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Aquisio da Wise Up
Agenda
SEO 1 Sumrio da Transao
SEO 2
Sumrio da Transao
A Transao
Preo
Estrutura de Pagamento
R$373 mm em novas aes de emisso da Abril Educao (43,33% do preo de aquisio) R$487 mm em caixa (56,67% do preo de aquisio), sendo: R$221 mm vista no fechamento R$133 mm no ano 4 e R$133 mm no ano 5
Mltiplo Implcito
EBITDA estimado para 2012 de R$85,6 mm(3) EV/EBITDA 12E de 10,3x A Abril Educao negociada atualmente a 13,8x EV/ EBITDA 2012E(4)
Notas:
(1) Sujeito a auditoria, ajustes potenciais no EBITDA para mais ou para menos e eventuais dvidas, no fechamento (2) Considera parcela em aes ao preo de R$45,75 / Units, na data de fechamento de 06 de Fevereiro de 2013 (3) Com base em demonstraes financeiras no auditadas fornecidas pelo vendedor (4) Em 06 de Fevereiro de 2013. Considera dvida lquida da Abril Educao 3T12 e EBITDA 2012E consenso Bloomberg de R$269 mm
Racional Estratgico
Mercado Altamente Atrativo:
Baixa penetrao do idioma ingls na populao brasileira; forte demanda por cursos e oportunidades de consolidao
Racional do Negcio
Nota:
(1) Em 06 de fevereiro de 2013. Considera dvida lquida da Abril Educao 3T12 e EBITDA 2012E consenso Bloomberg de R$269 mm
Editoras 49%
R$854 mm
R$163 mm
R$1.016 mm
Editoras 34%
Editoras 45% Escolas Prprias 11% Idiomas 100% Sistemas de Ensino 30%
R$250 mm
R$86 mm
R$335 mm
Notas: (1) Considera dados LTM (ltimos doze meses) em 3T12 para Abril Educao e 2012E para Wise Up (2) Com base em informaes pblicas divulgadas pela Abril Educao (3) Ajustado por itens no recorrentes. No inclui eliminaes intrnsecas do negcio
Viso Geral
Viso Geral
Um dos maiores grupos de ensino de idiomas do Brasil com 395 franquias em operao 338 no Brasil 21 no exterior 36 em plataformas de petrleo A Wise Up conta com 76 mil alunos e est presente em 89 municpios brasileiros e 4 cidades no exterior As marcas de franquias de idiomas operadas pela Wise Up so: A Wise Up, principal marca do Grupo, foi pioneira na formatao de cursos de menor durao, o que se tornou uma tendncia no segmento
2009
2010
2011
2012E
Diferenciais Wise Up 1 Modelo de Negcio nico 2 Sistema de Ensino Inovador 3 Modelo Diferenciado de Venda 4 Potencial de Crescimento Geogrfico Relevante 5 Equipe de Gesto com Forte Liderana
Notas: (1) Com base em demonstraes financeiras no auditadas fornecidas pelo vendedor (2) No considera resultados no recorrentes
2009
2010
2011
2012E
2010
CAGR 09-12E 8
Marcas
Nmero de Alunos
Pblico Alvo
53,1 mil
1995
Classes A e B
18 meses
Franquias
6,1 mil
2011
Adolescentes Classes A e B
42 meses
16,3 mil
2009
Classes B e C
24 meses
Receita Wise Up
Material precificado de forma premium Venda de material diretamente aos alunos Matrculas e incio de cursos durante todo o ano
Notas:
Livros
Filmes
Filmes com temas relacionados vida real a serem utilizados em debates em sala de aula
udio
Usados para auxiliar os alunos com a melhor pronncia das palavras em ingls Ferramenta que oferece atividades complementares, fruns, aulas em vdeo, suporte online, etc, para tornar o processo de aprendizado mais rpido, interessante e parte integral da vida cotidiana do aluno
Wise Up Online
Wise Up controla a metodologia de ensino, estratgia, produo e distribuio de material didtico enquanto os franqueados operam as atividades cotidianas das escolas
10
DNA Comercial
Empresa fundada por profissionais de venda
Time de vendas com mais de 800 profissionais empregados pelos franqueados, mas constantemente treinados e geridos pela Wise Up Atuao comercial padronizada em escala nacional
11
2 1
Patrocinador oficial da Copa do Mundo 2014 nica escola de idiomas patrocinadora do evento
3
nica escola de ingls a ser utilizada pela FIFA para o treinamento de voluntrios
12
EUA
4 Franquias em Orlando
Colmbia
10 Franquias em Bogot
1k 3
China
1 Franquia em Pequim
2k
11
3k
16
Argentina
6 Franquias em Buenos Aires
64k 271
6k
37
395 franquias em operao 338 no Brasil 21 no exterior 36 plataformas de petrleo Presente em 89 municpios brasileiros de 18 estados, e 4 cidades no exterior
13
17 11
16
16
15
11
Anos na Wise Up
14
76
2009
2010
2011
2012E
2009
2010
2011
2012E
48,9 30,0
2009
Notas:
2010
2011
2012E
2009
2012E
(1) Com base em demonstraes financeiras no auditadas fornecidas pelo vendedor (2) Considera apenas franquias localizadas no Brasil (3) Ajustados por itens no recorrentes
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R$ mm (exceto quando indicado) Receita Lquida EBITDA Margem EBITDA (%) Depreciao e Amortizao EBIT (-) Impostos @ 34% A NOPAT (+) Recebveis (+) Estoque (-) Fornecedores Capital de Giro Lquido Ativos Fixos B Capital Investido 162,8 85,6 52,6% (1,1) 84,5 (28,7)
Escalabilidade
Altas Margens
Baixo Capex
1% - 2% da Receita Lquida
A/B
ROIC (%)
51,6%
Notas:
(1) Com base em demonstraes financeiras no auditadas fornecidas pelo vendedor (2) Ajustados por itens no recorrentes
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Aviso Legal
Aviso Legal O presente documento no deve em nenhuma circunstncia, ser considerado uma recomendao de investimento nas Units. Antes de investir nas Units, os potenciais investidores devero realizar sua prpria anlise e avaliao da Companhia, de seus negcios e suas atividades, de sua condio financeira e dos riscos decorrentes do investimento nas Units.
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