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Table des Matires


SIGLES & ABREVIATIONS .......................................................................................................... 3 TABLEAUX........................................................................................................................................ 5 FIGURES & SCHEMAS .................................................................................................................. 6 1. RESUME - CONCLUSIONS - RECOMMANDATIONS ....................................................... 8 2. LA DEMARCHE METHODOLOGIQUE ................................................................................ 13 2.1 LA PROBLEMATIQUE DE DEVELOPPEMENT DU SECTEUR DE LA MICRO FINANCE ...... 13 2.2. LE CONTEXTE REFERENTIEL DE LA DEMANDE DE MISSION ............................................ 13 2.3. BUT ET OBJECTIF DE LA MISSION......................................................................................... 15 2.4. RESULTATS ATTENDUS .......................................................................................................... 15 2.5.LA METHODOLOGIE DINTERVENTION................................................................................... 16 2.5.1. GROUPES CIBLES IMPLIQUES ......................................................................................................... 16 2.5.2. CONFECTION DES OUTILS DE COLLECTE DES DONNEES .................................................................... 17 2.5.3. TECHNIQUES ET METHODES DE COLLECTE DES DONNEES ................................................................ 17 2.5.4. TRAITEMENT ET ANALYSE DES DONNEES ....................................................................................... 17 3. LES RESULTATS DU DIAGNOSTIC EXHAUSTIF .......................................................... 19 3.1. LE CADRE MACRO ECONOMIQUE ......................................................................................... 19 3.1.1. BREF APERU SUR LE TOGO.......................................................................................................... 19 3.1.2. SECTEUR FINANCIER AU TOGO ...................................................................................................... 21 3.1.3. LE SECTEUR DE LA MICRO FINANCE AU TOGO ................................................................................ 23 3.2. ANALYSE DES FORMULES ET MECANISMES EXISTANTS................................................. 24 3.2.1. SECTEUR DE LA MICRO FINANCE ................................................................................................... 24 3.2.2. ANALYSE DU SECTEUR DE LA MICRO FINANCE ............................................................................... 26 3.2.3. APPUI DES BANQUES CLASSIQUES ................................................................................................. 32 3.2.4. APPUI DES FONDS DE GARANTIE EXISTANTS................................................................................... 34 3.3. ANALYSE DE LA DEMANDE DE FINANCEMENT DES IMF ................................................... 36 3.3.1. SITUATION GENERALE .................................................................................................................. 36 3.3.2. BESOINS EN FINANCEMENT DES INSTITUTIONS DEPARGNE ET DE CREDIT ........................................ 37 3.3.3. BESOINS EN FINANCEMENT DES INSTITUTIONS DE CREDIT DIRECT ................................................... 38 3.3.4. BESOINS EN FINANCEMENT DES ORGANISATIONS DE DEVELOPPEMENT A VOLET CREDIT ................... 39 3.3.5. BESOINS EN FINANCEMENT DES IMF ISOLEES (NON AFFILIEES) ....................................................... 40 3.4. ANALYSE DE LOFFRE DE FINANCEMENT AUX IMF............................................................ 41 3.4.1. LES ACTEURS DU FINANCEMENT ................................................................................................... 41 3.4.2. LES OUTILS DU FINANCEMENT ...................................................................................................... 43 3.4.3. LA COLLECTE DE LEPARGNE........................................................................................................ 43 3.5. CONTRAINTES ET GAPS ENTRE DEMANDE ET OFFRE DE FINANCEMENT ..................... 43 3.5.1. CONTRAINTES LIEES AU FINANCEMENT DES IMF............................................................................ 43 3.5.2. GAPS ENTRE DEMANDE ET OFFRE DE FINANCEMENT ....................................................................... 44

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4. PROPOSITIONS DE FORMULES ET MECANISMES...................................................... 47 4.1 PRINCIPES DINTERVENTION.................................................................................................. 47 4.2. STRATEGIE DINTERVENTION ................................................................................................ 47 4.2.1. P REMIER AXE STRATEGIQUE DINTERVENTION............................................................................... 47 4.2.2. DEUXIEME AXE STRATEGIQUE DINTERVENTION ............................................................................ 48 4.3. FORMULES ET MECANISMES DE GARANTIE ET DE REFINANCEMENT PROPOSES...... 48 4.3.1. ALTERNATIVE 1 : ARTICULATION DES LIGNES ................................................................................ 48 4.3.2. ALTERNATIVE 2 : MISE EN PLACE DUN FONDS DE RENFORCEMENT INSTITUTIONNEL (FRI) ............. 53 4.4. ANALYSE DES FORMULES ET MECANISMES.................................................................... 55 4.4.1. AVANTAGES/INCONVENIENTS DE L ALTERNATIVE 1 ................................................................ 55 4.4.2.AVANTAGES/INCONVENIENTS DE L ALTERNATIVE 2 ................................................................. 57 4.4.3.RECOMMANDATION ET CHOIX DE LA FORMULE APPROPRIEE ............................................................ 57 5. PROCEDURE DE LA FORMULE RETENUE ...................................................................... 61 5.1. FORMULE DE COURT/MOYEN TERMES ................................................................................ 61 5.1.1. P RINCIPES DE BASE ...................................................................................................................... 61 5.1.2. MECANISME DE FONCTIONNEMENT ............................................................................................... 61 5.2. FORMULE DE LONG TERME.................................................................................................... 62 5.2.1. P RINCIPE DE BASE ........................................................................................................................ 62 5.2.2. ORGANISATION/FONCTIONNEMENT ............................................................................................... 63 5.2.3. FACTEURS DE SUCCES .................................................................................................................. 66 5.3. LES DEFIS POUR LAVENIR ..................................................................................................... 67 5.4. RECOMMANDATION GENERALE............................................................................................ 68 ANNEXES ........................................................................................................................................ 69

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SIGLES & ABREVIATIONS


AFD APIM ASJD BCB BCEAO BEI BIA BIDC BM BOA BTD CAS-IMEC CECA CET CGAP CIDR CMECF CNCA CT DAT FONAGA FB FBB FCFA FENU FG FIDA FIG FP FPD FRI FSA FUCEC-TOGO Fonds GARI GEC GFRI GIE GMG IDH : Agence Franaise de Dveloppement : Association Professionnelle des Institutions de Microfinance : Association Jeune Dveloppement : Banque Commerciale du Burkina : Banque Centrale des Etats de l'Afrique de l'Ouest : Banque Europenne d'Investissement : Banque Internationale pour l'Afrique : Banque dInvestissement et de Dveloppement de la CEDEAO : Banque Mondiale : Bank of Africa : Banque Togolaise de Dveloppement : Cellule d'Appui et de Suivi des Institutions Mutualistes et Coopratives d'Epargne et de Crdit : Coopratives d'Epargne et de Crdit des Artisans : Caisse d'Epargne du Togo : Groupe Consultatif dAssistance aux Pauvres : Centre International de Dveloppement et de Recherche : Caisse Mutuelle d'Epargne et de Crdit pour les Femmes : Caisse Nationale de Crdit Agricole : Court Terme : Dpt A Terme : Fonds National de Garantie et dAssistance aux PME : Financial Bank : Financial Bank Benin : Franc de la Communaut Financire Africaine : Fonds d'Equipement des Nations unies : Fonds de Garantie : Fonds International pour le Dveloppement Agricole : Fonds International de Garantie : Fonds Propres : Fonds Populaire de Dveloppement -Cooprative d'Epargne et de Crdit : Fonds de Renforcement Institutionnel : Fonds de Solidarit Africain : Fatire des Units Coopratives d'Epargne et de Crdit du Togo : Fonds de Garantie des Investissements Privs en Afrique de lOuest : Groupement d'Epargne et de Crdit : Guichet Fonds de Renforcement Institutionnel : Groupement d'Intrt Economique : Guichet Mcanisme de Garantie : Indice du Dveloppement Humain

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IFI IMF MF M&LT MPE/PME ODD OF OHADA OMD ONG PAR PARE PARMEC PASNAM PIB PNUD RH SA SCAC SFD SIAB SOFIGAM SIG SNMF SOCODEVI SOFIGIB TGA TIMPAC TVA UA U-CMECS UE UEMOA UMECTO UMOA URCLEC UTB WAGES

: Institution Financire Internationale : Institution de Micro Finance : Micro Finance : Moyen et Long Terme : Micro et Petites Entreprises /Petites et Moyennes Entreprises : Organe Directeur de Dcision : Organes Financiers : Organisation pour l'Harmonisation en Afrique du Droit des Affaires : Objectifs du Millnaire pour le Dveloppement : Organisation Non Gouvernementale : Portefeuille A Risque : Programme d'Ajustement et de Relance de l'Economie : Projet d'Appui la Rglementation sur les Mutuelles d'Epargne et de Crdit : Programme d'Appui la Stratgie Nationale de Microfinance : Produit Intrieur Brut : Programme des Nations Unies pour le Dveloppement : Ressources Humaines : Socit Anonyme : Service de Coopration et dAction Culturelle : Systme Financier Dcentralis : Socit Interafricaine de Banques : Socit Financire de Garantie et dAssistance la Microfinance : Systme d'Information et de Gestion : Stratgie Nationale de Micro Finance : Socit de Coopration pour le Dveloppement International : Socit Financire de Garantie Inter Bancaire : Taxe Gnrale sur les Affaires : Tous Impliqus dans la Mobilisation des ressources Locales et Promotion des Actions Communautaires : Taxe sur la Valeur Ajoute : Union Africaine : Union des Caisses Mutuelles d'Epargne et de Crdit des Savanes : Union Europenne : Union Economique et Montaire Ouest Africaine : Union des Mutuelles dEpargne et de Crdit du Togo : Union Montaire Ouest Africaine : Union Rgionale des Caisses Locales d'Epargne et de Crdit : Union Togolaise de Banque : Women and Associations for Gain both Economic and Social

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TABLEAUX
Tableau 1 Tableau 2 Tableau 3 Tableau 4 Tableau 5 Tableau 6 Tableau 7 Tableau 8 Tableau 9 Tableau 10 Tableau 11 Tableau 12 Tableau 13 Tableau 14 Tableau 15 Tableau 16 Cadre logique du mandat Evolution des SFD selon le Statut juridique Rpartition gographique des SFD Evolution des membres et bnficiaires Evolution de lencours d'pargne et de Crdit Evolution de la qualit du portefeuille Evolution de la rentabilit et de la viabilit des IMF Evolution des principaux indicateurs des IMF au Togo (2003-2005) Evolution des principaux indicateurs de TIMPAC Evolution des principaux indicateurs de WAGES Rsum des types d'interventions en faveur de la micro finance Fonds de garanties : Objectif - Mcanisme - Conditions Avantages /Inconvnients de l' << Alternative 1>> Avantages /Inconvnients de l'<< Alternative 2>> PAR 90 jours et autonomie oprationnelle des IMF au 31/12/04 Page 17 Page 28 Page 28 Page 29 Page 29 Page 30 Page 30 Page 37 Page 38 Page 38 Page 43 Page 51 Page 56 Page 57 Page 61

Estimations des besoins en fonds de crdit des IMF (en millions de F.CFA) Page 61

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FIGURES & SCHEMAS


Figure 1 Figure 2 Figure 3 Figure 4 Figure 5 Graphique 1 Graphique 2 Mcanisme de garantie Mcanisme de fonctionnement de la formule base demprunts Mcanisme de fonctionnement de la formule de court/moyen terme Reprsentation schmatique de la structure propose Structure Organisationnelle de la SOFIGAM Evolution des encours d'pargne et de crdit : 2003-2005 Evolution des crdits en souffrance: 2003-2005 Page 52 Page 53 Page 60 Page 63 Page 64 Page 45 Page 45

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1. RESUME - CONCLUSIONS - RECOMMANDATIONS

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1. RESUME - CONCLUSIONS - RECOMMANDATIONS


1. Les SFD dans le financement des activits de micro et petites entreprises se heurtent des problmes dus la mauvaise prparation, au manque de moyens pour atteindre les objectifs poursuivis. Or ils assurent un rle prpondrant dans le financement de lconomie nationale. La plupart disparaissent par manque de soutiens financiers et techniques de la part des donateurs et promoteurs. Afin de remdier ces problmes, le PASNAM cherche des formules et mcanismes appropris de garantie et de refinancement des IMF au Togo. 2. Lidentification des banques et IMF grossistes et lanalyse de la pertinence des formes de garantie par ces dernires en matire de financement des structures de micro finance constituent un dfi majeur relever. Ainsi la proposition dun mcanisme cohrent dun fonds de garantie efficace et souple pouvant permettre aux IMF et leurs partenaires en amont et en aval de raliser aisment leurs activits de financement avec partage de responsabilit savre indispensable. 3. Pour y parvenir un diagnostic exhaustif des expriences et mcanismes de garantie et de refinancement des IMF au Togo et en Afrique a t conduit travers une mthodologie base sur lapproche concerte. Ce qui a permis davoir des propositions plus originales des diffrentes Institutions et partenaires du secteur. La collecte des donnes est ralise partir de guides dentretien bien structurs tenant compte des groupes cibles. Les techniques et mthodes de collecte des donnes sont la recherche et ltude documentaire, les entretiens, les discussions, les entrevues et les observations directes sur le terrain. 4. Situ en bordure du golfe de Guine, le Togo stend sur environ 56 600 km2. Avec un taux de croissance dmographique de 4,2% en 2003, il compte environ 5 millions dhabitants rpartis en une quarantaine dethnies. On note une chute de la croissance du PIB par habitant du fait de lacclration de la croissance dmographique et du ralentissement de la croissance conomique. Cette situation, couple la dvaluation du franc CFA en 1994, a entran lappauvrissement continu de la population. A cela, sajoute la crise conomico-politique de 1991-1993 qui a provoqu leffondrement de tous les secteurs de lconomie. Illustration peut en tre faite du taux dendettement public de 126% du PIB en 1999 et un montant du service de la dette de 24,4 milliards en 1997. Le pays est desservi par deux systmes financiers : le systme financier formel constitu des institutions financires bancaires et les institutions non bancaires reprsentes en majorit par les compagnies dassurances ; le systme financier informel constitu des institutions semi formelles (COOPEC) et les groupes dpargne mutuelle, associations dentraide, tontines, dont lmergence sexplique par le fait que le secteur bancaire formel est, dune part inaccessible la majeure partie de la population et, dautre part incapable de mobiliser lpargne des micro et petits entrepreneurs.

5. Le systme financier formel est contrl par lUEMOA qui dfinit la lgislation montaire bancaire, les politiques montaires, les mcanismes de crdit et le taux de change pour tous les pays membres

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travers la BCEAO par son sige Dakar et ses directions nationales. 6. Le secteur de la micro finance domin par la FUCEC-TOGO, regroupe prs de 150 institutions servant un peu plus de 331 000 clients dont plus de 50% de femmes. Il peut tre totalement rentable si lEtat met les moyens quil faut la disposition de la CAS-IMEC pour lutter contre lanarchie et promouvoir la professionnalisation du secteur. Le secteur est rgi par des dispositions spcifiques et dautres plus gnrales. Le dispositif lgal et rglementaire comprend : la reconnaissance, la convention cadre et lagrment. Dans son application, la rglementation dans le secteur rvle des contraintes lies certains ratios prudentiels et des dispositions particulires pour les IMF non mutualistes. Lvolution de la rglementation prvue et entame par la BCEAO pourra prendre en compte la constitution des SA de micro finance demande par plusieurs acteurs et la fin de la reconnaissance des GEC. En plus, la BCEAO prcisera les rgles particulires de gestion financire applicables aux IMF. 7. Lanalyse du secteur de la micro finance rvle t rois principaux types de structures : les institutions mutualistes ou coopratives dpargne et de crdit, les institutions de crdit direct et les ONG ou projet volet pargne/crdit. On dnombre au 31/12/2005 150 institutions dont 83,33% sont agres, 16,90% ayant sign une convention, le reste tant tout simplement reconnu tacitement. La FUCEC occupe une position de leader sur le march avec plus de 76% de lencours dpargne et plus de 65% de lencours de crdit. 8. Au sein des IMF, il nexiste pas de mcanisme de garantie et de refinancement si ce nest au sein de la FUCEC dont la Caisse Centrale refinance les Units Coopratives

affilies. Mais il est vident, de par la couverture de lencours de crdit par lencours dpargne, que le problme de refinancement ne se pose pas en terme de dficit mais plutt en terme de garantie. 9. Jusqualors, les banques classiques ne se sont pas encore hasardes sur ce pan de march et se mfient normment des IMF bien quayant compris quil sagit l dun march potentiellement norme. Elles exigent plus de professionnalisme des IMF et leur reprochent leur fragilit financire. Nanmoins, certaines banques ont diversement fait des expriences avec les IMF ou projettent den faire : BTD, UTB, BIA au Togo, FBB et BCB, BOA au Bnin. Les approches dinterventions peuvent se rsumer en trois groupes : liens commerciaux banques - IMF, cellule micro finance interne la banque, filiale financire spcialise. 10. A ct de lintervention des banques classiques, on peut signaler lappui des fonds de garantie permettant le refinancement des IMF. A ce propos, le FIG a appuy WAGES et TIMPAC pour bnficier de refinancement auprs de la BIA pour WAGES et de lUTB pour TIMPAC. Bien que partielle, cette initiative doit tre encourage. 11. Lanalyse de la demande de refinancement des IMF rvle que les besoins sont lis au processus de dveloppement (dmarrage, croissance, maturit) et au type dIMF. Celles-ci sadressent, soit aux bailleurs pour financer les besoins en fonds de crdit, les quipements et/ou lassistance technique, soit au march financier selon les cas. Mais sur le march, les IMF se trouvent confrontes au problme de garantie offrir aux investisseurs. 12. La priorit pour les institutions financires est la mobilisation en volumes des ressources du march

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des cots rduits en vue de prenniser leurs activits de financement. Ainsi, des appuis financiers et techniques visant faciliter la mobilisation initiale des ressources du march savrent indispensables, tout en tenant compte des IMF prsentant des perspectives de viabilit ralistes et en vitant de fausser la concurrence. Pour ce faire deux axes stratgiques dintervention sont identifis : (i) fluidifier et scuriser le march financier en intervenant en financement et en garantie ; (ii) dfinir et mettre en place un mcanisme de gestion des actions de renforcement des capacits. 13. Or les rsultats du diagnostic exhaustif ont montr que la plupart des IMF ont en priorit un besoin de renforcement des capacits (besoin dassistance technique, de conseil, et doutils de gestion plus performants). En tenant compte des axes stratgiques, des principes de la professionnalisation des IMF et des expriences de certains pays de la sous rgion, deux alternatives sont envisages : (i) articulation des lignes de garantie et du mcanisme de fonds de g arantie ; (ii) mise en place dun fonds de renforcement institutionnel. La formule retenue permettra de dfinir les procds et les procdures de garantie et de refinancement des IMF. 14. Aprs analyse des avantages et des inconvnients que prsentent les deux alternatives envisages plus haut, une formule qui combine les deux est indispensable. La procdure de mise en uvre de la formule propose prvoit deux approches dintervention. 15. La premire approche dintervention prconise une solution de court/moyen termes tant entendu le contexte, les exigences, les attentes du secteur et les rsultats attendus.

16. La solution de court terme devra servir de pont entre la situation actuelle telle que dcrite dans le diagnostic et la solution de long terme qui est la cration au plan national dune structure avec deux principaux guichets : un guichet Mcanisme de Garantie (GMG) qui comprend trois produits savoir : la ligne de garantie, le fonds de garantie et la formule de base demprunts ; un guichet Fonds de Renforcement Institutionnel (GFRI) qui sarticule essentiellement autour de la notation qui se focalisera sur une amlioration des aspects suivants de la gestion des IMF: les systmes de contrle tant internes quexternes ; les systmes dinformation de gestion (SIG) ; la formation des ressources humaines et leur renforcement ; le marketing et la conception de nouveaux produits financiers.

17. La structure propose est une Socit Anonyme (SA) caractre financier, type tablissement financier. Elle est dnomme : Socit Financire de Garantie et dAssistance la Microfinance (SOFIGAM) . Sa mission est double : (i). grer des fonds de garantie des crdits bancaires ( moyen terme surtout) faits aux IMF. Elle peut tre ouverte aux MPE/PME ; (ii). grer des fonds de renforcement institutionnel des IMF. 18. Les clients de la SA seront les IMF (notamment la FUCEC-TOGO), les banques et tablissements financiers qui en seront en mme temps les principaux actionnaires. 19. Pour une meilleure mise en uvre en vue des rsultats escompts, il est recommand une large concertation entre les acteurs de la finance et de la micro finance aux fins de consensus.

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20. En prlude cette concertation, la mission recommande lorganisation dun atelier qui devra tre articul autour des trois principaux points suivants : restitution et validation des formules et mcanismes de garantie et de refinancement des IMF proposs ; -

rflexion sur les diffrentes formes darticulation IMF/Banques ; dfinition de la forme darticulation qui garantisse une intgration du secteur de la micro finance aux systmes bancaires et financiers classiques dans le contexte togolais en partant des formules et mcanismes proposs et des rsultats de la rflexion sur les diffrentes formes darticulation IMF/Banque.

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2. LA DEMARCHE METHODOLOGIQUE

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2. LA DEMARCHE METHODOLOGIQUE
2.1 LA PROBLEMATIQUE DE DEVELOPPEMENT DU SECTEUR DE LA MICRO FINANCE La recherche de moyens efficaces de lutte contre la pauvret dans nos milieux a orient ces derniers temps les actions de plusieurs organisations gouvernementales et non gouvernementales vers la distribution de petits crdits pour soutenir la promotion de micro entreprises. Ce financement est souvent accompagn de collecte de lpargne et dun encadrement spcifique des populations bnficiaires. Elles reoivent souvent lappui des donateurs pour dvelopper leurs activits. Malheureusement, trs peu dinstitutions ont russi traduire rellement dans les faits la vise des promoteurs, des donateurs et des responsables politicoadministratifs en charge du dveloppement, cest--dire, mettre la disposition des populations dshrites un outil financier capable de rpondre efficacement aux besoins de financement de leurs projets. La disparition rcente de jeunes structures de financements dcentraliss mal prpares et peu outilles pour assumer cette fonction, a montr linadquation de la pratique de la micro finance telle quon lobserve actuellement dans beaucoup de structures. La leon principale tire de cette exprience est la valorisation des techniques de gestion modernes dans la conception, lexcution et le suivi des actions de promotion et de financement des petits crdits. Certes, la place quoccupent les SFD dans le financement de lconomie dans nos rgions est de plus en plus prpondrante. Ils se retrouvent souvent dans certaines zones, et dans un rayon de 50 voire 100 Kms, les seules institutions financires face des populations dmunies en qute de sources de financement de leurs activits de survie. Cependant, la pratique de lactivit financire par ces structures, base traditionnelle, trs peu enclines au respect des normes de gestion, dans un environnement conomique concurrentiel encore domin par les spcialistes en la matire, demeure trs complexe. Les structures nouvelles de financement, malgr leur bonne volont prouvent encore dnormes difficults se conformer aux normes dune bonne pratique de la profession bancaire. Plusieurs tentatives sont voues lchec si elles ne demeurent pas longtemps soutenues par les donateurs et promoteurs. La question dautonomie financire reste un dfi pour la grande majorit des structures de financement dcentralises ; tout comme la professionnalisation du mtier est un pari pour les promoteurs et les dirigeants de ces structures. De la ralisation de ces deux grands dfis (autonomie financire et professionnalisation) dpend laffirmation des SFD comme outil financier durable pouvant jouer efficacement le rle que leur confient, aujourdhui, aussi bien les donateurs que les populations bnficiaires de leurs services. Aussi, le PASNAM est-il conu et devra-t-il tre mis en uvre dans cette dynamique, parce que devant rpondre efficacement cette double vision de dveloppement du secteur de la micro finance. Ce processus de mise en place de formules et mcanismes appropris de garantie et de refinancement des IMF au Togo, constitue lun des pralables fondamentaux pour y arriver. 2.2. LE CONTEXTE REFERENTIEL DE LA DEMANDE DE MISSION Le secteur de la micro finance au Togo est caractris par une multitude dinstitutions ayant des approches diffrentes, des niveaux de dveloppement, de maturit et de professionnalisme ingaux, et des statuts juridiques variables. Ce secteur fournit des services financiers et non financiers aux populations en marge du secteur financier classique. Malgr sa grande diversit, le secteur de la micro finance au Togo demeure marqu par un nombre trs limit dinstitutions qui affichent un rel professionnalisme et une meilleure

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performance. La majorit dIMF est concentre dans les zones urbaines et oriente davantage ses financements vers le commerce et les activits de services. Il convient de signaler la prsence dun grand rseau, la Fatire des Units Coopratives dEpargne et de Crdit du TOGO (FUCECTOGO), qui couvre tout le territoire national avec une forte prsence en milieu rural. Malheureusement, ce rseau a travers ces dernires annes une priode un peu difficile lie la gestion de son portefeuille et est en plein redressement. Dautres institutions sont prsentes sur le march de la micro finance avec un niveau dinfluence relatif. Malgr la multitude des IMF, on note que seulement une minorit est officiellement autorise. Aussi, lorganisation du secteur est-elle devenue une proccupation pour lEtat, les praticiens et les partenaires au dveloppement qui apportent leur appui technique et financier. Ce constat est justifi par le fait que ce secteur a t lobjet, depuis au moins cinq annes, dune attention particulire qui a conduit llaboration dun document de Stratgie Nationale de Micro Finance (SNMF) et la mise en place dun programme dappui la mise en uvre de cette Stratgie. Car, la micro finance, pour le gouvernement togolais et les acteurs concerns par ce secteur, est un instrument qui, bien utilis, contribue la rduction de la pauvret en favorisant laccs des couches dfavorises au financement de leurs activits. La SNMF sappuie sur le diagnostic ralis dans le secteur avec lappui technique et financier du FENU et du PNUD. Elle vise asseoir un secteur de la micro finance viable et prenne, priv, intgr au march financier national, diversifi sur les plans de la forme institutionnelle et de loffre de produits et services, innovateur, assurant une couverture gographique satisfaisante de la demande solvable de produits et services de micro finance, et oprant dans un cadre politique, lgal, rglementaire et fiscal adapt et favorable. Le PASNAM sinscrit dans la dynamique de cette stratgie nationale et contribue la

rduction de la pauvret et latteinte des Objectifs du Millnaire pour le Dveloppement (OMD). Il a comme objectif de dveloppement de favoriser laccs accru des mnages pauvres ou faibles revenus et des micro entrepreneurs des services financiers prennes et de proximit grce des IMF viables et intgres dans le march financier national, par un appui la ralisation des axes suivants de la SNMF : le dveloppement dun cadre lgal, rglementaire et institutionnel pour un dveloppement harmonieux et scuris du secteur de la micro finance ; la professionnalisation des IMF et le dveloppement dune offre prenne de produits et services diversifis et en expansion, notamment dans les zones non couvertes, par des IMF professionnelles .

La prsente mission de mise en place de formules et mcanismes appropris de garantie et de refinancement des IMF au Togo se justifie par deux impratifs, notamment le rsultat N2 du PASNAM et le produit intermdiaire n 2.3. Prcisment, il sagit terme : des IMF potentiels leaders qui vont devenir viables ou renforcer leur viabilit et dvelopper ainsi une offre prenne de produits et services financiers, y compris dans les zones insuffisamment couvertes mais demande solvable ; de la mise en place dun fonds de promotion du secteur de la micro finance fonctionnel en vue de renforcer les capacits financires des IMF contractuelles.

Le fonds de promotion du secteur de la micro finance cherchera, entre autres, dvelopper les instruments suivants : la mise en place de dpts de garantie pour une couverture dgressive des risques dans le cadre de financement des IMF par des banques locales ou des IMF grossistes telles que la FUCEC-Togo, avec une commission

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fixe et une commission variable en fonction du risque prendre ; des prts des taux proches de ceux du march.

prendre en compte la responsabilit progressive la fois dun bailleur et du demandeur du crdit. Ce mcanisme doit prciser : la relation entre le montant du crdit et la quote-part garantie ainsi que la dgressivit du risque pris par le bailleur ; les modalits et conditions de la garantie ; le logement du fonds ; les participations des IMF sollicitant le fonds ; les procdures de fonctionnement ; les conditions et procdures dactivation du fonds ; les responsabilits des partenaires (banques, IMF, CGP PASNAM)

2.3. BUT ET OBJECTIF DE LA MISSION Telle quindique dans les termes de rfrence (voir annexe 1), la mission rpond au souci partag du PNUD et de ses partenaires de professionnaliser, de viabiliser et de prenniser les interventions et les actions des structures intervenant dans le secteur de la micro finance au Togo. Spcifiquement, elle poursuit les objectifs suivants : identifier les banques et IMF grossistes et analyser la pertinence des formes de garantie exiges par les IMF grossistes et les banques de la place en matire de refinancement aux structures de micro finance ; proposer un mcanisme cohrent dun fonds de garantie PASNAM, efficace et souple qui permettra aux IMF et banques qui le dsirent daccorder des fonds ou lignes de crdits aux IMF qui les sollicitent. Ce mc anisme doit

2.4. RESULTATS ATTENDUS Les principaux produits attendus lissue de cette mission sont indiqus dans le cadre logique du tableau 1.

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Tableau 1. Cadre Logique du mandat


Objectif principal Aider professionnaliser, viabiliser et prenniser les interventions et les actions des structures intervenant dans le secteur de la micro finance au Togo Objectifs spcifiques (i). Identifier les banques et IMF grossistes et analyser la pertinence des formes de garantie exiges par les IMF grossistes et les banques de la place en matire de refinancement aux structures de micro finance (ii). Proposer un mcanisme cohrent dun fonds de garantie PASNAM, efficace et souple qui permettra aux IMF et banques qui le dsirent daccorder des fonds ou lignes de crdits aux IMF qui les sollicitent Rsultats attendus (i). Un diagnostic exhaustif des expriences de garantie et de refinancement dIMF au TOGO et en Afrique tabli. Indicateurs (i). Rapport de diagnostic disponible

(ii). Un Manuel de procdures pour le fonds de garantie et le refinancement par le PASNAM labor.

(ii). Manuel de procdures disponible qui indique :


- un

mcanisme simple et adapt de fonds de garantie PASNAM ; procdure idoine de refinancement PASNAM

- une

2.5. LA METHODOLOGIE DINTERVENTION Au regard des rsultats attendus tels quindiqus au tableau 1, la dmarche mthodologique base sur lapproche concerte a t privilgie. Elle nous a permis damener les IMF, les banques, les fonds de garantie existants et tous les autres acteurs et partenaires impliqus faire des propositions les plus originales qui prennent en compte le ncessaire remboursement et un recyclage optimal des fonds. Notre intervention, en effet, est articule autour dun processus en quatre tapes savoir : identification des groupes cibles ; laboration des outils et techniques de collecte de donnes ; collecte de donnes ; traitement des donnes et rdaction de rapports.

composs essentiellement de six catgories d'acteurs : les responsables de PASNAM/PNUD/FENU, commanditaires de la prsente mission. Il sagit principalement de lquipe technique de coordination du PASNAM ; les Responsables et Dirigeants des IMF et des rseaux dIMF, en loccurrence APIM TOGO, FUCEC TOGO, WAGES, UMECTO et TIMPAC. Ils ont t troitement associs toutes les phases et tapes de notre dmarche parce qutant les premiers concerns et utilisateurs des rsultats de cette mission ; les institutions financires intervenant dans le secteur bancaire classique. Elles ont t associes au mme titre que les IMF et leurs rseaux parce quelles recherchent des emplois scuriss par des ressources stables. Il sagit notamment :

2.5.1. Groupes cibles impliqus Les groupes cibles qui ont t contacts et/ou associs notre dmarche sont

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au Togo : de la BTD, de lUTB, dECOBANK, de la BIA et de la SIAB ; au Bnin : de la BOA et de FB ; au Burkina : de la BCB ;

entretiens/discussions. Les exemplaires des guides dentretien sont en annexe 3. 2.5.3. Techniques et mthodes de Collecte des donnes Elles ont constitu ltape la plus cruciale de la mission. Des outils et techniques varis mais complmentaires suivants sont conus et utiliss cet effet. Recherche et Etude documentaire

les fonds de garantie existants : parce qutant aussi des acteurs la recherche demplois scuriss par des ressources stables. Ainsi nous avons rencontr : au Togo : le Fonds Gari et la BIDC ; au Bnin : le FONAGA et le FIG ; au Burkina : lun des Consultants qui ont conduit ltude qui a abouti la cration de la SOFIGIB ;

Les informations disponibles sur les formules, les mcanismes, les expriences et les pratiques en matire de garantie et de refinancement des IMF au Togo, au Bnin, au Burkina - Faso et dans lespace UEMOA ont t analyses essentiellement travers les diffrents rapports d'tudes, de recherches, de suivi et d'valuation et les publications sur les sites Web. Entretiens / discussions, entrevues et observations directes sur le terrain

les institutions de tutelle et de la rglementation, notamment la CASIMEC et la BCEAO ; les autres partenaires et acteurs du secteur de la micro finance. Il s'agit essentiellement des bailleurs et partenaires (PNUD, AFD..) et des autres acteurs de dveloppement impliqus aux niveaux national, rgional ou local dans le dveloppement de la micro finance au Togo. Leur implication dans le processus a permis denvisager la synergie dvelopper en vue des actions cohrentes et concertes.

Ils ont constitu la technique privilgie ayant permis la collecte des donnes auprs des diffrentes catgories dacteurs susmentionns. 2.5.4. Traitement et analyse des donnes Les donnes collectes au moyen des diffrents outils et techniques sont soumises un traitement et une analyse puis compiles en un document. Lanalyse a repos essentiellement sur le dpouillement des donnes collectes. L'analyse documentaire par exemple a t effectue l'aide de fiches de notes bibliographiques qui sont tablies au cours des diffrentes lectures. Les rapports sont produits suivant deux tapes : un rapport provisoire est produit aprs ltape de collecte de donnes et a fait lobjet dun atelier de restitution aux acteurs impliqus ; le rapport provisoire a t ensuite revu et finalis au regard des rsultats de latelier de restitution.

La liste des acteurs rencontrs dans le cadre de cette mission se trouve en annexe 2 du prsent rapport. 2.5.2. Confection des outils de collecte des donnes Il s'agit principalement des guides d'entretien structurs . Ils sont conus par groupe cible en tenant compte des informations recherches et des rsultats attendus et ont ainsi servi de lignes directrices aux

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3. LES RESULTATS DU DIAGNOSTIC EXHAUSTIF


(Emprunteuses)

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3. LES RESULTATS DU DIAGNOSTIC EXHAUSTIF


3.1. LE CADRE MACRO ECONOMIQUE 3.1.1. Bref aperu sur le Togo 3.1.1.1. Situation gographique, administrative et politique Situ en bordure du Golfe de Guine, le Togo stend sur 56.600 km2. Par sa forme allonge, il relie les pays enclavs du Sahel lOcan Atlantique. Sur le plan climatique, il comporte deux zones distinctes : au Sud, un climat de type subquatorial avec deux saisons de pluies alternes avec deux saisons sches. Au Nord, un climat de type soudanien avec une saison de pluie et une saison sche. La pluviomtrie varie entre 850mm et 1650mm. Sur le plan administratif et politique, le pays est dot de cinq rgions, (Maritime, Plateaux, Centrale, Kara et Savanes) elles-mmes subdivises en Prfectures qui sont passes de 21 30 actuellement lors de lavnement de la Dmocratie. Avec un taux de croissance dmographique de 4,2% partir de 2003, le Togo compte en 2006 environ 5,300 millions dhabitants rpartis en une quarantaine dethnies. Sur le plan international, le Togo est membre des Nations Unies depuis 1960 et appartient galement plusieurs organisations politicoconomiques rgionales et continentales telles que lUEMOA, la CEDEAO et lUA (Union Africaine).

Sur le plan politique, le Togo a amorc, partir doctobre 1990, son entre dans la voie de la dmocratisation par linstitution de la libert de la presse crite. Cette tape a t suivie en 1991 par la cration des partis politiques, la mise en place des organes de la Transition et la marche vers des lections pluralistes. Les troubles sociopolitiques intervenus dans cette priode ont srieusement perturb lactivit conomique au Togo. Entame avec les lections lgislatives de fvrier mars 1994, la longue marche du Togo vers la mise en place dun systme dmocratique sest poursuivie en 1996 comme en 1995, un rythme mesur. Aux votes de la loi sur le statut des magistrats (14 mai 1994) et de celle sur la Haute Autorit de lAudiovisuel et de la Communication (14 juin 1994), ont succd les votes de lois sur la Commission Nationale des Droits de lHomme (7 novembre) et la Cour Suprme (31 dcembre 1994). Le retour des rfugis sest poursuivi normalement dans le cadre de la politique de rconciliation prne par les Autorits avec ladoption dune loi damnistie en dcembre 1994 et confirme par la signature dun accord avec le Haut Commissariat des Rfugis en aot 1995. La Commission des Droits de lHomme de lONU a dcid en avril 1996 de rayer le Togo de la liste des pays sujets un examen particulier. La Commission Europenne a repris progressivement son aide (mars 1995) qui est reste un niveau limit en 1996. Le dialogue critique se poursuit galement avec les Etats-Unis dont la coopration avec le Togo reste suspendue. La France a repris son aide ds septembre 1994. La Rpublique Fdrale dAllemagne a maintenu une coopration trs limite.

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3.1.1.2. Situation conomique Jusque dans les annes 60, la croissance de la population togolaise est reste dans lensemble modre avec un taux moyen annuel de 1,6%, priode partir de laquelle la population a commenc crotre rapidement. On comptait 1.950.000 habitants au recensement de 1970 et 2.719.000 en 1981, ce qui correspond un rythme de croissance de 2,9% entre 1970 et 1981. Au 1 er juillet 1996, la population togolaise tait estime 4.052.000 habitants. Elle passe 4.731.000 en lan 2000, et pourrait atteindre 6.546.000 en lan 2010 et 9.056.000 en lan 2020. En 80 ans, la population du Togo sera donc multiplie par plus de six. Depuis le milieu des annes 1970, lacclration de la croissance dmographique et le ralentissement de la croissance conomique ont entran une chute croissante du PIB par habitant. Le taux de croissance du PIB a t trs souvent en dessous de celui de la population. Selon des informations tires de la Base de Donnes socio-conomiques pour le Dveloppement Humain Durable au Togo , la croissance sest rpartie de faon ingale dans le temps et on peut distinguer, des annes 70 ce jour, quatre grandes priodes : 1970 1972 : marque par un accroissement du PIB par habitant qui varie de 79.000 95.000 FCFA ; 1972 1989 : caractrise par une baisse lente du PIB par tte ponctue par un moment de quasi stagnation ; en 1989, le PIB par habitant est de 66.244FCFA ; 1989 1994 : cette priode, la baisse est devenue brutale en lespace de trois ans (1990 : 64.404 FCFA; 1993 : 48.634 FCFA), du fait non seulement de la croissance de la population, mais aussi des consquences nfastes des troubles socio-politiques sur la production ; 1994 2004 : caractrise par une augmentation timide mais stable du PIB par habitant (qui se situerait autour de 60.000) suite la remise

en cours des units de production nationales et une reprise quelque peu hsitante de la coopration avec les principaux bailleurs de fonds. Il faut souligner que les quelques augmentations du PIB par habitant qui marquent ces priodes sont essentiellement dues des vnements conjoncturels tels que la dvaluation du franc CFA ou la rvaluation du dollar (principale devise dexpression des contrats de vente des produits de rente). Mme les retombes financires du boom des cours des principaux produits dexportation survenu en 1974/1975 ne se sont pas faites sentir sur lvolution du PIB par habitant. Cette situation illustre de faon trs significative lappauvrissement continu de la population qui sest accentu par la dcroissance que le PIB par tte a subi de 1972 1993, soit environ 52% de sa valeur. La relance vigoureuse de ces dernires annes est loin de compenser les effets de ces catastrophes. Une srie denqutes sur la consommation des mnages en 1987 89 et en 1995, des rflexions nationales et des discussions avec les communauts ont permis danalyser les structures de la pauvret au Togo. Avant la crise de 1991-1993, les principales poches de pauvret se situaient dans le monde rural. Le pourcentage de pauvres et dextrmement pauvres tait particulirement lev dans les deux rgions du Nord (Savanes et Kara). Au contraire Lom, les grandes villes et en milieu rural, la rgion Maritime et les Plateaux taient dans une situation relativement privilgie. La crise de 1991 1993 a provoqu leffondrement du secteur secondaire, du secteur tertiaire et de la branche exportatrice du secteur primaire. Elle a donc surtout frapp les populations des villes et les rgions du Sud. Ainsi, la crise a jou un rle dgalisateur de revenus, plongeant toutes les rgions du pays dans une situation de pauvret extrmement grave.

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Partout, les populations les plus dfavorises sont les femmes agriculteurs, les paysans sans terre, les chmeurs et ceux que les circonstances ont priv de soutien familial.

Au lendemain de la dvaluation du franc CFA, par rapport au franc franais en janvier 1994, le Togo avait connu un taux dinflation de 50%. Cette pression inflationniste a t jugule en 1995 (+ 6,5%) et ce contrle sest poursuivi en 1996 (variation de lindice des prix la consommation africaine : + 4,9%). Aujourdhui, le taux dinflation est de 8%. Le Produit Intrieur Brut en 1996 (704 milliards F.CFA) a connu une croissance denviron 6% (8% en 1995), mais na pas encore rejoint le niveau de 1991 en valeur constante. Ltat des finances publiques, dsastreux au lendemain de la longue grve gnrale (9 mois) de 1992 1993, samliore lentement. Si la masse salariale a t contenue (56% des dpenses primaires et 42% des dpenses totales), les recettes attendues du programme de privatisation des entreprises publiques nont pas t la hauteur des prvisions. La mise en uvre du Programme dAjustement et de Relance de lEconomie (PARE) adopt par la Banque Mondiale le 25 juin 1996 se poursuit normalement mais lentement. Le systme fiscal est simplifi avec la limitation du nombre de taux de tarifs douaniers, ainsi que lintroduction de la TVA (Taxe sur la Valeur Ajoute) qui remplace la TGA (Taxe Gnrale sur les Affaires). Les privatisations sont lances mais le bilan reste mitig. En 1999, le taux dendettement public (dette extrieure et dette intrieure) stablit 126,3% du PIB. Le solde d la Banque Europenne dInvestissement (BEI) est estim 5 milliards F.CFA. Le montant du service de la dette en 1997 est valu 24,4 milliards F.CFA. Avec le phosphate (2,8 millions de tonnes exports en 1996), le coton reste la principale source de devises du Togo (ces deux productions assurent 2/3 de la valeur des exportations togolaises)

quoique la production ait fortement chut ces dernires annes en raison de lirrgularit de la pluviomtrie. Pour ce qui concerne les produits vivriers, il faut noter un retournement du march qui se caractrise par leffondrement des prix. Les autres ressources traditionnelles du Togo lexportation restent le caf (12.000 tonnes) et le cacao (9.000 tonnes). 3.1.2. Secteur financier au Togo Le systme financier togolais est caractris par la coexistence de deux systmes savoir le systme financier formel et le systme financier informel. 3.1.2.1. Systme financier formel Le systme financier formel comprend les institutions financires bancaires et les institutions non bancaires. Les institutions bancaires sont constitues de sept (07) banques commerciales ayant environ cent (100) agences et un certain nombre de bureaux mobiles travers le pays. Les institutions financires non bancaires sont reprsentes en majorit par des compagnies dassurance. Nanmoins, il y a quelques tablissements de financement de crdit automobile et quipements divers (STOCA), ainsi que la bourse des valeurs (base Abidjan) dont le rle est dorganiser et de diriger le march des actions, de vrifier la rgularit des transactions et daccrotre ainsi laccumulation du capital sur le plan national. 3.1.2.2. Le systme financier informel Le systme financier informel est caractris par un certain nombre dorganisations et dactivits. Deux types de structures constituent ce secteur : les institutions semi formelles, telles que les coopratives dpargne et de crdit et les groupes dpargne mutuelle, les associations dentraide, les tontines, etc. Lmergence de ces diffrentes structures est justifie par le fait que le systme bancaire

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formel est inaccessible la plupart des membres de ces structures et aussi lincapacit du secteur financier formel mobiliser lpargne rurale, lpargne des petits commerants, des artisans et des mnages revenus faibles. 3.1.2.3. Organisation du secteur financier au Togo 3.1.2.3.1. Le secteur bancaire formel Le secteur financier togolais est largement influenc par lappartenance du pays la zone franc. En effet, lappartenance la zone franc est un aspect trs important du systme financier togolais. Dans les pays utilisant le franc CFA comme monnaie, lUEMOA, dfinit la lgislation montaire et bancaire ainsi que les politiques montaires, les mcanismes de crdit et le taux de change. Quatre principes gouvernent la structure et les oprations des institutions dintermdiation financire savoir : la parit fixe entre le franc CFA et le franc franais (1 FF = 50 FCFA de 1948 1994 et 1 FF = 100 FCFA depuis 1994) ; aprs la disparition du franc franais, la parit fixe entre leuro est (1EURO= 655,957FCFA) transfert libre de fonds entre les pays membres ; rserve commune ; convertibilit du franc CFA en FF travers le compte spcial dopration ouvert auprs du trsor franais. 65% des rserves en devises de tous les pays de la zone franc sont dposs dans ce compte en FF.

de lUEMOA est le bas taux dinflation qui prvaut dans les pays de la zone CFA. Les banques commerciales

Le secteur financier togolais regorge dinstitutions financires spcialises qui contribuent activement au dveloppement du pays depuis son indpendance en 1960. Les banques commerciales ont connu une profonde mutation tant sur le plan interne quexterne. Actuellement sept (07) banques commerciales sont en activit au Togo. Il sagit de : BIA-Togo (Banque Internationale pour lAfrique au Togo, originellement dnomme BIAOTOGO) ; BTCI (Banque Togolaise pour le Commerce et lIndustrie) ; UTB (Union Togolaise de Banque) ; SIAB (Socit Internationale de Banque, originellement dnomme BALTEX) ; BTD (Banque Togolaise de Dveloppement) ; ECOBANK-TOGO ; Financial Bank (FB).

La Caisse dEpargne du Togo (CET) qui a une longue tradition dans la mobilisation de lpargne des secteurs formel et informel est galement prsente. Les banques non commerciales

Le systme financier dans lUEMOA est coiff par la Banque Centrale des Etats de lAfrique de lOuest (BCEAO) dont le sige est Dakar au Sngal. Mais il y a des branches nationales dans chaque pays membre. Le systme comprend les banques commerciales et les institutions financires non bancaires. La BCEAO est lorgane central qui donne les directives en matire dopration. Un avantage notable des pays

Il existait au Togo jusquen 1990, la Caisse Nationale de Crdit Agricole (CNCA). Cette banque destine au financement du monde rural a d fermer cause de nombreux impays occasionns par un volume important de prts octroys pour des activits non agricoles. A prsent, il nexiste aucune banque nationale de dveloppement agricole dans le pays. 3.1.2.3.2. Le secteur non bancaire Les compagnies dassurance

Elles forment le segment le plus important du secteur financier non bancaire. Aujourdhui, il

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y a environ une dizaine de compagnies dassurances en activit au Togo. La bourse des valeurs dAbidjan

bailleurs de fonds pourront galement appuyer les actions de lEtat dans ce domaine.

Le rle de cette institution est dorganiser et de diriger le march des actions, de vrifier la rgularit des transactions et de favoriser laccumulation du capital national. Les tablissements de crdit

Il sagit des tablissements de crdit automobile, de crdit dquipements divers. Aucune de ces institutions du systme financier formel na des activits de micro financement. 3.1.3. Le secteur de la micro finance au Togo Le Togo fait partie en Afrique de lOuest des pays qui ont senti la ncessit de dvelopper les structures mutualistes, avec la mise en place de structures de base offrant des services dpargne et de crdit. La F atire des Units Coopratives dEpargne et de Crdit du TOGO (FUCEC TOGO) qui fonctionne dj depuis prs de quarante (40) ans est une illustration de lexprience acquise dans ce domaine. La micro finance se justifie et dailleurs fait ses preuves avec le nombre important dinstitutions (au moins 150 structures) qui servent plus de 331.000 clients. Aussi, a-t- il t dmontr que la micro finance peut tre rentable au Togo si les mcanismes de gestion sont renforcs et si un bon encadrement et des moyens de suivi sont mis la disposition des structures. Il faut toutefois souligner que le contexte macro conomique togolais actuel nest pas propice pour faire de la micro finance viable. Cest pourquoi lEtat doit jouer un rle important dans le secteur en offrant aux SFD un cadre dorganisation et de coordination des structures pour viter une certaine anarchie. Aussi, la Cellule dAppui et de Suivi des Institutions Mutualistes ou Coopratives dEpargne et de Crdit (CAS-ISMEC) devra-telle tre dote de moyens de travail pour pouvoir assumer pleinement son rle. Les

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3.2. ANALYSE DES FORMULES ET MECANISMES EXISTANTS 3.2.1. Secteur de la micro finance

3.2.1.1. La rglementation Il sagit ici de mettre en exergue les contraintes et les opportunits que prsente la rglementation en matire de garantie et de refinancement des IMF. 3.2.1.1.1. Prsentation rglementaire et lgal du cadre -

Lexpansion des activits de la micro finance dans lUMOA a amen les autorits montaires laborer avec lassistance canadienne, dans le cadre du Projet dAppui la Rglementation sur les Mutuelles dEpargne et de Crdit (PARMEC), une rglementation commune adopte sous forme de cadre juridique le 17/12/1993 par le Conseil des Ministres de lUMOA. La micro finance au Togo est rgie par des dispositions spcifiques et gnrales.

les dispositions spcifiques la convention-cadre signe par le ministre charg des finances avec les Structures non mutualistes ; le dispositif prudentiel constitu par les instructions du 10 mars 1998 de la Banque Centrale des Etats de lAfrique de lOuest ; larrt portant cration de la Cellule dAppui et de Suivi des Institutions Mutualistes ou Coopratives dEpargne et de Crdit (CAS IMEC) ; larrt portant cration de la Commission Nationale de la Micro finance.

A ct du cadre juridique qui est spcifique la micro finance, il est utile de signaler lexistence de textes juridiques, ci-aprs, qui rgissent galement lactivit des IMF: la loi cadre portant dfinition et rpression de lusure qui fixe, en ce qui concerne les IMF, le taux audel duquel lusure est constate, soit 27% ; la loi relative la lutte contre le blanchiment des capitaux dans les Etats membres de lUEMOA ; le rglement relatif aux systmes de paiement dans les Etats membres de lUEMOA ; les Actes Uniformes de lOHADA lexception des Actes Uniformes sur le droit des socits commerciales et du groupement dintrt conomique (GIE) et du droit commercial gnral.

Le dispositif lgal et rglementaire spcifique comprend : la loi n 95 014 du 14 juillet 1995 portant rglementation des Institutions Mutualistes ou Coopratives dEpargne et de Crdit et son dcret dapplication n 96 038 du 10 avril 1996 ; -

Il est signaler que la BCEAO a entrepris au cours de lanne 2005 damnager le cadre juridique en vigueur suite des travaux ayant dcel des insuffisances de la loi rgissant les institutions mutualistes ou coopratives dpargne et de crdit et aux difficults relatives la convention cadre en tenant compte du nouvel environnement du secteur de la micro finance.

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3.2.1.1.2. Les contraintes lies certains ratios prudentiels de la rglementation Les rgles et normes de gestion des institutions mutualistes ou coopratives (seules couvertes par la loi) sont dfinies au Titre IV du dcret dapplication de la loi (rgles et normes de gestion, articles 48 56) et leur mode de calcul est prcis dans les instructions de la BCEAO de mars 1998. Les IMF concernes indiquent par rapport ces normes, les contraintes suivantes : (i). La rglementation ne permet pas la transformation des ressources court terme en emploi moyen et long termes. Larticle 51 du dcret dapplication demande aux institutions de couvrir tout moment leurs emplois moyen et long terme par leurs ressources stables (100%). On notera que cette norme est par contre de 75% pour les banques (dispositif prudentiel de janvier 2000) permettant ainsi de transformer 25% des ressources court terme en emplois moyen et long terme. Le financement des MPE/PME entrane pour les IMF le dveloppement de leurs crdits moyen terme. Elles doivent donc trouver des ressources de dure quivalente. La modification de la rgle et son alignement sur les rgles bancaires (pour les IMF ayant une bonne structure financire et de bons rsultats) permettraient donc de dvelopper le crdit moyen terme linvestissement des MPE/PME. (ii). Les crdits de plus dun an sont considrs comme tant moyen terme pour la micro finance, contre 2 ans pour les banques. Cette dure plus courte du terme accrot la difficult respecter le ratio prudentiel dendossement des ressources sur les emplois de mme dure. L galement le report du court terme 18 ou 24 mois dgagerait des marges de manuvre pour les IMF qui proposent des crdits moyen terme. (iii). Le plafond des crdits est limit 2 ou 3 fois lpargne. Cette disposition gne les institutions dont la collecte de lpargne

est moins importante que lactivit de crdit mais qui parfois ont de meilleurs rsultats en recouvrement de crdit grce de bonnes mthodes et pratiques et dont les ressources sont stables. Ceci concerne particulirement WAGES et TIMPAC. 3.2.1.1.3. Les IMF non mutualistes et la rglementation Ces IMF, selon la loi, peuvent dvelopper leurs activits dans le cadre de la signature dune convention avec le Ministre des Finances dont la dure est limite 5 ans (article 5 de la loi). Les dispositions actuelles constituent un frein au dveloppement dune micro finance commerciale car les investisseurs ne peuvent pas sengager sans avoir la certitude long terme en ce qui concerne leur autorisation dexercer les activits. Ceci pnalise le march qui nest pas satisfait et qui pour ltre ncessite quune varit dacteurs de plus en plus professionnels puisse investir. 3.2.1.1.4. Lvolution de la rglementation sous rgionale La rglementation sous rgionale pourrait voluer dici fin 2006. La nouvelle rglementation devrait mettre laccent sur la professionnalisation et galement avoir un impact sur la structuration de la micro finance au Togo. La BCEAO en concertation avec les IMF prpare lamnagement du cadre juridique actuel du secteur de la micro finance. Le texte venir prvoit plusieurs dispositions visant amliorer la gouvernance et le contrle des IMF tous les niveaux. Ces dispositions devraient avoir un impact important sur le financement des activits des IMF au Togo. (i). Laccueil des SA de micro finance (ou dinstitutions de micro finance non mutualistes). Cette ouverture tait demande par de nombreux acteurs qui souhaitent accrotre limpact de la micro finance. En effet, la loi actuelle nadmet pour

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les IMF que la forme cooprative ou mutualiste. Il est possible de signer une convention avec le ministre des finances mais elle est limite 5 ans et la rglementation bancaire nest pas adapte lactivit de la micro finance. La situation tait encore bloque pour de nombreux investisseurs soutenus par des institutions financires internationales qui sont prts investir. La possibilit ouverte pour la cration de SA de micro finance pourrait dvelopper loffre sur le march et les besoins de financement. En gnral, ces IMF mettent laccent sur le crdit et ont besoin de ressources sous forme de fonds propres et de quasi fonds propres au dmarrage, puis de ligne de crdit moyen terme par la suite. (ii). La fin de la reconnaissance des Groupements dEpargne et de Crdit (GEC). La reconnaissance par le ministre des finances leur permettait dexercer lactivit de micro finance. Mais ces GEC nobtenaient pas avec cette reconnaissance une personnalit juridique et de ce fait ne pouvaient pas accomplir dactes juridiques. Les GEC devront donc changer de statut (soit socit ou association ou cooprative) et demander un agrment. Cette volution devrait entraner une rorganisation du secteur de la micro finance au Togo. Les GEC les mieux organiss pourraient se transformer en mutuelles et saffilier des rseaux. Les GEC dont lactivit et les capacits de gestion sont plus rduites pourraient cesser les activits de micro finance tout en conservant un accs aux crdits octroys par des IMF agres. (iii). La BCEAO va prciser prochainement les rgles particulires de gestion financire applicables aux organes financiers (OF) prvus larticle 58 du dcret dapplication de la loi. Ceci concerne notamment le montant de leur capital. Cette prcision pourrait inciter les rseaux dIMF se doter dorganes financiers fatiers. Prvus aux articles 55 et 56 du dcret dapplication de la loi, ces institutions ont pour fonction dassurer le financement interne et externe des rseaux. Ces banques de rseaux doivent prendre le statut de banque ou dtablissement financier ; elles sont rgies, sauf drogation,

par les dispositions de la loi bancaire. Les OF peuvent mobiliser des financements extrieurs (article 56 paragraphe 3). Ces nouveaux acteurs vont donc jouer un rle important dans le financement de la micro finance. 3.2.2. Analyse du secteur de la micro finance 3.2.2.1. Typologie des IMF au Togo Il existe au Togo trois principaux types de structures de micro finance. Les institutions mutualistes ou coopratives dpargne et de crdit dont les activits sont bases sur le rle central de lpargne pour alimenter le crdit. La constitution dune pargne substantielle est toujours pralable loctroi de crdit. Cette catgorie dIMF domine le secteur avec la Fatire des Units Coopratives dEpargne et de Crdit (FUCEC TOGO) en tte. Celle-ci occupe plus de 70% du march. les institutions de crdit direct. Les techniques de ces institutions sont extrmement diverses. Certaines dentre elles ont t sduites par les mcanismes dpargne/crdit. Dautres font aussi et surtout du crdit direct. Dans tous les cas, ces institutions intgrent leurs oprations de crdit dans un ensemble dactivits de dveloppement, dont le crdit nest quun instrument. Cette intgration leur permet dapporter une assistance rapproche leurs emprunteurs qui dpendent de lONG ou du Projet pour beaucoup dautres services conomiques et sociaux. Les Organisations de Dveloppement (ONG ou Projets) ayant comme activits principales lpargne et le crdit sans quil y ait un lien obligatoire entre les deux composantes, avec des nuances qui sexpliquent par des spcificits locales. Lpargne se prsente sous deux formes : en

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nature et en espce. Le volume de leurs oprations de crdit ne dpend pas exclusivement de lpargne mobilise. Des financements externes (ONG internationales ou bailleurs de fonds) compltent les ressources des

pargnants. Il nen reste pas moins que la plupart de ces institutions accordent aussi une haute priorit la pression sociale. Des mcanismes informels diversifis de caution mutuelle unissent leurs adhrents.

3.2.2.2. Evolution des SFD et respect de la rglementation Tableau 2 : Evolution des SFD selon le statut juridique
Statut juridique Agrment Convention Reconnaissance Total Fatires Source : CAS-IMEC Annes 2004 120 23 2 145 5

2003 119 24 0 143 5

2005 125 23 2 150 6

Au 31 Dcembre 2005,150 structures de micro finance ont t autorises exercer lgalement les activits dpargne et de crdit au Togo, dont 125 agres, soit 83, 33%, 2 reconnues, soit 1, 33% et 24 ayant sign une convention, soit 16,90%. Durant la priode 2003-2005, le nombre de SFD lgalement reconnus est de 143 institutions 150 institutions soit une progression de 4,89% due essentiellement Tableau 3 : Rpartition gographique des SFD
Rgions Maritime Plateaux Centrale Kara Savanes Total
Source : CAS-IMEC

aux institutions mutualistes et une rgression des structures non mutualistes. De mme durant la priode sous revue, le nombre dinstitutions fatires a augment dune unit. A la date du 31 dcembre 2005, la rpartition gographique des SFD se prsente comme suit :

Agrment 64 19 15 10 18 125

Statut juridique convention 14 2 1 1 4 23

Reconnaissance 0 0 2 0 0 2

Total 78 21 18 11 22 150

Selon les rgions, la rpartition est la suivante : Rgion Maritime (52 %) ; Rgion des Plateaux (14 %) ; Rgion Centrale (12%) ; Rgion de la Kara (7,33 %) ; Rgion des Savanes (14,67%). La FUCEC Togo

est la seule IMF ayant une couverture nationale. Les autres IMF ne restent confines que dans des zones bien dtermines.

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3.2.2.3. Evolution du socitariat et taux de pntration Tableau 4: Evolution des membres et bnficiaires
Bnficiaires Hommes Femmes Total
Source : CAS-IMEC

2003 35 805 85 413 91 218

2004 132 091 133 330 265 421

Le nombre de bnficiaires des services des IMF est pass de 91 218 fin 2003 331 036 au 31/12/05 soit une croissance de 292,91% durant cette priode. Cette augmentation est lie celle du nombre des IMF et aussi lexpansion du secteur de la micro finance au TOGO. Le nombre des bnficiaires femmes est plus lev que celui des bnficiaires

hommes en 2003 et 2004. Cette tendance reste maintenue selon les informations recueillies auprs des IMF enqutes. Le taux de pntration de toutes les IMF est estim 38,95% en fin dcembre 2005 alors quil tait de lordre de 27,46% au 30/09/2003.

3.2.2.4 - Evolution des activits dpargne et de crdit Tableau 5 : Evolution de lencours dpargne et de crdit
Annes 2004 26 212 785 100 21 261 203 386

Encours dpargne Encours de crdit


Source : CAS-IMEC

2003 20 164 849 546 16 896 336 086

2005 27 270 369 918 22 068 038 550

Evolution de lpargne Lencours de lpargne est pass de 20 164 849 546 F CFA en 2003 27 270 369 918 F CFA au 31/12/05 en passant 26 212 785 100 F CFA en 2004 soit une augmentation de 35,24%. En fait le taux de progression de lencours de lpargne a connu une baisse en fin dcembre 2005 passant de 29,99 % au 31/12/2004 4,03% au 31/12/2005. Ce flchissement du taux de croissance de lencours de lpargne est d la situation sociopolitique vcue partir de fvrier 2005 et du non paiement des factures des paysans producteurs de coton.

Evolution du crdit Durant la priode 2003-2005, le crdit encours est pass de 16 896 336 086 FCFA 22 068 038 550 FCFA soit un accroissement relatif de 30,60%. Pendant cette priode, le rythme de croissance de lencours dpargne sest dtrior passant de 25, 83% au 31/12/2004 3,79% au 31/12/2005. Cette rgression du taux daccroissement de lencours de crdit est corollaire celui de lencours de lpargne avec des causes identiques. Paralllement aux retraits massifs les socitaires ont refus dhonorer leurs engagements en raison des incertitudes du moment.

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3.2.2.5. Lanalyse de lactivit dintermdiation financire Analyse de la qualit du portefeuille

Tableau 6. Evolution de la qualit du portefeuille


Annes 2004 21 261 203 386 860 695 034 505 539 186 4,05% 2,38%

Encours de crdit Crdit en souffrance Provisions sur crances en souffrance PAR 90 jours Taux de provisionnement

2003 16 896 336 086 980 026 014 1 198 050 395 5,80% 7,09%

2005 22 068 038 550 1 328 646 325 6,02 -

Sur la priode sous revue 2003-2005, il y a une dgradation plus accentue de la qualit du portefeuille risque plus de 90 jours qui passe de 5,80 % en 2003 6,02% en 2005. Nanmoins ; il faut noter une amlioration de 2003 2004 avec un PAR de 4,05%. Les principales causes de la dgradation du portefeuille rsultent : -

de la situation socio conomique et politique ; - de la dfaillance du systme de contrle et suivi des emprunteurs accentue par linsuffisance du nombre dagents par rapport au niveau dactivit et de la faiblesse de moyens logistiques, notamment de locomotion ; - du dtournement dobjet de crdit ; - de la rude concurrence des IMF favorisant la cavalerie des bnficiaires (les enfermant dans un cycle vicieux dendettement) et de labsence de centrale de risques ; Analyse de la rentabilit et de la viabilit financire des IMF Tableau 7. Evolution de la rentabilit et de la viabilit des IMF
2002 4 055 659 337 3 930 894 792 124 764 555 Annes 2003 4 150 895 445 4 854 170 364 - 703 274 919

des alas climatiques pour les crdits lagriculture et linorganisation des filires exacerbe par le non paiement des factures dues aux paysans ; de la chute des prix pour les emprunteurs stockeurs de produits vivriers et dont la spculation sur les prix a t entrave par les excdents de production, lintervention des pouvoirs publics ayant privilgi lautosuffisance alimentaire et laccs des populations des prix abordables des crales ; de lapplication dune mauvaise politique de crdit ; des difficults des salaris qui se rabattent sur les IMF faute de continuer davoir accs aux services bancaires ou qui utilisent les prts des SFD pour rembourser les banques qui disposent de mesures de recouvrement plus coercitives.

Produits dexploitation Charges dexploitation Rsultat net

2004 5 131 282 858 4 689 512 791 441 770 067

Sources : BCEAO monographie SFD Togo 2003 et CAS-IMEC

Sur la priode 2002-2004, le rsultat consolid du secteur de la micro finance a volu en dents de scie : baisse de 663 % de 2002 2003

hausse de 168,83% de 2003 2004. Bien que ne disposant pas des donnes du rsultat consolid en 2005, en se basant sur les rsultats des diffrents entretiens avec les responsables des dIMF, il ressortirait un -

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rsultat consolid excdentaire en 2005 mais avec un taux daccroissement plus bas que celui de 2004 du fait principalement de la dgradation de la qualit du portefeuille engendrant des pertes plus importantes de crances et un taux de provision plus important. En 2004, le secteur a atteint un taux dautosuffisance oprationnelle de lordre de 109,42%. Cette situation pourrait tre maintenue (atteinte de lautosuffisance oprationnelle) avec un taux plus faible. Les contre performances de certaines IMF et les mfaits de la situation conomique et sociopolitique observs en 2005 saperont la consolidation de la viabilit financire du secteur dans sa globalit. 3.2.2.6. Les mcanismes de garantie et de refinancement existants au sein des IMF Le march de la micro finance est en pleine expansion au Togo comme lattestent les progressions notes relativement au nombre de socitaires et bnficiaires ; la hausse de lencours dpargne et de celui du crdit. A lanalyse des principaux indicateurs du march, il est avr que quatre IMF (FUCEC, UMECTO, WAGES et TIMPAC) se partagent quasiment le march avec 84,50% de lpargne collecte et 80,11% de lencours de crdit. La FUCEC-TOGO reste toujours largement en tte de ce peloton avec en 2005 : 49,50% du socitariat et/ou bnficiaires ; 76,26% de lencours dpargne ; 65,07% de lencours de crdit.

Caisse Centrale qui a pour rle de collecter et de grer les dpts des units coopratives de base affilies. Selon les dispositions statutaires, chaque unit de base affilie a lobligation de dposer 25% des pargnes de ses membres la Caisse Centrale. Dans la ralit, il ressort que beaucoup de coopec affilies dposent plus de 25% de leurs pargnes la Caisse Centrale permettant ainsi la fatire de refinancer les coopec qui sont dans le besoin, surtout celles des zones rurales et des zones urbaines dfavorises. Les principales conditions daccs ce refinancement sont : tre affili la fatire ; respecter le dpt statutaire ; sacquitter rgulirement de ses cotisations annuelles vis--vis de la fatire ; respecter les normes financires et de contrle du rseau.

Le cot du refinancement est de 12% par an. Il sagit essentiellement des crdits court et moyen termes (36 mois maximum). A partir des annes 95-96, la FUCEC-TOGO sest lance sans une tude pralable srieuse dans un programme de financement du crdit rural. Dans le cadre de ce programme, le mcanisme interne de refinancement a t ouvert aux structures mutualistes isoles ou non affilies et aux groupements de production et de collecte primaire des produits de rente, en loccurrence le caf, le cacao et le coton. La particularit de cette opration est : aucune tude pralable srieuse nest mene pour confirmer ou infirmer la rentabilit de lopration ; lopration rsultait plutt dune dcision politique que de considration de gestion optimale ; les structures mutualistes isoles ou non affilies et les groupements taient traits au mme titre que les affilies ; les dossiers de crdits taient tudis avec trop de lgret ; des garanties suffisantes nont pas t exiges.

En matire de garantie et de refinancement, il ny a logiquement que la FUCEC - TOGO qui a mis en place un mcanisme interne pour le refinancement de ses units de base affilies. Les autres IMF font recours aux bailleurs de fonds (pour des subventions et fonds de crdit) et aux marchs financiers (pour des prts bancaires o ils ont sollicit la couverture du Fonds International de Garantie (FIG)). Le mcanisme de refinancement de la FUCEC - TOGO se concrtise travers sa

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Cette situation a provoqu le mcontentement des affilies qui accusaient la fatire daligner et de soutenir la concurrence contre elles. Lopration sest dailleurs solde par un chec obligeant ainsi la FUCEC - TOGO labandonner. A lanalyse des mouvements de loffre et de la demande du march de la micro finance comme indiqu au tableau 5, il nest pas exagr daffirmer que le march de la micro finance au Togo est sur-liquide les trois dernires annes. Cette sur-liquidit est due principalement la FUCEC - TOGO, et le plus souvent dpose dans des structures bancaires classiques sous forme de DAT. De tout ce qui prcde, il est avr que le problme de financement du secteur de la micro finance au Togo ne se pose pas en terme de dficit, mais plutt en terme de garantie, de scurisation et de redistribution pour desservir de faon rentable le march. 3.2.3. Appui des banques classiques Les banques classiques ont compris que les couches sociales qui nont pas accs au systme bancaire classique reprsentent encore aujourdhui un march potentiellement important. Elles sont donc de moins en moins rticentes sengager dans la micro finance. Toutefois, les relations entre banques commerciales et institutions de micro finance sont toujours empreintes de mfiance et de suspicion bien quelles interviennent sur des pans de march thoriquement complmentaires. Les instituions de micro finance souhaitent une coopration troite avec les banques classiques qui reoivent en dpt rmunr les ressources collectes auprs de leurs clients ; elles escomptent, en contre partie, des possibilits de refinancement des conditions avantageuses afin de mener efficacement leurs activits de fournitures de services financiers de proximit. De leur cot, les tablissements de crdit, bien quapprciant juste titre lopportunit damliorer le volume de leurs dpts et daccrotre par la mme occasion leurs emplois assurant une meilleure rentabilit leur portefeuille, reprochent aux IMF leur

fragilit financire voire professionnelle dans la commerce de largent.

leur carence pratique du

La collaboration devrait donc se faire sur la base des garanties mutuelles qui manquent cruellement aux IMF selon les banques commerciales, le secteur ntant pas encore suffisamment organis. Ainsi les banques commerciales considrent les IMF comme une clientle de personnes morales au mme titre que les entreprises qui entretiennent des comptes ouverts dans leurs livres les soumettant ainsi aux mmes conditions de banques sagissant des garanties constituer lors des tudes de dossiers de refinancement. Les garanties exiges des IMF sont donc constitues des effets ou matriels nantis lhypothque des proprits immobilires des fondateurs en passant par lassurance vie contracte sur la tte des dirigeants de lIMF. Dautre part les freins (selon les tablissements de crdit) cette articulation Banques / SFD se retrouvent dans bon nombre de structures de micro finance oprant dans le pays et peuvent se rsumer essentiellement aux diffrents points suivants : la gouvernance (viabilit voire prennit) des institutions ; le manque de formation approprie du personnel ; le manque de professionnalisme ; des lments des dossiers soumis aux refinancements jugs non pertinents ; la difficult de ralisation des garanties.

Cependant, enrichies par les expriences de terrain travers leurs relations avec diverses catgories dinstitutions de micro finance, les banques commerciales pensent dsormais, quavec la drglementation et la libralisation des marchs, elles seront contraintes, devant leffritement continu de leurs marges sur les marchs traditionnels, de rechercher dautres prestations rentables, indispensables leur survie.

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Lactivit de micro finance apparat dsormais comme une opportunit saisir. Les politiques dapproche du secteur diffrent dune banque lautre dans le systme financier togolais et les expriences sont diversement apprcies. (i). La BTD dispose dun produit qui intresse essentiellement les IMF. Elle parat cependant due de ses relations avec les IMF ayant bnfici de ses financements (en loccurrence, Microfund, FPD, Caisse ZionTO,...) cause des difficults de remboursements. (ii). LUnion Togolaise de Banques (UTB) est convaincue que la micro finance est un crneau porteur et entretient dexcellentes relations avec certaines IMF (TIMPAC, WAGES) qui lui ont prsent des signes de confiance. Elle fait donc des affaires avec ces institutions qui dposent leurs excdents de ressources dans les comptes ouverts cet effet et bnficient rgulirement des concours ncessaires des conditions qui arrangent souvent les deux parties. Les garanties dans cette relation vont du nantissement des dpts aux hypothques en passant par les tats financiers certifis, la bonne gouvernance, etc. (iii). Certaines banques, linstar de lEcobank Togo, la Financial Bank Bnin (FBB), la Banque Commerciale du Burkina (BCB), la Banque Of Africa Bnin (BOA-B), ont une vision plus grande de lopportunit de lactivit de la micro finance et en ont dores et dj fait un volet de leurs activits (Cas de la BCB, de la BOA-B et de FBB) ou lont insre dans leur plan stratgique pour les annes venir (cas de lEcobank Togo). La stratgie dapproche de ces groupes bancaires crera certainement une synergie en leur sein profitable aux filiales qui bnficieront des ressources des maisons mres et de la formation technique ncessaire ; le problme de gouvernance et dappui institutionnel tant en partie rgl. (iv). Pour la Banque Internationale pour lAfrique (BIA Togo), lune des plus anciennes institutions du systme bancaire de la place, la micro finance ne constitue pas encore une priorit dans sa vision dexpansion du

march. Ce secteur mrite dtre mieux scuris et structur pour tre un partenaire intressant pour les banques classiques. Il ressort de ce qui prcde quil existe, au niveau des banques classiques, trois approches pour servir la clientle micro finance. (i). Liens commerciaux banque - IMF : ils se traduisent par le refinancement et les partenariats de financement et sont souvent soumis aux conditions suivantes : transparence: information financire fiable (comptes audits), plans daffaires, notation externe (rating), rapports annuels, etc. ; problmatiques des garanties ; le soutien par des bailleurs de fonds/ONG est un atout : ils peuvent informer le banquier sur la capacit de lIMF recevoir le crdit bancaire.

Cette approche, par ailleurs, prsente des opportunits mais aussi des freins : Opportunits : les banques sont sur-liquides et ont ainsi dimportantes ressources de financement en monnaie locale ( CT) ; la transparence des IMF saccrot : audits et notations externes.

Freins : -

mconnaissance banque/IMF : les banques refusent daccorder des crdits des IMF qui pourtant affichent des portefeuilles de bonne qualit ; insuffisance dchanges ; manque de transparence des IMF qui effraie les banques ; les IMF recherchent de plus en plus de financement M/LT.

(ii). Cellule micro finance interne la banque : Ici la banque cre sa propre unit de micro finance et propose un ou plusieurs produit(s) de micro crdits. Cest le cas de la

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Banque Commerciale du Burkina. Cette approche prsente des forces et des faiblesses : Forces de lapproche : vite de frais gnraux distincts ; utilise le support des autres dpartements de la banque ; faible embauche de personnel.

restrictions ventuelles sur la collecte des dpts et sur les taux dintrt ; capital social minimum ; duplication des fonctions (comptabilit/RH/SIG diffrents).

Faiblesses de lapproche ncessit dinstaurer une culture approprie : risque de tension ; manque de gouvernance autonome ; activit de micro finance soumise une convention collective bancaire.

Au-del de ce qui prcde il faut prciser que lintervention des pouvoirs publics et des autorits montaires comptentes savre ncessaire voire cruciale pour que les banques et institutions financires traditionnelles apportent le soutien requis aux IMF et simpliquent efficacement afin de raliser les objectifs attendus de la micro finance savoir lutter contre la pauvret. De toute lanalyse ci-dessus, nous pouvons conclure que les banques clas siques au Togo, au Bnin et au Burkina Faso ne sont pas si indiffrentes lvolution de la micro finance que bon nombre dentre elles considrent comme un march prometteur si celui-ci est mieux organis et structur. Elles sont mme prtes accompagner les pouvoirs publics, les autorits montaires et les bailleurs de fonds dans lamlioration de ce pan indispensable du dveloppement de lconomie nationale. La micro finance reprsente lun des plus gros marchs de demain et les banques traditionnelles ont intrt contribuer son panouissement. Elles se doivent de rpondre aux attentes de ce march significatif, notamment en considrant comme des partenaires, des concurrents ou des clients, les IMF dont certaines structures constitues en rseaux et appuyes par les bailleurs de fonds rvent de se doter des structures bancaires (Organes Financiers selon la rglementation) et sont dores et dj leaders sur certains marchs locaux. 3.2.4. Appui des fonds de garantie existants Le dveloppement conomique, au Togo comme ailleurs en Afrique, permettant le recul de la misre, passe par lmergence dinstitutions de micro finance viables prennes et dynamiques rpondant avec efficacit aux besoins de la population. Moins la micro finance est dveloppe, plus laccs

(iii). Filiale financire spcialise : Ici la banque cre une structure externe ddie la clientle micro finance. Cest le cas de FINADEV Bnin et FINADEV Tchad adosses la Financial Bank. Ses caractristiques sont les suivantes : service exclusif du secteur de la micro finance (secteur inaccessible jusque l la banque) ; structure juridique propre agre et rglemente par les autorits comptentes ; respect minimum des conditions de fonds propres et obligation.

Ses forces : statut juridique claire ; vraie autonomie des activits de MF (statuts du personnel, gestion et gouvernance distinctes) ; limitation des risques lis lentre en micro finance en les partageant avec dautres actionnaires, certains pouvant apporter un savoir faire ; sparation permettant de limiter les risques dimage.

Ses faiblesses : cadre fiscal peu favorable ; agrment temporaire ;

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au crdit par la micro, la petite et de la moyenne entreprise est limit. Les ressources insuffisantes des structures crent un grand dsquilibre entre loffre et la demande de micro crdits. Il est donc primordial de raccorder ces deux ples financiers de lconomie en amliorant les relations du systme bancaire classique avec le systme de financement dcentralis et inciter par ce biais les banques commerciales qui disposent souvent de ressources consquentes prter de meilleures conditions aux institutions de micro finance qui possdent lart de distribuer de micro crdits une clientle quelles connaissent mieux que les banques classiques. Mais comme nous lavons dit plus haut, russir cette entreprise revient crer cette confiance mutuelle dont souffre tant cette relation. Les fonds de garantie pourraient donc constituer un dbut de solution cet effet. Dans la sous rgion et gnralement au Togo, lexprience des fonds de garantie reste encore mitige pour ce qui concerne les institutions de micro finance. Les banques commerciales prfreraient scuriser leurs risques avec les fonds squestrs en leurs livres et une garantie de la totalit de leurs concours premire demande car elles considrent encore trs risqu ce sec teur. Bien que peu connus ou rarement actifs au Togo, certains fonds de garantie ou leurs reprsentations sont installs dans la sous rgion. Les montants garantis tant gnralement trs levs, ils chappent aux possibilits des IMF en activit dans le pays. Ils viennent le plus souvent en garanties des marchs publics initis par les Etats en ce qui concerne les infrastructures comme le Fonds de Solidarit Africain (FSA) bas Niamey, le FAGACE Cotonou, le Fonds GARI conu pour le secteur priv et bas Lom. Les responsables de ces fonds, approchs lors de la prsente tude nous ont dclar quils disposent galement de produits (Fonds GARI) qui pourraient intresser les IMF mais nont jamais t sollicits pour une relation de garantie en faveur des institutions de micro finance de la place ; mais que dans la plupart des cas ils sont intresss les

accompagner si les contours de cette relation sont bien dfinis. Cependant, sur le territoire national, deux institutions de micro finance savoir TIMPAC actif dans la rgion des Savanes et WAGES Lom ont affirm avoir bnfici, au cours de lanne 2005, des garanties du Fonds International de Garantie (FIG) qui est une cooprative de cautionnement au profit dorganisations de dveloppement dans un effort commun de lutte contre la pauvret. Ce fonds, bas Genve (Suisse) avec une reprsentation Cotonou, privilgie dune manire gnrale les organisations : dont les clients ou membres sont de micro et petits entrepreneurs en milieu rural ou urbain ; qui ont une gestion transparente, participative et organise ; qui visent une autonomie moyen terme ; qui contribuent la cration demplois et qui sont conomiquement viables ; qui ont constitu une pargne ou des fonds propres ; dont les bnfices servent au renforcement conomique de la communaut locale et de son bien tre.

Par le biais de la garantie mise par le fonds lIMF bnficiaire est reconnue par une banque locale ou internationale en tant que partenaire et pourra ainsi ngocier avantageusement son prt. Les garanties ainsi octroyes par cette organisation ont permis ces deux IMF de mobiliser prs de 325 millions de FCFA (WAGES : environ 125 millions de FCFA, TIMPAC : 200 millions de FCFA) auprs des banques locales : BIA Togo pour WAGES et UTB pour TIMPAC. Cette initiative, mene bonne fin et bien que nassurant quune couverture partielle du total des concours engags par les banques commerciales de la place, constitue une opration de raccordement encourageant des deux systm es financiers tant souhait.

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3.3. ANALYSE DE LA DEMANDE DE FINANCEMENT DES IMF 3.3.1. Situation gnrale (i). Les modalits de financement des IMF rpondent un cycle de vie qui va de la cration la maturit. Cette volution est normale et a t tudie dans plusieurs pays o la micro finance sest fortement implante. On observe de faon systmatique trois phases. La phase de dmarrage : au dmarrage, les IMF ont besoin de subventions pour quilibrer leur exploitation, pour financer lassistance technique et pour financer leurs activits (apport de fonds de crdit en complment ou en substitution de la collecte de lpargne). La phase de croissance : cest la phase o les IMF commencent par quilibrer leur exploitation mais ont encore besoin dassistance technique. Les rseaux mutualistes ou les coopratives financent leurs activits (les oprations de crdit en loccurrence) partir des dpts des membres. Les IMF qui ne collectent pas dpargne obtiennent des ressources de partenaires institutionnels et commencent solliciter les banques commerciales pour des crdits court terme. La phase de maturit : arrives maturit (exploitation bnficiaire, plus dassistance technique permanente, en gnral aprs sept huit ans dexistence), les IMF dveloppent et diversifient leurs activits. Leurs besoins saccroissent et les partenaires

et bailleurs traditionnels ne peuvent y rpondre compltement et efficacement. Ces IMF viennent alors sadresser plus activement aux marchs financiers et pour faciliter leur arrimage aux marchs, elles sollicitent lappui des bailleurs (cas de WAGES et de TIMPAC). (ii). Les IMF matures ont un fort potentiel de dveloppement des crdits aux MPE/PME et commencent sintresser aux prts pour financer des investissements moyen et long termes. Ce dveloppement induit des besoins de financements. On assiste une volution importante et rapide de lactivit crdit des IMF matures. Matrisant de mieux en mieux leur mtier, ces IMF (en loccurrence la FUCEC - TOGO, WAGES et TIMPAC) sont devenues plus hardies. Pousses par la demande, elles financent aujourdhui des crdits moyen terme et des montants plus levs (atteignant une fourchette de 10 50 millions de FCFA et un plafond dpassant parfois les 100 millions de FCFA dans le cas de la FUCECTOGO). Le financement de limmobilier est galement un objectif pour elles. Cette volution de lactivit entrane un accroissement important des besoins de financement la fois en volume et en qualit de ressources (recherche de ressources moyen terme). Globalement, la croissance des IMF ne devra pas donc reposer sur lapport de ressources externes en volume, mais plutt en qualit (ressources M&LT) pour suppler aux limites rencontres. Lexamen de lvolution de lpargne et du crdit des IMF au Togo confirme cette situation telle quindique au tableau 8.

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Tableau 8. Evolution des principaux indicateurs des IMF du Togo (2003 - 2005)
2 003 Membres/clients Dpts Encours crdits Crdits en souffrance % en souffrance Encours dpts/crdits (%) 2 004 2 005 Evolution 2003 - 2005
Chiffres %

91 218 265 421 331 036 239 818 20 164 849 546 26 212 785 100 27 270 369 918 7 105 520 372 16 896 336 086 21 261 203 386 22 068 038 550 5 171 702 464 980 026 014 860 695 034 1 328 646 325 348 620 311 6 4 6 119 123 124

263 35 31 36

(iii). La croissance entrane galement des besoins de Fonds Propres (FP) et de quasi FP pour des investissements coteux (quipements informatiques, siges sociaux et agences, autres quipements comme les moyens de dplacement) Pour toutes ces IMF et particulirement pour les deux premiers segments, la croissance entrane des besoins lactif du bilan. Ces 3.3.2. Besoins en financement des institutions dpargne et de crdit Il sagit ici des institutions mutualistes ou coopratives dont les activits sont bases sur le rle central de lpargne pour alimenter le crdit. Pour cette catgorie dIMF, e l s besoins de financement, du moins du portefeuille de crdit, devraient tre couverts par les pargnes mobilises, les institutions ne devant faire appel aux financements extrieurs que pour lappui institutionnel et les quipements. Ceci nest souvent pas le cas , sauf pour la FUCEC-TOGO o les problmes de financement se posent plutt en termes de garanties suffisantes pour scuriser et rentabiliser les dpts des membres. Le rseau UMECTO, quant lui, bnficie fortement de lappui de lAFD et de la SOCODEVI, qui en plus de lappui institutionnel, financent les besoins en financement du portefeuille sous forme de fonds de crdits, les pargnes mobilises couvrant peine les 50% de lencours en 2005. Mais force est de constater que ce fonds de crdit srode de plus en plus en raison de la dgradation avance du portefeuille avec un taux de crdit en souffrance qui atteint les 10% au 31/12/2005. besoins viennent sajouter aux besoins de financement du portefeuille de crdit. Si la tendance persiste, trois alternatives devraient tre envisages : (i). mener des actions vigoureuses et suivies de recouvrement ; (ii). faire appel aux partenaires institutionnels et bailleurs pour de nouveaux apports en fonds de crdit ; (iii). sadresser directement aux marchs financiers. Concernant par exemple la CECA, la CMECF et les rseaux U-CMECS et URCLEC, les besoins en financements des portefeuilles de mme quen appui institutionnel et en quipements sont quasi couverts par les pargnes mobilises et les apports des partenaires institutionnels et bailleurs de fonds (fonds crdit de la GTZ pour la CECA et lURCLEC, et appui institutionnel de lONG belge Louvain Dveloppement pour UCMEC). Mais la tendance actuelle peut voluer dans les annes avenir et pourrait obliger ainsi ces institutions faire recours dautres sources. Sagissant des autres IMF (isoles ou non affilies des rseaux) faisant partie de cette catgorie, il faut souligner quelles nont pas mis en place de rels politiques, systmes, outils et pratiques de gestion qui rassurent et qui incitent la mobilisation dpargnes substantielles pour alimenter le crdit. Elles nont dautres recours que de sadresser soit la FUCEC-TOGO, soit aux banques classiques.

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3.3.3. Besoins en financement des institutions de crdit direct Les institutions de crdit direct sont des IMF qui intgrent leurs oprations de crdit comme instrument principal dans un ensemble dactivits de dveloppement. Pour cette catgorie dIMF, le crdit sert plutt de levier la mobilisation de lpargne des mnages au niveau local. A cet effet, deux alternatives sont exploites : les fonds de crdit des bailleurs de fonds et le recours aux marchs financiers. Cest le cas de WAGES et de TIMPAC qui par le pass ont bnfici fortement de lappui tant institutionnel quen fonds de crdit des partenaires financiers comme Care International, PNUD/FENU, lUE le SCAC, etc. et qui aujourdhui sont trs prsents sur

les marchs financiers classiques en vue de satisfaire les besoins de crdits de leurs clients, lappui des partenaires samenuisant. Sur les marchs, TIMPAC et WAGES sont confronts, comme les autres IMF qui y font recours, des problmes de garantie pour lesquels ils ont sollicit la couverture du Fonds International de Garantie (FIG). La garantie du FIG avait permis TIMPAC davoir auprs de lUTB un premier prt de 150 millions de FCFA, puis un deuxime de 50 millions de FCFA en 2005. Cette garantie a galement permis WAGES de bnficier dun crdit d environ 120 millions de FCFA auprs de la BIA Togo. Le recours aux financements bancaires classiques par ces deux IMF sera de plus en plus persistant les prochaines annes tant donn lvolution de leurs principaux indicateurs comme indiqus aux tableaux 9 & 10

Tableau 9. Evolution des principaux indicateurs de TIMPAC


2 003 Dpts Encours crdits Crdits en souffrance % en souffrance Encours dpts/crdits (%)
Source : CAS-ISMEC

2 004 382 009 691 737 667 880 10 765 355 1 52

2 005 458 405 932 810 360 919 22 852 635 3 57

Evolution 2003 - 2005


Chiffres %

269 365 647 572 465 072 0 0 47

189 040 285 237 895 847 12 087 280

70 42 112

Tableau 10. Evolution des principaux indicateurs de WAGES


2 003 Dpts Encours crdits Crdits en souffrance % en souffrance Encours dpts/crdits (%)
Source : CAS-ISMEC

2 004

2 005

Evolution 2003 - 2005


Chiffres %

794 323 583 1 292 773 521 1 259 980 870 1 883 941 135 17 388 244 22 451 703 1 1 63 69

1 699 009 628 904 686 045 2 268 943 564 1 008 962 694 176 269 553 158 881 309 8 75

114 80 914

De ces tableaux, il ressort que les encours dpargne des deux institutions couvrent peine 50% des encours de crdit pour TIMPAC les trois dernires annes, 63% en 2003, 69% en 2004 et 75% en 2005 pour WAGES. On note tout de mme au cours de la priode sous revue, des augmentations plus rapides des encours dpargnes par

rapport aux encours de crdits pour les deux structures, ce qui peut augurer dune situation plus confortable les prochaines annes si cette tendance se maintient. Il faut cependant signaler, au cours de la mme priode, la dgradation des portefeuilles avec des taux de crdits en

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souffrance qui passent de 0% 3% pour TIMPAC et de 1% 8% pour WAGES, soit une augmentation des crdits en souffrance de 112% pour TIMPAC de 2004 2005, et de 914% pour WAGES entre 2003 et 2005. Cette situation, si elle persiste, entamera srieusement la crdibilit de ces IMF vis-vis des sources de financements bancaires rendant ainsi difficile leur arrimage effectif sur les marchs financiers. Il savrerait donc dans ce cas de rechercher dautres alternatives, formules ou mcanismes pour y arriver et ainsi les accompagner dans leur volution vers lautonomie financire. Cette analyse (dailleurs valable pour toutes les IMF qui font recours aux financements bancaires classiques) vient corroborer les apprhensions du secteur bancaire telles que perues lors de nos discussions avec les responsables des banques commerciales que nous avons rencontres dans le cadre de cette tude, que ce soit au Togo, au Bnin ou au Burkina Faso. Pour ces responsables, lappui du secteur bancaire classique la micro finance serait effectif pour autant que les problmes de gouvernance et de professionnalisme seraient rsolus. 3.3.4. Besoins en financement des organisations de dveloppement volet crdit .

(i). Les organisations de dveloppement volet micro finance en mergence actuellement ont besoin de subventions et ne sont pas prtes pour faire appel aux marchs financiers. Ces institutions prsentent des fragilits dont elles sont dailleurs conscientes. Leurs priorits sont : quilibrer leur exploitation. Ces IMF natteignent pas lautosuffisance oprationnelle et doivent tre capables pour y parvenir de dvelopper leurs activits et de matriser leurs charges en amliorant leur gestion (des taux dimpays qui avoisinent 10% ne permettent pas datteindre un quilibre dexploitation). Renforcer leurs capacits. Ceci concerne des insuffisances constates par les rseaux eux-mmes diffrents niveaux : -systmes dInformation de gestion (SIG) ; - audits interne et externe ; - techniques et mthodes de crdit ; - formation et gestion du personnel. On insistera sur le fait que ces IMF sont conscientes de leurs limites et sont prtes participer des programmes dappui institutionnel les concernant. .

Les organisations de dveloppement volet micro finance en mergence sont donc des demandeuses de subventions pour quilibrer leurs activits et renforcer leurs capacits. Leur renforcement conditionne latteinte de la croissance et de la maturit (technique, institutionnelle et financire) et laccs rgulier au financement. Sans ces capacits suffisantes, leur financement externe risque de crer des difficults ; il doit tre limit et bien contrl.

(ii). La mise disposition de ressources financires aux institutions pour le renforcement de leurs capacits devra

absolument tre conditionne respect de deux rgles.

par

le

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Existence de plans daffaires ralistes. Ces structures devront dmontrer leur capacit matriser leur gestion dans le cadre dun dveloppement dactivits suffisant pour arriver lautosuffisance oprationnelle dans un dlai de trois cinq ans. Relation adquate entre lpargne des socitaires et les ressources empruntes. Sagissant de mutuelles dpargne et de crdit, leur financement externe ne doit pas risquer de dresponsabiliser les membres, ce qui serait nfaste la fois dans la collecte de lpargne et dans le remboursement du crdit. (iii). Les rponses actuellement apportes aux demandes de financement des structures mergentes, notamment par des fonds de crdits de projets, sont daprs elles en gnral inadaptes et leur posent des problmes de gestion. Les structures volet micro finance o u IMF mergentes ont fait part de linadquation entre leurs besoins et les solutions de financements disponibles actuellement. Inadquation des rgles de fonds de crdit des projets : limitation des taux dintrt aux bnficiaires. Toutes les tudes montrent que les taux dintrt en micro finance ne sont pas comparables ceux des banques (prts de plus faibles montants et de dures plus courtes avec des cots de mise en uvre levs). Une limitation des taux moins de 2 chiffres ne permet pas de dvelopper et de prenniser le micro crdit ; limitation de la marge dintermdiation. Les tudes montrent que les marges dactivits des IMF se situent entre 10 15% selon le montant des prts et les zones dintervention (marges plus leves ncessaires pour le milieu rural en raison des cots dintervention plus importants, de

plus faibles montants doprations, du risque couvrir sur le crdit agricole) ; intervention des projets dans le choix et la slection des clientles. Ces interventions aboutissent en gnral la perturbation des mthodes de crdit et entranent parfois des impays car les bnficiaires confondent prt et subvention.

Accs difficile ou impossible au crdit bancaire sauf sil existe de fortes garanties. Certaines IMF sollicitent les banques commerciales mais celles-ci demandent des garanties 100% si lIMF ne prsente pas de capacits juges suffisantes. Ce type de financement est donc trs limit. Les dcisions doctroi de subventions des projets sont souvent conditionnes par la capacit demande aux IMF de rendre des services des populations se situant dans des zones rurales loignes ou auprs de clientles mal desservies (agriculture, levage, pche, artisanat...). Cette orientation risque de cantonner ces IMF dans des activits risques et non rentables. Les subventions devraient aussi viser le renforcement des capacits. Des dispositions pratiques ne sont pas souvent prises pour assurer laprs projet. La fin des projets marque une rupture quasi-totale avec les couches concernes, ce qui les plonge gnralement dans des situations plus prcaires. 3.3.5. Besoins en financement des IMF isoles (non affilies) La cration de ces structures rsultent de la volont des populations non ou mal desservies (zones rurales loignes, secteurs considrs risqus) de sorganiser avec ou sans laide de projets ou dONG. Ces structures ont en gnral une situation trs fragile pour des raisons objectives suivantes :

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lisolement est un facteur limitant en termes de dveloppement. Laccs des appuis est limit. Le suivi par la tutelle est difficile ; les appuis apporter pour renforcer les capacits des IMF isoles ne permettent pas de raliser des conomies dchelle qui ne sont possibles que dans de grands rseaux. Seule lexistence de projets ou dONG de proximit permet dapporter des appuis, mais les projets ont une dure de vie limite et leurs comptences en micro finance sont souvent insuffisantes ; la fragilit de ces structures est trs forte notamment en raison de crise de gouvernance rcurrente entranant souvent des crises dimpays ; le statut des groupements limite leurs capacits juridiques. Beaucoup nont pas de personnalit morale. Ils fonctionnent selon des rgles sociales traditionnelles qui sont trs limites ; ces structures courent le risque dtre dsquilibres par des projets qui souhaitent les utiliser ; elles ont peu de capacits de transformation des montants, des dures et des risques, ce qui les expose fortement aux risques. Labsence de banque proximit complique leur gestion financire. Laccs des IMF isoles un financement commercial rgulier est quasi impossible. La viabilisation de ces structures devrait passer par laffiliation volontaire des rseaux bien organiss. La rvision de la rglementation pourrait favoriser leur affiliation des rseaux existants, voire la cration de nouveaux rseaux.

3.4. ANALYSE DE LOFFRE DE FINANCEMENT AUX IMF 3.4.1. Les acteurs du financement (i). Le dveloppement de la micro finance a entran la venue de nouveaux acteurs compltant les interventions traditionnelles des bailleurs de fonds. Il sagit en occurrence des fonds et socits de capital risque Plusieurs fonds existent au plan international et dautres sont en cours de cration. Crs par des initiatives prives diverses (objectif caritatif de dveloppement ou commercial), ils peuvent tre dots galement par des bailleurs de fonds et par des institutions financires internationales. Ces fonds interviennent soit la cration, soit au dveloppement des IMF en fonds propres, lignes de financement et de garanties. Leurs investissements sont principalement dirigs vers de grosses IMF, mais ils pourraient aussi intervenir en faveur des institutions financires centrales des rseaux. Les Institutions Financires Internationales (IFI). Elles apportent des lignes de crdit ou des garanties MLT aux banques. Ceci peut permettre aux banques de financer les demandes de crdit moyen terme des IMF. Leurs contraintes pour financer en direct les IMF sont des montants unitaires de financement importants et des capacits de suivi rduites. Cest pourquoi certaines interviennent via des fonds de capital risque. Le march financier de lUEMOA. Ce march nest pas encore sollicit pour financer la micro finance mais des possibilits existent : des missions demprunts obligataires avec des garanties de bailleurs de fonds sont envisageables pour les organes financiers centraux des rseaux dIMF et pour des banques de micro finance arrives maturit ;

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ce march est galement accessible aux banques pour mobiliser des ressources longues prtables aux IMF.

Les bailleurs de fonds traditionnels ils subventionnent le dmarrage des IMF et laissent la place progressivement des acteurs mieux adapts la maturit atteinte par le march ; ils interviennent en fonds propres et quasi fonds propres, lignes de crdit et de garantie auprs des banques et des principales IMF ; ils dotent des fonds de capital risque qui peuvent intervenir auprs dIMF viables si la rglementation le permet pour apporter des fonds propres, quasi fonds propres et garanties ; ils ont des approches, soit centres sur le secteur financier, soit sur des secteurs non financiers quils dsirent soutenir travers des IMF. Il est important que ces concours tiennent compte du degr de maturit des IMF.

Le march montaire (march interbancaire) est accessible aux institutions et rseaux dinstitutions de micro finance. Les banques commerciales ont commenc prendre en considration les activits de micro finance et pourraient accentuer leurs interventions de crdit en faveur des IMF (cas de la Banque Togolaise de Dveloppement, de lUnion Togolaise de Banque, de la Banque Of Africa - Bnin, etc ;), voire pour certaines, dvelopper des activits de micro finance en direct (cas de la Banque Commerciale du Burkina, de Financial Bank Bnin qui ont cr en leur sein des cellules autonomes de micro finance). Les organes financiers de rseaux dIMF recevant des fonds du march financier, leur rle est de financer les institutions qui leur sont affilies. Ils pourraient aussi intervenir en faveur dIMF non affilies bien gres. La Banque Rgionale de Solidarit (BRS) est un nouvel acteur qui dmarre ses activits avec pour objectif de financer les IMF qui ne trouvent pas accs facilement au crdit des banques commerciales car prsentant des risques jugs plus levs. Sa cible pourrait tre des IMF mergentes et certaines IMF non affilies bien gres. La prennit de ses interventions va dpendre de sa capacit rsister aux pressions politiques qui dans le pass ont fait chouer les banques de dveloppement. La BIDC prvoit dans son plan stratgique un programme de financement de la micro finance mais est confronte pour le moment aux problmes de ressources adaptes. Ce programme pourrait tre oprationnel dici 2008.

(ii). Loffre de financement de la micro finance est donc assez diversifie, et a connu une volution intressante avec le relais que prend progressivement le march. Elle est assez complmentaire mais encore insuffisamment coordonne. Loffre de financement de la micro finance a tendance saccrotre en raison des succs de cette activit et dun consensus de plus en plus important pour soutenir ces actions. Les acteurs couvrent une palette dinterventions qui vont de la cration dIMF (capital risque), au renforcement et au dveloppement (cration de structures financires fatires, crdits moyen terme). Les IMF matures sont les mieux servies mais les IMF mergentes obtiennent des fonds de projets. Le march financier a commenc intervenir en faveur des IMF matures mais le soutien des bailleurs de fonds pour accompagner ce mouvement reste ncessaire au dpart.

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Les IMF mergentes et les structures isoles non affilies ne peuvent obtenir que des appuis financiers de projets partir de fonds de crdit mais leurs besoins se situent au niveau de leur renforcement pour les IMF mergentes, et un appui pour aider les IMF

isoles saffilier des rseaux ou en crer si les conditions de viabilit sont runies. 3.4.2. Les outils du financement Le tableau suivant rsume la varit des types dinterventions en faveur de la micro finance dans le contexte du Togo.

Tableau 11. Rsum des types dinterventions en faveur de la micro finance


Types de ressources March financier Conditions daccs 2 ans dexistence, 2 bilans re certifis, garantie 1 demande : 100% Garanties 50 100% fournir par les IMF Garanties 50 100% fournir par les IMF Respect des normes financires des rseaux, garanties si IMF non affilies Cibles et rgles de projet respecter, certains crdits sont remboursables Organismes accdants organes financiers de rseaux matures, IMF matures, banques organes financiers de rseaux matures, IMF matures IMF mergentes, mutuelles et GEC IMF affilies et IMF non affilies (accs plus limit) Les IMF

Crdit bancaire (MT et CT) Crdit bancaire BRS Crdit des organes financiers des rseaux Subventions et fonds de crdit non remboursables (Etat, IFI, cooprations bilatrale et multilatrale)

Le cot du refinancement bancaire se situe autour de 8%. Le recours direct au march pourrait permettre de diminuer le cot. 3.4.3. La collecte de lpargne Les IMF dveloppent leur gamme de produits dpargne, en proposant notamment des produits dpargne terme, mais le rsultat de la collecte sur ces produits est encore limit. Il sagit des produits comme le DAT, lpargne projet comme lpargne logement (crdit aprs une phase dpargne et selon lintensit de lpargne). Ces produits sont encore peu dvelopps par les IMF. Dautre part, les IMF indiquent que la clientle est rticente bloquer son pargne. Les IMF devraient tre encourages par leurs partenaires dvelopper ces actions qui peuvent porter leurs fruits moyen terme. Cest ce que lon constate chez certaines banques de la place qui indiquent un changement de mentalits chez leurs clients

qui commencent dposer leur pargne sur un terme plus long. 3.5. CONTRAINTES ET GAPS ENTRE DEMANDE ET OFFRE DE FINANCEMENT 3.5.1. Contraintes lies au financement des IMF Eu gard ce qui prcde, la configuration actuelle du secteur de la micro finance prsente deux cas de figure quant aux contraintes lies au financement des IMF : le financement des IMF de crdit direct et le financement des ONG ou projet volet crdit. Pour les IMF dont les activits sont bases sur le rle central de lpargne pour alimenter le crdit et qui ont mis en place des politiques et mthodologies appropries de collecte de lpargne (de proximit), le problme de financement ne se pose pas a priori. 3.5.1.1. Contraintes lies au financement des IMF de crdit direct Parmi elles, seules les matures (WAGES et TIMPAC par exemple) ont les capacits de sadresser rgulirement au march financier. Elles devront cependant recevoir

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les appuis directs et indirects pour intervenir sur ces marchs. Les points prendre en considration pour les accompagner dans leur recherche de financement sur le march financier sont les suivants : (i). Rduire les cots dintermdiation du march obligataire. Des fonds moyen terme sont mobilisables par les organes financiers centraux des rseaux et les autres banques de micro finance en mettant des emprunts qui seront souscrits par des institutionnels comme les compagnies dassurance, caisse de retraite ou banques structurellement cratrices. Outre les exigences lgales (2 ans dexistence, 2 bilans certifis), les metteurs doivent des garanties 1re demande hauteur de 100 %. Les frais de garantie (1% et plus) et les frais dintermdiation (0,2 0,3%) varient selon les montants mis. La fiscalit du placement est galement considrer (6% si >5 ans et 13%< 5ans) mais les emprunts dEtats sont exonrs. Avec des taux de march variant de 5 10% selon les signatures, le recours au march financier peut tre un bon canal pour les IMF matures condition que les mesures suivantes soient envisages : fournir des garanties un cot rduit et rduire la fiscalit des placements pour inciter leur souscription. (ii). Rduire progressivement le cot de la confiance des banques (garanties). On a vu que ces garanties sont ncessaires pour le march financier (mission de titres). Elles sont galement demandes par les banques pour garantir les crdits moyen terme. Ceci surenchrit le cot de la ressource. Une rduction de ce cot serait possible selon plusieurs mcanismes, trois principalement : la diminution de la quotit garantie. Passer progressivement par exemple de 50 25% en fonction des indicateurs de performance ; la rduction du montant de la commission de garantie ; la concurrence entre les banques.

La rglementation actuelle est peu attractive pour inciter les fonds dinvestissement en micro finance. Cela ncessite la possibilit de donner le statut de socit commerciale (SA) une IMF. Cette possibilit existe dans dautres pays et zone (loi de la zone CEMAC). Elle devrait tre ouverte en zone UEMOA avec lvolution prvue de la loi. (iv). Mobiliser existantes les ressources MT

Le march obligataire est une possibilit. Dautres titres peuvent tre mis et souscrits par ces investisseurs lintrt de tels placements. Il sagit dun ensemble dactions daccompagnement pour appuyer les IMF matures de crdit direct qui ont maintenant la capacit daller sur le march financier. 3.5.1.2. Contraintes lies au financement des IMF/ONG ou projet volet crdit Ces IMF ont besoin en priorit de subventions de renforcement pour ensuite accder des financements plus rguliers. Les concours publics ne rpondent pas bien ces besoins. En effet ces concours publics (Etat et programmes sociaux des bailleurs) sont atomiss et les rgles daccs sont le plus souvent inadaptes la micro finance. Les programmes proposent des fonds de crdit et peu dassistance technique alors que le besoin de subventions de renforcement est prioritaire. Les rsultats des fonds de crdit gouvernementaux et des Projets risquent de ptir de ces approches errones car les IMF nauront pas toujours les capacits de faire face leurs engagements. Dans ce contexte il serait souhaitable de dfinir des stratgies cohrentes de dveloppement pour ces IMF qui ne bnficient pas par ailleurs de soutiens doprateurs techniques spcialiss.

3.5.2. Gaps entre demande et offre de financement

(iii). Faire voluer la rglementation de la micro finance

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Comme nous lavons dj signal plus haut, le secteur de la micro finance dans son
Graphique 1

ensemble est sur liquide comme il est indiqu au graphique 1

Evolution des encours d'pargne et de crdit : 2003-2005


30 000 000 000 25 000 000 000 20 000 000 000 15 000 000 000 10 000 000 000 5 000 000 000 0 2 003 2 004 2 005 Dpts Encours crdits

Du graphique 1, il ressort en effet que les dpts augmentent un peu plus vite que les encours de crdits au cours des trois dernires annes. Cette sur liquidit est due
Graphique 2

en grande partie la FUCEC - TOGO qui totalise plus de 75% de lencours global des dpts.

Evolution des crdits en souffrance: 2003-2005


1 400 000 000 1 200 000 000 1 000 000 000 800 000 000 600 000 000 400 000 000 200 000 000 0 2 003 2 004 2 005 Crdits en souffrance

Au cours de la mme priode, le graphique 2 indique que les crdits en souffrance sont en nette progression avec des taux se situant entre 3% et 10% compromettant du coup lautonomie oprationnelle de la plupart des IMF si la tendance se maintient et si rien nest fait pour y remdier. Il est de ce fait vident que les gaps entre demande et offre de financement des IMF ne svaluent pas en termes de dficit de

ressources, mais plutt en termes de garanties suffisantes dune part, de scurisation et de rentabilisation des pargnes des dposants dautre part. La situation devient de plus en plus complique avec des portefeuilles qui se dgradent danne en anne, dgradation due le plus souvent des problmes de gouvernance qui reste lun des dfis majeurs.

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4. PROPOSITIONS DE FORMULES ET MECANISMES


(Prteuses)

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4. PROPOSITIONS DE FORMULES ET MECANISMES


4.1 PRINCIPES DINTERVENTION
?

Cinq principes dintervention sont possibles : (i). mobiliser en priorit les ressources du march financier en vue de prenniser les financements des institutions de micro finance ; (ii). assister les institutions de micro finance dans le processus dintgration aux systmes bancaires et financiers classiques, en renforant leurs capacits institutionnelles pour une meilleure gestion de leurs activits ;

Apporter des soutiens bien rpartis sur la chane du financement damont en aval. Il sagit notamment :

pour les institutions de micro finance : de dvelopper la connaissance des IMF par les banques, la fois localement et lchelle internationale, en fournissant des rapports de notation sectoriels et de micro finance, et les prsenter aux experts spcialistes en la matire ; de positionner les IMF en tant que groupe de clientles cibles rentables, en mettant en place un benchmarking par rapport dautres institutions financires du pays ; daider les banques laborer des outils danalyse du secteur et crer des produits (de crdit ou autre) destins desservir le secteur ; de travailler amliorer la rglementation ;

(iii). focaliser lintervention du secteur bancaire et financier classique sur les I MF prsentant des perspectives de viabilit, considration faite de la notion de concurrence, de zones dimplantation, et de types de clientles desservies ; (iv). sparer les mcanismes de financements commerciaux des mcanismes de subventions dappui afin de baliser, ds ce dpart, la voie pour des comportements propices une intgration harmonieuse au secteur financier classique ; (V). intgrer les banques et les institutions de financements dans la dmarche devant conduire les populations les plus dmunies accder aux fonds disponibles pour le financement de leurs activits. 4.2. STRATEGIE DINTERVENTION Partant des principes susmentionns, la stratgie dintervention envisageable sarticule autour de deux axes principaux. 4.2.1. Premier axe stratgique dintervention Le premier axe stratgique dintervention est de fluidifier et de scuriser le march financier. Ceci comprend des interventions en financement et en garantie. Cet axe comprend deux actions principales.

pour les Banques et Institutions financires :


-

de crer des units de micro finance spcialises au sein de leurs structures ; dlaborer une mthodologie danalyse, soit en utilisant des rapports dagence de notation des IMF, soit en dveloppant un modle interne danalyse des risques ; dutiliser les produits autres que le crdit comme point de dpart : identifier les besoins sur la base dtudes sectorielles ralises par des groupes consultatifs, puis laborer des produits pour rpondre ces besoins. de

Promouvoir des mcanismes garanties. Cela prsuppose :

une incitation des IMF utiliser leurs notations et celle du secteur de la micro

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finance comme garantie de base pour les ngociations avec les banques ; une promotion des fonds de garantie. Rechercher de prfrence des accords avec les organismes spcialiss dans les garanties existants (nationaux, sousrgionaux en loccurrence le fonds GARI, la BIDC, le FIG etc) qui ont amnag des fentres pour la micro finance. Favoriser des conventions entre FG pour partager les risques et mieux les mutualiser ; une incitation des banques accepter le portefeuille des IMF comme base de garantie ; une incitation des bailleurs de fonds et Institution Financire Internationale (IFI) apporter des lignes de garanties aux IMF matures.

performants. Ce mcanisme de gestion va reposer sur la base du mrite et de la recherche de lexcellence par ces IMF. Il reposera cet effet sur des plans daffaires cohrents montrant leur viabilit dans un avenir assez proche. Le mcanisme demande que lon rponde aux questions sur : le contenu des actions mener ; le mode opratoire ; le montage institutionnel (projet, ou autre structure).

4.3. FORMULES ET MECANISMES DE GARANTIE ET DE REFINANCEMENT PROPOSES Le but vis ici est la professionnalisation de la micro fiance, professionnalisation qui devra entraner laccroissement du recours au march par les IMF. Les mcanismes de financement existent et lenjeu pour les bailleurs de fonds sera daccompagner ce mouvement. Tenant compte des principes et des axes stratgiques dintervention dune part, et tirant la quintessence des expriences des autres pays de la sous rgion ouest africaine, notamment le Burkina-Faso, le Bnin et le Sngal, dautre part, deux alternatives de solutions sont envisageables.

4.2.2. Deuxime axe stratgique dintervention Le deuxime axe stratgique dintervention consiste principalement dfinir et mettre en place un mcanisme de gestion des actions de renforcement des capacits institutionnelles des IMF. Le diagnostic a montr que la plupart des IMF ont besoin en priorit de renforcer leurs capacits. Pour cela, elles ont besoin dassistance technique, de conseil et dacqurir des outils de gestion plus

Alternative 1 : Articulation lignes de garantie et mcanisme de fonds de garantie Alternative 2 : Mise en place dun fonds de renforcement institutionnel

4.3.1. Alternative 1 : Articulation des lignes de garantie et mcanisme de fonds de garantie 4.3.1.1. Principes de base Le mcanisme envisag doit garantir la banque ou autre intermdiaire financier et non le client de lIMF. Il sagit de faciliter laccs au financement bancaire des IMF. Le mcanisme ne devra pas favoriser (comme par le pass) le recours des effets ngatifs sur la discipline de remboursement de la clientle des IMF. Cest la raison pour laquelle les mcanismes de Fonds de Garantie (FG) en micro finance ont en gnral une mauvaise rputation. Le mcanisme propos ici est illustr par la figure 1 ci-dessous. Il se situe entre la banque (ou autre intermdiaire) et lIMF, entre professionnels, afin dviter les effets pervers des FG en micro finance.

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Figure 1. Mcanismes de garantie


Mcanisme ne pas envisager

FG
Client

IMF

Mcanisme envisager

Mcanisme envisager

FG

Banque
Remboursement Crdit

IMF
4.3.1.1.1. Principaux risques couvrir Les interventions en garantie sont particulirement importantes pour rduire les risques et ainsi faciliter le recours au march financier pour les IMF. Deux risques principaux sont concerns :
?

4.3.1.1.2. Gestion Pour que le mcanisme de garantie soit efficace il doit tre gr de faon professionnelle. Le mcanisme de garantie doit permettre dassurer le risque et de le diminuer. Il ne doit pas lamplifier ce qui est le cas sil est mal gr et quil dresponsabilise les partenaires. La garantie est un crdit par signature, sans dcaissement, mais doit tre considre comme un crdit et faire lobjet des mmes attentions. Pour cela il est ncessaire de le confier des professionnels. Les principes de la gestion de la garantie sont les suivants :
?

Le risque de change. Les IFI ne peuvent en gnral prter quen devise ce qui fait courir un risque de change aux IMF. La couverture du risque de change sur le FCFA nest pas possible. Donc laccs aux ressources en FCFA sur la zone UMOA est indispensable. Le risque dimpays . Celui-ci est rduit : la garantie prend en gnral 50% du risque ; le systme de garantie apporte une expertise dans lanalyse de la demande qui est un facteur de rduction du risque.

Recherche de la prennit financire. Lquilibre financier repose sur des lments comptables figurant : au crdit : intrts sur le placement du FG + commissions dengagements (flat et/ou manuel en % du risque garanti) ; au dbit : frais de gestion du FG + rglement des sinistres.

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Un business plan et des prvisions financires sont tablis. Lquilibre est recherch mais on ne peut exclure la survenance de sinistres. Dans ce cas si les valuations conomiques montrent un impact positif le FG peut tre reconstitu. Existence des rglements clairs, applicables et appliqus. Ces rglements indiquent les conditions dinterventions du FG. Qualit du fonctionnement avec les banques : partage du risque 50/50 (responsabilit partage) ; instruction rapide des dossiers (rponse en 8 15 jours pour dossiers complets) ; remboursement rapide des banques en cas de sinistre.

(ii) Les lignes de garanties sont adaptes pour les principales IMF dont les besoins de financement sont importants. A titre dexemple lUE a accord TIMPAC une garantie denviron 120 millions de francs CFA pour la garantie des emprunts moyen terme que TIMPAC souhaite contracter sur le march financier. Ces lignes de garanties sont bien adaptes pour les principales IMF : les banques de rseaux mutualistes, les SA de micro finance auront besoin de mobiliser des montants importants de ressources et donc de lignes de garanties. Un FG ne pourrait pas rpondre selon ses rgles (plafond de garantie, division des risques) des montants trs importants pour une IMF ; les garanties spcifiques sont plus souples sadapter des demandes particulires. Par exemple lmission dun emprunt obligataire ncessite une garantie de 100 % alors que le FG va en gnral plafonner sa garantie 50%.

Respect de normes de gestion pour le fonds : division des risques par emprunteur (plafond dengagement individuel) ; coefficient multiplicateur (plafond total des engagements) du FG. pour rpondre aux

4.3.1.2. Produits diffrents besoins

Pour rpondre efficacement aux divers besoins des IMF, trois principaux produits sont envisags : apport de lignes de garanties, Mcanisme du Fonds de Garantie (MFG) et Formule de Base dEmprunt (FBE). 4.3.1.2.1. Lignes de garanties (i). Objectif Il sagit dapporter des lignes de garanties directes aux IF des rseaux mutualistes et des IMF statut de banque pour accs du financement des IFI, des banques, des marchs financiers et montaires.

(iii) Les lignes de garanties peuvent tre proposes par les grandes institutions financires internationales. Le cot de la commission dengagement dpend des montants et des risques. Des IFI comme lAFD, la BEI, sont intresses intervenir en garantie car elles ne peuvent pas prter aux grandes IMF en FCFA. Les cots de ces garanties varient de 0,50 2% sur lencours garanti. Il est souhaitable de les simplifier (perception en une seule fois dite flat) et de les limiter pour rduire le cot des ressources des IMF qui se rpercute sur leurs clients.

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4.3.1.2.2. Fonds de Garantie Tableau 12. Fonds de garantie : objectif - mcanismes - Conditions
Objectifs Mise en place dun compartiment de garantie ddi micro finance dans un FG Cration dun FG national (pouvant co-garantir avec fonds rgionaux) Mcanismes Outils Dotation initiale FG+ expertise technique MF Conditions Institutionnelles Conventions avec des FG rgionaux, sous-rgionaux, nationaux professionnels intresss grer cette garantie Choisir entre : i) convention avec un organisme professionnel national, ii) cration dun Fonds (tablissement financier) ou iii) gestion du FG par une banque locale

Dotation initiale FG+ expertise technique MF+expertise technique en FG

(i) Un fonds de garantie pourrait faciliter laccs au financement des IMF en mergence et des mutuelles isoles bnficiant dun soutien institutionnel suffisant Ce fonds base de subvention ne devrait pas intervenir en financement mais permettre le renforcement des IMF qui pourrait donc accder progressivement des financements du march grce au FG. (ii) La mise en place dun FG aux IMF ncessite de rpondre 3 questions : les rgles gnrales de fonctionnement, le dispositif dintervention, lancrage institutionnel. Concernant ces trois points :
?

lavantage est de mieux assurer les risques ; les liens entre le FG et le dispositif de fonds de renforcement institutionnel qui appuiera les IMF en mergence. Plusieurs

Lancrage institutionnel: possibilits existent : -

Les rgles gnrales de fonctionnement sont prsentes dans les principes de base, notamment au point 4.3.1.1.2. Les techniques des FG sont connues et nappellent pas de remarques particulires. Le dispositif dintervention. Cette question concerne : le choix dune quipe lgre pour grer le FG ; la possibilit de faire intervenir le FG au plan national, rgional et international par des systmes de conventions de partage de risque.

dotation dun FG dans les livres dune banque de la place ; cration ex nihilo dun FG ddi ; cration dun compartiment spcial micro finance chez une institution spcialise dans la garantie ; mme solution que prcdemment mais cration de deux compartiments, un national et un sous-rgional pour mieux partager les risques.

4.3.1.2.3. Formule de Base dEmprunt (FBE) Cette formule de garantie consiste fournir aux banques togolaises ou trangres une clause de nantissement ngative ou une sret relle gnrale sur le portefeuille dune ou de plusieurs IMF. Les emprunts bancaires sont garantis par cette base qui est rgulirement suivie par les partenaires au contrat. Elle permet dobtenir les rsultats suivants :
-

lacceptation du portefeuille de micro finance en tant que garantie ligible ;

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la rduction des frais de gestion lis au nantissement de cette garantie ; lobtention dun prt long terme pour la croissance, avec une flexibilit en matire demprunt et de remboursements.

Les certificats de base demprunt peuvent tre utiliss : par une banque ou par un groupe de banques togolaises ou trangres en vertu dun contrat de prt dagence bancaire ; de manire plus efficace lorsque les concepts de garantie lgale de sret relle gnrale ou de clause de nantissement ngative existent (la notion de sret relle gnrale concerne la mise en gage de la totalit dune catgorie dactifs, cest--dire, le portefeuille de prt dune IMF) en tant quoutil destin inciter les banques se focaliser exclusivement sur son actif primaire, en loccurrence, le portefeuille de prts des IMF; les institutions de micro finance seraient en mesure dviter une mise en gage onreuse de billets de clients individuels, tout en garantissant ses prteurs que leurs prts seraient, en cas de dfaillance, bien couverts par le portefeuille de prts de lIMF.

La notion de FBE est un concept bancaire courant en Amrique du nord, utilis pour suivre la garantie fournie lappui dun prt et vrifier la disponibilit de nouveaux emprunts bancaires, dans le cadre dun format relativement simple et clair. Ce concept est frquemment utilis pour des relations multibanques, dans le cadre desquelles toutes les banques signent un contrat de prt commun qui rgit le traitement de la garantie et des emprunts, lesquels font alors lobjet dun suivi mensuel ou au moment de chaque demande demprunt par ce certificat de garantie. Le nombre des IMF togolaises sollicitant les concours bancaires devenant de plus en plus important, il nous parat utile dinsrer dans les approches dintgration avec le secteur bancaire cette notion de garantie par la FBE. Elle permet de rduire les frais de gestion de relations bancaires multiples, ainsi que les cots de nantissement du portefeuille dune IMF fourni en garantie.

Le schma de la figure 2 prsente le mcanisme de fonctionnement de la FBE.

Figure 2 Mcanisme de fonctionnement de la formule base demprunts

BANQUES Ngociation Dcision de Certificat dEmprunt

Relation de Suivi et Evaluation

PASNAM

Cration et Gestion de la base

BASE DEMPRUNTS

Evaluation

Rseaux et Experts en notation

Consolidation des portefeuilles Accompagnement


IMF Matures

Relation dEvaluation

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Le schma de la figure 2 indique : (i). La base demprunts : cest le pilier central de la formule. Elle est constitue des portefeuilles consolids certifis des IMF bnficiaires. (ii). Les IMF bnficiaires font valuer et auditer leurs portefeuilles par des experts sur demande des banques et sous la supervision du PASNAM. Les portefeuilles ainsi audits sont consolids pour constituer la base demprunts. (iii).Les Banques (les clients) apprcient les portefeuilles audits consolids au regard de leurs critres et donnent un certificat qui devra ainsi servir de base pour garantir les crdits aux IMF. (iv). Le PASNAM coordonne la mise en place et la gestion de la base demprunts. Il veille sa mise jour mensuel. 4.3.2. Alternative 2 : Mise en place dun Fonds de Renforcement Institutionnel (FRI) Les rsultats du diagnostic indiquent que la plupart des IMF ne matrisent pas suffisamment la gestion et les quilibres conomiques de leurs institutions. Leur gouvernance est fragile. Cependant ces IMF rendent des services financiers dans les zones rurales mal couvertes ou auprs de populations mal servies. Leur renforcement institutionnel peut tre envisag pour mieux les organiser. Cette dmarche est fortement indique dans le cadre dune intgration harmonieuse des institutions de micro finance au systme bancaire classique, pour lever des fonds ncessaires leur dveloppement. Il est dailleurs imprieux de souligner que, de faon gnrale, les banques pointent cette carence dans la gestion comme le handicap majeur qui bloque laccs des IMF aux financements bancaires classiques. Lvolution de la rglementation qui prvoit de demander aux GEC de se transformer en mutuelles ou de cesser leurs activits dpargne crdit est galement un lment prendre en compte. En outre laccs un financement durable sur le march pour les IMF mergentes et les mutuelles isoles nest possible sans des actions de renforcement institutionnel. 4.3.2.1. Objectif Cette deuxime proposition a pour objectif daccompagner les IMF dans leur processus dintgration au systme bancaire classique par la mise en place dun programme dot dun fonds dappui au renforcement institutionnel des IMF. 4.3.2.2. Mcanismes Etablir des rgles claires daccs au fonds : perspectives ralistes de viabilit financire, zones et secteurs prioritaires, nouveaux produits promouvoir. Le fonds devra tre ouvert tous sur la base de dossiers en rponse des appels propositions. 4.3.2.3. Conditions Institutionnelles Gestion professionnelle du Fonds dAppui avec une bonne matrise douvrage confi un oprateur spcialis dcidant sur des critres professionnels. Structures lgres car les prestations sont ralises par des comptences nationales, rgionales, internationales selon les besoins (experts, associations professionnelles etc.) 4.3.2.4. Politique dintervention Les exemples de fonds et de programmes de renforcement institutionnel de la micro finance, notamment dans la sous rgion, peuvent inspirer la dmarche qui devra sarticuler, en plus du contenu du programme, autour de deux principales questions savoir les bnficiaires et les actions soutenues.

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(i). Les bnficiaires Le Fonds de Renforcement Institutionnel serait ouvert toutes e l s IMF mais devrait sadresser en priorit aux IMF en mergence montrant des perspectives de viabilit et aux mutuelles isoles cherchant saffilier ou se regrouper en rseaux viables. (ii). Les actions soutenues Ici se pose le problme du risque de fausser la concurrence. La solution est de ne financer que les IMF se situant sur lchelle de viabilit. Il est possible aussi dorienter la subvention dans des zones mal couvertes et/ou auprs de clientles mal servies et/ou de faire des propositions de produits financiers promouvoir. 4.3.2.5. Contenu du programme Lobjectif de toute la dmarche est de rapprocher davantage les IMF des banques. Dans le processus, un accent particulier sera mis sur la notation des IMF. Le programme doit par consquent identifier les difficults la notation des IMF et les problmes qui les empchent de dvelopper des relations avec les banques sur une base permanente. Il sefforcera ensuite dlaborer une stratgie destine combler les carts constats. (i). Les services qui seront dvelopps cet effet se rapportent essentiellement la notation qui constitue elle seule un capital de confiance assez important pour permettre aux IMF de ngocier solidement avec les banques. Elle prend progressivement le pas sur les relations de confiance dans les affaires. Il est donc imprieux dencourager la notation des IMF par les rseaux et les experts certifis pour apprcier la qualit de leur gestion. Cette dmarche doit se focaliser sur une amlioration des aspects suivants de la gestion des IMF: les systmes de contrle tant interne quexterne ; les systmes dinformation de gestion (SIG) ;

la formation des ressources humaines et leur renforcement ; le marketing et la conception de nouveaux produits financiers.

(ii). Concernant Les relations avec les banques, lintervention du FRI devra permettre : damliorer la comprhension de la micro finance par les banques, ainsi que le profil de risques qui y sont lis, pour que les prts de micro finance deviennent des garanties acceptables ; de sensibiliser les banques sur les taux de remboursement levs des IMF et les encourager raliser leurs propres valuations sur la base des cash-flow ; de travailler troitement avec les banques llaboration dune mthodologie danalyse des risques inhrents au secteur da la micro finance ; dencourager les IMF prsenter de meilleurs business plans. Il est important damliorer la perception des banques selon laquelle la micro finance est un secteur haut risque ; dencourager une mthodologie adquate danalyse du risque et sa prise en compte dans la notation des IMF ; de dvelopper un kit standard de demande de crdit en fonction des exigences locales, comportant lensemble des documents ncessaires et des prsentations consacres aux IMF.

4.3.2.6. Mode opratoire Les principes respecter sont : appels propositions. Le Fonds demande aux IMF de prsenter des dossiers de demande. Ceci permet de vrifier les capacits et de ne pas orienter les besoins. Pour certaines IMF, des appuis en formation pourraient tre apports afin de leur donner les capacits suffisantes pour prsenter des dossiers au Fonds ; cofinancements. Il est demand un autofinancement lIMF. Les autres partenaires de lIMF peuvent

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participer augmentant levier du Fonds ; -

leffet

de

4.4. ANALYSE DES FORMULES ET MECANISMES Lanalyse des alternatives de solutions proposes est faite partir des avantages et des inconvnients que prsente chacune delles comme indiqus aux tableaux 13 &14. 4.4.1. Avantages/inconvnients de l Alternative 1 Les avantages et inconvnients de l Alternative 1 visant une Articulation lignes de garantie/mcanisme de fonds de garantie sont indiqus au tableau 13.

plan daffaires et prvisions financires des IMF montrant une perspective raliste de viabilit ; appuis techniques raliss par des consultants et des bureaux recruts sur les marchs et non pas raliss directement par le programme ; les procdures du Fonds dfinissent les processus oprationnels.

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Tableau 13. Avantages/inconvnients de l Alternative 1


Avantages Contribue ltablissement dun lien structurel entre les petits prteurs et le secteur financier formel Permet daugmenter le volume des crdits mis la disposition des IMF Cre ladditionnalit, en dautres termes, il incite les banques octroyer des crdits un segment qui, sans ce mcanisme naurait pas accs au crdit bancaire normal Amorce un processus dapprentissage grce auquel le secteur bancaire apprendra mieux apprcier les risques inhrents loctroi de crdit aux IMF Favorise la bonne gouvernance au sein des IMF Entrane un effet de levier et transforme ainsi les petits dons en fonds de crdit plus importants destins au micro crdit Permet dexclure le risque de change tant pour le bnficiaire de la garantie que pour le garant Permet, depuis un environnement de monnaie forte, dencourager loctroi de crdit dans un pays monnaie faible Inconvnients Frais de collecte dinformations sur les bnficiaires, les frais danalyse de ces informations et les frais de suivi sont trs levs Difficults travailler de manire couvrir les cots Risque dabus de type freeriding et moral hasard. Le niveau de remboursement des crdits garantis peut, de ce fait, savrer infrieur au niveau initialement prvu la couverture des sinistres peut rduire considrablement la taille du Fonds Limputation des frais est rarement base sur le risque support par chacune des parties concernes, ce qui fait que les parties prenantes au contrat les plus faibles sont amenes supporter des frais disproportionnellement levs Le mcanisme savre moins efficace dans certaines conditions macro conomiques. Ds lors que le secteur financier local ne dispose que de peu de liquidits, un fonds de garantie ne peut exhorter les banques octroyer des crdits caractre instable des portefeuilles qui sont trs tributaires des vicissitudes de la situation sociopolitique du pays rendant fragile la FBE.

Amliore et renforce donc larticulation entre les banques et les IMF Fait appel des partenaires divers pour une mutualisation des risques Permet aux IMF de disposer de ressources appropries (M & LT) pour rpondre efficacement aux besoins de leurs clientles Permet aux IMF de diversifier leurs gammes de produits Favorise un arrimage effectif des IMF sur le march financier

Le systme somme toute, pourrait long terme, laisser apparatre dautres avantages au niveau de loctroi des crdits tels que de meilleures conditions de crdits, des chances plus longues, des exigences moins leves en matire de garantie et, pourquoi pas, des taux dintrt plus faibles.

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4.4.2.Avantages/inconvnients de l Alternative 2 Les avantages et inconvnients de l Alternative 2 relative la Mise en

place dun Fonds de Renforcement Institutionnel sont indiqus au tableau 14.

Tableau 14. Avantages/inconvnients de l Alternative 2


Avantages Rend disponible un fonds dappui renforcement institutionnel des IMF Inconvnients Risque de rsurgence de lesprit de gratuit des fonds Cots de mise en uvre souvent trs levs Exigence de subventions mobilisation de grosses

au

Permet dtablir des rgles claires qui incitent les IMF la bonne gouvernance Donne aux IMF mergentes des perspectives ralistes de viabilit financire Permet aux IMF de diversifier et de dvelopper des produits qui rpondent efficacement aux besoins de leurs clientles Permet un dploiement des IMF sur des crneaux porteurs Prsente un programme trs diversifi couvrant tous les aspects de renforcement institutionnel des IMF.

4.4.3. Recommandation et choix de la formule approprie Les rsultats dun diagnostic rcent du secteur de la micro finance au Togo dgagent les grands constats suivants : secteur porteur en pleine expansion avec des atouts rels pour contribuer lessor de lconomie nationale mais tributaire des vicissitudes de la situation sociopolitique du pays ; la quasi-totalit des IMF ne dispose pas dun SIG appropri (sauf la FUCEC-TOGO et la CECA) ; gouvernance titubante caractrise notamment par lincapacit des membres des organes de gestion simpliquer activement dans le fonctionnement des institutions ; insuffisance de formations des dirigeants (lus et techniciens) ; qualit de portefeuille dfectueuse ;

insuffisance de ressources et fonds de financements ; contraste sur liquidit du secteur/dficit de fonds de financements : insuffisance de personnel par rapport au niveau dactivit ; insuffisance de professionnalisme ; tendance favorable la prennit.

Au regard de ces constats, il est vident que le problme de financement du secteur de la micro finance (pris globalement) au Togo ne se pose pas en termes de dficit de ressources. Il se pose plutt en termes de garantie, de scurisation et de rentabilisation des pargnes des dposants devant favoriser une meilleure distribution et un recyclage optimal des ressources. Il ne serait donc pas plausible denvisager une intervention en faveur de ce secteur sans appui institutionnel.

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Tenant compte de ce qui prcde et des avantages que prsentent les deux alternatives, il est recommand de sorienter vers une formule qui combine les deux alternatives. Une procdure idoine de mise en uvre de cette formule est propose au chapitre 5 du prsent rapport. Cette procdure prvoit deux approches dintervention. La premire approche dintervention prconise une solution de court/moyen termes tant entendu le contexte, les exigences, les attentes du secteur et les rsultats attendus. La solution de court terme devra servir de pont entre la situation actuelle telle que dcrite dans le diagnostic et la solution de long terme qui est la cration au plan national dune structure avec deux principaux guichets : v un guichet mcanisme de garantie ; v un guichet fonds de renforcement institutionnel .

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5. PROCEDURE DE LA FORMULE RETENUE

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5. PROCEDURE DE LA FORMULE RETENUE


5.1. FORMULE DE COURT/MOYEN TERMES 5.1.1. Principes de base (i). Faciliter laccs aux ressources financires de crdit aux IMF performantes et qui ont et en expriment le besoin. (ii). Privilgier la mise disposition de ressources locales relativement longues (3 5 ans) pour diminuer ou annuler le risque de change, le financement par des apporteurs trangers nest pas exclu. (iii). Ngocier des taux dintrt bonifis des ressources au cours des trois ans du mcanisme pour atteindre (au besoin) les taux interbancaires partir de la quatrime anne. (iv). Mettre en place un mcanisme de garantie avec un fonds qui sera aliment par des partenaires au dveloppement et autres investisseurs privs ou par des ONG. (v). Mettre au point un dispositif technique daccompagnement anim et financ par le Figure 3 : Mcanisme de fonctionnement de la formule de court/moyen terme s PASNAM dans les deux premires annes, puis aprs par lAPIM-TOGO ; il fournit des avis techniques et des appuis relatifs au renforcement des capacits des IMF emprunteuses. (vi). Assister les IMF dans le processus dintgration aux systmes bancaires et financiers classiques, en renforant leurs capacits institutionnelles pour une meilleure gestion de leurs activits. (vii). Avoir un effet de levier progressif de 1/3 avec la capacit de garantir, au bout de trois annes dactivits, un volume de crdit de loin suprieur la taille du fonds. 5.1.2. Mcanisme de fonctionneme nt Le schma de la figure 3 prsente le mcanisme de fonctionnement de cette formule.

PASNAM/APIM
A. GESTION DU SYSTEME GARANTIE 1. 2. 3. Gestion des f onds de garantie Gestion des lignes de garantie Constitution et mise jour des bases demprunt

Ngociation de garantie

BANQUES et IMF (Prteuses) FUCEC - TOGO, ECOBANK, Banque Atlantique, BRS, CIDR

Remboursement

Crdit

B. RENFORCEMENT INSTITUTIONNEL 1. 2. 3. 4. Information technique Renforcement des capacits Suivi/ accompagnement Sensibilisation, lobbying et plaidoyer IMF DU TOGO (Emprunteuses) WAGES, TIMPAC, UCMECS, CMECF, CECA

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Le schma de la figure 3 indique que la formule de court/moyen termes prvoit trois catgories dintervenants, acteurs ou institutions dans le mcanisme dont la finalit est daboutir terme la mise en place dune structure qui devra prendre la relve pour le long terme. (i). Les IMF emprunteuses Il sagit des IMF dont les besoins en ressources peuvent tre pris en compte dans le cadre de cette formule. Elles ont souvent des problmes de fonds de crdits et font

dj, pour la plupart, recours aux crdits bancaires classiques cet effet. Ces IMF sont : WAGES, TIMPAC, UCMECS , CMECF et
CECA.

Selon les rsultats dune tude rcente sur lvaluation institutionnelle et lappui llaboration des plans des IMF au Togo mene toujours dans le cadre du PASNAM, le PAR 90 jours et lautonomie oprationnelle de ces IMF au 31 dcembre 2004 se prsentent comme indiqus au tableau 15.

Tableau 15 : PAR 90 jours et autonomie oprationnelle des IMF au 31/12/04


PAR 90 jours Autonomie oprationnelle WAGES 1,19% 117,85% TIMPAC 1,46% 80,56% UCMECS 2,16% 108,30% CMECF 3,63% 138% CECA 3,30% 103%

De ce tableau, il ressort que toutes les IMF identifies prsentent des PAR 90 jours infrieurs 5% et des taux dautonomie oprationnelle compris entre 80 et 140%. Cest donc des IMF qui prsentent de rels potentiels et qui ncessitent un

accompagnement dans leur processus de viabilit et de prennit. Les besoins en fonds de crdit de ces IMF au cours de lanne 2006, selon toujours les rsultats de ltude pr cite, sont estims comme lindique le tableau 16.

Tableau 16 : Estimations des besoins en fonds de crdit des IMF (en millions de F.CFA)
WAGES Besoins en fonds de crdit TIMPAC UCMECS CMECF CECA Total

500

300

100

100

100

1.100

Les besoins en fonds de crdit sont donc estims 1,1 milliard pour lanne 2006. Pour le financement de ces besoins, les IMF, avec lappui du PASNAM, ngocient des fonds et/ou des lignes de crdits des taux

bonifis auprs des banques & IMF prteuses qui acceptent ainsi sengager dans un processus dintgration du secteur de la micro finance aux systmes bancaires et financiers classiques.

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(ii). Les banques et IMF prteuses Il sagit de la FUCEC - TOGO, ECOBANK, Banque Atlantique, BRS et CIDR qui ont donn leur accord de principe quant aux conclusions de la prsente tude. Elles portent donc (dans une perspective dintgration) les dossiers de demande de crdits des IMF, dossiers quelles tudient sur la base de leurs politiques et critres, et pour lesquelles elles ngocient avec le systme mis en place et obtiennent des garanties suffisantes qui leur permettent de dbloquer en toute scurit les fonds au profit des IMF demandeuses. (iii). Le PASNAM/APIM - TOGO Le PASNAM en collaboration avec APIMTOGO met en place le systme de garantie et assure le renforcement institutionnel des IMF. Le systme de garantie du PASNAM offre trois formes de garantie : les fonds de garantie, les lignes de garantie et la base demprunt. Les fonds et les lignes de garantie sont constitus par dotation des bailleurs, en loccurrence le PNUD, le FENU (qui a dj mis disposition 300 millions de F.CFA) et les autres partenaires (AFD, GTZ, UE, etc.) auprs de qui un plaidoyer devra tre fait. Leffet de levier attendu est de 1/3, avec la capacit de garantir du systme qui devra donc atteindre au bout des trois annes dactivits, un volume de crdit denviron 1 milliard de F.CFA la premire, 2 milliards de F.CFA la deuxime anne et 3 milliards de F.CFA la troisime anne. Le rle de compensation traditionnellement dvolu un fonds de garantie nest pas exclu, mais il doit tre le recours ultime. Somme toute, le PASNAM, en collaboration avec APIM - TOGO, assure le pilotage et la gestion du mcanisme. Pour ce faire, il : gre les fonds et lignes de garantie ;

uvre la mise en place des bases demprunts et veille leur mise jour mensuelle ; constitue et gre une base de donnes sur les IMF emprunteuses lui permettant de fournir des i nformations techniques aux institutions financires prteuses et aux partenaires donateurs ; donne les appuis ncessaires pour le renforcement des capacits institutionnelles et oprationnelles des IMF qui sont dans le besoin ; suit et accompagne les IMF dans leur processus de viabilit dans la perspective de prennisation du mcanisme et dintgration du secteur de la micro finance aux systmes bancaires et financiers classiques ; mne des actions de sensibilisation, de lobbying et plaidoyer auprs de tous les acteurs qui sintressent au secteur de la micro finance : les banques, les bailleurs de fonds et les pouvoirs publics en particulier.

Ces diffrents niveaux dintervention devront conduire au bout de trois ans linstitutionnalisation du mcanisme avec la cration au plan national dune structure avec deux principaux guichets : un guichet mcanisme de garantie et un guichet fonds de renforcement institutionnel . 5.2. FORMULE DE LONG TERME 5.2.1. Principe de base Consolider et institutionnaliser le mcanisme de fonctionnement de la formule de court/moyen terme en crant au plan national une structure avec deux principaux guichets : un guichet mcanisme de garantie ; un guichet fonds de renforcement institutionnel .

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5.2.2. Organisation/fonctionnement 5.2.2.1. Statut juridique La structure indique pour traduire efficacement dans les faits la formule propose doit tre une Socit Anonyme (SA) caractre financier, type tablissement financier. Elle peut tre dnomme : Socit Financire de Garantie et dAssistance la Microfinance (SOFIGAM) . Sa mission est double : grer des fonds de garantie des crdits bancaires ( moyen terme surtout) faits aux IMF. Elle peut tre ouverte aux MPE/PME ; grer des fonds de renforcement institutionnel des IMF.

100 millions de F.CFA) au profit des autres IMF non affilies), les banques et tablissements financiers qui en seront en mme temps les principaux actionnaires. La structure du capital peut se prsenter comme suit : FUCEC-TOGO, Banques Etablissements Financiers : 70%<X<80% Etat togolais 10%<X<15% Autres partenaires 10%<X<15% et : : structure de et

5.2.2.2. Organisation gestion

Les clients de la SA seront les IMF (notamment la FUCEC - TOGO qui a dj lexprience de gros crdits (parfois plus de

La structure telle que lindique sa mission comporte deux guichets comme le montre le schma de la figure 4.

Figure 4 : Reprsentation schmatique de la structure propose

SOFIGAM
Guichet 1 Guichet 2

GMG

GFRI

La structure organisationnelle de la SOFIGAM est prsente la figure 5.

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Figure 5 Structure Organisationnelle de la SOFIGAM

Assemble Gnrale

Conseil dAdministration

Direction

Contrleur Analyste Financier

Assistant Administratif

Guichet 1 : Mcanisme de Garantie (MG)

Guichet 2 : Fonds de Renforcement Institutionnel (RI)

Le schma de la figure 5 indique : Au plan de la gouvernance, SOFIGAM comprend : la

5.2.2.3. Programme dintervention de la SOFIGAM Le programme dintervention de la SOFIGAM comporte deux principaux produits savoir : un Mcanisme de Garantie (MG) et un Fonds de Renforcement Institutionnel (FRI). 5.2.2.3.1. Le Mcanisme de Garantie de la SOFIGAM Le mcanisme de garantie de SOFIGAM comporte trois sous produits : les lignes de garanties adaptes aux principales IMF dont les besoins de financement sont importants ; les fonds de garantie pour faciliter laccs au financement des IMF en mergence et des mutuelles isoles bnficiant dun soutien institutionnel suffisant ; la formule de base demprunt.

une Assemble Gnrale compose de tous les actionnaires et un Conseil dAdministration lu compos de cinq (05) sept (07) personnes ; un Organe Directeur de Dcision (ODD) compos du Prsident du CA, du Directeur et du Contrleur Analyste financier.

Au plan technique, la SOFIGAM est gre par une quipe lgre compose dun (01) Directeur, dun (01) Contrleur Analyste Financier, dun (01) Assistant Administratif et de deux (02) Chefs de Guichets. Il est aussi prvu un personnel dappui lquipe technique compos dun (01) chauffeur coursier.

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Le mcanisme de garantie ainsi que les cots dintermdiation pourraient tre ainsi fixs : garantie 50% des crdits moyen terme (2 5 ans) dun montant compris entre 10 et 300 millions de FCFA ; commission (frais de garantie) de 1% lan du montant du crdit payable flat ; les frais dintermdiation entre 0,2 et 0,3% varient selon les montants mis ; la fiscalit du placement est galement considrer (6% si >5 ans et 13%< 5ans).

place des produits au profit des IMF sont les suivantes : formulaires de demande ; valuation prliminaire ; visite sur le terrain ; approbation par lOrgane Directeur qui pourrait tre largi aux autres membres du CA, voire les Chefs de Guichets compte tenu de limportance de la dcision prendre; signature de laccord de garantie ou de renforcement institutionnel ; suivi.

5.2.2.3.2. Le Fonds de Renforcement Institutionnel SOFIGAM Le FRI fonctionnera entirement sur la base de subvention. Il est ouvert toutes les IMF mais sadresse en priorit aux IMF en mergence montrant des perspectives de viabilit et aux mutuelles isoles cherchant saffilier ou se regrouper en rseaux viables. Le souci ici est de ne financer que les IMF se situant sur lchelle de viabilit. Les services qui seront dvelopps par le FRI se rapportent essentiellement la notation qui constitue elle seule un capital de confiance assez important pour permettre aux IMF de ngocier solidement avec les banques. Cette dmarche doit se focaliser sur une amlioration des aspects suivants de la gestion des IMF: les systmes de contrle tant interne quexterne ; les systmes dinformation de gestion (SIG) ; la formation des ressources humaines et leur renforcement ; le marketing et la conception de nouveaux produits financiers.

5.2.2.5. Politique de slection des IMF et dcision de garantie ou de RI 5.2.2.5.1. Politique de slection des IMF La politique de slection des IMF est base sur des critres objectifs qui dfinissent ainsi les conditions daccs des IMF aux produits et permettent cet effet de bien cibler la clientle de la SOFIGAM. Trois critres fondamentaux sont envisags : (i). lagrment par lautorit de tutelle ; (ii). bonne performance du portefeuille : PAR 90 jours infrieur ou gal 5% ; taux dabandon infrieur ou gal 2 % ; taux de remboursement et taux de recouvrement situs entre 95 et 100% ; (iii). Autonomie oprationnelle : Elle doit tre gale ou suprieure 80%. 2.2.2.5.2. Dcision de garantie ou de renforcement institutionnel Crdits garantis infrieurs 20 millions de FCFA : le Directeur + le Contrleur Analyste Financier + le Chef de guichet MG + contrle posteriori du Prsident du CA. Subvention de renforcement institutionnel infrieure 5 millions de F.CFA : le Directeur + le Contrleur Analyste Financier + le Chef de guichet RI + contrle posteriori du Prsident du CA.

Lintervention du FRI est plafonne 50 millions de F.CFA. 5.2.2.4. Excution des programmes Les principales tapes de la procdure suivre (en amont et aval) pour la mise en

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Crdits garantie suprieurs 20 millions de FCFA : le Directeur + le Contrleur Analyste Financier + le Chef de guichet MG aprs avis du CA. Subvention de renforcement institutionnel suprieure 5 millions de F.CFA : le Directeur + le Contrleur Analyste Financier + le Chef de guichet RI aprs avis du CA. 5.2.3. Facteurs de succs 5.2.3.1. Dfinir des objectifs clairs On vise avant tout un certain niveau dadditionnalit en ouvrant les portes de crdit un groupe qui en tait jusqualors exclu. Pour ce faire, il faut que le mcanisme de garantie assouplisse les conditions daccs aux canaux financiers. Il parat plus simple et plus rentable de travailler sur la base dun certain nombre de critres de slection que de traiter des demandes individuelles. Le mcanisme de garantie entend, en outre, amorcer un processus dapprentissage de sorte qu terme, les bnficiaires de garanties sattirent galement la confiance de ltablissement de crdit et ce, mme sans la garantie externe. 5.2.3.2. Impliquer effectivement tous les acteurs au processus La sensibilisation des acteurs surtout les banques et les tablissements financiers pour une relle appropriation est fondamentale. Cette appropriation devra se concrtiser par la prise de 80% des actions. Le lobbying et le plaidoyer auprs du gouvernement et auprs des bailleurs de fonds est galement indispensable pour que ces derniers interviennent par des dotations importantes en fonds linstar de la SOFIGIB au Burkina Faso o lAmbassade Royale de Danemark et lAmbassade Royale des PaysBas ont fait des dotations de 600 millions de FCFA en fonds de garantie.

5.2.3.3. Faire de la SOFIGAM un outil scuris qui protge les actionnaires A linstar des options retenues par la SOFIGIB au Burkina Faso, les lignes et fonds de garantie grs par la SOFIGAM seront considrs comme des fonds sous fiducie, ce qui signifie que les fonds soient grs en hors bilan et ne devraient donc apparatre dans le bilan de la Socit que pour leur valeur comptable. Ainsi, les pertes lies aux contentieux seront imputes directement au fonds de garantie et napparatront pas dans le compte dexploitation de la SOFIGAM. De plus la SOFIGAM ne devra pas assumer le risque dpuisement du fonds. Les rgles de gestion des fonds de garantie sous fiducie tant dtermines par la convention avec les bailleurs de fonds - ce qui protge ses fonds propres. Ce montage juridique qui isole les fonds de garantie, permettra la SOFIGAM dtre structurellement bnficiaire et disposera ainsi de la confiance du secteur bancaire. La SOFIGAM percevra en effet des revenus de ses fonds propres, des commissions et dune partie des revenus fonds de garantie. Ces produits devront suffire pour couvrir lensemble des charges dexploitation de linstitution. Si ncessaire, la SOFIGAM pourra restituer les fonds propres investis par ses actionnaires tout moment sans risque de perte. 5.2.3.4. Un effet de levier Tout fonds de garantie doit sefforcer datteindre un certain niveau de rentabilit. La ralisation dun effet de levier financier constitue, cet gard, une tape essentielle. Au bout de quelques annes dactivit, un fonds de garantie doit tre capable de garantir un volume de crdit de loin suprieur sa propre taille. Labsence de tout effet de levier peut semer le doute concernant les perspectives de remboursement. Si les banques ne partagent pas le risque, la lgitimit du fonds peut mme sen trouver compromise. Le levier dtermine tant la rpartition du risque que le cot.

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5.2.3.5. La crdibilit La SOFIGAM doit pouvoir sappuyer sur des actifs financiers suffisants pour respecter facilement ses engagements. Lappel ou claim dune garantie ne peut tre retard par des formalits administratives abusives. La SOFIGAM doit, en outre, oprer la slection de ses bnficiaires de manire transparente et objective. 5.2.3.6. Les frais de transaction Si les banques se montrent rticentes lide doctroyer plus grande chelle des crdits aux IMF, cest surtout en raison du niveau lev des frais de transaction. Ces frais exercent, en effet, une influence directe sur la rentabilit. La ralisation dconomies sur les frais doctroi de crdits constitue donc un aspect critique. La prdilection actuelle pour le modle intermdiaire repose essentiellement sur cet lment. 5.2.3.7. La limitation du risque dabus La SOFIGAM doit utiliser les lments capables de limiter le risque dabus. La dure de la garantie constitue, surtout lorsque lon travaille avec une lettre de crdit, un lment important (une lettre de crdit nest en effet, pas rvocable tout moment et de faon unilatrale par le garant). Les garanties sont temporaires par nature. Dans le prolongement de ce qui vient dtre dit, citons encore les conditions connexes suivantes, lesquelles contribuent galement au succs dun mcanisme de garantie : un march de crdit o les banques ne rpondent pas la demande des micro-entreprises ; les bnficiaires de garantie doivent tre disposs payer les intrts commerciaux traditionnels ltablissement de crdit et tre en mesure de les payer ; un cadre lgal pour les fonds de garantie (notamment lvaluation des risques par les instances de rgulation vis--vis des garanties offertes aux banques) ; le cadre fiscal ;

le volume des liquidits dans le systme financier ; les possibilits de rassurance du fonds de garantie ; la rentabilit du crdit en gnral et du crdit aux micro et petites entreprises en particulier ; loffre provenant dautres mcanismes, tel le leasing ; la propre politique dinvestissement du fonds de garantie, notamment en matire de diversification.

5.3. LES DEFIS POUR LAVENIR Lutilisation dune garantie doit prsenter des avantages pour toutes les parties concernes. La responsabilit de toutes les parties doit donc rester entire. Cet lment est indispensable en terme de prennit. Le choix des cls de rpartition des cots et profits reste un dfi. Le modle intermdiaire porte davantage ses fruits que les autres modles parce quil offre davantage dadditionalit. Le problme des frais de transaction mrite galement une approche plus active. Jusqu quel point lemprunteur peut-il lui aussi en retirer un avantage financier ? Sur le plan de la rpartition des cots et des risques, plusieurs questions restent sans rponse. Il semblerait quil soit parfois difficile dviter que le prteur et le garant ne fassent deux fois le mme travail. Comment viter au maximum le travail inutile ? Leffet de levier et lutilisation de la garantie pour compenser le manque de garantie sont des facteurs qui ont une influence directe sur la structure globale des cots. Lharmonisation des risques et des cots jusqu obtenir une rpartition quitable entre les parties concernes constitue, sans aucun doute, lun des principaux dfis. Quelle est en loccurrence, la porte de leffet de levier ? La ncessit dune garantie externe rsulte de limperfection du march. Le fonds de garantie est le maillon qui compense le manque dinformations. Dans le secteur du micro financement, on assiste actuellement la standardisation du reporting financier

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requis (par les donateurs, la banque centrale, etc.). Sous la pression du besoin de financement externe, ce processus de standardisation permettra de limiter les frais 5.4. RECOMMANDATION GENERALE

affrents lexploitation dun fonds de garantie, mais risque, terme, de rendre le mcanisme superflu.

Il ressort somme toute, au regard des principes de base, des facteurs de succs et des dfis relever, que la mise en uvre des formules et mcanismes proposs ncessite une large concertation entre les acteurs de la finance et de la micro finance aux fins de consensus. En prlude cette concertation, la mission recommande lorganisation dun atelier qui devra tre articul autour des trois principaux points suivants : (i). restitution et validation des formules et mcanismes de garantie et de refinancement des IMF proposs ; (ii). rflexion sur les diffrentes formes darticulation IMF/Banques ; (iii). dfinition de la forme darticulation qui garantisse une intgration du secteur de la micro finance aux systmes bancaire et financier classiques dans le contexte togolais en partant des formules et mcanismes proposs et des rsultats de la rflexion sur les diffrentes formes darticulation IMF/Banque.

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ANNEXES

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annexe 1

Termes de Rfrence
Formules et mcanismes appropris de garantie et de refinancement des institutions de micro finance au Togo
A. Contexte gnral journe ou hebdomadaire, (iv) crdit des commerants et (v) crdit des parents et amis. (iii) Le secteur de la microfinance qui constitue une offre intermdiaire de produits et services financiers rendus par des institutions soumises une rglementation formelle (Loi 95-014 du 14 juillet 1995) mais qui desservent essentiellement le secteur informel et les couches gnralement exclues des services bancaires traditionnels.

1. Dune Superficie de 56 600 km2 pour une population estime en 2004 environ cinq (5) millions dhabitants, environ 854 545 mnages, le Togo a une densit de 88 habitants au km. Le PIB par habitant est de 212 800 FCFA (398 $). En 2003, le pays a t class 141me sur 173 avec un IDH de 0,501. Lindice actuel de pauvret humaine au Togo est de 38,5%. Le Togo est membre de lUnion Economique et Montaire Ouest Africaine (UEMOA) et de la Communaut Economique des Etats de lAfrique de lOuest (CEDEAO). 2. La situation socio-politique caractrise par une crise, qui perdure depuis les annes 90, a conduit la suspension de la coopration avec les principaux partenaires extrieurs, notamment lUnion Europenne. 3. Les besoins en pargne, crdit, transferts, assurances et moyens sont essentiellement assurs par : (i) Le secteur bancaire et financier classique, rgi par la loi n 90-17 du 05 novembre 1990 comprenant, outre lagence principale de la Banque Centrale des Etats de lAfrique de lOuest, 9 banques et 4 tablissements financiers. Des compagnies dassurance et lantenne de la Bourse Rgionale des valeurs mobilires et la Socit de Gestion et dIntermdiation conduisent aussi des oprations. (ii) Le secteur financier informel trs dynamique avec les principaux mcanismes suivants : (i) tontine mutuelle, (ii) tontine financire, (iii) tontine commerciale, (iv) crdit la

La Stratgie Nationale de Microfinance et son programme dappui 4. La microfinance, pour le gouvernement togolais et les acteurs concerns par ce secteur, est un instrument qui, bien utilis, contribue la rduction de la pauvret en favorisant laccs des couches dfavorises au financement de leurs activits. 5. Cest pour cette raison que ce secteur a t lobjet, depuis au moins cinq annes, dune attention particulire et qui a conduit llaboration dun document de stratgie nationale. 6. La stratgie nationale de microfinance (SNMF) sappuie sur le diagnostic ralis dans le secteur avec lappui technique et financier du FENU et du PNUD. Elle vise asseoir un secteur de la microfinance viable et prenne, priv, intgr au march financier national, diversifi sur les plans de la forme institutionnelle et de loffre de produits et services, innovateur, assurant une couverture gographique satisfaisante de la demande solvable de produits et services de microfinance, et oprant dans un cadre politique, lgal, rglementaire et fiscal adapt et favorable. Le cot global de ralisation des actions de cette

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stratgie pour la priode 2004 2008 slve 5.729.000.000 FCFA (environ 10,7 millions de dollars US). 7. Le Programme dAppui la Stratgie Nationale de Microfinance sinscrit dans la dynamique de cette stratgie nationale et contribue la rduction de la pauvret et latteinte des Objectifs du Millnaire pour le Dveloppement (OMD). Il a comme objectif de dveloppement de favoriser laccs accru des services de microfinance prennes des mnages pauvres ou faibles revenus et des micro-entrepreneurs, grce des IMF viables et intgres dans le march financier national, par un appui la ralisation des axes suivants de la SNMF : (i) le dveloppement dun cadre lgal, rglementaire et institutionnel pour un dveloppement harmonieux et scuris du secteur de la microfinance ; la professionnalisation des IMF et le dveloppement dune offre prenne de produits et services diversifis et en expansion, notamment dans les zones non couvertes, par des IMF professionnelles.

financiers, y compris dans les zones insuffisamment couvertes mais demande solvable. 9. La mission de formules et mcanismes appropris de garantie et de refinancement dcoule du Produit intermdiaire n 2.3. : Un fonds de promotion du secteur de la microfinance est mis en place et est fonctionnel afin de renforcer les capacits financires des IMF contractuelles. 10. Ce fonds aura entre autres les instruments suivants : a. La mise en place de dpts de garantie pour une couverture dgressive des risques dans le cadre de financement des IMF par des banques locales ou des IMF grossistes telles que la FUCEC Togo, avec une commission fixe et une commission variable en fonction du risque prendre. b. Des prts des taux proches de ceux du march. 11. Les remboursements en capital seront maintenus comme fonds recycler dans le cadre du Programme durant toute la priode de son excution. La dvolution des fonds sera dcide par le PNUD / FENU en fin de Programme en fonction des rsultats atteints et des perspectives. 12. Laccs aux ressources du Fonds se fera sur une base comptitive entre les diffrentes IMF remplissant les critres et en fonction de leur plan daffaire. Le Fonds sera dot dun Manuel de Procdures rgissant ses interventions. 13. Les demandes des IMF approuves par le Comit de Pilotage du Programme, sur la base de lanalyse du Comit de Gestion du Programme, seront rgies par des contrats de performance tablis avec les structures concernes.

(ii)

Dune dure de 3,5 ans pour un montant de 2 702 194 USD, le Programme dAppui la Stratgie Nationale de Microfinance (PASNAM) est conjointement financ par le PNUD (1 427 993 USD) et le FENU (1 274 201 USD). Son financement reste cependant ouvert aux autres bailleurs de fonds intresss par le secteur de la microfinance au Togo. JUSTIFICATION DE LA MISSION 8. La prsente mission rpond au Rsultat N2 du PASNAM: Des IMF potentiels leaders vont devenir viables ou renforcer leur viabilit et dvelopper ainsi une offre prenne de produits et services

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B. OBJECTIFS DE LA MISSION La mission formules et mcanismes appropris de garantie et de refinancement a donc pour objectifs de: 14. identifier les banques et IMF grossistes et analyser la pertinence des formes de garantie exiges par les IMF grossistes et les banques de la place en matire de refinancement aux structures de microfinance ; 15. proposer un mcanisme cohrent dun fonds de garantie PASNAM, efficace et souple qui permettra aux IMF et banques qui le dsirent daccorder des fonds ou lignes de crdits aux IMF qui les sollicitent. Ce mcanisme doit prendre en compte la responsabilit progressive la fois dun bailleur et du demandeur du crdit. Ce mcanisme doit prciser : a. la relation entre le montant du crdit et la quote-part garantie ainsi que la dgressivit du risque pris par le bailleur ; b. les modalits et conditions de a l garantie ; c. le logement du fonds ; d. les participations des IMF sollicitant le fonds ; e. les procdures de fonctionnement ; f. les conditions et procdures dactivation du fonds ; g. les responsabilits des partenaires (banques, IMF, CGP PASNAM) C. RESULTATS ATTENDUS - Un diagnostic exhaustif des expriences de garantie et de refinancement dIMF au TOGO et en Afrique ; - Un Manuel de procdures pour le fonds de garantie et le refinancement par le PASNAM. Ce manuel doit comporter deux parties clairement dfinies:

un mcanisme simple et adapt de fonds de garantie PASNAM ; . une procdure idoine de refinancement PASNAM. D. METHODOLOGIE 16. Les consultants sappuieront sur les mcanismes de fonds de garantie mis en oeuvre dans le secteur de la microfinance ces dernires annes au Togo et en Afrique et prendront en compte les succs et checs de ces mcanismes, notamment au Togo et dans la sous-rgion. 17. La mthodologie adopte privilgiera lapproche concerte pour amener les IMF et les banques faire les propositions les plus originales qui prennent en compte le ncessaire remboursement des fonds et un recyclage optimal. E. EXPERTISE REQUISE 18. La mission sera confie un cabinet national spcialis en microfinance et qui utilisera aussi les services dun spcialiste en banque ayant une bonne connaissance de la microfinance. 19. Dune manire gnrale, les experts proposs doivent : tre des spcialistes en microfinance et/ou banque ; de formation conomique, financire, agroconomiste ou autres formations quivalentes, il doit avoir au moins un diplme universitaire de niveau BAC+5 ; avoir une exprience des questions de refinancement et de fonds de garantie des IMF; avoir une trs bonne connaissance des IMF au Togo (en Afrique serait un atout), de la rglementation affrente ainsi que des questions lies la fonction engagement en banque et IMF et leur rentabilit.

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F. DUREE ET CALENDRIER DE LA MISSION La dure de la mission sera de 120h/jour pour le cabinet national (qui sassociera un spcialiste banque). Le cabinet soumettra pour apprciation un calendrier. La mission dmarrera en Novembre (aprs les procdures dattribution). G. RAPPORTS Le rapport provisoire doit tre rendu la CGP le 30 Novembre 2005. H. SERVICES RENDUS PAR PASNAM Le cabinet national doit inclure dans la facturation de ses prestations les locations de vhicules pour mener bien cette mission ainsi que tous les autres frais ; les services rendus par la Cellule de Gestion du Programme se limiteront aux renseignements et la centralisation des messages envoys aux consultants dans le cadre de ltude.

I. FINANCEMENT Les consultants seront invits faire leurs propositions technique et financire. Le cot de ralisation de la mission sera arrt de commun accord avec le PNUD conformment au barme en vigueur. La mission est charger sur le budget de contribution du FENU au PASNAM. J. PROCEDURES DE RECRUTEMENT 20. Une liste restreinte de consultants nationaux sera fournie par la CGP ; 21. Chaque consultant national prsentera une offre technique et financire; 22. Le consultant national sera recrut selon les procdures en vigueur par le Comit des Contrats, Biens et Achats du PNUD ; 23. Le consultant national signera avec le PASNAM, un contrat de prestations de services .

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annexe 2 LISTE DES STRUCTURES ET ACTEURS RENCONTRES


N 01 02 03 04 NOMS et PRENOMS WONOU Clment HOUENOU F. Prosper M. AFAN Mme AHO STRUCTURES PASNAM/PNUD PASNAM/PNUD BCEAO BCEAO FONCTIONS/ OCCUPATIONS Coordinateur du PASNAM Charg du Programme du PASNAM Directeur de crdit Responsable du dpartement Banques et Micro finance Coordonnateur Chef Service Contrle Charg des Statistiques Directeur Gnral Directeur Gnral Adjoint Directeur des Services Comptables et Financiers Directeur Administratif et Financier Chef Service Contrle Interne Directrice Gnrale Prsidente du CA RH/F Directeur Responsable Portefeuille Comptable Gestionnaire Directeur des engagements Directeur Adjoint des engagements Directeur Adjoint des crdits Directeur Adjoint Directeur des crdits PAYS TOGO TOGO TOGO TOGO

05 06 07 08 09 10

M. KPIZING Mme LITABA M. BARANDAO FEDY Kokoumey FIOKLOU Mensah DANIGUE Essozimna

CAS-IMEC CAS-IMEC CAS-IMEC FUCEC - TOGO FUCEC - TOGO FUCEC - TOGO

TOGO TOGO TOGO TOGO TOGO TOGO

11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23

AYIKA Michel SAMEY Y. C. Ben AGOKLA Afi GANTIN Ikpindi TOUNOU Aku DJANAME Lengue GBINGBARA M. BOMBOMA B. Jean M. TRAORE M. GAFA M. MOMBOU M. Guy FIGAREDE M. RAMANOU Adbayor Aristide

WAGES WAGES UMECTO UMECTO UMECTO TIMPAC TIMPAC TIMPAC BTD BTD BIA-TOGO AFD ECOBANK

TOGO TOGO TOGO TOGO TOGO TOGO TOGO TOGO TOGO TOGO TOGO TOGO TOGO

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N 24 25 26 27 28 29

NOMS et PRENOMS M. TIDJANI M. AMENYA M. KOUASSI M. KPEKPASSI Christian ADOVELANDE M. TALL

STRUCTURES SIAB SIAB SIAB UTB BIDC BIDC

FONCTIONS/ OCCUPATIONS Directeur du crdit Chef personnel D.E. Directeur Commercial Prsident Directeur des Etudes et de la Planification Stratgique Conseiller Financier du Prsident Directeur Chef Service Rseaux Chef Service Micro Finance Charg de Programme Chef de Cellule PA/FMR Adjoint au Chef de Cellule, Responsable du suivi des IMF Directeur du Crdit Directeur Gnral Directeur Administratif et Financier Directeur Gnral Administrateur

PAYS TOGO TOGO TOGO TOGO TOGO TOGO

30 31 32 33 34 35 36

M. SEDJRO M. TRAORE Ambroise Mme COMPAORE M. OUEDRAOGO M. GUETIN Rmi SOURDOIS M. AMADOU Barry

BIDC BCB BCB BCB BCB PA/FMR PA/FMR

TOGO B-F B-F B-F B-F B-F B-F

37 38 39 40 41

M. ZAIZONOU CAPOCHICHI

BOA CEPEPE FONAGA FINADEV

Bnin Bnin Bnin Bnin Bnin

Ren AZOKLI

FIG

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annexe 3 GUIDES DENTRETIEN

GUIDE DENTRETIEN AVEC LADMINISTRATION


Il sagit du Ministre des Finances et des privatisations, de la Direction Gnrale du Plan, du CASIMEC et de la BCEAO A. Reprsentant du pouvoir public : Ministre de lconomie, des finances et des privatisations, Direction Gnrale du Plan, etc. 1. La politique du Gouvernement en matire de garantie et de financement des IMF :
-

objectifs pour 2015 ; stratgie pour y parvenir ; la place de la micro finance dans les ODM.

2. Conception/vision 3. Efforts 4. Rsultas ce jour 5. Difficults 6. Rle et appuis 7. Recommandations B. BCEAO :


-

La loi PARMEC et les fonds de garantie Les actions du Comit National du Crdit

C. CAS-IMEC
-

Stratgie Nationale de Micro finance Rpartition gographique des IMF Situation des IMF Equilibre financier des IMF Taux national de recouvrement

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GUIDE DENTRETIEN AVEC LES BAILLEURS


A. PNUD/PASNAM 1. Les raisons qui motivent la mise en place de formules et de mcanismes appropris de garantie et de refinancement des IMF. 2. La conception/vision du PNUD/PASNAM. 3. Les proccupations du PNUD/PASNAM et les directives concernant la dmarche suivre pour mener ltude. 4. Les expriences similaires dans dautres pays :
-

les succs et les facteurs ayant contribu ; les checs et leurs causes ; enseignements et leons.

5. Les difficults. 6. Rle et appuis. 7. Recommandations B. Les autres bailleurs/partenaires : PNUD, BM, UE, FIDA, AFD, etc. 1 Les expriences en micro finance, particulirement en matire de mise en place de fonds de garantie et de refinancement des IMF
-

les succs et les facteurs ayant contribu ; les checs et leurs causes ; enseignements et leons.

2. Les difficults. 3. Quelle synergie envisage avec ces bailleurs et partenaires dans le cadre de la mise en place du Fonds PASNAM 4. Enseignements et leons 5. Recommandations.

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GUIDE DENTRETIEN AVEC LES BANQUES


1. Aspects institutionnels La structure juridique/du capital social La structure de gouvernance Le systme de gestion Organisation et fonctionnement Couverture gographique Etc.

2. Les produits offerts Les diffrents types de dpts Les diffrents types de crdits

3. La clientle Les types de clientles Segmentation de la clientle : PME/PMI, MPE, IMF, Associations, ONG, secteur informel,

4. Les formes de garanties exiges par les banques et les difficults y affrentes Cautions Nantissements Hypothques (titres fonciers) Epargne garantie Caution solidaire Etc.

5. Les expriences de la banque avec les fonds de garantie : Fonds Gari, FAGACE, FIG, etc. Les succs les checs Enseignements, leons et propositions

6. Les expriences de la banque avec les IMF Rflexion sur la micro finance : dilemme objectif de dveloppement/objectif de rentabilit Expriences avec les IMF grossistes ; succs, chec, enseignements, leons et propositions Expriences avec les IMF dtaillantes ; succs, chec, enseignements, leons et propositions

7. Le Fonds PASNAM Intrt/importance dun fonds de garantie et de refinancement des IMF Quelles relations avec ce fonds : participation au capital, participation au financement, la gestion Quel statut juridique pour le Fonds PASNAM Quel systme de gestion du Fonds PASNAM Quelles formes de garanties exiger Propositions et recommandations.

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GUIDE DENTRETIEN AVEC LES IMF GROSSISTES


1. Les facteurs institutionnels et le cadre conceptuel (Bilan institutionnel, organisationnel et oprationnel). 1.1. La structure juridique/du capital social 1.2. La structure de gouvernance Autonomie ; responsabilit vis--vis des parties prenantes ; efficacit de gestion.

1.3. Le systme de gestion quipe professionnelle et comptente, mode de slection des membres de lquipe de gestion, processus dcisionnel et fonctionnement

2. Le systme de financement de lIMF grossiste : Examen des sources de financement et leur fonctionnement ; Les mcanismes de mobilisations des fonds ; Les conditions daccs aux fonds ; Les relations et les articulations entre les diffrentes sources.

3. Les politiques/programmes de financement des IMF de base par lIMF grossiste : 3.1. Stratgies des programmes de crdit des IMF de base : existence de procdures novatrices, transparentes et normalises ; traitement des prts ; suivi et la supervision sur le terrain.

3.2. Caractristiques dominantes des programmes de crdit des IMF de base : groupes cibles bnficiaires ; formes de garanties ; organisation des groupes cibles ; mthode de calcul et de fixation des taux dintrt ; frais administratifs et connexes/frais de service ; mode/priode de remboursement.

3.3. Conditions daccs des IMF de base aux fonds : critres de slection des IMF ; existence de fonds de dmarrage.

3.4. Rgles comptables et daudit : manuels comptables dtaills et distincts, lun pour les propres besoins de lIMF grossiste et lautre pour les IMF de base bnficiaires du systme de refinancement ;

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systme de contrle interne et daudit des fonds de refinancement ; systme daudits externes indpendants ; directives du systme de contrle interne suivre.

3.5. Gestion de lpargne des bnficiaires existence de programme de mobilisation de lpargne ; organisation/fonctionnement ; gestion.

3.6. Gestion des impays 3.7. Gestion des risques 3.8. valuation de la performance des IMF 4. Analyse des stratgies de refinancement des IMF dtaillantes par les grossistes 4.1. Systme dInformation de Gestion (SIG) 4.2. Adquation ressources humaines/objectifs poursuivis pour la ralisation des activits suivantes : procdures de demande de fonds par les IMF ; valuation prliminaire des IMF ; valuation pratique des oprations des IMF sur le terrain ; recommandations pour la slection des IMF ; approbation de lorgane directeur du Fonds ; signature de laccord de prt ; vrification de lutilisation des prts pour lobjet pour lequel il est demand et ; suivi bas sur un systme dinformation de gestion fiable.

5. Analyse des relations IMF/banques Existence de demandes de financement des IMF la banque Les conditions exiges Les difficults rencontres Enseignements, leons et recommandations

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