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Perspectiva de una empresa minera Peruana de Clase Mundial

Ms de cuarenta aos de inversin y crecimiento en el sector minero

La planta de fundicin y refinera de Pisco inicia operaciones, y es la primera en utilizar la tecnologa de lanza de inmersin a nivel mundial para el procesamiento de concentrados de estao Breca adquiere Minsur S.A. e inicia operaciones en la mina San Rafael con el cobre como producto principal El estao pasa a ser el nico metal producido en San Rafael 1997 1992 1977 1966 Se constituye Minsur Sociedad Limitada en Per como una subsidiaria de Minsur Partnership, empresa con sede en las Bahamas con inversionistas ingleses y estadounidenses Las instalaciones de la fundicin y la refinera tienen la capacidad de procesar la totalidad del mineral minado en San Rafael, lo cual permite a la empresa reemplazar su venta de concentrados con estao refinado, un producto de mayor valor agregado

La mina de oro Pucamarca inicia sus operaciones (inversin total de ~USD200mm)

2013

2012

2008

2003

Minsur adquiere el 70% de Marcobre y su mina de cobre Mina Justa, propiedad de CST Mining, por USD506mm Minsur adquiere la unidad minera Taboca, propiedad de Paranapanema, en Brasil, por USD395mm

Minsur es el tercer productor de estao a nivel mundial

Informacin general

Cifras claves 1S13 LTM (USDmm)


Consolidada Operaciones Mineras
$745 $348 $126 ~30 000 MT1 64 236 oz2 ~700 MT1

Opera activos de primer nivel Financieras

San Rafael, la mina de estao ms grande del mundo Pucamarca, mina de oro en Tacna. Pitinga, operacin de estao, Nb/Ta en Brasil

Ingresos netos EBITDA Utilidad neta Produccin de Sn Produccin de Au Produccin de Nb/Ta

$1 214 $384 $139

Inversin en una participacin en Cementos Meln Cotiza en la Bolsa de Valores de Lima (MINSURI1) y pertenece al Grupo Breca.
Minsur

Ventas consolidadas de 2012 y desglose del EBITDA

Operativas

70% de Marcobre (proyecto Cu Mina Justa)

Ventas
Per San Rafael (Sn) Fundicin de de Pisco (Sn) Pucamarca (Au) Proyectos
(incluye 70% en Marcobre)

EBITDA
Meln 8%

Brasil (Taboca) Pitinga (Sn, Nb/Ta) Fundicin de Pirapora (Sn)

Chile Cementos Meln (Cemento)


Meln 39% Minsur 53%

Minsur 92%

Taboca 8%

Total=USD1 212mm Operaciones mineras


La produccin de Sn incluye a Taboca. 1 Cifras de produccin de 2012 2 Produccin acumulada a junio de 2013

Total=USD381mm

Estrategia enfocada en generacin de valor

Enfoque estratgico
Diversificacin a travs de commodities con los mejores fundamentos
y metales base Metales preciosos Estao Estao ventaja competitiva y Exposicin para

know-how
Cobre fit estratgico

balancear el portafolio

Enfoque regional

en las regiones conocidas, Per y Brasil, con potencial Enfoque para continuar la diversificacin en el futuro. de negocios en los activos existentes Desarrollo Crecimiento orgnico expansiones con bajo riesgo de ejecucin
Exploraciones proyectos brownfield

Crecimiento continuo

Desarrollo de proyectos nuevos (greenfield) desarrollo de Mina Justa Enfoque de crecimiento disciplinado gastos de capital secuenciados para mitigar la volatilidad de los precios de los commodities

M&A oportunidades de proyectos de Au/Sn/Cu en etapas avanzadas


Activos de Clase Mundial
3

El mercado del estao dominado por productores de mercados emergentes, limitada oferta
Aspectos destacados claves
La mayor parte de la oferta proviene de Asia, lo cual

Ranking mundial 10 productores principales (MT)


2012 Yunnan Tin 37 792 40 267 29 603 30 381 29 512 38 132 22 847 23 864 16 600 15 430 14 034 15 517 11 350 10 007 11 241 10 960 7 000 8 600 2011 69 760 56 174

representa cerca del 70% de la produccin mundial.


Hay tres tipos de operaciones de estao: aluvial, artesanal

y convencional (roca).
Minera artesanal fuente importante de la oferta ~43% Crecimiento de oferta limitado a futuro Escasez de nuevos proyectos Mineria aluvial y artesanal restricciones ambientales Minerales en conflicto
Fuente: ITRI

Malaysia Smelting Corp

Minsur

PT Timah

Thaisarco

Oferta mundial de estao de 2012 (MT)


Por pas
Otros Brasil 11% 4% Bolivia 7% Per 12% Indonesia 32% Artesanal (no aluvial) ~15% China 34% Roca ~40%

Yunnan Chengfeng

Por tipo

Guangxi China Tin Metallo Chimique

1 Aluvial ~45%

EM Vinto

Gejiu Zi-Li

Total=292 220
Fuente: ITRI Nota: La oferta mundial de estao corresponde a la produccin minera. 1 Una porcin significativa de la oferta aluvial proviene de operaciones artesanales. 2 La minera de veta incluye operaciones a tajo abierto y subterrneas.

Fuente: ITRI Nota: Las cifras de Minsur incluyen a Taboca

El pronstico del precio del estao es positivo con base en el desbalance entre la demanda y la oferta
Evolucin del precio del estao (USD / MT)
$33,500 $28,500 $23,500 $18,500 $13,500 $8,500 $3,500 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2008 Sobreoferta grandes exportaciones chinas Reduccin de existencias ausencia de oferta de nuevas minas 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 $21 700 $22 000 Consenso de analistas Precio spot del estao

Fuente: Informacin de Factset al 29 de agosto de 2013, ITRI e informes de brokers

Estao vs. otros metales (% cambio del precio spot vs. precio a largo plazo)

Pronstico de CRU en cuanto a la temperatura de los commodities


Hirviendo > 15% Caliente 5% a 15% Paladio, estao, zinc, nquel, almina, cobalto, carbn coquizable, platino, aluminio, plomo, fosfato DAP, manganeso, urea, cido sulfrico, cobre, mineral de hierro, oro, amonaco, coque metalrgico, sulfuro, potasa, plata Fuente: ITRI Nota: Corresponde al cambio proyectado esperado en comparacin con el 1T13.

4,4%

Tibio 0% a -5% Fresco 0% a -5%

1,4% (1,5%) Estao Zinc Oro (5,3%) Plata (9,1%) Plomo (11,0%) Cobre

Fro -5% a 15% Helado < -15%

Fuente: Informacin de Factset al 29 de agosto de 2013 e informes de corredores

Minsur cuenta con un portafolio diversificado geogrficamente

Ubicacin de los activos mineros

Per

Las operaciones mineras y proyectos de exploracin

de Minsur se encuentran ubicados en el Per y Brasil.


La diversificacin geogrfica brinda proteccin

Operaciones Refinado Proyecto Sedes

contra incidentes provocados por disturbios laborales, comunitarios o polticos regionales.

Lima Pisco Mina Justa Mina Marta Nazca San Rafael Pucamarca

Reservas y recursos por regin valor contenido

Brasil

Tacna 7% Puno 19% Nazca 42% Brasil 32%

Operaciones

Pitinga

Refinado

Pirapora

Total = 1 340 k MT (Equiv. de Sn1)


Equivalentes de Sn convertidos a los precios proyectados a largo plazo. Nota: Las cifras de Mina Justa solo incluyen sulfuros; las cifras no incluyen recursos de Nb/Ta; Brasil representa 38% al considerar los recursos de Nb/Ta con base en equivalentes de Sn.

y con una slida base de recursos y reservas en activos de clase mundial


Reservas y recursos metal contenido (000 MT)
Reservas 1 523 676 595 1 043 81 Estao Oro (000 oz) Nb 53 Ta Cobre 480 505 1 920 (Sulfuros) 1 340 (xidos) Recursos 3 260

Reservas metal contenido Por metal

Reservas y recursos de estao metal contenido Por tipo Reservas


Reservas 12%

Por operacin RyR


San Rafael 28% Taboca 62% San Rafael 100% Bofedal II 10%

Oro 45%

Estao 55%

Recursos 88%

Total= 147 k MT (Equiv. de Sn1)

Total= 676 k MT

Total= 81 k MT

Total= 676 k MT

Nota: Cifras de Mina Justa consolidadas al 100%; Nb y Ta corresponden a Nb2O5 y Ta2O5, respectivamente.

San Rafael es la mina de estao ms grande del mundo y est integrada con la Fundicin de Pisco
Minas de estao ms grandes del mundo (produccin de 2012, MT)

Aspectos destacados

San Rafael, la nica mina de estao del Per, es la operacin ms importante de Minsur. Actualmente produce alrededor de 10% de la oferta de estao minado mundial. Yacimiento de alta ley con una ley promedio actual de 2,6% Estndares de clase mundial. Slida relacin con las comunidades adyacentes. Integrada verticalmente con la Refinera de Pisco

26 105 20 000 9 800

8 000

6 913

San Rafael Ley: 3,3%

YTC Gejiu 0,5%

Huanuni 2,5%

Renison bell 1,4%

Tongkeng 1,0%

Segunda ms grande del mundo Primer cuartil de costos

Fuente: ITRI; Cifras de Minsur basadas en los registros de la empresa.

Estrategia comercial llegada al consumidor industrial Foco en reposicin de reservas y recursos

Posicin correspondiente a la parte inferior de la curva de costos (USD / MT)cash cost de 2012
30,000 25,000 Costo (USD/MT) 20,000 15,000 10,000 5,000 0 (5,000) (10,000) Fuente: ITRI Nota: cash costs netos de crditos de subproductos 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Primer cuartil
San Rafael: USD4 436/MT

% de produccin acumulada

Pucamarca - ejemplo de la capacidad de Minsur para desarrollar y operar nuevos proyectos de clase mundial

Hechos claves
Ubicada en la Regin Tacna, Pucamarca es una de las

Panorama general de las operaciones

productoras de Au de menor costo del mundo.


Operacin de bajo costo 1S13, cash cost de USD 255/oz. Reservas de 1,04 mm oz de oro contenido (24% probadas) y

recursos de 1,521 mm oz (76% medidos e indicados)


Mina de tajo abierto con una capacidad de mina diseada de

14 000 MT por da (mineral) y una produccin anual promedio esperada de 76 000 oz de oro.
Minsur desarroll Pucamarca y la opera actualmente.

Minsur comenz una campaa de exploracin en la regin Pucamarca en 2004 y confirm la factibilidad del proyecto. El estudio de impacto ambiental se aprob en 2009 y la construccin se inici en 2011 Exitoso ramp up, inici operaciones en enero de 2013. Vida de la mina de 8 aos, con una operacin adicional de lixiviacin de 2 aos.
Pucamarca ha constituido un hito importante
US$/oz

Cash costs de la mina de oro 2013 (USD/oz)


(Trminos nominales)
2,600 2,600

2,000

Primer cuartil: USD 255/oz

2,000

1,400

1,400

Capacidad de Minsur de desarrollar nuevos proyectos Diversificacion hacia nuevos metales.

800

800

200

200

(400)

Pronstico de produccin acumulada (000 oz)


0 6,000 12,000 18,000 24,000 30,000 36,000 42,000 48,000 54,000

(400)

(1,000)

(1,000) 60,000

Fuente: AME
1

Los recursos incluyen las reservas

Minerao Taboca ofrece un potencial de crecimiento significativo por medio de su slida base de recursos

Hechos claves
Minsur adquiri Minerao Taboca en 2008. Opera la mina Pitinga, a 300 km de la ciudad de Manaos.

Panorama general de las operaciones

Base de recursos significativa de 420 000 MT de estao, 504 000 MT de Nb2O5 y 53 000 MT de Ta2O5,

Integrada verticalmente con la fundicin de Sn de Pirapora.

Pitinga Pitinga es una operacin a tajo abierto con una capacidad actual de produccin de aproximadamente 17 000 MT/d .
Ley promedio actual de mineral: 0,20 % de Sn y 0,25 % de

Nb/Ta
Se proporciona energa a travs de una central hidroelctrica

ubicada en Pitinga, con una capacidad de 22 MW

Recursos metal contenido (000 MT) Medidos


420 41 234 146 Sn

Indicados
504 504 56 277

Inferidos

53 171 Nb2O5 Ta2O5

5 28 21

10

Los nuevos proyectos posicionan a Minsur estratgicamente para el futuro


Proyecto de Tratamiento de Relaves
Proyecto de expansin de bajo riesgo que procesar los

10 principales recursos de Sn no desarrollados (000 MT)


Contenido
Relaves San Rafael Pravourmiyskoe 1,1%

Pas

antiguos relaves de alta ley de San Rafael


Recursos estimados de 66k MT de estao contenido Capacidad de procesamiento de 2 600 MT/da Actualmente en estudio de pre-factibilidad Se espera una produccin anual promedio de ~6 300 MT

100 000 106 500 135 000 100 800 91 800 103 970 140 000 243 000 115 000 258 000

1,0%

Achmmach

0,9%

en 2016 por entre 6 y 8 aos


Capex estimado de $160-$180 millones

Syrymbet

0,8%

Rentails

0,5%

Produccin esperada (MT)


6 344 6 344 6 344 6 344

Cinovec

0,4%

Relaves Catavi

0,4%

Westerzgebirge

0,3%

3 172
Gottesberg 0,3%

Pyrkakay 0,2%

2016E

2017E

2018E

2019E

2020E
Fuente: ITRI, estao contenido Nota: cifras para San Rafael segn estimacin de ITRI consistente con la metodologa para estimar base de recursos de empresas similares.

11

La adquisicin del 70% de Mina Justa en 2012 completa la diversificacin estratgica de Minsur

Historia

Panorama geogrfico
NAZCA AEROPUERTO MARIA REICHE VISTA NEUMAN ALEGRE CHANGUILLO NAZCA VISTA ALEGRE POROMA

Mina Justa es un proyecto cuprfero de clase mundial, ubicado en la

provincia de Nazca, al sur del Per.


En 2012, Minsur adquiri una participacin de 70 % en el proyecto

de CST.
30% restante de Korea Resources Corporation (KORES) y LS-Nikko

Copper (LS-Nikko) .
Actualmente en estudio de prefactibilidad con miras a la explotacin

Reserva Nacional San Fernando

MARCONA

SANTA LUCIA

de sulfuros a travs de una operacin subterrnea y tratamiento por flotacin.


En estudio el potencial para el procesamiento de xidos.

Mina Justa

EL CRUCE

BELLA UNION

PUERTO SAN NICOLAS SAN NICOLAS

C.P.S. No. 1

Desglose de recursos Cobre contenido


Sulfuros
Inferidos 30% Medidos 16%

xidos
Inferidos 7% Medidos 2%

Total
xidos 41%

SAN JUAN DE MARCONA

LOMAS MARCONA AEROPUERTO NAVAL

+
Indicados 54% Indicados 91%

=
Sulfuros 59%

Total = 1,9 mm de MT

Total = 1,3 mm de MT

Total = 3,3 mm de MT

Nota: Recursos de Mina Justa consolidados al 100%

12

Plan claro para diversificar la composicin de los ingresos y asegurar un crecimiento sostenido y rentable

Retratamiento de Relaves San Rafael

Mina Justa

2012

2013

2015

2016

2020

Consolidacin de Pitinga

Niobio / tantalio 4%

Niobio / tantalio 8% Estao 96% Estao 75% Oro 12%

Niobio / tantalio 13% Estao 75% Estao 33%

Composicin de los ingresos

Oro 17%

Cobre 50%

Niobio / tantalio 9%

Oro 8%

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Compromiso con la seguridad, supervisin internacional y estndares de clase mundial

Estndares de seguridad de clase mundial Programas de capacitacin Iniciativas de seguridad de clase mundial Monitoreo constante Slida trayectoria en seguridad


Taboca

Certificaciones e iniciativas de larga data


OHSAS18001

Programas de capacitacin peridicas para empleados


Implementacin de programa de seguridad basado en lineamientos DuPont Auditoras peridicas de controles de seguridad y salud de los empleados. Premio John T. Ryan por estndares de seguridad lderes en el mercado durante los aos 2001, 2004, 2007, 2010 y 2012.

ndice de frecuencia de accidentes (%)


15% San Rafael Pucamarca Pisco

Inversin por operacin (2012)

44% 10% 18% 5% 6% 4% 0% 2009 2010 2011 2012 2013E


Nota: El ndice de frecuencia de accidentes se basa en el nmero de accidentes por horas-hombre trabajadas.

San Rafael Pisco Pucamarca 28% Taboca

Total: US $3,2 mm

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Minsur promueve el desarrollo sostenible y una relacin de confianza con las comunidades
Aspectos clave
Rol: Catalizadores del Desarrollo complementar al

Estado, no sustituirlo
Empleo local y desarrollo econmico

Empleo directo e indirecto para las comunidades Impulso del consumo a empresas locales Codesarrollo de proyectos pblicos Proyectos de desarrollo sostenible Operaciones sin conflictos, con dilogo transparente y relacin de confianza Programas para mejorar la salud, educacin, estilo y condiciones de vida de las comunidades locales

Desarrollo sostenible

Bienestar de las comunidades

Evolucin de la inversin en Per (US $000)


Programas sociales 8% Contribuciones voluntarias 67%

Contribuciones por canon y regalas en Per (US $ mm)

4 668

Otros 12% 13% Desarrollo econmico

Canon 113 22 91 110 23 87

Regalas

2 533

79 20 58 2012

Total = US $4 668
2012 20132013 Estimado 2010 2011
Nota: Las cifras representan el monto invertido en las comunidades aledaas.

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Compromiso con estndares ambientales de clase mundial

Conciencia ambiental

Gestin controlada de residuos

Observancia legal

Auditoras internas

Estndares ambientales de primer nivel

Monitoreo conjunto de
aire y agua con las comunidades y autoridades locales

Cumplimiento de estndares
necesarios para la gestin responsable de residuos

con Cumple las regulaciones locales en todas las etapas de operacin y desarrollo

de Miembros diferentes unidades operativas realizan las auditoras para garantizar la colaboracin entre equipos y mejores prcticas

Certificaciones e iniciativas
ambientales de larga data (ISO 14001/OHSAS 18001)

ISO 14001

4 3 2 1

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Minsur, una empresa Peruana lder en minera sostenible y comprometida con el desarrollo de la industria a futuro

Empresa Minera Peruana con activos y operaciones de Clase Mundial Lider a nivel mundial en la industria del Estao Comprometida con el desarrollo de las comunidades y con los ms altos estndares ambientales Diversificada geogrficamente Con un portafolio de proyectos de muy alta calidad Con una clara estrategia de crecimiento y diversificacin a futuro Con un compromiso claro y decidido para seguir apostando e invirtiendo por el desarrollo de la industria minera en nuestro Pas

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