PRACTICO CONTABILIDAD

1.- Naturaleza de las inversiones Hasta ahora se ha hecho referencia exclusiva a los fondos de inversin mobiliaria (FI), por ser el producto ms extendido entre los inversores particulares. Sin embargo, existen otros tipos de instituciones de inversin colectiva que presentan ciertas peculiaridades. Existen distintos criterios para clasificarlas, siendo los ms importanteEn general se distingue entre inversiones mobiliarias e inversiones inmobiliarias. Es decir, existen fondos y sociedades de inversin mobiliaria, que invierte en valores mobiliarios, como son las acciones, la deuda pblica o las obligaciones emitidas por empresas. Por otro lado, existen fondos y sociedades de inversin inmobiliaria, cuyo patrimonio est invertido en inmuebles. 2.- Cmo se invierte mediante el mercado de valores? Si el trmino "jugar en la bolsa" se parece muy poco a jugar un juego y mucho ms a correr un gran riesgo financiero, hay una variedad de maneras de ensearte a invertir en el mercado de valores. El mercado de valores, que sube y baja todos los das, te ofrece una forma de comprar pedazos de una organizacin o de una compaa y posiblemente ver un retorno de tu inversin. Antes de invertir en elmercado de valores, aprende por tu cuenta a travs del estudio o toma lecciones con expertos en la industria del mercado de valores. 3.- Se deben establecer prioridades para invertir? La planificacin financiera de un inversionista debe ser ordenada, disciplinada y coherente con las necesidades, prioridades y objetivos que cada uno tenga establecidas para el desarrollo de su capital. Hay muchos aspectos que se deben revisar al momento de realizar inversiones: Identificar necesidades Establecer prioridades Tener claros los objetivos de inversin Lo anterior te ayudar a saber qu instrumentos buscar en tu portafolio y a identificar los riesgos que asumirs, para as saber lo que se puede esperar de la inversin. El objetivo a alcanzar deber ser la diversificacin. Un inversionista diversificado adquiere diversas alternativas con el fin de mitigar el riesgo. Definir un tiempo de retorno de inversin permite no poner todos los huevos en una canasta: no por miedo al riesgo, sino por una estrategia influida por nuestras necesidades. Cada inversin debe de ir encaminada al cumplimiento de un objetivo. Cuando se invierte en un proyecto sin identificar necesidades, prioridades y objetivos se deja el dinero a la deriva y se corre el riesgo de afrontar penurias econmicas, por la escasa o nula estrategia de inversin. La estrategia Al iniciar una inversin es conveniente que diseemos una estrategia. Para hacerla debemos analizar detenidamente para qu y cundo queremos nuestro dinero antes de tomar una decisin. Tambin debemos investigar sobre las diferentes opciones que existen en el mercado y saber de manera objetiva

cules son las necesidades que tendremos. Es esencial esta determinacin, pues en eso basaremos el resto de las decisiones. Esta ubicacin de nuestras necesidades nos servir principalmente para determinar la ponderacin de nuestra diversificacin en los distintos niveles de riesgo. Recordemos que el riesgo es la posibilidad de que el rendimiento que esperamos de una inversin no se realice en tiempo. Todos tenemos distintas fases econmicas en nuestra vida, por eso debemos autoevaluarnos financieramente para determinar dnde estamos, dnde queremos estar y cundo podemos llegar. Esto nos ayudar a definir horizontes de inversin para armar una estrategia eficiente. El perfil Siempre nos hacemos preguntas como: qu inversin me conviene comprar?, cmo armo un portafolio eficiente?, qu prevenciones puedo poner al riesgo para que no afecte directamente mi patrimonio? Las respuestas a estas interrogantes son con las que definiremos nuestro perfil de inversionistas. Algo es seguro: si nos basamos en perfiles generalizados sin analizar nuestras necesidades, prioridades y objetivos, la probabilidad de no afrontar nuestros compromisos econmicos o sacrificar nuestros rendimientos es muy alta. Para un inversionista que sabe lo que quiere, nunca le ser suficiente uno de esos cuestionarios que ayudan al intermediario burstil a canalizarnos en un perfil, porque por lo general solo se manejan tres categoras: conservador, moderado y agresivo. No es que no sirvan del todo, pero entre ms clasificaciones manejen siempre ser mejor, para podernos ubicar de manera ms precisa. Cuando los inversionistas comienzan una estrategia de inversin, su principal objetivo es hacer crecer su dinero y dejan de lado la necesidades y prioridades de su capital. Esto crea frustraciones en la creacin de riqueza a corto plazo y descontrol en sus finanzas. De no ser atendidos estos focos rojos, la euforia por invertir se merma y, con el paso del tiempo, se deja de participar activamente como inversionistas. Las opciones Si mi prioridad es invertir para tener estabilidad financiera en el futuro, quizs deba enfocarme en instrumentos de renta variable (compra de acciones burstiles en el mercado de valores). O si mi prioridad es solo incrementar mi economa sin perder la liquidez en el mediano plazo, entonces la estrategia deber ser diferente: ms enfocada al mercado de dinero (ttulos de deuda). As, tomando en cuenta lo anterior, la prxima vez que acudas a una institucin financiera a solicitar asesora, ya conocers cules son tus necesidades y no dejars que te vendan los instrumentos que los asesores quieran, sino los que t necesitas. Otra parte importante es la deteccin de necesidades y para hacerlo correctamente podemos basarnos en lo siguiente: Contingencias: si tengo la disciplina de guardar un capital que me ampare de eventualidades, como el pago de deducibles de los seguros o la reposicin de algn bien indispensable para nuestra vida, probablemente, aunque mi perfil sea agresivo, ese fondo lo destinar a algo poco riesgoso, dada la

naturaleza de la meta: prevenir cualquier contingencia. Entonces, el nico objetivo aqu es mantener el poder de compra y no perder poder adquisitivo. Pagos fijos: otra necesidad pueden ser los pagos programados, como el pago de un servicio (colegiaturas, impuestos, mantenimientos, etctera). Es decir, gastos que sabemos que haremos en un corto plazo, pero que si lo dejamos en el banco se depreciar por la inflacin. Para esta necesidad, lo conveniente sera una inversin moderada, con una disponibilidad menos inmediata, pero que ofrezca rendimientos superiores a los conservadores. Largo plazo: quizs tengamos necesidades en un horizonte ms largo, como el cambio de automvil, un viaje importante o ahorro para una ocasin importante. Aunque la estrategia debe seguir siendo moderada, podemos comprar instrumentos de deuda a largo plazo que, por sus caractersticas naturales, son ms sensibles al mercado que las tasas de inters de corto plazo. Incluso podemos agregar un porcentaje mnimo de renta variable al portafolio. Retiro: si uno de nuestros objetivos es acumular un capital suficiente que nos permita gozar en un futuro de rentas vitalicias, es indispensable canalizar esta necesidad a una estrategia agresiva e invertir hasta 70% en acciones de renta variable. No importa cul sea tu propia combinacin, todas la metas deben ir enmarcadas en perfiles de riesgo de manera individual. Eso nos dar las pistas para saber qu instrumentos financieros elegir y la estrategia ideal para diversificarnos de manera balanceada. 5.- Cules son los factores para la conformacin de una cartera de inversin? La cartera de inversiones o portafolio de inversiones, es el conjunto de activos financieros en los cuales se invierte. Una cartera de inversiones, en general, est compuesta por una combinacin de algunos instrumentos de renta fija y renta variable, de modo de equilibrar el riesgo. Segn algunos, una buena distribucin de la cartera de inversin reparte el riesgo en diferentes instrumentos financieros como son: acciones, depsitos a plazo, efectivo, monedas internacionales, bonos, bienes races, fondos mutuos entre otros. A esto se le conoce como diversificar la cartera de inversiones. Uno de los mayores retos que enfrentan los inversionistas es hacer una adecuada distribucin de sus activos en el momento de crear una cartera de inversiones. La clave est en tener metas claras y disear un plan estratgico para alcanzarlas. As, ser mucho ms fcil seleccionar y diversificar los activos que can a componer tu cartera. Estudios demuestran que una cartera de inversiones equilibrada puede lograr mejores resultados en el largo plazo. Solo tienes que seguir estas reglas bsicas: Primeramente debes tener bien claro las metas que quieres alcanzar tanto en el corto, mediano, y largo plazo. Los objetivos pueden ser varios como reunir para la cuota de entrada de una casa, financiar la educacin de tus hijos, o jubilarte ms temprano. Una vez que tienes bien definido lo que quieres lograr es mucho ms facil disear una ruta de accin o plan de inversin para llegar a la meta. Al establecer tus metas debes considerar:

 Situacin actual: Haz una evaluacin de tu situacin financiera actual especificando tus activos, ingresos, y gastos para determinar tu fondo inicial y cuanto puedes contribuir regularmente. Tiempo: Esto implica saber cuando vas a necesitar el dinero, y la cantidad. Cuando tus metas son de largo plazo, esto ayuda a sobrellevar la volatilidad propia de los mercados. Tolerancia de riesgo: Toda inversin tiene su nivel de riesgo, y debes sentirte cmodo ante el grado de incertidumbre que traer consigo los constantes cambios en el valor de tu cartera de inversiones. La edad influye mucho en este factor, ya que cuando se es muy joven, la tolerancia de riesgo tiende a ser ms alta y consecuentemente se hacen inversiones ms agresivas debido a que en una eventual cada en el mercado se dispone de ms tiempo para recuperar dichas prdidas, no as cuando se est muy cerca de la jubilacin. Inflacin: La inflacin hace que el dinero pierda valor con el transcurrir del tiempo; por lo tanto, se recomienda que tus rendimientos superen la tasa de inflacin. 6.- Cul es la informacin bsica que debe conocer un inversionista? 7.- Cules son los valores de la renta fija? Los instrumentos de inversin de renta fija son emisiones de deuda que realizan los estados y las empresas dirigidos a un amplio mercado. Generalmente son emitidos por los gobiernos y entes corporativos de gran capacidad financiera en cantidades definidas que conllevan una fecha de expiracin. La renta fija funciona exactamente igual que un prstamo bancario, pero tiene algunas particularidades: Los prestamistas son una gran cantidad de inversores, que se denominan obligacionistas. La deuda se representa mediante ttulos valores negociables en el mercado de valores, por lo que el inversor puede acudir al mercado y vender su participacin para recuperar su inversin rpidamente.

A cambio de prestar su capital, los inversionistas reciben un inters cada determinado tiempo, aunque de hecho es ms complicada la determinacin de la tasa de ganancia de este tipo de instrumentos dado que se requiere calcular mediante frmulas matemticas y financieras que se refieren a la compra de dichos instrumentos mediante un descuento que ofrece el mercado. Una vez hecha la adquisicin de dichos instrumentos con descuento, el instrumento se podr ofrecer a un precio ms elevado.

8.- Cules son los valores de la renta variable? Los instrumentos de renta variable son especialmente aquellos que son parte de un capital, como las acciones de las compaas annimas. La denominacin "variable" se relaciona con la variacin que puede haber en los montos percibidos por concepto de dividendos. En tanto, los dividendos pueden ser en efectivo o en acciones. Por lo general, los instrumentos de renta variable reportan a sus tenedores ganancias o rendimiento en el largo plazo, a cambio de un mayorriesgo.

Las acciones son representativas del capital de una empresa. Por tanto, los accionistas son copropietarios y por lo tanto solidarios con laresponsabilidad de la compaa, ejerciendo su papel en las asambleas generales ordinarias y extraordinarias, que eligen a las autoridades y deciden sobre los cambios y expansin de actividades que les propone la junta directiva. En el mercado burstil, los accionistas pueden resultar beneficiados o perjudicados. De este modo, si una empresa es conducida con eficienciay esto es apreciado por el mercado, los accionistas recibirn mayores dividendos y el o los ttulos que emita esa sociedad tendern a aumentar de precio. Si, en cambio, el desempeo es errneo, disminuirn los dividendos y la cotizacin de la accin de esa firma en la Bolsa. 9.- Cules son los factores para invetir a travs de la bolsa de valores? Invertir en la Bolsa de Valores es unaalternativa de inversin que consiste en invertir en cualquiera de los diversos ttulos valores que se comercializan en sta, siendo los ms representativos las acciones.

Al comprar acciones, el inversionista adquiere una parte del patrimonio de la empresa que las emiti, lo que le da derecho a recibir una parte de los dividendos que la empresa decida repartir en caso de que genere utilidades.

La otra forma de obtener ganancias al invertir en acciones se da cuando el inversionista vende sus acciones luego de que stas han aumentado su valor con respecto al valor que tenan al momento en que las compr.

Para empezar a invertir en la Bolsa de Valores, el primer paso consiste en determinar el monto que estamos dispuestos a invertir.

Si vamos a invertir en la Bolsa por primera vez, lo recomendable es utilizar un excedente de nuestro dinero; es decir, un dinero extra del cual podamos disponer y que no tengamos planificado para nuestros gastos habituales como podran ser los gastos para alimentacin.

En cuanto al monto mnimo requerido para empezar a invertir en la Bolsa, cabe sealar que en realidad no existe un monto mnimo requerido, aunque debemos tener en cuenta que en caso de invertir un monto pequeo tendramos que analizar si nuestra inversin es rentable teniendo en cuenta las comisiones por transaccin que cobran los corredores de Bolsa y dems entidades regulatorias de la Bolsa; adems de que algunos corredores de Bolsas s podran establecer un monto mnimo requerido para poder invertir con ellos.

Los corredores de Bolsa, agentes de Bolsa o brokers son los intermediarios a travs de los cuales podemos invertir en la Bolsa. Solo podemos invertir en la Bolsa a travs de un corredor de Bolsa ya que son los nicos autorizados para poder comprar y vender directamente valores en sta.

Por lo que luego de establecer el monto que vamos a invertir, el siguiente paso consiste en contactar un corredor de Bolsa que est autorizado para operar en la Bolsa en la cual deseamos invertir, abrir una cuenta con l, e indicarle las acciones que deseamos comprar.

Para elegir un corredor de Bolsa, podemos tomar en cuenta la comisin que cobre por cada transaccin, adems de otros factores tales como el monto mnimo requerido para poder invertir con l, su experiencia, su reputacin y los servicios adicionales que pueda ofrecer tales como los de asesora o administracin de cartera.

Si vamos a invertir en la Bolsa por primera vez, lo recomendable es empezar por comprar acciones de empresas consolidadas que, por lo general, nos aseguran una rentabilidad moderada pero sostenida; y luego, a medida que vayamos adquiriendo experiencia en la Bolsa, comprar acciones de empresas no tan conocidas pero con buen potencial de crecimiento que, por lo general, ofrecen una mayor rentabilidad, pero tambin, presentan un mayor riesgo.

En general, invertir en la Bolsa puede ser una inversin rentable en donde podemos llegar a ganar mucho dinero, pero que tambin conlleva un alto riesgo si no se cuenta con los conocimientos y la preparacin adecuada; sobre todo, teniendo en cuenta que se trata de un mercado altamente voltil.

Por lo que antes de invertir en ella es necesario conocer bien cmo funciona (una forma de lograr ello es practicando en simuladores de Bolsa gratuitos que existen en la red), aprender a identificar las acciones que se vendan a precios atractivos y que puedan implicar altos rendimientos, y aprender a analizar los diversos factores que podran determinar que una accin aumente o disminuya su valor en el tiempo, tales como la situacin financiera de la empresa emisora de la accin, las condiciones de su mercado, el sector o industria a la que pertenece, y la situacin econmica del pas en donde se encuentra.

Finalmente, cabe sealar que una forma de invertir en la Bolsa con un monto mnimo como podra ser 100 dlares, aunque de forma indirecta, es hacerlo a travs de fondos mutuos, los cuales son administradores por profesionales que se dan el trabajo de investigar y analizar las mejores acciones para invertir, y que luego tambin las compran a travs de un corredor de Bolsa. 10.- Quines son las Agencias de Bolsa? Es una sociedad annima que acta como intermediaria entre la oferta y demanda de valores y acude a la bolsa para realizar las operaciones en representacin de sus clientes, sean estos personas naturales o jurdicas. Sobre las agencias de bolsa recaen exigencias de solvencia legal, econmica, moral y profesional. Por tanto, un agente de bolsa es una empresa autorizada para comprar y vender valores, usualmente por encargo de terceros, cobrando para s una comisin por sus servicios. 11.- Qu es la bolsa de valores? Una bolsa de valores es una organizacin privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y privados, certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de instrumentos de inversin. 12.- Qu ventajas obtienen los inversionistas en la Bolsa de valores? Alta rentabilidad Al invertir en la Bolsa de Valores se puede llegar a ganar mucho dinero, pero asumiendo un alto riesgo, sobre todo, si no se cuenta con los conocimientos y la preparacin adecuada. Mientras mayor riesgo estemos dispuestos a asumir mayor ser la rentabilidad que podemos obtener. Acceso a una amplia variedad de opciones

La Bolsa de Valores ofrece una amplia variedad de instrumentos financieros en los cuales invertir. Adems de las acciones de empresas provenientes de diversas partes del mundo, en la Bolsa tambin se negocian bonos, ETFs, opciones, contratos de futuros, certificados de depsito, entre otros. Posibilidad de convertirse en propietario de grandes empresas Al adquirir acciones uno se convierte en propietario de una parte de la empresa, obteniendo as el derecho a recibir dividendos en caso de que la empresa genere utilidades y, dependiendo del tipo de accin que posea, a participar y votar en las juntas de accionistas. 14.- Mercado primario El mercado primario o mercado de emisin es aquel mercado financiero en el que se emiten valores negociables y en el que por tanto se transmiten los ttulos por primera vez. Los mercados de valores se dividen en mercados primarios y secundarios, separando la fase de emisin de valores y la de su negociacin posterior. Los mercados primarios son aquellos en los que los activos financieros intercambiados son de nueva creacin, los oferentes de ttulos en el mercado son las entidades necesitadas de recursos financieros y que acuden a este mercado a emitir sus ttulos, por el lado de los demandantes se encuentran los inversores, que con excedentes de recursos financieros acuden a estos mercados a adquirir ttulos. Los ttulos son emitidos en el mercado primario que sirve para la captacin de ahorro y que supone por tanto la captacin de nueva financiacin y posteriormente los valores ya adquiridos se negocian en el mercado secundario que vendra a ser un mercado de segunda mano o de reventa. 15.- Mercado secundario El mercado secundario o mercado de negociacin es una parte del mercado financiero de capitales dedicado a la compraventa de valores que ya han sido emitidos en una primera oferta pblica o privada, en el denominado mercado primario. En la mayora de los ordenamientos, el mercado secundario est compuesto por tres submercados: las bolsas de valores, el mercado de Deuda Pblica anotada en cuenta, y los mercados oficiales de futuros y opciones. 16.- Mercado burstil El mercado burstil, es es un tipo particular de mercado, el cual est relacionado con las operaciones o transacciones que se realizan en las diferentes bolsas alrededor del mundo.

En este mercado, dependiendo de la bolsa en cuestin, se realizan intercambios de productos o activos de naturaleza similar, por ejemplo, en las bolsas de valores se realizan operaciones con ttulos valores como lo son las acciones, los bonos, los ttulos de deuda pblica, entre otros, pero tambin existen bolsas especializadas en otro tipo de productos o activos. El mercado burstil se considera como un mercado centralizado y regulado. Este mercado permite a las empresas financiar sus proyectos (conseguir el dinero necesario) y actividades a travs de la venta de diferentes productos, activos o ttulos. Igualmente, da a los inversionistas posibilidades de inversin a travs de la compra de stos. 17.- Mercado extraburstil Un mercado extraburstil, mercado over-the-counter (OTC), mercado paralelo no 1 1 organizado o mercado de contratos a medida es uno donde se negocian instrumentos financieros (acciones, bonos, materias primas, swaps o derivados de crdito) directamente entre dos partes. Este tipo de negociacin se realiza fuera del mbito de los mercados organizados.
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18.- Mercado de dinero El mercado monetario o de dinero es el conjunto de mercados financieros, normalmente al por mayor, independientes pero relacionados, en los que se intercambian activos financieros que tienen como denominador comn un plazo de amortizacin corto, que no suele sobrepasar los dieciocho meses, un bajo riesgo y una elevada liquidez. 19.- Mercado de capitales El mercado de capitales, tambin conocido como mercado accionario, es un tipo de mercado financiero en los que se ofrecen y demandan fondos o medios de financiacin a medio y largo plazo. Su principal objetivo es participar como intermediario, canalizando los recursos frescos y el ahorro de los inversionistas; para que los emisores, lleven a cabo dentro de sus empresas operaciones de: financiamiento e inversin. Frente a ellos, los mercados monetarios son los que ofrecen y demandan fondos (liquidez) a corto plazo. 20.- Mercado de renta fija El mercado de bonos (tambin conocido como mercado de renta fija) es un mercado financiero, donde los participantes compran y venden ttulos de deuda, normalmente en forma de bonos. En 2008, el tamao del mercado internacional de bonos se estimada en $ 67,0 billones de dlares, de los cuales el 33,5 billones de dlares corresponden a EE.UU. 21.- Mercado de renta variable En la Bolsa, el Mercado de Renta Variable es el mercado principal de todas las bolsas, en l se negocian los ttulos de renta variable (las acciones). Sus propietarios, los accionistas tienen siempre derechos econmicos y generalmente derechos polticos. 22.- Qu son los valores?

23.- Qu valores se negocian en el mercado de valores? Los mercados de valores son un tipo de mercado de capitales en el que se negocia la renta variable y la renta fija de una forma estructurada, a travs de la compraventa de valores negociables. Permite la canalizacin de capital a medio y largo plazo de los inversores a los usuarios

24.- Cmo se negocian los valores? El Estado emite bonos y obligaciones y las empresas acciones, por otra parte personas que consumen estos productos son inversores que estn apartando su dinero a estas entidades a cambio de un inters pactado 25.- Qu son las operaciones en firme? Forma de llamar a una operacin "sin condiciones", que es solicitada por el cliente. La orden firme tendr preferencia sobre cualquierOferta verbal posterior que coincida con ella enValor, Precio y forma de pago para cerrar operacin con el comprador o vendedor, segn se trate. 26.- Qu son las operaciones en reporto?

Se conoce como Reporto a las operaciones en las que se otorga un crdito con garanta en ttulos valores. El crdito que se otorga es a descuento del valor de los ttulos, con la salvedad que existe un pacto de recompra de los ttulos entregados como garanta en la operacin de crdito 27.- Cules son los tipos de inversiones mas comunes? 1. Inversiones en Propiedades 2. Inversiones en Depsitos a Corto Plazo 3. Inversiones en Acciones 4. Inversiones en Bonos 28.- Qu caractersticas debe tener las inversiones para ser consideradas como temporales? Consisten endocumentos acorto plazo Las acciones sevenden conmas facilidad. Se convierten enefectivocuando senecesite. 29.-Las inversiones temporales son activos corrientes? Las inversiones, segn su objetivo o plazo, pueden ser activos corrientes o no corrientes. Por costumbre, se suelen calificar las inversiones como activo corriente, pero esto no sierre es as, puesto que aquellas inversiones permanentes, son indiscutiblemente no corrientes. 30.- Cundo las inversiones son consideradas como permanentes? Son colocaciones de dinero en lascuales una empresa o entidad,decide mantenerlas por un perodomayor a un ao o al ciclo deoperaciones, contando a partir dela fecha de presentacin delbalance general.

31.- Qu es un deposito a plazo fijo y como es su manejo contable? El Depsito a plazo o imposicin a plazo fijo (IPF) es una operacin financiera por la cual una entidad financiera, a cambio del mantenimiento de ciertos recursos monetarios inmovilizados en un perodo determinado, reporta una rentabilidad financiera fija o variable, en forma de dinero o en especie. En trmino, la persona puede retirar todo el dinero o parte del mismo. Si las condiciones pactadas lo permiten, podra tambin renovar la imposicin por un perodo suplementario: en este ltimo caso, si no se toma una decisin el mismo da del vencimiento, no se pierden los intereses generados hasta el momento, pero s se pierden das durante los cuales se podran estar generando nuevos intereses. Siempre que se contrata un depsito hay que tener en cuenta la posible necesidad de liquidez del capital invertido ya que algunas entidades cobran una cantidad o porcentaje por la cancelacin anticipada del depsito, mientras que en otros casos no existe tal comisin de cancelacin anticipada.

32.- Qu es un prstamo de dinero a terceras personas y cual su tratamiento contable? Es la garanta de una tercera persona que se hara responsable del pago del tercer prstamo en caso del impago por el titular.

33.- Qu es un fondo de inversin? Un fondo de inversin es un instrumento de ahorro que rene a un gran nmero de personas que quieren invertir su dinero. El fondo pone en comn el dinero de este grupo de personas y una entidad gestora se ocupa de invertirlo (cobrando comisiones por ello) en una serie de activos como pueden ser acciones, ttulos de renta fija, activos monetarios, derivados,... e incluso en otros fondos de inversin o una combinacin de todos ellos. 34.- Qu son las sociedades administradoras de fondos de inversin Las administradoras de Fondos de Inversin son demandantes de valores, a travs de los fondos que administran. La administracin de los fondos de inversin? es ejercida por sociedades annimas especiales, cuyo objeto exclusivo sea tal administracin. Por dicha administracin pueden percibir una comisin, que se deducir de dichos fondos. Por otra parte, estas sociedades pueden incluir dentro de su objeto la administracin de los fondos de inversin de capital extranjero regulados por la Ley N 18.657. Adems, pueden realizar las actividades complementarias que les autorice la Superintendencia.

35.- Cmo se compone la cartera de un fondo de inversin? La estructura de una cartera de fondos debe estar repartida de la siguiente forma: Fondos Base, Fondos de renta variable, Fondos de renta fija o de muy bajo riesgo, Fondos especiales 36.- Qu son los certificados nominativos de cuotas de participacin? Son documentos que presentan la cantidad de cuotas de participacin que un inversionista tiene en determinado fondo. 37.- Cmo se calcula el valor de una cuota? R = P [(i (1 + i) ) / ((1 + i) 1)] 38.- Qu son los fondos de inversin abiertos? Se denomina fondo de inversin abierto a aquellos compuestos por bienes de distinta naturaleza. 39.- Qu son los fondos de inversin cerrados? Se denomina as al fondo cuyo patrimonio es fijo, donde las cuotas de participacin colocadas entre el pblico no son redimibles directamente por el fondo. En este caso, las cuotas de participacin son los valores, mismos que se negocian en la Bolsa de Valores. En este tipo de fondos hay ms flexibilidad para invertir en activos financieros y no financieros. Con esta expresin genrica se contempla todo tipo de fondos. Se diferencia de la inversin individual en el buen tratamiento fiscal que recibe este ahorro y su gestin profesionalizada. 40.- Qu clases de rentas generan fondos de inversin?
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41.-Qu factores deben considerar para invertir en un fondo de inversin? Una de las razones que ms mueve a los inversores para destinar sus ahorros en un fondo de inversin, es el pensar en ahorros futuros o un capital destinado a financiar nuestra jubilacin . Existen fondos a largo plazo pensados para conseguir buenos beneficios tras un periodo de tiempo que puede rondar los diez aos. Por otro lado, la inversin en fondos de inversin nos permite acceder a mltiples mercados que, de otra manera no podran estar a nuestro alcance si invirtisemos de manera individual. Una de las ventajas de los fondos es que nos permitirn diversificar nuestro patrimonio entre una amplia gama de activos. Nuestra inversin estar controlada por un gestor profesional, que dedicara todo el tiempo necesario a analizar el comportamiento de los mercados y la situacin econmica presente para sacar ms partido a la inversin.

42.- Tratamiento contable de las inversiones en cuotas de participacin de los fondos de inversin

43.- Qu es una accin de empresa? Las acciones son titulos que emiten las empresas a sus socios para que stos puedan demostrar que son accionistas (propietarios) de la misma. Cada accin otorga, de manera proporcional, derechos a sus propietarios sobre las utilidades de la empresa. Es importante conocer la Cantidad total de acciones de una empresa para poder realizar anlisis fundamental de la misma. 44.- Qu valor tiene una accin y definir? Valor nominal de la accin: como ttulo representativo del capital de una empresa, la accin se emite con un valor nominal que indica la parte del capital que representa. Este valor nominal en ningn modo determina el valor real de la accin. Tan slo en el momento de constitucin de la sociedad servira como aproximacin al valor real de la accin. De todos modos, el valor nominal s tiene importancia ya que el porcentaje que represente del capital de la empresa determina los derechos de voto de cada accin, as como el porcentaje de los dividendos que le corresponden. Valor contable de la accin: se calcula a partir del patrimonio neto de la empresa dividido por el nmero de acciones en circulacin. Tampoco este valor es una buena aproximacin al valor real de la accin, ya que los activos de la sociedad figuran registrados a sus precios de adquisicin, que pueden estar muy alejados de sus precios reales. Valor econmico de la accin: este valor s sera un buen indicador del valor real de la accin. Se calcula a partir del valor estimado de la empresa dividido por el nmero de acciones. No obstante, tambin tiene serias limitaciones: no siempre vamos a conocer en cuanto se valora una empresa, lo que es ms grave, para valorar una empresa el analista tiene que realizar numerosas hiptesis (crecimiento del sector, evolucin de su cuota de mercado, comportamiento de los tipos de inters, proyeccin de beneficios a 5 o ms aos vistas, etc.), lo que hace que las valoraciones terminen siendo muy subjetivas. Valor de mercado de una accin: es el precio al que cotiza la accin en bolsa y es la mejor indicacin de a que precio se debe comprar o vender. Pero tambin hay que tener en cuenta que la accin puede estar sobrevalorada o infravalorada en bolsa. Si el valor de mercado estuviera muy por

encima de su valor econmico la accin estara sobrevalorada, y si estuviera muy por debajo, infravalorada.

45.- Cuntas clases de acciones existen? Ac c ion es o rd in ar i as La s a cc ion e s o rd in ari a s son la s q u e co n f i er en d er e ch o s o rd in ar io s a lo s ac cion i sta s co mo p or ej e mp lo el d e re ch o a p a rti cip ar y v ot ar en l a s a sa mb le a s, a r ec ib i r u til id ad e s en e l mi s mo mo m en t o q u e t o d o s l o s d e m s y a ob t en e r el d i vi d en d o mn i mo ob l iga tor io. B . Ac c ion es p re fe r idas La s a cc ion e s p r e f er id a s son la s q u e co n f i er en d er e ch o s e sp ec ial e s a l os ac cion i sta s q u e la s p o s e en , co mo p or ej e mp lo e l d er e ch o a cob r ar el d i v id en d o m n i mo an t e s q u e lo s d e m s ac cio n i st as con ac ci on e s ord in a ri as . La s a cc ion e s p r e f er id a s p od rn s e r p r iv ad a s d e l d er ech o d e voto , e xc ep to en l as asa mb l ea s o rd in ar ia s c u an d o l a so ci ed ad s e en c u en t re e n mor a en el cu mp l i mi en t o d e lo s d er e ch o s a co rd ad os y e n la s a sa mb l e as e x trao rd in ari a s q u e con sid er en re so lu cion e s o r e for m a s q u e d en d er ech o a re c e so ( a rt. 3 23 ). C. A cc i ones de goc e La s a cc ion e s d e goc e n o so n a cc ion e s p r op ia m e n te d ic h a s. Co n f i er en a su t en ed or e l d er e ch o a r ec ib i r an ti ci p ad a me n t e el va lo r d e s u s a c cion e s s in e sp era r a la liq u id a cin d e la soc i ed ad . E sto s ac ci on i st a s v e n an ti ci p ad o e l e ven tu a l su c e so d e la liq u id a cin , r ec ib ien d o l o q u e l e s cor re s p on d er a en e l r e man en te d e la liq u id a cin d e la so ci ed a d . Son e l r e su l tad o d e l p r oc e so d e n om in ad o amo r tiz ac i n de ac c ione s p r e vi sto e n la Ley d e S oc ie d ad e s Co m er cia l e s n 1 6. 06 0 d e 19 89 (L S C) en lo s ar t s. 31 1 y 31 2 . S e p u ed e ad e lan t ar e l p ag o d el r e man en t e en la liq u id a cin d e la so ci ed ad y , p o r l o tan to, e mit ir ac cio n e s d e g oc e, si e mp re y cu an d o e xi stan gan an ci a s r ea liz ad a s lq u id a s. E s to e s a s p o rq u e l a e mi si n d e e sta s ac cion e s n o p u ed e p ro vo car u n a d i s min u c in en e l c ap it al s oci al. Ac c ion es s er ia das La L S C h ab il ita la e mi s i n d e s e ri e s d e a cc ion e s (art . 29 6) . Cu an d o se e mi te n se ri e s d e a cc ion e s e s p ara atr i b u ir a c ad a s er ie e sp e ci al es d er ech o s. La L S C p r e v asa mb l ea s e sp ec ial e s d e cad a s e ri e, cu an d o s e t rat e d e l a ad op c in d e r e sol u c ion e s q u e p u ed an a f ec tar lo s d er e ch o s d e su s te n e d o re s (a rt. 34 9 ). Cab e ad v e rti r q u e el fu n cion a mi en t o d e la a sa m b le a e sp e ci al y la s r e sol u cio n e s al l ad op tad a s, son s in p er j u ic io d e la s co mp et en c i as atr ib u i d a s p o r l a L S C a la s

asa mb l ea s ge n e ral e s . A s , p o r ej e mp lo , si en t r e l os d e re ch o s atr ib u id o s a u n a s er ie e st e l d e el e gir a u n o o m s d ir e cto r es , es to n o p u ed e s er in t e rp r eta d o co mo su st itu t i vo d e la a tr ib u c in q u e a e s te r e sp ect o e stab l ec e el n 2 d e l ar t . 3 42 . E n e st e ca so, la d e si gn a ci n la d e b e re al izar la a sa mb l e a g en er al, en fu n c i n d e la el e cc in re al izad a p or l a a sa mb l ea e sp e ci al d e acc ion i sta s con ac ci on e s p re f er id a s .

46.- Qu son inversiones temporales? Son los Ttulos valores y dems documentos de fcilenajenacin respecto de los cuales se tiene el propsito de convertirlas en efectivo antes de un ao. 47.- Qu son las inversiones permanentes? Son los ttulos valores y dems documentos respecto de los cuales el inversionista tiene el serio propsito de mantenerlas por un tiempo superior a 1 ao. 53.- Qu es un bono? Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas y tambin por entidades gubernamentales y que sirven para financiar a las mismas empresas. El bono es una de las formas de materializarse los ttulos de deuda, de renta fija o variable. Pueden seremitidos por una institucin pblica, un Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institucin privada, empresa industrial, comercial o de servicios. Tambin pueden ser emitidos por una institucin supranacional (Banco Europeo de Inversiones, Corporacin Andina de Fomento, etc.), con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son ttulos normalmente colocados al nombre del portador y que suelen ser negociados en algn mercado o bolsa de valores. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses, tambin llamados cupn. Este inters puede tener carcter fijo o variable, tomando como base algn ndice de referencia como puede ser el euribor. 54.- Qu ventajas brinda la inversin en bonos para el inversor? La mayor ventaja de invertir en bonos es que hay posibilidades muy menos que usted va a perder completamente su inversin. As, las personas que no creen en la toma de riesgos innecesarios con su dinero, debe invertir en bonos. Las personas que estn a punto de jubilarse y por lo tanto, no pueden darse el lujo de arriesgar su dinero duramente ganado, se encuentran las inversiones fiables de bonos muy adecuado. 55.- Qu caractersticas tienen los bonos? principal nominal o valor nominal - la cantidad sobre la que el emisor paga intereses, y que tiene que devolver al final. el precio de emisin - el precio al que los inversores compran los bonos cuando se emiten al public por primera vez, que normalmente ser aproximadamente igual a la cantidad nominal. fecha de vencimiento - la fecha en que el emisor tiene que devolver el importe nominal. La duracin puede ser de cualquier longitud de tiempo, aunque los ttulos de deuda con un plazo de menos de un ao son generalmente designados instrumentos del mercado monetario en lugar de bonos. La mayora de los bonos tienen un plazo de hasta treinta aos. Algunos se han emitido vencimientos de hasta cien aos. A principios de 2005, un mercado desarrollado en euros para los bonos con un vencimiento de

cincuenta aos. En el mercado de valores del Tesoro de EE.UU., existen tres grupos de vencimientos de los bonos: - a corto plazo (letras): vencimientos hasta un ao; - a medio plazo (notas): vencimientos entre uno y diez aos; - a largo plazo (bonos): vencimiento superior a diez aos. los cupones - el tipo de inters que paga el emisor a los tenedores de bonos. Normalmente esta tasa es fija durante toda la vida del bono. Tambin puede variar con un ndice del mercado de dinero, como la EURIBOR o el LIBOR, o puede ser incluso ms extica. El nombre de cupn proviene del hecho de que en el pasado, se emitian bonos fsicos en los que haba cupones adheridos a ellos. El cupn tena la fecha en que el titular de los bonos dara el cupn a un banco a cambio del pago de intereses. las fechas de pago - las fechas en las que el emisor paga el cupn a los tenedores de bonos. En los EE.UU. y tambin en el Reino Unido y Europa, la mayora de los bonos son semi-anual, lo que significa que pagan un cupn cada seis meses. Posibilidad de amortizacin (cancelacin) anticipada En ocasiones, el emisor se reserva el derecho de cancelar anticipadamente una emisin, recogiendo esta posibilidad en la emisin.

56.- Qu clases de bonos existen? Los principales tipos de bonos son: Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes. No provoca ni la elevacin del capital ni la reduccin de las acciones. Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opcin de canjearlo por acciones de nueva emisin a un precio prefijado. Ofrece a cambio un cupn (una rentabilidad) inferior al que tendra sin la opcin de conversin. Bono cupn cero: Ttulo que no paga intereses durante su vida, sino que lo hace ntegramente en el momento en el que se amortiza, es decir cuando el importe del bono es devuelto. En compensacin, su precio es inferior a su valor nominal. Bonos del Estado (Espaa): Ttulos del Tesoro pblico a medio plazo (2-5 aos). Su nominal es de 1.000 euros y el pago de los intereses se realiza anualmente. Adems de los Bonos, el Estado Espaol emite otros valores parecidos (vase Deuda pblica). Bonos de caja. Ttulos emitidos por una empresa, que se compromete a reembolsar al vencimiento fijado el prstamo pactado; los recursos obtenidos con la emisin de estos bonos se dedican a las necesidades de tesorera de la empresa. Strips: Algunos bonos del Estado son "strippables", o divididos, puede segregarse el valor del bono en cada uno de los pagos que se realizan, distinguiendo bsicamente los pagos en concepto de intereses (cupones) y el pago del principal, y negociarlos por separado. Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el principal, (esto es, el nominal del bono, que generalmente coincide con la inversin inicial), sino que pagan intereses (cupones) regularmente de forma indefinida. Son los ms sensibles a variaciones en el tipo de inters. Bonos basura, que se definen como ttulos de alto riesgo y baja calificacin, que ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento.

A los propietarios de bonos se les conoce con el nombre de "tenedores" o "bonistas". Algunas emisiones de bonos llevan incorporadas opciones o warrants que permiten amortizaciones anticipadas, conversin en acciones o en otros activos financieros, etc.

57.- Qu son los bonos de garanta quirografaria?

58.- Qu son los bonos de garanta hipotecaria? los bonos hipotecarios la garanta del tenedor est proporcionada por un crdito o grupo de crditos concreto, identificados en el documento de emisin. 59.- Qu son los bonos de garanta colateral? es un bono de corto plazo que es asegurado por una cartera de acciones y bonos que el prestatario tiene, pero no puede vender actualmente. El prestatario coloca los activos financieros con un fideicomisario, que aguanta los valores para los prestamistas hasta que el bono es repague. Si el prestatario deja de pagar en el bono, entonces los bonistas recibiran las acciones o los bonos que fueron utilizados como colateral. 60.-Qu son bonos sin garanta o debenture? Un bono sin garanta, tambin conocido como un bono menor o un bono subordinado, es un bono que no es apoyado con ninguna garanta colateral, pero en vez con la clasificacin crediticia de la compaa y su capacidad, historia y consistencia de repagar su deuda. La deuda sin garanta le paga a los inversionistas (y por lo tanto le cuesta la compaa que publica el bono) una tasa de inters ms alta que la deuda asegurada porque es una deuda ms arriesgada que puede no ser devuelta en caso de una insolvencia, porque no tiene activos atadas al prstamo, y porque bonos no garantizados se pagan despus de los bonos asegurados y deuda principal. Las compaas que tienen clasificaciones crediticias buenas pueden publicar bonos sin garanta en una tasa ms baja que las compaas que tienen clasificaciones crediticias pobres, porque ellos tienen una mejor historia de pagar sus deudas y su condicin financiera es ms slida. Es importante para las compaas tener una tasa de inters baja, porque lo mas bajo la tasa de inters, lo ms dinero que la compaa puede ahorrar mensualmente. 61.- Qu otras clases de bonos puede enunciar? Bonos a la par, bonos con prima, bonos con descuento. 62.- Qu partes intervienen en las transacciones con bonos? o 63.- Tratamiento contable de las inversiones de bonos

64.- Tratamiento contable del anticrtico

65.- Tratamiento contable de los certificados de aportacin

66.- Qu es una titularizacin de activos? La titulizacin de activos es un instrumento financiero que permite recuperar capital sin esperar a que venza el plazo del crdito, por ejemplo si un banco PRIMUS coloca cien millones de dlares como crdito a veinte aos, tendra que esperar este plazo para que recin pueda colocar nuevamente este dinero en el mercado financiero. Pero utilizando la bursatilizacin o titulizacin o titulacin se puede transferir el crdito en ttulos al igual que las garantas constituidas y recuperar de esta manera el capital antes que venza el plazo de veinte aos. 67.- Qu son sociedades de titularizacin? Son sociedades annimas cuyo objeto social exclusivo es representar y administrar patrimonios autnomos constituidos a partir de procesos de titularizacin. Las sociedades de titularizacin son las encargadas de constituir el patrimonio autnomo, emitir los valores respaldados por los activos que conforman el patrimonio autnomo, cancelar las obligaciones emergentes de los valores emitidos y relacionarse jurdicamente con los inversionistas. 68.- Qu caractersticas deben tener los bienes o activos? Liquidez. El activo ms lquido sera el dinero, a continuacin estaran los diferentes tipos de depsitos, los fondos pblicos, las obligaciones y por ltimo los crditos comerciales. Riesgo Rentabilidad

69.- Qu es el patrimonio autnomo? Es una masa de bienes sometida al rgimen establecido por la ley, independiente del patrimonio de quien lo transfiri (fideicomitente), de quien es su titular para efectos de su administracin (fiduciario), y del patrimonio del beneficiario, libre de las acciones de sus acreedores y de los acreedores del patrimonio que le dio origen. 70.- Qu valores se emiten del proceso de titularizacin?