NIF C-10 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS Y OPERACIONES DE COBERTURA

ANTECEDENTES
PERMITE CREAR PARA INSTRUMEN TOS DERIVADOS

BOLETIN C-2

1999

COMISION DE PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD

OBJETIVOS
a) Establecer las caractersticas que debe tener un instrumento financiero para ser considerado como derivado b) Definir y clasificar los modelos de contabilizacin de operaciones con fines de cobertura OBJETIVOS e) Establecer las reglas de reconocimiento y valuacin, presentacin y revelacin contenidas en el Boletn C-2, aplicables a los instrumentos financieros derivados, incluyendo aquellos con fines de cobertura, y f) Establecer las reglas de reconocimiento y valuacin, presentacin y revelacin aplicables a las operaciones de cobertura estructuradas a travs de derivados.

DEFINICION DE TERMINOS

ACTIVO FINANCIERO

Efectivo Es cualquier activo Derecho contractual para intercambiar instrumentos financieros Derecho contractual para recibir de otra entidad efectivo

BIENES GENERICOS

Son activos no financieros del tipo agrcola, pecuario, metalrgico o energtico, cuyo precio local se encuentra indexado a precios observados en mercados establecidos
COLATERAL

Garanta constituida para el pago de las contraprestaciones pactadas en contratos con instrumentos financieros derivados
COMPROMISO EN FIRME

Es aquel contrato celebrado entre la entidad y una parte no relacionada, que se puede hacer cumplir a travs de medios legales y que especifica la cantidad que se espera ser intercambiada, el precio fijo
CUENTAS DE APORTACION

Cuentas individualizadas en donde los participantes en mercados listados o reconocidos depositan efectivo o valores destinados a procurar el cumplimiento de las obligaciones
DERIVADO COMPUESTO

Es un instrumento financiero derivado que incluye ms de un subyacente e incorpora ms de una condicin de pago
DERIVADO CREDITICIO

Es aquel instrumento financiero cuyo valor est determinado por el desempeo de un emisor o de un acreditado
FUTUROS

Son contratos que obligan a ambas partes a intercambiar un bien o un valor en una cantidad, calidad y precio pactado preestablecido en una fecha futura.
INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Es cualquier contrato que d origen tanto a un activo financiero de una entidad, como a un pasivo financiero o instrumento de capital de otra entidad.
INSTRUMENTOS DE CAPITAL

Es cualquier contrato, documento o ttulo referido a un contrato, que evidencie la participacin en el capital contable de una entidad.
OPCIONES

Son instrumentos financieros derivados que confieren al tenedor de los mismos, el derecho ms no la obligacin de comprar o vender un bien a un precio
PASIVO FINANCIEROS

Es cualquier compromiso que sea una obligacin contractual para entregar efectivo u otro activo financiero a otra entidad
RIESGO FINANCIERO

Es la posibilidad de que ocurra algn evento o acontecimiento en el futuro que cambie las circunstancias actuales o esperadas

RIESGO CREDITO

Es la posibilidad de que una de las partes involucradas en una transaccin con un instrumento financiero deje de cubrir su obligacin y cause que la otra parte incurra en una prdida
RIESGO MERCADO

Es aquel riesgo de que el valor de un instrumento financiero ocasione una prdida debido a las variaciones en los tipos de cambio, en las tasas de inters o en los precios de mercado.
SWAPS

Son contratos mediante los cuales se establece la obligacin bilateral de intercambiar flujos de efectivo en fechas futuras preestablecidas, sobre un valor nominal o de referencia.
VALOR DE MERCADO

Es la cantidad que se puede obtener de la venta o la cantidad que debe pagarse por la adquisicin de un instrumento financiero en un mercado de valores o de instrumentos financieros derivados organizado o reconocido.
VALOR RAZONABLE

Es la cantidad por la cual puede intercambiarse un activo financiero, o liquidarse un pasivo financiero, entre partes interesadas y dispuestas, en una transaccin en libre competencia.

CONSIDERACIONES GENERALES

Tiene uno o ms subyacentes e incorpora uno o ms montos nocionales o condiciones de pago

INSTRUMENTOS

FINANCIEROS DERIVADOS (CONTRATO)

Requiere una inversin neta inicial nula o pequea respecto a otro tipo de contratos.

Sus trminos requieren o permiten una liquidacin neta

SUBYACENTE
Es una variable o combinacin de variables que, junto con el monto nocional o condicin de pago, determina la liquidacin de un instrumento financiero derivado

MONTO NOCIONAL O DE REFERENCIA Y CONDICIONES DE PAGO

Es el nmero de unidades especificadas en el contrato Como el nmero de ttulos o de monedas, unidades de peso o de volumen, etc.

Un subyacente puede ser una tasa de inters de referencia especfica, el precio de un ttulo o mercanca, el tipo de cambio

INVERSIN NETA INICIAL

LIQUIDACIN NETA
CARACTERSTICAS a) A ninguna de las partes se les requiere entregar un activo que: Est asociado con el subyacente, y que tenga un valor establecido igual al monto nocional b) A una de las partes se le requiere entregar el mencionado activo, no obstante existe un mecanismo de mercado que facilita la liquidacin neta.

INTENCIONALIDAD BSICA DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS Se utiliza con fines de negociacin, cuando un instrumento financiero derivado se mantiene con la intencin original de obtener ganancias con base en los cambios en su valor razonable Con fines de cobertura, cuando se utilizan con el objeto de compensar alguno o varios de los riesgos financieros generados por una transaccin

Se estipula desde la perspectiva de una de las partes que intervienen en el contrato, siendo dicha inversin la que determina los lineamientos que deben ser aplicados para ambas partes, de acuerdo a lo sealado en este Boletn

La cobertura de una posicin primaria, consiste en celebrar operaciones con instrumentos financieros derivados, o bien con instrumentos financieros no derivados bajo ciertas circunstancias, denominados instrumentos de cobertura

Tiene el objeto de compensar el o los riesgos financieros de una entidad originado por una o varias transacciones o conjunto de transacciones, asociadas a una posicin primaria.

COBERTURA
Las coberturas de acuerdo al perfil de exposicin del riesgo a ser cubierto, pueden ser: b) Cobertura de flujos de efectivo. Consiste en la cobertura de la exposicin a la variabilidad de los flujos de efectivo c) Cobertura de moneda extranjera

a) Cobertura de valor razonable

INSTRUMENTO DE COBERTURA
Condiciones para considerar a Condiciones especficas para un instrumento financiero conceptos particulares como de cobertura *Instrumento financiero derivado La designacin de la relacin de como instrumento de cobertura cobertura, deber quedar de otro derivado. *Instrumento de evidenciada cobertura de flujo de efectivo utilizado para modificar cobros y La relacin de cobertura es pagos de una tasa de referencia evaluada desde el principio y variable a otra tasa variable durante todas (basis swaps). Instrumento de sus fases subsecuentes. cobertura de un activo o pasivo La efectividad de la cobertura denominado en moneda tiene que ser valuada antes de extranjera, o bien de la inversin neta en una subsidiaria instrumentarla y medida extranjera, en los estados posteriormente en forma financieros consolidados confiable.

Condicin general para el instrumento de cobertura Slo podrn ser designados como instrumentos de cobertura, aquellos que cumplan con las caractersticas para ser considerados instrumentos financieros derivados, de conformidad con lo sealado en los prrafos del 40 al 45

Al momento de designar un instrumento derivado como un derivado de cobertura, las entidades debern definir el mtodo que utilizarn para medir la efectividad por medio del cual los cambios en el valor justo del derivado compensan los cambios en el valor justo de la posicin primaria cubierta, atribuibles a los riesgos que estn siendo cubiertos

El mtodo que adopte una entidad para la determinacin de la efectividad y de la inefectividad de la cobertura depender de su estrategia de administracin de riesgos

EVALUACIN DE LA EFECTIVIDAD DE COBERTURAS

CONDICIN GENERAL PARA LA POSICIN PRIMARIA

La posicin primaria tiene que presentar una exposicin a cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo atribuibles al riesgo que se pretende cubrir

O bien a la exposicin a la variabilidad en el tipo de cambio proveniente de una inversin neta en una subsidiaria extranjera que afecta o podra afectar a los resultados de operacin de la entidad.

EXCEPCIONES RESPECTO A POSICIONES PRIMARIAS

Valuacin de activos o pasivos a valor razonable. Los activos o pasivos cuyo resultado por valuacin a valor razonable, atribuible al riesgo cubierto, haya sido reconocido en los resultados del periodo, no podrn ser posiciones primarias.

Instrumento de capital. Un instrumento de capital emitido por la entidad y presentado en el capital social no es una posicin primaria

Inversin valuada por el mtodo de participacin e inversiones en subsidiarias consolidadas. Una inversin valuada por el mtodo de participacin, no puede ser la posicin primaria en una operacin de cobertura de valor razonable, ya que dicho mtodo reconoce la participacin del inversionista en el resultado neto de la asociada en el estado de resultadosen lugar de los cambios en el valor razonable de la inversin

Cobertura de una posicin neta. Una posicin neta global) no se considera como posicin primaria, debido a que la efectividad se determina comparando los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo del instrumento de cobertura, con los respectivos valores y flujos de una posicin primaria especfica.

COLATERAL ASOCIADOS CON INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

COLATERAL RECIBIDO (Prrafo 113)

OPERACIN CON INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

LA ENTIDAD RECIBA UN COLATERAL

DEBE SER DIVULGADO EN LOS ESTADOS FINANCIEROS

COLATERAL OTORGADO EN OPERACIN CON INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS NO COTIZADOS EN BOLSAS RECONOCIDAS (Prrafo 114)

El colateral requerido a entidades que celebren operaciones con derivados

No esten cotizados en bolsas reconocidas

Se consideran: Activo restringido

REVELAR

COLATERAL OTORGADO EN OPERACIN CON INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS COTIZADOS EN BOLSAS RECONOCIDAS (Prrafo 115)
Las cuentas de aportaciones o de margen requeridas a las entidades por motivo de la celebracin de operaciones en bolsas de derivados reconocidas, deben cambiar de valor a manera de cargos y abonos diarios por virtud de:

Liquidaciones que la Cmara de Compensacin les instrumente

Aportaciones adicionales provenientes de abrir mayor posicin o de aportaciones estraordinariaso los retiros efectuados de las mismas

Comisiones de ejecucin, administracin, compensacin y liquidacin correspondientes, asi como los rendimientos que sean generados por dichos depositos, de conformidad con lo estipulado con elsocio liquidador como miembro le la CC respectiva

LAS FLUCTUACIONES EN LAS CUENTAS DE MARGEN GENERADAS POR MOVIMIENTOS EN LOS PRECIOS DE LIQUIDACIN DE LOS CONTRATOS ABIERTOS

CUENTA: APORTACIONES

IMPORTE TOTAL DE LA FLUCTUACIN

REGLAS DE PRESENTACIN

Todos los Instrumentos Financieros Derivados deben reconocerse en el Balance General, ya sea como: Activos Financieros Pasivos Financieros

Se prohbe presentacin neta o sinttica de los Instrumentos Financieros Derivados con los activos o pasivos reconocidos en el Balance General.

Un activo financiero y un pasivo financiero debe ser compensado y el monto neto presentado en el Balance General cuando una entidad: Tiene el derecho contractual de hacerlo y tiene la intencin de realizar el activo y liquidar el pasivo simultneamente. Los activos o pasivos financieros son de la misma naturaleza o surgen de un mismo contrato, tienen el mismo plazo de vencimiento y se liquidaran simultneamente.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS CON FINES DE NEGOCIACION O COBERTURA Se compensaran: Activos F.-> Resultado de compensacin: Deudor-> Presentar en activo Pasivos F.->Resultado de compensacin: Acreedor-> Presentar en pasivo *Ambos casos dentro del rubro de operaciones con derivados. Resultado por valuacin (Activos o Pasivos correspondientes a IFD con fines de negociacin) Reconocerlos-> Estado de Resultados-> Costo Integral de Financiamiento. Cuentas: Presentar en una cuenta: Transacciones de negociacin o Aportaciones cobertura (bolsas reconocidas) Margen Rubro de Instrumentos Financieros Derivados

REGLAS DE REVELACIN

Descripcin de los riesgos a los cuales se encuentra sujeta la entidad. Descripcin de los objetivos generales de la entidad al mantener o emitir los instrumentos financieros derivados, asi como el contexto y las estrategias para alcanzarlos. Naturaleza y dimension del instrumento financiero derivado o no derivado. Descripcin de las tcnicas de valuacin y medicin de riesgos utilizadas por a entidad. Mtodos y supuestos usados para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros derivados que no tengan cotizaciones en los mercados.

REGLAS GENERALES

Las entidades deberan incluir en notas a los estados las siguientes revelaciones :

Monto y tipo de colaterales otorgados y requeridos por la institucin Composicin del portafolio de instrumentos financieros derivados con fines de negociacin Valor de la exposicin al riesgo de mercado

INFORMACIN CUANTITATIVA

Informacin cuantitativa que se debe revelar:

Exposicin al riesgo de crdito

Reconocimiento inicial: Valor razonable

Reconocimiento
Valuacin posterior: Valor del mercado Deterioro: Valor recuperable estimado - valor en libros

Instrumentos Financieros Derivados

Derivados implcitos

Deben de cumplir las caractersticas econmicas y riesgos de los de un Cancelacin de activos y pasivos financieros derivado implcito no estn relacionadas con el contrato principal; el hibrido no es valuado a valor razonable; el implcito (II para el contrato hibrido no ser la INI del derivado implcito) *Mercado reconocido: valor de mercado o liquidacin establecido en dicho mercado. *Mercado No reconocido: Se adicionara los valores razonables de cada instrumento derivado incluido en el contrato en forma independiente. La ganancia o prdida: q. resulte de valuar el instrumento de cobertura a su valor razonable y reconocida inmediatamente en los resultados del periodo; de valuar la posicin primaria atribuible al riesgo cubierto, debe ajustarse en el libro de dicha posicin y reconocerse en el ejercicio. La porcin efectiva de las G y P se reconocer en la Cta. de Util. Int. En el cap. Contable, y la porcin inefectiva en edo. De res. El componente del C.C. De la UI asociada con la pos. Primaria se ajustara en valor absoluto. El componente excluido se reflejara en el edo. De resultados. Por la prdida o ganancia de cobertura o posicin primaria. Por los flujos de efectivo. Por el inst. der. O no der. Por la porcin efectiva (en la UI como ajuste acum. por conversin) e inefectiva (en los resultados del periodo si es derivado, si no en la UI hasta su enajenacin) Cuando suceda: cuando el inst. de cobertura ha vencido, ha sido vendido, cancelado o ejercido. Si el Inst. o posicin primaria dejen de cumplir las condiciones para ser consideradas como tal. La entidad decide cancelar la designacin de la cobertura.

Paquetes de instrumentos financieros derivados Reglas de reconocimiento y valuacin C-10 De valor razonable

Flujos de efectivos Opciones de cobertura Moneda extranjera

Suspensin de contabilidad

Apndice A Cobertura de uno o ms riesgos financieros permisibles a travs de instrumentos financieros derivados compuestos La tabla se refiere al perfil de exposiciones en tasa y divisa a ser cubiertas, que dependiendo del derivado aplicado, conlleva ya sea a una cobertura sobre el valor razonable o sobre flujos de efectivo.

Las coberturas sobre el valor razonable (VR) son utilizadas sobre activos o pasivos denominados en moneda extranjera (MNF)

Las coberturas sobre flujos de efectivo (FE) son utilizadas sobre activos o pasivos reconocidos en el Balance General

Toda la variabilidad en trminos de los flujos de efectivo equivalentes en moneda funcional (MF), son eliminados por el efecto de la cobertura.

Perfil de exposicin al riesgo del activo o pasivo reconocido en Balance, antes de ser cubierto. Tasa inters

Efecto del instrumento financiero derivado simple o compuesto, una vez instrumentado en una relacin de cobertura. de Divisa donde: Tasa de Divisa donde: MF: moneda inters de MF: moneda funcional referencia funcional MNF: moneda MNF: moneda no funcional no funcional MF MF MF MF MNF MF MNF MF

Modelo de contabilizacin de cobertura aplicable. VR: cobertura sobre el Valor Razonable. FE: Cobertura sobre el Flujo de Efectivo VR FE VR FE VR VR VR FE

Fija MF Variable Variable MF Fija Fija MNF Variable Fija MNF Fija Fija MNF Variable Variable MNF Variable Variable MNF Fija Variable MNF Fija Apndice B Derivados implcitos

Para que proceda una segregacin del derivado implcito contenido en un contrato anfitrin el cual puede ser: Instrumento financiero primario de deuda Instrumento financiero primario de capital Contrato de arrendamiento.

Deber: Identificar los derivados implcitos y valuarlo a su valor razonable, llevando, en principio, los cambios en su valor razonable a los resultados del ejercicio. Verificar si el contrato anfitrin que lo aloja, junto con el derivado implcito, se encuentran siendo valuados conjuntamente a su valor razonable e impactando los resultados de la entidad. En tal caso, no habra necesidad de segregar el derivado implcito del contrato anfitrin, lo cual puede presentarse en el caso de instrumentos hbridos o estructurados.

En caso de que el instrumento hbrido o estructurado, no sea valuado a su valor razonable y llevando los efectos a resultados, procede evaluar si el instrumento financiero derivado implcito se encuentra clara y cercanamente ligado al contrato anfitrin que lo aloja de tal manera que si esta interdependencia no se presenta, el derivado tiene que ser segregado y transparentado en los Estados Financieros. En caso de instrumentos financieros estructurados donde se presenta recepcin o pago de intereses, que aun cuando contengan derivados implcitos con caractersticas de clara y cercanamente ligado al contrato anfitrin, pero que influyan factores de apalancamiento, que dan como resultado: Que el tenedor del mismo, no pueda recobrar substancialmente toda su inversin inicial. Que se duplique su rendimiento, al comprarlo con otros instrumentos financieros similares en el mercado.

Se considera que el derivado implcito no se encuentra clara y cercanamente ligado al contrato anfitrin, debiendo ser segregado y reconocido como un instrumento financiero derivado comn, a fin de traspasarlo a los Estados Financieros de la entidad.

Apndice C Ejemplo Prueba de efectividad retrospectiva

El 1 de enero la compaa El dlar adquiere un instrumento financiero el derivado designado y documentado como cobertura de flujos de efectivo, sobre una transaccin pronosticada que se espera llevar a cabo el 1 de mayo del mismo ao. La compaa El dlar calcula todos los meses la variacin en el valor presente de los flujos de efectivo esperados de esta transaccin pronosticada. La tesorera corporativa de la compaa El dlar utiliza forwarwards para cubrir la variabilidad en los flujos pronosticados, representndolos a su valor razonable. 31/01 -100 90 28/02 -50 70 31/03 110 -110 30/04 140 -140

Variacin mensual en el valor razonable del contrato forward Cambio mensual en el valor presente de los flujos de efectivo pronosticados.

Durante el periodo de cobertura de flujos de efectivo, la porcin inefectiva de la cobertura deber registrarse en los resultados. La porcin efectiva de la cobertura se reconocer en la utilidad integral, en tanto la operacin o transaccin pronosticada sujeta a cobertura, no sea todava, reconocida en el balance como un activo o pasivo cuyos efectos empiecen a afectar los resultados de la entidad. La porcin efectiva de la cobertura, ser la menor de las siguientes dos cantidades: La variacin acumulada en el valor razonable del contrato forward. El cambio acumulado en el valor presente de los flujos de efectivo pronosticado (posicin primaria sujeta a cobertura). La compaa El dlar requiere obtener la efectividad mensual de la cobertura, la parte inefectiva de la misma y determinar el reconocimiento contable que tendra que llevar a cabo, al cierre de cada periodo.

Solucin
Determinacin mensual de la efectividad de la cobertura 31/01 -100 90 111% 28/02 -150 160 94% 31/03 -40 50 80% 30/04 100 -90 111%

Variacin mensual en el valor razonable del contrato forward Cambio mensual en el valor presente de los flujos de efectivo pronosticados. Razn de efectividad acumulada

Determinacin mensual inefectiva de la cobertura 31/01 -90 -100 -90 -10 28/02 -150 -50 -60 10 31/03 -40 110 110 0 30/04 90 140 130 10

Porcin efectiva acumulada Resultado mensual en el valor razonable del contrato forward Cambio mensual en la porcin efectiva a reconocer en la utilidad integral Porcin inefectiva mensual a reconocer en los resultados

Los asientos de diario hechos por la compaa El dlar mensuales seran Debe 31/enero Utilidad integral (capital contable) Resultados Contrato forward (Balance General) 28/febrero Utilidad integral (capital contable) Resultados Contrato forward (Balance General) 31/marzo Contrato forward (Balance General) Utilidad integral (Capital Contable) 30/abril Contrato forward (Balance General) Utilidad integral (Capital Contable) Resultados 90 10 100 Haber

60 10 50

110 110

140 130 10