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SYNTHSE

Linvestissement direct tranger au service du dveloppement


OPTIMISER LES AVANTAGES MINIMISER LES COTS

OCDE, 2002. Logiciel, 1987-1996, Acrobat, marque dpose dADOBE. Tous droits du producteur et du propritaire de ce produit sont rservs. LOCDE autorise la reproduction dun seul exemplaire de ce programme pour usage personnel et non commercial uniquement. Sauf autorisation, la duplication, la location, le prt, lutilisation de ce produit pour excution publique sont interdits. Ce programme, les donnes y affrantes et dautres lments doivent donc tre traits comme toute autre documentation sur laquelle sexerce la protection par le droit dauteur. Les demandes sont adresser au : Chef du Service des Publications, Service des Publications de lOCDE, 2, rue Andr-Pascal, 75775 Paris Cedex 16, France.

Linvestissement direct tranger au service du dveloppement


OPTIMISER LES AVANTAGES, MINIMISER LES COTS Synthse

ORGANISATION DE COOPRATION ET DE DVELOPPEMENT CONOMIQUES

Note de lditeur
Ce rapport a t prpar dans le cadre des activits du Comit de lInvestissement International et des Entreprises Multinationales. Il se base sur une tude du Secrtatiat de lOCDE, qui a t examine par les membres et les observateurs du Comit au cours de ses runions de dcembre 2001 et davril 2002 et de ses consultations avec le Comit consultatif conomique et industriel auprs de lOCDE, la Commission spciale consultative auprs de lOCDE et dautres partenaires de la socit civile du Comit. Ce rapport a t approuv pour publication par le Comit.

Introduction
Linvestissement direct tranger (IDE) est bnfique pour les pays dorigine et daccueil et fait partie intgrante dun systme conomique international ouvert et efficace et constitue lun des principaux catalyseurs du dveloppement. Les avantages quil procure ne se manifestent cependant pas de manire automatique et ne se rpartissent pas quitablement entre les pays, les secteurs et les collectivits locales. Les politiques nationales et le cadre international de linvestissement jouent un rle dterminant pour attirer des IDE vers un plus grand nombre de pays en dveloppement et pour que ces investissements aient le maximum deffets positifs pour le dveloppement. Cest essentiellement aux pays daccueil quil incombe de mettre en place des conditions gnrales, transparentes et favorables linvestissement et de renforcer les capacits humaines et institutionnelles ncessaires pour les exploiter. La plupart des flux dIDE prenant leur origine dans les pays de lOCDE, les pays dvelopps peuvent contribuer la ralisation de ce programme. Ils peuvent faciliter laccs des pays en dveloppement la technologie et aux marchs internationaux, et assurer plus gnralement la cohrence de leurs actions en faveur du dveloppement ; ils peuvent utiliser laide publique au dveloppement (APD) pour soutenir des projets dinvestissement associant capitaux publics et privs ; ils peuvent encourager des pays non membres de lOCDE intgrer plus troitement les cadres internationaux fonds sur des rgles qui sont applicables linvestissement ; ils peuvent promouvoir activement les Principes directeurs de lOCDE lintention des entreprises multinationales ainsi que dautres lments de la Dclaration de lOCDE sur linvestissement international, de mme que les Principes OCDE de gouvernement dentreprise ; ils peuvent enfin partager avec des non-membres lapproche mise au point par lOCDE pour renforcer, au moyen dexamens mutuels, la capacit dinvestissement.

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Rsum et conclusions
Pour les pays en dveloppement, les conomies mergentes et les pays en transition, lIDE est devenu une source de plus en plus importante de dveloppement conomique et de modernisation, de croissance des revenus et demplois. Ils ont libralis leurs rgimes applicables lIDE et mis en uvre dautres mesures pour attirer linvestissement. Ils cherchent dterminer, avec plus ou moins de russite, la faon dont les politiques nationales peuvent le mieux contribuer tirer le meilleur parti dune prsence trangre dans lconomie locale. Ltude intitule Linvestissement direct tranger au service du dveloppement, qui est essentiellement consacre cet aspect de la question, examine leffet global de lIDE sur la croissance macro-conomique et dautres facteurs propres accrotre le bien-tre, ainsi que les mcanismes par lesquels ces avantages se manifestent. On connat bien les avantages que lon peut attendre des IDE dans les conomies des pays en dveloppement. Une large majorit dtudes montrent que, avec des politiques adquates dans les pays daccueil, et un niveau minimum de dveloppement, lIDE a des retombes technologiques, contribue la formation de capital humain, facilite lintgration aux changes internationaux, favorise la cration dun climat plus comptitif pour les entreprises et amliore le dveloppement des entreprises. Tous ces facteurs contribuent lacclration de la croissance conomique, instrument le plus puissant pour lutter contre la pauvret dans les pays en dveloppement. De plus, au-del de ses avantages strictement conomiques, lIDE peut aider amliorer les conditions environnementales et sociales dans le pays daccueil, par exemple en transfrant des technologies plus propres et en amenant les entreprises avoir des politiques plus socialement responsables.
La prsente tude examine les moyens de tirer le maximum davantages de la prsence de socits trangres

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et tient galement compte des cots ventuels en proposant des mthodes pour les rduire.

Le rapport ne traite pas uniquement des effets positifs de lIDE pour le dveloppement. Il examine galement les effets ngatifs potentiels, tant conomiques que non conomiques, pour les pays daccueil. Si bon nombre de ces effets ngatifs, appels cots dans ce rapport, sont vraisemblablement lis des lacunes des politiques internes des pays daccueil, des problmes importants peuvent nanmoins survenir lorsque ces lacunes ne peuvent pas tre facilement combles. Les effets ngatifs potentiels ne sont pas toujours bien documents par les tudes existantes. Cependant, des donnes dobservation suggrent que parmi ces effets figurent la dgradation de la balance des paiements du fait du rapatriement des bnfices (bien que ceci soit souvent compens par larrive dIDE), labsence de relations positives avec les collectivits locales, les prjudices potentiels causs lenvironnement, notamment dans les industries extractives et les industries lourdes, les perturbations sociales entranes par la commercialisation acclre dans les pays en dveloppement, et les effets exercs sur la concurrence au niveau des marchs nationaux. De plus, les autorits de certains pays daccueil estiment que la dpendance grandissante lgard des entreprises don t les activits ont une dimension multinationale constitue une perte de souverainet politique. A cela sajoute le fait que certains des avantages attendus peuvent ne pas se concrtiser si, par exemple, lconomie daccueil dans son tat actuel de dveloppement conomique est mal adapte pour tirer profit des technologies ou du savoir-faire transfrs par le biais dIDE. I. volution

LIDE a atteint de nouveaux records en 1999 et 2000, avant de retomber

Le volume des flux dIDE na cess dafficher des records tout au long de la dernire dcennie avant de se contracter en 2001. En 2000, les entres mondiales totales dIDE ont atteint 1 300 milliards de dollars US soit quatre fois le niveau enregistr cinq ans plus tt. Plus de 80 pour cent des bnficiaires de ces apports, et plus de 90 pour cent de leurs initiateurs, taient situs dans des pays dvelopps . On trouvera au tableau 1 une ventilation des sorties dIDE en provenance des pays de lOCDE.

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Rsum et conclusions

Tableau 1.

Sorties dIDE par rgion


En pourcentage du total 2000 1985 1990 1995 2000

En millions de dollars US 1985 1990 1995

MONDE dont : Pays de lOCDE Pays non membres de lOCDE dont : Afrique Asie* Europe* Amrique latine et Carabes* Proche et Moyen-Orient Non spcifis

61 277 42 055 19 222 404 2 171 8 9 101 212 7 325

235 836 335 194 1 068 786 189 166 263 716 46 670 195 12 650 408 18 948 1 056 13 413 71 437 3 100 25 106 3 570 23 632 1 936 14 093 904 349 137 747 7 267 29 494 14 026 68 374 1 571 17 015

100 68.6 31.4 0.7 3.5 0.0 14.9 0.3 12.0

100 80.2 19.8 0.1 5.4 0.2 8.0 0.4 5.7

100 79.7 21.3 0.9 7.5 1.1 7.1 0.6 4.2

100 84.6 12.9 0.7 2.8 1.3 6.4 0.1 1.6

* Non compris les pays de lOCDE. Source : OCDE, Statistiques dinvestissement direct international.

Le faible pourcentage dIDE qui va aux pays en dveloppement est trs ingalement rparti, les deux tiers des apports totaux dIDE des membres de lOCDE aux pays non membres allant lAsie et lAmrique latine. A lin t rieu r de ch aque r gion , o n obser ve un e fort e concentration sur un petit nombre de pays, par exemple la Chine et Singapour dans le cas de lAsie. Malgr cela, lIDE constitue un apport important pour beaucoup de pays en dveloppement, atteignant, pour plusieurs dentre eux compte tenu de la dimension de lconomie lo cale u n niveau largement suprieur celui observ dans les plus grands pays de lOCDE (graphique 1). De plus, les apports dIDE aux pays en dveloppement sont actuellement trs largement suprieurs aux apports daide publique au dveloppement, ce qui souligne encore la ncessit de percevoir et dencourager ces investissements en tant que facteur important du dveloppement conomique. La difficult apparente du continent africain attirer des IDE est rapidement examine lencadr 1.

et bien que les pays dvelopps en aient t les principaux bnficiaires, les pays en dveloppement ont eux aussi reu des apports conomiquement significatifs

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Graphique 1. Encours des apports dIDE, 2000 (en pourcentage du PIB)

Pays en dveloppement Pays dvelopps Monde

Afrique Amrique latine Asie Amrique du Nord Europe occidentale

10

15

20

25

30

35

Pourcentage

Source : CNUCED.

principalement sous forme dinvestissements dans des projets entirement nouveaux.

Ces dernires annes, un pourcentage de plus en plus important des apports dIDE a correspondu des fusions et acquisitions. Ceci reflte en partie une vague doprations transatlantiques de rachats et en partie les vastes programmes de privatisation mis en uvre un peu partout dans le monde pendant les annes 90. Dans les pays en dveloppement cependant, le financement de projets entirement nouveaux a t la voie privilgie par les investisseurs directs, suivie par la participat i o n d e s o c i t s t r a n g r e s de s o p r a t i o n s de privatisation. II. LIDE et la croissance

Au-del de son impulsion macro-conomique initiale, lIDE influence la croissance en amliorant la productivit totale des facteurs et, plus gnralement, lefficience de lutilisation des ressources dans lconomie bnficiaire. Trois mcanismes interviennent cet gard : les liens entre les flux dIDE et le commerce extrieur, les retombes et autres externalits dont bnficient les entreprises du pays daccueil, et lincidence directe sur les facteurs structurels de lconomie daccueil.

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Rsum et conclusions

Encadr 1. Entres dIDE en Afrique


En 2000, lensemble du continent africain ( lexception de lAfrique du Sud) a enregistr des entres dIDE estimes aux alentours de 8.2 milliards de dollars. A titre de comparaison, ceci quivaut au montant des entres dIDE en Finlande cette mme anne, et reprsente seulement 0.6 pour cent des flux mondiaux totaux dIDE. Plusieurs tudes rcentes ont cherch expliquer cette apparente impuissance manifeste des pays africains attirer des investisseurs trangers. Les principaux facteurs ayant suscit des IDE en Afrique ces dernires dcennies paraissent avoir t lexistence de ressources naturelles dans les pays daccueil (on en a lillustration avec les investissements dans les industries ptrolires du Nigeria et de lAngola) et, dans une moindre mesure, la taille de lconomie locale. La faiblesse des IDE dans la plupart des autres pays dAfrique sexplique trs probablement par les mmes facteurs qui ont t responsables de la faiblesse gnrale de linvestissement priv rapport au PIB dans lensemble du continent. Selon certaines tudes, la raison en serait que si les rendements bruts des investissements peuvent tre trs levs en Afrique, le poids de la fiscalit et le risque significatif de pertes de capital (ainsi que la fiscalit leve) neutralisent trs largement cet avantage. Sagissant des facteurs de risque, les analystes se sont accords reconnatre quil en tait trois qui taient sans doute particulirement pertinents : linstabilit macro-conomique, la perte dactifs due au non-respect des contrats, et les destructions physiques rsultant de conflits arms1. Le deuxime de ceux-ci peut le plus dcourager les investisseurs domicilis ltranger dans la mesure o ils sont gnralement exclus des rseaux informels qui se mettent place en labsence dun systme judiciaire transparent. Plusieurs autres facteurs susceptibles de freiner lIDE ont t avancs dans des tudes rcentes, notamment le manque apparent de viabilit des politiques nationales, la mdiocre qualit des services publics et le rgime ferm des changes 2. Mme lorsque les obstacles lIDE ne semblent pas insurmontables, les investisseurs peuvent nanmoins tre fortement tents de rester dans lexpectative. LIDE (et notamment le financement de projets entirement nouveaux) est pour une large part irrversible de sorte que l o les investisseurs ont le sentiment que les risques sont levs, de trs fortes incitations seront ncessaires pour les amener entreprendre des IDE au lieu de retarder leur dcision 3. Ce problme est aggrav lorsquun dficit de dmocratie, ou dautres formes de lgitimit politique, fait que le systme de gouvernement peut tre brutalement modifi. Enfin, labsence defforts effectifs dintgration des changes au niveau rgional a t identifi comme facteur4. Pour cette raison, les marchs nationaux sont rests modestes et ont augment faible allure (dans certains cas, ils se sont mme contracts). Un petit nombre de pays ont cependant russi attirer des IDE, apparemment grce la qualit des conditions offertes localement aux entreprises. Il est apparu la fin des annes 90 que des pays comme le Mozambique, la Namibie, le Sngal et le Mali offraient un climat relativement favorable linvestissement5,
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Encadr 1.

Entres dIDE en Afrique (suite)

grce semble-t-il, en premier lieu, aux efforts faits par les gouvernements pour encourager la libralisation des changes, au lancement de programmes de privatisation, la modernisation des codes dinvestissement et ladoption des accords internationaux relatifs lIDE, au dveloppement dun petit nombre de projets prioritaires ayant une large incidence conomique, et, enfin, la forte mdiatisation des efforts ainsi engags pour informer les investisseurs de ces amliorations.
1. E. Hernndez-Cat (2002, Raising Growth and Investment in Sub-Saharan Africa : What Can Be Done? , IMF Policy Discussion Paper, PDP/00/4. 2. Voir, par exemple, D. Dollar et W. Easterly (1998), The Search for the Key : Aid, Investment and Policies in Africa , World Bank Working Paper. 3. L. Servn (1996), Irreversibility, Uncertainty and Private Investment : Analyticial Issues and Some Lessons for Africa , World Bank Working Paper. 4. N. Odenthal (2001), FDI in Sub-Saharan Africa , Technical Paper no 173, OECD Development Centre. 5. J. Morisset (2000), Foreign Direct Investment in Africa : Policies Also Matter , World Bank Working Paper.

On reconnat largement lexistence dune incidence supplmentaire de lIDE sur la croissance : son ampleur est cependant moins vidente

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La plupart des tudes conomtriques concluent que lIDE contribue la fois la croissance de la productivit des facteurs et celle des revenus dans les pays daccueil, au-del de lincidence quaurait normalement un investissement local. Il est cependant plus difficile dvaluer lampleur de cet effet, ne serait-ce que parce que les importants apports dIDE dans les pays en dveloppement saccompagnent souvent de taux de croissance exceptionnellement levs, dus des facteurs extrieurs au processus. Il est difficile de savoir si, comme on le prtend parfois, les effets positifs de lIDE sont temprs par une viction partielle de linvestissement local. Certains chercheurs ont conclu une telle viction, tandis que dautres estiment que lIDE pourrait en fait contribuer accrotre linvestissement local. Quoi quil en soit, mme sil existe un phnomne dviction, leffet net de lIDE reste gnralement bnfique, ne serait-ce que parce quil tend librer des ressources intrieures rares qui deviennent ainsi disponibles pour dautres projets dinvestissement.

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Rsum et conclusions

Dans les conomies les moins avances, lIDE semble avoir un effet un peu moindre sur la croissance, ce que lon a imput lexistence d effets de seuil . Il faut semble-t-il que les pays en dveloppement aient atteint un certain niveau de dveloppement en matire dducation, de technologie, dinfrastructures et de sant pour pouvoir tirer parti dune prsence trangre sur leur march. Les imperfections et le sous-dveloppement des marchs financiers peuvent galement empcher un pays de recueillir tous les avantages de lIDE. Linsuffisance de lintermdiation financire pnalise beaucoup plus les entreprises locales que les entreprises multinationales. Dans certains cas, elle peut conduire une pnurie de ressources financires qui les empche dexploiter les opportunits cres par la prsence trangre. LIDE est un outil daccroissement des encours de capitaux domestiques, qui permet dviter laccroissement de lendettement extrieur. De plus, la participation dinvestisseurs trangers linfrastructure physique et au fonctionnement du secteur financier (sous rserve quil existe des cadres rglementaires adquats) peut contribuer amliorer lfficacit. a) Commerce et investissement

en particulier dans les pays les moins avancs, o les faibles niveaux dinstruction et de connaissances technologiques et les lacunes des marchs financiers peuvent rduire les avantages potentiels de lIDE.

Bien que les donnes conomtriques concernant les effets de lIDE sur le commerce extrieur du pays daccueil diffrent sensiblement selon les pays et les secteurs conomiques, on saccorde nanmoins de plus en plus reconnatre la ncessit de ne pas limiter lanalyse de la relation IDEcommerce limpact direct de linvestissement sur les importations et les exportations. Le principal intrt de lIDE pour les pays en dveloppement en matire dchanges tient sa contribution long terme lintgration de lconomie daccueil dans lconomie mondiale selon un processus faisant vraisemblablement intervenir une augmentation des importations ainsi que des exportations. En dautres termes, on reconnat de plus en plus que les changes et linvestissement se renforcent mutuellement pour attirer des activits transfrontires. Nanmoins, les autorits des pays daccueil doivent galement prendre en compte lincidence court et moyen terme de lIDE sur le commerce extrieur, notamment lorsque leur balance courante est soumise des tensions, et ils doivent parfois se demander si certaines des transactions des entreprises capital tranger avec leurs socits mres risquent de diminuer les rserves extrieures.

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LIDE va gnralement de pair avec une intgration plus pousse des changes internationaux, qui peut reflter une intgration verticale croissante ainsi que la mise en place de rseaux de distribution transnationaux.

A mesure que les pays se dveloppent et se rapprochent du statut de pays industrialiss, les apports dIDE contribuent les intgrer plus troitement lconomie mondiale en gnrant et en dveloppant des courants dchanges avec ltranger (la relation entre louverture aux changes et linvestissement est illustre au graphique 2). Apparemment, plusieurs facteurs sont en jeu, notamment la mise en place et le renforcement de rseaux internationaux dentreprises apparentes et limportance grandissante des filiales trangres dans les stratgies des entreprises multinationales en matire de distribution, de vente et de commercialisation. Dans les deux cas, une conclusion simpose, savoir que la capacit dun pays en dveloppement attirer des IDE dpend dans une large mesure des facilits ultrieurement accordes linvestisseur pour importer et exporter. Ceci implique son tour que les pays daccueil potentiels devraient considrer louverture aux changes internationaux comme un lment essentiel des stratgies quils mettent en place pour

Graphique 2.
Moyenne des entres et des sorties dIDE par rapport au PIB (1995-2000)

Louverture lIDE et aux changes


Moyenne des entres et des sorties dIDE par rapport au PIB (1995-2000)

9 8
Sude

9 8
Pays-Bas BLEU

7 6
Royaume-Uni

7 6 5

5
Suisse

4 3
France Canada Allemagne Espagne Australie Italie Core

4 3 2 1 0 30 40 50 60 70

2
tats-Unis

1 0 0
Japon

10

20

Moyenne des exportations et des importations par rapport au PIB (1995-2000)

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Source : OCDE, Statistiques dinvestissement direct international et OCDE, Perspectives conomiques.

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tirer parti de lIDE, et quen limitant les importations en provenance des pays en dveloppement, les pays dorigine rduisent en fait la capacit de ces pays attirer des investissements directs trangers. Les pays daccueil pourraient envisager, pour attirer lIDE, une stratgie visant largir la dimension du march concern par des mesures de libralisation et dintgration des changes au niveau rgional. La capacit des pays daccueil utiliser lIDE pour accrotre leurs exportations court et moyen terme dpend du contexte. Les exemples les plus manifestes de leffet positif quexerce lIDE sur les exportations sont ceux que lon observe lorsque les apports dinvestissements aident les pays daccueil qui connaissent des difficults financires utiliser soit leur dotation en ressources (par exemple investissements trangers dans lextraction de minerais) soit leur situation gographique (par exemple les investissements dans certaines conomies en transition). On accorde une place grandissante aux mesures visant spcifiquement exploiter les avantages de lIDE pour intgrer les conomies daccueil plus troitement aux changes internationaux, notamment par la cration de zones de transformation des exportations. Dans nombre de cas, ces mesures ont contribu accrotre les importations ainsi que les exportations des pays en dveloppement. Il nest cependant pas certain que les avantages qui en dcoulent pour lconomie locale justifient le cot que reprsente lexistence des zones de transformation des exportations pour les deniers publics ou le risque de crer des conditions de concurrence imparfaites entre les entreprises locales et trangres et de dclencher une surenchre internationale. Certaines tudes rcentes ne confirment pas lhypothse selon laquelle les pays les moins avancs pourraient utiliser les apports dIDE comme substitut aux importations. Au contraire, lIDE a tendance avoir pour effet un accroissement des importations, qui, souvent, se rduisent graduellement au fur et mesure que les entreprises locales acquirent les capacits ncessaires pour pouvoir servir de sous-contractants aux entreprises multinationales ayant procd linvestissement.
La contribution de lIDE au dveloppement des capacits dexportation dpend du contexte. Les zones de transformation des exportations peuvent permettre de renforcer lintgration au commerce mondial, mais leur cot nest pas ngligeable

LIDE na gnralement pas t un instrument adquat pour les stratgies de substitution aux importations.
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b)

Transferts de technologie

Pour la littrature conomique, les transferts de technologies sont peut-tre le principal mcanisme par lequel la prsence de socits trangres peut avoir des externalits positives dans lconomie daccueil en dveloppement. Les entreprises multinationales sont la principale source dactivits de recherche et de dveloppement (R-D) dans le monde dvelopp, et leur niveau de technologie est gnralement plus lev que celui des pays en dveloppement, de sorte quelles sont en mesure de gnrer de trs importantes retombes technologiques. Nanmoins, le rle jou par les entreprises multinationales pour faciliter ces retombes varie selon le contexte et selon les secteurs.
Le transfert de technologie est un important aspect de la prsence des entreprises multinationales, qui se manifeste en particulier par le biais de liaisons verticales

Le transfert de technologies et leur diffusion soprent par le biais de quatre mcanismes interdpendants : les liaisons verticales avec les fournisseurs ou les acqureurs dans les pays daccueil ; les liaisons horizontales avec des entreprises concurrentes ou complmentaires de la mme branche ; les migrations de personnel qualifi ; et linternationalisation de la R-D. Lexistence de retombes positives est particulirement manifeste dans le cas des liaisons verticales, en particulier des liaisons en amont avec les fournisseurs locaux dans les pays en dveloppement. Les entreprises multinationales fournissent gnralement une assistance technique, une formation et diverses informations pour amliorer la qualit des produits des fournisseurs. Bon nombre dentreprises multinationales aident les fournisseurs locaux acheter les matires premires et les biens intermdiaires et moderniser ou amliorer les installations de production. Il est difficile dobtenir des donnes empiriques fiables sur les retombes horizontales parce que lentre dune entreprise multinationale dans une conomie en dveloppement a, sur la structure du march local, des effets que les chercheurs ont du mal cerner. Les tudes relativement peu nombreuses consacres la dimension horizontale des retombes ont abouti des rsultats mitigs. Lune des raisons pourrait en tre les efforts faits par les entreprises trangres pour viter la retombe de savoir-faire vers leurs concurrents immdiats. Selon certaines

tandis que limportance des liaisons horizontales est encore conteste.

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Rsum et conclusions

donnes dobservation rcentes, il semblerait que les retombes horizontales soient plus importantes entre les entreprises qui oprent dans des branches nayant entre elles aucun lien, et que ces retombes ont gnralement des effets long terme. La pertinence des technologies transfres est cependant dterminante. Pour quelles puissent gnrer des externalits, il faut quelles puissent sappliquer lensemble du secteur des entreprises du pays daccueil, et pas seulement lentreprise qui en bnficie au dpart. Le niveau technologique des entreprises du pays daccueil revt une grande importance. Si lon en croit les donnes disponibles, il faut, pour que lIDE ait une incidence plus positive que linvestissement local sur la productivit, que l cart technologique entre les entreprises locales et les investisseurs trangers soit relativement limit. Lorsquil existe dimportantes diffrences, ou lorsque le niveau technologique absolu du pays daccueil est faible, les entreprises locales ont peu de chances de pouvoir absorber les technologies trangres transfres par lintermdiaire des entreprises multinationales (par le biais desquelles les carts technologiques pourront, naturellement, tre rduits long terme). c) Amlioration du capital humain
Leffet sur la croissance dpend de la pertinence des technologies trangres et du niveau technologique de base du pays daccueil.

Lincidence majeure de lIDE sur le capital humain dans les pays en dveloppement parat tre indirecte, et rsulter non pas tellement des efforts dploys par les entreprises multinationales que par les mesures prises par les gouvernements locaux pour attirer lIDE en amliorant le capital humain local. A partir du moment o des individus sont employs par des filiales dentreprises multinationales, leur capital humain peut tre encore amlior par une formation et un apprentissage sur le tas. Ces filiales peuvent aussi avoir une influence positive sur lamlioration du capital humain dans les autres entreprises avec lesquelles elles nouent des liens, y compris leurs fournisseurs. A cela sajoutent dautres effets lorsque la mainduvre se dplace vers dautres entreprises et lorsque certains salaris crent eux-mmes leur entreprise. En consquence, la question du dveloppement du capital humain est intimement lie dautres questions plus larges touchant le dveloppement.

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Le capital humain est un lment indispensable des conditions que doit offrir un pays pour attirer efficacement linvestissement. En particulier, il faut que la population atteigne un certain niveau minimum dinstruction

Linvestissement dans lenseignement gnral et les autres formes de capital humain est essentiel pour quun pays offre un climat favorable lIDE. II est impratif que la population ait un certain niveau minimum dinstruction pour quun pays puisse la fois attirer lIDE et exploiter pleinement les retombes de la prsence dentreprises trangres sur le plan du capital humain. Ce niveau minimum diff re selo n les bra nche s dactivit et selo n dautres caractristiques du pays daccueil ; lenseignement nest pas en soi une condition suffisante pour quun pays soit attrayant aux yeux des investisseurs directs trangers. Lorsque persiste un important cart de savoir entre les investisseurs trangers et le reste de lconomie daccueil, on na gure de chances denregistrer de retombes significatives. Nanmoins, lexprience montre que mme les pays faible capital humain peuvent ramener ces niveaux aux moyennes mondiales en lespace dune gnration. Parmi les autres lments importants figurent les normes de travail appliques dans le pays daccueil. En prenant des mesures contre la discrimination et les abus, les autorits amliorent les chances des salaris damliorer leur capital humain et leur donnent des raisons supplmentaires de faire un effort dans ce sens. De mme, un march du travail sur lequel les participants bnficient dune certaine scurit et sont socialement reconnus a plus de chances davoir la flexibilit indispensable au succs des stratgies conomiques fondes sur le capital humain. Il assure un environnement dans lequel les entreprises multinationales bases dans les pays de lOCDE peuvent plus facilement oprer, en appliquant les normes de leur pays dorigine et en contribuant au dveloppement du capital humain. Ladhsion des politiques nationales aux normes correspondantes de lOIT est trs importante cet gard. Pour faire avancer cet objectif, il serait galement souhaitable quun plus grand nombre de pays souscrivent la Dclaration de lOCDE sur linvestissement international et les entreprises multinationales, ce qui faciliterait lacceptation des Principes directeurs lintention des entreprises multinationales.

et que les normes fondamentales concernant le march du travail soient respectes.

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Rsum et conclusions

Si lon saccorde gnralement reconnatre les avantages de la prsence dentreprises multinationales pour lamlioration du capital humain, leur ampleur est moindre que celle de lenseignement gnral (public). Les effets bnfiques dune formation assure par le biais dIDE peuvent complter, mais non remplacer, une amlioration gnrale des niveaux de qualification. La prsence dentreprises multinationales peut cependant avoir un utile effet de dmonstration, dans la mesure o la demande de mainduvre qualifie de ces entreprises permet aux autorits du pays daccueil de savoir rapidement quelles sont les qualifications recherches. Elles doivent alors rpondre cette demande en temps utile tout en assurant un enseignement gnral qui ne favorise pas implicitement des entreprises dtermines. Il ressort de donnes conomtriques et de donnes dobservation que malgr la persistance de trs importants carts selon les pays et les secteurs, les entreprises multinatio nales ten dent assu rer plus de formatio n et dautres formes damlioration du capital humain que les entreprises locales. Nanmoins, il est moins vident de trouver des donnes qui suggrent que le capital humain ainsi cr a des retombes sur le reste de lconomie du pays daccueil. On pourrait amliorer la situation cet gard en prenant des mesures pour accrotre la fle xibilit du march du travail et pou r encou rager lesprit dentreprise. Le niveau du capital humain et ses retombes sont troitement fonction des transferts de technologies. En particulier, les secteurs et les pays daccueil technologiquement avancs ont plus de chances denregistrer des retombes au niveau du capital humain et, linverse, les conomies o le capital humain est lev enregistrent plus facilement des retombes technologiques. Ceci permet de conclure que les efforts engags pour exploiter les retombes sur les plans de la technologie et du capital humain peuvent gagner en efficacit si les autorits semploient simultanment amliorer la technologie et lever le niveau dinstruction.

Lenseignement gnral dans le pays daccueil reste essentiel. Le renforcement du capital humain par lintermdiaire des filiales trangres peut utilement le complter

dans la mesure notamment o les entreprises multinationales assurent dans la plupart des cas plus de formation que les entreprises locales.

Les rsultats obtenus sur le double plan technologique et ducatif se renforcent mutuellement, ce qui justifierait que les autorits adoptent une approche coordonne.
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d)

Concurrence

LIDE et la prsence dentreprises multinationales peuvent avoir une forte influence sur la concurrence dans les pays daccueil. La prsence dentreprises trangres peut favoriser largement le dveloppement conomique en stimulant la concurrence au niveau local, ce qui peut se traduire au bout du compte par une amlioration de la productivit, une baisse des prix, et une affectation plus efficiente des ressources. Nanmoins, lentre dentreprises multinationales tend aussi renforcer la concentration sur les marchs des pays daccueil, ce qui peut entraver la concurrence. Ce risque est aggrav si le pays daccueil constitue un march gographique distinct, si les obstacles lentre sont levs, si le pays daccueil est de petite taille, si linvestisseur dispose dune position de force sur les marchs internationaux ou si le cadre rglementaire du pays daccueil en matire de concurrence est peu dvelopp ou mal appliqu.
La concentration des marchs sest renforce du fait des fusions et acquisitions et des stratgies de coopration des entreprises

La concentration des marchs sest sensiblement renforce part out dan s le monde de pu is le d bu t des annes 90 du fait de la vague de fusions et dacquisitions qui a remodel le paysage mondial des entreprises. Dans le mme temps, la multiplication des alliances stratgiques a modifi les interactions entre des entits officiellement indpendantes. On considre gnralement que les alliances limitent la concurrence directe tout en gnrant des gains defficience, mais on ne dispose gure dlments lappui de cette thse. On a galement assist une vague de privatisations qui a attir de trs importants investissements directs trangers (principalement dans les pays en dve loppement et dans les pays mergents), et ce facteur peut l encore avoir eu des effets importants sur la concurrence. Il ressort dtudes conomtriques que leffet de lIDE sur la concentration des marchs des pays daccueil est plus puissant dans les pays en dveloppement que dans les conomies plus matures. On pourrait craindre de ce fait que lentre dentreprises multinationales dans des pays en dveloppement constitue une atteinte au jeu de la concurrence. De plus, sil est amplement prouv que larrive dentreprises multinationales lve les niveaux de productivit des entreprises en place dans les

principalement entre les pays en dveloppement

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pays dvelopps daccueil, on ne peut gure en dire de mme dans le cas des pays en dveloppement. Lorsquil existe de telles retombes, leur ampleur et leur dispersion sont dautant plus importantes que la concurrence est plus vive. Nanmoins, lincidence directe de la concentration sur la concurrence, supposer quelle en ait une, semble varier selon les secteurs et les pays daccueil. Il ny a gure de secteurs dans lesquels la concen tratio n mon diale a atteint des niveaux tels que lon puisse vritablement craindre pour la concurrence, notamment si les marchs concerns ont une dimension mondiale. De plus, une forte concentration sur des marchs bien dfinis peut ne pas entraner une baisse de concurrence si les obstacles lentre et la sortie sont faibles ou si les acqureurs sont bien placs pour ne pas tre affects par une augmentation des prix. Sil est conomiquement souhaitable de permettre des concurrents trangers efficients de remplacer des entreprises locales moins productives, il faut veiller ce que des mesures soient prises pour prserver un degr suffisant de concurrence. Le meilleur moyen, pour ce faire, est probablement dlargir le march considr en ouvrant plus largement lconomie du pays daccueil au commerce international. En outre, il est souhaitable que la lgislation nationale et les organismes en place chargs de prserver la concurrence soient plus efficients pour rduire le plus possible les effets anticoncurrentiels de la sortie du march des entreprises en position de faiblesse. Lorsque lon examine les fusions et lorsque lon value les abus ventuels lis lexploitation dune position dominante, il faudrait se proccuper davantage de prserver la concurrence, et moins de protger les concurrents. La politique moderne en matire de concurrence met laccent sur lefficience et la protection des consommateurs ; toute autre approche risquerait de faire de la politique de la concurrence une simple politique industrielle dont les avantages long terme pour les consommateurs ne seraient pas ncessairement vidents.
mais nest gnralement pas telle quelle suscite des craintes immdiates pour la concurrence.

Parmi les stratgies destines viter les pratiques anticoncurrentielles figurent louverture au commerce extrieur et le durcissement des rgles et des pratiques locales en matire de concurrence.

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e)

Dveloppement des entreprises

LIDE a la possibilit de dynamiser sensiblement le dveloppement des entreprises dans les pays daccueil. Au niveau de lentreprise dans laquelle est opr linvestissement tranger, on constate lexploitation de synergies avec lentreprise multinationale qui assure linvestissement, des efforts pour amliorer lefficience et rduire les cots, et le dveloppement dactivits nouvelles. De plus, on peut constater des gains defficience dans des entreprises sans lien vritable avec lentreprise directement concerne par des effets de dmonstration et dautres externalits analogues celles observes au niveau de la technologie et du capital humain. Les donnes disponibles font apparatre une nette amlioration de lefficience conomique dans les entreprises achetes par des entreprises multinationales, quoique des degrs variables selon les pays et les secteurs. Cest dans les industries o il est possible de raliser des conomies dchelle que les amliorations sont le plus videntes. Dans ce cas particulier, labsorption dune entreprise individuelle dans une entit plus vaste se traduit gnralement par dimportants gains defficience.
Les prises de contrle dentreprises se traduisent gnralement par des amliorations bnfiques des modes de gouvernance et de gestion, permettant de trouver un quilibre entre les comptences trangres et les comptences locales.

Les rachats dentreprises par des capitaux trangers entranent des changements des modes de gestion et de gouvernance. En rgle gnrale, les entreprises multinationales imposent leurs propres stratgies, leurs systmes de notification internes et leurs principes en matire de communication de linformation aux entreprises quelles acquirent (encore que lon ait parfois assist au processus inverse), et un certain nombre de cadres trangers sont galement dtachs sur place. Dans la mesure o les pratiques de lentreprise trangre sont suprieures celles des entreprises de pays daccueil, il peut en rsulter, certains auteurs lont constat, une amlioration de lefficience. Nanmoins, pour autant que les comptences locales soient un actif pour les dirigeants de filiales, les entreprises multinationales doivent sefforcer de combiner au mieux comptences locales et comptences trangres en matire de gestion.

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Un cas qui mrite dtre spcialement voqu est celui de la participation trangre la privatisation dentreprises publiques. Les expriences cet gard, dont beaucoup concernent des conomies en transition dEurope de lest et dEurope centrale, ont t largement positives ; la participation dentreprises multinationales aux oprations de privatisation a systmatiquement amlior lefficience des entreprises achetes. On a cependant parfois assist des controverses politiques dans la mesure o les gains defficience allaient de pair avec dimportantes pertes demplois court terme. De plus, la participation dIDE des oprations de privatisation au sein dconomies en transition tient peut-tre en partie au fait que les investisseurs stratgiques locaux nont que rarement accs des moyens de financement suffisants. Dans les rares cas o des investisseurs privs locaux ont pntr des entreprises jusque-l publiques, on a pu constater dimportants gains defficience. La privatisation des services dutilit publique est souvent particulirement sensible, les entreprises de ces secteurs disposant souvent dun pouvoir monopolistique, au moins lintrieur de certains segments de lconomie locale. La meilleure stratgie de privatisation consiste vraisemblablement lier lopration louverture des marchs une plus grande concurrence. Mais lorsque lentit concerne na pas t totalement restructure avant sa privatisation, les autorits locales promettent souvent aux investisseurs trangers, afin de les attirer, de les protger contre la concurrence pendant une priode dtermine. Dans ce cas particulier, lexistence dun organe indpendant et puissant de rglementation locale est absolument ncessaire. Globalement, le tableau qui se dgage de lexprience rcente concernant les effets de lIDE sur la restructuration des entreprises pourrait tre excessivement positif, parce que les investisseurs ont choisi leurs cibles parmi les entreprises les mieux mme de raliser des gains defficience. Nanmoins, du point de vue de laction mener, cela ne fait gure de diffrence aussi longtemps que les investisseurs trangers sont mieux mme ou plus dsireux que les

Les participations trangres aux oprations de privatisation se sont rvles positives, mme si les mesures prises pour accrotre lefficience aient parfois t controverses sur le plan politique.

La privatisation des services dutilit publique dans les pays en dveloppement a parfois pos des problmes au niveau de la protection de la concurrence.

Les autorits sont tentes dutiliser lIDE comme instrument dans leurs stratgies de dveloppement et de restructuration des entreprises.

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investisseurs privs damliorer lefficience ou dexploiter de nouvelles opportunits. Les autorits qui souhaitent amliorer lefficience conomique des entreprises locales sont tentes dencourager lIDE comme moyen de restructurer les entreprises. III. LIDE et les proccupations sociales et environnementales LIDE peut se traduire par des avantages environnementaux et sociaux pour les conomies daccueil grce la diffusion des bonnes pratiques et des technologies utilises par les entreprises multinationales et grce leurs retombes ultrieures sur les entreprises locales. On ne peut cependant carter le risque que les entreprises capitaux trangers utilisent lIDE pour exporter des productions qui ne sont plus approuves dans leur pays dorigine. Dans ce cas, et notamment lorsque les autorits du pays daccueil sont trs dsireuses dattirer des IDE, les normes rglementaires risqueraient dtre abaisses ou geles. En fait, on ne dispose gure dlments conomtriques pour tayer cette thse.
Bien que les autorits du pays daccueil aient une large part de responsabilit, lIDE peut avoir de puissants effets bnfiques pour lenvironnement

Lincidence environnementale directe de lIDE est gnralement positive, du moins lorsque les politiques du pays daccueil dans ce domaine sont adquates. Il existe cependant des exemples du contraire, notamment dans des branches et des secteurs dtermins. En particulier, pour recueillir pleinement les retombes environnementales des IDE, il faut que les capacits locales soient adquates, en ce qui concerne les pratiques environnementales et les capacits technologiques plus gnrales des entreprises du pays daccueil. Les technologies qui sont transfres dans les pays en dveloppement en liaison avec les investissements directs trangers sont gnralement plus modernes, et plus propres du point de vue environnemental, que celles qui sont localement disponibles. De plus, on a constat des externalits positives l o la reproduction par les entreprises locales des technologies utilises par les entreprises multinationales, la rotation de la main-duvre et les contraintes lies aux circuits de loffre entranent des amliorations plus gnrales de lenvironnement dans lconomie

dans la mesure o les entreprises multinationales possdent gnralement des technologies plus propres et plus modernes.
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daccueil. Nanmoins, dans certains cas, les entreprises multinationales ont dplac des installations juges inadquates du point de vue de lenvironnement de leur pays dorigine vers leurs filiales implantes dans les pays en dveloppement. Lutilisation de ces technologies de moindre qualit ne va gnralement pas dans lintrt de lentreprise ; ceci dmontre bien le type de risque environnemental associ lIDE. Les tudes conomtriques nont gure apport dlments lappui de la thse selon laquelle les efforts faits par les autorits pour attirer lIDE pourraient entraner la cration de refuges pour les pollueurs ou de nivellement par le bas (voir aussi le graphique 3). Nanmoins, le risque de gel de la rglementation est plus difficile rfuter faute de contre-preuve. Apparemment, le cot du respect des normes environnementales est si limit (et le cot pour la rputation dune entreprise de paratre vouloir les tourner est si lev) que la plupart des entreprises
Il ne semble gure que les entreprises multinationales aient incit les pays daccueil assouplir leurs normes environnementales.

Graphique 3.

Pauvret et encours dIDE (dans 60 pays en dveloppement)


Pourcentage de la population vivant avec moins de 1 $US par jour

Pourcentage de la population vivant avec moins de 1 $US par jour

80 70 60 50 40 30 20 10 0 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
Encours dIDE en pourcentage du PIB, 1995

80 70 60 50 40 30 20 10 0

Source : Indicateurs du dveloppement dans la viande.

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multinationales investissent dans les pays en dveloppement indpendamment des rglementations de ces pays en matire denvironnement. Les donnes runies lappui de cette thse dpendent, semble-t-il, du niveau de dveloppement et du degr de protection de lenvironnement dans les autres pays o oprent les entreprises multinationales.
LIDE peut aider rpondre aux proccupations sociales en contribuant la lutte contre la pauvret

On ne dispose gure de donnes conomtriques sur les consquences sociales de lIDE. Globalement cependant, il semble bien que linvestissement tranger puisse aider rduire la pauvret et amliorer les conditions sociales. Les effets gnraux de lIDE sur la croissance sont dterminants. Il ressort de diverses tudes que laugmentation des revenus dans les pays en dveloppement bnficie en gnral aux groupes les plus pauvres de la population. Les effets bnfiques de lIDE du point de vue de la lutte contre la pauvret sont potentiellement plus importants lorsque lIDE sert dvelopper des industries forte intensit de main-duvre et lorsque les entreprises multinationales respectent strictement la lgislation nationale du travail et les normes de travail internationalement acceptes. Il ne semble gure que la prsence de socits trangres dans les pays en dveloppement entrane une dgradation gnrale des valeurs sociales fondamentales, telles que les normes de travail. Bien au contraire, les tudes conomtriques ont fait apparatre une relation positive entre lIDE et les droits des travailleurs. Un droit du travail laxiste peut mme dans certains cas freiner lIDE, les investisseurs craignant de compromettre leur rputation ailleurs dans le monde et redoutant des dsordres sociaux dans le pays daccueil. Des problmes peuvent cependant se poser dans des contextes particuliers. Ainsi, le rle non ngligeable que jouent les zones de transformation des exportations dans un certain nombre de pays en dveloppement pourrait, selon certains, susciter des inquitudes quant au respect des valeurs sociales fondamentales. IV. Conclusion : avantages et cots

dans la mesure notamment o la plupart des entreprises multinationales sont dsireuses de promouvoir la cohsion sociale et les normes de travail. On a cependant constat quelques cas opposs dans des pays et des secteurs spcifiques.

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La principale conclusion que lon peut tirer de ltude pour la conduite de laction gouvernementale est que les avantages conomiques de

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lIDE sont indniables, mais quils ne sont pas automatiques. Pour tirer le maximum de profits de la prsence dentreprises trangres, il est essentiel que les entreprises disposent de conditions propices, qui encouragent linvestissement local aussi bien que linvestissement tranger, qui incitent linnovation et lamlioration des qualifications, et qui contribuent un climat comptitif. Les avantages nets de lIDE ne sont pas automatiques, et leur ampleur diffre en fonction du pays daccueil et du contexte. Parmi les facteurs qui empchent lIDE de porter pleinement ses fruits dans certains pays en dveloppement figurent le niveau gnral dinstruction et de sant, le niveau technologique des entreprises locales, le manque douverture aux changes, la faiblesse de la concurrence et linadquation des cadres rglementaires. A linverse, un pays en dveloppement dont le niveau technologique, le niveau dinstruction et les infrastructures sont relativement satisfaisants est mieux mme, toutes choses gales dailleurs, de tirer profit dune prsence extrieure sur ses marchs. Nanmoins, mme les pays qui, du fait de leur niveau de dveloppement conomique, ne peuvent bnficier dexternalits positives du fait de la prsence trangre peuvent tirer parti des entres dIDE grce laccs limit qui leur est ainsi donn aux moyens de financement internationaux. En attnuant les contraintes financires, lIDE permet aux pays daccueil datteindre les taux de croissance plus levs qui rsultent gnralement dune acclratio n de la formatio n bru te de capit al fixe . Le ffe t conomique final de lIDE sur les pays qui nont gure dautres possibilits de faire appel des moyens de financement dpend essentiellement des politiques mises en uvre par les autorits des pays daccueil. La composition sectorielle de lconomie locale peut galement jouer un rle. Si les secteurs de services de bon nombre de pays en dveloppement sont sous-dvelopps et ne sont donc pas en mesure dattirer dimportants apports dIDE, les industries extractives des pays qui disposent dabondantes ressources naturelles et les industries manufacturires des pays dots dun niveau adquat de capital humain peuvent connatre une croissance positive avec laide dinvestisseurs trangers.
Lampleur des avantages procurs par lIDE dpend des efforts faits par les pays daccueil pour mettre en place les cadres adquats

mais mme les pays qui obtiennent de moins bons rsultats peuvent bnficier de lIDE, notamment en lutilisant pour complter leurs rares ressources financires.

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Les changements conomiques induits par lIDE peuvent avoir certains effets ngatifs sur la distribution du revenu et lemploi dans le pays daccueil. Ces deux types de problmes devraient tre temporaires mais ils peuvent persister et saggraver en labsence de ractions adquates des autorits.

Outre les inconvnients potentiels dj voqus des apports dIDE, certains problmes dordre micro-conomique peuvent apparatre. Ainsi, alors que lincidence globale de lIDE sur le dveloppement et la productivit des entreprises est presque toujours positive, elle saccompagne gnralement aussi de modifications de la distribution des revenus et rend ncessaire une restructuration industrielle dans le pays daccueil. Ces modifications entranent des cots dajustement et se heurtent la rsistance de groupes sociaux qui ne pensent pas pouvoir en bnficier. Les rigidits structurelles du pays daccueil aggravent ces cots, ne serait-ce que parce que les marchs du travail sont trop lents offrir de nouvelles opportunits aux individus touchs par les restructurations. Globalement, les cots sont dautant mieux attnus que des efforts sont faits en vue de renforcer la flexibilit en mme temps que la stabilit macro-conomique et la mise en place de cadres juridiques et rglementaires adquats. Si la responsabilit de ces efforts incombe aux autorits du pays hte, les pays dorigine, les entreprises multinationales et les enceintes internationales peuvent y contribuer de manire importante. Lorsque, au plan interne, les cadres juridiques comptitifs et environnementaux prsentent des lacunes ou sont mal respects, la prsence dentreprises trangres financirement fortes peut ne pas suffire favoriser le dveloppement conomique encore quil existe des exemples (notamment dans le secteur financier) o lentre dentreprises multinationales bases dans les pays membres de lOCDE a contribu un relvement des normes industrielles. L o les structures conomiques et juridiques crent un environnement sain pour les entreprises, larrive de concurrents trangers puissants tend stimuler les entreprises du pays daccueil, que ce soit par le biais de la concurrence, de liaisons verticales ou deffets de dmonstration. On peut dire de lIDE quil catalyse les forces et les faiblesses sous-jacentes du cadre dans lequel oprent les industries des pays daccueil, ventuellement en aggravant les problmes dans les zones de non-gouvernance , tout en renforant les avantages des pays o le climat offert aux entreprises est plus sain et o la gouvernance est mieux

LIDE tend catalyser les forces et les faiblesses sous-jacentes du pays daccueil, mettant par l mme en lumire les avantages dont il dispose mais aussi les problmes qui sont les siens.

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respecte. Ceci renforce la ncessit dj voque pour les pays daccueil (comme pour les pays dorigine) de chercher amliorer les cadres rglementaires et juridiques et tout autre lment susceptible de renforcer les capacits du secteur des entreprises. En fin , lID E de m me qu e laide pu blique au dveloppement ne peut tre considr comme le principal remde aux problmes de dveloppement des pays pauvres. Les encours dIDE reprsentant en moyenne 15 % de formation brute de capital dans les pays en dveloppement, linvestissement tranger vient utilement complter le capital fixe dorigine locale et ne constitue pas une source essentielle de financement. Les pays incapables de lever localement des capitaux investir nont gure de chances de bnficier dIDE. De mme, alors que lIDE peut sensiblement contribuer la formation de capital humain, au transfert des technologies de pointe, la restructuration des entreprises et lintensification de la concurrence, cest aux autorits des pays daccueil quil incombe de faire leffort essentiel dlever les niveaux dinstruction, dinvestir dans les infrastructures et damliorer la situation du secteur des entreprises locales. Les filiales locales des entreprises multinationales sont en mesure de complter ces efforts, et les organismes trangers ou internationaux peuvent apporter leur concours, par exemple par des mesures de renforcement des capacits. Les effets positifs de lIDE nen sont pas moins tributaires de ladoption en temps utile de mesures adquates par les autorits nationales comptentes. V. Recommandations daction
En rgle gnrale, les pays ne devraient pas fonder leurs stratgies de dveloppement sur lIDE et ses avantages. Les entres dIDE devraient tre considres comme un prcieux complment des efforts locaux et non comme un lment dterminant de la croissance.

Les politiques mises en uvre sont dterminantes pour que lIDE porte pleinement ses fruits. Les investisseurs trangers sont influencs par trois grands groupes de considrations : la rentabilit attendue des projets individuels ; la facilit avec laquelle les oprations de leurs filiales dans un pays donn peuvent sintgrer aux stratgies globales de linvestisseur ; et la qualit densemble des conditions offertes par le pays daccueil. Certains paramtres importants susceptibles de limiter la rentabilit attendue (par exemple la dimension du march local ou sa situation gographique) chappent pour une large part linfluence des

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Linvestissement direct tranger au service du dveloppement : synthse

autorits. De plus, dans beaucoup de cas, la rentabilit dun projet dinvestissement donn peut tre au moins aussi importante dans les pays en dveloppement que partout ailleurs. A linverse, les conomies dveloppes sont manifestement mieux places pour ce qui est des deuxime et troisime groupes de considrations mentionns ci-dessus, ce qui devrait inciter les conomies moins avances prendre des mesures de rattrapage. Les infrastructures du pays daccueil, son intgration dans le systme commercial mondial et lexistence de comptences nationales adquates sont autant de facteurs prioritaires. a) Les problmes qui se posent aux autorits des pays daccueil

Les mesures mises en uvre pour attirer lIDE et les mesures axes sur le dveloppement des entreprises locales sont largement quivalentes.

Les mesures mises en uvre par le pays daccueil pour attirer lIDE et bnficier de la prsence dentreprises trangres sont largement quivalentes aux mesures visant mobiliser les ressources intrieures des fins dinvestissement productif. Comme le souligne la Dclaration de Monterrey, les ressources locales sont dans la plupart des cas le fondement dun dveloppement autonome. Un climat propice lactivit des entreprises est absolument essentiel non seulement pour mobiliser les ressources intrieures mais aussi pour attirer et utiliser efficacement les investissements internationaux. Ainsi quil ressort de lexprience des membres de lOCDE et dautres pays, les mesures auxquelles peuvent recourir les autorits des pays daccueil sont de trois ordres : amlioration du contexte macro-conomique et institutionnel gnral ; cration dun cadre rglementaire propice aux entres dIDE ; et amlioration des infrastructures, de la technologie et des comptences humaines pour les porter un niveau tel que lon puisse pleinement exploiter les avantages potentiels de la prsence dentreprises trangres. La premire de ces actions part du principe que chacun des aspects des pratiques conomiques et administratives des pays daccueil affecte le climat de linvestissement. Lobjectif global des dcideurs doit donc tre dassurer le maximum de stabilit macro-conomique et de prvisibilit institutionnelle. Plus prcisment (et bien que le corps

Elles entrent dans trois catgories, savoir

la stabilit macroconomique et la qualit de lintermdiation financire,


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Rsum et conclusions

du rapport nait pas trait des conditions macro-conomiques et financires propices linvestissement), les recommandations suivantes bnficient dun large soutien : Mettre en uvre des politiques macro-conomiques saines axes sur une croissance conomique forte et durable, lemploi, la stabilit des prix, et des comptes extrieurs viables. Encourager la discipline budgtaire moyen terme, des systmes fiscaux efficients et socialement quitables, et une gestion prudente de la dette du secteur public. Renforcer les systmes financiers internes, de manire que des ressources financires locales puissent complter linvestissement tranger. Priorit doit tre donne au dveloppement de marchs de capitaux et dinstruments financiers propres encourager lpargne et assurer une rpartition efficiente du crdit. On con tribuera ainsi attnu er les contraintes de financement en gnral tout en permettant le dveloppement dentreprises locales pour tirer parti des opportunits offertes par les activits des entreprises trangres. Ceci impliquera la mise en uvre progressive de normes financires convenues au niveau multilatral. Les conditions gnrales favorables lIDE sont gnralement identiques celles quexige la cration dun clima t dy n a mi qu e e t co n cu r r e n t ie l l in t e n t i o n de s entreprises locales. La rgle de droit, les principes de transparence (tant en ce qui concerne laction rglementaire du pays daccueil que les pratiques du secteur des entreprises) et de non-discrimination contribuent attirer les entreprises trangres et mettre profit leur prsence dans lconomie locale. LIDE na gure de chances dentrer dans un pays si les investisseurs nont pas une connaissance raisonnable de lenvironnement dans lequel ils opreront. De plus, labsence de transparence peut ouvrir la voie des pratiques illicites et autres pratiques contraires lthique, qui affaiblissent gnralement les conditions dans lesquelles oprent les entreprises dans le pays daccueil (encadr 2).
un environnement encore plus favorable linvestissement,

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Linvestissement direct tranger au service du dveloppement : synthse

Encadr 2.

Transparence dans le pays daccueil

Parmi les lments que doit comporter un environnement favorable linvestissement et qui peuvent tre influencs par laction des pouvoirs publics, la transparence est vraisemblablement le plus important. Il ressort dtudes de cas que les entreprises peuvent par exemple souhaiter investir dans des pays o les cadres juridique et rglementaire ne sont pas considrs par ailleurs comme favorables aux investisseurs , condition de pouvoir obtenir des prcisions raisonnables sur les conditions dans lesquelles elles pourront oprer. A linverse, il existe semble-t-il certains seuils de transparence en dessous desquels les conditions dexploitation des entreprises deviennent si opaques que pratiquement aucun investisseur ne souhaite entrer sur le march, quelles que soient les incitations qui puissent leur tre offertes. Un autre facteur important li la transparence est le degr de cohsion sociale et de stabilit du pays daccueil. Labsence de cohsion et de stabilit renforce sensiblement les risques perus par les investisseurs et peut faire craindre aux entreprises trangres de voir leur rputation ventuellement compromise. Le besoin de transparence concerne la fois les mesures prises par les autorits et les conditions plus gnrales dans lesquelles travaillent les entreprises dans le pays daccueil. tant donn lirrversibilit relative de lIDE, les incertitudes concernant laction lgislative et lapplication des rgles constituent des obstacles majeurs, qui se traduisent par des primes de risque et des craintes de traitement discriminatoire. Labsence de transparence des conditions dans lesquelles oprent les entreprises dans le pays daccueil alourdit les cots de linformation, dtourne des nergies vers des activits de recherche de rente et peut conduire des activits totalement illgales comme la corruption. Si les entreprises du pays daccueil souffrent de cette situation, il est probable que les investisseurs extrieurs, qui ne sont pas au courant des informations localement disponibles, sont encore plus fortement dcourags. Mme sil nest pas ngligeable, le cot quimplique pour les autorits et les entreprises des pays daccueil la ralisation dun niveau lev de transparence doit tre mis en balance avec le cot considrable, tant pour les investisseurs domestiques qutrangers, quentrane le maintien dun climat national opaque. Les institutions du pays dorigine et les organisations internationales peuvent aider les autorits du pays daccueil par des mesures de renforcement des capacits. LIDE contribue souvent amliorer la transparence de lenvironnement. Dans certains cas, la prsence dentreprises trangres encourage les gouvernements adopter des pratiques plus claires, renforce la transparence des entreprises et contribue la lutte contre la corruption. Plus gnralement, en incitant les entreprises multinationales respecter des normes convenues telles que la Convention de lOCDE sur la lutte contre la corruption dagents publics trangers, la Dclaration relative linvestissement international et les Principes directeurs lintention des entreprises multinationales, les autorits des pays dorigine peuvent contribuer lever les normes de responsabilit sociale des entreprises dans les pays daccueil.
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Rsum et conclusions

De ce point de vue, les autorits du pays daccueil devraient prendre les mesures suivantes : Renforcer leurs efforts pour faire respecter le droit et les rgles de bonne gouvernance, notamment en luttant plus activement contre la corruption et en amlio ra nt le s ca dre s po litiqu e e t r gle me nt aire (par exemple en ce qui concerne la concurrence, la divulgation des informations financires et la protection de la proprit intellectuelle) pour encourager des e ntreprises dyn amiques, fon ctionn an t de manire rationnelle. De telles mesures contribueront amliorer le climat de lIDE grce leurs effets sur la transparence. En mettant au grand jour une plus large part de lconomie informelle, elles auront aussi dimportants effets secondaires sur laptitude des pays attirer des investissements. uvrer en vue douvrir plus largement lconomie locale au commerce extrieur, pour que les entreprises locales puissent participer pleinement lconomie mondiale. Les mesures dans ce sens devraient tre associes des efforts visant intensifier la concurrence dans le secteur des entreprises. Une approche conjointe permettrait une plus grande ouverture des entreprises locales et internationales paralllement ltablissement de sauvegardes contre les effets ngatifs dune concentration grandissante. De plus, grce llimination des obstacles mondiaux et rgionaux aux changes, les pays participants offrent plus dattrait pour lIDE, grce lexpansion concomitante du march considr . Inscrire le principe de non-discrimination dans la lgislation nationale et mettre en uvre des procdures pour le faire respecter tous les niveaux de gouvernement et dadministration publique. Un outil efficace cet gard est la Dclaration OCDE sur linvestissement international, qui a mis en place limportance fondamentale de ce principe en 1976. tant donn limportance de la concurrence pour les allocations de ressources et un dveloppement conomique durable, il apparat essentiel que les investisseurs trangers puissent entrer en concurrence

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Linvestissement direct tranger au service du dveloppement : synthse

sans parti pris du gouvernement, et que les entreprises en place ne soient pas excessivement dfavorises par rapport aux entreprises trangres.
et une amlioration des infrastructures pertinentes.

Pour tirer le maximum de profits dune prsence trangre dans lconomie nationale, il faut que les comptences, les technologies et les infrastructures locales soient suffisamment bien dveloppes pour que les ressortissants nationaux puissent pleinement exploiter les retombes gnres par les entreprises capitaux trangers. Les autorits des pays daccueil devraient donc en tenant dment compte des cots que cela implique par rapport aux avantages attendus, et de ltat de dveloppement de lconomie locale prendre des mesures ayant pour effet : Dinstaurer et damliorer la qualit des infrastructures physiques et technologiques pertinentes. La prsence de telles infrastructures est essentielle pour attirer les entreprises multinationales, pour permettre aux entreprises nationales dintgrer les retombes technologiques gnres par les entreprises capitaux trangers dans le cadre de leur processus de production, et pour favoriser leur diffusion dans lconomie daccueil. Ces efforts pourraient tre facilits si lon autorisait des investissements trangers dans les secteurs des infrastructures et si lon multipliait les effets de ces investissements grce lAPD. tant donn limportance pour le dveloppement dune ducation de base et tendue, dlever le niveau dinstruction de base de la population active locale. Lacquisition de qualifications spcialises devrait complter les comptences existantes dans lconomie daccueil au lieu de viser rpondre aux besoins court terme ou aux besoins spcifiques de telle ou telle entreprise capitaux trangers. Une main duvre en bonne sant est galement ncessaire, ce qui ncessite des infrastructures sanitaires de base (par exemple, de leau propre). Dappliquer les efforts internationalement convenus visant lutter contre le travail des enfants, supprimer la discrimination sur le lieu de travail et lever les obstacles aux ngociations collectives sont

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Rsum et conclusions

importants par eux-mmes, mais ils contribuent galement amliorer les qualifications et renforcer la motivation de la population active et facilitent les liens avec les entreprises multinationales qui appliquent des normes plus leves. De plus, un cadre environnemental et social relativement sain devient de plus en plus important pour les pays qui souhaitent attirer des investissements internationaux dentreprises appliquant des normes leves. Dexaminer attentivement les effets des obligations de rsultat imposes aux investisseurs trangers. Plutt que de les justifier comme un contrepoids ncessaire aux gnreuses incitations lIDE, les pays pourraient envisager de reconsidrer ces programmes dincitations. De plus, il devrait tre reconnu que ces obligations de rsultat peuvent aller lencontre des efforts entrepris pour attirer des IDE de qualit. b) Les problmes qui se posent aux autorits des pays dorigine
Les autorits des pays dorigine peuvent soutenir les efforts des pays daccueil, par exemple

Si cest aux autorits des pays daccueil quil incombe essentiellement de procder des ajustements de leur action afin de tirer parti des avantages de lIDE pour le dveloppement, les pays dorigine des entreprises multinationales et le monde dvelopp en gnral devraient examiner la faon dont leurs politiques nationales affectent les pays en dveloppement. Ainsi, les avantages procurs par lIDE du fait dune meilleure intgration au commerce international et de la diffusion de la technologie, dpendent largement des politiques suivies par les pays dvelopps. La poursuite de la libralisation des changes contribuerait sensiblement au dveloppement conomique mondial, avec des retombes positives aussi bien pour les pays dvelopps que pour les pays en dveloppement. Sagissant de lIDE, les politiques commerciales des pays dvelopps (dorigine) prennent une dimension nouvelle, dans la mesure o une large partie de lIDE est fonction des changes qui en rsulteront entre entreprises apparentes. Les obstacles aux changes et les subventions

en libralisant le rgime de leur commerce extrieur,

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Linvestissement direct tranger au service du dveloppement : synthse

visant limiter les importations dans les pays dvelopps ont actuellement des cots pour les pays en dveloppement (cots dont lampleur est vraisemblablement suprie u re au x a ppor ts daide ). Le s aut o rit s de s pa ys dvelopps pourraient aider les pays en dveloppement attirer des investissements trangers en semployant rduire et finalement liminer ces obstacles et subventions.
en encourageant les transferts de technologies vers les pays en dveloppement,

Les gouvernements des pays dorigine doivent valuer les effets que leurs politiques en matire de technologie peuvent avoir sur le transfert de technologies vers les conomies daccueil. Les autorits pourraient ainsi encourager les entreprises multinationales prendre en considration les besoins technologiques des pays daccueil. Les Lignes directrices de lOCDE lintention des entreprises multinationales, que les pays signataires se sont engags promouvoir, stipulent que les entreprises doivent adopter des pratiques permettant dassurer le transfert et la diffusion rapide des technologies et du savoir-faire, en tenant dment compte de la protection des droits de proprit intellectuelle *. Le rle que doivent jouer les gouvernements des pays dorigine lgard des pays les moins dvelopps est soulign par larticle 66(2) de lAccord sur les ADPIC, qui dispose que : Les pays dvelopps Membres offriront des incitations aux entreprises et institutions sur leur territoire afin de promouvoir et dencourager le transfert de technologies vers les pays les moins avancs Membres pour leur permettre de se doter dune base technologique solide et viable .

en examinant les politiques quils mettent en uvre pour attirer les IDE,

Tout en reconnaissant que les pays dvelopps et les pays en dveloppement ne se disputent gnralement pas les mmes projets dinvestissement, les pays dvelopps devraient rester attentifs lincidence potentielle des mesures quils prennent, notamment des subventions aux entres dinvestissements directs, sur la capacit des pays en dveloppement attirer des IDE.

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* Dclaration de lOCDE et Dcisions sur linvestissement internati onal et les en trepri ses mul tin ati onal es, annexe I , section VIII.2.

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Rsum et conclusions

Un autre domaine daction concerne lamlioration des synergies entre les flux dIDE et lAPD. Si, dans certains pays les moins avancs, lAPD a t le seul moyen de compenser linsuffisance de lIDE, il semble bien quune aide au dveloppement soigneusement cible puisse aider renforcer les apports dIDE et crer un cercle vertueux fond sur une augmentation de lpargne et de linvestissement. LAPD peut tre utilise pour tayer ou dvelopper des institutions et des politiques dans les pays en dveloppement. Ceci aide crer un environnement favorable lpargne intrieure, ainsi qu linvestissement intrieur et tranger et la croissance. Certains pays donneurs et bnficiaires travaillent dj dans ces directions. Les crdits dAPD peuvent servir financer les actions menes dans les domaines que les investisseurs jugent importants pour leurs dcisions dinvestissement, notamment en aidant les pays daccueil mettre en uvre certaines des mesures voques dans la section prcdente. Les efforts visant amliorer les infrastructures physiques, le capital humain et la sant dans les pays en dveloppement vont tous dans cette direction. De plus, par le biais de ses effets sur la cohsion sociale, lAPD peut faire des pays en dveloppement des lieux dimplantation plus attrayants pour lIDE. c) Le rle des entreprises multinationales

et en exploitant les synergies entre lIDE et laide publique au dveloppement.

Le secteur priv (notamment les investisseurs trangers) joue un rle dterminant dans la croissance conomique et contribue la ralisation des objectifs de dveloppement durable. En consquence, la faon dont se comportent et sont rgies les entreprises prives est importante pour accrotre au maximum les avantages de lIDE pour le dveloppement conomique. Les pays de lOCDE ont lanc plusieurs initiatives pour encourager un comportement responsable des entreprises. Parmi ces initiatives figurent les Lignes directrices de lOCDE lintention des entreprises multinationales.

Les entreprises multinationales ont elles aussi des responsabilits

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comme le stipulent par exemple les Principes directeurs de lOCDE lintention des entreprises multinationales

Parmi les dispositions concernant le traitement national et les autres lments de la Dclaration de lOCDE sur linvestissement international et les entreprises multinationales, les Principes directeurs lintention des entreprises multinationales, recommands par 36 gouvernements Membres et non membres de lOCDE aux entreprises multinationales oprant dans et partir de leurs pays, numrent un certain nombre de principes dont le respect est volontaire et de normes pour une conduite responsable des entreprises. Ces recommandations peuvent tre considres comme une premire approche du Programme daction pour le dveloppement auquel la communaut internationale doit dsormais sattaquer dans des domaines comme les transferts de technologie, les pratiques de gestion du capital humain, la transparence et la concurrence. De plus, les entreprises devraient sabstenir de rechercher des exemptions de normes nationales concernant lenvironnement, le travail ou la sant. Les entreprises multinationales ont cherch rpondre aux proccupations par la formulation de dclarations ou de codes de conduite qui font tat de leur attachement lthique et au respect des rglementations par les entreprises. Les systmes de gestion ont t conus pour favoriser le respect de ces engagements, et un certain nombre de systmes de gestion normaliss ont vu le jour. Les Principes directeurs peuvent tre utiliss par les gouvernements, les associations industrielles et les autres parties prenantes pour soutenir ces initiatives et amener un plus grand nombre dentreprises rechercher les meilleures pratiques du point de vue du dveloppement. d) Limportance de la coopration internationale

et les codes de conduite labors par les entreprises elles-mmes.

La coopration internationale reste essentielle

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La coopration internationale, que ce soit sous les auspices dorganisations internationales ou sur un plan bilatral, peut aider et renforcer les efforts des pays daccueil, des pays dorigine et des entreprises multinationales concernant lIDE (point voqu dans la section prcdente). Lintrt de la coopration dans le contexte des pays dorigine, ou des pays dvelopps en gnral, tient au fait quil est difficile aux pays agissant isolment de

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Rsum et conclusions

progresser dans les domaines suggrs ci-dessus. Le lancement dune action dans tous les domaines suggrs cidessus concernant les pays daccueil dpasse largement les possibilits de bon nombre des nations les plus pauvres. Dautres pays et organisations peuvent en consquence apporter leur concours par le biais de mesures axes sur lassistance technique et le renforcement des capacits. Compte tenu des Dclarations de Doha et de Monterrey, qui font du renforcement des capacits un domaine prioritaire pour la coopration internationale, les organisations internationales et les agences nationales comptentes devraient soigneusement valuer la ncessit dengager des activits dans le domaine de linvestissement international, notamment en ce qui concerne lIDE. Il faudrait notamment que les mesures de renforcement des capacits visent aider les pays en dveloppement se doter de comptences plus larges dans les domaines suivants : problmes gnraux concernant loffre, formulation et mise en uvre de politiques gnrales lgard de lIDE, et dispositions particulires concernant la ngociation et la mise en uvre des traits et accords internationaux relatifs linvestissement tranger. LOCDE a un rle essentiel jouer en offrant aux membres la possibilit de confronter leurs expriences concernant le renforcement des capacits et les instruments de coopration dans le domaine de linvestissement. La mthodologie particulire de lOCDE fait appel des examens mutuels sur la base dune valuation comparative des politiques suivies en matire dIDE, des recommandations manant de gouvernements ayant des points de vue et des repres culturels diffrents, et la surveillance du processus. Le succs de cette approche dpendra des mcanismes utiliss pour coordonner lutilisation des ressources affectes au renforcement des capacits et lassistance technique. Le dfi est dune telle ampleur quaucune institution ne peut isolment rpondre de manire satisfaisante aux besoins des pays en dveloppement. Do la ncessit
ne serait-ce que dans des domaines tels que le renforcement des capacits en matire dinvestissement.

LOCDE est bien place pour contribuer ces efforts

qui doivent tre entrepris de concert par plusieurs organisations internationales.

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dintensifier la coopration entre les investisseurs et les organismes daide, et de faire en sorte que les institutions apportent leur concours aux reprsentants locaux des organismes daide pour les aider entreprendre des activits plus diversifies de renforcement des capacits dans le domaine de linvestissement. Ceci suppose au pralable que les responsables des organisations internationales, tant au niveau du sige quau niveau local, accordent une trs haute priorit au renforcement des capacits dans le domaine de linvestissement.

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