SISTEMA MONETARIO DE SILVIO GESELL EXPUESTO POR JOHN MAYNARD KEYNES Por el Dr. Julio C. Gonzlez John M.

Keynes (Lord Keynes) en su Teora general de la ocupacin, el inters y el dinero 1[1] en la pgina 312 escribe: s con!eniente citar a"u al raro e inde#ida$ente ol!idado pro%eta &il!io Gesell '()*+,(-./0, cuyo tra#a1o contiene destellos de pro%unda perspicacia y estu!o al #orde de captar la esencia del asunto. n la posguerra +2+3 sus de!otos $e #o$#ardearon con copias de sus tra#a1os... 'en ellos 0 no logr en a#soluto descu#rir sus $ritos... su importancia no se me aclar hasta que yo hubiese llegado a formular mis propias conclusiones a mi manera. ntretanto, co$o otros econo$istas acad$icos, juzgu sus esfuerzos profundamente originales... n!e es!a ponderaci"n del pensa#ien!o de $esell resca!ada por Keynes% se i#pone desarrollar la !ida y la o#ra de $esell. I &il'io $esell naci" el 1( de #ar)o de 1*+2 en &!. ,i!h% regi"n de Mal#edy% ubicada en la con'ergencia de -.lgica% Lu/e#burgo y 0rusia. 1ablaba correc!a#en!e 2ranc.s y ale#n. los 23 a4os se !raslad" a 5spa4a donde per#aneci" dos a4os. 1ablaba% le6a y escrib6a correc!a#en!e !a#bi.n en espa4ol. 7res idio#as% !res 'er!ien!es de pensa#ien!o. &u pro'eniencia espiri!ual y ling86s!ica es!aba dada: por el ca!olicis#o 2ranc.s #a!erno y por el rigor ale#n pro!es!an!e de su padre. &us es!udios: pri#er a4o de colegio secundario en le#ania. 7res a4os de e#pleado p9blico en el :orreo del 5s!ado y luego e#pleado de co#ercio en negocios de ar!6culos odon!ol"gicos. 5n 1**2 se radica en Mlaga (5spa4a)% aprende cas!ellano y se su#erge en la cul!ura espa4ola. c!9a en los ra#os co#erciales de bodegas y or2ebrer6a. 5n 1**; 'uel'e a le#ania. :u#ple el ser'icio #ili!ar y ac!9a en los negocios 2a#iliares de ar!6culos odon!ol"gicos en -erl6n y se dese#pe4a luego en las reas de 2brica de #<uinas de coser y de !ranspor!es #ar6!i#os. 5n 1**= e#prende su radicaci"n al >6o de la 0la!a para ac!uar en el negocio propio. &u ac!i'idad: ar!6culos para odon!olog6a. &u capi!al: un cr.di!o <ue un e/ e#pleador suyo en 1a#burgo% le#ania% le abre para hacer 2ren!e a cual<uier riesgo en -uenos ires. &e alo?a en una pie)a al<uilada con el capi!al 26sico <ue !rae consigo: #a!erial odon!ol"gico para 'ender a den!is!as. La co#pe!encia es ine/is!en!e. ,isi!a a los den!is!as y les 'ende sus produc!os. :oloca enseguida !odas las #ercader6as den!ales <ue !rae consigo. @ebe re<uerir a le#ania nue'os y sucesi'os pedidos. 0recios #uy sa!is2ac!orios. 1a descubier!o un #ercado <ue no es!aba e/plo!ado. &on ar!6culos de de#anda els!ica. 5sos ele#en!os no hacen a la subsis!encia diaria% sino a preser'ar la in!egridad 26sica de las personas. ,uel'e a le#ania y se asegura una re#isi"n Apor par!e de las e#presas 2abrican!esB de un %lu1o regular de i$portaciones para 'ender en el #ercado de -uenos ires. Cns!ala a<u6 su propia e#presa Casa &il!io Gesell. us!eridad. 7raba?o y ahorro. &e casa% nacen cua!ro hi?os y a#pl6a su negocio &il!io Gesell, casa introductora de artculos de %ar$acia. ne/a a los ar!6culos odon!ol"gicos i#por!ados o!ros ar!6culos para #.dicos y ar!6culos para beb.s. :rece su ac!i'idad. Cncorpora a sus negocios una 2brica de ca?as de car!"n para uso del co#ercio local. La e#presa de ar!6culos #edicinales y ar!6culos para beb.s con!in9a has!a la ac!ualidad. 1[1] Teora general de la ocupacin, el inters y el dinero A 5dici"n del Dondo de :ul!ura 5con"#ica A M./ico 1E(;. 2[2] &e re2iere al per6odo pos!erior a la 0ri#era $uerra Mundial de 1E1;B1E1*.

La aguda obser'aci"n del #ercado consu#idor y sus necesidades es lo <ue de!er#ina su ./i!o. 5l co#por!a#ien!o del consu#idor% en ra)"n de sus disponibilidades dinerarias% es lo <ue de!er#inar <ue conciba una nueva estructura monetaria. 5n 1E11 'uel'e a 5uropa. 1abr de residir sucesi'a#en!e en le#ania y &ui)a. 1ar 'ia?es con!inuos y regresar #uchas 'eces a rgen!ina% donde 'i'e a2incada de #anera per#anen!e su 2a#ilia. 5n Les 1au!s $ene'eys% &ui)a% y en -erl6n% le#ania% en!re 1E3+% 1E11 y 1E1+ aparecen sus pri#eras obras <ue% !raducidas al ingl.s por su originalidad i$portante% se publican con el !6!ulo de T4e 5atural cono$ic 6rder% !raducidas por 0hilip 0ye. 3[3] La !raducci"n de la (F edici"n ale#ana se conoci" en -uenos ires en 1E3+% despu.s de la #uer!e de $esell% ocurrida en -erl6n en 1E33. &on dos 'ol9#enes !i!ulados l orden econ$ico natural 7iteratura y li#re $oneda. 7o#o 0ri#ero: l dinero tal cual es, y 7o#o &egundo: l dinero co$o de#e y puede ser 7a teora li#re $onetaria del inters. BBBBBBBBBBBBBBBBBBBB II &uspende#os la #e!odolog6a econ"#ica y las conclusiones de la 'ida% obser'aciones y obra #one!aria de $esell para sin!e!i)ar el 'alor <ue Keynes en la Teora general de la ocupacin, el inters y el dinero le asigna a su obra y a su !esis #one!aria. @ice Keynes: 1) n a#ril de (-(- Gesell %or$ parte del e%$ero ga#inete so!itico de 8a!iera co$o 9inistro de :acienda, 4a#iendo sido 1uzgado posterior$ente por un Conse1o de Guerra. (Gp. ci!. pg. 313) Hbica#os la .poca. 5n el a4o 1E1E se 2ir#a el 7ra!ado de ,ersailles <ue despeda)" !erri!orial y econ"#ica#en!e a la le#ania 'encida en la pri#era guerra. 5so #arca el inicio de la crisis !o!al del 5s!ado de @erecho liberal burgu.s. La consecuencia es <ue proli2eran en !oda 5uropa Grien!al #o'i#ien!os socialis!as de dis!in!o !ipo <ue procuraron una soluci"n a la #iseria y al dese#pleo #asi'o. :unde la desesperaci"n por la 2al!a de #oneda y el cierre #asi'o de las indus!rias. @euda e/!erna i#posible de pagar a los usureros do#inan!es. Mani2es!aciones #asi'as pidiendo pan y !raba?o. lgo si#ilar a la rgen!ina de dicie#bre de 2331 pos!erior al #ene#a!o de una d.cada. 2) Las ideas econ"#icas de $esell se di2unden 'elo)#en!e en ese #bi!o de la posguerra europea de 1E1;B1*% atrayendo '4acia Gesell0 el %er!or se$irreligioso "ue antes 4a#a rodeado 'en stados ;nidos0 a :enry George... ;[;] y !ino 'Gesell0 a ser el pro%eta re!erenciado de un culto con $uc4os $iles de discpulos en todo el $undo. (Gp. ci!. pg. 313 ) 3) Keynes recuerda <ue el pri#er congreso in!ernacional del #o'i#ien!o doc!rinario de $esell% se reali)" en -asilea en 1E23% al <ue concurrieron sui)os% ale#anes y represen!an!es de las ideas y progra#as #one!arios de 'arios pa6ses del #undo. grega Keynes <ue en 7e/as (5s!ados Hnidos) el pro2esor <r!ing =is4er% 2ue el 9nico econo$ista acad$ico <ue reconoci" en esa .poca la i$portancia del pensa#ien!o de &il'io $esell. (Gp. ci!. pg. 313)

3[3] :on2r. Keynes:Teora general de la ocupacin, el inters y el dinero, op. ci!. pg. 313. ;[;] 1enry $eorge (econo#is!a nor!ea#ericano% #uer!o en 1*E() au!or de 7a cuestin de la tierra, <ue propugna el es!ableci#ien!o de un i$puesto >nico y progresi!o so#re la tierra. Due la reac!uali)aci"n en el siglo ICI del progra#a agrario de la 2isiocracia. 0rocuraba una re%or$a agraria #edian!e #edidas 2iscales.

;) :on!in9a diciendo Keynes <ue el libro #s i#por!an!e de $esell T4e 5atural cono$ic 6rder (J5l orden econ"#ico na!ural por libre !ierra y libre #onedaK) =[=] 2ue escri!o en lengua1e sereno y cient%ico aun<ue est te?ido por l 'autor0 por una de!ocin $s pasional y e$oti!a 4acia la 1usticia social de la "ue algunos encuentran "ue cuadra a un cient%ico. (Gp. ci!. pg. 31;) =) Cdeol"gica#en!e Keynes cali2ica al pensa#ien!o de $esell co#o Jel es!ableci#ien!o de un socialis#o an!i#ar/is!a% una reacci"n con!ra el laissez %aire% edi2icada sobre bases !e"ricas !o!al#en!e dis!in!as a las de Mar/.K Keynes re#arca de seguido la !rascendencia 2u!ura de las ideas econ"#icas y #one!arias de $esell% con es!as palabras: Creo "ue el por!enir aprender $s de Gesell "ue de 9ar@. (Gp. ci!. pg. 31; ) +) @esarrollando el pensa#ien!o de &il'io $esell% Keynes con!in9a:

...Gesell... distingue clara$ente entre tasa de inters y eficiencia marginal del capital. (Gp. ci!. pg. 31;) () 7uego indica, dice Aeynes, "ue la tasa de inters es un %en$eno pura$ente $onetario y "ue la peculiaridad del dinero, del cual e$ana la i$portancia de la tasa $onetaria de inters, reside en el hecho de que su propiedad como medio de atesorar riqueza, i$pone a "uien lo tiene gastos de conser!acin desprecia#les... ...y "ue %or$as de ri"ueza tales co$o la existencia de bienes... no tienen dic4os gastos de conser!acin. (Gp. ci!. pg. 31; ) *) 7a estabilidad de la tasa de inters a tra!s de los tiempos... es prue#a de "ue la tasa de inters no depende de caracteres pura$ente %sicos co$o el capital... sino "ue depende de caracteres psicolgicos constantes... ...en tanto "ue... la curva de la eficiencia marginal del capital no 4a %i1ado la tasa de inters y... ha acrecentado las existencias de capital real 'cosas0. (Gp. ci!. pg. 31;) E) Keynes dice a con!inuaci"n <ue $esell en su dilogo entre Robinson Crusoe y un extranjero... de$uestra "ue la tasa de inters puede resultar negativa... dado el costo que el prestatario debe realizar para conservarle el capital intacto al prestamista. 0ero Keynes aclara enseguida <ue .l no co#par!e es!e concep!o de $esell y cues!iona a $esell no haber !enido en cuen!a la Jpreferencia por la li !i"e#.K 5s decir% las cosas 26sicas con'er!idas en "inero% <ue es !na $a%a $one&aria (Gp. ci!. pg. 31=) Lo!a: con es!e cri!erio Keynes ?us!i2ica la usura. @e ah6 la pro#oci"n de las ideas de Keynes y la no publicidad o di2usi"n de los s"lidos concep!os de $esell. 13) 5/presa de seguido Keynes <ue el creci$iento del capital real '%sico no $onetario0 est re%renado por la tasa de inters. &i se eli$inara este %reno el creci$iento del capital real '%sico no $onetario0 sera en el $undo $oderno tan rpido "ue pro#a#le$ente se 1usti%icara una tasa igual a cero. (Gp. ci!. pg. 31=) Lo!a: con es!e cri!erio Keynes de#ues!ra la e/ac!i!ud #a!e#!ica de los concep!os de $esell. 11) @es!aca Keynes el concep!o cen!ral de &il'io $esell:

=[=] l 6rden con$ico 5atural por 7i#retierra y 7i#re$oneda B 7o#o C l dinero tal cual es y 7o#o CC l dinero co$o de#e y puede y ser A 7a teora li#re$onetaria de inters% !raducci"n cas!ellana de la (F edici"n ale#ana% edi!ados por 5rnes!o Dridoli# $esell (hi?o de &il'io $esell) en -uenos ires% 1E3+

7a necesidad pri$aria consiste en reducir la tasa monetaria de inters, lo "ue puede lograrse, seg>n indic Gesell, haciendo que el dinero incurra en costos de conservacin, del $is$o $odo "ue las otras e@istencias de #ienes in%ecundos. 'Tal co$o una $"uina o 4erra$ienta "ue se presta0 12) Lo predicho% con!in9a Keynes% lle'a a la proscripci"n de $esell del Jdinero selladoK <ue ha Jrecibido la aprobaci"n del pro2esor Cr'ing Disher% <ue he#os ci!ado en el pun!o 3) de es!e es!udio. De acuerdo con esta proposicin 'de Gesell0 los #illetes circulantes 'lo $is$o "ue otras %or$as de dinero #ancario0 sola$ente retendran su !alor sie$pre "ue %uesen sellados mensualmente, co$o una tar1eta de seguro social, con esta$pillas co$pradas en una o%icina de correos. l costo de estas esta$pillas podra %i1arse... en %uncin al excedente de la tasa monetaria de inters '%uera de las esta$pillas0 sobre la eficiencia marginal del capital... en una ocupacin plena. Lo!a: es decir <ue el capi!al <ue no se con'ier!e en cosas% sino <ue se #an!iene co#o dinero l6<uido% debe depreciarse por su no uso produc!i'o. 0or lo !an!o% con el sis!e#a #one!ario de $esell% !oda especulaci"n usuraria sobre la #oneda l6<uida <ueda descar!ada y prohibida. 5s!o se co#ple#en!a per2ec!a#en!e con el concep!o de Mariano Dragueiro del Jser'icio p9blico de cr.di!o p9blicoK para !odos sin in!er.s y a largu6si#os pla)os Jpara <ue sean las cosas las <ue respaldan el dineroK y no las #onedas #e!licas o con 'alor in!r6nseco de o!ros pa6ses. 5s!o es! es!ablecido en el 5s!a!u!o de 1acienda y :r.di!o de la :on2ederaci"n rgen!ina sancionado por la sa#blea $eneral :ons!i!uyen!e el E de dicie#bre de 1*=3% y <ue sigue en 'igencia por<ue no ha sido derogado. 13) &il'io $esell y dice: :on!in9a Keynes con o!ros aspec!os de la doc!rina #one!aria de

l gra!a$en sugerido por Gesell 'a la $oneda inacti!a0 era de ( por $il se$anario, e"ui!alente al B,+ por ciento anual. (Gp. ci!. pg. 31+) 1;) :oncluye Keynes:

a idea 'de Gesell0 del dinero sellado es slida. (Gp. ci!. pg. 31+) 5#pero% agrega Keynes% la pre%erencia de la li"uidez pro'ocar6a <ue gran can!idad de sucedneos de la #oneda sellada y con 2echa de 'enci#ien!o% co#o ser dinero #ancario, deudas a la !ista 'o %acturas a co#rar0, dinero e@tran1ero, al4a1as y $etales preciosos en general y as sucesi!a$ente. :a 4a#ido pocas en "ue la sed insacia#le de posesin de la tierra Ccon independencia de su rendi$iento, %ue lo "ue sir!i para sostener la tasa de inters, y en el siste$a de Gesell esa posi#ilidad 4a#ra sido eli$inada por la nacionalizacin de la tierra. BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB III 1as!a a<u6 la s6n!esis y la 'aloraci"n 2u!ura del sis!e#a de &il'io $esell elaborada por John M. Keynes en el cap6!ulo ,C de 5otas so#re el $ercantilis$o, las leyes so#re la usura, el dinero sellado y del su#consu$o <ue in!egran el libro ,C de la Teora general de la ocupacin, el inters y el dinero de John Maynard Keynes (Lord Keynes). La co#probaci"n e/ac!a del sis!e#a #one!ario de &il'io $esell% se acredi!" en rgen!ina en el !ranscurso de los a4os 2331B2332 y 2333. La ley 23.E2* del 2* de #ar)o de 1EE1 (Mene#B:a'allo) hab6a i#pues!o el dispara!e de sobre'aluar el peso haci.ndolo e<ui'alen!e al d"lar nor!ea#ericano. rgen!ina carec6a de d"lares bille!e per#anen!es para con'er!ir en d"lares su base #one!aria o dinero de pesos en circulaci"n y el ar!. ;M de la ley 23.E2* es!ablec6a <ue las reser'as de la con'er!ibilidad es!ar6an dadas por ttulos p>#licos nacionales o e/!ran?eros pagaderos en oro% d"lares u o!ras di'isas se si#ilar sol'encia. @e es!a

#anera% los d"lares en e2ec!i'o de las reser'as eran unos pocos pro'enien!es del precio 'il de las Jpri'a!i)acionesK del pa!ri#onio nacional y por !6!ulos <ue se e#i!6an a cuen!a de per#anen!es y usurarios e#pr.s!i!os. s6 la si!uaci"n% la con'er!ibilidad no pod6a #an!enerse. 0or eso an!e el 'acia#ien!o doloso de los bancos <ue re#i!ieron sus disponibilidades en d"lares a sus casas #a!rices en el e/!erior a 2ines del a4o 2331% se produ?o una corrida y se suspendi" de hecho la con'er!ibilidad de un peso (sobre'aluado) igual a un d"lar nor!ea#ericano. 5l paso siguien!e 2ue la de!aluacin <ue se ins!ru#en!" con las siguien!es nor#as: N Ley 2=.=+1 de 5#ergencia 09blica y >e2or#a del >.gi#en :a#biario del + de enero del a4o 2332: derog" la ley de con'er!ibilidad 23.E2* de?ando sola#en!e en 'igencia el ar!. 11% <ue es el <ue dispone <ue las obligaciones de dar #oneda e/!ran?era% son obligaciones de dar su#as de dinero y s"lo se cancelan dando la especie de $oneda pro$etida. :on es!e ar!6culo 11% !odas las #onedas e/!ran?eras adeudadas (por acuerdo de par!es) pasaron a !ener curso legal y ser e/igibles. N @ecre!o 21; del 3 de 2ebrero de 2331:

O 0or su ar!6culo 2M es!ableci" <ue los dep"si!os bancarios en d"lares 2uesen de'uel!os por los bancos a ra)"n de P 1%;3 por cada d"lar es!adounidense. O 0or su ar!6culo 3M dispuso <ue !odas las deudas en d"lares nor!ea#ericanos con el siste$a %inanciero (cual<uiera 2uese su #on!o o na!urale)a) sern con'er!idas a pesos a ra)"n de un peso por cada d"lar nor!ea#ericano <ue adeude. La si!uaci"n descrip!a gener" una escase) de circulan!e en pesos en !odo el #bi!o del pa6s. 0ara <ue no se produ?ese un caos por la recesi"n <ue sobre'ino% diecis.is gobiernos pro'inciales e#i!ieron bonos de cancelaci"n con los <ue se pagaron los sueldos y ?ubilaciones. Dueron !ales los pa!acones de la pro'incia de -uenos ires y o!ras cuasi #onedas de ca#bio <ue ins!ru#en!aron co#o circulan!e o!ras pro'incias. QRu. ocurri" en!oncesS &encilla#en!e <ue esos bonos lla#ados Jpa!aconesK en la pro'incia de -uenos ires y o!ros si#ilares en las de#s pro'incias al tener %ec4a de !enci$iento no pod6an darse en pr.s!a#o a in!er.s ni deposi!arse co#o ahorros. 1ab6a <ue gas!arlos para co#prar cosas (bienes y ser'icios) con !oda pre#ura. 5n!onces la !elocidad de circulacin au$ent las transacciones y la econo#6a 26sica !u'o un auge produc!i'o poniendo %in a la recesin. @e es!a #anera la !eor6a de $esell sobre los e2ec!os #ul!iplicadores de la econo#6a 26sica (cosas) por !ener 2echa de 'enci#ien!o los bille!es circulan!es% se de#os!r" en rgen!ina con !oda e/ac!i!ud: #s !ransacciones #o!i'aron #ayor reac!i'aci"n de !odo el apara!o produc!i'o. &e de!u'o la especulaci"n con el dinero. G!ro caso anlogo se hab6a dado en!re 1E32 y 1E33 en la ciudad aus!r6aca de TUrgl. ll6 se dispuso aplicar la #oneda concebida por $esell <ue es!aba gra'ada con una !asa de u!ili)aci"n del 1V #ensual (12V anual). QW <u. ocurri"S Rue los .+./// c4elines li#res <ue se e#i!ieron con 2echa de 'enci#ien!o y con gra'a#en del 1V #ensual por su no uso% circularon en un a4o D*. !eces creando bienes y ser'icios 26sicos por 'alor de 1;.*1+.333 chelines. 5n ca#bio% el chel6n co#9n circul" !an s"lo +( !eces. La e/is!encia de un dinero% de si#ple in!er#ediaci"n en los ca#bios sin in2laci"n ni !asa de in!er.s posible es por consiguien!e la #oneda no especula!i'a usuraria <ue posibili!ar o!ra hu#anidad para el siglo IIC y el !ercer #ilenio de la his!oria. 7odo es cues!i"n de co#en)ar y con'encer. 5s lo <ue es!a#os haciendo con es!e es!udio.

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB Lo!a: una #onogra26a B !esis sobre un nue'o sis!e#a #one!ario para #ul!iplicar las !ransacciones econ"#icas de bienes y ser'icios sin in2laci"n y sin in!er.s% <ue ponga 2in in#edia!o a la recesi"n y al dese#pleo% es lo <ue he#os reali)ado en el segundo cua!ri#es!re del a4o 2333 con los alu#nos de la c!edra de 5s!ruc!ura 5con"#ica rgen!ina a nues!ro cargo% en la Dacul!ad de :iencias 5con"#icas de la Hni'ersidad Lacional de Lo#as de Xa#ora. 0ro2undi)ando en es!os es!udios% el 1( de no'ie#bre de 2333 se reali)" una reuni"n con?un!a de las c!edras de Macroecono#6a a cargo del @r. Juan La!richano% Microecono#6a a cargo del @r. Jorge 0u!ica y los alu#nos de nues!ra c!edra de 5s!ruc!ura 5con"#ica rgen!ina. La #is#a !u'o por ob?e!o escuchar al @r. :arlos Louge% <uien 2ue becario duran!e dos #eses en le#ania para es!udiar el sis!e#a #one!ario de &il'io $esell. 5s!o indica el renacer del pensa#ien!o de &il'io $esell en las uni'ersidades europeas 2ren!e a la ac!ual crisis !er#inal del sis!e#a #one!ario y 2inanciero del Dondo Mone!ario Cn!ernacional.