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Modle de march
Modle de march
Modle de march
Rit = i + iRmt + it
Rit = taux de rentabilit de laction i, pendant la priode t
Rmt = taux de rentabilit du march mesur par lindice gnral pendant la priode t
i = le coefficient de volatilit ( relation entre les fuctuations de laction i et les fluctuations de
lindice gnral du march)
=0 ( ou la valeur espre
Modle de march
Remarques
Rmt
Modle de march
Rit
Rmt
Modle de march
Rmt
Modle de march
strictement > 0 sauf dans un cas exceptionnel : les mines dor i= risque spcifique Le coefficient de dtermination: la divergence des observations de la droite de rgression Ex: coef de dterm = 100%
Modle de march
RX
RM
Modle de march
Action X
R sm X
Risque total X
Action Y
R sm Y Risque total Y
R sp X
R sp Y
R sm X = R sm Y
R sp Y > R sp X
Modle de march
Le risque dun portefeuille dpend de 3 facteurs:
Le risque de chaque action incluse dans le portefeuille Le degr dindpendance des variations des actions entre elles Le nombre de titres du portefeuille
NB:
laccroissement du nombre de lignes au-del dun certain seuil ne sert rien
pour rduire le risque
Si laddition de lignes entrane lajout dactions trs risques alors on nest plus entrain de rduire le risque.
Modle de march
Une droite de rgression ne peut convenablement reprsenter une corrlation entre deux variables que si elle est linaire ;
De mme, le coefficient de corrlation ne peut valablement permettre dtudier le degr de corrlation que si le modle de rgression est linaire.