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Luz del Sur S.A.A.

Dictamen de los Auditores Independientes Estados Financieros Aos Terminados el 31 de Diciembre de 2011 y 2010 (Reexpresado) y 1 de enero de 2010 (Reexpresado)

Beltrn, Gris y Asociados S. Civil de R.L. Las Begonias 441, Piso 6 San Isidro, Lima 27 Per Tel: +51 (1)211 8585 Fax: +51 (1)211 8586 www.deloitte.com/pe

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES A los seores Accionistas y Directores de Luz del Sur S.A.A. 1. Hemos auditado los estados financieros individuales adjuntos de Luz del Sur S.A.A. (una subsidiaria de Ontario Quinta S.R.L.), que comprenden los estados de situacin financiera al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (reexpresado), y al 1 de enero de 2010 (reexpresado), los estados de resultados y de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (reexpresado), as como el resumen de polticas contables significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los estados financieros 2. La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de dichos estados financieros de conformidad con Normas Internacionales de Informacin Financiera, y respecto a aquel control interno que la Gerencia determine que es necesario para permitir la preparacin de estados financieros que no contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error.

Responsabilidad del Auditor 3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre dichos estados financieros basada en nuestras auditoras. Nuestras auditoras fueron realizadas de conformidad con Normas de Auditora Generalmente Aceptadas en Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos, y que planifiquemos y realicemos la auditora para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores materiales. Una auditora comprende la ejecucin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin del riesgo de que los estados financieros contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar esta evaluacin de riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno pertinente de la Compaa para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros, a fin de disear aquellos procedimientos de auditora que sean apropiados de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la Compaa. Una auditora tambin comprende la evaluacin de la aplicabilidad de las polticas contables utilizadas, y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Gerencia, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros.

4.

5.

Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.

Opinin 6. En nuestra opinin, los estados financieros antes indicados presentan razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la situacin financiera de Luz del Sur S.A.A. al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (reexpresado), y al 1 de enero de 2010 (reexpresado), su desempeo financiero y sus flujos de efectivo por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (reexpresado), de conformidad con las Normas Internacionales de Informacin Financiera.

Enfasis en un Asunto 7. Como se describe en las Notas 2 y 29 a los estados financieros adjuntos al 31 de diciembre de 2011 la Compaa adopt las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), emitidas por el IASB vigentes internacionalmente en cumplimiento de lo establecido por la Superintendencia del Mercado de Valores. Los efectos de la adopcin se detallan tambin en las mencionadas notas. Los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010 y el estado de situacin financiera al 1 de enero de 2010 han sido reexpresados retroactivamente para propsitos comparativos para reflejar los efectos de la adopcin a esas fechas.

Refrendado por:

_____________________(Socio) Hctor Gutirrez Durand CPC Matrcula No. 37527 10 de febrero de 2012

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LUZ DEL SUR S.A.A. ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 Y 1 DE ENERO DE 2010 (REEXPRESADO) (Expresados en miles de nuevos soles (S/.000)) ACTIVOS Notas 31/12/2011 31/12/2010 (Nota 2) 01/01/2010 (Nota 2) PASIVOS Y PATRIMONIO Notas 31/12/2011 31/12/2010 (Nota 2) 01/01/2010 (Nota 2)

ACTIVOS CORRIENTES: Efectivo y equivalente de efectivo Cuentas por cobrar comerciales (neto) Otras cuentas por cobrar (neto) Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Inventarios (neto) Gastos pagados por anticipado Total activos corrientes ACTIVOS NO CORRIENTES: Inversiones financieras Propiedades de inversin (neto) Propiedades, planta y equipo (neto) Activos intangibles (neto) Total activos no corrientes 5 6 7 8 9 12,589 265,364 9,581 6,513 21,952 7,019 323,018 8,497 243,421 8,633 2,571 21,260 4,770 289,152 8,252 231,006 10,905 1,788 20,759 5,599 278,309

PASIVOS CORRIENTES: Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a entidades relacionadas Provisin por beneficios a los empleados Provisiones Impuesto a las ganancias Total pasivos corrientes 10 11 12 105,233 16,213 2,145,481 638 2,267,565 84,060 15,898 2,051,925 835 2,152,718 82,864 15,967 1,997,426 1,033 2,097,290 Total pasivos no corrientes TOTAL PASIVOS PATRIMONIO: Capital emitido Otras reservas de capital Otras reservas de patrimonio Resultados acumulados TOTAL PATRIMONIO 837,349 1,259,878 862,992 1,205,151 794,795 1,210,233 PASIVOS NO CORRIENTES: Obligaciones financieras Impuesto a las ganancias diferido Otras cuentas por pagar Provisiones 13 14 15 8 17 16 23 118,135 156,766 82,859 3 42,411 12,755 9,600 422,529 89,360 115,035 78,156 1 36,767 4,520 18,320 342,159 186,667 101,954 65,658 12 37,441 5,400 18,306 415,438

13 24 15 16

501,620 298,986 35,432 1,311

528,125 311,394 22,231 1,242

456,995 323,286 13,353 1,161

18 18 18 18

331,127 66,225 381,772 551,581 1,330,705

331,127 66,225 367,422 471,945 1,236,719

331,127 66,225 374,408 393,606 1,165,366

TOTAL ACTIVOS

2,590,583

2,441,870

2,375,599

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

2,590,583

2,441,870

2,375,599

Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros.

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LUZ DEL SUR S.A.A. ESTADOS DE RESULTADOS POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (REEXPRESADO) (Expresados en miles de nuevos soles (S/.000)) Notas INGRESOS POR DISTRIBUCION DE ENERGIA COSTOS DE DISTRIBUCION DE ENERGIA GANANCIA BRUTA Gastos de comercializacin Gastos de administracin Otros ingresos Otros gastos GANANCIA OPERATIVA Ingresos financieros Gastos financieros RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS Gasto por impuesto a las ganancias GANANCIA NETA Ganancia bsica y diluida por accin comn (en nuevos soles) 24 23 21 22
31/12/2011 31/12/2010

(Nota 2) 1,813,673 (1,252,112) 561,561 (36,232) (78,191) 17,358 (13,320) 451,176 12,815 (37,520) 426,471 (129,660) 296,811 1,693,925 (1,143,801) 550,124 (36,314) (75,390) 17,498 (7,190) 448,728 11,275 (40,729) 419,274 (128,529) 290,745

20

0.610

0.597

Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros.

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LUZ DEL SUR S.A.A. ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (REEXPRESADO) (Expresados en miles de nuevos soles (S/.000)) Notas
31/12/2011 31/12/2010

(Nota 2) GANANCIA NETA Componentes de otro resultado integral: Valor razonable de inversiones financieras 10 Transferencia de supervit de revaluacin por depreciacin y retiro de activo fijo Otro resultado integral antes de impuestos Impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral: Por transferencia de supervit de revaluacin por depreciacin y retiro de activo fijo Total otro resultado integral Resultado integral total del ao neto del impuesto a las ganancias Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros. 296,811 290,745

21,173 (9,747) 11,426

1,196 (11,688) (10,492)

23

2,924 14,350

3,506 (6,986)

311,161

283,759

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LUZ DEL SUR S.A.A. ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (REEXPRESADO) (Expresado en miles de nuevos soles (S/.000)) Otras Reservas de Patrimonio Ganancia neta por Activos Financieros disponibles para la venta (Nota 18) 23,859 23,859

Capital Emitido (Nota 18) Saldos al 1 de enero de 2010 Ajuste de aos anteriores: Adopcin de NIIF Saldo inicial reexpresado Cambios en patrimonio: Resultado integral: Ganancia neta Otro resultado integral Resultado integral total del ao Dividendos en efectivo declarados: Ejercicio anterior A cuenta del periodo Total de cambios en el patrimonio Saldos al 31 de diciembre de 2010 Cambios en patrimonio: Resultado integral: Ganancia neta del ejercicio Otro resultado integral Resultado integral total del ejercicio Dividendos en efectivo declarados: Ejercicio anterior A cuenta del periodo Total de cambios en patrimonio Saldos al 31 de diciembre de 2011 Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros. 331,127 331,127

Otras Reservas de Capital (Nota 18) 66,225 66,225

Superavit de Revaluacin, Neto (Nota 18) 211,394 62,059 273,453

Otras Reservas (Nota 18) 77,096 77,096

Total

Resultados Acumulados (Nota 18) 386,053 7,553 393,606

Total Patrimonio

312,349 62,059 374,408

1,095,754 69,612 1,165,366

1,196 1,196

(8,182) (8,182)

(6,986) (6,986)

290,745 8,182 298,927

290,745 1,196 291,941

331,127

66,225

1,196 25,055

(8,182) 265,271

77,096

(6,986) 367,422

(34,086) (186,502) 78,339 471,945

(34,086) (186,502) 71,353 1,236,719

21,173 21,173

(6,823) (6,823)

14,350 14,350

296,811 6,823 303,634

296,811 21,173 317,984

331,127

66,225

21,173 46,228

(6,823) 258,448

77,096

14,350 381,772

(43,826) (180,172) 79,636 551,581

(43,826) (180,172) 93,986 1,330,705

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LUZ DEL SUR S.A.A. ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (REEXPRESADO) (Expresados en miles de nuevos soles (S/.000))
31/12/2011 31/12/2010 (Nota 2)

ACTIVIDADES DE OPERACION: Cobranza por: Venta de energa Intereses y rendimientos recibidos (no incluidos en las actividades de inversin) Otras entradas de efectivo relativos a la actividad de operacin Pagos a: Proveedores de energa Pagos a y por cuenta de los empleados Impuestos a las ganancias y otros Intereses y rendimientos (no incluidos en las actividades de financiacin) Otros pagos de efectivo relativos a la actividad de operacin Flujos de efectivo y equivalente de efectivo procedentes de actividades de operacin ACTIVIDADES DE INVERSION: Cobranza por: Reembolso recibido de prestamos a entidades relacionadas Venta de maquinaria y equipo Pagos a: Compra de propiedades, planta y equipo Flujos de efectivo y equivalente de efectivo utilizados en actividades de inversin ACTIVIDADES DE FINANCIACION: Cobranza por: Obtencin (pago) de sobregiros y prstamos bancarios, neto Ingreso por emisin de bonos corporativos Prstamo para electrificacin rural Pagos a: Redencin de bonos corporativos Devolucin de aportes de capital Otros pagos de efectivo relativos a la actividad de financiacin Pago de dividendos Flujos de efectivo y equivalente de efectivo utilizados en actividades de financiacin AUMENTO NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO AL INICIO DEL AO EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO AL FINALIZAR EL AO

2,156,574 1,355 15,235 (1,363,419) (97,320) (303,309) (37,182) (21,063)

1,974,625 706 75,013 (1,245,870) (102,216) (299,262) (39,718) (9,383)

350,871

353,895

56 17 (139,981)

24 415 (116,498)

(139,908)

(116,059)

1,600 81,630 16,792 (80,960) (1) (1,944) (223,988) (206,871) 4,092

78,900 42,090 12,010 (148,644) (1) (1,396) (220,550) (237,591) 245

8,497

8,252

12,589

8,497

Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros.

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LUZ DEL SUR S.A.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (REEXPRESADO) Y 1 DE ENERO DE 2010 (REEXPRESADO) Cifras expresadas en miles de nuevos soles (excepto se indique de otra forma)

1.

CONSTITUCION, ACTIVIDAD ECONOMICA Y APROBACION DE ESTADOS FINANCIEROS Luz del Sur S.A.A. (en adelante la Compaa) una subsidiaria de Ontario Quinta S.R.L., que posee el 61.16% de las acciones representativas del capital de la Compaa, fue constituida en Lima, Per el 24 de agosto de 1996. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, Peruvian Opportunity Company S.A.C. (en adelante POC), posee directa e indirectamente el 75.94% de las acciones de la Compaa. Actividad econmica La actividad econmica principal de la Compaa es el servicio pblico de distribucin de energa elctrica en el rea asignada segn contrato de concesin de duracin indefinida. El rea asignada tiene una extensin de 3,000 Km2, e incluye 30 de los ms importantes Municipios de Lima, con una poblacin de aproximadamente 4 millones de habitantes. El domicilio legal de la Compaa, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av. Canaval y Moreyra 380, San Isidro, Lima, Per. Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Compaa sin incluir los efectos de la consolidacin de esos estados financieros con los de sus subsidiarias: Edecaete S.A. e Inmobiliaria Luz del Sur S.A. La Compaa prepara y presenta estados financieros consolidados, los cuales se presentan por separado. Aprobacin de estados financieros Los estados financieros adjuntos por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011 preparados de conformidad con Normas Internacionales de Informacin Financiera, han sido autorizados para su emisin por la Gerencia de la Compaa. Estos estados sern sometidos a la Junta General Obligatoria Anual de Accionistas que se realizar el 29 de marzo de 2012, para su aprobacin. En opinin de la Gerencia, los estados financieros adjuntos sern aprobados sin modificaciones. Los estados financieros adjuntos por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010 preparados de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Per hasta esa fecha, fueron aprobados por la Junta General Obligatoria Anual de Accionistas realizada el 23 de marzo de 2011 sin modificaciones.

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Antecedentes histricos Mediante Decreto Legislativo N 674, Ley de Promocin de la Inversin Privada en Empresas del Estado, de setiembre de 1991, se inicia un proceso de reestructuracin del Estado en la actividad productiva y se crea la Comisin de Promocin de la Inversin Privada (COPRI). Este proceso en el sector elctrico comienza mediante la Resolucin Suprema N282-92 PCM del 22 de mayo de 1992, en que se constituyen los Comits Especiales de Promocin de la Inversin Privada (CEPRI) en ELECTROPERU S.A. y ELECTROLIMA. El CEPRI ELECTROLIMA convoc y llev a cabo un concurso pblico para la transferencia de las acciones comunes de Empresa de Distribucin Elctrica de Lima-Sur S.A. (EDELSUR), Empresa de Distribucin Elctrica de Lima-Norte S.A. (EDELNOR) y Empresa de Generacin Elctrica de Lima S.A. (EDEGEL). La buena pro de EDELSUR (Luz del Sur S.A.A. en la actualidad) fue adjudicada en agosto de 1994 con la venta del 60% de sus acciones a Ontario Quinta A.V.V. (Ontario Quinta S.R.L. en la actualidad). El precio de compra fue de US$212,120. Tarifas Las tarifas a usuarios finales del Servicio Pblico de Electricidad comprenden las Tarifas en Barra y el Valor Agregado de Distribucin. Las Tarifas en Barra son determinadas mediante clculos que incluyen: proyecciones de la demanda, series hidrolgicas histricas, costos de los combustibles y bloques horarios, entre otros. El Valor Agredo de Distribucin se basa en una empresa modelo eficiente y considera: los costos asociados al usuario, las prdidas estndares de distribucin y los costos estndares de distribucin. Las tarifas buscan proporcionar una rentabilidad sobre las inversiones y cubrir los costos que se incurren para el desarrollo de las actividades de generacin, transmisin y distribucin. Operaciones Al 31 de diciembre de 2011, los ingresos por distribucin de energa provienen de aproximadamente 894,362 clientes regulados (860,185 al 31 de diciembre de 2010), y de 17 clientes libres (20 al 31 de diciembre de 2010), que representan el 96% y el 4% (95% y 5% al 31de diciembre de 2010) de esos ingresos. La Ley de Concesiones Elctricas exige que toda empresa concesionaria de distribucin de electricidad debe tener contratos vigentes con empresas generadoras que le garanticen su requerimiento de potencia y energa para los siguientes 24 meses como mnimo. Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa tiene firmados 93 contratos de suministro de energa con 17 empresas generadoras que le garantizan una potencia total contratada de 3,821.99 MW (4,059.66 MW al 31 de diciembre de 2010). Los 93 contratos antes indicados incluyen 30 contratos vigentes (en operacin) con una potencia total contratada de 1,194.40 MW; y 63 contratos suscritos con una potencia total contratada de 2,627.59 MW, con entrega de energa a partir del perodo comprendido entre el 1ro. de enero de 2012 y el 1ro de enero de 2018, con vencimientos entre el 31 de diciembre de 2012 y el 31 de diciembre de 2027.

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Con fecha 13 de julio de 2010 la Compaa obtuvo la buena pro de la licitacin convocada por la Agencia de Promocin de la Inversin Privada Per (ProInversin) para la construccin de la Central Hidroelctrica de Santa Teresa, ubicada en la ciudad de Cusco, con una inversin de US$160 millones. En el Contrato de Compromiso de Inversin del Proyecto se establece que la Central Hidroelctrica contar con una potencia mnima de 90.73 Mw y su puesta en funcionamiento ser en un plazo no mayor a 42 meses. Normas legales y operativas relacionadas con actividades del sector elctrico Las principales normas legales y operativas relacionadas con el sector elctrico, donde la Compaa desarrolla sus actividades son como sigue: (a) Ley de Concesiones Elctricas La actividad econmica de la Compaa se rige por el Decreto Ley No. 25844 Ley de Concesiones Elctricas (en adelante Ley de Concesiones) y sus modificatorias, y su reglamento aprobado por el Decreto Supremo No. 009-93-EM (en adelante el Reglamento) y sus modificatorias, en virtud de la concesin definitiva de distribucin de energa elctrica otorgada a la Compaa a plazo indefinido, mediante un contrato suscrito con el Ministerio de Energa y Minas, segn lo establecido por el Artculo 6 de la Ley de Concesiones y de conformidad con la Resolucin Suprema No. 107-96-EM del 28 de noviembre de 1996. De acuerdo con la Ley de Concesiones, el sector elctrico peruano est dividido en tres grandes segmentos: generacin, transmisin y distribucin. A partir de octubre de 2000 el sistema elctrico peruano est conformado por un solo Sistema Interconectado Nacional (SINAC), adems de algunos sistemas aislados. La Compaa desarrolla sus operaciones dentro del segmento de distribucin de energa elctrica y forma parte del SINAC. (b) Ley para asegurar el desarrollo eficiente de la generacin elctrica El 23 de julio de 2006, se public la Ley No. 28832 que modifica diversos artculos de la Ley de Concesiones. Esta Ley establece como sus objetivos principales: (a) asegurar la generacin de energa suficiente y eficiente que reduzca la exposicin del sistema elctrico peruano a la volatilidad de los precios, reducir los riesgos por falta de energa, y asegurar al consumidor final una tarifa ms competitiva, (b) reducir la intervencin administrativa en la determinacin de los precios de generacin mediante soluciones de mercado, y (c) propiciar una competencia efectiva en el mercado de generacin. (c) Decreto de urgencia que asegura la continuidad en la prestacin del servicio elctrico Mediante D.U. No. 049-2008, promulgado el 18 de diciembre de 2008, se ha establecido que los retiros fsicos de potencia y energa del Sistema Elctrico Interconectado Nacional (SEIN), que efecten las empresas distribuidoras de electricidad para atender la demanda de sus usuarios regulados, sin contar con los respectivos contratos de suministro, sern asignados a las empresas generadoras de electricidad, valorizados a precios en barra del mercado regulado, en proporcin a la Energa Firme Eficiente Anual de cada generador, menos sus ventas de energa por contratos. La norma rige a partir del 1ro. de enero de 2009 - 10 -

y su vigencia fue prorrogada hasta el 31 de diciembre de 2013 mediante D.U. No. 079-2010 del 15 de diciembre de 2010. (d) Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera Mediante Ley No. 26734, promulgada el 27 de diciembre de 1996, modificado por la Ley No. 28964, promulgada el 24 de enero de 2007, se cre el Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera (OSINERGMIN), con la finalidad de supervisar las actividades que desarrollan las empresas en los sub-sectores de electricidad, hidrocarburos y minera, controlar la calidad y eficiencia del servicio brindado al usuario y fiscalizar el cumplimiento de las obligaciones contradas por los concesionarios en los contratos de concesin, as como de los dispositivos legales y normas tcnicas vigentes, incluyendo los relativos a la proteccin y conservacin del medio ambiente. Asimismo, debe fiscalizar el cumplimiento de los compromisos de inversin de acuerdo a lo establecido en los respectivos contratos de concesin. Las tarifas a los usuarios finales del servicio pblico de electricidad se encuentran dentro del sistema de precios regulados. La Gerencia Adjunta de Regularizacin Tarifaria (GART) (rgano tcnico del OSINERGMIN) es la encargada de fijar las tarifas de energa elctrica, de acuerdo con los criterios establecidos en la Ley de Concesiones y su Reglamento. (e) Norma Tcnica de Calidad de los Servicios Elctricos Mediante Decreto Supremo No. 020-97-EM, se aprob la Norma Tcnica de Calidad de los Servicios Elctricos (NTCSE) que establece los niveles mnimos de calidad de los servicios elctricos, incluyendo el alumbrado pblico, y las obligaciones de las empresas del sector elctrico y de los clientes que operan en el marco de la Ley de Concesiones. La NTCSE contempla procedimientos de medicin y tolerancias y una aplicacin de la norma por etapas, asignando la responsabilidad de su implementacin y aplicacin a OSINERGMIN, as como la aplicacin, tanto a empresas elctricas como a clientes, de penalidades y compensaciones en casos de incumplimiento de los parmetros establecidos por la referida norma. Actualmente se encuentra en aplicacin la Tercera Etapa de la NTCSE, cuyo plazo de aplicacin segn dicha norma es indefinido. (f) Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector Elctrico

El 18 de noviembre de 1997 se promulg la Ley No. 26876 Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector Elctrico, la cual establece que las concentraciones verticales iguales o mayores al 5%, u horizontales iguales o mayores al 15%, que se produzcan en las actividades de generacin, transmisin y distribucin de energa elctrica, se sujetarn a un procedimiento de autorizacin previa a fin de evitar concentraciones que afecten la libre competencia.

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La Gerencia de la Compaa considera que ha cumplido con las normas y regulaciones que le son aplicables, y que no surgir ninguna contingencia relacionada al cumplimiento de stas.

2.

ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (NIIF) Y NUEVAS NORMAS E INTERPRETACIONES EMITIDAS INTERNACIONALMENTE (a) Adopcin de Normas Internacionales de Informacin financiera Mediante Resolucin, la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV, antes la CONASEV) dispuso que todas las personas jurdicas que se encuentren bajo el mbito de su supervisin debern preparar sus estados financieros con observancia plena de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF por sus siglas en espaol, IFRS por sus siglas en ingls), que emita el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en ingls) vigentes internacionalmente, precisando en las notas una declaracin en forma explcita y sin reserva sobre el cumplimiento de dichas normas. Concordante con esta resolucin, para el caso de la Compaa, la preparacin y presentacin de los primeros estados financieros en los que se aplican plenamente las NIIF es la informacin financiera anual al 31 de diciembre de 2011, y se efecta de conformidad con lo dispuesto en la NIIF 1 Adopcin por Primera Vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera. Para efectos de la presentacin de estos estados financieros de acuerdo con NIIF, se consider como fecha de transicin el 1 de enero de 2010, con objeto de preparar el primer juego de los estados financieros al 31 de diciembre de 2010. Conforme a lo anterior, la informacin contenida en los estados financieros y notas explicativas referidas al ao 2010 se presenta, a efectos comparativos, con la informacin similar relativa al ao 2011. Esta normativa supone, con respecto a la que se encontraba en vigor al tiempo de formularse los estados financieros de 2010 de la Compaa de 2010, entre otros asuntos: importantes cambios en las polticas contables, criterios de valoracin y forma de presentacin de los estados financieros que forman parte de los estados financieros anuales, y un incremento significativo en la informacin facilitada en la memoria de los estados financieros anuales consolidados.

En la Nota 29 a los estados financieros adjuntos, se muestra la conciliacin del estado de situacin financiera al 1 de enero de 2010 y al 31 de diciembre de 2010, y del estado de resultados por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010 preparados previamente de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Per (en adelante PCGA Per) y los correspondientes estados financieros preparados de acuerdo con NIIF.

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(b) Nuevas NIIF e interpretaciones que afectan los montos reportados y sus revelaciones en el ao actual y anterior A la fecha de emisin de estos estados financieros, las siguientes normas e interpretaciones fueron emitidas y aplicadas a los perodos contables que comenzaron a partir del 1 de enero de 2010: Enmiendas a la NIC 1 Presentacin de estados financieros (como parte de mejoras a las NIIF publicadas en 2010). Las enmiendas a la NIC 1 aclaran que una entidad puede mostrar y revelar un anlisis de otro resultado integral por lnea en el estado de cambios en el patrimonio o en notas a los estados financieros. En el ao corriente por cada componente de patrimonio, la Compaa ha optado por presentar este anlisis en notas a los estados financieros, en una sola lnea del otro resultado integral en el estado de cambios en el patrimonio. Tales enmiendas han sido aplicadas retrospectivamente; as mismo, las revelaciones en los estados financieros han sido modificadas para reflejar este cambio.

(c) Nuevas NIIF e interpretaciones que no afectaron significativamente los montos reportados y sus revelaciones en el ao actual y anterior Las siguientes normas e interpretaciones y modificaciones a las normas existentes fueron publicadas con aplicacin obligatoria para los perodos contables que comenzaron a partir del 1 de enero de 2010 o perodos subsecuentes, pero no fueron relevantes para las operaciones de la Compaa: NIC 24 Informacin a revelar sobre entidades relacionadas (revisada en 2009). La NIC 24 (revisada en 2009) ha sido revisada en los siguientes dos aspectos: (a) la definicin de una parte relacionada; y (b) la introduccin de una exencin parcial de los requisitos de revelacin para entidades relacionadas con el gobierno. La Compaa no es una entidad relacionada con el gobierno. La aplicacin de la definicin revisada de entidades relacionadas en la NIC 24 (revisada en 2009) en el ao corriente, no ha originado la identificacin adicional de entidades relacionadas en relacin con aos anteriores. Enmiendas a la NIIF 3 Combinaciones de negocio. Como parte de las mejoras de las NIIF, publicadas en 2010, la NIIF 3 fue enmendada para indicar que la opcin de medicin en cuanto a la participacin de no controladoras a la fecha de adquisicin es aplicable solamente a aquellos intereses que representen propiedad real actual y que den derecho a sus titulares a una parte proporcional de los activos netos de la entidad en caso de la liquidacin. Todos los otros tipos de participacin de intereses no controladores son medidos al valor razonable a la fecha de adquisicin, a menos que otra base de medicin sea requerido por otras normas. La NIIF 3 fue enmendada para proporcionar mayor orientacin en la contabilizacin de los pagos basados en acciones a trabajadores. En concreto la enmienda especfica que las transacciones de pagos basados en acciones del adquiriente que no sean reemplazadas, deben ser medidas conforme la NIIF 2 a la fecha de adquisicin. Este pronunciamiento no tuvo mayores implicaciones para la Compaa debido a la ausencia de transacciones que clasifiquen como combinaciones de negocio en los aos 2011 y 2010. - 13 -

Enmiendas a la NIC 32 Clasificacin de emisin de derechos. Las enmiendas dirigen la clasificacin de cierta emisin de derechos denominados en una moneda extranjera como instrumentos de patrimonio o como pasivos financieros. Segn las enmiendas, los derechos, opciones o warrants emitidos por una entidad a los titulares para adquirir un nmero fijo de instrumentos de patrimonio de la entidad por un periodo fijo en cualquier moneda extranjera son clasificados como instrumento de patrimonio en los estados financieros de la entidad siempre que la oferta se efecte a prorrata a todos los propietarios existentes de la misma clase de instrumentos de patrimonio no derivados. Antes de las modificaciones a la NIC 32, los derechos, opciones o warrants para adquirir un nmero fijo de instrumentos de patrimonio de una entidad por un importe fijo en moneda extranjera eran clasificados como derivados. Las modificaciones requieren la aplicacin retroactiva. Las enmiendas no ha tenido ningn efecto en las cifras reportadas en el ao corriente y en los aos anteriores, debido a que la Compaa no ha emitido instrumentos de esta naturaleza. Enmiendas a la CINIIF 14 Pagos anticipados de un requerimiento mnimo de financiacin. La CINIIF 14 establece cundo los reembolsos o reducciones de futuras contribuciones a un plan de beneficios deberan ser considerados como disponibles conforme al prrafo 58 de la NIC 19; cmo los requerimientos mnimos de financiacin podran afectar la disponibilidad de reducciones en contribuciones futuras; y cundo los requerimientos mnimos de financiacin podran dar lugar a un pasivo. Las enmiendas ahora permiten el reconocimiento de un activo en la forma de pagos anticipados mnimos en la financiacin de contribuciones. La aplicacin de estas enmiendas no ha tenido efecto en los estados financieros. CINIIF 19 Extincin de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio. La Interpretacin proporciona una gua sobre la contabilizacin para extincin de un pasivo financiero por la emisin de instrumentos de patrimonio. En concreto, bajo la CINIIF 19 los instrumentos de patrimonio emitidos bajo estos tipos de contratos, se medirn a su valor razonable y cualquier diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero extinguido y la consideracin pagada se reconocer en resultados. La aplicacin de la CINIIF 19 no ha tenido ningn efecto en los estados financieros de ao actual y de aos anteriores debido a que la Compaa no ha realizado ninguna transaccin de esta naturaleza. Mejoras de las NIIF emitidas en 2010. Excepto por las enmiendas en la NIC 1 descritas anteriormente, la aplicacin de las mejoras a las NIIF emitidas en 2010 no ha tenido ningn efecto material sobre los importes en los estados financieros.

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(d) Nuevas NIIF e interpretaciones emitidas aplicables con posterioridad a la fecha de presentacin de los estados financieros Las siguientes normas e interpretaciones han sido publicadas con aplicacin para perodos que comienzan con posterioridad a la fecha de presentacin de estos estados financieros: Enmiendas a la NIIF 7 Revelaciones Transferencia de Activos Financieros. Efectiva para periodos anuales que comienzan el o despus del 1 de julio de 2011. Las enmiendas a la NIIF 7 incrementan los requerimientos de revelaciones para transacciones que involucran la transferencia de activos financieros. Estas enmiendas tienen por objeto proporcionar mayor transparencia en torno a la exposicin al riesgo, cuando un activo financiero es transferido pero el cedente an conserva cierto nivel de exposicin continua en el activo. Las enmiendas tambin requieren revelaciones cuando las transferencias de activos financieros no estn distribuidas uniformemente en todo el perodo. La Gerencia estima que estas enmiendas no tendrn un efecto significativo sobre las revelaciones de la Compaa, dada la ausencia de transacciones de este tipo en perodos previos. Sin embargo, si la Compaa realiza otro tipo de transferencias de activos financieros en el futuro, las revelaciones relacionadas a estas transferencias pueden ser afectadas. NIIF 9 Instrumentos Financieros. Efectiva para perodos anuales que comienzan el o despus del 1 de enero de 2013. La NIIF 9, publicada en noviembre de 2009, introduce nuevos requerimientos para la clasificacin y medicin de activos financieros. La enmienda a la NIIF 9 de octubre de 2010 incluye los requerimientos para la clasificacin, medicin y baja de pasivos financieros. Las exigencias claves de la NIIF 9 son descritas a continuacin: La NIIF 9 requiere que todos los activos financieros reconocidos que estn dentro del alcance de la NIC 39, Instrumentos financieros: Reconocimiento y medicin, sean medidos posteriormente a su costo amortizado o valor razonable. En concreto, las inversiones en instrumentos de deuda que se llevan a cabo dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo sea captar flujos de efectivo contractuales, y que cuyos flujos de efectivo contractuales correspondan exclusivamente a pagos de principal e intereses sobre capital, son generalmente medidos a su costo amortizado en perodos subsiguientes de la fecha de cierre. El efecto ms significativo de la NIIF 9 en relacin a la clasificacin y medicin de los pasivos financieros se refiere a la contabilizacin de cambios en el valor razonable de un pasivo financiero, atribuible a cambios en el riesgo de crdito de ese pasivo. En concreto, bajo la NIIF 9, para los pasivos financieros que estn designados a valor razonable con cambios en resultados, el importe del cambio en el valor razonable del pasivo financiero, que sea atribuible a cambios en el riesgo de crdito del pasivo, es presentado en otros resultados integrales, a menos de que el reconocimiento de los efectos del cambio de riesgo de crdito del pasivo en otros resultados integrales origine o incremente un desajuste en la utilidad o prdida. Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo de crdito de un pasivo financiero no se reclasifican posteriormente al estado de resultados. Anteriormente bajo la NIC 39, el importe de - 15 -

variacin en el valor razonable del pasivo financiero designado a valor razonable con cambios en resultados era presentado en el estado de resultados. La NIIF 9 es efectiva para perodos anuales que inician con posterioridad al 1 de enero 2013, y su aplicacin anticipada est permitida. La Gerencia estima que la NIIF 9 se adoptar en los estados financieros para el perodo anual que comenzar el 1 de enero 2013, y que su aplicacin no tendr un impacto significativo en las cifras que se muestran correspondiente de activos financieros y pasivos financieros. NIIF 10 Estados Financieros Consolidados. Efectiva para periodos anuales que comienzan el o despus del 1 de enero de 2013. La NIIF 10 sustituye algunas partes de la NIC 27 Estados Financieros Consolidados y Separados. La SIC 12 Consolidacin Entidades de Propsito Especial ha sido derogada con la emisin de la NIIF 10. Bajo la NIIF 10, hay slo una base para la consolidacin, que es el control. Adems, incluye una nueva definicin de control que contiene tres elementos: (a) poder sobre la sociedad en la que se participa, (b) exposicin, o derechos, con retribucin variable a partir de la participacin en la sociedad, (c) capacidad de influir sobre la sociedad para afectar el importe de los retornos de los inversionistas. Una extensa gua se ha incluido en la NIIF 10 con escenarios complejos. NIIF 11 Acuerdos Conjuntos. Efectiva para perodos anuales que comienzan el o despus del 1 de enero de 2013. NIIF 11 sustituye a la NIC 31 Participaciones en Negocios Conjuntos. La NIIF 11 trata cmo un acuerdo conjunto del cual dos o ms compaas tienen el control conjunto debera ser clasificado. La SIC 13 Entidades Conjuntamente Controladas - Contribuciones No monetarias por participantes ha sido retirada en relacin a la emisin de la NIIF 11. Bajo la NIIF 11, los acuerdos conjuntos son clasificados como operaciones conjuntas o negocios conjuntos, dependiendo de los derechos y obligaciones de las partes del acuerdo. Contrariamente en NIC 31 hay tres tipos de negocios conjuntos: entidades controladas conjuntamente, activos controlados conjuntamente y operaciones controladas conjuntamente. Adems, los negocios conjuntos bajo la NIIF 11 tienen que ser contabilizados usando el mtodo de participacin, mientras que las entidades controladas conjuntamente, segn NIC 31 pueden ser contabilizadas usando el mtodo de participacin o el de consolidacin proporcional. NIIF 12 Revelaciones de Intereses en Otras Entidades. Efectiva para perodos anuales que comienzan el o despus del 1 de enero de 2013. La NIIF 12 es una norma de revelacin aplicable a entidades que tienen intereses en filiales, acuerdos conjuntos, sociedades y/o entidades con estructura no consolidada. En general, las exigencias en la NIIF 12 en temas de revelacin son ms exigentes que las normas vigentes. NIC 27 (revisada en 2011) Estados Financieros Separados. Efectiva para perodos anuales que comienzan el o despus del 1 de enero de 2013. La NIC 27 contiene requerimientos de registro y revelacin para inversiones en subsidiarias, negocios en conjunto y asociadas cuando la entidad prepara estados financieros separados. La NIC 27 requiere a la entidad que prepara estados financieros separados que contabilice las inversiones al costo o de acuerdo con la NIIF 9. - 16 -

NIC 28 (revisada en 2011) Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos. Efectiva para perodos anuales que comienzan el o despus del 1 de enero de 2013. La NIC 28 contiene requerimientos de registro para inversiones en asociadas y describe los requisitos para la aplicacin del mtodo patrimonial cuando se registra las inversiones en asociadas y negocios conjuntos. La Gerencia estima que stas ltimas cinco normas relacionadas entre s sern adoptadas en los estados financieros consolidados para el perodo anual que comenzar el 1 enero de 2013. La aplicacin de estas cinco normas puede tener un impacto significativo sobre las cifras reportadas en los estados financieros consolidados. La aplicacin de la NIIF 10 puede resultar en la no consolidacin de algunas de sus sociedades en donde se posee inversin, y la consolidacin de las sociedades que antes no estaban consolidadas. Adems, la aplicacin de la NIIF 11 puede dar lugar a cambios en la contabilidad de la entidad controlada de forma conjunta que se encuentra actualmente usando la consolidacin proporcional. Conforme a la NIIF 11, una entidad controlada conjuntamente se puede clasificar como una operacin conjunta, en funcin de los derechos y obligaciones de las partes en el acuerdo conjunto. Sin embargo, la Gerencia an no ha realizado un anlisis detallado del impacto de la aplicacin de estas normas y por lo tanto an no ha cuantificado la magnitud del impacto.

NIIF 13 Medicin del Valor Razonable. Efectiva para perodos anuales que comienzan el o despus del 1 de enero de 2013. La NIIF 13 establece un nico recurso de gua para determinar el valor razonable y las revelaciones sobre la medicin del valor razonable. La norma define el valor razonable, establece un marco para la medicin el valor razonable y requiere revelaciones sobre la medicin del valor razonable. El alcance de la NIIF 13 es amplio ya que se aplica tanto a instrumentos financieros, como a los no financieros para los cuales otras NIIF requieren o permiten medir a valor razonable, excepto en circunstancias especficas. En general los requerimientos de la NIIF 13 son ms extensos que los exigidos en las normas actuales. Por ejemplo, informacin cualitativa y cuantitativa sobre la base de la jerarqua del valor razonable de los tres niveles que en la actualidad requiere los instrumentos financieros slo bajo NIIF 7 Instrumentos Financieros: informacin a revelar, se extender por la NIIF 13 para cubrir todos los activos y pasivos dentro de su alcance. La NIIF 13 es efectiva para perodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013 o posterior, permitindose su aplicacin anticipada. La Gerencia prev que la NIIF 13 se adoptar en los estados financieros para el perodo anual que comenzar el 1 de enero de 2013, y que la aplicacin de la nueva norma puede afectar las cifras reportadas en los estados financieros y resultar en ms revelaciones en los estados financieros. Enmiendas a la NIC 1 - Presentacin de elementos de otros resultados integrales. Efectiva para perodos anuales que comienzan el o despus del 1 de julio de 2012. Las enmiendas a la NIC 1 mantiene la opcin de presentar el estado de resultados y otros resultados integrales en un solo estado o en dos estados separados pero consecutivos. Sin embargo la enmienda a la NIC 1 requiere revelaciones adicionales que deben estar en la seccin de otros resultados integrales de tal manera que estos elementos se agrupen en dos categoras: (a) elementos que no sern reclasificados posteriormente al - 17 -

estado de resultados y (b) elementos que sern reclasificados posteriormente al estado de resultados cuando ciertas condiciones especficas se cumplan. El impuesto sobre la renta sobre elementos de otros resultados integrales es requerido para ser asignado a la misma base. Las enmiendas a la NIC 1 son efectivas para los perodos anuales que comiencen a partir del 1 de julio de 2012 o posterior. La presentacin de elementos de otros resultados integrales sern modificados en consecuencia cuando las enmiendas sean aplicadas en los futuros perodos contables. Enmiendas a NIC 12 - Impuesto a las ganancias diferido - Recupero de activos. Efectiva para perodos anuales que comienzan el o despus del 1 de enero de 2012. Las modificaciones a la NIC 12, establecen una excepcin a los principios generales de la NIC 12, en cuanto a que la medicin de los activos y pasivos diferidos deben reflejar las consecuencias fiscales que se derivaran de la forma en que la entidad espera recuperar el importe en libros de un activo. En concreto, bajo las enmiendas, las propiedades de inversin que se miden usando el mtodo del valor razonable de acuerdo con la NIC 40 Propiedades de inversin, se presume que son recuperados a travs de la venta para los efectos de medicin de los impuestos diferidos, a menos que la presuncin sea refutada en ciertas circunstancias. Las modificaciones a la NIC 12 son efectivas para los perodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2012. La Gerencia prev que la aplicacin de las modificaciones a la NIC 12 en los ejercicios futuros podr dar lugar a ajustes en los importes de los pasivos diferidos reconocidos en ejercicios anteriores respecto a las propiedades de inversin de los cuales el valor en libros se presume que son recuperados a travs de la venta. Sin embargo, la Gerencia an no ha realizado un anlisis detallado del impacto de la aplicacin de las enmiendas y por lo tanto an no ha cuantificado la magnitud del impacto. NIC 19 (revisada en 2011) Beneficios a los trabajadores. Efectiva para perodos anuales que comienzan el o despus del 1 de enero de 2013. Las enmiendas a la NIC 19 modifican la contabilizacin de planes de beneficios definidos y beneficios por terminacin. La Gerencia prev que las enmiendas a la NIC 19 no tendrn efecto en los estados financieros por el periodo anual que inicia el 1 de enero de 2013, ya que no realiza transacciones de esta naturaleza.

3.

POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS Las polticas contables significativas utilizadas por la Compaa en la preparacin y presentacin de los estados financieros son las siguientes: (a) Declaracin de cumplimiento y bases de preparacin y presentacin Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con las Normas e Interpretaciones emitidas o adoptadas por el IASB, las cuales incluyen las NIIF, las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las Interpretaciones emitidas por el Comit de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (CINIIF), o por el anterior Comit Permanente de Interpretacin (SIC) - adoptadas por el IASB. - 18 -

En la preparacin y presentacin de los estados financieros de 2011 y 2010, la Compaa ha observado el cumplimiento de las Normas e Interpretaciones antes mencionadas. (b) Responsabilidad de la informacin y estimaciones realizadas La informacin contenida en los estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la Compaa. Para la elaboracin de los mismos, se han utilizado ciertas estimaciones para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en los estados financieros, con base en la experiencia y otros factores relevantes. Los resultados finales de dichas estimaciones podran variar. Las estimaciones son revisadas peridicamente. Las modificaciones a las estimaciones contables son reconocidas de forma prospectiva, contabilizndose los efectos del cambio en las correspondientes cuentas de ganancia o prdida del ao en que se efectan las modificaciones correspondientes. Las estimaciones y supuestos ms importantes para la elaboracin de los estados financieros de la Compaa se refieren a: Determinacin de la moneda funcional y registro de transacciones en moneda extranjera. Estimacin para deterioro de cuentas por cobrar y existencias. Vida til de las propiedades, planta y equipo y activos intangibles. Valores razonables, clasificacin y riesgo de los activos y pasivos financieros. Impuesto a las ganancias diferido Estimacin para los ingresos de energa entregada y no facturada. Provisin por compras de energa recibida y no facturada y para retiro de activos. Probabilidad de las contingencias

(c) Moneda funcional y moneda de presentacin La Compaa prepara y presenta sus estados financieros en nuevos soles, que es la moneda funcional determinada por la Gerencia. La moneda funcional es la moneda del entorno econmico principal en el que opera una entidad, aquella que influye en los precios de venta de los servicios que presta, entre otros factores. (d) Instrumentos financieros Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que origina simultneamente, un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio en otra empresa. Los activos y pasivos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable ms los costos de transaccin directamente atribuibles a la compra o emisin de los mismos, excepto para aquellos clasificados a su valor razonable con cambios en resultados, los cuales son inicialmente reconocidos a su valor razonable y cuyos costos de transaccin directamente atribuibles a su adquisicin o emisin, son reconocidos inmediatamente en la utilidad o prdida del perodo. - 19 -

Activos financieros Los activos financieros mantenidos por la Compaa se clasifican como: Prstamos y partidas a cobrar; y Activos financieros disponibles para la venta.

Las cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo, son clasificadas como prstamos y partidas a cobrar. Estas partidas son registradas al costo amortizado utilizando el mtodo del tipo de inters efectivo menos cualquier prdida acumulada por deterioro de valor reconocida. Los ingresos por intereses son reconocidos utilizando la tasa de inters efectiva, excepto para aquellas cuentas por cobrar a corto plazo en las que su reconocimiento se considera no significativo. Las inversiones disponibles para la venta son activos financieros no derivados que se designan especficamente como disponibles para la venta, o que no son clasificados como (a) prstamos y partidas a cobrar, (b) inversiones mantenidas hasta el vencimiento o (c) activos financieros contabilizados al valor razonable con cambios en resultados. Estas inversiones se valoran a su valor razonable. Las ganancias y prdidas procedentes de las variaciones en el valor razonable de stas inversiones se reconocen directamente en otros resultados integrales con excepcin de las prdidas por deterioro del valor, los intereses calculados segn el mtodo del tipo de inters efectivo y las ganancias o prdidas por variacin en el tipo de cambio en instrumentos de deuda denominados en moneda extranjera, los cuales son reconocidos directamente contra la utilidad o prdida del perodo en que se producen. Cuando el activo se enajene o se determine que ha sufrido un deterioro de valor, los beneficios o las prdidas acumuladas reconocidos previamente en otros resultados integrales se incluyen en la utilidad o prdida del perodo. Los dividendos de instrumentos patrimoniales clasificados como disponibles para la venta, se reconocen en la utilidad o prdida del perodo cuando se establezca el derecho de la Compaa a recibir el pago correspondiente. Se entiende por valor razonable de un instrumento financiero en una fecha dada, el importe por el que podra ser comprado o vendido en esa fecha entre dos partes informadas en la materia, y en condiciones de independencia mutua, que acten libre y prudentemente. La referencia ms objetiva y habitual del valor razonable de un instrumento financiero es el precio que se pagara por l en un mercado organizado, transparente y profundo (precio de cotizacin o precio de mercado). Si este precio de mercado no puede ser estimado de manera objetiva y fiable para un determinado instrumento financiero, se recurre para estimar su valor razonable al establecido en transacciones recientes de instrumentos anlogos o al valor actual descontado de todos los flujos de caja futuros (cobros o pagos), aplicando un tipo de inters de mercado para instrumentos financieros similares (mismo plazo, moneda, tipo de tasa de inters y misma calificacin de riesgo equivalente).

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Pasivos financieros Los pasivos financieros y los instrumentos de patrimonio se clasifican conforme al contenido de los acuerdos contractuales pactados y teniendo en cuenta la sustancia econmica del contrato. Un instrumento de patrimonio es un contrato que representa una participacin residual en el patrimonio de la Compaa una vez deducidos todos sus pasivos. Los pasivos financieros mantenidos por la Compaa se clasifican como otros pasivos financieros. Los otros pasivos financieros son registrados con posterioridad a su reconocimiento inicial al costo amortizado, utilizando el mtodo del tipo de inters efectivo, reconocindose el gasto de inters a lo largo del perodo correspondiente. (e) Inventarios Los inventarios se valan al costo o al valor neto realizable, el que sea menor. El costo se determina usando el mtodo de promedio ponderado. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos estimados para poner las existencias en condiciones de venta y realizar su comercializacin. Por las reducciones del valor en libros de los inventarios, se constituye una estimacin para desvalorizacin de inventarios con cargo a resultados del ejercicio en el que ocurren tales reducciones. (f) Propiedades de inversin

Las propiedades mantenidas para obtener rentas se registran al costo, incluyendo los costos asociados a la transaccin y se presentan netas de depreciacin acumulada. La depreciacin anual se reconoce como gasto y se determina siguiendo el mtodo de lnea recta en base a la vida til estimada de los activos, representada por tasas de depreciacin equivalentes. La vida til de estos activos ha sido estimada en 80 aos (g) Propiedades, planta y equipo Los terrenos, edificios y otras construcciones, maquinaria y equipos, unidades de transporte, muebles y enseres, equipos diversos, herramientas y unidades de reemplazo se presentan por su valor revaluado deteminado por profesional independiente y con cargo a la cuenta de patrimonio, y estn presentados netos de depreciacin acumulada y cualquier prdida por deterioro de valor reconocida. Las revaluaciones se realizan con suficiente regularidad para asegurar que el importe en libros, en todo momento, no difiera significativamente del que podra determinarse utilizando el valor razonable al final del perodo sobre el que se informa. Los desembolsos iniciales, as como aquellos incurridos posteriormente, relacionados con bienes cuyo costo puede ser valorado confiablemente, y es probable que se obtendrn de ellos beneficios econmicos futuros, se reconocen como activos fijos. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del ejercicio en que son incurridos. Las ganancias o prdidas resultantes de la venta o retiro de una partida de - 21 -

propiedades, planta y equipo se determina como la diferencia entre el producto de la venta y el valor en libros del activo, las cuales son reconocidas en la ganancia o prdida del perodo en el momento en que la venta se considera realizada. Las propiedades, planta y equipo en proceso de construccin o adquisicin son presentados al costo, menos cualquier prdida por deterioro determinada. El costo de stos activos en proceso incluye honorarios profesionales y, para activos aptos, los costos por prstamos obtenidos. Tales activos son posteriormente reclasificados a su categora de propiedades, planta y equipos una vez concluido el proceso de construccin o adquisicin, y los mismos estn listos para su uso previsto. Estos activos son depreciados a partir de ese momento de manera similar al resto de las propiedades. La depreciacin anual del activo se reconoce como gasto y se determina siguiendo el mtodo de lnea recta en base a la vida til restante estimada de los activos, representada por tasas de depreciacin equivalentes. La depreciacin anual se reconoce como gasto y se calcula considerando las siguientes vidas tiles estimadas: Aos Edificios y otras construcciones Maquinarias y equipos Unidades de transporte Muebles y enseres Equipos diversos Herramientas y unidades de reemplazo 80 10 - 46 20 10 10 10-30

Las estimaciones sobre la vida til, valores residuales, de ser el caso, y el mtodo de depreciacin se revisan peridicamente para asegurar que el mtodo y el perodo de depreciacin sean consistentes con el patrn previsto de beneficios econmicos de las partidas de propiedades, planta y equipo. (h) Activos intangibles Los activos intangibles con vidas tiles finitas se registran al costo de adquisicin y estn presentados netos de amortizacin acumulada y cualquier prdida acumulada por deterioro. La amortizacin se reconoce como gasto y se determina siguiendo el mtodo de lnea recta en base a la vida til estimada de los activos, representada por tasas de amortizacin equivalentes. La vida til de estos activos ha sido estimada en 5 aos. Las estimaciones sobre la vida til y el mtodo de amortizacin se revisan peridicamente para asegurar que el mtodo y el perodo de amortizacin sean consistentes con el patrn previsto de beneficios econmicos de dichos activos. (i) Inversiones financieras

Las inversiones en subsidiarias (ms del 50% de participacin en la propiedad), que clasifican como activos financieros disponibles para la venta, se registran al valor razonable. De acuerdo con este mtodo, las inversiones, que corresponden a acciones no - 22 -

cotizadas en bolsa, se registran en base al correspondiente anlisis de flujos de caja descontados, que es una de las tcnicas de valuacin aceptadas por la NIC 39. La ganancia o prdida por cambios en el valor razonable, excepto las prdidas por deterioro de de valor, se reconocen como un componente separado en el patrimonio neto en el perodo en el que surgen, y sern transferidas al estado de ganancias y prdidas, cuando el activo que les dio origen deje de ser reconocido como tal, de acuerdo a lo establecido por la NIC 39. (j) Contribuciones reembolsables

Contribuciones reembolsables comprende los aportes recibidos de clientes y el costo asignado a las obras construidas por los usuarios del servicio, y que luego mediante un convenio son transferidas a la Compaa. Estas contribuciones se registran como inmuebles, planta y equipo y otras cuentas por pagar a largo plazo, devengan intereses y son reembolsables a los clientes de acuerdo a lo establecido por la Ley de Concesiones y su Reglamento. (k) Prdida por deterioro La Compaa revisa peridicamente los importes en libros de sus activos tangibles e intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una prdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con el objeto de determinar el alcance de la prdida por deterioro de valor (si la hubiera). Donde no es posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la Compaa estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo. Donde se identifica una base consistente y razonable de distribucin, los activos comunes son tambin distribuidos a las unidades generadoras de efectivo individuales o, en su defecto, al grupo ms pequeo de unidades generadoras de efectivo para el cual se identifica una base consistente y razonable de distribucin. El valor recuperable es el mayor valor entre el valor razonable menos el costo de venderlo y el valor de uso. El valor de uso se determina con base en los futuros flujos de efectivo estimados descontados a su valor actual, utilizando una tasa de descuento antes de impuestos, que refleja las valoraciones actuales del mercado con respecto al valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos del activo. Si se estima que el importe recuperable de un activo (o una unidad generadora de efectivo) es inferior a su importe en libros, el importe en libros del activo (unidad generadora de efectivo) se reduce a su importe recuperable. Inmediatamente se reconoce una prdida por deterioro de valor como gasto a menos de que el activo correspondiente sea mantenido a valores de revaluacin, en cuyo caso tales prdidas son reconocidas inicialmente como una reduccin a las reservas por revaluacin. Una prdida por deterioro de valor se puede revertir posteriormente y registrarse como ingresos en la utilidad del perodo, hasta el monto en que el valor en libros incrementado no supere el valor en libros que se habra sido determinado de no haberse reconocido ninguna prdida por deterioro de valor para el activo (unidad generadora de efectivo) en aos anteriores.

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(l)

Provisiones

Las provisiones se reconocen slo cuando la Compaa tiene una obligacin presente (legal o constructiva) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos para liquidar la obligacin, y se puede estimar confiablemente el monto de la obligacin. Las provisiones se revisan en cada ejercicio y se ajustan para reflejar la mejor estimacin que se tenga a la fecha del estado de situacin financiera. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisin es el valor presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarla. (m) Pasivos y activos contingentes Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, slo se revelan en nota a los estados financieros a menos que la posibilidad de una salida de recursos sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, slo se revelan en nota a los estados financieros cuando es probable que se producir un ingreso de recursos. Las partidas tratadas previamente como pasivos o activos contingentes, sern reconocidas en los estados financieros del perodo en el cual ocurra el cambio de probabilidades, esto es, cuando en el caso de pasivos se determine que es probable, o virtualmente seguro en el caso de activos, que se producir una salida o un ingreso de recursos, respectivamente. (n) Beneficios a los trabajadores Los beneficios a empleados y trabajadores incluyen, entre otros, beneficios a los empleados a corto plazo, tales como sueldos, salarios y aportaciones a la seguridad social, ausencias remuneradas anuales, ausencias remuneradas por enfermedad, y participacin en ganancias e incentivos, si se pagan dentro de los doce meses siguientes al final del periodo. Estos beneficios se reconocen contra la utilidad o prdida del perodo cuando el trabajador ha desarrollado los servicios que les otorgan el derecho a recibirlos. Las obligaciones correspondientes a pagar se presentan como parte de los otros pasivos. (o) Provisin para retiro de activos El activo y pasivo para retiro de activos es reconocido cuando la Compaa tiene una obligacin presente relacionada con el desmontaje y retiro de activos, y se puede estimar confiablemente el monto de dichas obligaciones. El monto inicial del activo y pasivo reconocido es el valor presente de los desembolsos futuros estimados para cumplir con dichas obligaciones. Posteriormente el pasivo es ajustado en cada periodo siguiente para reflejar el paso del tiempo del valor descontado reconocido inicialmente; dicho incremento del pasivo se reconoce como un gasto financiero; el activo se deprecia en funcin de la vida til estimada, representada por tasas de depreciacin equivalentes. La depreciacin anual se reconoce como gasto. - 24 -

(p) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos Los servicios de distribucin de energa se facturan mensualmente en base a lecturas cclicas, y son reconocidos como un ingreso en el perodo en el que se presta el servicio. El ingreso por energa entregada y no facturada entre la ltima lectura cclica y el fin de cada mes se incluye en la facturacin del mes siguiente, pero se reconoce como un ingreso en el mes en el que se entrega la energa, en base al consumo estimado de energa utilizada por el usuario del servicio durante el referido perodo. Los costos de distribucin de energa son reconocidos cuando se devengan; los intereses moratorios calculados sobre la facturacin vencida pendiente de cobro, son reconocidos como ingresos en base al rendimiento efectivo en proporcin al tiempo transcurrido, y se incluyen en la cuenta ingresos financieros; los dems ingresos y gastos son reconocidos cuando se devengan. Los dividendos se reconocen como un ingreso del ejercicio en el que se establece el derecho a recibirlos. Los ingresos por intereses son reconocidos cuando es probable que la Compaa reciba los beneficios econmicos asociados con la transaccin y que el importe de los ingresos puede ser medido con fiabilidad. Los mismos son acumulados sobre una base peridica tomando como referencia el saldo pendiente de capital y la tasa efectiva de inters aplicable. (q) Transacciones en moneda extranjera La moneda funcional de la Compaa es el nuevo sol peruano (S/.). Las operaciones en otras divisas distintas al nuevo sol peruano se consideran denominadas en moneda extranjera, y son reconocidas utilizando los tipos de cambio a la fecha de las transacciones. Al final de cada perodo de reporte, los saldos de partidas monetarias denominadas en moneda extranjera son convertidos utilizando los tipos de cambio a esa fecha. Los saldos de partidas no monetarias contabilizadas a valor razonable que son denominadas en moneda extranjera son convertidas utilizando los tipos de cambio aplicables a la fecha en que el valor razonable fue determinado. Los saldos de partidas no monetarias que son reconocidas en trminos de costos histricos en monedas extranjeras son convertidos utilizando los tipos de cambio a la fecha de las transacciones. Las diferencias en cambio originadas por partidas monetarias son reconocidas en la ganancia o prdida neta en el perodo en el que se producen. (r) Impuesto a las ganancias Los impuestos a las ganancias, tanto corrientes como diferidos, son reconocidos como gasto o ingreso, e incluidos en la determinacin de la ganancia o prdida neta del ejercicio, excepto si tales impuestos se relacionan con partidas reconocidas en otros resultados integrales o directamente en patrimonio, en cuyo caso, el impuesto a las ganancias corriente o diferido es tambin reconocido en otros resultados integrales o directamente en patrimonio, respectivamente.

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El impuesto a las ganancias corriente se determina aplicando la tasa de impuesto establecida en la legislacin fiscal vigente sobre la renta neta gravable del ejercicio. El impuesto a las ganancias corriente se reconoce como gasto del perodo. El pasivo por impuesto a las ganancias diferido se reconoce por todas las diferencias temporales gravables que surgen al comparar el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, sin tener en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales que le dieron origen, sern reversadas. El activo por impuesto a las ganancias diferido se reconoce por las diferencias temporales deducibles que surgen al comparar el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, en la medida en que sea probable que en el futuro, la Compaa dispondr de suficiente renta gravable contra la cual pueda aplicar las diferencias temporales que reviertan. El pasivo y activo se miden a la tasa de impuesto a las ganancias, que se espera aplicar a las ganancias gravable en el ao en que este pasivo sea liquidado o el activo sea realizado, usando la tasa de impuesto a las ganancias promulgada o sustancialmente promulgada en la fecha del estado de situacin financiera. (s) Ganancia por accin

La ganancia bsica por accin comn ha sido calculada dividiendo la ganancia neta del ejercicio atribuible a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado del nmero de acciones comunes en circulacin durante dicho ejercicio. Debido a que no existen acciones comunes potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a obtener acciones comunes, la ganancia diluida por accin comn es igual a la ganancia bsica por accin comn. (t) Efectivo y equivalente de efectivo

Efectivo comprende efectivo en caja y depsitos de libre disponibilidad. Equivalente de efectivo comprende inversiones financieras de corto plazo, con vencimientos menores a tres meses contados a partir de su fecha de adquisicin, fcilmente convertibles en montos conocidos de efectivo y no estn sujetas a riesgos significativos de cambios en su valor.

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4.

INSTRUMENTOS Y RIESGOS FINANCIEROS Categoras de instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros de la Compaa se componen de:

2011 ACTIVOS FINANCIEROS: Inversiones disponibles para la venta Prstamos y partidas a cobrar (incluyendo efectivo y equivalente de efectivo) Total PASIVOS FINANCIEROS: Otros pasivos financieros al costo amortizado Total
Riesgos financieros

2010

1/1/2010

105,233 294,047 399,280

84,060 263,122 347,182

82,864 251,951 334,815

894,815 894,815

832,908 832,908

824,639 824,639

Durante el curso normal de sus operaciones la Compaa est expuesta a una variedad de riesgos financieros. El programa de administracin de riesgos de la Compaa se concentra principalmente en los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el desempeo financiero de la Compaa. La Gerencia de Finanzas tiene a su cargo la administracin de riesgos; la cual identifica, evala y cubre los riesgos financieros. (a) Riesgo de mercado (i) Riesgo de tipo de cambio

La Compaa no tiene una exposicin significativa al riesgo de fluctuaciones en el tipo de cambio ya que no mantiene una posicin significativa de instrumentos financieros en moneda extranjera. Al 31 de diciembre de 2011, los saldos de activos y pasivos financieros denominados en moneda extranjera corresponden a saldos en dlares estadounidenses, estn expresados en nuevos soles al tipo de cambio de oferta y demanda publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), vigente a esas fechas, los cuales fueron de S/.2.697 venta y S/.2.695 compra, (S/.2.809 venta, y S/.2.808 compra al 31 de diciembre de 2010) por US$1.00, y se resumen como sigue:

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2011 US$000 Activos: Efectivo y equivalente de efectivo Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Total Pasivos: Cuentas por pagar comerciales Total Posicin activa (pasiva) neta 1,282 406 1,688 648 648 1,040

2010 US$000 453 210 663 386 386 277

1/1/2010 US$000 293 141 434 574 574 (140)

Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011, la Compaa registr ganancias por diferencia de cambio de S/.1,575 (S/.1,145 en el 2010) y prdidas por diferencia de cambio de S/.894 (S/.1,378 en el 2010) (Notas 21 y 22). Los porcentajes de revaluacin del nuevo sol en relacin con el dlar estadounidense, calculada en base al tipo de cambio de oferta y demanda venta, publicado por la SBS, y los porcentajes de inflacin, segn el Indice de Precios al por Mayor a Nivel Nacional (IPM), por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 fueron como sigue:

Ao 2011 2010

Revaluacin % (3.99) (2.84)

Inflacin % 6.26 4.57

Los efectos en resultados antes de impuesto a las ganancias de la Compaa, de una variacin razonable en los tipos de cambio en moneda extranjera (dlares estadounidenses), manteniendo constantes todas las dems variables; no seran significativos, considerando los saldos netos en moneda extranjera antes mostrados. (ii) Riesgo de precios La Compaa no est expuesta a riesgos comerciales provenientes de cambios en los precios de compra de energa debido a que mantiene contratos en donde se fijan los precios y la energa contratada. Con respecto a los precios de venta de energa no se espera que estos flucten significativamente dado que los principales ingresos se encuentran en un mercado regulado.

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(iii) Riesgo de tasa de inters El riesgo de tasa de inters es manejado por la gerencia de la Compaa a travs de una poltica de endeudamiento conservadora, que contempla la obtencin de endeudamiento a tasas de inters fijas. El endeudamiento de corto y largo plazo pactado a tasas fijas representa ms del 90% del total de la deuda financiera al 31 de diciembre de 2011 y 2010, y al 1 de enero de 2010. Al respecto, la Gerencia de la Compaa considera que el riesgo del valor razonable de tasas de inters no es importante debido a que las tasas de inters de sus financiamientos no difieren significativamente de la tasa de inters de mercado para instrumentos financieros similares. (b) Riesgo de crdito Los activos financieros de la Compaa potencialmente expuestos a concentraciones de riesgo de crdito consisten principalmente en depsitos en bancos y cuentas por cobrar comerciales. Con respecto a los depsitos en bancos, la Compaa est expuesta a riesgo de crdito debido a que al 31 de diciembre de 2011 aproximadamente el 72% de sus saldos en bancos se encuentran depositados en cuatro entidades financieras; sin embargo, la Compaa reduce este riesgo porque se trata de entidades financieras de primera categora. Con respecto a las cuentas por cobrar comerciales, las concentraciones significativas de riesgo de crdito, individual o de grupo, estn limitadas debido a la amplia base de clientes (Nota 1), adems, la Compaa tiene la poltica de evaluar continuamente la historia de crditos de sus clientes y su condicin financiera para cubrir sus obligaciones, registrando estimaciones por deterioro en los casos necesarios. (c) Riesgo de liquidez La administracin prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y equivalente de efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a travs de una adecuada cantidad de fuentes de crdito. La Compaa mantiene adecuados niveles de efectivo y equivalente de efectivo y de lneas de crdito disponibles.

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A continuacin se presenta un anlisis de los pasivos financieros de la Compaa clasificados segn su vencimiento, considerando el periodo restante para llegar a ese vencimiento a partir de la fecha del estado de situacin financiera:
Menos de 1 ao Al 31 de diciembre de 2011 Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a entidades relacionadas Total Al 31 de diciembre de 2010 Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a entidades relacionadas Total Al 1 de enero de 2010 Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a entidades relacionadas Total Entre 1 y 2 aos Entre 2 y 5 aos Ms de 5 aos Total

118,135 156,766 82,859 3 357,763

104,550 8,332 112,882

315,440 10,043 325,483

81,630 17,057 98,687

619,755 156,766 118,291 3 894,815

89,360 115,035 78,156 1 282,552

108,135 6,038 114,173

369,990 8,017 378,007

50,000 8,176 58,176

617,485 115,035 100,387 1 832,908

186,667 101,954 65,658 12 354,291

80,960 2,796 83,756

305,235 7,129 312,364

70,800 3,428 74,228

643,662 101,954 79,011 12 824,639

(d) Administracin del riesgo de capital Los objetivos de la Compaa al administrar el capital son el salvaguardar su capacidad de continuar como empresa en marcha con el propsito de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de inters y mantener una estructura de capital ptima para reducir el costo del capital. La Compaa monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, este ratio se calcula dividendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalente de efectivo.

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El ratio de apalancamiento fue como sigue:

2011 Obligaciones financieras Menos: Efectivo y equivalente de efectivo Deuda neta Total patrimonio Ratio apalancamiento
(e) Valor razonable de instrumentos financieros

2010 617,485 (8,497) 608,988 1,236,719 0.49

1/1/2010 643,662 (8,252) 635,410 1,165,366 0.55

619,755 (12,589) 607,166 1,330,705 0.46

La Gerencia estima que los valores en libros de los instrumentos financieros de la Compaa al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y 1 de enero de 2010 no difieren significativamente de sus valores razonables debido a su vencimiento en el corto plazo.

5.

EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO El efectivo y equivalente de efectivo, se compone de lo siguiente:

2011 Efectivo en caja y bancos (a) Depsito a plazo (b) Total 11,498 1,091 12,589

2010 8,497 8,497

1/1/2010 8,252 8,252

(a) Efectivo en caja y bancos comprende principalmente las cuentas corrientes bancarias y corresponden a saldos en bancos locales, en nuevos soles y dlares estadounidenses, y son de libre disponibilidad. Al 31 de diciembre de 2011, cuentas corrientes incluye un monto de S/.2,810 (S/.3,046 al 31 de diciembre de 2010), depositados en La Fiduciaria S.A., relacionado con un contrato de fideicomiso suscrito el 30 de setiembre de 2008. Dichos fondos son exclusivamente utilizados para cubrir pagos a proveedores de energa y pagos de tributos. Estos fondos no generan intereses. (b) Al 31 de diciembre de 2011, los depsitos a plazo corresponden a fondos que la Compaa mantienen en bancos locales los cuales devengan un inters a una tasa promedio anual de 0.20%, y tiene vencimiento en enero 2012.

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6.

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES (NETO) Las cuentas por cobrar comerciales (neto) se componen de lo siguiente:
2011 Recibos y cuotas Energa entregada no facturada Compensacin SEIN Total Estimacin para deterioro de cuentas por cobrar Total 210,915 53,169 1,651 265,735 (371) 265,364 2010 192,460 51,275 1,403 245,138 (1,717) 243,421 1/1/2010 183,120 49,782 232,902 (1,896) 231,006

Al 31 de diciembre de 2011, se ha calculado sobre la facturacin vencida pendiente de cobro, intereses moratorios por S/.9,800 (S/.9,400 en el 2010), los cuales se incluyen en el rubro ingresos financieros del estado de resultados. La Compaa est obligada a atender a cualquier cliente regulado que solicite suministro en su zona de concesin siempre y cuando no tenga deudas por otros suministros y abone el costo de adquirir su conexin, pudiendo por ley mantenerlo con servicio hasta un mximo de 2 facturas impagas hasta su vencimiento antes de suspenderle el mismo. En el caso de clientes libres se evala adicionalmente su experiencia crediticia antes de suscribir un contrato y establecer fechas lmites de pago, esta informacin es revisada anualmente. La estimacin para deterioro de cuentas por cobrar se determina de acuerdo con las polticas establecidas por la Gerencia y se reconoce considerando, entre otros factores, los saldos pendientes de cobro con una antigedad mayor a 365 das, sus posibilidades de ser recuperados, y la evidencia de dificultades financieras del deudor que incrementen ms all de lo normal el riesgo de incobrabilidad de los saldos pendientes de cobro, de modo que su monto tenga un nivel que la Gerencia estima adecuado para cubrir eventuales prdidas en las cuentas por cobrar a la fecha del estado de situacin financiera. El monto de la estimacin se reconoce con cargo a los resultados del ejercicio. Los cobros posteriores se reconocen con crdito a los resultados del ejercicio. Los criterios bsicos para dar de baja los activos financieros deteriorados contra dicha cuenta de valuacin son los siguientes: (i) agotamiento de la gestin de cobranza, incluyendo ejecucin de garantas; y (ii) dificultades financieras del deudor que evidencien la imposibilidad de hacer efectiva la cobranza de la cuenta por cobrar.

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Las cuentas por cobrar comerciales son de vencimiento corriente. El resumen de la antigedad de estos saldos se presenta a continuacin:
2011 Dentro de los plazos de vencimiento Vencidas hasta 30 das Vencidas ms de 30 das y hasta 60 das Vencidas ms de 60 das y hasta 180 das Vencidas ms de 180 das y hasta 360 das Vencidas ms de 360 das Total 81,931 74,102 50,786 3,018 707 371 210,915 2010 74,642 66,921 43,516 4,374 1,290 1,717 192,460 1/1/2010 67,239 61,745 46,681 4,343 1,216 1,896 183,120

El movimiento en la estimacin para deterioro de cuentas por cobrar fue como sigue:

2011 Saldos iniciales Aumento Cobranzas y/o transferencias Saldos finales 1,717 1,222 (2,568) 371

2010 1,896 2,488 (2,667) 1,717

La Compaa mantiene una estimacin para deterioro de cuentas por cobrar al nivel que la Gerencia considera adecuado de acuerdo con el riesgo potencial de cuentas incobrables. La antigedad de las cuentas por cobrar y la situacin de los clientes son constantemente monitoreadas para asegurar lo adecuado de la provisin en los estados financieros. Las concentraciones de riesgo de crdito con respecto a cuentas por cobrar comerciales son limitadas debido al gran nmero de clientes que posee la Compaa. En consecuencia, la Gerencia de la Compaa considera que al 31 de diciembre de 2011 y 2010 no se requieren provisiones en exceso a la estimacin para deterioro de cuentas por cobrar.

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7.

OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) Las otras cuentas por cobrar (neto) se componen de lo siguiente:
2011 Prstamos al personal Reclamos a SUNAT Reclamos a OSINERGMIN Depsitos judiciales Deudores por daos a instalaciones Entregas a rendir cuenta COES-SINAC Telmex Per S.A. Diversas Total Estimacin para deterioro de otras cuentas por cobrar Total 3,394 1,213 1,090 975 966 582 496 1,330 10,046 (465) 9,581 2010 3,380 1,213 1,090 975 22 978 435 1,003 9,096 (463) 8,633 1/1/2010 3,442 1,090 975 1,037 2,938 1,877 11,359 (454) 10,905

8.

SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS El accionista principal de la Compaa es Ontario Quinta S.R.L., perteneciente al grupo de compaas subsidiarias posedas por Sempra Energy International Holding B.V. (Estados Unidos de Norteamrica). Durante los aos 2011 y 2010, la Compaa realiz las siguientes transacciones significativas con entidades relacionadas, en el curso normal de sus operaciones:

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2011 Distribucin de dividendos Tecsur S.A. Ontario Quinta S.R.L. Peruvian Opportunity Company S.A.C. Sempra Energy International H. Energy Business International Edecaete S.A. Inmobiliaria Luz del Sur S.A. Total 136,986 28,783 4,919 4,317 175,005

Construccin e instalacin de bienes del activo fijo 94,403 94,403

Gastos por servicios complementarios y alquiler de vehculos 36,330 36,330

Gastos por mantenimiento de maquinaria y equipo 11,230 11,230

Prestacin de servicios 318 82 82 16 656 20 1,174

Alquileres diversos 1,418 1,418

Ventas de activo fijo y materiales 504 19 5 528

Total 2011 144,203 137,068 28,865 4,919 4,333 675 25 320,088

2010 Distribucin de dividendos Tecsur S.A. Ontario Quinta S.R.L. Peruvian Opportunity Company S.A.C. Energy Business International Edecaete S.A. Inmobiliaria Luz del Sur S.A. Total 134,902 28,345 4,252 167,499

Construccin e instalacin de bienes del activo fijo 103,322 103,322

Gastos por servicios complementarios y alquiler de vehculos 38,188 38,188

Gastos por mantenimiento de maquinaria y equipo 13,387 13,387

Prestacin de servicios 285 85 85 16 657 20 1,148

Alquileres diversos 1,355 1,355

Ventas de activo fijo y materiales 333 49 382

Total 2010 156,870 134,987 28,430 4,268 706 20 325,281

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Producto de estas transacciones, y otras de menor importancia, se generan los siguientes saldos por cobrar y por pagar:
2011 Por cobrar no comerciales: Peruvian Opportunity Company S.A.C. Tecsur S.A. Ontario Quinta S.R.L. Sempra Energy International Holdings Inversiones en Servicios Elctricos S.R.L. Edecaete S.A. Otros menores Total Por pagar comerciales: Tecsur S.A. (Nota 14) Por pagar no comerciales: Inmobiliaria Luz del Sur S.A. Edecaete S.A. 2010 1/1/2010

4,862 982 323 115 92 91 48 6,513

970 919 319 4 166 145 48 2,571

870 316 256 99 169 78 1,788

26,681

24,319

16,404

3 -

12

Los saldos por cobrar y por pagar a entidades relacionadas son de vencimiento corriente, no generan intereses y no tienen garantas especficas. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y 1 de enero de 2010, la Compaa no ha otorgado garantas por cuenta de entidades relacionadas. La Compaa tiene suscritos diversos contratos con Tecsur S.A., por los cuales recibe servicios tales como: suministro, almacenamiento y compra de materiales por encargo, arrendamiento de vehculos, mantenimiento de alumbrado pblico y redes elctricas, construccin de conexiones elctricas, cortes y reconexiones de energa elctrica. Los desembolsos efectuados por estos servicios se registran con cargo a costos de distribucin de energa e inmuebles, maquinaria y equipo, segn corresponda. Durante 2011 y 2010 se realizaron pagos por dividendos por S/.223,988 y S/.220,550, respectivamente. Las remuneraciones pagadas al personal clave en 2011 ascienden a S/.14,548 (S/.9,312 en 2010). Las remuneraciones pagadas a Directores en 2011 ascienden a (en soles) S/.189 (S/.193 en 2010). - 36 -

9.

INVENTARIOS (NETO) Los inventarios (neto) se componen de lo siguiente:

2011 Suministros diversos Estimacin para desvalorizacin Total 23,463 (1,511) 21,952

2010 22,566 (1,306) 21,260

1/1/2010 21,604 (845) 20,759

El movimiento en la estimacin para desvalorizacin de existencias fue como sigue:

2011 Saldos iniciales Aumento Recuperos Saldos finales 1,306 273 (68) 1,511

2010 845 467 (6) 1,306

La estimacin para desvalorizacin de inventarios ha sido determinada de acuerdo a la evaluacin de las reas operativas, en donde detallan los materiales que se encuentran en mal estado, en opinin de la Gerencia, esta estimacin cubre adecuadamente el riesgo de desvalorizacin al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

10. INVERSIONES FINANCIERAS Inversiones financieras disponibles para la venta comprende inversiones en acciones de capital en subsidiarias como sigue:
Cantidad de Acciones Edecaete S.A. Inmobiliaria Luz del Sur S.A. Total 29,730,787 6,856,968 Participacin en el Capital % 99.99 99.99 Valor en Libros 2010 1/1/2010 43,123 40,937 84,060 45,180 37,684 82,864

2011 67,608 37,625 105,233

Las acciones en las cuales ha invertido la Compaa no estn inscritas en bolsa, por lo tanto su valor razonable ha sido determinado en base al anlisis de flujos de caja descontados, utilizando una tasa de 14.17% para el caso de Edecaete S.A. y 10.90% para el caso de Inmobiliaria Luz del Sur S.A. - 37 -

El efecto acumulado de reconocer las inversiones financieras a su valor razonable al 31 de diciembre de 2011 result en un aumento en el valor de tales inversiones de S/.46,228, de los cuales un monto de S/.21,173 corresponde al 2011. Estos ajustes fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras Reservas de Patrimonio Ganancia neta por activos financieros disponibles para la venta. Edecaete S.A. Edecaete S.A. tiene como actividad econmica el servicio pblico de distribucin de energa elctrica, as como la generacin, transmisin y distribucin de electricidad en los sistemas aislados autorizados. El rea de concesin de la subsidiaria comprende la Provincia de Caete, Departamento de Lima. Inmobiliaria Luz del Sur S.A. Su actividad econmica comprende el desarrollo de actividades mobiliarias e inmobiliarias en general, incluyendo la compra-venta, y el arrendamiento y construccin de inmuebles.

11. PROPIEDADES DE INVERSION (NETO) Inversin inmobiliaria comprende oficinas, locales comerciales y estacionamientos en el Edificio Torre Siglo XXI, arrendados a terceros, y un terreno arrendado a entidades relacionadas por un importe total de S/.17,157, neto de depreciacin acumulada de S/.944 (El costo en 2010 fue de S/.16,768 y su depreciacin acumulada fue de S/.870). El cargo anual por depreciacin se registra como gasto de administracin por S/.74 (S/.70 en 2010). El valor razonable al 31 de diciembre de 2010 es de US$7,126 (US$5,387 al 2010) basado en evidencia de mercado disponible en transacciones recientes de oferta y demanda. Los ingresos por los alquileres de 2011 es de S/.1,294 (S/.1,074 en el 2010). En el 2011 y 2010 no se tienen gastos directos de operacin relacionados con las propiedades de inversin distintos a la depreciacin ya que los mismos son asumidos por los inquilinos. De acuerdo con las polticas establecidas por la Gerencia, al 31 de diciembre de 2011 la Compaa ha contratado una pliza de seguro contra todo riesgo que le permite asegurar el inmueble considerado como inversin inmobiliaria, hasta por un monto de US$6,130. En opinin de la Gerencia, la pliza de seguro contratada est de acuerdo con el estndar utilizado para estos casos, por empresas equivalentes del sector, y cubre adecuadamente el riesgo de eventuales prdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, no se tiene restricciones a la realizacin de las propiedades de inversin o al cobro derivado de los mismos. No existen obligaciones contractuales para la adquisicin, construccin o desarrollo de propiedades de inversin o por concepto de reparaciones, mantenimiento o mejoras de las mismas. - 38 -

12.

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (NETO) El movimiento en el costo ms revaluacin y en depreciacin acumulada de propiedades, planta y equipo, durante el 2011 y 2010, fue como sigue:
Edificios y otras construcciones Herramientas y Unidades de reemplazo

Terrenos Costo: Saldo al 1 de enero de 2010 (costo atribuido) Adiciones Retiros o ventas Otros cambios y transferencias Saldo al 31 de diciembre de 2010 Adiciones Retiros o ventas Otros cambios y transferencias Saldo al 31 de diciembre de 2011 Depreciacin acumulada: Saldo al 1 de enero de 2010 (costo atribuido) Adiciones Retiros o ventas Otros cambios y transferencias Saldo al 31 de diciembre de 2010 Adiciones Retiros Saldo al 31 de diciembre de 2011 Prdida por deterioro de activos fijos: Saldo al 31 de diciembre de 2011 Costo neto: Al 31 de diciembre de 2011 Al 31 de diciembre de 2010 Al 1 de enero de 2010 116,274 116,274 116,261 -

Maquinaria y equipo

Unidades de transporte

Muebles y enseres

Equipos diversos

Trabajos en curso

Total

116,261 (70) 83 116,274 116,274

92,815 (380) 6,328 98,763 (259) 1,523 100,027

2,684,075 (13,484) 16,069 2,686,660 (3,818) 127,573 2,810,415

4,093 (1,622) 1,270 3,741 (281) 938 4,398

22,774 (4) (16,977) 5,793 (36) 82 5,839

10,751 (771) 51,701 61,681 (623) 2,378 63,436

25 (136) 39,997 39,886 (46) 1,204 41,044

30,002 124,183 (96,357) 57,828 165,956 (134,286) 89,498

2,960,796 124,183 (16,467) 2,114 3,070,626 165,956 (5,063) (588) 3,230,931

14,401 1,439 (92) 15,748 1,503 (56) 17,195

923,115 58,264 (7,155) (55,224) 919,000 60,383 (1,659) 977,724

2,459 140 (974) 1,625 134 (175) 1,584

18,345 405 (3) (13,826) 4,921 351 (34) 5,238

5,047 3,415 (699) 37,605 45,368 3,169 (487) 48,050

3 697 (106) 31,445 32,039 658 (38) 32,659

963,370 64,360 (9,029) 1,018,701 66,198 (2,449) 1,082,450

3,000

3,000

82,832 83,015 78,414

1,832,691 1,767,660 1,760,960

2,814 2,116 1,634

601 872 4,429

15,386 16,313 5,704

8,385 7,847 22

89,498 57,828 30,002

2,145,481 2,051,925 1,997,426

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Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa se encuentra efectuando el registro de ciertos inmuebles en conformidad con lo establecido por los Decretos Supremos No. 02-95-PCM y 03-95-PCM del 26 de enero de 1996, que establecen el procedimiento para registrar la propiedad de los activos de empresas comprendidas en los procesos de privatizacin. Al 31 de diciembre de 2011, este rubro incluye bienes de equipos menores por S/.26,907 (S/.18,846 al 31 de diciembre de 2010) totalmente depreciados que todava se encuentran en uso. La Compaa registr un mayor valor por revaluaciones de maquinaria y equipo, mediante tasaciones realizadas por profesionales independientes. El mtodo aplicado para la evaluacin comercial fue: (a) para inmuebles, valuacin directa; y (b) para maquinarias, equipos, equipos de informtica y otros, valores de reposicin. Los mayores valores determinados fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras reservas de patrimonio - Supervit de revaluacin, netos de impuesto a las ganancias diferido, segn se detalla a continuacin (en millones de nuevos soles):

Fecha de Revaluacin Julio de 2004 Enero de 2009

Mayor valor asignado A la depreciacin acumulada Al costo 398 163 (103) (36)

Impuesto Diferido (89) (39)

Superavit de Revaluacin 206 88

El movimiento en el supervit de revaluacin durante el 2011 es el siguiente:


Depreciacin Acumulada (173) (10) (183) Impuesto Diferido (116) 3 (113) Superavit de Revaluacin 271 (7) 264

Costo Saldo inicial Depreciacin y retiros de activos revaluados Saldo final 560 560

De acuerdo con las polticas establecidas por la Gerencia, al 31 de diciembre de 2011 la Compaa tiene contratadas plizas de seguros corporativas contra todo riesgo, daos materiales, lucro cesante y riesgos de la naturaleza, hasta por una suma asegurada de US$60,000 para las lneas areas de transmisin y distribucin de energa elctrica y hasta por una suma asegurada de US$250,000 para los activos en general y para el sistema de distribucin y transmisin excluyendo las lneas areas de transmisin y distribucin. Adicionalmente, las plizas de seguros cuentan con coberturas para huelga, conmocin civil, dao malicioso, vandalismo, terrorismo, rotura de maquinaria, responsabilidad civil, entre otras, que le permiten asegurar sus principales activos fijos as como los de su Subsidiaria Edecaete S.A. En opinin de - 40 -

la Gerencia, las plizas de seguros contratadas estn de acuerdo con el estndar utilizado por empresas equivalentes del sector, y cubren adecuadamente el riesgo de eventuales prdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando el tipo de activos que posee la Compaa. La Compaa para el proyecto Santa Teresa contrajo compromiso de Inversin con el Estado para construir y poner en funcionamiento la C.H. Santa Teresa, compromisos ambientales establecidos en el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) y compromisos Sociales establecidos en el Estudio de Impacto Ambiental (EIA). El cargo anual por depreciacin de propiedades, planta y equipo por el ao terminado el 31 de diciembre, ha sido distribuido como sigue: 2011 2010

Costos de distribucin de energa Gastos de comercializacin Gastos de administracin Total

63,004 1,665 1,529 66,198

62,156 1,071 1,133 64,360

13. OBLIGACIONES FINANCIERAS Obligaciones financieras se componen de:


2011 Sobregiros bancarios Prstamos bancarios Bonos corporativos Total Parte corriente Parte no corrriente 10,000 110,000 499,755 619,755 (118,135) 501,620 2010 8,400 110,000 499,085 617,485 (89,360) 528,125 1/1/2010 19,500 20,000 604,162 643,662 (186,667) 456,995

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Sobregiros bancarios Los sobregiros bancarios se componen de:


Tasas de Inters % 4.60 4.28 4.70 3.75 2.00 1.60

Bancos

2011

2010

1/1/2010

Scotiabank Per Scotiabank Per Banco Internacional del Per Banco Continental Scotiabank Per Banco Internacional del Per Total

10,000 10,000

6,000 1,900 500 8,400

14,500 5,000 19,500

Prstamos bancarios Los prstamos bancarios se componen de:


Bancos Fecha de Emisin Fecha de Vencimiento Tasas de Inters % 6.75 5.45 6.20 3.36 2011 2010 1/1/2010 2010

Banco Internacional del Per Banco de Crdito del Per Banco Continental Banco de Crdito del Per Total

27.12.2010 05.10.2010 05.10.2010 03.12.2009

27.12.2016 24.09.2012 19.09.2013 03.03.2010

50,000 30,000 30,000 110,000

50,000 30,000 30,000 110,000

20,000 20,000

Bonos corporativos De acuerdo con lo establecido por la Junta General de Accionistas, el monto mximo en circulacin del Primer Programa de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo asciende a US$200 millones o su equivalente en moneda nacional. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los Bonos Corporativos por redimir, la fecha de emisin y de redencin que les corresponde, y las tasas de inters que les son aplicables, son como sigue:

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Emisin/ Serie

... Fecha de ... Emisin Redencin

Bonos Colocados

Valor Nominal S/. 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000

2011

Valor en Libros 2010 1/1/2010

Tasas de Inters % 4.78125 6.43750 7.31250 7.50000 6.25000 5.78125 5.71875 6.65625 6.81250 7.90625 5.96875 6.46875 6.25000 6.65625 7.09375

4-B* 8-A 8-B 10-A 10-B 11-A 11-B 12-A 13-A 14-A 14-B 15-A 16-UNICA 1-UNICA 2-UNICA Total

10.10.2003 04.11.2005 29.12.2005 07.07.2006 29.11.2006 12.04.2007 26.04.2007 07.12.2007 05.06.2008 11.02.2009 27.04.2009 11.09.2009 16.11.2010 25.10.2011 25.10.2011

10.10.2010 04.11.2010 29.12.2010 07.07.2011 29.11.2011 12.04.2014 26.04.2014 07.12.2013 05.06.2015 11.02.2012 27.04.2012 11.09.2014 22.05.2015 26.10.2018 26.10.2021

10,443 6,738 10,266 6,514 9,678 9,546 6,354 14,910 14,160 5,152 10,475 14,610 8,418 10,884 5,442

47,730 31,770 74,550 70,800 25,760 52,375 73,050 42,090 54,420 27,210 499,755

32,570 48,390 47,730 31,770 74,550 70,800 25,760 52,375 73,050 42,090 499,085

62,147 33,690 51,330 32,570 48,390 47,730 31,770 74,550 70,800 25,760 52,375 73,050 604,162

Los bonos estn inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores de Lima. Los bonos estn garantizados con el patrimonio de la Compaa, y devengan intereses a una tasa nominal fija. Los intereses son pagados cada seis meses contados a partir de la fecha de emisin de cada serie. El Contrato Marco de la Emisin de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo establece los siguientes resguardos: Mantener un ndice de endeudamiento menor a 1.5. Mantener un ndice de cobertura de intereses mayor a 4.0. Mantener durante la vigencia de los Bonos un patrimonio neto superior a S/.552.5 millones al cierre de los ejercicios que vencen el 31 de marzo, 30 de junio, 30 de setiembre y 31 de diciembre de cada ao. Las operaciones que se realicen entre (i) la Compaa y Subsidiarias y (ii) la Compaa y/o Subsidiarias y terceros, debern de efectuarse en trminos y condiciones no menos ventajosas que las que se hubiesen pactado, de ser el caso, con terceros distintos a los antes mencionados, lo cual incluye, pero no limita a que el precio pactado sea el de mercado.

En opinin de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Compaa ha cumplido con las condiciones antes mencionadas.

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14. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Las cuentas por pagar comerciales comprenden lo siguiente:
2011 Proveedores de energa elctrica: Enersur S.A. Edegel S.A.A. Duke Energy Egenor S. en C. por A. Termoselva S.R.L. Electroper S.A. Kallpa Generacin S.A. SN Power Per S.A. EGASA Compaa Elctrica El Platanal S.A. Empresa Elctrica de Piura S.A. Chinango S.A.C. Entidades relacionadas (Nota 8) Otros proveedores comerciales (a) Total 2010 1/1/2010

20,276 19,944 14,744 9,025 8,560 7,746 4,760 3,966 2,527 2,602 1,479 26,681 34,456 156,766

19,675 10,771 4,721 3,093 20,052 7,214 4,279 7,666 741 24,319 12,504 115,035

22,782 9,695 6,592 1,138 23,910 8,273 4,686 884 16,404 7,590 101,954

Las cuentas por pagar comerciales se encuentran dentro de los plazos de vencimiento. (a) En el 2011, otros proveedores comerciales comprende principalmente US$6,226 por la adquisicin de equipos electromecnicos para la Central Hidroelctrica de Santa Teresa.

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15. OTRAS CUENTAS POR PAGAR Las otras cuentas por pagar se componen de:
Corriente Tributos y contribuciones Anticipos recibidos Intereses Aporte Ley General de Electrificacin Rural Prstamo para Obras de Electrificacin Rural Contribuciones reembolsables Fondo de Compensacin Social Elctrica Retenciones Compensaciones - Norma Tcnica de Calidad de los Servicios Elctricos Dividendos Diversas Total 31,707 21,473 7,176 9,785 2,492 1,205 2,962 1,102 866 606 3,485 82,859 2011 No Corriente 4,627 26,310 4,018 477 35,432 Corriente 31,159 19,328 8,036 9,163 1,011 943 2,934 1,514 709 588 2,771 78,156 2010 No Corriente 7,723 10,999 3,509 22,231 Corriente 28,782 11,637 7,871 8,846 400 2,484 1,250 1,045 558 2,785 65,658 1/1/2010 No Corriente 9,925 3,428 13,353

Otras cuentas por pagar se encuentran dentro de los plazos de vencimiento. Prstamos para Obras de Electrificacin Rural Corresponde a prstamos otorgados mediante convenios por el Ministerio de Energa y Minas para obras de electrificacin rural dentro de su zona de concesin.
Convenio Convenio 1 Convenio 2 Convenio 3 Convenio 4 Convenio 5 Fecha sep-10 dic-10 sep-11 sep-11 nov-11 % Montos 1.77 6,025 1.78 5,985 4.59 9,463 4.59 3,937 4.58 4,403 29,813 Pagos (507) (504) (1,011) Saldos 5,518 5,481 9,463 3,937 4,403 28,802 Vencimiento 10 aos 10 aos 10 aos 10 aos 10 aos

Anticipos recibidos Anticipos recibidos comprende principalmente un contrato de servicio suscrito con Telmex Per S.A. (Telmex) en febrero de 2008, en virtud del cual Telmex realiz diversos pagos a la Compaa por un importe total de US$3,157, a efectos de que esta ltima inspeccione, verifique y reemplace un cierto nmero de postes, propiedad de la Compaa. Estas actividades permitirn a la Compaa ampliar y continuar brindando a Telmex el servicio de apoyo en postes. Los pagos recibidos constituyen pagos adelantados por el servicio de apoyo en postes a prestarse durante los prximos seis aos. En febrero de 2009, la Compaa suscribi un segundo contrato de servicios con Telmex, por servicios similares a los mencionados en el prrafo anterior. Los pagos recibidos por un importe total de US$2,102, constituyen pagos adelantados por el servicio de apoyo en postes a prestarse durante los prximos cuatro aos, y descuento de consumos de energa, por aplicarse. - 45 -

16. PROVISIONES Las provisiones se componen de:


Corriente Provisin para litigios: Tributarios Laborales Administrativos Otros Provisin para retiro de activos Total 2011 No Corriente Corriente 2010 No Corriente 1/1/2010 Corriente No Corriente

3,119 3,024 5,086 1,526 12,755

1,311 1,311

674 950 1,799 1,097 4,520

1,242 1,242

1,523 950 1,799 1,128 5,400

1,161 1,161

El movimiento de estas provisiones por el ao terminado el 31 de diciembre, es el siguiente:


Provisin para retiro de activos 1,161 81 1,242 69 1,311

Provisin para litigios Saldos al 1 de enero de 2010 Provisin del ao Pagos Saldos al 31 de diciembre de 2010 Provisin del ao Pagos Saldos al 31 de diciembre de 2011 5,400 420 (1,300) 4,520 12,157 (3,922) 12,755

Total 6,561 501 (1,300) 5,762 12,226 (3,922) 14,066

Tributarios La provisin registrada corresponde a la estimacin hecha por la Gerencia de las probables prdidas en que incurrira de resolverse en su contra los reclamos interpuestos ante Resoluciones de Determinacin y Multa emitidas por acotaciones realizadas por la Administracin Tributaria por fiscalizaciones de los ejercicios 2000 y 2001. Las acotaciones estn referidas principalmente a gastos y provisiones para compra de energa no sustentados y provisiones para asesoras no sustentadas. Laborales Los sindicatos y diversos ex-trabajadores han interpuesto demandas contra la Compaa por un monto de S/.9,900. Las demandas estn referidas a asuntos tales como: nulidad de despido, reintegro por mayor productividad y el pago de diversos beneficios sociales. La - 46 -

Gerencia de la Compaa registr una provisin de S/.3,024 que considera suficiente para cumplir con las referidas demandas. Administrativos La Compaa ha impugnado diversas Resoluciones Administrativas emitidas por OSINERGMIN por un importe de S/. 6,100, relacionadas principalmente por fallas producidas en la subestacin Santa Rosa y procesos seguidos con asociaciones de vivienda por Contribuciones Reembolsables. La Compaa ha registrado una provisin por el probable pago de multas a OSINERGMIN de S/.3,556 y por contribuciones reembolsables de S/.1,530 a las Asociaciones de vivienda. Otros La Compaa ha apelado diversas demandas que ascienden a la suma de S/.3 millones. Las demandas estn referidas a procesos civiles, sanciones de municipalidades, reintegro por facturacin en exceso, entre otros. La Gerencia de la Compaa registr una provisin de S/.1,526 que considera suficiente para cumplir con las referidas demandas.

17. PROVISION POR BENEFICIOS A EMPLEADOS Provisin por beneficios a empleados se componen de:
2011 Participacin de los trabajadores Remuneraciones Provisin para bonos de produccin ESSALUD Administracin de Fondos de Pensiones Compensacin por tiempo de servicios Otros Total 24,978 11,629 3,000 1,103 663 994 44 42,411 2010 22,022 9,556 2,750 923 546 931 39 36,767 1/1/2010 23,023 11,271 1,000 454 513 1,144 36 37,441

18. PATRIMONIO (a) Capital emitido Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010 el capital social est representado por 486,951,371 acciones comunes, de S/.0.68 de valor nominal cada una, autorizadas, emitidas y pagadas.

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Las acciones comunes de la Compaa estn inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010 su valor de mercado fue de S/.6.54, S/.7.05 y S/.4.31 por accin, respectivamente. La estructura societaria de la Compaa al 31 de diciembre de 2011 y 2010 fue como sigue:
Participacin individual del capital % Hasta 1 De 1.01 a 20.00 De 60.01 a 70.00 Total Nmero de Accionistas Total de participacin % 10 29 61 100

41,950 9 1 41,960

(b) Otras reservas de capital - Reserva legal De acuerdo con la Ley General de Sociedades (LGS), la reserva legal se constituye transfiriendo como mnimo el 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, despus de deducir prdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. El exceso sobre este lmite no tiene la condicin de reserva legal. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposicin, la reserva legal debe ser aplicada a compensar prdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el saldo de esta cuenta asciende a S/.66,225, y ya alcanz el lmite requerido por la LGS. (c) Otras reservas de patrimonio Comprende: (c.1) Ganancia neta por activos financieros disponibles para la venta Para los aos terminados el 31 de diciembre, la ganancia neta por activos financieros disponibles para la venta fue como sigue:

2011 Saldo inicial Aumentos en el valor razonable de inversiones disponibles para la venta Saldo final 25,055 21,173 46,228

2010 23,859 1,196 25,055

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(c.2) Supervit de revaluacin La Compaa registro un mayor valor por revaluaciones de maquinaria y equipo en aos anteriores mediante tasaciones realizadas por profesionales independientes. Los mayores valores determinados fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras reservas de patrimonio supervit de revaluacin, netos del impuesto a las ganancias diferido (Nota 12). El supervit de revaluacin se va transfiriendo a resultados acumulados conforme se va depreciando, retira, o vende el activo que le dio origen. (c.3) Otras reservas Comprende: (a) Exceso de reserva legal en relacin al lmite establecido por la LGS, que resulta debido a las reducciones de capital efectuadas. De acuerdo a la LGS, dicho exceso se considera como una reserva de libre disposicin. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 el saldo de esta cuenta asciende a S/.40,564 (b) Saldo de las reservas transferidas a la fecha de la escisin que dio origen a la Compaa, menos el mayor valor pagado en la adquisicin de acciones de propia emisin, y de la regularizacin efectuada en el 2000 en relacin con la liquidacin de una deuda a favor del Fondo Nacional de Vivienda (FONAVI). Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 el saldo de esta cuenta asciende a S/.36,532. (d) Resultados acumulados (d.1) Marco regulatorio De acuerdo con la Ley del Impuesto a la Renta, las personas jurdicas domiciliadas que acuerden la distribucin de dividendos o cualquier otra forma de distribucin de utilidades, retendrn el 4.1% del monto a distribuir, excepto cuando la distribucin se efecte a favor de personas jurdicas domiciliadas. No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriacin del capital a los inversionistas extranjeros.

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(d.2) Distribucin de dividendos Durante el 2011 y 2010, se acordaron distribuir dividendos por S/.223,998 y S/.220,588, equivalentes a S/.0.460 y S/.0.414 por accin, respectivamente, como sigue:

Fecha del Acuerdo de Directorio o Junta Obligatoria Anual de Accionistas 2011: 17 de noviembre 31 de agosto 19 de mayo 23 de marzo Total 2010: 30 de noviembre 1 de setiembre 27 de mayo 24 de marzo Total

Ejercicio

Dividendo Total

Dividendo por Accin Comn S/.

A cuenta ejercicio 2011 A cuenta ejercicio 2011 A cuenta ejercicio 2011 Final ejercicio 2010

68,173 58,434 53,565 43,826 223,998

0.140 0.120 0.110 0.090 0.460

A cuenta ejercicio 2010 A cuenta ejercicio 2010 A cuenta ejercicio 2010 Final ejercicio 2009

73,041 57,461 56,000 34,086 220,588

0.150 0.118 0.115 0.070 0.453

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19. GANANCIA NETA DEL AO Para los aos terminados el 31 de diciembre, la ganancia neta del ao de la Compaa incluye los siguientes saldos deudores:

2011
Depreciacin de propiedades, planta y equipos Amortizacin de activos intangibles

2010 64,434 464 64,898 2,116 9 2,125 116,767

66,268 397 66,665

Prdidas para deterioro de valor de activos financieros: Cuentas por cobrar Otras cuentas por cobrar

1,040 2 1,042

Beneficios a empleados

124,055

20. OTROS INGRESOS Y GASTOS Por los aos terminados el 31 de diciembre, los otros ingresos y gastos incluyen los siguientes conceptos:
2011 Otros ingresos : Servicios prestados a terceros Recupero de estimacin por deterioro de cuentas por cobrar Alquileres Recupero de consumos de energa sin lectura de medidor Multas a contratistas Indemnizacin de siniestros Otros ingresos Total Otros gastos : Provisin para contingencias Sanciones administrativas Costo de venta de suministros Otros gastos Total 7,517 4,055 2,182 1,844 241 10 1,509 17,358 11,999 115 206 1,000 13,320 2010 6,990 4,059 2,118 1,761 238 19 2,313 17,498 420 3,385 158 3,227 7,190

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21. INGRESOS FINANCIEROS Por los aos terminados el 31 de diciembre, los ingresos financieros incluyen los siguientes conceptos:
2011 Intereses moratorios Ganancias por diferencia de cambio Intereses por depsitos bancarios Otros ingresos financieros Total 9,885 1,575 1,256 99 12,815 2010 9,424 1,145 623 83 11,275

22. GASTOS FINANCIEROS Por los aos terminados el 31 de diciembre, los gastos financieros incluyen los siguientes conceptos:

2011 Intereses, comisiones, reajuste de bonos y otros gastos financieros Estimacin para deterioro de cuentas por cobrar por intereses moratorios Prdidas por diferencia de cambio Total 36,443 183 894 37,520

2010 38,979 372 1,378 40,729

23. IMPUESTO A LAS GANANCIAS (a) Rgimen tributario del impuesto a las ganancias (i) Tasas del impuesto

La tasa de impuesto a las ganancias de las personas jurdicas domiciliadas en Per es de 30%. Las personas jurdicas domiciliadas en Per se encuentran sujetas a una tasa adicional de 4.1%, sobre toda suma que pueda considerarse una disposicin indirecta de utilidades, que incluyen sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados; esto es, gastos susceptibles de haber beneficiado a los accionistas, participantes, entre otros; gastos particulares ajenos al negocio; gastos de cargo de accionistas, participacionistas, entre otros, que son asumidos por la persona jurdica.

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(ii) Precios de transferencia Para propsitos de determinacin del Impuesto a la Ganancia y del Impuesto General a las Ventas en Per, las personas jurdicas que realicen transacciones con entidades relacionadas o con sujetos residentes en territorios de baja o nula imposicin, debern: (a) presentar una declaracin jurada anual informativa de las transacciones que realicen con las referidas empresas, cuando el monto de estas transacciones resulte mayor a S/.200,000, y (b) contar con un Estudio Tcnico de Precios de Transferencia, adems de la documentacin soporte de este Estudio, cuando el monto de sus ingresos devengados superen los S/.6,000,000 y hubieran efectuado transacciones con entidades relacionadas en un monto superior a S/.1,000,000. Ambas obligaciones son exigibles en el caso de que se hubiera realizado al menos una transaccin desde, hacia, o a travs de pases de baja o nula imposicin. La Compaa cuenta con el Estudio Tcnico de Precios de Transferencia correspondiente al 2010, y estn realizando el respectivo estudio por el ao 2011. En opinin de la Gerencia, no resultarn pasivos de importancia para los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010, en relacin a los precios de transferencia. (iii) Modificaciones significativas al impuesto a las ganancias en Per Al 31 de diciembre de 2011 no se han promulgado nuevas Normas que representen cambios importantes en el Impuesto a las Ganancias a partir del 1 de enero de 2012. (b) El gasto por impuesto a las ganancias comprende:
2011 Impuesto a las ganancias corrientes Ajuste al impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias diferido - ingreso Total 142,373 (12,713) 129,660 2010 139,394 920 (11,785) 128,529

Impuesto a las ganancias reconocido directamente en patrimonio

2011 Impuesto a las ganancias corrientes Impuesto a las ganancias diferido - patrimonio Total
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2010 3,506 3,506

2,924 2,924

(c) El gasto por impuesto a las ganancias corriente corresponde al impuesto por pagar, calculado aplicando una tasa de 30% sobre la renta gravable, despus de deducir la participacin de los trabajadores D. Legislativo 892, un porcentaje de 5%. (d) Situacin tributaria Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de los aos 2007 a 2010 y la que ser presentada por el ejercicio 2011, estn pendientes de revisin por la administracin tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisin dentro de los cuatro aos siguientes al ao de presentacin de la declaracin jurada de impuesto a las ganancias. La Gerencia estima que no surgirn pasivos de importancia como resultado de las revisiones pendientes. Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las normas legales aplicables en cada ao, a la fecha, no es posible determinar si de las revisiones que se realicen resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que estos se determinen. Sin embargo, en opinin de la Gerencia cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y 2010. (e) La conciliacin de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias es como sigue:
2011 % Utilidad antes impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias calculado segn tasa tributaria Efecto tributario sobre adiciones y (deducciones): Gastos no deducibles Otros ajustes Impuesto a las ganancias corriente y diferido registrado segn tasa efectiva 426,471 127,941 1,719 129,660 100.00 30.00 0.40 30.40 419,274 125,782 2,865 701 129,348 2010 % 100.00 30.00 0.67 0.17 30.84

(f)

Impuesto a las ganancias por pagar Los saldos acreedores con la Administracin Tributaria relacionados con el impuesto a las ganancias son los siguientes:

2011 Por pagar: Impuesto a las ganancias por pagar

2010

1/1/2010

142,373 142,373

139,394 139,394

131,232 131,232

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24. IMPUESTO A LA GANANCIAS DIFERIDO (a) El movimiento en el pasivo neto por impuesto a las ganancias diferido y las diferencias temporales que le dieron origen, es como sigue:
2011 Diferencias Temporales Pasivo: Depreciacin financiera de bienes del activo fijo, menor que la tributaria Revaluacin de activo fijo Saldos Iniciales Adiciones (deducciones) Resultado Otros Reclasidel ejercicio Cambios ficaciones Saldos Finales

192,878 124,505

(4,428) (4,428)

188,450 120,077

Activo: Estimacin para desvalorizacin de existencias (391) Provisin de vacaciones (2,144) Provisin bonos de produccin Provisin para contingencias (1,039) Provisin para retiro de activos (372) Provisin por contribuciones reembolsables (568) Otros (1,475) Pasivo neto 311,394

(62) (842) (1,326) (21) (119) (1,487) (12,713)

649 (344) 305

(453) (2,337) (2,365) (393) (687) (3,306) 298,986

2010 Diferencias Temporales Pasivo: Depreciacin financiera de bienes del activo fijo, menor que la tributaria Revaluacin de activo fijo Saldos Iniciales S/.000

Adiciones (deducciones) Adiciones/ Otros ReclasiRecuperos Cambios ficacione S/.000 S/.000 S/.000

Saldos Finales S/.000

201,052 127,364

(8,174) (2,859)

192,878 124,505

Activo: Estimacin para desvalorizacin de existencias (253) Provisin de vacaciones (2,048) Provisin para contingencias (1,844) Provisin para retiro de activos (348) Provisin por contribuciones reembolsables (662) Otros 25 Pasivo neto 323,286

(138) (96) 104 (24) 94 (473) (11,566)

701 (920) (219)

(107) (107)

(391) (2,144) (1,039) (372) (568) (1,475) 311,394

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25. GANANCIA NETA POR ACCION (a) El promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin durante los aos 2011 y 2010, de S/.0.68 de valor nominal cada uno, fue como sigue:

Acciones en circulacin Comunes En circulacin durante los aos 2011 y 2010 486,951,371

Total 486,951,371

(b) El clculo de la ganancia neta por accin bsica y diluida al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se presenta a continuacin:
Al 31 de diciembre de 2011 Nmero Ganancia de acciones Ganancia (numerador) (denominador) por accin S/.000 S/.000 Ganancia por accin bsica y diluida de las acciones comunes 296,811 486,951,371 0.610

Al 31 de diciembre de 2010 Nmero Ganancia de acciones Ganancia (numerador) (denominador) por accin S/.000 S/.000 Ganancia por accin bsica y diluida de las acciones comunes 289,926 486,951,371 0.595

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26. TRANSACCIONES NO MONETARIAS Y ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Las actividades de inversin y financiamiento que no generaron desembolsos de efectivo, y que afectaron activos y pasivos para los aos terminados el 31 de diciembre, se resumen de la siguiente forma: 2011 2010
Compra de propiedad, planta y equipo Transferencia de gastos a maquinaria y equipo Maquinaria y equipo recibida como contribuciones Aumento en inversiones financieras por cambios en el valor razonable Dividendos declarados por pagar Retencin de impuestos por dividendos pendientes de pago 42,130 2,458 1,455 21,173 606 3 17,611 1,056 1,196 588 11

27. COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS Fianzas otorgadas: La Compaa ha otorgado garantas a terceros a travs de cartas fianzas por la recepcin de diversos materiales y equipos para la ejecucin de obras elctricas, compromisos de inversin, procesos judiciales, entre otros conceptos, por S/.50.3 millones. Contingencias: Tributarias La Compaa ha interpuesto diversos reclamos ante Resoluciones de Determinacin y Multa emitidas por acotaciones realizadas por la Administracin Tributaria por fiscalizaciones de los ejercicios 2000 al 2006 por un monto total de S/.184.7 millones. Las acotaciones estn referidas a supuestas omisiones al Impuesto a la Renta, Impuesto General a las Ventas, Impuesto Extraordinario de Solidaridad y contribuciones a ESSALUD. En opinin de la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la Compaa obtenga resultados favorables en las referidas demandas. Laborales Los sindicatos y diversos ex-trabajadores han interpuesto demandas contra la Compaa por un monto de S/.9,900. Las demandas estn referidas a asuntos tales como: nulidad de despido, reintegro por mayor productividad y el pago de diversos beneficios sociales. Administracin La Compaa ha impugnado diversas Resoluciones Administrativas emitidas por OSINERGMIN por un importe de S/. 6,100, relacionadas principalmente por fallas - 57 -

producidas en la subestacin Santa Rosa y procesos seguidos con asociaciones de vivienda por Contribuciones Reembolsables.

28. REGLAMENTO AMBIENTAL De acuerdo a lo establecido por el Decreto Supremo 029-94-EM, Reglamento de Proteccin Ambiental en las Actividades Elctricas, la Compaa ejecut en aos anteriores el Programa de Adecuacin y Manejo Ambiental (PAMA) previamente aprobado por las autoridades competentes. El 3 de agosto de 2004, la Compaa recibi el Informe Tcnico de Cumplimiento del Programa de Adecuacin y Manejo Ambiental de Concesionarios Elctricos, mediante el cual la Unidad de Seguridad y Medio Ambiente de OSINERGMIN concluye que la Compaa ha cumplido con el cronograma de actividades del PAMA dentro del plazo establecido. Anualmente la Compaa presenta un informe suscrito por un auditor ambiental, dando cuenta del cumplimiento con la legislacin ambiental vigente. Durante el ao terminado el 31 de diciembre de 2011, la Compaa ha incurrido en desembolsos imputados a la utilidad del ejercicio para ejecutar programas de mejoras en el medio ambiente por S/.2,713. La Gerencia de la Compaa considera que no surgirn pasivos contingentes de importancia en relacin con el manejo del medio ambiente. 29. CONCILIACION DE LOS SALDOS DE INICIO Y CIERRE DEL AO 2010 NIIF 1 Adopcin por primera vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera exige a los primeros adoptantes una presentacin de los principales efectos de tales normas sobre los estados financieros previamente presentados. El ao 2011 es el primer ejercicio en el que la Compaa ha presentado sus estados financieros conforme con NIIF. Los ltimos estados financieros presentados de acuerdo con PCGA Per fueron las correspondientes al ao terminado el 31 de diciembre de 2010, por lo que la fecha de transicin a NIIF es el 1 de enero de 2010.

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(a) Impacto de la transicin en el estado de situacin financiera al 1 de enero de 2010:


Efecto Transicin a NIIF

PCGA Per ACTIVOS ACTIVOS CORRIENTES Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas por cobrar comerciales (neto) Otras cuentas por cobrar (neto) Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Inventarios Gastos pagados por anticipado Total Activos Corrientes ACTIVOS NO CORRIENTES Inversiones financieras Propiedades de inversin (neto) Propiedades, planta y equipo (neto) Activos intangibles (neto) Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO PASIVOS CORRIENTES Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a entidades relacionadas Provisiones Impuestos a las ganancias Provisin por beneficios a los empleados Total pasivos corrientes PASIVOS NO CORRIENTE Obligaciones financieras Otras cuentas por pagar Impuestos a las ganancias diferidos Provisiones Total pasivos no corrientes Total pasivos PATRIMONIO Capital emitido Otras reservas de capital Otras reservas de patrimonio Resultados acumulados Total Patrimonio TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

NIIF

8,252 231,006 10,905 1,788 20,759 5,599 278,309

8,252 231,006 10,905 1,788 20,759 5,599 278,309

82,864 7,705 1,906,243 1,033 1,997,845 2,276,154

8,262 91,183 99,445 99,445

82,864 15,967 1,997,426 1,033 2,097,290 2,375,599

186,667 101,954 67,802 12 5,400 18,306 35,297 415,438

186,667 101,954 67,802 12 5,400 18,306 35,297 415,438

456,995 13,353 293,453 1,161 764,962 1,180,400

29,833 29,833 29,833

456,995 13,353 323,286 1,161 794,795 1,210,233

331,127 66,225 312,349 386,053 1,095,754 2,276,154

62,059 7,553 69,612 99,445

331,127 66,225 374,408 393,606 1,165,366 2,375,599

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(b) Impacto de la transicin en el estado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2010:


PCGA Per ACTIVOS ACTIVOS CORRIENTES Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas por cobrar comerciales (neto) Otras cuentas por cobrar (neto) Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Inventarios (neto) Gastos pagados por anticipado Total activos corrientes ACTIVOS NO CORRIENTES Inversiones financieras Propiedades de inversin (neto) Propiedades, planta y equipo (neto) Activos intangibles (neto) Total activos no corrientes TOTAL DE ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO PASIVOS CORRIENTES Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a entidades relacionadas Provisiones Impuestos a las ganancias Provisin por beneficios a los empleados Total pasivos corrientes PASIVOS NO CORRIENTE Obligaciones financieras Otras cuentas por pagar Impuestos a las ganancias diferidos Provisiones Total pasivos no corrientes Total pasivos PATRIMONIO Capital emitido Otras reservas de capital Otras reservas de patrimonio Resultados acumulados Total Patrimonio TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO Efecto Transicin a NIIF NIIF

8,497 243,421 8,633 2,571 21,260 4,770 289,152

8,497 243,421 8,633 2,571 21,260 4,770 289,152

84,060 7,638 1,961,147 835 2,053,680 2,342,832

8,260 90,778 99,038 99,038

84,060 15,898 2,051,925 835 2,152,718 2,441,870

89,360 115,035 81,837 1 4,520 18,320 33,086 342,159

89,360 115,035 81,837 1 4,520 18,320 33,086 342,159

528,125 22,231 281,683 1,242 833,281 1,175,440

29,711 29,711 29,711

528,125 22,231 311,394 1,242 862,992 1,205,151 331,127 66,225 367,422 471,945 1,236,719 2,441,870

331,127 66,225 307,273 462,767 1,167,392 2,342,832

60,149 9,178 69,327 99,038

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(c) Impacto de la transicin en el estado de resultados por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010:


Efecto Transicin a NIIF (1,453) (1,453) (628) (707) (2,788) 2,381 (407) 122 (285)

PCGA Per Ingresos por distribucin de energa Costo de distribucin de energa Ganancia bruta Gastos de comercializacin Gastos de administracin Otros ingresos Otros gastos Ganancia operativa Ingresos financieros Gastos financieros Resultado antes de impuesto a las ganancias Gasto por impuesto a las ganancias Ganancia neta 1,693,925 (1,142,348) 551,577 (35,686) (74,683) 17,498 (7,190) 451,516 10,903 (42,738) 419,681 (128,651) 291,030

NIIF 1,693,925 (1,143,801) 550,124 (36,314) (75,390) 17,498 (7,190) 448,728 10,903 (40,357) 419,274 (128,529) 290,745

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(d) Impacto de la transicin en el estado de flujos de efectivo por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010:
PCGA Per S/.000 ACTIVIDADES OPERACIONALES: Utilidad neta del ao Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo provisto por las actividades operacionales: Gasto de impuesto sobre la renta reconocido en la utilidad neta del ao Resultado en venta de propiedades, planta y equipos Diferencias en cambio - neto Resultado neto de ajustes a valor razonable de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Depreciacin Amortizacin de cargos diferidos y otros activos Costos financieros reconocidos en la utilidad neta del ao Ingresos financieros reconocidos en la utilidad neta del ao 291,030 Efecto Transicin a NIIF S/.000 (1,104) NIIF S/.000 289,926

(10,743) (112) 233 2,656 68,360 464 41,360 (9,758) 383,490

697 2,788 (2,381) -

(10,046) (112) 233 2,656 71,148 464 38,979 (9,758) 383,490 (961) (12,259) 10,925 5,489 6,443 298 393,425

Cambios en el capital de trabajo: Disminucin en inventarios Disminucin en efectivo y cuentas por cobrar Aumento en otros activos Aumento en ingresos diferidos Aumento en cuentas por pagar Aumento en otros pasivos Efectivo neto provisto por las actividades operacionales ACTIVIDADES DE INVERSIN: Adquisicin de propiedades, planta y equipo Venta de propiedades y equipos Disminucin (aumento) en participaciones en asociadas Efectivo neto usado por las actividades de inversin ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: Dividendos pagados Incremento de prstamos Pago de prstamos Intereses pagados por prstamos Aumento (disminucin) en otros pasivos financieros Efectivo neto usado por las actividades de financiamiento AUMENTO NETO EN EFECTIVO EFECTIVO AL INICIO EFECTIVO AL FINAL DEL AO

(961) (12,259) 10,925 5,489 6,443 298 393,425

(116,498) 415 24 (116,059)

(116,498) 415 24 (116,059)

(220,550) 205,500 (221,144) (39,143) (1,784) (277,121) 245 8,252 8,497

(220,550) 205,500 (221,144) (39,143) (1,784) (277,121) 245 8,252 8,497

(e) Notas a la conciliacin de saldos al inicio y cierre del ao 2010 (a) Propiedades de inversin Como parte de la adopcin de NIIF por primera vez, la Compaa eligi la opcin de medir sus propiedades de inversin al valor razonable, el que fue determinado por un perito tasador independiente. La Compaa usa este valor como costo atribuido de acuerdo con la exencin de NIIF1. Asimismo, la Compaa efectu una evaluacin de las vidas tiles, componentes y valores residuales. - 62 -

Como resultado, la Compaa registr un aumento en propiedades de inversin a la fecha de transicin por S/.8,262 (S/.8,260 al 31 de diciembre de 2010) con abono a resultados acumulados. Dicho aumento esta compuesto por un aumento en el costo al 1 de enero y al 31 de diciembre de 2010 por S/.8,295, y un aumento en la depreciacin acumulada por S/.33 (S/.35 al 31 de diciembre de 2010). Como consecuencia emplear la opcin del costo atribuido, la Compaa recalcul la depreciacin acumulada, el gasto por depreciacin basado en nuevos valores y vidas tiles revisadas. El ajuste registrado en el estado de resultados de 2010 fue un aumento en gastos de administracin por S/.3. (b) Propiedad, planta y equipo Como parte de la adopcin de NIIF por primera vez, la Compaa adopt el mtodo de revalo para terrenos, edificaciones y otras construcciones, unidades de transporte, muebles y enseres, equipos diversos, herramientas y unidades de remplazo. El valor razonable a la fecha de transicin fue determinado por una revaluacin segn PCGA anteriores realizada por un perito tasador independiente las cuales son sustancialmente comparable al valor razonable. El incremento en el importe en libros como consecuencia de la revaluacin se reconoce en otras reservas de patrimonio. Asimismo, la Compaa efectu una evaluacin de las vidas tiles, componentes y valores residuales. Como resultado de aplicar el cambio de poltica, la Compaa registr un aumento en propiedades, planta y equipo a la fecha de transicin por S/.88,655 (S/.85,927 al 31 de diciembre de 2010) con abono a supervit de revaluacin. Dicho aumento esta compuesto por un aumento en el costo por S/.90,230 (S/.89,486 al 31 de diciembre de 2010) y un aumento en la depreciacin acumulada por S/.1,575 (S/.3,559 al 31 de diciembre de 2010). Asimismo, para el caso de activos aptos, la Compaa ha capitalizado los costos de prstamos relacionados a su construccin de acuerdo con lo indicado por NIC 23 Costos por prstamos, con fecha de inicio de capitalizacin el 1 de enero de 2009. Como resultado de aplicar NIC 23, la Compaa registr un aumento en propiedad, planta y equipo a la fecha de transicin por S/.2,528 (S/.4,851 al 31 de diciembre de 2010) con abono a resultados acumulados. Como consecuencia de lo anterior, la Compaa recalculo la depreciacin acumulada, el gasto por depreciacin, y el importe de los retiros de propiedades, planta y equipo basado en los nuevos valores y vidas tiles revisadas. Asimismo, se revers el importe de gastos financieros por los costos por prstamos capitalizados como costo de activos aptos. Los ajustes registrados en el estado de resultados de 2010 fueron segn se describe a continuacin: Un aumento en los costos de distribucin de energa por S/.1,453. Un aumento en los gastos de comercializacin por S/.628. Un aumento en los gastos de administracin por S/.704. Una disminucin en los gastos financieros por S/.2,381. - 63 -

(c) Impuesto a las ganancias diferido Como resultado de la modificacin de los valores en libros de propiedades, planta y equipo, la Compaa recalcul el impuesto a las ganancias diferido, dado los cambios en la diferencias temporales. La Compaa registro un ajuste a fecha de transicin aumentando el pasivo por impuesto a las ganancias diferido por S/.29,833 (S/.29,711 al 31 de diciembre de 2010) con cargo a la cuentas de Otras reservas de patrimonio y resultados acumulados por S/.26,596 y S/.3,237, respectivamente (S/.25,778 y S/.3,933, respectivamente, al 31 de diciembre de 2010). Asimismo, se ajusto el importe reconocido en el estado de resultados de 2010 por S/.697.

30. HECHOS POSTERIORES No se tiene conocimiento de hechos importantes ocurridos entre la fecha de cierre de estos estados financieros consolidados y la fecha de este informe, que puedan afectarlos significativamente.

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