Financ Osinergmin

Consultora para el Anlisis y Procesamiento de la Informacin Econmica Financiera 2012 - 2013.
GERENCIA ADJUNTA DE REGULACIN TARIFARIA
Informe Trimestral de Procesamiento 02 ITP 02

(Expresado en Nuevos Soles)
Al 30 de Junio de 2012
Elaborado por: Gestin & Energa
OSINERGMIN
CONSULTORA PARA EL ANLISIS Y PROCESAMIENTO DE LA INFORMACIN ECONMICA FINANCIERA 2012 - 2013 Informe del Segundo Trimestre 2012 INDICE 1. CONTENIDO DEL INFORME Y CARACTERSTICAS DE LA INFORMACIN RECIBIDA
8
9 9 11
1.1. CONTENIDO DEL INFORME 1.1.1. CARACTERSTICAS DE LA INFORMACIN RECIBIDA 1.2. METODOLOGA DEL ANLISIS ECONMICO Y FINANCIERO
2.
2.1.
ANLISIS ECONMICO FINANCIERO

MARCO DE ESTUDIO
12
13 14 14 17 21 26 26 31 35 43 43 50 54 54 55 56 58 58 58 60 60 61 61 63 64 66 67 68 69
2.2. ANLISIS DEL PERIODO GLOBAL 2.2.1. ANLISIS DE ACTIVOS 2.2.2. ANLISIS DE PASIVO TOTAL MS PATRIMONIO 2.2.3. ANLISIS DEL ESTADO DE RESULTADOS 2.3. ANLISIS ESTADSTICO 2.3.1. ANLISIS VERTICAL 2.3.2. ANLISIS HORIZONTAL POR CONCENTRACIN 2.3.3. ANLISIS DE TENDENCIAS 2.4. ANLISIS DE LOS COSTOS COMBINADOS 2.4.1. COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINO GENERAL 2.5. ANLISIS DEL ACTIVO FIJO
2.6. ANLISIS ECONMICO FINANCIERO 2.6.1. CLCULO DEL ROA 2.6.2. CLCULO DEL ROE 2.6.3. ANLISIS DE RATIOS FINANCIEROS POR TIPO DE EMPRESA 2.6.4. Criterios y Metodologa para el clculo de la TIR. 2.6.5. TIR base VNR 2.6.6. Estimacin del VNR 2.6.7. Estimacin de la GIR 2.6.8. Estimacin de n 2.6.9. Estimacin de la TIR base VNR 2.6.10. TIR Base VNR Sector Elctrico 2.6.11. TIR Base VNR Empresas Privadas TIR Base VNR Empresas Privadas por Grupo Econmico 2.6.12. TIR Base VNR Empresas Estatales 2.6.13. Resultados GIR / VNR para Empresas Sector Elctrico 2.6.14. GIR / VNR Empresas Privadas GIR / VNR Empresas Privadas por Grupo Econmico
2.6.15. GIR / VNR Empresas Estatales 2.7. PROYECCIN DE ESTADOS FINANCIEROS 2.7.1. PROYECCIN DEL BALANCE GENERAL 2.7.2. PROYECCIONES DEL ESTADO DE RESULTADOS 2.8. 2.9. ANLISIS DEL FLUJO DE EFECTIVO RANKING EMPRESARIAL
71 73 73 76 79 82 84 84 88 89 90 92 94
2.10. ANLISIS MACROECONMICO 2.10.1. PRODUCTO BRUTO INTERNO 2.10.2. NDICES DE PRECIOS 2.10.3. TIPO DE CAMBIO 2.10.4. SECTOR EXTERNO 2.10.5. SECTOR FISCAL 2.11. NOTICIAS DEL SECTOR ELCTRICO: II TRIMESTRE 2012
INDICE DE GRAFICOS
Grfico 1 Estructura de Activos por Tipo de Empresa......................................................................................... 14 Grfico 2 Estructura de Activos por Sistema ........................................................................................................ 15 Grfico 3 Total de Activos ..................................................................................................................................... 15 Grfico 4 Total Pasivo y Patrimonio ..................................................................................................................... 17 Grfico 5 Estructura del Pasivo por Tipo de Empresa ......................................................................................... 17 Grfico 6 Estructura del Pasivo por Sistema. ....................................................................................................... 18 Grfico 7 Componentes del Pasivo ........................................................................................................................ 18 Grfico 8 Estructura del Patrimonio Neto ............................................................................................................ 19 Grfico 9 Patrimonio Neto por Tipo de Empresa ................................................................................................. 19 Grfico 10 Estructura del Estado de Resultados del Sector Elctrico .................................................................. 21 Grfico 11 Estructura de Estado de Resultados y E.B.I.T.D.A. por Sistema........................................................ 25 Grfico 12 Estructura de Activos: Empresas Generadoras .................................................................................. 27 Grfico 13 Estructura de Activos: Empresas Transmisoras ................................................................................. 27 Grfico 14 Estructura de Activos: Empresas Distribuidoras ............................................................................... 28 Grfico 15 Estructura de Pasivos: Empresas Generadoras .................................................................................. 28 Grfico 16 Estructura de Pasivos: Empresas Transmisoras ................................................................................. 29 Grfico 17 Estructura de Pasivos: Empresas Distribuidoras ............................................................................... 29 Grfico 18 Estructura del Activo en Empresas Generadoras ............................................................................... 32 Grfico 19 Estructura del Activo en Empresas Transmisoras.............................................................................. 32 Grfico 20 Estructura del Activo en Empresas Distribuidoras ............................................................................ 33 Grfico 21 Evolucin del Activo en las Empresas Generadoras ........................................................................... 35 Grfico 22 Evolucin del Pasivo y Patrimonio en las Empresas Generadoras ..................................................... 36 Grfico 23 Estructura del Estado de resultados en las Empresas Generadoras................................................... 36 Grfico 24 Evolucin del Activo en las Empresas Transmisoras ......................................................................... 37 Grfico 25 Evolucin del Pasivo y Patrimonio de Empresas Transmisoras ......................................................... 37 Grfico 26 Estructura del Estado de Resultados en las Empresas Transmisoras ................................................ 38 Grfico 27 Evolucin del Activo en las Empresas Distribuidoras......................................................................... 38 Grfico 28 Evolucin del Pasivo y Patrimonio Neto en las Empresas Distribuidoras .......................................... 39 Grfico 29 Estructura del Estado de Resultados en las Empresas Distribuidoras ............................................... 39 Grfico 30 Evolucin del activo en el SEIN........................................................................................................... 40 Grfico 31 Evolucin del Pasivo y Patrimonio en el SEIN .................................................................................. 40 Grfico 32 Estructura del Estado de Resultados en el SEIN................................................................................ 41 Grfico 33 Evolucin del Activo en los Sistemas Aislados .................................................................................... 41 Grfico 34 Evolucin del Pasivo y Patrimonio en los Sistemas Aislados .............................................................. 42 Grfico 35 Estructura del Estado de Resultados en los Sistemas Aislados ........................................................... 42 Grfico 36 Comportamiento de la Variable Ingreso 2007 - 2011.......................................................................... 77 Grfico 37 Producto Bruto Interno - Evolucin Trimestral ................................................................................. 85 Grfico 38 Balanza Comercial Trimestral del 2009-I al 2011-IV ......................................................................... 91
INDICE DE TABLAS
Tabla 1 Inventario de la Informacin Recibida Tabla 2 Activos por Empresa Tabla 3 Activos y Participacin por Empresa Tabla 4 Anlisis Horizontal de Costos Combinados por Tipo de Empresa Tabla 5 Anlisis Horizontal de Costos Combinados por Empresas Generadoras Tabla 6 Anlisis Horizontal de Costos Combinados por Empresas Transmisora Tabla 7 Anlisis Horizontal de Costos Combinados por Empresas Distribuidoras Tabla 8 Anlisis Horizontal de Costos Combinados por Sistema Tabla 9 Anlisis Vertical de Costos Combinados por Tipo de Empresa Tabla 10 Anlisis Vertical de Costos Combinados por Empresas Generadoras Tabla 11 Anlisis Vertical de Costos Combinados por Empresa Transmisoras Tabla 12 Anlisis Vertical de Costos Combinados por Empresas Distribuidoras Tabla 13 Anlisis Vertical de Costos Combinados por Sistema Tabla 14 Anlisis Vertical del Activo Fijo por Sistema (Miles de S/.) Tabla 15 Anlisis Vertical del Activo Fijo por Sistema (Miles de S/.) Tabla 16 Resumen de Activo Fijo por Tipo de Equipo Tabla 17 TIR base VNR Sector Elctrico. Tabla 18 TIR base VNR por tipo de empresa Tabla 19 TIR base VNR de Empresas Privadas Tabla 20 TIR base VNR por tipo de empresa (privadas) Tabla 21 TIR base VNR de Empresas Estatales Tabla 22 GIR / VNR de Empresas Elctricas Tabla 23 GIR / VNR por Tipo de Empresa Total Sector Tabla 24 GIR / VNR de Empresas Privada Tabla 25 GIR / VNR por Tipo de Empresa Privada Tabla 26 GIR / VNR por Tipo de Empresa Estatal Tabla 27 GIR / VNR de Empresas Estatales Tabla 28 Balance General 2007 - 2011 (S/. miles) Tabla 29 Proyeccin del Balance General a Diciembre de 2012 (S/. miles) Tabla 30 Ingresos Anuales por Tipo de Empresa (S/. miles) Tabla 31 Crecimiento de Ingresos por Tipo de Empresa Tabla 32 Proyeccin de Estado de Resultados a Diciembre 2012 (S/. miles) Tabla 33 Ranking General Tabla 34 Ranking Total Tabla 35 Producto Bruto Interno Tabla 36 Variaciones % del PBI - Diciembre 2011 Tabla 37 VAB Trimestral de la Actividad Elctrica y Agua Tabla 38 Evolucin del ndice Mensual de la Produccin Nacional Diciembre 2011 Tabla 39 Produccin de Energa del Mercado Elctrico (MWh) Tabla 40 Variacin Porcentual de la Tasa de Inflacin Tabla 41 Balanza Comercial Tabla 42 Operaciones del Gobierno Central (Millones Nuevos Soles) 10 16 16 43 44 44 45 45 46 47 48 48 49 51 52 53 62 62 63 64 66 68 68 69 69 71 72 74 75 76 76 78 82 83 84 85 86 87 87 89 92 93
INDICE DE ILUSTRACIONES
Ilustracin 1 Evolucin Total de Activos Ilustracin 2 Evolucin del Patrimonio Ilustracin 3 Evolucin Pasivo/Patrimonio Ilustracin 4 Ratio Deuda/Capital segn Tipo de Empresa 20 20 20 21
INDICE DE CUADROS
Cuadro N1.0: Resumen del Balance General por sistemas ............................................. 109 Cuadro N2.0: Resumen del Estado de Ganancias y Prdidas por Sistema ..................... 110 Cuadro N3.0: Resumen del Balance General por Actividad ............................................ 111 Cuadro N4.0: Resumen del Estado de Ganancias y Prdidas por Actividad .................. .112 Cuadro N5.0: Balance General Resumido de las empresas de servicio elctrico.113 Cuadro N5.2: Balance General de las Empresas Generadoras ...................................... 114 Cuadro N5.3: Balance General de las Empresas Transmisoras ..................................... 115 Cuadro N5.4: Balance General de las Empresas Distribuidoras ...................................... 116 Cuadro N6.0: Ganancias y Prdidas por destino de las empresas de servicio elctrico ................................................................................................ 117 Cuadro N6.2: Ganancias y Prdidas por destino de las empresas generadoras 118 Cuadro N6.3: Ganancias y Prdidas por destino de las empresas transmisoras. ..119 Cuadro N6.4: Ganancias y Prdidas por destino de las empresas distribuidoras ........... 120 Cuadro N7.0: Ganancias y Prdidas por naturaleza de las empresas de servicio elctrico. ................................................................................. 121 Cuadro N7.2: Ganancias y Prdidas por Naturaleza de las empresas Generadoras.......122 Cuadro N7.3: Ganancias y Prdidas por naturaleza de las empresas transmisoras.123 Cuadro N7.4: Ganancias y Prdidas por naturaleza de las empresas distribuidoras.124 Cuadro N8.0: Ratios de las Empresas Elctricas. ........................................................... 125 Cuadro N8.1: Ratios de las empresas Generadoras ....................................................... 126 Cuadro N8.2: Ratios de las empresas Transmisoras....................................................... 127 Cuadro N8.3: Ratios de las empresas Distribuidoras. ..................................................... 128 Cuadro N9.0: Costo Combinado por Naturaleza y Destino General por tipo de empresa y sistemas. .......................................................................... 129 Cuadro N9.2: Costo Combinado por Naturaleza y Destino General de las empresas generadoras................................................................. 130 Cuadro N9.3: Costo Combinado por Naturaleza y Destino General de las empresas transmisoras ................................................................ 131 Cuadro N9.4: Costo Combinado por Naturaleza y Destino General de las empresas distribuidoras ............................................................. 132 Cuadro N10.0: Flujo de efectivo por tipo de empresa ...................................................... 133 Cuadro N10.1: Estado de Flujo de efectivo de las empresas Generadoras ..................... 134 Cuadro N10.2: Estado de Flujo de efectivo de las empresas Transmisoras. ................... 135
Cuadro N10.3: Estado de Flujo de efectivo de las empresas Distribuidoras .................... 136 Cuadro N11.0: Consolidado General de Activos Fijos ..................................................... 137 Cuadro N11.1: Activo Fijo por Tipo de Empresa y Sistemas ........................................... 138 Cuadro N12.0: Resumen de los Ratios financieros (Formulario) ..................................... 139 Cuadro N13.0: Glosario de Trminos de las empresas elctricas ................................... 140
1.
CONTENIDO DEL INFORME Y CARACTERSTICAS DE LA INFORMACIN RECIBIDA
1.1. CONTENIDO DEL INFORME
El presente documento constituye el informe trimestral del servicio Consultora para el Anlisis y Procesamiento de la Informacin Econmica Financiera 2012 - 2013 encargada por la Gerencia Adjunta de Regulacin Tarifaria de OSINERGMIN (OSINERGMIN-GART) a Gestin & Energa. La informacin contenida corresponde al Informe del Segundo Trimestre Ao 2012 que incluye informacin de 41 empresas del servicio de electricidad.
1.1.1. CARACTERSTICAS DE LA INFORMACIN RECIBIDA
Nombre Financiera de las principales Atocongo empresas del Sector Elctrico Egepsa Minera Corona
La Informacin Econmica correspondiente a los Estados
Tipo Generadora Generadora Generadora
Sistema SEIN SA SEIN
Financieros del segundo trimestre del ao 2012 fue proporcionada por el OSINERGMINGART en medios digitales y/o impresos a travs de correo electrnico y pertenecen a un total de 41 empresas.
Para este periodo quedaron fuera del anlisis las siguientes empresas: Atocongo, Egepsa y Minera Corona debido a que no se recibi informacin de ellos.
A continuacin se presenta el inventario de la informacin recibida para la elaboracin del presente informe trimestral de procesamiento, donde:
Donde: n = No Recibido; y s = Recibido
Tabla 1 Inventario de la Informacin Recibida

INVENTARIO DE INFORMACIN RECIBIDA 30 de junio de 2012 N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 Tipo D G G G G D T D D G D G G G G G G G D D D D D G D D D D D D D D G D T G T G D T T G D D G G G T G Sistema SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SA SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SA SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SA SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN Cdigo ADIL ATOC CEEP CHAV CHNG COEL CONE EDCA EDEL EDGL EDLN EEPS EGAS EGEM EGEN EGEP EGES ELAN ELC ELN ELNM ELNO ELOR ELP ELPU ELS ELSE ELSM ELTO ELUC EMSE EMSU ENER EPAN ESEL GABA ISA KALP LDS REP RSUR SARO SEAL SERS SHOU SINE SMC TRAN TSEL Nombre de las Empresas Adinelsa Atocongo Celepsa Chavimochic Chinango Coelvisac Conenhua Edecaete Edelsa Edegel Edelnor Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egepsa Egesur Electro Andes Electrocentro Electronorte Hidrandina Electronoroeste Electro Oriente Electroper Electro Puno Electrosur Electro Sur Este Electro Sur Medio Electro Tocache Electro Ucayali Emsemsa Emseusa Enersur Electro Pangoa Eteselva San Gabn Isa-Per Kallpa Luz del Sur REP Redesur Santa Rosa Seal Sersa Shougesa Sinersa Minera Corona Transmantaro Termoselva Balance General s n s s s s n s n s s s s s s n s s s s s s s s s s s s s s n n s n s s n s s n s n s s s n n n s Estado de Ganancias y Costo Estado de Ganancias y Costo Combinado por Flujo de Prdidas por Combinado por Activo Fijo Prdidas por Destino Destino Efectivo Naturaleza Naturaleza s n s s s s n s n s s s s s s n s s s s s s s s s s s s s s n n s n s s n s s n s n s s s n n n s s n s s s s n s n s s s s s s n s s s s s s s s s s s s s s n n s n s s n s s n s n s s s n n n s s n s s s s n s n s s s s s s n s s s s s s n s s s s s s s n n s n s s n s s n s n s s s n n n s s n s s s s n s n s s s s s s n s s s s s s n s s s s s s s n n s n s s n s s n s n s s s n n n s s n s s s s n s n s s s s s s n s s s s s s s s s s s s s s n n s n s s n s s n s n s s s n n n s s n s s s s n s n s s s s s s n s s s s s s s s s s s s s s n n s n s s n s s n s n s s s n n n s Formato Impreso s n s s s s n s n s s s s s s n s s s s s s s s s s s s s s n n s n s s n s s n s n s s s n n n s Formato Digital s n s s s s n s n s s s s s s n s s s s s s s s s s s s s s n n s n s s n s s n s n s s s n n n s
10
1.2. METODOLOGA DEL ANLISIS ECONMICO Y FINANCIERO
El anlisis econmico y financiero que se presenta en el presente estudio es realizado en base a un software desarrollado por OSINERGMIN que se retroalimenta a partir de los datos proporcionados por las empresas.
El clculo del ROA se realiza en base a la relacin Utilidad Operativa y el nivel de Activos del periodo. El ROE se obtiene de la relacin entre la Utilidad antes de Impuestos con el Patrimonio Neto del periodo.
As, para el segundo trimestre del 2012, los valores del ROA y ROE en promedio a nivel del sector elctrico son 11,1% y 14,8% respectivamente.
11
2.
ANLISIS ECONMICO FINANCIERO
12
2.1. MARCO DE ESTUDIO El presente el informe anlisis
contiene
Econmico Financiero de 41 empresas del sector elctrico, 17 empresas
generadoras, 5 empresas
T ip o / S iste m a s G e n e ra d o ra s T ra n sm iso ra s D istrib u id o ra s T o ta l M a rc od eE stu d io
S E IN 2 1 6 1 9 4 6 4 0
S A 0 0 3 3 1
U n iv e rso 2 1 6 2 2 4 9 4 1
M a rcod eE stu d io 1 7 5 1 9 4 1
transmisoras y 19 empresas distribuidoras.
El anlisis se ha efectuado sobre la base de los Estados Financieros, elaborados y remitidos por las mismas empresas a OSINERGMIN de acuerdo a lo establecido en el artculo N 59 del reglamento de la Ley de Concesiones Elctricas. Los Estados Financieros proporcionados por cada una de las empresas fueron los siguientes: - Balance General - Estado de Ganancias y Prdidas por Destino - Estado de Ganancias y Prdidas por Naturaleza - Costos Combinados - Flujo de Efectivo - Activo Fijo Para efectos del anlisis comparativo se han tomado como referencia los Estados Financieros de junio del 2010 y 2011, los que han sido reexpresados a soles de junio del 2012, utilizando para ello los ndices IPM1 publicados por el INEI con ndice base 1994 = 100,0.
IPM junio 2010 IPM junio 2011 IPM junio 2012
192,867899 205,114189 209,308784
13
2.2.
ANLISIS DEL PERIODO GLOBAL
2.2.1. ANLISIS DE ACTIVOS El total de activos a junio del 2012 fue de S/. 35 751,2 millones pasivos mientras que a los
Mill. S/.
Activos, Pasivos y Patrimonio Neto
40 000,0 35 000,0 30 000,0 25 000,0 20 000,0 15 000,0 10 000,0 5 000,0 35 751,2 21 621,3 14 129,9
ascendieron
S/.
14 129,9 millones (39,5% del total activos) y el patrimonio fue de S/. 21 621,3 millones (60,5% del total activos).
Total Activos
Pasivo y Patrimonio Neto
Total Activo
Patrimonio Neto
Total Pasivo
En el caso de activos totales S/. 35 751,2 millones (100%); el 58,3% corresponden a la actividad de Generacin, el 32,6% a la actividad de Distribucin y el 9,1% a la actividad de Transmisin.
Grfico 1 Estructura de Activos por Tipo de Empresa
40 000
Mill. S/.
11 641,5 30 000 20 000 10 000 Total Activos

Total Activos Generadoras
3 261,4 35 751,2 20 848,3
Tipo Empresa
Transmisoras Distribuidoras
Reagrupando la informacin por sistema, se tiene que el 98,3% (S/. 35 148,1 millones) de los activos totales corresponde al Sistema Elctrico Interconectado Nacional y el 1,7% (S/. 603,1 millones) a los Sistemas Aislados.
14
Grfico 2 Estructura de Activos por Sistema
40 000 35 000 30 000 603,1
Mill. S/.
25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 Total Activos

Total Activos SEIN
35 751,2
35 148,1
Sistema
SA
Los activos estn conformados sustancialmente por activos fijos, los cuales a junio del 2012 ascienden a S/. 26 156,1 millones representando el 73,2% del total de activos.
Grfico 3 Total de Activos
40 000 35 000 30 000
9 595,0
Mill. S/.
25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 Total Activos Activo Fijo y Otros Activos
35 751,2 26 156,1
Total Activos
Activo Fijo
Otros Activos
Del total de activos fijos, el 62,0% corresponden a la actividad de Generacin, el 36,8% a la actividad de Distribucin y el 1,3% a la actividad de Transmisin.
Del total de activos fijos netos, (S/. 26 156,1 millones), se concentra en las generadoras Edegel (12,42% del total de activos fijos) y Electroper (11,40%del total de activos fijos).
15
Tabla 2 Activos por Empresa

T ip o G G D D G G D G E d egel E lec t roper E d eln or L uz del S ur E g enor E n ers ur H idrandina E g as a Em p re sa A C T I V O F IJO N ET O Jun - 12 3 2 49, 0 2 9 82, 5 2 2 80, 1 2 2 21, 4 1 1 87, 0 2 3 34, 9 1 1 01, 4 8 03, 2 P A R T IC I P A C I N P O R T I P O G /T /D
12,4% 11,4% 8,7% 8,5% 4,5% 8,9% 4,2% 3,1%
Tabla 3 Activos y Participacin por Empresa

En Miles S/. Celepsa Chavimochic Chinango Edegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur Electro Andes Electroper Enersur Kallpa San Gabn Shougesa Sinersa Termoselva Total Generadoras Eteselva Isa-Per Redesur Rep Transmantaro Total Transmisoras Adinelsa Coelvisac Edecaete Edelnor Electro Oriente Electro Puno Electro Sur Este Electro Sur Medio Electro Tocache Electro Ucayali Electrocentro Electronoroeste Electronorte Electrosur Emseusa Hidrandina Luz del Sur Seal Sersa Total Distribuidoras TOTAL SEIN SA TOTAL ACTIFO FIJO NETO Jun - 12 1 025 288 30 172 573 776 3 249 014 270 644 803 188 626 716 1 186 973 165 339 652 932 2 982 489 2 334 899 1 582 642 397 682 49 210 92 760 185 745 16 209 468 170 721 260 122 401 37 666 1 621 332 669 346 196 39 313 66 425 2 280 100 477 501 231 375 531 887 276 769 2 127 133 178 738 734 415 671 330 698 151 546 5 452 1 101 351 2 221 432 263 855 402 9 614 012 26 156 149 25 678 648 477 501 26 156 149 PARTICIPACIN POR TIPO PARTICIPACIN POR TOTAL ACTIVO FIJO BRUTO Jun - 12 1 117 607 60 846 746 213 5 544 132 407 193 1 711 709 987 992 2 209 444 346 995 985 124 6 867 793 2 961 195 1 789 331 545 140 106 376 133 505 338 784 26 859 377 291 169 853 198 420 67 530 3 051 561 024 485 569 51 254 132 070 3 562 874 620 968 407 865 848 640 456 388 3 723 208 036 1 322 314 647 209 540 825 289 423 11 172 1 834 907 3 330 791 631 931 597 15 386 554 42 806 955 42 185 986 620 968 42 806 955 PARTICIPACIN POR TIPO PARTICIPACIN POR TOTAL
6,3% 0,2% 3,5% 20,0% 1,7% 5,0% 3,9% 7,3% 1,0% 4,0% 18,4% 14,4% 9,8% 2,5% 0,3% 0,6% 1,1%
100,0%
3,9% 0,1% 2,2% 12,4% 1,0% 3,1% 2,4% 4,5% 0,6% 2,5% 11,4% 8,9% 6,1% 1,5% 0,2% 0,4% 0,7%
62,0%
4,2% 0,2% 2,8% 20,6% 1,5% 6,4% 3,7% 8,2% 1,3% 3,7% 25,6% 11,0% 6,7% 2,0% 0,4% 0,5% 1,3%
100,0%
2,6% 0,1% 1,7% 13,0% 1,0% 4,0% 2,3% 5,2% 0,8% 2,3% 16,0% 6,9% 4,2% 1,3% 0,2% 0,3% 0,8%
62,7%
51,3% 0,1% 36,8% 11,3% 0,5%

100,0%
0,7% 0,0% 0,5% 0,1% 0,0%

1,3%
51,9% 0,2% 35,4% 12,0% 0,5%

100,0%
0,7% 0,0% 0,5% 0,2% 0,0%

1,3%
3,6% 0,4% 0,7% 23,7% 5,0% 2,4% 5,5% 2,9% 0,0% 1,4% 7,7% 4,3% 3,4% 1,6% 0,1% 11,5% 23,1% 2,7% 0,0%
100,0% 100,0%
1,3% 0,2% 0,3% 8,7% 1,8% 0,9% 2,0% 1,1% 0,0% 0,5% 2,8% 1,6% 1,3% 0,6% 0,0% 4,2% 8,5% 1,0% 0,0%
36,8% 100,0%
3,2% 0,3% 0,9% 23,2% 4,0% 2,7% 5,5% 3,0% 0,0% 1,4% 8,6% 4,2% 3,5% 1,9% 0,1% 11,9% 21,6% 4,1% 0,0%
100,0% 100,0%
1,1% 0,1% 0,3% 8,3% 1,5% 1,0% 2,0% 1,1% 0,0% 0,5% 3,1% 1,5% 1,3% 0,7% 0,0% 4,3% 7,8% 1,5% 0,0%
35,9% 100,0%
98,2% 1,8%
100,0%
98,2%
1,8% 100,0%
98,5% 1,5%
100,0%
98,5% 1,5%
100,0%
16
2.2.2. ANLISIS DE PASIVO TOTAL MS PATRIMONIO Al cierre de junio del presente ao, el pasivo total asciende a S/. 14 129,9 millones lo cual representa el 39,5% de los activos totales, mientras el patrimonio neto a junio del 2012 asciende a S/. 21 621,3 millones, el cual representa el 60,5% de los activos totales.
Grfico 4 Total Pasivo y Patrimonio

25 000,0 20 000,0
Millones S/.
15 000,0 10 000,0
21 621,3 14 129,9
5 000,0
Pasivos
Patrimonio Neto
En relacin a la estructura del pasivo por subsector; el 56,78% de pasivos corresponden al conjunto de empresas generadoras, el 11,81% a las empresas transmisoras y el 31,4% a las empresas de distribucin.
Grfico 5 Estructura del Pasivo por Tipo de Empresa
15 000
4 437,8
Mill. S/.
10 000
14 129,9
1 668,7
5 000
8 023,4
Total Pasivos
Total Pasivos Generadoras
Tipo Empresa
Con relacin al tipo de sistema se observa una concentracin del pasivo en empresas del Sistema Elctrico Interconectado Nacional, alcanzando a junio del 2012, 99,2% y slo 0,8% para las empresas de los Sistemas Aislados.
17
Grfico 6 Estructura del Pasivo por Sistema.
15 000 10 000 14 129,9 5 000 Total Pasivos

Total Pasivos SEIN
113,5
Mill. S/.
14 016,4
Sistema
SA
A junio del 2012 el pasivo corriente ascendi a S/. 3 897,5 millones (27,6% del pasivo) y el pasivo no corriente fue de S/. 10 232,4 millones (72,4% del pasivo).
Grfico 7 Componentes del Pasivo
15 000
Mill. S/.
3 897,5
10 000
14 129,9
5 000 Total Pasivos

Total Pasivos Pasino No Corriente
10 232,4
Pasivo Corriente y No Corriente

Pasivo Corriente
El patrimonio neto a junio del 2012 asciende a S/. 21 621,3 millones, el cual representa el 60,5% de los activos totales.
18
Grfico 8 Estructura del Patrimonio Neto
Millones de Nuevos Soles
40 000 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 Total Pasivo y Patrimonio Patrimonio Neto Deuda/Patrimonio Jun - 12 35 751,2 21 621,3 0,6535
100,0%
60,5%
El Sector Elctrico presenta en general un nivel de apalancamiento del 0,653.
Por Subsector, las Generadoras requeriran endeudarse en
0,626
para operar, las
Distribuidoras y Transmisoras el 0,616 y 1,048 respectivamente.
Cabe destacar que el 59,3% del total del patrimonio neto corresponden a las empresas generadoras, mientras que 33,3% a las empresas distribuidoras y el 7,4% a las de transmisin.
Grfico 9 Patrimonio Neto por Tipo de Empresa
25 000 20 000
7 203,7 1 592,7
Mill. S/.
15 000 21 621,3 10 000 5 000 Patrimonio Neto

Patrimonio Neto Generadoras
12 824,9
Tipo Empresa
19
Ilustracin 1 Evolucin Total de Activos
37 000 36 000 35 000 34 000 33 000 32 000 31 000 30 000
5,6% 32 058,5
7,0%
5,6%
6,0% 5,0% 4,0%
Mill. S/.
33 848,1
35 751,2
3,0% 2,0% 1,0% 0,0%
0,0% Jun - 10 Jun - 11 Jun - 12
Total Activos
Activos
Ilustracin 2 Evolucin del Patrimonio
40 000 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 -
32 058,5
33 848,1 60,5%
35 751,2 60,5%
18 681,8
Jun - 10
Jun - 11
Jun - 12
Total Activo
Patrimonio Neto
% Patrimonio Neto
Ilustracin 3 Evolucin Pasivo/Patrimonio
40 000 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 -
1,00 14 129,9 13 360,6 13 376,7 18 681,8 20 487,5 21 621,3 0,95 0,90 0,85 0,80 0,75 0,70 0,65 Jun - 10 Jun - 11 Jun - 12
Mill. S/.
0,716
0,652
0,654
Patrimonio Neto
Pasivo
Deuda/Patrimonio
58,3%
20 487,5
21 621,3
61,0% 60,5% 60,0% 59,5% 59,0% 58,5% 58,0% 57,5% 57,0%
Mill. S/.
20
Ilustracin 4 Ratio Deuda/Capital segn Tipo de Empresa

25 000
21 621,3
20 000 15 000
14 129,9 12 824,9 8 023,4 4 437,8 1 668,7 1 592,7

Total 14 129,9 21 621,3 0,654 Generadoras Transmisoras Distribuidoras 8 023,4 1 668,7 4 437,8 12 824,9 0,626 1 592,7 1,048 7 203,7 0,616
Mill. S/.
10 000 5 000 0 Pasivos Patrimonio Neto Pasivo/Patrimonio
7 203,7
2.2.3. ANLISIS DEL ESTADO DE RESULTADOS INGRESOS, COSTOS Y UTILIDAD OPERATIVA
Al 30 de Junio de 2012, el sector elctrico registr ingresos por S/. 7 013,8 millones. Los gastos operativos fueron de S/. 5 165,6 millones (73,6% de los ingresos), resultando en una utilidad operativa de S/. 1 848,2 millones (26,4% de los ingresos). La utilidad neta del periodo fue de S/. 1 240,8 millones, representando el 17,7% de los ingresos totales.
Grfico 10 Estructura del Estado de Resultados del Sector Elctrico
8 000 7 000 6 000
7 013,8
Mill. S/.
5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 -
5 165,6
1 848,2 1 240,8 Ingresos Operativos Costos Operativos Utilidad Operativa Utilidad Neta
21
Por Tipo de Empresa Las empresas generadoras lograron el 45,4% de los ingresos totales del sector, registrando S/. 3 186,6 millones. En tanto, las empresas distribuidoras participaron del
51,3% (S/. 3 600,0 millones) del total de ingresos y las transmisoras con el 3,2% (S/. 227,2 millones).
Respecto
los
costos,
las
empresas generadoras registraron gastos por S/. 2 042,9 millones (64,11% del total de ingresos de las generadoras), las distribuidoras
alcanzaron S/. 2 995,6 millones (83,21% del total de ingresos de las distribuidoras). Los gastos de las empresas transmisoras S/.
127,1 millones (55,93% del total de ingresos de las transmisoras).
Del total de la Utilidad Operativa el 61,9% corresponde a las empresas generadoras (S/. 1 143,7 millones), el 32,7% a empresas distribuidoras (S/. 604,4 millones) y el 5,4% proviene de las empresas
transmisoras (S/. 100,1 millones).
22
Estructura de Estado de Resultados y E.B.I.T.D.A. por Tipo de Empresa
Las empresas de generacin I presentan un EBITDA1 de S/. 1 514,6 millones superior en S/. 370,9 millones a su
Mill. S/.
EBITDA por Tipo de Empresa

1 600,0 1 400,0 1 200,0 1 000,0 800,0 600,0 400,0 200,0 112,7 1 514,6
Generacin Transmisin Distribucin
822,7
utilidad operativa (S/. 1 143,7 millones) por concepto
provisin por depreciacin.
Las empresas transmisoras presentan utilidad operativa de S/. 100,1 millones y de S/. 112,7
Estructura del Resultado Operativo por Tipo de Empresa

604,4 Distribuidoras 100,1 127,1 227,2 1 143,7 Generadoras
1000 1500
2995,6 3 600,0
EBITDA millones S/. 12,6
Transmisoras
superior millones a
en que la
2042,9 3 186,6
2000 2500 3000 3500
Mill S/.
depreciacin.
Utilidad Operativa
500
corresponde
Costos Operativos
Ingresos
La actividad distribucin presenta una utilidad operativa de S/. 604,4 millones y un EBITDA de S/. 822,7 millones, superior en S/. 218,3 millones correspondiente a la provisin por depreciacin.
EBITDA = Utilidad Operativa + Depreciacin
23
4000
Por Sistema
El SEIN present ingresos por S/. 6 864,1 millones, representando el 97,9% del total de ingresos del sector elctrico. Los Sistemas
Aislados representan por su parte el 2,1% restante con ingresos por S/. 149,7 millones.
Respecto a los costos operativos, el Sistema Elctrico Interconectado
Nacional representa el 97,3% (S/. 5 023,5 millones) y los Sistemas Aislados millones). el 2,7% (S/. 142,0
La utilidad operativa muestra que la participacin del SEIN representa el 99,58% (S/. 1 840,6 millones) y los Sistemas Aislados el 7,7 millones). 0,42% (S/.
24
Grfico 11 Estructura de Estado de Resultados y E.B.I.T.D.A. por Sistema

EBITDA por Sistema
2 431,4
Millones de S/.
2 500,0 2 000,0 1 500,0 1 000,0 500,0 18,5
SEIN
SA
El Sistema Elctrico Interconectado Nacional presenta una utilidad operativa I (UO) de S/. 1 840,6 millones y un EBITDA de S/. 2 431,4 millones superior a la UO en S/. 590,9 millones por concepto de provisin por depreciacin.
Los Sistemas Aislados presentan una utilidad operativa de S/. 7,7 millones y un I EBITDA de S/. 18,5 millones superior a la UO en S/. 10,8 millones correspondiente al concepto de la provisin por depreciacin. UTILIDAD NETA
A nivel del Sector Elctrico, la Utilidad Neta a junio del 2012 es de S/. 1 240,8 millones que corresponden al 17,7% del Total Ingresos. Por Tipo de Empresa Las empresas Generadoras presentan una Utilidad Neta de S/. 769,0 millones superior en 5,3% a su Utilidad Neta correspondiente a junio del 2011 (S/. 730,6 millones).
Las Transmisoras presentan Utilidad Neta de S/. 61,3 millones al 30 de Junio de 2012 inferior en 3,8% a su Utilidad Neta correspondiente a junio del 2011 (S/. 63,7 millones).
25
La empresas Distribuidoras presentan una Utilidad Neta de S/. 410,6 millones, mayor en 7,0% a su Utilidad Neta correspondiente a junio del 2012 (S/. 383,9 millones). Por Sistema
El Sistema Elctrico Interconectado Nacional (SEIN) representa una Utilidad Neta de S/. 1 230,8 millones, mayor en 5,6% a su Utilidad Neta correspondiente a junio del 2011 (S/. 1 165,1 millones a soles de junio 2012).
Los Sistemas Aislados presentan una Utilidad Neta de S/. 10,1 millones, inferior en 23,0% a su Utilidad Neta correspondiente a junio del 2011 (S/. 13,1 millones a soles de junio 2012).
2.3. ANLISIS ESTADSTICO En esta parte del informe se presenta el anlisis vertical y horizontal del Balance General ajustado por efecto de la inflacin, correspondiente a junio del 2012. 2.3.1. ANLISIS VERTICAL En lo que respecta al Balance General, el anlisis vertical se basa en la asignacin de un valor de 100% a los Activos totales y al Pasivo ms Patrimonio, haciendo comparables las estructuras de cada una de las empresas bajo anlisis.
En lo que respecta al Estado de Ganancias y Prdidas asignamos un valor de 100% a los Ingresos totales. Por Tipo de Empresa En lo que se refiere al Balance General tenemos lo siguiente:
26
Con respecto a la estructura de Activos de las empresas generadoras, el 77,7% corresponde al Activo fijo (S/. 16 209,5 millones), mientras que el 13,7% corresponde al Activo corriente (S/. 2 862,4 millones) y el 8,5% 1 776,4 millones).
Grfico 12 Estructura de Activos: Empresas Generadoras
Otros Activos no Corrientes 8,5%
a Otros activos no corrientes (S/.
Activo Fijo 77,7%
Activo Corriente 13,7%
Para las empresas transmisoras, se puede apreciar que el Activo fijo (S/. 332,7 millones) representa el 10,2% de sus Activos totales. Por su parte el Activo corriente (S/. 459,6 millones) constituye el 14,1%, mientras que los Otros activos no corrientes (S/. 2 469,1 millones) representan el 75,7%.
Grfico 13 Estructura de Activos: Empresas Transmisoras
Activo Corriente 14,1% Activo Fijo 10,2%
Para las empresas distribuidoras, el 82,6% de sus Activos totales corresponde a los Activos fijos (S/. 9 614,0 millones), mientras que el Activo corriente ocupa el 15,1% (S/. 1 752,6 millones) y los Otros activos no corrientes el 2,4% (S/. 274,8 millones).
27
Grfico 14 Estructura de Activos: Empresas Distribuidoras
Activo Corriente 15,1%
Activo Fijo 82,6%
Con relacin a las fuentes de financiamiento de las empresas de generacin, el 38,5% proviene de fuentes de financiamiento externas (S/. 8 023,4 millones) y el 61,5% de fuentes propias (S/. 12 824,9 millones).
Grfico 15 Estructura de Pasivos: Empresas Generadoras
Pasivo Corriente 7,6%
Pasivo No Corriente 30,9%
Patrimonio Neto 61,5%
Con relacin a las fuentes de financiamiento de las empresas transmisoras, el 51,2% proviene de fuentes de financiamiento externas (S/. 1 668,7 millones) y el 48,8% de fuentes propias (S/. 1 592,7 millones).
28
Grfico 16 Estructura de Pasivos: Empresas Transmisoras
Con relacin a las fuentes de financiamiento de las empresas de distribucin, el 38,1% proviene de fuentes de financiamiento externas (S/. 4 437,8 millones) y el 61,9% de fuentes propias (S/. 7 203,7 millones).
Grfico 17 Estructura de Pasivos: Empresas Distribuidoras
Al analizar el Estado de Ganancias y Prdidas, se aprecia que los principales ingresos por cada tipo de empresa se relacionan directamente con su actividad principal.
Anlisis Vertical: Subsector Generacin Ingresos
Venta energa precios en barra 46,6% Otros 11,0%
Los
Ingresos
Totales
de
las
empresas generadoras ascendieron a S/. 3 186,6 millones, siendo su principal ingreso la Venta energa precios en barra (46,6% de sus Ingresos).
Venta energa elctrica al pblico 42,5%
29
De otro lado, los Costos Operacionales ascienden a S/. 2 042,9 millones y representan el 64,1% del Total Ingresos. Dentro de los Costos Operacionales ms representativos se tienen: la Compra de energa con 19,0% de participacin, los Combustibles y Lubricantes con el 17,7% y las Provisiones del ejercicio con 11,9% del Total Ingresos respectivamente.
As la Utilidad Operativa asciende a S/. 1 143,7 millones, lo cual representa el 35,9% del Total Ingresos. La Utilidad neta ascendi a S/. 769,0 millones, 24,1% de los Ingresos totales de las generadoras.
El
total
de
Ingresos
de
las
empresas transmisoras a junio del 2012, ascendi a S/. 227,2
Anlisis Vertical: Subsector Transmisin Ingresos
millones siendo el principal ingreso de estas empresas el pago por Peajes y uso Instal. transmisin que pagan y las empresas el
Peajes y uso Instal. transmisin 99,5%
Otros ingresos 0,5% Otros 0,0%
generadoras
representan
99,5% de sus Ingresos.
Los Costos operativos ascendieron a S/. 127,1 millones y representan el 55,9% de sus Ingresos. Dentro de los Costos Operacionales, los ms representativos son: Las Provisiones del ejercicio S/. 64,0 millones, los Servicios prestados por terceros S/. 25,6 millones y las Cargas de personal S/. 24,0 millones los cuales representan el 28,2%, 11,3% y 10,6% de sus Ingresos respectivamente.
As la Utilidad Operativa asciende a S/. 100,1 millones, lo cual representa el 44,1% del Total Ingresos. La Utilidad neta ascendi a S/. 61,3 millones, 27,0% de los Ingresos totales.
30
El
Total
de
Ingresos
de
las
empresas de distribucin a junio del 2012 asciende a S/. 3 600,0 millones siendo el principal ingreso la Venta energa elctrica al pblico con S/. 3 374,3 millones que representa el 93,7% de participacin del Total Ingresos.
Venta energa elctrica al pblico 93,7%
Anlisis Vertical: Subsector Distribucin Ingresos
Otros 6,3%
Los Costos Operativos ascendieron a S/. 2 995,6 millones representando el 83,2% de los Ingresos. Los ms representativos son: La Compra de energa (55,4%), Servicios prestados por terceros que representan el 8,6% de Ingresos y Provisiones del ejercicio con 6,6%.
As la Utilidad Operativa asciende a S/. 604,4 millones, lo cual representa el 16,8% del Total Ingresos. La Utilidad neta ascendi a S/. 410,6 millones, 11,4% de los Ingresos totales.
2.3.2.
ANLISIS HORIZONTAL POR CONCENTRACIN Por Tipo de Empresa
Las empresas generadoras muestran un nivel de los activos totales de S/. 20 848,3 millones que representa el 58,3% del Total de Activos del Sistema Elctrico. Asimismo, el nivel de los pasivos de las empresas generadoras alcanz S/. 8 023,4 millones mientras que el patrimonio neto S/. 12 824,9 millones. El 19,3% de Activos totales es propiedad de Edegel; el 16,7% de Electroper y el 15,7% de Enersur concentrndose en estas 3 empresas el 51,8% de los activos totales.
31
Grfico 18 Estructura del Activo en Empresas Generadoras
Edegel 19,3% Otras 48,2% Electroper 16,7% Enersur 15,7%
Las empresas transmisoras muestran un total de activos de S/. 3 261,4 millones. El 44,0% de Activos Totales es propiedad de Transmantaro, el 41,9% de Rep concentrndose en estas 2 empresas el 85,9% de los activos totales. Asimismo, el nivel de los pasivos de las empresas transmisoras alcanz S/. 1 668,7 millones mientras que el patrimonio neto S/. 1 592,7 millones.
Grfico 19 Estructura del Activo en Empresas Transmisoras
Otras 14,1%
Rep 41,9%
Transmantaro 44,0%
Las empresas distribuidoras presentan niveles de activo de S/. 11 641,5 millones. Las empresas que concentran el 47,1% de los Activos Totales en esta actividad son: Edelnor (24,0%) y Luz del Sur (23,1%). Con relacin a los pasivos se registra un nivel de S/. 4 437,8 millones mientras que el nivel de patrimonio se encuentra en S/. 7 203,7 millones.
32
Grfico 20 Estructura del Activo en Empresas Distribuidoras
Luz del Sur 23,1% Otras 52,9%
Edelnor 24,0%
Del total de ingresos correspondiente a las empresas generadoras slo dos empresas concentran el 42,2%, siendo stas: Edegel con el 21,6% y Enersur con el 20,6%. Electroper tiene una participacin del 14,9% sobre el total y Kallpa participa con 9,8% de los
Kallpa 9,8% Otras 33,1%
Ingresos por Generadoras

Edegel 21,6%
Enersur 20,6% Electroper 14,9%
Ingresos del Subsector Generacin.

Ingresos por Transmisoras
Del total de ingresos de las empresas transmisoras Rep concentra 60,3% y Transmantaro el 19,8% de los Ingresos del Subsector.
Transmantaro 19,8% Rep 60,3% Otras 20,0%
Para las empresas distribuidoras slo dos empresas concentran el 57,5%, siendo stas: Edelnor con el 28,1% y Luz del Sur con del el Total 29,4% de
Otras 34,9%
Ingresos por Distribuidoras
Edelnor 29,4%
participacin
Subsector
Hidrandina 7,6% Luz del Sur 28,1%
Distribucin. Mientras que Hidrandina tiene el 7,6% de participacin en el total de ingresos.
33
Por Sistema En el Estado de Ganancias y Prdidas por sistema se observa que el 97,9% de los Ingresos corresponde al Sistema Elctrico Interconectado Nacional y el 2,1% a los Sistemas Aislados.
SEIN; 97,9% SA; 2,1%
% Ingresos por Sistema
Los Costos de Operacin ascienden a S/. 5 023,5 millones, para el SEIN se tiene la participacin del 97,3% mientras que para los SA se tiene participacin de 2,7%.
% Costos por Sistema

SA; 2,7%
SEIN; 97,3%
Las Utilidades Operativas en el Sistema Elctrico Interconectado Nacional y S/.

% Utilidad Operativa por Sistema
SA; 0,42%
Sistemas Aislados, ascienden a
1 840,6 millones y S/. 7,7 millones (99,58% y 0,42% respectivamente).

SEIN; 99,58%
Ingresos Costos Util. Operativa
SEIN 97,9% 97,3% 99,58%
SA 2,1% 2,7% 0,42%
En el anlisis de las empresas que conforman el Sistema Elctrico Interconectado Nacional se observa que en el nivel de Ingresos la representatividad en cuanto al total de ingresos del sector elctrico, la mantienen las empresas Edelnor, Luz del Sur, Edegel, Enersur y Electroper con 15,1%, 14,4%, 9,8%, 9,3% y 6,8% respectivamente.
34
2.3.3. ANLISIS DE TENDENCIAS Para este anlisis se ha tomado como referencia la bibliografa de Leopoldo Berstein y el artculo de Giovanny E. Gmez, en donde se menciona lo siguiente:
El Mtodo de anlisis horizontal es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogneos en dos o ms periodos consecutivos, para determinar aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas de un periodo a otro. Este anlisis es de gran importancia para la empresa porque mediante l se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos, tambin permite definir cuales merecen mayor atencin por ser cambios significativos en marcha. A diferencia del vertical que es esttico porque analiza y compara datos de un slo perodo, este procedimiento es dinmico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un perodo a otro. 1
Su metodologa de clculo consiste en hacer el ao base en 100, se calcula el resto de la data como diferencia del valor ao base y dividido con el valor del ao base. Por Tipo de Empresa Las Empresas Generadoras muestran un aumento de 7,8% en el nivel de los Activos totales en junio del 2012 en comparacin con lo registrado a junio del 2011. Mientras que existe un aumento de 13,6% comparando junio del 2012 con junio del 2010. Adems, existe un aumento de los Activos fijos netos de 7,6% en relacin a su similar junio del 2011 y un aumento de 10,9% respecto de junio 2010.
Grfico 21 Evolucin del Activo en las Empresas Generadoras
20 000
100,0%
5,4% 13,6% 100,0% 3,0% 10,9%
15 000
10 000
5 000 Jun - 10 Jun - 11 Jun - 12 Total Activo 18 347,2 19 342,6 20 848,3 Activo Fijo 14 615,4 15 060,9 16 209,5
Anlisis financiero para la toma de decisiones
35
En lo que respecta a la evolucin del Pasivo, ste se encuentra 6,6% por encima a lo registrado a junio del 2011 y 4,6% por encima de lo registrado en junio del 2010. As tambin, el Patrimonio neto se increment en 8,6% con respecto al mismo periodo del 2011 y 20,1% por encima de lo registrado en el mismo periodo del 2010.
Grfico 22 Evolucin del Pasivo y Patrimonio en las Empresas Generadoras

12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 Jun - 10 Jun - 11 Jun - 12 Pasivo 7 667,0 7 529,0 8 023,4 Patrimo nio Neto 10 680,3 11 813,6 12 824,9
A junio del ao 2012, los Ingresos operativos de las empresas generadoras se incrementaron en 9,1% con respecto a similar periodo del ao 2011 y se incrementaron en 13,6% con respecto al ao 2010. Sus costos se incrementaron en 4,4% con respecto al ao 2011 y se incrementaron en 5,9% con respecto al ao 2010. La Utilidad operativa se increment en 18,8% con respecto al ao 2011 y aument en 30,4% con respecto al ao 2010.
Grfico 23 Estructura del Estado de resultados en las Empresas Generadoras

3 500 3 186,6 2 806,0 2 919,7
3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 -
1 928,8
1 956,8
2 042,9
877,2
963,0
1 143,7
Jun - 10
Jun - 11
Jun - 12
Ingresos Operativos
Costos Operativos
Utilidad Operativa
36
Por otro lado, Las Empresas Transmisoras muestran una disminucin de 3,2% con relacin al total de Activos a junio del 2011, Con respecto al ao 2010, el total de Activos aument en 11,5%. Adems, existe una disminucin de los Activos fijos netos de 7,2% en relacin a su similar junio del 2011 y disminucin de 38,1% respecto de junio 2010.
Grfico 24 Evolucin del Activo en las Empresas Transmisoras

3 500 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 Jun - 10 Jun - 11 Jun - 12 Total Activo 2 926,2 3 370,3 3 261,4 Activo fijo 537,0 358,4 332,7
En lo que se refiere al Pasivo, ste aument en
Milones de Nuevos Soles
15,6% y el Patrimonio aument en
7,4% respecto a junio de 2010. Respecto al ao 2011, el Pasivo disminuy en 2,3% y el Patrimonio disminuy en 4,2%.
Grfico 25 Evolucin del Pasivo y Patrimonio de Empresas Transmisoras
1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0 Jun - 10 Jun - 11 Jun - 12 Pasivo 1 443,1 1 707,3 1 668,7 Patrimonio Neto 1 483,1 1 663,1 1 592,7
37
Durante junio del ao 2012, los Ingresos Operativos de las empresas transmisoras se redujeron en 6,6% en relacin al mismo periodo del ao 2010, y se redujeron en 2,3% en relacin al mismo periodo del ao 2011. Los costos se incrementaron en 8,0% en relacin al mismo periodo de 2010 y se redujeron en 0,9% en relacin al mismo periodo de 2011. Como resultado, la Utilidad Operativa se redujo en 4,0% respecto del mismo periodo en el 2011.
Grfico 26 Estructura del Estado de Resultados en las Empresas Transmisoras
250,0 243,2
232,5 227,2
200,0
150,0 125,5 100,0 117,7 128,2 104,3 127,1 100,1
50,0
Jun - 10
Jun - 11
Jun - 12
Ingresos Operativos
Costos Operativos
Utilidad Operativa
En relacin junio del 2011, las Empresas Distribuidoras aumentaron sus niveles de Activos totales en 4,5%. Respecto a junio del 2010 los Activos totales aumentaron en 7,9%. Existe un aumento en junio del 2012 de los Activos fijos netos de 3,2% en relacin a junio del 2011 y un aumento de 6,9% respecto de junio 2010.
Grfico 27 Evolucin del Activo en las Empresas Distribuidoras

10 000
9 000 8 000 7 000 6 000 5 000 Jun - 10 Jun - 11 Jun - 12 Total Activo 10 785,0 11 135,2 11 641,5 Activo fijo 8 993,6 9 314,0 9 614,0
38
Con relacin a los Pasivos se registra un aumento de 4,0% con relacin al monto de junio de 2010, y a la vez se muestra aumento del Patrimonio neto en 10,5%. Con respecto a junio de 2011, existe un aumento del Pasivo de 7,6% y del Patrimonio neto de 2,8%.
Grfico 28 Evolucin del Pasivo y Patrimonio Neto en las Empresas Distribuidoras

6 000
Milones de Nuevos Soles
5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 Jun - 10 Jun - 11 Jun - 12 Pasivo 4 266,6 4 124,3 4 437,8 Patrimonio Neto 6 518,4 7 010,8 7 203,7
Respecto a junio del 2011, los resultados obtenidos por las empresas distribuidoras durante junio del ao 2012 muestran un incremento de los ingresos de 12,7% y un aumento de los costos de 14,2% lo cual origin una disminucin de la Utilidad Operativa en 5,9%. Comparando con el ao 2010, los ingresos se incrementaron en 17,1%; mientras que los costos operativos aumentaron en 19,2% logrando una disminucin de la Utilidad Operativa en 7,5%.
Grfico 29 Estructura del Estado de Resultados en las Empresas Distribuidoras
4 000,0
3 500,0 3 000,0 2 500,0 2 000,0 1 500,0 1 000,0 500,0 Jun - 10 Ingresos 562,4 570,6 3 075,3 2 512,8 3 194,8 2 624,2
3 600,0 2 995,6
604,4
Jun - 11 Costos Operativos
Jun - 12 Utilidad Operativa
39
Por Sistema Las empresas que conforman el Sistema Elctrico Interconectado Nacional (SEIN), en forma consolidada presentan un aumento de los activos en 5,9% en comparacin con lo registrado a junio de 2011 y tambin, un aumento de 12,0% con relacin a junio del 2010.
Grfico 30 Evolucin del activo en el SEIN
35 000
Milllones de Nuevos Soles
30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 Jun - 10 Jun - 11 Jun - 12 Total Activo 31 379,9 33 196,3 35 148,1 Activo fijo 23 615,9 24 207,1 25 678,6
En lo que respecta a los Pasivos, stos experimentaron un incremento del 5,7% con respecto a lo registrado a junio del 2011 y un aumento de 5,5% con respecto a junio
2010. En cuanto al Patrimonio Neto, ste present un aumento de 6,0% con respecto a junio 2011 y un aumento de 16,8% con respecto a junio 2010.
Grfico 31 Evolucin del Pasivo y Patrimonio en el SEIN
22 000
18 000 14 000 10 000 6 000 Jun - 10 Jun - 11 Jun - 12 Pasivo 13 285,1 13 264,2 14 016,4 Patrimonio Neto 18 094,9 19 932,1 21 131,6
40
Lo que respecta a los resultados obtenidos al final de junio del ao 2012, los Ingresos Totales presentaron un incremento del 14,7% con respecto al mismo periodo del 2010 y un incremento de 10,5% respecto al 2011. Los Costos Operativos aumentaron en 9,6% respecto al mismo periodo del 2011 y se incrementaron en 13,6% respecto al 2010; mientras que la Utilidad Operativa present un aumento de 13,2% respecto al 2011 y 17,6% respecto al 2010.
Grfico 32 Estructura del Estado de Resultados en el SEIN

7 000,0 6 000,0 5 000,0 4 000,0 3 000,0 2 000,0 1 000,0 Jun - 10

4 421,7 4 583,3 5 986,6 6 209,2
6 864,1 5 023,5
1 564,9 1 066,6 1 626,0 1 165,1 1 840,6 1 230,8
Jun - 11
Jun - 12
Ingresos Operativos Gastos Operativos Utilidad de Operacin Utilidad Neta Gastos Operativos Utilidad de Operacin Utilidad Neta
Las empresas que conforman los Sistemas Aislados (SA) en forma consolidada presentan una disminucin de los activos en 7,5% en comparacin con lo registrado a junio del 2011 y tambin, una reduccin de 11,1% con relacin a junio del 2010.
Grfico 33 Evolucin del Activo en los Sistemas Aislados
600
450 300 150 0 Jun - 10 Jun - 11 Jun - 12 Total Activo 678,6 651,8 603,1 Activo fijo 530,1 526,3 477,5
41
En lo que respecta a los Pasivos de los Sistemas Aislados, stos experimentaron un incremento de 23,8% con respecto a lo registrado a junio del 2010 y de 17,6% con respecto a junio 2011. En cuanto al Patrimonio neto, ste present una disminucin de 16,6% con respecto a junio 2010 y una disminucin de 16,6% con respecto a junio 2011.
Grfico 34 Evolucin del Pasivo y Patrimonio en los Sistemas Aislados
500
400 300 200 100 0 Jun - 10 Jun - 11 Jun - 12 Pasivo 91,7 96,4 113,5 Patrimonio Neto 586,9 555,4 489,7
Los ingresos consolidados de las empresas que conforman este sistema aumentaron en 8,6% respecto a junio 2010 y aumentaron en 8,7% respecto a su similar periodo 2011. Los Costos Operativos tambin aumentaron en 3,2% respecto junio del 2010 y se incrementaron en 12,8% respecto a junio del 2011. La Utilidad Operativa a junio del 2012 ascendi a S/. 7,7 millones mientras que a junio del 2011 se obtuvo S/. 11,9 millones.
Grfico 35 Estructura del Estado de Resultados en los Sistemas Aislados
160,0 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0,0 Jun - 10 Ingresos Operativos Jun - 11 Costos Operativos Jun - 12 Utilidad Operativa Utilidad Neta 0,3 1,8 11,9 13,1 7,7 10,1 137,9 137,6 137,8 125,9 149,7 142,0
42
2.4. ANLISIS DE LOS COSTOS COMBINADOS El anlisis de costo combinado fue desarrollado adicionalmente en hoja de clculo Excel, debido a que el sistema no arroja resultados agrupando por tipo de empresa o por sistemas. 2.4.1. COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINO GENERAL ANLISIS HORIZONTAL POR CONCENTRACIN
Por Tipo de Empresa Las empresas distribuidoras concentran el mayor porcentaje de Costos Totales incluyendo los Costos del Servicio y las Cargas Financieras, con 55,5% del total. Las empresas generadoras presentan una participacin del 41,6% en los Costos Totales (incluidas las Cargas Financieras), y en menor porcentaje las empresas transmisoras que apenas representan el 2,9% de dichos costos.
Tabla 4 Anlisis Horizontal de Costos Combinados por Tipo de Empresa

TIPO DE EMPRESA Combustibles y Lubricantes Suministros Diversos Compra de Energa Cargas de Personal Servicios Prestados por Terceros Tributos Cargas Diversas de Gestin Provisiones del ejercicio Total Costo del Servicio 670. Cargas Financieras Costo servicio+Cargas Financieras 602. 606. 607. 62. 63. 64. 65. 68. Generadoras 87,8% 49,4% 23,3% 41,5% 27,0% 53,3% 56,1% 55,7% 39,5% 66,7% 41,6% Transmisoras 0,0% 0,9% 0,0% 6,0% 5,5% 3,1% 6,9% 9,4% 2,5% 9,0% 2,9% Distribuidoras 12,2% 49,7% 76,7% 52,4% 67,5% 43,6% 37,0% 34,9% 58,0% 24,3% 55,5% Total 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%
Empresas Generadoras La empresa Edegel concentra la mayor cantidad de costos, representando el 22,6% del total de Costos de Servicio (sin incluir cargas financieras) de las empresas generadoras. Es seguida por Enersur con el 21,6% y Kallpa con el 13,9% del total costos de las empresas generadoras. La empresa que concentra el mayor Costo en Combustibles y Lubricantes en el grupo de empresas generadoras es Enersur con 33,5%, luego le sigue Edegel con 26,5%. En cuanto a las Compras de Energa, Electroper representa el 21,3% del total de generadoras, seguida por Edegel con 18,2%.
43
La mayor parte de Gastos de Personal est concentrado en: Edegel (19,7%), Electroper (17,5%) y Egenor (15,0%). Las empresas que ms contratan Servicios de Terceros son Edegel con el 18,8% del total del rubro, a continuacin est Enersur con el 15,0%.
Tabla 5 Anlisis Horizontal de Costos Combinados por Empresas Generadoras

EMPRESAS GENERADORAS 602. Combustibles y Lubricantes 606. Suministros Diversos 607. Compra de Energa 62. Cargas de Personal 63. Servicios Prestados por Terceros 64. Tributos 65. Cargas Diversas de Gestin 68. Provisiones del ejercicio Total Costo del Servicio 670. Cargas Financieras Costo servicio+Cargas Financieras Edegel 26,5% 31,7% 18,2% 19,7% 18,8% 21,9% 16,9% 26,1% 22,6% 14,4% 22,0% Egenor 7,7% 6,1% 4,9% 15,0% 12,1% 9,2% 4,8% 7,2% 7,6% 0,0% 7,0% Electro Andes 0,0% 0,0% 2,4% 7,5% 6,3% 5,5% 7,5% 4,5% 3,0% 0,0% 2,7% Electroper 0,1% 11,4% 21,3% 17,5% 7,4% 19,2% 6,6% 16,0% 12,0% 0,0% 11,0% Enersur 33,5% 27,6% 19,9% 13,3% 15,0% 12,7% 15,9% 12,5% 21,6% 9,7% 20,6% Kallpa 22,9% 7,4% 11,3% 6,7% 8,2% 6,5% 7,9% 10,8% 13,9% 44,6% 16,3% Shougesa 1,5% 1,0% 3,0% 1,0% 0,8% 1,3% 0,5% 0,6% 1,6% 0,0% 1,5% Total 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%
Empresas Transmisoras Como observamos en la tabla siguiente, la empresa que concentra la mayor parte de los Costos Totales que se incurren en esta actividad es REP con 67,5%, seguida por Transmantaro con 14,0%. La empresa que concentra el total de Suministros Diversos es Redesur con 100,0% y Cargas de Personal es REP, con 95,1%. Las empresas que ms contratan Servicios de Terceros son REP con el 57,5% del total del rubro, a continuacin estn Transmantaro y Redesur con 18,1% y 9,0% respectivamente. REP presenta el 62,7% del total de Provisiones.
Tabla 6 Anlisis Horizontal de Costos Combinados por Empresas Transmisora

EMPRESAS TRANSMISORAS 602. Combustibles y Lubricantes 606. Suministros Diversos 607. Compra de Energa 62. Cargas de Personal 63. Servicios Prestados por Terceros 64. Tributos 65. Cargas Diversas de Gestin 68. Provisiones del ejercicio Total Costo del Servicio 670. Cargas Financieras Costo servicio+Cargas Financieras Eteselva 0,0% 0,0% 3,3% 0,0% 7,7% 5,5% 14,4% 9,7% 7,6% 0,0% 6,5% Isa-Per 0,0% 0,0% 0,0% 0,3% 7,7% 4,9% 3,3% 4,6% 4,2% 5,8% 4,5% Redesur 0,0% 100,0% 0,0% 4,1% 9,0% 8,6% 15,8% 5,4% 6,7% 21,1% 8,9% REP 0,0% 0,0% 96,7% 95,1% 57,5% 60,7% 53,1% 62,7% 67,5% 65,1% 67,1% Transmantaro 0,0% 0,0% 0,0% 0,5% 18,1% 20,3% 13,4% 17,5% 14,0% 8,0% 13,1% Total 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%
44
Empresas Distribuidoras De la tabla adjunta, se observa que los costos se encuentran concentrados en Edelnor (30,5%) y Luz del Sur (27,5%). La empresa que concentran el mayor Costo en Combustibles y Lubricantes en el grupo de empresas distribuidoras es Seal con 29,8%. En cuanto a las Compras de Energa, Edelnor representa el 32,3% del total de distribuidoras, seguida por Luz del Sur con 31,0%. La mayor parte de Gastos de Personal est concentrada en Luz del Sur con 33,2%, seguida por Edelnor con 22,5%. Las empresas que ms contratan Servicios de Terceros son Edelnor con el 28,3% del total del rubro, a continuacin est Luz del Sur con el 15,1%.
Tabla 7 Anlisis Horizontal de Costos Combinados por Empresas Distribuidoras

EMPRESAS DISTRIBUIDORAS 602. Combustibles y Lubricantes 606. Suministros Diversos 607. Compra de Energa 62. Cargas de Personal 63. Servicios Prestados por Terceros 64. Tributos 65. Cargas Diversas de Gestin 68. Provisiones del ejercicio Total Costo del Servicio 670. Cargas Financieras Costo servicio+Cargas Financieras Edelnor 0,0% 40,6% 32,3% 22,5% 28,3% 27,3% 12,4% 27,3% 30,5% 63,2% 31,2% Electronoroeste 0,4% 11,9% 5,5% 4,5% 5,7% 4,9% 5,7% 4,9% 5,5% 0,0% 5,4% Electro Oriente 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Hidrandina 17,3% 7,6% 7,3% 8,3% 11,2% 7,8% 11,5% 13,0% 8,3% 0,0% 8,1% Luz del Sur 0,0% 6,1% 31,0% 33,2% 15,1% 28,7% 16,1% 17,6% 27,5% 30,9% 27,6% Seal 29,8% 5,8% 4,2% 4,1% 4,6% 4,8% 15,7% 4,3% 4,5% 0,9% 4,5% Total 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%
Por Sistema Las empresas del Sistema Elctrico Interconectado Nacional representan el 100,0% del costo total del servicio, dado que concentran el mayor nmero de empresas del total del sistema. Las empresas pertenecientes al Sistema Aislado reportan el 0,0% del costo total del servicio.
Tabla 8 Anlisis Horizontal de Costos Combinados por Sistema
TIPO DE SISTEMA 602. Combustibles y Lubricantes 606. Suministros Diversos 607. Compra de Energa 62. Cargas de Personal 63. Servicios Prestados por Terceros 64. Tributos 65. Cargas Diversas de Gestin 68. Provisiones del ejercicio Total Costo del Servicio 670. Cargas Financieras Costo servicio+Cargas Financieras SEIN 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% SA 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Total 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%
45
ANLISIS VERTICAL
Por Tipo de Empresa Podemos observar que el 95,2% constituyen los costos del servicio sin incluir cargas financieras. Las empresas generadoras muestran un porcentaje del total de costo de servicio de 92,2%, las empresas distribuidoras un 97,9% y las empresas transmisoras un 84,7%. En la estructura de costos de las empresas Generadoras, el 28,0% de sus costos totales (incluyendo cargas financieras) corresponde a Combustibles y Lubricantes, el 26,3% a Compra de Energa y el 17,4% pertenece a Provisiones del ejercicio. Las empresas transmisoras dirigen el 42,7% a Provisiones del ejercicio, 17,1% a Servicios Prestados por Terceros y 16,0% a Cargas de Personal. Las empresas de distribucin gastan un 67,8% en la Compra de Energa, 10,2% en Servicios Prestados por Terceros y 7,6% est dirigido a Provisiones del ejercicio.
Tabla 9 Anlisis Vertical de Costos Combinados por Tipo de Empresa

TIPO DE EMPRESA 602. Combustibles y Lubricantes 606. Suministros Diversos 607. Compra de Energa 62. Cargas de Personal 63. Servicios Prestados por Terceros 64. Tributos 65. Cargas Diversas de Gestin 68. Provisiones del ejercicio Total Costo del Servicio 670. Cargas Financieras Costo servicio+Cargas Financieras Generadoras 28,0% 1,2% 26,3% 7,6% 5,7% 2,6% 3,4% 17,4% 92,2% 7,8% 100,0% Transmisoras 0,0% 0,0% 0,9% 16,0% 17,1% 2,2% 5,8% 42,7% 84,7% 15,3% 100,0% Distribuidoras 0,2% 2,3% 67,8% 6,8% 10,2% 1,5% 1,6% 7,6% 97,9% 2,1% 100,0% Total 11,8% 1,8% 48,6% 7,4% 8,5% 2,0% 2,4% 12,7% 95,2% 4,8% 100,0%
Empresas Generadoras Las empresas que ms destinaron sus costos a Compra de energa a junio del 2012 fueron Electroper con S/. 122,4 millones (50,8% de sus costos totales), Enersur registra S/. 114,6 millones (25,4% de sus costos totales), mientras que Edegel destin S/. 104,8 millones (21,8%) y Kallpa S/. 65,2 millones (18,4%) en Compra de Energa respectivamente.
46
Enersur destina el 45,5% de sus costos a Combustibles y Lubricantes (S/. 205,0 millones), el 25,4% a Compra de Energa (S/. 114,6 millones) y presenta Cargas Financieras por un valor del 3,6% de sus costos (S/. 16,4 millones). Edegel gast en Combustibles y Lubricantes S/. 162,0 millones (33,7%), presenta Compra de Energa por S/. 104,8millones (21,8%), presenta sus Provisiones del ejercicio por un valor de S/. 99,4 millones.
Tabla 10 Anlisis Vertical de Costos Combinados por Empresas Generadoras

EMPRESAS GENERADORAS 602. Combustibles y Lubricantes 606. Suministros Diversos 607. Compra de Energa 62. Cargas de Personal 63. Servicios Prestados por Terceros 64. Tributos 65. Cargas Diversas de Gestin 68. Provisiones del ejercicio Total Costo del Servicio 670. Cargas Financieras Costo servicio+Cargas Financieras Edegel 33,7% 1,8% 21,8% 6,8% 4,9% 2,6% 2,6% 20,7% 94,9% 5,1% 100,0% Egenor 30,8% 1,1% 18,3% 16,3% 9,8% 3,5% 2,3% 18,0% 100,0% 0,0% 100,0% Electro Andes 0,0% 0,0% 22,7% 20,9% 13,1% 5,4% 9,3% 28,7% 100,0% 0,0% 100,0% Electroper 0,3% 1,3% 50,8% 12,0% 3,8% 4,6% 2,0% 25,2% 100,0% 0,0% 100,0% Enersur 45,5% 1,6% 25,4% 4,9% 4,1% 1,6% 2,6% 10,5% 96,4% 3,6% 100,0% Kallpa 39,5% 0,6% 18,4% 3,1% 2,9% 1,1% 1,6% 11,6% 78,7% 21,3% 100,0% Shougesa 28,2% 0,8% 52,1% 5,1% 3,0% 2,3% 1,2% 7,1% 99,8% 0,2% 100,0% Total 28,0% 1,2% 26,3% 7,6% 5,7% 2,6% 3,4% 17,4% 92,2% 7,8% 100,0%
Empresas Transmisoras El total de costos de las empresas transmisoras asciende a S/. 150,0 millones (incluyendo cargas financieras). La empresa que presenta el mayor costo en este grupo es REP (S/. 100,6 millones), para REP las Provisiones del ejercicio tienen un valor de S/. 40,2 millones (39,9%) y sus Cargas de Personal presentan un valor de S/. 22,9 millones (22,7%). Transmantaro es la segunda empresa transmisora de energa elctrica con mayores niveles de costos incluyendo cargas financieras (S/. 19,7 millones), de los cuales el 57,1% corresponde a Provisiones del ejercicio (S/. 11,2 millones) y el 23,6% a Servicios Prestados por Terceros (S/. 4,6 millones). Por su parte Redesur tiene Costos y Cargas financieras de S/. 13,3 millones, de los cuales el 26,2% corresponde a Provisiones del ejercicio (S/. 3,5 millones) y el 17,3% a Servicios Prestados por Terceros (S/. 2,3 millones).
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Tabla 11 Anlisis Vertical de Costos Combinados por Empresa Transmisoras

EMPRESAS TRANSMISORAS 602. Combustibles y Lubricantes 606. Suministros Diversos 607. Compra de Energa 62. Cargas de Personal 63. Servicios Prestados por Terceros 64. Tributos 65. Cargas Diversas de Gestin 68. Provisiones del ejercicio Total Costo del Servicio 670. Cargas Financieras Costo servicio+Cargas Financieras Eteselva 0,0% 0,0% 0,5% 0,0% 20,2% 1,9% 12,9% 64,5% 100,0% 0,0% Isa-Per 0,0% 0,0% 0,0% 0,9% 29,2% 2,5% 4,3% 43,3% 80,2% 19,8% Redesur 0,0% 0,2% 0,0% 7,4% 17,3% 2,2% 10,3% 26,2% 63,7% 36,3% REP 0,0% 0,0% 1,3% 22,7% 14,6% 2,0% 4,6% 39,9% 85,2% 14,8% Transmantaro 0,0% 0,0% 0,0% 0,6% 23,6% 3,5% 5,9% 57,1% 90,7% 9,3% Total 0,0% 0,0% 0,9% 16,0% 17,1% 2,2% 5,8% 42,7% 84,7% 15,3%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
Empresas Distribuidoras Las empresas distribuidoras poseen un pequeo porcentaje de sus costos en Cargas financieras (2,1%). La partida que concentra la mayor parte de los costos es la Compra de Energa (67,8%), siendo as los costos que representan mayor proporcin entre los costos totales de las empresas distribuidoras, seguidos por Servicios Prestados por Terceros (10,2%) y Provisiones del ejercicio con (7,6%). Edelnor es la empresa que ms valor presenta en Servicios Prestados por Terceros con 28,3% y ms valor presenta en Provisiones del ejercicio con 27,3% de sus costos respectivamente.
Tabla 12 Anlisis Vertical de Costos Combinados por Empresas Distribuidoras

EMPRESAS DISTRIBUIDORAS 602. Combustibles y Lubricantes 606. Suministros Diversos 607. Compra de Energa 62. Cargas de Personal 63. Servicios Prestados por Terceros 64. Tributos 65. Cargas Diversas de Gestin 68. Provisiones del ejercicio Total Costo del Servicio 670. Cargas Financieras Costo servicio+Cargas Financieras Edelnor 0,0% 40,6% 32,3% 22,5% 28,3% 27,3% 12,4% 27,3% 30,5% 63,2% 31,2% Electronoroeste 0,4% 11,9% 5,5% 4,5% 5,7% 4,9% 5,7% 4,9% 5,5% 0,0% 5,4% Electro Oriente 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Hidrandina 17,3% 7,6% 7,3% 8,3% 11,2% 7,8% 11,5% 13,0% 8,3% 0,0% 8,1% Luz del Sur 0,0% 6,1% 31,0% 33,2% 15,1% 28,7% 16,1% 17,6% 27,5% 30,9% 27,6% Seal 29,8% 5,8% 4,2% 4,1% 4,6% 4,8% 15,7% 4,3% 4,5% 0,9% 4,5% Total 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%
48
Por Sistema Podemos observar que a nivel total, Compra de Energa representa la mayor parte de los costos de las empresas del Sector energa, S/. 2 548,9 millones, es decir 48,6% del costo del servicio y cargas financieras. El 12,7% (S/. 664,8 millones) va destinado a Provisiones del ejercicio, el 11,8%(S/. 617,0 millones) va destinado a Combustibles y Lubricantes y el 8,5% (S/. 445,4 millones) a Servicios Prestados por Terceros. A su vez, las Cargas Financieras ascienden a S/. 253,8 millones, representa el 4,8%.
En el Sistema Elctrico Interconectado Nacional, la Compra de Energa realizada fue de S/. 2 548,9 millones (48,6% del total de sus costos incluido cargas financieras), las Provisiones del ejercicio alcanzan S/. 664,8 millones (12,7%). Los Combustibles y Lubricantes y Servicios Prestados por Terceros ascienden a S/. 617,0 millones (11,8%) y S/. 445,4 millones (8,5% respectivamente).
El total de costos de los Sistemas Aislados ascienden a S/. 0,0 millones (incluido cargas financieras).
Tabla 13 Anlisis Vertical de Costos Combinados por Sistema

TIPO DE SISTEMA 602. Combustibles y Lubricantes 606. Suministros Diversos 607. Compra de Energa 62. Cargas de Personal 63. Servicios Prestados por Terceros 64. Tributos 65. Cargas Diversas de Gestin 68. Provisiones del ejercicio Total Costo del Servicio 670. Cargas Financieras Costo servicio+Cargas Financieras SEIN 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% SA 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Total 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%
49
2.5. ANLISIS DEL ACTIVO FIJO Por Tipo de Empresa Las empresas de electricidad poseen en total un Activo Fijo Neto de S/. 26 156,2
millones, de los cuales el 50,7% pertenece a Maquinarias y Equipos y el 33,4% a Inmuebles. La Depreciacin Acumulada de las empresas de energa elctrica alcanza los S/. 16 650,8 millones que representa 38,9% del Activo Fijo Bruto.
Las empresas generadoras poseen un total de Activos Fijos Netos de S/. 16 209,5 millones, de los cuales el 49,9% pertenece a Inmuebles y el 33,6% a Maquinarias y Equipos. La Depreciacin acumulada de las empresas generadoras alcanza los S/. 10 649,9 millones que representa el 39,7% del Activo fijo bruto.
Las empresas transmisoras poseen un total de Activos Fijos Netos de S/. 332,7 millones, de los cuales el 85,9% pertenece a Maquinarias y equipos. La Depreciacin Acumulada de las empresas transmisoras alcanza los S/. 228,4 millones que representa el 40,7% del Activo fijo bruto.
Las empresas distribuidoras poseen un total de Activos fijos netos de
S/. 9 614,0
millones, de los cuales el 78,1% corresponde a Maquinarias y equipos y el 6,6% a Inmuebles. La Depreciacin acumulada alcanza los S/. 5 772,5 millones que representa 37,5% del Activo fijo bruto.
Se puede decir que las empresas de generacin poseen el 92,6% del total de inmuebles del sector elctrico, mientras que por el lado de maquinarias y equipos el 56,7% pertenecen a las empresas Distribuidoras y el 41,2% a las Generadoras.
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Tabla 14 Anlisis Vertical del Activo Fijo por Sistema (Miles de S/.)
SISTEMAS Activo Fijo Bruto GENERADORAS TRANSMISORAS DISTRIBUIDORAS Total
Inmuebles Inmuebles % Maquinaria y Equipos Maquinaria y Equipos %

Total
Total %
Depreciacin Acumulada
11 999,0 44,7% 11 415,8 42,5% 26 859,4 100,0%
7,7 1,4% 479,0 85,4% 561,0 100,0%
892,8 5,8% 12 772,6 83,0% 15 386,6 100,0%
12 899,4 30,1% 24 667,4 57,6% 42 807,0 100,0%

Total
3 911,8 36,7% 5 962,8 56,0% 10 649,9 100,0%
2,7 1,2% 193,1 84,6% 228,4 100,0%
255,1 4,4% 5 262,5 91,2% 5 772,5 100,0%
4 169,6 25,0% 11 418,4 68,6% 16 650,8 100,0%
Total %
Activo Fijo Neto

Total
8 087,2 49,9% 5 453,0 33,6% 16 209,5 100,0%
5,0 1,5% 285,8 85,9% 332,7 100,0%
637,7 6,6% 7 510,1 78,1% 9 614,0 100,0%
8 729,8 33,4% 13 249,0 50,7% 26 156,2 100,0%
Total %
Por Sistema El Sistema Interconectado Nacional, cuenta con un total de Activos Fijos Netos de S/. 25 678,6 millones, de los cuales el 50,2% son de Maquinarias y Equipos y el 33,8% de Inmuebles. La Depreciacin acumulada alcanza los S/. 16 507,3 millones y corresponden el 39,1% del Activo fijo bruto.
51
Tabla 15 Anlisis Vertical del Activo Fijo por Sistema (Miles de S/.)
SISTEMAS Activo Fijo Bruto SEIN SA Total
Inmuebles Inmuebles % Maquinarias y Equipos Maquinaria y Equipos %

Total
12 843,9 30,4% 24 190,1 57,3%

42 186,0
55,5 8,9% 477,3 76,9%

621,0
12 899,4 30,1% 24 667,4 57,6%

42 807,0
Total %
Depreciacin Acumulada
100,0%
100,0%
100,0%

Total
4 158,4 25,2% 11 297,0 68,4%

16 507,3
11,2 7,8% 121,5 84,7%

143,5
4 169,6 25,0% 11 418,4 68,6%

16 650,8
Total %
Activo Fijo Neto
100,0%
100,0%
100,0%

Total
8 685,4 33,8% 12 893,1 50,2%

25 678,6
44,4 9,3% 355,9 74,5%

477,5
8 729,8 33,4% 13 249,0 50,7%

26 156,2
Total %
100,0%
100,0%
100,0%
Los Sistemas Aislados poseen un total de Activos Fijos Netos de S/. 477,5 millones, de los cuales el 74,5% corresponde a Maquinarias y Equipo y el 9,3% a Inmuebles. La Depreciacin acumulada de los Sistemas Aislados alcanza los S/. 143,5 millones que representan el 23,1% del Activo Fijo Bruto.
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Tabla 16 Resumen de Activo Fijo por Tipo de Equipo

Organismo de Supervisin de la Inversin en Energa y Minera
Cuadro N 11 CONSOLIDADO GENERAL DE ACTIVOS FIJOS Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) EQUIPOS DE TRANSMISIN Administracin Total Subestaciones Lineas Muy alta Lineas Alta Administracin Tensin tensin Total Redes Media Tensin
EQUIPOS DE GENERACIN ACTIVO FIJO ACTIVO FIJO BRUTO Terrenos Inmuebles Maquinarias y Equipos Muebles Unidades de Transporte Equipos Diversos Otros Total DEPRECIACION ACUMULADA Inmuebles Maquinarias y Equipos Muebles Unidades de Transporte Equipos Diversos Otros Total ACTIVO FIJO NETO Terrenos Inmuebles Maquinarias y Equipos Muebles Unidades de Transporte Equipos Diversos Otros Total Fuente: Osinergmin. Elaborado por: Gestin & Energa Centrales Trmicas Centrales Hidralicas Comercializacin
EQUIPOS DE DISTRIBUCIN Redes Baja Comercializacin Adminsitracin Tensin Total
TOTAL Total Acumulado
72 598 1 054 490 5 837 623 8 667 13 590 96 860 2 541 622 9 625 449
66 145 11 076 900 6 093 418 4 734 36 147 111 754 383 763 17 772 861
105 2 936 539 473 161 6 983 90 11 287
6 258 96 632 3 733 19 975 16 130 116 134 42 326 301 188
145 106 12 230 958 11 935 313 33 849 66 028 331 732 2 967 800 27 710 786
44 775 127 245 1 500 981 4 965 13 608 54 000 128 480 1 874 053
2 344 331 867 1 579 523 4 926 341 239
73 9 174 587 685 35 613 213 11 456 609 250
362 814 11 1 093 293 1 835 4 408
45 210 139 576 2 420 544 7 672 14 514 56 572 144 862 2 828 950
122 622 139 701 3 444 023 6 794 12 392 53 541 319 596 4 098 668
4 078 130 724 6 334 694 7 117 20 554 49 468 329 195 6 875 831
34 562 121 247 525 676 13 837 18 106 69 702 16 067 799 197
64 948 137 215 7 149 14 161 20 552 70 681 178 817 493 523
226 210 528 887 10 311 542 41 910 71 604 243 393 843 675 12 267 220
416 527 12 899 420 24 667 399 83 431 152 146 631 696 3 956 337 42 806 956
156 648 2 472 788 455 669 9 224 70 127 3 682 3 168 138 72 598 897 842 3 364 835 ( 447 002 ) 4 366 26 733 2 537 939 6 457 311
3 786 403 3 739 160 3 887 33 384 103 392 128 7 666 354 66 145 7 290 497 2 354 258 847 2 763 8 362 383 635 10 106 507
2 048 364 374 92 5 053 7 931 105 888 175 99 69 1 930 90 3 356
44 028 2 951 15 407 12 837 73 420 148 644 6 258 52 604 782 4 568 3 292 42 714 42 326 152 545
3 989 127 6 215 264 475 336 55 537 251 992 3 811 10 991 067 145 106 8 241 830 5 720 049 ( 441 487 ) 10 491 79 739 2 963 990 16 719 719
40 316 635 542 2 824 10 276 26 398 477 715 833 44 775 86 929 865 439 2 140 3 332 27 602 128 002 1 158 220
81 141 541 1 082 284 142 988
194 281 572 21 177 103 282 067 73 8 980 306 113 14 436 110 11 456 327 183
211 7 1 130 136 936 2 420 362 602 5 ( 37 ) 157 899 1 988
40 802 1 058 662 5 057 10 589 27 721 477 1 143 308 45 210 98 774 1 361 883 2 614 3 925 28 851 144 385 1 685 642
40 797 1 408 526 5 253 7 057 35 001 189 1 496 823 122 622 98 904 2 035 497 1 541 5 334 18 540 319 406 2 601 845
30 003 2 545 584 5 390 10 677 25 735 667 2 618 055 4 078 100 722 3 789 110 1 728 9 877 23 733 328 529 4 257 776
29 188 185 401 10 070 12 743 48 394 285 796 34 562 92 059 340 276 3 767 5 362 21 308 16 067 513 402
39 694 5 003 10 093 13 681 47 286 115 756 64 948 97 521 2 146 4 069 6 871 23 395 178 817 377 767
139 681 4 144 513 30 806 44 159 156 416 856 4 516 430 226 210 389 206 6 167 029 11 105 27 445 86 977 842 819 7 750 790
4 169 610 11 418 438 511 199 110 285 436 129 5 143 16 650 805 416 527 8 729 810 13 248 960 ( 427 768 ) 41 860 195 567 3 951 194 26 156 150
2 262 190 325 497 239 4 926 198 250
2.6. ANLISIS ECONMICO FINANCIERO 2.6.1. CLCULO DEL ROA1 Por Tipo de Empresa La Utilidad Operativa Total anualizada al 30 de junio de 2012 fue de S/. 3 955,3 millones, de los cuales las empresas generadoras obtuvieron S/. 2 166,3 millones (54,8% del Total Utilidad Operativa) mientras que las empresas distribuidoras obtuvieron S/. 1 087,1 millones (27,5% del Total) y la Utilidad Operativa para las empresas transmisoras fue de S/. 701,9 millones (17,7% del Total). Por Sistema La Utilidad Operativa anualizada al cierre del segundo trimestre de 2012 producida por el Sistema Elctrico Interconectado Nacional fue de S/. 3 954,1 millones, 99,99% de la Utilidad Total. Los Sistemas Aislados tuvieron una Utilidad Operativa anualizada de S/. 1,3 millones (0,01% del Total).
El sector elctrico presenta un ROA promedio de 11,1% para el segundo trimestre del ao 2012.
Para el caso de las empresas de Generacin el nivel de activos al cierre del periodo de anlisis es de S/. 20 848,3 millones que comparado con su Utilidad Operativa genera un retorno sobre sus activos, ROA de 10,4%.
Para el caso las empresas Transmisoras, el nivel de activos al cierre del periodo de anlisis es de S/. 3 261,4 millones que comparado con su Utilidad Operativa genera un retorno sobre sus activos, ROA del 21,5%.
Para el caso las Distribuidoras, el nivel de activos al cierre del periodo de anlisis es de S/. 11 641,5 millones que comparado con su Utilidad Operativa genera un retorno sobre sus activos, ROA del 9,3%.
Para el caso del Sistema Elctrico Interconectado Nacional el nivel de activos al cierre del periodo de anlisis es de S/. 35 148,1 millones que comparado con su Utilidad Operativa genera un retorno sobre sus activos, ROA del 11,2%.
ROA = Utilidad Operativa / Nivel de Activos
Para el caso de los Sistemas Aislados el nivel de activos al cierre del periodo de anlisis es de S/. 603,1 millones que comparado con su Utilidad Operativa genera un retorno sobre sus activos, ROA del 0,2%.
2.6.2. CLCULO DEL ROE1 Por Tipo de Empresa La Utilidad antes de Impuestos Total anualizada es de S/. 3 194,0 millones, de los cuales las empresas generadoras tuvieron una Utilidad Financiera antes de Impuestos de S/. 1 967,7 millones (61,6% del Total) mientras que las empresas distribuidoras obtuvieron una Utilidad Financiera antes de Impuestos de S/. 1 061,6 millones (33,2% de dichas Utilidades). Para el caso de las empresas transmisoras la Utilidad Financiera antes de Impuestos fue de S/. 164,7 millones, 5,2% del Total de la Utilidad Financiera antes de Impuestos.
El sector elctrico para el segundo trimestre del ao 2012 presenta en promedio una Rentabilidad sobre el Patrimonio (ROE) de 14,8%.
Para las empresas Generadoras el Patrimonio Neto al cierre del periodo de anlisis es de S/. 12 824,9 millones que comparado con su Utilidad antes de Impuestos genera un retorno para los accionistas, ROE del 15,3%.
Para el caso de las empresas Transmisoras el Patrimonio Neto al cierre del periodo de anlisis es de S/. 1 592,7 millones que comparado con su Utilidad antes de Impuestos genera un retorno para los accionistas, ROE del 10,3%.
Para las empresas Distribuidoras, el Patrimonio Neto al cierre del periodo de anlisis es de S/. 7 203,7 millones que comparado con su Utilidad antes de Impuestos genera un retorno para los accionistas, ROE del 14,7%.
Para el caso del Sistema Elctrico Interconectado Nacional el Patrimonio Neto al cierre del periodo de anlisis es de S/. 21 131,6 millones que comparado con su Utilidad antes de Impuestos genera un retorno para los accionistas, ROE de 15,1%.
ROE = Utilidad Financiera t antes de Impuestos/ Patrimonio Neto
55
Para el caso de los Sistemas Aislados el Patrimonio Neto al cierre del periodo de anlisis es de S/. 489,7 millones que comparado con su Utilidad antes de Impuestos genera un retorno para los accionistas, ROE del 1,0%.
2.6.3. ANLISIS DE RATIOS FINANCIEROS POR TIPO DE EMPRESA
EMPRESAS GENERADORAS Rentabilidad En lo que respecta a la Rentabilidad Econmica (ROA), para el segundo trimestre del ao 2012 se encuentra en 10,4%. Para el clculo de este indicador se ha anualizado el resultante de considerar como numerador la Utilidad
EMPRESA ROA Anual S/. ROE Anual S/.
Celepsa Chavimochic Chinango Edegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur Electro Andes Electroper Enersur
Operativa y como denominador los Activos totales registrados al inicio del periodo de anlisis. Los ROA ms altos los encontramos en Eepsa (49,2%), Termoselva (23,1%), y
Chinango (13,5%).
La
Rentabilidad
Financiera
(ROE)
alcanz
Kallpa San Gabn Shougesa Sinersa Termoselva
15,3% para este periodo de anlisis. Para el clculo de este indicador se ha anualizado el resultante de considerar como numerador la Utilidad antes de impuestos y como
6,8% 0,1% 13,5% 11,2% 49,2% 3,8% 4,4% 7,2% 3,7% 7,4% 12,5% 12,3% 4,6% 8,0% 9,5% 9,4% 23,1%
10,4% 0,6% 21,7% 16,9% 44,1% 4,7% 4,6% 14,2% 3,9% 11,7% 14,2% 28,0% 15,1% 11,1% 12,4% 9,5% 26,9%
denominador el Patrimonio neto registrado del periodo de anlisis. Los mejores niveles de ROE los encontramos en Eepsa con 44,1%, Enersur con 28,0%, Termoselva con 26,9%, y Chinango con 21,7%.
La GIR sobre el Activo fijo se ubica a junio 2012 en 16,45%, dando los mayores valores en Electroper 19,03% y Enersur 18,91%.
56
EMPRESAS TRANSMISORAS Rentabilidad La Rentabilidad econmica (ROA) de las empresas transmisoras en este periodo es 21,5%. Por empresas, Transmantaro alcanz 39,8%, Redesur obtuvo 15,4%, ISA-Per 15,1%, y REP 6,5%. Eteselva en este periodo de anlisis es la que obtuvo el menor rendimiento sobre los activos (0,5%).
La Rentabilidad financiera (ROE) alcanz 10,3% en el segundo trimestre del ao 2012. Las empresas que alcanzaron los mayores retornos fueron Redesur (32,1%) e ISA-Per (23,7%). La empresa de menor ROE promedio en este periodo fue Eteselva con 0,3%.
EMPRESA
ROA Anual S/.
ROE Anual S/.
Eteselva ISA-Per Redesur Transmantaro REP
0,5% 15,1% 15,4% 39,8% 6,5%
0,3% 23,7% 32,1% 9,9% 10,6%
Con respecto a la GIR sobre activo fijo se obtiene un valor de 30,25% siendo el valor ms bajo Eteselva con 8,65%.
EMPRESA ROA Anual S/. ROE Anual S/.
Adinelsa
EMPRESAS DISTRIBUIDORAS Rentabilidad La Rentabilidad Econmica (ROA) anualizada de las empresas distribuidoras para este periodo de anlisis alcanz 9,3%. Siendo la empresa de mayor rentabilidad Sersa con 35,8%.
Coelvisac Edecaete Edelnor Electrocentro Electronoroeste Electronorte Electro Oriente Electro Puno Electrosur Electro Sur Este Electro Sur Medio Electro Tocache Electro Ucayali Emseusa Hidrandina Luz del Sur Seal Sersa
La Rentabilidad Financiera (ROE) alcanz 14,7% para el segundo trimestre del ao 2012, siendo la empresa con mayor rentabilidad financiera Sersa con 43,3%.
-2,8% 9,0% 2,2% 12,8% 6,0% 7,1% 6,7% 0,2% 5,1% 7,9% 4,3% 6,4% -1,8% -0,2% 9,6% 4,3% 16,7% 10,7% 35,8%
57
-0,2% 14,8% 4,9% 30,4% 8,6% 12,1% 11,1% 1,0% 4,8% 10,9% 5,3% 8,0% 0,1% 1,2% 12,7% 6,7% 30,8% 15,0% 43,3%
El GIR sobre el Activo fijo se ubica a junio del 2012 en 15,87% observndose valor ms bajo en Hidrandina con 9,82%. Los valores ms altos lo tienen las empresas Luz del Sur y Seal, con 22,43% y 21,51% respectivamente.
2.6.4. Criterios y Metodologa para el clculo de la TIR.
La Tasa Interna de Retorno o TIR es un indicador que tiene como finalidad estimar la verdadera rentabilidad de una inversin dentro de un contexto de tarifas reguladas y de inversiones eficientes.
La TIR es un indicador de largo plazo. En consecuencia, es lgico utilizar un periodo de doce meses para su estimacin. Utilizar periodos menores conducira a hacer una estimacin de largo plazo en base a un resultado coyuntural.
Para la estimacin de la TIR es necesario estimar previamente tres variables:
El Valor Nuevo de Reemplazo o VNR. La Generacin Interna de Recursos o GIR. El Horizonte Temporal o n.
A continuacin se propondr el mtodo para la estimacin de la TIR.
2.6.5. TIR base VNR Una mejor aproximacin al mercado de una inversin es el Valor Nuevo de Reemplazo (VNR), que representa la inversin en condiciones eficientes que se debe realizar para la puesta en marcha de un negocio similar.
2.6.6. Estimacin del VNR El VNR es un concepto que se aproxima al activo fijo que figura en el balance de una empresa. La diferencia entre el VNR y el activo fijo se produce cuando se incluyen dentro
58
de esta cuenta del balance activos que no son absolutamente necesarios para la operacin misma de la empresa.
La informacin del VNR es establecida y proporcionada por el OSINERGMIN para las empresas elctricas de Distribucin y de Transmisin. En el caso de las empresas de Generacin el VNR lo proporciona cada empresa.
Para la estimacin del VNR se utilizar los montos establecidos en el ao 2008, actualizados a Junio del 2012, aplicando el IPM y el tipo de cambio correspondientes.
Generadoras Los principales activos de una empresa generadora son sus centrales de generacin. Para estimar el monto de la inversin necesaria se ha asumido un costo de US$ 1,200 por KW para las centrales hidrulicas y de US$ 450 KW para las centrales trmicas.
De este modo para una empresa con una central hidrulica de 100 MW se estima un VNR de US$ 120 millones. El VNR estimado puede variar periodo a periodo en la medida que as lo haga la potencia instalada de sus centrales.
Por otro lado, la informacin correspondiente a la potencia instalada por central y tecnologa de las empresas generadoras es recopilada de la informacin reportada por las empresas a travs del sistema de informacin comercial administrado por OSINERGMIN. Transmisoras Para el caso de las empresas de transmisin el VNR se encuentra publicado en resoluciones del OSINERGMIN-GART. En el caso de algunas empresas de transmisin el VNR es fijo para toda la vida til del proyecto y se actualiza mediante algn factor como ndice PPI (Finished Goods Less Food and Energy).
59
Distribuidoras En el caso de las empresas de distribucin, el VNR es fijado cada cuatro aos mediante Resolucin del OSINERG. En 1997 el VNR de las empresas distribuidoras fue establecido en la Resolucin 014-97 y en el 2001 mediante la Resolucin 1909-2001. En el ao 2005 se emiti la Resolucin OSINERG N 369-2005-OS/CD en la que se fij el VNR de las instalaciones elctricas al 30 de junio del 2004. Adems el 14 de Octubre del 2009 se fij el VNR de las instalaciones elctricas con la Resolucin OSINERGMIN N 180-2009-OS/CD.
2.6.7. Estimacin de la GIR Habiendo sido fijado el VNR falta estimar la GIR. Para ello se toma como base la utilidad econmica del estado de resultados y se le adicionan las provisiones del ejercicio.
Las provisiones son extradas del estado de resultados. Conviene recalcar que las provisiones son cuentas que se consideran como gasto en el estado de resultados pero que no implican salidas efectivas de dinero.
Frmula 1
GIR Utilidad Econmica Provisione s
De este modo se obtiene la GIR1. Falta ahora determinar el factor n.
2.6.8. Estimacin de n Para la estimacin del n se utilizan diferentes procedimientos dependiendo de si las empresas son generadoras, transmisoras o distribuidoras.
En el caso de las empresas de generacin se ha asignado una vida til de 50 aos a las centrales hidrulicas y de 20 aos a las centrales trmicas. Luego se efecta una
Utilidad econmica + provisiones de los ltimos cuatro trimestres. 60
ponderacin en base a la potencia instalada de las centrales de una empresa para estimar la vida til promedio de sus activos n. Para ello se aplica la siguiente frmula:
Frmula 2
Pot. H. 50 Pot. T. 20 Pot. H. Pot.T.
Donde:
Pot. H. Pot. T.=
Potencia de las centrales hidrulicas.
Potencia de las centrales trmicas.
En el caso de las empresas de transmisin y distribucin se ha asignado una vida til de 30 y 25 aos respectivamente.
2.6.9. Estimacin de la TIR base VNR Para la estimacin de la TIR base VNR se utiliza la funcin TIR del programa Microsoft Excel. Alternativamente se utiliza la funcin TASA del programa Microsoft Excel considerando que en la celda Va se ingresar el VNR de la empresa y la celda Vf se dejar en blanco.
2.6.10. TIR Base VNR Sector Elctrico El resultado de la TIR base VNR, para las empresas generadoras alcanza en promedio, el valor de 19,0%. Mientras que el mismo indicador para las transmisoras es 47,2% y de 11,9% para las distribuidoras.
61
Tabla 17 TIR base VNR Sector Elctrico.

GENERADORAS Empresas Edegel Electroper Egenor Enersur Egasa Electro Andes San Gabn Egemsa Termoselva Kallpa Egesur Shougesa Eepsa Sinersa Chavimochic Chinango Celepsa TOTAL
1 Fusin de Edegel y Etevensa a fines de 2005 2 Fusin de Electro Andes y Cahua a fines de 2009
TRANSMISORAS TIR base VNR S/. 19,8% 17,3% 12,4% 29,8% 10,0% 14,5% 12,2% 13,8% 33,0% 21,5% 9,6% 20,3% 143,9% 13,5% 6,4% 6,8% 14,3% 19,0% Empresas Transmantaro REP Redesur ISA-Per Eteselva VNR (S/. Miles) 701 750 456 583 279 775 197 797 161 521 TIR base VNR S/. 86,4% 37,9% 9,0% 12,8% 8,3% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 47,2% Empresas Luz del Sur Edelnor Hidrandina Electrocentro Seal Electro Sur Este Electronoroeste Electro Oriente Electronorte Electro Sur Medio Electro Puno Electro Ucayali Electrosur Edecaete Electro Tocache Coelvisac Emseusa Sersa TOTAL
DISTRIBUIDORAS VNR (S/. Miles) 3 704 485 3 490 482 989 889 768 075 493 577 534 803 509 261 489 374 332 176 315 592 303 129 118 225 209 860 55 805 17 995 21 899 7 495 3 750 12 365 873 TIR base VNR S/. 13,7% 13,4% 10,1% 10,6% 11,6% 9,8% 10,2% 1,6% 11,9% 11,8% 6,8% 1,5% 10,1% 9,8% * 33,7% 15,8% 13,4% 11,9%
VNR (S/. Miles) 285 106 300 066 526 082 675 124 764 396 1 076 035 416 302 377 411 244 201 725 832 151 340 82 513 145 395 125 330 31 132 594 837 706 992 15 228 095 3 3 1 1
TOTAL
1 797 426
* No considera empresas que presentan valores negativos de GIR
Respecto a las empresas generadoras, se observa que la ms representativa, Edegel, alcanza una TIR de 19,8% mientras Electroper alcanza una TIR de 17,3%. En cuanto a las empresas transmisoras, ISA, una de las empresas ms pequeas de las transmisoras obtuvo una TIR base VNR de 12,8%, mientras que Transmantaro, una de las empresas ms grandes de las Transmisoras, obtuvo una TIR de 86,4%. El indicador para las transmisoras es de 47,2%.
En promedio, las empresas distribuidoras alcanzaron una TIR base VNR de 11,9%.
Los resultados de Luz del Sur con una TIR base VNR de 13,7% y Edelnor con 13,4%, entre las ms representativas, son una muestra de la buena performance de las distribuidoras durante los ltimos doce meses.
Tabla 18 TIR base VNR por tipo de empresa

TIR SECTOR ELECTRICO Tipo de Empresa Generadoras Transmisoras Distribuidoras TOTAL VNR (S/. Miles) 15 228 095 1 797 426 12 365 873 29 391 394 TIR base VNR S/. 19,0% 47,2% 11,9% 17,7%
El resultado de la TIR base VNR consolidado para las empresas del Sector Elctrico es 17,7%. Eso quiere decir que, dado los resultados operativos de los doce ltimos meses y sus niveles de inversin, las empresas del sector obtendran en promedio, a lo largo de la vida til de sus activos, una rentabilidad del 17,7%.
62
2.6.11. TIR Base VNR Empresas Privadas Existe notable diferencia entre los resultados obtenidos por las empresas que operan bajo administracin privada y las que lo hacen bajo una administracin pblica. Las primeras, obtienen mejores (o iguales) resultados que las segundas, para los tres tipos de empresas.
Tabla 19 TIR base VNR de Empresas Privadas

GENERADORAS PRIVADAS Empresas Edegel Egenor Enersur Electro Andes Termoselva Kallpa Shougesa Eepsa Sinersa Chinango Celepsa TOTAL
TRANSMISORAS TIR base VNR S/. Empresas VNR (S/. Miles) 701 750 456 583 279 775 197 797 161 521 TIR base VNR S/. Empresas
DISTRIBUIDORAS PRIVADAS VNR (S/. Miles) 3 704 485 3 490 482 315 592 55 805 21 899 3 750 TIR base VNR S/. 13,7% 13,4% 11,8% 9,8% 33,7% 13,4% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 13,5%
VNR (S/. Miles) 3 285 106 1 526 082 1 675 124 1 076 035 244 201 725 832 82 513 145 395 125 330 594 837 706 992 10 187 449
19,8% Transmantaro 12,4% REP 29,8% Redesur 14,5% ISA-Per 33,0% Eteselva 21,5% 20,3% 143,9% 13,5% 6,8% 14,3% 20,8% TOTAL
86,4% Luz del Sur 37,9% Edelnor 9,0% Electro Sur Medio 12,8% Edecaete 8,3% Coelvisac 0,0% Sersa 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 47,2% TOTAL
1 797 426
7 592 013
3 El VNR asumido corresponde a los Activos Fijos Brutos de la empresa * No considera empresas que presentan valores negativos de GIR
El promedio de la TIR base VNR de las generadoras privadas es de 20,8% a pesar del resultado destacado de Edegel con 19,8% y Enersur con un indicador de 29,8%.
La TIR base VNR de las transmisoras es de 47,2%. Las empresas Transmantaro y REP muestran las TIR ms altas del sector con 86,4% y 37,9% respectivamente. Todas las empresas transmisoras son privadas.
En cuanto al resultado de la TIR base VNR de las distribuidoras de administracin privada es de 13,5%, se aprecia una diferencia de 1,6% puntos porcentuales, por encima de la TIR base VNR del total de distribuidoras. Ello hace suponer que las distribuidoras privadas, operan de manera ms eficiente que las empresas estatales.
Luz del Sur y Edelnor, obtuvieron 13,7% y 13,4% de TIR base VNR, respectivamente. Electro Sur Medio presenta una TIR base VNR de 11,8% mientras que Edecaete obtuvo una TIR base VNR de 9,8%, niveles de rentabilidad bajos considerando el promedio de este grupo (13,5%).
63
Tabla 20 TIR base VNR por tipo de empresa (privadas)

TIR SECTOR ELECTRICO PRIVADO Tipo de Empresa Generadoras Transmisoras Distribuidoras TOTAL VNR (S/. Miles) 10 187 449 1 797 426 7 592 013 19 576 888 TIR base VNR S/. 20,8% 47,2% 13,5% 20,4%
El resultado TIR base VNR consolidado para las empresas privadas del Sector Elctrico es 20,4%. Eso quiere decir que, dado los resultados operativos de las empresas a junio del 2012 y sus niveles de inversin, VNR Estimados, las empresas del sector obtendran en promedio, a lo largo de la vida til de sus activos, una rentabilidad del 20,4%.
TIR Base VNR Empresas Privadas por Grupo Econmico Grupo Enel En este grupo se encuentras las empresas generadoras Eepsa, Chinango, y Edegel, asimismo la distribuidora Edelnor.
GRUPO ENEL Eepsa Chinango Edelnor Edegel TOTAL
VNR (S/. Miles) TIR base VNR S/. 145 395 143,9% 594 837 6,8% 3 490 482 13,4% 3 285 106 19,8% 7 515 821 18,2%
Grupo Duke Energy En este grupo se encuentras las empresas generadoras Termoselva y Egenor, asimismo la distribuidora Edelnor.
GRUPO DUKE ENERGY Termoselva Eteselva Egenor TOTAL
VNR (S/. Miles) TIR base VNR S/. 244 201 33,0% 161 521 8,3% 1 526 082 12,4% 1 931 804 14,6%
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Grupo ISA En este grupo se encuentras las empresas transmisoras REP, Transmantaro e ISA Per.
GRUPO ISA REP Transmantaro ISA TOTAL
VNR (S/. Miles) TIR base VNR S/. 456 583 37,9% 701 750 86,4% 197 797 12,8% 1 356 130 59,4%
Grupo Sempra En este grupo se encuentras las empresas distribuidoras Luz del Sur y Edecaete.
GRUPO SEMPRA Luz del sur Edecaete TOTAL
VNR (S/. Miles) TIR base VNR S/. 3 704 485 13,7% 55 805 9,8% 3 760 290 13,6%
Grupo Globeleq En este grupo se encuentra la empresa generadora Kallpa.
GRUPO GLOBELEQ Kallpa TOTAL
VNR (S/. Miles) TIR base VNR S/. 725 832 21,5% 725 832 21,5%
Grupo SN Power En este grupo se encuentra la empresa generadora Electro Andes.
GRUPO SN POWER Electro Andes TOTAL
VNR (S/. Miles) TIR base VNR S/. 1 076 035 14,5% 1 076 035 14,5%
65
Grupo Suez En este grupo se encuentra la empresa generadora Enersur.

GRUPO SUEZ Enersur TOTAL VNR (S/. Miles) TIR base VNR S/. 1 675 124 29,8% 1 675 124 29,8%
Grupo Electro Dunas En este grupo se encuentra la empresa distribuidora Electro Sur Medio.
GRUPO ELECTRO DUNAS Electro Sur Medio TOTAL VNR (S/. Miles) TIR base VNR S/. 315 592 11,8% 315 592 11,8%
2.6.12. TIR Base VNR Empresas Estatales De los resultados obtenidos en y del anlisis realizado para las empresas estatales se puede apreciar que stas se encuentran por debajo de aquellas que se encuentran bajo la administracin privada como se muestra en la siguiente tabla.
Tabla 21 TIR base VNR de Empresas Estatales

GENERADORAS ESTATALES Empresas Electroper Egasa San Gabn Egemsa Egesur Chavimochic VNR (S/. Miles) 3 300 066 764 396 416 302 377 411 151 340 31 132 TIR base VNR S/. 17,3% 10,0% 12,2% 13,8% 9,6% 6,4% Empresas Hidrandina Electrocentro Seal Electro Sur Este Electronoroeste Electro Oriente Electronorte Electro Puno Electro Ucayali Electrosur Electro Tocache Emseusa 15,2% TOTAL DISTRIBUIDORAS ESTATALES VNR (S/. Miles) 989 889 768 075 493 577 534 803 509 261 489 374 332 176 303 129 118 225 209 860 17 995 7 495 4 773 860 TIR base VNR S/. 10,1% 10,6% 11,6% 9,8% 10,2% 1,6% 11,9% 6,8% 1,5% 10,1% * 15,8% 9,1%
TOTAL
5 040 646
El promedio de la TIR base VNR de las empresas generadoras estatales resulta en 15,2%, destacando el indicador obtenido por Electroper (17,3%).
En cuanto al resultado de la TIR base VNR de las distribuidoras estatales es de 9,1%. En las empresas de distribucin destaca Electronorte con 11,9%.
66
TIR base VNR por tipo de empresa (Estatales)

TIR SECTOR ELECTRICO ESTATALES Tipo de Empresa Generadoras Distribuidoras TOTAL VNR (S/. Miles) 5 040 646 4 773 860 9 814 506 TIR base VNR S/. 15,2% 9,1% 12,3%
El resultado TIR base VNR consolidado para las empresas privadas del Sector Elctrico es 12,3%. Eso quiere decir que, dado los resultados operativos de las empresas a junio del 2012 y sus niveles de inversin, VNR Estimados, las empresas del sector obtendran en promedio, a lo largo de la vida til de sus activos, una rentabilidad del 12,3%.
2.6.13. Resultados GIR / VNR para Empresas Sector Elctrico En la estimacin del GIR / VNR para el sector elctrico se observa que se obtuvieron resultados diferentes a las TIR base VNR.
Las empresas generadoras obtuvieron un GIR / VNR de 19,1% destacando la empresas Edegel con 19,9% y Enersur con 29,7% entre las ms representativas.
Las empresas transmisoras obtuvieron un ratio de 47,2%, siendo Eteselva la de menor valor con 9,1%. Por el contrario la empresa Transmantaro muestra un ratio de 86,4%.
Las empresas distribuidoras muestran en promedio un ratio GIR / VNR de 12,7% destacando Luz del Sur y Edelnor con 14,2% y 14,0% respectivamente, entre las ms representativas.
Se muestra el resumen de las empresas con sus respectivos ratios.
67
Tabla 22 GIR / VNR de Empresas Elctricas

Empresas Edegel Electroper Egenor Enersur Egasa Electro Andes San Gabn Egemsa Termoselva Kallpa Egesur Shougesa Eepsa Sinersa Chavimochic Chinango Celepsa TOTAL
GENERADORAS VNR (S/. Miles) 3 285 106 3 300 066 1 526 082 1 675 124 764 396 1 076 035 416 302 377 411 244 201 725 832 151 340 82 513 145 395 125 330 31 132 594 837 706 992 15 228 095
GIR / VNR S/. Empresas 19,9% Transmantaro 17,4% REP 12,6% Redesur 29,7% ISA-Per 10,3% Eteselva 14,5% 12,9% 13,9% 33,1% 21,9% 9,9% 20,8% 143,9% 13,5% 6,7% 7,0% 14,3% 19,1% TOTAL
TRANSMISORAS VNR (S/. Miles) 701 750 456 583 279 775 197 797 161 521 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 797 426
GIR / VNR S/. Empresas 86,4% Luz del Sur 37,9% Edelnor 9,7% Hidrandina 13,2% Electrocentro 9,1% Seal 0,00% Electro Sur Este 0,00% Electronoroeste 0,00% Electro Oriente 0,00% Electronorte 0,00% Electro Sur Medio 0,00% Electro Puno 0,00% Electro Ucayali 0,00% Electrosur 0,00% Edecaete 0,00% Electro Tocache 0,00% Coelvisac 0,00% Emseusa Sersa 47,2% TOTAL
DISTRIBUIDORAS VNR (S/. Miles) 3 704 485 3 490 482 989 889 768 075 493 577 534 803 509 261 489 374 332 176 315 592 303 129 118 225 209 860 55 805 17 995 21 899 7 495 3 750 12 365 873
GIR / VNR S/. 14,2% 14,0% 11,1% 11,5% 12,4% 10,9% 11,2% 4,9% 12,7% 12,5% 8,4% 4,9% 11,1% 10,9% 1,5% 33,7% 16,2% 14,0% 12,7%
El resultado consolidado de las empresas del sector es de 18,1%.
Tabla 23 GIR / VNR por Tipo de Empresa Total Sector

GIR / VNR Tipo de Empresa Generadoras Transmisoras Distribuidoras TOTAL VNR (S/. Miles) 15 228 095 1 797 426 12 365 873 29 391 394 GIR / VNR S/. 19,1% 47,2% 12,7% 18,1%
2.6.14. GIR / VNR Empresas Privadas Distinguiendo a las empresas por su tipo de administracin, privada, se tiene que las empresas generadoras obtienen un promedio de GIR / VNR de 20,9%.
Las empresas privadas transmisoras obtienen un promedio de 47,2% y las distribuidoras de 14,1%.
68
Tabla 24 GIR / VNR de Empresas Privada

Empresas Edegel Egenor Enersur Electro Andes Termoselva Kallpa Shougesa Eepsa Sinersa Chinango Celepsa TOTAL GENERADORAS PRIVADAS VNR (S/. Miles) 3 285 106 1 526 082 1 675 124 1 076 035 244 201 725 832 82 513 145 395 125 330 594 837 706 992 10 187 449 GIR / VNR S/. Empresas 19,9% Transmantaro 12,6% REP 29,7% Redesur 14,5% ISA-Per 33,1% Eteselva 21,9% 20,8% 143,9% 13,5% 7,0% 14,3% 20,9% TOTAL TRANSMISORAS VNR (S/. Miles) 701 750 456 583 279 775 197 797 161 521 0 0 0 0 0 1 797 426 DISTRIBUIDORAS PRIVADAS GIR / VNR S/. Empresas VNR (S/. Miles) GIR / VNR S/. 3 704 485 86,4% Luz del Sur 14,2% 3 490 482 37,9% Edelnor 14,0% 315 592 9,7% Electro Sur Medio 12,5% 55 805 13,2% Edecaete 10,9% 21 899 9,1% Coelvisac 33,7% 3 750 0,0% Sersa 14,0% 0,0% 0 0,0% 0,0% 0 0,0% 0,0% 0 0,0% 0,0% 0 0,0% 47,2% TOTAL 7 592 013 14,1%
Las empresas privadas tienen un promedio de GIR / VNR de 20,7%.
Tabla 25 GIR / VNR por Tipo de Empresa Privada

GIR / VNR Tipo de Empresa Generadoras Transmisoras Distribuidoras TOTAL VNR (S/. Miles) 10 187 449 1 797 426 7 592 013 19 576 888 GIR / VNR S/. 20,9% 47,2% 14,1% 20,7%
GIR / VNR Empresas Privadas por Grupo Econmico
Grupo Enel
GRUPO ENEL Eepsa Chinango Edelnor Edegel TOTAL
VNR (S/. Miles) GIR/VNR S/. 145 395 143,9% 594 837 7,0% 3 490 482 14,0% 3 285 106 19,9% 7 515 821 18,6%
69
Grupo Duke Energy
GRUPO DUKE ENERGY Termoselva Eteselva Egenor TOTAL
VNR (S/. Miles) GIR/VNR S/. 244 201 33,1% 161 521 9,1% 1 526 082 12,6% 1 931 804 14,9%
Grupo ISA
GRUPO ISA REP Transmantaro ISA TOTAL
VNR (S/. Miles) GIR/VNR S/. 456 583 37,9% 701 750 86,4% 197 797 13,2% 1 356 130 59,4%
Grupo Sempra
GRUPO SEMPRA Luz del sur Edecaete TOTAL
VNR (S/. Miles) GIR/VNR S/. 3 704 485 14,2% 55 805 10,9% 3 760 290 14,2%
Grupo Globeleq
GRUPO GLOBELEQ Kallpa TOTAL
VNR (S/. Miles) GIR/VNR S/. 725 832 21,9% 725 832 21,9%
Grupo SN Power
GRUPO SN POWER Electro Andes TOTAL VNR (S/. Miles) GIR/VNR S/. 1 076 035 14,5% 1 076 035 14,5%
70
Grupo Suez
GRUPO SUEZ Enersur TOTAL VNR (S/. Miles) GIR/VNR S/. 1 675 124 29,7% 1 675 124 29,7%
Grupo Electro Dunas

GRUPO ELECTRO DUNAS Electro Sur Medio TOTAL VNR (S/. Miles) GIR/VNR S/. 315 592 12,5% 315 592 12,5%
2.6.15. GIR / VNR Empresas Estatales Para el caso de las empresas generadoras estatales, stas obtuvieron un GIR / VNR promedio de 15,4%.
Las empresas distribuidoras mostraron un promedio de 10,4%.
Las empresas estatales tienen un promedio de GIR / VNR de 13,0%.
Tabla 26 GIR / VNR por Tipo de Empresa Estatal
GIR / VNR Tipo de Empresa Generadoras Distribuidoras TOTAL VNR (S/. Miles) 5 040 646 4 773 860 9 814 506 GIR / VNR S/. 15,4% 10,4% 13,0%
71
Tabla 27 GIR / VNR de Empresas Estatales

GENERADORAS ESTATALES Empresas Electroper Egasa San Gabn Egemsa Egesur Chavimochic 0 VNR (S/. Miles) 3 300 066 764 396 416 302 377 411 151 340 31 132 GIR / VNR S/. Empresas 17,4% Hidrandina 10,3% Electrocentro 12,9% Seal 13,9% Electro Sur Este 9,9% Electronoroeste * Electro Oriente 0,0% Electronorte 0,0% Electro Puno 0,0% Electro Ucayali 0,0% Electrosur 0,0% Electro Tocache 0,0% Emseusa 15,4% TOTAL DISTRIBUIDORAS ESTATALES VNR (S/. Miles) 989 889 768 075 493 577 534 803 509 261 489 374 332 176 303 129 118 225 209 860 17 995 7 495 4 773 860 GIR / VNR S/. 11,1% 11,5% 12,4% 10,9% 11,2% 4,9% 12,7% 8,4% 4,9% 11,1% 1,5% 16,2% 10,4%
TOTAL
5 040 646
72
2.7. PROYECCIN DE ESTADOS FINANCIEROS 2.7.1. PROYECCIN DEL BALANCE GENERAL En la proyeccin del Balance General, se tomaron como referencia los ltimos cinco balances generales anuales, es decir, 2007 2011.
Para el Activo Corriente y el Activo No Corriente de cada tipo de empresa por su naturaleza se tomaron el mnimo, promedio y mximo de los balances anuales del periodo 2007 2011.
El Activo Total para cada tipo de empresa por naturaleza se calcul como la suma del Activo Corriente y Activo No Corriente correspondiente, a partir de ello se tom como referencia la estructura del Pasivo y Patrimonio respecto al Activo del ao 2011 para estructurar el Balance General Proyectado.
73
Tabla 28 Balance General 2007 - 2011 (S/. miles)

BALANCE GENERAL (en miles de soles) Ao GENERACION ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Activo fijo Otros activos no corrientes TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO TRANSMISION ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Activo fijo Otros activos no corrientes TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO DISTRIBUCION ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Activo fijo Otros activos no corrientes TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO SISTEMA TOTAL ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Activo fijo Otros activos no corrientes TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2 007 2 008 2 009 2 010 2 011
2 058 980 13 723 402 12 449 142 1 274 259 15 782 382 6 783 137 1 591 653 5 191 484 8 999 245 15 782 382
2 545 469 14 325 069 13 052 719 1 272 350 16 870 538 7 872 160 1 746 167 6 125 993 8 998 379 16 870 538
2 358 757 14 965 821 13 460 776 1 505 045 17 324 578 7 443 138 1 920 632 5 522 507 9 881 439 17 324 578
2 062 012 16 072 648 14 537 073 1 535 575 18 134 660 7 554 692 1 504 166 6 050 525 10 579 969 18 134 660
2 221 676 17 422 617 15 619 081 1 803 537 19 644 293 7 575 631 1 581 098 5 994 532 12 068 663 19 644 293
236 851 1 987 555 904 865 1 082 690 2 224 406 1 240 905 163 211 1 077 693 983 501 2 224 406
240 221 1 931 017 888 833 1 042 184 2 171 238 1 145 443 282 257 863 186 1 025 795 2 171 238
285 923 2 095 492 383 290 1 537 280 2 381 415 1 302 831 281 889 1 020 942 1 078 584 2 381 415
250 965 2 619 600 363 591 2 256 009 2 870 565 1 275 098 266 240 1 008 858 1 595 466 2 870 565
465 768 3 094 046 334 952 2 759 094 3 559 814 1 961 304 604 181 1 357 123 1 598 510 3 559 814
1 210 663 7 034 978 6 807 329 227 650 8 245 641 3 367 972 1 333 379 2 034 593 4 877 669 8 245 641
1 312 639 7 570 877 7 353 582 217 295 8 883 516 3 644 754 1 415 173 2 229 582 5 238 762 8 883 516
1 441 604 8 284 813 8 067 284 109 018 9 726 417 3 961 112 1 471 630 2 489 482 5 765 305 9 726 417
1 663 572 9 242 342 9 005 488 236 853 10 905 914 4 199 840 1 623 877 2 575 963 6 706 074 10 905 914
1 647 351 9 761 257 9 494 374 266 883 11 408 608 4 264 950 1 837 632 2 427 318 7 143 658 11 408 608
3 506 494 22 745 935 20 161 336 2 584 599 26 252 429 11 392 014 3 088 244 8 303 770 14 860 415 26 252 429
4 098 329 23 826 964 21 295 134 2 531 829 27 925 293 12 662 357 3 443 597 9 218 761 15 262 935 27 925 293
4 086 283 25 346 125 21 911 349 2 427 189 29 432 409 12 707 081 3 674 150 9 032 931 16 725 328 29 432 409
3 976 549 27 934 590 23 906 152 4 028 438 31 911 139 13 029 630 3 394 284 9 635 346 18 881 509 31 911 139
4 334 795 30 277 920 25 448 407 4 829 513 34 612 716 13 801 884 4 022 911 9 778 973 20 810 831 34 612 716
Tabla 29 Proyeccin del Balance General a Diciembre de 2012 (S/. miles)

BALANCE GENERAL (en miles de soles) Ao GENERACION ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Activo fijo Otros activos no corrientes TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO TRANSMISION ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Activo fijo Otros activos no corrientes TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO DISTRIBUCION ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Activo fijo Otros activos no corrientes TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO SISTEMA TOTAL ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Activo fijo Otros activos no corrientes TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2 007 2 008 2 009 2 010 2 011 Proyecciones Dic 2012 S/. Miles minimo normal maximo 2 058 980 13 723 402 12 302 797 1 420 605 15 782 382 6 086 322 1 270 267 4 816 055 9 696 060 15 782 382 2 249 379 15 301 911 13 717 904 1 584 007 17 551 290 6 768 484 1 412 640 5 355 844 10 782 806 17 551 290 2 545 469 17 422 617 15 619 081 1 803 537 19 968 087 7 700 498 1 607 159 6 093 339 12 267 588 19 968 087
2 058 980 13 723 402 12 449 142 1 274 259 15 782 382 6 783 137 1 591 653 5 191 484 8 999 245 15 782 382
2 545 469 14 325 069 13 052 719 1 272 350 16 870 538 7 872 160 1 746 167 6 125 993 8 998 379 16 870 538
2 358 757 14 965 821 13 460 776 1 505 045 17 324 578 7 443 138 1 920 632 5 522 507 9 881 439 17 324 578
2 062 012 16 072 648 14 537 073 1 535 575 18 134 660 7 554 692 1 504 166 6 050 525 10 579 969 18 134 660
2 221 676 17 422 617 15 619 081 1 803 537 19 644 293 7 575 631 1 581 098 5 994 532 12 068 663 19 644 293
236 851 1 987 555 904 865 1 082 690 2 224 406 1 240 905 163 211 1 077 693 983 501 2 224 406
240 221 1 931 017 888 833 1 042 184 2 171 238 1 145 443 282 257 863 186 1 025 795 2 171 238
285 923 2 095 492 383 290 1 537 280 2 381 415 1 302 831 281 889 1 020 942 1 078 584 2 381 415
250 965 2 619 600 363 591 2 256 009 2 870 565 1 275 098 266 240 1 008 858 1 595 466 2 870 565
465 768 3 094 046 334 952 2 759 094 3 559 814 1 961 304 604 181 1 357 123 1 598 510 3 559 814
236 851 1 931 017 209 046 1 721 971 2 167 869 1 194 402 367 936 826 466 973 467 2 167 869
295 946 2 345 542 253 921 2 091 620 2 641 488 1 455 346 448 320 1 007 026 1 186 142 2 641 488
465 768 3 094 046 334 952 2 759 094 3 559 814 1 961 304 604 181 1 357 123 1 598 510 3 559 814
1 210 663 7 034 978 6 807 329 227 650 8 245 641 3 367 972 1 333 379 2 034 593 4 877 669 8 245 641
1 312 639 7 570 877 7 353 582 217 295 8 883 516 3 644 754 1 415 173 2 229 582 5 238 762 8 883 516
1 441 604 8 284 813 8 067 284 109 018 9 726 417 3 961 112 1 471 630 2 489 482 5 765 305 9 726 417
1 663 572 9 242 342 9 005 488 236 853 10 905 914 4 199 840 1 623 877 2 575 963 6 706 074 10 905 914
1 647 351 9 761 257 9 494 374 266 883 11 408 608 4 264 950 1 837 632 2 427 318 7 143 658 11 408 608
1 210 663 7 034 978 6 842 635 192 344 8 245 641 3 082 519 1 328 160 1 754 359 5 163 123 8 245 641
1 455 166 8 378 853 8 149 767 229 087 9 834 019 3 676 312 1 584 007 2 092 305 6 157 707 9 834 019
1 663 572 9 761 257 9 494 374 266 883 11 424 829 4 271 014 1 840 245 2 430 769 7 153 815 11 424 829
3 506 494 22 745 935 20 161 336 2 584 599 26 252 429 11 392 014 3 088 244 8 303 770 14 860 415 26 252 429
4 098 329 23 826 964 21 295 134 2 531 829 27 925 293 12 662 357 3 443 597 9 218 761 15 262 935 27 925 293
4 086 283 25 346 125 21 911 349 2 427 189 29 432 409 12 707 081 3 674 150 9 032 931 16 725 328 29 432 409
3 976 549 27 934 590 23 906 152 4 028 438 31 911 139 13 029 630 3 394 284 9 635 346 18 881 509 31 911 139
4 334 795 30 277 920 25 448 407 4 829 513 34 612 716 13 801 884 4 022 911 9 778 973 20 810 831 34 612 716
3 506 494 22 689 397 19 354 478 3 334 920 26 195 892 10 363 243 2 966 363 7 396 880 15 832 649 26 195 892
4 000 490 26 026 307 22 121 592 3 904 715 30 026 797 11 900 142 3 444 967 8 455 175 18 126 655 30 026 797
4 674 810 30 277 920 25 448 407 4 829 513 34 952 730 13 932 816 4 051 585 9 881 231 21 019 914 34 952 730
2.7.2. PROYECCIONES DEL ESTADO DE RESULTADOS En la proyeccin del Estado de Resultados, se tomaron como referencia los ltimos cinco estados de resultados anuales, es decir, 2007 2011.
Los Ingresos para cada tipo de empresa por naturaleza se tomaron como base igual al 100%, a partir de ello se tom como referencia la estructura de las cuentas restantes respecto a los Ingresos del ao 2011, para estructurar el Estado de Resultados Proyectado.
Tabla 30 Ingresos Anuales por Tipo de Empresa (S/. miles)
INGRESOS (S/. Miles)
2 007
2 008
2 009
2 010
2 011
Generadoras Transmisoras Distribuidoras Total Sistema
4 668 584 408 492 4 475 523
5 752 024 396 313 4 892 189
5 247 302 433 908 5 477 879
5 318 340 871 854 5 829 267
5 998 700 483 562 6 383 348
9 552 600 11 040 527 11 159 088 12 019 461 12 865 610
Tabla 31 Crecimiento de Ingresos por Tipo de Empresa

INGRESOS
2 007
2 008
2 009
2 010
2 011
Generadoras Transmisoras Distribuidoras Total Sistema
4,4% 111,7% 12,7% 10,6%
23,2% -3,0% 9,3% 15,6%
-8,8% 9,5% 12,0% 1,1%
1,4% 100,9% 6,4% 7,7%
12,8% -44,5% 9,5% 7,0%
76
Grfico 36 Comportamiento de la Variable Ingreso 2007 - 2011
77
Tabla 32 Proyeccin de Estado de Resultados a Diciembre 2012 (S/. miles)

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS (S/. Miles) AO 2 007
GENERADORAS Proyecciones Dic 2012 S/. miles
2 008
2 009
2 010
2 011
minimo
normal
maximo
INGRESOS Venta Energa Elctrica al Pblico Venta Energa Precios en Barra Transferencia COES Peajes y Uso Instal. Transmisin Otros Ingresos COSTOS Gastos de Generacin Costos de Transmisin Gastos de Distribucin Gastos de Comercializacin Gastos Generales y Administrativos Uti. Operacin OTROS INGRESOS Ingresos Financieros Gastos Financieros Transf. Corrientes D.S.065-87-EF Otros Ingresos (Egresos) Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores
UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI
4 668 584 1 817 752 2 316 545 438 700 76 705 18 883 3 292 886 2 834 403 95 843 1 064 157 052 204 524 1 375 698 8 490 170 619 -304 972 95 283 14 186 1 384 188 1 384 87 403 893 188 255 740 194
5 752 024 2 198 798 2 641 600 402 288 87 804 421 534 4 075 565 3 607 294 40 338 1 197 47 252 379 484 1 676 459 -343 462 138 997 -391 195 -95 354 4 090 1 332 998 1 332 78 416 837 998 900 604 493
5 247 302 2 999 417 1 397 725 482 933 78 930 288 296 3 554 056 3 231 176 24 230 1 647 59 863 237 139 1 693 246 -1 005 194 844 -379 657 191 089 -7 282 1 692 241 1 692 71 508 1 111 241 989 745 507
5 318 340 2 276 531 2 189 340 347 428 112 276 392 764 3 862 690 3 525 616 35 545 1 227 50 905 249 397 1 455 649 -110 293 93 866 -312 984 149 986 -41 161 1 345 357 1 345 48 402 894 357 249 823 285
5 998 700 2 443 282 2 564 031 450 012 165 661 375 715 4 151 725 3 759 164 30 184 1 098 65 342 295 937 1 846 975 83 027 220 332 -322 363 185 043 15 1 930 002 1 930 002 17 624 568 337 1 344 042 483 562
4 668 584 1 901 523 1 995 498 350 229 128 928 292 406 3 231 146 2 925 630 23 491 854 50 853 230 318 1 437 438 64 617 171 477 -250 884 144 013 12 1 502 055 1 502 13 442 1 046 055 716 317 022
5 396 990 2 198 204 2 306 841 404 873 149 044 338 028 3 735 279 3 382 094 27 157 988 58 787 266 253 1 661 711 74 699 198 232 -290 028 166 482 13 1 736 410 1 736 15 511 1 209 410 856 329 225
5 998 2 443 2 564 450 165 375 4 151 3 759 30 1 65 295 1 846 83 220 -322
700 282 031 012 661 715 725 164 184 098 342 937 975 027 332 363
185 043 15 1 930 002 1 930 17 568 1 344 002 624 337 042
REI UTILIDAD (PERDIDAS)ANTES IMPTO. RENTA PARTICIPACIONES RENTA UTILIDAD (PERDIDA) NETA TRANSMISORAS INGRESOS Venta Energa Elctrica al Pblico Venta Energa Precios en Barra Transferencia COES Peajes y Uso Instal. Transmisin Otros Ingresos COSTOS Gastos de Generacin Costos de Transmisin Gastos de Distribucin Gastos de Comercializacin Gastos Generales y Administrativos UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION OTROS INGRESOS (EGRESOS) Ingresos Financieros Gastos Financieros Transf. Corrientes D.S.065-87-EF Otros Ingresos (Egresos) Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores
408 492 31 789
396 313
433 908
871 854
396 313
518 826
871 854
337 524 39 179 194 657 156 304
367 101 29 213 202 482 164 871
403 307 30 600 256 047 223 494
408 603 463 251 681 851 642 927
440 603 42 959 283 762 248 617
361 105 35 208 232 563 203 759
472 734 46 092 304 456 266 747
794 400 77 455 511 618 448 252
38 213 -63 9 -68
353 835 266 187 354 -49
37 193 -48 11 -54
611 831 924 414 578
32 177 153 13 -51
554 861 137 718 669
38 190 -23 24 -39
923 004 642 612 147
35 146 199 800 -33 398 28 465 -63 818 1 954 166 402 166 402 47 978 118 424 6 383 348 5 716 838 282 013 24 910 359 586 5 335 103 215 251 151 104 4 291 455 351 035 326 258 1 048 245 1 015 657 1 015 657 9 572 316 438 689 648 12 865 610 8 160 120 2 846 044 450 012 631 174 778 260 9 770 590 3 974 415 429 905 4 292 553 416 377 657 341 3 095 020 3 112 061 3 112 061 27 196 932 753 2 152 113
28 163 -27 23 -52
804 750 372 329 303
37 214 -35 30 -68
709 370 834 541 472
63 360 -60 51 -115
367 236 217 322 063
-5 760 144 907 144 4 41 99 907 018 413 476
191 089 330 998 330 2 36 104 998 219 758 477
-9 107 166 361 166 4 50 111 361 141 869 352
1 602 136 378 136 378 39 321 97 056 4 475 523 4 008 217 197 726 17 252 3 740 150 105 3 008 246 228 734 712 712 6 221 483 465 115 573 918 943 846 119 748 950 103 103 711 862 529
2 097 178 536 178 536 51 477 127 060 5 411 641 4 846 591 239 084 21 304 4 522 182 128 3 638 297 276 888 861 861 8 268 584 118 848 966 484 102 187 599 593 675 049 049 115 268 666
3 524 300 019 300 019 86 504 213 515 6 383 348 5 716 838 282 013 24 359 5 335 215 151 4 291 351 326 1 048 1 015 1 015 9 316 689 13 253 8 160 2 846 450 984 812 9 998 3 974 629 4 292 416 685 3 255 3 245 3 245 27 971 2 247 910 586 103 251 104 455 035 258 245 657 657 572 438 648 902 120 044 012 971 756 446 415 540 553 377 562 456 679 679 196 278 205
150 569 150 4 36 109 569 061 639 869
Resultado Exposicin Inflacin UTILIDAD (PERDIDAS)ANTES IMPTO. RENTA Particip. Utilidad Trabajadores Impuesto a la Renta UTILIDAD (PERDIDA) NETA DISTRIBUIDORAS INGRESOS Venta Energa Elctrica al Pblico Venta Energa Precios en Barra Transferencia COES Peajes y Uso Instal. Transmisin Otros Ingresos COSTOS Gastos de Generacin Costos de Transmisin Gastos de Distribucin Gastos de Comercializacin Gastos Generales y Administrativos UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION
4 475 523 4 200 122 18 621 17 239 3 732 200 158 2 905 240 227 743 661 661 38 199 422 695 085 019 170 799 203 037 810 504 398 398 621 968 809
4 892 189 4 572 892 21 085 25 368 21 277 251 568 4 012 735 254 492 197 723 3 064 369 251 954 244 197 879 454 768 382 768 46 250 470 382 687 696 999
5 477 879 5 161 109 36 476 5 721 19 782 254 790 4 473 465 206 889 120 085 3 604 977 275 981 265 532 1 004 414 973 964 973 47 282 644 964 703 040 221
5 829 267 5 386 734 4 724 990 21 849 414 970 4 793 831 261 894 145 405 3 798 336 300 798 287 398 1 035 436 964 922 964 36 276 651 922 693 657 572
Resultado Exposicin Inflacin UTILIDAD (PERDIDAS)ANTES IMPTO. RENTA Particip. Utilidad Trabajadores Impuesto a la Renta UTILIDAD (PERDIDA) NETA SISTEMA TOTAL INGRESOS Venta Energa Elctrica al Pblico Venta Energa Precios en Barra Transferencia COES Peajes y Uso Instal. Transmisin Otros Ingresos COSTOS Gastos de Generacin Costos de Transmisin Gastos de Distribucin Gastos de Comercializacin Gastos Generales y Administrativos UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION
9 552 600 6 049 664 2 335 166 438 700 431 924 297 147 7 219 563 3 034 573 410 946 2 906 267 397 089 470 688 2 333 037 2 196 155 2 196 129 640 1 425 155 937 347 871
11 040 527 6 771 691 2 662 685 427 656 476 182 702 314 8 290 783 3 861 786 402 933 3 065 566 299 206 661 292 2 749 745 2 246 286 2 246 129 708 1 407 286 604 714 969
11 159 088 8 160 527 1 434 201 488 655 502 020 573 686 8 283 568 3 438 065 367 809 3 606 624 335 844 535 225 2 875 520 2 997 202 2 997 121 827 1 860 202 910 543 205
12 019 461 7 663 265 2 194 064 348 418 542 728 1 270 986 9 338 372 3 787 511 823 877 3 799 563 351 703 575 719 2 681 089 2 476 640 2 476 89 730 1 657 640 082 348 210
9 540 421 5 909 740 2 193 224 350 229 507 499 579 729 7 204 283 3 076 547 333 193 3 009 700 296 973 487 870 2 336 138 2 350 536 2 350 20 703 1 626 536 427 501 607
11 327 457 7 044 795 2 545 925 404 873 642 896 688 968 8 562 700 3 564 579 422 006 3 639 175 356 386 580 555 2 764 757 2 775 995 2 775 23 831 1 920 995 971 074 951
Resultado Exposicin Inflacin UTILIDAD (PERDIDAS)ANTES IMPTO. RENTA Particip. Utilidad Trabajadores Impuesto a la Renta UTILIDAD (PERDIDA) NETA
78
2.8. ANLISIS DEL FLUJO DE EFECTIVO
Al 30 de Junio de 2012 el saldo de efectivo de las empresas del Sector Elctrico ascendi a S/. 2 106,8 millones, producto de un saldo inicial de caja de S/. 1 322,1 millones y una variacin de efectivo de S/. 784,7 millones.
El flujo de efectivo de las actividades de operacin asciende a S/. 1 856,1 millones, el cual es resultante bsicamente del efecto positivo de la utilidad neta (S/. 1 240,8 millones).
Las actividades de inversin muestran una salida de efectivo neto cuyo monto asciende a S/. 1 045,8 millones destacando sustancialmente las inversiones en activo fijo por S/. 724,2 millones, inversiones intangibles por S/. 312,7 millones y desembolso para estudios y proyectos por S/. 28,3 millones. Adems se muestra una salida de efectivo relacionada con las actividades de financiamiento, cuyo valor es S/. 25,6 millones sobresaliendo el pago de dividendos por S/. 483,4 millones tambin presenta ingresos por emisin de acciones por S/. 409,2 millones y por prstamos bancarios por 104,5 millones. Por Tipo de Empresa Las empresas generadoras con S/. 1 638,7 millones concentran los mayores niveles de saldo de efectivo a fin del periodo. Su saldo en la actividad de operacin es S/. 1 120,5 millones. La actividad de inversin implic un desembolso de efectivo por S/. 361,4 millones, bsicamente por el rubro de activo fijo en S/. 391,2 millones. Mientras que en su actividad de financiamiento han realizado desembolsos por S/. 59,3 millones, resultado principalmente del pago de dividendos por S/. 219,8 millones adems presenta entrada de efectivo dada la emisin de acciones y debido a prstamos de accionistas por S/. 400,9 millones y S/. 5,7 millones. S/.
79
Las empresas transmisoras alcanzan un saldo de efectivo de S/. 79,5 millones. La variacin de efectivo proveniente de las actividades de operacin es de S/. 71,9 millones por efecto de REP (S/. 39,9 millones) y Redesur, (S/. 14,2 millones) principalmente. La actividad de inversin implic una salida de efectivo de S/. 327,1 millones, explicada principalmente por las inversiones realizadas por Transmantaro (S/. 289,9 millones).
En cuanto a las fuentes de financiamiento se tiene salida por S/. 233,1 millones, se observa desembolso por pago de dividendos por S/. 16,9 millones.
Las empresas distribuidoras muestran un saldo de S/. 388,6 millones al 30 de junio de 2012. Los ingresos de efectivo obtenidos de sus actividades de operacin ascienden a los S/. 663,8 millones, derivados de la utilidad neta de S/. 410,6 millones. Las inversiones tuvieron salida de S/. 357,2 millones, de las cuales se tuvo salida de inversiones en activo fijo de S/. 332,5 millones siendo Luz del Sur y Edelnor las que muestran mayores niveles de inversin en activo fijo con S/. 119,8 millones y S/. 110,4 millones respectivamente. Electrosur es la tercera empresa en cuanto a inversiones en activo fijo con S/. 16,6 millones.
En cuanto a las fuentes de financiamiento se tiene salida por S/. 199,4 millones, se observa el financiamiento a travs de pago por dividendos de S/. 246,6 millones la cual fue realizada en su mayor parte por Luz del Sur y Edelnor con S/. 97,4 millones y S/. 96,5 millones respectivamente. Por Sistema Las empresas del Sistema Elctrico Interconectado Nacional muestran un saldo de efectivo al 30 de junio de 2012 de S/. 2 099,1 millones lo cual se debe en gran parte al saldo de efectivo al inicio (S/. 1 302,3 millones). El flujo resultante de las actividades de operacin ascendi a S/. 1 852,4 millones debido a la utilidad neta (S/. 1 230,8 millones).
80
El egreso de efectivo por las inversiones realizadas asciende a S/. 1 041,3 millones que se han orientado a la adquisicin de activos fijos por S/. 720,0 millones. Se observan salidas de efectivo derivadas de las actividades de financiamiento por S/. 14,3 millones de los cuales se tiene el pago de dividendos por S/. 483,4 millones adems se presentan entradas de efectivo a travs de emisin de acciones por S/. 409,2 millones y emisin de valores por S/. 100,5 millones.
Las empresas de los Sistemas Aislados, muestran un saldo de efectivo neto al 30 de junio de 2012 de S/. 7,7 millones menor en S/. 12,1 millones al saldo inicial. En este periodo se presentan ingresos en las actividades de operacin que fue de S/. 3,7 millones. Adems han efectuado desembolsos de efectivo para inversiones por S/. 4,5 millones con salidas por activo fijo de S/. 4,3 millones mientras que las actividades de financiamiento implicaron ingreso de efectivo de S/. 11,3 millones.
81
2.9. RANKING EMPRESARIAL El ranking empresarial muestra que las empresas generadoras, Edegel y Electroper, tienen los dos primeros puestos en lo que a nivel de activos se refiere, mas no por el nivel de rendimientos de activos. A nivel de activos, el cuarto y quinto puesto lo obtienen las empresas distribuidoras, las cuales son representativas del sistema: Edelnor y Luz del Sur. Por el lado de empresas transmisoras la ms representativa es Rep: puesto N 9 en nivel de activos.
Tabla 33 Ranking General

TIPO G G G D D G G G T T D G G D G G D D D G DESCRIPCION Edegel Electroper Enersur Edelnor Luz del Sur Kallpa Electro Andes Egenor Transmantaro Rep Hidrandina Celepsa Egasa Electrocentro Egemsa Chinango Electro Sur Este Electro Oriente Electronoroeste San Gabn ACTIVO 4 031 727 3 480 931 3 281 446 2 788 721 2 692 174 1 772 170 1 663 927 1 529 172 1 436 548 1 365 620 1 226 299 1 127 683 988 573 844 966 690 642 633 423 623 096 603 105 504 123 479 613 PAT.NETO 2 387 335 2 979 854 1 372 066 1 028 778 1 390 443 529 032 977 663 891 499 685 114 608 460 905 463 629 314 856 902 635 138 665 184 334 481 534 677 489 651 334 748 340 940 RANKING GENERAL INGRESOS U. OPERATIVA 687 644 3 232 034 476 212 5 235 264 655 663 4 221 584 1 059 256 1 188 960 1 011 241 2 226 589 311 557 6 35 562 130 433 15 70 907 244 724 8 91 919 44 893 28 27 064 136 920 13 51 198 274 375 7 37 392 122 775 16 44 087 100 278 19 23 192 153 594 11 26 892 52 463 26 18 436 84 465 21 49 835 107 111 18 16 405 149 736 12 7 688 183 692 9 25 582 65 588 23 29 655 U. A. IMPUESTOS 221 966 241 275 210 325 169 661 217 306 30 337 66 263 93 847 32 562 39 753 38 161 27 508 25 000 26 231 18 556 44 706 14 497 10 070 24 718 27 960 ROA 11,20% 12,50% 12,28% 12,79% 16,70% 4,62% 7,37% 7,23% 39,77% 6,54% 4,30% 6,83% 3,76% 5,97% 4,42% 13,50% 4,33% 0,21% 7,06% 8,05% ROE 16,90% 14,18% 27,95% 30,40% 30,76% 15,10% 11,73% 14,19% 9,86% 10,56% 6,74% 10,40% 4,70% 8,64% 4,64% 21,74% 5,26% 1,03% 12,06% 11,09%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
2 1 4 5 3 16 6 8 10 14 7 13 9 12 11 21 15 17 20 19
2 1 4 5 3 13 7 6 16 8 11 10 20 17 21 9 22 30 18 15
2 1 4 5 3 14 7 6 13 9 11 16 19 17 21 8 23 26 20 15
12 10 11 9 5 29 20 21 2 25 32 23 33 27 30 8 31 37 22 18
10 15 6 5 4 11 19 14 25 23 29 24 33 27 34 9 30 37 18 21
A nivel empresas generadoras podemos observar a Edegel como la ms grande a nivel de activos, tercera en ingresos, primera en niveles de utilidad operativa, primera en utilidad antes de impuestos, dcimoa en rentabilidad sobre activos y dcima en retorno sobre el patrimonio. Electroper aparece como la segunda en activos, quinta en ingresos, cuarta en niveles de utilidad operativa, cuarta en utilidad antes de impuestos, undcima en ROA y dcimo quinta en ROE.
Mientras tanto, Enersur es la tercera en activos, cuarta en ingresos, segunda en utilidad operativa, tercera en utilidad antes de impuestos, octava en rentabilidad sobre activos (ROA) y cuarta en rentabilidad sobre el patrimonio (ROE).
82
Tabla 34 Ranking Total

TIPO DESCRIPCION GENERADORAS G Edegel G Electroper G Enersur G Kallpa G Electro Andes G Egenor G Celepsa G Egasa G Egemsa G Chinango G San Gabn G Eepsa G Termoselva G Egesur G Shougesa G Sinersa G Chavimochic TRANSMISORAS T Transmantaro T Rep T Eteselva T Redesur T Isa-Per DISTRIBUIDORAS D Edelnor D Luz del Sur D Hidrandina D Electrocentro D Electro Sur Este D Electro Oriente D Electronoroeste D Adinelsa D Electronorte D Seal D Electro Sur Medio D Electro Puno D Electrosur D Electro Ucayali D Edecaete D Coelvisac D Emseusa D Electro Tocache D Sersa ACTIVO 4 031 727 3 480 931 3 281 446 1 772 170 1 663 927 1 529 172 1 127 683 988 573 690 642 633 423 479 613 397 138 284 974 195 768 133 292 120 234 37 569 1 436 548 1 365 620 194 978 132 202 132 086 2 788 721 2 692 174 1 226 299 844 966 623 096 603 105 504 123 446 726 385 261 383 015 356 399 290 919 183 626 164 781 81 727 54 706 6 829 3 686 1 300 1 2 3 6 7 8 12 13 15 16 20 22 27 28 32 35 38 9 10 29 33 34 4 5 11 14 17 18 19 21 23 24 25 26 30 31 36 37 39 40 41 PAT.NETO 2 387 335 2 979 854 1 372 066 529 032 977 663 891 499 629 314 856 902 665 184 334 481 340 940 219 299 244 256 179 085 104 852 75 562 37 569 685 114 608 460 179 158 45 490 74 516 1 028 778 1 390 443 905 463 635 138 534 677 489 651 334 748 414 577 262 242 298 952 240 180 255 117 152 988 156 887 64 710 28 643 5 976 3 503 985 2 1 4 16 6 8 13 9 11 21 19 27 25 29 32 33 37 10 14 28 36 34 5 3 7 12 15 17 20 18 23 22 26 24 31 30 35 38 39 40 41 RANKING TOTAL INGRESOS U. OPERATIVA 687 644 476 212 655 663 311 557 130 433 244 724 122 775 100 278 52 463 84 465 65 588 80 973 87 321 24 765 41 859 16 125 3 800 44 893 136 920 11 423 18 644 15 321 1 059 256 1 011 241 274 375 153 594 107 111 149 736 183 692 30 390 130 496 154 532 114 020 55 646 59 344 39 852 14 232 52 114 2 339 6 165 1 864 3 5 4 6 15 8 16 19 26 21 23 22 20 32 29 34 39 28 13 37 33 35 1 2 7 11 18 12 9 31 14 10 17 25 24 30 36 27 40 38 41 232 034 235 264 221 584 35 562 70 907 91 919 44 087 23 192 18 436 49 835 29 655 37 046 34 104 3 674 9 210 6 127 1 094 27 064 51 198 1 746 10 193 9 924 188 960 226 589 37 392 26 892 16 405 7 688 25 582 - 4 704 15 660 23 730 14 777 9 885 9 751 405 795 3 179 510 559 334 2 1 4 13 7 6 10 20 21 9 15 12 14 32 29 31 35 16 8 34 25 26 5 3 11 17 22 30 18 42 23 19 24 27 28 39 36 33 38 37 40 U. A. IMPUESTOS 221 966 241 275 210 325 30 337 66 263 93 847 27 508 25 000 18 556 44 706 27 960 39 641 34 655 3 605 9 809 5 091 1 121 32 562 39 753 1 925 5 593 8 892 169 661 217 306 38 161 26 231 14 497 10 070 24 718 1 346 15 217 25 878 12 515 9 814 10 495 1 340 2 079 2 503 544 489 335 2 1 4 14 7 6 16 19 21 8 15 10 12 32 28 31 38 13 9 35 30 29 5 3 11 17 23 26 20 36 22 18 24 27 25 37 34 33 39 40 41 ROA 11,20% 12,50% 12,28% 4,62% 7,37% 7,23% 6,83% 3,76% 4,42% 13,50% 8,05% 49,25% 23,11% 3,73% 9,47% 9,44% 0,14% 39,77% 6,54% 0,46% 15,40% 15,11% 12,79% 16,70% 4,30% 5,97% 4,33% 0,21% 7,06% -2,82% 6,73% 10,73% 6,39% 5,07% 7,89% -0,21% 2,20% 8,98% 9,57% -1,85% 35,79% 12 10 11 29 20 21 23 33 30 8 18 1 4 34 15 16 38 2 25 36 6 7 9 5 32 27 31 37 22 42 24 13 26 28 19 40 35 17 14 41 3 ROE 16,90% 14,18% 27,95% 15,10% 11,73% 14,19% 10,40% 4,70% 4,64% 21,74% 11,09% 44,09% 26,89% 3,93% 12,43% 9,52% 0,55% 9,86% 10,56% 0,32% 32,09% 23,69% 30,40% 30,76% 6,74% 8,64% 5,26% 1,03% 12,06% -0,17% 11,11% 15,03% 7,98% 4,78% 10,87% 1,21% 4,86% 14,79% 12,67% 0,07% 43,32% 10 15 6 11 19 14 24 33 34 9 21 1 7 35 17 26 38 25 23 39 3 8 5 4 29 27 30 37 18 42 20 12 28 32 22 36 31 13 16 40 2
Por el lado de las empresas transmisoras la ms representativa es Rep, ocupando el primer lugar en activos, primera en ingresos y en niveles de utilidad operativa, y primera en utilidad antes de impuestos de este grupo. Por otro lado, Transmantaro es la segunda ms grande a nivel transmisoras, es la segunda a nivel de activos e ingresos, la segunda en utilidad operativa y la segunda en utilidad antes de impuestos.
Entre las Distribuidoras las empresas Edelnor y Luz del Sur son las ms grandes. A nivel de Activos e Ingresos, Edelnor supera a Luz del Sur mientras ocurre lo contrario en los clculos de Patrimonio Neto y Utilidades.
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2.10. ANLISIS MACROECONMICO Para el tema que estamos analizando, necesitamos realizar un anlisis de algunas variables econmicas. Para ello nos vamos a apoyar en algunas cifras divulgadas por los organismos pblicos tales como el Banco Central de Reserva del Per (BCRP), el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI) y de algunos ministerios tales como el Ministerio de Energa y Minas (MEM). 2.10.1. PRODUCTO BRUTO INTERNO En el cuarto trimestre la actividad econmica alcanz una tasa de expansin de 5,5%, reflejando principalmente el aporte de la demanda interna.
Tabla 35 Producto Bruto Interno
Fuente: BCRP/Publicaciones y Seminarios/Nota de Estudios/N10: Informe Macroeconmico - IV Trimestre de 2011/Pgina 2
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Grfico 37 Producto Bruto Interno - Evolucin Trimestral

Producto Bruto Interno Trimestral 2007_I - 2011_IV (Variacin % Interanual del ndice de Volumen Fsico)
11,7 8,8 8,5 8,9 9,7 10,3
10,9
10,0 9,6 6,5 3,4 1,9 -1,2 -0,6 6,2
9,2
8,8 6,9
6,7
5,5
II
III
IV
II
III
IV
II
III
IV
II
III
IV
II
III
IV
2007
2008
2009
2010
2011
Fuente: BCRP Elaboracin propia
Tabla 36 Variaciones % del PBI - Diciembre 2011
Fuente: BCRP/ Publicaciones y Seminarios/Nota de Estudios/N10: Informe Macroeconmico - IV Trimestre de 2011/Pgina 1 Elaboracin Propia: Gestin & Energa 2 Fuente: BCRP/Publicaciones y Seminarios/Nota de Estudios/N10: Informe Macroeconmico - IV Trimestre de 2011/Pgina 9
A diciembre del 2011, el sector electricidad y agua registr crecimiento de 7,3%, dado el crecimiento del subsector electricidad en 8,5% y decrecimiento del subsector agua en 4,6%. La generacin de electricidad alcanz, en diciembre del 2011, 3 404 GWh. Esta produccin se debe a los niveles producidos por las plantas termoelctricas (1 396 GWh), lo que significa una participacin del 41%. Mientras que la generacin elctrica de las plantas hidroelctricas se situ en 2 008 GWh para diciembre del 2011, lo que significa una participacin del 59%. En diciembre del 2011 la empresa que increment su produccin en mayor proporcin fue Enersur con 59% respecto a igual mes del 2010. Asimismo, respecto a diciembre de 2010, crecieron tambin Egasa (43%), Egenor (25%) y SN Power (9%). Por otro lado, Kallpa tuvo una disminucin de su produccin en 24% respecto al ao anterior. Segn la fuente de generacin, la mayor produccin hidroelctrica en el mes de diciembre del 2011 correspondi a las empresas Electroper, Edegel y Egenor. En cuanto a la produccin trmica, Edegel, Enersur y Kallpa tuvieron una mayor participacin.1
Tabla 37 VAB Trimestral de la Actividad Elctrica y Agua

VAB trimestral de la Actividad Electricidad y Agua (Variacin Porcentual Interanual del ndice de Volumen Fsico respecto al mismo periodo del ao anterior) Ao base 1994=100
Actividad Electricidad y Agua Electricidad Agua
I Trim. 6,4 7,0 0,9
II Trim. 10,9 11,8 2,8
2010/2009 III Trim. 7,8 8,5 1,7
IV Trim. 7,7 8,4 1,5
Ao 8,2 8,9 1,7
I Trim. 7,2 7,9 0,7
2011/2010 II Trim. III Trim. 7,2 7,6 7,8 8,4 1,3 -0,3
IV Trim. 7,3 8,5 -4,6 2
Fuente: Ministerio de Energa y Minas/ Electricidad/Novedades del Sector/Comportamiento Mensual del Mercado Elctrico Diciembre 2011 Enero 2012 2 Fuente: INEI/Boletines Mensuales/Produccin Nacional/Informe Tcnico Produccin Nacional N 02 Febrero 2012/Pgina 15 (http://www.inei.gob.pe/web/BoletinFlotante.asp?file=13608.pdf) Elaboracin Propia: Gestin & Energa.
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Tabla 38 Evolucin del ndice Mensual de la Produccin Nacional Diciembre 2011
Tabla 39 Produccin de Energa del Mercado Elctrico (MWh)
Fuente: INEI/Boletines Mensuales /Produccin Nacional/Informe Tcnico Produccin Nacional N 02 Febrero 2012/Cuadro N 06 (http://www.inei.gob.pe/web/BoletinFlotante.asp?file=13608.pdf) 2 Fuente: Ministerio de Energa y Minas/Electricidad/Novedades del Sector/Comportamiento Mensual del Mercado Elctrico Diciembre 2011 Enero 2012/Cuadro N 1
87
2.10.2. NDICES DE PRECIOS La inflacin de diciembre del 2011 fue 0,27%, con lo que se acumula 4,74% en los ltimos doce meses. Entre los grupos de consumo que presentaron un mayor incremento de precios en los ltimos 12 meses a diciembre del 2011, se destacan principalmente los alimentos con 11,50%.
Fuente: Ministerio de Energa y Minas/Electricidad/ Novedades del Sector/Comportamiento Mensual del Mercado Elctrico Diciembre 2011 Enero 2012/Figura N 1 2 Fuente: Ministerio de Energa y Minas/Electricidad/ Novedades del Sector/Comportamiento Mensual del Mercado Elctrico Diciembre 2011 Enero 2012/Figura N 2
88
Tabla 40 Variacin Porcentual de la Tasa de Inflacin
2.10.3. TIPO DE CAMBIO Durante el cuarto trimestre se tiene que el tipo de cambio interbancario promedio compra en octubre fue de 2,731, en noviembre 2,704 y en diciembre 2,696. Mientras que el tipo de cambio interbancario promedio venta fue de 2,732 en octubre, 2,706 en noviembre y en diciembre de 2,697. Alcanzando en promedio un tipo de cambio interbancario de compra y venta trimestral de 2,711. En cuanto al Nuevo Sol, ste se apreci en diciembre del 2011, 1,78% respecto a setiembre del 2011, debido a que el tipo de cambio interbancario promedio de compra y venta mensual pas de 2,745 (en setiembre del 2011) a 2,697 (en diciembre del 2011).
1 2
Fuente: BCRP/Publicaciones y Seminarios/ Nota Semanal/ Resumen Informativo/ Resumen Informativo N 1/ RIS 1 - 2012 Fuente: BCRP/Estadsticas Econmicas/Series Estadsticas/Mensuales/Tipo de Cambio.
89
En cuanto al tipo de cambio real multilateral en diciembre del 2011 disminuy en 1,34% respecto al mes de noviembre.
2.10.4. SECTOR EXTERNO En diciembre, las exportaciones alcanzaron un valor de US$ 4 385 millones, mayores en 18,1 por ciento a las de diciembre 2010, lo que fue explicado por mayores ventas de productos tradicionales, mayores en 16,2 por ciento que en trminos de volumen crecieron 13,1 por ciento por superiores envos de cobre y plomo. En el ao, las exportaciones sumaron US$ 46 268 millones, aumentando 30,1 por ciento. El valor de los productos no tradicionales alcanz un nivel de US$ 10 130 millones, creciendo 32,6 por ciento respecto al ao anterior. El valor de las exportaciones tradicionales alcanz los US$ 35 837 millones, aumentando 29,5 por ciento respecto al ao 2010. Por destinos, resalt el posicionamiento de China como el principal destino de estos productos (19 por ciento del total), seguido de Suiza (16 por ciento del total) y Canad (11 por ciento del total). En diciembre, el volumen exportado creci 13,7 por ciento correspondiendo tasas de 15,9 por ciento a los productos no tradicionales y de 13,1 por ciento a los tradicionales. Entre los productos no tradicionales destacaron las uvas, los esprragos preparados, pota congelada y laminados flexibles, cido sulfrico y cido carmnico. Entre los tradicionales, el caf aument 80,7 por ciento gracias a la mayor produccin y la harina de pescado aument 40,6 por ciento, asociado al inicio de la segunda temporada de extraccin de anchoveta. En diciembre, las importaciones sumaron US$ 3 234 millones, nivel mayor en 20,4 por ciento al de diciembre 2010, equivalente a US$ 548 millones. Descontando las mayores importaciones de combustibles, lubricantes y conexos que tuvieron incrementos de US$ 274 millones, destacaron las mayores importaciones de materias primas para la industria
Fuente: BCRP/ Estadsticas Econmicas/Series Estadsticas/ Mensuales/Tipo de Cambio.
90
y bienes de capital. El volumen importado aument 13,1 por ciento y el precio promedio aument 6,5 por ciento. Con ello, en el ao 2011, las importaciones sumaron US$ 36 967 millones, valor mayor en 28,3 por ciento al registrado durante el 2010. El aumento de US$ 8 151 millones en el ao se distribuye principalmente entre mayores bienes de capital por US$ 2 592 millones e insumos para la industria con US$ 2 335 millones, que concentr ms del 60 por ciento del incremento. El volumen promedio aument 12,8 por ciento, en tanto que el precio promedio aument 13,8 por ciento. Las importaciones de bienes de consumo en diciembre sumaron US$ 587 millones, valor mayor en 21,3 por ciento al del mismo periodo del ao anterior, destacando el incremento de las adquisiciones de bienes de consumo no duradero, que excluyendo alimentos, crecieron 25,3 por ciento, principalmente por efecto volumen (21,3 por ciento). Por su parte, el volumen de compras de bienes de consumo duradero se increment 14,9 por ciento.
Grfico 38 Balanza Comercial Trimestral del 2009-I al 2011-IV

12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 I II 2009 Exportaciones III IV I II 2010 Importaciones Balanza Comercial III IV I II 2011 III IV
Mill. US$
Fuente: BCRP/ Estadsticas Econmicas/Series Estadsticas/Mensuales/Balanza Comercial, Exportaciones e Importaciones Elaboracin Propia: Gestin & Energa
91
Tabla 41 Balanza Comercial
2.10.5. SECTOR FISCAL En diciembre del 2011, las operaciones del gobierno central registraron un dficit econmico de S/. 4 039 millones que representa el 20,6% del PBI. Esto representa un decremento de S/. 1 199 millones, en comparacin al dficit de S/. 2 840 millones observado en el mismo mes del ao anterior. Por su parte, el cuarto trimestre del 2011 tiene un dficit econmico acumulado de S/. 2 814 millones.
Ao
Mes Octubre
Resultado Econmico (S/. Millones) 413 -665 -2840 881 344 -4039
PBI (S/. Millones) 17709 17916 18520 18652 18837 19624
RE/PBI (%) 2,3% -3,7% -15,3% 4,7% 1,8% -20,6% 2
2010
Noviembre Diciembre Octubre
2011
Noviembre Diciembre
Fuente: BCRP/Publicaciones y Seminarios/Notas de Estudios/2012/N 08: Balanza Comercial - Diciembre 2011 Fuente: INEI Informacin Econmica/ Sector Real de Produccin/ PBI Mensual/PBI Gran Actividad/PBI Global BCRP/Publicaciones y Seminarios/Nota Semanal/Cuadros Estadsticos /Gobierno Central/Operaciones del Gobierno Central/NC_074 (Resultado Econmico) Elaboracin Propia: Gestin & Energa S.A.C.
2
92
Tabla 42 Operaciones del Gobierno Central (Millones Nuevos Soles)
Var %
2011 2012
Ene 2012 /
Acumulado a enero
Dic.
I. RESULTADO PRIMARIO (A-B+C) A. INGRESOS CORRIENTES 2/ B. GASTOS NO FINANCIEROS a. GASTOS CORRIENTES 1. Remuneraciones 2. Bienes y servicios 3. Transferencias - Pensiones - ONP - Fonahpu - Foncomun - Canon - Otros b. GASTOS DE CAPITAL 1. Formacin bruta de capital 2. Otros C. INGRESOS DE CAPITAL II. INTERESES 1. Deuda interna 2. Deuda externa III. RESULTADO ECONMICO (I-II) IV. FINANCIAMIENTO NETO 1. Externo - Desembolsos - Amortizaciones 2. Interno 3. Privatizacin Nota:
Ene.
Feb.
Mar
Abr 4 966
May
Jun
Jul -221 6 726 6 976 4 906 1 698 1 428 1 780 457 167 310 163 683 2 070 1 163 907 30 375 74 301 -596 596 280 344 -63 311 5
Ago 1 640 7 194 5 575 4 474 1 398 1 369 1 708 386 131 297 190 703 1 101 824 277 21 1 039 936 102 601 -601 17 165 -148 -618 0
Set 1 167 7 044 5 911 4 443 1 421 1 421 1 601 381 124 316 154 625 1 468 934 535 35 274 18 256 893 -893 -55 90 -144 -839 1
Oct 1 192 7 126 5 962 4 291 1 406 1 385 1 500 363 171 338 150 478 1 671 1 496 175 28 311 68 243 881 -881 -124 184 -308 -758 0
Nov
Dic
Ene. Ene 2011 4 440
2011 2 683
2012 Var % 4 440 8 781 4 344 19,3 -7,2
-2 674 2 683 1 437 1 755
1 587 -3 571 7 232 6 741
880 -3 901 7 230 7 153
6 069 7 360 6 264 7 888 10 192 8 763 4 681 4 836 6 157 5 783 3 924 3 959 1 621 1 501 1 276 2 198 878 1 231 1 963 1 545 1 452 477 455 324 256 200 155 299 264 353 138 156 20 794 471 600 2 980 2 640 340 20 166 60 105 757 354 404 4 4 692 1 248 1 467 1 977 350 162 282 297 886 5 264 4 144 1 299 1 113 1 732 344 211 280 159 738 1 120 1 010 109 37 217 68 149 4 748
8 781
4 344 3 962 1 675 730 1 557 468 159 329 159 441 382 362 20 3 293 -6 299 4 147 -4 147 1 272 1 355 - 83 -5 419 0
19,3 -7,2 1,0 11,6 -16,8 0,8 3,0 -20,4 24,9 2,1 -6,3 -49,6 2,4 -95,1 -27,9 -16,5 -113,2 -2,9
7 360 4 681 3 924 1 501 878 1 545 455 200 264 156 471 757 354 404 4 351 43 308 2 332 -2 332 11 75 - 64 -2 343 0
5 666 10 323 4 581 1 377 1 289 1 914 368 148 323 185 890 1 086 807 279 22 546 82 464 7 376 1 365 1 248 4 762 358 146 317 3 295 645 2 947 1 778 1 169 11 96 33 63
6 391 11 082 4 300 1 416 1 452 1 433 376 124 330 160 442 2 090 1 182 908 41 536 82 454 7 246 2 230 2 764 2 252 637 73 351 170 1 022 3 835 2 900 936 28 139 64 75
3 962 1,0 1 675 11,6 730 -16,8 1 557 0,8 468 3,0 159 -20,4 329 24,9 159 2,1 441 -6,3 382 -49,6 362 2,4 20 -95,1 3 -27,9 293 -16,5 - 6 -113,2 299 -2,9 4 147 -4 147 1 272 1 355 - 83 -5 419 0
878 1 465 645 817 232 647 9 23 271 15 255
351 1 053 43 946 308 107
-2 840 2 332 2 840 -2 332 -4 201 11 1 648 75 -5 849 -64 6 731 -2 343 310 0
384 1 484
1 041 -3 668 3 668 -128 24 -152 3 687 108
344 -4 039 -344 156 318 -162 -500 0 4 039 293 488 -196 3 746 0
-384 -1 484 -4 748 -1 041 -26 447 -203 -89 98 609 89 137 -124 -162 -292 -225 -360 -1 931 -4 558 -956 3 0 13 4
GASTOS NO FINANCIEROS NETO DE TRANSFERENCIAS A ENTIDADES PBLICAS FORMACION BRUTA DE CAPITAL NETO DE PAGOS POR CRPAO's
GASTOS CORRIENTES TOTALES 3/ AHORRO EN CUENTA CORRIENTE 4/
7 602 3 410 3 804 4 193 2 640 350 645 817 5 949 4 275 5 012 4 963 120 3 085 1 253 2 925
4 225 669 4 361 5 831
4 127 790 5 127 2 106
5 068 1 765 7 472 -732
4 910 1 113 5 282 1 445
4 259 823 5 513 1 682
4 525 903 4 717 2 326
4 834 1 158 4 602 2 524
4 560 1 167 4 836 2 394
9 010 2 856 7 385 -232
3 475 338 4 256 4 525
1,9 2,4 -0,5
3 410 354 4 275 3 085
3 475 362 4 256 4 525
1,9 2,4 -0,5
1/ Preliminar. Informacin actualizada con datos al 17 de febrero de 2012 en la Nota Semanal N 8 (24 de febrero de 2012). El calendario anual de publicacin de estas estadsticas se presenta en la pgina vii de esta Nota. 2/ A partir de la Nota Semanal N 12 del 26 de marzo de 2010, se ha incorporado el cambio metodolgico en el registro de las devoluciones de impuestos establecido por la Sunat en la Nota Tributaria correspondiente a enero 2010
(publicada en marzo 2010- Pgina 14), segn la cual se sustituyen las devoluciones registradas de acuerdo a su fecha de solicitud por las correspondientes a la fecha de emisin de las mismas.
3/ Se obtiene de sumar los gastos corrientes no financieros ms los intereses. 4/ Se obtiene de la diferencia entre ingresos corrientes y los gastos corrientes.
Fuente: Elaboracin:
MEF, BN y Sunat.
Gerencia de Informacin y Anlisis Econmico - Subgerencia de Estadsticas Macroeconmicas
1 Fuente: BCRP/Publicaciones y Seminarios/Nota Semanal/Cuadros Estadsticos /Gobierno Central/Operaciones del Gobierno Central/NC_074
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2.11.NOTICIAS DEL SECTOR ELCTRICO: II TRIMESTRE 2012

Central Hidroelctrica Huallaga realizar estudio de factibilidad en Hunuco Lima, jun. 29 (ANDINA). El Ministerio de Energa y Minas (MEM) otorg una concesin temporal a la Central Hidroelctrica Huallaga Hydro para desarrollar estudios a nivel de factibilidad relacionados a la actividad de generacin de energa en la futura Central Hidroelctrica de Huallaga I. De acuerdo a la Resolucin Ministerial MEM, publicada hoy, la Central Hidroelctrica Huallaga Hydro solicit el otorgamiento de la concesin temporal para realizar los estudios, para instalar una planta con una potencia estimada de 180 megavatios. Los estudios se realizarn en los distritos de Chinchao, Churubamba y Umari, ubicadas en las provincias de Huanuco y Pachitea, Huanuco. El MEM otorga la concesin por un plazo de 24 meses contados a partir de la fecha. El concesionario est obligado a realizar estudios respectando las normas tcnicas y de seguridad, preservando el medio ambiente y salvaguardando el Patrimonio Cultural de la Nacin, as como las obligaciones establecidas en la Ley de concesiones elctricas, reglamento y las disposiciones relacionadas. De acuerdo a la Ley de Concesiones Elctricas, la concesin temporal la habilita a realizar estudios de factibilidad, con cuya informacin tcnica, econmica y financiera se determinar si un proyecto elctrico es viable o no para el futuro desarrollo de una actividad. Los estudios que realizar la empresa no tienen, por tanto, efectos directos sobre derechos colectivos de pueblos originarios, indgenas o de la poblacin en general, por lo tanto no corresponde la aplicacin de las normas legales antes referidas. MEM aprob transferencia de autorizacin para trmica La Gringa I a All Fresh Energy Lima, jun. 28 (ANDINA). El Ministerio de Energa y Minas (MEM) aprob hoy la transferencia de la autorizacin para desarrollar la actividad de generacin de energa elctrica en las instalaciones de la central trmica La Gringa I, que efecta Esco Compaa de Servicios de Energa a favor de All Fresh Energy. Segn una resolucin del MEM publicada hoy, el 31 de enero del 2009 se otorg a favor de Esco la autorizacin para desarrollar dicha actividad en la central trmica La Gringa I de 1.2 megavatios (Mw) y que estar ubicada en Lima. Sin embargo, el 26 de abril del 2012 Esco solicit a la Direccin General de Electricidad del MEM que apruebe la transferencia de la autorizacin de generacin a favor de All Fresh Energy. Finalmente, seal que la citada solicitud cumple con los requisitos establecidos en la Ley de Concesiones Elctricas siendo procedente la solicitud presentada. Existen proyectos energticos por US$ 14,000 millones con EIA aprobados Lima, jun. 25 (ANDINA). El ministro de Energa y Minas, Jorge Merino, inform hoy que existen proyectos de inversin por 14,000 millones de dlares en el sector energa que tienen Estudios de Impacto Ambiental (EIA) aprobados. Refiri que esos proyectos energticos e hidroelctricos se desarrollarn en los prximos diez aos para garantizar la seguridad energtica y el crecimiento econmico del pas. Mientras que algunos proyectos estn en curso como la ampliacin y modernizacin de la refinera de Talara de Petroper, el Gasoducto Andino del Sur, centrales hidroelctricas y lneas de transmisin. Queremos, a travs de los proyectos, confirmar que estamos trabajando para desarrollar una matriz energtica efectiva que permita dar seguridad energtica al crecimiento del pas, pero tambin confiabilidad y diversificar la matriz, declar. Detall que la inversin en los proyectos energticos con y sin EIA aprobados suma 26,000 millones de dlares.
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Asegur que las instituciones tcnicas del Ministerio de Energa y Minas (MEM) estn comprometidas en asegurar a los peruanos la provisin energtica a travs de los referidos programas, con apoyo de entidades como el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Merino particip en la firma de un convenio entre el Ministerio de Economa y Finanzas (MEF) y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) para la ejecucin del Programa para la Gestin Eficiente y Sostenible de los Recursos Energticos en Per. Per implementar polticas de Buen Gobierno Corporativo en empresas pblicas de sector energa Lima, jun. 25 (ANDINA). Per impulsar procesos de implementacin de cdigos de Buen Gobierno Corporativo en 16 empresas pblicas del sector energa que pertenecen al Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado (Fonafe) y en Petroper. Ello en el marco del acuerdo de cooperacin tcnica no reembolsable suscrito entre el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el Ministerio de Economa y Finanzas (MEF), y que incluye un aporte de la Agencia Canadiense de Cooperacin Internacional (ACDI) por 18.55 millones de dlares. Con ese fin, el MEF public en la vspera (domingo) una resolucin suprema que acepta la Cooperacin Tcnica No Reembolsable a ser otorgada por el BID para financiar el Programa para la Gestin Eficiente y Sostenible de los Recursos Energticos del Per (Prosemer). Segn el convenio, se busca mejorar la eficiencia y transparencia en la gestin de las empresas del sector energa, y robustecer la capacidad institucional y el marco normativo para la promocin de proyectos energticos de energa renovable. Las lneas estratgicas del Prosemer incluyen potenciar el planeamiento energtico e informacin sectorial, as como el fortalecimiento de las capacidades e impulsar instancias de coordinacin interinstitucional. El convenio tambin fortalecer las bases institucionales y normativas para impulsar las energas renovables y la eficiencia energtica. La cooperacin se otorga para la ejecucin del Prosemer que contempla el desarrollo de una Nueva Matriz Energtica Sostenible (Numes) en el pas. El objetivo es contribuir a una gestin equilibrada y sostenible de los recursos energticos con los que cuenta Per por parte de las diferentes instancias y niveles del gobierno vinculadas a este sector, as como por otros actores relevantes. Ello fortaleciendo la interaccin y coordinacin entre los mismos con el fin ltimo de propiciar un crecimiento econmico. El acuerdo fue suscrito por el ministro de Economa y Finanzas, Luis Miguel Castilla, y la gerente de Pases Andinos del BID, Vernica Zavala. Al acto de suscripcin asistieron el ministro de Energa y Minas, Jorge Merino, y el consejero y jefe de la Cooperacin en Per de la ACDI, Antoine Chevrier. El plazo de ejecucin del programa es de cinco aos y el organismo ejecutor es el MEF, con la colaboracin tcnica del Ministerio de Energa y Minas (MEM), el Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera (Osinergmin), Fonafe y Petroper. MEM otorga a Per Energa Renovable concesin temporal para futura central elica Huarmey Lima, jun. 14 (ANDINA). El Ministerio de Energa y Minas (MEM) otorg hoy una concesin temporal a favor de Per Energa Renovable para desarrollar estudios a nivel de factibilidad relacionados a la actividad de generacin de energa elctrica en la futura central elica Huarmey, para una capacidad instalada estimada de 200 megavatios (Mw). Los estudios se realizarn en el distrito y provincia de Huarmey, departamento de Ancash, por un plazo de 24 meses contados a partir de maana (viernes). Segn una resolucin del MEM publicada hoy que otorga dicha concesin, Per Energa Renovable present el 15 de marzo del presente ao la solicitud sobre el otorgamiento de la concesin temporal para realizar los respectivos estudios.
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El concesionario est obligado a realizar los estudios respetando las normas tcnicas y de seguridad, preservando el medioambiente y salvaguardando el patrimonio cultural de la Nacin, as como el cumplimento de las obligaciones establecidas en la Ley de Concesiones Elctricas. Seis proyectos de electrificacin se realizarn en Loreto Lima, jun. 06 (ANDINA). Seis proyectos de electricidad rural fotovoltaica se realizarn en 147 comunidades de la regin Loreto, 130 ubicadas en la provincia de Requena y 17 en el distrito de Las Amazonas, provincia de Maynas, inform hoy el Ministerio de Energa y Minas (MEM). Las obras sern ejecutadas por la Direccin General de Electrificacin Rural (DGER), en coordinacin con los gobiernos locales, requirindose una inversin de casi 16 millones de nuevos soles, contndose para ello con los perfiles declarados viables por el Sistema Nacional de Inversin Pblica (SNIP). El proceso de contratacin se iniciar cuando los gobiernos locales hayan obtenido, de la autoridad competente, la autorizacin para electrificar diversas localidades (de los seis proyectos), ubicadas en zona natural protegida y zona de amortiguamiento. Con estas obras, el MEM llevar el servicio elctrico a viviendas, posta mdica, colegios y centros comunales de las zonas apartadas en Loreto, mejorando su calidad de vida mediante un desarrollo integral. En tanto, las autoridades locales proveern los equipos y artefactos elctricos necesarios a utilizarse en estos centros de servicio comunitario. Produccin total de energa elctrica a nivel nacional habra crecido 5.9% en mayo Lima, jun. 03 (ANDINA). La produccin total de energa elctrica a nivel nacional habra sido de 3,465 gigavatios hora (Gwh) en mayo del presente ao, mayor en 5.9 por ciento respecto al mismo mes del 2011, inform hoy el Ministerio de Energa y Minas (MEM). Esta proyeccin est calculada en base a la informacin diaria del Comit de Operacin Econmica del Sistema Interconectado Nacional (COES Sinac) al 22 de mayo, y a la histrica de los sistemas aislados de la Direccin General de Electricidad (DGE) del MEM. Preliminarmente, para el mes de mayo la mxima demanda habra estado en alrededor de 5,082 megavatios (Mw), segn las mediciones del COES - Sinac. Mientras que la venta de electricidad a clientes finales para el mes de mayo del 2012 habra sido de 2,839 Gwh. Igualmente, las unidades del COES Sinac habran generado alrededor de 3,139 Gwh. La produccin en las empresas del mercado elctrico habra llegado alrededor de 3,249 GWh en el quinto mes del ao. En mayo la participacin de la generacin termoelctrica habra sido de 1,451 Gwh, incrementndose a 42 por ciento respecto del total nacional. Tambin se calcula que la participacin de la venta al mercado libre habra sido de 45 por ciento (1,267 Gwh) y al mercado regulado 55 por ciento (1,572 Gwh), respecto de la venta total estimada a clientes finales. De esta manera, habra registrado en mayo un ligero incremento en la venta al mercado libre respecto al similar mes del ao 2011. En dicho mes la venta de los distribuidores a cliente final lleg a alrededor de 1,754 Gwh, es decir, 62 por ciento de lo comercializado a nivel nacional.
MEM: 28 mil pobladores de Huanuco se beneficiarn con lnea de transmisin Huallanca-La Unin Lima, jun. 01 (ANDINA). El Ministerio de Energa y Minas (MEM) construye la Lnea de Transmisin en 60 Kilovoltios (KV.) Huallanca - La Unin que permitir suministrar electricidad a 28,000 pobladores de las provincias Dos de Mayo, Huamales, Hunuco, Lauricocha y Yarowilca, en Hunuco.
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La construccin de la lnea de transmisin y subestaciones, que ser integrada al Sistema Interconectado Nacional (SEIN), demandar una inversin de 13.5 millones de nuevos soles. Dicho monto, sumado a lo invertido en la ejecucin del Sistema Elctrico Rural asociado, da un total de 39.3 millones de soles, que es el costo total del proyecto. El suministro de energa elctrica provendr de la nueva subestacin La Unin 60/22,9 Kv. 7-9 MVA y la subestacin Hunuco 138/22,9 Kv.-4 MVA y representar nuevas oportunidades de superacin y desarrollo para la zona del proyecto. El proyecto consiste en la construccin de una lnea de transmisin en 60 Kv, desde la subestacin (S.E) Huallanca hasta la nueva S.E La Unin, con una longitud de 21 kilmetros, de los cuales se ha construido 11 kilmetros desde la S.E. La Unin (Hunuco) hasta los lmites con el distrito de Huallanca (ncash). Tambin comprende la ampliacin de una celda de salida en la S.E. Huallanca Nueva y la construccin de la nueva La Unin, concluida y lista para operar. En un futuro, se espera que dicho sistema beneficie a 390 localidades comprendidas en la V, VI, VII y VIII etapa. El MEM record que la ejecucin del mismo se paraliz por la oposicin de las autoridades del distrito de Huallanca, quienes argumentan una indefinicin de lmites con el distrito de La Unin de Hunuco, lo que determin que se resolviera el contrato de ejecucin. La Direccin General de Electrificacin Rural tramita la imposicin de servidumbre para ejecutar la parte faltante de la mencionada lnea de transmisin. Se espera que los gobiernos regionales de Hunuco y ncash muestren su predisposicin para la continuidad del proyecto. MEM ampliar cobertura de servicio de electricidad en Putumayo en la frontera con Colombia Lima, jun. 01 (ANDINA). El Ministerio de Energa y Minas (MEM) inform hoy que pondr en ejecucin el proyecto para reducir el dficit de cobertura del servicio de electricidad en forma integral y confiable en seis sectores de la comunidad fronteriza de San Antonio, en Loreto. La comunidad San Antonio del Estrecho est ubicada en el distrito de Putumayo, provincia de Maynas departamento de Loreto, en la zona fronteriza con Colombia. La ejecucin del proyecto que estar a cargo de la Direccin General de Electrificacin Rural (DGER) del MEM tiene la finalidad de mejorar las ampliaciones de las redes de distribucin primaria, secundaria, conexiones domiciliarias y sistema de generacin elctrica de esa zona. La mencionada obra es necesaria para proporcionar de servicio elctrico contino y eficiente a la poblacin. Adems garantizar la atencin del servicio elctrico a las instituciones pblicas, as como a los puestos de vigilancia que brindan seguridad en esta zona de frontera. El acuerdo fue adoptado durante una reunin de trabajo en la que participaron la secretaria general del MEM, Tbata Vivanco, el titular de la DGER, Hugo Sulca, y el alcalde distrital de Putumayo, Segundo Julca. Tambin asistieron la asesora legal de la DGER, Milagros Maran, el coordinador del distrito de Putumayo, Carlos Philco, y el representante de las comunidades nativas, Federico Paredes. MEM concluir electrificacin masiva para 101,000 pobladores del VRAE
Lima, jun. 01 (ANDINA). Alrededor de 101 mil pobladores de 453 localidades del Valle de los Ros Apurmac y Ene (VRAE), en las regiones de Ayacucho, Cusco, Junn y Huancavelica, sern beneficiados con el programa de electrificacin masiva que el Ministerio de Energa y Minas (MEM) concluir en las prximas semanas. Las obras de electrificacin iniciadas en el 2007 se complementan con la Lnea de Transmisin de 66 kilovoltios (Kv.) Ayacucho-San Francisco y las Sub Estacin de regulacin Mollepata y de distribucin San Francisco, que entraron en servicio el 15 de diciembre del 2010.
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En la Sub Estacin San Francisco 66/22.9 Kv. estn conectadas cuatro troncales en 22.9 Kv. para el Sistema Elctrico de San Francisco., explic el titular de la Direccin General de Electrificacin Rural (DGER) del MEM, Hugo Sulca. Asimismo, la Troncal Lnea Primaria San Francisco-Kimbiri-Pichari-Sivia, con derivacin a la Central Hidroelctrica San Francisco, la Troncal Lnea Primaria San Francisco - Santa RosaPalmapampa, la Troncal Lnea Primaria Tahuantinsuyolobo-Palestina Baja-Porvenir y la Troncal Lnea Primaria San Francisco-Pichari-Natividad. Las obras se retrasaron por la accidentada topografa, abundante vegetacin y lluvias torrenciales en la zona, que afectaron la construccin de la Lnea de Transmisin y afect la construccin de las Lneas Primarias. Tambin se encontr oposicin de la comunidad nativa Sampatuari para ampliar las instalaciones de la CH San Francisco para ubicar la Sub Estacin, de donde deban derivarse las troncales sealadas, lo que oblig su reubicacin en la zona de Carmen Pampa, sostuvo Sulca. El funcionario indic que las dos primeras troncales corresponden al servicio elctrico existente (alimentado por la Lnea de Transmisin Ayacucho-San Francisco y la Central Hidroelctrica San Francisco). Dichas troncales cubren 30 localidades con 5,688 viviendas y 28,500 habitantes, residentes en distritos como San Francisco (Ayna, La Mar), Kimbiri y Pichari (La Convencin) y Sivia (Huanta), as como localidades del sector Santa Rosa-Palmapampa, de los distritos de Anco, Ayna, San Miguel y Santa Rosa. La tercera troncal sirve al nuevo Sistema Elctrico Rural (SER) San Francisco II Etapa y en la parte correspondiente a la Lnea Primaria San Francisco-Tahuantinsuyolobo-Palestina Baja y a la derivacin Lnea Primaria Palestina Baja-Pueblo Libre, estn habilitadas las redes elctricas de 26 localidades con 7,280 habitantes del distrito de Kimbiri. La cuarta troncal en San Francisco-Pichari-Natividad beneficia a 98 localidades con 19,940 habitantes, en los distritos de Pichari (La Convencin) y Ro Tambo, Pangoa (Satipo). Esta Troncal fue puesta en servicio el ltimo jueves 24 de mayo proporciona energa a las localidades de San Martn, Puerto Mayo, Otari, San Quirhuato, Nogalpampa, La Libertad, Catarata, Villa El Salvador, Mantaro y Teresa, record. Mencion que la localidad de San Pedro tambin accedi al servicio de energa elctrica al poner en servicio el Ramal de derivacin San Francisco Machente, el 23 de mayo. Finalmente, estim que la totalidad de las localidades servidas por la Lnea de Transmisin Ayacucho-San Francisco contarn con energa a mediados de julio del presente ao. Estas obras deben quedar listas para el inicio de la operacin comercial a cargo de la empresa concesionaria de electricidad Electrocentro que atiende las provincias del VRAE en los departamentos de Ayacucho, Cusco, Junn y Huancavelica, concluy. Andes Generating recibe concesin definitiva para hidroelctrica de 19 Mw Lima, may. 29 (ANDINA). El Ministerio de Energa y Minas (MEM) otorg hoy a favor de Andes Generating Corporation la concesin definitiva de generacin con recursos energticos renovables, para desarrollar la actividad de generacin de energa elctrica en la futura central hidroelctrica 8 de Agosto, con una potencia instalada de 19 megavatios (Mw). Esta central hidroelctrica estar ubicada en el distrito de Monzn, provincia de Huamales, departamento de Hunuco, seala la resolucin del MEM publicada hoy que otorga dicha concesin. Precis que el 22 de diciembre del 2011 Andes Generating Corporation solicit la concesin definitiva para esta hidroelctrica que usar los recursos hdricos del ro Aucantagua. Posteriormente, el 6 de marzo del 2012, la Direccin General de Electricidad (DGE) del MEM seal que habiendo evaluado y verificado que la peticionaria cumpli con los requisitos establecidos en la Ley de Concesiones Elctricas y su reglamento, admiti su solicitud. Proyecto integrado de gas del sur generar US$ 578 millones en impuestos, regalas y canon al ao
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Lima, may. 25 (ANDINA). El Proyecto integrado de gas del sur generar hasta 578 millones de dlares anuales, en impuestos a la renta, regalas y canon, cuando comience a operar en 2018, estim hoy el ministro de Energa y Minas, Jorge Merino. Detall que la construccin del Proyecto integrado de gas en el sur peruano, emprendido por el gobierno del presidente Ollanta Humala, tambin propiciar unos 39 mil nuevos empleos hacia el referido ao. Seal que la puesta en marcha del macroproyecto aumentar la seguridad energtica del pas al garantizar la provisin del gas de Camisea, lo que evitar prdidas por 11 millones de dlares al da. Proyecto tendr un impacto cercano al uno por ciento del Producto Bruto Interno (PBI), que podra llegar hasta 2.5 por ciento en un escenario optimista. Eso permitira alcanzar tasas de crecimiento entre 5.9 y 7.6 por ciento en el periodo 2012-2018, entre 0.4 y 2.1 puntos porcentuales ms que el promedio proyectado para ese periodo. Indic que se generar el primer polo petroqumico en el Pacfico de Amrica, con lo que el pas producir ms de ocho veces lo que importa de polietileno y generar enlaces para favorecer a industrias como agricultura, alimentos, construccin, textiles, limpieza, y otros. Por ello, invit a los inversionistas nacionales y extranjeros a trabajar conjuntamente con el Estado en este megaproyecto y recalc que en el Per se respetan los contratos suscritos con las empresas. Si bien el Per es reconocido en el mundo como un pas minero, el ministro destac que tambin est empezando a ser visto como un pas gasfero. Queremos seguir siendo un pas competitivo para atraer inversiones y creemos que es el momento de mirar a las inversiones con un enfoque de convivencia social y estabilidad de largo plazo, clave sobre todo cuando se trata de explotacin de recursos naturales, manifest El ministro subray que Energa y Minas es el principal sector que atrae las inversiones hacia el Per, con un 75 por ciento del total de inversiones, de las cuales el 64 por ciento van al rubro minero. El titular del MEM brind estos detalles durante su exposicin, Per: fuente sostenible de gas natural en el Pacfico sudamericano, guante el 10 Foro de Liderazgo Latinoamericano. Durante la clausura tambin se premi a los proyectos peruanos Va Parque Rmac, Lnea 2 del Tren Elctrico, Gaseoducto Sur Andino y Proyecto Geotrmico Anterra, con cuatro de los cinco premios ofrecidos por un concurso que reuni a 100 proyectos de infraestructura en Amrica Latina. Reservas de gas natural en zona de Camisea ascenderan a 40 TCF Lima, may. 24 (ANDINA). El Ministerio de Energa y Minas (MEM) seal hoy que el ltimo estimado extraoficial de presencia de gas natural en la zona cercana a Camisea es de 40 trillones de pies cbicos (TCF, por sus siglas en ingls). El director de la Alta Direccin del MEM, Jos Robles, manifest que en esa zona hay gas natural para cualquier proyecto que se pretenda poner en marcha. En la zona hay gas para cualquier cosa que se les pueda ocurrir, pues recin la estamos explorando y ya hemos encontrado los primeros TCF de los lotes 58 y 56, anot. Recientemente el gerente de Petrobras Energa Per, Pedro Grijalba, sostuvo que el Per cuenta con un potencial de gas natural de 50 TCF, y podra tener mucho ms si se destraban los cuellos de botella que impiden acelerar las inversiones en exploracin. Durante el 10 Foro de Liderazgo Latinoamericano que analiza los 100 principales proyectos estratgicos de infraestructura en Amrica Latina, Jos Robles inform que tambin los lotes 57 y 58 ya suman nueve TCF, y an no se termina de explorar. Ms hacia el norte, en Madre de Dios, est el Lote 76 que debe tener gas, y hay otros lotes en esa rea, anot.
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Sostuvo que el proyecto para desarrollar el polo petroqumico demandar una inversin de 16,000 millones de dlares, en tanto que el resto de las inversiones, en el campo y la industria, suman un poco ms de 6,000 millones. Maple Etanol recibe concesin para termoelctrica con biomasa de 37.52 Mw Lima, may. 22 (ANDINA). El Ministerio de Energa y Minas (MEM) otorg hoy a la empresa Maple Etanol la concesin definitiva para desarrollar la actividad de generacin de energa elctrica con recursos energticos renovables (biomasa) en la Central Trmica Maple Etanol, que tendr una potencia instalada de 37.52 megavatios (Mw). Esta central termoelctrica est ubicada en el distrito La Huaca, provincia de Paita (Piura). Mediante una resolucin suprema del MEM publicada hoy, tambin se aprob el contrato de concesin que debe suscribirse con Maple Etanol. El director general de Electricidad del MEM fue autorizado para suscribir dicho contrato, en representacin del Estado. El MEM record que la legislacin peruana contempla que la biomasa est comprendida dentro de los denominados recursos energticos renovables (RER). Asimismo, segn la Ley de Concesiones Elctricas, la generacin con RER cuya potencia instalada sea mayor a 20 Mw ser atendida conforme a los requisitos que dispone para el procedimiento de concesin definitiva. Inform adems que el Ministerio de la Produccin, con fecha 23 de abril del 2008, aprob el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) del proyecto Produccin de Etanol Anhidro, donde est incluida la central trmica Maple Etanol. Finalmente, Maple Etanol manifest el 27 de enero pasado que dentro del rea del proyecto no existen poblaciones nativas o indgenas, ni comunidades campesinas con los cuales realizar el proceso de consulta, debido a que el rea donde se instal la central trmica se encuentra ubicada dentro de su propiedad. China espera profundizar cooperacin en proyectos ferroviarios, hidroelctricos y forestales Lima, may. 16 (ANDINA). El Banco de Desarrollo de China (CDB) espera profundizar la cooperacin con Per en proyectos mineros, ferroviarios, forestales e hidroelctricos, seal hoy su subdirector general del Departamento de Finanzas Internacionales, Bian Shiyuan. Una delegacin china conformada por 28 expertos, representantes del CDB y del sector empresarial, culmin hoy (mircoles) una visita a Per para explorar diversos sectores econmicos y evaluar su apoyo a la ejecucin y financiamiento de proyectos de inversin en el mbito productivo y de infraestructura en el pas. Esta es una visita exploratoria, hemos establecido contactos y esperamos desarrollar ms cooperacin en el futuro. Esperamos cooperar en diversos sectores como el ferroviario, minero, forestal, hidroelctrico y, en el futuro, con las micro y pequeas empresas (mypes). No hay lmites para la cooperacin, declar a la agencia Andina. Manifest que Per es una economa muy atractiva para las inversiones y que estn dispuestos a contribuir con el desarrollo econmico del pas, sin embargo, an falta mucho por hacer en planificacin. Si planificamos mejor podemos alcanzar un mayor desarrollo. Hemos realizado investigaciones preliminares, despus vamos a estudiar los datos que hemos recogido en estos das para elaborar un informe final, dijo. Asimismo, refiri que la planificacin involucra evaluar los lazos entre Estado, empresa privada y comunidad, y tambin la proteccin del medioambiente lo que contribuir a reducir los conflictos sociales y crecer ms rpidamente. Con las comunidades hay que fortalecer los intercambios entre las partes y tambin esforzarse para conseguir beneficios mutuos. En cuanto a la proteccin del medioambiente es necesario fortalecer la inversin en recursos y tecnologa, acot.
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Detall que en los diez das que la misin china estuvo en el pas se reuni con representantes del Congreso de la Repblica, la Presidencia del Consejo de Ministros (PCM) y los ministerios de Economa y Finanzas (MEF), de Transportes y Comunicaciones (MTC), de Agricultura (Minag) y de Energa y Minas (MEM). Asimismo, se reuni con representantes del Banco Agropecuario (Agrobanco); la Bolsa de Valores de Lima (BVL); la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS); y, los gobiernos regionales de Piura y de Madre de Dios. La visita de la delegacin china se realiz en base al Acuerdo Marco de Cooperacin de Asesoramiento en Planificacin entre el CDB y el Centro Nacional de Planeamiento Estratgico (Ceplan). Hoy la misin realiz una presentacin del informe preliminar de conclusiones de su visita exploratoria a Per, que analiz temas en materia ferroviaria, minera, forestal, hidroelctrica, planificacin y evaluacin, entre otros. El grupo de expertos chinos est integrado por miembros del National Development and Reform Commission, Chinese Academy of Social Sciences, China Aluminum International Engineering Corporation, Hydrochina Investment Co., China Railway Construction Corporation, China State Forestry Administration, entre otras empresas y entidades. El 2 de agosto se adjudicar lnea de transmisin Carhuaquero - Moyobamba Lima, may. 16 (ANDINA). La Agencia de Promocin de la Inversin Privada (ProInversin) prev adjudicar el prximo 2 de agosto la buena pro de la concesin de la Lnea de Transmisin Carhuaquero Cajamarca Norte Cclic Moyabamba, luego que modific el cronograma previsto previamente para el 28 de junio. Segn el nuevo cronograma aprobado por el Comit de ProInversin en Proyectos de Telecomunicaciones, Energa e Hidrocarburos (Pro Conectividad), los inversionistas interesados en el proyecto podrn realizar el pago del derecho de participacin hasta el 8 de junio prximo. Mientras que las consultas a las bases se podrn hacer hasta el 29 de mayo y debern ser absueltas hasta el 15 de junio. Asimismo, qued establecido que Pro Conectividad tendr lista la versin final del contrato de concesin el 13 de julio. Los inversionistas interesados en adjudicarse la buena pro del proyecto podrn presentar su solicitud de calificacin al concurso pblico hasta el 8 de junio y, en caso de registrarse alguna observacin, podrn ser subsanadas hasta el da 13. ProInversin tiene previsto anunciar la relacin final de postores calificados el 22 de junio y los postores tendrn plazo hasta el 10 de julio para formar consorcios o modificar los existentes. La presentacin de ofertas y la adjudicacin de la buena pro se realizarn a los 20 das calendario de la entrega de la versin final del contrato, es decir, el 2 de agosto. En caso de haber observaciones a los documentos presentados, los postores tendrn tres das para que realicen las subsanaciones respectivas y luego se dar la buena pro. La Lnea de Transmisin Carhuaquero Cajamarca Norte Cclic Moyabamba de 220 kilovoltios (Kv) es un proyecto que permitir solucionar las deficiencias de suministro elctrico en la regin Amazonas. Su construccin deber demorar un ao desde la entrega de la buena proa, segn el Ministerio de Energa y Minas (MEM). MEM afirma que apoyo a interconexin elctrica es una poltica de Estado Lima, may. 14 (ANDINA). El ministro de Energa y Minas, Jorge Merino, afirm hoy que no hay crecimiento sin energa y en este concepto se fundamenta la importancia que tiene la interconexin elctrica como una poltica de Estado que el gobierno apoya e impulsa en todo el territorio nacional.
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Tenemos posibilidades muy grandes de crecimiento siempre y cuando econmica, ambiental y socialmente trabajemos juntos en la utilizacin de los recursos de los que ms disponemos, expres. Merino inaugur el Taller de Acompaamiento a la Integracin Elctrica Andina que organiz el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) con la participacin de funcionarios del sector Energa de Bolivia, Chile, Colombia, Ecuador y Per. En ese sentido, felicit al BID por el apoyo que da a los gobiernos de la regin como producto de la Declaracin de Galpagos y subray que son dos los puntos relevantes a tratar, el tema de la infraestructura y el de la condicin regulatoria. Explic que este evento tcnico es sumamente importante porque todos creen en la integracin, es decir, en el trabajo integrado y efectivo de los pases. El objetivo es que, como producto del taller, se forme un grupo de seguimiento para que permanentemente se mantenga en buen nivel este esfuerzo de integracin energtica y no haya prdida de tiempo, reiter. Por su parte, el gerente del sector de Infraestructura y Medio Ambiente del BID, Alexandre Meira Rosa, afirm que se debe ser complementario en las iniciativas regionales y no crear ms cosas nuevas que la propia integracin ya cre. Insisti en que la integracin debe ser un proceso continuo entre infraestructura y regulacin porque de nada sirve tener infraestructura sin tener paralelamente los aspectos regulatorios establecidos, ya que ambos aspectos se complementan. El BID cree firmemente en eso y ha comprometido recursos muy importantes, siendo ahora el objetivo fijar la hoja de ruta para saber exactamente cules deben ser los prximos pasos que deben darse, indic. MEM otorga autorizacin a Electroper para termoelctrica Mollendo de 84 Mw Lima, may. 13 (ANDINA). El Ministerio de Energa y Minas (MEM) otorg hoy a favor de Electroper una autorizacin para desarrollar la actividad de generacin de energa elctrica en las instalaciones de la futura central trmica Mollendo Electroper. La central se ubicar en el distrito de Mollendo, provincia de Islay (Arequipa), y estar constituida por 40 grupos electrgenos de emergencia los cuales hacen una potencia instalada total de 84 megavatios (Mw). Electroper estableci en su Cronograma de Ejecucin de las Obras que la puesta en operacin comercial de la central trmica es el primero de mayo del 2012, y el primero de marzo pasado solicit la autorizacin para desarrollar la respectiva actividad de generacin de energa elctrica. Segn una resolucin del MEM publicada hoy que otorga dicha autorizacin, esta peticin se ampara en las disposiciones establecidas en el Decreto de Urgencia N 037-2008, que contiene medidas necesarias para asegurar el abastecimiento oportuno de energa elctrica al Sistema Elctrico Interconectado Nacional (SEIN). Inform que el 4 de abril pasado la Direccin General de Asuntos Ambientales Energticos aprob el Plan de Manejo Ambiental (PMA) para la central trmica. Por su parte, la Direccin General de Electricidad (DGE), luego de haber verificado y evaluado que la peticionaria ha cumplido con los requisitos establecidos en la Ley de Concesiones Elctricas y su reglamento, emiti un informe favorable. Gobierno mantendr Programa Euro-Solar para beneficiar a ms poblaciones aisladas Lima, may. 10 (ANDINA). El ministro de Energa y Minas, Jorge Merino, inform que el gobierno mantendr el Programa Euro-Solar, con participacin de las comunidades beneficiadas, y se ampliar a ms peruanos para incorporarlos de alguna forma a la globalizacin y mejorar la calidad de vida de las poblaciones. Euros-Solar es un proyecto de la Unin Europea iniciado en el 2007 en ocho pases de Amrica Latina que en Per, en coordinacin con la Direccin General de Electrificacin Rural (DGER) del
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Ministerio de Energa y Minas (MEM), impulsa el desarrollo humano de 130 comunidades con la entrega de Euro-Kits. Merino sostuvo que el pas tiene muchas fronteras y zonas aisladas, por lo que la preocupacin del Poder Ejecutivo es llegar a 500 mil familias que no cuentan con el servicio de energa elctrica, como la selva y zonas comunales en la sierra, donde no hay redes de electrificacin rural. Per tiene un dficit en brindar energa con sus beneficios en las localidades aisladas, estamos realizando un gran esfuerzo y esperamos seguir hacindolo. La tecnologa siempre ser la mejor forma de llevar el desarrollo a la gente, coment. Por su parte, el embajador de la Unin Europea en Per, Hans Alldn, seal que este tipo de tecnologa adaptable es fcil de utilizar, comprender y aplicar en varios lugares. Estamos contentos con la colaboracin del Estado peruano y esperamos que sigan apoyando a estos 130 kits Euro-Solar instalados para que sigan funcionando y realizar el mantenimiento necesario, seal. Per es sede de la V Jornada Regional del Programa Euro-Solar, que se realiza en la regin Puno con la participacin de delegados de los pases beneficiarios, representantes del gobierno peruano, de la Unin Europea y de la asistencia tcnica del programa. En enero del 2007 la Unin Europea y ocho pases (Bolivia, El Salvador, Ecuador, Guatemala, Honduras, Nicaragua, Paraguay y Per) suscribieron un convenio de financiacin para la instalacin de 600 kits comunitarios con el objetivo de reducir la pobreza mejorando la calidad de vida de las comunidades menos favorecidas a travs del acceso a la electricidad va energas renovables. El acuerdo tambin contempla el desarrollo de servicios bsicos en las reas de salud, educacin, informacin y telecomunicaciones, con una inversin de ms de 36 millones de euros, de los cuales 28 millones son aportados por la Unin Europea como la donacin y 7.4 millones por los pases beneficiarios. En Per el programa es coordinado por el MEM en alianza con los portafolios de Educacin y Salud, y se han instalado 130 kits Euro-Solar en igual nmero de localidades aisladas de la costa, sierra y selva central que vienen operando satisfactoriamente. Cada kit Euro-Solar consta de cinco computadoras porttiles, un equipo multifuncin (impresora, fotocopiadora y escner), un proyector multimedia, una antena y equipos para el acceso a Internet va satlite, adems del sistema de generacin de energa de paneles solares y aerogenerador. Asimismo, posee un purificador de agua, una refrigeradora para conversacin de vacunas, un cargador de bateras, un cargador de pilas, una linterna, un multmetro digital, insumos y piezas de recambio. Produccin total de energa elctrica a nivel nacional habra crecido 5.2% en abril Lima, may. 06 (ANDINA). La produccin total de energa elctrica a nivel nacional habra sido de 3,322 gigavatios hora (Gwh) en abril del presente ao, mayor en 5.2 por ciento respecto al mismo mes del 2011, inform hoy el Ministerio de Energa y Minas (MEM). Esta proyeccin est calculada en base a la informacin diaria del Comit de Operacin Econmica del Sistema Interconectado Nacional (COES Sinac) al 24 de abril, y a la histrica de los sistemas aislados de la Direccin General de Electricidad (DGE) del MEM. En ese sentido, la venta de electricidad a clientes finales para abril del 2012 se estima en 2,773 Gwh. Igualmente, la mxima demanda del Sistema Elctrico Interconectado Nacional (SEIN), segn las mediciones COES, habra sido de alrededor de 5,061 megavatios (Mw) en abril. Se estima que para el mes de abril las unidades COES - Sinac generaron alrededor de 2,999 Gwh. En dicho mes la produccin de energa en las empresas del mercado elctrico habra llegado a alrededor de 3,104 Gwh. Por su parte, la generacin trmica habra sido de 1,297 Gwh, con una participacin de 39 por ciento respecto del total nacional.
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En abril la participacin de la venta al mercado libre habra disminuido ligeramente respecto a la del ao 2011, es decir 1,193 Gwh (43 por ciento), y el mercado regulado habra distribuido al cliente final 1,580 Gwh (57 por ciento) respecto al total estimado. Buscan asegurar calidad del servicio elctrico en la regin Arequipa Arequipa, abr. 28 (ANDINA). El ministro de Energa y Minas, Jorge Merino Tafur, se reuni hoy con representantes de instituciones vinculadas al sector elctrico en la ciudad surandina de Arequipa, a fin de coordinar acciones que permitan asegurar la calidad del servicio. En la cita particip el presidente ejecutivo del Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado (Fonafe), Tito Almora; y representantes del Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera (Osinergmin). Asimismo, representantes de la Sociedad Elctrica de Sur Oerte (Seal) y de la Empresa de Generacin Elctrica de Arequipa (Egasa), as como funcionarios de la Direccin General de Electrificacin Rural del Ministerio de Energa y Minas (MEM). Se abordaron temas relacionados con la problemtica de la generacin, transmisin y distribucin elctrica vinculados al rea de operacin de las compaas Seal y Egasa, plantendose programas de desarrollo a ejecutarse durante los prximos aos. Al respecto, el ministro Merino seal la necesidad de formar un equipo de trabajo que permita asegurar el cumplimiento de las metas propuestas, as como promover el trabajo integrado de todas las instituciones participantes del sector energa. Sostuvo que las acciones iniciadas en la reunin, realizada en el auditorio de Egasa, estn destinadas a asegurar la confiabilidad y calidad del servicio elctrico brindado en Arequipa y que este a las zonas urbanas y rurales, en mrito a la poltica de inclusin social. Merino expres su apoyo a la iniciativa de Egasa, que apuesta por la ejecucin del proyecto hidroenergtico Molloco, que generar 302 megavatios de energa, empleando aguas de la cuenca del ro Colca. MEM prev ejecutar obras por S/.139 millones en el VRAE Lima, abr. 27 (ANDINA). El Ministerio de Energa y Minas (MEM) ha previsto la ejecucin de obras por S/.139 millones para 1,306 localidades ubicadas en el Valle de los Ros Apurmac y Ene (VRAE) en el periodo 2012 2016, inform el titular del pliego, Jorge Merino. Merino subray que su sector viene coordinando con Osinergmin y Petroper para realizar un mejor control del biodiesel en esta zona del pas, en el marco de los esfuerzos por limitar el acceso a los insumos qumicos empleados por el narcotrfico. Asimismo, indic que se viene promoviendo la inversin elctrica y el programa Sustitucin de cocinas, entre otras medidas. El ministro de Energa y Minas particip hoy en la reunin en que representantes del Ejecutivo dialogaron con autoridades regionales y locales del VRAE con la finalidad de explorar los mecanismos para incrementar la presencia del Estado y combatir al narcoterrorismo. Dicha reunin tambin cont con la participacin del jefe del Estado, Ollanta Humala; del presidente del Consejo de Ministros, scar Valds, as como de ministros de Estado, quienes expusieron las medidas de sus respectivos sectores para contribuir a cumplir el objetivo de pacificar el VRAE. En ese marco, el ministro del Ambiente, Manuel Pulgar Vidal, dijo que su sector viene fortaleciendo los servicios de reas protegidas, el programa de conservacin de bosques como estrategia de mitigacin de cambios climticos y el tratamiento de residuos slidos en reas de relleno sanitario adecuadamente trabajadas junto con los gobiernos locales. A su turno, el ministro de Comercio Exterior, Jos Luis Silva, indic que sera poco serio plantear la promocin del turismo en el VRAE, como lo pidieron algunos alcaldes de la zona, debido al riesgo an existente a la seguridad. No obstante, mencion que s se promover el turismo en las zonas cercanas a esta regin, as como las actividades que promuevan la exportacin de los distintos productos de la zona productora de coca.
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En unas semanas MEM recibir informe de la CAF sobre la participacin de Petroper en Gasoducto Lima, abr. 25 (ANDINA). El ministro de Energa y Minas, Jorge Merino, seal hoy que en unas semanas recibirn el informe de la Corporacin Andina de Fomento (CAF), en el que se definir la participacin de la estatal peruana Petroper en la construccin del Gasoducto Andino del Sur. Estamos en las ltimas semanas de recibir el informe de la CAF que debe hacer la evaluacin de la forma en que podra participar Petroper en la construccin del Gasoducto Andino del Sur para que el gobierno pueda tomar una decisin, dijo el titular del MEM, Jorge Merino. Manifest que se est apuntando a que las empresas estatales peruanas tengan un nuevo rol y en el caso particular de Petroper se pretende que tenga un directorio y una gerencia corporativa de primer nivel, pues los tiempos han cambiado. La CAF suscribi con Petroper un convenio de cooperacin tcnica a travs del cual brinda las facilidades para contratar a especialistas que asesoren a la empresa estatal en su participacin en el Gasoducto Andino del Sur. La directora representante en Per de la CAF, Eleonora Silva, mencion en marzo pasado que la entidad estara dispuesta a financiar la participacin de Petroper en el Gasoducto Andino del Sur, que tendra una longitud de 1,085 kilmetros y que operar Kuntur Transportadora de Gas De otro lado, Merino sostuvo que se tiene que promocionar la construccin de hidroelctricas en el pas. Tenemos que promocionar las hidroelctricas, por lo que estamos trabajando un nuevo paquete para lanzarlo a travs de la Agencia de Promocin de la Inversin Privada (ProInversin), manifest. Seal que se tiene que sumar esfuerzos para maximizar la generacin de inversin en energa sobre todo en empresas hidroelctricas. Por otra parte, el ministro indic que los inversionistas tienen que confiar en el Per, pues el pas est en una clara ruta de crecimiento. Tenemos que ratificar ante los inversionistas que tienen que confiar en el pas que est en una clara ruta de crecimiento y en esa ruta nos vamos a mantener, anot. Finalmente aadi que el Per quiere atraer capitales al polo petroqumico y alcanzar el crculo virtuoso de las inversiones. En noviembre Lima ser la sede de eventos internacionales sobre energa Lima, abr. 17 (ANDINA). Entre el 12 y 16 de noviembre de este ao, Lima ser la sede de diversos eventos sobre energa, cuya finalidad ser contribuir al desarrollo sostenible y promocionar las actividades del sector, inform hoy el ministerio de Energa y Minas (MEM). Los eventos se realizarn en virtud a un acuerdo suscrito entre el MEM y la Organizacin Latinoamericana de Energa (OLADE). El primero de los eventos en realizarse ser el VII Foro de Integracin Energtica Regional (FIER 2012), que se desarrollar el 12 y 13 de noviembre. Tambin se realizarn la Reunin N 77 del Comit Directivo de OLADE (14 y 15 de noviembre); la XLII Junta de Expertos de OLADE (15 de noviembre). Y el 16 de noviembre se efectuar la XLIII Reunin de Ministros de Energa. El convenio fue firmado por el titular del MEM, Jorge Merino, y el secretario ejecutivo de OLADE, Victorio Oxilia. El MEM y OLADE se comprometieron a promocionar y lograr el mayor nmero posible de participacin de agentes del sector energa de la regin, incluida la mayor participacin de ministros de Estado. OLADE naci en el contexto de la crisis energtica internacional de inicios de la dcada del setenta, cuyos alcances y repercusiones fueron analizadas por los pases de Amrica Latina y el Caribe, que carentes de polticas energticas y ante la necesidad de enfrentar adecuadamente esta crisis, iniciaron un intenso proceso de movilizacin poltica.
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Esta etapa culmin el 2 de noviembre de 1973 con la suscripcin del Convenio de Lima, instrumento constitutivo de la organizacin, que ha sido ratificado por 27 pases de Amrica Latina y el Caribe. Al impulsar la creacin de OLADE, se consider la necesidad de establecer un mecanismo de cooperacin entre los pases de la regin para desarrollar sus recursos energticos, y atender conjuntamente los aspectos relativos a su eficiente y racional aprovechamiento, a fin de contribuir al desarrollo econmico y social de Amrica Latina y el Caribe. Produccin total de energa elctrica a nivel nacional habra crecido 5.9% en marzo Lima, abr. 09 (ANDINA). La produccin total de energa elctrica a nivel nacional habra sido de 3,503 gigavatios hora (Gwh) en marzo del presente ao, mayor en 5.9 por ciento respecto al mismo mes del 2011, inform hoy el Ministerio de Energa y Minas (MEM). Esta proyeccin est calculada en base a la informacin diaria del Comit de Operacin Econmica del Sistema Interconectado Nacional (Coes Sinac) al 21 de marzo, y a la histrica de los sistemas aislados de la Direccin General de Electricidad (DGE) del MEM. En ese sentido, la venta de electricidad a clientes finales para marzo del 2012 se estima en 2,817 Gwh, lo que equivale a 5.9 por ciento ms que el ao anterior. Igualmente, la mxima demanda del Sistema Elctrico Interconectado Nacional (SEIN) en marzo del ao 2012 fue de 5,095 Mw. Se estima que para el mes de marzo del 2012 las unidades del COES - Sinac generaron alrededor de 3,177 Gwh. En marzo la produccin de energa en las empresas del mercado elctrico habra llegado a alrededor de 3,278 Gwh. Tambin se estima que en marzo, perodo de avenida de las centrales hidrulicas, la generacin trmica habra aumentado a 1,528 Gwh, cuya participacin aproximada sera 44 por ciento del total nacional calculado. En dicho mes la participacin de la venta al mercado libre habra sido similar a la del ao 2011, es decir 44 por ciento (1,243 Gwh) y 56 por ciento (1,573 Gwh) al mercado regulado, de un total estimado de 2,817 Gwh. La venta de los distribuidores a clientes finales habra llegado a alrededor de 1,749 Gwh en marzo, es decir, 62 por ciento de lo comercializado a nivel nacional. MEM espera que sigan arribando ms inversiones a sector energtico peruano Cusco, abr. 03 (ANDINA). Per ha demostrado ser un pas competitivo para atraer inversiones, por lo que se espera que sigan arribando ms capitales a fin de continuar desarrollando el sector energtico del pas, seal hoy el ministro de Energa y Minas, Jorge Merino. En Per hay un clima favorable para las inversiones y esperamos que sigan arribando ms capitales, para lo cual se ha creado la ventanilla nica en el sector, que se replicar en todos los sectores donde tengamos que competir con el mundo, dijo en la ceremonia de recuperacin del gas natural del Lote 88 para el mercado interno. Manifest que el primer encargo como ministro que recibi del Presidente de la Repblica, Ollanta Humala, fue el tema del gas natural, comprendiendo el inicio de la masificacin del hidrocarburo en el pas y la recuperacin del Lote 88 para el consumo interno. En ese sentido destac que este objetivo alcanzado permite que el pas consolide una nueva matriz energtica y se ponga la plataforma de lanzamiento de un futuro mejor para los peruanos. Quisiera destacar el gran esfuerzo de las empresas y el consorcio (Camisea) para lograr este objetivo que nos cambia y nos pone en la plataforma de lanzamiento de un futuro mejor para los peruanos, sostuvo. Dijo que con el Lote 88, y otras exploraciones de gas que puedan presentarse, se consolidarn las grandes obras que significan el Gasoducto Andino del Sur y el polo petroqumico, con lo que se empezara una masificacin del gas en todo el pas.
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El ministro resalt que gracias al entendimiento con el consorcio Camisea se ha logrado liberar las reservas del Lote 88 para el mercado local. Subray que en las conversaciones hubo dos reglas claras: el respeto a los contratos suscritos, y entender que se debe hacer una verdadera inclusin social, pues el largo plazo depende de que se incluya a todas las poblaciones donde se desarrollan los proyectos. En ese sentido, durante la ceremonia realizada en la planta de Malvinas (Cusco), sostuvo que la inclusin social es importante para que la poblacin sea amiga de la inversin.
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CUADROS
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Cuadro N 1 RESUMEN DEL BALANCE GENERAL POR SISTEMAS
Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles)

Sistema Elctrico Interconectado Nacional Sistemas Aislados Total
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Activo fijo Otros activos no corrientes TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
Fuente: Osinergmin. Elaborado por: Gestin & Energa
4 954 992 30 193 077 25 678 648 4 514 429 35 148 070 14 016 431 3 807 370 10 209 061 21 131 638 35 148 070
119 653 483 452 477 501 5 951 603 105 113 454 90 127 23 326 489 651 603 105
5 074 645 30 676 529 26 156 149 4 520 380 35 751 174 14 129 885 3 897 497 10 232 388 21 621 289 35 751 174
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Organism o de Supervisin de la Inversin en Energa y Minera
Cuadro N 2
RESUMEN DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR SISTEMA Al 30 de Junio de 2012
(Expresado en Miles de Nuevos Soles)

Sistema Elctrico Interconectado Sistemas Aislados Total
INGRESOS OPERATIVOS GASTOS OPERATIVOS UTILIDAD DE OPERACIN OTROS INGRESOS, REI, PART. IMP. UTILIDAD NETA
6 864 107 5 023 549 1 840 558 ( 609 805 ) 1 230 753 2 511 506
149 736 142 048 7 688 2 382 10 070 18 724
7 013 843 5 165 597 1 848 246 ( 607 423 ) 1 240 823 2 530 231
GENERACION INTERNA DE RECURSOS:
UTILIDAD DE OPERACIN PROVISIONES DEL EJERCICIO
1 840 558 670 949
7 688 11 036
1 848 246 681 985
Fuente: Osinergmin.
Elaborado por: Gestin & Energa
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Cuadro N 3
RESUMEN DEL BALANCE GENERAL POR ACTIVIDAD Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles)
Generacin
Transmisin Distribucin
Total
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Activo fijo Otros activos no corrientes TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO Fuente: Osinergmin. Elaborado por: Gestin & Energa
2 17 16 1 20 8 1 6 12
862 985 209 776 848 023 580 443 824
401 882 468 414 283 389 007 382 894
459 2 801 332 2 469
629 805 669 136
1 752 616 9 888 843 9 614 012 274 830 11 4 1 2 7 641 437 917 520 203 458 801 362 439 657
5 30 26 4 35 14 3 10 21
074 676 156 520 751 129 897 232 621
645 529 149 380 174 885 497 388 289
3 261 433 1 668 695 400 129 1 268 567 1 592 738 3 261 433
20 848 283
11 641 458
35 751 174
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Organism o de Supervisin de la Inversin en Energa yMinera
Cuadro N4
RESUMEN DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR ACTIVIDAD Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles)
Total
INGRESOS OPERATIVOS GASTOS OPERATIVOS UTILIDAD DE OPERACIN OTROS INGRESOS (EGRESOS), REI, PART. IMP. UTILIDAD NETA GENERACION INTERNA DE RECURSOS: UTILIDAD DE OPERACIN PROVISIONES DEL EJERCICIO Fuente: Osinergmin. Elaborado por: Gestin & Energa
3 186 645 2 042 914 1 143 731 ( 374 720 ) ( 769 012 1 523 355 1 143 731 379 624
227 200 3 599 998 127 075 2 995 608 100 125 604 390 38 874 ) ( 193 830 ) 61 252 164 139 100 125 64 014 410 560 842 737 604 390 238 348
7 013 843 5 165 597 1 848 246 ( 607 423 ) 1 240 823 2 530 231 1 848 246 681 985
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Cuadro N 5
BALANCE GENERAL
RESUMIDO DE LAS EMPRESAS DE SERVICIO ELCTRICO Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) Transmisoras 3 261 433 459 629 79 515 45 553 45 553 149 587 149 587 145 14 24 2 801 990 005 978 805 Distribuidoras 11 641 458 1 752 616 388 612 4 803 953 548 1 009 231 55 683 157 788 298 121 140 333 9 766 207 499 30 600 9 888 843 129 030 2 307 44 061 9 614 012 15 386 554 5 772 541 99 433 11 641 458 4 437 801 1 917 362 150 861 533 793 597 404 434 482 142 758 225 57 838 2 520 439 1 398 606 137 506 61 209 16 536 181 796 724 786 7 203 657 4 289 657 1 382 185 667 250 454 006 410 560 Total 35 751 174 5 074 645 2 106 842 5 057 1 622 621 1 745 486 122 865 453 326 633 170 179 844 235 652 510 953 140 195 30 676 529 922 661 58 474 291 825 83 400 26 156 149 42 806 955 16 650 805 3 164 020 35 751 174 14 129 885 3 897 497 150 861 967 409 1 054 583 714 592 814 652 951 194 448 10 232 388 7 156 681 387 471 144 609 16 583 619 682 1 907 362 21 621 289 14 400 124 2 311 362 1 479 551 2 189 429 1 240 823 SEIN 35 148 070 4 954 992 2 099 093 5 057 1 574 927 1 695 242 120 316 436 014 615 598 179 584 235 652 465 037 139 213 30 193 077 922 661 58 474 291 825 83 400 25 678 648 42 185 986 16 507 338 3 158 069 35 148 070 14 016 431 3 807 370 150 861 945 947 1 033 247 714 592 767 324 951 194 448 10 209 061 7 156 118 373 723 144 609 16 583 610 667 1 907 362 21 131 638 14 053 610 2 162 627 1 477 084 2 207 565 1 230 753 SA 603 105 119 653 7 749 47 50 2 17 17 694 243 549 312 571 259 Total 35 751 174 5 074 645 2 106 842 5 057 1 622 621 1 745 486 122 865 453 326 633 170 179 844 235 652 510 953 140 195 30 676 529 922 661 58 474 291 825 83 400 26 156 149 42 806 955 16 650 805 3 164 020 35 751 174 14 129 885 3 897 497 150 861 967 409 1 054 583 714 592 814 652 951 194 448 10 232 388 7 156 681 387 471 144 609 16 583 619 682 1 907 362 21 621 289 14 400 124 2 311 362 1 479 551 2 189 429 1 240 823
Descripcin ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja-Bancos Valores Negociables Ctas. por Cobrar Comerciales (Neto) Cuentas por Cobrar Comerciales Provisin Cobranza Dudosa Otras Cuentas por Cobrar (Neto) Otras Cuentas por Cobrar Provisin Cobranza Dudosa Cuentas por Cobrar Emp. del Sector Existencias Gastos Pagados por Anticipado ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones en Valores Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar Emp. del Sector Inmuebles, Maq. y Equipos (Neto) Inmuebles, Maq. y Equipos Depreciacin Acumulada Otros Activos PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO PASIVO CORRIENTE Sobregiros Bancarios Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar Emp. del Sector Deuda a Largo Plazo (parte cte.) Ganancias Diferidas Otros PASIVO NO CORRIENTE Deuda a Largo Plazo Ctas. por Pagar Diversas no Ctes. Cuentas por Pagar Emp. del Sector Provisin Beneficios Sociales Ganancias Diferidas Otros Pasivos PATRIMONIO NETO Capital Social Capital Adicional Reservas Resultados Acumulados UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO
Generadoras 20 848 283 2 862 401 1 638 715 254 623 519 690 701 67 182 145 951 185 461 39 511 79 896 289 449 84 617 17 985 882 793 631 56 167 110 853 16 209 468 26 859 377 10 649 909 815 763 20 848 283 8 023 389 1 580 007 401 417 65 558 136 6 443 4 873 187 485 893 151 673 194 610 382 067 284 34 713 283 894 008 712 602 561 012
45 916 982 483 452
136 83 332 561 228 2 248 3 261 1 668 400 32 39 214 113
912 400 669 024 355 824 433 695 129 130 286 959 221 532 567 008 681 400 12 173 292 738 460 465 699 863 252
477 620 143 5 603 113 90
501 968 467 951 105 454 127
21 463 21 336 47 329
1 268 885 62 83 198 39 1 592 900 271 49 309 61
23 326 563 13 748
1 12 9
239 143 824 210 657 762 425 769
9 016 489 651 346 514 148 736 2 467 ( 18 136 ) 10 070
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Cuadro N 5 Pgina 1
BALANCE GENERAL EMPRESAS GENERADORAS Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) Descripcin ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja-Bancos Valores Negociables Ctas. por Cobrar Comerciales (Neto) Cuentas por Cobrar Comerciales Provisin Cobranza Dudosa Otras Cuentas por Cobrar (Neto) Otras Cuentas por Cobrar Provisin Cobranza Dudosa Cuentas por Cobrar Emp. del Sector Existencias Gastos Pagados por Anticipado ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones en Valores Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar Emp. del Sector Inmuebles, Maq. y Equipos (Neto) Inmuebles, Maq. y Equipos Depreciacin Acumulada Otros Activos PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO PASIVO CORRIENTE Sobregiros Bancarios Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar Emp. del Sector Deudas a Largo Plazo (parte cte.) Ganancias Diferidas Otros PASIVO NO CORRIENTE Deuda a Largo Plazo Ctas. por Pagar Diversas no Ctes. Cuentas por Pagar Emp. del Sector Provisin Beneficios Sociales Ganancias Diferidas Otros Pasivos PATRIMONIO NETO Capital Social Capital Adicional Reservas Resultados Acumulados Utilidad (Prdida) del Ejercicio
Celepsa
1 127 683 49 717 1 767 36 718 36 718 9 730 9 730
Chavimochic
37 569 7 389 6 715 668 693 25 6 6
Chinango
633 423 57 943 43 979 254 13 042 13 042 105 105 0
Edegel
4 031 727 413 233 207 002 122 425 122 425 5 226 5 226 6 68 3 3 618 360 337 930 314 494 511
Eepsa
397 138 126 313 99 704 21 046 21 046 2 096 2 096
Egasa
988 573 146 494 67 382 13 112 13 112 12 657 12 760 104 21 319 30 500 1 523 842 079 31 522
Egemsa
690 642 55 149 28 415 8 518 8 518 8 547 8 547 2 5 1 635 394 715 560 494
Egenor
1 529 172 303 032 227 479 57 328 57 328 4 996 4 996
Egesur
195 768 29 763 16 802 2 457 2 457 1 277 1 362 85 5 133 3 977 116 166 006
Electro Andes
1 663 927 98 140 46 924 42 056 42 976 920 4 353 4 353
Electroper
3 480 931 472 229 293 182 87 144 57 24 63 39 41 9 16 3 008 054 692 638 004 217 213 414 731 843 703 30 24 646 824
Enersur
3 281 446 649 163 386 507 122 314 122 330 16 8 257 8 257 2 114 14 2 632 634 680 771 283
Kallpa
1 772 170 175 177 53 485 56 57 1 12 12 310 820 510 005 005
San Gabn
479 613 76 725 30 601 899 684 785 708 817 109 665 11 842 9 402 888 8 14 5 24 24
Shougesa
133 292 84 062 69 655 7 876 7 876 5 135 5 135
Sinersa
120 234 24 075 4 786 4 232 4 232 14 461 14 461
Termoselva
284 974 93 800 54 330 19 20 1 8 8 464 752 287 388 388
Total
20 848 283 2 862 401 1 638 715 254 623 519 690 701 67 182 145 951 185 461 39 511 79 896 289 449 84 617 17 985 882 793 631 56 167 110 853 16 209 468 26 859 377 10 649 909 815 763 20 848 283 8 023 389 1 580 007 401 417 65 558 136 6 443 4 873 187 485 893 151 673 194 610 382 067 284 34 713 283 894 008 712 602 561 012
1 126 376 1 077 966 90 51 646 1 025 288 1 117 607 92 319 942 1 127 683 498 370 77 457 13 064 1 351 63 042
30 181
563 575 481
3 419 48 270 825
10 2 1 226 33
668 561 140 015
989 3 818 1 565 787 387 909
19 33 1 596 12
536 840 994 076
1 388 8 49 230
596 96 159
6 947 4 670 191 174
5 120 30 172 60 846 30 674 9 37 569 573 746 172 1 633 298 80 5 4 2 64 776 213 437 705 423 942 751 662 480 145 028 3 249 014 5 544 132 2 295 117 8 968 4 031 727 1 644 392 326 229 87 35 1 154 138 067 913 010 270 644 407 193 136 549 181 397 138 177 839 27 856 19 216 8 446 803 1 711 908 7 988 131 32 188 709 521 369 573 671 940 626 987 361 8 690 25 15 716 992 276 778 642 458 294 1 186 973 2 209 444 1 022 471 1 032 1 529 172 637 672 82 066 22 649 25 714 21 724 194 3 350 98 731 4 449 11 978 555 607 367 224 165 339 346 995 181 655 666 195 768 16 684 8 094 2 921 4 164 1 008 652 985 332 524 1 663 686 98 4 10 12 43 932 124 192 946 927 263 664 500 930 670 018
49 234 2 334 899 2 961 195 626 296 248 150 3 281 446 1 909 380 235 782 79 34 1 87 864 179 294 593 1 582 642 1 789 331 206 689 2 276 1 772 170 1 243 138 175 172 62 944 30 387 73 679 8 161 1 067 966 988 895 397 545 147 4 479 138 58 4 13 2 37
630 682 140 458 576 613 673 216 567 151 404 907 49 210 106 376 57 166 21 133 292 28 440 14 776 4 936 1 275 8 565
3 399 92 760 133 505 40 746 120 234 44 672 4 965 33 1 361 3 571 185 338 153 5 284 40 20 745 784 038 429 974 718 752
2 982 489 6 867 793 3 885 303 715 3 480 931 501 077 320 993 82 197 40 1 428 012 018 535
9 967 17 553 2 070
1 387 12 278 1 628
208 20 544
420 912 420 912
4 436 218 191 131 973
48 102 1 318 162 640 794
149 983 138 683
10 165
8 590
27 546 587 599 535 785
180 084 180 084
32 852 1 673 598 1 516 090
187 80 457 75 741
13 664
39 707 39 707
19 965 17 264 2 751
629 314 630 599 ( 39 052 ) 10 259 27 508
37 569 113 373
( 76 924 ) 1 121
86 218 334 481 295 249 11 713 10 380 ( 14 163 ) 31 302
677 369 2 387 335 2 018 428 3 714 211 132 1 154 061
11 219 81 2 16 91 27
300 299 553 671 311 262 502
23 71 856 807
103 179 902 197 18 32 341 ( 320 ) 17 666
9 665 555 5 26 65 11
247 918 184 662 702 147 983 689
185 2 891 538
604 779 499 518
52 980 237 286 62 716
8 590 179 085 206 342 5 436 3 598 ( 38 797 ) 2 506
3 48 977 719
627 186 663 662
2 979 854 2 162 646 311 486 337 729 167 993
54 055 158 793 45 154
157 1 372 208 472 67 483 138
509 066 947 669 905 967 578
16 614 62 458 529 032 225 001 155 789 ( 1 881 ) 127 194 22 929
4 716 340 940 307 297 14 493 ( 422 ) 19 572
10 3 104 94
34 519 111 852 042
75 562 59 341 1 708 9 422 5 091
( 49 ) 244 256 186 149
1 12 9
1 001 9 809
34 292 23 815
239 143 824 210 657 762 425 769
114
Cuadro N 5 Pgina 2 BALANCE GENERAL EMPRESAS TRANSMISORAS Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) Eteselva Isa-Per 132 086 17 013 12 341 3 376 3 376 46 46 188 1 041 21 115 073 Redesur 132 202 9 801 4 455 3 284 3 284 981 981 Rep 1 365 620 219 219 20 032 28 228 28 228 10 955 10 955 145 11 3 1 146 697 130 176 401 Transmantaro 1 436 548 189 339 26 332 9 966 9 966 132 448 132 448 105 94 20 395 1 247 209 Total 3 261 433 459 629 79 515 45 553 45 553 149 587 149 587 145 14 24 2 801 990 005 978 805
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja-Bancos Valores Negociables Ctas. por Cobrar Comerciales (Neto) Cuentas por Cobrar Comerciales Provisin Cobranza Dudosa Otras Cuentas por Cobrar (Neto) Otras Cuentas por Cobrar Provisin Cobranza Dudosa Cuentas por Cobrar Emp. del Sector Existencias Gastos Pagados por Anticipado ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones en Valores Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar Emp. del Sector Inmuebles, Maq. y Equipos (Neto) Inmuebles, Maq. y Equipos Depreciacin Acumulada Otros Activos PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO PASIVO CORRIENTE Sobregiros Bancarios Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar Emp. del Sector Deudas a Largo Plazo (parte cte.) Ganancias Diferidas Otros PASIVO NO CORRIENTE Deuda a Largo Plazo Ctas. por Pagar Diversas no Ctes. Cuentas por Pagar Emp. del Sector Provisin Beneficios Sociales Ganancias Diferidas Otros Pasivos PATRIMONIO NETO Capital Social Capital Adicional Reservas Resultados Acumulados Utilidad (Prdida) del Ejercicio
194 978 24 257 16 354 699 699 5 157 5 157
1 042 1 004 170 721
698 383 122 401
136 912 170 721 291 169 120 448 194 978 15 820 801 100 701 114 132 57 10 260 853 593 813 086 569 087 122 401 198 420 76 020 132 202 86 711 6 505 665 656 4 652 532 80 206 42 159 83 37 67 29 1 025 1 365 757 117 20 30 1 65 400 666 530 864 335 620 160 772 537 159 574 502 1 3 1 1 108 1 436 751 264 10 6 213 35 621 051 430 676 548 435 964 274 414 078 198
136 83 332 561 228 2 248 3 261 1 668 400 32 39 214 113
912 400 669 024 355 824 433 695 129 130 286 959 221 532 567 008 681 400 12 173 292 738 460 465 699 863 252
555 1 356 307 7 869
15 020 8 453 1 736
47 483 45 672 1 811
639 387 487 600 59 134
486 470 301 124 83 400
1 268 885 62 83 198 39 1 592 900 271 49 309 61
3 1 179 199
661 169 158 207
74 516 60 212 217 7 344 6 743
8 29 45 34
12 057 978 490 746
92 653 608 65 271 13 231 26 460 838 248 168 817 390
93 8 685 540
801 145 114 458
6 763 3 982
( 21 516 ) 1 467
22 425 99 562 22 670
115
Cuadro N 5 Pgina 3
BALANCE GENERAL EMPRESAS DISTRIBUIDORAS Al 30 de Junio de 2012

(Expresado en Miles de Nuevos Soles) Descripcin ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja-Bancos Valores Negociables Ctas. por Cobrar Comerciales (Neto) Cuentas por Cobrar Comerciales Provisin Cobranza Dudosa Otras Cuentas por Cobrar (Neto) Otras Cuentas por Cobrar Provisin Cobranza Dudosa Cuentas por Cobrar Emp. del Sector Existencias Gastos Pagados por Anticipado ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones en Valores Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar Emp. del Sector Inmuebles, Maq. y Equipos (Neto) Inmuebles, Maq. y Equipos Depreciacin Acumulada Otros Activos PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO PASIVO CORRIENTE Sobregiros Bancarios Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar Emp. del Sector Deudas a Largo Plazo (parte cte.) Ganancias Diferidas Otros PASIVO NO CORRIENTE Deuda a Largo Plazo Ctas. por Pagar Diversas no Ctes. Cuentas por Pagar Emp. del Sector Provisin Beneficios Sociales Ganancias Diferidas Otros Pasivos PATRIMONIO NETO Capital Social Capital Adicional Reservas Resultados Acumulados Utilidad (Prdida) del Ejercicio Fuente: Osinergmin. Elaborado por: Gestin & Energa Adinelsa Coelvisac Edecaete Edelnor Electro Oriente Electro Puno Electro Sur Este Electro Sur Medio Electro Tocache Electro Ucayali Electrocentro Electronoroeste Electronorte Electrosur Emseusa Hidrandina Luz del Sur Seal Sersa Total
446 78 47 4 11 11
726 653 827 803 891 891
54 706 8 224 2 626 2 745 2 745 638 638
81 727 11 391 4 624 5 169 5 193 23 957 1 205 247 20 417 203 70 337
2 788 721 479 508 151 634 275 303 28 15 15 240 958 718 689 689
603 105 119 653 7 749 47 50 2 17 17 694 243 549 312 571 259
290 919 58 196 24 643 14 793 14 793 6 107 6 107
623 096 89 066 49 358 26 632 27 199 567 3 509 3 509
356 399 72 569 5 673 30 34 3 30 167 137 475 373 898 268 824 555
3 686 1 557 602 197 197 107 107
164 781 30 687 6 259 9 11 2 3 3 229 544 315 177 816 639
844 966 98 311 11 509 37 41 3 24 24 974 183 209 813 813
504 123 80 148 7 416 50 58 8 13 13 583 973 390 543 543
385 261 48 934 6 685 032 766 734 373 540 167 440 5 059 345 336 327 70 32 35 3 4 5 1
183 626 29 954 5 941 16 330 17 710 1 379 556 556 6 6 997 124 153 672
6 829 1 377 370 622 721 99 12 12
1 226 299 104 438 14 965 69 112 69 112 7 563 7 563 3 448 8 684 666 1 121 861 11 773
2 692 174 339 607 7 617 282 254 282 998 744 12 740 13 205 465 21 15 2 352 114 427 569 567 256
383 015 99 446 32 840 40 175 40 175 3 645 3 645
1 300 898 274 400 456 56 9 9 60 31 124 402
12 770 12 770
1 360 1 368 073
1 463 753 46 482 2 926 1 650
32 813 4 132 2 309 213 315 15 026
45 916 982 483 452
9 833 2 819 232 723
9 564 2 534 030
4 595 1 558 283 830 2 2 559
307 343 2 130
11 892 130 134 094
4 862 19 050 102 746 655 1 25
929 7 025 652 423 975 272 3 996 415 647 231 4 504 169 106 23 33 29 19 671 209 538 035 123 375 102 951 338 671 141
364 9 5 452
20 702 2 084 283 569 72 19 550
1 615 346 485 139 20 446 32 9 196 569 373 262 726 149 352 39 51 11 2 54 26 5 313 254 940 593 706 063 894 66 425 ######## 65 645 3 911 81 727
17017,277 5870,927
1 290 330 540 210 5 385 123 85 16 23 9 26 7 698 825 126 558 261 019 097 869 525 957 565 125 151 546 289 423 137 877 837 183 626 30 638 18 131 8 308 4 400 41 4 468 914 12 507 11 273 1 234 5 452 11 172 5 720 6 829 853 556 342 166 48 1 101 351 1 834 907 733 556 8 737 1 226 299 320 836 164 393 40 155 46 866 41 576 21 628 9 235 4 933 156 444 17 526 7 129 16 578 4 159 80 278 30 773 905 463 678 278 181 256 20 351 ( 369 ) 25 946 2 221 432 3 330 791 1 109 359 16 879 2 692 174 1 301 732 379 424 47 800 39 286 146 095 116 242
11 641 458 1 752 616 388 612 4 803 953 548 1 009 231 55 683 157 788 298 121 140 333 9 766 207 499 30 600 9 888 843 129 030 2 307 44 061 9 614 012 15 386 554 5 772 541 99 433 11 641 458 4 437 801 1 917 362 150 861 533 793 597 404 434 482 142 758 225 57 838 2 520 439 1 398 137 61 16 181 724 7 203 4 289 1 382 667 454 410 606 506 209 536 796 786 657 657 185 250 006 560
1 726 3 733 3 739 154 22 797 22 449 348
2 118 2 895 880
3 637 2 122 42 70
2 280 100 3 562 874 1 282 775 13 772 2 788 721 1 759 943 682 271 1 269 239 321 237 719 203 962
477 620 143 5 603 113 90
501 968 467 951 105 454 127
231 407 176 1 290 35 16
375 865 490 348 919 802 539
531 848 316 2 623 88 67
887 640 753 143 096 418 997
276 456 179 4 356 116 76
769 388 619 500 399 219 106
2 127 3 723 1 596 2 3 686 183 183 10 173
133 178 208 036 74 858 916 164 781 7 894 7 828 1 427 1 449 4 953
21 463 21 336 47 329
9 779 6 761
27 768 36 571 136 3 522
22 200 25 999 27 906
738 1 322 583 7 844 209 118 20 26 12 37
734 314 579 895 966 828 443 817 520 201 970
263 855 631 931 368 076 92 383 015 84 063 82 732 25 958 14 529 42 246
402 597 195 1 300 315 315 201 51 64
20 169 19 846
11 146 187
1 077 672 785 123 8 270
23 326 563 13 748
19 263 13 613 2 187
20 421 14 911
40 113 23 279 16 834
66
20 936 91 384 3 739
63 273 18 153 23 364 21 756 334 748 209 424 108 317 1 550 ( 1 196 ) 16 653
1 056 37 922 2 212 4 544 10 596 15 5 262 230 19 1 054 516 242 754 664 842
297 297
30 000 922 308 502 290 45 026
1 331 1 331
66 9 016 414 577 88 700 455 454 ( 130 923 ) 1 346 323 28 643 19 817 10 959 64 710 37 163 14 136 12 014 1 397 284 279 1 028 778 638 564 133 188 133 322 123 704 489 651 346 514 148 736 2 467 ( 18 136 ) 10 070 3 255 129 109 2 6 6 462 117 776 420 204 848 870 5 510 534 677 338 737 150 608 44 762 ( 9 577 ) 10 148 240 214 11 3 3 8 180 270 222 624 063 001 3 503 192 1 597 1 226 489 156 887 140 622 40 837 382 ( 26 294 ) 1 340
6 324 2 503
10 12 55 8 635 549 65 1 ( 18
605 377 692 972 138 792 060 994 44 ) 337
152 129 11 4
988 797 678 654
5 976 941 4 793 ( 119 ) 362
9 982
6 858
374 1 390 331 36 423 451 148
992 443 127 532 269 410 105
298 204 36 12 26 18
952 842 993 756 246 115
985 348 19 70 214 335
116
Cuadro N 6 GANANCIAS Y PRDIDAS POR DESTINO EMPRESAS DE SERVICIO ELCTRICO Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) Descripicin INGRESOS Venta Energa Elctrica al Pblico Venta Energa Precios en Barra Transferencia COES Peajes y Uso Instal. Transmisin Otros Ingresos COSTOS Gastos de Generacin Costos de Transmisin Gastos de Distribucin Gastos de Comercializacin Gastos Generales y Administrativos UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION OTROS INGRESOS (EGRESOS) Ingresos Financieros Gastos Financieros Transf. Corrientes D.S.065-87-EF Diferencia en Cambio Otros Ingresos (Egresos) Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI Resultado Exposicin Inflacin UTILIDAD (PERDIDAS)ANTES IMPTO. RENTA Particip. Utilidad Trabajadores Impuesto a la Renta UTILIDAD (PERDIDA) NETA Fuente: Osinergmin. Elaborado por: Gestin & Energa Generadoras 3 186 645 1 108 691 1 728 283 187 266 102 694 59 711 2 042 914 1 862 396 10 864 513 31 049 138 092 1 143 731 ( 42 067 ) 64 775 ( 154 879 ) 1 068 24 610 22 346 12 1 101 664 1 101 15 317 769 664 238 415 012 Transmisoras 227 200 Distribuidoras 3 599 998 3 380 388 4 771 44 181 1 127 785 344 072 075 14 879 199 960 2 995 608 118 75 2 424 209 168 604 012 172 470 006 948 390 TOTAL 7 013 843 4 489 080 1 733 054 232 050 298 917 260 742 5 165 597 1 980 195 2 425 240 324 1 848 408 021 382 055 731 246 SEIN 6 864 107 4 346 616 1 728 283 232 050 298 917 258 241 5 023 549 1 887 189 2 399 229 316 1 840 700 952 714 373 810 558 SA 149 736 142 464 4 771 TOTAL 7 013 843 4 489 080 1 733 054 232 050 298 917 260 742 5 165 597 1 980 195 2 425 240 324 1 848 408 021 382 055 731 246
2 501 142 048 92 5 25 10 7 7 708 069 668 682 921 688
108 984 400 17 691 100 125 ( 11 399 ) 11 824 ( 22 361 ) ( 1 002 ) 140 88 726 88 726 27 474 61 252
( 21 191 ) 33 091 ( 68 044 ) 423 12 453 887 583 199 583 199 570 172 069 410 560
( 74 658 ) 109 690 ( 245 284 ) 1 068 24 031 34 939 899 1 773 588 1 773 15 516 1 240 588 808 958 823
( 77 040 ) 108 186 ( 244 045 ) 1 068 24 069 32 783 899 1 763 518 1 763 15 516 1 230 518 808 958 753
2 382 1 504 ( 1 239 ) ( 39 ) 2 155 10 070 10 070
( 74 658 ) 109 690 ( 245 284 ) 1 068 24 031 34 939 899 1 773 588 1 773 15 516 1 240 588 808 958 823
10 070
117
Cuadro N 6 Pgina 1
GANANCIAS Y PRDIDAS POR DESTINO EMPRESAS GENERADORAS Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) Descripcin INGRESOS Venta Energa Elctrica al Pblico Venta Energa Precios en Barra Transferencia COES Peajes y Uso Instal. Transmisin Otros Ingresos GASTOS Gastos de Generacin Gastos de Transmisin Gastos de Distribucin Gastos de Comercializacin Gastos Generales y Administrativos UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION OTROS INGRESOS (EGRESOS) Ingresos Financieros Gastos Financieros Transf. Corrientes D.S.065-87-EF Diferencia en Cambio Otros Ingresos (Egresos) Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI Resultado Exposicin Inflacin UTILIDAD ANTES IMPTO. RENTA Particip. Utilidad Trabajadores Impuesto a la Renta UTILIDAD (PERDIDA) NETA
Celepsa 122 775 73 124 28 996 13 373 7 282 78 689 72 946 795 388 4 560 44 087 ( 16 578 ) 124 ( 21 592 ) 4 733 157 27 508 27 508
Chavimochic 3 800 2 569 1 250 118 ( 137 ) 2 706 1 503 289 513 10 391 1 094 26 14
Chinango 84 465 76 841 5 482 2 142 34 630 31 686 949
Edegel 687 644 649 984 17 510 16 038 4 112 455 609 426 976 5 364
Eepsa 80 973
Egasa 100 278 20 482 65 261 11 707 598 2 230 77 086 71 158
Egemsa 52 463 52 054 409
Egenor 244 724 244 724
Egesur 24 765 24 765
80 973
Electro Electroper Andes 130 433 476 212 29 895 117 277 60 982 342 745 17 009 16 190 22 546 59 525 42 873 245 240 948 213 882 1 065
Enersur 655 663 609 907
Kallpa 311 557 274 803 424
San Gabn 65 588 17 727 33 131 8 540 6 190 35 932 32 291
Shougesa 41 859 36 031
Sinersa 16 125 16 125
Termoselva 87 321 87 296 25
Total 3 186 645 1 108 691 1 728 283 187 266 102 694 59 711 2 042 914 1 862 396 10 864 513 31 049 138 092 1 143 731 ( 42 067 ) 64 775 ( 154 879 ) 1 068 24 610 22 346 12 1 101 664 1 101 664 15 238 317 415 769 012
43 927 37 566
34 027 29 033 1 923 422 2 650 18 436 120 33
152 804 126 702 41
21 091 17 971 194
41 690 4 066 434 079 409 009
36 330 275 995 263 616
5 829 32 649 23 075
9 998 8 892
53 217 53 217
1 995 49 835 ( 5 129 ) 770 ( 5 899 )
23 269 232 034 ( 10 069 ) 5 723 ( 24 301 ) ( 113 ) 8 622
1 767 4 594 37 046 2 595 1 133 ( 831 ) 590 1 702 39 641 39 641 12 139 27 502
1 529 4 399 23 192 1 808 1 022 ( 0) ( 62 ) 848 25 000 25 000 7 334 17 666
5 970 966 1 637 20 091 1 960 14 770 91 919 3 674 70 907 1 928 ( 69 ) ( 4 644 ) 35 131 173 352 ( 45 017 ) ( 329 ) ( 15 412 ) 5 725 4 691 66 263 66 263 3 409 17 700 45 154
( 420 ) 507 18 556 18 556 6 867 11 689
11 813 93 847 93 847 31 132 62 716
87 3 605 3 605 1 099 2 506
9 058 837 16 943 25 070 12 379 2 805 235 264 221 584 35 562 29 655 6 012 ( 11 259 ) ( 5 225 ) ( 1 695 ) 9 371 5 179 257 69 ( 136 ) ( 19 280 ) ( 15 308 ) ( 1 927 ) 1 068 3 810 10 003 ( 26 ) ( 4 291 ) ( 968 ) ( 178 ) 189 241 275 241 275 73 283 167 993 210 325 210 325 11 829 59 918 138 578 30 337 30 337 7 408 22 929 27 960 27 960 8 387 19 572
8 465 1 109 1 107 9 210 6 127 599 ( 1 036 ) 811 3 ( 36 ) ( 707 ) ( 31 ) ( 144 ) 9 809 9 809 400 ( 732 ) 5 091 5 091
34 104 550 4 611 ( 4 104 )
44 34 655 34 655 10 840 23 815
12 1 121 1 121
44 706 44 706 13 404 31 302
221 966 221 966 67 905 154 061
27 508
1 121
9 809
5 091
118
Cuadro N 6 Pgina 2
GANANCIAS Y PERDIDAS POR DESTINO EMPRESAS TRANSMISORAS Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) Descripcin INGRESOS Venta Energa Elctrica al Pblico Venta Energa Precios en Barra Transferencia COES Peajes y Uso Instal. Transmisin Otros Ingresos COSTOS Gastos de Generacin Costos de Transmisin Gastos de Distribucin Gastos de Comercializacin Gastos Generales y Administrativos UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION OTROS INGRESOS (EGRESOS) Ingresos Financieros Gastos Financieros Transf. Corrientes D.S.065-87-EF Diferencia en Cambio Otros Ingresos (Egresos) Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores UTILIDAD ANTES DEL REI Resultado Exposicin Inflacin UTILIDAD ANTES IMPTO. RENTA Particip. Utilidad Trabajadores Impuesto a la Renta UTILIDAD NETA
Eteselva 11 423
Isa-Per 15 321
Redesur 18 644
Rep 136 920
Transmantaro 44 893
Total 227 200
44 785 11 423 9 677 9 677 15 174 147 5 396 4 996 400 17 827 817 8 451 6 664 136 920 85 722 71 797 108 17 829 15 850
44 181 1 127
785 344 072 075
108 984 400 17 691 100 125 ( 11 399 ) 11 824 ( 22 361 ) ( 1 002 ) 140 88 726 88 726 27 474 61 252
1 746 179 1 093 ( 982 )
9 924 ( 1 032 ) 32 ( 1 329 ) 193 73 8 892 8 892 2 149 6 743
1 787 10 193 ( 4 600 ) 52 ( 4 652 )
13 926 51 198 ( 11 445 ) 3 447 ( 13 566 ) ( 1 326 )
1 979 27 064 5 499 7 201 ( 1 833 ) 131
67 1 925 1 925 458 1 467
5 593 5 593 1 611 3 982
39 753 39 753 13 364 26 390
32 562 32 562 9 893 22 670
119
Cuadro N 6 Pgina 3
GANANCIAS Y PERDIDAS POR DESTINO EMPRESAS DISTRIBUIDORAS Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) Descripcin INGRESOS Venta Energa Elctrica al Pblico Venta Energa Precios en Barra Transferencia COES Peajes y Uso Instal. Transmisin Otros Ingresos COSTOS Gastos de Generacin Costos de Transmisin Gastos de Distribucin Gastos de Comercializacin Gastos Generales y Administrativos UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION OTROS INGRESOS (EGRESOS) Ingresos Financieros Gastos Financieros Transf. Corrientes D.S.065-87-EF Diferencia en Cambio Otros Ingresos (Egresos) Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI Resultado Exposicin Inflacin UTILIDAD (PERDIDAS)ANTES IMPTO. RENTA Particip. Utilidad Trabajadores Impuesto a la Renta UTILIDAD (PERDIDA) NETA
Adinelsa Coelvisac Edecaete Edelnor 30 390 30 390 52 114 13 058 14 232 13 500 1 059 256 986 596
Electro Oriente Electro Puno Electro Sur Este Electro Sur Medio Electro Tocache 149 736 142 464 4 771 55 646 55 646 107 111 95 553 114 020 109 999
Electro Electrocentro Electronoroeste Electronorte Electrosur Emseusa Hidrandina Luz del Sur Ucayali 6 165 39 852 153 594 183 692 130 496 59 344 2 339 274 375 1 011 241 6 153 38 554 146 586 168 736 122 861 57 888 2 339 249 804 983 918
Seal 154 532 154 532
Sersa 1 864 1 813
Total 3 599 998 3 380 388 4 771 14 879 199 960 2 995 608 118 012 75 172 2 424 470 209 006 168 948 604 390 ( 21 191 ) 33 091 ( 68 044 ) 423 12 453 887 583 199 583 199 570 172 069 410 560
35 094 1 769 1 841 642 28 402 46 643 1 496 117 1 584 1 532 ( 4 704 ) 3 179 6 051 ( 676 ) 1 363 119 ( 112 ) ( 316 ) 220 4 579 ( 480 ) 1 346 1 346 2 503 2 503
39 056 48 935
5 560 67 100 870 296 1 561 317 12 499 10 875 779 484 843 39 261 1 403 37 492 795 188 960 1 284 ( 19 299 ) 235 15 244 ( 140 ) ( 37 392 ) 732 13 437 ( 8) 1 212 ( 15 ) 2 079 2 079 682 1 397 428 2 421 169 661 169 661 45 957 123 704
2 501 142 048 92 708 5 069 25 668 10 682 7 921 7 688 2 382 1 504 ( 1 239 ) ( 39 ) 2 155 10 070 10 070
45 761 412 38 205 4 611 2 533 9 885 ( 70 ) 177
1 809 9 749 90 706 4 385 71 140 10 225 4 956 16 405 ( 1 908 ) 679
4 020 99 242 60 3 829 78 183 9 758 7 412 14 777 ( 2 263 ) 1 965 ( 4 484 ) ( 51 ) 308 12 515 12 515 4 514 8 001
12 5 606
4 957 649 559 ( 70 ) ( 70 )
1 297 39 446 1 764 169 11 747 23 335 2 431 405 935 156 ( 7) ( 9) 795
7 008 126 701 3 837 6 940 88 132 16 853 10 939 26 892 ( 661 ) 632 ( 1 398 ) 105
3 196 11 760 158 110 1 243 3 812 126 936 19 243 6 876 25 582 ( 864 ) 949 ( 1 869 ) 56
7 635 114 835 2 051 5 424 84 744 14 468 8 149 15 660 ( 443 ) 504 ( 978 ) 31
86 1 371 49 593
1 829
1 974 41 988 1 556 3 393 77 2 239 196 9 751 510 744 34 294 15 ( 99 ) ( 11 ) ( 16 ) 564 10 495 10 495 543 3 094 6 858
4 229 20 343 27 323 51 236 983 784 652 130 802 1 530 3 166 2 241 2 815 8 506 20 588 3 561 181 535 700 264 102 775 1 236 21 557 18 514 14 410 163 22 219 43 044 7 242 132 37 392 226 589 23 730 334 769 ( 9 283 ) 2 148 1 1 920 6 150 1 184 2 ( 1 271 ) ( 18 085 ) ( 573 ) ( 1 ) 120 ( 442 ) 2 193 901 217 306 217 306 69 201 148 105
28 ( 276 ) 9 814 9 814 2 944 6 870
( 2 587 ) 14 497 14 497 4 349 10 148
30 544 544 27 155 362 38 161 38 161 12 215 25 946
1 537 25 878 25 878 7 763 18 115
0 335 335
489 489
1 340 1 340
26 231 26 231 7 894 18 337
24 718 24 718 8 065 16 653
15 217 15 217 5 235 9 982
1 346
2 503
10 070
489
1 340
335
120
Cuadro N 7
GANANCIAS Y PERDIDAS POR NATURALEZA DE LAS EMPRESAS DE SERVICIO Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) Descripcin INGRESOS Venta Energa Elctrica al Pblico Venta Energa Precios en Barra Transferencia COES Peajes y Uso Instal. Transmisin Otros Ingresos GASTOS Combustibles y Lubricantes Suministros Diversos Compra de Energa Precios en Barra Transferencia COES Uso de Transmisin A Terceros Cargas de Personal Servicios Prestados por Terceros Tributos Cargas Diversas de Gestin Provisiones del Ejercicio Depreciacin Inm. Maq. y Equipo Compensacin Tiempo Servicios Cuentas de Cobranza Dudosa Otras Provisiones Otros Gastos Cargados a Inversiones UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION OTROS INGRESOS Y EGRESOS Ingresos Financieros Gastos Financieros Diferencia en Cambio Transf. Corrientes D.S.065-87-EF Otros Ingresos (Egresos) Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores UTILIDAD (PERDIDA) ANTES REI Resultado Exposicin Inflacin UTILIDAD ANTES IMPTO. RENTA Particip. Utilidad Trabajadores Impuesto a la Renta UTILIDAD (PERDIDA) NETA
ELECTRICO
Generadoras
3 186 645 1 353 415 1 483 559 187 266 102 694 59 711 2 042 914 564 73 606 73 133 322 76 165 124 57 70 379 370 4 657 569 069 417 498 635 519 340 563 470 732 624 871 315 37 4 400 890
Transmisoras
227 200
Distribuidoras
3 599 998 3 374 289 4 771 14 879 206 059 2 995 608 78 495 73 997 1 994 990 1 662 752 214 648 42 619 74 971 208 709 311 172 47 020 46 597 238 348 218 269 7 548 7 027 5 503 3 130 ( 6 848 ) 604 390 ( 21 191 ) 33 125 ( 68 050 ) 395 12 453 887 583 199 583 199 570 172 069 410 560
TOTAL
7 013 843 4 727 704 1 488 330 187 266 343 702 266 842 5 165 597 643 152 148 923 2 601 105 1 736 168 348 145 365 300 151 491 398 083 461 306 107 850 126 022 681 985 601 708 11 907 9 944 58 426 4 020 ( 6 848 ) 1 848 246 ( 74 658 ) 104 131 ( 234 501 ) 25 071 29 742 899 1 773 588 1 773 15 516 1 240 588 808 958 823
SEIN
6 864 107 4 585 240 1 483 559 187 266 343 702 264 341 5 023 549 569 923 143 378 2 576 587 1 715 720 348 145 361 231 151 491 388 594 446 885 106 024 124 039 670 949 590 872 11 907 9 942 58 227 4 020 ( 6 848 ) 1 840 558 ( 77 040 ) 102 627 ( 233 263 ) 25 110 27 587 899 1 763 518 1 763 15 516 1 230 518 808 958 753
SA
149 736 142 464 4 771
TOTAL
7 013 843 4 727 704 1 488 330 187 266 343 702 266 842 5 165 597 643 152 148 923 2 601 105 1 736 168 348 145 365 300 151 491 398 083 461 306 107 850 126 022 681 985 601 708 11 907 9 944 58 426 4 020 ( 6 848 ) 1 848 246 ( 74 658 ) 104 131 ( 234 501 ) 25 071 29 742 899 1 773 588 1 773 15 516 1 240 588 808 958 823
226 128 1 072 127 075 1 357 46
2 501 142 048 73 5 24 20 229 546 518 448
46 24 25 3 8 64 12 035 571 360 693 014 568 43 2 880 48 523
4 069 9 14 1 1 11 10 489 421 826 983 036 836 2 199
1 143 731 ( 42 067 ) 60 208 ( 146 164 ) 25 678 18 198 12 1 101 664 1 101 15 317 769 664 238 415 012
100 125 ( 11 399 ) 10 799 ( 20 287 ) ( 1 002 ) ( 909 ) 88 726 88 726 27 474 61 252
7 688 2 382 1 504 ( 1 239 ) ( 39 ) 2 155 10 070 10 070
10 070
121
Cuadro N 7 Pgina 1
GANANCIAS Y PERDIDAS POR NATURALEZA EMPRESAS GENERADORAS Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) Descripcin INGRESOS Venta Energa Elctrica al Pblico Venta Energa Precios en Barra Transferencia COES Peajes y Uso Instal. Transmisin Otros Ingresos GASTOS Combustibles y Lubricantes Suministros Diversos Compra de Energa Precios en Barra Transferencia COES Uso de Transmisin A Terceros Cargas de Personal Servicios Prestados por Terceros Tributos Cargas Diversas de Gestin Provisiones del Ejercicio Depreciacin Inm. Maq. y Equipo Compensacin Tiempo Servicios Cuentas de Cobranza Dudosa Otras Provisiones Otros Gastos Cargados a Inversiones UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION OTROS INGRESOS Y EGRESOS Ingresos Financieros Gastos Financieros Diferencia en Cambio Transf. Corrientes D.S.065-87-EF Otros Ingresos (Egresos) Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores UTILIDAD (PERDIDA) ANTES REI Resultado Exposicin Inflacin UTILIDAD ANTES IMPTO. RENTA Particip. Utilidad Trabajadores Impuesto a la Renta UTILIDAD (PERDIDA) NETA
Celepsa 122 775 73 28 13 7 78 124 996 373 282 689
Chavimochic 3 800 2 569 1 250 118 ( 137 ) 2 706 25 284
Chinango 84 465 76 841 5 482 2 142 34 630 83 16 621 5 617 9 513 1 491
Edegel 687 644 649 17 16 4 455 161 8 104 41 47 15 32 23 12 12 99 98 984 510 038 112 609 957 476 757 239 983 534 650 316 617 481 356 295 957 104
Eepsa 80 973
Egasa 100 20 65 11 2 77 28 1 10 278 482 261 707 598 230 086 529 160 804
Egemsa 52 463 52 054 409
Egenor 244 724 244 724
Egesur 24 765 24 765
Electro Andes Electroper 130 29 60 17 22 433 895 982 009 546 476 117 342 16 212 277 745 190
Enersur 655 663 609 907
Kallpa 311 557 274 803 424
San Gabn 65 17 33 8 6 588 727 131 540 190
Shougesa 41 859 36 031
Sinersa 16 125 16 125
Termoselva 87 321 87 296 25
Total 3 186 645 1 353 415 1 483 559 187 266 102 694 59 711 2 042 914 564 657 73 569 606 069 73 417 133 498 322 635 76 519 165 340 124 563 57 470 70 732 379 624 370 871 4 315 37 4 400 890 1 143 731 ( 42 067 ) 60 208 ( 146 164 ) 25 678 18 198 12 1 101 664 1 101 15 317 769 664 238 415 012
80 973
1 31 394 7 17 6 4 11 3 8 18 18 663 629 102 722 707 275 669 921 626 295
43 927 13 624 147 9 155 2 686 6 469 5 4 1 3 6 6 299 504 266 452 479 479
34 027 7 932 13 181 1 510 11 672 4 619 2 094 811 1 354 11 029 11 029
152 804 48 754 27 927 27 927
21 091 4 599 387 6 370 3 875 2 495
59 525 ( 13 ) 13 515 3 185 10 330 12 7 3 5 17 16 430 791 186 544 073 035 749 37 252
240 948 707 3 046 122 445 32 138 90 308 28 9 11 4 60 59 915 096 041 877 820 999 820 1
41 4 434 205 7 114
690 066 079 024 365 593
36 275 140 1 65
330 995 094 976 216
35 932 873 663 16 137 8 235 7 902 5 3 1 2 5 5 000 250 723 684 603 556
5 829 32 649 9 217 273 17 038 8 573 8 465 1 668 982 764 388 2 320 2 168 125 26
9 998
53 217 33 36 917 36 917
4 026 6 778 6 3 2 3 20 20 444 828 558 043 720 382
517 782 59 39 1 000 998
3 2 5 7 6
539 047 323 017 952
24 14 5 3 26 25
872 915 305 528 687 981
2 701 1 777 493 970 3 793 3 758
61 53 22 18 7 11 47 43 1
201 392 004 510 295 762 526 456 335
23 324 41 892 11 10 3 2 41 41 041 148 712 583 225 137
2 460 4 230 219 810 2 278 2 243 35
( 4 1 3 7 7
3 ) 096 099 225 776 776
65
339
706 816 18 436 120 33 ( 420 ) 507 18 556 18 556 6 867 11 689 11 813 93 847 93 847 31 132 62 716 91 919 1 928 35 131 ( 45 017 )
35
2 736
89
46
74 3 674 ( 69 ) 173 ( 329 ) 70 907 ( 4 644 ) 352 ( 15 412 ) 5 725 4 691 66 263 66 3 17 45 263 409 700 154 235 264 6 012 9 371 ( 136 ) 1 068 ( 4 291 ) 241 275 241 275 73 283 167 993 221 584 ( 11 259 ) 5 179 ( 19 280 ) 3 810 ( 968 ) 210 325 210 11 59 138 325 829 918 578 35 562 ( 5 225 ) 257 ( 15 308 ) 10 003 ( 178 ) 30 337 30 337 7 408 22 929 29 655 ( 1 695 ) 69 ( 1 927 ) ( 26 ) 189 27 960 27 960 8 387 19 572 9 210 599 811 ( 36 ) ( 31 ) ( 144 ) 9 809 9 809 6 127 ( 1 036 ) 3 ( 707 ) 400 ( 732 ) 5 091 5 091 34 104 550 44 4 611
44 087 ( 16 578 ) 124 ( 21 592 ) 4 733 157 27 508 27 508
1 094 26 14
49 835 ( 5 129 ) 770 ( 5 899 )
232 034 ( 10 069 ) 5 723 ( 24 301 ) ( 113 ) 8 622
37 046 2 595 1 133 ( 831 ) 590 1 702 39 641 39 641 12 139 27 502
23 1 1 ( (
192 808 022 0 ) 62 ) 848
87 3 605 3 605 1 099 2 506
( 4 104 ) 34 655 34 655 10 840 23 815
12 1 121 1 121
44 706 44 706 13 404 31 302
221 966 221 966 67 905 154 061
25 000 25 000 7 334 17 666
27 508
1 121
9 809
5 091
122
Cuadro N 7 Pgina 2
GANANCIAS Y PERDIDAS POR NATURALEZA EMPRESAS TRANSMISORAS Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) Descripcin INGRESOS Venta Energa Elctrica al Pblico Venta Energa Precios en Barra Transferencia COES Peajes y Uso Instal. Transmisin Otros Ingresos GASTOS Combustibles y Lubricantes Suministros Diversos Compra de Energa Precios en Barra Transferencia COES Uso de Transmisin A Terceros Cargas de Personal Servicios Prestados por Terceros Tributos Cargas Diversas de Gestin Provisiones del Ejercicio Depreciacin Inm. Maq. y Equipo Compensacin Tiempo Servicios Cuentas de Cobranza Dudosa Otras Provisiones Otros Gastos Cargados a Inversiones UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION OTROS INGRESOS Y EGRESOS Ingresos Financieros Gastos Financieros Diferencia en Cambio Transf. Corrientes D.S.065-87-EF Otros Ingresos (Egresos) Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores UTILIDAD ANTES DEL REI Resultado Exposicin Inflacin UTILIDAD ANTES IMPTO. RENTA Particip. Utilidad Trabajadores Impuesto a la Renta UTILIDAD NETA
Eteselva 11 423
Isa-Per 15 321
Redesur 18 644
Rep 136 920
Transmantaro 44 893
Total 227 200
11 423 9 677
15 174 147 5 396
17 827 817 8 451 31
136 920 85 722 1 326
44 785 108 17 829
226 128 1 072 127 075 1 357 46
46
46 ( 1 ) 1 958 186 1 249 6 240 6 240 61 1 964 165 291 2 915 35 2 880 37 389 11 134 983 2 301 290 1 372 3 475 3 431 43 22 14 2 4 40 2 865 712 038 616 165 776 127 4 636 681 1 166 11 219 86 24 25 3 8 64 12
46 035 571 360 693 014 568 43 2 880 48 523
1 746 179 67 1 093
9 924 ( 1 032 ) 32 ( 1 329 ) 193 73 8 892 8 892 2 149 6 743
10 193 ( 4 600 ) 52 ( 4 652 )
51 198 ( 11 445 ) 3 447 ( 13 566 ) ( 1 326 )
27 064 5 499 7 201 ( 1 833 ) 131
100 125 ( 11 399 ) 10 799 ( 20 287 ) ( 1 002 ) ( 909 ) 88 726 88 726 27 474 61 252
982 ) 1 925 1 925 458 1 467
5 593 5 593 1 611 3 982
39 753 39 753 13 364 26 390
32 562 32 562 9 893 22 670
123
Cuadro N 7
GANANCIAS Y PERDIDAS POR NATURALEZA EMPRESAS DISTRIBUIDORAS Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) Descripcin INGRESOS Venta Energa Elctrica al Pblico Venta Energa Precios en Barra Transferencia COES Peajes y Uso Instal. Transmisin Otros Ingresos GASTOS Combustibles y Lubricantes Suministros Diversos Compra de Energa Precios en Barra Transferencia COES Uso de Transmisin A Terceros Cargas de Personal Servicios Prestados por Terceros Tributos Cargas Diversas de Gestin Provisiones del Ejercicio Depreciacin Inm. Maq. y Equipo Compensacin Tiempo Servicios Cuentas de Cobranza Dudosa Otras Provisiones Otros Gastos Cargados a Inversiones UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION OTROS INGRESOS Y EGRESOS Ingresos Financieros Gastos Financieros Diferencia en Cambio Transf. Corrientes D.S.065-87-EF Otros Ingresos (Egresos) Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores UTILIDAD (PERDIDA) ANTES REI Resultado Exposicin Inflacin UTILIDAD ANTES IMPTO. RENTA Particip. Utilidad Trabajadores Impuesto a la Renta UTILIDAD (PERDIDA) NETA
Adinelsa 30 390 30 390
Coelvisac Edecaete 52 114 13 058 14 232 13 500
Edelnor 1 059 256 986 596
Electro Oriente 149 736 142 464 4 771
Electro Electro Sur Electro Sur Electro Este Medio Tocache Puno 55 646 107 111 114 020 6 165 49 546 95 553 109 999 6 153
Electro Electrocentro Electronoroeste Electronorte Electrosur Ucayali 39 852 153 594 183 692 130 496 59 344 38 554 146 586 168 736 122 861 57 888
Emseusa 2 339 2 339
Hidrandina Luz del Sur 274 375 249 804 1 011 241 983 918
Seal 154 532 154 532
Sersa 1 864 1 813
Total 3 599 998 3 374 289 4 771 14 879 206 059 2 995 608 78 495 73 997 1 994 990 1 662 752 214 648 42 619 74 971 208 709 311 172 47 020 46 597 238 348 218 269 7 548 7 027 5 503 3 130 ( 6 848 ) 604 390 ( 21 191 ) 33 125 ( 68 050 ) 395 12 453 887 583 199 583 199 570 172 069 410 560
35 094 385
39 056 48 935 81 38 294 30 425 7 869
732 13 437 401 7 795 7 795
5 560 67 100 870 296 26 953 636 906 615 105 21 801
2 142 73 5 24 20
501 048 229 546 518 448
6 100 45 761 2 1 483 27 987 27 987
1 9 90 1 3 46
809 749 706 662 059 985
4 020 99 242 2 772 67 471 67 471
12 5 606 78 2 121 1 647 1 010 637 593 631 459 11 66
1 297 39 446 198 1 197 26 434 26 434
7 008 126 701 454 3 533 63 736 63 477 258
3 196 11 760 158 110 20 7 882 109 064 87 6 15 8 16 2 2 10 9 063 477 524 830 840 202 562 710 184 999 527
7 635 114 835 365 3 671 70 530 59 103 153 11 273 9 203 14 884 1 701 4 371 7 743 6 768 262 713 2 368 15 660 ( 443 ) 504 ( 978 ) 31
86 1 371 49 593 1 685 32 753 30 210 211 2 332 4 550 3 999 769 1 202 4 634 4 167 126 342
1 829 14 150 986 986
4 229 20 343 236 983 911 5 048 143 989 143 989
27 323 784 652 4 043 611 302 611 302
130 1 3 83 83
802 562 860 584 584
51 1 530 0 128 1 010 1 010
4 069 9 14 1 1 11 10 489 421 826 983 036 836 2 199 4 608 4 325 1 003 583 5 770 5 770
1 452 25 165 81 939 7 071 7 071
446 5 801 1 970 904 1 438 1 416 22
836 1 766 156 254 2 229 2 179 43 4 3
44 83 12 5 67 62 1 3
552 732 286 602 112 012 676 424
1 45 9 12 1 1 13 13
144 842 937 271 459 498 833 644 189
7 10 1 1 8 7
174 407 551 834 033 427 377 153 76
3 159 3 628 926 917 2 988 2 691 197 100
11 21 2 4 18 17
66
920 593 023 282 812 274 678 367 492 350
247 75 26 38 293 277 16
16 33 3 5 28 24
376 248 505 194 300 745 853 431 2 271 412
65 44 12 7 38 33 3
731 660 899 291 725 421 686 803 814
9 13 2 7 9 9
455 565 155 091 529 365 164
150 159 20 39 24 22 2 1
( 4 704 ) 6 051 1 363 ( 112 ) 220 4 579 1 346 1 346
3 179 ( 676 ) 119 ( 316 )
795 1 284 235 ( 140 ) ( 8) 1 212 ( 15 ) 2 079 2 079 682 1 397
( 6 848 ) 188 960 ( 19 299 ) 15 244 ( 37 392 ) 428 2 421 169 661 169 661 45 957 123 704
7 688 2 382 1 504 ( 1 239 ) ( 39 ) 2 155 10 070 10 070
9 885 ( 70 ) 211 ( 6)
16 405 ( 1 908 ) 679
14 777 ( 2 263 ) 1 965 ( 4 484 ) ( 51 ) 308 12 515 12 515 4 514 8 001
559 ( 70 ) 0 ( 70 )
405 935 156 ( 7) ( 9) 795
26 892 ( 661 ) 632 ( 1 398 ) 105
25 582 ( 864 ) 949 ( 1 869 ) 56
9 751 744 294 ( 99 ) ( 16 ) 564
510 34 15 ( 11 )
37 392 769 1 920 ( 1 271 ) 120
226 589 ( 9 283 ) 6 150 ( 18 085 ) ( 442 ) 2 193 901 217 306 217 306 69 201 148 105
23 730 2 148 1 184 ( 573 )
334 1 2 ( 1)
( 480 ) 2 503 2 503
( 276 ) 9 814 9 814 2 944 6 870
( 2 587 ) 14 497 14 497 4 349 10 148
30 544 544 27 155 362 38 161 38 161 12 215 25 946
1 537 25 878 25 878 7 763 18 115
0 335 335
489 489
1 340 1 340
26 231 26 231 7 894 18 337
24 718 24 718 8 065 16 653
15 217 15 217 5 235 9 982
10 495 10 495 543 3 094 6 858
1 346
2 503
10 070
489
1 340
335
124
Cuadro N 8 RATIOS
GRUPO DETALLE
DE LAS EMPRESAS ELCTRICAS Al 30 de Junio de 2012

GEN TRAN DIST TOTAL SEIN SA TOTAL
A. LIQUIDEZ
1. Razn Corriente
1,81
1,15
0,91
1,30
1,30
1,33
1,30
2. Prueba Acida 3. Liquidez Inmediata B. GESTION DE CUENTAS POR COBRAR C. SOLVENCIA 4. Rotacion 5. Efectividad de Cobranza 6. Endeudamiento Patrimonial 7. Cobertura de Inters 8. Cobertura de Activo Fijo D. GESTION DE DEUDA 9. Estructura (%) 10. Servicio (%) 11. Cobertura (%) E. RENTABILIDAD 12. Bruta (%) 13. Operacional(%) 14. Neta (%) 15. ROA (%) 17. ROE (%) 18. GIR sobre ventas (%) 19. Gir sobre patrimonio (%) 20. GIR sobre activo Fijo (%) 21. GIR sobre Valor Nuevo de Reemplazo (%) 21. De explotacion (%) F. GESTION OPERATIVA 22. Eficiencia 23. Depreciacion sobre activo fijo (%) 24. Depreciacion acumulada sobre activo fijo (%) 25. Gasto de Personal sobre Activo fijo G. VALOR DE MERCADO 26. Precio / utilidad 27. Valor en libros 28. Valor de mercado sobre valor en libros
1,57 1,04 4,45 40 0,63 10,42 1,26 19,69% 2,20% 272,67% 41,20% 35,89% 24,13% 10,39% 15,34% 45,94% 23,07% 16,45% 19,05% 11,98% 19,29% 2,29% 65,70% 1,02%
1,05 0,20 1,18 152,47 1,05 8,09 0,21 23,98% 1,42% 144,97% 51,86% 44,07% 26,96% 21,52% 10,34% 85,86% 53,22% 30,25% 47,16% 8,06% 8,07% 3,78% 68,64% 7,22%
0,79 0,20 3,53 51 0,62 12,38 1,33 43,21% 1,94% 590,33% 27,29% 16,79% 11,40% 9,34% 14,74% 22,90% 21,79% 15,87% 12,68% 15,11% 35,30% 2,27% 60,04% 2,17%
1,13 0,54 3,63 50 0,65 10,79 1,21 27,58% 2,12% 310,59% 34,40% 26,35% 17,69% 11,06% 14,77% 37,50% 24,86% 20,55% 18,09% 13,84% 25,82% 2,30% 63,7% 1,52%
1,14 0,55 3,65 49 0,66 10,77 1,22 27,16% 2,13% 327,31% 34,77% 26,81% 17,93% 11,25% 15,09% 38,05% 25,31% 20,83% 18,31% 13,92% 25,7% 2,3% 64,3% 1,5%
0,81 0,09 3,09 58 0,23 15,12 0,98 79,44% 1,19% 39,56% 17,56% 5,13% 6,73% 0,21% 1,03% 12,72% 5,69% 5,84% 5,57% 9,73% 30,8% 2,3% 30,0% 2,0%
1,13 0,54 3,63 50 0,65 10,79 1,21 27,58% 2,12% 310,59% 34,40% 26,35% 17,69% 11,06% 14,77% 37,50% 24,86% 20,55% 18,09% 13,84% 25,82% 2,30% 63,7% 1,52%
1,39
1,77
1,68
1,50
1,50
1,41
1,50
GIR VNR
2117430,16 27916751,75
0,00 0,00
0,00
27 916 752
125
Cuadro N 8 Pgina 1 RATIOS DE EMPRESAS GENERADORAS Al 30 de Junio de 2012 Descripcin Celepsa Chavimochic Chinango Edegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur Electro Andes Electroper Enersur Kallpa San Gabn Shougesa Sinersa Termoselva Total
A. Liquidez Razn Corriente Prueba Acida Liquidez Inmediata B. Gestin de Cuentas por Cobrar Rotacin Efectividad de Cobranza C. Solvencia Endeudamiento patrimonial Cobertura de Inters Cobertura del Activo Fijo D. Gestin de La deuda Estructura (%) Servicio (%) Cobertura (%) E. Rentabilidad Bruta (%) Operacional (%) Neta (%) ROA (%) anual ROE (%) anual GIR sobre ventas (%) GIR sobre patrimonio (%) GIR sobre Activo No Corriente (%) GIR sobre Valor Nuevo de Reemplazo (%) De explotacin (%) F. Gestin del Activo Fijo Eficiencia Depreciacin sobre Activo Fijo Dep. Acumulada sobre Activo Fijo Gtos. de Personal sobre Act. Fijo G. Valor de Mercado Precio / utilidad Valor en libros Valor de mercado valor en libros 1,00 0,33 1,13 1,18 2,69 1,06 1,20 1,66 0,87 1,36 1,38 6,57 2,35 1,11 1,11 1,27 1,31 1,39 39,94% 35,91% 22,41% 6,83% 10,40% 48,21% 16,11% 9,41% 14,34% 8,91% 11,26% 1,82% 9,00% 0,46% 39,36% 28,80% 29,49% 0,14% 0,55% 32,91% 5,56% 6,92% 6,70% 11,57% 13,05% 3,31% 101,67% 1,71% 61,36% 59,00% 37,06% 13,50% 21,74% 62,99% 29,65% 17,23% 7,04% 11,81% 14,72% 1,21% 30,05% 0,00% 37,13% 33,74% 22,40% 11,20% 16,90% 49,73% 27,40% 18,08% 19,91% 12,69% 21,04% 3,03% 70,64% 1,00% 53,61% 45,75% 33,96% 49,25% 44,09% 68,50% 95,42% 77,27% 143,93% 21,45% 29,92% 2,39% 50,45% 1,96% 29,04% 23,13% 17,62% 3,76% 4,70% 40,96% 9,20% 9,36% 10,32% 7,44% 12,21% 2,54% 113,11% 0,80% 41,00% 35,14% 22,28% 4,42% 4,64% 46,70% 7,87% 8,24% 13,88% 6,12% 8,37% 1,76% 57,65% 0,74% 48,21% 37,56% 25,63% 7,23% 14,19% 40,83% 21,56% 15,68% 12,60% 14,16% 20,62% 2,19% 86,14% 2,10% 26,65% 14,84% 10,12% 3,73% 3,93% 32,74% 8,40% 9,07% 9,94% 8,11% 14,98% 2,27% 109,87% 1,63% 66,94% 54,36% 34,62% 7,37% 11,73% 63,26% 15,97% 9,97% 14,51% 17,91% 19,98% 2,46% 50,88% 1,90% 54,86% 49,40% 35,28% 12,50% 14,18% 54,13% 19,22% 19,03% 17,35% 11,74% 15,97% 2,01% 130,27% 0,97% 37,62% 33,80% 21,14% 12,28% 27,95% 40,86% 36,28% 18,91% 29,71% 14,08% 27,91% 1,86% 26,82% 0,94% 15,39% 11,41% 7,36% 4,62% 15,10% 24,44% 30,05% 9,96% 21,91% 6,59% 17,39% 2,60% 13,06% 0,70% 50,77% 45,21% 29,84% 8,05% 11,09% 41,95% 15,80% 13,37% 12,94% 12,05% 16,49% 1,40% 37,08% 1,26% 44,87% 22,00% 23,43% 9,47% 12,43% 21,11% 16,38% 34,88% 20,81% 31,15% 73,22% 4,41% 116,17% 3,39% 44,86% 38,00% 31,57% 9,44% 9,52% 60,09% 22,45% 17,64% 13,53% 17,38% 17,38% 2,42% 43,93% 2,65% 39,06% 39,06% 27,27% 23,11% 26,89% 38,09% 33,08% 42,27% 33,09% 27,12% 47,01% 4,19% 82,39% 0,00% 41,20% 35,89% 24,13% 10,39% 15,34% 45,94% 23,07% 16,45% 19,05% 11,98% 19,29% 2,29% 65,70% 1,02% 0,64 0,62 0,02 3,15 57,23 0,79 2,92 1,63 15,54% 4,33% 99,95% 0,00 0,00 0,00 5,89 30,54 0,00 0,00 0,80 0,00% 0,00% 0,00% 0,72 0,71 0,54 6,48 27,79 0,89 9,64 1,72 27,01% 2,77% 88,79% 1,27 1,05 0,63 5,31 33,91 0,69 13,64 1,36 19,84% 2,51% 215,17% 4,53 4,41 3,58 3,85 46,78 0,81 1,23 15,66% 0,50% 0,00% 4,45 3,48 2,05 2,85 63,21 0,15 0,94 25,02% 0,00% 0,00% 3,61 3,13 1,86 4,81 37,44 0,04 0,00 0,94 60,07% 0,00% 0,00% 3,69 3,53 2,77 4,27 42,17 0,72 2,63 1,33 12,87% 10,02% 545,96% 3,68 3,17 2,08 3,26 55,17 0,09 22,71 0,92 48,51% 4,06% 0,00% 0,99 0,95 0,48 3,10 58,04 0,70 5,71 0,67 14,38% 2,43% 204,52% 1,47 1,39 0,91 3,71 48,56 0,17 2 179,75 1,00 64,06% 0,03% 19287,19% 2,75 2,20 1,64 5,21 34,52 1,39 13,96 1,70 12,35% 1,10% 307,23% 1,00 0,70 0,31 4,89 36,83 2,35 5,02 2,99 14,09% 1,32% 104,22% 1,32 1,11 0,53 1,91 94,06 0,41 18,29 1,17 41,98% 1,44% 93,01% 5,69 5,59 4,71 4,57 39,35 0,27 320,68 0,47 51,95% 0,24% 134,61% 4,85 4,73 0,96 3,81 47,24 0,59 11,88 1,23 11,11% 1,58% 235,37% 4,52 3,96 2,62 4,49 40,12 0,17 -9,08 0,76 50,97% -11,31% 0,00% 1,81 1,57 1,04 4,45 40,49 0,63 10,42 1,26 19,69% 2,20% 272,67%
52,39 2 583 079,53
126
Cuadro N 8 Pgina 2 RATIOS EMPRESAS TRANSMISORAS Al 30 de Junio de 2012 Descripcin Eteselva Isa-Per Redesur Rep Transmantaro Total
A. Liquidez Razn Corriente Prueba Acida Liquidez Inmediata B. Gestin de Cuentas por Cobrar Rotacin Efectividad de Cobranza C. Solvencia Endeudamiento patrimonial Cobertura de Inters Cobertura del Activo Fijo D. Gestin de La deuda Estructura (%) Servicio (%) Cobertura (%) E. Rentabilidad Bruta (%) Operacional (%) Neta (%) ROA (%) ROE (%) GIR sobre ventas (%) GIR sobre patrimonio (%) GIR sobre Activo No Corriente (%) GIR sobre Valor Nuevo de Reemplazo (%) De explotacin (Activo No Corriente) (%) F. Gestin del Activo Fijo Eficiencia (Activo No Corriente) Depreciacin sobre Activo Fijo Dep. Acumulada sobre Activo Fijo Gtos. de Personal sobre Act. Fijo G. Valor de Mercado Precio / utilidad Valor en libros Valor de mercado sobre valor en libros Fuente: Osinergmin. Elaborado por: Gestin & Energa
30,30 27,74 20,43 1,95 92,29 0,09 -7,31 0,95 5,06% -9,94% 0,00% 15,29% 15,29% 12,84%
0,46% 0,32%
1,69 1,58 1,22 4,26 42,28 0,77 9,66 0,00 17,52% 2,31% 163,18% 64,78% 64,78% 44,02%
15,11% 23,69%
1,51 1,34 0,68 5,43 33,16 1,91 2,94 2,69 7,50% 9,56% 293,79% 64,25% 54,67% 21,36%
15,40% 32,09%
1,86 1,74 0,17 0,79 228,65 1,24 6,73 0,06 15,55% 2,04% 139,48% 47,56% 37,39% 19,27%
6,54% 10,56%
0,71 0,64 0,10 4,45 40,48 1,10 20,89 0,00 35,26% 0,28% 108,76% 64,69% 60,29% 50,50%
39,77% 9,86%
1,15 1,05 0,20 1,18 152,47 1,05 8,09 0,21 23,98% 1,42% 144,97% 51,86% 44,07% 26,96%
21,52% 10,34%
64,52% 8,24% 8,65% 9,14% 6,66% 6,69% 3,65% 70,55% 0,00%
85,04% 35,01% 22,67% 13,19% 13,31% 13,19% 13,60% 227,95% 23,36%
72,03% 59,86% 22,25% 9,73% 15,21% 14,56% 2,80% 62,11% 0,80%
63,74% 28,44% 15,10% 37,90% 11,83% 11,94% 7,37% 79,29% 60,71%
97,14% 88,52% 48,63% 86,42% 3,60% 3,59% 5,28% 88,23% 7,84%
85,86% 53,22% 30,25% 47,16% 8,06% 8,07% 3,78% 68,64% 7,22%
0,90
1,24
1,31
9,24
1,27
1,77
127
Cuadro N 8 Pgina 3 RATIOS DE EMPRESAS DISTRIBUIDORAS Electro Oriente Electro Puno Al 30 de Junio de 2012 Electro Electro Sur Electro Electro Sur Este Medio Tocache Ucayali
Descripcin
Adinelsa
Coelvisac
Edecaete
Edelnor
Electrocentro Electronoroeste Electronorte Electrosur
Emseusa
Hidrandina Luz del Sur
Seal
Sersa
Total
A. Liquidez Razn Corriente Prueba Acida Liquidez Inmediata B. Gestin de Cuentas por Cobrar Rotacin Efectividad de Cobranza C. Solvencia Endeudamiento patrimonial Cobertura de Inters Cobertura del Activo Fijo D. Gestin de La deuda Estructura (%) Servicio (%) Cobertura (%) E. Rentabilidad Bruta (%) Operacional (%) Neta (%) ROA (%) ROE (%) GIR sobre ventas (%) GIR sobre patrimonio (%) GIR sobre Activo No Corriente (%) GIR sobre Valor Nuevo de Reemplazo (%) De explotacin (%) F. Gestin del Activo Fijo Eficiencia Depreciacin sobre Activo Fijo Dep. Acumulada sobre Activo Fijo Gtos. de Personal sobre Act. Fijo G. Valor de Mercado Precio / utilidad Valor en libros Valor de mercado sobre valor en libros
8,41 8,26 5,11 2,56 70,43 0,08 21,18 0,84 29,09% 0,35%
0,00%
1,40 1,02 0,45 4,76 37,83 0,91 14,60 1,37 22,61% 1,23%
524,57%
1,94 1,83 0,79 2,60 138,39 0,26 21,56 1,03 34,50% 2,31% 0,00% 21,36% 5,58% 9,81%
2,20% 4,86%
0,70 0,65 0,22 3,60 49,93 1,71 6,85 2,22 38,77% 2,53% 0,00% 25,08% 17,84% 11,68%
12,79% 30,40%
1,33 0,81 0,09 3,09 58,31 0,23 15,12 0,98 79,44% 1,19% 39,56% 17,56% 5,13% 6,73%
0,21% 1,03%
3,52 2,75 1,49 3,76 47,85 0,14 2 564,76 0,91 46,20% 0,02% 0,00% 30,60% 17,76% 12,35%
5,07% 4,78%
1,31 1,17 0,73 3,66 49,24 0,17 0,00 0,99 76,90% 0,00% 858,68% 29,49% 15,32% 9,47%
4,33% 5,26%
0,95 0,87 0,07 3,61 49,87 0,48 5,09 1,15 65,48% 3,86% 81,74% 28,02% 12,96% 7,02%
6,39% 7,98%
8,50 4,94 3,28 31,24 5,76 0,05 8,87 0,61 100,00% 38,46% 0,00% 19,60% 9,07% 7,93%
-1,85% 0,07%
3,92 2,38 0,80 4,18 43,09 0,05 479,58 0,85 99,17% 0,09%
0,00%
0,83 0,67 0,10 3,42 52,60 0,33 32,69 1,16 56,45% 1,05%
0,00%
0,76 0,68 0,07 3,34 53,93 0,51 19,42 1,24 62,64% 1,27% 0,00% 28,15% 13,93% 9,07%
7,06% 12,06%
0,58 0,51 0,08 3,78 47,57 0,47 23,92 1,26 69,17% 0,95% 328,48% 29,33% 12,00% 7,65%
6,73% 11,11%
1,65 1,26 0,33 3,55 50,72 0,20 145,99 0,99 59,18% 0,32% 321,97% 25,92% 16,43% 11,56%
7,89% 10,87%
2,48 1,81 0,67 3,76 47,84 0,14 74,93 0,91 65,20% 1,26% 1658,58% 33,47% 21,80% 15,47%
9,57% 12,67%
0,64 0,58 0,09 3,50 51,41 0,35 51,70 1,22 51,24% 0,62% 711,37% 29,58% 13,63% 9,46%
4,30% 6,74%
0,90 0,80 0,02 3,49 51,64 0,94 14,67 1,60 29,15% 1,95% 0,00% 28,49% 22,41% 14,65%
16,70% 30,76%
1,20 0,93 0,40 3,85 46,80 0,28 58,05 0,88 98,42% 0,68% 78,73% 29,37% 15,36% 11,72%
10,73% 15,03%
2,85 2,36 0,87 3,94 45,72 0,32 285,30 0,41 100,00% 0,40%
0,00%
0,91 0,79 0,20 3,53 51,00 0,62 12,38 1,33 43,21% 1,94% 590,33% 27,29% 16,79% 11,40%
9,34% 14,74%
-5,34% -15,48% 4,43%

-2,82% -0,17%
9,26% 6,10% 4,80%

8,98% 14,79%
65,67% 1,02% 3,36%

-0,21% 1,21%
35,60% 17,51% 11,94%

5,97% 8,64%
33,72% 17,94% 17,98%

35,79% 43,32%
2,73% 0,38% 0,43% 8,67% 8,78% 2,04% 40,26% 0,42%
8,92% 25,79% 15,89% 33,73% 34,95% 33,22% 3,60% 30,37% 1,14%
20,88% 9,37% 8,62% 10,86% 9,09% 20,32% 3,28% 98,82% 1,26%
24,38% 47,61% 21,21% 14,03% 17,34% 43,51% 2,72% 56,26% 1,95%
8,35% 4,91% 4,97% 4,91% 9,73% 30,83% 2,27% 30,05% 1,99%
23,41% 9,98% 10,94% 8,40% 11,31% 21,41% 2,49% 76,28% 1,99%
27,26% 10,86% 10,87% 10,86% 10,42% 18,31% 2,57% 59,55% 1,87%
18,17% 16,47% 13,94% 12,53% 15,82% 39,74% 2,68% 64,90% 2,59%
2,59% 7,94% 13,06% 1,55% 109,02% 289,20% 0,00% 75,01% 27,89%
7,21% 3,66% 4,28% 4,85% 9,03% 28,95% 2,02% 56,21% 2,37%
29,30% 13,94% 11,86% 11,52% 11,62% 19,84% 2,34% 79,00% 1,61%
16,76% 17,03% 13,45% 11,20% 16,05% 41,36% 2,21% 55,70% 2,12%
16,73% 16,08% 12,53% 12,69% 16,91% 37,15% 2,05% 63,54% 2,78%
20,44% 15,26% 15,19% 11,12% 16,43% 38,25% 2,75% 90,98% 3,00%
24,58% 20,37% 22,33% 16,24% 21,82% 42,90% 5,09% 104,91% 4,54%
21,40% 12,16% 9,82% 11,12% 11,30% 23,07% 2,25% 66,61% 1,49%
27,39% 37,95% 22,43% 14,24% 17,82% 44,29% 1,50% 49,94% 2,96%
20,35% 20,40% 21,51% 12,36% 24,83% 58,57% 3,55% 139,50% 3,58%
15,09% 53,27% 130,59% 14,00% 180,84% 451,16% 5,42% 48,45% 37,41%
22,90% 21,79% 15,87% 12,68% 15,11% 35,30% 2,27% 60,04% 2,17%
4,67
1,45
1,74
1,61
1,41
1,97
1,58
1,12
18,27
1,12
1,16
1,60
1,14
1,18
6,35
1,33
4,20
1,46
2,83
1,68
128
Cuadro N 9 COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINO GENERAL POR TIPO DE EMPRESA Y SISTEMAS Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) GENERADORAS 602. COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES 606. SUMINISTROS DIVERSOS 607. COMPRA DE ENERGIA 607.01. Compra COES 607.02. Compra Otros 607.03. Uso de Sistema de Transmisin 62. CARGAS DE PERSONAL 621. Sueldos 622. Salarios 623. Comisiones 624. Remuneraciones en Especie 625. Otras Remuneraciones 626. Vacaciones 627. Seguridad y Provisin Social 628. Remuneraciones del Directorio 629. Otras Cargas del Personal 63. SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS 631. Correos y Telecomunicaciones 632. Honorario, Comisiones y Corretajes 633. Servicios Encargados a Terceros 634. Mant. y Reparacin de Activos 635. Alquileres 636. Electricidad y Agua 637. Publicidad, Publicac., Relac.Publica 638. Servicios de Personal 639. Otros Servicios 64. TRIBUTOS 641. Impuesto a las Ventas 643. Canones 644. Derechos Aduaneros 645. Impuesto al Patrimonio Empresarial 646. Tributos a Gobiernos Locales 647. Cotizac. con Caracter de Tributo 648. Aportes D. Ley 25844 648.01. Cuota Gastos CTE 648.02. Cuota Gastos DGE 648.03. Cuota Gastos COES 649. Otros 65. CARGAS DIVERSAS DE GESTION 651. Seguros 652. Regalas 653. Cotizaciones 654. Donaciones 655. Gastos Sindicales 656. Viticos y Gastos de Viaje 659. Otros 68. PROVISIONES DEL EJERCICIO 681. Depreciacin 684. Cobranza Dudosa 686. Compensacin Tiempo de Servicios 689. Otras Provisiones TOTAL COSTO DEL SERVICIO 670. CARGAS FINANCIERAS 671. Intereses y Gastos de Prstamo 672. Intereses y Gastos de Sobregiros 673. Intereses y Gastos de Bonos y Oblig. 674. Intereses y Gastos de Doc. Descontad 675. Descuento de Pronto Pago 676. Prdida por Diferencia de Cambio 677. Egresos Financieros DS 065-87 EF 678. Gastos por Compra-Venta de Valores 679. Otras Cargas Financieras COSTO SERVICIO+CARGAS FINANC. Fuente: Osinergmin. Elaborado por: Gestin & Energa 611 26 574 199 82 292 165 77 1 775 732 675 580 616 761 447 324 175 TRANSMISORAS DISTRIBUIDORAS 5 275 66 330 1 972 840 1 807 773 115 728 49 339 197 757 107 688 4 213 107 229 46 387 7 826 15 069 1 414 14 824 296 120 6 785 16 453 61 954 57 411 8 336 3 825 5 767 92 106 43 483 44 944 115 242 296 15 3 999 1 346 33 392 13 648 11 013 8 731 5 540 45 270 15 185 490 851 44 660 28 040 220 646 208 089 7 025 7 352 ( 1 820 ) 2 849 183 61 596 8 877 521 44 224 TOTAL 617 049 93 094 2 548 887 2 007 399 199 670 342 100 387 239 197 175 5 387 107 353 86 162 13 520 29 050 1 910 53 575 445 404 15 233 32 921 81 860 111 391 16 111 8 768 7 214 102 099 69 806 105 829 441 14 899 296 85 11 782 2 980 56 467 23 637 19 690 13 139 18 879 127 928 55 757 4 719 3 449 5 801 44 2 321 55 836 664 777 591 220 7 438 11 711 54 409 4 990 207 253 788 51 216 521 102 735 1 659 81 883 SISTEMA ELECTRICO INTERCONECTADO NACIONAL 617 049 93 094 2 548 887 2 007 399 199 670 342 100 387 239 197 175 5 387 107 353 86 162 13 520 29 050 1 910 53 575 445 404 15 233 32 921 81 860 111 391 16 111 8 768 7 214 102 099 69 806 105 829 441 14 899 296 85 11 782 2 980 56 467 23 637 19 690 13 139 18 879 127 928 55 757 4 719 3 449 5 801 44 2 321 55 836 664 777 591 220 7 438 11 711 54 409 4 990 207 253 788 51 216 521 102 735 1 659 81 883 SISTEMAS AISLADOS
31 1 372 46 1 326 24 035 12 163 ( 1 )
124 34 947 4 812 12 663 416 33 986 123 713 6 561 14 932 18 044 41 075 7 088 3 219 1 214 9 877 21 702 57 525 201 14 450 70 346 141 830 873 614 342 487 965 133 350 959 951
4 828 882 1 318 80 4 765 25 571 1 888 1 536 1 861 12 905 687 1 723 234 117 4 621 3 360 125 208
7 1 22 9 8 4 11 73 37 3 2 4
1 8 3 1
437 493 245 116 63 66 852 693 439 369
660 24 912 380 117 370 563 413 4 315 4 826 2 013 949 169 312 34 365 46 050 193 78 298
1 2 64 12
001 884 014 568 43 403 075 880 974
51 127 22 7
12 461 1 466
3 585
10 407 2 183 262
978 149 955
4 390 2 910 779
15 775 5 243 995
15 775 5 243 995
129
Cuadro N 9 Pgina 2 COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINO GENERAL EMPRESAS GENERADORAS Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) Descripcin 602. COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES 606. SUMINISTROS DIVERSOS 607. COMPRA DE ENERGIA 607.01. Compra COES 607.02. Compra Otros 607.03. Uso de Sistema de Transmisin 62. CARGAS DE PERSONAL 621. Sueldos 622. Salarios 623. Comisiones 624. Remuneraciones en Especie 625. Otras Remuneraciones 626. Vacaciones 627. Seguridad y Provisin Social 628. Remuneraciones del Directorio 629. Otras Cargas del Personal 63. SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS 631. Correos y Telecomunicaciones 632. Honorario, Comisiones y Corretajes 633. Servicios Encargados a Terceros 634. Mant. y Reparacin de Activos 635. Alquileres 636. Electricidad y Agua 637. Publicidad, Publicac., Relac.Publicas 638. Servicios de Personal 639. Otros Servicios 64. TRIBUTOS 641. Impuesto a las Ventas 643. Canones 644. Derechos Aduaneros 645. Impuesto al Patrimonio Empresarial 646. Tributos a Gobiernos Locales 647. Cotizac. con Caracter de Tributo 648. Aportes D. Ley 25844 648.01. Cuota Gastos CTE 648.02. Cuota Gastos DGE 648.03. Cuota Gastos COES 649. Otros 65. CARGAS DIVERSAS DE GESTION 651. Seguros 652. Regalas 653. Cotizaciones 654. Donaciones 655. Gastos Sindicales 656. Viticos y Gastos de Viaje 659. Otros 68. PROVISIONES DEL EJERCICIO 681. Depreciacin 684. Cobranza Dudosa 686. Compensacin Tiempo de Servicios 689. Otras Provisiones TOTAL COSTO DEL SERVICIO 670. CARGAS FINANCIERAS 671. Intereses y Gastos de Prstamo 672. Intereses y Gastos de Sobregiros 673. Intereses y Gastos de Bonos y Oblig. 674. Intereses y Gastos de Doc. Descontado 675. Descuento de Pronto Pago 676. Prdida por Diferencia de Cambio 677. Egresos Financieros DS 065-87 EF 678. Gastos por Compra-Venta de Valores 679. Otras Cargas Financieras COSTO SERVICIO+CARGAS FINANC. Fuente: Osinergmin. Elaborado por: Gestin & Energa Celepsa Chavimochic 25 284 16 5 1 9 517 235 134 Chinango Edegel 161 8 104 41 15 47 32 9 957 476 757 239 534 983 650 794 3 Eepsa 13 624 147 9 155 2 686 6 469 5 299 4 427 Egasa 28 1 10 4 529 160 804 026 Egemsa 7 932 13 181 1 510 11 672 4 619 1 930 Egenor 47 1 27 27 118 637 927 927 Egesur 4 599 387 6 370 3 875 2 495 2 701 1 552 Electro Andes ( 13 ) 13 515 3 514 10 001 12 430 8 406 Electroper 707 3 046 122 445 32 138 90 308 28 915 6 981 Enersur 205 024 7 365 114 593 53 61 22 10 392 201 004 397 Kallpa 140 1 65 23 094 976 216 324 244 41 648 11 041 7 930 San Gabn 873 663 16 137 8 235 7 902 5 000 2 101 Shougesa 9 217 273 17 038 8 573 8 465 1 668 877 306 Sindicato de Energa Termoselva Total 611 26 574 199 82 292 165 77 1 775 732 675 580 616 761 447 324 175
282
282 4 829 3 673
83 621 617 491 513
33 36 917 36 917
6 778 6 444 2 001 735
24 872 15 843
2 460 1 177
( (
3 ) 3 )
157 321 417 261 10 856 497 643 8 360 83 753 18
47 29 54 18 782 2 46 312 27 0 0 294 101 59
18 836 1 426 1 719 871 316 611 395 257 643 114 490 172 576 058 617
367 505 4 504 129 165 2 082 367 62 48 994 657 1 266
3 539 190 2 868
23 1 14 1
503 3 275 59 586
2 384 95 2 047 671
3 1 12
1 806 70 9 1 187 1 004 183 3 452 3 063 5
1 893 426 762 53 575 3 828 129 641 1 458 1 097 64 17 22 149 252 2 558 11 726
1 964 319 51 355 2 094 99 398 882 486 54 35 17 123 811 0 353
124 66 1 393 7 14 1 3 2 3 1 445 915 040 048 393 256 461 904 325 1 385 1 102 5 305
4 050
367 102 195 33 451 1 777 150 279 9 499 24 117 5 591 103 493 1 55
188 631 1 335 1 7 1 2 ( 870 791 629 766
2 876 710 2 118 119 16 112 9 096 252 1 664 3 308 239 293 67 52 3 222 11 041 3 443
5 913 148 2 672 58 2 816 18 510 928 1 658 4 154 1 145 147 255 66 10 157 7 295 19 560
1 367 590 582 572 10 148 770 834 6 772 789 194 48 666 74 3 767 87 66 1 3
33 ) 941 850 156 1 221 261 3 186 2 1 056
636 190 460 66 548 250 161 536 625 436 18 65 13 172 224 723 1
199 122 132 31 982 63 62 136 110 62 25 13 225 284 764
437 117 139 36 555 4 230 99 446
4 096 163 3 925 1
28 3 71 103 3 481 219
6 1 099 22 1 077
124 34 947 4 812 12 663 416 33 986 123 713 6 561 14 932 18 044 41 075 7 088 3 219 1 214 9 877 21 702 57 525 201 14 450 70 346 141 830 873 614 342 487 965 133 350 959 951
1 346 1 138 294 546 298 146 8 669 1 478 3 350 3 065 11 765 18 524 18 229 295 46 436 32 593 21 286 2 2 706
59 39 14
248 46 1 081 548 295 238 1 5 323 512
1 478 840 8 484 4 344 2 339 1 800 10 12 481 7 643 72 312 240 4 214 99 356 98 295 957 104 455 609 24 414 3 976 12 426
553 43 1 220 645 347 228 5 3 043 2 454 28
44 379 246 133 35 1 354 1 160 160 1 256 3 528 1 668 211
112 310 161 87 63 14 970 789 2
564 8
1 462 176 5 959 2 985 1 607 1 367 4 877 3 951
941 29 1 975 1 975 3 771 11 762 7 322 2 191 783
576 708 362 195 151 438 2 684 2 514 14 7 247 160 86 518 388 296 39
7 143 128 15 70 810 259 16 275 13 247 2 278 2 243 35 9 998 707 547 53 217 1 2 875 7 850 7 776 74
1 557 5 544 1 867 146
3 608 5 816 1 793 72 186
3 225 348
158
164 109 452 20 720 20 382 154 1 494 27 503 25 981 302 1 221 152 804 122 639 60 820 59 999 820 1 240 948
7 1 22 9 8 4 11 73 37 3 2 4
25 1 000 998
4 653 7 017 6 952
383 6 479 6 479
33 11 029 11 029
179 3 793 3 758
65 34 630 5 899 1 907 3 199
43 927 9 407 831
339 77 086 1 176
34 027 669
35 21 091 329
3 531 17 073 16 035 37 749 252 59 525
1 466 47 526 43 456 1 2 434 16 3 335 736 079 438 423
3 766 41 225 41 225
148 5 603 5 556
10 42 2 320 2 168 125 26 32 649 75
279 283 75 516 468 14 785
46 35 932 2 089 1 927
660 24 912 380 117 370 563 413 4 315 4 826 2 013 949 169 312 34 365 46 050 193 78 298
14 193 122
15 626
10 987
113
8 576
1 176
669
( 3 810 )
60 264
162
39
320 79 028
2 706
793 40 529
7 899 480 023
53 333
78 262
34 696
152 804
21 420
59 525
240 948
1 200 450 517
354 800
38 022
36 32 724
160 10 706
53 217
10 407 2 183 262
130
Cuadro N 9 Pgina 3 COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINO EMPRESAS TRANSMISORAS Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) Descripcin 602. COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES 606. SUMINISTROS DIVERSOS 607. COMPRA DE ENERGIA 607.01. Compra COES 607.02. Compra Otros 607.03. Uso de Sistema de Transmisin 62. CARGAS DE PERSONAL 621. Sueldos 622. Salarios 623. Comisiones 624. Remuneraciones en Especie 625. Otras Remuneraciones 626. Vacaciones 627. Seguridad y Provisin Social 628. Remuneraciones del Directorio 629. Otras Cargas del Personal 63. SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS 631. Correos y Telecomunicaciones 632. Honorario, Comisiones y Corretajes 633. Servicios Encargados a Terceros 634. Mant. y Reparacin de Activos 635. Alquileres 636. Electricidad y Agua 637. Publicidad, Publicac., Relac.Publicas 638. Servicios de Personal 639. Otros Servicios 64. TRIBUTOS 641. Impuesto a las Ventas 643. Canones 644. Derechos Aduaneros 645. Impuesto al Patrimonio Empresarial 646. Tributos a Gobiernos Locales 647. Cotizac. con Caracter de Tributo 648. Aportes D. Ley 25844 648.01. Cuota Gastos CTE 648.02. Cuota Gastos DGE 648.03. Cuota Gastos COES 649. Otros 65. CARGAS DIVERSAS DE GESTION 651. Seguros 652. Regalas 653. Cotizaciones 654. Donaciones 655. Gastos Sindicales 656. Viticos y Gastos de Viaje 659. Otros 68. PROVISIONES DEL EJERCICIO 681. Depreciacin 684. Cobranza Dudosa 686. Compensacin Tiempo de Servicios 689. Otras Provisiones TOTAL COSTO DEL SERVICIO 670. CARGAS FINANCIERAS 671. Intereses y Gastos de Prstamo 672. Intereses y Gastos de Sobregiros 673. Intereses y Gastos de Bonos y Oblig. 674. Intereses y Gastos de Doc. Descontado 675. Descuento de Pronto Pago 676. Prdida por Diferencia de Cambio 677. Egresos Financieros DS 065-87 EF 678. Gastos por Compra-Venta de Valores 679. Otras Cargas Financieras COSTO SERVICIO+CARGAS FINANC. Fuente: Osinergmin. Elaborado por: Gestin & Energa Eteselva Isa-Per Redesur Rep Transmantaro Total
31 46 46 1 326 1 326 ( ( 1 ) 1 ) 61 25 983 843 22 865 11 265 127 29
31 1 372 46 1 326 24 035 12 163 ( 1 )
5 139 30 1 964 0
4 823 874 1 179 4 725 14 712 1 652 855 6 190 687 1 669 126 3 534 2 038 107
5 2 80 10 4 636 1 310 3 665
1 958 71 1 776 88
1 872 24 3
2 301 234 298 86 1 090 30 100 117 346 290
6 654 681 6 33
22 186 11 175
65 165 1
4 828 882 1 318 80 4 765 25 571 1 888 1 536 1 861 12 905 687 1 723 234 117 4 621 3 360 125 208
437 493 245 116 63 66 45 1 372 371
1 249 76
165 291 176
1 4 1 1
494 616 927 369
149 1 166 888
1 8 3 1
437 493 245 116 63 66 852 693 439 369
1 1 172 6 240 6 240
1 001 114 2 915 35 3 475 3 431 43 1 319 40 165 2 776 278 11 219 86
1 2 64 12
001 884 014 568 43 403 075 880 974
9 677
2 5 1 1
880 396 329 089
8 451 4 826 4 669
37 389 85 722 14 891 709 12 461
11 17 1 1
134 829 833 507
51 127 22 7
12 461 1 466
141
1 326
9 677
240 6 726
16 13 277
396 100 613
326 19 662
978 149 955
131
Cuadro N 9 Pgina 4 COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINO GENERAL EMPRESAS DISTRIBUIDORAS Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) Electro Sur Electro Sur Puno Electro Tocache Este Medio 1 662 78 485 3 059 2 772 9 987 46 985 67 471 1 647 987 65 204 1 010 45 842 2 268 1 144 637 608 9 937 7 174 297 780 5 119 3 452 170 3 340 41 1 664 321 430 53 1 212 10 407 387 1 408 3 999 2 151 279 26 124 1 182 852 1 551 3
Descripcin 602. COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES 606. SUMINISTROS DIVERSOS 607. COMPRA DE ENERGIA 607.01. Compra COES 607.02. Compra Otros 607.03. Uso de Sistema de Transmisin 62. CARGAS DE PERSONAL 621. Sueldos 622. Salarios 623. Comisiones 624. Remuneraciones en Especie 625. Otras Remuneraciones 626. Vacaciones 627. Seguridad y Provisin Social 628. Remuneraciones del Directorio 629. Otras Cargas del Personal 63. SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS 631. Correos y Telecomunicaciones 632. Honorario, Comisiones y Corretajes 633. Servicios Encargados a Terceros 634. Mant. y Reparacin de Activos 635. Alquileres 636. Electricidad y Agua 637. Publicidad, Publicac., Relac.Publicas 638. Servicios de Personal 639. Otros Servicios 64. TRIBUTOS 641. Impuesto a las Ventas 643. Canones 644. Derechos Aduaneros 645. Impuesto al Patrimonio Empresarial 646. Tributos a Gobiernos Locales 647. Cotizac. con Caracter de Tributo 648. Aportes D. Ley 25844 648.01. Cuota Gastos CTE 648.02. Cuota Gastos DGE 648.03. Cuota Gastos COES 649. Otros 65. CARGAS DIVERSAS DE GESTION 651. Seguros 652. Regalas 653. Cotizaciones 654. Donaciones 655. Gastos Sindicales 656. Viticos y Gastos de Viaje 659. Otros 68. PROVISIONES DEL EJERCICIO 681. Depreciacin 684. Cobranza Dudosa 686. Compensacin Tiempo de Servicios 689. Otras Provisiones TOTAL COSTO DEL SERVICIO 670. CARGAS FINANCIERAS 671. Intereses y Gastos de Prstamo 672. Intereses y Gastos de Sobregiros 673. Intereses y Gastos de Bonos y Oblig. 674. Intereses y Gastos de Doc. Descontado 675. Descuento de Pronto Pago 676. Prdida por Diferencia de Cambio 677. Egresos Financieros DS 065-87 EF 678. Gastos por Compra-Venta de Valores 679. Otras Cargas Financieras COSTO SERVICIO+CARGAS FINANC. Fuente: Osinergmin. Elaborado por: Gestin & Energa
Adinelsa
Coelvisac
Edecaete
Edelnor
Electro Oriente
Electro
385
1 452 838
81 38 294 30 30 396 7 869 446 351
401 7 795 7 795
26 953 636 906 615 105 21 801 44 552 30 007
1 27 27
Electro Ucayali 198 1 197 26 434 26 434
Electrocentro 454 533 736 527 278 931 920 814
Electronoroeste 20 882 064 063 524 477 830 254 874 107 25 42 648 1 880 16 840 384 936 2 717 694 271 162 11 579 97 2 202 31 85 296
Electronorte Electrosur 365 671 897 103 273 521 203 805
Emseusa 14 150 986 986 247 183
Hidrandina Luz del Sur 911 048 989 479 820 690 376 196
Seal 1 3 83 83 573 849 584 584
Sersa 0 128 1 010 1 010
Total 5 275 66 330 1 972 840 1 807 773 115 728 49 339 197 757 107 688 4 213 107 229 46 387 7 826 15 069 1 414 14 824 296 120 6 785 16 453 61 954 57 411 8 336 3 825 5 767 92 106 43 483 44 944 115 242 296 15 3 999 1 346 33 392 13 648 11 013 8 731 5 540 45 270 15 185 490 851 44 660 28 040 220 646 208 089 7 025 7 352 ( 1 820 ) 2 849 183 61 596 8 877 521 44 224
836 371
4 2
3 355 1 919
3 63 52 5 5 11 7
7 109 87 15 6 8 5
3 72 59 11 2 9 4
1 32 30 2
685 753 210 332 211 4 550 2 819
5 143 140 2 16 10
4 043 611 302 611 243 59 65 731 27 488
8 093 4 026
150 96
266 103 147 57 42 25 165 151 510 23 928 183 47 53 8 286 81
42 9 39 5 5 801 171 527 3 238 23 66 1 069 582 126 1 970 7
285 43 49 0 88 1 766 32 219 140 290 36 27 1 006 16 156
10 772 2 836 937 83 732 1 260 3 175 559 25 459 1 726 111 2 692 16 059 32 692 12 286
29 1 234 261 36 268 4 325 109 611 2 293 104 17 112 94 955 31 1 003 11
12
3 3
3 1
507 198 584 50 138 271 695 880 277 420 83 59 138 092 629 459 18
75 13 11 27 292 150 142
1 036 148 210 42 3 628 120 246 152 14 489 75 2 506 26 926 4
1 299 1 130 1 677 21 282 227 925 2 483 816 376 148 16 148 159 2 023 58 41
616 521 869 2 391 14 884 408 479 10 060 2 646 858 190 84 160 1 701 2 54 15 152
46 709 179 391 38 368 3 999 195 295 1 624 1 612 10 19 69 175 769 2 23
27 20 9 9 75 11 10 16 8 1 20 9 26
761 1 375 1 436 77 2 532 33 248 1 321 1 431 4 514 2 007 845 311 20 619 2 200 3 505
209
25 372 4 919 4 742 0 3 211 44 660 521 3 000 5 561 9 287 1 653 1 137 578 18 011 4 912 12 899 17
45 1 698 1 273 75 977 13 584 769 1 637 5 856 3 619 94 32 163 298 1 115 2 155 1
16 6 4 27 159 26 14 35 7 3 5 69 0 20
16 300 257 43 81 939 810 7 1 647 904 3 5
7 148 148 2 254 107 2
865 1 250 10 162 3 557 6 606 8 5 602 659 159 555
992
174 1 256 736 397 123 11 1 498 766 13
583 487 2
79 10 1 442 808 435 199 18 1 834 870 47 212 3 115 586 033 427 153 377 76 242 298 910 265
0 40 40 169 7
86 426 277 149 410 917 329 8
294 1 394 906 488 236 4 942 1 346 7 1 790 1 163 626 1 2 562 823 13 32 0 1 694 10 710 9 184 999 527 158 110
36 697 389 209 99 12 1 202 476 14
1 477 843 454 181 4 371 604 1
2 1 8 8 15 38 2 2 1 19 14 293 277 16
277 85 2 647 1 720 926 496 5 194 1 951
1 018 11 6 3 1 585 548 526 511 279 7 291 5 238 184 83 209 577 725 572 803 686 663 652 064 784 20 7 13 0 39
2 154 7 091 715 26 9
123 7 071 7 060
897 1 438 1 416 22
10 35 094 112
48 935 316 42 270
5 139 2 229 2 179 4 43 3 13 437 158 140
4 230 60 264 62 012 3 424 1 676 ( 6 848 ) 870 296 38 904 4 001 521 28 729
94 5 770 5 770
719 13 833 13 644 189
8 7
7 33 33
580 2 791 2 691 100
3 18 17
45 761 6
90 706
99 2
2 571 43
39 446 16
126
311 279 812 274 367 678 492 701
3 766 7 743 6 768 262 713 114 835
712 4 634 4 167 126 342 49 593 115
1 829 11
3 243 28 712 25 228 431 853 2 200 236 983
1 38 33 3 784 19 3
6 341 9 529 9 365 164
38 24 22 2 1 1 530
129 459 554
99
14 300
554
18
1 513
1 043
16
979
3 585
112 35 205
4 49 252
13 595
4 140 909 200
45 767
90 706
80 101 540
43 2 614
39 463
126 701
158 110
114 835
49 708
11 1 840
236 983
803 716
130 013
1 530
4 390 2 910 779
132
Cuadro N 10 ESTADO DE FLUJO EFECTIVO POR TIPO DE EMPRESA Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) GENERADORAS TRANSMISORAS DISTRIBUIDORAS VARIACION - ACT. DE OPERACION Utilidad Neta Ajustes al Resultado Neto Depreciacin del periodo Beneficios Sociales Otras Provisiones Impuestos Diferidos Prdida en Vta. de Inm, Maq y Equipo Ms (Menos) Cuentas por Cobrar Comerciales Cuentas por Cobrar Diversas Gastos Pagados por Anticipado Existencias Tributos Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar Diversas Reservas Beneficios Sociales Cargas Diferidas Otros VARIACION - ACT. DE INVERSION Activo Fijo Valores Inversiones Intangibles Pago de obras de Contrib. Reembolsable Remesas a Empresas Regionales Desembolso para Estudios y Proyectos Prstamos a Terceros Otros VARIACION - ACT FINANCIAMIENTO Emisin de Acciones Emisin de Valores Prstamos Bancarios Prstamos de Accionistas Dividendos Transferencias M.E.M Pago a cuenta de utilidades Pago de C.T.S Proveniente de Contrib. Reembolsables Transferencia Filiales Otros VARIACION DEL EFECTIVO SALDO EFECT. AL INICIO DEL EJERCICIO SALDO EFECT. AL FIN. DEL EJERCICIO Fuente: Osinergmin. Elaborado por: Gestin & Energa 1 120 467 769 012 504 779 372 691 1 974 37 002 96 344 ( 3 233 ) ( 153 324 ) 65 875 ( 31 433 ) ( 54 777 ) 1 793 ( 70 102 ) ( 30 625 ) ( 65 417 ) ( 2 237 ) ( 155 ) 33 754 ( 361 434 ) ( 391 173 ) ( 10 ) ( 2 908 ) 71 61 51 39 853 252 199 469 663 780 410 560 207 197 213 075 2 070 2 077 ( 11 356 ) 1 331 46 023 ( 37 664 ) ( 1 239 ) ( 2 471 ) 216 ( 11 344 ) 3 368 65 529 ( 441 )
TOTAL 1 856 100 1 240 824 763 174 625 235 4 044 41 756 94 042 ( 1 903 ) ( 147 898 ) 23 308 ( 82 675 ) ( 75 232 ) 2 280 ( 81 485 ) ( 44 412 ) 44 329 ( 2 677 ) ( 277 ) 68 945 (1 045 768 ) ( 724 236 ) ( 10 ) ( 312 663 ) ( 416 ) ( 28 304 ) ( 152 ) 20 012 ( 25 603 ) 409 187 100 487 104 467 3 766 ( 483 350 ) 1 119
SEIN 1 852 424 1 230 753 752 338 614 399 4 044 41 756 94 042 ( 1 903 ) ( 130 668 ) 30 218 ( 88 526 ) ( 76 737 ) ( 8 359 ) ( 81 485 ) ( 4 458 ) 57 018 ( 2 677 ) ( 277 ) 44 615 (1 041 311 ) ( 719 975 ) ( 10 ) ( 312 466 ) ( 416 ) ( 28 304 ) ( 152 ) 20 012 ( 14 330 ) 409 187 100 487 60 570 3 766 ( 483 350 ) 1 119
SA 3 10 10 10 676 070 836 836
TOTAL 1 856 100 1 240 824 763 174 625 235 4 044 41 756 94 042 ( 1 903 ) ( 147 898 ) 23 308 ( 82 675 ) ( 75 232 ) 2 280 ( 81 485 ) ( 44 412 ) 44 329 ( 2 677 ) ( 277 ) 68 945 (1 045 768 ) ( 724 236 ) ( 10 ) ( 312 663 ) ( 416 ) ( 28 304 ) ( 152 ) 20 012 ( 25 603 ) 409 187 100 487 104 467 3 766 ( 483 350 ) 1 119
2 676 9 054 ( 40 ( 4 ( 50 ( 17 598 ) 904 ) 002 ) 984 ) 272 ( 39 ) ( 17 155 ) 44 216
( 17 230 ) ( 6 911 ) 5 851 1 505 10 640 ( 39 955 ) ( 12 690 )
1 122 ) 5 121 ( 327 114 ) ( 585 ) ( ( 307 333 )
30 069 ( 357 219 ) ( 332 478 ) ( 2 422 ) ( 416 ) ( 26 554 ) ( 152 ) 4 802 ( 199 418 ) 8 237 125 210 35 626 ( 1 935 ) ( 246 602 ) 1 119
24 330 ( 4 457 ) ( 4 260 ) ( 197 )
( 1 750 ) 34 406 ( 59 284 ) 400 950 ( 24 723 ) ( 196 793 ) 5 702 ( 219 802 ) ( 19 196 ) 233 099
( 11 273 )
265 634 ( 16 947 )
43 897
3 343 ( 24 618 ) 699 748 938 967 1 638 715 ( 15 588 ) ( 22 163 ) 101 677 79 515 ( 124 417 ) 107 143 281 469 388 612
3 343 ( 164 623 ) 784 729 1 322 113 2 106 842
3 343 ( 109 453 ) 796 783 1 302 309 2 099 093 ( 55 170 ) ( 12 055 ) 19 804 7 749
3 343 ( 164 623 ) 784 729 1 322 113 2 106 842
133
Cuadro N 10 Pgina 1 ESTADO DE FLUJO EFECTIVO DE LAS EMPRESAS GENERADORAS Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) CONCEPTO VARIACION - ACT. DE OPERACION Utilidad Neta Ajustes al Resultado Neto Depreciacin del periodo Beneficios Sociales Otras Provisiones Impuestos Diferidos Prdida en Vta. de Inm, Maq y Equipo Ms (Menos) Cuentas por Cobrar Comerciales Cuentas por Cobrar Diversas Gastos Pagados por Anticipado Existencias Tributos Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar Diversas Reservas Beneficios Sociales Cargas Diferidas Otros VARIACION - ACT. DE INVERSION Activo Fijo Valores Inversiones Intangibles Pago de obras de Contrib. Reembolsable Remesas a Empresas Regionales Desembolso para Estudios y Proyectos Prstamos a Terceros Otros VARIACION - ACT FINANCIAMIENTO Emisin de Acciones Emisin de Valores Prstamos Bancarios Prstamos de Accionistas Dividendos Transferencias M.E.M Pago a cuenta de utilidades Pago de C.T.S Proveniente de Contrib. Reembolsables Transferencia Filiales Otros VARIACION DEL EFECTIVO SALDO EFECT. AL INICIO DEL EJERCICIO SALDO EFECT. AL FIN. DEL EJERCICIO Fuente: Osinergmin. Elaborado por: Gestin & Energa Celepsa 51 27 19 19 526 508 286 286 Chavimochic 1 990 1 121 1 000 998 2 Chinango 42 31 13 7 116 302 348 017 Edegel 177 154 111 98 766 061 155 609 Eepsa 47 27 18 6 361 502 618 479 Egasa 37 17 20 20 446 666 720 720 Egemsa 27 11 11 11 338 689 102 029 Egenor 130 62 18 26 403 716 975 495 Egesur 6 2 3 3 314 506 943 758 150 35 Electro Andes 43 45 19 16 113 154 532 287 Electroper 223 167 60 59 071 993 820 999 820 1 Enersur 211 138 138 43 272 578 152 456 Kallpa 61 22 52 44 914 929 311 088 San Gabn 30 19 6 5 419 572 904 556 Shougesa 5 9 2 2 188 809 184 184 Sinersa 1 5 2 2 197 091 243 243 Termoselva 22 23 4 4 033 815 486 486 Total 1 120 769 504 372 467 012 779 691
4 833 1 499 ( 2 534 ) ( 726 ) ( 27 ) 55 ( 2 272 ) 283 791
11 322 1 224 ( 87 449 ) 1 536 ( 1 499 ) 5 757 ( 3 308 ) ( 47 358 ) ( 1 290 ) ( 41 377 )
253 ( 180 ) 12 139 1 241 22 211 47 2 999 1 067 ) 4 578 ) 3 118 ) 3 015 ) ( 940 ) ( 1 547 ) ( 3 905 ) 1 563 909 3 177 ( 4 486 ) 3 341 4 548 752 ( 96 ) 1 280 75 5 556 ( 1 561 ) ( 1 458 )
( 7 520 )
749 4 227 ( 1 732 ) ( 21 573 ) ( 7 743 ) 131 ( 2 616 ) 171 ( 6 715 ) ( 6 124 ) 2 749 ( 1 426 )
22 949 71 746 ( 65 458 ) 10 008 1 867 ( 73 461 ) 8 394 ( 4 821 ) ( 7 588 )
4 732 5 767 1 472 ( 277 ) 895 ( 4 000 ) 1 184
( 131 ) ( 125 ) ( 6 )
( ( ( (
48 712 504 8 385 ( 1 804 ) 439
( 135 ) 2 565 ( 2 757 ) 640 ( 679 ) ( 180 ) 320 ( 45 )
( 5 742 ) 35 278 ( 16 428 ) 3 416 988 ( 28 183 ) ( 812 )
3 ( 14 ) 11 468 ( 3 233 ) ( 13 325 ) 3 979 ( 13 481 ) 15 336 ( 6 748 ) ( 15 650 ) ( 3 857 ) 1 392
1 348
3 942 3 055 ( 7 181 ) 2 551 633 ( 4 117 ) 9 001
( 6 805 ) ( 1 903 ) ( 4 793 ) 282 ( 166 ) ( 3 244 ) 3 203 ( 19 )
( 6 137 ) ( 2 447 ) ( 5 883 ) 1 919 266 8
( 6 269 ) ( 5 289 ) ( 3 708 ) 7 152
( 2 051 ) ( 2 188 )
1 974 37 002 96 344 ( 3 233 ) ( 153 324 ) 65 875 ( 31 433 ) ( 54 777 ) 1 793 ( 70 102 ) ( 30 625 ) ( 65 417 ) ( 2 237 ) ( 155 ) 33 754 ( 361 434 ) ( 391 173 ) ( 10 ) ( 2 908 )
( 155 ) ( 155 ) 435 493 ( 10 )
( 2 ) ( 2 )
( 637 ) ( 207 ) ( 207 )
89 ( 10 240 ) ( 39 471 )
( 12 238 ) ( 12 245 ) ( 12 199 ) ( 46 )
9 ( 3 442 ) ( 1 039 ) ( 102 )
( 12 244 ) ( 12 244 )
41 188 2 468 ( 469 ) ( 563 )
( 176 ) ( 96 ) ( 80 )
( 1 836 ) ( 3 560 )
( 9 035 ) ( 8 432 ) ( 603 )
143 ( 205 579 ) ( 205 579 )
5 704 ( 109 193 ) ( 107 680 ) ( 1 514 )
( 799 ) ( 747 )
( 165 ) ( 89 ) ( 89 )
604
( 184 ) 146 146
( 2 302 ) ( 48 ) ( 55 747 ) 29 231 ( 86 416 ) 3 500 ( 26 701 ) ( 15 657 ) ( 55 747 ) ( 5 140 ) ( 35 726 ) ( 70 204 ) ( 14 138 ) ( 63 691 ) ( 21 958 ) ( 15 895 ) ( 21 864 ) ( 77 281 ) ( 45 047 ) ( 32 947 ) 1 723 ( 23 536 )
( 52 )
604
( 1 750 ) 34 406 ( 59 284 ) 400 950 ( 24 723 ) ( 196 793 ) 5 702 ( 219 802 )
( 41 240 )
( 63 691 )
( 21 958 )
( 15 895 )
( 77 281 )
322 955 400 950
56 310 ( 9 066 ) 65 376
( 16 037 )
( 119 )
( 9 930 )
( 475 ) 5 702 ( 21 738 ) ( 119 )
( 3 786 ) 5 554 1 767
1 988 4 727 6 715
( 374 ) 669 43 310 43 979
( 2 074 ) 81 110 125 892 207 002
( 28 575 ) 128 279 99 704
12 047 55 336 67 382
( 800 ) 29 216 28 415
( 11 044 ) 106 170 121 309 227 479
6 138 10 665 16 802
( 1 672 ) 17 740 29 183 46 924
136 755 156 427 293 182
328 649 57 858 386 507
9 031 44 453 53 485
13 583 17 018 30 601
4 980 64 675 69 655
1 801 2 985 4 786
( 9 454 ) 12 250 42 081 54 330
( 24 618 ) 699 748 938 967 1 638 715
134
Cuadro N 10 Pgina 2 ESTADO DE FLUJO EFECTIVO DE LAS EMPRESAS TRANSMISORAS Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) CONCEPTO VARIACION - ACT. DE OPERACION Utilidad Neta Ajustes al Resultado Neto Depreciacin del periodo Beneficios Sociales Otras Provisiones Impuestos Diferidos Prdida en Vta. de Inm, Maq y Equipo Ms (Menos) Cuentas por Cobrar Comerciales Cuentas por Cobrar Diversas Gastos Pagados por Anticipado Existencias Tributos Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar Diversas Reservas Beneficios Sociales Cargas Diferidas Otros VARIACION - ACT. DE INVERSION Activo Fijo Valores Inversiones Intangibles Pago de obras de Contrib. Reembolsable Remesas a Empresas Regionales Desembolso para Estudios y Proyectos Prstamos a Terceros Otros VARIACION - ACT FINANCIAMIENTO Emisin de Acciones Emisin de Valores Prstamos Bancarios Prstamos de Accionistas Dividendos Transferencias M.E.M Pago a cuenta de utilidades Pago de C.T.S Proveniente de Contrib. Reembolsables Transferencia Filiales Otros VARIACION DEL EFECTIVO SALDO EFECT. AL INICIO DEL EJERCICIO SALDO EFECT. AL FIN. DEL EJERCICIO Fuente: Osinergmin. Elaborado por: Gestin & Energa Eteselva 5 230 1 467 3 234 3 234 Isa-Per 8 957 6 743 2 799 35 2 676 88 529 ( 2 ) 111 ) 110 ) ( ( ( 586 ) 468 ) 171 ) 214 Redesur 14 170 3 982 6 020 3 431 Rep 39 26 31 24 Transmantaro 3 547 22 670 7 826 7 826 Total 71 853 61 252 51 199 39 469 2 676 9 054 ( 26 ( 1 ( 46 ( 18 949 538 986 227 ) ) ) ) ( 40 598 ) ( 4 904 ) ( 50 002 ) ( 17 984 ) 272 ( 39 ) ( 17 155 ) 44 216 1 122 ) 5 121 ( 327 114 ) ( 585 ) ( ( 307 333 )
948 390 319 942
2 588 4 169 187 3 704 264 ( 141 ) ( 39 ) 107 88 1 ( 17 ( 3 ( 6 (
6 378 761 ) 083 ) 438 ) 126 ) 412
( (
1 885
( (
137 ) 24 )
( 7 214 ) ( 6 448 )
( 9 913 ) 49 715
( 122 ) ( 12 ) ( 13 ) ( 13 )
( 0 ) ( 151 )
( ( (
2 ) 27 ) 27 )
5 136 ( 37 049 ) ( 351 ) ( 36 699 )
( 289 873 ) ( 194 ) ( 270 483 )
151 )
936 )
( 9 973 )
( 27 243 )
7 225
( 19 196 ) 264 026
( 19 196 ) 233 099
49 )
( 3 498 ) ( 6 475 )
( 2 070 ) ( 10 471 )
135 661
135 590
265 634 ( 16 947 )
( 128 436 ) ( 887 ) 4 281 12 073 16 354 ( 1 168 ) 13 509 12 341 ( 14 702 ) ( 13 100 ) 17 555 4 455 10 124 9 908 20 032
128 436 ( 22 300 ) 48 632 26 332 ( 15 588 ) ( 22 163 ) 101 677 79 515
135
Cuadro N 10 Pgina 3 ESTADO DE FLUJO EFECTIVO DE LAS EMPRESAS DISTRIBUIDORAS Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) CONCEPTO VARIACION - ACT. DE OPERACION Utilidad Neta Ajustes al Resultado Neto Depreciacin del periodo Beneficios Sociales Otras Provisiones Impuestos Diferidos Prdida en Vta. de Inm, Maq y Equipo Ms (Menos) Cuentas por Cobrar Comerciales Cuentas por Cobrar Diversas Gastos Pagados por Anticipado Existencias Tributos Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar Diversas Reservas Beneficios Sociales Cargas Diferidas Otros VARIACION - ACT. DE INVERSION Activo Fijo Valores Inversiones Intangibles Pago de obras de Contrib. Reembolsable Remesas a Empresas Regionales Desembolso para Estudios y Proyectos Prstamos a Terceros Otros VARIACION - ACT FINANCIAMIENTO Emisin de Acciones Emisin de Valores Prstamos Bancarios Prstamos de Accionistas Dividendos Transferencias M.E.M Pago a cuenta de utilidades Pago de C.T.S Proveniente de Contrib. Reembolsables Transferencia Filiales Otros VARIACION DEL EFECTIVO SALDO EFECT. AL INICIO DEL EJERCICIO SALDO EFECT. AL FIN. DEL EJERCICIO Fuente: Osinergmin. Elaborado por: Gestin & Energa Adinelsa 3 1 8 7 985 346 423 060 86 10 1 266 ( 5 785 ) ( 4 371 ) ( 2 183 ) 765 223 ( 141 ) 3 516 ( 3 656 ) ( 87 ) 150 197 197 Coelvisac 4 634 2 503 ( 1 169 ) ( 2 755 ) 62 1 523 Edecaete ( 728 ) 1 397 2 078 2 179 43 48 ( 201 ) 9 ( 4 203 ) ( 508 ) ( 222 ) ( 104 ) ( 468 ) ( 87 ) ( 424 ) ( 2 391 ) Edelnor 272 123 44 62 571 704 709 012 Electro Oriente Electro Puno Electro Sur Este Electro Sur Medio Electro Tocache Electro Ucayali Electrocentro Electronoroeste Electronorte Electrosur 3 10 10 10 676 070 836 836 5 6 9 5 617 870 671 770 27 10 16 12 824 148 160 560 7 8 6 7 761 001 169 427 322 489 66 66 1 5 1 3 2 253 340 084 691 292 100 49 18 17 17 234 337 953 274 678 1 212 17 16 10 9 424 653 396 184 18 9 8 6 439 982 016 768 510 739 10 6 4 4 263 858 634 299 336 Emseusa 428 362 Hidrandina 49 25 25 24 374 946 638 745 Luz del Sur 164 148 31 33 709 105 017 572 Seal 22 18 9 9 774 115 490 365 164 Sersa 218 335 24 22 2 Total 663 410 207 213 780 560 197 075
3 300 343 ( 112 ) ( 578 ) ( 29 ) 5 ( 163 ) 1 421 ( 62 ) 2 475 ( 7 540 ) ( 7 540 )
( 7 550 ) ( 9 847 ) 94 104 158 12 818 34 1 297 ( 10 201 ) 41 783 58 426
957 2 944 ( 17 230 ) ( 6 911 ) 5 851 1 505 10 640 ( 39 955 ) ( 12 690 ) ( 10 925 ) ( 3 521 ) ( 4 162 ) ( 1 324 ) 3 926 ( 6 853 ) ( 987 )
42 3 557
377 ( 1 419 ) ( 216 ) ( 6 409 ) 2 580 ( 1 656 ) ( 986 ) 151 1 142 ( 5 681 ) ( 1 960 )
( 21 ) 914
1 482 ( 4 037 ) ( 14 413 ) ( 17 694 ) 4 589 ( 8 551 ) ( 6 836 ) ( 9 111 ) 21 517 1 673
1 517 ( 3 304 ) ( 1 001 ) ( 861 ) 3 793 1 994
( 233 ) 197 ( 107 ) ( 244 )
830 448 ( 64 ) 284 752 ( 229 ) ( 70 ) ( 292 )
12 945 ( 1 634 ) 2 067 1 391 220
( 9 624 ) ( 4 691 ) ( 2 344 ) 811 770 1 786 ( 5 957 )
440 ( 3 292 ) ( 1 532 ) 935 3 732 1 420
( 68 ) ( 10 )
9 855
( 1 229 ) 66 ( 2 721 ) 2 246 54 825 ( 2 121 ) ( 3 094 ) 1 807 ( 1 111 ) 4 019 ( 1 069 )
( 2 211 ) ( 4 452 ) 1 503 2 088 1 454 ( 14 288 ) 11 483
( 39 ) ( 4 831 ) ( 141 ) ( 3 143 ) ( 54 ) ( 1 962 ) 7 462 ( 113 ) 1 666 ( 5) ( 58 ) ( 5 881 ) 83 4 027
2 070 2 077 ( 11 356 ) 1 331 46 023 ( 37 664 ) ( 1 239 ) ( 2 471 ) 216 ( 11 344 ) 3 368 65 529 ( 441 )
( 1 865 ) ( 1 865 )
( 111 817 ) ( 110 350 ) ( 1 467 )
24 330 ( 4 457 ) ( 4 260 ) ( 197 )
1 995 22 ( 963 )
897 ( 14 746 ) ( 14 746 )
( 7 113 ) ( 6 423 ) ( 338 )
( 33 ) ( 33 )
( 1 535 ) ( 1 535 )
1 046 ( 22 425 )
( 8 838 ) ( 8 490 )
( 823 ) ( 15 552 ) ( 16 928 ) ( 15 552 ) ( 16 588 ) ( 340 )
( 65 ) ( 65 )
( 13 275 ) ( 13 275 )
( 119 969 ) ( 11 251 ) ( 119 822 ) ( 11 139 )
( 29 ) ( 29 )
30 069 ( 357 219 ) ( 332 478 ) ( 2 422 ) ( 416 ) ( 26 554 ) ( 152 ) 4 802 ( 199 418 ) 8 237 125 210 35 626 ( 1 935 ) ( 246 602 ) 1 119
( 81 ) ( 416 ) ( 21 928 )
( 4 626 ) 5 611 2 733 ( 46 ) ( 57 034 ) 44 540 ( 5 053 ) ( 96 521 ) ( 11 273 ) ( 3 633 ) ( 353 ) 1 233
( 133 )
( 19 411 ) 8 237 ( 19 801 )
( 348 ) ( 4 619 )
( 2 339 )
2 399
( 35 857 )
( 152 ) ( 147 ) 39 ( 49 712 ) ( 21 461 ) ( 265 ) 80 670
2 733
43 897
6 775 ( 9 946 ) 34
28 922
( 2 339 ) ( 4 902 )
( 19 508 ) ( 1 935 ) ( 15 498 ) 1 085
( 97 423 ) ( 22 043 ) ( 268 )
2 760 ( 46 ) ( 2 639 ) 7 263 4 624 ( 55 170 ) ( 12 055 ) 19 804 7 749 ( 3 633 ) 9 446 39 913 49 358 4 1 3 5 404 880 793 673 ( 167 ) 3 586 2 674 6 259 ( 7 847 ) 7 399 4 110 11 509 ( 33 541 ) 3 967 3 449 7 416 4 541 ( 4 266 ) 10 207 5 941 ( 32 959 ) ( 4 971 ) 12 589 7 617
583 3 ( 75 ) 349 274
3 343 ( 124 417 ) 107 143 281 469 388 612
4 182 43 645 47 827
( 173 ) 2 799 2 626
103 720 47 915 151 634
5 639 19 004 24 643
289 312 602
548 6 137 6 685
363 7 370
242 14 722 14 965
( 9 938 ) 42 778 32 840
136
Cuadro N 11 CONSOLIDADO GENERAL DE ACTIVOS FIJOS Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) EQUIPOS DE TRANSMISIN Administracin Total Subestaciones Lineas Muy alta Lineas Alta Administracin Tensin tensin Total Redes Media Tensin
EQUIPOS DE GENERACIN ACTIVO FIJO ACTIVO FIJO BRUTO Terrenos Inmuebles Maquinarias y Equipos Muebles Unidades de Transporte Equipos Diversos Otros Total DEPRECIACION ACUMULADA Inmuebles Maquinarias y Equipos Muebles Unidades de Transporte Equipos Diversos Otros Total ACTIVO FIJO NETO Terrenos Inmuebles Maquinarias y Equipos Muebles Unidades de Transporte Equipos Diversos Otros Total Fuente: Osinergmin. Elaborado por: Gestin & Energa Centrales Trmicas Centrales Hidralicas Comercializacin
EQUIPOS DE DISTRIBUCIN Redes Baja Comercializacin Adminsitracin Tensin Total
TOTAL Total Acumulado
72 598 1 054 490 5 837 623 8 667 13 590 96 860 2 541 622 9 625 449
66 145 11 076 900 6 093 418 4 734 36 147 111 754 383 763 17 772 861
105 2 936 539 473 161 6 983 90 11 287
6 258 96 632 3 733 19 975 16 130 116 134 42 326 301 188
145 106 12 230 958 11 935 313 33 849 66 028 331 732 2 967 800 27 710 786
44 775 127 245 1 500 981 4 965 13 608 54 000 128 480 1 874 053
2 344 331 867 1 579 523 4 926 341 239
73 9 174 587 685 35 613 213 11 456 609 250
362 814 11 1 093 293 1 835 4 408
45 210 139 576 2 420 544 7 672 14 514 56 572 144 862 2 828 950
122 622 139 701 3 444 023 6 794 12 392 53 541 319 596 4 098 668
4 078 130 724 6 334 694 7 117 20 554 49 468 329 195 6 875 831
34 562 121 247 525 676 13 837 18 106 69 702 16 067 799 197
64 948 137 215 7 149 14 161 20 552 70 681 178 817 493 523
226 210 528 887 10 311 542 41 910 71 604 243 393 843 675 12 267 220
416 527 12 899 420 24 667 399 83 431 152 146 631 696 3 956 337 42 806 956
156 648 2 472 788 455 669 9 224 70 127 3 682 3 168 138 72 598 897 842 3 364 835 ( 447 002 ) 4 366 26 733 2 537 939 6 457 311
3 786 403 3 739 160 3 887 33 384 103 392 128 7 666 354 66 145 7 290 497 2 354 258 847 2 763 8 362 383 635 10 106 507
2 048 364 374 92 5 053 7 931 105 888 175 99 69 1 930 90 3 356
44 028 2 951 15 407 12 837 73 420 148 644 6 258 52 604 782 4 568 3 292 42 714 42 326 152 545
3 989 127 6 215 264 475 336 55 537 251 992 3 811 10 991 067 145 106 8 241 830 5 720 049 ( 441 487 ) 10 491 79 739 2 963 990 16 719 719
40 316 635 542 2 824 10 276 26 398 477 715 833 44 775 86 929 865 439 2 140 3 332 27 602 128 002 1 158 220
81 141 541 1 082 284 142 988
194 281 572 21 177 103 282 067 73 8 980 306 113 14 436 110 11 456 327 183
211 7 1 130 136 936 2 420 362 602 5 ( 37 ) 157 899 1 988
40 802 1 058 662 5 057 10 589 27 721 477 1 143 308 45 210 98 774 1 361 883 2 614 3 925 28 851 144 385 1 685 642
40 797 1 408 526 5 253 7 057 35 001 189 1 496 823 122 622 98 904 2 035 497 1 541 5 334 18 540 319 406 2 601 845
30 003 2 545 584 5 390 10 677 25 735 667 2 618 055 4 078 100 722 3 789 110 1 728 9 877 23 733 328 529 4 257 776
29 188 185 401 10 070 12 743 48 394 285 796 34 562 92 059 340 276 3 767 5 362 21 308 16 067 513 402
39 694 5 003 10 093 13 681 47 286 115 756 64 948 97 521 2 146 4 069 6 871 23 395 178 817 377 767
139 681 4 144 513 30 806 44 159 156 416 856 4 516 430 226 210 389 206 6 167 029 11 105 27 445 86 977 842 819 7 750 790
4 169 610 11 418 438 511 199 110 285 436 129 5 143 16 650 805 416 527 8 729 810 13 248 960 ( 427 768 ) 41 860 195 567 3 951 194 26 156 150
2 262 190 325 497 239 4 926 198 250
137
Organismo de Supervisin de la Inversin en Energa Cuadro N 11 Pgina 1 ACTIVO FIJO POR TIPO DE EMPRESAS Y SISTEMAS Al 30 de Junio de 2012 (Expresado en Miles de Nuevos Soles) ACTIVO FIJO GENERADORAS TRANSMISORAS DISTRIBUIDORAS Total Acumulado ACTIVO FIJO BRUTO
SEIN
SA
Terrenos Inmuebles Maquinarias y Equipos Muebles Unidades de Transporte Equipos Diversos Otros
Total DEPRECIACION ACUMULADA
119 771 11 998 972 11 415 832 32 272 62 875 314 832 2 914 824
26 859 377
499 7 692 478 970 2 848 11 425 35 739 23 851

561 024
296 257 892 757 12 772 597 48 312 77 845 281 125 1 017 662
15 386 555
416 527 12 899 420 24 667 399 83 431 152 146 631 696 3 956 337
42 806 956
403 358 12 843 878 24 190 066 83 073 146 575 611 241 3 907 797
42 185 987
13 169 55 542 477 333 359 5 571 20 455 48 540

620 968
Inmuebles Maquinarias y Equipos Muebles Unidades de Transporte Equipos Diversos Otros

Total ACTIVO FIJO NETO
3 911 774 5 962 799 473 933 53 539 244 053 3 811
10 649 909
2 734 193 136 2 038 9 324 21 122

228 355
255 102 5 262 502 35 228 47 423 170 954 1 333

5 772 541
4 169 610 11 418 438 511 199 110 285 436 129 5 143
16 650 805
4 158 432 11 296 959 510 958 107 005 428 839 5 143
16 507 338
11 178 121 479 241 3 280 7 290

143 467
Terrenos Inmuebles Maquinarias y Equipos Muebles Unidades de Transporte Equipos Diversos Otros
Total Fuente: Osinergmin. Elaborado por: Gestin & Energa
119 771 8 087 197 5 453 032 ( 441 661 ) 9 336 70 778 2 911 014
16 209 468
499 4 958 285 833 809 2 102 14 617 23 851

332 669
296 257 637 655 7 510 095 13 084 30 423 110 171 1 016 329
9 614 013
416 527 8 729 810 13 248 960 ( 427 768 ) 41 860 195 567 3 951 194
26 156 150
403 358 8 685 445 12 893 106 ( 427 886 ) 39 569 182 402 3 902 654
25 678 649
13 169 44 365 355 854 118 2 291 13 165 48 540

477 501
138
Organismo de Supervisin de la Inversin en Energa
Cuadro 12 RESUMEN DE RATIOS FINANCIEROS Al 30 de Junio de 2012 A. Liquidez
Razn Corriente Prueba Acida Liquidez Inmediata

B. Gestin de Cuentas por Cobrar
= Activo Corriente/ Pasivo Corriente = (Activo Corriente-existencias-gastos pagados por anticipado)/ Pasivo Corriente = Caja bancos / Pasivo corriente. = (Total ingresos-otros ingresos)/ (Cuentas por cobrar comerciales(neto)+Cuentas por cobrar empresas del sector) = 270/ Rotacin = Total pasivo/ Patrimonio neto = (Utilidad operativa+provisiones del ejercicio)/ (-Gastos financieros) = Inmuebles, Maquinaria y equipo(neto)/ Patrimonio neto = Pasivo corriente/ Total Pasivo = (-Gastos financieros ) / (Total Pasivo-Otros Pasivos- Ganancias diferidas -Provisin Beneficios Sociales) = (Utilidad operativa +Provisiones del ejercicio) / Deudas a largo plazo (parte corriente) = (Utilidad operativa+ Gastos de Comercializacin +Gastos Generales y administrativos) / Inmuebles, Maquinarias y equipo (neto) = Utilidad Operativa / Inmuebles, Maquinaria y Equipo(Neto) = Utilidad Neta / Inmuebles, Maquinaria y equipo (neto) = (Utilidad operativa+ Gastos de Comercializacin +Gastos Generales y administrativos) / Total Ingresos. = Utilidad Operativa / Total de Ingresos = Utilidad Neta / Total Ingreso = Utilidad Neta / Patrimonio Neto = (Utilidad Operativa+Provisiones del ejercicio) / (Total Ingresos- Otros Ingresos) = (Utilidad Operativa+ Provisiones del Ejercicio) / Inmuebles,Maquinaria y equipo (neto) = Utilidad Econmica *(1)/ Total de Activos *(2) = Utilidad Financiera*(3)/ Patrimonio Neto *(4) = (Utilidad operativa+Provisiones)/Patrimonio Neto = (Total Ingresos- Otros Ingresos) / Inmuebles,Maquinaria y equipo (Neto) = Depreciacin Inmuebles,Maquinaria y Equipo / Inmuebles,Maquinaria y equipo (Neto) = Depreciacin acumulada Inmuebles,Maquinaria y Equipo / Inmuebles,Maquinaria y equipo (Neto) = Cargas de Personal / Inmuebles, Maquinaria y Equipo(Neto) = Precio Contable por accin/ Utilidad por accin = Patrimonio Neto/ Capital Social = Precio por Accin/ Valor en Libros por Accin
Rotacin Efectividad de Cobranza

C. Solvencia
Endeudamiento patrimonial Cobertura de Inters Cobertura del Activo Fijo

D. Gestin de La deuda
Estructura (%) Servicio (%) Cobertura (%)

E. Rentabilidad
Bruta (%) Operacional (%) Neta (%) Bruta ingreso(%) Operacional ingreso %) Neto ingreso(%) Del Patrimonio (%) GIR sobre Ventas (%) GIR Sobre Activo Fijo (%) ROA (%) * ROE(%) * GIR sobre Patrimonio(%)
F. Gestin del Activo Fijo
Eficiencia Depreciacin sobre Activo Fijo Dep. Acumulada sobre Activo Fijo Gtos. de Personal sobre Act. Fijo
G. Valor de Mercado Precio/Utilidad
Valor en Libros Valor de mercado/valor de libros

*(1) Utilidad Operativa, no considera los Gastos Financieros *(2) Activos del periodo *(3) Utilidad Operativa incluyendo Gastos Financieros *(4) Patrimonio neto del periodo
Organismo de Supervisin de la Inversin en Energa
Cuadro
Cdigo
13 Glosario de trminos de las empresas elctricas

Descripcin Descripcin Corta TIPO Sistema FECHA DE INICIO MES AO
EM001 EM002 EM003 EM004 EM005 EM006 EM007 EM008 EM009 EM010 EM011 EM012 EM013 EM014 EM015 EM016 EM017 EM018 EM021 EM022 EM023 EM024 EM025 EM026 EM027 EM028 EM029 EM030 EM031 EM032 EM033 EM034 EM035 EM037 EM039 EM040 EM041 EM043 EM044 EM045 EM046 EM048 EM049
ELECTROSUR TRANSMANTARO EDELNOR LUZ DEL SUR ELECTROCENTRO ELECTRO SUR MEDIO SEAL ELECTRO SUR ESTE HIDRANDINA ELECTRONORTE ELECTRONOROESTE ELECTRO ORIENTE EMSEMSA ELECTROPERU EDEGEL ETEVENSA EGASA EGEMSA REDESUR ELECTRO UCAYALI EGEPSA EDECAETE COELVISA SERSA CHINANGO CHAVIMOCHIC CAHUA EGENOR EGESUR ELECTRO PANGOA EEPSA ELECTRO ANDES ENERSUR SHOUGESA SINERSA SAN GABN ELECTRO PUNO ELECTRO TOCACHE EMSEUSA TERMOSELVA ETESELVA ISA PERU S.A RED DE ENERGIA DEL PERU SISTEMA INTERCONECTADO CENTRO NORTE SISTEMA INTERCONECTADO SUR SISTEMA ELECTRICO INTERCONECTADO NACIONAL SISTEMAS AISLADOS
ELS TRAN EDLN LDS ELC ELSM SEAL ELSE ELNM ELN ELNO ELOR EMSE ELP EDGL ETEV EGAS EGEM REDE ELUC EGEP EDCA VILL SERS CHNG CHAV CAHU EGEN EGES ELPA EEPS ELAN ENER SHOU SINE SGBN ELEPUNO ELTO EMSU TSEL ETSE ISA REP SICN SIS SEIN SA
distribuidoras transmisoras distribuidoras distribuidoras distribuidoras distribuidoras distribuidoras distribuidoras distribuidoras distribuidoras distribuidoras distribuidoras distribuidoras generadoras generadoras generadoras generadoras generadoras transmisoras distribuidoras generadoras distribuidoras distribuidoras distribuidoras generadoras generadoras generadoras generadoras generadoras distribuidoras generadoras generadoras generadoras generadoras generadoras generadoras distribuidoras distribuidoras distribuidoras generadoras transmisoras transmisoras transmisoras
SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SA SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SA SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN SEIN
1 12 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 12 9 12 9 9 9 9 9 9 9 9 12 1 4 4 3 1 1 1 12 12 5 5 10 9
1993 2000 1994 1994 1993 1993 1993 1993 1993 1993 1993 1993 1994 1993 1994 1994 1994 1994 2000 1995 2000 1995 1995 1995 1995 1995 1995 1995 1995 2000 1997 1997 1997 1998 2000 2000 2000 2000 2000 2001 2001 2001 2002
140

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Consultora para el Anlisis y Procesamiento de la Informacin Econmica Financiera 2012 - 2013.

GERENCIA ADJUNTA DE REGULACIN TARIFARIA

Informe Trimestral de Procesamiento 02 ITP 02

Elaborado por: Gestin & Energa

ANLISIS ECONMICO FINANCIERO

CONTENIDO DEL INFORME Y CARACTERSTICAS DE LA INFORMACIN RECIBIDA

1.1. CONTENIDO DEL INFORME

1.1.1. CARACTERSTICAS DE LA INFORMACIN RECIBIDA

Tipo Generadora Generadora Generadora

Sistema SEIN SA SEIN

Donde: n = No Recibido; y s = Recibido

Tabla 1 Inventario de la Informacin Recibida

1.2. METODOLOGA DEL ANLISIS ECONMICO Y FINANCIERO

ANLISIS ECONMICO FINANCIERO

2.1. MARCO DE ESTUDIO El presente el informe anlisis

Econmico Financiero de 41 empresas del sector elctrico, 17 empresas

T ip o / S iste m a s G e n e ra d o ra s T ra n sm iso ra s D istrib u id o ra s T o ta l M a rc od eE stu d io

transmisoras y 19 empresas distribuidoras.

IPM junio 2010 IPM junio 2011 IPM junio 2012

192,867899 205,114189 209,308784

ANLISIS DEL PERIODO GLOBAL

Activos, Pasivos y Patrimonio Neto

Pasivo y Patrimonio Neto

11 641,5 30 000 20 000 10 000 Total Activos

3 261,4 35 751,2 20 848,3

Grfico 2 Estructura de Activos por Sistema

40 000 35 000 30 000 603,1

25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 Total Activos

Grfico 3 Total de Activos

40 000 35 000 30 000

Tabla 2 Activos por Empresa

12,4% 11,4% 8,7% 8,5% 4,5% 8,9% 4,2% 3,1%

Tabla 3 Activos y Participacin por Empresa

51,3% 0,1% 36,8% 11,3% 0,5%

0,7% 0,0% 0,5% 0,1% 0,0%

51,9% 0,2% 35,4% 12,0% 0,5%

0,7% 0,0% 0,5% 0,2% 0,0%

Grfico 4 Total Pasivo y Patrimonio

Grfico 5 Estructura del Pasivo por Tipo de Empresa

Grfico 6 Estructura del Pasivo por Sistema.

15 000 10 000 14 129,9 5 000 Total Pasivos

Grfico 7 Componentes del Pasivo

5 000 Total Pasivos

Pasivo Corriente y No Corriente

Grfico 8 Estructura del Patrimonio Neto

Millones de Nuevos Soles

El Sector Elctrico presenta en general un nivel de apalancamiento del 0,653.

Por Subsector, las Generadoras requeriran endeudarse en

para operar, las

Distribuidoras y Transmisoras el 0,616 y 1,048 respectivamente.

Grfico 9 Patrimonio Neto por Tipo de Empresa

15 000 21 621,3 10 000 5 000 Patrimonio Neto

Ilustracin 1 Evolucin Total de Activos

37 000 36 000 35 000 34 000 33 000 32 000 31 000 30 000

6,0% 5,0% 4,0%

3,0% 2,0% 1,0% 0,0%

0,0% Jun - 10 Jun - 11 Jun - 12

Ilustracin 2 Evolucin del Patrimonio

40 000 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 -

Ilustracin 3 Evolucin Pasivo/Patrimonio

40 000 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 -

61,0% 60,5% 60,0% 59,5% 59,0% 58,5% 58,0% 57,5% 57,0%

Ilustracin 4 Ratio Deuda/Capital segn Tipo de Empresa

14 129,9 12 824,9 8 023,4 4 437,8 1 668,7 1 592,7