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Comprendre un glissement de tick de cotation.

Un Tick correspond l'chelon minimum de cotation qui dsigne l'unit de base traite pour un contrat, soit la plus petite variation autorise d'un cours pour un contrat future. Les traders sur futures ne sont autoriss changer des contrats avec une prcision de prix maximum de 0.5 point dindice. Le tick minimum du Future sur l'indice CAC 40 est donc de 0,5 point d'indice. Etant donn que la valeur du contrat future est de 10 par point dindice, la valeur montaire du tick est de 5 . Lindice CAC 40 tel quil est calcul par NYSE EURONEXT, cote toutes les 15 secondes, avec une prcision suprieure au contrat future, porte 0,01 points dindi ce. Contrairement au future qui schange, lindice est calcul toutes les 15 secondes suivant un algorithme strict. Dans des priodes calmes (fin de matine notamment), le contrat future a tendance respecter son chelon minimum de cotation, tandis que lindice voluera gnralement de manire linaire, de plus ou moins 0,5 points toutes les 15 secondes. On observera alors sur le future : un tick 11 :28 :02 3781.50 point (dernire transaction effectue), un tick 11 :28 :10 3782.00 (dernire transaction effectue) Cet chelon de cotation nest quun incrment minimum de cotation. On observe souvent des incrments bien plus larges entre deux ticks, notamment au moment dune annonce macro-conomique importante. Lorsquune annonce macro-conomique majeure surprend les investisseurs en surperformant ou en contredisant le consensus, la raction du march est telle quelle peut trs fortement tirer lamplitude des incrments de chaque tick de cotation, tant sur lindice, que sur son contrat future ddi, ou sur les devises. Par exemple, 14 :30, le jeudi, les oprateurs surveillent attentivement les inscriptions hebdomadaires au chmage aux Etats-Unis. Lorsque le chiffre publi est plus mauvais que prvu, la raction sur le march est gnralement violente. Anticipant une raction dfavorable du march actions, sur lequel les oprateurs vont avoir tendance prendre leurs bnfices ou limiter leur exposition avant la raction de Wall Street 15 :00, les traders futures clturent alors leurs positions acheteuses et se repositionnent en
IG Markets Ltd (UK Company No. 04008957; Friars House, 157-168 Blackfriars Road, London SE1 8EZ) est une socit autorise et rgule par la Financial Services Authority du Royaume Uni (No. de rfrence 195355) et autorise fournir des services de rception/transmission et dexcution dordres sur CFD en France soit directement, soit par le biais de sa succursale immatricule au Registre du Commerce et des Socits de Paris sous le n 500 540 174 et situe au 17 Avenue George V 75008 Paris.

vendant dcouvert. Une telle pression vendeuse sans contrepartie acheteuse conduit le cours du future senfoncer, les transactions sexcutent plus rapidement mais surtout, lincrment augmente. De 0,5 il peut passer plusieurs points dindices. Entre deux ticks seulement, le cours du future peut plonger de 3 4 points. Ce phnomne est encore plus visible sur les indices cotant plus de 6.000 points comme le Dow-Jones. Sur cet indice vedette, on peut observer les mmes phnomnes de glissement avec des amplitudes de 7 10 points !

Exemple de glissement du CFD France 40 : - 10 points dindice en 1 tick, pratiquement 20 points dindice en 4 tick ! Vous pouvez remarquer lchelle de temps : la dure totale de cette squence du chart est de moins de deux minutes Ce glissement a eu lieux le 2 octobre 2009 14 :30 au moment de la publication du taux de chmage aux Etats-Unis. De mme, en 15 secondes, lindice CAC 40 aura absorb une masse dordres de vente considrable, qui exerceront un effet de baisse de plusieurs points en 15 secondes. La plupart des investisseurs individuels nintgrent pas cette possibilit de glissement sur les indices et les futures, qui sont pourtant quotidiennes. Ces glissements, ou slippages en langage international sont pourtant fondamentaux puisquelles perturbent lexcution des ordres dachat ou de vente. Imaginez-vous passer un ordre de vente sur le CFD France 40 14 :31 3850 points. Le temps que vous voyez le prix affich, que vous cliquiez dessus et que votre ordre soit transmis, les cours auront dcal de 3 points. Vous risquez de ne pas pouvoir tre excut au cours dsir tant la rapidit dvolution des cours est leve. Sachez en effet quil ny a pas de rgle de temps en trading, les cours nont pas respecter un incrment standard chaque seconde. Les prix sont fonction de loffre et de la demande des acheteurs et des vendeurs de contrats futures, et en lespace de moins dune seconde, dcaler de plusieurs p oints si bien que le prix affich au moment du passage de votre ordre soit dj suprieur de 3 points au prix du march. Ce dcalage nest pas du une vitesse dexcution insuffisante, mais simplement la liquidit du march qui volue selon son rythme. Dans pareille situation, il se peut que votre ordre soit rejet, ou que votre courtier vous propose au travers de la plateforme un nouveau cours, que vous pourrez accepter ou refuser.

IG Markets Ltd (UK Company No. 04008957; Friars House, 157-168 Blackfriars Road, London SE1 8EZ) est une socit autorise et rgule par la Financial Services Authority du Royaume Uni (No. de rfrence 195355) et autorise fournir des services de rception/transmission et dexcution dordres sur CFD en France soit directement, soit par le biais de sa succursale immatricule au Registre du Commerce et des Socits de Paris sous le n 500 540 174 et situe au 17 Avenue George V 75008 Paris.