LIQUIDEZ DE UNA EMPRESA LA LIQUIDEZ Es la capacidad de pago que tiene una empresa, para afrontar sus obligaciones conforme

estas estn venciendo, es decir, cumplir con cancelar dichos pasivos. Cabe indicar que los indicadores para medir la liquidez son: 1. El capital de trabajo 2. a liquidez corriente !. la liquidez "evera El capital de trabajo, su formula es : CAPITAL DE TRABAJO # $C%&'( C())&E*%E + ,$"&'( C())&E*%E a liquidez corriente, su formula es: LIQUIDEZ CORRIENTE = ACTIVO CORRIENTE ______________________ PASIVO CORRIENTE COMENTARIO: &ndica el grado de cobertura que tienen los activos de ma-or liquidez sobre las obligaciones de menor vencimiento o ma-or e.igibilidad. "e calcula dividiendo los activos corrientes entre las deudas de corto plazo, cuanto mas elevado sea el coeficiente alcanzado, ma-or ser la capacidad de la empresa para satisfacer las deudas que vencen a corto plazo. a liquidez severa, su formula es:
LIQUIDEZ SEVERA# $C%&'( C())&E*%E / E0&"%E*C&$" / 1$"%(" ,$1$2(" ,() $*%&C&,$2(
33333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333 ,$"&'( C())&E*%E

COMENTARIO: )epresenta una medida mas directa de la solvencia financiera de corto plazo de la empresa, al tomar en consideraci4n los niveles de liquidez de los componentes del activo corriente. "e calcula como la relaci4n entre los activos corrientes de ma-or grado de convertibilidad en efectivo - las obligaciones de corto plazo. RAZONES POR LAS CUALES SE DEBE TENER LIQUIDEZ as razones por las cuales se mantiene la liquidez en una empresa, son: 1. la liquidez es necesaria para realizar las operaciones diarias. Estas operaciones inclu-en las compras planeadas de e.istencias - de inmuebles, maquinaria - equipo. En este caso, por lo general se provisionan fondos en valores negociables 5 en vez de saldos de efectivo ocioso 6 hasta que se efect7en las compras planeadas. 2. Como medida preventiva - seguridad, es decir tener liquidez necesaria para cubrir situaciones en donde las salidas - entradas de efectivo reales difieran de las combinaci4n pronosticada o pro-ectada. ,or ejemplo podr8a haber una disminuci4n en el cobro de las cuentas por cobrar, o demoras en la producci4n

debido a escasez de materias primas o desperfectos en las maquinas productivas, de manera que la empresa necesita mas liquidez. %ales incertidumbres hacen necesarios provisionar una e.istencias de seguridad de liquidez. !. Con fines especulativos, se considera que esta raz4n es la menos importantes de las tres, en ocasiones puede conducir al incremento de las utilidades. ,or ejemplo un rpido aumento en la oferta de tales mercader8as, - de esta manera hacer rentable acumular mercader8as adicionales. os valores realizables podr8an venderse para aprovechar tales situaciones. %ambi9n se puede presentar, en ocasiones, oportunidades atractivas de adquirir inmuebles, maquinaria - equipo. *o cabe duda que la retenci4n de efectivo por este tercer motivo ser en la forma de valores negociables. EL CONTROL DE LA LIQUIDEZ ,ara efectuar un buen control de la liquidez de una empresa, el gerente financiero debe aplicar dos herramientas gerenciales importantes las cuales son: El presupuesto de tesorer8a a posici4n de tesorer8a

EL PRESUPUESTO DE TESORERIA Con respecto a la tesorer8a podemos indicar que la necesidad de visi4n global - de anticipaci4n, que incorpora la visi4n de la empresa como flujo de efectivo, hace necesaria la utilizaci4n de un instrumento que integre toda la informaci4n sobre el flujo monetario - la muestre desde la perspectiva adecuada. Esta herramienta gerencial es denominada PRESUPUESTO DE TESORERIA. Entonces el presupuesto de tesorer8a se define como la herramienta de gesti4n que permite enlazar la actividad diaria con la realidad del resto de la empresa. "u funci4n es recoger la informaci4n de gesti4n de toda la empresa - transformarla en entradas - salidas de efectivo, dotando de perspectiva a la gesti4n de tesorer8a en la empresa. Cabe indicar que, el presupuesto de tesorer8a es un proceso que forma parte del presupuesto maestro de la empresa, que inclu-e unas caracter8sticas especiales: Es el punto final de todo presupuesto maestro, cumpliendo con la tarea de ser un marco integrador de todos los dems presupuestos. ,uesto que incorpora la visi4n del departamento de tesorer8a, debe de transformar la informaci4n contable que le llega de otras reas en informaci4n monetaria, es decir en entradas - salidas de efectivo de la empresa.

LA POSICION DE TESORERIA ,odr8a definirse la posici4n de tesorer8a como el detalle m.imo del presupuesto de tesorer8a, -a que supone el ma-or grado de definici4n que puede alcanzarse en cuanto al flujo monetario en la empresa. $unque la previsi4n mensual pueda adoptar informaci4n sobre el flujo de efectivo que circula por la empresa diariamente, siempre lo e.presa de forma global. Esto supone una informaci4n deficiente para la gesti4n de tesorer8a, como consecuencia de que el dinero que maneja la empresa no se encuentra custodiado dentro de ella. a 9poca en que el dinero efectivo se manten8a dentro de la empresa paso a la historia hace -a mucho tiempo.

:o- en dia, los canales - medio de cobro - pago se han especializado - su gesti4n ha quedado en manos de las entidades financieras, en donde se encuentra el dinero de las empresas, en una o varias cuentas corrientes; siendo habitual que las empresas trabajen con mas de una entidad financiera.

CASO PRCTICO
a empresa $'$ ".$. le presenta la siguiente informaci4n financiera. BALANCE GENERAL Al 31-12-2 ! ACTIVOS
Caja - <ancos 'alores *egociables Cuentas por cobrar comerciales E.istencias A-*$%& C&''$()*( &nversiones en valores &nmuebles Daq. E Eq. 5*eto6 TOTAL ACTIVO => !> 11A 2B> .+. BC !== 01/

PASIVO
Cuentas por pagar (tras Cuentas por ,agar P"#$%& C&''$()*( 2eudas a largo plazo T&*"l P"#$%& PATRIMONIO Capital )esultados $cumulados %otal ,atrimonio T&*"l P"#$%& P"*'$1&)$& 1=? =@ 23+ 1C> 3,+ A2> 1>? /2, 01/

'entas netas Costo de ventas U*$l$2"2 3'4*" 1astos de administraci4n U*$l$2"2 2( &5('"-$n Otros ingresos Otros egresos Gastos financieros Utilidad antes de impuestos Participacin de los trabajadores ( 5% ) Imp esto a la renta ( 3!%) Utilidad neta

1,A2C 5 1,11= 6 3 0 5 2A! 6 66 ( 12 ) 27 ( ( 21 ) ( 45 12 ) 3) 69

"os di#idendos declarados $ pagados d rante el a%o f eron de &' 33(!!!)!! al inicio del a%o( las e*istencias eran de &') 33!(!!!)!!+ el patrimonio era de &') 37,(!!!)!! $ los acti#os totales eran de ,25(!!!)!!) el capital social f e de &') -2!(!!!)!! alo largo de todo el a%o)

&e solicita.
/on la informacin proporcionada de la empresa 010" &)0) calc le los sig ientes ratios financieros $ e*pli2 e s significado $ aplicaciones. 1. iquidez corriente 2. prueba acida !. *7mero promedio de d8as ventas no cobradas al final del aFo. A. )otaci4n de las e.istencias C. tasa de rendimiento sobre los activos totales

=. e.perimento la empresa un apalancamiento financiero favorable o desfavorable.