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Chapitre 3 : Le financement international des activits conomiques. I) La globalisation financire. A. Quest-ce-que la globalisation financire ?

La globalisation financire est un processus mondial dintgration et dunification des marchs financiers. Cest un des volets de la mondialisation de lconomie. Elle est caractrise par 3 points quon appelle 3D et qui sont la base de cette transformation. Dcloisonnement. Dsintermdiation. Drglementation.

Cette globalisation joue sur le temps avec le dcloisonnement qui amne la suppression de la segmentation des marchs financiers entre march de court terme et march de long terme. La banque autorise un changement de dure de remboursement. Moins dintermdiaires bancaires pour obtenir des prts parce que les agents conomiques prfrent les marchs financiers. On simplifie la rglementation mondiale, les rgles internationales de crdits financiers se sont assouplies et les banques peuvent crent de nombreux produits financiers qui circule dans le monde avec un minimum dencadrement. Cette drglementation qui est la base des crises financires actuelles. B. Comment la globalisation financire sest-elle dveloppe ? Le dveloppement des NTIC (nouvelles technologies dinformatiques et de communication), les marchs financiers mondiaux et des entreprises sont connects de faon permanente avec un dbit ultra rapide. La libralisation des changes (auparavant cest la banque de France qui choisissait de limiter la cration montaire) et fin de lencadrement du crdit (les taux taient fixs par lEtat). La dmographique, lvolution dmographique avec le vieillissement de certaines populations et lexplosion dmographique de certains continents (Asie et Afrique) a boulevers les taux dpargne. Loffre et la demande de capitaux sont dsormais mondiales (PVD besoin de financement et PR ont de lpargne investir).

II) Lefficacit du financement international des activits conomiques. A. Quels sont les avantages attendus de la globalisation financire ? La globalisation financire sert amliorer lallocation de ressources financires lchelle de la plante cest--dire les pays en excdant dpargne vont investirent dans les pays en vois de dveloppement ou bien dans des entreprises internationales trs dynamiques (IDE et fond souverain dEtat qui sont des placements financiers dtenu par un Etat). Ces fonds souverains grent lpargne nationale et linvestissement au niveau mondial (action, obligation, immobiliers ou des bons du trsor proposer par dautres Etats). Les IDE font aussi parti des investissements lis la globalisation financire. Cest linvestissement dune entreprise dans un pays tranger en partenariat avec des acteurs conomiques nationaux sur le long terme.

Certains pays comme la Chine ou les pays de lOPEP (ptrole) sont trs influents au niveau de la globalisation financire. Cet argent va permettre daugmenter la croissance des pays en vois de dveloppement qui vont devenir ensuite des partenaires commerciaux. Cette globalisation oblige les places financires a innov pour attirer des capitaux en proposant de nouveaux instruments financiers mais aussi des instruments de couverture contre les risques. B. Quels risques la globalisation financire comporte-elle ? Un risque dinsolvabilit cest--dire que les dbiteurs ne peuvent pas rembourser leur crdit ou les intrts (subprime). Cela pose problme aux banques qui vont monter leur taux dintrts et moins accorder de crdit (car achat de monnaie centrale qui coute chre). Le risque du march est directement li la valeur du cours des actions qui peuvent seffondrer ou varier de faon erratique (non fond car rumeur) ou dautres peuvent spculer la hausse aprs avoir achet pas chre une action et donc cela peut affecter gravement lconomie relle (conomie de cration de bien). Ces risques, qui avant la globalisation financire se propag lentement lconomie mondiale, conduisent aujourdhui une instabilit grandissante qui touche la totalit du systme financier par mimtisme car les agents conomies copient le comportement financier des agents cens dtenir plus dinformations. Le ralentissement de lconomie mondiale peut entrainer une rcession cest ce quon appelle le risque systmique. Lire le document 8 pages 40.