N73, Ao 3 | Mircoles 26 de Junio 2013

LA INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA, FACTOR DEL CRECIMIENTO ECONMICO PERUANO

Como es sabido, la economa peruana viene presentando en los ltimos aos un crecimiento econmico sostenido que se ha prolongado ininterrumpidamente por ms de una dcada -pese a mostrar algunos episodios de fuerte desaceleracin- an en un entorno complicado a raz de las ltimas crisis en los mercados internacionales. Dentro de este destacado desempeo, un factor que ha contribuido decisivamente al dinamismo de la produccin nacional ha sido la Inversin Extranjera Directa (IED), que ha significado el ingreso de importantes sumas de capitales del exterior orientadas hacia distintos sectores de nuestra economa, favoreciendo su expansin. Estos flujos de capital han sido atrados por las oportunidades que ha venido ofreciendo el pas, tales como la posibilidad de obtener altas tasas de rendimiento, en un entorno favorable a la inversin privada y de libre mercado. La Inversin Extranjera Directa: dinamismo sin precedentes En los ltimos aos, los flujos de IED hacia Per han cobrado un dinamismo sin precedentes, alcanzando niveles no observados en pocas pasadas. Segn datos del Banco Central de Reserva, nuestro pas experiment el ao 2012 un ingreso de capitales por concepto de IED ascendente a US$ 12,240 millones, cifra que represent poco ms del 6% del Producto Bruto Interno (PBI). Tan elevada cifra, adems de marcar un rcord histrico, signific un impresionante incremento de 49% con relacin al ao anterior. Asimismo, se observa que el flujo de IED en Per pas de representar alrededor del 1.5% del PBI en el 2000 a superar el 6% del PBI el ao pasado, lo que da cuenta de la mayor importancia que ha adquirido esta variable en relacin al volumen de la produccin domstica. Segn datos del Banco Central de Reserva, nuestro pas experiment el ao 2012 un ingreso de capitales por concepto de IED ascendente a US$ 12,240 millones, cifra que represent poco ms del 6% del Producto Bruto Interno (PBI)...

Millones US$ 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000

4,000

Flujos de Inversin Extranjera Directa al Per (2000-2012)

% 8.00 7.00 6.00 5.00

4.00

3.00 2.00
1.00

2,000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Monto
Fuente: BCRP, FMI

En % del PBI (eje derecho)

Es preciso destacar tambin que, con el resultado alcanzado el 2012, la economa peruana se posicion como la sexta mayor receptora de IED en Amrica Latina y El Caribe, despus de Brasil, Chile, Colombia, Mxico y Argentina, de acuerdo a datos publicados en un reciente informe de la CEPAL. En dicho documento, la entidad multilateral da cuenta que la con el resultado regin en su conjunto logr un rcord histrico de IED, la cual lleg a alcanzado el 2012, la US$ 174,546 millones, monto que represent un incremento de 5.7% economa peruana se en comparacin con el ao anterior1 . Ms an, segn seala el posicion como la sexta mencionado reporte, Per hizo gala de la mayor expansin porcentual en dicho rubro entre los pases de Sudamrica y de una mayor receptora de IED de las ms altas si se considera toda la regin, slo detrs de los en Amrica Latina y El avances anotados por Belice (96%), Jamaica (75%) y Repblica Caribe Dominicana (59%).

Millones US$
70,000 60,000 50,000
40,000

Amrica Latina y El Caribe (pases seleccionados) - Ingresos de Inversin Extranjera Directa (2011-2012)

30,000 20,000 10,000 Brasil Chile Colombia Mxico Argentina Per Centroamrica El Caribe

2011

2012

Fuente: CEPAL (repl i ca do del i nforme La Invers i n Extra njera Di recta en Amri ca La tina y el Ca ri be)

Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL): La Inversin Extranjera Directa en Amrica Latina y el Caribe. (Junio 2013).

Analizando la composicin de los flujos de IED hacia el Per, se verifica que de los US$ 12,240 millones anotados en el 2012, unos US$ 8,263 millones estuvieron constituidos por reinversin de utilidades de las empresas inversoras, en tanto que los aportes nuevos de capital ascendieron a US$ 4,637 millones. Por su parte, los prstamos netos con la matriz representaron un flujo negativo de US$ 659 millones en el ao.2 La evolucin positiva de los flujos de IED hacia el pas ha ocasionado un considerable aumento en el stock (saldo) de IED en los ltimos aos. De acuerdo a cifras del BCRP referidas por ProInversin 3, dicho stock asciende a US$ 63,448 millones a diciembre 2012, monto nominalmente mayor en 24% a lo reportado al cierre del ao anterior y cinco veces superior a lo observado en el 2002.
Stock de Inversin Extranjera Directa en Per (2000-2012)

Millones US$ 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Fuente: ProInvers i n, BCRP

IED como aportes al capital: pases de procedencia y sectores econmicos de destino Analizando la informacin disponible, de acuerdo a estimados realizados por ProInversin, el Stock de IED constituido como aportes de capital totaliz US$ 22,674 millones al 2012. Dentro de este total, y tomando en consideracin el pas de la casa matriz del inversionista, sobresalieron los capitales provenientes de Espaa (21.25%) y EE.UU. (13.29%), seguidos por aquellos originarios de Sudfrica (7.67%), Chile (7.25%), Brasil (5.89%), Reino Unido (5.80%) y Canad (5.63%), entre los principales, todos ellos representando casi el 67% del total4. de acuerdo a estimados realizados por ProInversin, el Stock de IED constituido como aportes de capital totaliz US$ 22,674 millones al 2012...

Los flujos de IED son la suma de tres componentes: reinversin de utilidades (diferencia entre las utilidades generadas en el perodo menos los dividendos pagados a los inversionistas extranjeros en el mismo periodo), aportes de capital y prstamos netos con la casa matriz (recibidos menos pagados) entre el inversionista y su empresa afiliada.
3

http://www.proinversion.gob.pe/0/0/modulos/JER/PlantillaStandardsinHijos.aspx?ARE=0&PFL=0&JER=1537

Este ranking difiere de aquel que se obtendra considerando el pas de domicilio o de origen inmediato, dado que, como seala ProInversin, por estrategia corporativa, diversas empresas internacionales no canalizan sus inversiones directamente desde la misma sede de la casa matriz, sino a travs de subsidiarias en el exterior (terceros pases).

al 2012 los principales sectores econmicos de destino del stock de IED como aporte de capital fueron la minera (que concentr el 23.89%), finanzas (18.46%), comunicaciones (17.33%), industria (13.72%) y energa (13.50%)...

Por otro lado, tomando la misma fuente, se tiene que al 2012 los principales sectores econmicos de destino del stock de IED como aporte de capital fueron la minera (que concentr el 23.89%), finanzas (18.46%), comunicaciones (17.33%), industria (13.72%) y energa (13.50%), actividades que en conjunto concentran casi el 87% del total.

STOCK DE IED COMO APORTES DE CAPITAL POR PAS DE ORIGEN (2012)

Pas Espaa EE.UU. Sudfrica Chile Brasil Reino Unido Millones US$ Participacin 4,819 3,012 1,740 1,644 1,335 1,315 1,276 935 898 796 734 569 486 437 403 2,275 22,674 21.25% 13.29% 7.67% 7.25% 5.89% 5.80% 5.63% 4.12% 3.96% 3.51% 3.23% 2.51% 2.15% 1.93% 1.78% 10.03% 100.00%

STOCK DE IED COMO APORTES DE CAPITAL POR SECTOR DE DESTINO (2012)

Sector Minera Finanzas Comunicaciones Industria Energa Comercio Servicios Petrleo Transporte Construccin Pesca Turismo Agricultura Vivienda Silvicultura TOTAL Fuente: ProInversin Millones US$ Participacin 5,417 4,185 3,930 3,110 3,061 796 626 559 338 334 163 77 45 33 1 22,674 23.89% 18.46% 17.33% 13.72% 13.50% 3.51% 2.76% 2.47% 1.49% 1.47% 0.72% 0.34% 0.20% 0.14% 0.01% 100.00%

Canad
Suiza Mxico China Italia Colombia Holanda Japn Noruega Otros TOTAL Fuente: ProInversin

Comentarios Finales A la luz de las cifras, es innegable la creciente importancia de la inversin extranjera como fuente de crecimiento de sectores claves de la economa nacional. Asimismo, merece destacar el desempeo que ha tenido Per, sobresaliendo entre sus pares de la regin como plaza atractiva para la IED. En ese sentido, es fundamental que el pas contine ofreciendo es fundamental que condiciones adecuadas para atraer los capitales de largo plazo del el pas contine exterior. Esto se lograr no solamente manteniendo reglas de juego ofreciendo claras y estables para el inversionista, sino tambin fortaleciendo la institucionalidad y reduciendo las posibles barreras a la inversin, en condiciones temas como infraestructura, legislacin, trmites burocrticos y adecuadas para atraer seguridad, entre otros, promoviendo adems la inversin responsable los capitales de largo con el medio ambiente y la sociedad y respetuosa del marco legal, que plazo del exterior ... garantice as su viabilidad y sostenibilidad; todo ello en un entorno de estabilidad macroeconmica y polticas orientadas al eficiente desempeo de los mercados. En este punto debe mencionarse como algo positivo las recientes medidas dadas por el Poder Ejecutivo para

facilitar la inversin, que de manera general se espera que ejerzan un impacto favorable en dicha variable. Por ltimo, es pertinente resaltar el esfuerzo que viene realizando el gobierno, que paralelamente a la suscripcin de acuerdos de libre comercio con pases en distintas regiones del globo ha venido negociando convenios para facilitar la IED, as como el sector privado, a travs de las giras de la asociacin inPER que muestran en el extranjero las potencialidades para invertir en el Per, todo lo cual fomentar el crecimiento econmico del pas.