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Sommaire

PRESENTATION RESUMEE DE LA SOCIETE......................................................................................................... 6 IMPACT DES EVENEMENTS SOCIO-POLITIQUES SUR LACTIVITE DE LA SOCIETE ............................................................... 7 CHAPITRE 1 : RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE ET RESPONSABLE DU CONTROLE DES COMPTES . 8 1.1. 1.2. 1.3. 1.4. 1.5. 1.6. RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE .................................................................................................. 8 ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE .......................................................................... 8 RESPONSABLE DU CONTROLE DES COMPTES .................................................................................................... 8 ATTESTATION DU COMMISSAIRE AUX COMPTES ............................................................................................. 17 ATTESTATION DE LINTERMEDIAIRE EN BOURSE CHARGE DE LELABORATION DU DOCUMENT DE REFERENCE .............. 17 RESPONSABLE DE LINFORMATION ET DE LA COMMUNICATION FINANCIERE......................................................... 18

CHAPITRE 2 : RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LEMETTEUR ET SON CAPITAL....... 19 2.1. RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE LES ATELIERS MECANIQUES DU SAHEL ..... 19 Dnomination et sige social ..................................................................................................... 19 Forme juridique .......................................................................................................................... 19 Date de constitution et dure de la socit ............................................................................... 19 Registre de commerce ................................................................................................................ 19 Exercice social ............................................................................................................................. 19 Capital social .............................................................................................................................. 19 Matricule fiscal ........................................................................................................................... 20 Lieu o peuvent tre consults les documents de la socit..................................................... 20 Responsable charg de linformation et des relations avec les actionnaires, les obligataires, le Clauses statutaires particulires ................................................................................................ 20

2.1.1. 2.1.2. 2.1.3. 2.1.5. 2.1.6. 2.1.8. 2.1.9. 2.1.10. 2.1.11. 2.1.12. 2.2. 2.3. 2.4.

CMF, la BVMT et la STICODEVAM ............................................................................................................... 20 RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LE CAPITAL DE LA SOCIETE ............................................ 26 EVOLUTION DU CAPITAL SOCIAL .................................................................................................................. 26 REPARTITION DU CAPITAL SOCIAL ET DES DROITS DE VOTE AU 31/12/2011 ....................................................... 27 Actionnaires dtenant individuellement 3% et plus du capital social et des droits de vote au Capital social et droits de votes dtenus par lensemble des membres des organes

2.4.1. 2.4.2. 2.5.

31/12/2011 .................................................................................................................................................. 28 dadministration et de direction.................................................................................................................. 28 DESCRIPTION SOMMAIRE DU GROUPE LOUKIL AU 31/12/2010 .................................................................... 28 Prsentation gnrale du Groupe LOUKIL au 31/12/2010 ................................................. 28 Schma financier du Groupe LOUKIL au 31/12/2010 .......................................................... 42 Evnements rcents modifiant le schma financier du Groupe LOUKIL au 30/06/2011 ... 44 Schma financier du Groupe LOUKIL au 30/06/2011 .......................................................... 45 Politique actuelle et future de financement inter-socits du groupe LOUKIL ........................ 47 2.5.1. 2.5.2. 2.5.3. 2.5.4. 2.5.5.

2.5.6. 2.5.7. 2.5.8. 2.5.9. 2.6. 2.7.

Prsentation sommaire du groupe AMS au 31/12/2010 .......................................................... 47 Relations de la socit les AMS avec les socits du groupe LOUKIL au 31/12/2010 .............. 49 Relations de la socit les AMS avec les socits du Groupe AMS au 31/12/2010 ................. 50 Relations de la socit les AMS avec les autres parties lies autres que les socits du groupe

LOUKIL au 31/12/2010 ................................................................................................................................ 51 DIVIDENDES ............................................................................................................................................ 52 MARCHE DES TITRES ................................................................................................................................. 52

CHAPITRE 3 : RENSEIGNEMENT CONCERNANT LACTIVITE DE LEMETTEUR ET DE SON EVOLUTION ............... 54 3.1. PRESENTATION GENERALE DE LA SOCIETE ET DE SON SECTEUR ........................................................................... 54 Prsentation de la socit .......................................................................................................... 54 Historique de la socit .............................................................................................................. 54 Vue densemble sur le march des articles de mnage et sanitaires ....................................... 56 Activits de la socit ................................................................................................................. 58 Indicateurs dactivit trimestriels au 31/12/2011 .................................................................... 70 Facteurs de risques et nature spculative de lactivit ............................................................. 71

3.1.1. 3.1.2. 3.1.3. 3.1.4. 3.1.5. 3.1.6. 3.2. 3.3.

LITIGE OU ARBITRAGE EN COURS ................................................................................................................. 72 DEPENDANCE DE LEMETTEUR..................................................................................................................... 73 Dpendance lgard des clients .............................................................................................. 73 Dpendance lgard du prix de la matire premire ............................................................. 73 Gouvernance et contrle interne ............................................................................................... 73 Systme dinformation ............................................................................................................... 75 Politique sociale ......................................................................................................................... 76 Effectif......................................................................................................................................... 77 Investissements rcents ou en cours de ralisation .................................................................. 78 Investissements futurs ............................................................................................................... 79

3.3.1. 3.3.2. 3.4. 3.4.1. 3.4.2. 3.5. 3.5.1. 3.5.2. 3.6. 3.6.1. 3.6.2. 3.7.

ORGANISATION DE LA SOCIETE.................................................................................................................... 73

POLITIQUE SOCIALE ET EFFECTIF .................................................................................................................. 76

POLITIQUE DINVESTISSEMENT.................................................................................................................... 78

ANALYSE SWOT...................................................................................................................................... 81

CHAPITRE 4 : PATRIMOINE-SITUATION FINANCIERE- RESULTATS ................................................................... 82 4.1. PATRIMOINE DE LA SOCIETE LES ATELIERS MECANIQUES DU SAHEL AU 31/12/2010 ................................... 83 Immobilisations incorporelles au 31/12/2010 .......................................................................... 83 Immobilisations corporelles au 31/12/2010 ............................................................................. 83 Immobilisations financires au 31/12/2010 ............................................................................. 84 Immobilisations incorporelles au 30/06/2011 .......................................................................... 84 Immobilisations corporelles au 30/06/2011 ............................................................................. 85

4.1.1. 4.1.2. 4.1.3. 4.2. 4.2.1. 4.2.2.

PATRIMOINE DE LA SOCIETE LES ATELIERS MECANIQUES DU SAHEL AU 30/06/2011 ................................... 84

4.2.3. 4.2.4. 4.3.

Immobilisations financires au 30/06/2011 ............................................................................. 85 Principales acquisitions et cessions dimmobilisations financires postrieures au 30/06/2011 86

RENSEIGNEMENTS SUR LES ETATS FINANCIERS AU 31/12/2010....................................................................... 87 Etats financiers compars au 31 Dcembre .............................................................................. 88 Engagements financiers au 31/12/2010 ................................................................................. 118 Soldes intermdiares de gestion .............................................................................................. 119 Tableau de mouvements des capitaux propres ....................................................................... 120 Affectation des rsultats de trois derniers exercices............................................................... 121 Evolution du bnfice net et du rsultat dexploitation .......................................................... 121 Evolution de la marge brute dautofinancement .................................................................... 121 Evolution de la structure financire ......................................................................................... 121 Rentabilit des capitaux propres ............................................................................................. 122 Indicateurs de gestion .............................................................................................................. 122 Ratios financiers ....................................................................................................................... 123 Bilan consolid arrt au 31/12/2010 ..................................................................................... 125 Etat de rsultat consolid arrt au 31/12/2010 .................................................................... 127 Etat des flux de trsorerie consolid arrt au 31/12/2010 ................................................... 128 Notes aux tats financiers consolids arrts au 31/12/2010 ............................................... 129 Rapport du commissaire aux comptes sur les tats financiers consolids des AMS arrts au

4.3.1. 4.3.2. 4.3.3. 4.3.4. 4.3.5. 4.3.6. 4.3.7. 4.3.8. 4.3.9. 4.3.10. 4.3.11. 4.4. 4.4.1. 4.4.2. 4.4.3. 4.4.4. 4.4.5. 4.5.

LES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES ARRETES AU 31/12/2010 ...................................................................... 124

31/12/2010 ................................................................................................................................................ 146 LES ETATS FINANCIERS ARRETES AU 30/06/2011........................................................................................ 149 Bilans arrts au 30/06/2011 .................................................................................................. 149 Etats de rsultat arrts au 30/06/2011 ................................................................................. 151 Etats de flux de trsorerie au 30/06/2011 .............................................................................. 152 Notes aux tats financiers intermdiaires au 30/06/2011 ..................................................... 153 Rapport du commissaire aux comptes sur les tats financiers intermdiaires des AMS arrts 4.5.1. 4.5.2. 4.5.3. 4.5.4. 4.5.5.

au 30/06/2011 ........................................................................................................................................... 166 CHAPITRE 5 : ORGANES DADMINISTRATION, DE DIRECTION ET DE CONTROLE DES COMPTES .................... 168 5.1. MEMBRES DES ORGANES DADMINISTRATION ET DE DIRECTION ..................................................................... 168 Membres des organes dadministration ................................................................................. 168 Fonctions des membres des organes dadministration et de direction dans la socit ......... 168 Principales activits en dehors de la socit au cours des trois dernires annes par les Mandats dadministrateurs les plus significatifs dans dautres socits ............................... 169

5.1.1. 5.1.2. 5.1.3. 5.1.4.

membres des organes dadministration et de direction ........................................................................... 168

5.1.5. 5.2.

Fonctions des reprsentants permanents des personnes morales membres du Conseil

dAdministration dans ltablissement quils reprsentent ..................................................................... 169 INTERETS DES DIRIGEANTS DANS LA SOCIETE LES AMS AU 31/12/2010 ......................................................... 169 Rmunrations et avantages en nature attribus aux membres des organes dadministration Prts et garanties accords en faveur des membres des organes dadministration et de 5.2.1. 5.2.2. 5.3. 5.4.

et de direction au titre de lexercice 2010 ................................................................................................. 169 direction au 31/12/2010............................................................................................................................ 170 CONTROLE ............................................................................................................................................ 170 NATURE ET IMPORTANCE DES OPERATIONS CONCLUES DEPUIS LE DEBUT DU DERNIER EXERCICE AVEC LES MEMBRES DES

ORGANES DADMINISTRATION ET DE DIRECTION AINSI QUAVEC UN CANDIDAT A UN POSTE DE MEMBRE DU CONSEIL DADMINISTRATION OU UN ACTIONNAIRE DETENANT PLUS DE 5% DU CAPITAL ............................................................... 170

CHAPITRE 6 : EVOLUTION RECENTE ET ORIENTATIONS STRATEGIQUES........................................................ 171 6.1. EVOLUTION RECENTE DES ACTIVITES DES AMS ET ORIENTATIONS.................................................................... 171 Evolution rcente ..................................................................................................................... 171 Stratgie de dveloppement.................................................................................................... 172 Les hypothses de prvisions retenues .................................................................................... 176 Etat financiers prvisionnels .................................................................................................... 183 Avis du Commissaire aux comptes sur les tats financiers prvisionnels des AMS sur 2011187

6.1.1. 6.1.2. 6.2. 6.2.1. 6.2.2. 6.2.3. 2016

PERSPECTIVES DAVENIR .......................................................................................................................... 175

Prsentation rsume de la socit La socit les Ateliers Mcaniques du Sahel "AMS" a t cre linitiative de la STB en 1962. Elle a pour objet la cration, le dveloppement, la fabrication et la commercialisation des robinetteries sanitaires (robinets, mlangeurs, mitigeurs, raccords,) et des articles de mnage en inox 18/10 (ustensiles de cuisson, couverts de table, plateaux, ). Elle est situe seulement 2 km du centre de la ville de Sousse, la socit AMS est construite sur un site de 7,2 hectares avec une surface couverte de lordre de 2 hectares. La socit les AMS a t introduite en Bourse en 1994 et radie en 2004 suite lOffre Publique de Retrait (OPR) mise en uvre par la STB agissant de concert avec ses filiales (dtenant ensemble 79,33% du capital et visant lacquisition de 346 266 actions quelle ne dtient pas). Cette OPR est intervenue lorsque lorientation portant sur lindividualisation des 3 activits de la socit les AMS dans le cadre de 3 units indpendantes dans la perspective de les offrir la vente est devenue dfinitive. Toutefois, le nombre des actionnaires, demeurant suprieur 100, la socit na pas t dclasse de la catgorie des socits faisant appel public lpargne (APE). En 2008, la socit a t privatise et reprise par le groupe LOUKIL, qui opre dans une multitude de secteurs dactivits allant de lagriculture lindustrie lourde en passant par les technologies de linformation et de la communication, les mtiers de lenvironnement, le commerce international, lengineering, le consulting etc. Aprs une leve de fonds de 3 MDT en 2009, le capital social de la socit les AMS, slve actuellement 12.308.400 DT divis en 2.461.680 actions dun nominal de 5DT. Cette leve de fonds sinscrit dans le cadre de la restructuration de la socit et la consolidation des fonds propres afin de pourvoir les capitaux ncessaires au bouclage du schma dinvestissement. Cette augmentation de capital a t rserve quatre SICARs (Socits dInvestissement Capital Risque). Associe techniquement des partenaires de renomme internationale (Mamoli et Raf - Italie pour la Robinetterie et Sambonet et Mpra - Italie pour les Articles de Mnage), la socit prsente une gamme varie de produits de haute qualit qui lui a permis d'occuper une place prpondrante sur le march tunisien et d'exporter rgulirement vers les pays Arabes, Europens et Africains. La socit les AMS a ralis un chiffre daffaire de 23,8 MDT en 2010 contre 20,1 MDT en 2009, enregistrant ainsi une croissance de 18,4% entre 2009 et 2010. Cette amlioration est le rsultat dune nouvelle stratgie commerciale implante par le nouvel actionnariat en 2008 axe sur le 6

dveloppement du rseau commercial, la diversification des gammes de produits et une meilleure communication. Le rsultat net de la socit les AMS slve fin 2010 178,2 mDT contre un rsultat dficitaire de 1.598,4 mDT fin 2009 soit une croissance de 111,1% entre 2009 et 2010.

IMPACT DES EVENEMENTS SOCIO-POLITIQUES SUR LACTIVITE DE LA SOCIETE


Les vnements sociopolitiques dclenchs en Tunisie pendant lanne 2011 ont eu un lger impact sur les activits de la socit. En effet, sur le plan commercial, la socit a connu un ralentissement de son rythme de ventes pendant les deux premiers mois de lexercice 2011 de 48% 1.355 mDT contre 2.599 mDT pour la mme priode de 2010. En fait, les conditions scuritaires du pays ont contraint plusieurs Clients-revendeurs fermer leurs magasins et dpts dont certains ont t nettement endommags ou mme incendis. De plus, les perturbations des ventes de la socit au cours des deux premiers mois de lanne taient la consquence des impacts sur le secteur de la promotion immobilire qui na pas t pargn et plusieurs chantiers ont du tre arrts. Toutefois, malgr les difficults de distributions sur le march local, la socit est parvenue rattraper le retard accus lors du premier trimestre 2011 et terminer le premier semestre de 2011 avec une augmentation de 12,65% du chiffre daffaires relatif lactivit robinetterie par rapport au premier semestre 2010 (passant de 8,098 MDT 9,123 MDT) et 16,35% du chiffre daffaires relatif lactivit articles de mnages par rapport la mme priode de 2010 (passant de 2,917 MDT 3,394 MDT). Sur le plan de la production, lactivit a connu un dsquilibre minime caus par les perturbations au niveau des diffrents ports de Tunisie qui ont affect le rythme des importations de matires premires. A fin 2011, la socit les AMS a ralis un chiffre daffaires brut de 28,383 MDT contre 26,368 MDT fin 2010 soit une croissance de 7,6%. Cot production, une augmentation de 4% a t ralise en 2011 par rapport 2010 passant de 27,599 MDT en 2010 28,362 MDT en 2011.

Etats financiers intermdiaires arrts au 30/06/2010 et au 30/06/2011 : Le Cabinet Commissariat Management Conseil "CMC"- Membre de DFK International- Socit inscrite au tableau de lOrdre des Experts Comptables de Tunisie reprsente par Monsieur Chrif BEN ZINA. Adresse : 92, Avenue Abdelaziz Thaalbi, El Menzeh 9A, El Manar 2- 1004 Tunis.

OPINION SUR LES ETATS FINANCIERS DU 31 DECEMBRE 2008 Les tats financiers de la socit Les Ateliers Mcaniques du Sahel relatifs lexercice clos le 31/12/2008 ont fait lobjet dun audit effectu par le Cabinet Commissariat Management Conseil "CMC" reprsent par Monsieur Chrif BEN ZINA selon les normes professionnelles appliques en Tunisie. Le commissaire aux comptes a mis lopinion suivante: Notre audit des tats financiers arrts au 31 Dcembre 2008, a t limit par les lments suivants : Les Outillages Spciaux prsentent au 31 Dcembre 2008 une valeur brute de 6 199 356 dinars et une valeur comptable nette de 1 098 811 dinars. Au cours de lexercice 2008, la socit a procd un inventaire physique des Outillages Spciaux . Toutefois, dfaut dun inventaire thorique dtaill, la socit na pas procd son rapprochement avec linventaire physique. Il nous a t donc impossible de vrifier lexhaustivit et la ralit des lments composants ce poste au 31 Dcembre 2008. Conformment la Norme Comptable NC 05 relative aux immobilisations corporelles, les pices de rechange dont lutilisation est irrgulire et ne pouvant tre utilises quen association avec un lment des immobilisations corporelles devraient tre comptabilises en immobilisations corporelles. Ainsi et en vue de se conformer la Norme Comptable prcite, la socit doit procder lanalyse des stocks de pices de rechange pour identifier les pices de rechange spcifiques qui devraient tre classes parmi les immobilisations et subir ainsi les amortissements au mme titre que les immobilisations auxquelles elles se rattachent. A notre avis, et sous rserves des consquences des ajustements qui auraient pu, le cas chant, dcouler des points exprims ci-dessus, les tats financiers de la socit Les Ateliers Mcaniques du Sahel-AMS tablis conformment aux principes comptables gnralement admis en Tunisie, sont rguliers et prsentent sincrement, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle de la situation financire de la socit ainsi que les rsultats de ses oprations et ses flux de trsorerie pour lexercice clos le 31 Dcembre 2008. Sans remettre en cause notre opinion, nous attirons votre attention que la socit fait lobjet dun contrle fiscal approfondi. Lissue finale de ce contrle ne peut actuellement tre anticipe, et de ce

fait, aucune provision au titre dun passif ventuel pouvant rsulter de cette vrification na t comptabilise dans les tats financiers. Vrifications spcifiques Nous avons galement procd aux vrifications spcifiques prvues par la Loi et les Normes Professionnelles. Sur la base de ces vrifications, et lexception des points exposs ci-dessus, nous navons pas dautres observations formuler sur la sincrit et la concordance avec les tats financiers des informations dordre comptable donnes dans le rapport du Conseil dAdministration sur la gestion de lexercice 2008. Il est signaler que, les capitaux propres de la socit slvent, au 31 Dcembre 2008, 1 530 Mille dinars, soit une perte plus que 50% du capital. Ainsi, et en application de larticle 388 du Code des Socits Commerciales, une Assemble Gnrale Extraordinaire devrait tre convoque leffet de statuer sur la question de savoir sil y a lieu de prononcer la dissolution de la socit ou procder la rduction du capital dun montant gal celui des pertes ou procder une augmentation du capital pour un montant gal au moins celui des pertes. Nous avons galement dans le cadre de notre audit, procd lexamen des procdures de contrle interne relatives au traitement de linformation comptable et la prparation des tats financiers. Nous signalons, conformment ce qui est requis par larticle 3 de la Loi n 94-117 du 14 Novembre 1994 tel que modifi par la Loi n2005-96 du 18 octobre 2005, que nous navons pas relev, sur la base de notre examen dinsuffisances majeures susceptibles dimpacter notre opinion sur les tats financiers. En outre, et en application des dispositions de larticle 19 du Dcret n2001-2728 du 20 Novembre 2001, et dans lattente de la signature du cahier des charges relatif la tenue-conservation des comptes en valeurs mobilires , la socit Les Ateliers Mcaniques du Sahel-AMS assure le suivi de la liste des actionnaires sur la base des informations reues se rapportant aux transactions sur le capital . OPINION SUR LES ETATS FINANCIERS DU 31 DECEMBRE 2009 Les tats financiers de la socit Les Ateliers Mcaniques du Sahel relatifs lexercice clos le 31/12/2009 ont fait lobjet dun audit effectu par le Cabinet Commissariat Management Conseil "CMC"- reprsent par Monsieur Chrif BEN ZINA selon les normes professionnelles appliques en Tunisie. Le commissaire aux comptes a mis lopinion suivante: Notre audit des tats financiers arrts au 31 Dcembre 2009, a t limit par les lments suivants :

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La socit ne dispose pas dun inventaire thorique des Outillages Spciaux totalisant au 31 Dcembre 2009 une valeur brute de 6 407 233 dinars et une valeur comptable nette de 1 010 285 dinars. Il nous a t donc impossible de vrifier lexhaustivit et la ralit des lments composant ce poste au 31/12/2009.

Conformment la Norme Comptable NC 05 relative aux immobilisations corporelles, les pices de rechange dont lutilisation est irrgulire et ne pouvant tre utilises quen association avec un lment des immobilisations corporelles devraient tre comptabilises en immobilisations corporelles. Ainsi et en vue de se conformer la Norme Comptable prcite, la socit doit procder lanalyse des stocks de pices de rechange pour identifier les pices de rechange spcifiques qui devraient tre classes parmi les immobilisations et subir ainsi les amortissements au mme titre que les immobilisations auxquelles elles se rattachent.

A notre avis, et sous rserves des consquences des ajustements qui auraient pu, le cas chant, dcouler des points exprims ci-dessus, les tats financiers de la socit Les Ateliers Mcaniques du Sahel-AMS tablis conformment aux principes comptables gnralement admis en Tunisie, sont rguliers et prsentent sincrement, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle de la situation financire de la socit ainsi que les rsultats de ses oprations et ses flux de trsorerie pour lexercice clos le 31 Dcembre 2009. Sans remettre en cause notre opinion, nous attirons votre attention que la socit a procd des restructurations administrative et commerciale. Ces restructurations se sont traduites respectivement par le dpart la retraite anticipe de 114 salaris pour un cot global de 1 760 Mille Dinars et le lancement du nouveau logo et slogan de la socit Les Ateliers Mcaniques du SahelAMS pour un montant total de 193 Mille dinars. Ces dpenses ont t reportes et rsorbes sur trois exercices partir de lexercice 2009. Vrifications spcifiques Nous avons galement procd aux vrifications spcifiques prvues par la Loi et les Normes Professionnelles. Sur la base de ces vrifications, et lexception des points exposs ci-dessus, nous navons pas dautres observations formuler sur la sincrit et la concordance avec les tats financiers des informations dordre comptable donnes dans le rapport du Conseil dAdministration sur la gestion de lexercice 2009. Il est signaler que, les capitaux propres de la socit slvent au 31 Dcembre 2009 2 947 477 dinars soit, une perte de plus que 50% du capital. Ainsi et en application de larticle 388 du code des socits commerciales, une Assemble Gnrale Extraordinaire devrait tre convoque leffet de

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statuer sur la question de savoir sil y a lieu de prononcer la dissolution de la socit ou procder la rduction du capital dun montant gal celui des pertes ou procder une augmentation du capital pour un montant gal au moins celui des pertes. Nous avons galement dans le cadre de notre audit, procd lexamen des procdures de contrle interne relatives au traitement de linformation comptable et la prparation des tats financiers. Nous signalons, conformment ce qui est requis par larticle 3 de la Loi n 94-117 du 14 Novembre 1994 tel que modifi par la Loi n2005-96 du 18 octobre 2005, que nous navons pas relev, sur la base de notre examen dinsuffisances majeures susceptibles dimpacter notre opinion sur les tats financiers. En outre, et en application des dispositions de larticle 19 du Dcret n2001-2728 du 20 Novembre 2001, et dans lattente de la signature du cahier des charges relatif la tenue-conservation des comptes en valeurs mobilires, la socit Les Ateliers Mcaniques du Sahel-AMS assure le suivi de la liste des actionnaires sur la base des informations reues se rapportant aux transactions sur le capital . OPINION SUR LES ETATS FINANCIERS DU 31 DECEMBRE 2010 Les tats financiers de la socit Les Ateliers Mcaniques du Sahel relatifs lexercice clos le 31/12/2010 ont fait lobjet dun audit effectu par le Cabinet Commissariat Management Conseil "CMC"- reprsent par Monsieur Chrif BEN ZINA selon les normes professionnelles appliques en Tunisie. Le commissaire aux comptes a mis lopinion suivante: Notre audit des tats financiers arrts au 31 Dcembre 2010, a t limit par les lments suivants : La socit ne dispose pas dun inventaire thorique dtaill des Outillages Spciaux totalisant au 31 Dcembre 2010 une valeur brute de 7 111 167 dinars et une valeur comptable nette de 1 384 393 dinars. Il nous a t donc impossible de vrifier lexhaustivit et la ralit des lments composant ce poste au 31 Dcembre 2010. Conformment la Norme Comptable NC 05 relative aux immobilisations corporelles, les pices de rechange dont lutilisation est irrgulire et ne pouvant tre utilises quen association avec un lment des immobilisations corporelles devraient tre comptabilises en immobilisations corporelles. Ainsi et en vue de se conformer la Norme Comptable prcite, la socit doit procder lanalyse des stocks de pices de rechange pour identifier les pices de rechange spcifiques qui devraient tre classes parmi les immobilisations et subir ainsi les amortissements au mme titre que les immobilisations auxquelles elles se rattachent. A notre avis, et sous rserves des consquences des ajustements qui auraient pu, le cas chant, dcouler des points exprims ci-dessus, les tats financiers de la socit Les Ateliers Mcaniques 12

du Sahel-AMS , tablis conformment aux principes comptables gnralement admis en Tunisie, sont rguliers et prsentent sincrement, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle de la situation financire de la socit ainsi que les rsultats de ses oprations et ses flux de trsorerie pour lexercice clos le 31 Dcembre 2010. Sans remettre en cause notre opinion exprime, nous estimons utile dattirer votre attention sur le point suivant : Comme indiqu dans la note aux tats financiers n8 Evnements postrieurs la date de clture , et dans le contexte actuel des volutions politiques, conomiques et sociales en Tunisie, il na pas t relev dlments significatifs qui mritent dtre divulgus au niveau des tats financiers. Vrifications spcifiques Nous avons galement procd aux vrifications spcifiques prvues par la Loi et les Normes Professionnelles. Sur la base de ces vrifications, et lexception des points exposs ci-dessus, nous navons pas dautres observations formuler sur la sincrit et la concordance avec les tats financiers des informations dordre comptable donnes dans le rapport du Conseil dAdministration sur la gestion de lexercice 2010. Il est signaler que, les capitaux propres de la socit slvent, au 31 Dcembre 2010, 3 093 349 dinars soit, une perte de plus que 50% du capital. Ainsi et en application de larticle 388 du Code des Socits Commerciales, une Assemble Gnrale Extraordinaire devrait tre convoque leffet de statuer sur la question de savoir sil y a lieu de prononcer la dissolution de la socit ou procder la rduction du capital dun montant gal celui des pertes ou procder une augmentation du capital pour un montant gal au moins celui des pertes. Nous avons galement, dans le cadre de notre audit, procd lexamen des procdures de contrle interne relatives au traitement de linformation comptable et la prparation des tats financiers. Nous signalons, conformment ce qui est requis par larticle 3 de la Loi n 94-117 du 14 Novembre 1994 tel que modifi par la Loi n2005-96 du 18 octobre 2005, que nous navons pas relev, sur la base de notre examen dinsuffisances majeures susceptibles dimpacter notre opinion sur les tats financiers. En outre, et en application des dispositions de larticle 19 du Dcret n2001-2728 du 20 Novembre 2001, et dans lattente de la signature du cahier des charges relatif la tenue-conservation des comptes en valeurs mobilires, la socit Les Ateliers Mcaniques du Sahel-AMS assure le suivi de la liste des actionnaires sur la base des informations reues se rapportant aux transactions sur le capital.

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OPINION SUR LES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES AU 31 DECEMBRE 2010 Les tats financiers consolids de la socit Les Ateliers Mcaniques du Sahel relatifs lexercice clos le 31/12/2010 ont fait lobjet dun audit effectu par le Cabinet Commissariat Management Conseil "CMC"- reprsent par Monsieur Chrif BEN ZINA selon les normes professionnelles appliques en Tunisie. Le commissaire aux comptes a mis lopinion suivante: Notre audit des tats financiers arrts consolids au 31 Dcembre 2010, a t limit par les lments suivants : La socit mre ne dispose pas dinventaire thorique dtaill des Outillages Spciaux totalisant au 31 Dcembre 2010 une valeur brute de 7 111 167 Dinars et une valeur comptable nette de 1 384 393 Dinars. Il nos a t donc impossible de vrifier lexhaustivit et la ralit des lments composant ce poste au 31 Dcembre 2010. Conformment la Norme Comptable NC 05 relative aux immobilisations corporelles, les pices de rechange dont lutilisation est irrgulire et ne pouvant tre utilises quen association avec un lment des immobilisations corporelles devraient tre comptabilises en immobilisations corporelles. Ainsi et en vue de se conformer la Norme Comptable prcite, la socit mre doit procder lanalyse des stocks des pices de rechange pour identifier les pices de rechange spcifiques qui devraient tre classes parmi les immobilisations et subir ainsi les amortissements au mme titre que les immobilisations auxquelles elles se rattachent. Les tats financiers consolids du Groupe Les Ateliers Mcaniques du Sahel AMS , ont t labors sur la base des tats financiers non audits et ce pour les deux filiales AMS Trading et AMS Europe . A notre avis et sous rserves des consquences des ajustements qui auraient pu, le cas chant, dcouler des points exprims ci-dessus, les tats financiers consolids du Groupe Les Ateliers Mcaniques du Sahel AMS tablis conformment aux principes comptables gnralement admis en Tunisie, sont rguliers et prsentent sincrement, dans tous les aspects significatifs, une image fidle de la situation financire du Groupe, ainsi que les rsultats de ses oprations et ses flux de trsorerie pour lexercice clos le 31 Dcembre 2010. Sans remettre en cause lopinion exprime ci-dessus, nous estimons utile dattirer votre attention sur le fait que ltat des flux de trsorerie de lexercice 2010 est prsent sans linformation comparative de lexercice 2009. Vrifications spcifiques Nous avons galement procd aux vrifications spcifiques prvues par la Loi et les Normes Professionnelles. 14

Sur la base de ces vrifications, et lexception des points exposs ci-dessus, nous navons pas dautres observations formuler sur la sincrit et la concordance avec les tats financiers consolids des informations dordre comptable donnes dans le rapport du Conseil dAdministration sur la gestion de lexercice 2010. Il est signaler que, les capitaux propres de la socit mre slvent, au 31 Dcembre 2010, 3 093 349 dinars soit, une perte de plus de 50% du capital. Ainsi, et en application e larticle 388 du Code des Socits Commerciales, une Assemble Gnrale Extraordinaire devrait tre convoque leffet de statuer sur la question de savoir sil y a lieu de prononcer la dissolution de la socit ou procder la rduction du capital dun montant gal celui des pertes ou procder une augmentation du capital pour un montant gal au moins celui des pertes. Nous avons aussi, dans le cadre de notre audit, procd lexamen des procdures de contrle interne relatives au traitement de linformation comptable et la prparation des tats financiers de la socit mre. Nous signalons, conformment ce qui est requis par larticle 3 de la Loi n94-117 du Novembre 1994 tel que modifi par la Loi n2005-96 du 18 Octobre 2005, que nous navons pas relev, sur la base de notre examen, dinsuffisances majeures susceptibles davoir un impact sur notre opinion sur les tats financiers consolids. Par ailleurs et en application des dispositions de larticle 19 du Dcret n2001-2728 du 20 Novembre 2001, et dans lattente de la signature du Cahier des charges relatif la tenue-conservation des comptes en valeurs mobilires , la socit mre assure le suivi de la liste des actionnaires sur la base des informations reues se rapportant aux transactions sur le capital. AVIS SUR LES ETATS FINANCIERS INTERMEDIAIRES AU 30/06/2010 Les tats financiers intermdiaires au 30/06/2010 de la socit Les Ateliers Mcaniques du Sahel ont fait lobjet dun examen limit effectu par le Cabinet Commissariat Management Conseil "CMC"reprsent par Monsieur Chrif BEN ZINA selon les normes professionnelles appliques en Tunisie. Le commissaire aux comptes a mis lavis suivant : Notre examen des tats financiers arrts au 30 juin 2010, a t limit par les lments suivants : La socit ne dispose pas dun inventaire thorique des Outillages Spciaux totalisant au 30 juin 2010, une valeur brute de 6 415 313 dinars et une valeur comptable nette de 984 063 dinars. Il nous a t donc impossible de vrifier lexhaustivit et la ralit des lments composant ce poste au 30 juin 2010. - Conformment la Norme Comptable NC 05 relative aux immobilisations corporelles, les pices de rechange dont lutilisation est irrgulire et ne pouvant tre utilises quen association avec un lment des immobilisations corporelles devraient tre comptabilises en immobilisations corporelles. 15

Ainsi et en vue de se conformer la Norme Comptable prcite, la socit doit procder lanalyse des stocks des pices de rechange pour identifier les pices de rechange spcifiques qui devraient tre classes parmi les immobilisations et subir ainsi les amortissements au mme titre que les immobilisations auxquelles elles se rattachent. - Les donnes comparatives fournies au titre du premier semestre 2009, ne sont pas audits. Sur la base de notre examen limit, et sous rserves des consquences des ajustements qui auraient pu, le cas chant, dcouler des points exprims ci-dessus, nous navons pas eu connaissance ou relev dlments qui nous laissent penser que les tats financiers semestriels de la socit Les Ateliers Mcaniques du Sahel AMS , annexs au prsent avis, ne prsentent pas sincrement, dans tous leurs aspects significatifs, la situation financire de la socit arrte au 30 juin 2010, conformment aux principes comptables gnralement admis en Tunisie. Sans remettre en cause lopinion exprime ci-dessus, nous estimons utile dattirer votre attention sur le fait que les stocks des produits finis et des produits en cours sont valoriss au cot de production calcul au 31 dcembre 2009 . AVIS SUR LES ETATS FINANCIERS INTERMEDIAIRES AU 30/06/2011 Les tats financiers intermdiaires au 30/06/2011 de la socit Les Ateliers Mcaniques du Sahel ont fait lobjet dun examen limit effectu par le Cabinet Commissariat Management Conseil "CMC"reprsent par Monsieur Chrif BEN ZINA selon les normes professionnelles appliques en Tunisie. Le commissaire aux comptes a mis lavis suivant : Notre examen des tats financiers arrts au 30 juin 2011, a t limit par les lments suivants : La socit ne dispose pas dun inventaire thorique des Outillages Spciaux totalisant au 30 juin 2011, une valeur brute de 7 119 187 dinars et une valeur comptable nette de 1 217 639 dinars. Il nous a t donc impossible de vrifier lexhaustivit et la ralit des lments composant ce poste au 30 juin 2011. - Conformment la Norme Comptable NC 05 relative aux immobilisations corporelles, les pices de rechange dont lutilisation est irrgulire et ne pouvant tre utilises quen association avec un lment des immobilisations corporelles devraient tre comptabilises en immobilisations corporelles. Ainsi et en vue de se conformer la Norme Comptable prcite, la socit doit procder lanalyse des stocks des pices de rechange pour identifier les pices de rechange spcifiques qui devraient tre classes parmi les immobilisations et subir ainsi les amortissements au mme titre que les immobilisations auxquelles elles se rattachent. Sur la base de notre examen limit, et sous rserves des consquences des ajustements qui auraient pu, le cas chant, dcouler des points exprims ci-dessus, nous navons pas eu connaissance ou relev dlments qui nous laissent penser que les tats financiers semestriels de la socit Les 16

Chapitre 2 : Renseignements de caractre gnral concernant lmetteur et son Capital 2.1. Renseignements de caractre gnral concernant la socit Les Ateliers Mcaniques du Sahel 2.1.1. Dnomination et sige social Dnomination sociale Sige social Tlphone Fax Email Site Web 2.1.2. Forme juridique Forme juridique Lgislation particulire applicable Date de constitution Dure La socit a pour objet : La fabrication et la commercialisation darticle de mnage et de tous les produits de Robinetterie et de Quincaillerie ainsi que tous sous-produits et drivs. La fabrication et la commercialisation de tous articles et tous produits en porcelaine ou en verre. Toutes oprations mobilires et immobilires qui sy rattachent. Gnralement toutes oprations industrielles, commerciales, immobilires et financires se rattachant directement ou indirectement lobjet social de la Socit. 2.1.5. Registre de commerce N du registre de commerce 2.1.6. Exercice social Exercice social 2.1.7. Nationalit : Tunisienne 2.1.8. Capital social Le capital social slve 12.308.400 DT rparti en 2.461.680 actions de nominal 5 DT entirement libres. : du 1er janvier au 31 Dcembre de chaque anne : B5281995 : Socit Anonyme : Aucune : 1962 : 99 ans : Socit les Ateliers Mcaniques du Sahel - AMS : Boulevard Ibn Khaldoun 4018, Sousse : 216 73 38 31 18 : 216 73 38 21 86 : contact@ams.com.tn : www.ams.com.tn

2.1.3. Date de constitution et dure de la socit

2.1.4. Objet social (Article 3 des statuts tel que mis jour par lAGE du 20/10/2009)

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2.1.9. Matricule fiscal Matricule fiscal : 004507R/M/000 2.1.10. Lieu o peuvent tre consults les documents de la socit Sige social des AMS Rue Ibn Khaldoun 4018 Sousse 2.1.11. Responsable charg de linformation et des relations avec les actionnaires, les obligataires, le CMF, la BVMT et la STICODEVAM Monsieur Bassem LOUKIL Prsident du Conseil dAdministration Rue Ibn Khaldoun 4018 Sousse Tl : 73 383 118 Fax : 73 382 186 2.1.12. Clauses statutaires particulires Affectation des rsultats (Article 48 des statuts tel que mis jour par lAGE du 10/10/2008) Sur le bnfice de lexercice diminu, le cas chant, des pertes antrieures, il est prlev 5% au moins pour constituer le fonds de rserve lgale. Ce prlvement cesse dtre obligatoire lorsque le fonds de rserve atteint le dixime du capital social. Il reprend son cours lorsque, pour une raison quelconque, la rserve lgale est descendue au-dessous de ce dixime. Le bnfice distribuable est constitu par le bnfice de lexercice diminu des pertes antrieures et des sommes portes en rserve, en application de la loi et des prsents statuts, et augment du report bnficiaire. Sur ce bnfice distribuable, lAssemble Gnrale Ordinaire peut effectuer le prlvement de toutes sommes quelle juge convenable de fixer, soit pour tre reportes nouveau sur lexercice suivant, soit pour tre portes un ou plusieurs fonds de rserves facultatives, gnraux ou spciaux, ordinaires ou extraordinaires dont elle dtermine laffectation ou lemploi. Sil en existe, le solde est rparti entre tous les actionnaires. La part de chaque actionnaire dans les bnfices est dtermine proportionnellement sa participation dans le Capital Social. LAssemble Gnrale Ordinaire peut, en outre, dcider la mise en distribution de sommes prleves sur les rserves dont elle a la disposition, en indiquant expressment les postes de rserve sur lesquels les prlvements sont effectus. Les dividendes sont prlevs par priorit sur le bnfice distribuable de lexercice. La perte, sil en existe, aprs lapprobation des comptes par lAssemble Gnrale, est reporte nouveau pour tre impute sur les bnfices des exercices ultrieurs jusqu extinction. Les modalits de mise en paiement des dividendes en numraire sont fixes par lAssemble Gnrale, ou dfaut, par le Conseil dAdministration.

La socit sengage conformer larticle 48 de ses statuts la rglementation en vigueur.


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Dispositions communes aux Assembles Ordinaires et Extraordinaires Convocation (Article 31 des statuts) 1- Les actionnaires sont runis, chaque anne, en Assemble Gnrale par le Conseil dAdministration, dans les six premiers mois qui suivent la clture de lexercice aux jour, heure et lieu indiqus par lavis de convocation. 2- Des Assembles Gnrales peuvent tre convoques extraordinairement, soit pas le Conseil dAdministration, soit par les commissaires en cas durgence. 3- Dautre part, le Conseil est tenu, dans les cas autres que ceux prvus larticle 43 ci aprs de convoquer lAssemble Gnrale, lorsque la demande lui en est adresse par un ou plusieurs Actionnaires reprsentant le quart au moins du Capital Social. 4- LAssemble Gnrale Ordinaire est convoque par un avis publi au Journal Officiel de la Rpublique Tunisienne et dans deux quotidiens dont lun en langue arabe, dans le dlai de quinze jours au moins avant la date fixe par la runion. Lavis indiquera la date et le lieu de la tenue de la runion, ainsi que lordre du jour. 5- Les avis de convocation doivent indiquer sommairement lobjet de la runion. Assistance aux assembles gnrales (Article 32 des statuts) 1- Les titulaires dactions libres des versements exigibles peuvent seuls assister lAssemble Gnrale, sur justification de leur identit ou sy faire reprsenter. 2- Tout actionnaire peut tre reprsent lAssemble Gnrale par toute autre personne actionnaire ou non de la socit. 3- le nu-propritaire est valablement reprsent par lusufruitier et le droit de vote appartient ce dernier pour toutes les Assembles Ordinaires et Extraordinaires. 4- La forme des pouvoirs et les lieus et dlai de leur production sont dtermins par le Conseil dAdministration. Bureau des Assembles (Article 33 des statuts) 1- LAssemble est prside par le Prsident ou en son absence par le premier ou le deuxime Viceprsident du Conseil dAdministration, sil en existe un ou deux, et dfaut par un autre Administrateur dsign par le Conseil ou, dfaut, par une personne dsigne par lAssemble. En cas de convocation par les Commissaires par un mandataire de justice ou par le ou les liquidateurs, lAssemble est prside par celui ou lun de ceux qui lont convoque. 2- Les fonctions de Scrutateurs sont remplies par les deux actionnaires prsents et acceptants qui reprsentent tant par eux-mmes que comme mandataires le plus grand nombre dactions. 3- Le bureau dsigne le secrtaire, qui peut tre choisi en dehors de lAssemble. 4- Il est tenu une feuille de prsence, laquelle contient les noms et domiciles des actionnaires prsents et reprsents et indique le nombre des actions possdes par chacun deux. Cette feuille 21

est signe par les actionnaires prsents et certifie par le bureau. Elle est dpose au sige social et doit tre communique tout requrant, dans les conditions prvues par la loi.

La socit sengage conformer larticle 33 de ses statuts la rglementation en vigueur.


Ordre du jour (Article 34 des statuts) 1- lordre du jour est arrt par le Conseil dAdministration si la convocation est faite par lui, ou par les commissaires, si ce sont eux qui convoquent lAssemble. 2- Il ny est port que les propositions manant du Conseil ou des commissaires et celles du ressort de lAssemble Gnrale Ordinaire, qui ont t communiques au Conseil dix jours au moins avant la convocation, au moyen des demandes revtues de la signature des membres de lAssemble reprsentant au minimum le quart du capital social. 3- Aucune proposition ne peut tre soumise lAssemble si elle ne figure pas son ordre du jour.

La socit sengage conformer larticle 34 de ses statuts la rglementation en vigueur.


Vote (Article 35 des statuts) 1- Dans toutes les Assembles, le quorum est calcul sur lensemble des actions composant le capital social, dduction faite de celles qui sont prives du droit de vote en vertu des dispositions lgislatives ou rglementaires. 2- Chaque membre de lAssemble Gnrale Ordinaire ou Extraordinaire a autant de voix quil possde et reprsente dactions, sans limitation, sous rserve de lapplication des dispositions lgales visant les Assembles Constitutives ou assimiles. 3- Tout actionnaire peut voter par correspondance ou se faire reprsenter par toute personne munie dun mandat spcial. En cas de vote par correspondance, la socit doit mettre la disposition des actionnaires un formulaire spcial cet effet. Le vote mis de cette manire nest valable que si la signature appose au formulaire est lgalise. Procs Verbaux (Article 36 des statuts) 1- Les dlibrations de lAssemble Gnrale sont constates par des procs-verbaux inscrits sur un registre spcial et signs par les membres composant le bureau, ou tout au moins par la majorit dentre eux. 2- Les copies ou extraits de ces procs-verbaux produire en justice ou ailleurs sont signs, soit par le Prsident du Conseil, soit par le Directeur Gnral Adjoint au Prsident, soit par un Administrateur. 3-Aprs la dissolution de la socit, et pendant la liquidation, ces copies ou extraits sont signs par deux liquidateurs, ou le cas chant, par le liquidateur unique. Pouvoirs gnraux des Assembles (Article 37 des statuts) 1- LAssemble Gnrale rgulirement constitue, reprsente luniversalit des actionnaires. Elle peut tre ordinaire ou extraordinaire si elle runit les conditions ncessaires. 22

2- Les dlibrations de lAssemble Gnrale prises conformment la loi et aux statuts obligent tous les actionnaires, mme les absents, incapable ou dissidents. Assembles Gnrales Ordinaires Composition (Article 38 des statuts) LAssemble Gnrale Ordinaire (annuelle ou convoque extraordinairement) se compose de tous les actionnaires quel que soit le nombre de leurs actions, pourvu quelles aient t libres des versements exigibles. Quorum (Article 39 des statuts) 1- Pour dlibrer valablement, lAssemble Gnrale Ordinaire doit tre compose dun nombre dactionnaires reprsentant le tiers au moins du capital social. 2- Si cette condition nest pas remplie, lAssemble Gnrale est convoque nouveau selon les formes prescrites par larticle 31. Dans cette seconde runion, les dlibrations sont valables quelque soit le nombre dactions reprsentes, mais elles ne peuvent porter que sur les objets mis lordre du jour de la premire runion. Votes (Article 40 des statuts) Les dlibrations de lAssemble Gnrale Ordinaire sont prises la majorit des voix des membres prsents et reprsents. Pouvoirs de lAssemble Ordinaire (Article 41 des statuts) 1- LAssemble Gnrale Ordinaire entend le rapport du Conseil dAdministration sur les affaires sociales, le rapport du ou des commissaires sur le mandat quelle leur a confr lui est galement soumis, ainsi que leur rapport spcial sur les oprations prvues larticle 200 du Code des Socits Commerciales, dune manire gnrale, elle contrle les actes du Conseil dAdministration et dtermine souverainement la conduite des affaires de la socit. 2- Elle discute, approuve ou redresse le bilan et les comptes et approuve sil a lieu, les modifications apportes soit leur reprsentation soit aux mthodes dvaluation. 3- Elle fixe les prlvements effectuer pour la constitution ou laugmentation de tous fonds de rserve ou de prvoyance, dcide tous reports nouveau des bnfices, fixe les dividendes rpartir. 4- Elle nomme, remplace, rvoque ou rlit les Administrateurs, ainsi que les commissaires, elle contrle les actes de gestion des Administrateurs et leur donne quitus. 5 Elle dtermine la rtribution du Conseil dAdministration titre de jetons de prsence, ainsi que celles des commissaires. 6- Elle autorise tous emprunts par voie dmission dobligations, hypothcaire ou autres. 7- Elle dlibre sur toutes autres propositions portes lordre du jour et qui ne sont pas de la comptence de lAssemble Gnrale Extraordinaire.

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8- Enfin, elle confre au Conseil les autorisations ncessaires pour tous les cas o les pouvoirs qui sont attribus seraient insuffisants. 9- La dlibration contenant approbation du bilan et des comptes doit tre prcde des rapports du ou des commissaires peine de nullit. Assembles Gnrales Extraordinaires Composition- Vote (Article 42 des statuts) 1-LAssemble Gnrale Extraordinaire se compose de tous les actionnaires quelque soit le nombre de leur actions pourvu quelles aient t libres des versements exigibles. 2- Ses dlibrations sont prises la majorit des deux tiers des voix des membres prsents ou reprsents. Pouvoir-Quorum (Article 43 des statuts tel que mis jour par lAGE du 18/06/2009) 1- LAssemble Gnrale Extraordinaire peut, mais seulement sur linitiative et la proposition du Conseil dAdministration apporter aux statuts toutes modifications, quelles quelles soient autorises par la loi et dcret sur les socits. 2- Elle peut dcider, notamment, sans que lnumration ci-aprs ait aucun caractre limitatif. 3- Laugmentation ou la rduction de capital social 4- Sa division en actions dun taux autre que celui de 5 dinars. 5- Toutes modifications la forme et aux conditions de transmission des actions, la rpartition du capital entre les groupes A et B ainsi qu la composition de lAssemble Ordinaire et au calcul du maximum des voix dont disposent les actionnaires dans toutes les Assembles. 6- La prorogation ou la rduction de dure de la socit. 7- Sa soumission toute disposition lgislative nouvelle non rtroactive de plein droit. 8- Sa dissolution anticipe, ainsi que sa fusion avec une ou plusieurs socits, constitues ou constituer. 9-LAssemble peut aussi dcider 10- La transformation de la socit en socit de toute autre forme notamment en socit responsabilit limite. 11- Toutes modifications lobjet social, notamment son extension ou sa restriction. 12- Les Assembles Gnrales Extraordinaire ne sont rgulirement constitues et ne dlibrent valablement quau tant quelles sont composes dactionnaires reprsentants la moiti au moins du capital. 13- Toutefois, le capital social considrer pour calculer le quorum requis dans les Assembles appeles vrifier des apports en nature, en comprend pas les actions appartenant aux personnes qui ont fait lapport ou stipul les avantages particuliers soumis lapprciation de lAssemble. 14- Si sur une premire convocation, lAssemble na pas atteint le quorum, une nouvelle assemble peut tre convoque dans les formes statutaires et par deux insertions faites lune dans le Journal 24

Officiel de la Rpublique Tunisienne et lautre dans deux journaux quotidiens dont lun est en langue arabe. 15- Cette convocation reproduit lordre du jour, la date et le rsultat de la prcdente Assemble. 16- La seconde Assemble ne peut se tenir que 15 jours au plus tt aprs la publication de la dernire insertion. 17- Elle dlibre valablement si elle est compose dactionnaires reprsentant le tiers du capital social. 18- Si la seconde Assemble ne runit par ce quorum, une troisime Assemble peut tre convoque, par une insertion au Journal Officiel de la Rpublique Tunisienne et dans deux journaux quotidiens dont lun est en langue arabe ainsi que par deux insertions faites une semaine dintervalle dans deux journaux quotidiens dont lun est en langue arabe. 19- Les insertions doivent reproduire lordre du jour, les dates et les rsultats des Assembles prcdentes. 20- La troisime Assemble ne peut se tenir que quinze jours au plus tt, aprs la publication de la dernire insertion. 21- Elle dlibre valablement si le tiers au moins du capital social est reprsent. 22- A dfaut de ce quorum, cette troisime Assemble peut tre proroge une date ultrieure de deux mois au plus tard partir du jour auquel elle avait t convoque. La convocation et la runion de lAssemble proroge ont lieu dans les formes ci-dessus. LAssemble doit comprendre un nombre dactionnaires reprsentant au moins le tiers du capital social. 23- Pralablement lAssemble Gnrale Extraordinaire runie sur premire convocation, le texte des rsolutions proposes sera tenu au sige de la socit la disposition des actionnaires, quinze jours au moins avant la date de la runion. 24- Dans le cadre o une dcision de lAssemble Gnrale porterait atteinte aux droits dune catgorie dactions, cette dcision ne sera dfinitive quaprs avoir t ratifie par une Assemble Spciale qui sera compose et qui dlibrera dans les conditions dtermines tant par le prsent article que par les articles 34 et 41. 25- les statuts peuvent tre modifis par le Prsident Directeur Gnral ou le Directeur Gnral, lorsque cette modification est effectue en application de dispositions lgales ou rglementaires qui la prescrivent. Les statuts sont soumis dans leur version modifie lapprobation de la premire Assemble Gnrale suivante.

La socit sengage conformer larticle 43 de ses statuts la rglementation en vigueur.

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2.2. Renseignements de caractre gnral concernant le capital de la socit Capital social Nombre dactions Libration Jouissance Nominal Forme des actions Catgorie : 12.308.400 DT : 2.461.680 actions : Intgrale : 01 Janvier 2011 : 5 DT : Nominative : Ordinaire

2.3. Evolution du capital social

Organe de la dcision AGC AGE AGE AGE AGE AGE AGE

Date de la dcision 20/10/1962 19/01/1963 30/08/1968 09/11/1973 28/02/1976 30/07/1982 17/11/1993 Capital initial

Evolution du capital Nature de l'opration Montant en dinars 434 000 340 770 593 230 3 085 -409 855 2 000 000 150 000 1 075 000 1 075 000 430 000 118 250 2 908 750 155 140 114 392 40 748 155 140 128 478 26 662 310 280 306 494 3 786 930 840 556 538 374 302 3 000 000

Capital en circulation Nombre d'actions 13 200 100 000 81 354 200 000 81 971 0 400 000 430 000 645 000 860 000 946 000 969 650 1 551 400 1 582 428

Nombre Montant en Nominal d'actions dinars 66 000 5 86 800 68 154 118 646 617 -81 971 400 000 30 000 215 000 215 000 86 000 23 650 581 750 31 028 22 878 8 150 31 028 25 696 5 332 62 056 61 299 757 186 168 111 308 74 860 600 000 12 305 315 5 9 305 315 5 8 374 475 5 8 064 195 5 500 000 406 770 1 000 000 409 855 -3 085 1 996 915 2 146 915 3 221 915 4 296 915 4 726 915 4 845 165 7 753 915 7 909 055 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

Augmentation de capital en numraire (annonce) Augmentation de capital en numraire (ralise)(1) Augmentation de capital en numraire (annonce) Augmentation de capital en numraire (ralise)(2) Rduction de capital pour rsorption des pertes Augmentation de capital en numraire Augmentation de capital en numraire Augmentation de capital * Incorporation de rserves * Emission en numraire

AGE AGE AGE AGE

17/06/1998 09/06/1999 01/12/1999 22/06/2001

Augmentation de capital par incorporation de rserves Augmentation de capital par incorporation de rserves Augmentation de capital en numraire Augmentation de capital * Incorporation de rserves pour rinvestissement exonr * Prlvement /autres rserves Augmentation de capital * Incorporation de rserves * Prlvement /autres rserves

AGE

24/05/2002

1 613 456

AGE

20/06/2003

Augmentation de capital * Incorporation de rserves * Prlvement /autres rserves

1 675 512

AGE

28/06/2004

Augmentation de capital * Incorporation de rserves * Prlvement /autres rserves

1 861 680

AGE

18/06/2009

Augmentation de capital en numraire

2 461 680

(1) Rgularisation de l'augmentation du capi tal annonce par l'AGE du 19/01/1963 (340 770 dinars au lieu du 434 000 dinars) (2) Rgularisation de l'augmentation du capi tal annonce par l'AGE du 30/08/1968 (3 085 dinars au lieu du 593 230 dinars)

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2.4. Rpartition du capital social et des droits de vote au 31/12/2011


Actionnaires Participation tunisienne Personnes morales Ayant 3% et plus Ayant plus de 0,5% et moins de 3% Public ayant au maximum 0,5% Personnes physiques Ayant 3% et plus Ayant plus de 0,5% et moins de 3% Public ayant au maximum 0,5% Participation trangre Personnes morales Ayant 3% et plus Ayant plus de 0,5% et moins de 3% Public ayant au maximum 0,5% Personnes physiques Ayant 3% et plus Ayant plus de 0,5% et moins de 3% Public ayant au maximum 0,5% Totaux 0 0 0 0 0 0 0 0 516
Nombre d'actions et de droits de vote 1 585 391 691 005 390 500 183 761 165 263 86 064 1 000 500 500 500 33 245 33 053 527 832 200 000 200 000 100 000 18 078 9 754 347 088 1 369 2 461 680

Nombre d'actionnaires 31 9 2 20 485 0 6 479

Nombre d'actions

Montant en % du capital DT 88,18% 85,69% 1,55% 0,94% 11,82% 0,00% 5,65% 6,17% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 100,00%

2 170 686 10 853 430 2 109 462 10 547 310 38 078 23 146 290 994 0 138 996 151 998 0 0 0 0 0 0 0 0 190 390 115 730 1 454 970 0 694 980 759 990 0 0 0 0 0 0 0 0

2 461 680 12 308 400


Montant en dinars 7 926 955 3 455 025 1 952 500 918 805 826 315 430 320 5 000 2 500 2 500 2 500 166 225 165 265 2 639 160 1 000 000 1 000 000 500 000 90 390 48 770 1 735 440 6 845 12 308 400

Actionnaires Total Groupe LOUKIL Personnes morales Economic Auto STE AURES GROS Socit AURES Socit ETS Mohamed LOUKIL et CIE MIG STE LOUKIL COMMUNICATION TUNISIE MED EQUIPEMENT CARTHAGE IMMOBILIERE STE MEDCOM Personnes physiques Mr Bassem LOUKIL Mr Walid LOUKIL Total Institutionnels STB SICAR SIM Sicar (BH) SICAR INVEST (BNA) Assurances CARTE Amen Bank Autres actionnaires Actions gratuites provenant de droits rompus Total

% du capital et des droits de vote 64,40% 28,07% 15,86% 7,46% 6,71% 3,50% 0,04% 0,02% 0,02% 0,02% 1,35% 1,34% 21,44% 8,12% 8,12% 4,06% 0,73% 0,40% 14,10% 0,06% 100,00%

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2.4.1. Actionnaires dtenant individuellement 3% et plus du capital social et des droits de vote au 31/12/2011
Nombre d'actions et de droits de vote 691 005 390 500 183 761 165 263 86 064 200 000 200 000 100 000 100 000 2 116 593 Montant en dinars 3 455 025 1 952 500 918 805 826 315 430 320 1 000 000 1 000 000 500 000 500 000 10 582 965 % du capital et des droits de vote 28,07% 15,86% 7,46% 6,71% 3,50% 8,12% 8,12% 4,06% 4,06% 85,98%

Actionnaires Economic Auto STE AURES GROS Socit AURES Socit ETS Mohamed LOUKIL et CIE MIG STB SICAR SIM Sicar (BH) SICAR INVEST (BNA) T.S.P.P Groupe STUSID Total

2.4.2. Capital social et droits de votes dtenus par lensemble des membres des organes dadministration et de direction
Actionnaires Economic Auto Socit AURES Socit ETS Mohamed LOUKIL et CIE MIG STE LOUKIL COMMUNICATION TUNISIE STB SICAR SIM Sicar (BH) SICAR INVEST (BNA) T.S.P.P Groupe STUSID Mr Bassem LOUKIL Mr Walid LOUKIL Total Nombre d'actions et de droits de vote 691 005 183 761 165 263 86 064 1 000 200 000 200 000 100 000 100 000 33 245 33 053 1 793 391 Montant en dinars 3 455 025 918 805 826 315 430 320 5 000 1 000 000 1 000 000 500 000 500 000 166 225 165 265 8 966 955 % du capital et des droits de vote 28,07% 7,46% 6,71% 3,50% 0,04% 8,12% 8,12% 4,06% 4,06% 1,35% 1,34% 72,85%

2.5. Description sommaire du groupe LOUKIL 3au 31/12/2010 2.5.1. Prsentation gnrale du Groupe LOUKIL au 31/12/2010 Groupe LOUKIL a t cr en 1976 par Monsieur Mohamed LOUKIL, aujourdhui second par ses enfants. Ce groupe na cess de se dvelopper pour stendre des secteurs stratgiques diversifis, qui vont de lagriculture lindustrie lourde en passant par les technologies de linformation et de la

On entend par Groupe LOUKIL lensemble des socits dtenues directement ou indirectement par la famille LOUKIL

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communication, les mtiers de lenvironnement, le commerce international, lengineering, le consulting etc. A travers une vingtaine de socits, le groupe emploie prs de 3.106 collaborateurs. La diversit de son portefeuille dactivits a atteint de nouvelles frontires pour stendre aussi en Algrie, au Maroc, en Libye, en Mauritanie et au Soudan. En sattachant les faveurs de partenaires mondialement connus et leaders dans leurs domaines, le Groupe Loukil uvre sous une politique gnrale qui porte sur lintgration des socits au sein d'un rseau structur recherchant par sa synergie une cration perptuelle de valeur. Secteur de lIndustrie SACEM Industries La socit a t cre en 1966 et ft rachete par le consortium compos du Groupe LOUKIL et North Africa Holding Company en 2007. Son capital social actuel est de 4.500.000 dinars divis en 900.000 actions. Elle fabrique et commercialise 3 types de produits savoir: les transformateurs de distribution lectriques, les chauffe-eau lectriques et les chauffe-eau solaires. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de 4 282 269 dinars et un rsultat net de lordre de 3 481 240 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de SACEM Industries est comme suit : Actionnaires North Africa Holding ECONOMIC AUTO Mr Bassem LOUKIL Mr Walid LOUKIL Autres Total Pourcentage de participation 51,00% 34,81% 7,10% 7,10% 0,00% 100,00%

Mediterranean Industrial Group ("MIG") Constitue le 05 Novembre 1981 sous la dnomination sociale Huard Tunisie, la socit est devenue MIG en Janvier 2009. Au 31/12/2010, le capital social slve 5.890.500 Dinars divis en 935.000 actions. La socit MIG est spcialise dans la fabrication du matriel agricole, agroalimentaire et industriel ainsi que ltude et la ralisation des travaux de haute chaudronnerie, construction mtallique et quipements de tlcommunication. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de 732 471 dinars et un rsultat net de lordre de 120 403 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de MIG est comme suit :

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Actionnaires Ets M.LOUKIL & Cie Mr Mohamed LOUKIL ECONOMIC AUTO Mr Bassem LOUKIL INTER EQUIPEMENT Mr Walid LOUKIL MIS Mme Zohra LOUKIL MEDCOM AURES AUTO INTER PARTS Mme Zeineb LOUKIL Mlle Thouraya LOUKIL Autres Total

Pourcentage de participation 24,30% 19,87% 6,53% 1,86% 1,82% 1,80% 1,20% 0,94% 0,93% 0,66% 0,49% 0,48% 0,48% 38,64% 100,00%

Les Ateliers Mcaniques de Sahel ("AMS") Cre en 1962, la socit les AMS est spcialise dans la fabrication de la robinetterie et des articles de mnages avec un capital de 12.308.400 dinars. Cette filiale opre sur le march local mais galement lexport. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat des AMS est comme suit :

Actionnaires ECONOMIC AUTO AURES AUTO AUTRES ACTIONNAIRES SIM SICAR STB SICAR Ets M.LOUKIL & Cie MIG SICAR INVEST TSPP Mr Bassem LOUKIL Mr Walid LOUKIL Total

Pourcentage de participation 28,07% 23,29% 10,36% 8,12% 8,12% 6,71% 4,50% 4,06% 4,06% 1,35% 1,34% 100,00%

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Secteur de distribution AMS TRADING La socit AMS Trading est une socit responsabilit limite, constitue en 2009 avec un capital de 150.000 dinars dtenu 99% par la socit les AMS. Elle a pour objet la vente en dtail de tous articles de robinetterie et tous articles de mnage. Au 31/12/2010, le capital social slve 600.000 dinars. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de -101 150 dinars et un rsultat net dficitaire de lordre de -130 562 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit AMS TRADING est comme suit :

Actionnaires AMS Ets M.LOUKIL & Cie Total


AMS EUROPE

Pourcentage de participation 99,00% 1,00% 100,00%

La socit AMS Europe est une socit par actions simplifies4, installe en France. Elle a t cre en 2008 avec un capital de 150.000 Euros, augment de 150.000 Euros en 2009. La socit a pour objet la commercialisation et la diffusion de robinetterie et darticles de mnage. Au 31/12/2010, le capital social slve 300.000 Euros. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de -121 157 dinars et un rsultat net dficitaire de lordre de -121 231 dinars. Actuellement, la structure dactionnariat de la socit AMS EUROPE est comme suit :

Actionnaires AMS Total


Secteur de lAutomobile ECONOMIC AUTO

Pourcentage de participation 100,00% 100,00%

La socit ECONOMIC AUTO a t cre en 1987. Au 31/12/2010, le capital social slve 7.000.000 dinars divis en 70.000 actions. Elle est spcialise dans la commercialisation des vhicules automobiles de la marque MAZDA ainsi que des pices de rechange y affrentes. Elle commercialise exclusivement les accessoires de la marque CARRYBOY.
La socit par actions simplifie (SAS), peut tre institue par une ou plusieurs personnes qui ne supportent les pertes qu concurrence de leur apport. Elle prsente la particularit d'tre la fois une socit de capitaux, et une socit de personne(s), ce qui la rend proche de la socit responsabilit limite.
4

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En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de 2 917 361 dinars et un rsultat net de lordre de 2 876 884 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat dECONOMIC AUTO est comme suit :
Actionnaires Ets M.LOUKIL & Cie INTER PARTS Mr Bassem LOUKIL Mr Walid LOUKIL Mr Mohamed LOUKIL Autres Total Pourcentage de participation 57,43% 13,50% 9,29% 9,29% 4,07% 6,43% 100,00%

Socit AURES AUTO Cre en 1990, la socit AURES AUTO, est devenue, depuis 2006, le nouveau distributeur officiel de la marque Citron en Tunisie avec pour objectif primordial la rintroduction de la marque aux chevrons sur le march tunisien des voitures. Son capital social slve au 31/12/2010 12.000.000 dinars. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de 6 040 882 dinars et un rsultat net dficitaire de lordre de -159 227 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit AURES est comme suit :

Actionnaires ECONOMIC AUTO Mr Bassem LOUKIL Mr Walid LOUKIL Mme Zeineb LOUKIL Mlle Thouraya LOUKIL MEDCOM Ets M.LOUKIL & Cie Total
MAZDA DETAIL

Pourcentage de participation 81,17% 7,67% 7,67% 1,17% 1,17% 1,17% 0,00042% 100,00%

Cre en 2009, MAZDA DETAIL a pour objet social : la rparation, l'entretien et le service aprs vente de tous les types de carrosseries, moteurs et vhicules automobiles et lachat et le vente des pices dtaches, accessoires et tout article se rapportant lindustrie automobile. Son capital social slve au 31/12/2010 50.000 dinars. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de 119 745 dinars et un rsultat net de lordre de 74 584dinars.

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Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit MAZDA DETAIL est comme suit :

Actionnaires ECONOMIC AUTO Mr Bassem LOUKIL Mr Walid LOUKIL Total


AURES GROS

Pourcentage de participation 98,00% 1,00% 1,00% 100,00%

Cre en 2007, AURES GROS a pour objet social : lachat et la vente en gros, de tous moteurs, carrosseries, pices dtaches et accessoires divers se rapportant lindustrie automobile. Son capital social slve au 31/12/2010 300.000 dinars. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de 520 431 dinars et un rsultat net de lordre de 285 321dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit AURES GROS est comme suit :

Actionnaires AURES AUTO Mr Bassem LOUKIL Mr Walid LOUKIL Total


CPRG

Pourcentage de participation 98,00% 1,00% 1,00% 100,00%

Cre en 2006, CPRG a pour objet social : lachat et la vente en gros de tous moteurs, carrosseries, pices dtaches et accessoires divers se rapportant l'industrie automobile ; l'obtention, l'achat, la vente, l'exploitation de tous brevets et licences, marques de fabrique et procds fabrication intressant l'objet social ou s'y rapportant mme indirectement. Son capital social slve au 31/12/2010 500.000 dinars. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de -437 dinars et un rsultat net de lordre de -687 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit CPRG est comme suit :

Actionnaires AURES AUTO Mr Bassem LOUKIL Total

Pourcentage de participation 99,96% 0,04% 100,00%

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Secteur de technologies de linformation et de communication MEDITERRANEAN INFORMATION SYSTEMS MIS La Socit MIS a t cre en 1992 dans le cadre de la politique et lencouragement de lEtat pour lencadrement informatique et le dveloppement des nouvelles Technologies de lInformation. Elle occupe aujourd'hui une place prpondrante sur le march des produits & services informatiques, des produits audiovisuels et lectroniques et des produits de tlcommunications en Tunisie. Les missions de MIS sont : Importation & Distribution de produits informatiques, audiovisuel et de tlcommunication Distributeur officiel agr des marques, ACER, SAMSUNG et PANASONIC Son capital actuel est de 2.500.000 dinars. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de 1 440 904 dinars et un rsultat net dficitaire de lordre de -478 330 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit MIS est comme suit :
Actionnaires Mr Bassem LOUKIL Mr Walid LOUKIL Mr Mohamed LOUKIL INTER PARTS ECONOMIC AUTO Ets M.LOUKIL & Cie INTER EQUIPEMENT SODEX Autres Total Pourcentage de participation 30,08% 30,08% 24,88% 4,40% 4,00% 2,40% 2,00% 2,00% 0,16% 100,00%

Netphone La socit Netphone est une socit responsabilit limite spcialise dans la distribution des tlphonies mobiles sous lenseigne multimarque FONO cre en 2000. Son capital est de 4.000.000 DT. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de -512 316 dinars et un rsultat net dficitaire de lordre de -856 156 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit Netphone est comme suit :
Actionnaires Mr Bassem LOUKIL Mr Walid LOUKIL Total Pourcentage de participation 50,00% 50,00% 100,00%

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LOUKIL COM Tunisie Socit cre en 2005 sous la forme dune SARL. Son capital social est de 540 000 dinars. LOUKILCOM sest spcialise dans le dploiement des rseaux de tlcommunications plus particulirement : Les rseaux GSM Les rseaux tlphoniques fixes Les rseaux WIMAX La tlvision mobile (DVBH) La radiodiffusion Les rseaux de fibres optiques La distribution de produits lectriques de marque LEGRAND et LOVATO sur tout le territoire tunisien. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de 371 002 dinars et un rsultat net de lordre de 28 181 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit LOUKIL COM Tunisie est comme suit :
Pourcentage de participation 44,89% 18,37% 11,94% 11,94% 9,18% 3,67% 100,00%

Actionnaires ECONOMIC AUTO Ets M.LOUKIL & Cie Mr Bassem LOUKIL Mr Walid LOUKIL INTER EQUIPEMENT Autres Total

LOUKIL COM Algrie LOUKILCOM ALGERIE a t cre en 2004 dans le but dtendre les activits du Groupe LOUKIL au territoire algrien notamment en matire de commerce international et de prestations en tlcommunications. Son capital est de 45.000.000 dinars algriens (soit .900.000 dinars tunisiens). MEDCOM La socit MEDCOM cre en 2003 s'est lance dans la distribution de la tlphonie mobile en tant que distributeur multimarques: SAMSUNG (majoritaire), ALCATEL, SONY ERICSSON et NOKIA. Aujourd'hui, toute l'activit de la socit a t consacre pour le dveloppement et la distribution des produits SAMSUNG en exclusivit. Le capital social de la socit est de 4.220.000 dinars divis en 42.200 actions. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de -864 312 dinars et un rsultat net de lordre de 134 244 dinars.

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Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit MEDCOM est comme suit :

Actionnaires ECONOMIC AUTO Mr Bassem LOUKIL Mr Walid LOUKIL MIS Mme Zeineb LOUKIL Mlle Thouraya LOUKIL Ets M.LOUKIL & Cie Total
MEDCOM SERVICES

Pourcentage de participation 69,73% 13,34% 13,34% 1,49% 0,75% 0,75% 0,60% 100,00%

Cre en 2010, MEDCOM SERVICES a pour objet social : la rparation, la maintenance et l'entretien de tous les types d'appareils lectriques et lectroniques et notamment les appareils photos, les camscopes, les appareils de tlphonie fixe et mobile, les appareils informatiques.. Son capital social slve au 31/12/2010 650.000 dinars. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de 357 028 dinars et un rsultat net de lordre de 302 825 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit MEDCOM SERVICES est comme suit :

Actionnaires ECONOMIC AUTO MEDCOM Mr Bassem LOUKIL Mr Walid LOUKIL Total


Secteur Agro industriel et BTP Ets M.LOUKIL & Cie

Pourcentage de participation 52,77% 46,15% 0,54% 0,54% 100,00%

Crs en 1976 avec un capital de 9.450.000 DT, les Ets M. LOUKIL & Cie ont marqu la naissance du Groupe LOUKIL et se sont spcialiss dans la vente des quipements et matriels agricoles ainsi que dans l'industrie agro-alimentaire. Depuis leur cration, et soucieux d'offrir des produits alliant robustesse et fiabilit, les Ets M. Loukil & Cie ont toujours tenu nouer des partenariats avec les meilleures marques mondiales du secteur agricole comme KUBOTA (Japon), Kuhn (France), SAME (Italie), ou GASPARDO (Italie). En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de 3 656 514 dinars et un rsultat net de lordre de 460 472 dinars.

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Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit Ets M.LOUKIL & Cie est comme suit :
Actionnaires Mr Mohamed LOUKIL Mme Zohra LOUKIL Mr Bassem LOUKIL Mr Walid LOUKIL Autres Total Pourcentage de participation 92,36% 4,44% 0,80% 0,80% 1,60% 100,00%

MED EQUIPEMENT Cre en 1987, la socit MED. EQUIPEMENT uvre dans la distribution des quipements agricoles et de travaux publics. Sise Sfax la zone industrielle La Poudrire , elle emploie aujourdhui une cinquantaine de salaris et ralise un chiffre daffaires annuel denviron sept millions de dinars. Son capital slve 1.500.000 DT. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de 988 671 dinars et un rsultat net de lordre de 550 841 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit MED EQUIPEMENT est comme suit :
Actionnaires INTER EQUIPEMENT Mr Mohamed LOUKIL MIG Ets M.LOUKIL & Cie Autres Total Pourcentage de participation 68,76% 23,71% 4,50% 2,87% 0,16% 100,00%

INTER EQUIPEMENT Filiale du Groupe LOUKIL depuis 1992, la socit INTER-EQUIPEMENT commercialise les quipements industriels, de travaux publics & pices de rechanges. Elle emploie une soixantaine de personnes et est dote outre son sige sis Tunis dune direction technique Ben Arous dune superficie de plus de 10 hectares. Son capital slve 2.000.000 DT. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de 517 197 dinars et un rsultat net dficitaire de lordre de 1 893 091 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit INTER EQUIPEMENT est comme suit :

37

Actionnaires Ets M.LOUKIL & Cie INTER PARTS Mr Mohamed LOUKIL ECONOMIC AUTO SODEX Autres Total
INETR-PARTS SARL

Pourcentage de participation 40,89% 34,36% 6,25% 6,25% 6,25% 6,00% 100,00%

Cre en 1987, la socit INTER-PARTS a pour activit principale la commercialisation des quipements agricoles et des pices de rechange en gros. Son capital slve 1.800.000 DT. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de 1 019 436 dinars et un rsultat net de lordre de 381 004 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit INTER PARTS est comme suit :

Actionnaires Mr Mohamed LOUKIL Ets M.LOUKIL & Cie Autres Total


INTER-PART SERVICES

Pourcentage de participation 87,73% 12,00% 0,27% 100,00%

Cre en 2010, INTER PART SERVICES a pour objet social : le commerce de dtail de pices de rechange et composantes mcaniques de tous matriels roulants agricoles et de travaux publics de mme que le commerce de pneumatiques et caoutchoucs manufacturs. Son capital social slve au 31/12/2010 50.000 dinars. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de -23 026 dinars et un rsultat net de lordre de 1 306 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit INTER PART SERVICES est comme suit :

Actionnaires Ets M.LOUKIL & Cie INTER PARTS Autres Total

Pourcentage de participation 40,00% 38,00% 22,00% 100,00%

38

Secteur des Services LOUKIL GLOBAL SERVICES LOUKIL Global Services est spcialis dans la gestion des projets du Groupe Loukil au Soudan, la participation aux appels doffres nationaux, lapprovisionnement des organismes Onusiens, internationaux et les socits ptrolires. Les diffrentes socits du Groupe au Soudan sont : Loukil for agriculture Loukil for telecommunication Loukil Global Services Il est signaler que cette socit est dissoute et na plus dexistence juridique. BALTIC MEDITERRANEAN TRADING BMT Cre en 1993, La BMT est une socit offshore qui constitue l'un des noyaux export du groupe. Elle a pour activit le commerce international et les oprations triangulaires. Son capital slve 168.000 DT. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de 239 944 dinars et un rsultat net de lordre de -16 106 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit BMT est comme suit :

Actionnaires LOUKIL COM ALGERIE MIG SODEX Autres Total


IPEC

Pourcentage de participation 33,33% 23,81% 9,52% 33,33% 100,00%

Cre en 2007 avec un capital de 100.000 DT, IPEC est spcialise dans : Etude et ingnierie ; assistance technique, pilotage, suivi et contrle de la ralisation ; Inspection et contrle des tudes, fournitures, travaux et installations ; Ralisation de projets cls en main En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de -60 255 dinars et un rsultat net de lordre de -83 692 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit IPEC est comme suit :

Actionnaires Mr Bassem LOUKIL Mr Walid LOUKIL Autres Total


39

Pourcentage de participation 30,00% 30,00% 40,00% 100,00%

SODEX La SODEX est une socit de commerce international cre en 1986 avec un capital de 150.000 DT et implante Tunis. Son objet est de promouvoir l'exportation des produits tunisiens, de diversifier les sources d'importation aide en cela par la position gographique privilgie de la Tunisie qui favorise les changes commerciaux. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de 228 026 dinars et un rsultat net de lordre de 13 076 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit SODEX est comme suit :
Actionnaires Ets M.LOUKIL & Cie INTER PARTS Mr Mohamed LOUKIL Mme Zohra LOUKIL Autres Total Pourcentage de participation 82,00% 7,67% 4,00% 2,00% 4,33% 100,00%

LOUKIL MANAGEMENT CONSEIL LMC Cre en 2007 avec un capital de 150.000 DT, la Socit a pour objet laudit conomique et administratif ainsi que le conseil et la formation des entreprises et organisations dans les domaines suivants : Les transactions : Fusions acquisitions L'Ingnierie financire : Ouverture du capital, leve de fonds et montages financiers Le contrle interne et organisation La communication financire : Reporting et consolidation Le Pilotage et contrle de gestion Les tudes de march et analyse sectorielle Son capital social slve au 31/12/2010 460.000 dinars. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de 13 149 dinars et un rsultat net de lordre de 3 440 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit LMC est comme suit : Pourcentage de Actionnaires participation AURES AUTO 23,91% Mr Bassem LOUKIL 19,57% Mr Walid LOUKIL 19,57% Ets M.LOUKIL & Cie 10,87% ECONOMIC AUTO 10,87% MEDCOM 10,87% MIS 2,17% LOUKIL COM TUN 2,17% Total 100,00% 40

LIMMOBILIERE DE CARTHAGE La socit lImmobilire de Carthage a t cre en 1998. Elle a pour vocation la ralisation des projets de promotion immobilire sur le territoire tunisien. Elle est principalement spcialise dans la construction et vente de villas et appartements de haut standing. Son capital est de 6.000.000 DT. En 2010, la socit a ralis un rsultat dexploitation de lordre de -649 760 dinars et un rsultat net de lordre de -12 453 dinars. Au 31/12/2010, la structure dactionnariat de la socit lIMMOBILIERE DE CARTHAGE est comme suit :

Actionnaires ECONOMIC AUTO Ets M.LOUKIL & Cie MEDCOM MIS INTER PARTS MED EQUIPEMENT AURES GROS INTER EQUIPEMENT LOUKIL COM TUN AURES AUTO CIL ATL Autres Total

Pourcentage de participation 18,00% 15,08% 9,67% 5,00% 3,79% 3,00% 2,17% 1,79% 1,67% 0,67% 30,00% 8,33% 0,83% 100,00%

41

2.5.2. Schma financier du Groupe LOUKIL au 31/12/2010


100,00%

AMS Europe

99,00%

1,00%

AMS Trading

6,25%

SODEX
7,67% 40,00% 38,00% 3,79% 18,00% 1,79%

82,00%

Inter parts Services


5,00% 9,67% 2,17% 10,87% 98,00%

1,67%

Immobilire de Carthage
15,08%

2,17 % 10,87% 0,67% 23,91% 99,96%

LMC

Aures gros

Ple services
9,52% 2,00%

CPRG
3,00%

23,81%

Baltic Mediterranean trading

Ple Industriel Ple ngoce


0,66%

ETs Mohamed Loukil et CIE

34,81%

SACEM Industries
98,0%

24,03%

MIG
0,93% 1,17% 28,07%

23,29%

Ple TIC

6,53%
0,00042%

Aures Auto
81,17%

Mazda Dtail
52,77%

6,71%

AMS
69,73%

0,60%

MEDCOM
4,50% 1,49% 4,00%
2,40%

57,43%

Economic Auto

MEDCOM services
6,25% 40,89%

46,15%

Inter Equipement MIS


2,00% 4,40% 34,36% 12,00% 9,18% 2,87% 13,50%

1,20% 44,89%
18,37%

Inter Parts

5,00%

Loukil.com Tunisie

MED Equipement
68,76%

33,33% 0,49%

LOUKIL COM ALGERIE

4,50% 1,82%

42

Tableau des participations au 31/12/2010


Economic Auto Aures Auto 0,00042% 0,00% 0,00% 0,00% 81,17% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 70,93% 82,34% 35,93% 62,57% 71,82% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 14,80% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 72,44% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 98,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 89,67% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 78,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 98,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 99,96% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 34,81% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 98,92% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 60,84% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 60,86% 0,00% 0,00% 33,33% 66,66% 0,00% 0,00% 100,00% 0,00% 100,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 2,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 1,20% 0,00% 1,49% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 1,17% 0,93% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 46,15% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 4,50% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 9,67% 5,00% 1,67% 2,17% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,66% 23,29% 0,00% 0,00% 0,00% 98,00% 0,00% 0,00% 0,00% 99,96% 0,00% 0,00% 0,67% 6,53% 28,07% 69,73% 4,00% 44,89% 0,00% 0,00% 0,00% 98,00% 0,00% 34,81% 52,77% 18,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 3,00% 0,00% 10,87% 23,91% 0,00% 0,00% 10,87% 2,17% 2,17% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,49% 0,00% 0,00% 4,40% 0,00% 0,00% 7,67% 38,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 3,79% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 23,81% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 9,52% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 1,82% 0,00% 0,00% 2,00% 9,18% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 1,79% 0,00% 0,00% 24,30% 6,71% 0,60% 2,40% 18,37% 0,00% 82,00% 40,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 15,08% 10,87% 0,00% 1,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 99,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% MIG AMS MEDCOM MIS Aures Gros SODEX CPRG LMC BMT 57,43% 0,00% 13,50% 0,00% Loukil Com Tuni sie Inter Parts Services MAZDA Dtail SACEM Industries MEDCOM Services Immobilire de Carthage AMS Trading AMS Europe 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 100,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Ets M. Loukil & Cie

Inter Equi pement

Inter Parts

MED Equipement

Ets M. Loukil & Ci e

40,89%

12,00%

2,87%

Inter Equipement

0,00%

0,00%

68,76%

Inter Parts

0,00%

34,36%

0,00%

MED Equipement

0,00%

0,00%

0,00%

Economic Auto

0,00%

6,25%

0,00%

0,00%

Aures Auto

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

MIG

0,00%

0,00%

0,00%

4,50%

AMS

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

MEDCOM

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

MIS

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Loukil Com Tunisie

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Aures Gros

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

SODEX

0,00%

6,25%

0,00%

0,00%

Inter Parts Servi ces

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

MAZDA Dtail

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

CPRG

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

SACEM INDUSTRIES

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

MEDCOM Servi ces

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Immobilire de Carthage

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

LMC

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

BMT

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

AMS Tradi ng

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

AMS Europe

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Loukil Com Algrie

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

TOTAL

0,00%

87,75%

12,00%

76,13%

Il ny a pas des participations croises entre les socits du Groupe LOUKIL . Ainsi, le groupe se trouve en conformit avec les dispositions de larticle 466

de la loi 2001-117 du 6 dcembre 2001 concernant les groupes de socit.

43

2.5.3. Evnements rcents modifiant le schma financier du Groupe LOUKIL au 30/06/2011

La socit Immobilire de Carthage a procd en date du 28 avril 2011 laugmentation de son capital social par apports en numraire. Le montant de

laugmentation est 1 200 000 dinars effectue par lmission au pair de 12 000 parts sociales nouvelles de valeur nominale unitaire de 100 dinars.

Le capital social de la socit a pass de 6 000 000 dinars 7 200 000 dinars, rparti en 72 000 parts sociales. La participation de laugmentation du capital a

t rserve aux associs suivants :

Associ CIL ATL MEDCOM SERVICES Mr. Bassem LOUKIL Mr. Walid LOUKIL Total

Parts sociales 6 000 4 500 1 350 75 75 12 000

44

2.5.4. Schma financier du Groupe LOUKIL au 30/06/2011

100,00%

AMS Europe

99,00%

1,00%

AMS Trading

6,25%

SODEX
7,67% 40,00% 38,00% 3,16% 15,00% 1,49%

82,00%

Inter parts Services


4,17% 8,06% 2,17% 10,87% 98,00%

1,39%

Immobilire de Carthage
12,57%

1,88%

2,17 % 10,87% 0,56% 23,91% 99,96%

LMC

Aures gros

Ple services
9,52% 2,00%

CPRG
2,50%

23,81%

Baltic Mediterranean trading

Ple Industriel
0,66%

ETs Mohamed Loukil et CIE

Ple ngoce

34,81%

SACEM Industries
98,0%

24,03%

MIG
0,93% 1,17% 28,07%

23,29%

Ple TIC

6,53%

0,00042%

Aures Auto
81,17%

Mazda Dtail
52,77%

6,71%

AMS
69,73%

0,60%

MEDCOM
4,50% 1,49%
2,40%

57,43%

Economic Auto

MEDCOM services
6,25%

46,15% 4,00% 40,89%

Inter Equipement MIS


2,00% 4,40% 34,36% 12,00% 9,18% 2,87% 13,50%

1,20% 44,89%
18,37%

Inter Parts

5,00%

Loukil.com Tunisie

MED Equipement
68,76%

33,33% 0,49%

LOUKIL COM ALGERIE

4,50% 1,82%

45

Tableau des participations au 30/06/2011


Economic Auto Aures Gros MAZDA Dtail LMC 10,87% 0,00% 0,00% 0,00% 10,87% 23,91% 0,00% 0,00% 8,06% 4,17% 1,67% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 72,44% 98,00% 0,00% 0,00% 89,67% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 78,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 98,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 99,96% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 34,81% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 98,92% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 52,87% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 60,86% 0,00% 0,00% 33,33% 66,66% 0,00% 0,00% 100,00% 0,00% 100,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 1,81% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 1,88% 10,87% 2,17% 2,17% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 23,81% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 9,52% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 99,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 1,00% BMT AMS Trading 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 98,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 46,15% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 99,96% 0,00% 0,00% 0,56% 0,00% 34,81% 52,77% 15,00% 0,00% 0,00% 0,00% 2,50% 0,00% 0,00% 0,00% 3,16% 0,00% 0,00% 0,00% 1,49% 0,00% 0,00% 0,00% 12,57% CPRG 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 98,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 7,67% 38,00% 0,00% 0,00% 82,00% 40,00% SODEX 57,43% 0,00% 13,50% 0,00% 0,00% 0,00% 4,50% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 76,13% 70,93% 82,34% 35,93% 62,57% 71,82% 14,80% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 2,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 1,20% 0,00% 1,49% 0,00% 0,00% 1,17% 0,93% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 4,50% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,66% 23,29% 0,00% 0,00% 0,00% 81,17% 6,53% 28,07% 69,73% 4,00% 44,89% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,49% 0,00% 0,00% 4,40% 0,00% 0,00% 1,82% 0,00% 0,00% 2,00% 9,18% 0,00042% 24,30% 6,71% 0,60% 2,40% 18,37% Aures Auto MIG AMS MEDCOM MIS Loukil Com Tunisie Inter Parts Services SACEM Industries MEDCOM Services Immobilire de Carthage AMS Europe 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 100,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 2,87% 68,76% 0,00%

Ets M. Loukil & Cie Inter Equipement

Inter Parts

MED Equipement

Ets M. Loukil & Cie

40,89%

12,00%

Inter Equipement

0,00%

0,00%

Inter Parts

0,00%

34,36%

MED Equipement

0,00%

0,00%

0,00%

Economic Auto

0,00%

6,25%

0,00%

Aures Auto

0,00%

0,00%

0,00%

MIG

0,00%

0,00%

0,00%

AMS

0,00%

0,00%

0,00%

MEDCOM

0,00%

0,00%

0,00%

MIS

0,00%

0,00%

0,00%

Loukil Com Tunisie

0,00%

0,00%

0,00%

Aures Gros

0,00%

0,00%

0,00%

SODEX

0,00%

6,25%

0,00%

Inter Parts Services

0,00%

0,00%

0,00%

MAZDA Dtail

0,00%

0,00%

0,00%

CPRG

0,00%

0,00%

0,00%

SACEM INDUSTRIES

0,00%

0,00%

0,00%

MEDCOM Servi ces

0,00%

0,00%

0,00%

Immobilire de Carthage

0,00%

0,00%

0,00%

LMC

0,00%

0,00%

0,00%

BMT

0,00%

0,00%

0,00%

AMS Trading

0,00%

0,00%

0,00%

AMS Europe

0,00%

0,00%

0,00%

Loukil Com Algrie

0,00%

0,00%

0,00%

TOTAL

0,00%

87,75%

12,00%

Il ny a pas des participations croises entre les socits du Groupe LOUKIL . Ainsi, le groupe se trouve en conformit avec les dispositions de larticle 466

de la loi 2001-117 du 6 dcembre 2001 concernant les groupes de socit.

46

2.5.5. Politique actuelle et future de financement inter-socits du groupe LOUKIL Il nexiste pas de politique de financement particulire entre les socits du groupe. En effet, ces dernires recourent plutt au systme bancaire pour financer leur dveloppement. 2.5.6. Prsentation sommaire du groupe AMS au 31/12/2010 La socit les Ateliers Mcaniques du Sahel AMS est contrle par le Groupe LOUKIL, qui dtient directement plus que 60% de son capital social (dont 28,07% dtenu par ECONOMIC AUTO, 1,35% dtenu par Mr. Bassem LOUKIL et 1,34% dtenu par Mr. Walid LOUKIL). La socit les AMS se trouve la tte dun groupe compos de deux socits. En outre la socit mre les AMS a procd llaboration dtats financiers consolids pour lexercice 2010. 2.5.6.1. Prsentation des socits du Groupe AMS Au 31/12/2010, les socits composant le Groupe AMS sont les suivantes :
Dnomination sociale AMS AMS Trading AMS Europe Capital social au 31/12/2010 (En dinars) 12 308 400 600 000 554 400 (300 000 Euros) Nombre d'actions ou parts sociales 2 461 680 60 000 30 000 Participation des AMS en Nombre d'actions 2 461 680 59 400 30 000 Taux de Mthode de participation consolidation directe des AMS Intgration Globale Intgration 99,0% Globale Intgration 100,0% Globale

Prsentation de la socit mre La socit les Ateliers Mcaniques du Sahel AMS, est une socit anonyme de droit tunisien, constitue depuis 1962. Le capital social slve 12.308.400 dinars divis en 2.461.680 actions de 5 dinars chacune. La socit a pour objet : La fabrication et la commercialisation darticle de mnage et de tous produits de Robinetterie et de Quincaillerie ainsi que tous sous produits et drivs ; Toutes oprations mobilires et immobilires qui sy attachent. Gnralement toutes oprations industrielles, commerciales, immobilires et financires se rattachant directement ou indirectement lobjet social de la socit. Prsentation des filiales La socit AMS Trading est une socit responsabilit limite, constitue en 2009 avec un capital de 150.000 dinars dtenu 99% par la socit les AMS. Elle a pour objet la vente en dtail de tous articles de robinetterie et tous articles de mnage. Au 31/12/2010, le capital social slve 600.000 dinars. 47

La socit AMS Europe est une socit par actions simplifies6, installe en France cre en 2008 avec un capital de 150.000 Euros, augment de 150.000 Euros en 2009. La socit a pour objet la commercialisation et la diffusion de robinetterie et darticles de mnage. 2.5.6.2. Schma financier du groupe AMS au 31/12/2010

59 400 parts sociales 99,00%

AMS

30 000 actions 100,00%

AMS TRADING

AMS EUROPE

2.5.6.3. Evnements rcents modifiant le schma financier du groupe AMS Nant 2.5.6.4. Chiffres cls des socits du groupe AMS au 31/12/2010
En DT Socit du groupe Produit Rsultat Rsultat Net Capitaux propres Total Passifs d'exploitation d'exploitation 24 863 850 2 581 768 178 244 3 093 349 35 553 789 Charges financires nettes 2 464 421 Dividendes distribuer 0

AMS

AMS Trading

378 735

-101 150

-130 562

428 301

463 083

35 724

AMS Europe

89 187

-121 157

-121 231

216 801

218 016

-8

La socit par actions simplifie (SAS), peut tre institue par une ou plusieurs personnes qui ne supportent les pertes qu concurrence de leur apport. Elle prsente la particularit d'tre la fois une socit de capitaux, et une socit de personne(s), ce qui la rend proche de la socit responsabilit limite..

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2.5.6.5. Les engagements financiers des socits du groupe AMS au 31/12/2010

En DT
Dsignation Crdits bancaires Dcouverts Billets de trsorerie Crdits auprs de leasing Factoring Autres effets Crdits de financement des stocks Prfinancement export
Source : Etats financiers du Groupe AMS

AMS 11 386 499 5 884 081 233 318 7 275 814 1 900 000 1 080 000

AMS Trading 12 953 53 017 9 835

AMS Europe

2.5.7. Relations de la socit les AMS avec les socits du groupe LOUKIL au 31/12/2010 a) Prts octroys et crdits reus des socits du groupe LOUKIL Nant b) Crances et dettes commerciales avec les socits du groupe LOUKIL Socit Ets M.LOUKIL & Cie MIS AURES AUTO SODEX LOUKIL COM Tunisie LMC LOUKIL COM ALGERIE SACEM Industries Crances commerciales (en DT) 2 132 693 34 066 163 401 Dettes commerciales (en DT) 985 10 806 28 523 1 958

c) Apports en capitaux avec les socits du groupe LOUKIL Nant d) Dividendes et autres rmunrations encaisses par la socit les AMS et distribus par les socits du groupe LOUKIL Nant e) Dividendes et autres rmunrations distribus par la socit les AMS et encaisss par les socits du groupe LOUKIL Nant f) Garanties et srets relles et cautions donnes ou reues des socits du groupe LOUKIL Nant

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g) Chiffre daffaires ralis avec les socits du groupe LOUKIL Le chiffre daffaires ralis par la socit les AMS avec les autres socits du Groupe LOUKIL en 2010 est dcrit comme suit : Socit Montant (en DT) Ets M. LOUKIL & Cie
3 826

SODEX
693

LOUKIL COM Tunisie


28 869

LOUKIL COM ALGERIE


210 773

Total 244 162

h) Achats ou ventes dimmobilisations corporelles, incorporelles, financires ou autres lments dactifs Durant lexercice 2010, la socit les AMS a acquis : Auprs de la socit Citron AURES du matriel de transport pour une valeur totale hors taxes de 100 515 dinars, Un chariot lvateur pour une valeur totale hors taxes de 24 500 dinars auprs de la socit MED EQUIPEMENT et Des quipements auprs de la socit MIS pour un montant total de 8 846 dinars. De plus, la socit les AMS a acquis, en 2010, auprs de la socit SACEM Industries des marchandises pour un cot total de 5 401dinars. i) Prestations des services reus et donns Reus Les prestations de services reus par les AMS auprs des socits du Groupe LOUKIL se rsument comme suit : AURES AUTO : entretien et rparations du parc auto : 31 125 dinars LMC : Audit et conseil : 69 441 dinars IPEC : suivi de la stratgie qualit totale et outils de rsolution des problmes : 20 884 dinars. Donns Nant 2.5.8. Relations de la socit les AMS avec les socits du Groupe AMS au 31/12/2010 a) Chiffre daffaires ralis avec les socits du groupe AMS La socit les AMS a ralis en 2010 un chiffre daffaire de 56 775 dinars avec AMS Trading. b) Les oprations dachats: Au 31/12/2010, les AMS a ralis des achats des marchandises de couvert de table en tat semi-fini auprs dAMS Trading pour un montant de 121 189 dinars.

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c) Les crances commerciales: Les crances commerciales revenant la socit les AMS de ses filiales sont de lordre de : - AMS Trading : 108 817 dinars - AMS Europe : 35 500 dinars. d) Les dettes commerciales: Nant e) Avances et acomptes: La socit les AMS a accord des avances sur commandes au profit de la socit AMS Trading. Ces avances totalisent au 31/12/2010, un montant de 59 974 dinars. f) Apport en capital En 2009, la socit les AMS a particip hauteur de 150 000 euros dans laugmentation du capital de la socit AMS Europe pour ramener le capital social de cette socit 300 000 euros dtenu 100% par la socit les AMS. En 2010, la socit les AMS a particip laugmentation du capital de la socit AMS Trading pour un montant de 300 000 dinars pour augmenter le capital de 300 000 dinars 600 000 dinars. Il est rappeler quau 31/12/2010, le capital social de la socit AMS Trading slve 600 000 dinars dtenu hauteur de 99% par la socit les AMS. 2.5.9. Relations de la socit les AMS avec les autres parties lies autres que les socits du groupe LOUKIL au 31/12/2010 a) Informations sur les engagements La socit les AMS a contract des emprunts auprs de la STB, dautres socits du Groupe STB et da la STUSID BANK, pour un montant global de 15 899 200 dinars, dont les conditions doctroi se prsentent comme suit :
Dsigantion Crdit de consolidation moyen terme Crdit STB ligne franaise 1 Crdit STB ligne franaise 2 Crdit STB ligne Espagnol II.1 Crdit STB ligne Espagnol II.2 Crdit MT STB Crdits de financement de stocks Crdit financement export Emprunt Obligataire Emprunt Obligataire Emprunt Obligataire Crdit moyen terme Crdits de financement de stocks Crdit financement export Crdit / avance sur march Total Partie contractante STB STB STB STB STB STB STB STB STB Invest STB Manager STRC STUSID BANK STUSID BANK STUSID BANK STUSID BANK Montant en DT 6 164 000 1 677 732 322 269 24 072 216 127 1 500 000 1 400 000 840 000 1 000 000 500 000 450 000 1 250 000 300 000 180 000 75 000 15 899 200 Encours au 31/12/2010 5 307 889 251 660 48 340 4 377 39 296 1 500 000 1 400 000 840 000 200 000 100 000 180 000 1 195 652 300 000 180 000 75 000 11 622 214 Date d'effet Taux Dure 10 ans 10 ans 10 ans 7 ans 7 ans 7 ans

30/06/2008 TMM + 2,5% 20/01/2000 7% 31/01/2001 6% 22/09/2003 4,80% 17/07/2003 4,80% 29/12/2009 TMM + 2% TMM + 2% TMM + 1,5% 31/10/2005 7% 31/10/2005 7% 31/10/2005 7% 26/02/2009 TMM + 2,5% TMM + 2,5% TMM + 2% TMM + 2%

6 ans 6 ans 6 ans 7 ans

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b) Garanties, srets relles et cautions Reues Nant Donnes Type dengagement Hypothque Valeur totale 12 144 200DT 3 390 000 DT Tiers (cranciers) STB STUSID BANK

De plus, la socit a affect, en nantissement en faveur de la STUSID BANK, le portefeuille SICAV gr par la socit Tuniso-Saoudienne dinvestissement dune valeur totale de 424 932 dinars. Cette sret servira pour le financement du programme de mise niveau. c) Transfert de ressources Nant d) Relations commerciales Nant. e) Dividendes et autres rmunrations encaisss par la socit les AMS et distribues par les autres parties lies Nant f) Prestations de services reues ou donnes Nant g) Engagements des dirigeants par rapport la socit les AMS Caution personnelle et solidaire de Mr. Bassem LOUKIL pour une valeur totale des emprunts de 11.634.000 dinars. h) Obligations et engagements de la socit les AMS envers les dirigeants Les rmunrations brutes servies au Directeur Gnral, courant lanne 2010, se sont leves 223.093 dinars. 2.6. Dividendes Nant 2.7. March des titres La socit les AMS a t introduite en Bourse en 1994 et radie en 2004 suite lOffre Publique de Retrait (OPR) mise en uvre par la STB agissant de concert avec ses filiales (dtenant ensemble 79,33% du capital et visant lacquisition de 346 266 actions quelle ne dtient pas). Cette OPR est intervenue lorsque lorientation portant sur lindividualisation des 3 activits de la socit les AMS dans le cadre de 3 units indpendantes dans la perspective de les offrir la vente est devenue dfinitive. Toutefois, le nombre des actionnaires, demeurant suprieur 100, la socit na pas t dclasse de la catgorie des socits faisant appel public lpargne (APE).

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Actuellement, les actions de la socit les AMS sont ngocis sur le compartiment hors cote de la BVMT et ne sont pas ngocies ltranger. La socit ne possde pas des titres de crances ngocis sur le march local ou ltranger.

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Chapitre 3 : Renseignement concernant lactivit de lmetteur et de son volution 3.1. Prsentation gnrale de la socit et de son secteur 3.1.1. Prsentation de la socit La socit Les Ateliers Mcaniques du Sahel est une socit anonyme au capital de 12 308 400 dinars cre en 1962. Elle a t introduite en Bourse en 1994 et radie en 2004 par OPR mise en uvre par la STB. En 2008, la socit a t privatise et reprise par le groupe LOUKIL. Elle est spcialise dans la fabrication de robinetterie sanitaire (robinets, mlangeurs, mitigeurs..) et darticles de mnage en inox 18/10 (ustensile de cuisine, couverts de table). Depuis sa privatisation, la socit les AMS a adopt une politique commerciale agressive en diversifiant les gammes de produits en amliorant le design et en touchant de nouvelles catgories de clients (socits immobilires, architectes, dcorateurs.) Ses ateliers de production sont implants dans la ville de Sousse sur un terrain de 72 313 m dont 19 973 sont couverts. Il abrite le sige social et les ateliers de production. Limplantation est faite sur une superficie de production denviron 6.791m. La socit jouit dune exprience cumule de 40 annes qui lui confre une maitrise parfaite des procds et de ses quipements. De ce fait, elle a une trs bonne rputation et bnficie de la confiance et de la fidlit de ses clients. Associe des partenaires techniques de renomme internationale, la socit a dvelopp encore plus ses produits tout en ajoutant de nouvelles gammes de haute qualit qui lui ont valu non seulement une place prpondrante sur le march tunisien mais galement des exportations vers des pays europens (Allemagne, Italie, France) et des pays africains (Libye, Maroc..). 3.1.2. Historique de la socit La Cration (1962) Cre linitiative de la STB en 1962, la socit les AMS a servi de complexe dindustries spcialis dans la fabrication darticles de mnage et de robinetterie (Sanitaire et btiment).Son capital initial slevait 66 mille dinars dtenu hauteur de 87% par le groupe Socit Tunisienne de Banque (banque publique). Le reste tant dtenu par des actionnaires privs. La premire mise en service de lusine a eu lieu en 1964. Le Dveloppement (1975 1998) Depuis 1975, la socit les AMS a dvelopp de cooprations par des transferts technologiques avec plusieurs partenaires europens de renomme mondiale tels que: SAMBONET et MEPRA en Articles de Mnage et MAMOLI en Robinetterie Sanitaire (mlangeurs et robinets). En 1994, la socit a t introduite sur la cote de la Bourse de Tunis. En 1998, la socit les AMS a sign avec la socit Italienne RAF un contrat de partenariat qui prvoit la fabrication et la commercialisation par les AMS de deux nouvelles gammes de mitigeurs. 54

Aussi, la socit les AMS a ralis son premier Programme de Mise Niveau pour un montant total de 4,9 MDT qui a t cltur en 2004. Modernisation et Privatisation (1999- 2008) La socit a procd pendant la priode 1999 - 2001 la rnovation et la modernisation des parcs des machines pour un cot de 10,5 MDT. Le 28 avril 2003, la CARREP a approuv la dmarche de privatisation de la socit les AMS par la vente de lunit Inox une fois automatise et la cession de ses lments dactifs, dune part et la privatisation de lunit Robinetterie par la cession des actions de la socit AMS, dautre part. Ainsi, lactivit de la socit sera limite la Robinetterie. Mais, cette dmarche a t modifie aprs concertation avec les autorits de tutelle pour lancer une tentative de vente en bloc des actions constituant 90,76% du capital social de la socit. En 2004, la socit a t radie de la Bourse de Tunis suite lOffre Publique de Retrait (OPR) mise en uvre par la STB agissant de concert avec ses filiales (dtenant ensemble 79,33% du capital et visant lacquisition de 346 266 actions quelle ne dtient pas). Cette OPR est intervenue lorsque lorientation portant sur lindividualisation des 3 activits de la socit les AMS dans le cadre de 3 units indpendantes dans la perspective de les offrir la vente est devenue dfinitive. En effet, la socit les AMS a procd pendant la mme priode la cession des actifs de lactivit quincaillerie reprise par la Socit Modern Industry du Groupe MZABI pour un montant total de 2,3 MDT et loptimisation de leffectif par le licenciement de 350 employs. La socit a support durant lexercice 2005 le poids de tout le passif restant. Aussi, en 2005, la socit a obtenu des emprunts obligataires privs pour un montant global de 1 950 mDT et ce dans le cadre du plan de redressement financier. Le 14 avril 2007, un Appel dOffres International, en vue de la privatisation de la socit les AMS par la cession de 90,76% de son capital, a t lanc avec une date limite de rception des offres le 20 juillet 2007, ensuite proroge au 20 septembre 2007. Six cahiers de charges ont t retirs jusqu la date douverture des plis et le Groupe LOUKIL tait lunique soumissionnaire pour cet Appel dOffres par un montant de 2,5 MDT, soumission qui a t examine et accepte par la CAREPP lors de sa runion du 25 octobre 2007. Ouverture l'international et restructuration des Ressources Humaines Depuis sa privatisation, la socit a adopt une politique commerciale agressive, en diversifiant les gammes de produits, en amliorant le design et en touchant de nouvelles catgories de clients (socits immobilires, architectes, dcorateurs, plombiers, socits dinstallation) et en dveloppant le crneau de sous-traitance. Grce une rigueur dans la fabrication de ses produits, couronne par lobtention de la certification ISO 9001 version 2000, la socit les AMS jouit dune forte notorit sur le march tunisien et a 55

russi exporter ses produits bien au-del des frontires tunisiennes avec louverture de points de vente au Maghreb (Algrie et Libye) ainsi quen Europe (France). A partir de 2009, la socit a commenc son assainissement social et un nouveau programme de mise niveau a t mis en place pour un montant de 8,5MDT. En 2011, la socit a sign des accords de partenariat : partenariat technique avec RAF (Italie) (en avril 2011) en robinetterie et partenariat technique et commercial avec BEARD (Suisse) (mai 2011) pour le dveloppement des articles de table en mtal argent. 3.1.3. Vue densemble sur le march des articles de mnage et sanitaires 3.1.3.1. Le contexte tunisien Au cours de ces dernires annes, le secteur de la distribution moderne a connu un dveloppement profond du fait du changement des comportements du consommateur tunisien. En lespace de quelques annes, lapparition de nouveaux points de ventes axs sur le confort de la maison sest dveloppe afin de sadapter au nouveau comportement du consommateur. En effet, le taux de croissance annuel moyen de consommation des mnages tunisiens a t denviron 3,7% sur la priode 2007-2010.

2007 Dpenses de consommation finale des mnages MUSD$ Croissance annuelle des dpenses de consommation finale des mnages MUSD$ Dpenses de consommation finale des mnages en % du PIB Source: Banque Mondiale 23 973 13% 62,00%

2008 27 390 14% 61,00%

2009 26 942 -2% 62,00%

2010 27 761 3% 63,00%

Lachat des articles de mnage est effectu soit pour renouvellement soit loccasion de nouveaux mariages. De plus, la fabrication de robinetterie et des articles de mnages est dpendante des investissements dans le secteur de lhtellerie et de logements. La socit les AMS opre dans un march o rgne dsormais, une concurrence trs forte. Le march parallle impacte ngativement les ventes de la socit, dans la mesure o les produits contrefaits, qui sont identiques aux produits AMS, portent le sigle de la marque AMS. La part de march des produits contrefaits est estime par le management des AMS 30% voire 40%. 3.1.3.2. La structure du march tunisien 3.1.3.2.1. Le march de la robinetterie sanitaire Le march local de robinetterie sanitaire est ouvert toutes les marques et prsente une panoplie de modles allant des modles les plus basiques aux modles les plus luxueux. Dans ce cadre, la socit les AMS se distingue travers deux segments : la robinetterie sanitaire (mlangeurs, mitigeurs,

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Outre la concurrence, la socit subit la menace du march parallle qui a un impact sur ses ventes. Les contrefaons des articles de robinetterie reprsentent une part de 30% du march7. 3.1.3.2.2. Le march des articles de table Le march de lInox est divis en articles destins aux professionnels (htels et restaurants) et articles destins aux mnages. Le march des articles de table et de cuisine sest largi vers le crneau milieu de gamme qui est de plus en plus diversifi. La socit dtient une part de march de 40%8 fin 2010. Les principaux concurrents sont STAMINOX appartenant au groupe BAYAHI et SOTUFAM spcialise dans la fabrication dustensiles de cuisine anti adhsifs : plateaux cocottes minutes. 3.1.4. Activits de la socit 3.1.4.1. Le processus de production de la socit les AMS Le site de la socit les AMS Sousse est implant sur un terrain dune superficie de 72 313 m2 dont 19 973 m2 sont couverts. Il abrite le sige social et les ateliers de production. Lactivit de production de la socit les AMS est intgre verticalement. Grce un savoir faire tabli et une exprience dun demi sicle, la socit les AMS assure une forte valeur ajoute travers le processus de production intgre puisque, la socit achte uniquement quelques composants annexes aux articles de mnage (anse, joints) ou aux robinets (raccord en caoutchouc, tuyau). Le reste des produits provient de la transformation des matires premires (laiton, acier, tles en inox). Loutil de fabrication, ralise toutes les tapes essentielles de production (fonderie, ou estampage, usinage, polissage, chromage pour la Robinetterie et emboutissage, cuivrage ou brasage et polissage pour les articles de mnage). La modernisation des moyens de production associe la performance humaine constituent une dmarche de dveloppement qualitatif des produits : la socit les AMS enrichit ses techniques de production rgulirement par lacquisition de nouveaux quipements plus prcis commande numrique.

7 8

Pourcentage estim par la socit Pourcentage estim par la socit

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3.1.4.2. Description des produits de la socit les AMS 3.1.4.2.1. La robinetterie Les robinets dvelopps par les AMS rpondent aussi bien aux besoins du march tunisien quaux marchs lexport. Lactivit de la Robinetterie est implante latelier principal des AMS. Elle a t dveloppe suite un partenariat technique avec les socits italiennes MAMOLI et RAF. Le parc machines est trs important et comprend des quipements aux diffrents stades de production notamment en fonderie, usinage, polissage, chromage et montage. Latelier robinetterie est dot dune superficie de 3.500 m et dispose de deux locaux pour le stockage des encours de 124 m et de 192 m et un atelier de chromage de 327 m. La socit offre sur le march 80 modles de mitigeurs et de mlangeurs, 30 modles de robinets chroms simples, 70 pices de rechanges, 5 accessoires. La socit a galement achet les outillages de 9 nouvelles sries de mitigeurs auprs de leur partenaire technique RAF dont 6 sries sont dj commercialiss sur le march et les autres sries sont planifis pour lanne 2012. Latelier robinetterie est compos de 4 sections : la section fonderie et estompage, la section usinage, la section polissage et la section montage. Lactivit de production est intgre verticalement. La socit achte uniquement quelques composantes annexes (raccords de caoutchoucs). Le reste provient de la transformation de la matire premire savoir le laiton. En 2011, la socit a renforc son parc machines Robinetterie par une nouvelle ligne de production compos de quatre units machines transferts dusinage, un robot de polissage pour automatisation de la finition de la robinetterie sanitaire et des quipements pour complter la nouvelle chaine de chromage.

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Les AMS disposent actuellement de 4 sries de mlangeurs : La srie A qui reprsente 80% des ventes : cette srie la fois robuste et pratique dutilisation, trs populaire pour les installateurs et offre un excellent rapport qualit/prix. Dans cette srie A, la simplicit et la fonctionnalit se conjuguent en une belle harmonie. En effet, ce modle est destin ceux qui cherchent associer le classique l`lgance traditionnelle. Cette srie est galement conomique. Les prix sont abordables bien quils dpassent de 10% ceux de la concurrence locale et de 50% des produits imports de Chine. Les sries Hannibal, Hadrumte et Ruspina : le lancement de ces gammes na pas connu le mme engouement aussi fort que celui accord aux produits de la srie A qui sont plus apprcis. Les AMS disposent galement de 6 sries de mitigeurs : Carthage : avec les mitigeurs, il n`y a plus besoin de refaire chaque fois le mlange de l`eau chaude et froide. Ds le premier rglage, le mlange est maintenu la temprature dsire pour plusieurs utilisations. Les mitigeurs " Carthage " sont dots d`une cartouche cramique qui assure une conomie significative d`eau. Dun aspect moderne, les mitigeurs quips de cartouches en cramiques permettent un fonctionnement ais qui permet rapidit et prcision du rglage du dbit et de la temprature ce qui permet des conomies deau et dnergie. Justinia : cette gamme a t fortement contrecarre par la concurrence. Amilcar, Phenicia, Neptune et Syphax Les produits AMS bnficient dune bonne rputation vue leur qualit suprieure. Cependant, ils demeurent plus chers que la concurrence ; en effet, ils sont de 10% plus coteux que les produits SOPAL (principal concurrent) avec une qualit presque gale (juste une brillance suprieure de 2 3% pour les produits AMS) et 50% plus chers que les produits asiatiques. 3.1.4.2.2. Les articles de mnages Pour les articles de table, la socit Les AMS dessine, conoit et fabrique des couverts de table, des couteaux de professionnels, des autocuiseurs et des casseroles. La gamme trs tendue couvre les secteurs de lhtellerie, restauration, lindustrie et enfin pour les particuliers. Dans le cas des articles de mnages, la socit se contente dacheter les anses et les joints et le reste des produits provient de la transformation des matires premires telles que lacier et les tles en inox. Latelier de casserolerie et platerie est dune superficie de 1 912 m avec deux locaux de stockage des encours de 190 m et 260 m et de deux locaux de montage et emballage respectivement de 111 m et 175 m.

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Lactivit de la casserolerie a t dveloppe suite un partenariat technique avec les socits italiennes SAMBONET et MEPRA. Le parc machines est assez important et comprend des quipements aux diffrents stades de production notamment en transformation de la tle, cuivrage, soudage, polissage et emballage.

Les couverts de table sont fabriqus dans un seul atelier divis en 3 compartiments dont un atelier de travaux mcaniques et deux ateliers de polissage. La superficie de ces ateliers atteint 1.400 m. En 2011, le processus de production couverts de table a t modifi par lintgration de nouvelles machines qui constituent la principale composante dinvestissement de mise niveau avec linstallation et la mise en marche de: Nouvelles presses de dcoupages avec travail en bobine Nouveaux laminoirs robotiss Nouvelles presses dbavurage robotises Nouvelles presses destampage robotises Machines de finition bords couverts robotises Carrousel de polissage de couverts Nouvelles installations de lavage avec ultra-sons Nouvelle ligne dargenture Des investissements en aspiration des poussires de polissage et en rnovation lectrique. La modification de ce processus cible : Lamlioration de la qualit Lamlioration de la capacit technique permettant la production de couvert de table de haut standing. La rduction des cots de production

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Les articles de mnage en inox se rpartissent en 3 catgories : La casserolerie : casseroles, faitouts, autocuiseurs, poles, soupires La platerie et articles pour htels et restaurants : plateaux, beurriers Les couverts de table: cuillres, fourchettes, couteaux, louches Linox utilis par les AMS est principalement lacier inoxydable 18-10 (18% de Nickel et 10% de chrome). Il possde comme avantage lhygine et lesthtique, par contre il est assez cher. Comme pour les produits de robinetterie, les articles de mnages AMS sont plus chers que la concurrence. En effet, les prix dpassent en moyenne de 30% 50% les prix des produits dorigine asiatique, turque ou gyptienne, sans parler de la contrefaon. A noter que la socit a sign, en fvrier 2009, un contrat de licence et de distribution avec la socit BEARD. En 2010, la socit a envoy ses premires commandes dessai. Ce partenariat va permettre la socit de dvelopper la vente des couverts de table haut de gamme, notamment pour le secteur htelier, et ce sur le march tunisien mais galement lexport vers la France et certains marchs du Maghreb. Dans le cadre de ce partenariat, la socit a commenc, courant lanne 2011, lexploitation de latelier argenture et la production des nouvelles gammes. 3.1.4.3. Distribution des produits AMS La socit a adopt une politique commerciale base essentiellement sur un rseau DAP (Distributeurs AMS Privilgis) ou revendeurs grossistes. En effet, la majeure partie des ventes en 2010 des deux activits (88% pour les ventes de la robinetterie et 47% pour les ventes des articles de mnage) est ralise travers les revendeurs agres. Si on ignore les marchs ponctuels de la SONEDE et de la STEG (qui se font par appel doffres) pour la robinetterie, le chiffre daffaires ralis travers les revendeurs reprsenteraient 97% des revenus totaux de lactivit. Il est noter que le rseau de distribution de lactivit de la robinetterie est bas sur 120 grossistes qui sont rpartis sur lensemble du territoire tunisien et qui sont superviss par 8 reprsentants commerciaux des AMS repartis entre Nord, Centre et Sud pour une meilleure proximit des revendeurs. En ce qui concerne les marchs de la STEG et de la SONEDE, la socit les AMS a commenc depuis quelques annes participer la soumission dans ces marchs.

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En ce qui concerne les produits en Inox, les ventes ralises avec les htels restent limites (1% pour la robinetterie et 5% pour lInox en 2010). Daprs le management, cette part du chiffre daffaires va se consolider suite la cration de la filiale AMS Trading, dont le but est de rpondre dune manire prcise aux attentes des htels. 3.1.4.4. Politique de fixation des prix Etant donn que les principaux intrants de son activit sont des matires imports, la socit les AMS subit lvolution des cours du Laiton et de lInox. Ces derniers ont connu une forte hausse durant les trois dernires annes. De ce fait, la politique de fixation des prix dpend principalement des changements enregistrs sur les cots des matires premires. La rvision des prix de vente est minutieusement tudie et faite en considration des prix des produits des concurrents locaux et trangers. Bien que la socit offre un produit haut de gamme, la politique de fixation de prix tient compte aussi du pouvoir dachat du consommateur tunisien. On note que la socit les AMS a procd en 2010 et dernirement en 2012 des augmentations de ses prix de vente : Des hausses comprises entre 5% et 7% pour les articles de mnages ; Des hausses de 7% pour les articles de robinetterie. 3.1.4.5. Relation de la socit les AMS avec ses clients et ses fournisseurs Comme dj cit, le circuit de distribution des AMS, sur le march local, est compos principalement des revendeurs grossistes ou DAP (Distributeurs AMS Privilgis) travers lesquels la socit coule 88% de ses ventes pour la Robinetterie sanitaire et 47% de ses ventes pour les articles de mnage. Les ventes ralises travers les grandes et moyennes surfaces reprsentent 39% des ventes des articles de mnage en 2010. Le chiffre daffaires de la socit est concentr sur un nombre limit de clients. Ainsi, en 2010, 71% du chiffre daffaires de lactivit de la Robinetterie et 74% du chiffre daffaires des articles de mnage sont raliss avec 20 clients. Concernant les ventes lexport, la majeure partie de ces ventes se fait destination de la France, de la Libye et de lAlgrie et touche principalement les produits de la robinetterie. Cela a t possible notamment grce louverture de 2 showrooms en Libye et en Algrie respectivement en Aot et Octobre 2008 et la prsence du groupe LOUKIL dans 5 pays (Algrie, Libye, Maroc, Mauritanie et Soudan) travers 23 points de vente. Pour ce qui est des fournisseurs, la socit les AMS sapprovisionne en barres en Laiton (principale composante de la robinetterie) des marchs franais et italien et de tles en Inox du march franais et allemand. Les principaux fournisseurs sont: AFICA France, KME France, IMAG Italie, THYSSEN CRUP Allemagne. Une valuation annuelle des fournisseurs est mene au mois de juin de chaque 63

anne travers des critres d'valuation qui sont traites et valides par la Directeur des achats pour permettre la prise de dcision afin de figer la liste des fournisseurs agrs. 3.1.4.6. Programmes de mise niveau En 1998, la socit a ralis son premier programme de mise niveau pour un cot total de 4,9 MDT qui a t cltur en 2004. La socit a entam en 2008 et accompli en 2009 et 2010 un programme dinvestissement de 5 MDT dans le cadre de son deuxime programme de mise niveau. Les investissements sont rpartis en investissements matriels (89%) et immatriels (11%) et se rsument comme suit : Le renouvellement de la fonderie, de la ligne de chromage et de lintgration de la fabrication des robinets de bouteille gaz et ce hauteur de 1,5 MDT ralis pour 1,41MDT. Lautomatisation dune partie de la ligne des articles de mnage ; Les investissements immatriels au titre de lacquisition dune licence pour un montant de 0,13 MDT et la mise en place dun ERP pour 0,13 MDT ; Les outillages pour lamnagement de latelier de production et lacquisition dun centre dusinage ; Le laboratoire de contrle et mesure par lacquisition dquipements ; Linformatisation de la gestion par lachat dun ERP et le renouvellement de linfrastructure industrielle. En 2010 et pour un budget de 5,3 MDT, la socit les AMS a engag son troisime programme de mise niveau qui va dmarrer en 2012. Lobjectif de ce programme est le dveloppement des ventes sur le march local et lexport par : Lamlioration de la comptitivit par la rnovation dquipements, lamlioration des flux de production, lautomatisation de certaines oprations, etc. Lamlioration de la capacit de dveloppement pour cibler de nouveaux marchs par lacquisition de logiciels de conception et de fabrication CFAO. Lamlioration de la qualit avec de nouveaux quipements de contrle et de mesure. Lenveloppe des investissements se rpartit comme suit :
Dsignation Diagnostic Articles en Argenture Diagnostic Productivit Diagnostic Marketing Commercial Diagnostic GRH, Organisation Diagnostic Fabrication Robinetterie Diagnostic Fabrication Articles de Mnages Total 1 620 000 2 097 000 4 902 040 165 000 Investissement Matriel 1 020 040 Investissement Immatriel 38 500 159 500 100 760 22 000 54 000 90 000 464 760 Total 1 058 540 159 500 265 760 22 000 1 674 000 2 187 000 5 366 800

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3.1.4.7. Recherche et dveloppement La socit les AMS a opt pour la diversification de ses produits au niveau des deux secteurs dactivit et ce travers la favorisation de lintgration et de la sous-traitance et a lanc un nombre considrable de projets de partenariats avec des acteurs de renomme. Projet RAF: Robinetterie Antonio Frattini (socit italienne) Le partenariat a pour objet le rachat dquipements et le transfre du know how pour la production de nouvelles sries (9 sries de mitigeurs). Projet AHS ALPES: Socit italienne de production et distribution des compteurs deau, et ZENNER: socit allemande de production des compteurs deau Le partenariat a pour objet : sanitaire. Le partenariat a pour objet de crer une socit commerciale mixte pour la vente en Tunisie et lexport sur des marchs arabes et africains et sous-traiter aux AMS certains articles pour HERZ (robinetterie jaune). Projet CELEC : Socit Franaise de Fabrication et Commercialisation de Capteurs et Composants Electroniques pour Robinetterie Le partenariat a pour objet lacquisition dquipements ncessaires lintgration de La signature du contrat et le lancement du projet nauront lieu quen Juin 2012. la robinetterie lectronique. Lacquisition dquipements ncessaires la fabrication des compteurs deau Lexclusivit de production et de vente des compteurs SONEDE La commercialisation de ces produits par les AMS sur le march Maghrbin.

Projet HERZ ARMATUREN: Grand producteur allemand des robinets eau, gaz et

Projet BEARD: socit suisse de fabrication et commercialisation des couverts haut de gamme Projet SORINCO et MORI: deux sous-traitants italiens spcialiss dans la fabrication des couverts haut de gamme Le partenariat a pour objet le dveloppement des ventes en couverts haut de gamme avec la marque BEARD sur le march tunisien, et la sous-traitance de la gamme YUKI SORINCO et de la gamme OASIS MORI. Projet SCARAMUZZI: socit italienne de fabrication de couverts haut de gamme La convention a pour objet le rachat des quipements ncessaires la fabrication des deux nouvelles gammes (SCARAMUZZI tant liquide)

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Dautres produits sont en phase de dveloppement ou en phase finale de ralisation : le mitigeur carr pour la robinetterie et sries WAVE, VANDUM et ECONOMIQUE pour les couverts de table, sries 1 et 2 pour la casserolerie et gamme AETERNUM. 3.1.4.8. Certifications de la socit les AMS La socit les AMS a obtenu depuis le 06 juillet 2009 la certification ISO 9001 : 2008 auprs de lorganisme certificateur TUV Rheinland, enregistr sous le n 10 100 002705. La priode de validit de la certification stale jusquau 30 avril 2012 et couvre le domaine de la conception, fabrication et commercialisation darticles de robinetterie, darticles de mnages et dhtellerie en Inox ainsi que les moules et les outillages spcifiques. La socit les AMS a fait lobjet, courant lexercice 2011, dun audit de suivi qui sest cltur par une dcision de maintien de la certification. La socit sest engage faire recours, juste avant larrive terme de la date de validit de la certification, lorganisme certificateur TUV Rheinland dans le but deffectuer un audit de reconduction et maintenir en consquence sa certification ISO 9001 :2008 pour une nouvelle priode. 3.1.4.9. Description de lactivit de la socit au 31/12/2010 3.1.4.9.1. La production La production globale de la socit les AMS a diminu de 11,61% entre 2009 et 2008 passant de 24,519 MDT fin 2008 21,673 MDT en 2009. En 2010, la socit a enregistr une hausse de sa production de 27% par rapport 2009 pour atteindre 27,599 MDT. Sur la priode 2008-2010, la production en valeur des articles de la robinetterie reprsente plus que 70% de la production totale. Toutefois, une variation ngative de 20% a t constate en 2009 par rapport 2008 au niveau de cette activit qui a repris en 2010 pour se situer au mme niveau que lanne 2008, soit une augmentation de 27,34% passant de 15,426 MDT en 2009 19,627 MDT fin 2010. Pour les articles de mnages, la socit a enregistr des augmentations successives de la production en 2009 et 2010 de 17% et 28% ainsi elle est passe de 5,332 MDT en 2008 6,247 en 2009 7,972 MDT en 2010.
En mille dinars

2008 Montant 19 187 5 332 Part (%) 78,25% 21,75%

2009 Montant 15 426 6 247 Part (%) 71,18% 28,82%

2010 Montant 19 627 7 972 Part (%) 71,12% 28,88%

Variation % 08/09 09/10

Production Robinetterie Production articles de mnages Total

-19,60% 17,16% -11,61%

27,23% 27,62% 27,34%

24 519 100,00%

21 673 100,00%

27 599 100,00%

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3.1.4.9.2. comme suit :

Les ventes (chiffre daffaires)

Lvolution du chiffre daffaires de la socit les AMS par activit et par destination est dcrite

En mDT

2007 Montant Robinetterie Local Export Articles de mnages Local Export Chiffre d'Affaires total Brut Local Export
Source: rapports d'activit de la socit les AMS

2008 Montant 17 554 17 202 352 6 062 5 931 131 23 616 23 133 483 Part (%) 74,33% 72,84% 1,49% 25,67% 25,11% 0,55% 100,00% 97,95% 2,05%

2009 Montant 15 880 15 136 744 6 335 5 988 347 22 215 21 124 1 091 Part (%) 71,48% 68,13% 3,35% 28,52% 26,95% 1,56% 100,00% 95,09% 4,91%

2010 Montant 18 479 18 005 474 7 889 7 064 825 26 368 25 069 1 299 Part (%) 70,08% 68,28% 1,80% 29,92% 26,79% 3,13% 100,00% 95,07% 4,93%

Variation % 08/09 -9,5% -12,0% 111,4% 4,5% 1,0% 164,9% -5,9% -8,7% 125,9% 09/10 16,4% 19,0% -36,3% 24,5% 18,0% 137,8% 18,7% 18,7% 19,1%

Part (%) 70,61% 68,01% 2,59% 29,39% 27,00% 2,40% 100,00% 95,01% 4,99%

12 142 11 696 446 5 055 4 643 412 17 197 16 339 858

Sur la priode 2007-2010, le chiffre daffaires local brut de la socit les AMS a dpass 95% du total chiffres daffaire et plus que 70% des revenus de la socit ont t raliss par lactivit robinetterie. Les revenus sur le march local En 2010, lessentiel des ventes a t ralis sur le march local pour 25,069 MDT sur un total de 26,368 MDT soit 95,07% du chiffre daffaires total avec une progression de 18,7% par rapport 2009. Cette amlioration montre limpact de la stratgie commerciale dveloppe par le nouveau management aprs la privatisation. En effet, les AMS ont adopt une politique base essentiellement sur le rseau des distributeurs AMS privilgis (DAP) ou revendeurs grossistes. Dailleurs la majeure partie des ventes des deux activits est ralises travers des revendeurs agrs.
En mille dinars

2008 Montant Part (%)

2009 Montant Part (%)

2010 Montant Part (%)

Variation % 08/09 -12,0% 1,0% -8,7% 09/10 19,0% 18,0% 18,7%

Robinetterie Articles de mnages Chiffre d'Affaires total Brut

17 202 74,36% 5 931 25,64% 23 133 100%

15 136 71,65% 5 988 28,35% 21 124 100%

18 005 71,82% 7 064 28,18% 25 069 100%

En 2010, les revenus de lactivit Robinetterie hors marchs SONEDE et STEG (1,50MDT pour les marchs SONEDE et 0,18MDT pour les marchs STEG) ont atteint 16,33 MDT alors quils ntaient que de 14,42 MDT en 2009, soit une hausse de 13,25%. En ce qui concerne les marchs de la SONEDE et de la STEG, les AMS ont commenc depuis quelques annes soumissionner dans ces marchs pour la fourniture darticles de raccordement, des robinets gaz, des piquets de terre. Malgr la contribution ponctuelle de ces marchs dans les revenus des AMS, la socit consciente de leur importance, pour la couverture des charges fixes, a 67

rajout une ligne de production de robinets gaz dans le cadre de son second programme de mise niveau. Pour la mme priode, les ventes brutes des articles de mnages sur le march local ont observ une augmentation de 18% par rapport 2009. Cette croissance est due essentiellement laccroissement des ventes de produits Casserolerie qui ont enregistr une hausse de 18% en 2010 (4,81 MDT) par rapport 2009 (3,94 MDT). Les ventes lexport En 2010, les ventes lexport ne reprsentent que 4,93% de lensemble des revenus de la socit. Ces ventes lexport se sont dveloppes et favorises par louverture de deux showrooms, en Libye en Aot 2008 et en Algrie en Octobre 2008. En effet, la Libye, lAlgrie et la France sont les destinations qui accaparent la majeure partie des ventes lexport et principalement en ce qui concerne les ventes de robinetteries : dailleurs, une gamme conomique de robinetterie est ddie au march libyen.
En mille dinars

2008 Montant Part (%)

2009 Montant Part (%)

2010 Montant Part (%)

Variation % 08/09 111,4% 164,9% 125,9% 09/10 -36,3% 137,8% 19,1%

Robinetterie Articles de mnages Total ventes l'export

352 72,88% 131 27,12% 483 100%

744 68,19% 347 31,81% 1 091 100%

474 36,49% 825 63,51% 1 299 100%

En 2010, le chiffre daffaires lexport pour la robinetterie a enregistr une baisse de 36,3% et a reprsent 36% du total chiffres daffaires lexport contre 68% une anne auparavant. Par contre, le chiffre daffaires lexport pour lactivit articles de mnages a augment de 137,8% par rapport lexercice 2009 et reprsente 64% du total chiffre daffaires brut lexport.
Destination France Lybie Algrie Maroc Mauritanie Autres Total 2008 4,36% 74,33% 10,39% 2,00% 0,12% 8,80% 100,00% 2009 3,25% 21,58% 62,73% 0,88% 2,43% 9,13% 100,00% 2010 35,00% 29,00% 16,00% 3,00% 0,00% 17,00% 100,00%

Le march algrien des articles de table est aussi important surtout avec un pouvoir dachat en volution et des cultures de consommations plutt orientes vers les produits de qualit hyginique puisque lInox remplace peu peu laluminium. Cependant la complexit des rseaux de distribution et limportance du risque de recouvrement font la raideur de ce march.

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La prsence du Groupe LOUKIL dans les pays du Maghreb et la volont de se dvelopper lInternational reprsente galement un facteur important qui permettrait la socit Les AMS dtendre ses produits. Cependant, ces marchs demeurent quand mme difficiles tant donn limportance des produits bas de gamme (chinois et autres). 3.1.4.10. Description de lactivit de la socit au 30/06/2011 3.1.4.10.1. La production

Au 30/06/2011, la production globale de la socit les AMS a augment de 6,26% par rapport la mme priode de 2010 passant de 12,517 MDT au 30/06/2010 13,301 MDT au premier semestre de 2011. Cette augmentation est due essentiellement la hausse de la production des articles de mnages de 29,37% contre une lgre diminution de 2,79% pour la production des artices de robinetterie. Ainsi, la part de la production des articles de mnages dans la production globale a augment passant de 28 ,16% au 30/06/2010 34,29% au 30/06/2011. Lvolution de la production de la socit les AMS, au 30/06/2011, se prsente comme suit :
30/06/2011
En mille dinars

30/06/2010 Montant 8 992 3 525 12 517 Part (%) 71,84% 28,16% 100,00% Montant

2010 Part (%) 71,12% 28,88% 100,00%

Variation % 30/06/2011// 30/06/2010

Montant Production Robinetterie Production articles de mnages Total 8 741 4 561 13 301

Part (%) 65,71% 34,29% 100,00%

19 627 7 972 27 599

-2,79% 29,37% 6,26%

3.1.4.10.2.

Les ventes (chiffre daffaires)

Au 30/06/2011, le chiffre total brut sest lev 13,176 MDT contre 11,992 MDT au 30/06/2010 soit, une croissance de 9,88%. Cette volution sest traduite par un accroissement du chiffre daffaire de lactivit Robinetterie de 5,6% entre le premier semestre de 2011 et le premier semestre de 2010 et une hausse des ventes des articles de mnages qui ont enregistr un taux de croissance important de 22,51% entre ces deux priodes. Ainsi, lvolution du chiffre daffaires de la socit les AMS, au 30/06/2011, se prsente comme suit :
En mille dinars Robinetterie Local Export Articles de mnages Local Export Chiffre d'affaires total brut Local Export 30/06/2011 Montant 9 459 9 269 190 3 717 3 226 491 13 176 12 495 681 Part (%) 71,79% 70,35% 1,44% 28,21% 24,48% 3,73% 100,00% 94,83% 5,17% 30/06/2010 Montant 8 957 8 543 414 3 034 2 532 502 11 992 11 075 916 Part (%) 74,70% 71,24% 3,45% 25,30% 21,12% 4,19% 100,00% 92,36% 7,64% 31/12/2010 Montant 18 479 18 005 474 7 889 7 064 825 26 368 25 069 1 299 Part (%) 70,08% 68,28% 1,80% 29,92% 26,79% 3,13% 100,00% 95,07% 4,93% variation 06/2010//06/2011 5,60% 8,49% -54,17% 22,51% 27,40% -2,17% 9,88% 12,82% -25,67%

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Les ventes locales brutes ont enregistr une augmentation de 12,82% au 30/06/2011 par rapport au 30/06/2010. Cette hausse est due laccroissement des ventes locales brutes des articles de la robinetterie de 8,49% passant de 8,54 MDT au 30/06/2010 9,27 MDT au 30/06/2011. De mme, les ventes locales brutes des articles de mnages ont enregistr une importante hausse de 27,4% entre les deux semestres de 2010 et 2011 passant de 2,53 MDT au 30/06/2010 3,23 MDT au 30/06/2011. Cot export, les ralisations au 30/06/2011 ne sont pas satisfaisantes, vu que la socit les AMS a enregistr une baisse importante de 54,2% du chiffre daffaires provenant de lactivit robinetterie par rapport au 30/06/2010 contre une rgression relative des ventes des articles de mnages lexport pour ces deux priodes. Par consquent, la socit les AMS a constat une baisse globale de 25,7% du chiffre daffaire lexport au 30/06/2011 par rapport au 30/06/2010, ainsi le chiffre daffaire lexport a pass 0,92 MDT au 30/06/2010 0,68 MDT au 30/06/2011. 3.1.5. Indicateurs dactivit trimestriels au 31/12/2011

Indicateurs

4me trimestre de l'exercice comptable 2011 9 143 265 8 881 447 261 818 8 094 997 296 230 296 230

4me trimestre de l'exercice comptable 2010 8 755 513 8 561 180 194 333 7 898 444 1 971 300 1 650 300 321 000

Variation en %

Du 01/01/2011 au 31/12/2011 28 383 447 27 320 619 1 062 828 28 361 910 2 424 806 2 385 806 39 000 26 213 539 10 677 197 7 592 572 7 943 771

Du 01/01/2010 au 31/12/2010 26 368 640 25 069 394 1 299 247 27 599 232 5 808 862 5 487 263 321 599 27 979 488 9 038 335 13 057 072 5 884 081

Variation en %

I-Chiffre d'affaires brut (en DT) Chiffre d'affaires local brut Chiffre d'affaires l'export brut II-Production en valeur (DT) III - Investissement ( en DT) Investissement corporel et incorporel Investissement financier IV- Structure de l'endettement ( en DT) Endettement Long et Moyen Terme Emprunts moins d'un an Banques (Dcouverts)

4,4% 3,7% 34,7% 2,5% -85,0% -82,0% -100,0% -6,3% 18,1% -41,9% 35,0%

7,6% 9,0% -18,2% 2,8% -58,3% -56,5% -87,9% -6,3% 18,1% -41,9% 35,0%

26 213 539 10 677 197 7 592 572 7 943 771

27 979 488 9 038 335 13 057 072 5 884 081

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3.1.6. Facteurs de risques et nature spculative de lactivit Risque li aux fonds propres Il est signaler que la situation des fonds propres de la socit AMS du 31/12/2009 jusqu ce jour sont en de du minimum lgal exig par larticle 388 du Code des Socits Commerciales. A cet effet, laugmentation du capital envisage par lmission de 1 000 000 dactions nouvelles au prix de 10 dinars chacune rpartie part gale entre le capital social et la prime dmission permettra la socit de ramener ses fonds propres un montant suprieur la moiti de son capital sans pour autant absorber la totalit des pertes comme lexige larticle 388 du Code des Socits Commerciales. Partant de ce fait, la socit les AMS sengage se conformer aux dispositions de larticle susvis et convoquer une AGE le jour de la tenue de son AGO qui devrait statuer sur les tats financiers relatifs lexercice 2011, en vue de dcider une augmentation de capital en numraire dun montant au moins gal aux pertes non couvertes par laugmentation du capital objet du prsent prospectus et la raliser dans un dlai maximum de six (6) mois partir de la date de lAGE.

Risque li la concurrence En dpit dun prix un peu plus cher que la concurrence, la socit les AMS reste leader sur le march de la robinetterie et des articles de mnages. Ceci est du sa bonne rputation vue leur qualit suprieure. En effet, longtemps associe techniquement des partenaires de renomme internationale, la socit prsente une gamme de produits varie et de haute qualit qui lui a permis doccuper une place prpondrante sur le march tunisien et dexporter vers les pays limitrophes et europens. Aussi, le march parallle a un impact important sur les ventes de la socit puisque les produits de la robinetterie et des articles de mnage sont fortement menacs par la contrefaon dont la part de march est estime par le management de la socit les AMS 30% voire 40%. Cependant, il est attendu que ce taux va enregistrer une baisse sensible aprs les vnements survenus en Tunisie en 2011 et linstauration de la rigueur au niveau des services douaniers. Risque sur les matires premires Les matires premires ncessaires la fabrication de la robinetterie et des articles de mnages sont le laiton, lacier et les tles en Inox. Lactivit robinetterie qui est lactivit prpondrante de la socit avec une part de 70% des revenus dpend du laiton qui est un alliage de cuivre et de zinc, aux proportions variables. Il contient souvent galement d'autres mtaux tels que le plomb, l'tain, le nickel, le chrome et le magnsium. Donc thoriquement, la socit est expose au risque de

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variation de prix de ses approvisionnements surtout que les cours de cuivre nont cess de suivre une tendance haussire depuis 2009. Risque de change Prs de 80% des achats de la socit sont faits ltranger. De plus, la dvaluation de la monnaie locale risquerait dimpacter directement les marges commerciales de la socit. Par ailleurs, ses exportations sont trs limites ne permettant pas de couvrir ses factures en devises. Avec le dveloppement de lactivit export, ce risque tend tre diminu mais reste cependant prsent. Risque de taux dintrt Les AMS affichent un fort endettement aussi bien long terme qu court terme. Ainsi la socit se trouve confront un risque daugmentation des taux dintrt sur le march montaire tunisien. Cependant, profitant des synergies avec le groupe, les AMS ngocient leur dette tout en faisant rfrence au groupe. Risque de conflit social Ce risque est approch par le nombre de journes perdues du fait de grves ou par le nombre de manifestations. En effet, la socit peut se trouver confronter arrter la production dune faon partielle ou totale ou mme astreint fermer lusine pour rgler les conflits qui peuvent surgir entre les employs et le management de la socit. Dans ce mme cadre, il est signaler quun plan dassainissement a t mis en place par la socit les AMS partir de 2008 ayant entrain le dpart de 115 employs compter de janvier 2010. Daprs le management des AMS, le deuxime plan de restructuration prvu pour lanne 2011 devant toucher 70 100 employs a t report lexercice 2012 et ce suite aux vnements survenus en Tunisie en janvier 2011. 3.2. Litige ou arbitrage en cours En dehors des dossiers de contentieux inhrents lactivit courante, la socit les AMS a intent trois actions en justice pour contrefaon des produits protgs. Par ailleurs, il est signaler que la socit a fait lobjet en 2009 dune vrification fiscale approfondie qui a couvert les exercices 2006, 2007 et 2008 qui a dgag un montant payer de 5 162 dinars en principal et 120 758 dinars en pnalits. En 2010, la socit a convenu avec ladministration fiscale payer un montant de 123 764 dinars. Cette somme a t provisionne dans les comptes de lexercice 2009 et a t paye ladministration fiscale en 2010.
En Dinars Retenue la source TFP FOPROLOS Totaux 1 727 1 727 2006 En principal En pnalit 39 098 60 972 40 130 1 616 1 616 2007 En principal En pnalit 34 636 60 667 35 363 1 819 1 819 2008 En principal En pnalit 44 729 60 477 45 266 Totaux En principal 0 0 5 162 5 162 En pnalit 118 463 180 2 116 120 758

Source: notifi cati on de s rs ul tats de l a vri fi cati on fi s cal e approfondi e

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3.3. Dpendance de lmetteur 3.3.1. Dpendance lgard des clients La politique commerciale adopte par les AMS est base sur le rseau de DAP (Distributeurs AMS Privilgis. En fait, 97% des revenus de lexercice 2010 provenant de lactivit robinetterie (hors marchs SONEDE et STEG) sont raliss par les DAP. Ce chiffre est de 47% pour lactivit articles de table par les DAP et 39% des revenus sont raliss travers les grandes surfaces. En 2010, 71% du chiffre daffaires de lactivit Robinetterie et 74% du chiffre daffaires articles de mnage sont raliss avec seulement 20 clients. 3.3.2. Dpendance lgard du prix de la matire premire En 2010, 84% de la consommation des matires des AMS est importe et par consquent, la socit les AMS est confronte directement au risque des fluctuations des prix des matires premires sur les marchs internationaux des matires premires et des composantes consommables. Concernant le pouvoir de ngociation des fournisseurs, la socit est dot dun service achats et logistique qui ngocie les contrats dachat avec les fournisseurs selon les besoins de production de la socit et la tendance des prix des matires. 3.4. Organisation de la socit 3.4.1. Gouvernance et contrle interne La socit les AMS est administre par un Conseil dAdministration compos 12 membres prsid par un Prsident du Conseil. Le Conseil dAdministration dsigne le Directeur Gnral de la socit. Lorganisation gnrale actuelle de la socit se traduit par lorganigramme suivant :

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Il est signaler que le rapport sur le contrle interne tabli en 2011 par le commissaire aux comptes mentionne que lorganigramme de la socit na pas t actualis suite aux mouvements du personnel et aux changements des structures . La socit dispose dun dpartement de contrle de gestion. Il soccupe principalement de la centralisation des donnes inhrentes la gestion, il organise actuellement les inventaires des stocks, et dtermine les cots de valorisation des diffrents stocks. La socit a entrepris une action de renforcement de ce service pour lui permettre de sacquitter des fonctions propres au contrle de gestion et ce en rponse lobservation formule par le commissaire aux comptes dans son rapport sur le contrle interne comme suit : lactivit contrle de gestion sest limite, durant lexercice 2010, llaboration dun budget. Aucun suivi de la ralisation de ce budget na t fini et des recommandations dinstaurer une procdure de suivi budgtaire et dtendre lactivit contrle de gestion afin quelle assure ses fonctions dvolues . Par ailleurs, la socit ne dispose pas actuellement dun service daudit interne. Toutefois, elle sengage le mettre en place dans le plus bref dlai. La socit les AMS ne dispose pas actuellement dun manuel de procdures. Toutefois, elle a entam les travaux dlaboration de ce manuel avec lassistance dun cabinet spcialis. En outre, la socit sengage, aprs son introduction en Bourse, respecter larticle 256 bis du code des socits commerciales concernant la cration dun comit permanent daudit. Aussi, et dans le cadre de son introduction en Bourse, la socit les AMS a confi une mission de due diligence comptable, financire et fiscale un cabinet indpendant (Cabinet Conseil Audit Formation membre de PRICEWATERHOUSECOOPERS reprsent par Mr Abderrahmen FENDRI expert comptable et commissaire aux comptes membre de lordre des experts comptables de Tunisie) et ce dans le but de mieux apprcier sa situation financire ainsi que sa situation fiscale et sociale et de dceler les ventuels risques auxquels elle pourrait faire face. 3.4.2. Systme dinformation Le dpartement informatique de la socit est rattach directement la direction gnrale. Les responsabilits du dpartement informatique sont: la gestion des projets IT , la mise en place de nouveaux systmes, la maintenance du systme actuel et la rsolution des incidents informatiques. Le dpartement informatique emploie 4 personnes dont un responsable informatique, un chef de service dveloppement, un analyste programmeur et un technicien rseau et scurit. Le dveloppement du systme dinformation actuel de la socit a dbut depuis la fin des annes 90 et a abouti la mise en place des modules suivants: Module GPAO (Gestion production assiste par ordinateur) ; Module ventes ;

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Module Achats ; Module Stock ; Module comptabilit ; Module Ressources Humaines ; Module trsorerie Module contrle de gestion. Toutefois, ces modules sont partiellement interfacs ce qui empche une circulation fluide de linformation et favorise la redondance de la saisie et augmente le risque derreurs. A cet effet, le commissaire aux comptes a recommand la socit dans sa lettre de direction relative lexercice 2011, dassurer une meilleure intgration des diffrentes applications et de veiller la suppression des interventions manuelles au niveau du systme dinformation. La socit sest procure un nouveau logiciel de gestion intgre ERP standard : SAGE X3 oprationnel depuis janvier 2012 et qui prsente les avantages suivants : Une base de donnes centralise couvrant la majorit des besoins fonctionnels ; Meilleure intgration de linformation, des processus et des dpartements au sein de lentreprise ; Meilleur environnement de contrle ; Matrise des cots. 3.5. Politique sociale et effectif 3.5.1. Politique sociale Le systme de la paie des AMS prvoit 13 salaires bruts, 4 primes de rendement ainsi que dautres primes telles que les primes prvues par la convention collective et les autres primes (primes de rendement, dencouragement, de bilan, danciennet, de fonction et de prsence etc.) et avantages en nature tels que les bons dessence et les indemnits tlphoniques. . Les employs de la socit bnficient des primes prvues par la convention collective : prime de savon, de lait, de panier, de transport et de production. Le montant total des primes accordes en 2010 slve 1,4MDT. La socit dispose galement dun fonds social dont le solde a atteint au 31/12/2010 et au 30/06/2011 un montant de 360 mDT. Ce fonds est constitu partir de laffectation dune partie des bnfices telle que dcide par lAGO. Cependant, ce fonds social na plus t aliment par les rsultats de la socit depuis lexercice 2002 en raison de lhistorique dficitaire. Ce fonds a pour but daccorder des prts rmunrs aux employs de la socit (montant accord en 2010 est de 0,18MDT pour 152 employs au taux de 3%) mais galement des allocations non remboursables sous forme de dons et daides sociales.

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La socit a entam fin 2008 un programme dassainissement par compression deffectif. La convention collective prvoit une indemnit de licenciement gale 15 jours par anne de service avec un plafond de 6 mois calcule sur la base de la rmunration totale du travailleur licenci pendant le mois de pravis du licenciement. Suite aux ngociations avec les reprsentants de linspection de travail et des autorits rgionales, le procs verbal de la CCL a conclu une indemnit de dpart lamiable de 14 mensualits. Le programme de licenciement prvoit la suppression denvirons 100 postes et ce sur une priode de 3 ans qui stalera jusqu lexercice 2012. 3.5.2. Effectif Lvolution de leffectif de la socit se prsente comme suit :
2007 Cadres suprieurs Cadres de maitrise Agents d'execution Ouvriers Apprentis Total Taux d'encadrement Charges de personnel (mDT) Evolution Production (mDT) Evolution Masse salariale moyenne (mDT) Evolution 56 86 283 93 518 27,41% 6 035,58 3,23% 17 131,00 -4,30% 11,65 2008 55 84 372 511 27,20% 6 570,30 8,86% 25 394,00 48,23% 12,86 2009 53 79 374 506 26,09% 6 731,98 2,46% 21 043,00 -17,13% 13,30 2010 43 50 330 23 130 576 16,15% 6 148,74 -8,66% 27 599,23 31,16% 10,67 2011 45 54 343 23 121 586 16,89% 6 630,67 7,84% 28 361,91 2,76% 11,32

4,22% 10,35% 3,47% -19,76% 6,00% Source : Rapports d'activit AMS 2007,2008,2009, 2010 et Etats financiers estims en 2011

Leffectif des AMS a connu entre 2007 et 2009 une certaine stabilit passant de 518 personnes en 2007 506 fin 2009. Ce nest quen 2010 que leffectif des AMS sest toff suite au recrutement de 190 salaris (dont 130 apprentis soit 68%). Aussi, le plan de licenciement lamiable, dans le cadre du programme de licenciement CCL, de 115 salaris sest concrtis pendant lexercice 2010(soit 95% du total des dparts en 2010 savoir 120) et par consquent, leffectif de la socit les AMS sest lev fin 2010 576 salaris. Malgr la hausse de leffectif AMS courant 2010, la masse salariale a baiss 6,1MDT pour 576 salaris en 2010 contre 6,7MDT pour 506 salaris en 2009. Cette baisse est explique par le fait que leffectif AMS tait majoritairement compos demploys dont lanciennet dpasse 20 annes, donc salaires assez lves. En 2010, 115 parmi eux ont t licencis dans le cadre du programme CCL, contre le recrutement dapprentis salaires et indemnits faibles. La socit a opt pour une nouvelle composition de son effectif et ce en remplaant le personnel parti par le recrutement de 77

130 apprentis et 23 ouvriers en 2010, dont la charge salariale est beaucoup moins importante que celle des cadres licencis. Daprs le management, la socit serait en sureffectif et sa charge salariale actuelle serait trop leve par rapport au volume dexploitation. Cette situation a t hrite depuis la priode prcdant sa privatisation (poque o il sagissait dune socit publique). Les efforts faits par la socit les AMS en matire de compression des charges de personnel aprs sa privatisation ont permis de rduire ces dpenses 25% du chiffre daffaires de la socit en 2010 contre 36% du chiffre daffaires en 2007. Corrlativement, ces mmes charges contribuent hauteur de 28% dans les charges dexploitation en 2010 contre une contribution de 35% en 2007. 3.6. Politique dinvestissement 3.6.1. Investissements rcents ou en cours de ralisation La socit les AMS a investi plus de 10 millions de dinars sur les 3 derniers exercices destins : Au renouvellement de la fonderie, de la ligne de chromage et lintgration des robinets de bouteille gaz pour la robinetterie, A la mise en place dune nouvelle ligne automatique pour le couvert de table ; A lacquisition dun centre dusinage et lamnagement de latelier de production pour les outillages ; A la mise en place dun ERP et le renouvellement de linfrastructure industrielle. Au niveau des immobilisations financires, la socit les AMS a investi un montant de 1,1 million de dinars pour lacquisition des participations dans les socits AMS Trading et AMS Europe.
En mille dinars

2008 256 295 496 39 295 20 83 1 484 270 270

2009 374 82 413 16 192 5 244 2 204 3 531 287 273 560 132 132 4 223

2010 551 2 006 763 31 128 17 270 1 581 5 347 321 321 140 140 5 808

30/06/2011 8 857 124 11 38 37 728 1 804

Total 1 189 3 240 1 796 97 615 80 634 4 513 12 165 557 594 1 151 201 132 333 13 649

Fabrication outillages Matriel industriel Amnagements Matriel informatique Matriel de transport Matriel de bureau Matriel divers Immobilisations en cours Immobilisations corporelles AMS Europe AMS Trading Immobilisations financires Logiciel Licence Immobilisations incorporelles Total Immobilisations

0 61 61 1 865

0 1 754

Source: Rapports d'activi t 2008 2010 et s itua tion i ntermdia ire au 30/06/2011

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3.6.2. Investissements futurs


En Mille di nars

2012 1 500,00 1 500,00 4 031,80 200,00 4 231,80 5 250,00 10 981,80

2013 0,00 200,00 200,00 200,00

2014 0,00 200,00 200,00 200,00

2015 0,00 200,00 200,00 200,00

2016 0,00 200,00 200,00 200,00

Frais d'tablissement Recherche et Dveloppement Charges rpartir (CCL 2012) Investissements Immatriels Constructions et Agencements Matriel de Production Matriel et Mobilier Matriel informatique Vhicules Investissement de soutien Investissements matriels Immobilisations financires Total Investissements

Pendant la priode 2012-2016, les investissements de renouvellement et de soutien devraient se situer 5 MDT. Ces investissements concernent les immobilisations corporelles : outils de production, matriel roulant, quipements administratifs Au niveau des immobilisations financires, la socit les AMS compte investir 3,5 millions dUSD (soit 5,25 MDT) pour lacquisition dune participation de 40% dans le capital dune entreprise gyptienne spcialise dans la production des articles de mnages sous la marque suisse BEARD. Cet investissement sera financ hauteur de 62% (soit 3,25MDT) par fonds propres et 38% (soit 2 MDT) par emprunt bancaire remboursable sur 6 ans. La socit MetalArt, cre en 1957, a pour objet la production d'articles de table en acier inoxydable. En 2001, et aprs l'acquisition de l'usine de production de la socit suisse BEARD et la plupart de son outil de production, la socit MetalArt a largi sa gamme et a amlior la qualit de ses produits pour devenir l'un des leaders de fabrication des couverts dans le monde entier. Actuellement, la socit possde des lignes de production de couverts quipes dune technologie de pointe. La vaste gamme de produits, la stratgie de prix comptitifs et la qualit digne de la marque BEARD ont fait que la socit MetalArt est devenue l'un des principaux fabricants de la vaisselle dans le Moyen-Orient et en Afrique.

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Les produits de qualit de la socit sont exports vers de nombreux pays dans le monde entier, y compris : aux Etats-Unis, Suisse, Canada, Mexique, Croatie, Emirats arabes unis, Arabie saoudite, Maurice, Afrique du Sud, Cte-d'Ivoire, etc Le chiffre daffaires de la socit MetalArt sur la priode 2008 2010 se prsente ainsi : Anne
Chiffre daffaire METALART (en dollars)

2008
1 488 817

2009
908 884

2010
1 573 634

Le tableau suivant expose lvolution des diffrentes rubriques composant ltat de rsultat de la socit MetalArt sur la priode 2012 2016 exprim en livre Egyptien :
Anne
Chiffre d'affaires Cot des ventes Frais de ventes et de marketing Dpenses gnrales et administratives Amortissements supplmentaires Salaires des membres du Conseil d'Administration Total des charges d'exploitation Rsultat d'exploitation Frais financiers Impt Rsultat Net en E Rsultat Net en US$ (*) : Donnes provisoires

2011 (*)
11 449 011 6 246 701 2 085 140 713 207 1 403 792 2 373 122 12 821 962

2012
26 623 870 11 097 359 7 173 507 858 831 1 564 646 3 040 675 23 735 017

2013
30 617 451 12 761 963 8 249 533 987 655 1 799 343 3 496 776 27 295 270

2014
36 740 941 15 314 356 9 899 439 1 185 186 2 159 212 4 196 131 32 754 324

2015
50 655 615 21 781 915 14 690 128 2 026 225 1 943 291 5 065 562 45 507 120

2016
58 507 236 25 158 111 16 967 098 2 340 289 1 748 962 5 850 724 52 065 184

-1 372 951
-9 744 -54 918 -1 437 613 -238 667

2 888 853
-133 119 -115 554 2 640 179 438 312

3 322 180
-153 087 -132 887 3 036 206 504 059

3 986 616
-183 705 -159 465 3 643 447 604 871

5 148 495
-506 556 -205 940 4 435 999 736 447

6 442 051
-585 072 -257 682 5 599 297 929 573

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3.7. Analyse SWOT Forces (Strength) Un savoir faire reconnu et une position de leader sur le march tunisien Une marque bien positionne, une large notorit et une qualit des produits assure L'adossement un groupe tunisien priv de taille et bien internationalis niveau de Un changement au l'actionnariat et du management Une forte intgration verticale et une grande flexibilit dans le dveloppement des innovations Des associations techniques et commerciales avec des partenaires de renomme internationale Opportunits (Opportunites) Un march porteur stimul par les perspectives de croissance dans l'htellerie et le logement Un changement dans les profils de consommation des tunisiens Un dveloppement l'export en bnficiant des effets de synergie avec le groupe LOUKIL Le dveloppement dans les secteurs de haute gamme affichant des marges leves La rduction de la contrefaon et la limitation du march parallle Faiblesses (Weakness) Une structure financire dsquilibre suite aux pertes antrieures accumules, Une vtust relative de l'outil de production Un faible taux d'encadrement avec un sureffectif Un taux dendettement trs lev

Menaces (Threats) Un march trs concurrentiel avec une importation des produits asiatiques comptitifs Une rentabilit dpendante des prix des matires premires importes Dveloppement des produits contrefaits La dvaluation du Dinar par rapport lEuro

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Chapitre 4 : Patrimoine-Situation financire- Rsultats Lexamen des rapports du commissaire aux comptes relatifs aux tats financiers arrts au 31/12/2009 et au 31/12/2010 rvle que les fonds propres de la socit les AMS taient en de de la moiti de son capital en raison des pertes enregistres. Il savre donc que la socit na pas respect les dispositions de larticle 388 du code des socits commerciales et na pris aucune mesure pour rgulariser cette situation. A leffet de remdier cette situation, la socit a convoqu une AGE le 25/10/2011 qui a dcid laugmentation du capital par OPF loccasion de lintroduction de la socit au march alternatif de la cote de la Bourse. Toutefois, la ralisation de cette opration a t dcale, et donc la situation de la socit na pas t rgularise. De mme, les tats financiers provisoires de la socit arrts au 31/12/2011 font ressortir des capitaux propres qui slvent 3 455 789 dinars, et des pertes de plus que 50% du capital. A cet effet, laugmentation du capital envisage par lmission de 1 000 000 dactions nouvelles au prix de 10 dinars chacune rpartie part gale entre le capital social et la prime dmission permettra la socit de ramener ses fonds propres un montant suprieur la moiti de son capital sans pour autant absorber la totalit des pertes comme lexige larticle 388 du Code des Socits Commerciales. Partant de ce fait, la socit les AMS sengage se conformer aux dispositions de larticle susvis et convoquer une AGE le jour de la tenue de son AGO qui devrait statuer sur les tats financiers relatifs lexercice 2011, en vue de dcider une augmentation de capital en numraire dun montant au moins gal aux pertes non couvertes par laugmentation du capital objet du prsent prospectus et la raliser dans un dlai maximum de six (6) mois partir de la date de lAGE.

82

4.1. Patrimoine de la socit Les Ateliers Mcaniques du Sahel au 31/12/2010 4.1.1. Immobilisations incorporelles au 31/12/2010
En DT Libell Logiciels informatiques Concessions de marque, licence TOTAL Valeurs brutes au 31/12/2009 281 203 131 650 412 853 Amortissements cumuls au 31/12/2009 140 511 7 836 148 347 dotation 2010 40 954 18 807 59 761 cumuls au 31/12/2010 181 465 26 643 208 108 V.C.N au 31/12/2010 99 738 105 007 204 745

Les immobilisations incorporelles, totalisant 0,4 MDT au 31 dcembre 2010, sont composes de logiciels pour 0,28 MDT et dune licence pour la sous-traitance de produits BEARD pour 0,132 MDT. Un nouveau logiciel intgr (ERP SAGE X3) a t acquis courant 2010 et dont les cots encourus au 31 dcembre 2010 totalisant 0,133 MDT. La socit envisage de dpenser des cots supplmentaires au titre de ce logiciel, avant son entre en exploitation, de lordre de 0,036 MDT. La date dentre en exploitation de lERP SAGE X3 est prvue en dbut lexercice 2012. 4.1.2. Immobilisations corporelles au 31/12/2010
En DT Dsignation Valeurs Brutes au Acquisitions de 31/12/2009 l'exercice 2010 52 493 3 279 881 762 840 11 377 690 6 573 461 4 654 648 227 501 1 403 037 795 358 2 540 861 31 667 770 Reclassement / Valeurs Brutes au cession Exercice 31/12/2010 2010 52 493 3 179 334 891 246 13 396 847 7 111 167 5 417 932 244 577 1 672 794 826 309 3 615 676 36 408 375 Amortis. au 31/12/2009 Dotations de lexercice 2010 Reprise sur Amortissement Amortissement au 31/12/2010 V.C.N au 31/12/2010 52 493 142 215 390 971 2 026 040 1 384 393 1 870 851 28 567 510 480 39 803 3 615 676 10 061 490

Terrains Btiments Matriel de transport Matriel Industriel Outillages Industriels Agenc., Amnag. Construc. Equipements de bureau Matriels divers Matriels informatiques Immobilisations encours TOTAL

100 547 128 406 2 005 872 550 991 763 284 17 076 269 757 30 951 1 580 725 5 347 062 -13 285 13 285

3 069 729 390 969 10 867 266 5 396 948 3 310 239 208 626 1 082 349 761 499 25 087 626

37 772 109 305 503 540 329 825 236 841 7 385 79 964 25 008 1 329 641

70 383

3 037 119 500 275 11 370 807 5 726 774 3 547 081 216 010 1 162 314 786 506 26 346 885

505 910 606 457

70 383

La socit les AMS est propritaire dun seul bien immobilier savoir laproprit EL HABIB. Il sagit dun immeuble bti sur un terrain qui stend sur une surface totale de 7 ha dont la VCN au 31/12/2010 slve 0,195 MDT, valoriss leur cot historique. Lensemble des biens immobiliers de la socit (Terrain + constructions + agencements et amnagements) ont t valus par lexpert immobilier Mr. Amor Larguche le 15 fvrier 2010 24 MDT. Ainsi, la plus value dgage slve 22 MDT. Loutil de production totalisent 20,5 MDT au 31/12/2010 (dont 13,3 MDT de matriel et 7,2 MDT doutillage industriel) sont amortis hauteur de 83%. Toutefois, il ya lieu de prciser ce niveau que la socit les AMS a octroy des garanties immobilires et mobilires en vue de garantir le payement des crdits quelle a contract, savoir :

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Hypothque sur la totalit de la proprit dnomme HABIB , dune superficie de 7 hectares , 23 ares et 13 centiares, objet du titre foncier n41594 Sousse, sis Bir El Gaied, route de Monastir, Sousse.

Nantissement sur Fonds de Commerce consistant en lunit de fabrication darticles de mnage et de tout produit robinetterie et de quaincaillerie. Nantissement sur matriel et quipements.

Par ailleurs, il est signaler que la socit ne dispose pas dun inventaire thorique des outillages spciaux et que les pices de rechange spcifiques ne sont pas immobilises (ce qui est contraire aux dispositions de la norme comptable 5). Ces deux limitations figurent au niveau des rapports du commissaire aux comptes relatifs aux exercices 2008, 2009 et 2010.

4.1.3. Immobilisations financires au 31/12/2010


Dsignation STB Invest STB Foire Internationale de Sousse Skanes Palace Hotel l'Oasis Tunicode BTS AMS Europe AMS Trading AMS Trading avances Dpts et cautionnements Solde Brut Provisions Solde Net 31/12/2010 180 000 30 283 20 000 3 000 1 310 3 000 2 000 554 400 594 000 29 979 1 417 972 4 310 1 413 662 En DT 31/12/2009 180 000 30 283 20 000 3 000 1 310 3 000 2 000 554 400 148 500 124 433 29 447 1 096 373 7 310 1 089 063

4.2. Patrimoine de la socit Les Ateliers Mcaniques du Sahel au 30/06/2011 4.2.1. Immobilisations incorporelles au 30/06/2011
En DT Libell Logiciels informatiques Concessions de marque, licence Total Immobilisations Incorporelles Brutes Total Amortissements Total Immobilisations Incorporelles Nettes 30/06/2011 331 213 142 891 474 104 249 795 224 309 30/06/2010 269 963 135 690 405 653 188 629 217 024 31/12/2010 281 203 131 650 412 853 208 108 204 745

84

4.2.2. Immobilisations corporelles au 30/06/2011


En DT

Dsignation

Valeurs Brutes 31/12/2010 0 0 43 120 1 263 034 8 020 507 114 39 659 36 566 11 248 1 908 762 52 857 34 648 604 26 346 885 0 837 557 786 506 0 1 709 360 1 162 314 0 284 236 216 010 6 961 49 541 12 744 730 298 52 857 5 872 189 3 547 081 136 645 0 7 119 187 5 726 774 174 774 0 14 659 881 11 370 807 268 718 0 934 366 500 275 64 574 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3 179 334 3 037 119 16 341 0 0 52 493 0 0 0 0 3 053 460 564 849 11 639 525 5 901 548 3 683 726 222 971 1 211 855 799 250 27 077 182

Acquisition de la priode au 30/06/2011 Valeurs Brutes au 30/06/2011 Amortissement au 31/12/2010 Dotations de la priode Reprise sur Amortissement Amortissement au 30/06/2011

Reclassement cession de la priode

VCN au 30/06/2011 52 493 125 874 369 517 3 020 357 1 217 640 2 188 464 61 265 497 505 38 307 7 571 422

Terrains

52 493

Btiments

3 179 334

Matriel de transport

891 246

Matriel Industriel

13 396 847

Outillages Industriels

7 111 167

Agenc., Amnag. Construc.

5 417 932

Equipements de bureau

244 577

Matriels divers

1 672 794

Matriels informatiques

826 309

TOTAL

32 792 699

4.2.3. Immobilisations financires au 30/06/2011


En DT 30/06/2011 1 387 993 30 237 1 418 230 4 310 1 413 920 30/06/2010 1 305 862 29 657 1 335 519 7 310 1 328 209 31/12/2010 1 387 993 29 979 1 417 972 4 310 1 413 662

Libell Titres de Participation Dpts et cautionnements Total Immobilisations Financires Brutes Total Provisions Total Immobilisations Financires Nettes

85

4.2.4. Principales acquisitions et cessions dimmobilisations financires postrieures au 30/06/2011

En DT Dsignation
Logiciels

Montant 36 681 162 459 35 571 45 660 11 496 12 960 69 742 374 569

Installations Gnrales Agencements & Amnagements Matriels industriels Outillages industriels Matriels divers Equipements du bureau Matriels informatiques Matriel de transport Total

86

4.3. Renseignements sur les tats financiers au 31/12/2010 Les rgles dtablissement et de prsentation des tats financiers de la socit les AMS arrts au 31/12/2010 et au 30/06/2011 ne saccomodent pas aux dispositions du systme comptable des entreprises notamment en ce qui concerne les points ci-aprs : Pour la dtermination du cot de production des stocks, la socit na pas appliqu un taux dimputation rationnelle aux frais fixes de fabrication se basant sur la capacit normale de production et ce, contrairement aux dispositions du paragraphe 17 de la NCT 04 relative aux stocks. La socit ne procde pas lanalyse des stocks de pices de rechange pour identifier les pices de rechange spcifiques qui devraient tre classes parmi les immobilisations corporelles conformment aux dispositions du paragraphe 10 de la NCT 05 relative aux immobilisations corporelles. La socit ne dispose pas dun inventaire thorique des Outillages Spciaux qui devra tre rapproch avec linventaire physique afin de permettre la vrification de lexhaustivit et la ralit des lments composant ce poste. Ces limitations sont nonces au niveau du rapport sur le contrle interne tabli par le commissaire aux comptes en 2011 et au niveau de ses rapports sur les tats financiers de la socit arrts au 31/12/2010 et au 30/06/2011.

87

4.3.1. Etats financiers compars au 31 Dcembre 4.3.1.1. Bilans compars au 31/12/2010


En DT ACTIFS ACTIFS NON COURANTS Actifs immobiliss Immobilisations incorporelles Amortissements Immobilisations incorporelles nettes Immobilisations corporelles Amortissements Immobilisations en cours Immobilisations corporelles nettes Immobilisations financires Provisions Immobilisations financires nettes Total des actifs immobiliss Autres actifs non courants TOTAL DES ACTIFS NON COURANTS ACTIFS COURANTS Stocks Provisions Stocks nets Clients et comptes rattachs Provisions Clients nets Personnel et compte rattachs Etat et collectivit publique Compte de rgularisation Dbiteurs divers Autres actifs courants Placements courants Provisions Placements courants nets Banques et tablissements financiers assimils Caisse Rgie d'avance et accrditifs Liquidits et quivalents de liquidits TOTAL DES ACTIFS COURANTS TOTAL DES ACTIFS 2.6 2.2 2.3 2.4 2.5 2.1 2 19 315 559 -882 203 18 433 356 5 815 218 -3 100 449 2 714 768 330 212 2 212 100 234 712 1 969 2 778 994 427 335 10 000 417 335 1 883 782 49 556 0 1 933 338 26 277 791 38 647 138 15 738 185 -860 100 14 878 085 5 512 044 -3 001 915 2 510 129 298 560 2 294 363 201 875 1 625 2 796 423 1 791 428 10 000 1 781 428 1 387 320 9 636 0 1 396 956 23 363 021 32 654 358 14 339 238 -888 841 13 450 397 4 744 896 -3 266 675 1 478 221 336 708 1 890 596 169 438 3 493 2 400 234 10 000 10 000 0 1 008 611 442 0 1 009 053 18 337 905 23 229 047 1.4 1.3 1.2 1.1 412 853 -208 108 204 745 32 792 699 -26 346 885 3 615 676 10 061 490 1 417 972 -4 310 1 413 662 11 679 897 689 450 12 369 347 272 652 -148 347 124 305 29 126 909 -25 087 626 2 540 861 6 580 144 1 096 373 -7 310 1 089 063 7 793 512 1 497 825 9 291 337 141 002 -136 972 4 030 27 801 151 -24 102 938 336 639 4 034 852 539 551 0 539 551 4 578 434 312 707 4 891 141 Notes 1 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2008

88

En DT CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS CAPITAUX PROPRES Capital social Rserves lgales et primes lies au capital Rsultats reports Total des capitaux propres avant rsultat de l'exercice Rsultat de l'exercice Subvention d'investissement TOTAL CAPITAUX PROPRES AVANT AFFECTATION PASSIFS PASSIFS NON COURANTS Emprunts Provisions pour risques et charges TOTAL DES PASSIFS NON COURANTS PASSIFS COURANTS Fournisseurs et comptes rattachs Personnel et comptes rattachs Etat et collectivits publiques Crditeurs divers Compte d'attente Autres passifs courants Emprunts et autres dettes financires Dcouvert bancaire Concours bancaires et autres passifs financiers TOTAL DES PASSIFS COURANTS TOTAL DES PASSIFS TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS 5.3 5.2 5 5.1 5 261 163 548 432 917 036 749 309 4 533 2 219 310 13 057 072 5 884 081 18 941 152 26 421 625 35 553 789 38 647 138 6 165 218 542 617 922 924 948 446 4 533 2 418 520 9 215 364 4 680 880 13 896 244 22 479 982 29 706 881 32 654 358 6 485 930 655 027 614 681 900 065 4 199 2 173 971 2 783 089 3 124 158 5 907 247 14 567 148 21 699 168 23 229 047 4 4.1 9 038 335 93 830 9 132 165 7 091 047 135 852 7 226 899 7 132 020 0 7 132 020 3 12 308 400 5 617 184 -15 074 205 2 851 379 178 244 63 727 3 093 349 12 308 400 5 617 184 -13 475 778 4 449 806 -1 598 428 96 099 2 947 477 9 308 400 5 617 184 -11 935 903 2 989 680 -1 539 874 80 072 1 529 879 Notes 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2008

89

4.3.1.2.

Etats de rsultat compars au 31/12/2010


En DT Notes PRODUITS D'EXPLOITATION 31/12/2010 23 792 628 462 868 608 354 Total des produits d'exploitation CHARGES D'EXPLOITATION 24 863 850 -2 735 382 7.1 7.2 7.3 7.4 7.5 7.6 Total des charges d'exploitation RSULTAT D'EXPLOITATION 11 826 119 1 918 486 168 239 6 148 739 2 277 084 2 678 796 22 282 082 2 581 768 7.7 7.8 7.9 -2 464 421 106 933 -19 181 205 098 -26 854 178 244 178 244 178 244 31/12/2009 20 104 685 257 092 925 721 21 287 498 -385 769 8 566 962 1 552 846 389 502 6 731 981 1 663 077 2 380 291 20 898 890 388 608 -2 021 442 54 427 -1 205 -1 579 611 -18 816 -1 598 428 -1 598 428 -1 598 428 31/12/2008 21 891 716 267 937 665 644 22 825 297 -1 693 850 12 698 372 1 517 021 77 014 6 570 298 1 251 940 1 967 749 22 388 543 436 754 -1 961 345 36 659 -26 864 -1 514 796 -25 077 -1 539 874 -1 539 874 -1 539 874

Revenus Autres produits d'exploitation Production immobilise

6.1 6.2

Variation des stocks de produits fabriqus Achats de matires premires consommes Achats d'approvisionnements consomms Achats de marchandises consomms Charges de personnel Dotations aux amortissements et aux provisions Autres charges d'exploitation

Charges financires nettes Autres gains ordinaires Autres pertes ordinaires Rsultat des activits ordinaires avant impt Impt sur les bnfices Rsultat des activits ordinaires aprs impt Elments extraordinaires RSULTAT NET DE L'EXERCICE Effets des modifications comptables RSULTAT APRES MODIFICATIONS COMPATBLES

90

4.3.1.3.

Etats de flux de trsorerie compars au 31/12/2010


En DT 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2008

Flux de trsorerie lis l'exploitation Resultat net Ajustements pour: Amortissements et provisions Rsorptions pour charges rpartir Variation des besoins en fonds de roulement Reprise sur provisions Plus ou moins values de cession Subventions d'investissement inscrites au rsultat Transfert de charges Flux de trsorerie provenant de l'exploitation Flux de trsorerie lis aux activits d'investissement Dcaissements /aquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles Encaissements provenant de la cession d'immobilisations corporelles et incorporelles Dcaissements/acquisition d'immobilisations financires Encaissements provenant de la cession d'immobilisations financires Flux de trsorerie affects aux activits d'investissement Flux de trsorerie lis aux activits de financement Dividendes et autres distributions verss Encaissements des subventions d'investissement Augmentation de capital Encaissements provenant des crdits Remboursement des crdits Flux de trsorerie provenant des activits de financement VARIATION DE TRSORERIE Trsorerie au dbut de l'exercice TRSORERIE LA FIN DE L'EXERCICE 4 220 000 -1 637 454 2 582 546 -2 030 913 -1 502 495 -3 533 408 3 000 000 1 442 568 -1 501 116 2 941 452 612 610 -2 115 105 -1 502 495 6 164 000 -3 168 375 2 995 625 362 703 -2 477 808 -2 115 105 -4 493 503 -5 685 576 -966 902 -4 276 904 105 000 -321 599 -5 159 455 30 701 -556 822 -709 202 13 000 -270 700 -119 956 1 666 504 822 728 -2 468 076 -212 147 -74 836 -32 372 1 217 000 798 468 3 645 798 -352 389 -31 381 -129 443 -192 891 3 356 734 1 330 044 145 391 -873 918 -223 494 -12 716 -60 855 -430 598 -1 666 020 178 244 -1 598 428 -1 539 874

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4.3.1.4.

Note aux tats financiers arrts au 31/12/2010

1. Notes dordre gnral 1.1 REFERENTIEL DELABORATION DES ETATS FINANCIERS Les tats financiers de la socit ont t tablis et prsents conformment aux dispositions des Normes Comptables Tunisiennes telles que dfinies par la loi N96-112 et le dcret N 96-2459 du 30 Dcembre 1996. Les tats financiers se composent du : Bilan Etat de rsultat Etat de flux de trsorerie Et des prsentes notes aux tats financiers. Il est noter que la socit na pas intgr au niveau des notes aux tats financiers le tableau de passage des charges par nature aux charges par destination tels que prconis par la Norme Comptable Gnrale. 1.2 NOTE SUR LEXERCICE SOCIAL Lexercice social commence le premier Janvier et finit le trente et un Dcembre de la mme anne. 1.3 BASE DE MESURE ET METHODES COMPTABLES PERTINENTES Les tats financiers ont t prpars par rfrence lhypothse de continuit de lexploitation ainsi quaux conventions comptables de base et notamment : Convention du cot historique Convention de la priodicit Convention de rattachement des charges aux produits Convention de prudence Convention de permanence des mthodes Les bases de mesure et les principes comptables les plus pertinents se rsument comme suit : 1.3.1 Les immobilisations incorporelles Cette rubrique comprend : Les logiciels informatiques acquis ou dvelopps par la socit pour son usage interne. Ces logiciels sont amortis selon la mthode linaire sur 3 ans, soit 33% par an. Une licence acquise au mois daot 2009 et amortissable sur 7 ans partir de cette date.

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1.3.2 Les immobilisations corporelles Les immobilisations acquises par la socit les AMS sont comptabilises leur cot dacquisition constitu du prix dachat factur, major de tous autres lments de cot supports loccasion de lacquisition ou engags pour la mise en service du matriel immobilis. Les immobilisations corporelles produites par la socit sont valorises au cot de production incluant lensemble des charges directes et indirectes se rattachant ladite production. Les taux damortissement pratiqus sont les suivants :
Taux d'amortissement Biens non rvlus Biens non rvlus (nouveaux taux) (anciens taux) 5% 10% 15% 15% 20% 20% 33,33% 15% 5% 10% 10% 20% 20% 10% 15% 10%

Dsignation Construction Installation gnrales agenc et amnagement Matriel industriel Outillage industriel Matriel de transport Equipements de bureau Matriel informatique Matriel divers

Biens rvalus 5% 12,50% 12,50% 12,50% 12,50% 12,50%

1.3.3 Clients et comptes rattachs Conformment la dcision du Conseil dAdministration runi en date du 27 Juin 2005, la socit procde ltalement des provisions constater au titre des chques et effets impays sur une priode de trois annes compter de lanne de survenance de limpay comme suit : Provision concurrence de 40% du montant des impays au titre de la premire anne Provision concurrence de 30% du montant des impays au titre de la 2me anne Provision concurrence de 30% du montant des impays au titre de la 3me anne. 1.3.4 Les stocks - Valorisation des stocks Les lments du stock acquis par la socit (stock de matires premires, matires consommables, pices de coopration et emballages commerciaux) sont valus leur cot dacquisition qui comprend le prix dachat, les frais de transport, lassurance lie au transport sur achats et autres cots directement lis lacquisition. La mthode de valorisation des matires premires retenue est celle du CMP fin de priode.

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Les lments du stock produits par la socit (les produits finis et les produits encours) sont valoriss au cot de production qui comprend lensemble des charges directes et indirectes rattaches la dite production, et selon la mthode du cot moyen pondr. Pour la valorisation des stocks de produits en cours et des produits finis, la socit a appliqu la mthode du cot moyen pondr aprs chaque entre pour la valorisation des matires consommes. Par ailleurs, il a t procd lestimation des taux de dchets au niveau des diffrents cycles de production. Ces taux de dchets ont t intgrs au niveau de la formule de valorisation des cots de production. Comptabilisation des stocks La socit utilise la mthode de linventaire intermittent. Les achats sont considrs provisoirement comme des charges de lexercice. Les stocks sont valoriss de manire extracomptable la date darrt comptable et sont ports dans les comptes de situation et de rsultat. Evaluation des stocks La socit procde la fin de chaque exercice comptable lvaluation de ses stocks. La constatation des provisions pour dprciation des stocks est faite : Au titre des stocks de produits finis dclasss ou assainir ou bien lorsque le prix de vente moyen est infrieur au cot de production, Au titre des autres stocks pour tenir compte des articles rotation lente ; des articles dclasss ou des articles assainir. Les stocks assainir sont provisionns hauteur de 50% et les stocks dclasss sont provisionns hauteur de 100%. 1.3.5 Les titres de participation A la date de leur entre dans le patrimoine de la socit, les titres de participation sont comptabiliss leur cot dacquisition (hors frais dacquisition). A la date de la clture, la comparaison entre le cot dentre des titres et leur valeur dusage pourrait faire apparaitre des plus ou moins values. Seules les moins values affectant le rsultat sont comptabilises sous forme de provisions pour dprciation.

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NOTES RELATIVES A L'ACTIF

1- LES ACTIFS NON COURANTS 1.1- Les immobilisations incorporelles Les immobilisations incorporelles se composent exclusivement de logiciels informatiques. Au 31 Dcembre 2010, la valeur brute de cette rubrique slve 412 853 Dinars.

Amortissements Libell Valeur brute au 31/12/2010 281 203 131650 Cumul au 31/12/2009 140 511 7 836 Dotation 2010 40 954 18 807 Cumul au 31/12/2010 181 465 26 643 V.C.N au 31/12/2010 99 738 105 007

-Logiciels informatiques -Concession de marque, Licence TOTAL

412 853

148 347

59 761

208 108

204 745

1.2- Les immobilisations corporelles Cette rubrique prsente une valeur nette de 10 061 490 Dinars au 31/12/2010, contre 6 580 144 Dinars au 31/12/2009.

La variation des immobilisations corporelles durant lexercice 2010 se rsume en ce qui suit :

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TABLEAU DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET DES AMORTISSEMENTS AU 31 DECEMBRE 2010

DESIGNATION

Valeurs Brutes 31/12/2009 Reclas./cession Exercice 2010 Amortis. au 31/12/2009 Reprise sur Amort Valeurs Brutes au 31/12/2010 52 493 100 547 3 179 334 891 246 13 396 847 7 111 167 5 417 932 244 577 1 672 794 826 309 505 910 3 615 676 3 310 239 208 626 1 082 349 761 499 5 396 948 10 867 266 13 285 13 285 503 540 329 825 236 841 7 385 79 964 25 008 390 969 109 305 3 069 729 37 772 128 406 2 005 872 550 991 763 284 17 076 269 757 30 951 1 580 725 70 383

Acquisitions de l'exercice 2010

Dotations de lexercice 2010

Amortis. au 31/12/2010

V.C.N au 31/12/2010

- Terrain

52 493

3 037 119 500 275 11 370 807 5 726 774 3 547 081 216 010 1 162 314 786 506 -

52 493 142 215 390 971 2 026 040 1 384 393 1 870 851 28 567 510 480 39 803 3 615 676

- Btiments

3 279 881

- Matriel de transport

762 840

- Matriel Industriel

11 377 690

- Outillage Industriel

6 573 461

- Agenc., Amnag. Construc.

4 654 648

- Equipements de bureau

227 501

- Matriels divers

1 403 037

- Matriel informatique

795 358

- Immobilisations encours

2 540 861

Total

31 667 770

5 347 062

606 457

36 408 375

25 087 626

1 329 641

70 383

26 346 885

10 061 490

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1.3- Les immobilisations financires Les immobilisations financires prsentent un solde net de 1 413 662 Dinars au 31/12/2010, contre un solde net de 1 089 063 Dinars au titre de lanne prcdente. Ces immobilisations se dtaillent comme suit : Dsignation Titres de participation (1) Dpts et cautionnements Solde Brut - Provisions/immobilisations financires Solde Net 31/12/2010 1 387 993 29 979 1 417 972 -4 310 1 413 662 31/12/2009 1 066 926 29 447 1 096 373 -7 310 1 089 063

(1) : Le portefeuille titres de la socit, prsentant au 31 Dcembre 2010 un montant brut de 1 387 993 Dinars se dtaille comme suit : Dsignation - STB INVEST - STB - FOIRE INTERNATIONALE DE SOUSSE - SKANES PALACE - HOTEL L'OASIS - TUNICODE - BANQUE TUNISIENNE DE SOLIDARITE - AMS EUROPE - AMS TRADING - AMS TRADING AVANCES Total 1.4- Les autres actifs non courants Les autres actifs non courants prsentent un solde net de 689 450 Dinars au 31/12/2010, contre un solde net de 1 497 825 Dinars au titre de lanne prcdente. Ils se dtaillent comme suit : Dsignation Charges rpartir- restructuration Charges rpartir- publicit Charges rpartir-indemnits de licenciement Frais prliminaires Mise niveau Solde Net 31/12/2010 25 001 64 297 580 496 6 829 12 828 689 450 1 497 825 31/12/2009 53 976 272 127 1 160 991 10 731 1 387 993 31/12/2010 180 000 30 283 20 000 3 000 1 310 3 000 2 000 554 400 594 000 31/12/2009 180 000 30 283 20 000 3 000 1 310 3 000 2 000 554 400 148 500 124 433 1 066 926

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2- LES ACTIFS COURANTS 2.1- Stocks Les stocks prsentent un solde net de 18 433 356 Dinars au 31/12/2010, contre un solde net de 14 878 085 Dinars au titre de lanne prcdente. Cette variation se dtaille comme suit : Dsignation Matires premires Provision Pices composantes Provision Matires consommables (*) Provision Produits finis Provision Produits en cours Provision Emballages Provision Dchets Stocks en Douane Total net 31/12/2010 2 747 612 67 150 3 253 551 253 172 2 183 367 343 501 3 248 320 91 516 4 519 516 87 021 425 123 39 843 2 349 208 588 862 18 433 356 31/12/2009 2 335 997 75 696 2 232 001 249 583 2 315 203 346 736 2 326 181 65 861 3 272 611 80 384 449 334 41 840 1 782 869 1 023 989 14 878 085

(*) Les matires consommables incluent un stock de pices de rechange (spcifiques et consommables). 2.2- Clients et comptes rattachs Le solde de cette rubrique prsente une valeur nette de 2 714 768 Dinars au 31 Dcembre 2010 contre 2.510.129 Dinars au titre de lanne prcdente, soit une augmentation de 204 638 Dinars. Ce solde se dtaille comme suit : Dsignation - Clients Revendeurs Nord - Clients Revendeurs Centre - Clients Revendeurs Sud Total des clients revendeurs - Provisions pour dprciation - Clients Etat & Collectivits Publiques - Clients Socit & Entreprises Prives - Clients Particuliers - Clients Ventes au Comptant Total des clients non revendeurs - Provisions pour dprciation - Clients Etrangers - Clients Retenue de Garantie - Clients Etrangers, effets recevoir 31/12/2010 1 580 807 644 334 677 975 2 903 116 24 933 318 133 147 099 27 612 1 531 494 375 83 318 540 373 10 463 31 712 31/12/2009 993 086 572 702 720 275 2 286 063 -29 234 388 216 154 131 20 230 1 068 563 645 -79 017 675 743 10 463 31 712

98

- Clients effets recevoir - Clients avances/commandes Total des clients - Provisions pour dprciation - Clients chques impays - Clients effets impays - Provisions / dprciation des chques impays - Provisions / dprciation des effets impays - Clients douteux ou litigieux - Provisions pour dprciation - Clients en contentieux - Provisions pour dprciation - Clients crditeurs - RRR Clients Total des clients et comptes rattachs Total Provisions Net des clients et comptes rattachs 2.3- Personnel et comptes rattachs -

25 505 5 169 613 221 130 228 1 225 391 1 405 977 947 931 1 248 613 48 795 48 795 616 630 616 630 1 567 1 490 720 5 815 218 3 100 449 2 714 768

213 635 5 169 936 722 -130 227 943 869 1199308 -870 183 -1166884 48 795 -48 795 677 574 -677 574 -1 567 -1 142 365 5 512 044 -3 001 914 2 510 129

La rubrique Personnel et comptes rattachs prsente un solde net de 330 212 Dinars au 31/12/2010 contre 298 560 Dinars au 31/12/2009 soit une augmentation de 31 652 Dinars. Cette variation se prsente comme suit : Dsignation - Prts au personnel - Avances au personnel - Vtements de travail - Prts au personnel sur fonds social - Autres actifs Total Brut - Provisions Total Net 2.4- Etat et collectivits publiques Les crances de la socit envers l Etat et les collectivits publiques ont connu, courant lanne 2010, une diminution de 82 263 Dinars pour atteindre le solde de 2 212 100 Dinars au 31/12/2010 contre 2 294 363 Dinars au 31/12/2009. Cette variation se prsente comme suit : 372 173 -41 961 330 212 31/12/2010 19 489 107 124 22 323 223 236 31/12/2009 19 463 89 624 23 173 206 139 2 122 340 521 -41 961 298 560

99

Dsignation - Taxes de Formation Professionnelle - Acomptes provisionnels - report IS - Avance sur IS (SINDA 480) - Crdit de taxes TVA - FODEC - Retenues la source / clients Total 2.5- Comptes de rgularisation

31/12/2010 842 211

31/12/2009 506 366 -

634 224 88 470 264 177 1 764 381 254 2 212 100

1 052 914 102 052 353 388 782 278 861 2 294 363

Les comptes de rgularisation prsentent un solde de 234 712 Dinars au 31/12/2010 contre 201 875 Dinars au 31/12/2009 soit une augmentation de 32 837 Dinars. Cette variation se prsente comme suit : Dsignation - Produits recevoir - Charges constates d'avance Total 31/12/2010 145 470 89 243 234 712 31/12/2009 145 470 56 405 201 875

2.6- Liquidits et quivalents de liquidits La rubrique Liquidits et quivalents de liquidits prsente un solde de 1 933 338 Dinars au 31/12/2010 contre 1 396 956 Dinars au dbut de lanne. Ce solde se dtaille comme suit : Dsignation - Chques encaisser - Effets l'Escompte - Chques remis l'escompte - Banque STB Fonds Social N 14165 /5 - Banque BNA N 6118 /71 -CCP - Banque ZITOUNA N 5442/42 - Banque STB EURO - Caisse Total 31/12/2010 1 021 784 592 584 1 208 7 387 168 151 92 666 49 556 1 933 338 9 636 1 396 957 31/12/2009 1 268 225 96 093 2 850 238 7 970 11 944

100

NOTES RELATIVES AUX CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS 3- LES CAPITAUX PROPRES Les capitaux propres avant affectation prsentent un solde au 31 Dcembre 2010 de 3 093 348 Dinars, contre 2 947 477 Dinars au 31 Dcembre 2009. La variation des capitaux propres durant lexercice 2010 se prsente comme suit : Rubrique - Capital - Rserve lgale - Rserve spciale de rvaluation - Autres rserves - Prime d'mission - Rserve pour fonds social - Modification comptable - Report nouveau - Amortissements diffrs (1) - Subvention dinvestissement - Rsultat de lexercice Total 1 844 109 1 163 500 280 233 615 246 5 304 241 7 556 291 96 099 1 598 428 2 947 476 - 1 598 428 - 32 372 1 598 428 32 372 178 244 178 244 1 844 109 1 163 500 280 233 615 246 5 304 241 9 154 719 63 727 178 244 3 093 349 31/12/2009 12 308 400 315 299 2 014 042 Affectation et imputation Subvention d'investissement Rsultat de l'exercice 31/12/2010 12 308 400 315 299 2 014 042

Le total des amortissements diffrs, au 31/12/2010, slve 9 154 719 Dinars. Ce montant se dtaille comme suit : Les annes 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 Les amortissements diffrs 1 598 428 1 119 126 973 735 1 504 618 1 065 056 965 226 1 482 634 445 896 9 154 719

4- LES PASSIFS NON COURANTS 4.1- Emprunts Ce poste enregistre les emprunts non courants dont lchance dpasse une anne et il prsente un solde de 9 038 335 Dinars au 31 Dcembre 2010 contre 7 091 047 Dinars lissue de lexercice prcdent et se prsente comme suit :

101

Dsignation - Emprunts long terme - Emprunts obligataires - Crdit leasing Total 5- LES PASSIFS COURANTS 5.1- Fournisseurs et comptes rattachs

31/12/2010 8 920 634 117 700 9 038 335

31/12/2009 6 575 991 390 000 125 056 7 091 047

Cette rubrique prsente un solde net de 5.261.163 Dinars au 31 Dcembre 2010, contre 6 165 218 Dinars la fin de lexercice prcdent, soit une diminution de 904 055 Dinars. Le solde au 31/12/2010 se dtaille comme suit : Dsignation - Fournisseurs locaux achats de biens et services - Fournisseurs trangers achats de biens et services - Fournisseurs effets payer locaux - Fournisseurs effets payer trangers - Fournisseurs factures non parvenues -Fournisseurs dbiteurs avoirs - Fournisseurs manquant sur livraison Provisions - Fournisseurs avances sur commandes Provisions - Fournisseurs - charges payes constates d'avance Total 5.2- Autres passifs courants Le solde de ce poste slve au 31/12/2010 2 219 310 Dinars et se dtaille comme suit : Dsignation - Personnel et comptes rattachs (1) - Etat et collectivits publiques (2) - Crditeurs divers (3) - Compte d'attente Total 31/12/2010 548 432 917 036 749 309 4 533 2 219 310 31/12/2009 542 617 922 924 948 446 4 533 2 418 520 31/12/2010 559 693 1 103 771 1 747 906 1 693 272 656 099 -250 873 -10 777 10 777 -259 396 10 777 -86 5 261 163 31/12/2009 732 746 2 522 766 1 449 741 648 632 1 079 457 -54 583 -10 777 7 277 -234 892 24 938 -86 6 165 218

(1) : Le solde de la rubrique Personnel et comptes rattachs slve au 31/12/2010 548 432 Dinars, il est constitu comme suit : Dsignation -UGTT - Cellule Professionnelle 31/12/2010 294 1 010 31/12/2009 1 238

102

- Assurance Groupe - Rmunrations dues au personnel - Salaires reverss la caisse - Dettes provision pour congs pays - Oppositions - fond social Total

75 944 146 306 9 969 225 063 12 263 77 583 548 432

101 657 131 508 9 969 192 870 25 499 79 876 542 617

(2) :Le solde de la rubrique Etat et Collectivits publiques slve au 31/12/2010 917 036 Dinars, et se dtaille comme suit : Dsignation - Impts sur les socits - Retenue la source - FOPROLOS - Obligations cautionnes - TVA payer - FODEC - Timbres fiscaux - TCL - Charge fiscale /congs pays - Autres impts et taxes Total 917 036 922 924 16 153 191,4 32 675 4 501 31/12/2010 26 854 134 258 8 505 693 899 32 331 290 21 825 3 857 31/12/2009 18 816 220 701 17 841 607 263

(3) : La rubrique Crditeurs divers slve au 31/12/2010 749 309 Dinars, elle se dtaille comme suit : Dsignation - CNSS - CAVIS - Crditeurs divers - Charges payer - Charges payer / Prov. / congs pays Total 31/12/2010 455 767 5 214 28 238 217 395 42 694 749 309 31/12/2009 665 731 13 374 19 647 213 107 36 587 948 446

103

5.3 3 Concours bancaires et autres passifs financiers Le poste Concours bancaires et autres passifs financiers prsente un solde de 18 941 152 Dinars au 31/12/2010 et se dtaille comme suit :

Dsignation - Effets de mobilisation de financement des stocks - Effets de mobilisation Crdit Exportations - Emprunts moins d'un an principal - Autres effets - Emprunts moins d'un an leasing - Intrts courus Total emprunts et dettes financire -Dcouvert bancaire Total

31/12/2010 1 900 000 1 080 000 2 465 865 7 275 814 115 618 219 775 13 057 072 5 884 081 18 941 152

31/12/2009 1 600 000 940 000 1 734 131 4 682 856 77 083 181 294 9 215 364 4 680 880 13 896 244

104

NOTES RELATIVES A LETAT DE RESULTAT 6.1- Revenus Les revenus de la socit ont atteint une valeur de 23 792 629 Dinars au terme de lexercice 2010 contre 20 104 685 Dinars au titre de lexercice prcdent, soit une augmentation de 3 687 944 Dinars. Les revenus se dtaillent au 31/12/2010 comme suit : Dsignation - Ventes locales - Ventes locales en suspension de TVA - Travaux services dchets et sous produits - Vente lexport - Travaux services et sous produits l'export - Ventes dchets l'export - Ventes ngoces complment de gamme Revenu Brut - Rductions sur ventes Revenu Net 6.2- Autres produits dexploitation Les Autres produits dexploitation de la socit ont atteint une valeur de 462 868 Dinars au terme de lexercice 2010 contre 257 092 Dinars au titre de lexercice prcdent, soit une augmentation de 205 776 Dinars. Les autres produits dexploitation se dtaillent au 31/12/2010 comme suit : Dsignation - Transport factur - Ristourne TFP - Revenus / autres crances des intrts de retard - Produit divers sub. d'investissement Total 7.1- Les achats de matires premires consommes Les achats de matires premires consommes ont atteint une valeur de 11 826 120 Dinars en 2010, contre 8 566 962 Dinars en 2009. Ils se dtaillent comme suit : Dsignation - Achats de matires premires locales - Achats de matires premires trangres - Achats de pices composantes locales - Achats de pices composantes trangres - Frais sur achats - RRR obtenus sur achats 31/12/2010 284 855 4 728 919 1 223 855 6 149 359 437 170 31/12/2009 281 369 3 595 386 1 107 900 3 994 170 327 732 2 786 31/12/2010 4 690 384 283 41 523 32 372 462 868 31/12/2009 22 886 31 989 10 172 192 045 257 092 31/12/2010 24 543 844 148 530 126 934 810 118 35 318 453 810 250 085 26 368 640 2 576 012 23 792 628 321 674 22 214 974 2 110 289 20 104 685 31/12/2009 20 600 533 135 395 65 943 1 078 320 13 109

105

Total des achats de matires premires - Stock initial de matires premires - Stock initial de pices composantes - Stock initial en douane Stock initial de matires premires - Stock final de matires premires - Stock final de pices composantes - Stock final en douane Stock final de matires premires Total 7.2- Les achats dapprovisionnements consomms -

12 824 158 2 335 997 2 232 001 1 023 989 5 591 987 2 747 612 3 253 551 588 862 6 590 025 11 826 119 -

9 303 771 2 381 781 2 142 723 330 673 4 855 177 2 335 997 2 232 001 1 023 989 5 591 987 8 566 962

Les achats dapprovisionnements consomms ont atteint une valeur de 1 918 486 Dinars en 2010, contre 1 552 846 Dinars au titre de lanne prcdente. Les achats consomms de matires consommables durant lexercice 2010 se dtaillent comme suit : Dsignation - Achats de matires consommables locales - Achats de matires consommables trangres - Achats d'emballages Total des achats - Stock initial de matires consommables - Stock initial demballages Stock initial de matires consommables Stock final de matires consommables Stock final demballages Stock final de matires consommables Total 7.3- Achat de marchandises : Les achats de marchandises totalisent un montant de 168 239 Dinars au titre de lexercice 2010, contre 389 502 Dinars au titre de lexercice 2009. 7.4- Les charges de personnel Les charges de personnel totalisent un montant de 6 148 739 Dinars au titre de lexercice 2010, contre 6 731 981 Dinars au titre de lexercice 2009. Ces charges se dtaillent comme suit : Dsignation - Salaires et complments de salaires - Autres charges sociales (CNSS et autres) Total 31/12/2010 5 041 939 1 106 800 6 148 739 31/12/2009 5 521 184 1 210 797 6 731 981 31/12/2010 508 765 748 890 504 784 1 762 439 2 315 203 449 333 2 764 536 2 183 367 425 123 2 608 490 1 918 486 31/12/2009 764 562 548 908 515 744 1 829 214 2 184 642 303 526 2 488 168 2 315 203 449 333 2 764 536 1 552 846

106

7.5- Dotations aux amortissements et aux provisions Cette rubrique totalise un solde de 2.277.084 Dinars au 31 Dcembre 2010, contre un solde de 1 663 077 Dinars au 31 Dcembre 2009, soit une augmentation de 614 006 Dinars se dtaillant comme suit : Dsignation - Dotations aux amortissements des immobilisations incorporelles - Dotations aux amortissements des immobilisations corporelles - Dotations aux provisions pour risques et charges - Dotations aux provisions pour dprciation des stocks - Dotations aux provisions pour dprciation des crances - Dotations aux provisions pour dprciation des participations - Dotation aux amortissements des charges rpartir - Dotation aux provisions dprciation fournisseurs - Reprises sur provisions pour dprciation des crances - Reprises sur provisions pour dprciation des stocks - Reprises sur provisions pour dprciation des dbiteurs divers - Reprises sur provisions pour risque fiscal Total 7.6- Les autres charges dexploitation Cette rubrique prsente un total de 2 678 796 Dinars au titre de lexercice 2010, contre 2 380 291 Dinars au titre de lexercice 2009, dtaille comme suit : Dsignation - Achats non stocks de matires et fournitures - Services extrieurs - Autres services extrieurs - Charges diverses ordinaires - Impts et taxes - Transfert des charges (autres services extrieurs) Total 7.7- Charges financires nettes Les charges financires nettes slvent 2 464 421 Dinars la fin de lexercice 2010. Ces charges sont ventiles comme suit : Dsignation - Frais d'escomptes - Commissions sur ouverture d'accrditifs - Echelles d'Intrts - Intrts sur crdits de financement des stocks 31/12/2010 267 870 38 066 449 639 89 435 31/12/2009 164 198 26 931 265 057 46 887 2 678 796 31/12/2010 648 643 574 986 1 026 188 85 693 343 286 31/12/2009 544 151 805 431 910 978 107 986 204 636 -192 891 2 380 291 -123 764 2 277 084 1 663 077 822 728 0 -74 605 -13 778 31/12/2010 59 761 1 329 641 81 743 35 881 159 478 31/12/2009 11 376 985 568 123 764 1 184 77 021 7 310 798 468 10 777 -296 385 -29 925 -26 080

107

- Intrts sur crdits de financement des exports - Autres frais - Intrts sur obligations cautionnes - Escomptes accords - Intrts sur crdit moyen terme - Pertes de change/fournisseurs Total des charges financires - Revenus des valeurs mobilires / dividendes - Gains de changes/fournisseurs - Gains/ristourne des taux d'intrt sur crdit Total des produits financiers Charges financires nettes 7.8- Autres gains ordinaires

49 403 378 229 35 487 249 193 749 931 233 663 2 540 914 45 899 30 594 76 493 2 464 421

17 591 248 991 24 149 476 321 633 849 170 201 2 074 175 17 663 35 070 52 733 2 021 442

Les autres gains ordinaires prsentent un solde de 106.933 Dinars la fin de lexercice 2010 contre 54.427 Dinars la fin de lexercice prcdent. Le dtail se prsente comme suit :

Dsignation - Produits / cessions des immobilisations - Gains divers - Diffrences de rglements Total 7.9- Autres pertes ordinaires

31/12/2010 74 836 32 091 6 106 933

31/12/2009 30 700 17 195 6 532 54 428

Les autres pertes ordinaires prsentent un solde de 19.181 Dinars la fin de lexercice 2010, et se prsentent comme suit :

Dsignation - Pertes diverses Total

31/12/2010 19 181 19 181

31/12/2009 1 206 1 206

8- Evnements postrieurs la date de clture : Dans le contexte actuel des volutions politiques, conomiques et sociales en Tunisie, il na pas t relev dlments significatifs qui mritent dtre divulgus au niveau des tats financiers. Toutefois, leffet sur la situation de la socit les AMS ne peut tre actuellement dtermin.

108

4.3.1.6.

Notes complmentaires aux tats financiers individuels arrts au 31/12/2010

1)Notes relatives ltat de flux de trsorerie au 31/12/2010


En DT AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS Dotations aux amortissements des immobilisations incorporelles Dotations aux amortissements des immobilisations corporelles Dotations aux provisions pour dprciation des stocks Dotations aux provisions pour dprciation des crances Dotations aux provisions pour dprciation des risques RESORPTION CHARGE A REPARTIR Dotation aux amortissements des charges rpartir REPRISE SUR PROVISIONS Reprises sur provi sions pour dprciation des crances Reprises sur provi sions pour dprciation des stocks 198 369 13 778 212 147
Variation BFR Stocks Clients et comptes ratta chs Autres a ctifs courants Sous-total Fournis s eurs et comptes rattachs Autre pa s s i fs courants Sous-total Total 2010 19 315 559 5 815 218 2 778 994 27 909 771 7 759 471 2 219 310 9 978 781 17 930 990 2009 15 738 185 5 512 044 2 796 423 24 046 652 6 165 218 2 418 520 8 583 738 15 462 914 variation 3 577 374 303 174 -17 429 3 863 119 1 594 253 -199 210 1 395 043 2 468 076

59 761 1 329 641 35 881 159 478 81 743 1 666 504 822 728

ENCAISSEMENT EMPRUNT EMPRUNT AMEN BANQUE EMPRUNT BNA EMPRUNT STB 1 500 000 1 220 000 1 500 000 4 220 000 DECAISSEMENT EMPRUNT EMPRUNT STB EMPRUNT LIGNE FRANCAISE EMPRUNT LIGNE ESPAGNOL EMPRUNT OBLIGATAIRE EMPRUNT STUCID EMPRUNT LEASING 527 044 200 000 4 376 490 000 54 347 361 687 1 637 454 ENCAISSEMENT CESSION IMMOBILISATION VENTE APPARTEMENT( BUREAU TUNIS) DECAISSEMENT ACQUISION IMMO FINANCIERS TITRES AMS TRADING 321 599 105 000

116

2)Tableau de dtermination du rsultat fiscal pour les exercices 2008, 2009 et 2010
En dinars Rsultat comptables avant impt (code B/P) I. Rintgrations . Cadeaux et frais de rception excdentaires(plafond 20000,000) . Taxe sur les voyages . Transactions, amendes, confiscations et pnalits de toute nature . Pertes non dductibles / crances antrieures . Dons et subventions excdentaires ou non dclars(0,2% DU C A BRUT) . Provisions pour dprciation clients et autres crances constitues . Provisions pour dprciation stock constitues . Provisions pour dprciation actions cots en bourse constitues . Provisions pour risque et charges . Pertes de change non ralises . Gains de change raliss antrieurement et non imposs TOTAL REINTEGRATIONS II. Dductions . Plus-Value sur titres . Dividendes . Reprise sur provisions sur stock non admises en dduction intialement . Reprise sur provisions sur clients non admises en dduction intialement . Reprise sur provisions sur TITRES non admises en dduction intialement Reprise autres actifs . Pertes de changes antrieurement constates et fiscalement rintgres . Gains de change non raliss . Autres dductions (Dtail sur feuillet spar) TOTAL DEDUCTIONS RESULTAT FISCAL AVANT PROVISIONS ET IMPUTATION DES REPORTS DEFICITAIRES . Dduction des provisions (calcule sur le rsultat fiscal de l'exercice avant imputation des reports dficitaires et amortissements Limite de dductions de 50% rputs diffrs) : - provisions pour crances douteuses - provisions pour dprciation des stocks destins la vente - provisions pour dprciation de la valeur des actions cotes en bourse RESULTAT FISCAL DE L'EXERCICE APRES IMPUTATION DES PROVISIONS ET AVANT IMPUTATION DES REPORTS DEFICITAIRES (Code B/P) Pour les entreprises dficitaires ou ayant des reports dficitaires a rintgrer : . Dotations aux amortisssements de l'exercice . Rsultat avant amortissements de l'exercice A dduire dans l'ordre - Reports dficitaires ordinaires - Amortissemenets de l'exerice - Amortissements rputs diffrs RESULTAT FISCAL DE L'EXERCICE TOTAL DEDUCTIONS BENEFICES D'EXPLOITATION . Rsultat fiscal aprs dduction des bnfices d'exploitation . Dduction pour rinvestissement exonrs (Rfrence lgale ci-jointe) Limite de dduction de 35% Reliquat Reliquat TOTAL DEDUCTIONS REINVESTISSEMENTS RESULTAT FISCAL (Code B/P) Minimum d'impt 0,1% CATTC Minimum d'impt 20% Impt sur les socits 30% Impt sur les socits d Excdents et acomptes provisionnels imputables Excdents antrieurs Acomptes provisionnels pays Retenue la source Autres paiements imputable Remboursement I/S Crdit d'impt -1 052 575 -1 037 131 -1 077 094 674 972 329 831 72 849 678 346 278 861 102 052 634 224 381 254 88 470 -29 646 0 -29 646 -10 376 -29 646 -29 646 0 -29 646 25 077 -5 929 0 25 077 -1 148 772 1 119 126 -29 646 -1 732 336 1 795 411 63 075 29 646 33 429 0 0 0 0 0 0 0 0 22 129 0 0 22 129 26 854 2 212 130 334 782 0 0 0 0 0 0 0 0 26 854 334 782 2 212 130 2 546 912 8 063 203 429 -1 148 772 -344 632 1 861 71 480 122 025 3 061 12 208 296 386 26 080 120 154 25 055 482 943 -1 732 336 -519 701 120 154 569 454 2008 -1 514 797 15 060 1 620 40 914 35 396 181 021 175 289 1 184 123 764 72 802 8 063 330 218 2009 -1 579 611 70 441 3 300 24 583 26 080 159 478 35 881 81 743 119 143 25 055 658 661 41 405 4 494 13 778 60 944 3 000 123 764 72 802 13 432 333 619 530 140 265 070 159 478 35 881 2010 205 098 45 543 3 000 188 820

117

4.3.2. Engagements financiers au 31/12/2010


En DT Type dengagements 1)- Engagements donns (en DT) a) Garanties personnelles cautionnements * aval autres garanties b) Garanties relles hypothques ** nantissement c) Effets escompts et non chus d) Crances lexportation mobiliss e) Abandon de crances f) Accrditifs g) Obligations h)cautions de garantie TOTAL 2 - Engagements reus (en DT) a) garanties personnelles cautionnements aval autres garanties b) Garanties relles hypothques nantissement c) Effets escompts et non chus d) Crances lexportation mobiliss e) Abandon de crances f) Ligne de dcouvert TOTAL 3 - Engagements rciproques (en DT) Emprunt obtenu non encore encaiss Crdit consenti non encore vers Opration de portage Crdit documentaire Commande dimmobilisations Commande de consommables Contrat avec le personnel prvoyant des engagements ceux prvus par la Engagementsuprieurs sur dossiers gnriques TOTAL
* Il s 'a gi t d'une cauti on personnel l e et s ol i da ire de Mr. Ba s s em LOUKIL pour une va l eur tota le des emprunts de 11.634.000 di nars. ** Il s 'a gi t d'une hypothque vol ontai re s ur l a total i t de l a proprit dnomm e "HABIB", d'une s uperfici e de 7 hectares , 23 a res et 13 centi ares , objet du ti tre foncier n41594 Sous s e, s i s Bir El Ga ied, route de Mona s ti r, Sous s e.

Valeur Totale

Tiers

Dirigeants

Entreprises lies

Associs

Provisions

11 634 000

11 634 000

36 737 269 424 932 5 478 907 7 200 813 0 1 793 500 693 898 535 597 64 498 916

36 737 269 424 932 5 478 907 7 200 813 1 793 500 693 898 535 597 52 864 916 0 0 11 634 000 0

118

4.3.3. Soldes intermdiares de gestion


En DT

PRODUITS 20 104 685 925 721 257 092 385 769 21 673 266 21 673 266 Achats de marchandises consomms Achats d'approvisionnements consomms 21 673 266 11 163 956 Autre charges externes 11 163 956 8 988 300 Charges de personnel 8 988 300 2 051 684 54 427 Dotation aux amortissement et aux provisions 2 106 112 -1 579 612 -1 514 797 Impt sur le rsultat ordinaire 26 854 1 725 353 TOTAL 4 760 687 2 277 084 1 663 077 3 685 724 18 816 36 659 Autres pertes ordinaires 19 181 1 205 1 688 694 Charges financires nettes 2 464 421 2 021 442 8 493 398 TOTAL 6 492 025 6 936 616 6 804 704 1 961 345 26 864 1 251 940 3 240 149 25 077 RSULTAT NET DE L'EXERCICE -1 598 428 Pertes extraordinaires Effet ngatif des modifications comptables -1 598 428 -1 539 874 TOTAL RSULTAT APRS MODIFICATIONS COMPTABLES -1 539 874 RSULTAT DES ACTIVITS ORDINAIRES AVANT IMPT 6 148 739 6 731 981 6 570 298 EXCDENT BRUT D'EXPLOITATION 8 493 398 Impts et taxes 343 286 204 635 234 406 10 226 741 TOTAL 2 335 510 2 175 656 1 733 343 2 335 510 2 175 656 1 733 343 VALEUR AJOUTE BRUTE 10 226 741 24 519 148 TOTAL 13 912 844 10 509 310 14 292 407 168 239 389 502 77 014 MARGE SUR COT MATIRE 1 918 486 1 552 846 1 517 021 24 519 148 Achats Consomms de matires premires 11 826 119 8 566 962 12 698 372 24 519 148 TOTAL PRODUCTION 21 891 716 Variation de stock 665 644 267 937 1 693 850

2010

2009

2008

CHARGES

2010

2009

2008

2010

2009

2008

Revenus Production immobilise Autres produits d'exploitation Production stocke

23 792 628 608 354 462 868 2 735 382

TOTAL

27 599 232

27 599 232

21 673 266

24 519 148

Production

27 599 232

TOTAL

27 599 232

13 686 387

11 163 956

10 226 741

Marge sur cot matire Subvention d'exploitation

13 686 387

TOTAL

13 686 387

11 350 878

8 988 300

8 493 398

Valeur ajoute brute

11 350 878

TOTAL

11 350 878

4 858 853

2 051 684

1 688 694

Excdent brut d'exploitation

4 858 853

Autres produits ordinaires

106 933

TOTAL

4 965 785

205 098

-1 579 612

-1 514 797

Rsultat des activits ordinaires avant Impts

205 098

178 244

-1 598 428

-1 539 874

Rsultat des activits ordinaires

178 244

Gains extraordinaires

Effet positif des modifications comptables

TOTAL

178 244

178 244

-1 598 428

-1 539 874

119

4.3.4. Tableau de mouvements des capitaux propres

En DT 315 299 -1 119 126 -420 748 2 014 042 280 233 1 163 500 -6 437 165 1 844 109 80 072 -615 246 -4 883 493

Capital social

Rserves lgales

Rserves spciale de Fonds social revaluation Prime d'mission Amortisseme nts diffrs Autres rserves Rsultats reports Rsultat de l'exercice

Subvention Modification d'investissem comptables ent

En DT Total des capitaux propres 1 529 879 1 539 874 0 3 000 000

Soldes au 31/12/2008 avant affectation

9 308 400

-1 539 874

Affectation et imputations (AGO 18/06/2009)

Augmentation de capital (AGE 19/06/2009) 16 026

3 000 000

Subvention d'investissement

16 026 -1 598 428 -1 598 428 -5 304 241 -1 598 428 1 598 428 2 947 477 0 -32 372 178 244 178 244

Rsultat de l'exercice 315 299 -1 598 428 -32 372 2 014 042 280 233 1 163 500 -7 556 291 1 844 109 96 098 -615 246

Soldes au 31/12/2009 avant affectation

12 308 400

Affectation et imputations (AGO 30/07/2010)

Subvention d'investissement

Rsultat de l'exercice 315 299 2 014 042 280 233 1 163 500 -9 154 719 1 844 109 63 726 -615 246 -5 304 241 178 244

Soldes au 31/12/2010 avant affectation

12 308 400

178 244 -178 244

3 093 348 0 0 0

Affectation et imputations (AGO 02/06/2011)

Rserves lgales

Rsultat de l'exercice 315 299 2 014 042 280 233 1 163 500 -9 154 719 1 844 109 63 726 -615 246 -5 125 997 0

Solde au 31/12/2010 aprs affectation

12 308 400

3 093 348

120

4.3.5. Affectation des rsultats de trois derniers exercices


En DT Rsultat d l'exercice Rserves lgales (5%) 1er reliquat Amortissements di ffrs 2me reliquat Rsultats reports 178 244 0 178 244 178 244 -1 598 428 1 598 428 0 0 -1 539 874 1 119 126 -420 748 -420 748 2010 178 244 2009 -1 598 428 2008 -1 539 874

4.3.6. Evolution du bnfice net et du rsultat dexploitation


Dsignation Capital social Nombre d'actions Rsultat d'exploitation Bnfice net avant impt Bnfice net avant impt par action Bnfice net aprs impt Rsultat d'exploitation par action Bnfice net/ capital social Bnfice net par action 2010 12 308 400 2 461 680 2 581 768 205 098 0,08 178 244 1,05 1,45% 0,07 2009 12 308 400 2 461 680 388 608 -1 579 611 -0,64 -1 598 428 0,16 -12,99% -0,65 En DT 2008 9 308 400 1 861 680 436 754 -1 514 796 -0,81 -1 539 874 0,23 -16,54% -0,83

4.3.7. Evolution de la marge brute dautofinancement


Dsignation Bnfice net + Dotations aux amortissements et aux provisions - Reprise sur provisions Marge brute d'autofinancement 2010 178 244 2 489 232 -212 147 2 455 328 2009 -1 598 428 2 015 468 -352 389 64 650 En DT 2008 -1 539 874 1 475 435 -223 494 -287 933

4.3.8. Evolution de la structure financire


En DT Dsignation Capitaux propres Passifs non courants Capitaux permanents actifs non courants Fonds de roulement Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Besoin en fonds de roulement Trsorerie nette 2010 3 093 349 9 132 165 12 225 514 12 369 347 -143 834 19 315 559 5 815 218 2 778 994 5 261 163 2 219 310 20 429 298 -20 573 132 2009 2 947 477 7 226 899 10 174 376 9 291 337 883 039 15 738 185 5 512 044 2 796 423 6 165 218 2 418 520 15 462 914 -14 579 874 2008 1 529 879 7 132 020 8 661 899 4 891 141 3 770 759 14 339 238 4 744 896 2 400 234 6 485 930 2 173 971 12 824 467 -9 053 709

121

Commentaires : Le Fonds de Roulement (FR) sest nettement dtrior durant la priode 2008-2010. En effet, il est pass de 3,8 MDT en dcembre 2008 -0,144 MDT en dcembre 2010 et ce, sous leffet du double impact de laugmentation des investissements qui sinscrivent principalement dans le cadre de la concrtisation du deuxime programme de mise niveau et dun rsultat dficitaire en 2009 de 1,6 MDT. Cette rgression a eu lieu malgr laugmentation de capital de 3 MDT et des ressources bancaires long terme passant de 3,96 MDT en dcembre 2007 8,3 MDT en juin 2011. Le BFR a nettement augment passant de 12,8 MDT en 2008 20,4 MDT en 2010 et ce, en raison dun niveau de stock trs lev (19,3 MDT). 4.3.9. Rentabilit des capitaux propres
En DT Dsignation Bnfice net Capitaux propres avant rsultat net Rentabilit des capitaux propres (ROE) 2010 178 244 2 851 379 6,25% 2009 -1 598 428 4 449 806 -35,92% 2008 -1 539 874 2 989 680 -51,51%

4.3.10. Indicateurs de gestion


Dsignation Actifs non courants Actifs courants Stocks Clients et comptes rattachs Liquidits et quivalents de liquidits Total bilan Capitaux propres avant rsultat de l'exercice Capitaux propres avant affectation Passifs non courants Passifs courants Founisseurs et comptes rattachs Capitaux permanents Total passifs Revenus Achats consomms Marge / cot matires Production Charges de personnel Rsultat d'exploitation Rsultat net 2010 12 369 347 26 277 791 19 315 559 5 815 218 2 350 673 38 647 138 2 915 106 3 093 349 9 132 165 26 421 625 5 261 163 12 225 514 35 553 789 23 792 628 13 912 844 13 686 387 27 599 232 6 148 739 2 581 768 178 244 2009 9 291 337 23 363 021 15 738 185 5 512 044 3 178 384 32 654 358 4 545 905 2 947 477 7 226 899 22 479 982 6 165 218 10 174 376 29 706 881 20 104 685 10 509 310 11 163 956 21 673 266 6 731 981 388 608 -1 598 428 En DT 2008 4 891 141 18 337 905 14 339 238 4 744 896 1 009 053 23 229 047 3 069 753 1 529 879 7 132 020 14 567 148 6 485 930 8 661 899 21 699 168 21 891 716 14 292 407 10 226 741 24 519 148 6 570 298 436 754 -1 539 874

122

4.3.11. Ratios financiers


Dsignation Ratios de structure Actifs non courants/Total Bilan Stocks / Total Bilan Actifs courants/Total bilan Capitaux propres avant affectation/ Total Bilan Capitaux propres/ Passifs non courants Endettement Net/ Capitaux Propres* Passifs non courants/Total Bilan Passifs courants/Total Bilan Passifs/Total Bilan Capitaux permanents/Total Bilan Capitaux propres/Total Bilan Ratios de gestion Charges de personnel/ revenus Rsultat d'exploitation/revenus Charges financires nettes / Revenus Rsultat d'exploitation / Charges Financires Revenus/ Capitaux propres Ratios de solvabilit Capitaux propres avant affectation/capitaux permanents Ratios de liquidit Actifs courants/Passifs courants Liquidits et quivalents de liquidit/ passifs courants Ratios de rentabilit Rsultat Net/ Capitaux propres avant rsultat (ROE) Rsultat Net/ Capitaux permanents avant rsultat Marge Brute d'exploitation / Total production Rsultat Net/ Revenus Autres ratios Dlai moyen de rglement fournisseurs (en jours)** Dlai de recouvrement clients ( en jours)*** **Fournisseurs *360/(achats consomms*1,18) *** Clients*360/( Revenus*1,18) 115,368 74,567 178,976 83,644 138,448 66,125 6,11% 1,48% 49,59% 0,75% -35,16% -13,58% 51,51% -7,95% -50,16% -15,09% 41,71% -7,03% 99,46% 8,90% 103,93% 14,14% 125,89% 6,93% 25,30% 28,97% 17,66% 25,84% 10,85% 10,36% 104,76% 769,15% 33,48% 1,93% 10,05% 19,22% 682,10% 30,01% 2,00% 8,96% 22,27% 1430,94% 32,01% 49,98% 67,99% 8,00% 33,87% 828,51% 23,63% 68,37% 92,00% 31,63% 8,00% 28,45% 48,20% 71,55% 9,03% 40,78% 604,21% 22,13% 68,84% 90,97% 31,16% 9,03% 21,06% 61,73% 78,94% 6,59% 21,45% 786,35% 30,70% 62,71% 93,41% 37,29% 6,59% 2010 2009 2008

* Endettement Net = Emprunts + Concours bancaires et autres passifs financiers - Liquidits et quivalents de liquidits

Commentaires : La structure financire de la socit est dsquilibre en faveur dun financement par des fonds externes avec un recours excessif aux crdits de gestion et aux dcouverts bancaires. En effet, le ratio Endettement Net/ Capitaux propres reste excessivement lev (trop loin de 100%) et reflte un recours trop important lemprunt, mettant en cause la capacit de la socit faire face ses engagements financiers. Cette situation est lie au recours trop important lendettement et la dtrioration de la situation nette du fait du cumul des rsultats dficitaires jusquen 2009 par la socit les AMS.

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Toutefois, au 31/12/2010, le ratio de couverture des frais financiers a connu une relle amlioration par rapport aux exercices 2008 et 2009 en dpassant le seuil de 100%. Ce ratio reflte la capacit de la socit faire face ses engagements financiers par les produits provenant de lexploitation courante.

4.4. Les tats financiers consolids arrts au 31/12/2010 Sur demande du CMF, la socit AMS a procd, en tant que socit mre dun groupe compos de deux filiales, llaboration dtats financiers consolids partir de lexercice 2010. Toutefois, ces tats financiers consolids ont t labors sur la base dtats financiers non audits des deux filiales AMS Trading et AMS Europe. De plus, ltat de flux de trsorerie de lexercice 2010 est prsent sans linformation comparative de lexercice 2009. La socit sengage se conformer aux dispositions de larticle 471 du Code des Socits Commerciales et tablir des tats financiers annuels consolids et un rapport de gestion relatif au groupe des socits

124

4.4.1. Bilan consolid arrt au 31/12/2010


En DT
ACTIFS ACTIFS NON COURANTS Immobilisations incorporelles Immobilisations incorporelles Amortissement des immobilisations incorporelles Immobilisations incorporelles en cours Total des immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations corporelles Amortissement des immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours Total des immobilisations corporelles Immobilisations financires Immobilisations financires Provisions sur immobilisations financires Total des immobilisations financires Autres actifs non courants Actifs d'impts diffrs Total des autres actifs non courants TOTAL DES ACTIFS NON COURANTS ACTIFS COURANTS Stocks Provisions pour dprciation des stocks Clients et comptes rattachs Provisions pour dprciation des comptes clients Autres actifs courants Provisions pour dprciation des autres actifs courants Placements et autres actifs financiers Provisions pour dprciation des autres actifs financiers Liquidits et quivalents de liquidits TOTAL DES ACTIFS COURANTS TOTAL DES ACTIFS 9 8 7 6 19 676 707 (882 203) 5 730 931 (3 100 449) 3 065 541 (41 961) 494 768 (10 000) 2 010 782 26 944 116 41 419 895 15 795 372 (860 100) 5 531 774 (3 001 915) 2 998 410 (41 961) 1 791 428 (10 000) 1 547 072 23 750 080 35 551 019 3 4 5 322 091 (4 310) 317 781 741 622 2 874 259 3 615 881 14 475 779 338 800 (7 310) 331 490 1 577 885 2 944 452 4 522 336 11 800 939 2 33 008 189 (26 379 826) 3 615 676 10 244 039 29 280 534 (25 096 921) 2 540 861 6 724 474 1 512 853 (214 775) 298 078 372 652 (150 014) 222 639 Note 31/12/2010 31/12/2009

125

En DT
CAPITAUX PROPRES & PASSIFS CAPITAUX PROPRES Capital Social Subventions d'investissement Rserves Consolides Ecarts de Conversion Total des capitaux propres avant rsultat de l'exercice Rsultat de l'exercice groupe Total des capitaux propres avant affectation Rserves des minoritaires Rsultats des minoritaires Total des interets minoritaires
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET INTERETS MINORITAIRES

Note

31/12/2010

31/12/2009

12 308 400 63 727 (6 967 347) 12 445 5 417 225 (120 900) 5 296 325 5 259 (656) 4 603 10 5 300 928

12 308 400 96 099 (7 858 594) 11 471 4 557 375 891 247 5 448 622 1 500 (741) 759 5 449 381

PASSIFS Passifs non courants Emprunts Provision pour risques et charges Passifs d'impts diffrs Total des passifs non courants Passifs courants Fournisseurs & comptes rattachs Autres passifs courants Concours bancaires et autres passifs financiers Total des passifs courants
TOTAL DES PASSIFS

11

9 043 322 93 830 9 137 152

7 104 001 135 852 7 239 852

12 13 14

5 653 980 2 323 831 19 004 005 26 981 816 36 118 968 41 419 895

6 417 483 2 540 775 13 903 527 22 861 785 30 101 638 35 551 019

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS

126

4.4.2. Etat de rsultat consolid arrt au 31/12/2010


En DT
Dsignation PRODUITS D'EXPLOITATION Revenus Autres produits d'exploitation Production immobilise Total des produits d'exploitation CHARGES D'EXPLOITATION Variation des stocks de produits finis et encours + Achats consomms + Achats d'approvisionnement consomms + Charges de personnel + Dotations aux amortissements et aux provisions + Autres charges d'exploitation Total des charges d'exploitation RESULTAT D'EXPLOITATION Charges financires nettes Produits des placements Autres gains ordinaires Autres pertes ordinaires RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES AVANT IMPOT Impt exigible Impt diffr RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES APRES IMPOT Elments extraordinaires RESULTAT NET DES ENTREPRISES INTEGREES Quote part dans les rsultats des Sts mises en quivalence RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE Part des minoritaires dans le rsultat Part du groupe dans le rsultat RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE 22 23 24 Note 31/12/2010 31/12/2009

15 16

24 082 431 463 023 608 354 25 153 808

20 124 887 257 245 925 721 21 307 853

17 18 19 20 21

(2 730 749) 12 035 248 1 918 486 6 245 939 2 334 095 2 969 143 22 772 162 2 381 646 (2 500 153) 113 695 (19 248) (24 059) 27 305 70 193 (121 557) (121 557) (121 557) (656) (120 900) (121 557)

(384 397) 8 975 946 1 552 846 6 895 004 1 682 543 2 644 438 21 366 379 (58 526) (2 025 526) 54 989 (5 850) (2 034 913) 19 033 (2 944 452) 890 505 890 505 890 505 (741) 891 247 890 506

127

4.4.3. Etat des flux de trsorerie consolid arrt au 31/12/2010


31/12/2010 Flux de trsorerie lis l'exploitation 31/12/2009

Rsultat net Amortissements et provisions Variation des : Stocks Crances Autres actifs Fournisseur et autres dettes Les mouvements ne gnrant pas des flux Autres actifs non courants Productions immobilises Rsorption des Subventions d'investissement Impts diffrs Ecart de conversion Part minoritaire
Flux de trsorerie affect l'exploitation

(120 900) 2 334 095 (3 881 335) (199 157) (67 132) (980 447) 836 262 (608 354) (32 372) 70 193 974 3 844 -2 644 329

Flux de trsorerie lis aux activits d'investissement Dcaissements provenant de l'acquisition Encaissement provenant de la cession d'immobilisations corporelles et incorporelles Dcaissements provenant de l'acquisition Encaissement provenant de la cession
Flux de trsorerie affects aux activits d'investissement

-5 245 129 1 313 369 -3 931 760

Flux de trsorerie lis aux activits de financement Encaissements suite l'mission d'actions Dividendes et autres distributions Encaissements provenant des emprunts Remboursement d'emprunts
Flux de trsorerie provenant des activits de financement

7 506 882 (467 083) 7 039 799 463 710 1 547 072 2 010 782

Incidences des variations des taux de change sur les liquidits et quivalents de liquidits
Variation de trsorerie

Trsorerie au dbut de priode


Trsorerie fin de priode

128

4.4.4. Notes aux tats financiers consolids arrts au 31/12/2010


I. Primtre de consolidation : Conformment aux dispositions de la norme comptable n 35 relative aux tats financiers consolids, le Groupe Les Ateliers Mcaniques du Sahel comprend la socit mre et toutes les entreprises qui sont contrles par elle. Le tableau des titres de participations inter socits consolides : Participants Nombre Les Ateliers Mcaniques du Sahel de titres 59 400 AMS TRADING % 99,00% Valeur d'acquisition 594 000 Nombre de titres 30 000 AMS EUROPE % 100,00% Valeur d'acquisition 554 400

Les tableaux des pourcentages de contrle et dintrts des socits consolides : Pourcentage Pourcentage de contrle Socit Mthode de consolidation Pourcentage d'intrts du Groupe d'intrts des minoritaires Direct AMS AMS TRADING AMS EUROPE M F1 99,00% 0,00% 99,00% Contrle exclusif Intgration globale Intgration globale Indirect Total Type de contrle 2010 100,00% 99,00% 2009 100,00% 99,00% Variation 0,00% 0,00% 0,00% 1,00%

F2

100,00%

0,00% 100,00% Contrle exclusif

100,00%

100,00%

0,00%

0,00%

Lorganigramme de lensemble consolid : Lorganigramme juridique du Groupe AMS, au 31 dcembre 2010, se prsente de la manire suivante :
ORGANIGRAMME JURIDIQUE AU 31.12.2010

129

Prsentation des socits consolides : Prsentation de la socit mre : La socit LES ATELIERS MECANIQUES DU SAHEL AMS est une socit anonyme de droit tunisien, constitue depuis 1962. Le capital social slve 12 308 400 dinars divis en 2 461 680 actions de 5 DT chacune. La socit a pour objet : La fabrication et la commercialisation darticle de mnage et de tous produits de Robinetterie et de Quincaillerie ainsi que tous sous produits et drivs ; Toutes oprations mobilires et immobilires qui sattachent. Gnralement toutes oprations industrielles, commerciales, immobilires et financires se rattachant directement ou indirectement lobjet social de la socit. Prsentation des filiales : La socit AMS TRADING est une socit responsabilit limite, constitue en 2009. Le capital social dtenu 99% par la socit AMS slve 300 000 dinars. La socit a pour objet la vente en dtail de tous articles de robinetterie et tous articles de mnage La socit AMS EUROPE est une socit par actions simplifies, installe en France. La cration a t effectue en 2008 avec un capital de 150 000 EUR, augment pour 150 000 EUR en 2009. La socit a pour objet la commercialisation et la diffusion de robinetterie et darticles de mnage II. Standards et normes de rfrence : Les tats financiers consolids ont t arrts conformment aux dispositions des normes comptables admises en Tunisie, notamment les normes suivantes :  Norme comptable n 35 relative aux tats financiers consolids;  Norme comptable n 38 relative aux regroupements dentreprises. III. Etats financiers consolids : Les tats financiers consolids de la socit les Ateliers Mcaniques du Sahel arrts au 31.12.2010 comprennent :  Le bilan consolid  Ltat de rsultat consolid  Ltat de flux de trsorerie consolid  Les notes aux tats financiers consolids IV. Dmarche mthodologique : La dmarche suivie pour arrter les tats financiers consolids du groupe comprend deux tapes principales, savoir :  Les oprations de pr-consolidation  Les oprations de consolidation proprement dite

130

A. Les oprations de pr-consolidation : Au cours de cette tape il a t procd aux retraitements dits dhomognit. Ces derniers ont pour but dappliquer des mthodes dvaluation homognes dans la consolidation. (frais prliminaires, mthodes damortissement, ..) B. Les oprations de consolidation proprement dites : Elles comportent :  Le cumul des comptes individuels  Llimination des comptes et des oprations rciproques  Llimination des profits internes  Le retraitement de limpt sur les socits  Le partage des capitaux propres et llimination des titres de participation. B.1. L'limination des comptes et des oprations rciproques : Les comptes consolids de la socit les Ateliers Mcaniques du Sahel tant le reflet de la situation dune seule entit conomique, il na t retenu que les seules oprations effectues et les seuls rsultats raliss avec les tiers trangers cette entit. Les oprations et rsultats entre socits consolides ont t par consquent limins. Eliminations n'affectant pas les capitaux propres (et le rsultat) consolids Les comptes rciproques de dettes et de crances (clients/ fournisseurs, prts/ comptes courants, ) ainsi que les comptes de charges et de produits rciproques (achats/ ventes, ) ont t limins. Eliminations affectant les capitaux propres (et/ou le rsultat) consolids Il sagit principalement des profits internes sur stocks. En principe, les lments dactif sont valoriss leur cot dacquisition par le groupe. En cas de cession interne, cest donc la valeur dorigine qui doit figurer dans les comptes consolids. Par voie de consquence, les profits internes raliss lors de la cession des marchandises et des produits finis ont t limines. B.2. Le partage des capitaux propres et l'limination des titres de participation : Les capitaux propres des socits comprises dans le primtre de consolidation aprs avoir t modifis par les retraitements et les liminations, ont t partags entre les capitaux propres consolids et les intrts minoritaires. Ce partage sest accompagn de llimination des titres de participation. Le partage des capitaux propres a t opr par la technique de la consolidation directe. Principes comptables appliqus Les principes comptables les plus significatifs se rsument comme suit : Mthode n 1: Les immobilisations incorporelles et corporelles Les immobilisations sont comptabilises leur cot d'acquisition constitu du prix d'achat factur, major de tous autres lments de cot supports l'occasion de l'acquisition ou engags pour la mise en service du matriel immobilis.

131

Les immobilisations corporelles produites sont valorises au cot de production incluant l'ensemble des charges directes et indirectes se rattachant la dite production. Les immobilisations sont amorties aux taux suivants :

Dsignation Logiciels Fonds de commerce Concessions, brevets et licences Constructions Agencements et Amnagements Constructions Materiels Industriels Outillages Industriels Matriels de transport Matriels divers Installat. Agen. Et Amnag. Divers Equipements de Bureau Matriels informatiques

Taux d'amortissement 33% 5% 7% 5% 10% 10% et 15% 15% et 20% 20% 10% et 15% 10% 10% et 20% 15% et 33,33%

Mthode n 2:Les immobilisations financires Sont enregistrs sous cet intitul le montant des placements long terme dtenus par la socit dans l'intention de les conserver durablement. Ces placements sont comptabiliss pour leurs valeurs d'apport ou leurs cots d'acquisition. Est galement enregistr sous cet intitul le montant des dpts et cautionnements, des prts accords au personnel ainsi que des autres prts non rembourss la date de clture de priode. Mthode n 3:Valeurs d'exploitation Les stocks de marchandises sont valoriss soit au cot moyen pondr, soit au dernier prix d'achat connu. Les retraitements d'homognisation pour l'application des mthodes comptables pour la valorisation des stocks prsentent un impact non significatif. Les lments du stock acquis par la socit (stocks de matires premires, accessoires et matires consommables) sont valus leur cot d'acquisition. Les stocks de matires premires, accessoires et matires consommables sont valoriss au cot moyen pondr fin de priode. Les stocks de produits finis et des en-cours sont valoriss au cot de production. La mthode du cot moyen pondr est applique pour la valorisation des stocks de produits finis et des en cours.

132

Mthode n 4: Clients & comptes rattachs Sont enregistrs sous cet intitul les crances ordinaires lies la vente de biens ou de services rattachs au cycle d'exploitation de la socit. Les crances matrialises par des effets figurent galement sous cet intitul. Mthode n 5: Emprunts Les crdits contracts par la socit sont comptabiliss au passif du bilan pour le principal. A la clture de la priode les chances moins d'un an sont reclasses. Les intrts d'emprunt sont comptabiliss en charges financires de la priode au cours de laquelle ils sont encourus. Mthode n 6: Fournisseurs trangers Sont enregistrs sous cet intitul les dettes libells en devises qui ont ts converties en dinars au taux du jour de comptabilisation de la facture. Mthode n 7: Comptes de rgularisation Conformment l'hypothse de la comptabilit d'engagement et au conventions de priodicit et de rattachement des charges aux produits, les obligations de la socit ainsi que les transactions et autres vnements qui entraneront des encaissements et des paiements futurs, sont enregistrs parmi les comptes de rgularisations actifs et passifs en contrepartie des comptes de charges et de produits de la priode.

133

Notes sur les lments du bilan et de l'tat de rsultat : Note n 1: Les immobilisations incorporelles Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique immobilisations incorporelles slve 298.078 dinars contre un solde de 222.639 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :
Dsignation Logiciels Fonds de Commerce Concessions, brevets et licences Amortissement TOTAL 31.12.2010 281 203 100 000 131 650 (214 775) 298 078 31.12.2009 141 002 100 000 131 650 (150 014) 222 639 Variation 140 201 (64 761) 75 440

Note n 2: Les immobilisations corporelles Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique immobilisations corporelles slve 10.244.039 dinars contre un solde de 6.724.474 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :

Dsignation Terrains Constructions Agencements et Amnagements Constructions Materiels Industriels Outillages Industriels Materiels de transport Equipements de bureau Matriels Informatiques Matriels divers Installat. Agen. Et Amnag. Divers Amortissement Immobilisations en cours TOTAL

31.12.2010 52 493 3 179 334 5 417 932 13 396 847 7 111 167 914 330 257 282 829 483 1 672 794 176 527 (26 379 826) 3 615 676 10 244 039

31.12.2009 52 493 3 279 881 4 654 648 11 377 690 6 573 461 785 924 237 266 798 494 1 403 037 117 640 (25 096 920) 2 540 861 6 724 474

Variation (100 547) 763 284 2 019 157 537 706 128 406 20 016 30 989 269 757 58 887 (1 282 906) 1 074 815 3 519 564

Les mouvements des comptes des immobilisations et des amortissements y affrents raliss au cours de l'exercice 2010 sont prsents dans le tableau suivant :

134

TABLEAU DES IMMOBILISATIONS ET DES AMORTISSEMENTS


VALEURS D'ACQUISITIONS Nouvelles acquisations Reclassements 281 203 100 000 131 650 140 201 52 493 3 279 881 763 284 2 005 872 550 991 128 406 269 757 58 695 19 914 30 951 3 827 870 1 580 725 5 548 796 (505 910) 331 37 237 265 (505 910) 3 615 676 100 547 0 331 33 108 736 100 547 38 829 484 101 257 281 192 176 527 176 527 257 281 829 484 33 008 189 3 615 676 37 136 718 1 672 793 1 672 793 914 330 914 330 (13 285) 7 111 167 7 111 167 13 285 13 396 847 13 396 847 10 867 266 5 396 948 391 162 1 082 349 6 370 210 773 762 084 25 096 923 25 246 937 70 383 25 1 418 022 70 383 6 12 6 25 5 417 932 5 417 932 3 310 239 100 547 3 179 334 3 069 729 52 493 70 383 37 772 236 841 503 540 329 825 109 776 79 964 15 858 13 652 26 031 1 353 262 0 0 512 853 512 853 150 014 131 650 7 836 100 000 1 667 281 203 140 511 Reprises 140 201 Immob. aprs Rgularisation Rgularisatio n Cessions Valeur Brute Amortissements au 31/12/2010 au 01/01/2010 DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS Dotation de Rgularisation l'exercice 40 954 5 000 18 807 64 761

DESIGNATIONS

Taux

Valeurs Brutes au 01/01/2010

Valeur Amortissements Comptable au 31/12/2010 Nette 181 465 6 667 26 643 214 775 0 3 037 119 3 547 081 11 370 807 5 726 774 500 939 1 162 314 22 235 224 438 788 121 26 379 826 99 738 93 333 105 007 298 078 52 493 142 215 1 870 851 2 026 041 1 384 393 413 392 510 480 154 292 32 844 41 362 6 628 363 3 615 676 26 594 601 10 542 117

Logiciels

33%

141 002

Fonds de Commerce

5%

100 000

Concessions, brevets et licences 52 493

7%

131 650

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

372 652

Terrains

Constructions

5%

3 279 881

Agencements et Amnagements Constructions

10%

4 654 648

Materiels Industriels

10% et 15%

11 377 690

Outillages Industriels

15% et 20%

6 573 461

Matriels de Transport

20%

785 924

Matriels divers

10% et 15%

1 403 037

Installat. Agen. Et Amnag. Divers

10%

117 640

Equipements de Bureau

10% et 20%

237 266

Matriels Informatiques

15% et 33,33%

798 495

IMMOBILISATIONS CORPORELLES

29 280 535

Immobilisations Corporelles en cours

2 540 861

TOTAL

32 194 048

135

Note n 3: Les immobilisations financires Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique immobilisations financires slve 317.781 dinars contre un solde de 331.490 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :

Dsignation Titres de participation (Note 3-1) Dpts et cautionnements vrss Provisions TOTAL
Note n 3.1: Les titres de participation

31.12.2010 239 593 82 498 (4 310) 317 781

31.12.2009 239 593 99 207 (7 310) 331 490

Variation (16 709) 3 000 (13 709)

Au 31.12.2010, le solde du compte titres de participation est de 239.593 dinars. Il correspond essentiellement aux participations dans le capital des socits suivantes :

Dsignation STB INVEST STB Foire Internationale de Sousse SKANES PALACE HOTEL L'OASIS TUNICODE Banque Tunisienne de Solidarit TOTAL
Note n 4: Autres actifs non courants

31.12.2010 180 000 30 283 20 000 3 000 1 310 3 000 2 000 239 593

31.12.2009 180 000 30 283 20 000 3 000 1 310 3 000 2 000 239 593

Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique autres actifs non courants s'lve 741.622 dinars contre un solde de 1.577.885 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :

Dsignation Charges rpartir - restructuration Charges rpartir - publicit Charges rpartir - indemnits de licenciement Frais prliminaires Frais de publicits Mise niveau TOTAL

31.12.2010 25 001 69 624 580 496 32 915 20 758 12 828 741 622

31.12.2009 53 976 282 782 1 160 991 49 381 30 756 1 577 885

Variation (28 975) (213 157) (580 495) (16 466) (9 998) 12 828 (836 263)

136

Note n 5: Actifs d'impts diffrs Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique actifs d'impts diffrs slve 2.874.259 dinars contre un solde de 2.944.452 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :
Dsignation AID sur limination des profits internes sur stocks AID sur rsorption des charges rpartir AID sur dficits fiscaux reportables chez AMS AID sur dficits fiscaux reportables chez AMS TRADING TOTAL 31.12.2010 6 967 3 196 2 812 593 51 502 2 874 259 31.12.2009 17 995 1 598 2 913 028 11 830 2 944 452 Variation (11 028) 1 598 (100 435) 39 672 (70 193)

Note n 6: Stocks Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique stocks slve 19.676.707 dinars contre un solde de 15.795.372 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :

Dsignation Stocks de matires premires Stocks de matires consommables Stocks de produits finis Stocks de produits en cours Stocks de marchandises Stocks de pices composantes Stocks d'emballages Stocks en douanes Stocks de dchets TOTAL
Note n 7: Clients & comptes rattachs

31.12.2010 2 747 612 2 183 367 3 243 016 4 519 516 366 452 3 253 551 425 123 588 862 2 349 208 19 676 707

31.12.2009 2 335 997 2 315 203 2 325 511 3 272 611 57 857 2 232 001 449 334 1 023 989 1 782 869 15 795 372

Variation 411 615 (131 836) 917 505 1 246 905 308 595 1 021 550 (24 211) (435 127) 566 339 3 881 335

Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique clients et comptes rattachs slve 5.730.931 dinars contre un solde de 5.531.774 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :

137

Dsignation Clients revendeurs Clients non revendeurs Clients- effets recevoir Clients trangers Clients trangers, effets recevoir Clients- retenues de garantie Clients chques impays Clients effets impays Clients avances sur commandes Clients douteux ou litigieux Clients en contentieux Clients crditeurs RRR sur clients TOTAL
Note n 8: autres actifs courants

31.12.2010 2 903 116 385 558 25 505 564 904 31 712 10 463 1 225 391 1 405 977 5 169 48 795 616 630 (1 567) (1 490 720) 5 730 931

31.12.2009 2 286 063 571 793 213 635 687 326 31 712 10 463 943 869 1 199 308 5 169 48 795 677 574 (1 567) (1 142 365) 5 531 774

Variation 617 053 (186 235) (188 130) (122 422) 281 522 206 669 (60 944) (348 355) 199 157

Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique autres actifs courants slve 3.065.541 dinars contre un solde de 2.998.410 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :
Dsignation Personnel Etat impts et taxes Dbiteurs divers Produits recevoir Charges constates d'avance TOTAL 31.12.2010 380 903 2 420 978 1 969 145 470 116 222 3 065 541 31.12.2009 340 761 2 418 351 24 303 145 470 69 525 2 998 410 Variation 40 142 2 626 (22 334) 46 697 67 132

Note n 9: Liquidits et quivalents de liquidits Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique liquidits et quivalents de liquidits slve 2.010.782 dinars contre un solde de 1.547.072 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :
Dsignation Chques remis l'escompte Effets l'escompte Chques encaisser Banques C.C.P Caisses TOTAL 31.12.2010 0 592 584 1 047 569 308 503 7 387 54 737 2 010 782 31.12.2009 2 850 96 093 1 271 225 154 860 11 944 10 099 1 547 072 Variation (2 850) 496 491 (223 656) 153 643 (4 557) 44 637 463 710

138

Note n 10: Capitaux Propres et Intrts Minoritaires Au 31 dcembre 2010, le solde de cette rubrique slve 5.300.928 dinars contre un solde de 5.449.381 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :

Dsignation Capital Social Rserves Consolides Ecarts de Conversion Subventions d'investissement Rsultat de l'exercice groupe Rserves des minoritaires Rsultats des minoritaires TOTAL
Note n 11: Emprunts

31.12.2010 12 308 400 (6 967 347) 12 445 63 727 (120 900) 5 259 (656) 5 300 928

31.12.2009 12 308 400 (7 858 594) 11 471 96 099 891 247 1 500 (741) 5 449 381

Variation 891 247 974 (32 372) (1 012 147) 3 759 84 (148 454)

Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique emprunts slve 9.043.322 dinars contre un solde de 7.104.001 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :
Dsignation Emprunts long terme Crdits auprs des socits de leasing Emprunts obligataires TOTAL 31.12.2010 8 920 634 122 688 0 9 043 322 31.12.2009 6 575 991 138 010 390 000 7 104 001 Variation 2 344 643 (15 322) (390 000) 1 939 321 11.2 Notes 11.1

Note n 11.1: Emprunts long terme Au 31 dcembre 2010, le solde du compte emprunts long terme slve 8.920.634 dinars contre un solde de 6.575.991 dinars au 31 dcembre 2009. Le dtail se prsente dans le tableau suivant : Note n 11.2: Emprunts obligataires Au 31 dcembre 2010, le solde du compte emprunts obligataires est nul contre un solde de 390.000 dinars au 31 dcembre 2009. Le dtail se prsente dans le tableau suivant :

139

Emprunts long terme


Soldes au 31 dcembre 2009 chance moins d'un an Total 5 992 778 419 433 80 567 8 753 78 592 1 250 000 1 500 000 700 000 800 000 1 220 000 982 909 271 222 7 830 123 4 220 000 (1 143 624) (1 661 071) (50 833) (324 794) (133 333) (116 667) (160 714) (214 286) (53 571) (54 348) (217 391) (39 296) (39 296) 978 261 1 071 429 583 333 666 667 1 169 167 8 920 634 (4 377) (4 377) (32 227) (32 227) (16 113) (167 773) (167 773) (83 887) (684 889) (684 889) (171 222) 4 451 778 Additions Remboursements Reclassements chances impayes 2010 chance plus d'un an 684 889 167 773 32 227 4 377 39 296 54 348 16 113 83 887 171 222 chances impayes chance moins d'un an 684 889 167 773 32 227 4 377 39 296 217 391 214 286 116 667 133 333 50 833 1 661 071 324 794 53 571 Mouvements 2010 Soldes au 31 dcembre 2010 chances impayes 171 222 83 887 16 113 Total 5 307 889 251 660 48 340 4 377 39 296 1 195 652 1 339 286 700 000 800 000 1 220 000 10 906 499

Organisme Emprunteur

Montant

Taux d'intrts

chance plus d'un an

STB

6 164 000 TMM+2,5%

5 136 667

STB

1 677 732

7%

167 773

STB

322 269

6%

32 227

STB

24 072

4,80%

4 377

STB

216 127

4,80%

39 296

STUCID

1 250 000

1 195 652

AMEN BANK

1 500 000

STB

700 000

STB

800 000

BNA

1 220 000

TOTAL

6 575 991

Emprunts obligataires
Soldes au 31 dcembre 2009 chance moins d'un an Total 400 000 200 000 90 000 90 000 870 000 270 000 (300 000) Additions 200 000 100 000 90 000 390 000 chances impayes Mouvements 2010 Remboursements (200 000) (100 000) Reclassements (200 000) (100 000) (90 000) (390 000) (90 000) (90 000) chances impayes 2010 chance plus d'un an Soldes au 31 dcembre 2010 chance moins d'un an 200 000 100 000 90 000 390 000 90 000 90 000 chances impayes Total 200 000 100 000 180 000 480 000

Organisme Emprunteur

Montant

Taux d'intrts

chance plus d'un an

STB Invest

1 000 000

7%

200 000

STB Manager

500 000

7%

100 000

STRC

450 000

7%

90 000

TOTAL

390 000

140

Note n 12: Fournisseurs & comptes rattachs Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique fournisseurs et comptes rattachs slve 5.653.980 dinars contre un solde de 6.417.483 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :

Dsignation Fournisseurs locaux Fournisseurs locaux - effets payer Fournisseurs trangers Fournisseurs trangers - effets payer Fournisseurs factures non parvenues Fournisseurs d'immobilisations - effets payer Fournisseurs dbiteurs avoirs Fournisseurs manquant sur livraison Fournisseurs - avances sur commandes Fournisseurs - charges payes d'avance Provisions sur comptes fournisseurs dbiteurs TOTAL
Note n 13: Autres passifs courants

31.12.2010 604 025 1 747 906 1 333 665 1 693 272 672 950 41 767 (250 873) (10 777) (199 422) (86) 21 554 5 653 980

31.12.2009 811 397 1 454 532 2 627 835 648 632 1 083 237 (54 583) (10 777) (174 918) (86) 32 215 6 417 483

Variation (207 372) 293 374 (1 294 170) 1 044 640 (410 287) 41 767 (196 290) (24 504) (10 661) (763 503)

Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique autres passifs courants slve 2.323.831 dinars contre un solde de 2.540.775 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :
Dsignation Clients avances et acomptes Personnel Etat impts et taxes Charges payer Crditeurs divers Compte d'attente TOTAL 31.12.2010 1 700 556 558 926 531 272 714 561 793 4 533 2 323 831 31.12.2009 3 548 580 937 171 249 694 800 794 4 533 2 540 775 Variation 1 697 7 979 (10 640) 23 020 (239 000) (216 944)

Note n 14: Concours bancaires et autres passifs financiers Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique concours bancaires et autres passifs financiers slve 19.004.005 dinars contre un solde de 13.903.527 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :

141

Dsignation chance moins d'un an sur emprunts chance moins d'un an sur crdits bails Effets de mobilisation Crdit exportations Effets de mobilisation de financement des stocks Autres effets Intrts courus Banques TOTAL
Note n 15: Revenus

31.12.2010 2 465 865 125 453 1 080 000 1 900 000 7 275 814 219 775 5 937 098 19 004 005

31.12.2009 1 734 131 84 366 940 000 1 600 000 4 682 856 181 294 4 680 880 13 903 527

Variation 731 734 41 087 140 000 300 000 2 592 958 38 481 1 256 218 5 100 478

Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique revenus slve 24.082.431 dinars contre un solde de 20.124.887 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :

Dsignation Ventes locales Ventes locales en suspension de TVA Travaux, services, dchets et sous produits Ventes l'export Travaux, services et sous produits l'export Ventes de dchets l'export Ventes locales de marchandises Ventes ngoces complment de gamme Ventes de marchandises l'export RRR accords sur ventes Total
Note n 16: Autres produits dexploitation

31.12.2010 24 487 069 148 530 126 934 810 118 35 318 453 810 257 545 250 085 89 032 (2 576 012) 24 082 431

31.12.2009 20 565 090 135 395 65 943 1 042 820 13 109 52 189 321 674 38 957 (2 110 289) 20 124 887

Variation 3 921 980 13 135 60 991 (232 702) 22 209 453 810 205 356 (71 589) 50 075 (465 723) 3 957 543

Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique achats consomms slve 463.023 dinars contre un solde de 257.245 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :

Dsignation Transport factur Ristourne TFP Revenus sur autres crances Produits divers subvention d'investissement Produits gestion courante Total

31.12.2010 4 690 384 283 41 523 32 372 156 463 023

31.12.2009 22 886 31 989 10 172 192 045 152 257 245

Variation (18 196) 352 294 31 351 (159 673) 3 205 779

142

Note n 17: Achats consomms Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique achats consomms slve 12.035.248 dinars contre un solde de 8.975.946 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :
Dsignation Achats locaux de matires premires Achats trangers de matires premires Achats locaux de pices composantes Achats trangers de pices composantes Achats locaux de marchandises Achats trangers de marchandises Frais sur achats RRR obtenus sur achats Varation des stocks Total 31.12.2010 284 855 4 728 919 1 223 855 6 149 359 47 050 429 626 478 052 (1 306 467) 12 035 248 31.12.2009 281 369 3 595 386 1 107 900 3 994 170 258 124 209 272 327 732 (2 786) (795 223) 8 975 946 Variation 3 486 1 133 533 115 955 2 155 189 (211 074) 220 354 150 320 2 786 (511 244) 3 059 303

Note n 18: Achats d'approvisionnements consomms Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique achats consomms slve 1.918.486 dinars contre un solde de 1.552.846 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :
Dsignation Achats locaux de matires consommables Achats trangers de matires consommables Achats d'emballages Varation des stocks Total 31.12.2010 508 765 748 890 504 784 156 046 1 918 486 31.12.2009 764 562 548 908 515 744 (276 368) 1 552 846 Variation (255 797) 199 982 (10 960) 432 414 365 640

Note n 19: Charges de personnel Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique charges de personnel slve 6.245.939 dinars contre un solde de 6.895.004 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :

Dsignation Traitements et salaires Charges sociales Autres charges de personnel Total

31.12.2010 5 117 389 1 119 679 8 870 6 245 939

31.12.2009 5 649 982 1 245 022 6 895 004

Variation (532 593) (125 342) 8 870 (649 066)

143

Note n 20: Dotations aux amortissements et aux provisions Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique dotations aux amortissements et aux provisions slve 2.334.095 dinars contre un solde de 1.682.544 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :
Dsignation Dotations aux amortissements des Immobilisations Incorporelles Dotations aux amortissements des Immobilisations Corporelles Dotations aux provisions pour dprciation des Immob. Financires Dotations aux rsorptions des autres actifs non courants Dotations aux provisions pour dprciation des comptes clients Dotations aux provisions pour dprciation des stocks Dotations aux provisions pour risques et charges Dotations aux provisions pour dprciation des fournisseurs dbiteurs Reprises sur provisions pour dprciation des comptes clients Reprises sur provisions pour dprciation des stocks Reprises sur provisions pour dprciation des autres actifs courants Reprises sur provisions pour risques et charges Total 31.12.2010 64 761 1 353 204 851 173 159 478 35 881 81 743 (74 605) (13 778) (123 764) 2 334 095 31.12.2009 13 043 994 844 7 310 806 991 77 021 1 184 123 764 10 777 (296 385) (29 925) (26 080) 1 682 544 Variation 51 719 358 361 (7 310) 44 182 82 457 34 697 (42 021) (10 777) 221 780 16 147 26 080 (123 764) 651 551

Note n 21: Autres charges d'exploitation Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique autres charges d'exploitation slve 2.969.143 dinars contre un solde de 2.644.438 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :
Dsignation Achats non stocks de matires et fournitures Services extrieurs Autres services extrieurs Charges di verses ordinaires Impts et taxes Total 31.12.2010 727 789 732 769 1 067 201 85 693 355 691 2 969 143 31.12.2009 557 284 955 237 816 968 107 986 206 964 2 644 438 Variation 170 505 (222 468) 250 233 (22 293) 148 728 324 705

Note n 22: Charges financires nettes Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique charges financires nettes slve 2.500.153 dinars contre un solde de 2.025.526 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :

144

Dsignation Intrts sur crdits moyen terme Intrts sur crdits auprs des socits de leasing Intrts des obligations cautionnes Intrts sur crdits de financement des stocks Frais d'escomptes Autres frais Commissions sur ouverture d'accrditifs Intrts sur crdits de financement des exports Echelles d'Intrts Escomptes accords Pertes de change Revenus des valeurs mobilires Gains de change Autres charges financires nettes Total

31.12.2010 749 931 1 921 35 487 89 435 268 223 386 294 38 066 49 403 464 859 249 193 243 007 (45 945) (30 594) 874 2 500 153

31.12.2009 633 849 796 24 149 46 887 164 198 248 991 26 931 17 591 266 917 476 321 171 574 (17 663) (35 070) 55 2 025 526

Variation 116 082 1 125 11 338 42 548 104 025 137 303 11 135 31 812 197 942 (227 128) 71 432 (28 282) 4 476 819 474 627

Note n 23: Autres gains ordinaires Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique autres gains ordinaires slve 113.695 dinars contre un solde de 54.989 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :
Dsignation Produits sur cessions d'immobi lisations Gains di vers Diffrences de rglements Total 31.12.2010 74 836 38 854 6 113 695 31.12.2009 30 700 17 757 6 532 54 989 Variation 44 136 21 097 (6 526) 58 707

Note n 24: Autres pertes ordinaires Au 31 dcembre 2010, le solde de la rubrique autres pertes ordinaires slve 19.248 dinars contre un solde de 5.850 dinars au 31 dcembre 2009 et se dtaille comme suit :
Dsignation Pertes di verses Amendes et pnalits de retard Diffrences de rglements Total 31.12.2010 19 181 66 19 248 31.12.2009 5 343 503 5 5 850 Variation 13 839 (437) (5) 13 397

145

4.5. Les tats financiers arrts au 30/06/2011 Ltat de flux de trsorerie arrt au 30/06/2011 est prsent sans linformation comparative relative au 30/06/2010. 4.5.1. Bilans arrts au 30/06/2011
En dinars ACTIFS ACTIFS NON COURANTS Actifs immobiliss Immobilisations incorporelles Amortissements Immobilisations incorporelles nettes Immobilisations corporelles Amortissements Immobilisations en cours Immobilisations corporelles nettes Immobilisations financires Provisions Immobilisations financires nettes Total des actifs immobiliss Autres actifs non courants TOTAL DES ACTIFS NON COURANTS ACTIFS COURANTS Stocks Provisions Stocks nets Clients et comptes rattachs Provisions Clients nets Personnel et compte rattachs Etat et collectivit publique Compte de rgularisation Dbiteurs divers Autres actifs courants Placements courants Provisions Placements courants nets Banques et tablissements financiers assimils Caisse Liquidits et quivalents de liquidits TOTAL DES ACTIFS COURANTS TOTAL DES ACTIFS 2.6 2.2 2.3 2.4 2.5 2.1 2 21 146 013 -911 073 20 234 940 7 126 281 -3 345 099 3 781 182 369 800 2 208 697 160 441 5 562 2 744 500 227 335 10 000 217 335 1 143 890 127 052 1 270 942 28 248 899 40 700 020 13 981 875 -860 100 13 121 775 5 827 149 -3 046 916 2 780 233 305 440 1 768 412 248 173 -2 768 2 319 256 1 184 699 10 000 1 174 699 993 585 93 883 1 087 468 20 483 431 31 576 327 19 315 559 -882 203 18 433 356 5 815 218 -3 100 449 2 714 768 330 212 2 212 100 234 712 1 969 2 778 994 427 335 10 000 417 335 1 883 782 49 556 1 933 338 26 277 791 38 647 138 1.4 1.3 1.2 1.1 474 104 -249 795 224 309 34 648 604 -27 077 182 2 887 795 10 459 217 1 418 230 -4 310 1 413 920 12 097 446 353 675 12 451 121 405 653 -188 629 217 024 31 611 043 -25 700 388 2 537 741 8 448 396 1 335 519 -7 310 1 328 209 9 993 628 1 099 268 11 092 896 412 853 -208 108 204 745 32 792 699 -26 346 885 3 615 676 10 061 490 1 417 972 -4 310 1 413 662 11 679 897 689 450 12 369 347 Notes 1 30/06/2011 30/06/2010 31/12/2010

149

En dinars CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS CAPITAUX PROPRES Capital social Rserves lgales et primes lies au capital Rsultats reports Total des capitaux propres avant rsultat de l'exercice 12 308 400 5 617 184 -14 895 961 3 029 622 12 308 400 5 617 184 -15 074 205 2 851 379 12 308 400 5 617 184 -15 074 205 2 851 379 Notes 30/06/2011 30/06/2010 31/12/2010

Rsultat de l'exercice Subvention d'investissement TOTAL CAPITAUX PROPRES AVANT AFFECTATION PASSIFS PASSIFS NON COURANTS Emprunts Provisions pour risques et charges TOTAL DES PASSIFS NON COURANTS PASSIFS COURANTS Fournisseurs et comptes rattachs Personnel et comptes rattachs Etat et collectivits publiques Crditeurs divers Compte d'attente Autres passifs courants Emprunts et autres dettes financires Dcouvert bancaire Concours bancaires et autres passifs financiers TOTAL DES PASSIFS COURANTS TOTAL DES PASSIFS TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS 5.3 5.2 5 5.1 4 4.1 3

53 925 63 727 3 147 275

-251 016 96 099 2 696 461

178 244 63 727 3 093 349

8 296 505 93 830 8 390 335

9 032 992 12 087 9 045 079

9 038 335 93 830 9 132 165

13 694 530 438 861 1 218 687 1 133 480 4 533 2 795 561 5 629 809 7 042 511 12 672 319 29 162 410 37 552 745 40 700 020

8 767 427 848 028 651 095 800 172 4 533 2 303 828 4 991 217 3 772 316 8 763 532 19 834 787 28 879 866 31 576 327

5 261 163 548 432 917 036 749 309 4 533 2 219 310 13 057 072 5 884 081 18 941 152 26 421 625 35 553 789 38 647 138

150

4.5.2. Etats de rsultat arrts au 30/06/2011


En dinars Notes PRODUITS D'EXPLOITATION Revenus Autres produits d'exploitation Production immobilise Total des produits d'exploitation CHARGES D'EXPLOITATION Variation des stocks de produits fabriqus Achats de matires premires consommes Achats d'approvisionnements consomms Achats marchandises consomms Charges de personnel Dotations aux amortissements et aux provisions Autres charges d'exploitation Total des charges d'exploitation RSULTAT D'EXPLOITATION Charges financires nettes Autres gains ordinaires Autres pertes ordinaires Rsultat des activits ordinaires avant impt Impt sur les bnfices Rsultat des activits ordinaires aprs impt Elments extraordinaires RSULTAT NET DE L'EXERCICE Effets des modifications comptables RSULTAT APRES MODIFICATIONS COMPATBLES 53 925 -251 016 178 244 53 925 -251 016 178 244 7.6 7.3 7.4 7.5 7.1 7.2 -3 210 223 7 041 649 839 578 0 3 073 532 1 381 279 1 462 693 10 588 508 1 645 249 -1 556 234 4 364 -24 955 68 425 -14 500 53 925 -989 783 5 560 426 780 045 5 475 3 139 981 981 989 1 311 011 10 789 144 648 560 -874 243 500 -13 779 -238 962 -12 054 -251 016 -2 735 382 11 826 119 1 918 486 168 239 6 148 739 2 277 084 2 678 796 22 282 082 2 581 768 -2 464 421 106 933 -19 181 205 098 -26 854 178 244 6.1 11 837 986 75 771 320 000 12 233 757 10 999 300 -11 596 450 000 11 437 704 23 792 628 462 868 608 354 24 863 850 30/06/2011 30/06/2010 31/12/2010

151

4.5.3. Etats de flux de trsorerie au 30/06/2011


En dinars 30/06/2011 30/06/2010 31/12/2010

Flux de trsorerie lis l'exploitation Resultat net Ajustements pour: Amortissements et provisions Rsorptions pour charges rpartir Variation des besoins en fonds de roulement Reprise sur provisions plus ou moins values de cession Subventions d'investissement inscrites au rsultat Transfert de charges Flux de trsorerie provenant de l'exploitation Flux de trsorerie lis aux activits d'investissement Dcaissements /aquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles Encaissements provenant de la cession d'immobilisations corporelles et incorporelles Dcaissements/acquisition d'immobilisations financires Encaissements provenant de la cession d'immobilisations financires Flux de trsorerie affects aux activits d'investissement Flux de trsorerie lis aux activits de financement Dividendes et autres distributions verss Encaissements des subventions d'investissement Augmentation de capital Encaissements provenant des crdits Remboursement des crdits Flux de trsorerie provenant des activits de financement VARIATION DE TRSORERIE Trsorerie au dbut de l'exercice TRSORERIE LA FIN DE L'EXERCICE -752 730 -752 730 -2 020 827 -3 533 408 -5 554 235 3 000 000 -359 104 2 640 896 -7 653 -1 502 495 -1 510 149 4 220 000 -1 637 454 2 582 546 -2 030 913 -1 502 495 -3 533 408 200 000 -1 417 013 -2 826 048 -4 493 503 -238 935 -1 617 013 -2 587 113 -4 276 904 105 000 -321 599 148 916 177 499 -119 956 1 046 825 335 776 -1 286 288 -1 321 698 043 407 710 -569 146 -123 764 15 672 1 666 504 822 728 -2 468 076 -212 147 -74 836 -32 372 53 925 -251 016 178 244

152

4.5.4. Notes aux tats financiers intermdiaires au 30/06/2011 1. Notes dordre gnral 1.1 REFERENTIEL DELABORATION DES ETATS FINANCIERS Les tats financiers de la socit ont t tablis et prsents conformment aux dispositions des Normes Comptables Tunisiennes telles que dfinies par la loi N96-112 et le dcret N 96-2459 du 30 Dcembre 1996. Les tats financiers se composent du : Bilan Etat de rsultat Etat de flux de trsorerie Et des prsentes notes aux tats financiers. Il est noter que la socit na pas intgr au niveau des notes aux tats financiers le tableau de passage des charges par nature aux charges par destination tels que prconis par la Norme Comptable Gnrale. 1.2 NOTE SUR LA DATE DARRETE DES ETATS FINANCIERS La situation semestrielle commence le premier Janvier et finit le trente Juin. 1.3 BASE DE MESURE ET METHODES COMPTABLES PERTINENTES Les tats financiers ont t prpars par rfrence lhypothse de continuit de lexploitation ainsi quaux conventions comptables de base et notamment : Convention du cot historique Convention de la priodicit Convention de rattachement des charges aux produits Convention de prudence Convention de permanence des mthodes Les bases de mesure et les principes comptables les plus pertinents se rsument comme suit : 1.3.1 Les immobilisations incorporelles Cette rubrique comprend : Les logiciels informatiques acquis ou dvelopps par la socit pour son usage interne. Ces logiciels sont amortis selon la mthode linaire sur 3 ans, soit 33% par an. Une licence acquise au mois daot 2009 et amortissable sur 7 ans partir de cette date.

153

1.3.2 Les immobilisations corporelles Les immobilisations acquises par la socit les AMS sont comptabilises leur cot dacquisition constitu du prix dachat factur, major de tous autres lments de cot supports loccasion de lacquisition ou engags pour la mise en service du matriel immobilis. Les immobilisations corporelles produites par la socit sont valorises au cot de production incluant lensemble des charges directes et indirectes se rattachant ladite production. Les taux damortissement pratiqus sont les suivants :
Taux d'amortissement Biens non rvlus Biens non rvlus (nouveaux taux) (anciens taux) 5% 10% 15% 15% 20% 20% 33,33% 15% 5% 10% 10% 20% 20% 10% 15% 10%

Dsignation Construction Installation gnrales agenc et amnagement Matriel industriel Outillage industriel Matriel de transport Equipements de bureau Matriel informatique Matriel divers

Biens rvalus 5% 12,50% 12,50% 12,50% 12,50% 12,50%

1.3.3 Clients et comptes rattachs Conformment la dcision du Conseil dAdministration runi en date du 27 Juin 2005, la socit procde ltalement des provisions constater au titre des chques et effets impays sur une priode de trois annes compter de lanne de survenance de limpay comme suit : Provision concurrence de 40% du montant des impays au titre de la premire anne Provision concurrence de 30% du montant des impays au titre de la 2me anne Provision concurrence de 30% du montant des impays au titre de la 3me anne. 1.3.4 Les stocks - Valorisation des stocks Les lments du stock acquis par la socit (stock de matires premires, matires consommables, pices de coopration et emballages commerciaux) sont valus leur cot dacquisition qui comprend le prix dachat, les frais de transport, lassurance lie au transport sur achats et autres cots directement lis lacquisition. La mthode de valorisation des matires premires retenue est celle du CMP fin de priode. Le cot utilis pour la valorisation des stocks des produits finis et des produits en cours cest le cot calcul au 31/12/2010, qui comprend lensemble des charges directes et indirectes rattaches la dite production, et selon la mthode du cot moyen pondr. 154

Pour la valorisation des stocks de produits en cours et des produits finis, la socit a appliqu la mthode du cot moyen pondr aprs chaque entre pour la valorisation des matires consommes. Par ailleurs, il a t procd lestimation des taux de dchets au niveau des diffrents cycles de production. Ces taux de dchets ont t intgrs au niveau de la formule de valorisation des cots de production. Comptabilisation des stocks La socit utilise la mthode de linventaire intermittent. Les achats sont considrs provisoirement comme des charges de lexercice. Les stocks sont valoriss de manire extracomptable la date darrt comptable et sont ports dans les comptes de situation et de rsultat. Evaluation des stocks La socit procde la fin de chaque exercice comptable lvaluation de ses stocks. La constatation des provisions pour dprciation des stocks est faite : Au titre des stocks de produits finis dclasss ou assainir ou bien lorsque le prix de vente moyen est infrieur au cot de production ; Au titre des autres stocks pour tenir compte des articles rotation lente, des articles dclasss ou des articles assainir. Les stocks assainir sont provisionns hauteur de 50% et les stocks dclasss sont provisionns hauteur de 100%. 1.3.5 Les titres de participation A la date de leur entre dans le patrimoine de la socit, les titres de participation sont comptabiliss leur cot dacquisition (hors frais dacquisition). A la date de la clture, la comparaison entre le cot dentre des titres et leur valeur dusage pourrait faire apparaitre des plus ou moins values. Seules les moins values affectant le rsultat sont comptabilises sous forme de provisions pour dprciation.

155

NOTES RELATIVES A L'ACTIF

1- LES ACTIFS NON COURANTS 1.1- Les immobilisations incorporelles Les immobilisations incorporelles se composent exclusivement de logiciels informatiques. Au 30 juin 2011, la valeur brute de cette rubrique slve 474 104 Dinars.

Libell Logiciels Licences Amortissement Total Immobilisations Incorporelles Total Amortissements Net Immobilisations Incorporelles

30/06/2011 331 213 142 891 249 795 474 104 249 795 224 309

30/06/2010 269 963 135 690 188 629 405 653 188 629 217 024

31/12/2010 281 203 131 650 208 108 412 853 208 108 204 745

1.2- Les immobilisations corporelles Cette rubrique prsente une valeur nette de 7 571 422 Dinars au 30/06/2011, contre 5 910 654 Dinars au 30/06/2010. La variation des immobilisations corporelles durant le premier semestre 2011 se rsume en ce qui suit :

156

TABLEAU DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET DES AMORTISSEMENTS AU 30 JUIN 2011

Dsignation

Terrain Construction

Amortissement Installations Gnrales Agenc & Amnag Amortissement Materiel Industriel Amortissement Outillage industriel Amortissement Materiel de transport Amortissement Equipements de Bureaux Amortissement Matriel informatique Amortissement Materiel Divers Amortiissement Total Immobilisations Corporelles Total Amortissements Net Immobilisations Corporelles

30/06/2011 52 493 3 179 334 3 053 460 5 872 189 3 683 726 14 659 882 11 639 525 7 119 187 5 901 548 934 366 564 849 284 236 222 971 837 558 799 250 1 709 360 1 211 855 34 648 604 27 077 182 7 571 422

30/06/2010 52 493 3 279 881 3 088 616 4 916 643 3 425 685 13 141 205 11 098 571 6 868 255 5 546 729 766 235 440 651 235 825 211 932 817 791 773 434 1 532 712 1 114 772 31 611 043 25 700 388 5 910 654

31/12/2010 52 493 3 179 334 3 037 119 5 417 932 3 547 081 13 396 847 11 370 807 7 111 166 5 726 774 891 246 500 275 244 577 216 010 826 310 786 506 1 672 793 1 162 314 32 792 699 26 346 885 6 445 814

157

1.3- Les immobilisations financires Les immobilisations financires prsentent un solde net de 1 413 920 Dinars au 30/06/2011, contre un solde net de 1 328 209 Dinars au titre du premier semestre 2010. Ces immobilisations se dtaillent comme suit :
Dsignation Titres de Participation Dpots et cautionnements Provisions Total Immobilisations Financires Total Provisions Immobilisations Financires Nettes 30/06/2011 1 387 993 30 237 4 310 1 418 230 4 310 1 413 920 30/06/2010 1 305 862 29 657 7 310 1 335 519 7 310 1 328 209 31/12/2010 1 387 993 29 979 4 310 1 417 972 4 310 1 413 662

1.4- Les autres actifs non courants Les autres actifs non courants prsentent un solde net de 353 675 Dinars au 30/06/2011, contre un solde net de 1 099 268 Dinars au titre du premier semestre de 2010. Ils se dtaillent comme suit :
Dsignation Charges repartir Charges repartir/ Frais prliminaires Total Autres actifs non Courants 30/06/2011 58 549 290 248 4 878 353 675 30/06/2010 219 744 870 744 8 780 1 099 268 31/12/2010 89 298 580 496 19 656 689 450

2- LES ACTIFS COURANTS 2.1- Stocks Les stocks prsentent un solde net de 20 234 940 Dinars au 30/06/2011, contre un solde net de 13 121 775 Dinars au titre du premier semestre 2010. Cette variation se dtaille comme suit :
Dsignation Matires premires Provisions Pices Composantes Provisions Matires Consommables (*) Provisions Produits finis Provisions Produits en Cours Provisions Emballages Provisions Dchts Stocks en Douanes Total Stocks Total Provision Net Stocks 30/06/2011 1 605 165 66 150 3 242 692 252 850 2 565 998 343 965 3 509 950 107 676 7 429 855 100 589 404 892 39 843 2 387 462 21 146 013 911 073 20 234 940 30/06/2010 1 206 691 75 696 1 912 408 249 583 2 124 383 346 737 2 620 905 65 861 3 400 965 80 384 366 948 41 840 2 349 575 13 981 875 860 100 13 121 775 31/12/2010 2 747 612 67 150 3 253 551 253 172 2 183 367 343 501 3 248 320 91 516 4 519 516 87 021 425 123 39 843 2 349 208 588 862 19 315 559 882 203 18 433 356

(*) Les matires consommables incluent un stock de pices de rechange (spcifiques et consommables). Des travaux didentification sont engags pour sparer les pices de rechange spcifiques de celles consommables. 2.2- Clients et comptes rattachs Le solde de cette rubrique prsente une valeur nette de 3 781 182 Dinars au 30/06/2011 contre 2 780 233 Dinars au titre du premier semestre 2010. Ce solde se dtaille comme suit :

158

Dsignation Clients Revendeurs Nord Clients Revendeurs Centre Clients Revendeurs Sud Total Clients Revendeurs Provisions Pour dprciations Clients Etat & Collectivits Publiques Clients Socit & Entreprises Prives Clients Particuliers Clients Ventes Au Comptant Total Clients Non Revendeurs Provisions Pour dprciations Clients Etrangers Clients Retenue de Garantie Clients Etrangers Effets recevoir Clients Effets recevoir Clients Avances/Commandes Total Clients Provisions Pour dprciations Clients Chques impays Clients Effets impays Provisions / dprcia Chques impys Provisions / dprcia Effets impays Provisions /Effet en portfeuil Clients douteux ou litigieux Provisions Pour dprciations Clients en Contentieux Provisions Pour dprciations Clients Creditenrs RRR AV Clients Total Clients et comptes rattachs Total Provisions Net Clients et Comptes rattachs

30/06/2011 1 633 208 404 519 640 138 2 677 865 24 933 514 278 76 862 25 163 4 640 620 942 83 318 451 784 10 463 31 712 94 532 5 169 593 660 73 012 1 410 789 1 805 525 1 073 386 1 367 808 57 217 48 795 48 795 616 630 616 630 -1 567 -646 358 7 126 281 3 345 099 3 781 182

30/06/2010 985 948 366 885 469 715 1 822 547 24 933 678 902 80 620 28 444 1 757 789 723 83 318 640 903 10 463 31 712 206 132 5 169 894 379 93 012 1 070 518 1 221 384 885 183 1 176 884 57 217 48 795 48 795 677 574 677 574 -1 567 -696 203 5 827 149 3 046 916 2 780 233

31/12/2010 1 580 807 644 334 677 975 2 903 116 24 933 318 133 147 099 27 612 1 531 494 375 83 318 540 373 10 463 31 712 25 505 5 169 613 221 130 228 1 225 391 1 405 977 947 931 1 248 613 0 48 795 48 795 616 630 616 630 -1 567 -1 490 720 5 815 218 3 100 449 2 714 768

2.3- Personnel et comptes rattachs La rubrique Personnel et comptes rattachs prsente un solde net de 369 800 Dinars au 30/06/2011 contre 305 440 Dinars au 30/06/2010. Cette variation se prsente comme suit :
Dsignation Prets au personnel Avances au Personnel Vetements de Travail Prets au personnel sur fonds social Provisions Total Personnel Total Provisions Net Personnel et comptes rattachs 30/06/2011 19 489 48 710 18 574 324 988 41 961 411 761 41 961 369 800 30/06/2010 19 463 56 892 18 159 252 886 41 961 347 400 41 961 305 440 31/12/2010 19 489 107 124 22 323 223 236 41 961 372 173 41 961 330 212

2.4- Etat et collectivits publiques Les crances de la socit envers l Etat et les collectivits publiques prsentent un solde net de 2 208 697 Dinars au 30/06/2011 contre 1 768 412 Dinars au 30/06/2010.. Cette variation se prsente comme suit :
Dsignation Taxes de Formation Professionnelle Acomptes Provisionnels Avance sur IS (SINDA 480) Impot IS Report Credit de Taxes TVA Fodec Retenues a la source / Clients Total Etat et collectivits publiques 30/06/2011 894 399 146 405 619 724 0 0 548 169 2 208 697 30/06/2010 480 908 0 139 609 678 684 7 276 782 461 152 1 768 412 31/12/2010 842 211 634 224 88 470 264 177 0 1 764 381 254 2 212 100

159

2.5- Comptes de rgularisation Les comptes de rgularisation prsentent un solde de 160 441 Dinars au 30/06/2011 contre 248 173 Dinars au 30/06/2010. Cette variation se prsente comme suit :
Dsignation Compte d'attente Produits a recevoir Charges constates d'avance Total Compte de rgularisation 30/06/2011 0 145 470 14 971 160 441 30/06/2010 7 723 145 470 94 980 248 173 31/12/2010 0 145 470 89 243 234 712

2.6- Liquidits et quivalents de liquidits La rubrique Liquidits et quivalents de liquidits prsente un solde de 1 270 942 Dinars au 30/06/2011 contre 1 087 468 Dinars au 30/06/2010. Ce solde se dtaille comme suit :
Dsignation Chques encaisser Effets l'Escompte Banque Banque STB Fonds Social N 14165 /5 CCP Caisse Total Banques,Etablissements Financiers Total Provisions Net Banques, Etablissements Financiers 30-juin-11 573 078 44 456 508 874 3 961 13 521 127 052 1 270 942 0 1 270 942 30-juin-10 797 439 87 493 85 552 21 410 1 690 93 883 1 087 468 0 1 087 468 31-dc.-10 1 021 784 592 584 260 817 1 208 7 387 49 556 1 933 338 0 1 933 338

160

NOTES RELATIVES AUX CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS 3- LES CAPITAUX PROPRES Les capitaux propres avant affectation prsentent un solde au 30/06/2011 de 3 147 275 348 Dinars, contre 3 093 349 Dinars au 31 Dcembre 2010. La variation des capitaux propres durant le premier semestre 2011 se prsente comme suit :
Rubrique - Capital - Rserve lgale - Rserve spciale de rvaluation - Autres rserves - Prime d'mission - Rserve pour fonds social - Modification comptable - Report nouveau - Amortissements diffrs - Subvention dinvestissement - Rsultat de lexercice Total 31/12/2010 12 308 400 315 299 2 014 042 1 844 109 1 163 500 280 233 -615 246 -5 304 241 -9 154 718 63 727 178 244 3 093 349 Affectation et imputation Subvention d'investissement Rsultat de l'exercice 30/06/2011 12 308 400 315 299 2 014 042 1 844 109 1 163 500 280 233 -615 246 -5 125 997 -9 154 718 63 727 53 925 3 147 275

178 244

-178 244

53 925 53 925

4- LES PASSIFS NON COURANTS 4.1- Emprunts Ce poste enregistre les emprunts non courants dont lchance dpasse une anne et il prsente un solde de 8 296 505 Dinars au 30 juin 2011 contre 9 032 992 Dinars au 30 juin 2010.
Dsignation Emprunts long terme Emprunts Leasing Emprunts Obligataires Total Crdits 30/06/2011 8 135 685 160 820 0 8 296 505 30/06/2010 8 556 586 86 405 390 000 9 032 992 31/12/2010 8 920 634 117 700 0 9 038 335

5- LES PASSIFS COURANTS 5.1- Fournisseurs et comptes rattachs Cette rubrique prsente un solde net de 13 694 530 Dinars au 30 juin 2011, contre 8 767 427 Dinars au 30/06/2010. Le solde se dtaille comme suit :
Dsignation Fournisseurs Locaux achats de biens et services Fournisseurs Etrangers achats de biens et services Fournisseurs Effets payer locaux Fournisseurs Effets payer etranger Fournisseurs Factures non parvenues Fournisseurs manquants sur livraison Provisions Fournisseurs Avances sur Commandes Provisions Fournisseurs avoirs dbiteurs Fournisseurs Charges paye cons d'avance Total Fournisseurs et comptes rattachs 30/06/2011 989 106 5 690 204 1 357 171 5 738 787 269 854 -10 777 10 777 -292 238 10 777 -69 046 -86 13 694 530 30/06/2010 119 383 4 439 650 1 497 853 2 874 160 58 404 -10 777 7 277 -188 792 24 938 -54 583 -86 8 767 427 31/12/2010 559 693 1 103 771 1 747 906 1 693 272 656 099 -10 777 10 777 -259 396 10 777 -250 873 -86 5 261 163

161

5.2- Autres passifs courants Le solde de ce poste slve au 30/06/2011 2 795 561 Dinars et se dtaille comme suit :
Dsignation - Personnel et comptes rattachs (1) - Etat et collectivits publiques (2) - Crditeurs divers (3) - Compte d'attente Total 30/06/2011 438 861 1 218 687 1 133 480 4 533 2 795 561 30/06/2010 848 028 651 095 800 172 4 533 2 303 828 31/12/2010 548 432 917 036 749 309 4 533 2 219 310

(1)

: Le solde de la rubrique Personnel et comptes rattachs slve au 30/06/2011 438 861Dinars, il est

constitu comme suit :


Dsignation UGTT Cellule Professionnelle Assurance Groupe Rmunrations dues au personnel Salaires reverss la caisse Dettes Provision pour Congs Pays Oppositions Fonds Social Total Personnel et comptes rattachs 30/06/2011 5 749 953 64 046 31 493 9 969 248 369 699 77 583 438 861 30/06/2010 2 121 0 100 763 407 310 9 969 235 129 12 860 79 876 848 028 31/12/2010 294 1 010 75 944 146 306 9 969 225 063 12 263 77 583 548 432

(2)

:Le solde de la rubrique Etat et Collectivits publiques slve au 30/06/2011 1 218 687 Dinars, et se

dtaille comme suit :


Dsignation Impts sur les Socits Retenue la Source FOPROLOS TCL Obligations Cautionnes TVA payer FODEC Timbres Fiscaux Charge Fiscale /congs Pays Total Etat et Collectivits publiques 30/06/2011 26 854 158 358 10 413 32 670 706 163 229 468 49 474 320 4 967 1 218 687 30/06/2010 30 871 149 817 11 926 27 780 249 399 134 298 41 999 302 4 703 651 095 31/12/2010 26 854 134 258 8 505 32 675 693 899 0 16 153 191 4 501 917 036

(3)

: La rubrique Crditeurs divers slve au 30/06/2011 1 133 480 Dinars, elle se dtaille comme suit :
Dsignation 30/06/2011 653 722 1 567 32 130 398 945 47 115 1 133 480 30/06/2010 446 149 152 4 838 304 429 44 604 800 172 31/12/2010 455 767 5 214 28 238 217 395 42 694 749 309

CNSS CAVIS Crediteurs divers Charges payer Charges payer/ Prov /congs Pays Total Crditeurs divers

162

5.3 Concours bancaires et autres passifs financiers Le poste Concours bancaires et autres passifs financiers prsente un solde de 12 672 319 Dinars au 30/06/2011 et se dtaille comme suit :
Dsignation Effets de Mobilisation de financement des stocks Effets de Mobilisation Credit Exportations Autres Effets Emprunts moins d'un An Principal Emprunts moins d'un An Leasing Interets Courus Total Emprunt et Autres Dettes Financires Banques Total Autres Dettes Financires Courants 30/06/2011 1 600 000 900 000 0 2 763 753 65 788 300 268 5 629 809 7 042 511 7 042 511 12 672 319 30/06/2010 1 600 000 900 000 0 2 182 113 78 145 230 959 4 991 217 3 772 316 3 772 316 8 763 532 31/12/2010 1 900 000 1 080 000 7 275 814 2 465 865 115 618 219 775 13 057 072 5 884 081 5 884 081 18 941 152

TTI

Total Emprunts et Autres Dettes Financires Courantes

163

NOTES RELATIVES A LETAT DE RESULTAT 6.1- Revenus Les revenus de la socit ont atteint une valeur de 11 837 986 Dinars au terme du premier semestre 2011 contre 10 999 300 Dinars au titre du premier semestre 2010. Les revenus se dtaillent au 30/06/2011 comme suit :
Dsignation Ventes produits fabriqus Ventes Exportations Ventes de Produits en Suspension de TVA Travaux Services Dechets et sous Produits Travaux Services Dechets et sous Produits l'export Ventes dchets l'exportation Total Revenus Brut Rductions Sur Ventes Revenus Nets 30/06/2011 12 488 773 198 574 0 5 926 132 253 350 416 13 175 941 -1 337 955 11 837 986 30/06/2010 10 814 845 463 168 84 115 176 212 2 920 450 360 11 991 619 -992 319 10 999 300 31/12/2010 24 543 844 810 118 148 530 377 020 35 318 453 810 26 368 640 -2 576 012 23 792 629

7.1- Les achats de matires premires consommes Les achats de matires premires consommes ont atteint une valeur de 7 041 649 Dinars en 2011. Ils se dtaillent comme suit :
Dsignation Achats matires premires Locales Achats matires premires Etrangres Achats Pices Composantes Locales Achats Pices Composantes Etrangres Frais sur achats locaux Frais sur achats Etrangers Total achats Matires Premires RRR Obtenus sur achats Total achats Matires Premires et fournitures liees Stock Initial matires premires Stock Initial pices composantes Stock Initial en douanes Stock Initial Matires premires Stock Final matires premires Stock Final Pices Composantes Stock Final en Douanes Stock Final Matires premires Achats Matires premires Consomms 30/06/2011 121 497 2 212 627 778 401 2 048 553 138 402 5 299 480 0 5 299 480 2 747 612 3 253 551 588 862 6 590 025 -1 605 165 -3 242 692 -4 847 857 7 041 649 30/06/2010 56 048 701 385 513 443 1 675 323 11 238 130 102 3 087 539 3 087 539 2 335 997 2 232 001 1 023 989 5 591 987 -1 206 691 -1 912 408 -3 119 099 5 560 427 31/12/2010 284 225 4 717 681 1 224 485 6 149 359 11 238 437 170 12 824 158 0 12 824 158 2 335 997 2 232 001 1 023 989 5 591 987 -2 747 612 -3 253 551 -588 862 -6 590 025 11 826 119

7.2- Les achats dapprovisionnements consomms Les achats dapprovisionnements consomms ont atteint une valeur de 839 578 Dinars au 30 juin 2011. Les achats consomms de matires consommables durant le premier semestre 2011 se dtaillent comme suit :
Dsignation Achats Matires Consommables Locales Achats Matires Consommables Etrangres Achats d'emballages Total achats Stock Initial Matires Consommables Stock Initial Emballages Stock Initial Matires consommables Stock Final Matires Consommables Stock Final Emballages Stock Final Matires consommables Achats Matires Consommables Consomms Achats marchandises Total 30/06/2011 222 885 747 791 231 302 1 201 979 2 183 367 425 123 2 608 490 -2 565 998 -404 892 -2 970 890 839 578 839 578 30/06/2010 190 920 158 685 157 235 506 839 2 315 203 449 334 2 764 537 -2 124 383 -366 948 -2 491 331 780 045 5 475 785 520 31/12/2010 508 765 748 890 504 784 1 762 439 2 315 203 449 334 2 764 537 -2 183 367 -425 123 -2 608 490 1 918 486 168 239 2 086 725

164

7.3- Les charges de personnel Les charges de personnel totalisent un montant de 3 073 532 Dinars au titre du premier semestre 2011 contre 3 139 981 Dinars au titre du premier semestre 2010. Ces charges se dtaillent comme suit :
Dsignation Salaires et complments de salaires Autres Charges Sociales (CNSS et autres) Charges de personnel 30/06/2011 2 345 153 728 378 3 073 532 30/06/2010 2 618 185 521 796 3 139 981 31/12/2010 5 041 939 1 106 800 6 148 739

7.4- Dotations aux amortissements et aux provisions Cette rubrique totalise un solde de 1 381 279 Dinars au 30/06/2011 et se dtaille comme suit :
Dsignation Dotations aux amortissements Immo. Incorporelles Dotations aux amortissements Immo. Corporelles Dotations aux provisions dprciation des stocks Dotations aux provisions dprciation charges reportes Dotations aux provisions dprciation des Crances, effets et chques impays Dotations aux provisions participation Reprises sur provisions dprciation crances Reprises sur provisions dprciation stock Reprovisions dprciation Risque et charge Dotations aux amortissements et aux provisions 30/06/2011 41 686 730 298 30 191 335 776 244 649 30/06/2010 40 281 612 762 407 710 159 478 822 728 -198 369 -13 778 81 743 2 277 084 31/12/2010 59 761 1 329 641 35 881

45 000 -1 321 1 381 279 -123 764 981 989

7.5- Les autres charges dexploitation Cette rubrique prsente un total de 1 462 693 Dinars au titre du premier semestre 2011, dtaille comme suit :
Dsignation Achats non stocks de matires et fournitures Services Exterieurs Autres Services Exterieurs Transfert des charges Charges diverses Ordinaires Impots et Taxes Autres charges d'exploitation 30/06/2011 369 598 348 585 587 224 83 976 73 310 1 462 693 30/06/2010 297 647 282 250 427 342 28 951 274 821 1 311 011 31/12/2010 648 642 574 986 1 026 188 85 693 343 286 2 678 795

7.6- Charges financires nettes Les charges financires nettes slvent 1 556 234 Dinars au 30/06/2011. Ces charges sont ventiles comme suit :
Dsignation Frais d'escomptes Commissions sur ouverture d'accrditifs Echelles d'Intrts Intrts sur crdits financement des stocks Intrts sur crdits financement exports Autres Frais Intrts sur Obligations Cautionnes Escomptes Accords Intrts sur crdit moyen terme Pertes de changes/Fournisseurs Total Charges financires Revenus des Valeurs Mobilires / Dividendes Gains de Changes/Fournisseurs Total des produits financiers Charges financires nettes (des produits financiers) 30/06/2011 203 631 20 026 298 832 32 496 17 752 191 146 15 975 123 399 372 810 289 306 1 565 372 0 9 138 9 138 1 556 234 30/06/2010 111 769 26 628 184 781 47 916 26 402 96 984 15 886 103 512 390 221 36 131 1 040 230 31 244 134 743 165 987 874 243 31/12/2010 267 870 38 066 449 639 89 435 49 403 378 229 35 487 249 193 749 931 233 663 2 540 914 45 899 30 594 76 493 2 464 421

165

Chapitre 5 : Organes dadministration, de Direction et de contrle des comptes 5.1. Membres des organes dadministration et de Direction 5.1.1. Membres des organes dadministration
Membre Mr Bassem LOUKIL Mr Walid LOUKIL Mr Mohamed LOUKIL Socit Economic Auto Socit AURES Auto Socit MEDCOM Socit Mediterranean Industrial Group Socit ETS Mohamed LOUKIL et CIE STB SICAR SIM Sicar (BH) SICAR INVEST (BNA) T.S.P.P Groupe STUSID *Mandat renouvl par l'AGO du 18 Juin 2009 Reprsent par Lui-Mme Lui-Mme Lui-Mme Mr Bassem LOUKIL Mr Bassem LOUKIL Mr Bassem LOUKIL Mr Bassem LOUKIL Mr Bassem LOUKIL Mme Najet JAZIRI BOUHDIDA Mr Ahmed BEN YOUSSEF Mr Mahdi ABDELKARIM Mr Khaled TAKTAK Qualit Prsident Membre Membre Membre Membre Membre Membre Membre Membre Membre Membre Membre Mandat 2008-2011* 2008-2011* 2008-2011* 2008-2011* 2008-2011* 2008-2011* 2008-2011* 2008-2011* 2008-2011* 2008-2011* 2008-2011* 2008-2011* Adresse Tunis Tunis Tunis Tunis Tunis Tunis Tunis Tunis Tunis Tunis Tunis Tunis

5.1.2. Fonctions des membres des organes dadministration et de direction dans la socit
Membre Mr Bassem LOUKIL* Mr Mohamed EL JAZIRI** * Nomm par le conseil d'admini stration du 26/12/2008 ** Nomm par le conseil d'admini stration du 22/08/2011 Fonction au sein de la socit Prsident du Consei l Directeur Gnral Mandat/ date d'entre en fonction 2008-2011 A partir du 05/09/2011 Adresse Tuni s Tuni s

5.1.3. Principales activits en dehors de la socit au cours des trois dernires annes par les membres des organes dadministration et de direction
Membre Activits exerces en dehors de la socit au cours des trois dernires annes - PDG Loukil Management Conseil, - PDG Economic Auto, - PDG SODEX, - PDG Aures Auto, - PDG Medcom - PDG Mediterranean Industrial Group - DG Etablissement Loukil et CIE, Mr Bassem LOUKIL - Grant MIS, - Grant Industrial and Petroleum engineering and contracting - Grant Mazda Details, - Grant l'Immoblire de Carthage, - Grant Loukil.com, - Grant Net phone, - Grant AMS Trading espace cuisine, - Grant Aures Gros, - Grant medcom Services, Mr Mohamed LOUKIL - Grant Mediterranean Information systems (MIS), grant Inter parts - Grant Inter parts - Grant MIS, - Grant Mazda Details, - Grant l'Immoblire de Carthage, - Grant Loukil.com, - Grant Net phone, Mr Walid LOUKIL - Grant Aures Gros, - Grant Baltic Mediterranean services, - Grant medcom Services, - DGA Etablissement Loukil et CIE, - DGA Aures Auto, - DGA Medcom - DGA Mediterranean Industrial Group

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5.1.4. Mandats dadministrateurs les plus significatifs dans dautres socits


Membre Mr. Mohamed LOUKIL Mandats d'administrateurs dans d'autres socits Administrateur dans ETABLISSEMENTS M.LOUKIL ET CIE Administrateur dans SOCIETE DE DEVELOPPEMENT DES EXPORTATION Administrateur dans INTER EQUIPEMENTS Administrateur dans MEDITERRANEAN INDUSTRIAL GROUP Administrateur dans LOUKIL MANAGEMENT & CONSEIL Administrateur dans ECONOMIC AUTO Administrateur dans ETABLISSEMENTS M.LOUKIL ET CIE Administrateur dans SACEM INDUSTRIE Administrateur dans SOCIETE DE DEVELOPPEMENT DES EXPORTATION Administrateur dans AURES AUTO CITROEN Administrateur dans MEDCOM Administrateur dans MEDITERRANEAN INDUSTRIAL GROUP Administrateur dans LOUKIL MANAGEMENT & CONSEIL Administrateur dans ECONOMIC AUTO Administrateur dans ETABLISSEMENTS M.LOUKIL ET CIE Administrateur dans SACEM INDUSTRIE Administrateur dans SOCIETE DE DEVELOPPEMENT DES EXPORTATION Administrateur dans AURES AUTO CITROEN Administrateur dans INTER EQUIPEMENTS Administrateur dans MEDCOM Administrateur dans LOUKIL MANAGEMENT & CONSEIL Administrateur dans AURES AUTO CITROEN Administrateur dans MEDITERRANEAN INDUSTRIAL GROUP Administrateur dans LOUKIL MANAGEMENT & CONSEIL Administrateur dans LOUKIL MANAGEMENT & CONSEIL Administrateur dans MEDITERRANEAN INDUSTRIAL GROUP Administrateur dans MEDITERRANEAN INDUSTRIAL GROUP Administrateur dans ECONOMIC AUTO Administrateur dans MEDCOM Administrateur dans MEDITERRANEAN INDUSTRIAL GROUP

Mr. Bassem LOUKIL

Mr. Walid LOUKIL

Socit Economic Auto Socit Aurs Auto Socit Mediterranean Communi cation Compagny SIM SICAR STB SICAR Etablissement M. LOUKIL & CIE

5.1.5. Fonctions des reprsentants permanents des personnes morales membres du Conseil dAdministration dans ltablissement quils reprsentent
Socit Socit Economic Auto Socit Aures Auto Socit MEDCOM Etablissements Mohamed LOUKIL et CIE Socit MIG STB SICAR SIM Sicar (BH) SICAR INVEST (BNA) T.S.P.P Groupe STUSID Reprsentant Mr Bassem LOUKIL Mr Bassem LOUKIL Mr Bassem LOUKIL Mr Bassem LOUKIL Mr Bassem LOUKIL Mme Najet JAZIRI BOUHDIDA Ahmed BEN YOUSSEF Mahdi ABDELKARIM Khaled TAKTAK Fonction PDG PDG PDG Directeur Gnral PDG Directeur Gnral Directeur Gnral

Directeur
PDG

5.2. Intrts des dirigeants dans la socit les AMS au 31/12/2010 5.2.1. Rmunrations et avantages en nature attribus aux membres des organes dadministration et de direction au titre de lexercice 2010 Les rmunrations brutes servies au Directeur Gnral, courant lanne 2010, se sont leves 223.093 dinars.

169

5.2.2. Prts et garanties accords en faveur des membres des organes dadministration et de direction au 31/12/2010 Nant 5.3. Contrle
Commissaires aux comptes Le cabinet CMC-Membre de DFK International- socit inscrite au tableau de l'Ordre des Experts Comptables de Tunisie reprsente par Mr Chrif BEN ZINA
*Manda t rnouvel pa r l 'AGO du 30/07/2010

Adresse

Mandat

92, Avenue Abdelaziz Thaalbi, El Menzah 9 A, El Manar 2- 1004 Tunis

2010-2012*

5.4. Nature et importance des oprations conclues depuis le dbut du dernier exercice avec les membres des organes dAdministration et de direction ainsi quavec un candidat un poste de membre du Conseil dAdministration ou un actionnaire dtenant plus de 5% du capital Caution personnelle et solidaire de Mr. Bassem LOUKIL pour une valeur totale des emprunts de 11.634.000 dinars. Durant lexercice 2010, la socit les AMS a acquis auprs de la socit AURES AUTO du matriel de transport pour une valeur totale hors taxes de 100 515 dinars et a reu une prestation de services (entretien et rparations du parc auto) de 31 125 dinars.

170

Chapitre 6 : Evolution rcente et orientations stratgiques 6.1. Evolution rcente des activits des AMS et orientations 6.1.1. Evolution rcente Lvolution des principaux indicateurs dactivit des Ateliers Mcaniques du Sahel au premier trimestre 2012 se prsente comme suit :
Indicateurs I-Chiffres d'affaires (en DT) Chiffres d'affaires local Chiffres d'affaires l'export II-Production en valeur (DT) III - Investissement ( en DT) Investissement corporel et incorporel Investissement financier IV- Structure de l'endettement ( en DT) Endettement Long et Moyen Terme Emprunts moins d'un an Banques (Dcouverts) 1ier trimestre de 1ier trimestre de l'exercice comptable l'exercice comptable 2012 2011 6 789 366 3 873 785 6 027 497 3 674 690 761 869 199 095 6 299 301 5 534 672 82 418 82 418 0 19 661 545 7 870 329 4 141 332 7 649 884 935 112 935 112 0 17 719 489 8 135 685 1 557 777 8 026 026 Variation en % 75,3% 64,0% 282,7% 13,8% -91,2% -91,2% 0,0% 11,0% -3,3% 165,8% -4,7% Du 01/01/2011 au 31/12/2011 28 383 447 27 320 619 1 062 828 28 361 910 2 424 806 2 385 806 39 000 26 213 539 10 677 197 7 592 572 7 943 771

Au 31 Mars 2012, le chiffre daffaires brut estim a atteint 6,789 Millions de dinars soit une hausse de 75,3% par rapport la mme priode en 2011. Le montant de la production a atteint 6,299 MDT au premier trimestre de 2012 soit une progression de 13,8% par rapport la mme priode 2011.

171

6.1.2. Stratgie de dveloppement La croissance des AMS a t longtemps limite par la capacit dinnovation et de dynamisme sur le march. Avec la reprise de la socit par le groupe LOUKIL, ce dernier a dcid de donner un nouvel lan la socit tout en profitant de sa bonne rputation et de son positionnement aussi bien sur le march local qu lexport. La stratgie de dveloppement de la socit dans les cinq prochaines annes sarticule autour de trois axes : Laxe mtier et commercial (produits et distribution gographique) La robinetterie Pour le dveloppement de cette branche dactivit si stratgique qui reprsente en moyenne 70% des revenus de la socit, les AMS ont rachet, en 2009, les actifs dune ancienne usine italienne de trs grande rputation, RAF, jouissant dune exprience de 77 ans dans le domaine. Cette socit a longtemps t un partenaire des AMS, mais avec la crise financire mondiale et ses retombes, la socit italienne sest trouve en difficult. Cette acquisition sinscrit dans le cadre du deuxime Programme de Mise Niveau qui a port essentiellement sur le renouvellement de la fonderie et lacquisition de 10 sries de la gamme RAF. Ceci constituera une avance concurrentielle pour les AMS car, en plus de ses sries existantes, elle disposera dsormais de 16 sries, dpassera ainsi son concurrent direct la SOPAL (11 sries) et offrira ses distributeurs et clients une gamme des plus tendues. Par ailleurs, ce programme a port aussi sur le renouvellement de la ligne de chromage et lintgration de la fabrication des robinets de bouteille gaz destin essentiellement des marchs offerts par la SNDP. De plus et dans le cadre dune diversification gographique des ventes des produits des AMS et pour faire face la concurrence et aux besoins de la clientle, les AMS a lanc partir de 2012, une gamme de produits conomiques dont le nom est POLAR qui permettra la socit doffrir des produits des prix comptitifs avec une qualit meilleure que les produits asiatiques et ce sur les marchs libyen et algrien (cette nouvelle gamme sinscrit dans la cadre de partenariat avec RAF). De plus, les showrooms ouverts en Libye, en Algrie et la filiale cre en France vont permettre la socit daugmenter ses ventes lexport. Les articles de mnage Pareillement, pour ce secteur dactivit, la socit les AMS a sign un partenariat avec la socit Franco Suisse BEARD qui dispose dune exprience de plus de 120 ans dans le domaine. BEARD jouit dune rputation internationale et dune qualit reconnue par les plus grands de la restauration et de lhtellerie. Les AMS ont dj acquis les licences de fabrication pour un montant de 120 000 US$ et ont investi 700 000 US$ en installation pour la fabrication de certaines sries de la gamme BEARD.

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Par ailleurs, la socit compte bien dvelopper les arts de la table travers sa filiale AMS TRADING qui sera ddie la commercialisation des produits des arts de la table. Avec trois points de vente La Soukra (dj ouvert), Les Berges du Lac et Sfax (en cours), AMS TRADING vendra en plus des produits des AMS dautres produits complments de gamme. Loutil de la production et lassainissement social Les AMS a engag des investissements importants pendant les exercices 2009 et 2010 pour la mise niveau de loutil de la production et lintgration dautres lignes de production. Cette dmarche dinvestissement continuera dans le cadre du troisime programme de mise niveau lance par la socit pour un montant global de 5,366 MDT (1,3 sont dj raliss en 2010 : 750 mDT dcaisss pour lacquisition des machines en Robinetterie et 585 mDT dcaisss pour lacquisition des machines entrant dans le cycle de production des articles de mnages). Les investissements restants seront effectus au cours de lexercice 2012. Ce programme concerne essentiellement : le renouvellement des quipements de production de la casserolerie, la continuation du renouvellement de la robinetterie et le montage dautres lignes de production et la poursuite du renouvellement de linfrastructure industrielle de lusine. Concernant le volet social, et dans le cadre de la continuation de processus dassainissement social, la socit a dcid dengager une nouvelle procdure CCL 2012 qui a pour consquence les dparts lamiable de 70 employs appartenant essentiellement la tranche dge 48-50 ans (14 employs du service gestion et administratif et 56 employs du service production). Lindemnit de dpart est estime, par le responsable des ressources humaines, 951 mille dinars et 1230 mille dinars par le Directeur Gnral de la socit. Par mesure de prudence, la socit a prvu un montant de 1.500 mille dinars comme charges rpartir sur 3 ans. Assainissement de la structure financire et participation dans une socit Egyptienne La socit est lourdement endette avec une prpondrance du passif financier court terme. Les dcouverts bancaires sont de lordre de 5,884 millions de dinars (au 31/12/2010) soit 15,22% du total bilan. La socit encourt des charges financires importantes de lordre de 2,541 millions de dinars par an qui plombent le rsultat. Afin de soutenir son programme de dveloppement et augmenter sa rentabilit financire, les AMS compte procder une opration de dsendettement en remboursant les lignes de crdit qui cotent chres et avoir une situation de liquidit confortable, une structure financire quilibre et une rentabilit meilleure. Aussi, les AMS comptent investir 3,5 millions dUSD (soit 5,25 MDT) pour lacquisition dune participation de 40% dans le capital dune entreprise gyptienne spcialise dans la production des articles de mnages sous la marque suisse BEARD. Il sagit de la socit MetalArt, cre en 1957 ayant pour objet la production d'articles de table en acier inoxydable.

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En 2001, et aprs l'acquisition de l'usine de production de la socit suisse BEARD SA et la plupart de son outil de production, la socit MetalArt a largi sa gamme et a amlior la qualit de ses produits pour devenir l'un des leaders de fabrication des couverts dans le monde entier. Actuellement, la socit possde des lignes de production de couverts quipes dune technologie de pointe. Le tableau suivant expose lvolution des diffrentes rubriques composant ltat de rsultat de la socit MetalArt sur la priode 2012 2016 exprim en Livre Egyptien :
Anne
Chiffre d'affaires Cot des ventes Frais de ventes et de marketing Dpenses gnrales et administratives Amortissements supplmentaires Salaires des membres du Conseil d'Administration Total des charges d'exploitation Rsultat d'exploitation Frais financiers Impt Rsultat Net en E Rsultat Net en US$ (*) : Donnes provisoires

2011 (*)
11 449 011 6 246 701 2 085 140 713 207 1 403 792 2 373 122 12 821 962

2012
26 623 870 11 097 359 7 173 507 858 831 1 564 646 3 040 675 23 735 017

2013
30 617 451 12 761 963 8 249 533 987 655 1 799 343 3 496 776 27 295 270

2014
36 740 941 15 314 356 9 899 439 1 185 186 2 159 212 4 196 131 32 754 324

2015
50 655 615 21 781 915 14 690 128 2 026 225 1 943 291 5 065 562 45 507 120

2016
58 507 236 25 158 111 16 967 098 2 340 289 1 748 962 5 850 724 52 065 184

-1 372 951
-9 744 -54 918 -1 437 613 -238 667

2 888 853
-133 119 -115 554 2 640 179 438 312

3 322 180
-153 087 -132 887 3 036 206 504 059

3 986 616
-183 705 -159 465 3 643 447 604 871

5 148 495
-506 556 -205 940 4 435 999 736 447

6 442 051
-585 072 -257 682 5 599 297 929 573

Etant donn que la socit les Ateliers Mcaniques du Sahel compte intgrer le march des articles en argenture et offrir des produits de haut de gamme destins aux htels de luxe, la prise de participation dans le capital de la socit MetalArt constitue une opportunit pour bnficier du savoir faire accumul par cette dernire pendant plusieurs annes travers sa fabrication des articles de mnages en argenture sous le label BEARD. Cet investissement sera financ hauteur de 62% (soit 3,25MDT) par fonds propres (via laugmentation du capital projete) et 38% (soit 2 MDT) par emprunt bancaire remboursable sur 6 ans. Pour se faire, la socit les AMS compte procder une opration daugmentation du capital. Le montant estim lever est de 10 millions de dinars qui seront affect comme suit : Le remboursement des emprunts obligataires pour un montant de 390 mille dinars Le remboursement des crdits long terme de lAmen Bank (estim fin 2010 1285 mille dinars relatif au programme de CCL 2009). 3 250 mille dinars pour financer 62% du montant de la participation dans la socit Egyptienne 174

Le montant restant (soit 5075 mille dinars) servira pour couvrir une partie du BFR et une partie des dcouverts bancaires et les autres crdits court terme. 6.2. Perspectives davenir Les perspectives davenir de la socit Les Ateliers Mcaniques du Sahel ont t tablies sur la base des tats financiers au 31/12/2010 certifis tels quapprouvs par lAssemble Gnrale Ordinaire du 02/06/2011 et ajustes selon les ralisations de lanne 2011. Les prvisions et les hypothses sous-jacentes de la priode 2011-2016 ont t approuves par le Conseil dAdministration du 18/01/2012.

La socit Les Ateliers Mcaniques du Sahel sengage actualiser ses prvisions chaque anne sur un horizon de 3 ans et les porter la connaissance des actionnaires et du public. Elle est tenue cette occasion dinformer ses actionnaires et le public de ltat de ralisation de ses prvisions. Ltat de ralisation par rapport aux prvisions et lanalyse des carts doivent tre insrs au niveau du rapport annuel.

175

6.2.1. Les hypothses de prvisions retenues 6.2.1.1. Les hypothses de ltat de rsultat prvisionnel Mthodologie de dtermination du chiffre daffaires Ltude de lvolution du chiffre daffaires de la socit les AMS sest tablie autour des trois familles de produit savoir : La robinetterie (local et export) Les articles sanitaires (local et export) Les articles en mtal argent La dtermination du Chiffre daffaires prvisionnel sest base sur : - Ltude de lhistorique de croissance de lactivit de la socit ; - Les ralisations de la socit durant lexercice 2010 et 2011 ; - Les nouvelles lignes de production mises en place et les investissements ultrieurs - La croissance du chiffre daffaires lexport et la mise en place des nouvelles gammes sur les marchs local et lexport - Le march ferme de la SNDP et lhistorique des appels doffre lancs par la SONEDE et la STEG Les prvisions de croissances ont t tablies anne par anne, en se basant sur: - Lhistorique de la croissance en termes de production - Un prix unitaire de vente avec une augmentation annuelle de 7% pour les articles de la robinetterie et 5% pour les articles de mnages - Des perspectives de croissance du march des btiments - La fabrication des robinets de bouteille gaz et la conclusion dun march avec la SNDP - La stratgie de la socit pour la consolidation des gammes de la robinetterie et des articles de mnages - Lintroduction de la vente des nouveaux produits (les articles en mtal argent) - Laccomplissement du troisime programme de mise niveau et le plan dinvestissement - Lentame du programme CCL 2012 (Commission de Contrle de Licenciement) A ce niveau, il y a lieu de prciser que le commissaire aux comptes a mis une observation dans son avis sur les tats prvisionnels 2011-2016 concernant ce point savoir que : la socit a tenu compte dun programme CCL de restructuration sans avoir un accord pralable des instances rglementaires concernes . - Les prvisions de la direction gnrale en matire de ventes - La concrtisation des efforts dploys pour renforcer les ventes lexport par lintgration des marchs libyens et algriens - Laugmentation des frais de publicit et de Marketing;

176

Ainsi, les projections de croissance des ventes brutes en pourcentages sont dtermines comme suit:
2010 Robinetterie Inox Articles en Argenture 16,9% 23,2% 2011e 7,1% 9,0% 2012 P 46,3% 28,8% 100,0% 2013 P 21,0% 15,5% 70,0% 2014 P 10,6% 21,2% 25,5% 2015 P 12,5% 10,7% 25,0% 2016 P 8,7% 9,2% 25,0%

Lvolution des ventes par famille de produits de la socit sur la priode allant de 2011 2016 se prsente comme suit :
En mille dinars Robinetterie Mlangeurs&Mitigeurs
Local Export

2010 18 479 11 546


11 072 474

2011e 19 783 12 063


11 567 496

2012 P 28 934 14 931


13 931 1 000

2013 P 35 010 17 750


16 000 1 750

2014 P 38 705 20 156


18 156 2 000

2015 P 43 550 22 900


20 500 2 400

2016 P 47 320 25 300


22 500 2 800

Robinetterie simple chron Robinetterie jaune et Raccords Accssoires et Pices de rechange&Divers March SONEDE March SNDP March STEG Nouvelles gammes
Local Export

3 589 1 251 414 1 499 0 180 0


0 0

3 365 1 592 254 807 1 681 21 0


0 0

4 095 1 208 800 2 500 2 500 300 2 600


1 700 900

4 800 1 350 860 3 000 2 500 300 4 450


2 700 1 750

5 119 1 500 930 2 500 2 000 500 6 000


3 500 2 500

5 600 1 850 1 000 2 500 2 200 500 7 000


4 000 3 000

6 000 2 000 1 020 2 500 2 500 500 7 500


4 500 3 000

Inox (Articles de mnage) Casserolerie Couverts de table Platerie Coffrets Articles de table Autres ventes Nouvelles gammes Export Articles en Argenture Revenus Bruts Rductions Sur Ventes Revenus Nets*
* Hors Autres produi ts d'expl oi ta tion

7 889 4 807 1 417 190 254 291 105 0 825 0 26 368 (2 576) 23 792

8 600 5 917 1 518 224 143 163 98 0 537 0 28 383 (2 770) 25 613

11 075 4 400 1 950 250 500 260 285 2 350 1 080 750 40 759 (3 668) 37 091

12 795 4 800 2 400 270 550 275 300 2 700 1 500 1 275 49 080 (4 417) 44 663

15 505 5 500 2 720 300 600 300 335 3 750 2 000 1 600 55 810 (5 023) 50 787

17 170 6 000 3 100 350 700 350 370 3 800 2 500 2 000 62 720 (5 645) 57 075

18 750 6 800 3 400 400 700 350 400 4 000 2 700 2 500 68 570 (6 171) 62 399

e: estim P: prvisionnel

Cot dachat des ventes La marge brute sur les ventes a baiss sur la priode du Business Plan de 420 points de base passant de 42,8% en 2011 38,6% en 2016 et ceci est du principalement la tendance haussire des prix de matires premires enregistre ces dernires annes:

177

En mille dinars Robinetterie Inox Activit Export Articles en Argenture Marge brute Robinetterie Inox Activit Export Articles en Argenture Cots d'achats des ventes

2010 53% 45% 52% 0,0% 53,0% 7 918 2 666 594 0 11 177

2011e 45% 36% 47% 0,0% 57,4% 7 860 2 620 437 0 10 916

2012 P 59,4% 49,1% 55,7% 92,3% 42,8% 14 608 4 466 1 509 630 21 213

2013 P 59,9% 52,7% 57,7% 76,9% 41,5% 17 171 5 418 2 627 893 26 109

2014 P 63,2% 54,4% 60,5% 76,9% 38,9% 19 666 6 683 3 577 1 120 31 046

2015 P 63,3% 53,4% 60,1% 65,9% 39,4% 21 961 7 129 4 323 1 200 34 614

2016 P 63,8% 54,5% 60,9% 65,9% 38,6% 24 122 7 962 4 709 1 500 38 294

e: estim P: prvisionnel

La marge sur production La marge sur production est presque stable entre 2012 et 2016 pour un niveau de 22 %.
En mille dinars Total Ventes Variation de stocks des produits finis Achats consomms Total cot d'achat variable % des ventes totales Personnel (Production) Autres frais (Production) Amortissement (Production) Total cot d'achat fixe Total Cot d'achat des ventes Marge brute % des ventes totales 2010 23 791,85 -2 735,38 13 912,84 11 177,46 47,0% 4 673,14 970,61 1 544,44 7 188,19 18 365,65 5 426,19 22,8% 2011e 25 613,32 -3 035,37 13 951,69 10 916,32 42,6% 4 906,70 1 064,26 1 403,70 7 374,67 18 290,99 7 322,33 28,6% 2012 P 37 090,69 0,00 21 213,30 21 213,30 57,2% 4 745,26 1 251,27 1 745,25 7 741,77 28 955,07 8 135,62 21,9% 2013 P 44 662,80 0,00 26 108,98 26 108,98 58,5% 5 268,74 1 502,22 2 002,56 8 773,52 34 882,49 9 780,31 21,9% 2014 P 50 787,10 0,00 31 045,62 31 045,62 61,1% 5 770,64 1 799,01 1 906,97 9 476,62 40 522,24 10 264,86 20,2% 2015 P 57 075,20 0,00 34 613,91 34 613,91 60,6% 6 116,88 1 990,79 1 499,71 9 607,38 44 221,29 12 853,91 22,5% 2016 P 62 398,70 0,00 38 293,57 38 293,57 61,4% 6 483,89 2 203,16 1 376,67 10 063,72 48 357,28 14 041,42 22,5%

e: estim P: prvisionnel

Charges de personnel La masse salariale a t estime compte tenue des hypothses suivantes : Une augmentation annuelle de 6% partir de lexercice 2012 ; La moyenne des salaires pendant lexercice 2011 par dpartement La ralisation du programme CCL 2012 pendant le deuxime semestre de 2012 par le dpart lamiable de 14 employs du service gestion et administration et 56 employs du service production et le recrutement de 6 commerciaux en 2012 et 25 employs pour des postes dexcution dans lusine en 2013. La distribution des primes de rendements partir de 2013 (soit 2 mois de salaires pour tout le personnel des AMS) Le nombre des salaris en fin 2011 est de 586 personnes.

178

Effectif fin d'anne Gestion & Administration Commercial Production

2010 71 24 481 576

2011e 78 24 484 586

2012 P 64 30 428 522

2013 P 64 30 453 547

2014 P 64 30 453 547

2015 P 64 30 453 547

2016 P 64 30 453 547

e: estim P: prvisionnel

TOTAL

En mille dinars Masse Salariale brute Gestion & Administration Commercial Production TOTAL Charges Patronales Gestion & Administration Commercial Production TOTAL Charges de personnel Gestion & Administration Commercial Production TOTAL

2010

2011e

2012 P

2013 P

2014 P

2015 P

2016 P

957,87 252,10 3 831,82 5 041,79

1 092,77 327,83 4 043,24 5 463,84

1 119,80 396,23 4 004,44 5 520,47

1 158,59 504,30 4 446,20 6 109,08

1 228,10 534,55 4 869,74 6 632,40

1 301,79 566,63 5 161,92 7 030,34

1 379,90 600,62 5 471,64 7 452,16

210,33 55,35 841,32 1 107,00

233,37 70,01 863,46 1 166,83

207,16 73,30 740,82 1 021,29

214,34 93,29 822,55 1 130,18

227,20 98,89 900,90 1 226,99

240,83 104,83 954,96 1 300,61

255,28 111,12 1 012,25 1 378,65

1 168,20 307,45 4 673,14 6 148,79

1 326,13 397,84 4 906,70 6 630,67

1 326,96 469,54 4 745,26 6 541,75

1 372,93 597,59 5 268,74 7 239,26

1 455,30 633,45 5 770,64 7 859,39

1 542,62 671,45 6 116,88 8 330,95

1 635,18 711,74 6 483,89 8 830,81

e: estim P: prvisionnel

Dotations aux amortissements et aux provisions Les dotations aux amortissements intgrent les amortissements additionnels provenant des investissements projets qui seront dtaills ci-aprs ainsi que les rsorptions des charges relatives au programme CCL 2012 qui seront amorties sur 3 ans.
En mille dinars Immobilisations Gestion & Administration (CCL 2012) Commercial Production TOTAL Amortissements Gestion & Administration Commercial Production TOTAL 576,61 91,08 1 544,44 2 212,13 850,99 28,82 1 403,70 2 283,51 1 015,15 192,07 1 745,25 2 952,46 920,37 188,65 2 002,56 3 111,58 862,99 164,26 1 906,97 2 934,22 678,69 129,18 1 499,71 2 307,57 623,00 118,58 1 376,67 2 118,25 140,85 37,56 3 587,59 3 766,00 87,74 27,00 2 898,46 3 013,19 1 500,00 0,00 4 231,80 5 731,80 0,00 0,00 200,00 200,00 0,00 0,00 200,00 200,00 0,00 0,00 200,00 200,00 0,00 0,00 200,00 200,00 2010 2011e 2012 P 2013 P 2014 P 2015 P 2016 P

e: estim P: prvisionnel

Pour ce qui est des provisions, et compte tenu de la croissance future de la socit, un taux de 0,5% du chiffre daffaires sera annuellement allou ce poste.
En mille dinars Gestion & Administration Commercial Production TOTAL 2010 0,00 64,96 0,00 64,96 2011e 0,00 460,00 0,00 460,00 2012 P 0,00 185,45 0,00 185,45 2013 P 0,00 223,31 0,00 223,31 2014 P 0,00 253,94 0,00 253,94 2015 P 0,00 285,38 0,00 285,38 2016 P 0,00 311,99 0,00 311,99

e: estim P: prvisionnel

179

Les autres charges dexploitation Les autres charges dexploitation englobent essentiellement les frais dassurances, les autres achats consomms et non stocks, les frais de publicit et de Marketing ainsi que les autres impts et taxes. Ces dpenses sont estimes sur la base des lments suivants : Lvolution du chiffre daffaires Les ralisations des annes prcdentes Le niveau dinvestissement et de production

En mille dinars Eau et lectricit Entretien et Rparation Proprit Industrielle Assurances Honoraires comptables et juridiques Loyers Impts et taxes Postes et tlcoms Autres dpenses Gestion & Administration Frais de publicit Eau et lectricit Rceptions Missions et dplacements Dplacements Autres dpenses Commercial Eau et lectricit Assurances Personnel extrieur Production TOTAL

2010 79,95 77,62 56,78 44,53 324,95 25,42 354,14 44,89 74,17 1 082,46 350,52 27,03 65,54 156,44

2011e 103,35 171,73 2,33 96,23 383,29 21,72 172,21 38,83 84,66 1 074,36 314,55 31,80 33,23 132,18

2012 P 139,09 185,45 0,00 166,91 185,45 30,00 210,84 70,00 0,00 987,74 370,91 46,36 50,00 200,00 0,00

2013 P 167,49 223,31 0,00 200,98 223,31 70,00 224,79 80,00 0,00 1 189,88 446,63 55,83 50,00 200,00 0,00 0,00 752,46 893,26 468,96 140,00 1 502,22 3 444,55

2014 P 190,45 253,94 0,00 228,54 253,94 70,00 257,19 90,00 0,00 1 344,05 507,87 63,48 70,00 300,00 0,00 0,00 941,35 1 015,74 533,26 250,00 1 799,01 4 084,41

2015 P 214,03 285,38 0,00 256,84 285,38 70,00 266,62 90,00 0,00 1 468,24 570,75 71,34 70,00 350,00 0,00 0,00 1 062,10 1 141,50 599,29 250,00 1 990,79 4 521,13

2016 P 234,00 311,99 0,00 280,79 311,99 70,00 276,62 90,00 0,00 1 575,39 623,99 78,00 70,00 350,00 0,00 0,00 1 121,99 1 247,97 655,19 300,00 2 203,16 4 900,54

26,20 625,73 541,66 301,71 127,24 970,61 2 678,80

42,33 554,09 641,32 266,48 156,47 1 064,26 2 692,72

0,00 667,27 741,81 389,45 120,00 1 251,27 2 906,28

e: estim P: prvisionnel

Charges financires Les charges financires sont estimes sur la base des lments suivants: Les emprunts contracts par la socit et non encore rembourss Lhistorique pour les annes prcdentes et lvolution des niveaux dactivit et de chiffre daffaires des AMS. Elles volueront pendant la priode du business plan comme suit :
En mille dinars Remboursements CMT Frais financiers Intrets sur Credit moyen terme Escomptes Accords Intrts sur DCT Frais d'escomptes Autres Frais Financiers 2010 1 637,45 2 464,42 924,26 249,19 781,97 267,87 241,14 2011e 846,49 2 810,02 1 021,51 281,07 861,87 349,86 295,70 2012 P 5 115,40 2 022,97 694,43 278,18 563,33 301,57 185,45 2013 P 1 949,56 1 672,32 563,73 334,97 260,00 290,31 223,31 2014 P 1 895,05 1 661,14 436,19 380,90 260,00 330,12 253,94 2015 P 1 876,48 1 655,87 311,44 428,06 260,00 370,99 285,38 2016 P 1 759,52 1 634,64 189,06 467,99 260,00 405,59 311,99

e: estim P: prvisionnel

180

Limpt sur les bnfices Pour les annes 2012 et 2013, limpt sur les bnfices est calcul au taux de 0,1% sur le chiffre daffaire total TTC (minimum dimpt) puisque la socit bnficie des reports dficitaires. Pour les autres annes de prvisions (2014 2016), limpt est calcul au taux de 30% pour le chiffre daffaire local et 10% pour le chiffre daffaire lexport. Politique de distribution des dividendes La socit les AMS a dcid de ne pas distribuer des dividendes durant la priode du business plan. 6.2.1.2. Hypothses du bilan prvisionnel Lenveloppe dinvestissement de renouvellement et de soutien de la priode sera de 5,031 millions de dinars qui seront allous essentiellement pour le financement du troisime programme de mise niveau (soit 4,031 MDT : 50% sera dcaiss en 2012 et le reste en 2013) et les investissements de soutien (0,200 MDT par an); Le programme de CCL 2012 sera pay en 2012 pour un montant estim 1,500 million de dinars ;
En Mille di nars

2012 1 500,00 1 500,00 4 031,80 200,00 4 231,80 5 250,00 10 981,80

2013 0,00 200,00 200,00 200,00

2014 0,00 200,00 200,00 200,00

2015 0,00 200,00 200,00 200,00

2016 0,00 200,00 200,00 200,00

Frais d'tablissement Recherche et Dveloppement Charges rpartir (CCL 2012) Investissements Immatriels Constructions et Agencements Matriel de Production Matriel et Mobilier Matriel informatique Vhicules Investissement de soutien Investissements matriels Immobilisations financires Total Investissements

Au niveau de son avis sur les tats financiers prvisionnels, le commissaire aux comptes a mis les observations suivantes : la socit a tenu compte dun programme (CCL) de restructuration sans avoir un accord pralable des instances rglementaires concernes . 181

La socit a planifi un investissement de 5 millions de dinars dans le cadre dun programme de mise niveau sans tenir compte des subventions dinvestissements au niveau du schma de financement .

La socit projette dacqurir une participation dans une socit Egyptienne concurrence de 3,5 millions de dollars. La concrtisation de cette opration reste tributaire de lautorisation des autorits montaires et financires du pays .

182

6.2.2. Etat financiers prvisionnels 6.2.2.1. Bilans prvisionnels Les AMS

En mille dinars Immobilisations brutes Amortissements Immobilisations financires Autres actifs non courants Total Actifs non courants Stocks Clients et comptes rattachs Moins (provisions) Autres actifs courants Trsorerie Total Actifs Courants Total des Actifs Capital social Rserves Rsultat reports Subvention d'investissement Rsultat de l'exercice Total des capitaux propres Emprunts Provisions Total des passifs non courants Fournisseurs et comptes rattachs* Autres passifis courants Concours bancaires et autres passifs financiers** Total Passifs Courants Total des capitaux propres et passifs
* Fourni s s eurs + Autre s effets

2010 36 821,23 - 26 554,99 1 413,66 689,45 12 369,35 19 315,56 5 815,22 3 982,65 2 778,99 2 350,67 26 277,79 38 647,14 12 308,40 5 617,18 - 15 074,21 63,73 178,24 3 093,35 9 038,34 93,83 9 132,16 12 536,98 2 219,31 11 665,34 26 421,62 38 647,14 -

2011e 39 207,03 - 28 166,95 1 452,92 17,90 12 510,90 24 488,95 4 059,36 882,20 3 086,58 2 414,28 33 166,97 45 677,87 12 308,40 5 617,18 - 14 895,96 63,73 362,44 3 455,79 8 477,75 93,83 8 571,58 13 135,99 2 778,72 17 735,79 33 650,51 45 677,87 -

2012 P 43 438,83 - 30 601,51 6 702,92 1 000,00 20 540,24 24 215,81 4 192,82 1 067,66 440,26 965,71 28 746,94 49 287,18 17 308,40 10 617,18 - 14 533,52 63,73 1 224,71 14 680,50 9 207,27 93,83 9 301,10 10 362,36 281,10 14 662,13 25 305,59 49 287,18 -

2013 P 43 638,83 - 33 213,10 6 702,92 500,00 17 628,66 26 941,77 5 014,93 1 290,97 330,19 869,14 31 865,06 49 493,72 17 308,40 10 617,18 - 13 308,81 63,73 2 810,10 17 490,60 7 312,21 93,83 7 406,04 10 268,33 569,56 13 759,20 24 597,09 49 493,72 -

2014 P 43 838,83 - 35 647,32 6 702,92 14 894,44 29 146,52 5 690,88 1 544,91 350,01 782,23 34 424,73 49 319,17 17 308,40 10 617,18 - 10 498,71 63,73 2 132,56 19 623,16 5 435,73 93,83 5 529,56 12 196,71 1 349,47 10 620,26 24 166,45 49 319,17 -

2015 P 44 038,83 - 37 954,89 6 702,92 12 786,86 31 410,24 6 392,42 1 830,28 371,01 1 955,57 38 298,95 51 085,82 17 308,40 10 617,18 8 366,15 63,73 3 887,30 23 510,46 3 676,22 93,83 3 770,05 12 933,24 2 071,34 8 800,73 23 805,31 51 085,82 -

2016 P 44 238,83 - 40 073,14 6 702,92 10 868,61 33 326,70 6 988,65 2 142,28 393,27 3 955,57 42 521,91 53 390,52 17 308,40 10 617,18 4 478,85 63,73 4 572,65 28 083,11 2 095,97 93,83 2 189,80 14 139,55 2 373,14 6 604,93 23 117,62 53 390,52

**Effets de mobi li s a tion de fina nceme nt des s tocks et des Crdi ts Export

e: estim P: prvisionnel

183

6.2.2.2. Etats de rsultats prvisionnels


En mille dinars Revenus Autres produits d'exploitation Production immobilise Produits d'exploitation Achats consomms Personnel Dotation aux amortissements et aux provi sions Autres charges d'exploitation Charges d'exploitation Rsultat d'exploitation Charges financires nettes Autres gains ordinaires Autres pertes ordinaires Rsultats avant impts Impt sur les bnfices Rsultat net aprs impt 2010 23 792,63 462,87 608,35 24 863,85 11 177,46 6 148,74 2 277,08 2 678,80 22 282,08 2 581,77 2 464,42 106,93 19,18 205,10 26,85 178,25 2011e 25 613,31 34,60 650,00 26 297,92 10 916,32 6 630,67 2 743,51 2 692,72 22 983,22 3 314,70 2 810,02 4,46 119,70 389,44 27,00 362,44 2012 P 37 090,69 37 090,69 21 213,30 6 541,75 3 137,92 2 906,28 33 799,25 3 291,44 2 022,97 1 268,48 43,77 1 224,71 2013 P 44 662,80 44 662,80 26 108,98 7 239,26 3 334,89 3 444,55 40 127,68 4 535,12 1 672,32 2 862,80 52,70 2 810,10 2014 P 50 787,10 50 787,10 31 045,62 7 859,39 3 188,16 4 084,41 46 177,58 4 609,52 1 661,14 2 948,37 815,82 2 132,56 2015 P 57 075,20 57 075,20 34 613,91 8 330,95 2 592,95 4 521,13 50 058,95 7 016,25 1 655,87 5 360,38 1 473,08 3 887,30 2016 P 62 398,70 62 398,70 38 293,57 8 830,81 2 430,25 4 900,54 54 455,16 7 943,54 1 634,64 6 308,91 1 736,26 4 572,65

e: estim P: prvisionnel

6.2.2.3. Etats de cash-flows prvisionnels


En mille dinars Rsultat net aprs impt + Amortissements et provisions - Investissement +/- Variation BFR + Capital + comptes courants + Subventions + Avances remboursables + Emprunts - Remboursement d'emprunt - divers. (dividendes ) Cash flow Total Trsorerie initiale Aug / diminution in Cash Trsorerie Finale 2010 178,24 2 277,08 4 568,34 2 468,08 32,37 4 220,00 1 637,45 -2 030,91 -2 030,91 1 502,49 2 030,91 -3 533,41 2011e 362,44 2 743,51 5 187,74 2 566,69 2 652,41 -1 996,08 -1 996,08 3 533,41 1 996,08 -5 529,49 2012 P 1 224,71 3 137,92 8 966,30 2 485,26 10 000,00 2 000,00 5 115,40 -204,33 -204,33 5 529,49 204,33 -5 733,82 2013 P 2 810,10 3 334,89 2 215,50 3 243,57 1 949,56 -1 263,64 -1 467,97 5 733,82 1 263,64 -6 997,46 2014 P 2 132,56 3 188,16 200,00 192,22 1 895,05 3 033,45 1 565,48 6 997,46 3 033,45 -3 964,01 2015 P 3 887,30 2 592,95 200,00 1 527,87 1 876,48 2 875,91 4 441,39 3 964,01 2 875,91 -1 088,10 2016 P 4 572,65 2 430,25 200,00 1 026,84 1 759,52 4 016,53 8 457,92 1 088,10 4 016,53 2 928,43

e: estim P: prvisionnel

184

6.2.2.4. Indicateurs de gestion


En mDT En mille dinars Actifs non courants Actifs courants Stocks Clients et comptes rattachs Liquidi ts et quivalents de liqui dits Total bilan Capitaux propres avant rsul tat de l'exercice Capitaux propres avant affectation Passifs non courants Passifs courants Founi sseurs et comptes rattachs* Total passifs Revenus Cots des achats consomms Marge brute d'exploitation Total production Charges de personnel Rsultat d'exploitation Rsultat net * Fournisseurs + Autres effets 2010 12 369 26 278 19 316 5 815 2 351 38 647 2 915 3 093 9 132 26 422 12 537 35 554 23 793 13 913 13 686 27 599 6 149 2 582 178 2011e 12 511 33 167 24 489 7 620 2 414 45 678 3 093 3 456 8 572 33 651 13 136 42 222 25 613 13 952 14 410 28 362 6 631 3 315 362 2012 P 20 540 28 747 24 216 4 193 966 49 287 13 456 14 681 9 301 25 306 10 362 34 607 37 091 21 213 15 877 37 091 6 542 3 291 1 225 2013 P 17 629 31 865 26 942 5 015 869 49 494 14 681 17 491 7 406 24 597 10 268 32 003 44 663 26 109 18 554 44 663 7 239 4 535 2 810 2014 P 14 894 34 425 29 147 5 691 782 49 319 17 491 19 623 5 530 24 166 12 197 29 696 50 787 31 046 19 741 50 787 7 859 4 610 2 133 2015 P 12 787 38 299 31 410 6 392 1 956 51 086 19 623 23 510 3 770 23 805 12 933 27 575 57 075 34 614 22 461 57 075 8 331 7 016 3 887 2016 P 10 869 42 522 33 327 6 989 3 956 53 391 23 510 28 083 2 190 23 118 14 140 25 307 62 399 38 294 24 105 62 399 8 831 7 944 4 573

6.2.2.5. Ratios financiers prvisionnels


Dsignation Ratios de structure Actifs non courants/Total Bilan Stocks / Total Bilan Actifs courants/Total bilan Capitaux propres/ Total Bilan Capitaux propres/ Passifs non courants Passifs non courants/Total Bilan Passifs courants/Total Bilan Passifs/Total Bilan Capitaux permanents/Total Bilan Ratios de gestion Charges de personnel/ revenus Rsul tat d'exploi tation/revenus Revenus/ Capitaux propres Ratios de solvabilit Capitaux propres/capitaux permanents Ratios de liquidit Actifs courants/Passifs courants Liquidi ts et qui valents de liqui dit/ passifs courants Ratios de rentabilit Rsul tat Net/ Capi taux propres avant rsul tat (ROE) Rsul tat Net/ Capi taux permanents avant rsultat Marge Brute d'exploitation / Total production Rsul tat Net/ revenus Autres ratios Dlai moyen de rglement fournisseurs (en jours)** Dlai de recouvrement clients ( en jours)*** **Fournisseurs *360/(achats consomms*1,18) *** Clients*365/( Revenues*1,18) 275 75 287 91 149 34 120 34 120 34 114 34 113 34 6,11% 1,48% 49,59% 0,75% 11,72% 3,11% 50,81% 1,42% 9,10% 5,38% 42,81% 3,30% 19,14% 12,72% 41,54% 6,29% 12,19% 9,26% 38,87% 4,20% 19,81% 16,62% 39,35% 6,81% 19,45% 17,79% 38,63% 7,33% 99,46% 8,90% 98,56% 7,17% 113,60% 3,82% 129,55% 3,53% 142,45% 3,24% 160,88% 8,21% 183,94% 17,11% 25,30% 28,73% 61,22% 70,25% 78,02% 86,18% 92,77% 25,84% 10,85% 769,15% 25,89% 12,94% 741,17% 17,64% 8,87% 252,65% 16,21% 10,15% 255,35% 15,48% 9,08% 258,81% 14,60% 12,29% 242,77% 14,15% 12,73% 222,19% 32,01% 49,98% 67,99% 8,00% 33,87% 23,63% 68,37% 92,00% 31,63% 27,39% 53,61% 72,61% 7,57% 40,32% 18,77% 73,67% 92,43% 26,33% 41,67% 49,13% 58,33% 29,79% 157,84% 18,87% 51,34% 70,21% 48,66% 35,62% 54,43% 64,38% 35,34% 236,17% 14,96% 49,70% 64,66% 50,30% 30,20% 59,10% 69,80% 39,79% 354,88% 11,21% 49,00% 60,21% 51,00% 25,03% 61,49% 74,97% 46,02% 623,61% 7,38% 46,60% 53,98% 53,40% 20,36% 62,42% 79,64% 52,60% 1282,45% 4,10% 43,30% 47,40% 56,70% 2010 2011e 2012 P 2013 P 2014 P 2015 P 2016 P

185

6.2.2.6. Marge brute dautofinancement


En mille dinars Rsultat Net +Dotations aux amortissements et aux provisions Marge Brute d'autofinancement 2010 178 2 277 2 455 2011e 362 2 744 3 106 2012 P 1 225 3 138 4 363 2013 P 2 810 3 335 6 145 2014 P 2 133 3 188 5 321 2015 P 3 887 2 593 6 480 2016 P 4 573 2 430 7 003

186