Presseinformation

Stuttgart, 20. November 2013

von Michael Beck Die Marktmeinung aus Stuttgart Unerschtterlicher Optimismus Anfang dieser Woche wurden laut Analystenschtzungen die Unternehmensgewinne im STOXX 600 im Jahresvergleich von erwarteten 4 Prozent auf 14 Prozent herunterrevidiert. In Verbindung mit relativ schlechten Industrieproduktionsdaten der vergangenen Monate, insbesondere in Italien und Frankreich, knnte man erwarten, dass die liquidittsgetriebene Hausse in Europa etwas leiden msste. Allerdings zogen es die Marktteilnehmer wie so oft in den vergangenen Monaten vor, stimmungsgetriebene Indikatoren strker zu bewerten. Eine uerung aus dem EZB-Direktorium, dass das Schlimmste hinsichtlich der rezessiven Tendenzen berstanden sei, lie die Kurse weiter steigen. Fr die weitere Entwicklung ist zurzeit allein die zuknftige Politik der US-Notenbank Fed entscheidend. Genau genommen ist es der Zeitpunkt des Beginns der Reduktion der Anleihenkufe durch die Fed. Je nach uerungen diverser US-Notenbanker rechnen die Marktakteure mal frher, mal spter mit dem Beginn des Einsteigens in eine etwas restriktivere Geldpolitik. Es wird allerdings in eher moderatem Ausma erfolgen, sodass die Marktauswirkungen geringer sein knnten als befrchtet. Zinsanhebungen sind in den USA und Europa auf absehbare Zeit sowieso nicht zu erwarten.

. .

Da die nchsten Haushaltsstreitereien in den USA erst im Januar beziehungsweise Februar anstehen und die Zeichen hoffentlich auf Einigung im Koalitionsfindungsprozess in Deutschland stehen, knnte die Liquidittsuntersttzung also bis zum Jahresende anhalten. Ein schnes Aktienjahr wre wieder einmal in den Annalen zu verzeichnen.

Sie finden die Marktmeinung ebenfalls unter folgendem Link: www.privatbank.de/presse

Hinweise: Die vorliegenden Informationen sind keine Finanzanalyse im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes und gengen nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewhrleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegen nicht einem Verbot des Handels vor der Verffentlichung von Finanzanalysen. Die Darstellungen geben die aktuellen Meinungen und Einschtzungen zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Dokuments wieder. Sie knnen ohne Vorankndigung angepasst oder gendert werden. Die enthaltenen Informationen wurden sorgfltig geprft und zusammengestellt. Eine Gewhr fr Richtigkeit und Vollstndigkeit kann nicht bernommen werden. Die Informationen sind keine Anlageberatung oder Empfehlung. Fr individuelle Anlageempfehlungen und umfassende Beratungen stehen Ihnen die Berater unseres Hauses gerne zur Verfgung. Die Urheberrechte fr die gesamte inhaltliche und graphische Gestaltung liegen bei der Bankhaus Ellwanger & Geiger KG und drfen gerne, jedoch nur mit schriftlicher Genehmigung, verwendet werden. Angaben zur steuerlichen Situation sind nur allgemeiner Art. Fr eine individuelle Beurteilung der fr Sie steuerlich relevanten Aspekte und ggf. abweichende Bewertungen sollten Sie Ihren Steuerberater hinzuziehen. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein zuverlssiger Indikator fr zuknftige Entwicklungen. Finanzinstrumente oder Indizes knnen in Fremdwhrungen notiert sein. Deren Renditen knnen daher auch aufgrund von Whrungsschwankungen steigen oder fallen.

Aktuelle Pressenews: www.privatbank.de/presse Kontakt fr den Leser:

Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG Michael Beck Leiter Portfolio Management Brsenplatz 1 70174 Stuttgart Telefon +49 711-21 48-232 Telefax +49 711-21 48-250 natalie.maier@privatbank.de www.privatbank.de