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Capitalizacin

La capitalizacin bsicamente es la forma de reunir cierto dinero, para los efectos de su estudio y vistas ya diversas metodologas para realizar las cuotas, nos concentraremos en la descripcin de dicha forma de ahorrar. Una tabla de capitalizacin nos muestra periodo a periodo la forma en que con depsitos e intereses vamos reuniendo el capital y normalmente consta de al menos 5 columnas a saber: n: Corresponde a cada periodo, indica el punto exacto donde termina, por ejemplo n=1 indica que ha transcurrido exactamente un mes desde el inicio del ahorro. Acumulado: Indica cuanto dinero poseemos en le momento n en el fondo de amortizacin. Es equivalente al acumulado anterior mas el incremento por concepto de cuota e inters del periodo. Inters: Es el inters generado en el ltimo periodo, se calcula multiplicando el valor del capital acumulado hasta el periodo inmediatamente anterior por la tasa de inters del periodo (I = Pi). Depsito: Es el valor de cada uno de los pagos al fondo de capitalizacin (cuotas) que efectuamos peridicamente. Incremento: Es el valor que aumenta el fondo en virtud del depsito efectuado y los intereses generados en el periodo.
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6.1 CAPITALIZACION CON CUOTA UNIFORME Es un ahorro realizado mediante una serie de cuotas uniformes (anualidad). Para ilustrar las situacin, considrese el siguiente ejemplo: Ejemplo 17 Elaborar una tabla para capitalizar $1'000.000 mediante 8 cuotas iguales mensuales vencidas al 1% mensual. La tasa nos indica que es efectivo el 1% mensual y la situacin puede observarse en la siguiente grfica:

El valor a capitalizar se distribuye en 8 cuotas iguales (anualidad) luego el valor de cada una de las cuotas puede obtenerse despejando A de la siguiente expresin:

Donde A = $ 120,690.29 Y la respectiva tabla de capitalizacin sera: n


0 1 2 3 4 5 6 7 8

Acumulado
0 $ 120,690.29

Inters
0 0

Depsito Incremento
0 0 $ $ 120,690.29 120,690.29 $ $ 121,897.19 120,690.29 $ $ 123,116.17 120,690.29 $ $ 124,347.33 120,690.29 $ $ 125,590.80 120,690.29 $ $ 126,846.71 120,690.29 $ $ 128,115.18 120,690.29 $ $ 129,396.33 120,690.29

$ 242,587.49 $1206.90292 $ 365,703.65 $2425.87487 $ 490,050.98 $3657.03654 $ 615,641.78 $4900.50983 $ 742,488.49 $6156.41784 $ 870,603.67 $7424.88494 $ 1,000,000.00 $8706.03671

Los datos de la tabla se obtienen en la siguiente forma: n: Corresponde a cada periodo, indica el punto exacto donde termina, por ejemplo n=1 indica que ha transcurrido exactamente un mes desde el inicio de la capitalizacin. Ntese que en este caso especfico no tiene mucho sentido incluir la lnea del punto cero ya que las cuotas inician al final del primer periodo y todos los valores en la citada fila por tanto son cero.

Acumulado: Indica cuanto dinero poseemos en le momento n en el fondo de amortizacin. Es equivalente al acumulado anterior mas el incremento por concepto de cuota e inters del periodo. Por ejemplo el acumulado en 5 ($ 615,641.78) es igual al acumulado en 4 ($ 490,050.98) mas el incremento del periodo 5 ($ 125,590.80) Inters: Es el inters generado en el ltimo periodo, se calcula multiplicando el valor del capital acumulado hasta el periodo inmediatamente anterior por la tasa de inters del periodo (I = Pi). Por ejemplo el inters en 5 ($4900.5098) es igual al acumulado en 4 ($ 490,050.98) por la tasa de inters del periodo (0.01) Depsito: Es el valor de cada uno de los pagos al fondo de capitalizacin (cuotas) que efectuamos peridicamente. Incremento: Es el valor que aumenta el fondo en virtud del depsito efectuado y los intereses generados en el periodo. Por ejemplo incremento en 5 ($ 125,590.80) es igual inters en 5 ($4900.5098) mas la cuota del periodo ($120,690.29).
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6.2 CAPITALIZACION CON CUOTAS CRECIENTES Y DECRECIENTES Es un ahorro efectuado mediante una serie de cuotas que van aumentando o disminuyendo cada periodo (gradiente). Para ilustrar las situacin, considrese el siguiente ejemplo: Ejemplo 18 Elaborar una tabla para capitalizar $1'000.000 mediante 8 pagos vencidos al 1% mensual, cada uno de los cuales es $20.000 mayor que el anterior. El problema nos refiere un gradiente aritmtico de cuotas donde L=$20.000 La tasa nos indica que es efectivo el 1% mensual. El valor a ahorrar se distribuye en 8 cuotas crecientes (gradiente) luego el valor de cada una de las cuotas puede obtenerse despejando R de la siguiente expresin:

Donde R = $ 51,734.96 Y la respectiva tabla de capitalizacin sera:

n 0 1 2 3 4 5 6 7 8

Acumulado 0 $ 51,734.96 $ 123,987.28

Inters 0.00000 0.00000 517.34965

Depsito 0

Incremento 0

$ 51,734.96 $ 51,734.96 $ 71,734.96 $ 72,252.31 $ 91,734.96 $ 92,974.84 $ 111,734.96 $ 131,734.96 $ 151,734.96 $ 171,734.96 $ 191,734.96 $ 113,904.59 $ 135,043.63 $ 156,394.07 $ 177,958.01 $ 199,737.59

$ 216,962.12 1239.87279 $ 330,866.70 2169.62117 $ 465,910.33 3308.66703 $ 622,304.40 4659.10334 $ 800,262.41 6223.04402 $ 1,000,000.00 8002.62411

Los datos de la tabla se obtienen en la siguiente forma: n: Corresponde a cada periodo, indica el punto exacto donde termina, por ejemplo n=1 indica que ha transcurrido exactamente un mes desde el inicio de la capitalizacin. Ntese que en este caso especfico no tiene mucho sentido incluir la lnea del punto cero ya que las cuotas inician al final del primer periodo y todos los valores en la citada fila por tanto son cero. Acumulado: Indica cuanto dinero poseemos en le momento n en el fondo de amortizacin. Es equivalente al acumulado anterior mas el incremento por concepto de cuota e inters del periodo. Por ejemplo el acumulado en 5 ($ 465,910.33) es igual al acumulado en 4 ($ 330,866.70) mas el incremento del periodo 5 ($ 135,043.63) Inters: Es el inters generado en el ltimo periodo, se calcula multiplicando el valor del capital acumulado hasta el periodo inmediatamente anterior por la tasa de inters del periodo (I = Pi). Por ejemplo el inters en 5 ($3308.66703) es igual al acumulado en 4 ($ 330,866.70) por la tasa de inters del periodo (0.01) Depsito: Es el valor de cada uno de los pagos al fondo de capitalizacin (cuotas) que efectuamos peridicamente. En este caso las cuotas cada mes crecen $20.000. Incremento: Es el valor que aumenta el fondo en virtud del depsito efectuado y los intereses generados en el periodo. Por ejemplo incremento en 5 ($ 135,043.63) es igual inters en 5 ($3308.66703) mas la cuota del periodo ($ 131,734.96 ).
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6.3 DISTRIBUCION DE UNA CUOTA

Distribucin de una cuota es la descripcin de sus componentes, es decir que parte corresponde a inters, cual al abono como tal y adicionalmente indicar el acumulado a la fecha. Tal como se puede apreciar en las tablas de capitalizacin, esta informacin corresponde a los tems planteados para cada periodo en cada lnea de la tabla. La distribucin de una cuota involucra por tanto el siguiente procedimiento: a. Determinacin de la cuota del respectivo periodo. b. Determinacin del acumulado del periodo anterior para con l determinar el inters generado en el periodo. c. Determinacin del incremento y nuevo acumulado.

Ejemplo 19 Estoy reuniendo la suma de $43'000.000 mediante una serie de 180 cuotas mensuales que cada mes crecen un 0.8%. Determinar la distribucin de la cuota 127 si la tasa del fondo es del 11% CM Tasa de inters: i = J/m = 0.11/12 = 0.0091 La primera cuota de la capitalizacin se puede calcular despejando R de la siguiente expresin:

Donde R = $ 51,643.40 Calculo del pago 127: R127 = R1(1+G)n-1 R127 = 51,643.40 (1+0.008)127-1 R127 = $ 140,942.48 b. Determinacin del acumulado del periodo anterior para con l determinar el inters generado en el periodo: El acumulado en 126 esta dado por el futuro de las cuotas que se han efectuado, es decir de las cuotas 126 realizadas estar dado por la expresin:

Donde R = $ 51,643.40 y n = 126 Por tanto F = $ 18,955,447.06 El inters generado en el periodo 127 sera I = P(i) : I = $ 18,955,447.06 (0.0091) = $ 173,758.26 c. Determinacin del incremento y nuevo acumulado. El incremento es el valor de la cuota mas el inters generado en el periodo Incremento = $ 140,942.48 + $ 173,758.26 = $ 314,700.74 El nuevo acumulado ser el acumulado anterior (en 126) mas el incremento: Acumulado = $ 18,955,447.06 + $ 314,700.74 = $ 19,270,147.80 Y la distribucin de la cuota quedar as:

n 126 127

Acumulado $ 18,955,447.06 $ 19,270,147.80

Inters $ 170,909.87 $ 173,758.26

Depsito $ 139,823.89 $ 140,942.48

Incremento $ 310,733.76 $ 314,700.74

Ntese que realmente no fue necesario elaborar toda la tabla, an cuando esto es un juego de nios con una hoja de clculo (ver hoja de clculo Ejemplo 19).