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RETRAITE CE QUI CHANGE POUR VOUS
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2014, EST-IL TROP TARD POUR INVESTIR EN BOURSE ?

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PLUS-VALUES IMMOBILIRES LE POINT SUR LES CHANGEMENTS FISCAUX

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www.opatrimoine.fr

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Les soldes jusquau 31 aot 2014 ! Je tiens tout dabord vous prsenter mes sincres meilleurs vux de prosprit pour ce nouveau millsime . Depuis le 1er septembre 2013, vous le savez, labattement pour dure de dtention relatif la plus-value immobilire est pass de 30ans 22 ans. Saviez vous que pour toutes ventes effectues avant le 31 aot 2014, vous bnficierez dun abattement exceptionnel de 25% sur la plus-value nette imposable. Besoin dun exemple ? Vous vendez un bien que vous possdez depuis 10 ans avec une plus value de 200.000. Aprs abattement pour dure de dtention de 30% au titre de la plus value et 8,25% au titre des contributions sociales, labattement concernant les contributions sociales demeurant sur une priode de 30 ans, la fiscalit acquitter sera de 26.600 et 28.442, soit un montant total de 55.042. Si la vente a lieu avant le 31 aot 2014, vous bnficierez de labattement exceptionnel de 25% sur les montants imposables de la plus-value et des contributions sociales pour un montant total de 41.282 , soit une rduction de 25%. mditer rapidement ! Nous restons votre disposition pour de plus amples informations. Cdric Marc

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RETRAITE : CE QUI CHANGE POUR VOUS
La rforme des retraites du gouvernement Ayrault prvoit de nombreux changements. Passage en revue des bouleversements qui vont toucher les Franais cette anne.

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2014, EST-IL TROP TARD POUR INVESTIR EN BOURSE ?
Quels actifs privilgier et comment ? Quels rsultats attendre pour lindice CAC 40 ? Autant de questions quil convient de se poser avant dinvestir dans les actifs risqus en 2014.
Le Mag OPatrimoine un magazine de la rdaction dInfomedia Priodicit : Mensuelle Editeur : Infomedia SAS 58, rue de Chteaudun 75009 Paris Directeur de la publication : Jean-Damien Chtelain

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PLUS-VALUES IMMOBILIRES : LE POINT SUR LES CHANGEMENTS FISCAUX
Le nouveau rgime dimposition des plus-values immobilires a t vot dans le cadre du Budget 2014 promulgu par Franois Hollande. Pour vous y retrouver dans cette fiscalit immobilire complexe, suivez le guide.

Secrtaire de rdaction : Thibault Lamy Cration graphique : Rouge 202 contact@rouge202.fr Crdits photos : Fotolia

ne pas manquer pages 11-17-28 tableau de bord du patrimoine page 29

le chiffre du mois

la phrase du mois
Lappel la contribution a t suffisant et lajustement doit reposer dsormais sur dautres vecteurs Cette phrase, prononce par le ministre dlgu au Budget Bernard Cazeneuve le 5 janvier 2014 sur RTL, confirme lobjectif du gouvernement de faire baisser les impts dici la fin du quinquennat du prsident de la Rpublique Franois Hollande. Alors que lanne 2014 sera marque par de nombreuses hausses dimpts sur les familles aises, travers le coup de rabot sur lavantage du quotient familial, ou les retraits, via la fiscalisation des majorations de pensions des parents de trois enfants et plus, le locataire de Bercy a prcis que la fiscalit marquera une pause en 2015 et 2016. Le taux de prlvements obligatoires estim 46,1% du PIB en 2014 devrait ainsi se stabiliser en 2015 et 2016 pour descendre 45,8% en 2017. Lors de ses vux le 31 dcembre 2013, Franois Hollande avait reconnu que les impts sont devenus lourds, trop lourds, force de saccumuler depuis de nombreuses annes. Nous devons dpenser moins pour rduire notre dficit mais aussi pour pouvoir, terme, baisser les impts. Cest l le sens de la rforme fiscale que nous avons engage , avait alors expliqu le chef de lEtat. Ainsi, et malgr le ras-le-bol fiscal exprim par les Franais en 2013, ces derniers devront attendre au moins trois ans avant de voir leurs impts baisser. La grande rforme fiscale annonce par le Premier ministre Jean-Marc Ayrault devrait pour sa part se prolonger au-del du quinquennat.

Cest le nombre de nouvelles catgories de contrats dassurance vie cr par la loi de finances rectificative pour 2013. Publi au Journal Officiel le 30 dcembre dernier, ce texte met en place le contrat Euro-Croissance, support mi-chemin entre un fonds euros et un fonds en units de compte. Pour bnficier de rendements plus levs, les assurs souscrivant un Euro-Croissance devront renoncer la garantie de leur capital pendant les huit premires annes du contrat. Les transferts dun contrat dassurance vie vers ce nouveau support seront possibles en conservant lantriorit fiscale de lancien contrat. Ainsi, transfrer sa vieille assurance vie vers un Euro-Croissance permettra de bnficier du prlvement forfaitaire libratoire sur les gains, dgressif en fonction de la dure de dtention. Une taxe de 0,32% sera paye par les assureurs pour financer ces transferts. Lautre contrat, le Vie-Gnration, sera investi 33% dans les petites et moyennes entreprises (PME) et les entreprises de taille intermdiaire (ETI), le logement social et intermdiaire ainsi que lconomie sociale et solidaire (ESS). Si, comme lEuro-Croissance, il ne prsente pas davantage fiscal sur la taxation des gains raliss, le Vie-Gnration octroie un abattement de 20% de lassiette taxable au taux de 31,25% lors dune transmission. La taxation se limitera ainsi 25%, soit le taux en vigueur en 2013.

la vido du mois
La journaliste spcialiste des finances personnelles Mireille Weinberg vous explique en vido lintrt de linvestissement dans une socit civile de placement immobilier (SCPI). Cette experte rappelle les avantages et les contraintes de ce placement proposant des rendements particulirement attractifs.

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RETRAITE

CE QUI CHANGE POUR VOUS

La rforme des retraites du gouvernement Ayrault prvoit de nombreux changements pour les Franais. Hausse des cotisations vieillesse, fiscalisation de certaines majorations de pension, gel partiel des retraites Lanne 2014 pourrait tre particulirement difficile pour les pensionns mais aussi pour les actifs. Ces efforts, demands pour rtablir les finances des rgimes de retraite dficitaires et assurer le versement des pensions lavenir, seront en partie compenss par la mise en place de plusieurs mesures de justice. Des hausses de cotisations destines financer lextension du dispositif carrires longues et les rgimes complmentaires entreront galement en vigueur. Passage en revue des bouleversements qui vont toucher les Franais cette anne.

Prsente comme une rforme au rabais par ses

dtracteurs, la rforme des retraites, vote dfinitivement le 18 dcembre 2013 lAssemble nationale, ne sera pas sans effet pour les Franais. La premire rforme des retraites sous un gouvernement de gauche mettra contribution les pensionns comme les actifs. Afin de sauver le systme de retraite par rpartition, fond sur le principe de solidarit entre gnrations, le gouvernement sest rsolu demander des efforts considrables aux Franais. Actifs comme retraits, salaris comme fonctionnaires, indpendants ou professions librales personne nchappe aux dispositions prvues par la rforme des retraites. Ces mesures, qui visent rsorber le besoin de financement du rgime de base des salaris qui devrait atteindre 7,6 milliards deuros en 2020, produisent leurs effets depuis le 1er janvier 2014. Une date phare qui marque le dbut dune longue srie de bouleversements pour les retraites en France.

visant tendre le dispositif carrires longues , qui permet aux actifs qui ont commenc travailler avant 20 ans de partir plus tt la retraite. Au 1er janvier 2014, cette augmentation se monte 0,10 point, rpartie galit entre les entreprises et les salaris, sur la partie plafonne des revenus, qui passe ainsi de 6,75% en 2013 6,80% en 2014. Les mesures incluses dans la LFSS 2014 ne sarrtent pas ici puisque les travailleurs indpendants doivent pour leur part supporter un effort encore suprieur. Les artisans et commerants, tant leur propre employeur, sont assujettis aux cotisations patronales et salariales et auraient d supporter ce titre une hausse de leurs cotisations de 0,30 point. Mais alors que ces professionnels font dj face laugmentation de la taxe sur la valeur ajoute (TVA), effective depuis le 1er janvier 2014, le gouvernement a consenti limiter cette hausse 0,20 point. Elle sapplique sur

Hausse des cotisations pour les salaris et indpendants

Principal levier daction du gouvernement, les cotisations vieillesse vont sensiblement augmenter. Depuis le 1er janvier, les salaris essuient ainsi une hausse de 0,15 point de leurs cotisations, un relvement galement support par les employeurs dont les cotisations grimpent dans des proportions identiques. Dici 2017, les cotisations vieillesse vont slever de 0,60 point. Cet effort sera partag quitablement entre les entreprises et les salaris. Pour ces derniers, le relvement des cotisations sapplique sur la partie dplafonne des revenus, soit lensemble de la rmunration, actuellement fixe 0,10%. Ces cotisations vont atteindre 0,25% en 2014 puis progressivement augmenter de 0,05 point par an jusquen 2017 pour se fixer 0,40%. Le relvement des cotisations prvu dans la loi de financement de la Scurit sociale pour 2014 (LFSS 2014) nest pas le seul venir impacter les salaris. Celui-ci sajoute en effet la hausse instaure par le dcret Hollande du 2 juillet 2012

la nouvelle cotisation dplafonne des travailleurs indpendants, cest--dire sur lensemble de leur rmunration.

Cotisations des rgimes complmentaires releves


Les retraites complmentaires, comme celles de base, verront les cotisations de leurs affilis crotre en 2014. Laccord sign par les partenaires sociaux, gestionnaires des rgimes de retraite complmentaire, acte le relvement des cotisations vieillesse

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Arrco hauteur de 0,05 point pour les salaris. Les prlvements oprs pour la tranche 1, soit sur la partie de la rmunration infrieure 3.129euros par mois, passent de 3,05 en 2013 3,10%, ceux pour la tranche 2, pour la partie des revenus comprise entre 3.129 et 9.387 euros , stablissent 8,10% contre 8,05% auparavant. Enfin, les cotisations Agirc (uniquement pour les cadres) atteignent 6,20% sur les tranches B et C. tout simplement dboucher sur un gel des pensions en 2014. La dsindexation des pensions de retraite complmentaire tant effective sur trois annes, la mme msaventure pourrait se reproduire en 2015. Cette mauvaise nouvelle narrive pas seule puisque les pensions de lAgirc Arrco sont depuis le 1er janvier verses mensuellement alors quelles ltaient chaque trimestre jusquici. Les retraits dont le compte bancaire fait lobjet de prlvements automatiques (charges diverses, assurance sant...) devront veiller ce que le calendrier de ces prlvements soit compatible avec les nouvelles dates de versement de leur retraite , avertit ce titre lAgirc-Arrco sur son site internet. Cette disposition, prvue par laccord national interprofessionnel sur les retraites du 18

Gel partiel et dsindexation des pensions


Leffort demand aux actifs, via la hausse des cotisations vieillesse, est partag par les retraits en 2014. L encore, les pensions de base comme complmentaires sont concernes. Les premires, revalorises le 1er avril de chaque anne, vont ainsi tre geles temporairement, pour une dure de six mois, soit jusquau 1er octobre prochain. Selon les prvisions de 2014 des comptes de la Scurit sociale, la revalorisation des retraites de base entre le 1er janvier et le 31 dcembre 2014 doit atteindre 1%. En appliquant un gel des pensions entre le 1er avril et le 1er octobre 2014, cette hausse se limiterait seulement 0,55% sur une anne. Une revalorisation des pensions infrieure la prvision dinflation et donc synonyme de perte de pouvoir dachat pour les retraits, qui abandonneront au total 600 millions deuros au profit des caisses de retraite. Les retraites complmentaires ainsi que lallocation de solidarit des personnes ges (Aspa) et les pensions dinvalidit ne seront pas concernes. LAspa et les pensions dinvalidit augmenteront donc le 1er avril, lex-minimum vieillesse tant mme revaloris une seconde fois le 1er octobre. En revanche, la revalorisation annuelle des pensions de rversion perues par les conjoints survivants est galement repousse au 1er octobre. Les retraites complmentaires vont pour leur part tre revalorises au 1er avril mais un niveau infrieur linflation. Laccord sign le 13 mars 2013 et qui avait dj abouti une dsindexation des pensions Agirc et Arrco en 2013, respectivement de 0,5 et 0,8% contre une hausse des prix la consommation de 1,20% et des retraites de base de 1,3% la mme poque, va de nouveau produire ses effets en 2014. Selon les termes de cet accord, la sous-indexation des pensions complmentaires se fera 1 point sous linflation. Or, si lvolution de ces pensions ne peut tre ngative, linflation, dun niveau oscillant entre 0,6 et 0,7% ces derniers mois, pourrait

mars 2011, ne concerne pas les petites retraites Arrco, suprieures 125,13 euros et infrieures 250,26 euros , ni celles verses dans les pays hors Union europenne, Suisse, Norvge, Islande et Liechtenstein. Ces dernires continueront dtre verses trimestriellement.

Fiscalisation des majorations de retraite


Le gel des pensions de retraite nest pas la seule mesure affecter les pensionns. Ces derniers vont galement ptir de la fiscalisation des majorations perues par les parents de trois enfants ou plus, prvue par la loi de finances initiale pour 2014, publie au Journal Officiel le 30 dcembre dernier. Ces bonus , octroys aux parents de famille nombreuse, vont ainsi tre intgrs aux revenus imposables dclarer au printemps 2014. Variables en fonction des rgimes de retraite, ces gratifications atteignent 10% de la pension partir de 3 enfants pour les retraites de base servies par le rgime gnral des salaris (Cnav), 5% pour les retraites complmentaires de lArrco, 8% pour

3 enfants, 12% pour 4 enfants, 16% pour 5 enfants, 20% pour 6 enfants et enfin 24% pour 7 enfants et plus pour les retraites complmentaires des cadres (Agirc). Concernant les fonctionnaires, la bonification se monte 10% pour 3 enfants puis 5% supplmentaires par enfant partir du quatrime. Lintgration des majorations de pension lassiette des revenus taxables au barme de limpt sur le revenu va immanquablement faire grimper la facture fiscale des retraits concerns.

Relvement de lge de dpart en 2020


Parmi la batterie de dispositions mises en place par le gouvernement figure galement lallongement, compter de 2020, de la dure de cotisation ncessaire pour bnficier dune retraite taux plein, cest--dire sans subir de dcote.

Cette mesure, qualifie de phare par de nombreux observateurs, va ainsi relever tous les trois ans dun trimestre la dure de cotisation ncessaire pour partir la retraite dans les meilleures conditions. Cette mesure, qui reprend les bases de la rforme Fillon de 2003, prendra effet en 2020. cette date, les actifs ns en 1958 verront leur dure de cotisation passer de 166 167 trimestres. Progressivement, cette contrainte va se rallonger pour culminer 172 trimestres, soit 43 ans, en 2035. Les salaris et agents publics non titulaires affilis la Cnav, salaris agricoles (MSA salaris), exploitants agricoles (MSA non-salaris), artisans, commerants et chefs dentreprise (RSI), fonctionnaires dEtat titulaire (Service des retraites de lEtat) ainsi que les fonctionnaires territoriaux et hospitaliers (Caisse de retraite des agents des collectivits locales) vont devoir cotiser un trimestre de plus tous les trois ans pour atteindre 172 trimestres en 2035.

Des mesures pour les bas salaires


Si la rforme des retraites ainsi que le Budget 2014 et la loi de financement de la Scurit sociale mettent largement contribution les retraits comme les actifs, ces mesures, outre lobjectif de rduction des dficits des rgimes de retraite, visent mettre en uvre un arsenal de dispositions appeles rendre le systme des retraites

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plus juste lavenir. Les plus jeunes, les femmes, les agriculteurs ainsi que les mtiers qualifis de pnibles en seront les principaux bnficiaires. Pour pouvoir partir la retraite plus tt ou bnficier dune pension sans dcote, les jeunes actifs vont bnficier pendant dix annes de la possibilit de racheter des trimestres de cotisation au titre des annes dtudes suprieures. Ils profiteront dun rabais de 1.000 euros par trimestre rachet, dans la limite de quatre trimestres, pour effectuer un versement pour la retraite sur leurs annes dtudes valides par un diplme, lexception de celles passes en classes prparatoires aux concours des coles de commerce et dingnieurs, prises en compte alors quelles ne dlivrent pas de diplme. Si ce dispositif rserv aux jeunes travailleurs peut paratre allchant sur le papier, il nen est pas de mme dans la ralit puisque le versement pour la retraite nest que peu, voire pas utilis par ce public cible. Un trimestre de cotisations cotant gnralement plusieurs milliers deuros, il reste en effet trs compliqu pour un jeune actif de procder de tels versements. Dans la mme optique, la rforme des retraites ouvre loption pour ces actifs de valider leurs annes de stage. Jusquici, les priodes de stage ne donnaient lieu qu des cotisations partielles au titre de la retraite. En versant une cotisation de 12,50 euros par mois durant deux ans ou de 25 euros par

mois pendant an, le jeune se verra attribuer jusqu deux trimestres de cotisation supplmentaires sil effectue au moins six mois de stage. Pour bnficier de cette nouveaut, il devra effectuer sa demander de versement pour la retraite dans les deux annes suivant un stage impos par son cursus de formation et dune dure suprieure deux mois. Les apprentis bnficieront galement de dispositions similaires mme de prendre en compte lensemble de leur rmunration pour dterminer leur nombre de trimestres cotiss. Enfin, les rgles de validation de trimestres de cotisation pour les bas salaires sont assouplies. A compter de 2014, il suffit de justifier de 150 heures payes au Smic pour valider un trimestre, contre 200 heures prcdemment. Cette mesure vise tout particulirement les salaris temps partiel ou touchant de faibles rmunrations, linstar des femmes, et sappliquera pour les personnes dont le salaire est infrieur 1,5 Smic par mois, soit 2.168,07 euros bruts par mois en 2014. Les retraits bnficieront galement de mesures ayant trait aux bas salaires. Le seuil de revenus permettant de toucher le minimum contributif a ainsi t relev de 9% le 1er janvier 2014, 1.120euros contre 1.028,17 euros prcdemment. De plus, les allocataires de laide la complmentaire sant (ACS) gs de plus de 60 ans vont toucher un bonus de 50 euros .

Les femmes mieux prises en compte


Particulirement oublis lors dun divorce, dun dcs ou du dpart la retraite du chef dentreprise, les conjoints collaborateurs cessaient jusquici dtre affilis et dacqurir par consquent les droits lassurance vieillesse. A compter de 2014, ils auront la possibilit de cotiser lassurance de leur choix et damliorer ainsi le niveau de leur pension ou de partir plus tt au taux plein. Selon ltude dimpact du projet de loi sur les retraites, 79% des conjoints de commerants sont des femmes. Ce ratio monte 90% chez les professions librales et 91,5% chez les artisans. Paralllement, les femmes ayant bnfici de congs de maternit de six mois, au lieu de trois mois classiquement, car elles attendent des jumeaux ou lvent dj deux enfants, vont pouvoir valider tous leurs trimestres au titre de la maternit et non un seul trimestre comme actuellement. En plus de ces mesures, les femmes devraient galement bnficier tout particulirement des dispositions visant les bas salaires compte tenu des ingalits de rmunration constates entre les sexes. Enfin, et linstar de leurs homologues masculins, certaines dentre elles profiteront ds le 1er janvier 2016 des nouvelles rgles relatives aux travailleurs polypensionns , soit ceux qui ont t affilis diffrents rgimes. A cette date, le calcul de la pension se fera sur les 25 meilleures annes de salaire, tous rgimes confondus. Le pensionn recevra par consquent une retraite unique. Toutefois, 57% des polypensionns seront exclus de cette disposition puisque cette dernire ne concerne pas, outre les retraites complmentaires, les rgimes de la fonction publique (SRE, CNRACL), des indpendants (RSI), des exploitants agricoles (MSA non-salaris) et ceux des professions librales (CNAVPL, CNBF).

quelle que soit la date de liquidation de la pension du dfunt, ce qui ntait auparavant le cas que si lagriculteur dcd avait pris sa retraite aprs le 1er janvier 2003.

Mesures spcifiques aux agriculteurs


Toujours dans le mme but, plusieurs mesures visant les conjoints collaborateurs dexploitants agricoles ont t mises en place. Ces derniers ne devront plus respecter de dure dassurance pour bnficier de la pension majore de rfrence (PMR), fixe 541,30 euros par mois. Il leur suffira davoir atteint lge de retraite taux plein et liquid tous leurs droits la retraite. Autre bonne nouvelle pour les conjoints survivants, les points gratuits la pension de rversion de la retraite complmentaire obligatoire (RCO) sont attribus

De leur ct, les chefs dexploitation nauront plus justifier de 17,5 ans dassurance la MSA non-salaris (Mutualit sociale agricole) pour toucher la retraite minimum de 621,20 euros par mois, soit la pension majore de rfrence. Comme pour les conjoints collaborateurs, avoir atteint lge de la retraite taux plein et liquid lensemble de ses retraites sont les conditions sine qua non pour obtenir ce minimum. Surtout, la principale avance pour les chefs dexploitation ou dentreprise agricole est linstauration dune retraite plancher 75% du Smic partir de 2017. Cette pension minimum atteindra 73% du Smic en 2015, 74% en 2016 et 75% en 2017 contre 70,8% en 2013.

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Le handicap moins pnalis
Parmi les populations prises en compte par la rforme des retraites de 2013 figurent immanquablement les personnes handicapes ainsi que les aidants familiaux. Les premires peuvent liquider leur retraite ds 55 ans si elles justifient dune incapacit permanente (IP) dau moins 80% ou bnficient de la reconnaissance de la qualit de travailleur handicap (RQTH). Au 1er fvrier 2014, ces dernires pourront partir la retraite mme si elles ne disposent de la RQTH, condition de prsenter une incapacit dau moins 50%. Ces mmes personnes pourront toucher une retraite taux plein, sans dcote, partir de 62 ans, contre 65 ans jusque-l. Toujours afin de mieux tenir compte des situations de handicap, laffiliation gratuite et obligatoire lassurance vieillesse des parents au foyer (AVPF) pour les aidants familiaux, qui exercent une activit temps partiel ou se consacrent de manire permanente laide dun enfant ou dun adulte lourdement handicap (au moins 80% dIP), est largie puisque la condition de ressources pour un couple est supprime. Auparavant, il ne fallait pas gagner plus de 2.000 euros mensuels pour en bnficier. Enfin, ces aidants valideront un trimestre de cotisation supplmentaire tous les 30 mois de prise en charge, dans la limite de huit trimestres.

Un compte pour la pnibilit


Enfin, une mesure incontournable de la rforme des retraites de 2013, qui vise galement introduire plus de justice dans le systme franais, est la cration dun compte personnel de prvention la pnibilit. Effectif compter du 1er janvier 2015, il permettra aux personnes travaillant dans des conditions pnibles (port de charges lourdes, travail rptitif, tempratures extrmes, exposition des agents chimiques dangereux, postures pnibles, vibrations mcaniques, activits exerces en milieu hyperbare, niveau sonore lev, travail de nuit ou en quipes successives alternantes) daccumuler des points quelles convertiront en formation un mtier moins reintant, en temps partiel pay comme un temps plein, voire un dpart anticip la retraite dans la limite de deux ans. Un trimestre dexposition un des dix facteurs donnera un point et une exposition plusieurs facteurs deux points. Le compte est plafonn 100 points, soit 25 annes dexposition. Afin de ne pas lser les seniors exposs avant lentre en vigueur du compte pnibilit, les salaris gs au minimum de 59,5 ans verront leurs points doubls.

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ne pas manquer Immobilier

Le service dvaluation du fisc Patrim ouvert au public


Le service dvaluation du patrimoine immobilier de ladministration, dnomm Patrim usagers, est accessible aux contribuables de lensemble du territoire depuis le 2 janvier 2014. Seuls lAlsace, la Moselle et Mayotte en sont exclus. Disponible sur lespace personnel du site impots.gouv.fr, il permet daccder aux caractristiques de biens comparables dans une mme zone et une priode donne. Patrim se veut un outil daide lestimation de biens immobiliers dans des cas spcifiques, savoir : la dclaration dimpt sur la fortune (ISF), la dclaration de succession, lacte de donation, le contrle fiscal et lexpropriation.

Le Duflot ouvert aux HLM


Il est possible dinvestir dans la location dun logement social et de bnficier des avantages fiscaux de la loi Duflot. Un dcret en ce sens a t publi au Journal Officiel du 20 novembre 2013. Pour un tel investissement, les conditions de ressources des locataires et de loyers applicables sont celles retenues pour lligibilit un logement social. Ce qui signifie que les loyers et revenus des locataires se situent des niveaux moindres que ceux fixs dans le rgime Duflot. Le dcret ninstitue pas une nouveaut en soi puisque les organismes HLM sont habilits vendre des logements aux investisseurs depuis 2002.

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Pas dencadrement des loyers pour les rsidences de services


Toutes les locations immobilires ne seront pas soumises au futur encadrement des loyers. Lors de lexamen du projet de loi Alur en seconde lecture en commission des Affaires conomiques de lAssemble nationale, les dputs ont dcid de sortir les rsidences de services du dispositif. Spcifiquement, ce sont les rsidences gres selon un mode dorganisation adapt aux ncessits des rsidents par un mandataire unique qui devraient bnficier de cette exemption. Autrement dit, les rsidences seniors, tudiantes et les tablissements dhbergement pour personnes ges dpendantes (Ehpad). linverse, les rsidences de tourisme et daffaires ne bnficieraient pas de cette exception. Le projet de loi Alur doit repasser devant lHmicycle en sance publique partir du 14janvier.

La garantie universelle des impays ne sera pas obligatoire


La ministre du Logement Ccile Duflot a de nouveau apport des prcisions son projet de garantie universelle des loyers (GUL). Cette garantie publique des impays sera finance sur le budget du ministre et non par un prlvement fiscal supplmentaire comme envisag au dpart. Surtout, elle ne sera pas obligatoire : les bailleurs pourront choisir entre la GUL et le systme de caution habituel. Les remboursements dimpays seront limits une priode de 18 mois, avec un mois de franchise. De plus, le montant rembours sera plafonn au loyer mdian de rfrence dtermin pour le systme dencadrement des loyers. Enfin, un fichier des locataires de mauvaise foi va tre mis en place, pour viter des abus.

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EN 2014,

EST-IL TROP TARD POUR INVESTIR EN BOURSE ?


Lanne 2013 a t excellente sur les marchs boursiers. Dans la ligne de 2012, les actions ont repris des couleurs au grand bonheur des investisseurs. Ceux qui nont pas franchi le cap ces deux dernires annes peuvent lgitimement se demander sil est encore temps dinvestir en Bourse. Mais alors que les marchs ont marqu le pas fin 2013, nest-il dj pas trop tard ? Quels actifs privilgier et comment ? Quels rsultats attendre pour lindice CAC40 ? Autant de questions quil convient de se poser avant dinvestir dans les actifs risqus en 2014. Dcryptage

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Les

marchs boursiers vont-ils confirmer leur regain de forme en 2014 ? La question se pose en ce dbut danne, alors que lindice principal de la place parisienne, le CAC 40, a gagn 17,99% 4.295,95 points en 2013, revenant ainsi ses niveaux de septembre 2008, avant la faillite de la banque Lehman Brothers. Aprs un envol de plus de 15% en 2012, la tendance est clairement positive sur les marchs actions et selon de nombreux experts, lavenir des actifs risqus semble radieux.

NDLR) et le CAC 40 gardent un potentiel de rattrapage rel. Pour cet expert, la stagnation des marchs en dcembre 2013 sexplique simplement par des prises de plus-values . Une explication corrobore par Denis Scherrer, analyste financier chez IDMidCaps, bureau spcialis dans le suivi des petites et moyennes valeurs franaises : Les marchs et le CAC 40 en particulier ont marqu une pause assez logique dbut dcembre. Dune part, certains investisseurs ont pris leurs bnfices aprs lexcellent parcours depuis juillet (+15% pour le CAC 40). Paralllement, les spculations sur la rduction des rachats dactifs de la part de la Fed ont pes sur les actions. Pour ces spcialistes, lheure nest donc pas au doute. Et si Alexandre Baradez juge possible de retomber dans la zone des 3.900 4.000 points , soit une baisse de 10% en dbut danne 2014, il considre que lindice phare de Paris conserve un potentiel haussier de nature permettre un redcollage courant 2014/2015 pour atteindre la zone des 4.600 4.700 points. Une hausse du CAC de prs de 10% nest donc pas exclure dans les prochains mois.

Redcollage du CAC 40 courant 2014/2015


Si le consensus des analystes est aussi affirmatif sur la poursuite de la hausse du CAC 40, qui regroupe les 40 plus fortes valorisations franaises, cest notamment du fait de la sous valorisation de nombreux actifs. Les marchs amricains depuis 2009 et la fin de la crise des subprimes se sont bien plus repris que les marchs europens, remarque ce titre Alexandre Baradez, responsable analyses marchs chez IG France. Le DAX (indice des 30 valeurs les plus importantes de lconomie allemande,

Viser les actions europennes


Mais comment alors profiter plein de lessor actuel des marchs ? Si investir sur les actions franaises et plus largement europennes est privilgier, il nen va pas de mme pour les autres zones gographiques. Les marchs amricains se sont ainsi trs bien repris depuis la crise financire, bnficiant notamment de la politique

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montaire accommodante de la Rserve fdrale amricaine, la Fed. Lannonce par la Banque centrale amricaine de la diminution de ses injections de liquidits dans lconomie outre-Atlantique pourrait notamment pousser le march amricain consolider ses positions. Paralllement, les marchs mergents pourraient de nouveau souffrir en 2014. Selon Alexandre Baradez, beaucoup dmergents ont une conomie fortement lie aux matires premires dont le prix a baiss en 2013 . Et mme si cette tendance devrait sinverser progressivement sur ces deux prochaines annes, il nanticipe pas pour autant de choc de croissance en 2014 . Compte tenu de la sous-pondration des actions europennes dans les portefeuilles internationaux, nous ne voyons pas la dynamique de flux vers les bourses europennes se tarir court terme , appuie de son ct Denis Scherrer.

Parier sur les devises


Outre les marchs des actions, qui offrent un potentiel important en 2014, le march des devises peut galement revtir un attrait certain cette anne. Miser sur une baisse de leuro face au dollar peut ainsi tre un choix gagnant. Une option mise en avant par Alexandre Baradez, pour qui il convient de profiter du risque de devises . Cet expert conseille par ailleurs de miser sur la paire de devises Euro contre Yen : Le Japon a une politique de relance montaire trs agressive, ce qui affaiblit le Yen, prcise-t-il. Parier sur le fait que le yen peut saffaiblir est un pari tout fait judicieux. Cette politique devant se confirmer dans les prochains mois, sous laction de la Banque du Japon qui souhaite dvaluer sa monnaie, miser sur lEuro face la monnaie nippone pourrait donc se rvler une stratgie payante.

Profiter du PEA PME et de lattractivit fiscale


La bonne sant des marchs actions en 2014 devrait tre conforte par la cration dun outil effectif depuis le 1er janvier. Larticle 70 de la loi de finances pour 2014, publie au Journal Officiel le 30 dcembre dernier, prvoit ainsi la cration dun plan dpargne en actions (PEA) destin au financement de petites et moyennes entreprises (PME) et dentreprises de taille intermdiaire (ETI), dont leffectif est infrieur 5.000 salaris, le chiffre daffaires annuel nexcde pas 1,5 milliard deuros ou le total de bilan est infrieur ou gal 2 milliards deuros. Cette enveloppe fiscale, plafonne 75.000 euros de versements, soit la moiti de la limite de dpts sur un PEA classique, permet dinvestir dans les actions franaises ou europennes, cotes ou non cotes en Bourse. Mais surtout, plus que la possibilit dy loger des actifs qui devraient sapprcier fortement en 2014, le PEA PME offre un cadre fiscal dexception : les plus-values opres sur les actions dtenues sont en effet totalement exonres dimpt au-del de cinq annes de dtention. Seuls les prlvements sociaux, de 15,5%, viennent diminuer le

rendement de lactif. Lenveloppe du PEA PME peut particulirement convenir aux investisseurs avertis, notamment les 60.000 titulaires dun PEA rempli au plafond de 132.000 euros . Ce niveau maximal de versements a par ailleurs t relev de 18.000 euros 150.000 euros le 1er janvier 2014, dans le cadre du Budget pour 2014.

Croire dans le boom des petites valeurs


La cration du PEA PME devrait inciter un peu plus les investisseurs se positionner sur les petites et moyennes valeurs qui peuvent tre incorpores dans lenveloppe fiscale. A ce titre, le CAC Mid & Small a une nouvelle fois surperform son an le CAC 40, ralisant un bond de 26,68% en 2013, terminant sur son plus haut niveau de lanne 8.629,12 points. Un envol qui devrait se confirmer selon Denis Scherrer (voir notre interview page suivante).Selon les experts, 2014 pourrait ainsi se rvler un aussi bon cru que 2013. Les investisseurs peuvent donc se rassurer : il nest pas trop tard pour se positionner en Bourse. ce titre, les actifs europens ou les devises ainsi que les titres dentreprises de taille moyenne sont des pistes privilgier.

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interview

Il faut avoir un horizon dau moins 6 mois


Pour Denis Scherrer, analyste financier chez IDMidCaps, les petites et moyennes valeurs devraient encore prsenter de belles opportunits pour les investisseurs en 2014.

Les petites et moyennes valeurs sont-elles privilgier en 2014 ? Cest dans lunivers des valeurs moyennes que lon trouve les plus beaux parcours boursiers, des socits qui doublent leur chiffre daffaires en 5 ans et finissent par intgrer le CAC 40 comme Vallourec, Gemalto ou peut-tre Iliad demain. En 2013, avec un gain de 26,7% lindice CAC Mid&Small, regroupant les petites et moyennes valeurs, a fait mieux que le CAC 40 pour la 8e fois sur les 11 dernires annes. Depuis 2002, lindice des small et midcaps affiche un gain de 181% quand lindice phare ne progresse que de 34%. Cette anne, les titres oublis et mal valoriss ont connu une excellente performance, il est donc aujourdhui plus difficile de trouver des socits trs dcotes. Mais il y a encore de belles histoires de croissance comme Ingenico, LDLC. Com et MGI Coutier ou de socits qui redressent leurs marges comme Pierre et Vacances ou Exel Industries.

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Quelle va tre lincidence de la cration du PEA PME au 1er janvier 2014, notamment sur les small et mid caps ? Larriv du PEA-PME devrait non seulement amener 1 2 milliards deuros sur cette classe dactifs mais aussi relancer les introductions et raviver lintrt des grants de fonds qui avaient oubli ces valeurs depuis 2008. Tout cela nous rend confiants pour les small et midcaps en dbut danne. Ensuite, il faudra que les rsultats des entreprises soient la hauteur des attentes et augmentent dau moins 10% en 2014 pour que la hausse du march se poursuive.

Avant dinvestir en Bourse, quelles sont les prcautions prendre ? En particulier lorsquon investit dans les small et midcaps, il ne faut pas tre trop impatient mais avoir un horizon dau moins 6 mois. Si lon investit en direct, mieux vaut investir dans des socits dont on comprend lactivit et diversifier son investissement, cest--dire ne pas tout miser sur une valeur. Si linvestisseur na pas les moyens de diversifier son portefeuille ou le temps de le surveiller, mieux vaut choisir un fonds.

ne pas manquer Impts

Suppression de la contribution pour laide juridique


Il ne sera plus demand de payer 35 euros pour saisir la justice en premire instance. La contribution pour laide juridique (CPAJ) a t supprime au 1er janvier 2014 suite la promulgation de la loi de finances pour 2014, afin de rtablir le principe de la gratuit des actes de justice pour les particuliers les moins aiss. Ce prlvement, instaur en 2011, servait notamment financer le droit de disposer dun avocat ds la premire heure de garde vue au titre de laide juridictionnelle. La suppression de la CPAJ ne sapplique pas aux affaires en cours au 31 dcembre 2013 mais uniquement celles ouvertes en 2014.

Passeport : le timbre fiscal pourra sacheter sur Interne


Dans le cadre de la simplification des dmarches des citoyens, le gouvernement a annonc louverture pour fin 2014 dun service dmatrialis pour sacquitter des droits relatifs ltablissement ou au renouvellement dun passeport .Lachat du timbre fiscal ncessaire ces actes pourra donc se faire de chez soi ds lan prochain. Jusqu prsent, seul lachat des timbres fiscaux exigs pour introduire une action en justice, en premire instance ou en appel, peut se faire sur Internet. Les autres vignettes sont disponibles lachat chez les buralistes, dans un centre des finances publiques ou au guichet de la rgie de recette de la prfecture ou de la sous-prfecture.

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Le fisc va supprimer prs de 2.000 postes en 2014


Ladministration fiscale va subir 1.988 suppressions de postes en 2014, selon des dispositions inscrites dans la loi de finances pour 2014. Au total, 2.564 postes vont disparatre au ministre de lEconomie et des Finances cette anne, aprs 2.023 suppressions en 2013 et 2.438 en 2012. Paralllement, le rapport dactivit de la Direction gnrale des finances publiques (DGFiP) montre que les services des impts ont eu traiter 18.152.160 avis dimposition en 2012, soit prs dun million de plus quen 2011. Les dpenses de personnel de la DGFiP reprsentaient cette anne-l prs de 85% de son budget annuel.

Fin des justificatifs pour certains avantages fiscaux


Il ne sera dsormais plus obligatoire de joindre certains justificatifs de dpenses sa dclaration de revenus papier. Larticle 17 de la loi de finances rectificative pour 2013 institue en effet la fin de lobligation de joindre les pices justificatives relatives aux dispositifs suivants : le crdit dimpt pour les cotisations syndicales, lavantage fiscal octroy pour lemploi dun salari domicile, les rductions dimpt pour les dons des associations reconnues dutilit publique, le crdit dimpt en faveur du dveloppement durable (CIDD), celui pour les dpenses dquipements de lhabitation principale en faveur de laide aux personnes (ges ou handicapes) et la rduction dimpt au titre des cotisations verses aux associations syndicales charges du dfrichement forestier. Les justificatifs sont nanmoins conserver sur une priode de cinq ans en cas de contrle fiscal.

pargne suite

BITCOIN,

ATTENTION DANGER !

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Lance en 2009, la monnaie virtuelle Bitcoin a vu son cours atteindre des sommets en fin danne 2013. Si ce moyen de paiement scuris sest fait un nom dans le monde des placements succs, la volatilit de sa valeur et labsence de garantie du capital en font un investissement trs risqu. Dcryptage du phnomne Bitcoin et des dangers associs.

Il ne valait rien ou presque en 2009 et cote 736

euros seulement quatre annes plus tard ! Le Bitcoin, monnaie dcentralise cre par Satoshi Nakamoto en 2009, fascine par son succs mais galement par lincomprhension qui lentoure. Omniprsente dans les mdias, porte aux nues par certains, dcrie par dautres, la devise dmatrialise suscite la polmique.

liquidit est un obstacle au dveloppement de la monnaie. Selon une tude mene par un entrepreneur finlandais, seulement 927 personnes dtiennent la moiti des Bitcoins sur le march. Moins il y a dintermdiaires, moins il y a de liquidits. Et la liquidit, cest trs important quand on veut investir , abonde Alexandre Baradez, responsable analyses marchs chez le courtier IG France.

Un actif volatile
Aprs que le patron de la Rserve fdrale amricaine (Fed), Ben Bernanke, a estim le 19 novembre dernier que le Bitcoin apparaissait long terme prometteur, en particulier si les innovations permettent de mettre en place des moyens de paiement plus rapides, efficaces et srs , le cours de la pice virtuelle sest envol 1.250 dollars vendredi 29 novembre 2013. Soit plus que lonce dor ! Quelques jours plus tard, les banques centrales chinoise et franaise mettaient dimportantes rserves sur la monnaie, entranant la chute de son cours moins de 400 euros . Le caractre spculatif et labsence totale de garantie du capital mis en avant par les autorits financires de nombreux pays, sils ont visiblement frein lenvole du Bitcoin, ne semblent pas pour autant endiguer lardeur des investisseurs. En atteste la remonte du cours de la monnaie numrique dbute aprs son effondrement de dcembre dernier. Mme la dcision de multinationales telles quApple dinterdire purement et simplement les applications utilisant ce moyen dchange sur son portail App Store nont pas mis fin la frnsie ambiante. Et pourtant, le Bitcoin pourrait tre la monnaie de tous les dangers.

Un porte-monnaie vide ?
La monnaie virtuelle, qui peut tre obtenue sur une plateforme de change ou de manire moins onreuse en rsolvant des problmes mathmatiques permettant damliorer la scurit des transactions, nest donc pas un placement proprement dit. Certes, son indpendance vis--vis des banques centrales en fait un actif trs couru dans la communaut geek .

Bitcoin pourrait tre la monnaie de tous les dangers


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Du rve mais pas de rendement


Le Bitcoin profite en ralit du fantasme quil provoque chez de nombreux investisseurs. limage dun tudiant norvgien ayant achet 5.000 Bitcoins pour seulement 18 euros en 2009 et les ayant revendus plus de 761.000 euros quatre annes plus tard pour acheter son appartement, la monnaie fait tout simplement rver. Le comportement du Bitcoin nest comparable qu la bulle des bulbes de tulipes en Hollande de 1635 1637, explique ainsi Philippe Bchade, rdacteur en chef des Chroniques dAgora. Et encore : lpoque, le prix du bulbe avait t multipli par 100 en deux ans. Mais la diffrence de certains actifs qui ont connu un essor, si ce nest comparable, important, le Bitcoin prsente la particularit de ne reposer sur rien. Noffrant aucun rendement, la devise ne peut pas, par dfinition, servir de placement dpargne. Qui plus est, le manque de

Mais le point fort du Bitcoin, cest--dire sa drglementation, est aussi son talon dAchille. Pour lconomiste et spcialiste de la devise numrique, Sylvain Fontan, lconomie souterraine trouve ainsi un moyen tout indiqu pour pouvoir blanchir de largent et chapper au suivi des flux de capitaux nominatifs . Le manque de scurit sur les transactions en Bitcoins en fait galement un investissement soumis de nombreux alas, telles les attaques de pirates informatiques, attirs par lappt du gain. Et en dfinitive, certains investisseurs pourraient un jour retrouver leur porte-monnaie virtuel vide

dossier suite

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PLUS-VALUES IMMOBILIRES :

LE POINT SUR LES CHANGEMENTS FISCAUX


Dsormais, cest officiel : le nouveau rgime dimposition des plus-values immobilires a t vot dans le cadre du Budget 2014 promulgu par Franois Hollande. La fiscalit en vigueur depuis le 1er septembre 2013 sur les gains la vente dune rsidence secondaire ou dun logement mis en location est donc dfinitivement inscrite dans la loi. En revanche, la rforme envisage pour la taxation des plus-values la cession dun terrain btir a t censure par le Conseil Constitutionnel. Pour vous y retrouver dans cette fiscalit immobilire complexe, suivez le guide.

Tous les doutes sont levs. La nouvelle fiscalit

des plus-values immobilires, annonce par le prsident de la Rpublique en juin dernier la tlvision, tait entre en vigueur au 1er septembre 2013 en ce qui concerne les rsidences secondaires et les logements mis en location. Celle-ci devait cependant encore tre vote par les parlementaires : la fiscalit en vigueur depuis la dernire rentre des classes sappuyait en effet sur une instruction fiscale de ladministration. Avec le vote du Budget 2014 et sa publication au Journal Officiel lundi 30 dcembre, la rforme fiscale promise est enfin inscrite dans la loi. Reste que, sans surprise, cette nouvelle fiscalit immobilire brille par sa complexit. La diffrenciation des abattements entre limpt sur le revenu acquitt au taux forfaitaire de 19% dun ct et les prlvements sociaux 15,5% de lautre ne rend pas limposition trs lisible. Dautant quil faut y ajouter un abattement exceptionnel, supplmentaire mais temporaire, et une ventuelle surtaxe pour les plus grosses plus-values Autant dire quun dcryptage ne sera pas superflu pour faciliter la comprhension des vendeurs potentiels.

se montre pas aussi favorable que le rgime fiscal en place avant le 1er fvrier 2012.

Deux rgimes dabattements diffrents


En revanche, la nouvelle fiscalit concocte par Bercy et avalise par les reprsentants de la Nation ne brille ni par sa simplicit ni par sa lisibilit. La rforme introduit une nouveaut majeure : les abattements fiscaux applicables limpt sur le revenu et aux prlvements sociaux ne sont en effet plus les mmes. Les vendeurs peuvent ainsi tre exonrs de limpt sur le revenu aprs 22 ans de dtention. Mais pour chapper totalement toute fiscalit, il reste ncessaire de dtenir la proprit du bien pendant 30 ans, priode aprs laquelle il est possible dtre exonr de prlvements sociaux. Au titre de limpt sur le revenu, les abattements fiscaux commencent sappliquer partir de la 6e anne de dtention, au rythme de 6% par an. Pour la 22e anne, labattement annuel est de 4%. La dduction fiscale est ainsi quasi-linaire sur toute la priode. Surtout, elle est bien plus importante que sous lancien rgime fiscal : en reprenant lexemple prcdent dune vente acte aprs 15 ans de proprit, labattement sur limpt sur le revenu est de 60%, un pourcentage trois fois plus important que celui propos par la taxation vote la fin du quinquennat de Nicolas Sarkozy.

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Une rforme pour allger la fiscalit


Commenons par le positif : le nouveau rgime dimposition permet de rduire la facture fiscale des contribuables vendeurs et donc, mcaniquement, daugmenter leur plus-value nette. Car depuis le 1er fvrier 2012 et linstauration dun rgime fiscal lourd, exigeant une dure de dtention dau moins 30 ans pour esprer tre intgralement exonr de limpt sur le revenu et des prlvements sociaux, de nombreux vendeurs potentiels ont t refroidis. Et pour cause : au bout de 15 ans de dtention, la dduction applicable slevait 20% seulement, ce alors que sous le prcdent rgime fiscal (en place de 2004 fvrier 2012), une telle dure de proprit permettait dtre intgralement exonr de fiscalit. La fiscalit mise en place par Bercy sur commande de Franois Hollande a donc permis un retour en arrire favorable aux vendeurs, bien que la taxation en vigueur depuis le 1er septembre 2013 ne

La nouvelle fiscalit concocte par Bercy ne brille ni par sa simplicit ni par sa lisibilit

En revanche, la donne est bien diffrente pour les abattements en vigueur sur les prlvements sociaux puisque ceux-ci ont t rendus plus contraignants. De la 6e la 21e anne de dtention, ils slvent seulement 1,65% par an, puis 1,60% au titre de la 22e anne de dtention. En consquence, au bout dune telle dure de proprit, la dduction se limite 28% sur les prlvements sociaux, contre 40% sous le prcdent rgime fiscal. De la 23e la 30e anne de dtention, labattement progresse au rythme de 9% par an, pour atteindre 100% en dfinitive.

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Le tableau ci-dessous rsume le fonctionnement de ce rgime dabattements dissocis. labattement exceptionnel de 25% sapplique au montant imposable. De quoi rduire encore davantage la facture fiscale, en particulier sur les prlvements sociaux. Un avantage dautant plus intressant quil peut permettre certains

Dduction supplmentaire de 25% jusquau 31 aot 2014

Rgime dabattements fiscaux sur les plus-values immobilires au 1er septembre 2013
Dure de dtention 0 5 ans 6e anne 7e anne 8e anne 9e anne 10e anne 11e anne 12e anne 13e anne 14e anne Abattements sur limpt sur le revenu (19%) 0% 6% 12% 18% 24% 30% 36% 42% 48% 54% 60% 66% 72% 78% 84% 90% 96% 100% Abattements sur les prlvements sociaux (15,5%) 0% 1,65% 3,30% 4,95% 6,60% 8,25% 9,90% 11,55% 13,20% 14,85% 16,50% 18,15% 19,80% 21,45% 23,10% 24,75% 26,40% 28% 37% 46% 55% 64% 73% 82% 91% 100% 100% vendeurs dchapper ou dattnuer les effets de la surtaxe sur les plus-values suprieures 50.000 euros (voir p. 24). Seules les ventes actes avant le 31 aot 2014 peuvent profiter de cette fiscalit moindre. Compte tenu des dlais entre la signature de la promesse de vente et celle de lacte authentique, les vendeurs doivent donc scruter le calendrier

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15e anne 16e anne 17e anne 18e anne 19e anne 20e anne 21e anne 22e anne 23e anne 24e anne 25e anne 26e anne 27e anne 28e anne 29e anne 30e anne 30e anne

Pour inciter plus fortement les vendeurs passer laction et contribuer la relance dun march immobilier morose, une disposition temporaire a t mise en place, savoir un abattement exceptionnel de 25%. Concrtement, cet abattement supplmentaire sapplique aprs les dductions pour dure de dtention. Une fois les abattements respectifs sur limpt sur le revenu et les prlvements sociaux pris en compte,

avec attention : si la cession fait lobjet dune promesse de vente en juillet-aot 2014, la dduction exceptionnelle ne pourra pas tre applique la plus-value gnre puisque lacte authentique a toutes les chances dtre sign trop tard. Il convient par ailleurs de prciser que seules les ventes de logements peuvent bnficier de cette dduction supplmentaire. Ainsi, la vente de droits attachs un immeuble ou de titres de socits civiles immobilires (SCI) ou de fonds de placement immobilier (FPI) ne permettent de profiter de ce cadeau fiscal. De mme, labattement ne sapplique pas dans le cas dune cession au profit dun conjoint ou concubin, ascendant ou descendant ou encore dune socit dont le vendeur est un associ ou le devient cette occasion.

Les biens concerns par la fiscalit des plus-values


Tous les logements ne sont pas touchs par limposition de la plus-value : le gain la vente dune rsidence principale est ainsi entirement exonr dimpt. Ce sont donc les plus-values ralises la cession dune rsidence secondaire ou dun investissement locatif qui sont soumises au rgime de taxation. Il en va de mme pour un logement reu en succession et vendu plus tard, du moment que celui-ci nest pas occup par le vendeur en tant que rsidence principale. Au-del des logements, les ventes de droits attachs un bien immobilier sont touches par la fiscalit des plus-values immobilires. La cession de servitudes est donc concerne. De mme, les ventes via une socit civile immobilire (SCI) non soumise limpt sur les socits ou un fonds de placement immobilier (FPI) sont imposables.

La surtaxe sur les plus-values importantes laisse inchange


Tous les vendeurs ne sen tireront cependant pas bon compte avec cette rforme fiscale. Car si aprs dduction des abattements pour dure de dtention et application de labattement supplmentaire de 25% la plus-value est suprieure 50.000 euros, elle sera surtaxe, en vertu dune mesure vote dans la loi de finances rectificative pour 2012. Cette surtaxe na pas t supprime, ni par Bercy ni par la majorit parlementaire.

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Dmarrant 2% au-del de 50.000 euros, elle grimpe de 1% tous les 50.000 euros, jusqu atteindre 6% partir de 250.000 euros. Un mcanisme dattnuation est mis en place chaque entre de tranche dans une limite de 10.000euros. Limpt supplmentaire payer varie dun minimum de 500euros plus de 15.600 euros selon le montant de la plus-value imposable comme suit.

Impact de la surtaxe sur les plus-values immobilires


Montant de la plus-value imposable de 50 001 60 000 de 60 001 100 000 de 100 001 110 000 de 110 001 150 000 de 150 001 160 000 de 160 001 200 000 de 200 001 210 000 de 210 001 250 000 de 250 001 260 000 Montant de la surtaxe de 500 1 200 de 1 200 2 000 de 2 000 3 300 de 3 300 4 500 de 4 500 6 400 de 6 400 8 000 de 8 000 10 500 de 10 500 12 500 de 12 500 15 600 plus de 15 600

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suprieur 260 000

Source : BNP Paribas Banque Prive

Comment calculer la plus-value brute ?


Afin de savoir sur quel montant il sera impos, un vendeur doit dabord connatre la plus-value brute gnre par la vente dun bien. Il ne sagit pas simplement de soustraire le prix dacquisition du logement au prix de la revente. Il est ncessaire de revaloriser le prix du premier par achat en raison de deux facteurs : dune part les frais lis lacquisition et dautre part les ventuels travaux effectus par une entreprise. Dans les deux cas, la revalorisation peut tre relle, cest--dire base sur les vritables montants pays par le propritaire, ou forfaitaire (7,5% pour les frais dacquisition et 15% pour les travaux). Les dpenses de construction, reconstruction, agrandissement et amlioration sont prises en compte dans le cadre des travaux. Le prix de revente doit galement tre modifi. Il faut y ajouter les charges et indemnits que lacqureur de votre logement vous doit : si ce dernier sengage par exemple payer lindemnit dviction du locataire en place dans le logement vendu, il faut ajouter ce montant au prix de revente. linverse, il faut en soustraire les frais supports par le vendeur au moment de la cession, comme la TVA, le cot des diagnostics ventuels En dfinitive, cest la diffrence entre le prix dacquisition major et le prix de revente revaloris qui permet de dterminer la plus-value brute, qui sera alors soumise au rgime de taxation.

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Pas de changement pour la fiscalit des plus-values sur les terrains
Cest un nouveau camouflet pour Bercy et les parlementaires socialistes. Comme fin 2012, le Conseil constitutionnel a censur la rforme de la fiscalit des plus-values gnres la cession de terrains btir. Le gouvernement projetait de supprimer toute forme dabattements fiscaux partir du 1er mars 2014 : les gains auraient alors t taxs 34,5% (19% dimpt sur le revenu et 15,5% de prlvements sociaux) quelle que soit la dure de dtention. Problme : le rgime fiscal propos ne prsente plus aucune prise en compte de linflation dans le calcul de la plus-value. Ainsi, elle est impose 34,5% quel que soit le dlai coul depuis la date dacquisition (...) et sans que soit prise en compte lrosion de la valeur de la monnaie ni que soit applicable aucun abattement sur le montant de la plus-value brute . Imposer les revenus lis la vente dun terrain conduit dterminer lassiette de ces taxes dans des conditions qui mconnaissent lexigence de prise en compte des facults contributives des contribuables , ont donc estim les Sages.

En consquence, le mme rgime fiscal continue de sappliquer pour les dtenteurs de terrains constructibles qui souhaiteraient vendre leur proprit foncire. Ils peuvent ainsi continuer bnficier des abattements fiscaux pour dure de dtention, mme pour une vente acte aprs le 1er mars 2014. Une bonne nouvelle pour ces contribuables qui peuvent donc toujours bnficier dune fiscalit plus ou moins allge selon la priode de dtention. Attention nanmoins, il reste ncessaire dtre propritaire du terrain depuis au moins 30 ans pour pouvoir tre entirement exonr dimpt sur le revenu et de prlvements sociaux. Le nouveau rgime fiscal applicable aux plus-values ralises la vente de logements ne concerne pas les terrains btir, qui demeurent soumis la taxation en vigueur depuis le 1er fvrier 2012. Le gouvernement devrait encore revoir sa copie et proposer un nouveau rgime dimposition des plus-values foncires dans le cadre dune future loi de finances. Nanmoins, tout bouleversement de la fiscalit des terrains btir ne devrait pas intervenir avant plusieurs mois.

savoir

Nouvelles normes SEPA

DES CHANGEMENTS LA MARGE

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Dici au 1er fvrier 2014, les prlvements classiques effectus sur vos comptes bancaires seront remplacs par le prlvement SEPA, une opration harmonise dans lensemble de lUnion europenne. Nouvelles coordonnes bancaires, virements automatiss, transparence accrue Certaines prcisions simposent.

La rvolution bancaire annonce naura pas rel-

lement lieu. compter du 1er fvrier 2014, tous les prlvements et virements devront respecter les normes SEPA, pour Single Euro Payments Area (Espace unique de paiements en euros). Ce systme, mis en place progressivement depuis le mois de novembre 2010, concerne principalement les professionnels, qui doivent intgrer de nouvelles rgles, mais pas seulement. Des changements la marge concernent les particuliers, quil convient tout de mme dnoncer.

est constitu de 27 caractres comprenant le code du pays (FR pour la France), une cl de contrle et lidentifiant de compte national. Lautre donne chiffre, le BIC (code didentification dentreprise) reprsente lidentifiant de la banque. Il est compos de 8 ou 11 caractres. Ces nouvelles rgles sappliquent aux prlvements futurs et non ceux dj en cours. Ainsi, si vous comptez adhrer au prlvement mensuel de limpt sur le revenu ou de vos impts locaux aprs le 1er fvrier 2014, vous tes concern par le systme SEPA. Pour ce faire, il suffit de vous connecter directement votre espace personnel sur le site impots.gouv.fr, muni de votre numro fiscal et de votre mot de passe. Vous y trouverez le formulaire dautorisation.

Faciliter les oprations europennes


Les nouvelles normes europennes SEPA, qui sappliqueront dans les 28 pays de lUnion europenne ainsi quen Suisse, en Norvge, en Islande, au Liechtenstein et Monaco, vont remplacer dfinitivement les anciennes rgles relatives aux virements et prlvements afin de crer un march intgr pour les paiements lectroniques en euros , prcise le ministre de lEconomie sur son portail internet. Grce ces nouvelles normes, il sera ainsi possible de payer ou de se faire payer par prlvement dans tous les pays dEurope, alors que cette option nexiste pas hors de lHexagone pour les Franais. Il sera galement possible de transfrer rapidement des fonds dun compte un autre puisque lopration sera obligatoirement excute en un jour ouvrable compter de la rception de lordre de virement par ltablissement bancaire. Le tout en vitant de devoir sacquitter de frais excessifs. partir du moment o les Europens partagent une monnaie unique, il est normal et bnfique davoir un espace europen unique o il ny a pas de diffrence entre les paiements dun pays lautre de lEurope , a par ailleurs expliqu le ministre de lEconomie Pierre Moscovici, en dplacement en Avignon le 16 dcembre 2013.

De la transparence et quelques contraintes


Autre impact de cette nouvelle rglementation, les particuliers bnficieront dobligations renforces pour les tablissements crditeurs. Ainsi, ces derniers devront informer au moins 14 jours en avance le dbiteur de lopration, de son montant et de sa date prcis, via une facture, un avis ou encore un chancier. linverse, un particulier qui estime avoir t dbit tort pourra demander un remboursement sa banque dans les 13 mois suivant le dbit. Ce remboursement sera annul sil apparat par la suite que vous aviez autoris ce prlvement , avertit la Banque de France. Si vous avez autoris le prlvement incrimin, vous bnficiez encore de 8 semaines partir du dbit de votre compte pour agir. La banque doit, dans les 10 jours ouvrables suivant la rception de votre demande, soit vous rembourser soit justifier de son refus de rembourser , poursuit la Banque de France. Sil est clair que les normes SEPA visent amliorer les services et linformation des usagers des banques, cette rglementation inclut tout de mme quelques points ngatifs. La mise en place de ces nouveaux prlvements pourra ainsi tre payante et facture par votre banque. ce titre, la Banque de France prconise de se renseigner directement auprs de votre banque pour savoir de quoi il en retourne. De plus, pour mettre fin un mandat de prlvement, il convient den donner lordre son crancier par lettre recommande avec accus de rception et dinformer sa banque. Des dmarches certes contraignantes, mais qui vont de pair avec une scurisation optimise de vos virements et prlvements lavenir.

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Nouveau formulaire remplir


Pour mettre un virement SEPA, il vous faudra rentrer les nouvelles coordonnes bancaires du bnficiaire sous la forme IBAN/BIC et non plus celles habituelles figurant jusqualors sur le relev didentit bancaire (RIB). Dans le cas dun prlvement, il suffit tout simplement de remplir un formulaire dautorisation de prlvement papier ou lectronique, appel mandat de prlvement, qui vous sera adress par votre tablissement crancier. Ce document, appel remplacer la demande et lautorisation de prlvement qui vous taient prcdemment adresses, doit tre retourn dat, sign et accompagn de vos coordonnes bancaires au format europen (IBAN) figurant sur votre RIB. LIBAN (numro de compte bancaire international)

ne pas manquer Placements

Un nouveau PEA depuis le 1er janvier 2014


Bonne nouvelle pour les investisseurs, ils bnficient depuis le 1er janvier 2014 dun nouveau support dinvestissement, le PEA PME. linstar du plan dpargne en actions (PEA), dont le plafond est relev 150.000 euros la mme date, cette nouvelle enveloppe fiscale permettra dinvestir dans des titres de petites et moyennes entreprises (PME) et dentreprises de taille intermdiaire (ETI) cotes et non cotes en Bourse. La limite de dpt sur ce produit est arrte 75.000 euros. Comme sur un PEA classique, les plus-values engranges sont exonres dimpt 5 ans aprs louverture du plan. Linvestisseur peut ainsi conjuguer financement de lconomie et rgime fiscal de faveur.

La fiscalit de lor durcie


Le mtal prcieux pourrait perdre de son clat. Le Budget pour 2014, publi au Journal Officiel le 30 dcembre 2013, inclut deux mesures qui alourdissent sensiblement la taxation des cessions dor. La taxe forfaitaire sur les mtaux prcieux est ainsi releve de 7,5 10%, soit 10,5% au total en incluant la CRDS. Le rgime de la taxation des plus-values sur les biens meubles, pour lequel les vendeurs peuvent opter sils justifient de la provenance, de la date et du prix dachat de la pice ou du lingot, est galement durci. Il faut dsormais attendre 22 ans au lieu de 12 pour que le gain soit totalement exonr de taxation au taux de 34,5%. Les abattements pour dure de dtention sont ainsi logiquement diviss par deux, 5% par an compter de la deuxime anne, contre 10% jusque-l.

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Le Livret dpargne populaire plus accessible en 2014


Le LEP va souvrir aux Franais cette anne. La loi de finances rectificative pour 2013, publie le 30 dcembre 2013 au Journal Officiel, supprime la condition dimposition respecter pour ouvrir un Livret dpargne populaire. Exit le seuil dimpt qui devait initialement tre relev 800 euros au 1er janvier. Place un plafond de revenu fiscal de rfrence limite, de 19.140 euros pour un clibataire. Selon Bercy, cette mesure ouvrira le bnfice du LEP 3,3 millions de personnes. Les perdants de cette disposition disposeront dune phase de transition et conserveront leur LEP jusquau 31 dcembre 2017. Pour rappel, ce livret dfiscalis propose un taux dintrt de 1,75%, net dimpt et de prlvements sociaux. Son plafond est fix 7.700 euros, hors intrts.

Livret A : le maintien du taux 1,25% se prcise


Se dirige-t-on vers un nouveau coup de pouce du gouvernement pour la rmunration du Livret A ? Alors que le livret dpargne prfr des Franais a subi une troisime dcollecte conscutive au mois de novembre, portant la collecte cumule sur les Livrets A et LDD -4,44 milliards deuros depuis le 1er aot, le ministre de lEconomie Pierre Moscovici sest prononc en faveur dun maintien du taux 1,25%. Le gouvernement sera trs attentif au pouvoir dachat des pargnants compte tenu du fait que nous avons dores et dj, avec 1,25%, atteint un taux bas , a-t-il prcis sur RTL mardi 7 janvier 2014. Le gouvernement et le gouverneur de la Banque de France pourraient donc dcider de droger la rgle de calcul de la rmunration du Livret A, base sur linflation hors tabac et qui aboutirait une nouvelle baisse du taux le 1er fvrier prochain.

le tableau de bord du patrimoine


conomie
Smic Taux horaire brut (1er janvier 2014) 9,53 RSA (Revenu de Solidarit Active) 499,31

Impts
Barme IR (2014) Barme ISF (2014)

pour une personne seule sans enfant

45%
+ 151.200 + 10.000.000

1,50%

Ination Prix la consommation (INSEE) +0,6%


(hors tabac) sur un an en novembre 2013

Chmage (BIT) au 3e trimestre 2013 10,9%

41%
5.000.000 71.397

1,25%

pargne
Livret A et Livret Bleu (1er aot 2013) Taux de rmunration 1,25% PEL
(brut hors prime pargne)

1% 30%
2.570.000 1.300.000 800.000

Plafond 22.950 PEA Plafond 150.000 (1er janv. 2014)

26.631 11.991 6.011

0,70% 0,50%

14% 5,5%

Taux de rmunration 2,5%

Immobilier
Loyer Indice de rfrence (IRL) 3e trimestre 2013 124,66 points (+0,90%) Loyer en 2013 France entire (Clameur) 12,6 /m Prix moyen des logements anciens en 2013 (Century 21) au mtre carr 2.555 dune acquisition 201.854

Assurance vie (FFSA) Rendement fonds euros (2012) 2,90 %

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Retraite
ge lgal (ouverture du droit pension) N(e) en 1953 61 ans et 2 mois Point retraite (1er avril 2013) AGIRC : 0,4352 ARRCO : 1,2513

Prix moyen du mtre carr Paris 8.206 Taux demprunt sur 20 ans (janv. 2014 Empruntis) 3,50%

Taux
Taux de base bancaire (2013) 6,60% Intrt lgal 0,04%

Pensions et rentes en cours par an (1er avril 2013 ) Minimum contributif 7.547,96 Minimum contributif major 8.247,86 Conditions de ressources du minimum contributif 1.018,07 Majoration tierce personne 13.158,05 Seuil du versement forfaitaire unique 156,09 Majoration forfaitaire par enfant 96,21

Prts Immobiliers
Taux moyen fixe 3,78 % seuil de lusure 5,04 % Taux moyen variable 3,38 % seuil de lusure 4,51 %

Prts la consommation
(seuils de lusure) Montant infrieur 3.000 20,23% Montant compris entre 3.000 et 6.000 15,12% Montant suprieur 6.000 10,35%

OPATRIMOINE 6, rue Alfred Roll - 75017 PARIS Tl. : 01 47 07 77 66 - Fax : 01 43 31 67 17

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