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Interrelacin
Se puede hacer uso de cualquier criterio que tenga en cuenta valores netos (VPN, VAN, VFN, TIR) y se descartan aquellas que no cumplan.
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Con las alternativas factibles, realizar el anlisis incremental, en orden creciente en relacin a su inversin (por parejas).
Escoger aquella que resulte siendo la mejor en cada dupla hasta agotar las parejas posibles. (Alternativa ptima)
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Ejemplo
Un inversionista est interesado en establecer una constructora, para lo cual le ha solicitado a usted analizar que especialidad debera tener sta. Las opciones son: Residencial, Hidrulica, Rascacielos, y Obras Pblicas. Para montar cualquiera de ellas, se requerir de equipos, instalaciones y personal. Se cuenta con un presupuesto de US$ 40 millones para invertir, se analizar un horizonte de 10 aos y la rentabilidad mnima del inversionista es del 20% anual.
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Ejemplo
Alternativa
Inversin Inicial Ganancias Netas Anuales Valor de Mercado Equipos (Ao 10)
Rascacielos
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Ejemplo
Usted tiene la posibilidad de adquirir una, entre tres plantas productivas. Su tasa mnima de retorno es del 18% EA, y se cuenta con un presupuesto de 50 millones. La informacin de cada alternativa se presenta en la siguiente tabla.
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Ejemplo
Alternativa
Planta de Acabados en Aluminio Estructuras Prefabricadas Montaje Estructuras Metlicas
Inversin Inicial
Vida
19 15 20
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Alternativas independientes
La realizacin de una, no afecta a la otra, y no interesa la vida de cada una, ni el servicio de las mismas. El objetivo es lograr una combinacin de inversiones que maximicen los beneficios.
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Alternativas independientes
El nico elemento a tener en cuenta, es el de la limitacin de recursos. Este problema es caracterstico de los planeadores, los cuales deben buscar la optimizacin de algn indicador, obedeciendo a la disponibilidad de recursos.
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Alternativas independientes
Cuando se presenta un nmero considerable de alternativas, algunas tcnicas de la Investigacin de Operaciones (IO) son utilizadas para la optimizacin del conjunto de alternativas, cumpliendo con las condiciones de las restricciones de recursos.
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Ejemplo
Como planeador de operaciones estratgicas de una multinacional, usted tiene la tarea de escoger de entre una serie de alternativas, aquellas que sean de mayor beneficio para la organizacin, sin que se excedan del presupuesto asignado. En la siguiente tabla se muestran los valores de la inversin y el valor presente neto estimado de cada una. El presupuesto es de 80,000 dlares
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Ejemplo
Alternativa 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 Inversin $ 7.000 $ 15.000 $ 3.000 $ 43.000 $ 25.000 $ 9.500 $ 12.500 $ 38.000 $ 17.700 $ 5.000 $ 23.000 $ 55.000 $ 39.500 $ 9.900 $ 18.000 VPN $ 2.800 $ 7.500 $ 1.900 $ 15.500 $ 10.000 $ 4.300 $ 8.000 $ 23.000 $ 9.800 $ 1.500 $ 11.000 $ 24.000 $ 17.400 $ 3.200 $ 10.500
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Alternativas Complementarias
Corresponde a situaciones en las que se presenta el fenmeno de sinergismo (positivo o negativo), es decir que el resultado de hacer una combinacin de alternativas es diferente a la suma de los resultados de cada una de ellas.
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Alternativas Complementarias
Los conceptos, principios y criterios sern idnticos al caso de las independientes. Es decir, se deben constituir combinaciones factibles tcnicamente y en trminos de recursos y buscar la combinacin con el mayor VPN total.
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Alternativas Complementarias
VPN(X+Y) <= 0, Si se tienen, dos entonces se descarta alternativas, donde X alguna de ellas (X) no sea factible, pero 0<VPN(X+Y)<VPNY, posea carcter de entonces se descarta complementariedad X con otra (Y), revisan las siguientes reglas: VPN(X+Y) > VPNY, entonces se deja a X pero solo atado con Y.
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Ejemplo
Dadas las siguientes alternativas y sabiendo que la TMR es del 30% anual, halle la mejor combinacin de proyectos. Tenga en cuenta que los proyectos 2 y 4, si se efectan simultneamente, generan un incremento en los ingresos netos del 2%. Adicionalmente, los proyectos 1 y 4 son mutuamente excluyentes. Su disponibilidad para invertir son 2,6 millones, slo se cuenta con 1700 Lb/hora de vapor y 3700KW de energa.
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Ejemplo
Proyecto Inversin 1 2 3 4 5 700000 900000 400000 500000 600000 Ingresos Netos 300000 500000 155000 235000 230000 Consumo Consumo Vapor Energa 800 1200 300 1500 600 700 400 1000 600 1000 Vida 5 3 6 4 6
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Preguntas?
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Proyecto Final
1. Descripcin del proyecto o Caso de anlisis. 2. Anlisis del entorno.
resultados.
5. Anlisis de riesgo.
6. Conclusiones.
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Proyecto Final
Descripcin del Proyecto o Caso de Anlisis: Contextualizacin del caso, objetivo del proyecto, motivaciones del proyecto. Anlisis del entorno: Indicadores econmicos relacionados con el proyecto (TRM, Inflacin, IPC, IPP), tecnologas, proyectos similares.
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Proyecto Final
Construccin de los Flujos de Caja: Diagrama de ingresos (ventas proyectadas, beneficios percibidos, etc.) y egresos (Costos estimados, impuestos, gastos financieros, etc.)
Anlisis de factibilidad econmica y resultados : Uso de criterios de decisin econmicos y descripcin de los resultados.
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Proyecto Final
Anlisis de riesgo: Planteamiento de escenarios, sensibilidad, riesgo y simulacin
anlisis de
Conclusiones: Reflexin sobre los mtodos utilizados, aspectos a tener en cuenta, conclusiones generales del trabajo y del caso en cuestin.
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Proyecto Final
Entregar trabajo escrito. Exposicin (15 minutos), Preguntas (5 minutos) por grupo.
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