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Politiques Economiques

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Introduction Gnrale
- Dfinition de la politique conomique : E. Moss qui dfinit la politique conomique comme un ensemble de mesures qui sont prises pour atteindre des objectifs compte tenu de reprsentations de la ralit (modle) dans un contexte bien prcis. - Politique conomique et thorie conomique : Il y a un lien entre les mesures et les objectifs et les thories conomiques sachant quil y a trois catgories de thories conomiques : une approche librale, les Marxistes, les Keynsiens (Keynes tant linventeur de la politique conomique). - Politique conomique et contexte : On ne peut pas raisonner dans labsolu c'est--dire sans faire rfrence un contexte. Il va falloir analyser le contexte, analyse des indicateurs. - Politique conomique et contraintes techniques : Il existe des moyens permettant de rendre plus efficace une politique conomique. Il y a des techniques propres.

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Chapitre 1 : Principes de politique conomique et cadre dintervention de lEtat


Ce sont les pouvoirs publics qui mettent en uvre la politique conomique. Les pouvoirs publics cest lEtat mais a deviendra de plus en plus les collectivits territoriales. La politiqu conomique et les mesures prises vont dpendre des conceptions thoriques que lon a de lEtat.

I-

Les principes dinterventions de lEtat


1- Les conceptions thoriques de lEtat a- De lEtat grant lEtat garant : la conception minimaliste de ltat chez les libraux

Chez les libraux, lintervention de lEtat doit tre rduite son minimum : les fonctions rgaliennes c'est--dire garant de lordre interne et lordre externe et mme grant. LEtat produit la monnaie. Les libraux ont une conception particulire de la coordination des dcisions individuelles. Cest la conception du laisser faire, laisser aller => libert totale. Cest la conception de la main invisible qui va, sur tous les marchs, permettre la confrontation entre une offre et une demande pour dterminer un prix dquilibre. On ne parvient pas toujours instantanment cet quilibre. On y parvient par ttonnement. Cet quilibre est unique (pas dautres quilibres possibles) et stable. Un indicateur suffit : le prix. LEtat ne doit absolument pas intervenir pour modifier ce systme => neutralit, condition que : les rgles de concurrences pure et parfaite soient respectes c'est--dire latomicit, la transparence, lhomognit des produits, la fluidit des marchs ; la neutralit de lEtat ; la neutralit de la monnaie. Les libraux vont se rendre compte quil existe des entorses ce mcanisme du march et que par consquent lEtat doit intervenir notamment pour tre garant dans un certains nombres de circonstances prcises : Les rendements croissants : une loi conomique dite loi des rendements dcroissants dit que le cot dun produit augmente plus rapidement que la quantit produite. Cette loi permet dliminer toute situation de monopole dans la mesure o partir dun certain moment il ne sera plus rentable pour certaines entreprises dentrer sur le march parce que le cot sera trop lev. Il ny a pas dincitation laugmentation perptuelle de la taille des entreprises sinon une entreprise pourrait avoir un monopole. Dans la situation des rendements croissants les cots diminuent plus vite que la quantit produite grce aux conomies dchelles et la rpartition des charges fixes. Il y a un risque de monopole naturel. Ce risque intervient en particulier quand un bien est indivisible soit du ct de la consommation soit du ct de la production. Si il y a des rendements croissants le bien devient indivisible car on ne peut plus garantir un consommateur que sa consommation sera individuelle. LEtat doit intervenir car aucune entreprise prive nacceptera de prendre en charge la production de ce type de produit, si elle laccepte cest en excluant une grande partie des consommateurs potentiels mais a priori a ne pourrait tre rentable que si on dispose de tout le march => production difficilement rentabilisable. Page | 2

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Les externalits : les plus connues sont ngatives : quand laction dun agent conomique entrane pour la collectivit un effet non dsir ngatif qui a un cot pour la collectivit ou alors un effet non dsir qui entrane un bnfice, on parle alors dexternalit positive. Le march est dfaillant. Les asymtries dinformations : le march est dfaillant parce quon ne respecte plus lhypothse de la transparence c'est--dire que le prix nest plus lindicateur parfait, synthtique pour deux raisons : o Existence dun ala moral : il y a ala moral quand lune des parties au contrat dcide de changer compltement son comportement une fois que le contrat a t conclu. Il est dautant plus important que lune des parties est en situation de dpendance vis--vis de lautre. Exemple : relation entre patient & mdecin : il peut profiter de sa position => march dfaillant. o Slection adverse : situation o lune des parties dispose dune information et ne la rvle pas lautre partie. Exemple : les discriminations sur le march de travail. A priori si lEtat est un garant il peut tre dans la plupart des cas, notamment dans les monopoles naturels, grant. Les libraux rpondent que si lEtat intervient il est lui-mme dfaillant, il est donc un mauvais grant. On peut reprer trois types de dfaillances de lEtat : LEtat est dpensier par nature : la dette publique augmente. Il lest par notre faute car nous sommes victimes de lillusion fiscale , toute dpense de lEtat gnre des impts et le budget de lEtat est annualis, cest la loi de la finance, il en rsulte deux tendances des administrations publiques : on dpense tout ce qui a dans le budget dans lanne pour avoir la mme somme lanne suivante ; il y a une tendance survaluer les besoins. LEtat est bureaucratique : les dlais de dcisions sont trs longs. LEtat est girouette : il maximise sont support politique. LEtat fait plaisir son lecteur, il subit les pressions (pas seulement des mdias mais aussi des lobbies). b- De la conception keynsienne de lEtat celle de lEtat providence Cest une rvolution keynsienne parce que cest le premier non marxiste demander une intervention de lEtat en partant dun constat qui est que lquilibre est instable et il peut mme y avoir dsquilibre. Il parle dquilibre de sous emploi. Or, lquilibre de sous emploi est li une insuffisance de la demande laquelle le march ne peut apporter de solutions parce que les entrepreneurs anticipent toujours la rcession et donc ils virent des salaris et ils croient que les entreprises vont rduire les prix. Or, les entreprises vont licencier (ajustement par la quantit) => la demande va diminuer => on senfonce dans la dpression. Il ny a quune solution : lintervention de lEtat, que ce dernier investit, dpense son argent => effet multiplicateur de la richesse et offre la possibilit un retour au plein emploi. LEtat providence va se dvelopper au cours des Trente Glorieuses en dveloppant des fonctions nouvelles permettant de satisfaire pratiquement tous les besoins fondamentaux de la population. Donc lEtat va renforcer ou dvelopper sa fonction conomique. Il va devenir progressivement le rgulateur de lactivit conomique. Et en mme temps il va devenir un producteur part entire dun certains nombres de services publics (lectricit, transports ). Il va dvelopper des fonctions sociales : cration de la scurit sociale en 1945, lEtat va prendre en charge les besoins en matire de sant, prise en charge des dpenses de lducation et lEtat va dvelopper une fonction de rpartition : cration de revenu de transfert.

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c- Du socialisme dtat ltat bquille du capital Hypothse marxiste : le systme capitaliste est vou sa destruction pour deux raisons : La baisse tendancielle du taux de profit : composition organique du capital : C/V ; C cest le capital fixe (les machines) et V cest le capital variable des hommes. Sa composition organique augmente traduisant de ce fait la substitution du capital au travail. Ce faisant, on rduit les possibilits dextraction de la plus value, faire du profit parce que dans une conomie la seule richesse est produite par les hommes La pauprisation croissante : les proltaires sont exploits par les capitalistes qui ont la proprit des biens de production. Cette exploitation ncessite un maintien des salaires au plus bas mais aussi la dtriorisation des conditions de travail. La combinaison de ces deux lments va entraner une lutte des classes et une aspiration la rvolution. Il y a deux types de rvolutions : Une rvolution conomique : on ne sait plus faire de profit donc on va collectiviser les moyens de production (tout appartiendra aux proltaires) et on va substituer le plan au march, le march ne dcidera plus cest le plan qui va tout prvoir (exemple : quantit de crdit). Une rvolution culturelle et politique : philosophie socialiste de lEtat : le communisme comme tat optimal est un tat auquel on parvient en suivant un certains nombre de phases mais cest un tat fond sur lgalitarisme et fond sur une certaine libert individuelle pour viter une lutte des classes. Les proltaires, masses populaires nont pas la conscience de classe suffisante pour atteindre cet tat parfait quest le communisme. Ce faisant, on va prvoir un processus de conscientisation des masses et ce processus a un caractre politique et culturel. Sur le plan politique, on va confier lEtat socialiste la mission de faire prendre conscience aux populations de ce besoin daccder au communisme et cet Etat disparaitra quand la prise de conscience sera totale. En mme temps, cela suppose une rvolution culturelle car il faut bannir de lesprit des proltaires tout ce qui pourrait les faire devenir capitalistes. Marx stait tromp, on na jamais connu un communisme parfait. Les Marxistes vont voluer et comprendre que le systme capitaliste pouvait inventer de nouvelles faons de fonctionner pour lutter contre la baisse tendancielle du taux de profit et de la pauprisation croissante. Ils vont trouver des moyens pour y circonscrire. Les capitalistes se sont invents des bquilles, expression de A. Le Pors, ancien ministre : bquille du capital . - Premire bquille : on lutte contre la baisse tendancielle du taux de profit en nationalisant les secteurs dactivits non rentables, exemple : llectricit, les autoroutes. Les Marxistes parlent de lutte contre le dprissement du capital. Les capitalistes vont inventer une nouvelle faon de baisser la valeur de reproduction de la force de travail qui est constitu par la maison, la nourriture et la formation du salari pour pouvoir travailler dans une usine. Si on baisse cette valeur, les salaires nont pas besoin daugmenter / on va faire produire par lEtat un certain nombre de services (ducation) et on va baisser le prix de revient de certains biens de consommation. - Deuxime bquille : lutte contre la pauprisation croissante avec linvention de lEtat providence. Il couvre tous les risques humains et professionnels, il distribue des revenus de transfert (exemple : allocations). Cela permet de faire du profit car les gens consomment et cela empche les proltaires de rclamer des hausses de salaires donc cela permet aux entreprises daugmenter leur profit.

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2- Quelques principes de calcul conomique public a- Le choix dune organisation administrative : la rgle de Musgrave On part du principe que lEtat exerce un certain nombre de fonctions (conomique, social, de rgulation). La question que pose Musgrave est : comment doit-on organiser les services de ladministration publique ? Il faut les organiser en 3 types de bureaux correspondants une fonction particulire de lEtat : La fonction de stabilisation : certaines administrations auront une mission de rgulation, de retour du systme conomique lquilibre La fonction daffectation : il sagit dassurer la production dun certain nombre de services publics : dans le domaine de la sant, ducatif. Cette fonction se fait avec un objectif qui est de permettre tous de bnficier de ce service public quelque soit le lieu et le milieu social. La fonction de rpartition : lEtat prlve et redistribue sous forme de revenu de transfert. Il corrige des ingalits soit territoriales (politique damnagement du territoire) soit sociales. b- Les problmes doptimum de second rang On part du principe que les agents conomiques coordonnent leurs dcisions sur les marchs. On sait quil est stable et unique mais ce que lon va essayer de dterminer est si cet quilibre est optimal au sens de Pareto. On va essayer de savoir si cest le meilleur des quilibres. Pareto rpond : le meilleur des quilibres (loptimum 1er rang) est atteint quand on ne peut plus augmenter la satisfaction dun individu sans diminuer celle dun autre. a veut dire que tout le monde na pas atteint le mme niveau de satisfaction mais que chaque individu atteint son niveau de satisfaction maximal compte tenu des ressources dont on dispose dans lconomie, de ltat de la technique et des choix effectus par chaque individu. Cela suppose que tout le monde peut faire des choix. Figure 1 Optimum de Pareto dans le cas de lutilit marginale dcroissante On est forcment sur la courbe des niveaux de satisfaction. Lhypothse librale dit qu partir du moment o il y a un quilibre sur le march on est dans un optimum de Pareto. Les nolibraux disent que nous ne sommes jamais dans un optimum de 1er rang parce quil y a dfaillance du march (asymtries, externalits, monopole naturel, pas de transparence) qui fait quon est dans un optimum de 2nd rang. Figure 2 modification de la rpartition des ressources et cheminement vers loptimum Au point C, il y a une mauvaise utilisation des ressources. Je vais cheminer vers un optimum de 1er rang. De C si je vais vers C, je vais augmenter la satisfaction de I2 mais en mme temps je vais diminuer la satisfaction de I1, de mme avec C. Dans le triangle A, B, C cest optimal, je chemine vers un optimum de 2nd rang. a peut mettre les entreprises en rseau, choisir une affectation des ressources qui aidera tout le monde. Toute la question qui est pose par la recherche dun optimum de 2nd rang est la question de dcentralisation et la question de linternalisation.

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c- Le problme de la prfrence tatique et de lapproche conomique des phnomnes politiques Comment passer de choix individuels des choix collectifs ? Cela pose la fonction de prfrence tatique. Agrgation des prfrences individuelles :

Choix collectifs Fonction de prfrence tatique En principe, lEtat est le reprsentant de lintrt gnral quand il intervient. La solution la plus simple est de dcider de tout soi-mme (dictateur). Comment coordonner toutes les dcisions individuelles ? 1re procdure : faire un vote. Le problme est peut-on appliquer une rationalit conomique des choix politiques ? 2me procdure : le consensus 3me procdure : le march 4me procdure : le plan Approche conomique : 1er modle : lchange volontaire par un conomiste sudois L. Johansen qui prtend que lon peut appliquer une rationalit conomique la rationalit politique. Il part du principe que les agents conomiques vont exprimer une demande de biens publics, services publics en tenant compte de prix de ces diffrents biens. Pour les biens publics il nexiste pas de prix. Or, le prix cest ce qui permet dexercer la rationalit conomique. Il y a un change volontaire, les consommateurs vont accepter les prlvements pour financer ces biens publics. 2me modle : un autre auteur, Weinsbrod, dit la mme chose. Les consommateurs ne sont pas victimes de lillusion fiscale et sont capables dvaluer le cot attach aux biens ou services publics quont leur fournis et donc aux impts qui sont prlevs pour les financer. Mais ces consommateurs sont en plus capables de choisir le mode dorganisation du choix collectif. En fait, on a deux modes dorganisations possibles : le financement par les impts, lEtat prend en charge ou on fonctionne sur la base de consensus ou dorganismes but non lucratif, les gens vont donner. 3me modle : le thorme dimpossibilit dArrow qui dit quil est impossible dappliquer la rationalit conomique la rationalit politique. Il voque des raisons pour cela : il ny a pas de dictateur sur un march ; les dcisions sur un marchs sont modulables c'est--dire on peut revenir sur sa dcision quand on veut, on peut diviser ses choix, il y a moins dexigences par rapport la quantit de ce quon va dcider sur la march, la participation sur un march est beaucoup plus forte quen politique parce que sur un march on peut tre marginal ; le degr de certitude de la validit dune dcision est beaucoup plus grand sur un march quen politique. 4me modle : le plan. Je vais appliquer une rationalit politique plutt quune rationalit conomique, il ny a plus de votes ni de march. Le plan dcide de tout. On Page | 6

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me calcul des prix fictifs et partir de l on en dduit les quantits produire. 2 possibilit : on runit des experts et on leur demande de dterminer lintrt gnral (x1, x2, , xn => une quantit de bien fabriquer). Ils vont rvler la prfrence collective. 5me modle : la question du consensus et donc par lapplication dune rationalit conomique la rationalit politique cest ce que propose Buchanan qui montre comment les choix collectifs peuvent se faire de manire rationnelle. En fait, il existe pour cet auteur 3 faons de parvenir un intrt gnral : o la constitution politique qui suppose lexercice du droit de vote, cest affect certaines dcisions o la constitution conomique qui est celle par le march o la constitution sociale est celle proche du consensus On na pas toujours besoin de faire voter une loi pour coordonner ses dcisions. Les agents conomiques vont dcider de la spcialisation de ces constitutions et de leur degr dutilisation dtermin en fonction des cots de transaction lis lcriture, le contrle, la mise en uvre de chaque constitution.

II-

Loptimisation de la politique conomique


1- La dmarche en politique conomique Schma La dmarche de la politique conomique

Dans toute politique il y a des donnes qui rendent compte du contexte et donc utiles au diagnostic. On en dduit des objectifs, ensuite on doit trouver des instruments dobjectif politique dont il existe 2 catgories. On passe par des modles qui portent sur le comportement des agents conomiques. 2- La prise en compte des dlais en politique conomiques Schma sur les dlais Il y a un dlai interne qui se dcompose en dlai de reconnaissance et dlai administratif. Le dlai de reconnaissance est la priode qui scoule entre le moment o lintervention aurait t ncessaire et le moment o jai pris conscience quil fallait faire quelque chose. Certains phnomnes sont prsents, jaurais du intervenir mais jen nai pas pris conscience. Quest-ce qui joue sur ce dlai ? La mconnaissance de la ralit, du contexte. Or, cette mconnaissance est lie un manque la qualit des indicateurs ou au fait quil ny en na pas. Autre raison : une attitude idologique. On refuse de voir lvolution dune ralit avre. Le dlai administratif est la priode qui scoule entre le moment o on a pris conscience de la ncessit dagir et le moment o on intervient effectivement, on prend la mesure qui est ncessaire. Les facteurs qui jouent : le fait quil y a une dissociation entre les lus et les fonctionnaires et le fait que le processus de dcision est trs lent. Le dlai intermdiaire est la priode qui scoule entre le moment o lintervention est effective et laction sur les variables intermdiaires (celles qui se situent avant lobjectif final, cest un sous-objectif qui conditionne la ralisation dun objectif final). Le dlai externe est la priode qui scoule entre le moment o jinterviens au moment o jatteins mon objectif. Les facteurs qui jouent sur ce dlai : linstrument choisit nest pas bon car le diagnostic nest pas bon, la qualit des modles, la raction des agents conomiques. Page | 7

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3- Indicateurs, instruments et objectifs La faon techniquement d'amliorer une politique conomique c'est d'amliorer la qualit des indicateurs. C'est un problme effectivement statistique puisque pour avoir des indicateurs il faut avoir des donnes et ces donnes existent ou pas. C'est un problme d'existence d'institut statistique, d'institutions charges de produire ces donnes. En France, c'est l'INSEE qui a en charge de produire ces donnes, elle se base sur des instituts, d'enqutes officielles, exemple : enqute dmographique. L'INSEE s'appuie galement sur des donnes comptables, il n'y a pas de bon indicateur conomique sans comptabilit prive et sans comptabilit nationale. C'est aussi un problme de mthode de calcul des indicateurs et quelque fois de collecte des donnes. Des problmes de mthodes peuvent tre techniques : exemple : l'indice INSEE des prix qui nous renseigne sur l'inflation peut tre calcul sur une anne de rfrence qui peut amener surestimer l'inflation ou la sous-estimer. Jusqu' la fin des annes 1990, l'anne de rfrence tait l'anne 1970, bien videmment c'tait une anne o le taux d'inflation tait faible. Sauf qu'aprs on a connu des situations de trs fortes inflations et il a donc fallu changer l'anne de rfrence. Maintenant l'anne de rfrence est 1990. On vite le problme d'inflation et de sous inflation. Le problme de mthode peut tre un problme de manipulation puisque les indicateurs sont la fois des instruments de diagnostic (qu'est-ce qui ne va pas ?) et un instrument de contrle de la politique conomique. De ce fait, je vais avoir tendance manipuler cet indicateur. Le but est politique. Pour qu'une politique conomique soit efficace il faut utiliser des instruments que l'on peut classer en fonction de leur objectif, que l'on peut classer de manire thorique. Pour amliorer la qualit, l'efficacit des instruments il faut viter la confusion entre instrument et objectif, il faut choisir le bon instrument (rgle de Tinbergen : il faut autant d'instruments que d'objectifs, on peut peut-tre s'attaquer plusieurs objectifs avec un seul instrument), il faut que les agents conomiques ragissent bien l'instrument. Cela dpend de la qualit des modles. Les objectifs peuvent tre classs : des objectifs intermdiaires & objectifs finaux, objectifs sociaux & objectifs conomiques. 4- L'effort de taxonomie en matire de politique conomique Taxonomie : classement On fait la diffrence des politiques keynsiennes et des politiques librales ou nolibrales, le critre de classement est donc thorique. Une classification possible en fonction des objectifs et on va effectivement faire la diffrence entre un certain nombre d'objectifs. On a coutume de reprer en politique conomique 4 grands objectifs : la croissance, le solde extrieur, le chmage, l'inflation. Schma Le carr magique de Kaldor Quelque fois on met dans le carr magique dficit public la place de la croissance. On peut faire une autre classification : politique structurelle et politique conjoncturelle (ou de stabilisation). Le structurel : les politiques agissent sur les structures conomiques et sociales. Par exemple : les politiques d'amnagement du territoire, ses effets sont trs long terme, elle vise restructurer les structures conomiques. C'est une politique keynsienne. Concernant les structures sociales on peut chercher changer le modle d'emploi franais (un emploi prs de chez soi toute sa vie). Les politiques de stabilisation sont des politiques qui permettent un retour l'quilibre et on distingue trois formes de politiques de stabilisation : Stabilisation proportionnelle c'est dire une politique o l'Etat intervient sans tenir Page | 8

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compte des fluctuations passes (exemple : les politiques de stop and go dans les annes 1970 1980) Stabilisation dite intgrale o on cherche tenir compte du pass et on cherche un retour l'quilibre Stabilisation diffrentielle prend en compte le degr d'utilisation des instruments parce quil se peut que nous ayons choisi le bon instrument pour atteindre un objectif sauf que nous n'avons pas suffisamment utilis l'instrument

III-

Les modles en politique conomique

Un modle conomique utilise les hypothses pour obtenir une reprsentation du comportement rel des agents conomiques. Les hypothses sont simplificatrices. 1- Les modles thoriques a- Le modle libral C'est un modle o l'quilibre est unique et stable (il n'y a pas de dsquilibre). La coordination des agents conomiques sur un march est parfaite. La notion de politique conomique chez les libraux n'a pas de sens. A la limite, les libraux admettent une politique conomique : la politique commerciale qui consiste faire que le march devienne un vrai march c'est dire tre rgul par la main invisible. b- Le modle keynsien Les hypothses du modle keynsien : conomie ferme : le raisonnement keynsien ne prend pas en compte les relations d'exportations, d'importations et les mouvements de capitaux l'ajustement conomique se fait par des quantits et non par les prix, c'est un modle prix rigides. Cela suppose des hypothses : o si les prix sont rigides les techniques de production doivent tre aussi rigides, le progrs technique doit tre neutre : pour que la baisse de la demande se traduise effectivement par une hausse du chmage mais aussi pour qu'une hausse de la demande se traduise elle aussi par une baisse du chmage. o il faut aussi que le taux d'utilisation des capacits de production soit gale 100 %, autrement dit, qu'il n'y ait pas de capacit de production sous utilise. Sinon si la demande augmente les entreprises ne sont pas obliges d'embaucher, il leur suffit de faire tourner plein rgime leurs capacit de production. o Il faut que les stocks de l'entreprise soit gale 0 l'ajustement est macroconomique, c'est donc l'tat, qui face une baisse de la demande globale, va prendre des mesures budgtaires permettant un retour au plein emploi. Le modle keynsien constate qu'il y a un quilibre de sous emploi. Quant au consommateur il a tendance pargner et de ce fait il ne va pas consacrer une part plus importante de son revenu la consommation. Deux mesures : faire en sorte que l'tat investi et de ce fait relancer la demande et donner l'allocation au chmage. Il y a quilibre quand tout ce qui est produit comme richesse est dpens ou quand le revenu Page | 9

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national est gal la dpense nationale ou quand l'offre globale est gale la demande globale. Sauf que pour que tout revenu soit dpens quilibre : Revenu National (RN) = Dpense Nationale (DN) ; Offre Globale (OF) = Dpense Publique (DG) ou injections = fuites Offre globale (Y) = consommation (C) + investissement des entreprises (I) => 1 fuite ou pargne (S) = investissement (I) => 2 fuite taxes, impts (T) = dpenses publiques (G) ou S + T = I + G ou Importations (M) = Exportations (X) => 3 fuite quilibre total : C + I + G + (X M) S + T + M = I +G + X

C, I

45

Io

Ct

y yPE : quilibre de plein emploi y = f(K, L) = yo C = f(y) Ct = ayt + b b : demande incompressible a : propension marginale consommer I = Io Uy = k * UG (k : multiplicateur)

c- Le modle nolibral On l'appelle no parce qu'ils ragissent contre le trop d'tat. Ils vont essayer de trouver des raisons qui font que l'tat a foss les mcanismes du march. Et en fait, il y aura trois courants dont le mot d'ordre sera la flexibilisation. Sur le march des biens et services, l o s'change les produits, la flexibilisation va se traduire de deux faons : la privatisation (ou dstatisation), il s'agit d'une mesure de type montariste. Les montaristes dfendent videmment la rgulation par le march et vont inciter la privatisation. La privatisation a un double effet : rduire les dpenses publiques, drguler l'activit conomique. Centrer la politique conomique sur les problmes d'offre. C'est ce qu'on appelle l'conomie de l'offre. Cette conomie de l'offre part du principe que trop d'impts tuent l'impt. On en revient l'ide d'un dsengagement de l'Etat. En rduisant le nombre Page | 10

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d'impt on relance l'offre. Quand on parle d'conomie de l'offre c'est aussi redonner la priorit aux entreprises et en particulier aux petites entreprises. Celui qui cre de la richesse c'est le chef d'entreprise. Elles respectent la concurrence pure et parfaite. Les mesures de flexibilisation du march montaire. Il y a deux coles : les montaristes qui cherchent flexibiliser le march des capitaux. Ce qu'ils visent c'est le passage une conomie de march financier. C'est permettre tous d'accder tous les types de financement et de couvrir certains risques sur des marchs. L'un des mots d'ordre de cette politique est la politique de rigueur s'opposant la politique keynsienne qui est la politique de relance. Le courant dit des anticipations rationnelles qui partent du principe que toute intervention de l'tat est inefficace surtout en matire montaire. La flexibilisation du march du travail : on retrouve la fois les montaristes qui expliquent pourquoi une grande partie du chmage est volontaire et li trop d'tat. Par exemple l'existence d'une allocation chmage. 2- Les modles conomtriques a- La conception et l'utilit d'un modle conomtrique Un modle conomtrique c'est la traduction statistique d'une relation thorique entre des variables dites agrges ou macroconomiques. Exemple : Ct = ayt + b => fonction de consommation Ct = f(yt ) => consommation en fonction du revenu L'conomtrie c'est de faire passer une droite au sein du nuage de points dans un graphique en la faisant passer par deux points. La deuxime mthode est la mthode de Mayer o on essaye de minimiser les carts par rapport la droite. L'utilit du modle conomtrique : agir sur la ralit. b- Un exemple : le modle DMS Modle Dynamique Multi Sectoriel. schma La structure simplifie d'un modle (modle MDS) La premire difficult pour tablir un modle conomtrique c'est reprer l'ensemble des variables endognes et exognes. Une variable endogne est explique, dtermine par le modle. La variable exogne est la variable explicative qui, parfois, est une donne pour le modle. C'est difficile parce que dans certaines quations une variable est exogne alors que cette variable est endogne dans d'autres quations. De ce fait, un modle conomtrique doit tre fait de plusieurs dizaines, centaines d'quations. La deuxime difficult est la question du bouclage. Il faut s'arrter dans les explications et surtout il faut trouver un quilibre. Assez naturellement, dans le modle DMS, on va boucler le systme en crivant y= C + I + G + (x n). tableau Principales variables exognes

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Chapitre 2 : La politique budgtaire et le budget de l'tat


ILe budget de l'Etat comme instrument
1- La structure du budget de l'Etat a- Les principes de la LOLF Loi Organique Sur La Loi de Finance. Cette loi a t vote en 2001 et a t applique partir de 2006 mme si ce n'est pas encore totalement appliqu. La loi de finance est vote tous les ans. On respecte le principe d'annualit des dpenses et des recettes. l'automne, le gouvernement propose un projet de loi de finance que les dputs vont voter. Elle porte sur les recettes et les dpenses de l'tat. Jusqu'en 2006, une grande partie des dpenses taient dite votes c'est dire en fait une grande partie des dpenses n'taient pas votes mais systmatiquement reconduite, en particulier les dpenses lies aux rmunrations des fonctionnaires. Depuis 2006, il n'y a plus de services vots. Il y a mme, en principe, fongibilit c'est dire qu'il n'y a pas de flchage en matire de crdit budgtaire. Or avant 2006 chaque crdit avait une lign dpose. Il y a le respect du principe de sincrit des comptes dans la LOLF. Principe que l'on connait trs bien en comptabilit prive. Le principe le plus important est celui de la performance. Toute dpense publique doit tre justifie (value) en fonction des performances produites par des dcisions publiques. C'est une rvolution puisque jusqu' la LOLF on ne devait pas rendre de compte en terme d'efficacit des dpenses publiques. On va valuer l'action publique comme on est cens le faire dans les entreprises prives. schma La nouvelle architecture du Budget Cela pose des problmes : comment trouver des indicateurs de performance ? Peut-tre que certains services ne peuvent pas tre performant. Le principe du contrle. Il y a un contrle annuel qui va tre fait par les dputs l'Assemble Nationale qui va pouvoir demander des justifications. Il y a un second contrle par la cour des comptes (nationale et rgionale) qui doit contrler l'utilisation des deniers publics. Il y a un dernier contrle par un certain nombre d'agences. b- La traduction en termes budgtaires Le budget est organis en mission, programme et BOP (Budget Oprationnel de Programme). Avant nous avions des chapitres. tableau Ce qui va changer page 9 Les crdits sont rpartis en fonction d'objectifs. On a une certaine pluri-annualit. Le budget 2006 de l'Etat page 10 Page | 12

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Il ne faut pas oublier la dette publique dans le budget de l'Etat. graphiques TVA et TIPP assurent plus de la moiti des recettes page 11 c- Les types de financement Les types de financement : les impts : impts directs et indirects. Les principaux impts sont la TVA (45 % des recettes de l'Etat), la TIPP (environ 10 %), impt sur le revenu, impt sur les socits. Montaire : mission de bon du trsor ngociable court ou moyen terme. Financement long terme sur le march obligataire. schma page 12, page 13 L'tat a des revenus industriels et commerciaux. On ne met pas dans le budget de l'tat la scurit sociale et certaines grandes entreprises publiques. On peut ajouter dans certaines statistiques les dficits des collectivits territoriales. Se pose des questions par rapport aux recettes. schma page 14 La part des recettes de l'tat diminue. 2- Les principaux soldes a- Les principaux indicateurs Le dficit public. On l'value soit en valeur absolue en prenant comme indicateur le solde des administrations publiques. Recettes moins les dpenses. Le solde est toujours ngatif. Il y a toujours un dficit public. On peut ramener ce dficit public au PIB. On a donc dans ce cas l un indicateur en valeur relative qui en principe ne doit pas dpasser 3,5 %. tableau Le budget de l'Etat page 21 Mis part en 2000, les dpenses publiques ont toujours augmentes, les recettes ont plus ou moins augment et le dficit public est toujours ngatif. Le plus lev est en 1995. On constate qu'il y a eu des priodes o on a lch le dficit public. Les indicateurs au niveau de la dette publique. On peut avoir l'volution de la dette publique en valeur absolue ou alors en valeur relative c'est donc le taux d'endettement. La dette publique reprsente les crdits cumuls y compris les intrts. Si on le rapporte au PIB on a bien le taux d'endettement. Tout dpend de ce que l'on met dedans. schma La dette publique page 15, La dette s'accrot et pse sur le budget page 16 Cela dpend effectivement si on met la dette de la scurit sociale, En matire de prlvement, il y a le taux de prlvement qui exprime l'ensemble des prlvements obligatoires sur le PIB.

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tableaux 3 et 4 page 19 ; schma page 18, tableau page 20 b- La diffrence entre le solde HSD et SDC Pourquoi faire a ? Parce qu'on peut calculer le dficit budgtaire sans prendre en compte les effets de la dette publique. Les effets de la dette publique se manifestent par l'amortissement de la dette et les intrts. On n'est pas oblig de tenir de cela si on veut analyser le budget de l'tat. Les consquences : on peut se retrouver exceptionnellement en situation d'excdent : on a des recettes suprieures aux dpenses. C'est possible d'avoir un excdent budgtaire. Si on raisonne hors service de la dette on nie les engagements de l'tat et les efforts qu'il doit continuer faire pour rduire son endettement, le dficit public. 3- Le budget de l'tat : un instrument pour faire du social a- L'utilisation de la fiscalit et des dpenses fiscales En principe, la fiscalit est un moyen de corriger les ingalits. La fiscalit est un moyen d'crmer les revenus les plus levs condition de respecter un certain nombre de principes : la progressivit de l'impt : plus l'impt est progressif plus on crme les revenus d'en haut. Il y a un autre problme : faut-il faire payer l'impt tout le monde ? Changer la nature des impts : il faut donc crer des impts qui vritablement vont rduire les ingalits. les dpenses fiscales : c'est un impt que l'tat refuse de prlever. Exemple : l'avoir fiscal c'est un mcanisme qui vite la double imposition aux actionnaires d'une socit. Quand une entreprise fait des bnfices, ils sont imposs par l'impt sur les socits. C'est un crdit d'impt qui permet d'viter de retirer l'impt deux fois. b- L'utilisation des revenus de transferts Certains sont pays, reverss par l'tat (exemple : le RSA, les indemnits de sortie de prison) et il y a des revenus de transfert qui sont verss par des collectivits territoriales ou par la scurit sociale (allocations familiales, allocations logement). Ces revenus doivent corriger les ingalits de revenus et les ingalits de situation. c- L'utilisation des services publics On peut les utiliser. C'est la fonction d'affectation de l'tat qui produit des services publics de toute sorte : ducatif, de sant, en matire conomique (lectricit, transport, poste)... Si on veut effectivement faire du social il faut appliquer certains principes : tout le monde doit avoir accs aux services publics et cela partout. Il ne peut y avoir aucune discrimination territoriale mais aussi non discrimination quant la situation personnelle. Cela se traduit par la mise en uvre d'une prquation des tarifs. On va subventionner les services publics territorialement, ou selon les catgories socioprofessionnelles, dficitaires en utilisant ventuellement les excdants produits par les services publics excdentaires de faon maintenir un prix identique pour tout le monde et sur tout le territoire.

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4- Le budget de l'tat : un instrument de soutien l'activit conomique a- L'volution des dpenses publiques et ses effets (loi de Wagner, loi de Peacok et Wiseman, le multiplicateur de transfert et de dpenses publiques, le thorme d'Haavelmo) Il est certain que les dpenses publiques sont utiles l'activit conomique. Ce que va dire la loi de Wagner. Wagner essaye de mettre en relation le niveau des dpenses publiques et le niveau de dveloppement d'un pays mesur par la croissance du PIB. PIB PIB

Dpenses publiques

Dpenses publiques

Loi de Wagner

Loi de Peacok et Wiseman

Il constate que sil n'y a pas de dpenses publiques, il n'y a pas de croissance du PIB. Ds que l'tat dpense on constate qu'il y a une croissance conomique. La loi de Peacok et Wiseman, c'est toujours un peu la mme ide, c'est celle des effets des dpenses publiques sur le niveau de dveloppement. Ils relient effectivement la croissance conomique aux dpenses publiques en mesurant la croissance conomique par le PIB mais il constate aussi que l'volution se fait par palier parce que le comportement de l'tat n'est pas le mme en priode de rcession et en priode d'expansion. En priode de rcession, les dpenses publiques ont tendance se rduire. Par contre elles vont augmentes en phase d'expansion. Le multiplicateur de transfert appartient Keynes qui a tabli un lien entre le PIB (y) et dans un premier temps les dpenses publiques (G) : y = kG, les dpenses publiques entranent une variation encore plus importantes du revenu national ou du PIB : y180 = 630. Le multiplicateur de dpenses publiques : y=C+I+G y = ay + b + I = G y ay = b + I + G (1 a) y = b + I + G (1 a) y = G, y = 1/1-a G Plus j'pargne plus le multiplicateur est faible. Limite k : 1 (si a tend vers 0), cela veut dire qu'il y a absence d'effet multiplicateur. Il y a effet multiplicateur parce qu'il y a un effort trs important de consommation de la part des agents conomiques. Si l'tat dcide de distribuer des allocations chmages (revenu de transfert), il va y avoir un effet multiplicateur, sera-t-il plus lev ou plus faible que le multiplicateur li des grands travaux ? Si a revient plus vite il est prfrable d'investir. Si l'objectif est de faire du social il faut donner aux chmeurs, si l'objectif est de faire du profit, il faut investir. En fait, l'allocation chmage intervient ici : y = a(y + CHo) + I + G + b, y = ay + aCHo + I + G + b, il est moins multiplicateur parce qu'il y a une propension tout de suite pargner. Multiplicateur de transfert : y = a/1-a CHo. Le thorme d'Haavelmo (conomiste sudois), il s'interroge sur la valeur du multiplicateur et il constate que Keynes a oubli le problme du financement de ces dpenses publiques. Page | 15

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Exemple : Les allocations chmages : je dcide de les augmenter, comment vais-je financer ces 30 milliards ? Soit j'augmente les impts sauf qu'on ajoute une fuite dans le circuit et on rduit fortement l'effet multiplicateur. Soit je finance court terme (march montaire) ou long terme (mission d'un emprunt obligatoire, march financier). Toute dpense publique entrane un prlvement, l'effet multiplicateur est-il donc nul ? La rponse est simple : l'augmentation des prlvements des impts diminue l'effet multiplicateur toutefois, il reste un effet multiplicateur des dpenses publiques car l'investissement public va stimuler rapidement l'offre et diminuer l'pargne. Y=C+I+G y = a (y T) + b + I + G revenu disponible y = ay aT + b + I + G y ay + -aT + b + I + G (1 a) y = G aT y = G aT / (1 a) y = [1 / (1 a)] G [a / 1 a] T b- Le rle de la fiscalit (le multiplicateur de dpenses fiscales, l'incitation l'investissement) Le multiplicateur de dpenses fiscales : on peut utiliser une dpense fiscale comme moyen d'augmenter le revenu des agents conomiques et donc par consquent la demande. Par consquent le multiplicateur de dpense fiscal peut donc tre totalement assimil celui des revenus de transferts. Au lieu de donner un revenu de transfert je vais moindre lever sur le revenu. Le multiplicateur est 1 / 1 - a. A condition d'tre en conomie ferme. L'incitation l'investissement. En fait, la fiscalit souvent d'ailleurs en terme de dpenses fiscales est un moyen d'inciter les agents conomiques avoir un certain comportement qui est soit profitable uniquement lui-mme soit profitable plusieurs agents conomiques, dans ce cas il y a des externalits positives. Exemples : le crdit d'impt recherche : on a le droit de dduire des impts sur les socits qu'on a payer la moiti des dpenses en matire de recherche et dveloppement (matire et personnel). C'est une incitation innover et devenir comptitif parce que a nous est directement utile. Quelque part, on cherche faire cheminer des agents conomiques vers un optimum de second rang. L'autre possibilit est d'utiliser des incitations (financer la cration d'un rseau d'entreprise par exemple) l c'est une incitation faire ensemble de la recherche, c'est dire une incitation bnficier d'externalits positives.

II-

La gestion de la dette publique


1- La RCB (rationalisation des choix budgtaires) a- Principes

C'est une mthode qui est ne aux Etats -Unis dans le cadre des programmes militaires amricains dans les annes 1960. Son objectif est de rationaliser les dcisions publiques. En fait, d'appliquer une rationalit conomique des dcisions publiques qui ont un caractre particulier surtout dans le domaine de la dfense. Une rationalit conomique est d'tre efficace c'est dire atteindre ses objectifs, ne pas gaspiller l'argent public, prendre la meilleure Page | 16

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dcision au bon moment. Cela veut dire aussi tre efficient c'est dire adapter les moyens aux objectifs que l'on s'est donn. On va inventer une mthode pour appliquer cette rationalit conomique qui s'appelle la mthode des cots avantages qu'on utilise encore presque aujourd'hui. A partir de chaque dcision budgtaire, on va chiffrer les cots directs et indirects lis cette dcision mais aussi les avantages directs et indirects lis cette mme dcision et en particulier on va voir apparaitre dans les avantages la notion de cots vits. Ce qui ne me cote pas est un avantage. Ensuite il faut se dfinir un critre de choix : est-ce un critre de minimisation des cots ou de maximisation des avantages ? Cela suppose de trouver aussi dans la mthode une unit permettant l'agrgation des diffrents lments. b- Les limites Il y a des limites techniques : existe-t-il toujours une unit de rfrence permettant d'agrger les diffrents lments ? Certains lments sont difficilement mesurable notamment tout ce qui est cot ou avantage indirect. Il y a une limite thique. 2- L'volution de la pression fiscale et ses consquences a- La courbe de Laffer Page 23, Evolution des recettes fiscales en fonction du taux d'imposition : la courbe de Laffer On voit une zone admissible jusque t0 c'est dire jusqu'au moment o on prlve jusqu' 50 % du produit de l'impt. A partir de 50 % on passe en dcroissance. La pression fiscale est devenue trop forte. Si 100 % du PIB est prlev par l'tat, nous sommes dans une conomie de guerre et du coup la notion d'impt n'a pas de sens. b- La question de l'internationalisation La pression fiscale est un moyen d'internalisation c'est dire un moyen pour faire prendre en compte aux agents conomiques soit les cots que leur dcision individuelle fait supporter la collectivit soit les avantages, les bnfices que leur dcision individuelle apporte la collectivit. On a l'exemple de la taxe carbone. Cette taxe serait une faon de faire prendre conscience du fait qu'en consommant telle chose je fais supporter la collectivit par ma dcision un cot de pollution. 3- Le principe d'quivalence de Ricardo et ses consquences a- Enonc du principe C'est un principe de gestion de la dette publique. Il y a quivalence entre une situation o il y a relance c'est dire une situation d'augmentation des dpenses publiques et une situation o il y a absence de relance, c'est dire que l'tat ne fait rien, parce que toute relance pose plus ou moins long terme la question de son financement. Or, pour financer une relance il faudra s'endetter (dette publique) et terme il faudra rembourser soit en rduisant les dpenses du mme montant soit en augmentant les impts du mme montant. La conclusion de ce principe est que l'effet de la relance est nul long terme. Les crances que nous avions sur l'tat sont des crances sur nous-mmes. Page | 17

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b- La tentation politique Si les agents conomiques sont victimes de l'illusion fiscale, la tentation politique est de rpondre toutes les demandes et reporter le problme du financement de la dette plus tard. Ou reporter la responsabilit de l'endettement sur le gouvernement prcdent. 4- Le thorme de Barro et ses consquences a- L'hypothse d'altruisme Au dpart, il y a l'ide que les agents conomiques sont totalement rationnels c'est dire qu'ils ne sont pas victimes de l'illusion fiscale et ils sont capables d'effectuer des choix intertemporels c'est dire de nous projeter et de regarder l'effet de dcision prsent sur le futur. Barro va voquer l'hypothse de l'altruisme compte tenu du fait que nous sommes totalement rationnels. Face une relance, les agents conomiques vont renoncer consommer aujourd'hui sachant que la relance a eu un effet sur leur pouvoir d'achat. Ils vont donc pratiquer l'abstinence pour pargner en sachant que cette pargne servira terme rembourser l'emprunt li la relance. Sils font cela, il n'y aura pas de relance tout de suite. Il y a deux formes d'altruisme : altruisme intergnrationnel, il pratique l'abstinence au profit des gnrations futures et un altruisme infra gnrationnel entre diffrentes catgories de population et en particulier il y aura un altruisme infra gnrationnel de la part des retraits pour ceux qui sont en activit. b- La ralit du principe Premire critique : les mnages ne sont pas forcment volontairement altruistes. Certains peuvent choisir volontairement d'tre altruistes, d'autres par contre vont tre victimes de l'illusion fiscale et ne pas percevoir les effets de la relance sur les gnrations futures ou les autres catgories sociales. Deuxime critique : pourquoi seraient-ils forcment altruiste de la faon dont le dcrit Barro c'est dire avec cette abstinence ? Effectivement si l'on admet l'existence d'un effet multiplicateur, il peut devenir plus rationnel de dpenser aujourd'hui plutt que de s'abstenir. Troisime critique : qui va tre altruiste ? On dit, dans le modle de Barro, qu'il existe une forme d'altruisme des gnrations actuelles pour les gnrations futures et des retraits pour les non retraits. C'est oubli le rle trs important jou par les institutions financires qui vont se charger de drainer l'pargne ou de rendre plus ou moins facile le crdit et donc vont aussi conditionner la forme d'altruisme qu'on pourra avoir. L'altruisme infra gnrationnel devrait tre plutt de la part de ceux qui ont des revenus levs vers ceux qui ont des revenus plus faibles. Cela nous renvoie au caractre trs progressif d'crmage de l'impt. - Les conditions de soutenabilit de Blanchard Toute relance n'a pas un effet nul comme le sous-entendent Ricardo et Barro. Blanchard parle de conditions financires d'endettement qui vont faire que oui il faudra relancer, non il ne faut pas relancer. Les conditions : le taux d'endettement : si un mnage a trop d'endettement il va refuser de faire cet investissement et va attendre d'tre moins endett. Si le taux d'endettement est faible on dira que c'est soutenable si le taux d'intrt est faible, l'endettement deviendra soutenable parce que cela cotera Page | 18

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moins cher. Si le taux d'intrt est faible, le poids des intrts dans le service de la dette diminue. Cela veut dire qu'il y a absence d'effet boule de neige. La relance est soutenable en priode de croissance conomique parce que l'activit gnre suffisamment de recette fiscale pour faire face au remboursement. Une relance o l'endettement est soutenable si le taux de prlvement est faible ou supportable ou alors si les agents conomiques sont victimes de l'illusion fiscale. Le niveau de l'inflation. L'endettement est soutenable si le taux d'inflation est lev. Si le taux d'inflation est lev on n'est pas victime de l'illusion montaire. Deux phnomnes vont se produire : la valeur actualise de la dette va diminuer et l'effet de levier. Il y a effet de levier tant que le taux de rentabilit d'un investissement est suprieur au taux d'intrt. Dans l'effet de levier, ce qui est compar c'est le taux de croissance conomique au taux d'intrt rel. Or, le taux d'intrt rel est le taux nominal moins l'inflation. En priode d'inflation, l'effet de levier joue encore plus, il est accentu. L'tat va donc s'endetter. 6- La gestion sous contrainte du budget d e l'tat a- Les contraintes pesant sur le multiplicateur

Il y a plusieurs types de contraintes. On pourrait d'abord dire en fait que toutes les dpenses n'ont pas le mme effet multiplicateur. Par exemple, les dpenses de fonctionnement de l'tat, en particulier celles qui consistent augmenter les services vots comme l'augmentation du salaire des fonctionnaires, vont avoir un effet sur la demande puisque immdiatement les fonctionnaires vont consommer mais se pose le problme de l'endettement. Si ce n'est pas soutenable on risque d'avoir un effet multiplicateur court terme et long terme d'avoir des problmes de financement et donc une augmentation du chmage long terme. Cette hypothse est no librale. Je peux destiner les dpenses publiques aux dpenses de revenus de transferts. Nous sommes en conomie ouverte et les revenus de transferts vont favoriser les dpenses externes. Les dpenses d'investissement de l'tat en particulier si elles sont cibles auront un effet sur la comptitivit de l'conomie mais pas forcment un effet multiplicateur. b- Les contraintes lies Maastricht et la BCE Toutes ces contraintes budgtaires sont lies la mise en place de la monnaie unique. Il y a une contrainte qui porte sur le dficit public et qui le limite 3,5 % du PIB et de la dette public 60 %. Ces deux contraintes font partie du pacte de stabilisation de la croissance. Il y a sous couvert d'un objectif de justice, on dfend l'euro.

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Chapitre 3 : La politique montaire


IPrincipes gnraux sur la monnaie
1- Formes et fonctions de la monnaie Pour parler des formes de monnaie il faut d'abord partir des qualits, des proprits d'une bonne monnaie. Il y a des proprits physiques et des proprits non physiques. Les proprits physiques : il faut que la monnaie circule facilement donc qu'elle soit facilement stockable et transportable, par exemple l'inaltrabilit. C'est aussi un faible poids, masse, volume. Une autre catgorie de proprit physique : la monnaie doit tre divisible pour faciliter les changes c'est dire qu'on peut effectuer la fois des paiements de petits montants mais aussi de trs grands montants, c'est une monnaie divisionnaire. Ensuite, la valeur de production de la monnaie doit tre infrieure sa valeur faciale. Les proprits non physiques renvoient la confiance que l'on va avoir dans la monnaie. Pour avoir confiance, il faut qu'elle soit d'abord un caractre symbolique refltant une certaine identit. Il existe un monopole de production assortie de sanctions. Ensuite, la monnaie doit conserver son pouvoir d'achat entre deux priodes. C'est une proprit non physique trs importante de la monnaie. Une monnaie perd de la valeur cause de l'inflation et des taux de change. Les formes de la monnaie vont faciliter les changes. Premire forme : la monnaie marchandise ou monnaie naturelle, on voit que son cot de production est faible puisque tout le monde y a accs. Deuxime forme : la monnaie mtallique. Ces monnaies ont pu tre peses, elles ont t frappes. Une monnaie mtallique est plus facilement transportable et stockable mais le cot de production est plus lev. Troisime type de monnaie : la monnaie fiduciaire c'est dire la monnaie fonde sur la confiance. C'est une monnaie papier apparue au 17e sicle mais gnralise au 19e sicle. Cette monnaie, au dpart, est une simple reconnaissance de dette. Deux coles font s'opposer : la Banking Principle et la Currency Principle. A cette poque on dveloppe de plus en plus l'change et les banques font valoir leur droit crer leur propre monnaie. Un problme va se poser qui est celui de la confiance que l'on peut attribuer cette monnaie papier. La solution qui sera propos est de rendre cette monnaie fiduciaire convertible en or. On va instaurer le monopole de production de cette monnaie. C'est la thse dfendue par le Currency Principle. L'autre courant dfendait une monnaie non convertible en or et produite par les banques. Quatrime forme : la monnaie scripturale. Elle est totalement dmatrialise. C'est une simple criture dans un compte. Le titre reprsentatif est le chque. Cinquime forme : la montique. C'est de la monnaie informatique dont le titre reprsentatif est la carte bancaire. Les fonctions pour la monnaie : fonction de rduire des cots de transaction : il faut raliser une double concidence : une concidence entre des biens qui ont t produits mais aussi et surtout concidence entre les besoins. Il faudra engager des cots d'information, des cots de contrle et de ngociation, des cots de transaction. Fonctions aristoteliciennes : la monnaie est un moyen d'change, de transaction. C'est un talon de mesure des valeurs. La fonction de rserve de valeur : conserver de Page | 20

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l'argent parce que cela rapporte. La monnaie est un facteur d'exclusion. 2- Le financement de l'conomie schma page 24 Financement intermdi

Il existe deux sources de financement par exemple pour un besoin d'investissement ou un besoin en fond de roulement. Une entreprise qui veut investir peut auto-financer mais dans ce cas l elle n'a pas de besoin de financement. Sur le march intermdi, si des agents ont besoins de financements qui vont se procurer des capitaux auprs d'agents capacit de financement en passant par des banques qui vont recevoir des dpts et accorder des crdits. Cette simple opration est appel l'intermdiation. On dit que c'est un march de la finance indirect de la finance des capitaux court terme et c'est aussi un march de professionnels. La loi bancaire distingue plusieurs types d'tablissements de crdits. Par exemple : les banques commerciales qui sont les banques qui reoivent des dpts et accordent des crdits aux mnages. On fait une distinction entre les banques qui a un statut coopratif et d'autres non. Les banques d'affaires ne reoivent pas de dpts elles s'adressent aux entreprises pour des grands projets d'investissements. On a ensuite les institutions financires spcialises (IFS), elles ne reoivent pas de dpts mais sont spcialises dans des crdits spcialiss. Enfin, on a des socits financires spcialises (SFS). Elles sont spcialises dans le crdit la consommation. Sur ce march on ngocie des actifs montaires c'est dire des actifs sur lesquels vont peser un risque d'insolvabilit. L'intermdiation c'est recevoir des dpts pour accorde des crdits. Elle se mesure par un taux d'intermdiation. Taux = crdits bancaires / besoins de financement de l'conomie. Si le taux est gale 90 % on est dans une conomie de l'endettement, on a totalement recours au financement par l'intermdiation. 3- La cration montaire Cela pose une question fondamentale en conomie : c'est une question de contrat social parce que au dpart, l'offre de monnaie est exogne c'est dire qu'elle est lie un monopole public et en principe indpendante de l'activit conomique. C'est un monopole public. Ce n'est plus le cas depuis 2002, c'est un monopole international. Le problme se pose quand il y a une possibilit de cration sa monnaie. Or en France, la seule monnaie que nous pouvons crer par nous est la monnaie scripturale c'est dire par les banques. Les banques crent de la monnaie quand les crdits qu'ils accordent sont suprieurs aux dpts. Y-a-t-il une limite la cration montaire par les banques ? Quelles sont les limites ? Il y a trois types de limites la cration de monnaie scripturale par les banques.  le retrait des billets : si effectivement tous les dposants demandent un retrait en billet la banque fait faillite.  La fuite vers les agents extrieurs : parce que la banque est parfois oblige de convertir des euros en devise et si elle convertit des euros en devise, il y a une fuite parce que c'est comme si il y avait une demande de billet euros.  Les limites lies au besoin des banques en monnaie banque centrale : a priori c'est la limite la plus importante. Chaque banque est tenue de dposer un pourcentage de ses dpts la banque centrale. Ce dpt va limiter les possibilits d'octroyer des crdits. Ce sont les dpts qui font les crdits. Si je limite les dpts la banque fera moins de crdit et crera moins de monnaie scripturale. Il y a deux faons de crer de la monnaie scripturale : les dpts font des crdits, on parle de limite la cration Page | 21

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montaire et on parle en mme temps de diviseur de crdit. Deuxime cas : les crdits font les dpts, il y a alors un multiplicateur de crdit et le pouvoir de cration montaire est illimit. tableau page 25. 4- Les agrgats montaires Les agrgats de monnaie, page 27 Pourquoi dfinir un agrgat montaire ? Parce que la politique montaire va chercher contrler la masse montaire pour atteindre certains objectifs et en utilisant certains instruments. Il faut donc disposer d'une mesure statistique de cette masse montaire. En principe elle est normalise au niveau europen. Cela suppose de dfinir un agrgat montaire. La masse montaire est l'ensemble des liquidits de l'conomie. Les liquidits vont correspondre d'abord M1, l'ensemble des moyens de paiement, cela comprend ensuite M2 qui sont des instruments d'pargne qui sont moins liquides que les moyens de paiement. Enfin, M3 comprend tous les instruments du march montaire, cela correspond le moins des moyens de paiement. Quelles sont les contreparties de la masse montaire ? En principe, elles sont de trois types : le crdit l'conomie, ce sont les crdits aux mnages et aux entreprises ; crdit au trsor ou l'tat ; crdit l'extrieur.

III-

Les objectifs et les instruments de la politique montaire


1- Les objectifs a- Les objectifs gnraux et intermdiaires

L'objectif de la politique montaire pourrait tre le plein emploi. a pourrait avoir un rle social. Mais ce ne sont pas les objectifs gnraux de la politique montaire. Plus couramment, l'objectif gnral est le maintient du pouvoir d'achat de la monnaie. Mais on va dcomposer cet objectif final en deux sous-objectifs : le maintient du pouvoir d'achat interne de la monnaie c'est dire la lutte contre l'inflation ; le maintient du pouvoir d'achat externe de la monnaie c'est dire stabiliser le taux de change. L'objectif intermdiaire le plus courant est la fixation d'un certain niveau de taux d'intrt. Il y a diffrentes sortes de taux d'intrts : y taux administrs taux non administrs : les taux administrs sont les taux fixs par les textes. Par exemples on ne peut pas dpasser un taux d'usure, il y a des taux bonifis (l'tat fixe un taux d'intrt et finance une partie de l'intrt). y Taux courts taux longs : l'ide est qu'il existe un lien entre les taux courts et les taux longs. Les taux courts dterminent les taux longs puisqu'ils fixent les conditions de refinancement des banques mais aussi la demande de monnaie, de crdit. Il existe un enchanement dans l'articulation des taux. Le premier taux est le taux de base bancaire qui est librement dtermin par les banques mais calcul partir du taux du march montaire lui-mme calcul partir d'un taux directeur qu'on appelle le loyer de l'argent au jour le jour. Ces taux franais sont aussi influencs par des taux europens : le TEMPE (taux moyen du march montaire en Europe). Il y a un autre taux le BIBOR c'est le taux pratiqu sur le march interbancaire en Europe.

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y y

Taux nominaux taux rels : les taux nominaux c'est avant inflation et les taux rels c'est rduction faite de l'inflation. Le TEG (taux effectif global) c'est un taux fix en prenant en compte l'ensemble des frais. b- La cohrence des objectifs entre eux

Cohrence entre objectif rel et objectif purement montaire : ce sont trs souvent des objectifs qui sexcluent, qu'il est difficile de poursuivre ensemble. Mais tout dpend des thories utilises et du contexte. Nous sommes dans une conomie de march financier, certains objectifs intermdiaires deviennent prioritaires. Certains objectifs gnraux comme l'inflation deviennent prioritaires. Il existe une incompatibilit ou de grandes difficults de cohrence entre le maintient du pouvoir d'achat interne c'est dire lutter contre l'inflation et le maintient du pouvoir d'achat externe. C'est toute la problmatique de la dsinflation comptitive. 2- L'inflation comme objectif prioritaire L'inflation est une hausse gnralise des prix auto-entretenu sur un plan macroconomique. On le mesure en prenant un panier de la mnagre o on met 290 articles et on suit l'volution du prix de ces articles. partir du prix relev de ces articles pendant une priode donne, on calcule un indice des prix. a- Les causes de l'inflation Cest une hausse gnralis des prix. Il y a une distinction entre les causes conjoncturelles et structurelles : y Conjoncturelle : cest une inflation montaire, il y a une inflation quand il y a une demande sans offre li la cration montaire.  Inflation dite par la demande : une inflation lie au fait que la demande est suprieure loffre. Automatiquement le niveau gnral des prix augmente.  Inflation par les cots : le niveau gnral augmente quand les cots de productions augmentent car les entreprises rpercutent la hausse des cots sur les prix. Il existe 2 types de cots : - Inflation import pour lapprovisionnement en matire premire, elle vient soit dune diffrence de taux de change (dprciation de lEuro par rapports au Dollar) ou soit de lattitude, de la volont des producteurs de matires premires daugmenter leur prix. - Linflation par les cots salariaux, si les salaris demandent des augmentations de salaire, les entreprises vont augmenter leur prix, on lappelle la Spirale inflationniste
y

Linflation structurelle est difficile voir. Cette inflation est lie la rigidit des structures conomique et sociale.  Rigidit des structures conomiques : situation sur le march (oligopole, monopole). Cest le cas de la prsence de monopole, doligopole qui facilite pour les entreprises la possibilit de rpercuter toutes les hausses de cots sur les prix.

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Effet Cliquet : il y a effet quand les entreprises rpercutent facilement les hausses de cot mais ne rpercute pas facilement la baisse des prix. LEffet perroquet : cest aussi totalement lie la rigidit des structures, on rpercute une hausse des cots que lon na pas subit.

Rigidit des structures sociale : on retrouve un peu le mme type deffet notamment leffet Perroquet. Les syndicats vont avoir tendance justifier une augmentation de salaire alors que leur pouvoir dachat na pas forcement baiss. - Linflation socio-conomique : elle est lie un modle de consommation, le fait est que le consommateur tendance consommer pour tre, pour se construire une identit, sauf que cette identification a un cots, il faut payer les personnes trs cher. b- Les effets de l'inflation

On peut dire que linflation fausse le comportement des agents conomique et linflation rationne.  Linflation fausse les comportements des pargnants car cest tout simplement une incitation consommer tout de suite et ne pas pargner. Le mcanisme qui est derrire est que le prix des biens va augmenter alors on lachte tout de suite.  Fausse le comportement de lEtat car la valeur actualiser de la dette rembourser diminue (incitation sendetter) et surtout linflation fausse le comportement des investisseurs car linflation renforce leffet de leviers et sa pousse les investisseurs sendetter. Linflation rationne : un conomiste J. RUEFF dans les annes 50 voque le problme de la cration de faux droit. Notamment parce linflation rationne certaine catgorie de population qui ont le pouvoir de crer des faux droits. 1re catgorie dagent : les banques qui ont un pouvoir de cration montaire donc des faux droits. Si leur revenu diminue, pour maintenir leur pouvoir dachat (bnfice) les banques font crer de largent structurale. 2me catgorie : lEtat a lui aussi la possibilit de crer de faux droit, il na pas la possibilit de faire faillite. LEtat nest jamais rationn. LEtat sendette mais malgr tout il se rend dpendant des banquiers. LEtat va exercer un droit de seigneuriage, il va augmenter la taxe dinflation. Il va augmenter les taux dimposition ou il va laisser augmenter linflation. 3me catgorie : les entreprises ne sont pas rationner facilement car elles dcident de leur prix, elles sont rationner que si il y a une trs forte concurrence. 4me catgorie : les salaris, il y a des salaris qui sont trs rarement rationner ce sont ceux qui ne risque pas de perdre leur emploi (les fonctionnaires) ceux qui ont des bons syndicats. Enormment de salaris non pas de syndicat. Enfin, il y a des salaris qui sont plus expos que dautre car ils sont dans un secteur concurrentiel ou ouvert la concurrence international.

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3- Les instruments a- La typologie des instruments et leurs effets On a une 1re catgorie qui sont les instruments quantitatifs destins un contrle direct de la masse montaire, de la quantit de monnaie en circulation (monnaie scripturale). Sur un plan thorique ces instruments sont plutt montariste, 2 catgories dinstruments de contrle : lencadrement de crdit et le contrle des changes.

 Lencadrement de crdit, il sagit de fixer pour les banques des quotas de crdit accorder en fonction des dpts.  Le contrle des changes cest surtout par rapport au crdit lextrieur, et de

lextrieur pour la France. On va donc fixer des quotas et on va soumettre les mouvements de capitaux un agrment ministriel exemple le cas quand une socit trangre fait une OPA sur une entreprise Franaise.

La 2me catgorie sont les instruments qui jouent sur la demande de refinancement des banques. On agit sur le prix de la monnaie. Parmi les instruments, il y a le taux dintrts car si on joue sur les taux dintrt on joue sur le taux bancaire et inversement. Le taux dintrt dpend des possibilits quaura la banque de prter de la monnaie la Banque Centrale ou demprunter la monnaie la Banque Centrale.  Ces prts ou ces emprunts sappellent des Appels dOffre et des prix en pension  Le rescompte est une opration qui permet de contrler les crdits commerciaux accords par les Banques aux Entreprises. Exemple : vente de marchandise de 1 000 D 411 Client C 1 000 1 000

D 707 Vente

1 000

Comptabilit de lentreprise

Si je mets 1 000 crdit cest que le client accept la lettre de change

D 413 client effet recevoir C 1 000 1 000 CTn 360

Si jai besoin de liquidit, je vais vendre la crance

Lescompte cest Jaurai en Banque

T : taux descompte ma banque n priode que lon gagne

n D 512 Banque C 900

Lautre partie est des charges dIntrt

D 661 CI 100 0

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Mon banquier peut revendre ma lettre de change. Il va sadresse la Banque Centrale, et elle va adresser le taux de rescompte. Les rserves obligatoires cest la Banque qui dpose une partie de ces dpts la Banque Centrale cela rduit ses liquidits et augmente le cot du crdit. LOpen Market est un instrument de rgulation de loffre de crdit par la Banque Centrale qui achte ou vend des titres de toutes natures pour jouer sur la liquidit des banques, elle vend des titres pour rduire la liquidit des Banques et elle achte des titres pour laugmentation. b- L'volution dans l'utilisation des instruments La 1re catgorie dinstrument correspond une conomie dendettement (utilisation jusqu la fin des annes 80, une utilisation massive du contrle du crdit, le but est dviter que lon accorde trop de crdit). En France, a a pris une forme particulire car on a fix des quotas avec des plafonds et avec des taux de refinancement de plus en plus lev (taux denfer). On a dsencadr certain crdit notamment les crdits exportation et aussi li au crdit des conomies dnergie. En 1986, on les a abandonn, mis fin lencadrement du crdit. 2me catgories : le contrle des changes appliqu jusquen 1989, il a t trs souvent appliqu pour les particuliers, il sagissait de fixer un montant maximum de Francs ou de devises a apport ltranger. Les autres instruments sont lis une conomie de march est donc ncessite la titrisation. Le rescompte t abandonn, on utilise le plus en France, lAppel doffre et la prise en pension. LOpen Market est trs peu utilis.

IV-

Les analyses de la politique montaire


a- La thorie quantitative de la monnaie

On trouve une 1re expression chez les mercantilistes. Ils tablissent un lien entre le stock dOr et la richesse du pays. Il faut attendre les travaux I. Fisher qui va tablir lquation clbre de la thorie quantitative de la monnaie. M.V=P.T Y M : masse montaire V : vitesse de la circulation de la monnaie P : niveau gr des prix T : transaction en volume Y : P.I.B On discute dabord de la valeur de V et de T V est une variable institutionnelle qui dpend de la qualit du systme financier, ce sont ces capacits drainer une pargne. Ce systme a une qualit sil y a capacit drainer lpargne et finance lactivit. Or cette variable est stable au moins co urt terme, variable exogne lactivit conomique. T est stable c'est--dire il ny a pas de dsquilibre. Page | 26

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M est plus ou moins instable, la masse montaire peut varier grce la demande. La variation de M va avoir une influence sur P. Toute variation inadapte de la masse montaire ne correspondant pas aux besoins de transaction va entrainer une hausse du niveau gnrale des prix. La monnaie reste le voile, en faite, elle ninfluence pas lactivit relle (WALRAS). Si on a un quilibre sur tous les marchs c'est--dire si loffre gale la demande sur tous les marchs alors il ny a pas de chmage en mme temps, il y a un quilibre sur le march montaire (WALRAS) b- Lanalyse Keynsienne Elle dit que la 1re thorie est fausse. Pour Keynes il y a un lien entre la quantit de monnaie en circulation et les transactions en volume donc sur le chmage. Il faut regarder du ct de V et en faite de la demande de monnaie. Pour Keynes, V est instable et cela tient au comportement de ceux qui demande des crdits. La demande de monnaie est fonction du taux dintrt et du PIB DM= f (ti, y) Chez les classiques, la demande de monnaie est fonction dy DM= f (y) -> transaction La monnaie ne rpond pas un besoin de rserve dpargnes cest uniquement pour un motif de transaction. Chez les Keynsiens on va avoir plusieurs motifs, on va avoir un motif de transaction, de prcaution, et un motif de spculation. DM= f (y) ; DM= f (y ; ti) ; DM= f (ti) figure 18 pages 34 La phase classique est la demande de monnaie, inlastique au taux dintrts. Lhypothse de spculation est un spculer qui veut faire une plus valu, il faut acheter au plus bas et vendre au plus haut. Keynes fait lhypothse que la valeur dun titre est fonction du taux dintrt car le taux dintrt cest au moins lefficacit marginal de capital, cest le taux interne de rentabilit. On compare ce taux interne de rentabilit au taux dintrt, sa dtermine lattitude du spculateur. Lvolution de la valeur dun titre dpend du bilan comptable de lentreprise. Keynes choisit de calculer par rapport au taux dintrt. Si le taux dintrt augmente, la valeur du titre diminue et inversement les spculateurs fonctionnent par anticipation. La trappe liquidit : quelle que soit le taux du niveau dintrt, la demande est dconnect de la ralit productive. Pourquoi ne pas utiliser la politique montaire pour rsorber le chmage ? Keynes a dit a long terme nous sommes tous mort . La politique montaire vice le taux dintrt nagit qu long terme. Difficile dagir la fois sur la demande et loffre. Keynes montre quil y a une prfrence pour la trappe liquidit, les agents conomiques vont refuser de consommer, dinvestir et de voir leur pargne utiliser pour relancer lactivit conomique.

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C+I S S Esprits animaux, refus dinvestir car il y a pas assez de demande Epargne Pour Keynes, loffre de monnaie est droite.

Partie normale

Politique montaire expansionniste sans aucun effet

Si on veut relancer la politique conomique, il faut pratiquer une politique budgtaire. c- ISLM Synthse Keynes/ classique Reprsente lquilibre simultan sur le march montaire et sur le march des biens et services (manque le march du travail). Il y a quilibre quand Y=C+I ou I=S L=M ou L=DS + DT +DP I=S traduit lquilibre sur le march des biens et services. (Figure 13 pages 30) I est la fonction du taux dintrt fonction dcroissante et S est lpargne est une fonction croissante de croissante du revenu. (Figure 14 page 31) on reprsente un IS fort ou faible si g une pente forte, il faut une forte variation du taux dintrt pour avoir une forte variation du PB. Pente faible cest linverse, elle entraine une forte variation du revenu national. LM : quilibre sur le march montaire, Figure 16 page 32. Le modle ISLM est utilis pour faire des choix en matire de politique conomique. Figure 19, page 35 : reprsentation de l'quilibre sur le march des biens et services et sur le march montaire. d- La courbe de Phillips Cette courbe permet d'intgrer le chmage. Phillips est un conomiste no zlandais et s'est Page | 28

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pos la question de la relation long terme entre le taux de chmage et le niveau des salaires. En fait, jusqu' prsent, les conomistes opposent l'inflation au chmage. La courbe en L renvers :
Px IS Classique IS Keynsien Chmage (y)

Il y a chmage sans inflation pour les keynsiens. Phillips va montrer qu'il y a des situations o on peut avoir de l'inflation et du chmage en mme temps, on appelle cela de la stagflation, mais il va surtout montrer qu'il y a un arbitrage possible entre l'inflation et le chmage. Schma 11-1, page 36. Phillips va observer sur une longue priode la relation entre le chmage et les salaires nominaux. Normalement, si le chmage augmente, les salaires diminuent. On retrouve une situation de plein emploi. Si les salaires ne sont pas flexibles, une hausse du chmage ne va pas se traduire par une baisse des salaires et les entreprises devront rpercuter sur leurs prix. Les entreprises fixent le niveau des salaires en fonction de la productivit marginale du travail autrement dit la performance des salaris. Le problme de l'inflation et du choix du chmage se pose quand l'volution des salaires est suprieure au rythme de la productivit. Sur le graphique : c'est le lien entre le sous emploi et le taux d'inflation. Graphique 11.2, page 37. Graphique page 38. Il y a une relation cyclique entre l'inflation et le chmage. Cette relation tient aux comportements des agents conomiques. Ils peuvent tre plus ou moins sensibles une variation des prix ou plus ou moins sensible une variation du chmage. e- Le NAIRU figure 37, page 40 NAIRU : Non Accelerating Inflation Rate of Unemployement NAWRU : Non Accelerating Wage Rate of Unemployement NAIRU : c'est le taux de chmage non inflationniste. NAWRU : c'est une dflation. 'Estimation et cart type de NAIRU', page 41 . lments endognes qui jouent sur le NAIRU : fonctionnement du march du travail, division internationale du travail, chocs montaires. En France, la hausse du NAIRU peut tre interprte comme une dtrioration exogne et ce malgr une amlioration endogne. f- Le montarisme Il intervient la fin des annes 1970 et est un courant qui critique des analyses keynsiennes de la crise qui ont svis jusqu'au dbut des annes 1970. Il leur reproche notamment leur raisonnement qui est prix rigide, donc salaire rigide et il reproche aussi Phillips de raisonner en salaires nominaux. Les montaristes partent du principe que les agents ne sont pas victimes de l'illusion montaire ce que sous-entendent les keynsiens et Phillips. Il Page | 29

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critique les keynsiens notamment leur dmonstration du caractre instable de la demande de monnaie. Milton Friedman va dmontrer la stabilit de la demande de monnaie en tudiant sur le long terme l'volution de la consommation. Pour lui, il n'y a qu'un seul motif : motif de transaction. Il va montrer que la consommation est stable long terme, elle est fonction du PIB et par consquent la demande de monnaie est stable. Pour parvenir ses fins, il utilise la notion de revenu permanent et de revenu transitoire. La consommation est fonction d'un revenu permanent qui dtermine ce que le consommateur va dpenser mais elle est aussi fonction d'un revenu transitoire qui va permettre de lisser, d'ajuster dans le temps l'volution de la consommation. Ce revenu transitoire est li des comportements de choix de portefeuille de la part des mnages. On y intgre les aspects financiers sauf qu'ils sont lis totalement la volont de maintenir un niveau stable de consommation. Le choix se fait pour les mnages entre diffrents actifs. Des actifs rels qui sont les biens consomms et des actifs financiers qui vont chercher rentabiliser mais dans un seul but qui est celui de dgager un revenu transitoire. L'autre aspect de la thorie montariste est de rintroduire la thorie quantitative de la monnaie. Le niveau de la masse montaire dtermine la variation des prix. On va admettre une sur-cration montaire mais qui ne serait pas li l'instabilit de la demande de monnaie mais li l'endettement de l'tat. Cela aura un effet inflationniste. La consquence de cette approche est que l'objectif de politique montaire est l'inflation. On prconise l'austrit pour l'tat et pour les agents conomiques qui ont tendance trop s'endetter. L'ide est qu'il faut assainir les conditions de financement de l'conomie. g- La nouvelle conomie classique Ils ajoutent l'hypothse d'anticipation rationnelle. On est toujours dans le cadre d'une thorie quantitative de la monnaie mais les agents conomiques ont des anticipations rationnelles plus ou moins long terme. Imaginons une politique budgtaire de relance. Cette politique est sens via la thorie quantitative de la monnaie tre inflationniste puisque l'tat s'endette sans qu'il y ait une offre en face. Les nouveaux classiques vont dire court terme les ag ents conomiques ne se rendent pas compte de cette inflation. Ils sont victimes de l'illusion montaire. Ils sont capable long terme d'anticiper que cela se traduit par une baisse de leur pouvoir d'achat. Ce que l'on constate est que la relance un effet positif court terme car les mnages consomment la hausse du revenu. Mais long terme, ils vont comprendre que cela se traduit par une baisse de leur pouvoir d'achat car le chmage augmente de nouveau, il revient son niveau initial sauf qu'entre temps le niveau gnral des prix augment. Chaque relance se fait un cot inflationniste de plus en plus lev. Comment s'en sortir ? Il faut se fixer des objectifs de croissance de la masse montaire et surtout il faut les annoncer parce qu'on espre que les agents conomiques anticiperont la ralit des choses qui vont se passer et de ce fait on n'aura pas l'effet inflationniste.

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Chapitre 4 : Les politiques de l'emploi


ILa mesure du chmage
1- Un peu d'histoire a- De la notion au chmage Au dpart, la notion de chmage est apparue au 19e sicle pour reprsenter l'ide qu'une personne peut tre prive d'activit videmment par manque d'ouvrage, par maladie ou pour les jours fris. Dans le droit social aujourd'hui, les jours fris sont dit des jours chms. La notion de chmage telle qu'on l'entend aujourd'hui, donc une personne qui est dans l'esprit licencie, est totalement lie l'emploi industriel et elle a amen aussi faire la diffrence entre ceux qui sont involontairement privs de travail et ceux qui ne font rien pour en trouver. b- Des moyens de comptage Ils ont volus. Au dpart, on comptait les chmeurs grce au recensement effectu mais aussi grce aux inscriptions aux diffrents bureaux de main d'uvre. Il faut attendre 1967 pour voir cr l'ANPE (Agence Nationale Pour l'Emploi) qui devient l'institut qui va enregistrer les offres et les demandes d'emplois. L'ANPE a disparu en 2008 et a t regroup avec les Assedic pour crer le Ple Emploi. 2- La statistique administrative du chmage Elle est tablie par l'ANPE et par l'INSEE au travers d'enqutes semestrielles. Elle cherche vrifier les chiffres de l'ANPE par le biais d'enqutes et prciser les comportements en matire de recherche d'emplois selon les diffrentes CSP. Elle dtermine ce que l'on appelle la population disponible la recherche d'un emploi. a- Les catgories de demandeurs d'emploi L'ANPE reconnat huit catgories de demandeurs d'emplois fin de mois. La classification est plus ou moins souple. La premire catgorie est les vrais chmeurs. C'est la catgorie la plus restrictive. Ce sont les personnes sans emploi immdiatement disponible qui accomplissent des actes de recherche d'emploi dure indtermine temps plein. Un temps plein c'est au moins 78 heures par mois. La seconde catgorie est la mme chose mais temps partiel. La dernire catgorie se sont les personnes sans emploi non immdiatement disponible recherchant un emploi soit temporaire, partiel et/ou saisonnier. b- Polmiques et controverses Ce qui va changer sont les pratiques d'enregistrement et les rgles administratives de dfinition de ce qu'est un chmeur. Si on change les deux on peut jouer sur les chiffres du chmage d'o les soupons de manipulations. Quelques exemples : les chmeurs ayant atteint l'ge de 57 ans et bnficiant ou pouvant bnficier des conditions de pr-retraite ne sont plus compts dans les statistiques du chmage. L'an dernier il y avait environ 400 000. En 1995, on a fait passer la dure d'un emploi indtermin 78 heures alors qu'avant c'tait 169. Cela Page | 31

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fait 500 000 chmeurs gagns. Ensuite, on a supprim l'obligation de s'inscrire l'ANPE pour toucher les indemnits. On a donc perdu tous ceux qui ne toucheront jamais d'indemnits. Et on a perdu des chmeurs dcourags qui reprsentent 2 3 % du nombre total des chmeurs. Comparaisons internationales : le bureau international du travail donne une statistique internationale du chmage qui s'loigne de la statistique franaise. Cela pose problme. Ils retiennent trois critres : tre sans travail, tre disponible pour travailler, tre la recherche d'un travail. La notion de travail est plus large pour le BIT. On y inclut les temps partiels et on applique des critres plus prcis pour la disponibilit notamment on donne un dlai de 15 jours. En France, la simple inscription au Ple emploi est considre comme un acte de recherche. C'est relativement difficile de comparer les chiffres du chmage parce que le fonctionnement du march du travail n'est pas le mme. 3- Le halo du chmage a- Deux dfinitions de la population active Si on compare la dfinition du BIT avec la dfinition de l'ANPE on a des situations de personnes qui sont aux frontires de la population active. Par exemple, on a de nouvelles catgories : chmeurs dcourags, les femmes qui ne rpondent pas aux critres de disponibilit en gnral, des situations de chevauchement entre emploi, recherche d'emploi et formation. On peut dire qu'aujourd'hui on n'a plus cette ide de travailler auprs de chez soi dans le mme mtier. b- Les personnes en sous -emploi Ce sont des personnes qui ont un emploi mais qui ne correspond pas ce qu'ils souhaitaient. Cela correspond notamment au temps partiel. Le temps partiel non choisi peut tre considr comme du sous emploi. 40 % des temps partiels ne sont pas choisis. On peut galement considrer comme sous emploi les CDD et les contrats intrimaires. Les CDD donnent une mission limite dans le temps. Il est relativement rare. Le contrat intrimaire est entre une bote d'intrim, une entreprise et un chmeur. Il y a un contrat de mission. On fait des missions pour la bote d'intrim. On les dits aussi contrats prcaires. Ils reprsentent 15 % des effectifs salaris. Durant les annes 2000 leur pourcentage a augment de plus en plus. c- Les effets des politiques de l'emploi sur l'apprhension du chmage La politique de l'emploi brouille les cartes dans la mesure o on cre des catgories de salaris particulires : les prretraits, les emplois aids notamment dans les structures d'insertion par l'conomique... Cela cre une sorte de prcarit qui se surajoute sur les CDD, temps partiel... d- Vers de nouveaux indicateurs Les nouveaux indicateurs devraient tre capables d'identifier toutes les situations intermdiaires. Les solutions sont d'abord peut-tre dvelopper plusieurs types de mesures pour identifier ces situations. Il y a le concept d'emploi inadquat parce qu'on a bien compris qu'il n'y avait pas forcment de bon emploi et de mauvais chmage. On va chercher mettre en relation des situations de travail ou de non travail avec des aptitudes et un bien tre. La qualification est sans doute le critre de slection le plus grand.

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II-

Les conceptions thoriques du march du travail

1- Chmage et contrat social chez les fondateurs Un contrat social est l'ensemble des justifications qui sont admises dans le fonctionnement du march du travail. a- Le chmage volontaire chez les libraux Le contrat social libral est celui qu'on a aujourd'hui dans notre socit. Il fixe la nature de ce qui est juste aux yeux de tous. Qu'est-ce qui est juste sur le march du travail pour un libral ? Ce qui est juste c'est que les personnes doivent tre libres de travailler ou non. En contre partie on est responsable de notre choix. Les ingalits sociales sont justes dans la mesure o elles traduisent soit une performance diffrente, soit en fonction de l'effort. Tout chmage est volontaire. Il n'est pas question d'aider les chmeurs sous quelques formes que ce soit parce qu'il faut respecter leur choix ou ils ne sont pas performants. 'Les effets du salaire minimum sur l'quilibre du march du travail', page 42 L'offre du travail est une fonction croissante du salaire rel. La demande de travail est une fonction dcroissante du salaire. L'offre de travail se fixe sur le salaire minimum. Le chmage est li la rigidit des salaires et du march du travail en gnral. b- Le chmage volontaire chez les marxistes Dans le contrat social on n'est pas libre de faire ce que l'on veut, on ne fait que ce qui correspond l'intrt gnral. Il est fond sur l'galitarisme, donc l'galit de traitement de tous les salaris quelque soit leur performance, l'effort dpens. Cela est vrai surtout par rapport aux salaires. Le contrat social est un contrat critique du capitalisme. On en conclu que le chmage est volontaire pour les capitalistes. Les proltaires n'ont pas le capital, ils ont que leur force de travail offrir et de ce fait les capitalistes vont s'en servir pour les exploiter. Le chmage devient une arme de rserve. c- Le chmage involontaire chez les keynsiens Le contrat social keynsien admet l'existence d'un chmage involontaire, c'est la seule diffrence avec le contrat social libral. Chez les keynsiens, il y a chmage involontaire c'est dire qu'il existe des salaris qui cherchent un emploi mais qui n'en trouve pas. 2- Les nouvelles analyses du march du travail a- La rigidit des salaires et les imperfections du march chez les nolibraux Ce sont des interprtations nes dans les annes 1970, 1980 et qui vont chercher expliquer l'existence d'un taux de chmage naturel. Ils vont inventer des thories essayant de justifier la rigidit des salaires la baisse et du chmage naturel de la population active. Il y a la thse des cots presque fixes. L'entreprise dtermine son comportement en fonction des cots salariaux mais aussi en fonction de cots non salariaux comme le recrutement, la formation, adaptation au poste et ces cots sont pratiquement fixes que l'entreprise doit amortir. A court terme, le salaire est rigide parce que l'entreprise voudra garder ses salaris. Pour le salari, il existe un salaire de rservation qui explique la rigidit des salaires la baisse. C'est le salaire que doit offrir l'entreprise pour attirer le salari compte tenu de tous les Page | 33

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cots qui sont lis son changement d'activit (dmnagement, cots psychologiques). Il y a la thorie de segmentation du march du travail. Ce sont ceux qui ont un emploi qui obligent ceux qui n'en ont pas rester au chmage. C'est un chmage d'attente qui est naturel parce qu'il y a deux marchs du travail : un march primaire qui est interne aux entreprises et un march externe ou secondaire qui est celui de ceux qui recherchent un emploi. Les salaris comme les entreprises vont avoir tendance recourir au march interne. Enfin, la thorie des cycles rels. Elle part du principe que des chocs exognes comme les changements dmographiques, les progrs technologiques vont se traduire par une augmentation automatique de l'offre de travail en phase de croissance puisqu' priori la productivit et les salaires seront plus levs. En phase de dpression se sera l'inverse. Le chmage rsulte de choix inter temporels des salaris. b- Les approches no keynsiennes Salaires dficiences On cherche expliquer l'existence d'un chmage involontaire en montrant pourquoi les salaires sont rigides. Ils montrent que le salaire est rigide pour prouver qu'il y a un chmage involontaire qui ne serait pas li l'insuffisance de la demande globale. On suppose que le salaire propos par les entreprises est suprieur au salaire d'quilibre pour attirer les bons salaris pour obtenir l'effort maximal du salari et pour prendre en compte les cots de mobilit. Ensuite, on a les contrats implicites. L'ide est que le contrat de travail est un contrat d'assurance implicitement qui va assurer la stabilit des revenus au salari. En priode de croissance il est sous pay par rapport sa productivit et inversement, en priode de dpression il est sur pay par rapport sa productivit. Le salaire reste stable. La thorie des ngociations qui dit que la relation salaire-emploi est dfinie au niveau macro conomique par les syndicats. La prsence de syndicat peut provoquer le chmage si les salaris taient prts assumer la flexibilit salariale. Enfin, la thorie du dsquilibre part du principe qu'il peut exister simultanment plusieurs formes de chmage. Tout dpend de la forme prise par le rationnement. Il y a diffrents cas. Le premier : les mnages sont rationns sur le march des biens et services, la demande est suprieure l'offre et sur le march du travail, l'offre de travail est suprieure la demande. On est dans un chmage libral. On prsuppose que les salaires sont trop levs, cela restreint la capacit d'offre des entreprises. Autre situation, les entreprises sont rationnes sur le march des biens et services. La demande est infrieure l'offre. Les mnages sont rationns sur le march du travail. Il n'y a pas assez de demande et il y a du chmage, c'est un chmage involontaire, keynsien. Troisime situation : les mnages sont rationns sur le march des biens et services, la demande est suprieure l'offre, mais pas sur le march du travail. On a une inflation dite contenue . C'est cette inflation qui est source de croissance conomique parce qu'il y une demande, il y a donc une potentialit de dveloppement pour les entreprises et en plus sur le march du travail les entreprises vont trouver des salaris. Ce sera positif pour la croissance. c- Les autres interprtations (loi d'Okun, loi d'appariement, modle d'emploi) C'est les thses htrodoxes qui essayent d'interprter le chmage. La loi d'Okun, conomiste japonais qui essaye d'tablir un lien entre la croissance conomique et l'emploi. En principe, toute croissance conomique est cratrice d'emplois. Okun va montrer que ce n'est pas tout fait vrai. Depuis une vingtaine d'annes, on a eu un plafonnement de la croissance conomique. Elle ne cre des emplois qu' partir d'un certain seuil. On a pu montrer que la croissance conomique de ces dernires annes ne cr suffisamment d'emplois qu' partir de Page | 34

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3 %. La thse des appariements dit que le chmage apparait lorsqu'il y a des offres d'emplois non satisfaites. Il y a galement la thse du chmage technologique. C'est celui li au progrs technique. En principe le progrs technique cre des dbouchs mais en mme temps, il conomise du travail. Le progrs technique permet de crer des emplois dans les secteurs o la demande est trs lastique par rapport au prix. Il va entraner une baisse de prix. Le progrs technique fait naitre de la concurrence avec la course l'innovation. Or structurellement, cette course fait des dgts. Le modle d'emploi dit que le fonctionnement du march de travail et le chmage sont lis un modle d'emploi. Or, un modle d'emploi c'est l'ensemble des systmes articuls d'emploi, de formation et de protection sociale. Les modles d'emplois sont diffrents selon les pays. Cela explique les natures de chmage dans les diffrents pays.

III-

La typologie des politiques d'emploi

1- Les politiques passives : attnuer les consquences sociales du chmage et agir sur le volume de l'offre de travail a- Les instruments Le premier instrument est l'indemnisation du chmage. C'est bien une politique passive. Elle est base soit sur un systme assurantiel soit sur un systme assistantiel. Le premier systme sont les cotisations chmage des salaris et des entreprises qui vont financer les assurances chmages. L'assurance chmage est due celui qui a t un jour assur, qui a cotis. Les indemnits chmage sont fonction du salaire et sont dgressives. Tous les pays n'appliquent pas cela. Le systme assistantiel est financ par l'tat et par l'impt. On verse une indemnit journalire forfaitaire. En gnral c'est qu'en on est en fin de droits. L'autre possibilit est de jouer sur l'offre de travail. C'est viter qu'elle soit trop importante et se sont des actions dmographiques. On met en prretraite, on limite les mouvements migratoires. b- Porte et limites L'indemnisation du chmage cote excessivement cher. C'est une ds-incitation au travail mais on ne peut pas le supprimer parce que c'est utile. 2- Les politiques actives : instaurer un cadre favorable au maintient ou la cration d'emplois a- Les instruments Soit l'existence d'un chmage volontaire, soit il y a une rigidit des salaires la baisse. Le premier type de mesure est d'abaisser le cot du travail. On va par exemple assouplir les ngociations en matire salariale en particulier en matire de minimas sociaux. On subventionne l'emploi en rduisant les charges patronales en particulier pour les jeunes mais aussi pour les emplois peu qualifis. On va ensuite agir sur les modalits d'utilisation du travail. Par exemple, on favorise l'extension du recours au CTT, c'est favoriser l'accs au temps partiel. On desserre les contraintes en matire d'horaires du travail. On rduit la dure hebdomadaire de travail. Ensuite, on joue sur la formation. b- Porte et limites La flexibilisation du march du travail, la rduction du temps de travail a amen les RTT. Page | 35