Carlos Eduardo Prez Martell. Lic. Relaciones Comerciales Internacionales. Universidad del Valle de San Luis. Balanza de pagos.

Comercio Exterior.

BALANZA DE PAGOS. Es un documento contable en el que se registran las operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de capitales llevadas a cabo por los residentes en un pas con el resto del mundo durante un perodo determinado, normalmente un ao. La balanza de pagos suministra informacin detallada sobre todas las transacciones entre residentes y no residentes. La Balanza de Pagos es uno de los instrumentos descriptivos integrantes de un mismo modelo de descripcin global, conformado por instrumentos diseados por distintos organismos (Naciones Unidas, FMI). Su finalidad especfica es la de brindar un registro de las actividades y relaciones econmicas de un pas con el resto del mundo, durante un perodo determinado. As pues, constituye un instrumento especializado en el anlisis de un aspecto parcial del proceso econmico en su conjunto, y es sobre la base de esa especializacin que se integra en un modelo descriptivo global. Las transacciones registradas en la balanza de pagos aparecen agrupadas en diferentes sub-balanzas, de acuerdo con el carcter que tengan. La diferencia entre ingresos y pagos de una determinada sub-balanza se denomina saldo de la misma. El saldo final de la balanza de pagos en su conjunto depender del rgimen de tipo de cambio de la economa. En el caso de un sistema de flotacin limpia la balanza de pagos siempre est equilibrada, esto es, tiene saldo cero. En cambio, cuando la economa se rige por un tipo de cambio fijo, el saldo es equivalente al cambio en las reservas netas del Banco Central.

RUBROS DE LA BALANZA DE PAGOS. Saldo De Cuenta Corriente: Registra el intercambio de bienes y servicios, as como las transferencias. Mide el saldo neto (positivo o negativo) de las exportaciones de bienes y servicios de un pas al resto del mundo menos sus importaciones de bienes y servicios desde el resto del mundo en un perodo determinado. La diferencia con la balanza comercial es que incluye las donaciones o transferencias unilaterales y la prestacin y contratacin de servicios al y con el exterior, como por ejemplo, transporte, seguros o intereses. Hablamos de supervit si las exportaciones son mayores que las importaciones en ms las transferencias netas a los extranjeros, es decir si los ingresos procedentes del comercio de bienes y servicios y transferencias son mayores que los pagos por estos conceptos. Ingresos: Incremento en los beneficios econmicos, producidos a lo largo del periodo contable, en forma de entradas o incrementos de valor de los activos, o bien como disminuciones de las obligaciones, que dan como resultado aumentos del patrimonio y que no estn relacionados con los aportes de capital efectuados por los propietarios. Egresos: Desembolsos o salidas de dinero, aun cuando no constituyan gastos que afecten las prdidas o ganancias. En contabilidad fiscal, los pagos que se hacen con cargo al presupuesto de egresos. Saldo De La Balanza Comercial: La balanza comercial est integrada por el conjunto de las importaciones y exportaciones de mercancas, las importaciones estn constituidas por las materias primas, bienes de capital y bienes de consumo, insumos para abastecer a la industria y viene que no se producen en el pas y que se compra del exterior. Las exportaciones son productos agropecuarios y sus manufacturas, bienes y servicios que se venden fuera del pas. El saldo de la balanza comercial es la diferencia entre las exportaciones e importaciones.

Balanza De La Industria Maquiladora: Agrupa los diversos sectores de la industria operando bajo el rgimen de importacin temporal de bienes (twin plant). Los principales sectores especializados de la maquila son: Textil Elctrico Automotriz Electrnico. Tiene el conocimiento y la experiencia de las necesidades de sus clientes, mantiene una slida presencia en el norte de la repblica mexicana, en donde se encuentran los principales estados maquiladores como Chihuahua, Baja California, Coahuila, Tamaulipas y Nuevo Len.

Exportaciones De Mercancas:
Se define como exportacin definitiva de mercancas todo acto por el cual mercancas o servicios, son comercializados fuera del territorio aduanero. Las mercancas que retomen al territorio aduanero pagarn los derechos arancelarios y se devolvern los valores actualizados de los beneficios recibidos. Salida de mercancas, capitales y servicios con destino al mercado exterior. La exportacin, como la importacin, se halla condicionada para el desarrollo de la produccin mercantil y por la divisin internacional del trabajo.

Exportaciones Petroleras:
Mide el saldo neto de las exportaciones de petrleo y derivados del petrleo del pas al resto del mundo menos las importaciones de derivados desde el resto del mundo en un periodo determinado.

Exportaciones De Petrleo Crudo:

Se refiere a las exportaciones de las tres principales regiones petroleras de las regiones geogrficas del pas, lo que se representa en este rubro es el volumen total de las ganancias obtenidas.

Otros:
Saldos de rubros no contenidos en los anteriores, correspondientes a las exportaciones de mercancas.

Exportaciones No Petroleras:
Mide el saldo neto de las exportaciones de bienes distintos del petrleo del pas al resto del mundo menos sus importaciones de bienes distintas derivados de petrleo desde el resto del mundo.

Exportaciones Agropecuarias:
Registra el monto de las exportaciones en el rea agropecuaria (agricultura, ganadera, silvicultura).

Exportaciones Extractivas:
Se refiere al registro de las exportaciones referentes a la industria extractiva (minerales), del pas al resto del mundo.

Manufacturas:
Incluye la exportacin de aquellos productos que son transformados y terminados en el pas para su venta. Dentro de las principales exportaciones de manufacturas se encuentran los productos metlicos, maquinaria y equipo de la industria automotriz (especialmente productos como automviles y camiones de carga), seguido de maquinaria para procesamiento de informacin, cables aislados para electricidad, entre otros. El segundo segmento ms importante de exportacin a nivel manufacturero es el de los textiles, industria del vestido y del cuero.

Maquiladoras:
Registra la exportacin temporal de bienes necesarios para ser utilizados en la trasformacin elaboracin y/o reparacin de productos de exportacin, sin cubrir el pago de los impuestos de importacin, el impuesto al valor agregado y, en su caso de las cuotas compensatorias.

Restos:
Saldos de rubros no contenidos en los anteriores, correspondientes a la exportacin de mercancas.

Importacin De Mercancas:
Se registra la cantidad utilizada para los productos exportados de otro pas para su uso o consumo en el interior del pas. Las importaciones pueden ser de cualquier producto o servicio

Bienes De Consumo:
Son todos aquellos bienes que sufren un proceso de creacin y hechos para satisfacer las necesidades del consumidor final.

Bienes de consumo duradero:

Son las mercancas que tienen una vida til mayor a un ao y que son demandadas por los agentes econmicos: familias, empresas y gobierno, para su funcionamiento y/o manutencin.

Bienes de consumo no duradero:

Son todas las mercancas cuya vida til es menor a un ao, que demandan los agentes econmicos familias, empresas y gobierno, para su funcionamiento y/o manutencin, tales como alimentos, bebidas, materias primas, etc. Bienes intermedios: Los llaman bienes intermedios porque le sirven a los consumidores finales de forma indirecta en la satisfaccin de sus necesidades, porque estn presentes en las etapas intermedias de creacin de los productos (Insumos).

Bienes De Capital:
Para financiar gastos de capital a las empresas de participacin estatal y organismos descentralizados, que producen bienes y/o servicios para su venta en el mercado. Son utilizados en la produccin de capital fsico y dentro de estos se incluyen fbricas, maquinaria, herramienta y diversos edificios.

Balanza De Servicios:
En ella se recogen tanto los ingresos como los pagos que se derivan de la prestacin de servicios al o por el extranjero. En este balance se reflejan, por un lado los ingresos correspondientes a los servicios prestados al extranjero y por otros los recibidos.

Balanza De Servicios No Factoriales:

Comprende los ingresos y egresos derivados de la prestacin de diferentes servicios en la posesin de activos reales y financieros, tales como transportes, alojamiento, seguros y alimentacin entre otros.

Transportes Diversos:
Esta categora comprende los servicios de traslado de mercaderas (fletes) de pasajeros y otros servicios de apoyo y auxiliares (principalmente gastos en puertos y aeropuertos) de medios de transporte martimo y areo. Es una partida importante, dado que muchos pases se dedican a transportar mercancas entre terceros, tambin son considerados boletos de avin, autobs, etc.

Turistas:

Se refiere a los ingresos que provienen de los gastos que hicieron los turistas en el interior del pas y no solo engloba la prestacin de servicios sino que tambin se considera una exportacin de mercancas ya que se considera que dichos productos, a pesar de no ser enviados a un pas extranjero, son consumidos por los residentes extranjeros que viene al pas. Se engloban servicios como hotelera, restaurantes, lugares de esparcimiento entre otros.

Excursionistas:
Registra los ingresos del nmero de excursiones que entran por fronteras y permanecen menos de un da

Fronterizos:
Se define como el desplazamiento de personas fuera de su lugar de residencia habitual hacia las ciudades contiguas a la lnea divisoria entre dos pases, originado por motivos de ocio, diversin, descanso, salud, negocios, visitas a familiares, amigos religin, realizacin de compras sin pernoctar en el lugar visitado.

De Crucero:
Son los ingresos de aquellas personas que llegan a un pas a bordo de un buque y que vuelven cada da a su buque para pernoctar aunque este permanezca en el puerto durante varios das.

Otros Servicios:
Registra los ingresos por servicios de gobierno, as como servicios de regalas y derechos de licencia, comisiones financieras y no financieras, servicios de informtica y de informacin y otros servicios profesionales y tcnicos entre otros.

Egresos Por Servicios No Factoriales:

Esta cuenta reporta los gastos de toda la economa en la compra de bienes y servicios de exterior Fletes Y Seguros: Se trata de lo que se paga por el flete de la mercanca que viaja internacionalmente y del pago de las primas del seguro, ya sea que cubra la eventualidad del pago de la mercanca por robo, deterioro o extravo.

Balanza De Servicios Factoriales:

Estos servicios corresponden a los prestados por los factores de la produccin. Incluyen: i) los prestados en el pas por el capital del exterior (propiedad de residentes del exterior), sea como inversin extranjera directa (led), inversin de cartera o de prstamos del exterior denominados en moneda extranjera o nacional; ii) los prestamos por el capital de residentes del pas a residentes del resto del mundo; los que pueden

incluir la posesin de una empresa o una casa en el exterior, o la concesin de financiamiento por medio de adquisicin de ttulos de deuda o mediante la realizacin de un deposito en un banco del exterior; iii) los prestados en el pas por personas fsicas residentes del exterior: ingenieros cantantes y otros por el estilo; y iv) los prestados en el exterior por personas fsicas residentes en el pas.

Ingresos Por Servicios Factoriales:

Son los ingresos debido a las rentas recibidas por los poseedores de los factores de produccin que son residentes y estn invertidos en el extranjero.

Intereses:
Rdito, tasa de utilidad o ganancia del capital, que generalmente se causa o se devenga sobre la base de un tanto por ciento del capital y en relacin al tiempo que de este se disponga. Llanamente es el precio que se paga por el uso de fondos prestables.

Otros:
Saldos de rubros no contenidos en los anteriores, correspondiente a la balanza de servicios Factoriales.

Egresos Por Servicios Factoriales:

Son las rentas que entregamos a los no residentes poseedores de los factores de produccin y que estn en nuestro pas. Las rentas del trabajo recogen la remuneracin de trabajadores fronterizos ya sean estacionales o temporeros.

Utilidad Remitida:
Se refiere a las utilidades netas obtenidas que las filiales extranjeras y empresas asociadas no distribuyan como dividendos y las utilidades que las sucursales y otras empresas no constituidas en sociedad no remitan al inversionista directo, con la finalidad de mejorar su competitividad. Generalmente se retiene con el objeto de expandir la adquisicin de bienes de capital.

Utilidad Reinvertida:
Se refiere a las utilidades obtenidas en determinado tiempo los cuales son destinadas a la obtencin de insumos para producir y aumentar la competitividad.

Intereses:
Son ndices que se expresan en porcentaje y se utilizan para medir la rentabilidad de los ahorros o el costo de un crdito.

Sector Pblico:

Es el conjunto de organismos administrativos mediante los cuales el Estado cumple, o hace cumplir la poltica o voluntad expresada en las leyes que hay en el Pas. Esta clasificacin incluye dentro del sector pblico: El Poder Legislativo, Poder Ejecutivo, Poder judicial y organismos pblicos autnomos, instituciones, empresas y personas que realizan alguna actividad econmica en nombre del Estado y que se encuentran representadas por el mismo, es decir, que abarca todas aquellas actividades que el Estado (Administracin local y central) poseen o controlan.

Sector Privado:
Se contrapone al sector pblico, es aquella parte de la economa que busca el nimo de lucro en su actividad y que no est controlada por el Estado. l sector privado le est permitido constituir y desarrollar cualquier tipo de actividad excepto algn sector pblico. Del sector privado se espera que diversifique la produccin industrial y que haga grandes inversiones, su papel tambin es atraer la inversin y la tecnologa procedente del exterior. Su papel tambin es contribuir al desarrollo y a la creacin de empleo.

Comisiones:
Cualquier cargo, independientemente de su denominacin o modalidad distinto al inters, que una entidad financiera cobre a un cliente. Son las cantidades pagadas por el Gobierno Federal y las entidades del Sector Pblico por los servicios recibidos de los agentes suscriptores e intermediarios del crdito.

Otros Servicios:
Erogaciones que se realizan para la contratacin de servicios contenidos en rubros anteriores.

Transferencias Del Exterior:

Pagos unilaterales, que no se hacen a cambio de una contraprestacin determinada. Se consideran transferencias las donaciones y legados de todo tipo, en especial las que realizan los gobiernos bajo la forma de subsidios, subvenciones, pensiones, primas, etc. Las polticas sociales que caracterizan al llamado Estado de bienestar han aumentado considerablemente las transferencias que realizan los gobiernos, lo que a su vez ha llevado a un aumento del empleo pblico y de las dimensiones del Estado.

Remesas Familiares:
Son las transacciones en las cuales una economa aporta a otra un valor sin que haya nada a cambio de parte de la regin y economa receptora.

Otros:

Saldos de rubros no contenidos en los anteriores, correspondientes ala balanza de servicios factoriales.

Transferencias Al Exterior:
Asignaciones que el Gobierno Federal destina a travs de ayudas o subsidios a otros sectores o al extranjero, con el objeto de sufragar gastos corrientes de consumo o de operacin.

Cuenta De Capital:
Esta cuenta registra las compras y ventas de activos, como las acciones, los bonos y la tierra. Hay un supervit de cuenta de capital, o una entrada neta de capitales, cuando nuestros ingresos procedentes de la venta de acciones, bonos, tierra, depsitos bancarios y otros activos, son mayores que nuestros pagos debidos a nuestras compras de activos extranjeros.

Pasivos:
Todo lo que una persona o empresa debe y est obligada a pagar. Los pasivos son la contraparte de los activos en los balances contables. Los pasivos pueden ser contingentes, cuando slo son reclamables ante una cierta eventualidad previamente especificada, como en el caso de un aval dado para garantizar la deuda de un tercero, o no contingentes, como en una deuda cualquiera. Los depsitos del pblico forman parte, por ejemplo, de los pasivos de un banco, lo mismo que los diversos compromisos de pago que -por seguridad social, tasas, etc.- tienen que satisfacer las empresas.

Por Prstamos Y Depsitos:

Esta es un rubro que se divide en dos grandes grupos:

I) prstamos: reporta las transferencias de poder adquisitivo entre unidades econmicas (naciones o gobiernos, empresas o individuos) para proporcional asistencia financiera al prestatario a cambio de un inters y a veces, otras ventajas para el prestamista II) depsitos: es el dinero que se deposita en cuenta corriente, por ejemplo, los depsitos bancarios que se pueden retirar sin aviso previo. Entrega de dinero ttulos o valores a una institucin bancaria con el objeto de que se guarden y se regresen mediante la presentacin de un documento a la vista que ampare dichos bienes legalmente el depsito a la vista significa un crdito contra el activo de un banco, un ejemplo es la cuenta de cheques.

Sector Pblico:
Parte de la economa que est controlada por los poderes pblicos, es decir, todos aquellos rganos e instituciones en los que participa la administracin. Este sector est

formado por las administraciones financieras como el banco central, la seguridad social y organismos autnomos.

Banca De Desarrollo:
Instituciones que ejercen el servicio de banca y crdito a largo plazo con sujecin a las prioridades del Plan Nacional de Desarrollo y en especial al Programa Nacional de Financiamiento del Desarrollo, para promover y financiar sectores que le son encomendados en sus leyes orgnicas de dichas instituciones. Por ejemplo la Nacional Financiera (NAFIN), se le encomienda promover el ahorro y la inversin, as como canalizar apoyos financieros y tcnicos al fomento industrial y en general, al desarrollo econmico nacional y regional del pas. Las instituciones de banca de desarrollo tienen por objeto financiar proyectos prioritarios para el pas.

Sector Publico No Bancario:

Comprende al gobierno nacional y a los gobiernos provinciales y municipales, incluidos la administracin central, ministerio, secretearas, la banca comercial establece tasas de inters activas y pasivas.

Banca Comercial:
Se denomina as a las instituciones de crdito autorizadas por el Gobierno Federal para captar recursos financieros del pblico y otorgar a su vez crditos, destinados a mantener en operacin las actividades econmicas. Por estas transacciones de captacin y financiamiento, la banca comercial establece tasas de inters activas y pasivas.

Banco De Mxico:
Banco de Mxico, es el banco central del Estado Mexicano, constitucionalmente autnomo en sus funciones y administracin, cuya finalidad es proveer a la economa del pas de moneda nacional. En el desempeo de esta encomienda tiene como objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de dicha moneda. Adicionalmente, le corresponde promover el sano desarrollo del sistema financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pagos. Fue creado por la ley del 15 de agosto de 1925 y constituido por escritura pblica el 1 de septiembre de ese mismo ao. Actualmente se rige por la Ley del banco de Mxico publicada el 23 de diciembre de 1993

Sector Privado No Bancario:

Se derivan de aquellos intermediarios del sector privado que se caracterizan por emitir activos financieros que no son dinero en sentido estricto, aunque tienen un valor monetario fijo y pueden ser convertidos en dinero con facilidad.

Pidiregas:
Se definen como los proyectos de infraestructura con financiamiento privado (proyectos de infraestructura productiva con impacto diferido en el registro del gasto). Son contratos con la iniciativa privada con la garanta del gobierno, para crear infraestructura en las reas de electricidad y petrleo.

Inversin Extranjera Total:

Es la atraccin de capital que se produce entre los pases en vas de crecimiento con el fin de elevar su desarrollo. Se Unidades realiza Personas Personas econmicas extranjeras por morales fsicas sin personalidad medio de: extranjeras extranjeras jurdica

Empresas nacionales en las que participe capital extranjero de manera mayoritaria

Inversin Extranjera Directa:

Es la colocacin de capitales a largo plazo en algn pas extranjero, para la creacin de empresas agrcolas, industriales y de servicios, con el propsito de internacionalizarse. Las caractersticas ms importantes de las inversiones extranjeras directas son: 1. Significa una ampliacin del capital industrial o comercial

2. Llega a pases donde existe relativa estabilidad econmica y poltica

Inversin De Cartera:
Comprende los bonos a largo plazo y acciones y otras participaciones de capital social, no incluidas en las categoras de inversin directa y de reservas. Se entiende por bonos a largo plazo aquellos que tienen un plazo de vencimiento inicial superior a un ao. Las acciones y participaciones de capital social comprenden ttulos y documentos que confieren al titular derechos sobre el valor y sobre la renta de las sociedades. Un crdito

en este rubro estar indicando una disminucin de activos o un incremento de pasivos para la economa compiladora de dichos recursos financieros.

Mercado Accionario:
Mercado de capitales donde se realizan la operaciones de compre y venta de acciones, otorgando liquidez los valores emitidos en el mercado primario.

Mercado De Dinero:
Es aqul en que concurren toda clase de oferentes y demandantes de las diversas operaciones de crdito e inversiones a corto plazo, tales como: descuentos de documentos comerciales, pagars a corto plazo, descuentos de certificados de depsitos negociables, reportes, depsitos a la vista, pagars y aceptaciones bancarias. Los instrumentos del mercado de dinero se caracterizan por su nivel elevado de seguridad en cuanto a la recuperacin del principal, por ser altamente negociables y tener un bajo nivel de riesgo.

Sector Pblico:
Inversin extranjera dentro de un mercado de dinero que est destinada a organismos, entidades empresas, servicios, etc., con carcter oficial resultado de la iniciativa pblica o del estado

Sector Privado:
Es la parte de la inversin extranjera en un mercado de dinero dentro de una economa de un pas que no pertenece o no est controlada por el Estado. En el sector privado se incluyen las sociedades annimas, sociedades de responsabilidad limitada, corporaciones trabajadores autnomos, fundaciones, etc.

Valores Emitidos En El Extranjero:

Son las acciones de empresas que dentro de un mercado de dinero, constituyen la negociacin de emisiones de bonos y pagares, instrumentos financieros derivados como contratos de futuros.

Sector pblico:
Son las acciones de empresas que dentro de un mercado de dinero, constituyen la negociacin de emociones de bonos y pagares que est destinada a organismos, entidades, empresas, servicios, etc. Con carcter oficial.

Sector Privado:
Son las acciones de empresas que dentro de un mercado de dinero, constituyen la negociacin de emisiones de bobos y pagares, dentro de una economa de un pas que

no

pertenece

no

est

controlada

por

el

estado.

Activos:
Simbolizan los recursos con los que se cuenta para el desarrollo de la actividad productiva y como resultado de las operaciones diarias que en un futuro le atraern beneficios econmicos. Son las sumas de los valores incluidos en los rubros de capital en banco del exterior, inversin directa de mexicanos, crditos al exterior, garantas de deuda externa otros

En Bancos Del Exterior:

Son los activos mexicanos que se encuentran depositados en bancos extranjeros con la finalidad de resguardar y crear una posible inversin de esos recursos

Inversin Directa De Mexicanos:

Es la inversin mexicana en el extranjero n valores mobiliarios cuyo resultado permite controlar la sociedad emisora de las acciones. Sugiere la adquisicin de cierto nivel de control administrativo.

Crditos Al Exterior:
Es el cambio de una prestacin presente por una contraprestacin futura, es decir,, se trata de un cambio en el que una de las partes entrega de inmediato un bien o servicio y el pago correspondiente ms los intereses devengados les recibe ms tarde.

Garantas De Deuda Externa:

Los prstamos con garanta pblica son las obligaciones externas de deudores privados cuyo reembolso est garantizado por una entidad pblica. En este caso, prstamos otorgados por Mxico a deudores privados extranjeros, y que como ya se explico antes, una entidad pblica garantiza su liquidacin.

Otros:
Saldos de rubros no contenidos en los anteriores, correspondientes a los activos de la balanza de pagos.

Errores Y Omisiones:
Su funcin consiste en equilibrar contablemente la balanza

Origen:
Problemas estadsticos, como son los que se derivan de contar con datos aproximados o estimados para algunos rubros provenientes adems de fuentes diferentes.

Transacciones no declaradas vinculadas fundamentalmente con el ingreso y egreso de bienes y/o capitales Ejemplos: a) Contrabandos: las mercancas no declaradas en las aduanas, el rubro de mercancas no llevara a cabo el registro correspondiente. Si en un pas, residentes del mismo adquieren mercancas en el exterior, que no son declaradas en la aduana correspondiente (contrabando hacia adentro) el rubro de Mercancas no llevar registrado el dbito correspondiente. b) Fuga de Capitales: se refiere a la entrada o salida de de activos financieros privados no recogidos por las estadsticas. c) Narcotrfico: es una industria ilegal mundial que consiste en el cultivo, manufactura, distribucin y venta de drogas ilegales. Mientras que ciertas drogas son de venta y posesin legal, en la mayora de las jurisdicciones la ley prohbe el intercambio de algunos tipos de drogas. En resumen esta cuenta contempla aquellas transacciones que por diferentes razones, no es posible detectar o registras por la descripcin econmica.

Ajustes Por Valoracin:

Hay ciertas partidas de compensacin que el Banco de Mxico anota en el rubro global de reservas, porque dan origen a una variacin en las mismas, pero sin que se relacin en con operaciones de la cuenta corriente o la cuenta de capital. Los registros pueden ir de manera general, ya sea en el debe o en el haber, dependiendo de si hubo una disminucin o un aumento en el valor de las reservas.

Variacin De La Reserva Internacional Neta:

Registra las variaciones en los activos internacionales del Banco de Mxico o en el valor de los mismos. La mayor parte de tales variaciones suele deberse a los registros de la cuenta corriente y de la cuenta capital. Otras son producto de ciertos cambios en la tendencia de metales monetarios (oro, plata), de cambios en el valor en dlares de las tendencias de otras monedas y de la asignacin de derechos especiales de giro al Banco de Mxico por el FMI.

Reservas Internacionales Netas:

Las reservas son sencillamente activos internacionales (activos a residentes del exterior) del banco central. Un aumento de activos requera un signo negativo; una disminucin pedira un signo positivo.