Universidad Nacional Del Altiplano Escuela Profesional de Ciencias Contables

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO
ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS CONTABLES
ESTRUCTURA MNIMA PARA EL PROYECTO El contenido mnimo para el estudio de pre-inversin a nivel de perfil es el siguiente: I. Aspectos Generales Este punto viene a constituir una breve presentacin del proyecto, en la que se sealan sus principales caractersticas. 1.1 Antecedentes: Se deber describir cualquier hecho importante que tenga que ver con el origen del proyecto y su evolucin hasta la Ejecucin del mismo. 1.2 Nombre del Proyecto: El nombre que se asigne al proyecto, deber identificarlo de forma inequvoca y deber mantenerse durante toda la vida del proyecto. 1.3 Participacin de los involucrados: Se deber describir el proceso mediante el cual se ha recogido la opinin, en cuanto al planteamiento del problema u oportunidad y de las alternativas de solucin, de los relacionados al proyecto. II. Identificacin Este punto tiene como finalidad definir el problema a solucionar u oportunidad a aprovechar y las alternativas de solucin. 2.1 Definicin del problema: Se debe consignar claramente cul es el problema que se va a resolver u oportunidad a aprovechar, para lo cual es muy importante que se haga un diagnstico que incluya los siguientes puntos como mnimo: a. Caractersticas del problema b. Poblacin y zona afectada c. Caractersticas socioeconmicas y culturales de la poblacin afectada d. Intento de soluciones anteriores e. Posibilidades y limitaciones para implementar la solucin al problema o caractersticas de la oportunidad a aprovechar 2.2 Anlisis de objetivos: La definicin y anlisis de los objetivos se realizar a partir de la definicin del rbol de medios y fines. La solucin del problema central constituye el objetivo central o propsito del proyecto. 2.3 Planteamiento de Alternativas: A partir del anlisis realizado de la identificacion de los problemas se definirn las alternativas posibles de solucion que sern evaluadas. III. Formulacin Se establecer la demanda que atender el proyecto; sobre la base de sta se definirn los recursos necesarios para la inversin y operacin, as como los respectivos presupuestos, para cada una de las alternativas a analizarse. 3.1 Horizonte del proyecto: En funcin de la naturaleza del proyecto, aplicando criterios establecidos en el sector o para proyectos similares se determinar el horizonte temporal de evaluacin del proyecto. Uno de los criterios
FINANZAS CORPORATIVAS EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION
podr ser la vida econmica del PIP (perodo de maduracin) o del activo principal. 3.2 Anlisis de demanda: Se deber describir las caractersticas generales de la demanda, as como la identificar las principales variables que inciden en ella. Hecho esto podr realizarse una proyeccin de la misma, sobre la base de supuestos que debern describirse. 3.3 Anlisis de oferta: Se analizar cules son las formas de provisin del bien o servicio que existen y si son suficientes para cubrir la demanda o se requiere incrementarlas. 3.4 Costos en la situacin sin proyecto: Se consignarn todos los costos del proceso de produccin o dotacin del bien o servicio y su proyeccin en el horizonte del proyecto. NOTA: La situacin sin proyecto se define como la situacin actual optimizada. Es decir, deber describirse cmo se encuentra la provisin del bien o servicio pblico en la actualidad y, entonces, deber analizarse la posibilidad de hacer algn tipo de optimizacin (dgase algn arreglo normativo o inversin pequea que vaya en la misma direccin de la solucin del problema, pero sin implicar una alternativa que compita en magnitud con el proyecto). Si no es posible hacer tal optimizacin, entonces la situacin sin proyecto coincidir con la situacin actual. 3.5 Costos en la situacin con proyecto: Se deber presentar una proyeccin de los costos para las diferentes alternativas del proyecto, tanto los costos de inversin como los de operacin y mantenimiento, para el horizonte del proyecto. 3.6 Costos incrementales: Se calculan como la diferencia entre la situacin con proyecto menos la situacin sin proyecto. Todos los costos se calcularn en nuevos soles a valores constantes. IV. Evaluacin Es muy importante identificar adecuadamente cules son los beneficios directos atribuibles al proyecto, para tratar, de ser posible, de valorarlos en la misma moneda en que se valoraron los costos. De no ser posible la valoracin de los beneficios, se debern determinar indicadores que estn relacionados con el logro de metas de provisin del bien o servicio analizado, que permitan luego una comparacin de las alternativas.
Entre los tipos de evaluacion tenemos:

Evaluacin Econmica Evaluacin Financiera Impacto ambiental Evaluacin Social
V. CONCLUSIONES: De acuerdo con el resultado de la evaluacin econmica, de impacto ambiental y del anlisis de sostenibilidad del proyecto, se concluir respecto a la viabilidad del proyecto.
EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION La evaluacin de proyectos es el proceso de medicin de su valor, en base a una comparacin de los beneficios que genera y los costos que requiere , desde algn punto de vista determinado. La evaluacin de proyectos proporciona los elementos de juicio necesarios para tomar decisiones respecto a la ejecucin o no ejecucin del proyecto. Ejecutado el proyecto mltiples factores influyen en el xito o fracaso de ste proyecto, entre las mas comunes podemos citar: un cambio tecnolgico, cambios en el contexto econmico, social y poltico, cambios en el sistema financiero, etc. Por ello la evaluacin debe formularse bajo un listado de supuestos necesarios. En la actualidad debido a los grandes riesgos que se incurren al realizar una inversin, se han establecido tcnicas que ayuden a realizar un pronstico en base a informacin cierta y actual de los factores que influirn al proyecto del que se trate, con el fin de evaluar los resultados para tomar una decisin Los riesgos del cual se mencionan son situaciones que pueden contribuir en el fracaso de la inversin y por consiguiente la prdida total o parcial de los recursos utilizados. Si encargamos la evaluacin de un mismo proyecto a dos especialistas diferentes seguramente el resultado de ambas ser diferente, alcanzamos a ustedes algunos criterios que explican el porqu de estas diferencias : 1) Porque en el proceso de la evaluacin se realizan estimaciones de lo que se espera en el futuro, estas estimaciones pueden diferir de un especialista a otro especialista.. 2) Porque cada especialista juzgar y elegir el horizonte del proyecto en n aos. 3) Porque cada especialista formular originariamente los items para la medicin cuantitativa. 4) Porque cada especialista tendr diferentes apreciaciones respecto a la satisfaccin de una necesidad sentida. 5) Ser diferente si se realiza una evaluacin social o una evaluacin privada. 6) Ser diferente de acuerdo al enfoque de evaluacin
4.2 IMPORTANCIA DE LA EVALUACIN La importancia de evaluar un proyecto radica en el hecho de establecer si el proyecto en mencin primeramente es viable (si existen las condiciones comerciales, tcnicas y de infraestructura para concretar el proyecto) y en segundo lugar para establecer si es rentable o no, si va a generar ganancias o prdidas para quienes promuevan dicha inversin (inversionistas).
La importancia radica en experiencias ingratas de inversionistas que apostaron por una idea, crearon una empresa y al poco tiempo quebraron, perdiendo todo o parte de su inversin y quedando en muchos casos endeudados; si estos inversionistas hubiesen evaluado antes su inversin, hubiesen llegado a la conclusin de que el
Al finalizar el presente Fascculo el estudiante estar en condiciones de realizar la Evaluacin Econmica del Proyecto de Inversin, del tipo privado o social, a fin de toma la decisin sobre su viabilidad y ejecucin.
proyecto no era rentable y por lo tanto no hubiesen invertido y por consiguiente no hubiesen perdido sus recursos ni mucho menos hubiesen quedado endeudados. En caso de ser proyectos del tipo social o pblicos, no brindara una idea clara de los beneficios y los costos en que incurrir el estado o la institucin benfica. TIPOS DE EVALUACIN Existen tres tipos de Evaluacin y su relevancia es notoria segn la naturaleza del proyecto y los objetivos de sus inversores, estas pueden ser: Evaluacin Financiera, Evaluacin Econmica y Evaluacin social. Evaluacin Econmica Evaluacin Financiera Evaluacin Social EVALUACION ECONOMICA La evaluacin econmica es aquella que identifica los mritos propios del proyecto, independientemente de la manera como se obtengan y se paguen los recursos financieros que necesite y del modo como se distribuyan los excedentes o utilidades que genera. Los costos y beneficios constituyen el flujo econmico. La evaluacin econmica de proyectos de cooperacin tiene por objetivo identificar las La evaluacin econmica es un mtodo de anlisis til para adoptar decisiones racionales Es frecuente confundir la evaluacin econmica con el anlisis o evaluacin financiera. En este segundo caso se considera nicamente la vertiente monetaria de un proyecto con el Objetivo de considerar su rentabilidad en trminos de flujos de dinero. Mientras que la Evaluacin econmica integra en su anlisis tanto los costes monetarios como los Beneficios expresados en otras unidades relacionadas con las mejoras en las condiciones de vida de un grupo. Podemos hablar entonces ventajas y desventajas asociadas a la inversin en un proyecto antes de la implementacin del mismo. De rentabilidad o beneficios de tipo social. Su valor residual o valor de recuperacin, es el valor hipottico al que se vendera el proyecto al final del horizonte planificado, sin considerar deudas por prstamos de terceros; este se determina en el balance general proyectado correspondiente al ltimo ao, siendo igual al
activo total (sin caja banco) menos el pasivo total (sin prstamo) Evaluacin con fines de lucro, o de tipo empresarial, que tiene por objeto Al igual que la evaluacin financiera, su objetivo es de lucro de tipo Empresarial y su propsito consiste en medir la eficiencia de la inversin Involucrada de un proyecto. Es decir, incluye tanto la eficiencia de los recursos propios (capital social) Como de los recursos obtenidos de crditos o prstamos. Se hablar de evaluacin econmica cuando: Adems de calcular la evaluacin financiera, se considera que es conveniente preparar un anlisis de rentabilidad no slo del capital social, Sino de la inversin total (capital social ms prstamos). .EVALUACION FINANCIERA La evaluacin financiera es aquella que toma en consideracin la manera como se obtengan y se paguen los recursos financieros necesarios para el proyecto, sin considerar el modo como se distribuyen las utilidades que genera. Los costos y beneficios constituyen el flujo financiero; y su valor residual es igual al valor residual de la evaluacin econmica. Evaluacin con fines de lucro, o de tipo empresarial, que tiene por objeto medir la eficiencia del capital social aportado para financiar un proyecto. Se le denominar indistintamente como evaluacin financiera, evaluacin Del capital social o evaluacin del empresario. Se hablar de evaluacin financiera cuando: el empresario centra su principal inters en determinar la rentabilidad del Capital Social. Esta evaluacin se aplica indistintamente a proyectos generados por un afn de lucro o un objeto meramente social. Su objetivo es el medir la eficiencia de los recursos invertidos en el proyecto pero, a diferencia de las evaluaciones econmica y financiera, con criterios y parmetros macroeconmicos y de tipo social. Ejemplos de tales criterios seran: la disponibilidad al consumo global, la liberalizacin de los recursos productivos; el crecimiento econmico, y la redistribucin del ingreso, entre otros. Se hablar de evaluacin social cuando: Adems de considerar las evaluaciones financiera y econmica se pretenda Medir el rendimiento de la inversin total mediante los beneficios sociales netos que genera el proyecto. EVALUACIN SOCIAL La Evaluacin Social, de proyectos compara los beneficios y costos que una determinada inversin pueda tener para la comunidad de un pas en su conjunto. No siempre un proyecto que es rentable para un inversionista privado, es tambin rentable para la comunidad, y viceversa. Tanto la evaluacin social como privada usan criterios similares para
estudiar la viabilidad de un proyecto, aunque difieren en la valoracin de las variables determinantes de los costos y beneficios que se les asocien. La evaluacin privada trabaja con el criterio de precio de mercado, mientras que la evaluacin social trabaja con precios sombra o sociales, con el objeto de medir el efecto de implementar un proyecto sobre la comunidad, deben tener en cuenta los efectos indirectos y externalidades que generan sobre el bienestar de la comunidad; por ejemplo: la redistribucin de los ingresos o la disminucin de la contaminacin ambiental. Existen variables que la evaluacin privada incluye y que pueden ser descartadas en la evaluacin social, como es el efecto directo de los impuestos, subsidios y otros. Los beneficios directos se miden por el incremento que el proyecto provocar en el ingreso nacional mediante la cuantificacin de la venta monetaria de sus productos, donde el precio social considerado corresponde a las compras de insumos, donde el precio se corrige tambin por un factor que incorpore las distorsiones de los mercados de bienes y servicios demandados. Los costos y beneficios sociales indirectos corresponden a los cambios que provoca la ejecucin del proyecto en la produccin y consumo de bienes y servicios relacionados con ste. Los beneficios y costos sociales intangibles, si bien no se puede cuantificar monetariamente, deben considerarse cualitativamente en la evaluacin, en consideracin de los efectos que la implementacin del proyecto que se estudia puede tener sobre el bienestar de la comunidad, como ejemplo tenemos la conservacin de lugares histricos. Desde el punto de vista de la economa global de un pas, la conveniencia de efectuar una inversin deber considerar los beneficios y costos anuales de la inversin para el pas y actualizarlos a una tasa de descuento pertinente para el pas. Una pregunta que se suele analizar es Hasta qu punto los valores considerados por el inversionista privado reflejan o coinciden con los correspondientes valores nacionales o sociales? En primer lugar tenemos que identificar el precio de mercado de los bienes y servicios que adquiere (Pj) puede que no coincida con el verdadero costo que dicha adquisicin impone sobre el pas: El precio social de cada insumo puede diferir del precio privado.
FINANZAS CORPORATIVAS
EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION
INSTRUMENTOS DE EVALUACION Para evaluarlos proyectos deinversin existen instrumentos de
evaluacin,queatravsdeloscualessedeterminarsielproyecto esrentableono; proyectos tenemos: VALOR ACTUAL NETO (VAN): Esaquelquepermitedeterminarlavaloracindeunainversin derivados dela inversin y todos los pagos en funcin dela diferencia entre el valoractualizadodetodoslos cobros actualizados realizada. porquenoes originadosporlamismaalolargodel VANnegativo el plazodelainversin entrelosprincipalesinstrumentosdeevaluacinde
Lainversin seraconsejablesi su VANespositivo, en el casodeun proyectoserechaza, rentable(generaraprdidas). Para determinar el VAN de cualquier proyecto se aplica la siguientefrmula:
m
VAN
t
IT i 0 1
n t t1
BT CT t 1 i
Donde: i = Tasa Privada deDescuento n = horizontetemporal del proyecto
I = inversin BT= Beneficios Totales CT= Costos Totales SignificadodelVAN: VAN <0,ProyectoInconveniente VAN = 0, Proyecto Indiferente VAN >0, ProyectoConveniente
Tasa Privada deDescuento:

Llamadatambin Tasa deActualizacin, representa el costodecapital delinversionista,as disponer comosucosto deoportunidad.Eslatasa para Se suele invertir. promedioponderadadeintersqueelproyectotendraquepagar de recursos marginales que considerarentreel 10y 20%. Caso Desarrollado: Un proyectodeinversin exigeundesembolsoinicialdeS/. 10000 y seesperaquevayagenerarbeneficios entreel 1y el 6 ao. Eltipo dedescuento queseaplicaaproyectos de inversin con riesgos similares es del 10%. Calcular elVAN:
Ao Desembolso 0 1 2 3 4 5 6 -10,000 0 0 0 0 0 0
Ingresos 0 600 1,000 2,000 4,000 7,000 3,000 -10,000 600/(1,1)1 1,000/(1,1)2 2,000/(1,1)3 4,000/(1,1)4 7,000/(1,1)5 3,000/(1,1)6 VAN
Flujo descontado -10,000 0,545 0,826 1,502 2,732 4,346 1,693 1,646
ElVANespositivo(1,646Nuevos Soles),luegolainversines aceptable. Cuandohayvariosproyectosalternativosdeinversinse queconlleveninversionessimilares,yaquesi eligeaquel losimportesdelas quepresenta el VANms elevado, siempreycuandosean proyectos inversiones fueranmuy diferentes, elcriterioVANes pocooperativo, ya queno midela rentabilidad obtenidapor cada Nuevo Solinvertido.
PorcentajeVAN / Inversin: Estemtodo invertido, mtodo VAN. Se elegir aquel proyecto quepresenteesteratio ms elevado. Caso Desarrollado: Hallar el ratio "VAN/Inversin" del ejemplo anterior Ratio = Van/ Inversin = 1,646/10,0= 16,46% Porlotanto,seobtieneunarentabilidaddel16,46%,(esdecir: 0,1646deVAN por cada Nuevo Solinvertido). S/. midela rentabilidadqueseobtienepor cadaNuevo Sol el
conloquesolucionala
limitacinquehemossealadoen
Tasa Interna deRetorno (TIR): Es latasaderetornootipoderendimientointernodeunainversin; esdecir, esaqueltipodeactualizacinquehaceigualaceroel valor del capital.
ElVANnosinformadelbeneficioabsolutoquesevaa
obtenerdel
proyectodeinversin. As, entrevarias opciones escogeremosaqulla cuyo VANseamsalto,porqueser laquenosproporcionarun beneficio ms elevado. Encambio,elTIRnosinformadelarentabilidaddelainversin,por es un indicadorrelativoal capital invertido. Al haremosdeaquellaopcinquenosproducirmayorbeneficiopor euroinvertido. Las alternativas para la tomadedecisiones, son lassiguientes: TIR> COK, EconmicamenteConveniente TIR= COK, EconmicamenteIndiferente TIR< COK, EconmicamenteInconveniente Parapoderdeterminarla TIR esnecesariointerpolar,paralocual es lotanto, lo escoger,
necesariocontardondosVAN,talcomosemuestraen el siguiente caso:
Caso Desarrollado: a)CalcularlatasaTIRdel VAN = 0 Luego,-10.000+0,600/(1+ie)+1.000/(1+ie)2+2.000/(1+ie)3 +4.000/(1+ie)4 +7.000/(1+ie)5 +3.000/(1+ie)6= 0 Luego, ie= 14,045% ejemploanterioryversisuperalatasade descuento del 10%exigiblea proyectos con ese nivel deriesgo.
LuegolatasaTIRdeestaoperacines el 14,045%,superioral 10%, luego esteproyecto deinversin es interesantederealizar.
Entrevariosproyectosalternativosdeinversinseelegiraquel presentelatasa primerohay TIRms queverhasta elevada.Detodosmodos,si quenivelderiesgose est
que losdiversos dispuestoa el
proyectos analizados presentan niveles deriesgos muydiferentes, asumir,yacontinuacin,entrelosproyectosseleccionados,seelige quepresentela tasa TIRms elevada.
b) UnaMaquina tieneun costoinicialdeS/. 1100y unavidatil de6 aos, alcabodelos cuales su valordesalvamento es deS/.100Los esperaquelos costosdeoperacinymantenimientosondeS/.30alaoyse ingresosporelaprovechamientodelamaquina asciendanaS/.300alaoCul eslaTIRdeeste proyectode inversin?
DATOS: Ci= 1100 n = 6 aos Vs = 100 Cop = 30S/. /ao Ingresos = 300S/. /ao TIR= ?
FLUJO DE CAJAPROYECTADO
CoeficienteBeneficio/Costo (B/C): Cociente de dividir los beneficios actualizados entre los costos actualizados,estimadosparaelproyectoalolargodetodasuvida til
Las caractersticas deesteinstrumentodeevaluacin, son: Su clculoimplicapreviamenteelegir una Tasa deDescuento Su valorexpresa elvalorbrutodelos beneficiosrecibidos porel inversionista por unidaddemoneda queasigna ala proyecto. Lainterpretacines:SiB/C>1,elvaloractualdelflujode beneficiossuperaalvaloractual operacin. delainversinyloscostosde
Cuando la TD=TIRel valor de B/C e Cuanto mayor sea la TD menorser la TIRy viceversa. Periodo deRecuperacin (Pay-back): Mideelnmerodeaosquese tarda enrecuperar elimporte invertido. Se trata de calcular en que momento los ingresos percibidos cubren los gastos realizados. Caso Desarrollado: CalcularelPeriododeRecuperacinen el ejemploquevenimos analizando:
Ao 0 1 2 3 4 5
Desembolso -10,000 0 0 0 0 0
Ingresos 0 0,600 1,000 2,000 4,000 7,000
3,000
El pay-backesde5aos(alolargodeesteaosellegaarecuperar los 10mil invertidos). Este mtodo de valoracin presenta dos limitaciones muy importantes: a)Nose actualizanlosflujosdedinero(notiene encuentaelvalor temporal deldinero),porlo quedaelmismotratamientoacualquier importe con independenciadeen qumomento segenera.
b) Adems, el Pay-back slosefija enlos beneficios quehacenfalta hasta cubrir elimportedela inversin,sin valorarlos ingresosquese pueden producir despus. Caso Desarrollado: Seanalizan 2proyectosdeinversinde5milcadauno.Elflujode beneficios que genera cada proyecto se recoge en el siguiente cuadro.Aplicandoelmtododel"payback"vercualseraelproyecto ms interesante.
Periodo 0 1 2 3 4 5 6
Proyecto A Proyecto B -5,000 2,000 2,000 2,000 2,000 -5,000 0,500 1,000 1,500 2,000 4,000 8,000
Aplicandoestemtodohabra
queelegirel
proyectoA(serecuperael
importedela inversin msrpidamente), sin embargoel total de ingresos es notablementesuperioren el proyecto B. Dehecho,siseanalizaelVAN(aplicandounatasadedescuentodel 10%) y el TIRdeambos proyectos,elproyecto B es preferible:
Proyecto A Proyecto B VAN TIR 1,340 21,86% 5,773 30,57%
(Pay-back) con actualizacin: Elfuncionamientoeselmismoqueen elmtododelPay-back,conla
diferencia dequeseactualizanlos importes, superando, de esta manera, unade las limitaciones quepresenta el mtododel "pay back". Sin embargo, sigue manteniendo la limitacin de no valorar los ingresosqueseoriginandespusdehaberrecuperadoelimportede inversin. Caso Desarrollado: Veamoselejemploanterior,aplicandounatasadedescuentodel 10%: Ao Proyecto A Importes 0 1 2 3 4 5 6 Proyecto B la
Importes Importes Importes actualizados actualizados -5,000 -5,000 -5,000 -5,000 2,000 2,000 2,000 2,000 1,818 1,653 1,503 1,366 0,500 1,000 1,500 2,000 4,000 8,000 0,455 0,826 1,127 1,366 2,484 4,516
EnelproyectoAsealcanzaelpaybackalcomienzodel4ao, mientras queen elproyecto B se alcanza a mitaddel 5ao. *Caso deComparacin deInstrumentos deEvaluacin: Seanalizan3proyectosalternativosdeinversincuyosflujosde capitales se recogen en el siguientecuadro:
Ao 0 1 2 3 4 5 6 7
Proyecto A -10,000 +1,000 +2,000 +2,000 +2,000 +3,500 +5,000
Proyecto B -30,000 +10,000 +10,000 +10,000 +12,000
Proyecto C -15,000 +5,000 +10,000 -5,000 +2,000 +5,000 +2,000 +6,500
Las tasas de descuento estimadas para estos proyectos son las siguientes:
Proyecto A Tasa descuento de 10%
Proyecto B 14%
Proyecto C 15%
Valorar y ordenar por preferencia estos proyectos utilizando los distintosmtodos analizados. Solucin: Losresultadosqueseobtienenaplicandolosdistintosmtodosde valoracin sonlos siguientes:
Proyecto A
Proyecto B
Proyecto C
VAN / Inversin TIR Pay back
4,26% 11,15% 4,9aos
1,07% 14,51% 3aos
3,73% 16,36% 5,6aos
Sepuedever como los rdenes depreferencia son diferentes: Proyecto A VAN VAN / Inversin TIR Pay back Pay back (actualizado) 2 1 Cumple 2 2 Proyecto B 3 3 Cumple 1 1 Proyecto C 1 2 Cumple 3 3
El proyectodeinversinmsinteresantees el ProyectoA,ya quela relacin VAN/ Inversin es lams elevada(damos preferenciaa este mtodo devaloracin).
CONCLUCIONES El Proyecto de Inversin, es un sistema, que pueden definirse como un conjunto de recursos dispuestos de forma coordinada hasta alcanzar algn o algunos objetivos que, al menos en parte, tienen un carcter econmico. Al mismo tiempo, dicho sistema puede ser razonablemente analizado y evaluado como una unidad independiente. La estructura de preparacin y presentacin de proyectos de inversin, comienza con una idea. Cada una de las etapas siguientes es una profundizacin de la idea inicial, no slo en lo que se refiere a conocimiento, sino tambin en lo relacionado con investigacin y anlisis. La ltima parte del proceso es, por supuesto, la cristalizacin de la idea con la instalacin fsica de la planta, la produccin del bien o servicio y, por ltimo, la satisfaccin de la necesidad humana o social, que fue lo que en un principio dio origen a la idea y al proyecto, buscando recopilar, crear y analizar en forma sistemtica un conjunto de antecedentes econmicos que permitan juzgar cualitativa y cuantitativamente las ventajas y desventajas de asignar recursos a una determinada iniciativa. La evaluacin de un Proyecto de Inversin, cualquiera que este sea, tiene por objeto conocer los aspectos de anlisis ms significativos del Estudio de Mercado, del Estudio Econmico y Estudio Financiero, de tal manera que asegure resolver una necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable. Solo as es posible asignar los escasos recursos econmicos a la mejor alternativa. En resumen la evaluacin de proyectos pretende abordar el problema de la asignacin de recursos en forma explcita, recomendando a travs de distintas tcnicas que una determinada iniciativa se lleva adelante por sobre otras alternativas de proyectos. Este hecho lleva implcita una responsabilidad social de hondas repercusiones que afecta de una manera u otra a todo el conglomerado social lo que obliga a que se utilicen adecuadamente patrones y normas tcnicas que permitan demostrar que el destino que se pretende dar a los recursos es el ptimo.

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