Vous êtes sur la page 1sur 46

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

GUIDE DE "CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES"

A l'attention de nos lecteurs:

Ce petit guide sans prtention permettra tous ceux qui s'intressent la consolidation et la lecture de comptes consolids de mieux comprendre cette technique particulire de la discipline comptable que reprsentent la "consolidation comptable" et le"reporting financier consolid" dans les groupes. Pour ceux qui voudraient, en y consacrant 5 minutes, tout savoir sur la consolidation, nous ne pouvons pas grand chose... Mais pour les nophytes qui sont prts y consacrer 30 mn de lecture attentive, nous pensons que ces quelques lignes apporteront une vision de synthse permettant de mieux comprendre les enjeux et les grandes tapes du processus de consolidation.

Franois LENOIR Associ ATLIANCE CONSOLIDATION 01 44 09 17 10 flenoir@netatliance.fr

Rdaction : ATLIANCE CONSOLIDATION Ce guide synthtique est disponible gratuitement sur le site de ATLIANCE l'adresse : www. netatliance.fr

Page 1 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

SOMMAIRE

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

INTRODUCTION : POURQUOI LA CONSOLIDATION EST-ELLE UNE DISCIPLINE INCONTOURNABLE ? ............ 4 Dfinition de la consolidation ............................................................................................................................. 4 4 bonnes raisons de pratiquer la consolidation.................................................................................................. 4 Obligation lgale ............................................................................................................................................ 4 Besoin de gestion des groupes ....................................................................................................................... 5 Besoins des actionnaires et des analystes financiers ..................................................................................... 5 Vision conomique ......................................................................................................................................... 6 PROCESSUS DE CONSOLIDATION, PERIMETRE ET METHODES ............................................................................... 7 Processus gnral de consolidation .................................................................................................................... 7 Dfinition du primtre de consolidation ............................................................................................................ 8 Dfinitions et vocabulaire .............................................................................................................................. 8 Qui inclure dans le primtre ? ...................................................................................................................... 8 Les mthodes de consolidation ......................................................................................................................... 11 DESCRIPTION DE LINTEGRATION GLOBALE ........................................................................................................ 12 Les tapes essentielles...................................................................................................................................... 12 Etape 1 : l'intgration globale, cest une grande addition ! .......................................................................... 12 Etape 2 : il faut liminer les titres des filiales consolides ........................................................................... 12 Etape 3 : il faut calculer et faire apparatre les intrts minoritaires .......................................................... 13 Etape 4 : il faut liminer les oprations lintrieur du groupe ................................................................... 14 Etape 5 : il faut retraiter les comptes des filiales intgres ......................................................................... 14 Exemple dintgration globale .......................................................................................................................... 15 Enonc .......................................................................................................................................................... 15 Solution ........................................................................................................................................................ 16 DESCRIPTION DE LINTEGRATION PROPORTIONNELLE ....................................................................................... 17 Les tapes essentielles...................................................................................................................................... 17 Etape 1 : on cumule les comptes en quote-part ........................................................................................... 17 Etape 2 : il faut liminer les titres des filiales consolides ........................................................................... 18 Etape 3 : il faut liminer les oprations lintrieur du groupe ................................................................... 18 Etape 4 : il faut retraiter les comptes des filiales intgres proportionnellement ....................................... 18 Exemple dintgration proportionnelle ............................................................................................................. 18 Enonc .......................................................................................................................................................... 18 Solution ........................................................................................................................................................ 19 DESCRIPTION DE LA MISE EN EQUIVALENCE ...................................................................................................... 21 Un mode de consolidation trs simple .............................................................................................................. 21 Rvaluation des titres ................................................................................................................................ 21 Prsentation des titres mis en quivalence.................................................................................................. 22 Eliminations cibles pour les oprations intragroupes................................................................................. 22 Retraitements cibls pour les mises en quivalence .................................................................................... 22 Exemple de mise en quivalence ...................................................................................................................... 23 Enonc .......................................................................................................................................................... 23 Solution ........................................................................................................................................................ 23 RETRAITEMENTS DE CONSOLIDATION ................................................................................................................. 24 Rgles dvaluation et de prsentation en consolidation................................................................................. 24 Des rgles propres aux groupes ................................................................................................................... 24 Limite lautonomie des comptes consolids .............................................................................................. 25 Retraitements classiques de consolidation ....................................................................................................... 25 Dfinition des retraitements ........................................................................................................................ 25 Retraitements obligatoires........................................................................................................................... 25 Les mthodes prfrentielles du RGLEMENT CRC N99-02 ........................................................................ 26 Les autres retraitements optionnels ............................................................................................................ 26 Utilisation de rfrentiels internationaux .................................................................................................... 27 CONTENU DES ETATS DE SYNTHESE CONSOLIDES................................................................................................ 28 Les tats de synthse obligatoires, formats indicatifs ...................................................................................... 28 Bilan, compte de rsultat et tableau des flux de trsorerie consolids ........................................................ 28 Bilan consolid .................................................................................................................................................. 29 Compte de rsultat consolid............................................................................................................................ 30 Classement des charges et produits par nature ........................................................................................... 30 Classement des charges et produits par destination ................................................................................... 31 Tableau des flux de trsorerie consolids ......................................................................................................... 31 Modalits de prsentation ............................................................................................................................ 31 Modle de tableau de flux de trsorerie, mthode indirecte ........................................................................ 32 Modle de tableau des flux de trsorerie , mthode directe ........................................................................ 33 Annexe des comptes consolids........................................................................................................................ 34 Volume dinformations obligatoires trs consquent ................................................................................... 34 Inventaire des informations essentielles contenues dans lAnnexe des comptes consolids ...................... 34 Rapport de gestion du groupe .......................................................................................................................... 41 Spcificits du rapport de gestion du groupe............................................................................................... 41 Inventaire des informations essentielles contenues dans le Rapport de gestion du groupe ....................... 42

Page 2 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

A tous les consolideurs et les "hommes (et femmes) de l'art" de cette discipline exigeante qu'est la consolidation, bon courage !

Page 3 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

INTRODUCTION : POURQUOI LA CONSOLIDATION EST-ELLE UNE DISCIPLINE INCONTOURNABLE ?


Dfinition de la consolidation
La consolidation est un art particulier dans la discipline comptable et financire. Il consiste prsenter les comptes dun groupe en cumulant les contributions de chacune de ses filiales. Lobjectif est de prsenter les comptes dun groupe comme sil ne formait quune seule entit. Cest bien sr un peu plus compliqu quune simple addition ! Lensemble consolider, on parle de primtre de consolidation, inclut des filiales diffrents degrs de contrle. Or, en fonction de ces degrs de contrle, les mthodes de consolidation ne sont pas les mmes. On ne pratique laddition des comptes que pour les filiales contrles exclusivement. La mthode de consolidation est appele intgration globale . Pour les filiales qui sont contrles conjointement avec des partenaires, on nintgre que la quote-part des comptes qui revient au groupe. On parle alors dintgration proportionnelle . Enfin laddition des comptes ne sapplique pas aux participations sur lesquelles le groupe nexerce quune influence. Dans ce cas, les titres sont simplement rvalus par la mthode de la mise en quivalence .

4 bonnes raisons de pratiquer la consolidation


Obligation lgale
Nous commenons par la premire raison, celle de la contrainte. En France, tout groupe qui dpasse certains seuils doit tablir et arrter des comptes consolids une fois par an. Un groupe existe partir du moment o une mre dtient une seule filiale ou participation. En outre, pour les groupes cots, il est obligatoire de publier des comptes consolids semestriels et un chiffre daffaires consolid trimestriel. Les sous-groupes de groupes au sein de lUnion Europenne sont exempts de lobligation darrter des comptes consolids. Cela permet dviter un phnomne de multiplication des consolidations en poupe russe , qui serait extrmement contraignant pour les groupes constitus en de nombreux paliers intermdiaires.

Page 4 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

Les tats de synthse consolids obligatoires sont : le bilan, le compte de rsultat et le tableau des flux de trsorerie consolids, accompagns de lannexe aux comptes consolids. Un rapport de gestion du groupe doit tre prsent lassemble des actionnaires.

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Besoin de gestion des groupes


Les tats de synthse consolids ne sont pas une fin en soi. Les cycles de reporting rejoignent ncessairement les cycles comptables, pour permettre aux dirigeants des groupes danalyser leurs comptes consolids. Lors de larrt des comptes consolids, le rsultat dexploitation est par exemple analys partir des indicateurs de gestion consolids, issus du cycle de reporting. La consolidation pratique dans les groupes modernes dpasse donc trs souvent les obligations lgales. Les cycles de remonte dinformations concernent la fois les donnes purement comptables et les donnes issues du contrle de gestion. La consolidation devient alors un outil puissant pour permettre aux dirigeants des groupes de comprendre rapidement leurs rsultats, ragir rapidement et anticiper lavenir. La consquence naturelle est la multiplication des cycles de consolidation. La consolidation trimestrielle (bilan, compte de rsultat et tableau des flux de rsorerie) est une tendance lourde, et la consolidation mensuelle est en train dattirer de nombreux groupes.

Besoins des actionnaires et des analystes financiers


Ce nest pas un hasard si la consolidation est pratique depuis un sicle dans les pays (anglo-saxons) o la puissance des marchs financiers est historique. La limite des comptes individuels est vidente. Prsenter sparment aux actionnaires les comptes dune socit mre et les comptes de chacune de ses filles empche une analyse financire densemble. Par exemple, les comptes individuels comportent des crances, des dettes, des produits et des charges rciproques, issus doprations internes au groupe, non reprsentative de lactivit de ce dernier vis--vis du monde extrieur. Les remontes de dividendes des filles vers la mre provoquent des produits financiers dcals dans le temps par rapport lenrichissement conomique du groupe. Les actionnaires ont donc souhait trs tt que des comptes consolids soit tablis pour permettre une meilleure vision densemble de leur investissement dans la socit mre, et pour fixer des objectifs consolids aux organes de direction du groupe quils ont nomms. Sajoute une tendance rcente la mise en place dindicateurs de cration de valeur par activits. La consolidation globale du groupe est alors subdvise en consolidation par mtiers, pour permettre des analyses de retour sur investissement par activits.

Page 5 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Vision conomique
Un des intrts majeurs de la consolidation rside dans le fait que les comptes consolids sont retraits pour : Sexonrer des contraintes trs fiscales (en France) qui psent sur les comptes sociaux individuels Harmoniser les politiques comptables de chacune des entits qui entrent dans le primtre de consolidation. Pour donner une image, on pourrait affirmer que la consolidation permet dadditionner des pommes de la mme espce, au lieu de cumuler des pommes et des poires. Un exemple : les dures damortissement des immobilisations en France sont conditionnes par les fourchettes fiscales dadmission la dductibilit. De mme les mthodes damortissement, notamment lamortissement acclr drogatoire. En consolidation, ces mthodes et ses dures vont tre analyses sous un il non pas fiscal, mais conomique. En pratique, lamortissement drogatoire est limin et lamortissement des biens est calcul en fonction de leur dure conomique. On parle dautonomie des rgles de consolidation par rapport aux rgles comptables des comptes individuels. La limite du raisonnement tient au fait que les retraitements sont parfois si complexes que les dirigeants et les utilisateurs des comptes consolids ny comprennent plus rien. Nous vous avions averti en introduction : la consolidation est un art ! Les artistes (experts) de la consolidation sont l pour aider les dirigeants y voir plus clair et pour assister les quipes financires dans cet exercice difficile mais valorisant.

Page 6 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

PROCESSUS DE CONSOLIDATION, PERIMETRE ET METHODES


Processus gnral de consolidation
Le processus gnral de consolidation se dcompose de la faon suivante :

Service consolidation

Echelon socit

Dtermination du Primtre Choix des mthodes de consolidation

Suivi des titres de participation

Clture des comptes individuels

Retraitements de consolidation

Retraitements de consolidation

Conversion des comptes en devises

Cumul des comptes retraits

Ecritures propres la consolidation

Contrle et prparation des tats de synthse

Comptes consolids du groupe

Liasse consolidation Comptes individuels

Page 7 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Dfinition du primtre de consolidation


Dfinitions et vocabulaire
Le primtre de consolidation dun groupe est lensemble constitu de lentreprise mre et des filles qui sont consolides (il suffit dune fille consolide). La mre : on lappelle lentreprise consolidante dans les textes et en pratique, la maison-mre , la mre ou la tte de groupe . La ou ou les filles : ce sont les filiales et participations , qui respectent les critres leur permettant dtre incluses dans le primtre. Ce sont les lues consolides ! Les titres de participation correspondants chez la mre sont qualifis de titres de participation consolids . Les socits exclues du primtre sont dites non consolides . Les titres de participation correspondants chez la mre sont qualifis de titres de participation non consolids .

Qui inclure dans le primtre ?


Les filiales et participations qui respectent des critres de dpendance vis--vis de la mre
Le lien de dpendance existe lorsque la mre exerce un contrle ou une influence sur les organes de direction de ses filiales et participations. Par dfinition de la loi comptable, sont inclure dans le primtre de consolidation : - les entreprises contrles de manire exclusive ; - les entreprises contrles conjointement ; - les entreprises sur lesquelles est exerce une influence notable. Contrle exclusif : Pouvoir de diriger les politiques financire et oprationnelle dune entreprise afin de tirer avantage de ses activits Le contrle exclusif est prsum si la mre a dispos, pendant deux exercices successifs d'une fraction suprieure 40% des droits de vote en assembles et si aucun autre associ ou actionnaire ne dtenait, directement ou indirectement, une fraction suprieure la sienne Contrle conjoint : Partenariat = pouvoir de diriger les politiques financire et oprationnelle dune entreprise, partage entre un nombre limit de partenaires, accord formel

Page 8 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

Influence notable : Pouvoir de participer aux politiques financire et oprationnelle d'une entreprise sans en dtenir le contrle Il existe une prsomption dinfluence notable lorsque la mre dispose, directement ou indirectement, d'une fraction au moins gale 20 % des droits de vote en assembles de lentreprise.

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Les autres entreprises qui ne respectent pas ces niveaux minimum de dpendance, sont de simples participations non consolides, exclues du primtre de consolidation. Illustration

Primtre de consolidation

Hors primtre de consolidation

Entreprises contrles exclusivement

Entreprises contrles conjointement

Entreprises sous influence notable

Entreprises non contrles et hors influence notable

En rsum : Les 3 critres dinclusion dans le primtre : Contrle exclusif Contrle conjoint Influence notable

Il faut inclure toutes les socits qui rpondent ces critres


On na pas le choix ! Cest la rgle de lexhaustivit du primtre. Si lun des 3 critres est respect, il est obligatoire dinclure la socit dans le primtre

Ce principe souffre peu dexceptions. Nanmoins en pratique, on exclut souvent des filiales que lon considre non significatives .
Page 9 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Il faut tenir compte de tous les liens de participation, directs et indirects


Une fille nest pas forcment dtenue en direct par la mre du groupe, mais par dautres filiales. Exemple : dans de nombreux groupes, il existe des holdings intermdiaires, qui dtiennent des titres de filiales. On parle de paliers de consolidation. Pour analyser les niveaux de dpendance, on doit analyser le pouvoir quexerce la mre via tous ses niveaux de dtention : Titres dtenus en direct par la mre, Titres dtenus indirectement via dautres socits incluses dans le primtre, Titres dtenus dans les holdings intermdiaires. Illustration M

F1

F2

F3

Lien direct Lien indirect

On doit analyser le pouvoir quexerce la mre en fonction des chanes de contrle directes et indirectes : Dans notre exemple, il existe une chane de contrle directe M sur F3 et deux chanes de contrle indirectes : M sur F1, qui dtient F3 M sur F2, qui dtient F3 Cette analyse des chanes de contrle se fait sur la base dun calcul de % de droits de vote en assemble.

Page 10 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Les mthodes de consolidation


Les niveaux de contrle conditionnent en outre les mthodes de consolidation retenir

Niveaux de contrle
Contrle exclusif Contrle conjoint Influence notable

Mthode de consolidation
Intgration globale Intgration proportionnelle Mise en quivalence

Chacune de ces mthodes est dcrite en dtail ci-aprs. En quelques mots : Lintgration globale est une vraie mthode de consolidation, qui consiste cumuler intgralement dans les comptes consolids les comptes de la filiale contrle exclusivement. Lintgration proportionnelle, rserve aux filiales qui sont contrles conjointement avec des partenaires, est une mthode de compromis , qui consiste ne cumuler dans les comptes consolids que la quote-part des comptes qui revient au groupe. Enfin la mise en quivalence , applicable aux participations sur lesquelles le groupe nexerce quune influence notable, est une fausse mthode de consolidation. Les titres de la participation sont simplement rvalus chaque clture hauteur de la quote-part des capitaux propres dtenus.

Page 11 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

DESCRIPTION DE LINTEGRATION GLOBALE


Les tapes essentielles
Etape 1 : l'intgration globale, cest une grande addition !
La mthode consiste : prendre les comptes de la mre y ajouter les comptes des entreprises intgres globalement et ceci pour tous les postes du bilan (actifs, passifs), du compte de rsultat (charges et produits) et du tableau des flux de trsorerie (flux dexploitation, de financement et dinvestissement).

M Bilan Compte de rsultat

Filles intgres globalement Bilan Compte de rsultat Bilan Compte de rsultat Tableau des flux de trsorerie Bilan Compte de rsultat Bilan consolid Compte de rsultat consolid

+
Tableau des flux de trsorerie Tableau des flux de trsorerie Tableau des flux de trsorerie

=
Tableau des flux de trsorerie consolid

Lobjectif est clair : puisque la mre a le contrle exclusif du patrimoine et des flux financiers de la filiale, elle peut les afficher comme siens dans ses comptes consolids.

Etape 2 : il faut liminer les titres des filiales consolides


Il faut liminer les titres de chaque filiale intgre, contre les capitaux propres qui proviennent de ces filiales via lopration prcdente de cumul. Lorsque les filiales ont t acquises par voie de croissance externe, la diffrence entre la valeur des titres (chez la mre) et la quote-part des actifs nets correspondants (chez la fille), valus en valeur de march, donne lieu un exercice dlicat danalyse de lcart de consolidation . Si le prix pay est suprieur la valeur de march des actifs nets acquis, un cart dacquisition est dgag en consolidation, en tant quimmobilisation incorporelle. On parle de survaleur ou de goodwill . Lcart dacquisition samortit sur une dure raisonnable, fonction de lactivit et des caractristiques de lacquisition.
Page 12 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Si le prix pay est infrieur la valeur de march des actifs nets acquis, un cart dacquisition ngatif est dgag en consolidation. On parle de baddwill . Lcart dacquisition ngatif est repris en rsultat sur une dure raisonnable, fonction de lactivit et des caractristiques de lacquisition.

Etape 3 : il faut calculer et faire apparatre les intrts minoritaires


Nanmoins, au cas o la mre ne dtient pas la totalit les titres dune fille intgre, il faut faire apparatre les intrts minoritaires qui sont dfinis comme la quote-part de richesse de la fille qui ne revient pas au groupe, mais aux actionnaires extrieurs.

Mthode

Pour chaque filiale intgre globalement, outre le cumul de ses comptes, il faut rpartir ses capitaux propres et son rsultat entre : la part revenant aux intrts directs et indirects de la mre (on parle de la quote-part groupe ) et la part revenant aux autres , actionnaires ou associs hors groupe (on parle de la quote-part des intrts minoritaires). Les actionnaires ou associs hors groupe sont qualifis de minoritaires , par opposition aux majoritaires du groupe. Le calcul des intrts minoritaires se fait en fonction du droit financier des actionnaires ou associs, cest dire du pourcentage dintrt .

Exemple
M Actionnaires hors groupe 30%

Actionnaire groupe 70% F1

Capitaux propres = 200, dont rsultat 50

Calcul des quote-part groupe et minoritaires dans F1 : Rpartition des capitaux propres Quote-part du groupe = 140 Intrts minoritaires = 60 Rpartition du rsultat Quote-part du groupe = 35 Intrts minoritaires = 15

Page 13 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Prsentation des intrts minoritaires


Les intrts minoritaires se prsentent sur une ligne part du bilan et du compte de rsultat

Bilan contributif de F1 passif


Capitaux propres, part du groupe (140) + Intrts minoritaires (60) = Capitaux propres densemble (200)

Compte de rsultat contributif de F1


Produits - Charges =Rsultat intgr (50) - Intrts minoritaires (-15) =Rsultat, quote-part du groupe (35)

Etape 4 : il faut liminer les oprations lintrieur du groupe


Beaucoup doprations se font dans un groupe entre la mre et les filles, ou entre filles. On parle doprations rciproques ou doprations intragroupes . Par exemple : des ventes ou des achats rciproques de biens, de marchandises ou de services, des emprunts ou des prts de nature financire, des cessions dimmobilisations etc. Ces oprations ont pour effet de gonfler artificiellement les actifs et les passifs, ainsi que les produits et les charges, dans les tats financiers consolids. En consquence, il faut les liminer !

Etape 5 : il faut retraiter les comptes des filiales intgres


Retraiter , cela veut dire ajuster les comptes des entreprises intgres que lon cumule pour les conformer aux rgles de consolidation et les harmoniser entre eux. Voir la partie ci-aprs consacre aux retraitements de consolidation.

Page 14 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Exemple dintgration globale


Enonc
Le bilan de M est le suivant :

Actif
Immobilisations financires : Titres F1 Actif circulant Capital Rsultat Dettes

Passif
120 80 50

Rsultat
Produits - Charges =Rsultat 400 320 80

105 145

M dtient majoritairement F1 hauteur de 70 % . M a une crance sur F1 de 20 et a effectu une vente F1 de 60 au cours de lexercice (interco).

Minoritaires

70% F1 Actif
Immobilisations 110 Capital Rsultat Dettes

30%

Passif
150 50 120

Rsultat
Produits - Charges =Rsultat 200 150 50

Actif circulant

210

M, appliquant lintgration globale de F1, intgrera dans sa consolidation : La totalit des actifs et des passifs de F1 dans son bilan consolid La totalit des charges et des produits de F1 dans son compte de rsultat consolid et devra faire apparatre les intrts minoritaires dans le capitaux propres et le rsultat de F2. On prendra comme hypothse que F1 a t cre par apport en capital des diffrents actionnaires en dbut danne.
Page 15 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Solution
Comptes consolids de M :
M F1 Elimination intercos Elimination titres Minoritaires Cumul consolid

BILAN Immobilisations Titres F1 Actif circulant Total actif Capital Rsultat Capitaux propres Intrts minoritaires Dettes Total passif COMPTE RESULTAT Produits Charges Intrts minoritaires (charge) Rsultat

110 105 145 250 120 80 200 50 250 210 320 150 50 200 120 320 -20 -20 -20 -20 -105 -105 -150 -15 -165 60 -105

110 335 445 120 115 235 60 170 445

400 320 80

200 150 50

-60 -60 15 -15

540 410 15 115

Les capitaux propres, part du groupe slvent 235 , soit : 200 (Capitaux Propres de M) + 50 x 70% (Quote-part dans le rsultat de F1) Le rsultat du groupe slve 115, soit : 80 (Rsultat de M) + 50 x 70% (Quote-part dans le rsultat de F1) Les intrts minoritaires au bilan slvent 60, soit : 200 x 30% (Quote-part dans les capitaux propres de F1) Les intrts minoritaires en charge au compte de rsultat slvent 15, soit : 50 x 30% (Quote-part dans le rsultat de F1) Il ny a pas dcart dacquisition, les titres de F1 chez la mre (105) correspondant, par dfinition au moment de la constitution, la quote-part de capital de F1 (150 x 70%). Il ny a aucun retraitement apporter, car aucune hypothse dans lnonc nen prvoit.

Page 16 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

DESCRIPTION DE LINTEGRATION PROPORTIONNELLE


Les tapes essentielles
Etape 1 : on cumule les comptes en quote-part
On parle dintgration proportionnelle. Dans le langage courant, on dit parfois que la filiale est consolide la proportionnelle . La mthode consiste : prendre les comptes de la mre y ajouter les comptes des filles intgres proportionnellement, en proportion des % dintrt de la mre dans chacune de ses filles Comme pour l'intgration globale, lintgration proportionnelle est une grande addition ! Mais on applique tous les postes du bilan, du compte de rsultat et du tableau des flux de trsorerie le % dintrt de la mre avant de les cumuler.

Filles intgres proportionnellement

A Bilan Bilan Compte de rsultat B Compte de Bilan rsultat C Compte de rsultat Bilan Tableau des flux Compte de Tableau de trsorerie des flux rsultat de trsorerie Tableau des flux de trsorerie

A en proportion du % dintrt de M dans A

Bilan consolid

B en proportion du % dintrt de M dans B

=
C en proportion du % dintrt de M dans C

Compte de rsultat consolid

Tableau des flux de trsorerie

Tableau des flux de trsorerie consolid

Page 17 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

Etape 2 : il faut liminer les titres des filiales consolides

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Il faut liminer les titres de chaque filiale intgre proportionnellement, contre les capitaux propres qui proviennent de ces filiales via lopration prcdente de cumul. Comme pour lintgration globale, une analyse de lcart de consolidation qui en rsulte doit tre mene pour dgager lcart dacquisition ventuel .

Etape 3 : il faut liminer les oprations lintrieur du groupe


Comme pour lintgration globale, lincidence dans les comptes des oprations intra-groupe doit tre limine. Mais dans le cas des socits intgres proportionnellement, llimination ne peut se faire que proportionnellement aux % dintrt dans les filles consolides par intgration proportionnelle.

Etape 4 : il faut retraiter les comptes des filiales intgres proportionnellement


Comme pour lintgration globale, il faut ajuster les comptes des entreprises intgres proportionnellement pour les conformer aux rgles de consolidation et les harmoniser entre eux.

Exemple dintgration proportionnelle


Enonc
Le bilan de M est le suivant : Actif
Immobilisations financires : Titres F2 Actif circulant 100 50 160 Capital Rsultat Dettes

Passif
200 50 60

Rsultat
Produits - Charges =Rsultat 300 250 50

M dtient conjointement F2 hauteur de 50 %. M a une crance sur F2 de 20 et a effectu une vente F2 de 60 au cours de lexercice (interco). M
Partenaire

50% F2

50%

Page 18 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Comptes de F2 Actif
Immobilisations Actif circulant 70 180 Capital Rsultat Dettes

Passif
100 40 110

Rsultat
Produits - Charges =Rsultat 220 180 40

M, appliquant lintgration proportionnelle de F2, intgrera dans sa consolidation : 50 % des actifs et des passifs de F2 dans son bilan consolid 50 % des charges et des produits de F2 dans son compte de rsultat consolid et liminera les intercos hauteur de 50%. On prendra comme hypothse que F2 a t cre par apport en capital des diffrents actionnaires en dbut danne.

Solution

Comptes consolids de M :
M F2 50% Elimination intercos 50% Elimination titres Cumul consolid

BILAN Immobilisations Titres F2 Actif circulant Total actif Capital Rsultat Capitaux propres Dettes Total passif COMPTE RESULTAT Produits Charges Rsultat

100 50 160 310 200 50 250 60 310

35 90 125 50 20 70 55 125 -10 -10

-50 -50 -50 -10 -10 -50 -50

135 240 375 200 70 270 105 375

300 250 50

110 90 20

-30 -30

380 310 70

Les capitaux propres du groupe slvent 270, soit : 250 (Capitaux Propres de M) + 40 x 50% (Quote-part dans le rsultat de F2) Le rsultat du groupe slve 70, soit : 50 (Rsultat de M) + 40 x 50% (Quote-part dans le rsultat de F2) Il ny a pas dcart dacquisition, les titres de F2 chez la mre (50) correspondant, par dfinition au moment de la constitution, la quote-part du capital de F2 (100 x 50%) Il ny a aucun retraitement apporter, car aucune hypothse dans lnonc nen prvoit.

Page 19 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

A la diffrence de lintgration globale, il ny a pas besoin de faire apparatre les intrt s minoritaires, puisque les comptes des filles intgres proportionnellement sont dj cumuls en quote-part. Lobjectif est clair : puisque la mre a le contrle partag du patrimoine et des flux financiers de la filiale, elle ne peut les afficher comme siens qu hauteur de sa quote-part dintrt. Mais le rsultat obtenu est notre avis un peu complexe interprter. Par exemple, on affiche lactif du bilan consolid 50 % de la valeur des immobilisations chez F2 (35).au sein dun poste o les autres valeurs immobiliss sont 100 % (100 chez M). Nous vous laissons juges.

Page 20 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

DESCRIPTION DE LA MISE EN EQUIVALENCE


Un mode de consolidation trs simple
Rvaluation des titres
La mise en quivalence ne sapplique quaux entreprises influences et non contrles. Cest pourquoi on ne parle pas de filiales ou de filles , mais de participations mises en quivalence ou de titres mis en quivalence . La mise en quivalence consiste substituer la valeur comptable des titres dtenus, la quote-part des capitaux propres, y compris le rsultat de l'exercice. Comme pour lintgration globale, une analyse de lcart de consolidation qui en rsulte doit tre mene pour dgager lcart dacquisition ventuel . Exemple M

25%

F3

Les titres de F3 dans le bilan de M sont remplacs par les capitaux propres de F3 x 25% .

M Comptes individuels

M Comptes consolids

Bilan Actif
Titres de participation F3

Bilan Actif
Titres mis en quivalence F3 CP de F3 x 25%

Page 21 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

La mise en quivalence sapparente un mode de rvaluation des titres pour les socits sur lesquelles sexerce linfluence notable.

Prsentation des titres mis en quivalence


Les comptes de lentreprise mise en quivalence figurent dans les compte consolids sur une seule ligne lactif du bilan et une seule ligne au compte de rsultat. Cette mthode est trs diffrente en terme de prsentation de celle de lintgration globale ou proportionnelle, puisque les actifs, passifs, charges et produits, flux de trsorerie de lentreprise mise en quivalence ne sont pas repris dans les comptes consolids. Cest logique : la mre ne les contrlant pas, elle ne peut en disposer et ne les affiche donc pas dans ses comptes consolids.

Eliminations cibles pour les oprations intragroupes


A la diffrence des socits intgres globales ou proportionnelles, seules certaines oprations intra-groupe entre lentreprise mise en quivalence et les autres entreprises consolides devront tre limines.

Retraitements cibls pour les mises en quivalence


Comme pour lintgration globale et proportionnelle, il faut ajuster les comptes des entreprises mises en quivalence pour les conformer aux rgles de consolidation et les harmoniser entre eux. Mais les seuils de signification des retraitements minimum passer sont en gnral plus levs.

Page 22 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Exemple de mise en quivalence


Enonc
Le bilan de M est le suivant : Actif
Immobilisations financires : Titres F3 Actif circulant Capital Rsultat Dettes

Passif
100 10 30

Rsultat
Produits - Charges =Rsultat 100 90 10

100 40

M exerce une influence notable sur F3, quelle dtient hauteur de 25%. M

25% F3
Capital Rsultat 400 120

M, appliquant la mise en quivalence de F3, va rvaluer ses titres F3 en consolidation.

Solution

Comptes consolids de M : Actif


Titres mis en quivalence Titres F3 Actif circulant

Passif
Capital Rsultat groupe Capitaux propres part groupe Dettes 100 40 140 30 Produits - Charges

Rsultat
100 90 30 40

130 40

Rsultat des socits ME =Rsultat

Dtail des calculs : Titres mis en quivalence F3 : 520 x 25%= 130 Quote-part dans le rsultat des titres mis en quivalence F3 : 120 x 25% = 30

Page 23 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

RETRAITEMENTS DE CONSOLIDATION
Rgles dvaluation et de prsentation en consolidation
Des rgles propres aux groupes
En ce qui concerne lvaluation et la prsentation des actifs et des passifs, ainsi que des produits et des charges consolids, la consolidation a ses propres rgles.

Les comptes consolids visent donner une reprsentation homogne de l'ensemble form par les entreprises incluses dans le primtre de consolidation, en tenant compte des caractristiques propres la consolidation et des objectifs d'information financire propres aux comptes consolids

Apparaissent ainsi 2 notions fondamentales : Homognisation ncessaire des comptes qui entrent dans la consolidation (on ne peut pas additionner des pommes et des poires) Libert, ou plutt indpendance relative, des rgles dvaluation en consolidation par rapport aux rgles dans les comptes individuels (on parle dautonomie des rgles dvaluation en consolidation).

Il est donc obligatoire dans certains cas, possibles dans dautres, dappliquer en consolidation des rgles dvaluation qui ne sont pas applicables aux comptes individuels, condition bien sr : de le faire dans lintrt particulier des comptes consolids et de respecter les textes rglementaires de consolidation. En gnral, le choix sopre sur une vision plus conomique et moins juridique des vnements. Par exemple, il est possible (cest mme la mthode prfrentielle) de faire apparatre lactif du bilan consolid les biens financs en crdit-bail. Le rglement CRC N99-02 a mme introduit deux principes comptables gnraux non prvus dans le PCG, issus des rfrentiels internationaux: prdominance de la substance sur l'apparence rattachement des charges aux produits (ce principe nest pas cit dans les textes rglementaires franais).

Page 24 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

Enfin, la consolidation tant plus conomique, doit sexonrer des contraintes de prsentation fiscale, comme par exemple celle des amortissements drogatoires prsents en provisions rglementes dans les capitaux propres selon le PCG. Ainsi, l'incidence des critures passes pour la seule application des lgislations fiscales doit tre limine en consolidation. Nous reprenons en dtail tous ces points ci-aprs.

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Limite lautonomie des comptes consolids


Fort logiquement, on ne peut pas pousser lautonomie des comptes consolids trop loin. Un groupe ne peut pas, dans une situation donne et partir de faits identiques, apprcier des risques et des charges de manire diffrente entre les comptes consolids et les comptes individuels (les considrer comme probables dans un cas et improbables dans l'autre). Exemple : impossibilit de constater une provision pour dprciation dune crance dans les comptes consolids et pas dans les comptes individuels. Il faudra passer la provision dans ces derniers au pralable.

Retraitements classiques de consolidation


Les groupes dfinissent en gnral leurs propres rgles au sein de manuels dits de consolidation , ou bibles groupe , qui se dcomposent en gnral en : un manuel de technique de consolidation, qui nest pas le sujet de ce module un manuel de principes comptables et de retraitements de consolidation, relatif aux mthodes dvaluation et de prsentation des comptes entrant dans la consolidation, sujet qui nous proccupe ici. NB : le corps de rgles en consolidation nest pas forcment celui de la mre ! Cest celui du groupe.

Dfinition des retraitements


On appelle retraitements lensemble des critures comptables passes au niveau dune mme entit, pralablement sa consolidation, pour corriger ses comptes et les ajuster aux rgles du groupe.

Retraitements obligatoires
LISTE DES RETRAITEMENTS OBLIGATOIRES EN CONSOLIDATION Homognisation des comptes Elimination des critures fiscales limination des amortissements drogatoires limination des provisions rglementes retraitement des subventions dinvestissement capitalisation de certains frais accessoires dacquisitions dimmobilisation enregistrement en capitaux propres de limpact des changements de mthode Comptabilisation des impts diffrs Page 25 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite Difficult dapplication Eleve Faible Faible Faible Faible Moyenne Eleve

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Les mthodes prfrentielles du RGLEMENT CRC N99-02


LISTE DES METHODES PREFERENTIELLES DU RGLEMENT CRC N99-02 Provision retraite et cots assimils Capitalisation du crdit-bail Etalement des frais dmission demprunts et primes Prise en rsultat des carts de conversion actif et passif Mthode des profits lavancement pour les contrats LT Difficult dapplication Eleve Moyenne Eleve Faible Eleve

Les autres retraitements optionnels


Options sans contradiction entre comptes individuels et comptes consolids
LISTE DES RETRAITEMENTS OPTIONNELS sans contradiction entre comptes individuels et comptes consolids Rvaluation des immobilisations Activation des frais de Recherche et Dveloppement (R&D) Incorporation des intrts intercalaires sur immobilisations et stocks produits par l'entreprise Activation des frais dtablissement Difficult dapplication Eleve Eleve Moyenne Faible

Ces options sont ouvertes par la lgislation franaise, tant au niveau des comptes individuels que des comptes consolids.

Options en contradiction entre comptes consolids et comptes individuels


LISTE DES RETRAITEMENTS OPTIONNELS avec contradiction entre comptes individuels et comptes consolids Mthode FIFO applicable aux lments fongibles du bilan Capitalisation des frais financiers / stocks infrieurs 12 mois Autres fonds propres inclus dans les capitaux propres consolids Mthode du cot historique index Valeur de remplacement des immobilisations corporelles amortissables et des stocks Difficult dapplication Eleve Moyenne Eleve Inapplicable Eleve

Page 26 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Options possibles en consolidation(art. D 248-8) , mais non conformes aux rgles du code de commerce (Art 12 15), et donc impossibles dans les comptes individuels. Au niveau des filiales franaises, la dcision dopter pour ces principes groupe entrane obligatoirement des retraitements de consolidation, car ces mthodes sont interdites au niveau des comptes individuels.

Utilisation de rfrentiels internationaux


Les normes internationales de IASB obligatoires compter de 2005
Par dcision de la Commission Europenne, les groupes faisant appel aux marchs financiers doivent publier en 2005 (exercices ouverts compter du 1/1/2005) des comptes consolids conformes aux normes de l'IASB, qualifies de IAS (International Accounting Standards) et d'IFRS (International Financial Reporting Standards). Ce guide ne tient pas compte de cette nouvelle exigence pour les socits cotes europennes, et se place donc au niveau de la rglementation franaise applicable aux groupes non cots.

Page 27 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

CONTENU DES ETATS DE SYNTHESE CONSOLIDES


Les tats de synthse obligatoires, formats indicatifs
RGLEMENT CRC N99-02, Section IV / Introduction : Les documents de synthse consolids comprennent obligatoirement le bilan, le compte de rsultat et une annexe qui forment un tout indissociable et doivent tre prsents sous une forme comparative avec l'exercice prcdent. Les modles de tableaux prsents ci-aprs sont indicatifs .

Bilan, compte de rsultat et tableau des flux de trsorerie consolids

Les groupes ont des obligations strictement identiques aux socits individuelles quant lobjectif de prsentation de leurs comptes consolids, lexception peut-tre du tableau de financement qui est obligatoire en consolidation. Seule la fabrication des comptes diffre, rsultant de lapplication des diffrentes mthodes de consolidation requises par la loi : intgration globale, intgration proportionnelle et mise en quivalence, aux socits comprises dans le primtre de consolidation. Le bilan consolid rpond un objectif patrimonial de prsentation des actifs et des passifs de lensemble form par les entreprises incluses dans le primtre de consolidation. Un modle de bilan est prsent dans le CRC N 99-02, ci-aprs. Le compte de rsultat consolid rpond un objectif de suivi de gestion au cours de la priode examine, dcomposant la faon dont se construit le rsultat net part du groupe de lensemble form par les entreprises incluses dans le primtre de consolidation. Plusieurs modles de compte de rsultat consolid sont prsents dans le CRC N 99-02, voir ci-aprs. Le tableau de financement, ou tableau des flux de trsorerie consolids fait partie de manire indissociable des comptes consolids, prsent au premier plan au mme niveau que le bilan et le compte de rsultat, ou comme un lment de lannexe des comptes consolids. Ce tableau rpond un objectif de suivi des mouvements de trsorerie au cours de la priode examine, dcomposant la faon dont varie la trsorerie de lensemble form par les entreprises incluses dans le primtre de consolidation. Plusieurs modles de tableau des flux de trsorerie sont prsents dans le CRC N 99-02, que nous prsentons ci-dessous. Il nexiste pas de formats obligatoires des bilan, compte de rsultat et tableau des flux de trsorerie consolids. Les formats fournis par le CRC N 99-02 sont purement indicatifs et en pratique, une assez grande libert de prsentation est offerte aux groupes, la diffrence des comptes des socits individuelles qui rpondent un plan comptable rglement essentiellement des fins fiscales franco-franaises (le PCG ou Plan Comptable Gnral ).
Page 28 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Les groupes doivent en effet souvent agrger des comptes issus dactivits diffrentes et de multiples pays, en raison notamment de leur implantation internationale. Cest pourquoi le CRC a ouvert des options laissant la place des formats proches des standards internationaux, permettant notamment des groupes franais de se comparer leurs concurrents internationaux. En revanche, la liste des informations devant figurer dans les diffrents documents cits cidessus sont des informations minimales obligatoires pour autant qu'elles soient significatives.

Bilan consolid
40 RGLEMENT CRC N99-02 Le bilan consolid est prsent sous forme de tableau (ou ventuellement sous forme de liste pour les entreprises qui le faisaient prcdemment). Il est tabli avant rpartition (ou ventuellement avant et aprs rpartition) .
Actif
Exercice N Exercice N-1

Passif Capitaux propres (part du groupe) Capital (1) Primes (1) Rserves et rsultats consolids (2) Autres (3) Intrts minoritaires Provisions pour risques et charges Dettes Emprunts et dettes financires Fournisseurs et comptes rattachs Autres dettes et comptes de rgularisation Total du passif

Exercice N

Exercice N-1

Actif immobilis carts d'acquisition Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires Titres mis en quivalence Actif circulant Stocks et en-cours Clients et comptes rattachs Autres crances et comptes de rgularisation Valeurs mobilires de placement Disponibilits Total de l'actif

Notes :
(1) De l'entreprise mre consolidante. (2) Dont rsultat net de l'exercice. (3) dtailler dans le tableau de variation des capitaux propres consolids (part du groupe).

Page 29 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Compte de rsultat consolid


41 RGLEMENT CRC N99-02 Le compte de rsultat consolid est prsent sous forme de liste (ou ventuellement de tableau) selon un classement des produits et des charges soit par nature, soit par destination. Dans tous les cas, il convient de retenir une forme synthtique comportant les lignes spcifiques lies la consolidation.

Classement des charges et produits par nature


Exercice N Exercice N-1

Chiffre d'affaires Autres produits d'exploitation Achats consomms Charges de personnel (1) Autres charges d'exploitation Impts et taxes Dotations aux amortissements et aux provisions Rsultat d'exploitation Charges et produits financiers Rsultat courant des entreprises intgres Charges et produits exceptionnels Impts sur les rsultats Rsultat net des entreprises intgres Quote-part dans les rsultats des entreprises mises en quivalence Dotations aux amortissements des carts d'acquisition Rsultat net de l'ensemble consolid Intrts minoritaires Rsultat net (part du groupe) Rsultat par action Rsultat dilu par action

Notes :
(1) Y compris participation des salaris.

Page 30 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Classement des charges et produits par destination


Exercice N Exercice N - 1

Chiffre d'affaires Cot des ventes Charges commerciales Charges administratives Autres charges et produits d'exploitation Rsultat d'exploitation Charges et produits financiers Rsultat courant des entreprises intgres Charges et produits exceptionnels Impts sur les rsultats Rsultat net des entreprises intgres Quote-part dans les rsultats des entreprises mises en quivalence Dotations aux amortissements des carts d'acquisition Rsultat net de l'ensemble consolid Intrts minoritaires Rsultat net (part du groupe) Rsultat par action Rsultat dilu par action

Tableau des flux de trsorerie consolids


Modalits de prsentation
Prsentation gnrale
4260 RGLEMENT CRC N99-02 : Le tableau des flux de trsorerie prsente, pour l'exercice, les entres et sorties de disponibilits et de leurs quivalents, classes en : - activit d'exploitation, - activit d'investissement - activit de financement .

Mthode directe ou indirecte


4261 RGLEMENT CRC N99-02 : Une entreprise doit prsenter les flux de trsorerie lis aux activits d'exploitation, en utilisant : - soit la mthode directe, suivant laquelle des informations sont fournies sur les principales catgories d'entres et de sorties de fonds brutes ; - soit la mthode indirecte, suivant laquelle le rsultat net est corrig pour tenir compte de l'incidence des oprations n'ayant pas un caractre montaire, de tout report ou rgularisation d'encaissements ou de dcaissements passs ou futurs lis l'exploitation ainsi que des lments de produits ou de charges associs aux flux de trsorerie concernant les investissements ou le financement .

Page 31 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Modle de tableau de flux de trsorerie, mthode indirecte


A partir du rsultat net des entreprises intgres
Flux de trsorerie lis l'activit Rsultat net des socits intgres limination des charges et produits sans incidence sur la trsorerie ou non lis l'activit - Amortissements et provisions (1) - Variation des impts diffrs - Plus-values de cession, nettes d'impt Marge brute d'autofinancement des socits intgres Dividendes reus des socits mises en quivalence Variation du besoin en fonds de roulement li l'activit (2) Flux net de trsorerie gnr par l'activit Flux de trsorerie lis aux oprations d'investissement Acquisition d'immobilisations Cession d'immobilisations, nettes d'impt Incidence des variations de primtre (3) Flux net de trsorerie li aux oprations d'investissement Flux de trsorerie lis aux oprations de financement Dividendes verss aux actionnaires de la socit mre Dividendes verss aux minoritaires des socits intgres Augmentations de capital en numraire missions d'emprunts Remboursements d'emprunts Flux net de trsorerie li aux oprations de financement Variation de trsorerie Trsorerie douverture Trsorerie de clture Incidence des variations de cours des devises n n-1

Notes :
(1) l'exclusion des provisions sur actif circulant. (2) dtailler par grandes rubriques (stocks, crances d'exploitation, dettes d'exploitation). (3) Prix d'achat ou de vente augment ou diminu de la trsorerie acquise ou verse - dtailler dans une note annexe.

Page 32 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Modle de tableau des flux de trsorerie , mthode directe


A partir du rsultat d'exploitation des entreprises intgres

Flux de trsorerie lis lactivit Rsultat dexploitation des entreprises intgres limination des charges et produits dexploitation sans incidence sur la trsorerie : - Amortissements et provisions (1) Rsultat brut dexploitation Variation du besoin en fonds de roulement dexploitation (2) Flux net de trsorerie dexploitation Autres encaissements et dcaissements lis lactivit : -Frais financiers -Produits financiers -Dividendes reus des socits mises en quivalence -Impt sur les socits, hors impt sur les plus-values de cession -Charges et produits exceptionnels lis lactivit -Autres Flux net de trsorerie gnr par lactivit Flux de trsorerie lis aux oprations d'investissement Acquisition d'immobilisations Cession d'immobilisations, nettes d'impt Incidence des variations de primtre (3) Flux net de trsorerie li aux oprations d'investissement Flux de trsorerie lis aux oprations de financement Dividendes verss aux actionnaires de la socit mre Dividendes verss aux minoritaires des socits intgres Augmentations de capital en numraire missions d'emprunts Remboursements d'emprunts Flux net de trsorerie li aux oprations de financement Variation de trsorerie Trsorerie douverture Trsorerie de clture Incidence des variations de cours des devises

N-1

Notes :
(1) l'exclusion des provisions sur actif circulant. (2) dtailler par grandes rubriques (stocks, crances d'exploitation, dettes d'exploitation). (3) Prix d'achat ou de vente augment ou diminu de la trsorerie acquise ou verse - dtailler dans une note annexe.

Page 33 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Annexe des comptes consolids


Volume dinformations obligatoires trs consquent
Comme dans les comptes individuels, lannexe des comptes consolids complte le bilan, le compte de rsultat et le tableau des flux de trsorerie consolids et fait partie intgrante des comptes consolids publis. Elle est tablie au niveau consolid, et agrge donc les informations pour lensemble form par les entreprises incluses dans le primtre de consolidation. Son volume est en gnral plus important que dans les comptes individuels, dautant plus consquent que le groupe exerce des activits multiples et connat des oprations structurelles importantes (croissance externe, cessions dactivits etc.). Il est donc fastidieux de lister exhaustivement les informations requises, dpendant essentiellement du contexte de chaque groupe. Nous donnons titre indicatif les principales rubriques que lon retrouve dans la plupart des annexes de comptes consolids. On notera que les notes annexes spcifiques aux comptes consolids concernent essentiellement les informations relatives : aux mthodes dvaluation et de prsentation retenues en consolidation, aux modalits de consolidation, au primtre de consolidation, aux carts dacquisition, aux titres mis en quivalence, aux titres de participation non consolids, aux capitaux propres part du groupe et aux intrts minoritaires, aux impts diffrs, aux donnes sectorielles activit /gographie, aux explications du tableau des flux de trsorerie.

Inventaire des informations essentielles contenues dans lAnnexe des comptes consolids
Exemple tabli par nos soins, partir des principaux lments requis par le CRC N 99-02 et en fonction de la pratique des groupes. Si vous y tenez vraiment, pour tout le dtail requis, consultez la section IV du CRC N99-02. NB : il convient que les informations soient significatives. En dautres termes, une information obligatoire liste par le CRC ne doit pas tre renseigne dans lannexe si elle nest pas significative (aucun critre de signification na t prcis par le CRC). Comme pour tout documents de synthse consolid, une information nest fournie en annexe que si elle prsente un caractre significatif au niveau des comptes consolids dans leur ensemble.

Page 34 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Structure "classique" de l'annexe : NOTE 1 : rgles et mthodes comptables


Rfrentiel comptable mis en uvre par le groupe : rfrence aux rgles franaises, et le cas chant, aux rgles internationales ou des rgles internationalement reconnues, Mthodes de consolidation, Mthodes et rgles dvaluation, prcisions sur la non application ventuelle des mthodes prfrentielles , Changements de principes comptables oprs au cours de la priode : justification des changements oprs et incidence sur le rsultat et les capitaux propres consolids,

En ce qui concerne les mthodes et les rgles d'valuation, il est important dexaminer, en particulier, dans le cas des comptes consolids, les options qui ont t exerces par le groupe, en matire de : Frais de recherche et dveloppement : activation ou charge, mthodes d'amortissement le cas chant, Immobilisations corporelles ou incorporelles, y compris carts dacquisition : natures, dures de vie et mthodes d'amortissements, rgles de dprciation, Contrats de location financement : activation du crdit-bail (mthode prfrentielle) ou charge, Stocks LT et contrats en cours : mthode lavancement pour enregistrer les marges en rsultat (mthode prfrentielle), ou lachvement, Instruments financiers : mthodes de comptabilisation, notamment les couvertures de flux futurs en devises, ou des actifs nets des filiales trangres, Provision pour engagements de retraite et prestations assimiles : dans les comptes (mthode prfrentielle) ou hors bilan, Impts diffrs : critres dactivation, Charges et produits exceptionnels : critres de classification et modes de prsentation dans le compte de rsultat consolid. NB : nous rappelons quune information est obligatoirement fournie en cas de non application des mthodes prfrentielles sur l'impact quaurait eu cette mthode sur le bilan et le compte de rsultat consolids si elle avait t mise en uvre.

NOTE 2 : Informations relatives au primtre de consolidation


Dfinition des critres retenus, y compris entits ad hoc , Tableau des filiales et participations consolides (N), Principaux mouvements de primtre (N/N-1), Informations fournir pour assurer la comparabilit des comptes pro formas .

NOTE 3 : Ecarts dacquisition


Valeurs brutes, amortissements, amortissements exceptionnels ventuels, Principaux soldes et mouvements de l'exercice

A la date d'entre dans le primtre, l'annexe contient les informations concernant le cot d'acquisition des titres, le montant de l'cart d'acquisition positif et sa dure d'amortissement, ainsi que le montant de l'cart d'acquisition ngatif et ses modalits de reprise (CRC N99-02, 214).
Page 35 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Les groupes dtaillent plus ou moins linformation, faisant apparatre ventuellement le calcul complet des carts dacquisition et des rvaluations pratiques sur les actifs et passifs acquis ( carts dvaluation la date dentre dans le primtre).

NOTE 4 : Immobilisations incorporelles


Valeurs brutes, amortissements, provisions, Principaux soldes et mouvements de l'exercice.

NOTE 5 : Immobilisations corporelles


Valeurs brutes, amortissements, provisions, Principaux soldes et mouvements de l'exercice, Biens inscrits dans les immobilisations qui font l'objet de contrats de location financement (crdit-bail capitalis) par catgorie d'immobilisations.

NOTE 6 : Titres mis en quivalence


Contributions aux capitaux propres et aux rsultats consolids des principales entreprises composant ce poste, Principaux soldes et mouvements de l'exercice.

NOTE 7 : Titres de participation non consolids


Principales entreprises non consolides et motifs de non consolidation, Valeurs brutes, provisions, Principaux soldes et mouvements de l'exercice,

NOTE 8 : Prts et autres immobilisations financires


Valeurs brutes, amortissements, provisions, Principaux soldes et mouvements de l'exercice.

NOTE 9 : Valeurs dexploitation lactif


Stocks : indication des principales composantes, montant des valeurs brutes et des dprciations, Crances :ventilation par nature/ par chance (moins d'un an, plus d'un an et plus de cinq ans), montant des valeurs brutes et des dprciations, Titres de placement : indication de la valeur boursire des titres cots.

NOTE 10 : Capitaux propres part du groupe et intrts minoritaires


Tableau de variation des capitaux propres consolids (part du groupe) et des intrts minoritaires, Acquisition cession de titres dautocontrle, Ecarts de conversion.

NOTE 11 : Provisions pour risques et charges


Analyse commente des principaux soldes et mouvements.

Page 36 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

NOTE 12 : Emprunts et dettes financires


Ventilation par nature, avec notamment l'indication des montants correspondant des contrats de crdit-bail retraits, Ventilation par principales devises, Ventilation par chance (moins d'un an, plus d'un an et plus de cinq ans), Ventilation par nature de taux (fixe, variable), en prenant en compte les instruments de couverture y affrent ; Etat des srets relles accordes en garantie.

NOTE 13 : Valeurs dexploitation au passif


Analyse commente des principaux soldes et mouvements.

NOTE 14 : Instruments financiers


Information sur la valeur de march des instruments financiers compare la valeur inscrite dans les comptes, Informations sur les risques de taux, risque de change et risque de contrepartie sur l'ensemble des instruments financiers, Informations sur les couvertures de transactions futures.

NOTE 15 : Engagements hors bilan


Informations relatives aux effets escompts non chus et autres engagements donns ou reus ; Informations relatives aux autres risques et engagements.

Obligations/instructions supplmentaires pour les seuls groupes cots en bourse

Insistant sur limportance de ce thme, la COB prconise : La publication dans lannexe des comptes dun tableau synthtique de lensemble des engagements et autres obligations contractuelles du groupe, Une description dtaille des engagements hors-bilan lis l'activit courante, des engagements complexes, des clauses entranant un risque dexigibilit des dettes financires.

NOTE 16 : Chiffre daffaires


Analyse des variations, Par activits ou secteurs gographiques : couplage avec la note sectorielle (dans notre exemple, voir N 23).

NOTE 17 : Charges dexploitation


Dcomposition des charges dexploitation, Analyse des variations, Information distincte sur les charges de personnel : charge globale (en cas de classement par destination) + effectif moyen employ par les entreprises consolides par intgration globale et quote-part contrle des effectifs employs par les entreprises consolides par intgration proportionnelle, ventil par catgorie de personnel. Information distincte sur les charges de R&D : montant des frais de recherche et dveloppement inscrit en charges, y compris la dotation aux amortissements des frais immobiliss.

Page 37 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

NOTE 18 : Dotations nettes aux amortissements et provisions dexploitation


Analyse des variations, Montant des dotations aux amortissements consolides, Montant des dotations aux provisions pour dprciation consolides.

NOTE 19 : Charges financires nettes


Analyse des variations, Principaux composants et notamment indication des carts de conversion enregistrs en rsultat pendant la priode, Information spcifique sur les charges financires incluses dans la production immobilise, vendue ou stocke.

NOTE 20 : Rsultat exceptionnel


Principaux composants, Indication de la part de l'impt sur les bnfices et, si elle est significative, la part des minoritaires qui leur correspond.

NOTE 21 : Impts sur les bnfices


Ventilation des soldes bilan et rsultat entre impts exigibles et impts diffrs, Ventilation des actifs et passifs d'impts diffrs comptabiliss par grande catgorie : diffrences temporaires, crdits d'impts ou reports fiscaux dficitaires, Indication du montant des actifs d'impts diffrs non comptabiliss du fait que leur rcupration n'est pas juge probable avec une indication de la date la plus lointaine d'expiration, Justification de la comptabilisation d'un actif d'impt diffr lorsque l'entreprise a connu une perte fiscale rcente, Preuve dimpt (rapprochement entre la charge d'impt totale comptabilise dans le rsultat et la charge d'impt thorique calcule en appliquant au rsultat comptable avant impt le taux d'impt applicable l'entreprise consolidante).

NOTE 22 : Informations sectorielles Obligations applicables tous les groupes


Ventilation du chiffre d'affaires et des immobilisations ou des actifs employs par zone gographique ou montaire et par secteur d'activit, Ventilation du rsultat d'exploitation par zone gographique et/ou par secteur d'activit selon le mode d'organisation choisi par le groupe, Ces ventilations sont obligatoirement donnes sous forme comparative n/n-1 Comptes synthtiques des entreprises consolides dont les comptes sont structurs de manire trs diffrente de l'ensemble des entreprises du primtre.

CRC 99-02 : Pour les besoins de cette information sectorielle, un secteur d'activit ou une zone gographique est dfini comme un ensemble homogne de produits, services, mtiers ou pays qui est individualis au sein de l'entreprise, de ses filiales ou de ses divisions oprationnelles. La segmentation adopte pour l'analyse sectorielle devrait tre issue de celle qui prvaut en matire d'organisation interne de l'entreprise. Les secteurs d'activits ou les zones gographiques reprsentant moins de 10 % du total consolid peuvent tre regroups .

Page 38 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Recommandations/instructions supplmentaires pour les seuls groupes cots en bourse

Pour les groupes cots, constatant un manque de transparence et le non respect des obligations cites ci-dessus dans les rapports annuels (quen est-il alors des groupes non cots), la COB, devenue AMF, recommande dans son bulletin de janvier 2003 (N 375) que : Les informations sectorielles prsentes puissent tre recoupes avec les tats financiers d'ensemble et respectent le principe de permanence des mthodes dans les dcoupages sectoriels retenus, En plus de l'information relative au chiffre d'affaires par zone gographique d'origine, le chiffre d'affaires par destination soit indiqu. Cette information est importante dans la mesure o elle permet d'apprhender le risque pays du groupe, Un effort particulier soit fait pour attribuer les actifs et passifs par segments d'activit, en dtaillant la nature des actifs (immobilisations incorporelles, corporelles, carts d'acquisition, stocks, BFR etc.). Cet effort portera galement sur la communication relative aux cots centraux, ce qui permettra de comprendre le degr de rpartition analytique des cots de sige lors du calcul des informations sectorielles .

NOTE 23 : Rmunrations et avantages accords aux dirigeants Obligations applicables tous les groupes

Montant des rmunrations alloues, au titre de l'exercice, aux membres des organes d'administration, de direction et de surveillance de l'entreprise consolidante, raison de leurs fonctions dans des entreprises contrles. Cette information est donne de faon globale pour les membres de chacun de ces organes, Engagements en matire de pensions et indemnits assimiles dont bnficient les membres et les anciens membres des organes susviss ; cette information est donne de faon globale pour les membres de chacun de ces organes, Avances et crdits accords aux membres des organes susviss par l'entreprise consolidante et par les entreprises places sous son contrle, avec l'indication des conditions consenties.

Obligations supplmentaires pour les seuls groupes cots en bourse

Elments dinformation fournis dans le rapport de gestion et donc, dans le document de rfrence : Montant nominatif des rmunrations et avantages de toute nature verss chaque mandataire social (hormis les administrateurs, ou membres d'un conseil de surveillance, qui ont un contrat de travail avec la socit et qui reprsentent les salaris ou les salaris actionnaires), Information nominative portant sur les options de souscription ou d'achat d'actions consenties chaque mandataire social et les options leves par ces derniers, Information globale portant sur les options de souscription ou d'achat d'actions consenties aux dix premiers salaris non mandataires sociaux et les options leves par ces derniers. Liste des mandats et fonctions exercs par chaque mandataire social dans toute socit, mais galement de l'attribution et de la leve de stock-options.

Page 39 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

NOTE 24 : Entreprises lies

LA TRANSPARENCE DU MARCH

Informations relatives aux transactions avec les entreprises lies (entreprises dtenues par le groupe non consolides par intgration globale ou proportionnelle, y compris mises en quivalence) : nature des relations intra groupe avec les entreprises lies, nature et lments de ces oprations ncessaires la comprhension du bilan, du compte de rsultat et du tableau des flux de trsorerie.

NB : en France, lobligation nest pas tendue aux parties lies comme en principes internationaux, qui visent galement les personnes physiques et les dirigeants cls ( related parties ). Les rapports spciaux sur les conventions rglementes tablis par les commissaires aux comptes dans les groupes comme dans les socits individuelles permettent de collecter un certain nombre dinformations complmentaires par rapport la note sur les parties lies.

NOTE 25 : Explications sur le tableau des flux de trsorerie


Variation du BFR dtailler par grandes rubriques : stocks/crances d'exploitation/dettes d'exploitation, Incidence des variations du primtre dans les oprations dinvestissement : prix d'achat des titres diminu de la trsorerie acquise/ prix de vente des titres diminu de la trsorerie verse.

NOTE 26 : Evnements postrieurs la clture


Information sur les vnements postrieurs la clture d'importance significative (acquisitions ou cessions dimmobilisations ou de titres consolids entre la date de clture de l'exercice et la date d'arrt des comptes par exemple) n'ayant pas donn lieu un enregistrement au bilan, ni au compte de rsultat.

NOTE 27 : Honoraires des commissaires aux comptes


Information obligatoire pour les groupes cots en bourse uniquement : dcomposition de lensemble des honoraires de commissariat aux comptes verss au titre de laudit lgal des comptes, des missions accessoires laudit, des missions de conseil autorises : juridique, fiscal, social, technologie de linformation etc. (rgl COB N 2002-06).

Page 40 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Rapport de gestion du groupe


Spcificits du rapport de gestion du groupe
Le rapport de gestion groupe s'entend de tout document par lequel les organes de direction du groupe rendent compte l'assemble des actionnaires de leur gestion au cours de l'exercice coul. Le rapport de gestion accompagne obligatoirement les comptes consolids annuels prsents lassemble. Il est tabli par les mmes organes que ceux qui arrtent les comptes annuels. Juridiquement, pour les SA, il s'intitule rapport du conseil d'administration (ou du directoire) . Si la socit tablit des comptes consolids, elle peut tablir un rapport unique, rapport sur la gestion du groupe et rapport de gestion de la socit mre (C. com. art. L 233-26 et art. L 233-6, al. 2). Dans son format et son contenu, le rapport de gestion groupe nest pas fondamentalement diffrent du rapport de gestion des socits individuelles, ceci prs quil prsente videmment des informations pour lensemble constitu par les entreprises comprises dans la consolidation. Les textes de loi (Code de Commerce), se contentant dnumrer les grandes rubriques, ne prcisent pas dans le dtail les informations fournir. Nous listons donc ci-dessous, sans souci dexhaustivit, et en fonction de la pratique courante, les contenus quil est dusage de trouver la lecture des rapports de gestion des groupes. Les spcificits de prsentation du rapport de gestion relvent plutt de la diffrence entre socits non cotes et cotes. Ces dernires, comme indiqu plus haut, incorporent le plus souvent les lments du rapport de gestion dans leur rapport annuel , lui-mme amnag pour correspondre aux exigences de contenu du document de rfrence AMF. La plupart des informations listes ci-aprs, propres la dfinition du rapport de gestion, se placent donc pour les groupes cots directement dans le corps du rapport annuel/document de rfrence des groupes cots. Nous ne ferons apparatre ci-aprs que les obligations qui psent sur les socits non cotes, et rappellerons pour mmoire et comparaison certaines obligations complmentaires pour les groupes cots.

Page 41 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Inventaire des informations essentielles contenues dans le Rapport de gestion du groupe


1. Activit du groupe ou de la socit durant la priode coule
Obligations applicables tous les groupes
Description synthtique de l'activit du groupe au cours de la priode coule, des rsultats de cette activit, des progrs raliss ou des difficults rencontres, Des donnes financires mais aussi non financires (quantitatives/ qualitatives, produits/marchs,... ) sont fournies, Les lments exceptionnels qui ont influ sur l'activit sont dcrits distinctement, Des donnes par secteurs dactivit/ zones gographiques permettent de segmenter lanalyse (lien avec la note sectorielle en annexe dfinissant les segments, voir plus haut note N23).

Recommandations /instructions supplmentaires pour les seuls groupes cots en bourse


Dans tous les dveloppements ci-dessous, nous citons la COB. Rappelons que la COB est devenue AMF (Autorit des Marchs Financiers) depuis 2004. Rubrique sur les volutions rcentes : Les instructions de la COB prvoient que lmetteur des comptes consolids doit communiquer sur les volutions rcentes de son activit dans le document de rfrence (Rgl N 98-01). Cela concerne en particulier, titre d'exemple, les tendances rcentes les plus significatives dans l'volution de la production, des ventes, des stocks, du volume des carnets de commandes, des cots et des prix de vente, Cette information doit tenir compte des vnements et des tendances jusqu la date du dpt du document de rfrence, et pas seulement jusqu la date de clture des comptes consolids (Rec Bull. COB N 375, jan 2003), L'tude du march des diffrents produits et la place par rapport la concurrence doivent figurer dans cette rubrique (Brochure COB dcembre 1971) Lvolution des marchs financiers et du cours de laction, avec graphiques retraant l'volution du cours de bourse durant l'exercice coul et les quatre exercices antrieurs. Donnes financires non normes : La COB a prcis ce quelle attend des groupes lorsquils publient des agrgats financiers non dfinis par le plan comptable, caractre cratifs ou de nature spcifiques, tels que la cration de valeur : Ces indicateurs ne sont pas proscrits, mais au contraire considrs comme trs utiles pour le lecteur des comptes consolids (notamment Rec. N 2001-01), A condition quils soient correctement dfinis et que leur utilisation respecte le principe gnral de permanence des mthodes (Rec Bull N 341, dc 1999 et Bull. no 364, jan 2002), A condition quils soient rapprochs des comptes consolids ou quils puissent tre recalculs partir des comptes publis (Bull. COB N 375, jan 2003). La COB considre nanmoins comme impratif qu'aux cts de ces indicateurs, mme lorsqu'ils sont bien explicits et rapprochs des comptes, les metteurs communiquent simultanment sur l'ensemble des soldes intermdiaires de gestion prvus dans le rfrentiel franais, et ce, jusqu'au rsultat net part du groupe (Communiqu COB du 12 mars 2003).
Page 42 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

2. Perspectives d'avenir
Obligations applicables tous les groupes
Les textes de loi ne dtaillant pas les obligations, les socits non cots sen tiennent un strict minimum, fournissant quelques donnes sur l'volution attendue du march et de la concurrence, et le cas chant , des dcisions structurelles prises par le groupe et influant sur le futur (modifications du primtre du groupe, plans dinvestissement, restructurations planifies etc.)

Obligations/instructions supplmentaires pour les seuls groupes cots en bourse

Linstruction de la COB (Rgl N 98-01) prvoit que le document de rfrence contient : un expos des perspectives d'avenir sous forme de prvisions de chiffre d'affaires et de rsultats (si celles-ci ont un caractre public), des prcisions sur des ngociations ou oprations en cours dont l'issue pourrait avoir une influence significative sur le cours de l'action, des informations sur les dernires volutions du march et de ses orientations, les grandes orientations venir de politique gnrale du groupe : diversification, spcialisation, reconversion etc. Les socits du Nouveau march, quant elles, ont l'obligation de prsenter des plans de dveloppement stratgiques trois ans au minimum, conformment au rglement n 95-01 et son instruction d'application. Dans son bulletin de janvier 2003 (N 375), la COB recommande que, bien que ces informations soient souvent considres comme stratgiques et non spcifiquement financires, les metteurs doivent donner plus systmatiquement des lments sur les perspectives de march et leur position concurrentielle, par exemple en termes d'volution de parts de march ou du carnet de commandes . Dans son rapport 1979, la COB estimait que l'annonce par la socit elle-mme d'une prvision dfavorable, assortie d'un commentaire adapt, est prfrable au silence , tant il est vrai que l'annonce d'un mauvais rsultat risque davantage d'affecter le cours boursier ou l'image d'une socit lorsqu'elle est tardive.

3. Activit en matire de recherche et dveloppement et politique dinvestissement


Obligations applicables tous les groupes
information sur les activits en matire de recherche et de dveloppement (aucune prcision quant la nature ou au contenu de cette information ntant apporte dans larticle L. 232-1 du Code de Commerce, les socits sont en gnral assez discrtes sur ce point, moins quelles ne cherchent en faire un objet spcifique de communication).

Page 43 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

Obligations/instructions supplmentaires pour les seuls groupes cots en bourse

Les socits cotes doivent publier dans le document de rfrence des donnes plus larges relatives leur politique dinvestissements, notamment : Indications sur la politique de recherche poursuivie par la socit ou le groupe, en prcisant notamment, dans la mesure du possible le montant des travaux d'tudes et de recherche, le pourcentage de ce montant par rapport au chiffre d'affaires hors taxes et les effectifs du personnel affects ces travaux, Description chiffre des principaux investissements, y compris les intrts dans d'autres entreprises, tels qu'actions, parts, obligations, etc., raliss au cours des trois derniers exercices et des mois dj couls de l'exercice en cours. Rpartition gographique ou par branches d'activit de ces investissements, Indications concernant les principaux investissements en cours de ralisation Rpartition du volume de ces investissements en fonction de leur localisation (pays du sige de l'metteur, autres pays), l'exclusion des intrts en cours d'acquisitions dans d'autres entreprises, lorsque l'information est confidentielle, Description du mode de financement, Indications concernant les principaux investissements futurs de l'metteur qui ont fait l'objet d'engagements fermes de ses organes dirigeants, l'exclusion des intrts devant tre acquis dans d'autres entreprises, lorsque l'information est confidentielle.

4. Autres informations Obligations applicables tous les groupes


Nous listons les informations essentielles qui peuvent intresser lanalyste financier. Il ne sagit pas dun inventaire exhaustif. A. Dividendes Information sur le montant des dividendes qui ont t mis en distribution au titre des trois exercices prcdents et du crdit d'impt ou de l'avoir fiscal correspondant (CGI, art. 243 bis) 5 annes pour les socits cotes B. Changements de principes comptables Modifications intervenues dans la prsentation des comptes annuels et dans les mthodes d'valuation retenues. C. Filiales et participations mention des prises de participation significatives de l'exercice dans des socits ayant leur sige social sur le territoire franais (et par extension, mais ce nest pas obligatoire, ltranger), information sur l'activit et les rsultats de l'ensemble de la socit, des filiales de la socit, et des socits qu'elle contrle par branche d'activit. NB : Dans les comptes consolids, les prises de participation significatives sont largement commentes, et notamment dans les notes annexes sur les variations de primtre et, le cas chant, la note sur les carts dacquisition.

Page 44 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

D. Evnements post clture Information sur les vnements importants survenus entre la date de la clture de l'exercice et la date laquelle il est tabli. E. Cumul des mandats Liste de l'ensemble des mandats et fonctions exercs dans toute socit par chacun des mandataires sociaux durant l'exercice. F.Oprations affrentes aux actions de la socit le cas chant Information sur lactionnariat salari dans le cadre de la participation (C. Com art. L 225-102), rachat par la socit de ses propres actions attribues aux salaris au titre de la participation (C. Com. art. L 225-208 et L 225-211) etc. NB : ces oprations sont rares dans les socits prives, et concernent plutt les socits cotes. Des obligations complmentaires dans le document de rfrence psent sur les socits cotes, notamment (liste non exhaustive) :

Pour mmoire, obligations spcifiques applicables aux seuls groupes cots


G. Rmunration des mandataires sociaux Indication des rmunrations et avantages de toute nature verss effectivement durant l'exercice chaque mandataire social par la socit et les socits qu'elle contrle ou la socit qui la contrle (C. Com. art. L 225-102-1). Sont ainsi concernes dans les SA le prsident du conseil d'administration, le directeur gnral, les directeurs gnraux dlgus, les administrateurs, les membres du directoire et du conseil de surveillance NB : Si une socit (SA ou SCA) ou un groupe, mme non cot, est lui-mme filiale d'une socit cote, linformation est aussi obligatoire sur les rmunrations et avantages de toute nature verss durant l'exercice chaque mandataire social par cette socit, les socits qu'elle contrle et la socit qui la contrle (C. Com. art. L 225-1021). H. Stock-options attribues aux mandataires sociaux et aux 10 premiers salaris Information nominative portant sur les options de souscription ou d'achat d'actions consenties chaque mandataire social et les options leves par ces derniers, Information globale portant sur les options de souscription ou d'achat d'actions consenties aux dix premiers salaris non mandataires sociaux et les options leves par ces derniers. I. Oprations ralises par les dirigeants sur les titres de la socit quils dirigent Mention nominative des Acquisitions, cessions, souscriptions, changes de titres

Page 45 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite

GUIDE DE CONSOLIDATION POUR NEOPHYTES

J. Politique de dveloppement durable La loi sur les nouvelles rgulations conomiques (loi NRE du 15 mai 2001) impose, depuis 2002, toutes les socits cotes de publier des informations sur les consquences environnementales et sociales de leurs activits. Ces entreprises sont ainsi amenes communiquer sur leurs performances environnementales et sociales dans leur rapport annuel / document de rfrence. NB : Elles peuvent aussi le faire dans un rapport dveloppement durable spcifique(avis technique de la Compagnie des CAC, Bull. CNCC no 128, dcembre 2002). Pour les informations sociales fournies, consulter la question : Quelle est la stratgie du groupe, son march, ses produits, son actionnariat, son organisation ? H. Information sur les risques Un chapitre spcifique doit concentrer linformation sur les risques, tels que : Risques de march (taux, change, actions) Risques pays

Page 46 / 46 Tout droit de reproduction ou dexploitation interdit sans autorisation crite