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POLTICAS ECONMICAS Y MODELO DE ACUMULACIN: EL QUIEBRE DE LA INDUSTRIALIZACIN SUSTITUTIVA Y LAS POLTICAS ECONMICAS DE LA DICTADURA
INTRODUCCIN Alain Rouqiu (1982) define a la ltima dictadura argentina como fundacional. Con este calificativo alude de manera explcita a los objetivos programticos propuestos por el rgimen que tom el poder a partir de marzo de 1976. En efecto, la ltima dictadura militar no pretenda slo estabilizar lo que hacia 1975 apareca como una situacin catica en todos los aspectos, sino que se impuso como tarea una reestructuracin profunda de las relaciones sociales y productivas que haban imperado en Argentina desde la segunda posguerra. En tal sentido, el funcionamiento del modelo sustitutivo y el rol central del mercado interno como condicionante de la dinmica de la economa imprimieron al sistema un sesgo fuertemente distributivo, el cual, junto con la estructura organizativa heredada del primer peronismo, cre un terreno frtil para la conformacin de alianzas entre los sectores populares capaces de defender su participacin en la distribucin del ingreso y de cuestionar seriamente la hegemona de las clases dominantes. As, la inestabilidad econmica y poltica experimentada con distintos grados de intensidad desde los aos 40 era vista como el resultado de conflictos sociales derivados de la activacin poltica de las clases populares (Brodersohn, 1973; Canitrot, 1980; ODonnell, 1977; Portantiero, 1973). La presin creciente que stas eran capaces de ejercer en defensa de sus reivindicaciones llev a ciertos sectores reaccionarios a percibir la existencia de tendencias socializantes inherentes al sistema econmico, cuya reversin requera la reestructuracin del propio modelo de acumulacin (Mancebo, 1998). En sintona con esta visin, las fuerzas armadas adoptaron una concepcin segn la cual la estabilizacin del pas requera no slo del avasallamiento institucional y represivo de los mecanismos de representacin corporativa de la clase obrera y de la pequea burguesa, sino la alteracin drstica de las condiciones estructurales que haban posibilitado la movilizacin de estos sectores (Torrado, 1992). En consecuencia, el golpe de 1976 estuvo dirigido contra todo el proceso iniciado en los aos treinta que haba llevado a una constante (aunque no profunda) erosin del poder econmico, social y poltico de la elite econmica local (Azpiazu y Nochteff, 1994). En este sentido, las polticas econmicas de la dictadura deben entenderse fundamentalmente como instrumentos conducentes a inducir profundas transformaciones en el patrn de acumulacin vigente hasta entonces. El objetivo del presente trabajo es analizar el carcter y las consecuencias de dichas transformaciones, y la funcionalidad que en tal sentido revistieron las medidas puestas en prctica por la gestin econmica de la dictadura, especialmente a partir de la

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reforma financiera de 1977 y de la adopcin del enfoque monetario del balance de pagos como fundamento terico de las polticas implementadas. IMPLICANCIAS SOCIALES DE LA INDUSTRIALIZACIN SUSTITUTIVA La industrializacin sustitutiva de importaciones (ISI), especialmente en su variante desarrollista iniciada en 1958, contribuy a consolidar a la industria como ncleo dinmico de la economa. La afluencia de la inversin extranjera directa (IED) promovida durante la fase desarrollista de la ISI incidi en la transformacin del sector manufacturero, posibilitando el crecimiento de ramas hasta entonces inexistentes en el pas, como metalmecnica y petroqumica, en un proceso liderado por las empresas transnacionales (ETNs). La orientacin mercadointernista de la ISI conllevaba una participacin relativamente elevada de los asalariados en el ingreso, a fin de mantener una demanda solvente para los bienes industriales. Asimismo, el crecimiento econmico y la expansin de la industria consolidaron el carcter asalariado e industrial de los sectores populares, los cuales, sobre la base de una estructura sindical y una identidad poltica muy desarrolladas, y en alianza con la pequea burguesa industrial nacional, estaban en condiciones de limitar las pretensiones hegemnicas de los sectores dominantes. Por otra parte, stos manifestaban una contradiccin creciente entre el capital oligoplico liderado por las ETNs por un lado, y la oligarqua agropecuaria por el otro, la cual, a pesar de su rol subordinado, mantena una cuota de poder considerable en razn de su posicin estratgica como proveedora de alimentos y de divisas. En efecto, la necesidad de sostener una demanda solvente para los bienes industriales, as como de proveer los recursos necesarios para el desarrollo industrial, requera una transferencia de parte significativa del excedente agropecuario hacia los sectores urbanos. A su vez, las divisas necesarias para la importacin de insumos industriales procedan principalmente de las exportaciones agropecuarias, lo que obligaba a ceder en las pretensiones de rentabilidad del sector, mediante polticas de devaluacin y de contraccin de la demanda interna. Esta contradiccin determin un movimiento pendular en los precios relativos de los productos industriales y agropecuarios, que dio lugar a los conocidos ciclos de stop and go.
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El funcionamiento de los ciclos stop and go tiene su origen en factores estructurales de la ISI que determinaban una contradiccin entre el equilibrio interno con pleno empleo y el equilibrio externo. El desenvolvimiento de la industria sustitutiva conllevaba en la fase ascendente del ciclo econmico un crecimiento de las importaciones ms rpido que el de las exportaciones. Esto derivaba en una crisis de balanza de pagos que obligaba a aplicar polticas recesivas antes de que se alcanzara el pleno empleo. En este esquema, el sector agropecuario era tanto fuente de divisas como productor de bienes salario, con lo que los precios de sus productos incidan fuertemente en el salario real y en la demanda interna de bienes industriales, mientras que las importaciones, estaban destinadas principalmente a satisfacer los requerimientos del sector industrial. De este modo, al culminar la fase expansiva del ciclo con una restriccin externa, se haca necesario reestablecer un supervit comercial para reponer el nivel de divisas. La manera de hacer esto era inducir una cada en la demanda interna que afectaba principalmente a los bienes industriales. Esto se lograba mediante una devaluacin que erosionaba los salarios reales va aumento de los precios de los bienes agropecuarios, as como de los componentes importados de los bienes industriales. A su vez, la cada en la

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Siguiendo a ODonnell (1977), la estructura de la ISI determin una configuracin social en la que los asalariados, aliados con la pequea burguesa urbana, eran capaces de presionar de manera recurrente por la recomposicin de sus ingresos, lo cual se lograba manipulando los precios relativos en perjuicio del agro. Sin embargo, esto encontraba un lmite en la restriccin de divisas, que otorgaba un considerable poder de veto a la oligarqua agropecuaria, que poda a su vez, bregar por un cambio en los precios relativos a su favor. En cuanto a la industria oligoplica, se encontrara estructuralmente posicionada para obtener beneficios en ambas coyunturas. As habra quedado determinada una situacin de empate hegemnico (Portantiero, 1973), en la que los distintos grupos tenan el poder necesario para evitar un avasallamiento de sus intereses, pero sin lograr subordinar de manera definitiva a ninguno de los otros sectores. Es esta situacin de empate la que los militares se propusieron quebrar mediante la subordinacin definitiva de los sectores populares. Esto requera, adems de la represin abierta sobre sus mecanismos institucionales de representacin, la reestructuracin de un modelo de acumulacin que posibilitaba su participacin ampliada en la distribucin del ingreso. En el plano econmico esto implicaba, para los militares, el predominio del libre mercado como regulador de la conducta de los agentes econmicos. El mercado era visto como un mecanismo objetivo e impersonal de asignacin de recursos que, a la vez que permitir la compatibilizacin de numerosas decisiones individuales, no dejaba lugar a las prcticas corporativas propias de los acuerdos de clase que caracterizaban al anterior perodo, y que seran responsables de la inestabilidad que los militares se proponan eliminar (Canitrot, 1981). EL QUIEBRE DEL MODELO Y EL PAPEL DE LAS POLTICAS ECONMICAS La eliminacin de los mecanismos regulatorios propios de la ISI se llev a cabo mediante dos grandes lneas de accin: la apertura de la economa y la liberalizacin del mercado de capitales.
demanda interna produca un alza en el desempleo que profundizaba la situacin recesiva. En este marco la devaluacin era parte de una poltica de ingresos tendiente a ocasionar una redistribucin favorable al sector agroexportador en desmedro de los asalariados y de los sectores industriales urbanos. La combinacin de recesin, desocupacin e inflacin ocasionada por las polticas de estabilizacin generaba fuertes presiones sociales a favor de la expansin de los salarios nominales. Estas presiones provenan principalmente de los sectores ms perjudicados por la recesin, es decir, los asalariados y la pequea burguesa industrial, cuya produccin orientada al mercado interno se vea resentida por la cada de los salarios reales. La gran burguesa urbana, vinculada a la industria oligoplica comandada por el capital extranjero, se beneficiaba durante la fase expansiva, al registrar un incremento en la demanda de sus productos, orientados principalmente al mercado interno. Asimismo, durante la fase contractiva obtena ventajas del alivio de la restriccin externa, al permitirle tanto un mayor acceso al crdito externo como una mayor disponibilidad de las divisas necesarias para cumplir con las remisiones de intereses, utilidades y regalas. En cuanto a la burguesa agraria, era la gran beneficiada por las polticas de estabilizacin que producan un vuelco de los precios relativos a favor de los productos agropecuarios. As, durante la ISI la poltica econmica estuvo influida por la convergencia de presiones contradictorias que determinaban una dinmica pendular en la que en una fase del ciclo se beneficiaba a los sectores populares y en la otra a la burguesa pampeana, mientras que el capital oligoplico obtena beneficios en ambas fases, pero sin lograr subordinar de manera definitiva al agro ni a los grupos populares.

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El primero de estos objetivos se persigui mediante la reduccin de aranceles y un descenso progresivo en el tipo de cambio. La finalidad de la apertura era la reduccin del margen de proteccin excedente del que gozaban las empresas. Este margen est determinado en su lmite superior por el tipo de cambio y por los aranceles especficos para cada industria en particular, en tanto que su lmite inferior est dado por los costos de produccin. Esto da lugar a un intervalo dentro del cual precios y salarios pueden ser negociados en forma concertada entre las empresas y las organizaciones sindicales, sin enfrentarse a las restricciones impuestas por la competencia. Al estrechar este margen de proteccin, al mismo tiempo que se reducan los mrgenes de rentabilidad, desapareca para las empresas la posibilidad de establecer salarios negociados mediante prcticas corporativas, cuya expresin legal era el convenio colectivo de trabajo. Bajo el nuevo esquema -se pensaba- salarios y precios pasaran a estar determinados por el mercado, el cual apareca como un instrumento disciplinador, tanto de la clase trabajadora como de importantes segmentos empresarios que se vean despojados de las prerrogativas que otorgaba el anterior sistema de protecciones. En forma concomitante con la apertura, y como una de las primeras medidas tomadas por la dictadura en el marco de su programa antiinflacionario, se indujo una drstica reduccin de los salarios reales mediante la congelacin de los salarios nominales, la supresin de los controles de precios y el incremento en el tipo de cambio. Esto ocasion una marcada redistribucin en contra de los asalariados, y deline los nuevos parmetros en torno a los cuales a partir de entonces se dirimira la puja por la distribucin del excedente. La liberalizacin del mercado de capitales se efectu fundamentalmente a travs de la reforma financiera de 1977, en virtud de la cual se liberaron las tasas de inters de la banca comercial y se eliminaron la mayora de los crditos subsidiados. En principio estas medidas se combinaron con polticas monetarias contractivas a fin de controlar la inflacin. No obstante, segn Canitrot (1981), el temor de las autoridades a las consecuencias polticas que podran derivarse de los efectos recesivos de estas medidas, llev al planteo de un nuevo paquete antiinflacionario basado en el enfoque monetario del balance de pagos, el cual, en la visin de sus diseadores, reuna las virtudes de no requerir desempleo ni control de mercados. El objetivo explcito de estas medidas era la convergencia de las tasas de inters y los precios internos con los respectivos niveles internacionales. Para ello se profundiz la apertura de la economa y la libre movilidad de capitales, junto con un esquema de tipos de cambio preanunciados la tablita- aplicado a partir de diciembre de 1978, que tena por finalidad inducir una reduccin gradual en la tasa de devaluacin que posibilitara tal convergencia. La conjuncin de apertura de la economa, altas tasas de inters y dlar subvaluado fue una combinacin que alter drsticamente las modalidades de acumulacin propias de la ISI y promovi una profunda reestructuracin dentro de las distintas fracciones del capital. En primer lugar, la apertura comercial y el retraso cambiario inducido por la poltica de devaluaciones preanunciadas provoc una notoria disminucin en el margen de proteccin

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excedente de las empresas. En la concepcin de las autoridades, esto erosionaba las bases de los acuerdos corporativos, caractersticos de la ISI, entre los asalariados y las fracciones de la pequea burguesa, al reducir el intervalo dentro del cual salarios y beneficios podan ser determinados en forma concertada. As, adems de sus finalidades explcitas de estabilizacin, la poltica econmica ejerca claros efectos disciplinadores sobre la clase obrera y las fracciones menores del capital (Canitrot, 1980). Asimismo, las condiciones derivadas de estas medidas allanaron el camino para una profunda reestructuracin dentro de las distintas fracciones del capital. En efecto, a partir de all, el estrechamiento en el margen de proteccin excedente ocasionado por la apertura externa quit a un importante segmento de empresas la posibilidad de recurrir al autofinanciamiento mediante la manipulacin de los precios, que hasta entonces haba predominado sobre el crdito bancario. En cambio, la reforma financiera de 1977 puso en primer plano al endeudamiento bancario y extrabancario como fuente de financiamiento, lo que otorg una ventaja decisiva a las firmas vinculadas con el sistema financiero en relacin a las empresas especializadas, incluso las de gran tamao. Esto posicion en una situacin privilegiada a los grupos econmicos (GGEE) y a las ETNs con insercin diversificada en actividades industriales y financieras. Esta situacin permita a estos conglomerados acceder a crditos a tasas preferenciales en momentos en que la escasez de recursos financieros provocaba la quiebra de numerosas firmas (Basualdo, 1987). Asimismo, la diversificacin de estos grupos les permita maximizar su tasa de ganancia transfiriendo recursos hacia las actividades coyunturalmente ms dinmicas, a lo que se agregan las ventajas derivadas de la integracin vertical entre las distintas firmas controladas por un mismo conglomerado y de la posicin de stos como proveedores importantes de la demanda estatal. 2
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El pasaje del modelo sustitutivo al de valorizacin financiera implic un cambio en los mecanismos de distribucin y apropiacin del excedente que haban predominado hasta entonces. Durante la ISI las transferencias de ingresos entre sectores se efectuaba mediante la manipulacin de los precios relativos por parte del Estado, que se llevaba a cabo principalmente a travs de la administracin de los tipos de cambio, las retenciones a las exportaciones y los subsidios a la industria. En este esquema era central para las empresas el autofinanciamiento en desmedro del crdito bancario, razn por la cual la evolucin econmica y financiera de las mismas estaba directamente relacionada con su desempeo en sus respectivos mercados. En este contexto, la articulacin financiero-productiva de las firmas no les otorgaba ventajas decisivas, an cuando ello les permitiera obtener rendimientos diferenciales. Esta situacin cambia radicalmente a partir de la reforma financiera de 1977, cuando pasa a ocupar un lugar primordial el financiamiento bancario y extrabancario de las firmas industriales. A partir de entonces la insercin en el sector financiero de ciertas empresas industriales les permiti acceder al crdito a tasas de inters diferenciales en momentos en que la escasez del mismo implic la quiebra para muchas empresas. En estas circunstancias la diversificacin hacia actividades financieras e industriales que implementaban los GGEE y las ETNs diversificadas les otorg una ventaja decisiva sobre las empresas independientes y las ETNs especializadas, que pasaron a ocupar un rol definitivamente subordinado en relacin a los dos primeros, cuando no desaparecieron de la escena econmica. Asimismo, la cobertura de una amplio espectro de actividades por parte de los GGEE y las ETNs diversificadas les permiti potenciar su tasa de ganancia al estar presentes en las ramas ms rentables y ms dinmicas. Estas caractersticas, junto con otras derivadas de su elevado grado de integracin y su participacin como proveedores de la demanda estatal, posibilitaron la apropiacin por parte de estos conglomerados de una significativa masa de excedente, lo que los ubic en el primer plano de la economa. Sin embargo, la magnitud del excedente apropiado y la profundidad que alcanz el proceso de concentracin del capital no hubiera sido posible dentro de los parmetros que determinaban el

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As, las condiciones impuestas por la poltica econmica de la dictadura favorecieron la concentracin de excedente en manos de una elite cuyas caractersticas son: diversificacin dentro y fuera del sector industrial; obtencin de ganancias extraordinarias a travs de la operacin financiera en primer lugar, la actividad de servicios en segundo y la productiva recin en tercero; consolidacin a travs de subsidios directos o indirectos y/o reservas de mercado; fuertes vinculaciones con (o directa pertenencia a) la elite econmica tradicional, especialmente con aquellos sectores que ya antes de 1976 tenan fuertes posiciones econmicas simultneamente en los sectores agropecuario, financiero, comercial e industrial (Azpiazu y Nochteff, 1994). Sin embargo, la profundidad de la reestructuracin productiva, as como la magnitud del excedente apropiado por la elite slo fue posible a partir de la modalidad y del rol estratgico asumido por el endeudamiento externo (Basualdo, 1987). Siguiendo a Mancebo (1998) las principales caractersticas del endeudamiento externo argentino a partir de 1979 son: -la magnitud de la deuda no guarda relacin con el crecimiento econmico. -el endeudamiento no est vinculado con dficit de balanza comercial o carencia de divisas. -el proceso de endeudamiento fue desencadenado por el sector privado y no por el Estado. La liberalizacin del movimiento de capitales prescripto por el enfoque monetario del balance de pagos posibilit a partir de 1979 un vertiginoso crecimiento de la deuda externa, cuyos tomadores fueron principalmente los GGEE y las ETNs diversificadas. Un contexto internacional de alta liquidez junto con un dlar crecientemente subvaluado en virtud de la poltica antiinflacionaria determinaron un abaratamiento del endeudamiento externo, mientras que el mercado local presentaba altas tasas de inters. Estas circunstancias posibilitaron la valorizacin financiera en el mercado interno de los recursos obtenidos en el mercado financiero internacional, aumentando as la masa de excedente y la tasa de ganancia de la elite que tena acceso preferencial al crdito externo, mientras el resto de las empresas industriales se encontraban en crisis por la competencia comercial externa y las dificultades de financiamiento. A su vez, stas ltimas se agravaron como consecuencia de un alza sbita en las tasas de inters reales acaecida hacia fines de 1979, lo que dio lugar a un espiral de endeudamiento creciente que afect principalmente a aquellas empresas que haban tomado crditos a fin de invertir y modernizarse. As, mediante el endeudamiento externo, la elite econmica dominante logra definir en su favor la reconfiguracin de las distintas fracciones del capital y la estructuracin del nuevo patrn de acumulacin. Si en la primera fase de la dictadura la poltica de recorte y contencin de los salarios reales junto con una atroz represin social fueron suficientes para subordinar a los asalariados y reducir su participacin en el ingreso, la deuda externa fue el elemento que permiti consolidar la posicin hegemnica de la nueva elite, desplazando a las restantes fracciones del

funcionamiento de la ISI. As, la reforma financiera se complement con la apertura de los mercados de bienes y la subvaluacin del dlar, lo cual torn imposible para las firmas industriales independientes apelar al autofinanciamiento, mientras que las elevadas tasas de inters restringan su acceso al crdito.

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capital. Si esto se hubiera intentado nicamente mediante la apertura comercial, la crisis resultante podra haber afectado indiscriminadamente al conjunto del capital (Basualdo, 1987). Al respecto, dice Mancebo (1998): sin endeudamiento externo y con mayor acceso al, y menor costo del, financiamiento interno- la crisis en el sector industrial como resultado de la liberalizacin comercial hubiera sido mucho ms leve y, sobre todo, menos discriminatoria. Asimismo, la valorizacin en el mercado financiero interno de los recursos obtenidos mediante el crdito externo, posibilitada por las elevadas tasas de inters internas en relacin a las internacionales, permite a la nueva cpula apropiarse de una importante masa de excedente generada en la economa interna. Esa apropiacin de excedente se incrementa luego mediante la estatizacin de la deuda externa privada, instrumentada principalmente en al ao 1981 a travs del mecanismo de seguros de cambio, la cual instala en el conjunto de la sociedad una carga que debe ser atendida a lo largo del tiempo. Los recursos apropiados por la cpula mediante estas modalidades tienen su contrapartida en la prdida de ingresos de los asalariados y de las fracciones perdedoras del capital. 3 A su vez, la masa de recursos obtenida mediante el endeudamiento externo fue destinada esencialmente a financiar fuertes salidas de capitales al exterior originadas en las decisiones del sector privado (Damill et al., 1988); vale decir de la cpula econmica que concentr el grueso del endeudamiento. Esto fue en detrimento de la formacin de capital interna, a lo que se suma la necesidad de atender a los servicios generados por la deuda, los que a partir de 1981 son asumidos por el Estado. Estos ltimos imponen a la economa la necesidad de generar enormes supervit comerciales, cuya contrapartida fundamental no es el aumento de las exportaciones sino el derrumbe de la inversin y la cada en la demanda interna necesaria para reducir las importaciones (Damill et al, 1988; Basualdo, 1987). Todo esto contribuye a instalar en la economa una situacin estructuralmente recesiva vinculada esencialmente al comportamiento de los GGEE y las ETNs diversificadas, cuya estrategia se basa en la valorizacin financiera antes que en la expansin de la produccin y cuyas inversiones se limitan a la magnitud necesaria para mantener el predominio econmico de las fracciones concentradas del capital.
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La masa de recursos obtenida por los conglomerados era valorizada en el mercado interno en virtud de la diferencia entre la tasa de inters interna y la internacional. De este modo, al tiempo que estos grupos se apropian de una gran masa de excedente generado en el mercado interno, desplazan del centro del poder econmico a otras facciones del capital que carecen del acceso privilegiado al endeudamiento externo. De esta forma se compatibiliza una marcada redistribucin del ingreso en contra de los asalariados con una centralizacin no menos acentuada del capital. Posteriormente, la estatizacin de la deuda externa privada propici una nueva apropiacin por parte de los conglomerados econmicos de una masa de excedente que, al igual que la originada en la valorizacin financiera de la deuda externa, eran generados en la economa interna y provenan de los ingresos perdidos por los asalariados en el proceso redistributivo. A su vez, la deuda asumida por el Estado no se valoriza financieramente, sino que sirve para financiar la fuga de capitales mediante la cual los GGEE y las ETNs diversificadas independizan parte del excedente apropiado del proceso de acumulacin interno, al mismo tiempo que instalan en el conjunto de la sociedad una carga que obliga a sostener supervit sustanciales en la balanza comercial, que se alcanzan sobre la base de una reduccin de la demanda interna, con la consecuente cada en el nivel de vida de la poblacin. Todo este proceso consolida una situacin recesiva en la que se detiene la reproduccin ampliada del capital y se resienten los niveles de inversin.

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TRANSFORMACIONES ESTRUCTURALES Y EFECTOS SOBRE LA INDUSTRIA El proceso analizado con anterioridad tena por finalidad quebrar las bases que sustentaban las alianzas populares propias de la ISI y conformar un nuevo bloque de poder integrado por una fraccin de la oligarqua nacional diversificada hacia la industria y una parte del capital extranjero que haba liderado la ISI (Basualdo, 1987). Si bien el rgimen no tena un propsito globalmente desindustrializador, dado que una parte importante de la expansin de las nuevas fracciones dominantes correspondi a actividades industriales (Mancebo, 1998), las polticas econmicas aplicadas produjeron una profunda involucin del sector que afect esencialmente a las pequeas y medianas empresas y a algunas grandes firmas ligadas a la ISI. Entre las ramas ms perjudicadas se contaban varias de las que haban dinamizado el crecimiento industrial durante las distintas fases de la ISI, como textil y metalmecnica (Schorr, 2005). Al mismo tiempo creci la importancia de una gama de productos intermedios que constituyen la principal base de sustentacin de la elite (Basualdo, s/f). Como resultado el PBI industrial de 1983 fue el 85% del generado en 1974 (Azpiazu et al., 2004). Entre 1976 y 1983 la ocupacin en el sector cay casi un 35% y su participacin en el conjunto de la economa pas del 28% al 22% (Schorr, 2005). Paralelamente, durante la dictadura tiene lugar una aguda intensificacin en la explotacin de la fuerza laboral, evidenciada por el incremento en la productividad del trabajo y en la jornada laboral, junto con una notoria cada en el salario real y en el costo salarial. Este fenmeno tuvo como contrapartida una marcada redistribucin del excedente industrial hacia el empresariado, lo que aparece como una de las principales manifestaciones de la reestructuracin clasista que la dictadura se propuso implantar. La tendencia posterior en torno de la cual evolucion la relacin productividad/ salarios sugiere la existencia de un nuevo patrn estructural de distribucin del ingreso industrial (Azpiazu et al., 2004). En este contexto de retroceso generalizado de la industria, los integrantes de la cpula econmica lograron consolidar su posicin dominante en virtud de su estrategia diversificadora, as como reforzar su posicin oligoplica debido al marcado proceso de concentracin y centralizacin del capital. Todo esto consolid el pasaje desde un modelo sustentado en la inversin productiva de base industrial, con recursos propios y de realizacin en el mercado interno a otro basado en una apropiacin del excedente desvinculada de su generacin, lo cual se apoya en la degradacin de los salarios, la obtencin de rentas financieras y la destruccin de importantes fracciones empresarias. CONSIDERACIONES FINALES

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El anlisis efectuado en el presente trabajo ilustra acerca del modo en que las polticas econmicas instrumentadas por la dictadura, ms all de su finalidad explcita de estabilizacin, estuvieron orientadas a inducir una drstica reestructuracin social y econmica. Dicha reestructuracin apunt esencialmente a destruir la base econmica que sustentaba a las alianzas populares e imprima al sistema una dinmica social inclusiva, todo lo cual era percibido como una amenaza por ciertos sectores sociales. Como resultado de las transformaciones se oper una marcada concentracin del ingreso, junto con la desarticulacin del movimiento obrero y de las fracciones menores del capital orientadas a la produccin para el mercado interno. El proceso afect incluso a algunas de las mayores empresas ligadas al ncleo dinmico del modelo sustitutivo. Como contrapartida se favoreci la consolidacin de una cpula econmica concentrada cuya estrategia se basa, no en la inversin productiva, sino en la transferencia de recursos, mediante diversas vas, provenientes del resto de la sociedad. La dinmica seguida por esta cpula se manifiesta en la involucin industrial del pas, la brusca desinversin acaecida en los aos 80, la creciente deuda externa y la masiva fuga de capitales. Todo esto instala en la economa una situacin de crisis estructural y est en el ncleo causal de los problemas sociales que desde 1976 hasta el colapso definitivo de la valorizacin financiera en 2001 no han hecho ms que agravarse de manera sostenida.

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