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Les fondements de la thorie de lagence a.

Les hypothses de la thorie La thorie de l'agence repose sur deux hypothses comportementales : La premire suppose que les individus cherchent maximiser leur utilit La deuxime postule que les individus sont susceptibles de tirer profit de l'incompltude des contrats. b. Problmatique de lagence La thorie de lagence dfinit la problmatique de la divergence dintrts qui existe entre principal et agent. Souvent, ce dernier sait plus sur la tche accomplir que le principal. Donc, le contrat qui lie les deux parties est incomplet, chose qui ne permet pas au principal un contrle parfait de lagent. Chaque individu recherche son intrt personnel, cette recherche peut conduire lindividu ne pas respecter les engagements contractuels, la tromperie. Parce quils sont intentionnellement rationnels, les individus prfrent tricher plutt que de raliser un engagement qui leur est dfavorable leur intrt. Ou bien, ils peuvent profiter de la libert qui leur est contractuellement accorde pour grer les affaires de leur mandant dans une logique qui est dfavorable ce dernier. Il sagit dune asymtrie dinformation entre le principal et lagent, c'est- dire quun des deux agents possde plus dinformation que lautre sur les tats de la nature. La prsence d'asymtries d'information conduit des problmes : Danti-slection : ou slection adverse, apparat chaque fois quun acteur possde une information que lautre na pas la signature du contrat. Le principal ignore une caractristique de lagent qui a un impact sur lissue de laccord entre lagent et lui, par exemple, dans le domaine de lemploi, lindividu licenci pour une cause infamante cherchera dissimuler cette information son employeur. De risque moral : lagent peut ne pas tenir ses engagements, par exemple, en fournissant une prestation de qualit infrieure. Le principal qui anticipe le risque moral peut refuser de contracter. Il peut galement se garantir par des mesures juridiques (renforcement des contrats, introduction de clauses de pnalit) ou sinformer sur la crdibilit de lagent. Dans ce contexte, le principal doit instaurer au sein de lentreprise un systme dincitation appropri et des moyens de surveillances pour se prmunir contre lopportunisme de lagent

qui se cre vu lasymtrie de linformation et lincompltude des contrats. Donc, il ya tendance la cration dun quilibre pour satisfaire les parties. Pour cela un systme incitatif est propos afin de faire converger lintrt de lagent avec celui du principal. En loccurrence, les systmes dintressement, dvaluations de prime et aussi de sanction, en plus damnagements et des solutions de consensus entre les parties. Ces systmes et moyens gnrs par la relation de lagence sont lorigine des couts. Ce sont les cots dagence. c. Les cots de lagence Les couts dagence est constitues des couts montaire et non montair e quesupportent les deux parties du fait de la ncessit de mettre en place un systme dobligation et de contrle. M. Jensen et W. Meckling (1976) distinguent trois types de cots : Les dpenses de surveillance : sont supports par le principal pour motiver les personnes quil embauche et orienter le comportement de lagent.(Par exemple : Systme dvaluation par objectif, systme fina ncier dintressement, prime de productivit, prime de bilan, participat ion laproprit, etc.) ; Les cots dobligation : ou cot dengagement que l'agent peut avoir lui-mme encouru pour mettre le principal en confiance. Les cots d'engagement rsultent de la rdaction par la firme de rapports financiers et de la ralisation d'audits par des experts extrieurs la firme . Ce sont les cots qui permettent au principal de sassurer que lagent nagira pas contre lui. Les cots dopportunit : dnomm "perte rsiduelle", qui s'assimile la perte d'utilit subie par le principal par suite d'une divergence d'intrt avec l'agent, comme le cot subi par le principal suite une gestion par l'agent dfavorable aux intrts de celui ci. Ainsi, malgr le contrle et l'engagement, il subsistera toujours une ce rtainedivergence entre les dcisions prises par l'agent et celles qui maximiseraient le bien-tre du principal.