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Es un enfoque formal y sistemtico para la gestin de las organizaciones que persigue como su principal objetivo lograr la mayor cantidad de riqueza posible para los diferentes grupos interesados en la compaa, pero concediendo prioridad al valor agregado patrimonial de los socios.
'osto de la deuda
Es el inter2s que se debe pagar por la deuda.
EVA " (ron(c##c) $ ca#ital " (;<? ( ><?) $ >=== " >==
!@A& SE AUAE')A EL EVA # e todo lo anterior se deduce que para aumentar el E+, se puede optar por algunas posibilidades? @ @ @ @ ,umentar la utilidad operativa sin aumentar capital, ni pasivos 1iquidar actividades que no alcancen a cubrir el costo de capital Anvertir en proyectos con +P0 mayor que cero )educir el costo de la financiacin
,l restarle el costo de capital por el total de activos empleados -pasivo ms patrimonio., se est reconociendo el costo del dinero, tanto el que la firma paga a sus acreedores, como el que debe reconocer a sus accionistas. 1o que quede despu2s de esta operacin, debera equivaler al remanente, ya mencionado, o sea, el +P0.
- D Kd . - E Kp. CPPC D E
Recursos (Col$000,000) Banco Bolivar Banco A(acuc)o Banco +an ,artin Banco Crdo-a .otal Recursos $ 1. !" $ &.1#$ $ #.$ ! $ *.& " $ 11.$*&
Participacin
.asa 10ectiva Anual Costo antes Costo despus de impuestos de impuestos # ,00% #',!0% #$,*&% #&,00% &&,' % &*, '% &#,$'% &0,!0%
# ebe utilizar los valores ponderados de mercado para cada fuente de financiacin. # ebe actualizarse permanentemente, debido a cambios en el entorno -niveles de inflacin, tasas de referencia D6, D'', P)A$E, 1A(C), etc..
ri rf -rm rf . Rp
)entabilidad libre de riesgo Andicador de riesgo no diversificable -no controlable, sistemtico. Dasa riesgo pas
ri rf -rm rf . Rp
)entabilidad esperada F ;I.7 8
1as ;< empresas con mayor aumento de E+, en =<<; -relacin ao anterior.
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