Prezados Acionistas,

De acordo com o disposto no Estatuto Social e na Lei das Sociedades Annimas, apresentamos V. Sas. as Demonstraes Financeiras relativas ao exerccio social findo em 31 de dezembro de 2005. Consideramos importante a apresentao destas informaes visando divulgar o desempenho da AES Sul Distribuidora Gacha de Energia S.A. para a sociedade, parceiros, governo, investidores e clientes. Viso Geral A AES Sul Distribuidora Gacha de Energia S.A. (AES Sul) integra o grupo AES Corporation, com sede em Arlington no Estado da Virgnia, nos Estados Unidos da Amrica. O grupo AES atua nos segmentos de gerao, distribuio e comercializao de energia eltrica, aproveitando seu acervo de conhecimentos tcnicos e gerenciais acumulados ao longo de seus mais de 20 anos de existncia. A AES Sul, por sua vez, teve origem na privatizao parcial da Companhia Estadual de Energia Eltrica, realizada em outubro de 1997 e atua nos segmentos de distribuio e comercializao de energia eltrica. O capital social da AES Sul representado por 69.248 aes ordinrias e 65.055 aes preferenciais. A AES Guaba II Empreendimentos Ltda., controladora da AES Sul, possui 96,592% do total de aes, sendo 94,274% das aes ordinrias com direito a voto e 99,058% das aes preferenciais. Ao longo do ano de 2005 a AES Sul aprofundou seu processo de integrao com as demais Companhias do grupo AES no Brasil, como a AES Infoenergy Ltda. e as empresas integrantes da Holding Brasiliana S.A., quais sejam: AES Eletropaulo, AES Tiet e AES Uruguaiana. Esta forte integrao tem ampliado a sinergia entre estas empresas com troca de tecnologia de gesto e compartilhamento de solues tecnolgicas, financeiras e organizacionais. Paralelamente, a empresa continua seu processo de reorganizao interna, tendo constitudo uma estrutura organizacional dividida em cinco novas superintendncias regionais: Metropolitana, Vales, Central, Fronteira Norte e Fronteira Sul. Estas superintendncias contam com servios comerciais, tcnicos e administrativos. Sua constituio teve por objetivo levar a gesto da Companhia e seus padres de qualidade para uma posio geogrfica mais prxima do cliente da empresa. Esta estratgia favorece a integrao comunidade, alm de permitir a melhor percepo das diferenas e necessidades do sistema eltrico. Essa busca constante por melhorias, aliada preocupao com a satisfao de seus clientes valeu para a AES Sul a conquista do Prmio Abradee 2005 como Melhor Empresa do Brasil na Avaliao do Cliente. Em termos de performance financeira, como conseqncia da reestruturao econmico-financeira de 2004 e de sua condio de irrestrita adimplncia, a AES Sul teve suas linhas de crdito de curto prazo ampliadas em R$ 47.000 mil e obteve financiamentos de longo prazo para investimentos de capital no montante de R$ 6.748 mil. Vale frisar que, como medida de governana corporativa, optou-se por constituir uma proviso adicional para devedores duvidosos no valor total de R$ 99.811 mil, sendo (i) R$ 84.728 mil para fazer frente a dbitos em atrasos de iluminao pblica (mesmo contrariando o princpio conceitual de que entidades pblicas so adimplentes por natureza e mesmo tendo sido tomadas todas as medidas jurdicas cabveis para a cobrana de referidos dbitos), devido ao longo perodo de tempo necessrio para arrecadar estes crditos; (ii) R$ 6.955 mil relativos recuperao de consumo oriunda do processo de fiscalizao de fraude ou furto de energia, tambm em razo do moroso processo de arrecadao e dos longos perodos de tempo necessrios sua cobrana judicial e (iii) R$ 8.128 mil devido reviso de critrio para provisionamento englobando os tpicos acima citados. Com esta deciso, a Companhia busca dar ainda mais transparncia a respeito de seus resultados e a sua capacidade de gerao de caixa para perodos futuros. Ainda na rea de governana corporativa, o ano de 2005 consolidou a nova poltica de controles internos, onde vrias auditorias foram realizadas para certificar o sistema e os resultados foram alvissareiros. A AES Sul atende completamente os requisitos da legislao norte-americana Sarbanes-Oxley (SOX) que define as melhores prticas para assegurar uma eficaz estrutura de controles internos nos diversos ciclos do negcio: Compras, Receita, Imobilizado, Recursos Humanos, Tesouraria, Relatrios Financeiros e Tecnologia da Informao. Cabe salientar a existncia de um Programa de Compliance que inclui a contnua divulgao de nosso Cdigo de Conduta e tica nos Negcios e de meios que permitem o esclarecimento sobre eventuais dvidas e prticas observadas. Na rea de relaes com o regulador, a fim de solucionar a situao de seu passivo a descoberto, a AES Sul obteve a anuncia da Agncia Nacional de Energia Eltrica Aneel para a reestruturao de sua dvida, nos termos dos despachos 1580 e 1579, publicados em 17/10/2005, que basicamente contemplam (i) a capitalizao de US$ 639.000 da dvida representada pelas Floating Rate Notes (FRNs); e (ii) a constituio de um Fundo de Investimentos em Direitos Creditrios (FIDC) no valor de at R$ 250.000 mil, sendo que tais operaes devero ser implementadas at 30 de junho de 2006. O mercado cativo da Companhia foi bastante afetado no ano de 2005 pela sada de clientes livres e pela conjuntura econmica desfavorvel do Estado do Rio Grande do Sul, fortemente afetado pela seca registrada no final de 2004 e primeiro trimestre de 2005. Neste ano, oito clientes declararam-se clientes livres e deixaram de adquirir energia da AES Sul, o que representou 380 GWh equivalentes a 5,2% do mercado. Esta reduo foi parcialmente compensada pela classe rural que demandou uma elevada quantidade de energia para suprir as necessidades de irrigao decorrentes da forte estiagem. Os ndices totais de falhas havidas em 2005, incluindo interrupes causadas pela transmisso sob responsabilidade de outros agentes, so: DEC - Durao Equivalente de Interrupo por Consumidor (20,99 horas/ano) e FEC - Freqncia Equivalente de Interrupo por Consumidor (12,50 vezes/ano). Estes indicadores foram fortemente impactados por tempestades e condies climticas bastante adversas que afetaram vrias regies de nossa rea de concesso no incio e no final de 2005. Excluindose as interrupes de transmisso, sobre os quais a concessionria no possui controle, os ndices seriam de 20,39 horas/ano e 11,06 vezes/ano para DEC e FEC, respectivamente. Por fim, a AES Sul concentrou grandes esforos em 2005 na cobrana de dvidas em atraso e nas negociaes de dbitos vencidos de prefeituras. Como resultado deste esforo, a Companhia firmou 11 acordos de parcelamento de dvida de prefeituras com garantia real, que representam um montante de R$ 7.295 mil. A Companhia tambm envidou esforos na renegociao de dvidas com o setor privado, logrando xito na recuperao de R$ 7.918 mil. No ano de 2006, pretendemos dar continuidade a este esforo na busca de resultados ainda melhores, e buscar de forma significativa nveis mais elevados de performance operacional atravs de uma gesto focada na qualidade de seus processos de trabalho e na sinergia com as demais empresas do Grupo AES. Prmios O reconhecimento pblico, relativo s medidas adotadas pela administrao para melhorar a qualidade de seus servios e o relacionamento com os seus clientes vem sendo confirmado, ano aps ano, pelas pesquisas do nvel de satisfao dos clientes e pela Associao Brasileira dos Distribuidores de Energia Eltrica (ABRADEE) por meio do Instituto de Pesquisas Vox Populi, conforme demonstra o grfico abaixo:

Orgranograma Reduzido
Presidncia

Diretoria Geral

Diretoria Financeira

Diretoria Administativa e Comercial

Diretoria de Operaes

Mercado de Distribuio de Energia Eltrica A AES Sul atua em uma rea de concesso de 99.512 km2 distribudos em 118 municpios. Em 31 de dezembro de 2005, registrava um total de 1.045.791 clientes, representando uma variao de 2,3% em relao a dezembro de 2004, assim distribudos:

Faturamento por Classe de Consumo - R$

Venda de Energia - GWh

Na nova sistemtica de clculo do ndice de Reajuste Tarifrio, estabelecida no Termo Aditivo acima citado, est a nova regra de repasse das despesas com compra de energia ao mercado final como tambm o novo critrio de repasse do Pis/Pasep e da Cofins que deixam de integrar a base da tarifa para serem repassados diretamente ao consumidor, tal como o ICMS. Assim, na Resoluo homologatria 93 de 18 de abril de 2005, foram publicadas no anexo I as tarifas em vigor no perodo de 19 de abril a 30 de junho de 2005, contemplando, inclusive como j foi colocado acima, alm do reajuste tarifrio anual, o passivo de Pis/Pasep e da Cofins pelo efeito da majorao das alquotas econmicas destes, cujo detalhamento foi apresentado na Tabela 1 - Resumo de Reajuste Tarifrio 2005. Na mesma resoluo esto as tarifas constantes dos Anexos II em vigor no perodo de 1 de julho de 2005 a 18 de abril de 2006, que contemplam o respectivo reajuste tarifrio anual, os componentes financeiros externos ao reajuste tarifrio anual e a excluso das alquotas econmicas do Pis/Pasep e da Cofins, para o atendimento ao estabelecido pelo Termo Aditivo ao Contrato de Concesso. Assim, a partir de 1 de julho de 2005, tal como determina a resoluo acima citada, a AES Sul passou a incluir no valor total a ser pago pelo consumidor, a exemplo do ICMS, as despesas do Pis/Pasep e da Cofins efetivamente incorridas pela concessionria, no exerccio da atividade de distribuio de energia eltrica. A mesma resoluo ainda determina que em funo de eventual variao mensal da alquota efetiva do Pis/Pasep e da Cofins, bem como da defasagem entre o valor pago e o correspondente valor repassado para o consumidor, a AES Sul venha compensar essas eventuais diferenas no ms subseqente. Com relao as eventuais diferenas decorrentes do repasse ao Pis/Pasep e Cofins, em funo de manifestao da Secretaria da Receita Federal quanto aos itens que geram crditos a serem compensados na base tributria, a resoluo no seu artigo 11 estabelece que as mesmas devero ser eliminadas de acordo com os procedimentos descritos no artigo acima citado. A Tabela 3 apresenta o resultado do clculo do ndice de Reajuste Tarifrio aps a excluses do Pis e da Cofins da base da tarifa, que resultou nas tarifas publicadas no anexo II em vigor de 1 de julho de 2005 a 18 de abril de 2006. Tabela 3 - Resumo do Reajuste Tarifrio 2005, aps excluso do Pis/Cofins Resumo _______________________________________ ndice Reajuste Tarifrio - IRT PURO 2005 Comp. Variao Valores - CVA - 2005 Comp. Variao Valores - CVA Diferida 2003 (50% - 24 meses) Comp. Variao Valores - CVA - Saldo Ano Anterior Bolha Financeira Reajuste total % (0,89) 0,75 1,70 0,21 2,04 _________ 3,81 _________ _________

Rural Outros Comercial Industrial Residencial

7% 8% 18% 29% 38%

Outros Comercial Rural Residencial Industrial

8% 13% 15% 25% 39%

Evoluo do Nmero de Clientes (participao em milhares)

948 971 995 1.022 1.046

2001

2002

2003

2004

2005

Indicadores de Qualidade Os dois principais indicadores de qualidade do fornecimento de energia eltrica so o DEC (Durao Equivalente de Interrupo por Consumidor) e o FEC (Freqncia Equivalente de Interrupes por Consumidor). Os incrementos nos ndices da DEC e FEC no exerccio de 2005 so explicados pelas condies meteorolgicas atpicas ao longo do ano, especialmente no ltimo trimestre, perodo no qual foi apurado 39% do valor anual de DEC e 32% do valor anual de FEC. Outro fator de grande influncia sobre a DEC foi as alteraes nos procedimentos de operao (10%) do sistema de distribuio visando maior segurana, como podemos demonstrar: Descrio 2003 2004 2005 ____________________________ DEC (horas/ano) 18,93 14,09 20,99 FEC (freqncia/ano) 13,30 10,49 12,50 ____________________________ ___________ ___________ ___________ Na Distribuio ____________________________ Perdas Tcnicas (MWh) Perdas Comerciais (MWh) 2003 377.705 66.654 ___________ 444.359 ___________ ___________ 2004 527.803 93.141 ___________ 620.944 ___________ ___________ 2005 482.172 85.089 ___________ 567.261 ___________ ___________

Em 2005, o mercado da AES Sul apresentou uma reduo de 3,7% em relao a 2004. Essa queda teve sua origem preponderantemente na sada de grandes consumidores que optaram pelo mercado livre durante o ano e que contriburam com uma reduo de 380 GWh no mercado da empresa em 2005. Em virtude disso, a classe industrial apresentou uma reduo de 15,1% em relao a 2004. As demais classes em conjunto, entretanto, apresentaram crescimento 5,1% durante o ano, com destaque para a classe rural, cujo crescimento foi de 8,3% em relao a 2004. A classe residencial apresentou crescimento de 3,8% no ano. Esses eventos ocasionaram as seguintes variaes na estrutura de mercado da empresa:

2005

2004

Em termos de atendimento a clientes ao longo de 2005, tivemos 3.926.284 atendimentos, sendo destes 86% realizados pelo Call Center, que teve uma mdia de 281.813 atendimentos por ms com um tempo mdio de espera de 15 segundos. Desempenho Econmico-financeiro Receita Operacional Bruta A AES Sul registrou no ano de 2005 uma receita operacional bruta de R$ 1.991.056 mil, o que representou um acrscimo de R$ 179.787 mil (9,93%) em relao a 2004. Os fatores que mais contriburam para esse desempenho foram o reajuste tarifrio, ocorrido em abril de 2005, o aumento no nmero de consumidores e o aumento da alquota mdia de ICMS em funo da alterao na legislao, parcialmente compensados pela reduo de mercado ocasionada pela sada de clientes livres.

Outros Comercial Rural Residencial Industrial

8% 13% 15% 25% 39%

Outros Comercial Rural Residencial Industrial

8% 12% 13% 24% 43%

Balano Energtico Em 2005, a empresa adquiriu 7.669 GWh para o atendimento de seu mercado cativo e perdas, conforme demonstrado abaixo:

Receita Operacional Lquida A receita operacional lquida em 2005 totalizou R$ 1.330.844 mil, o que representou um acrscimo de 8,25% em relao a 2004. Alm dos fatores acima citados, no 1 semestre de 2004 no havia o reconhecimento do ativo regulatrio do Pis/Cofins que foi regulamentado apenas em dezembro de 2004. Em 2005, o Pis e a Cofins registrados como dedues das receitas, representaram 8,84% da receita bruta da Companhia, considerando inclusive o efeito do Ativo Regulatrio constitudo nesse ano para recuperao na tarifa do incremento dos desembolsos com esses tributos. Em 2004, essa relao foi de 7,36%

CCEAR 763 Uruguaiana 1.566 Bilaterais e CCEE 1.665 Contratos Iniciais 1.618 Itaip 2.057 Energia Requerida 7.669

Outros* 629 Perdas** 747 Comercial 891 Rural 1.025 Residencial 1.742 Industrial 2.635

Receita Lquida (R$ mil)

1.119.492 1.229.447 1.330.844

Pesquisa Vox Populi

100% 80% 60% 40% 20% 0% 2003 2004 2005 78,4% 84,7% 90,8%

* Outros (Poder pblico, Servio pblico, Iluminao pblica, Suprimento e Consumo prprio); ** Perdas (Perdas na distribuio e Rede bsica). Reajuste Tarifrio No ano de 2005, a Agncia Nacional de Energia Eltrica (ANEEL) autorizou o reajuste das tarifas da AES Sul em 9,42% atravs da Resoluo homologatria 93 de 18 de abril de 2005, publicada no Dirio Oficial da Unio no dia 19 de abril de 2005, data em que as novas tarifas entraram em vigor. A composio do ndice de reajuste tarifrio homologado a seguinte: Tabela 1 - Resumo do Reajuste Tarifrio 2005 Resumo _______________________________________ ndice Reajuste Tarifrio - IRT PURO 2005 Comp. Variao Valores - CVA - 2005 Comp. Variao Valores - CVA Diferida 2003 (50% - 24 meses) Comp. Variao Valores - CVA - Saldo Ano Anterior Bolha financeira Reajuste total % 4,21 0,84 1,62 0,20 2,55 ________ 9,42 ________ ________

2003

2004

2005

Custo do Servio de Energia Eltrica O custo do servio de energia eltrica totalizou R$ 993.082 mil em 2005, representando um acrscimo de 6,42% em relao a 2004, onde tais custos totalizaram R$ 933.133 mil. Os fatores que contriburam para esse acrscimo foram o aumento do custo com energia eltrica (R$ 54.102 mil) e o aumento do custo de operao (R$ 5.847 mil). Custo com Energia Eltrica O custo com energia eltrica totalizou R$ 825.520 mil em 2005, o que representou um aumento de R$ 54.102 mil (7,01%) em relao a 2004. Esse incremento deve-se principalmente ao aumento nos custos com a energia eltrica comprada para revenda (R$ 34.562 mil) e ao aumento nos custos com os encargos de uso do sistema de transmisso e distribuio (R$ 19.540 mil). O efeito lquido da CVA (Conta de Compensao de Variao de Custos da Parcela A) registrada em 2005, relativa compra de energia eltrica de Itaipu, Encargos do Servio do Sistema (ESS), ao Transporte de Itaipu e a Rede Bsica foi R$ 30.916 mil (despesa), enquanto no mesmo perodo de 2004 este valor totalizou R$ 46.507 mil (despesa). No ano de 2005 a Companhia registrou a CVA relativa a Aquisio de Energia, no montante de R$ 18.221 mil de despesa, evento que no ocorreu em 2004. Devido mudana na sistemtica de apurao do Pis e Cofins, foi registrado um crdito relativo compra de energia no valor R$ 76.646 mil em 2005, enquanto em 2004 o valor totalizou R$ 67.635 mil. Custo Operacional Os custos operacionais totalizaram R$ 167.562 mil em 2005, o que representou um acrscimo de R$ 5.847 mil (3,62%) em relao a 2004. Os custos com pessoal, material e servios de terceiros, que somados totalizaram R$ 71.670 mil em 2005, apresentaram um aumento de R$ 4.376 mil (6,50%) quando comparados com 2004. Esse aumento resultado, basicamente, do acrscimo de atividades em funo do crescimento vegetativo, iniciativas como fiscalizao, poda, etc., e ocorrncia de fortes temporais, alm do reajuste de preos dos contratos e salrios. As despesas com depreciao e amortizao totalizaram R$ 95.083 mil em 2005, o que representou um aumento de R$ 1.393 mil em relao a 2004. Esse incremento decorrente do acrscimo de 50,84% no investimento do servio concedido efetuado no ano de 2005 em linhas de sub-transmisso, linhas e redes de distribuio. Despesas Operacionais As despesas operacionais totalizaram R$ 315.791 mil em 2005, com crescimento de R$ 158.334 mil (100,56%) quando comparadas com 2004. As despesas com vendas tiveram acrscimo de R$ 104.748 mil em 2005. A proviso para crditos de liquidao duvidosa totalizou R$ 107.330 mil (5,39% do faturamento bruto da Companhia) em 2005, o que representou um acrscimo de R$ 96.580 mil em relao a 2004. Esse incremento est substancialmente representado por crditos do setor pblico vencidos h mais de 1 ano. As despesas gerais e administrativas tiveram um aumento de R$ 3.444 mil em relao a 2004. O grupo de Outras despesas operacionais totalizou R$ 161.102 em 2005, com um incremento de R$ 50.142 mil (45,19%) quando comparado com 2004, onde tais despesas totalizaram R$ 110.960 mil. Os fatores que mais contriburam para esse aumento foram os gastos com a Conta de Consumo de Combustvel (CCC) e a Conta de Desenvolvimento Energtico (CDE), que juntas somaram um incremento de R$ 24.713 mil em relao a 2004. No ano de 2005 a Companhia registrou os recursos pendentes de aplicao nos Programas de Pesquisa e Desenvolvimento e Eficincia Energtica, no montante de R$ 11.669 mil de despesa, evento que no ocorreu em 2004. O efeito lquido da CVA (Conta de Compensao de Variao de Custos da Parcela A) registrado em 2005 relativo CCC e CDE totalizou R$ 730 mil (receita), enquanto no mesmo perodo de 2004 esse valor foi R$ 11.869 mil (receita). Os custos com constituio de proviso totalizaram R$ 11.779 mil em 2005, distribudos da seguinte maneira: R$ 3.571 mil referente atualizao de contencioso trabalhista; R$ 4.068 mil referente constituio de contencioso civil; R$ 4.080 mil constituio de proviso ambiental e R$ 60 mil correspondente proviso para obsolescncia em estoques. Resultado do Servio O resultado do servio totalizou R$ 21.971 mil em 2005. J em 2004 o resultado do servio foi de R$ 138.857 mil. A reduo de R$ 116.886 mil deu-se em virtude dos fatores acima relacionados. Resultado das Participaes Societrias O resultado das participaes societrias totalizou R$ 186 mil em 2005 e reflete o resultado da equivalncia patrimonial do investimento da Companhia em sua controlada AES Florestal Ltda.

Em 2005, houve incremento no percentual do ndice de Satisfao Qualidade Percebida da AES Sul, o que se tornou possvel no s em razo das medidas de aperfeioamento tcnico, operacional e comercial adotadas com o intuito de satisfazer ao mximo as necessidades dos clientes, mas tambm devido s diversas aes de comunicao e marketing desenvolvidas no perodo, com o objetivo de aumentar a transparncia no relacionamento da empresa com a comunidade. Neste ano, a AES Sul conquistou no Prmio ABRADEE 2005, o 1 lugar na categoria Melhor Avaliao pelo Cliente com o ndice de 90,8% de aprovao. Outros prmios baseados em profunda anlise comparativa dos diversos indicadores tcnicos, comerciais, financeiros, etc. foram recebidos nos ltimos dois anos, conforme abaixo: Ano 2005: - Prmio ABRADEE 2005 - Melhor Avaliao pelo Cliente - Prmio Revista Eletricidade Moderna - Melhor empresa da regio Sul - Prmio Revista Eletricidade Moderna - Melhor empresa em evoluo da regio Sul - Prmio Colunistas - Comerciais Gaudrio e Alemo (Call Center) - Destaque Gacho - Empresa de maior desenvolvimento - Regio Metropolitana - Prmio Revista Consumidor Teste - Empresa Parceira do Consumidor Ano 2004: - Prmio Destaque Gacho 2004 - Responsabilidade Social - Prmio Procel/Eletrobrs - Primeiro lugar no Prmio Nacional de Conservao e Uso Racional de Energia Eltrica 2004 - Prmio Revista Eletricidade Moderna - Pelo terceiro ano consecutivo foi eleita a Melhor Empresa de Energia Eltrica do Sul do Brasil e Melhor Avaliao em Desempenho - Guia 100 Melhores Empresas para Voc Trabalhar na Amrica Latina - Revista Exame - Trofu Mrito Empresarial do Rio Grande do Sul - Excelncia Operacional - Prmio Top Ibi - Montenegro - Concedido pelos ndices de aprovao em qualidade e atendimento nos servios essenciais Princpios e Valores Uma parte central da cultura da AES Sul o comprometimento de todos os seus colaboradores com os valores compartilhados da AES, que foram reformulados no ano de 2005: - Segurana - Ns sempre colocamos a segurana em primeiro lugar em relao ao nosso pessoal, contratados e integrantes das comunidades que atendemos. - Integridade - Nosso pessoal honesto, confivel e fidedigno. A integridade est no centro de tudo o que fazemos - como conduzimos nossas aes, como desempenhamos nosso trabalho e como interagimos uns com os outros e com todas as partes envolvidas. Nosso pessoal confivel com relao ao seu compromisso e para coloc-lo em ao. - Compromisso - Ns temos um compromisso com as partes envolvidas e queremos que todas as nossas empresas dem uma contribuio positiva para a sociedade. - Excelncia - Ns queremos ser os melhores em tudo o que fizermos. Ns iremos desempenhar atividades de classe mundial e fornecer servios de alta qualidade e confiveis aos nossos clientes. - Auto-realizao - Ns queremos que nosso pessoal goste de seu trabalho, apreciando a auto-realizao proporcionada por fazer parte de um time de sucesso que faz a diferena. Ns trabalhamos porque o trabalho nos faz sentir realizados, teis e motivados. E quando isso deixar de ser assim, ns iremos mudar o que fazemos ou como ns fazemos as coisas. Estrutura e Funcionamento A AES Sul possui uma estrutura com trs Diretorias ligadas Diretoria Geral, que se reporta diretamente ao Presidente. Estas Diretorias so: Financeira, Administrativo Comercial e Operaes. A Companhia segue e respeita as polticas de sua matriz, AES Corporation USA, localizada em Arlington EUA, que responsvel pelo abastecimento de mais de 18 milhes de clientes. Em sua estrutura, a AES Sul conta com cinco Superintendncias Regionais, distribudas na rea de concesso. As Superintendncias so: Metropolitana, com sede em Novo Hamburgo; Vales, com sede em Lajeado; Central, com sede em Santa Maria; Fronteira Sul, com sede em Santiago e Fronteira Norte, com sede em Uruguaiana. Para completar sua estrutura, a AES Sul conta com dois Centros de Operao e Distribuio, So Leopoldo e Santa Maria, um Centro de Operao de Sistema e um Centro de Capacitao e Treinamento que tem por finalidade realizar um trabalho contnuo de capacitao de seus colaboradores, mantendoos atualizados s mudanas do mercado e as novas exigncias que possam surgir no mercado.

Ao calcular os ndices de reajuste, a Agncia considera a variao de custos que as empresas tiveram no decorrer de doze meses. A frmula de clculo inclui custos gerenciveis, sobre os quais incide a variao do IGP-M do perodo (no caso abr/04 a mar/05) ajustado pelo fator X, e custos no gerenciveis como energia comprada de geradoras, Conta de Consumo Combustvel (CCC), Reserva Global de Reverso (RGR), Conta de Desenvolvimento Energtico (CDE), taxa de fiscalizao e encargos de transmisso. O Fator X aplicado como redutor no ndice Geral de Preos de Mercado (IGP-M) para efeito de clculo do reajuste tarifrio anual de 19 de abril de 2005 foi de 2,4605%. As tarifas de fornecimento de energia eltrica da AES Sul foram reajustadas em mdia em 9,42% (nove vrgula quarenta e dois por cento), sendo 4,21% (quatro vrgula vinte e um por cento) relativo ao reajuste tarifrio anual e 5,21% (cinco vrgula vinte e um por cento) relativo aos componentes financeiros externos ao reajuste anual, conforme a Tabela 1 - Resumo do Reajuste Tarifrio 2005 apresentada acima. O clculo do ndice de Reajuste Tarifrio (IRT) da AES Sul para aplicao no perodo de 19 de abril de 2005 a 18 de abril de 2006 que resultou em 4,21%, compe-se de 1,49% referente variao de custos da Parcela A e 2,72% que so decorrentes da atualizao da Parcela B, em razo da variao do IGP-M no perodo de abril de 2004 a maro de 2005 e do Fator X no valor de 2,4605%, sendo a componente Xe = 1,07%, Xc = 0,0% (ndice ANEEL de satisfao do Consumidor = 60,80) e Xa = 1,2852% (Variao em 12 meses do IGP-M = 11,1209% e variao em 12 meses do IPCA = 7,5254%). Um dos principais componentes financeiros o repasse de parcelas da Conta de Compensao de Variao de Custos da Parcela A (CVA). A CVA registra a variao, entre os reajustes tarifrios anuais, de parte dos itens de custo das distribuidoras, como a compra de energia eltrica da usina de Itaipu e alguns encargos tarifrios do setor eltrico. No reajuste tarifrio de 2005 foi considerada a ltima parcela de 50% do saldo da CVA diferida, apurada no perodo de abril de 2002 a maro de 2003, tendo em vista o disposto na Portaria Interministerial n 116, de 4 de abril de 2003. Alm da CVA foram repassadas bolhas financeiras. Entre os itens repassados foi compensado a diferena a menor do reajuste tarifrio de 2004 de R$ 8.334 mil e o passivo de Pis/Pasep e Cofins, pelo efeito da majorao das alquotas econmicas destes. Em razo do Decreto n 4.667, de abril de 2003, o reajuste tarifrio teve aplicao diferenciada por categoria de consumo, em funo da eliminao gradual do subsdio cruzado. Por conta da reduo dos subsdios, consumidores residenciais, por exemplo, tero um percentual de reajuste menor do que aquele aplicado correo diferente de grandes consumidores comerciais e industriais. O impacto do reajuste tarifrio nas faturas de energia eltrica, sentido pelo consumidor, portanto, foi menor porque parte dos custos financeiros embutidos na tarifa j foi paga pelo consumidor em perodos anteriores, e no formam base para tarifa. A tabela abaixo apresenta o Impacto do Reajuste tarifrio de 2005 ao consumidor final, j considerando o realinhamento tarifrio: Tabela 2 - Impacto do Reajuste Tarifrio de 2005 ao consumidor final Classe de consumo __________________________ Baixa Tenso (abaixo de 2,3 kV) Alta Tenso A1 (230 kV) A2 (88 a 138 kV) A3 (69 kV) A3a (34,5 kV) A4 (2,3 a 25 kV) % 1,90 17,84 13,65 9,82 4,42

Conforme determinado no Decreto n 5.163, de 30 de julho de 2004, no reajuste de 2005 da AES Sul foi alterada a sistemtica de clculo do reajuste tarifrio anual, cujas disposies constam do Termo Aditivo ao Contrato de Concesso de Distribuio de Energia Eltrica, aprovado na 9a Reunio Pblica Ordinria da Diretoria da ANEEL, em 14 de maro de 2005.

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Resultado Financeiro O resultado financeiro em 2005 totalizou receita no valor de R$ 12.663 mil, o que representou uma variao de R$ 137.119 mil em relao a 2004, quando o resultado financeiro totalizou despesa no valor de R$ 124.456 mil. A variao cambial lquida totalizou R$ 248.543 mil de receita em 2005, enquanto em 2004 totalizou R$ 153.479 mil. A variao positiva de R$ 95.064 mil deve-se a flutuao das taxas de cmbio sobre os ativos e passivos da Companhia indexados ao dlar. A variao monetria lquida totalizou R$ 6.812 mil de despesa em 2005, enquanto no em 2004 totalizou R$ 16.256 mil de despesa, o que representa uma reduo de R$ 9.444 mil. Essa variao devese, principalmente reduo do IGPM acumulado, entre outros. Os encargos de dvidas totalizaram R$ 239.451 mil em 2005, enquanto em 2004 totalizaram R$ 273.668 mil. A reduo de R$ 34.217 mil (12,50%) reflexo dos efeitos positivos da reduo dos juros sobre o emprstimo Floating Rate Notes em virtude da desvalorizao do dlar frente ao Real e da reduo dos juros sobre as debntures, obtidas em renegociao iniciada em 2004. Alm disso, como efeito negativo, foram registrados os juros sobre o emprstimo BNDES CVA. Resultado No Operacional O resultado no operacional totalizou despesa de R$ 10.512 mil, apresentando um acrscimo de R$ 8.438 mil, quando comparado com 2004. Esse acrscimo deve-se, basicamente, ao aumento no volume de desativaes de bens de 2004 para 2005. Contribuio Social e Imposto de Renda Em 2005 registrou-se a baixa no valor de R$ 16.196 mil relativos a Contribuio Social e Imposto de Renda Diferidos. Essa baixa teve o objetivo de adequar o registro dos impostos diferidos registrados no Ativo da Companhia Instruo CVM 371 de 2002. Lucro (Prejuzo) do Exerccio Em 2005 a Companhia apresentou um lucro de R$ 8.112 mil, enquanto em 2004 seu resultado foi negativo de R$ 131.361 mil. O principal fator que motivou essa variao positiva de R$ 139.473, foi o efeito das variaes cambiais sobre os ativos e passivos indexados ao dlar no resultado de 2005. Planejamento Empresarial O processo de planejamento e controle econmico-financeiro da AES Sul permite a projeo de resultados em curto, mdio e longo prazos atravs da utilizao de tcnicas estatsticas e oramentrias. Alm disso, permite avaliar o impacto econmico financeiro para a Companhia de eventuais flutuaes de mercado e de alteraes de cenrios econmicos, polticas fiscais e instrues regulatrias, bem como monitorar o valor da empresa ao longo do tempo, sendo utilizado tambm para simular as diferentes opes de estrutura de capital, projees econmicas, de mercado e de tarifa, aquisio de energia e gesto de fluxo de caixa. Este processo, alm de orientar a definio de planos e metas, forneceu ferramentas e informaes que possibilitaram a rpida adoo de planos de contingncia para contornar profundas modificaes tributrias, regulatrias e mercadolgicas, tais como aumento de ICMS no Estado do Rio Grande do Sul, a segregao do Pis/Cofins da tarifa de energia eltrica, a consolidao dos leiles de energia e das regras de descontratao de excedentes de energia, a sada de clientes livres e a necessidade de adequao da contabilizao dos recursos pendentes de aplicao nos Programas de Eficincia Energtica e Pesquisa e Desenvolvimento. Em processo de melhoria contnua, o planejamento empresarial da AES Sul est sendo integrado ao restante das empresas da AES no Brasil e na Amrica Latina. Como resultado, os diferentes cenrios macroeconmicos, regulatrios e tributrios esto sendo profundamente estudados e consolidados em mbito nacional e latino-americano. Cabe ainda ressaltar que a reorganizao da empresa em cinco superintendncias regionais trouxe consigo uma srie de benefcios ao processo de planejamento, principalmente no tocante ao levantamento das necessidades regionais, facilitando a determinao de metas, planos de ao e estratgias de longo prazo. Finalmente, como forma de comunicao e acompanhamento da estratgia, inmeros indicadores financeiros e no financeiros tm sido levantados e acompanhados, visando medir a aderncia da estratgia definida e pontos que ainda precisam ser melhorados. Este sistema tem contribudo como importante fonte de subsdio para a tomada de decises que envolvem a gesto da rotina e dos oramentos de operaes e de investimentos, bem como nas reunies de anlise crtica do desempenho realizadas periodicamente com o corpo diretivo-gerencial. Investimentos Em 2005, os investimentos em linhas de transmisso, subestaes, linhas de distribuio, redes de baixa tenso e investimentos gerais da Companhia totalizaram em R$ 90.162 mil, 50,84% superiores em relao a 2004. Os investimentos realizados esto demonstrados no grfico abaixo:

- Servio de Emergncias Mdicas: o SEM foi desenvolvido no final de 2004 e um canal de comunicao entre as pessoas envolvidas em uma situao de emergncia mdica e o atendimento rpido e qualificado ao acidentado. A base do SEM um sistema via Call Center AES (0800) que possibilita acionar equipes de especialistas para o atendimento de acidentados e assim ampliar a chance de uma recuperao eficiente e eficaz. - Programa de Preveno de Acidentes de Trnsito: o trnsito sempre foi o causador do maior nmero de acidentes na AES Sul e embora no tenham ocorrido acidentes graves, a probabilidade de que os mesmos acontecessem era constante. O programa foi desenvolvido com o objetivo de agir em todas as formas que possam ser eficazes na preveno de acidentes de trnsito: na conscientizao (Campanha 100% Vida, teatros, palestras e cursos de direo defensiva e direo econmica para todos os motoristas AES), no controle (sistemas de gesto de dirigibilidade foram colocados em todos os veculos e a forma de dirigir dos motoristas ser constantemente monitorada e controlada para evitar comportamentos inseguros no trnsito) e na renovao da frota (esto sendo adquiridos veculos especificados em funo do tipo de estrada, condies de dirigibilidade e atividades a serem exercidas; procurando assim, dar um equipamento seguro e em condies para todos os motoristas). Tambm foi criado um Comit Corporativo de Preveno de Acidentes de Trnsito, tendo como objetivo promover aes especficas de preveno e correo de situaes que podem levar a acidentes de trnsito. - Projeto Escalada Segura: em 2004 foi identificado um mtodo de escalada com um nvel de segurana que permite atingir o Zero Acidentes para trabalhos em altura. Assim, foram implementados novos equipamentos de escalada, foram revistos e criados procedimentos, foram realizadas capacitaes em todas as regionais e em maio de 2005 se atingiu a marca de 100% do pessoal prprio utilizando o sistema. - Sistema de Gesto em Segurana e Sade Ocupacional/SGSSO: desenvolvido como um requisito da AES Corp, o SGSSO um instrumento que possibilitar coordenar aes, uniformizar boas prticas e assegurar aes sistmicas para o desenvolvimento de um ambiente de trabalho seguro para colaboradores e comunidade da AES Sul. Relacionamentos Para uniformizar e disciplinar a forma como se devem dar todos os relacionamentos da empresa em toda a cadeia, desde o fornecedor de bens e/ou servios, passando pelo colaborador interno, acionistas, comunidade, governo e chegando ao cliente final, os funcionrios recebem um exemplar do Cdigo de tica e Conduta nos Negcios. O Cdigo busca refletir a mesma idia dos textos adotados pelas demais empresas do Grupo AES no mundo (que, por sua vez, refletem os mais recentes padres de governana corporativa da Bolsa de Nova Iorque), detalhando quais os valores e princpios ticos e de conduta corporativa devem ser adotados no dia-a-dia da empresa. O Cdigo prev ainda que no basta agir de acordo com seu texto; necessrio tambm parecer tico, em sinal de respeito a todos os pblicos de relacionamento da Empresa, ao mesmo passo em que cria mecanismos de controle interno para aferio de seu cumprimento integral. Relacionamento com a Comunidade Desde 1999, as aes sociais desenvolvidas e apoiadas pela AES Sul possuem suporte de um grupo de trabalho formado por representantes de todas as reas e coordenado pela Gerncia de Comunicao e Responsabilidade Social. Os projetos abrangem as reas de educao, cultura, lazer e eficincia energtica com direcionamento para a incluso social das comunidades de baixo poder aquisitivo. Relacionamento com os Fornecedores O sistema de seleo e contratao de fornecedores baseado em critrios rigorosos e objetivos de integridade, produtividade e regularidade. O sistema prev auditorias peridicas de conformidade, adoo, em todos os contratos, de obrigaes que visam aumentar a transparncia nos relacionamentos e reforar o cumprimento das normas de combate corrupo, refletindo o Cdigo de tica e Conduta nos Negcios da empresa. Prev ainda a especificao de produtos e servios e o cumprimento de obrigaes de segurana, trabalhistas, fiscais e tributrias. O conceito na gesto de compras baseado na centralizao de forma a melhorar as condies de escala da Companhia, o que possibilita maior poder de barganha e, conseqentemente, melhores preos. Relacionamento com os Clientes A AES Sul tem como foco de relacionamento a satisfao do cliente - cliente em primeiro lugar. Uma das principais estratgias a facilidade de contato entre os clientes e a empresa, tanto que a AES Sul disponibiliza vrios canais de contato. Entre eles se destaca o atendimento gratuito 24 horas pelo Call Center, 29 lojas de atendimento, site na Internet, convnios com Imobilirias, consultores para clientes de grande porte e o servio de pagamento sem fatura em lotricos. Alm destes canais de acesso tambm possui uma ouvidoria para receber e acompanhar as questes que no so resolvidas nos canais normais, buscando sempre a soluo para todas as demandas dos clientes. Relacionamento com os Colaboradores AES Sul constantemente busca melhorar o clima organizacional e o relacionamento entre os funcionrios e a Empresa. Baseando-se nos valores da Companhia, a AES Sul se preocupa que este relacionamento propicie a auto-realizao das pessoas na sua relao profissional e pessoal. Atravs de diversas aes de integrao, pesquisas de satisfao e clima, acompanhamento do desempenho, e entrevistas com os funcionrios; a AES Sul busca entender e melhorar esta relao. Meio Ambiente A AES Sul, desde a sua privatizao, sempre esteve preocupada com as questes ambientais que impactam os principais processos, porm no havia na estrutura hierrquica da Empresa uma rea especializada e focada para estas questes. O ano de 2005 foi decisivo para as atividades ambientais na Empresa, atravs da estruturao da rea corporativa de Meio Ambiente. A rea corporativa de meio ambiente composta por 01 profissional tcnico graduado em Engenharia Florestal. Recebe o apoio jurdico atravs da contratao de um escritrio especializado que possui um advogado ambientalista. Paralelamente a gerncia est sendo estruturada para formar profissionais denominados Interlocutores de Meio Ambiente. Os interlocutores so indicados por cada gerncia operacional e time de processos que, aps a capacitao ambiental e jurdica estaro aptos a desenvolver e apoiar os principais processos da Empresa que apresentam aes ambientais. Adicionalmente os interlocutores so o principal elo entre a rea corporativa e a operacionalizao das atividades ambientais, promovendo o adequado fluxo de informaes e apontando as necessidades de desenvolvimento. Cabe rea corporativa de Meio Ambiente: construir e obter aprovao para as diretrizes relativas ao tema, coordenar os esforos de conscientizao, gesto dos planos de ao de curto, mdio e longo prazos para que possamos resolver as no-conformidades encontradas, representar a empresa nas atividades relacionadas ao meio ambiente e proporcionar alternativas ambientalmente corretas na conduo de seus projetos.

As principais atividades ambientais desenvolvidas pela AES Sul em 2005 foram: - Licenciamentos, registros e autorizaes para implementao e manuteno dos empreendimentos adequando-se ao cumprimento legal exigido; - Representao da empresa junto aos rgos pblicos e entidades civis relacionveis com as questes ambientais visando desenvolver projetos de conscientizao interna e externa; - Desenvolvimento de estudos de avaliao preliminar - impacto ambiental e anlise de risco dos empreendimentos prevendo eventuais impactos ambientais e sociais; - Diagnstico, preveno e minimizao de impactos ambientais; - Acompanhamento e definio de diretrizes para garantir o cumprimento dos requisitos legais aplicveis; - Viabilizao de procedimentos e capacitaes para execuo de podas de rvores; - Colaborao direta com as estratgias de promoo da imagem da Empresa; - Auditorias Ambientais. Ainda em 2005 destaca-se a implantao dos procedimentos para poda e supresso de rvores onde foram desenvolvidas planilhas de controle e cursos para capacitar os envolvidos prprios e prestadores de servio na atividade. Responsabilidade Social Com o passar dos anos, a empresa vem reforando seu papel social nas comunidades onde est presente. A conscincia social levada muita a srio e se faz visvel nos trabalhos realizados pela AES Sul e seus colaboradores. Somente em 2005, foram investidos aproximadamente R$ 518 mil em diferentes trabalhos. A atuao se d atravs de trabalhos voluntrios, realizados pelos colaboradores, pelo incentivo a Cultura atravs dos Projetos Lmpada Mgica - Circuito de Teatro AES Sul - e Sonoras Energias, da condio de Mantenedora do Projeto Pescar e de trabalhos diversos realizados em escolas de todo Estado, tais como o Teatro nas Escolas, que leva atraes culturais s comunidades e o Projeto Escola que adverte as crianas aos riscos e precaues que devem ser considerados ao tratar com energia eltrica. Concessionria em Nmeros Atendimento Nmero de consumidores Nmero de colaboradores Nmero de consumidores por colaborador Nmero de municpios atendidos Nmero de times Mercado rea de concesso (km2) Demanda mxima verificada (MWh/h) Distribuio direta a clientes (GWh) Suprimento a outras concessionrias (GWh) Consumo residencial mdio (kWh/ms) Tarifa mdia de fornecimento (R$/MWh) Tarifa mdia residencial (R$/MWh) Tarifa mdia comercial (R$/MWh) Tarifa mdia industrial (R$/MWh) Tarifa mdia rural (R$/MWh) Tarifa mdia de suprimento (R$/MWh) Populao urbana atendida (%) Populao rural atendida (%) Operacionais Nmero de subestaes Capacidade instalada (MW) Linhas de transmisso (Km)1 Linhas de distribuio (Km)1 Linhas de baixa tenso (Km)1 Postes e estruturas1
1

2005 1.045.791 771 1.356 118 15

2004 1.021.915 725 1.410 118 15

Variao (%) 2,34 6,34 (3,83) -

99.512 1.525 6.866 57 169 200,12 281,59 250,21 164,01 125,16 114,27 99 97

2005 48 1.243 1.620 31.750 22.240 767.135

2004 48 1.243 1.620 30.665 21.315 755.361

Variao 1.085 925 11.774

Investimentos Efetuados
49.214 59.775 90.162

As bases de dados de Km de Linhas e postes foram ajustadas a valores reais, a partir do levantamento fsico do ativos realizados em 2003. As informaes anteriores estavam embasadas nas informaes da poca da privatizao. Financeiros Receita operacional bruta (R$ mil) Receita operacional lquida (R$ mil) Resultado do servio (R$ mil) EBITDA2 Lucro (Prejuzo do exerccio) (R$ mil) Passivo a descoberto (R$ mil) 2005 2004 1.991.056 1.811.269 1.330.844 1.229.447 21.971 138.857 121.407 234.192 8.112 (131.361) (926.106) (914.845) Variao (%) 9,93 8,25 (84,18) (48,16) 106,18 1,23

2003

2004

2005

Captao de Recursos A concessionria captou um total de R$ 65.034 mil em recursos de emprstimos e financiamentos de diversas fontes, sendo que R$ 58.286 mil so provenientes de operaes de curto prazo (Compror); R$ 3.044 mil so oriundos de operaes de leasing; R$ 1.014 mil da Eletrobrs para financiamento do Programa Luz para Todos, sendo R$ 234 mil provenientes da Reserva Global de Reverso (RGR) e R$ 780 mil provenientes da Conta de Desenvolvimento Energtico (CDE subveno econmica) e R$ 3.470 mil so referentes a financiamento para compra de mquinas e equipamentos via BNDESFINAME. Quanto amortizao de emprstimos e financiamentos, a concessionria efetuou pagamentos de principal no valor total de R$ 138.209 mil, divididos da seguinte forma: R$ 1.076 mil para operaes de leasing, R$ 539 mil para financiamentos do BNDES, R$ 6.984 mil para financiamento Eletrobrs Itaipu, R$ 2.991 mil para emprstimo Eletroceee, R$ 71.753 mil para emprstimos de curto prazo, R$ 23.607 mil para Debntures, R$ 29.702 para emprstimo BNDES - CVA e R$ 1.557 mil para Eletrobrs. Tecnologia da Informao O desenvolvimento das diversas reas de negcios de uma concessionria de distribuio de energia eltrica, dada a complexidade do gerenciamento das redes de distribuio, atendimento ao cliente, otimizao de custos, de investimentos e incremento da qualidade do servio, depende substancialmente de solues adequadas de Tecnologia da Informao. Em 2005, foram implementadas diversas melhorias na infra-estrutura de equipamentos, servidores e bancos de dados que suportam as principais aplicaes corporativas, que suportam a comercializao dos clientes e o gerenciamento das equipes de atendimento de ordens de servio na rede de distribuio eltrica da concessionria, bem como a automao do despacho de ordens de servio de ligao e desconexo na rede. Estas melhorias vieram a proporcionar mais vigor e redundncia ao processamento centralizado destas aplicaes, dando mais segurana no atendimento aos processos crticos da concessionria. Tambm em 2005 a concessionria iniciou a implementao de um novo sistema de aplicao para planejamento de mercado de energia e previso de demanda, usando tcnicas de Business Intelligence, totalmente integrado com os sistemas comercial de clientes e de medio de energia da rede eltrica. A partir da implantao deste novo sistema, a compra de energia para abastecimento da concessionria e o planejamento de obras de expanso da rede eltrica sero desempenhados com muito mais facilidade, preciso e agilidade. Programas de Conservao de Energia Eltrica e Pesquisa e Desenvolvimento No ano de 2005 foram investidos cerca de R$ 3.119.mil nos diversos Projetos de Eficientizao do Uso Final da Energia Eltrica. Parte dos recursos foram investidos em melhorias na gesto do uso da energia em processos industriais, atravs da substituio de equipamentos ineficientes por equipamentos de alta eficincia, como instalao de inversores de freqncia. Os projetos industriais resultaram em uma economia de 5.377 MWh/ano e 693 KW. Outra parte dos recursos foi destinada eficientizao do sistema de iluminao pblica de dez municpios da rea de concesso. No setor rural, especificamente no processo da utilizao de energia eltrica para irrigao de lavouras de arroz, foram implementados diagnsticos energticos em seis instalaes que servem como piloto e demonstrao, visando o uso eficiente e seguro da energia eltrica. No setor de irrigao os diagnsticos implementados totalizaram 51% de economia para os produtores, alm de uma melhora de 122% na relao entre a potncia utilizada e o volume de gua bombeada. Para a AES Sul os ganhos com o programa anual de eficincia energtica so representados pelo custo evitado da expanso do sistema e a postergao de investimentos com a retirada de carga da ponta do sistema. Ademais dessas aes, peas teatrais, folhetos educativos e palestras em instituies, escolas e empresas foram realizadas utilizando como apoio a Unidade Mvel de Demonstrao do Uso Eficiente da Energia, desenvolvido especialmente para este fim. Com os recursos aplicados em 2005 em eficincia energtica, atingiu-se uma economia de energia total equivalente a 11.812 MWh/ano e 2MW de demanda, o que equivale ao consumo anual de 6.562 famlias de classe mdia. No Programa Anual de Pesquisa e Desenvolvimento, foram implementados projetos voltados para a Gesto de energia em projetos de eficincia energtica, Otimizao de processos e retratamento de postes de madeira, Desempenho das chaves fusveis e Planejamento da Operao e Sistema computacional para a melhoria constante dos indicadores de desempenho da operao, com investimentos de R$ 3.319 mil. Composio Acionria Em 31 de dezembro de 2005, o capital social da concessionria era de R$ 463.287 mil, composto por 134.303 aes, sem valor nominal, sendo 69.248 aes ordinrias representando 51,56% e 65.055 aes preferenciais, equivalentes a 48,44%. Atendimento aos Acionistas Coerente com a filosofia de postar-se diante do mercado como uma empresa transparente, moderna e aberta, a AES Sul coloca disposio dos seus acionistas e dos investidores a Central de Atendimento aos Acionistas, instalada na sua sede, na Rua Dona Laura, 320, 14 andar, Porto Alegre - RS. A Central presta informaes sobre a posio acionria individual, dividendos, cotao das aes da empresa, solicitaes para a emisso de certificados e crdito dos dividendos, e demais informaes para o bom relacionamento entre a Companhia e seus acionistas. Os mesmos servios esto disponveis por meio do Banco Ita S.A., agente contratado para esta finalidade. Recursos Humanos O quadro de Recursos Humanos da AES Sul constitudo por um total de 771 colaboradores. Seguem dados do quadro funcional: - 21,79% dos Colaboradores so mulheres; - 78,21% dos Colaboradores so homens; - Idade mdia de 33,45 anos; - Formao dos Colaboradores: - 1,69% Mestres; - 9,46% ps-graduados e graduados; - 22,44% com nvel superior incompleto; - 43,84% segundo grau completo; - 3,5% com segundo grau incompleto; - 4,93% com primeiro grau completo; - 4,15% com primrio completo e/ou primeiro grau incompleto. No decorrer do ano de 2005, foram investidos aproximadamente R$ 850 mil em programas para a formao tcnica, capacitao e desenvolvimentos dos colaboradores. Esses investimentos foram assumidos visando dar o apoio necessrio s pessoas da AES, para que as mesmas acompanhem os avanos tecnolgicos e gerenciais e que possam atingir suas metas profissionais e pessoais. Os treinamentos so oferecidos atravs de parcerias entre a distribuidora e instituies de ensino, cursos superiores moldados s necessidades e operaes da concessionria, incluindo programas de especializao e mestrado. A Empresa realizou 54.689 horas de treinamento, o que significa 71,83 horas de treinamento por colaborador no ano. Sade e Segurana A consolidao da Segurana como um dos mais fortes valores AES foi marcante em 2005, tendo sido marcado pela reduo da freqncia de acidentes com pessoal AES e principalmente pela eliminao de acidentes fatais, inclusive com prestadores de servios. Nos ltimos anos o trabalho desenvolvido com a populao tambm proporcionou uma reduo do nmero de acidentes fatais relacionados ao contato indevido com redes de energia eltrica. Com o foco em buscar o zero fatalidades, identificar e controlar situaes que pudessem levar a acidentes graves ou fatais e integrar as empresas contratadas ao modo AES de fazer segurana, as principais aes implementadas foram: - Sistema de registro e controle de aes de segurana: realizamos em mdia 1.300 aes de segurana por ms, incluindo neste nmero as inspees, as safety walks e os check list, totalizando 15.803 aes de segurana.

Indicadores de Performance 2005 2004 Variao (%) Margem operacional (%) 1,65 11,29 (85,38) EBITDA margem (%) 9,12 19,05 (52,11) Energia vendida por colaborador (GWh/ano) 3 8,90 9,83 (9,46) 4 EBITDA por colaborador (R$ mil) 157,47 323,02 (51,25) 5 O&M por consumidor (R$ mil) 244,79 118,09 107,29 2 EBITDA - Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (Resultado antes do Resultado Financeiro, Tributos, Depreciao e Amortizao). 3 Total de Energia Vendida/Nmero de Colaboradores. 4 EBITDA/Nmero de Colaboradores. 5 Despesas de Operao & Manuteno/Nmero de Consumidores.

Balano Social 1 - Base de Clculo Receita lquida (RL) Resultado operacional (RO) Folha de pagamento bruta (FPB) 2 - Indicadores Sociais Internos Alimentao Encargos sociais compulsrios Previdncia privada Sade Segurana e sade no trabalho Educao Cultura Capacitao e desenvolvimento profissional Creches ou auxlio-creche Participao nos lucros ou resultados Outros Total - Indicadores sociais internos 3 - Indicadores Sociais Externos Educao Cultura Sade e saneamento Esporte Combate fome e segurana alimentar Outros Total das contribuies para a sociedade Tributos (excludos encargos sociais) Total - Indicadores sociais externos 4 - Indicadores Ambientais Investimentos relacionados com a produo/operao da empresa Investimentos em programas e/ou projetos externos Total dos investimentos em meio ambiente Quanto ao estabelecimento de metas anuais para minimizar resduos, o consumo em geral na produo/operao e aumentar e eficcia na utilizao de recursos naturais, a empresa: 5 - Indicadores do Corpo Funcional N de empregados(as) ao final do perodo N de admisses durante o perodo N de empregados(as) terceirizados(as) N de estagirios(as) N de empregados(as) acima de 45 anos N de mulheres que trabalham na empresa % de cargos de chefia ocupados por mulheres N de negros(as) que trabalham na empresa % de cargos de chefia ocupados por negros(as) N de portadores(as) de deficincia ou necessidades especiais 6 - Informaes relevantes quanto ao exerccio da cidadania empresarial Relao entre a maior e a menor remunerao na empresa Nmero total de acidentes de trabalho 2005 Valor (Mil reais) 1.330.844 34.820 41.274 Valor (mil) _____________ 2.921 0 6.782 1.760 1.889 268 0 611 41 2.942 1.366 18.579 Valor (mil) _____________ 36 410 0 0 0 72 518 610.021 610.539 Valor (mil) _____________ 160 0 160 % sobre FPB ___________ % sobre RL _____________ 7,08% 0,22% 0,00% 0,00% 16,43% 0,51% 4,27% 0,13% 4,58% 0,14% 0,65% 0,02% 0,00% 0,00% 1,48% 0,05% 0,10% 0,00% 7,13% 0,22% 3,31% 0,10% 45,01% 1,40% % sobre RO _____________ 0,10% 1,18% 0,00% 0,00% 0,00% 0,21% 1,49% 1.751,93% 1.753,41% % sobre RO _____________ 0,46% 0,00% 0,46% % sobre RL ___________ 0,00% 0,03% 0,00% 0,00% 0,00% 0,01% 0,04% 45,84% 45,88% % sobre RL ___________ 0,01% 0,00% 0,01% 2004 Valor (Mil reais) 1.229.447 13.797 35.596 Valor (mil) ____________ % sobre FPB ___________ % sobre RL ___________ 2.494 7,01% 0,20% 0 0,00% 0,00% 7.126 20,02% 0,58% 1.807 5,08% 0,15% 1.581 4,44% 0,13% 213 0,60% 0,02% 0 0,00% 0,00% 360 1,01% 0,03% 39 0,11% 0,00% 2.840 7,98% 0,23% 2.727 7,66% 0,22% 19,186 53,90% 1,56% Valor (mil) ____________ % sobre RO ___________ % sobre RL ___________ 120 0,87% 0,01% 316 2,29% 0,03% 0 0,00% 0,00% 0 0,00% 0,00% 0 0,00% 0,00% 107 0,78% 0,01% 543 3,94% 0,04% 518.349 3.756,97% 42,16% 518.892 3.760,90% 42,21% Valor (mil) ____________ % sobre RO ___________ % sobre RL ___________ 0 0,00% 0,00% 0 0,00% 0,00% 0 0,00% 0,00% ( x ) no possui metas ( ) cumpre de 0 a 50% ( ) cumpre de 51 a 75% ( ) cumpre de 76 a 100%

( ) no possui metas ( ) cumpre de 0 a 50%

( x ) cumpre de 51 a 75% ( ) cumpre de 76 a 100%

2005 ________________________________________ 771 123 846 69 94 168 16,92% 23 1,54% 16 2005 ________________________________________ 60,79 6

2004 __________________________________ 725 99 900 68 84 153 17,86% 24 0,00% 22 Metas 2006 __________________________________ 60,79 0

Os projetos sociais e ambientais desenvolvidos pela empresa foram definidos por: ( ) direo ( x ) direo e ( ) todos(as) ( ) direo ( x ) direo e ( ) todos(as) gerncias empregados(as) gerncias empregados(as) Os padres de segurana e salubridade no ambiente de trabalho foram definidos por: ( ) direo e ( ) todos(as) ( x ) todos(as) + ( ) direo e ( ) todos(as) ( x ) todos(as) + gerncias empregados(as) Cipa gerncia empregados(as) Cipa Quanto liberdade sindical, ao direito de negociao coletiva e representao interna dos(as) ( ) no se ( x ) segue as ( ) incentiva e ( ) no se ( ) seguir as ( x ) incentivar e trabalhadores(as), a empresa: envolve normas da OIT segue a OIT envolver normas da OIT seguir a OIT A previdncia privada contempla: ( ) direo ( ) direo e ( x ) todos(as) ( ) direo ( ) direo e ( x ) todos(as) gerncias empregados(as) gerncias empregados(as) A participao dos lucros ou resultados contempla: ( ) direo ( ) direo e ( x ) todos(as) ( ) direo ( ) direo e ( x ) todos(as) gerncias empregados(as) gerncias empregados(as) Na seleo dos fornecedores, os mesmos padres ticos e de responsabilidade social e ( ) no so ( ) so sugeridos ( x ) so exigidos ( ) no sero ( ) sero ( x ) sero ambiental adotados pela empresa: considerados considerados sugeridos exigidos Quando participao de empregados(as) em programas de trabalho voluntrio, a empresa: ( ) no se ( x ) apia ( x ) organiza e ( ) no se ( x ) apoiar ( x ) organizar e envolve incentiva envolver incentivar Nmero total de reclamaes e crticas de consumidores(as): na empresa no Procon na Justia na empresa no Procon na Justia 536.836 6 1.250 423.039 0 1.100 % de reclamaes e crticas atendidas ou solucionadas: na empresa no Procon na Justia na empresa no Procon na Justia 100% 100% 8% 100% 100% 12% Valor adicionado total a distribuir (em mil R$): Distribuio do Valor Adicionado (DVA): Em 2005: ________________________________________ 65% governo 3% colaboradores(as) 0% acionistas 31% terceiros 1% retido Em 2004: __________________________________ 71% governo 4% colaboradores(as) 0% acionistas 38% terceiros -13% retido

continua

AESSUL_2006 valor.indd 2

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continuao

Demonstrao do Valor Adicionado R$ mil 2005 % Reclassificado R$ mil 2004 %

Receitas Receita operacional bruta Proviso para crditos de liquidao duvidosa Resultado no operacional Total Receitas 1.991.056 (107.330) (10.512) _________ 1.873.214 _________ 190% -10% -1% ______ 179% ______ 1.811.269 (10.750) (2.074) ___________ 1.798.445 ___________ 176% -1% 0% ______ 174% ______

( - ) Insumos Adquiridos de Terceiros Custo com energia eltrica Servios de terceiros Materiais Outras despesas operacionais Total insumos adquiridos de terceiros (825.520) (82.100) (5.311) (150.312) _________ (1.063.243) _________ -79% -8% -1% -14% ______ -101% ______ (771.418) (72.392) (4.088) (93.111) ___________ (941.009) ___________ -75% -7% 0% -9% ______ -91% ______

( = ) Valor Adicionado Bruto 809.971 _________ 77% ______ 857.436 ___________ 83% ______

( - ) Depreciao e Amortizao (99.436) _________ -9% ______ (95.335) ___________ -9% ______

( = ) Valor Adicionado Lquido 710.535 _________ 68% ______ 762.101 ___________ 74% ______

( + ) Valor adicionado transferido Resultado das participaes societrias Receitas financeiras Total valor adicionado transferido 186 338.684 _________ 338.870 _________ 0% 32% ______ 32% ______ (604) 269.704 ___________ 269.100 ___________ 0% 26% ______ 26% ______

( = ) Valor Adicionado a Distribuir

1.049.405 _________ _________

100% ______ ______

1.031.201 ___________ ___________

100% ______ ______

Distribuio do Valor Adicionado: Pessoal Governo Despesas financeiras Lucro (Prejuzo) do perodo 35.276 679.996 326.021 8.112 _________ 1.049.405 _________ _________ 3% 65% 31% 1% ______ 100% ______ ______ 40.512 727.889 394.161 (131.361) ___________ 1.031.201 ___________ ___________ 4% 71% 38% -13% ______ 100% ______ ______ 1.422

Demonstrao do Fluxo de Caixa Em milhares de reais - R$ Lucro lquido (prejuzo) do exerccio Despesas (receita) que no afetam o caixa Provises para crditos de liquidao duvidosa Depreciao e amortizao Juros e variaes monetrias e cambiais Equivalncia patrimonial Depsitos judiciais Imposto de renda e contribuio social diferidos Provises no passivo circulante outras Provises no exigvel a longo prazo Valor residual do permanente baixado Variaes no ativo circulante Consumidores e revendedores Proviso para crditos de liquidao duvidosa Estoque Devedores diversos Despesas antecipadas Tributos e contribuies compensveis Outros crditos Variaes no passivo circulante Fornecedores Obrigaes estimadas Tributos e contribuies sociais Taxas regulamentares Credores diversos Outras obrigaes Variaes no realizvel a longo prazo Consumidores e revendedores Emprstimos a partes relacionadas Despesas antecipadas Outros realizveis Variaes no exigvel a longo prazo Tributos e contribuies sociais Taxas regulamentares Provises diversas Proviso fundo de penso Credores diversos Total das atividades operacionais Atividades de investimento Aquisio de imobilizado Aplicao em investimentos Contribuies do consumidor Diferido Ajustes de exerccios anteriores (prejuzos acumulados) Atividades de financiamento Emprstimos e financiamentos Dvidas com pessoas ligadas Aes em tesouraria Total dos efeitos no caixa Saldo inicial de caixa Saldo final de caixa Variao no caixa

Valor adicionado (mdio) por empregado

1.361

Auditoria Externa Em atendimento Instruo CVM n 381 de 2003, informamos que os auditores independentes - Ernst & Young Auditores Independentes S/S, durante o exerccio de 2005, no realizaram servios que no fossem de auditoria externa Companhia. Concluso Com essas informaes, esperamos ter facilitado a compreenso dos resultados do exerccio de 2005 e, tambm, demonstrado a eficincia da AES Sul, mesmo ante as dificuldades enfrentadas ao longo do ano. Ao final, registramos nossos agradecimentos aos membros do Conselho de Administrao pelo apoio prestado no debate e encaminhamento das questes de maior interesse da concessionria. Nossos reconhecimentos dedicao e empenho dos nossos colaboradores, extensivamente a todos os demais que direta ou indiretamente contriburam para o cumprimento da misso da concessionria. A Administrao Porto Alegre, fevereiro de 2006.

R$ mil 2005 8.112 ________________ 365.608 ________________ 107.330 99.436 129.315 (186) (2.270) 16.196 4.999 (7.134) 17.922 34.683 ________________ (595) - (170) 2.016 41.424 (98) (7.894) 76.982 ________________ 26.125 (984) (9.971) (1.952) 17.201 46.563 (47.052) ________________ (55.991) 919 7.113 907 (10.053) ________________ (3.926) (442) 5.064 (6.222) (4.527) 54.560 ________________ (113.566) ________________ (98.429) - 4.607 (572) (19.172) (327.415) ________________ (327.214) - (201) (12.701) ________________ 39.360 26.659 (12.701) ________________ ________________

R$ mil 2004 (131.361) ________________ 445.690 ________________ 10.750 95.335 193.205 604 (2.643) 143.084 (3.178) (4.322) 12.855 (27.263) ________________ (26.768) (443) 1.805 3.842 634 (6.333) (95.766) ________________ (109.452) 1.379 6.457 (6.295) (6.549) 18.694 4.329 ________________ (11.093) 7.515 11.620 (3.713) (13.375) ________________ (2.547) (1.389) 3.667 (2.634) (10.472) (132.075) ________________ (60.909) ________________ (65.707) 83 6.084 (1.369) (111.882) ________________ (104.800) (7.082) 9.463 ________________ 29.897 39.360 9.463 ________________ ________________

Balanos Patrimoniais
31 de dezembro de 2005 e 2004 Em milhares de reais - R$ 2005 Ativo Circulante Disponibilidades 18.725 Aplicaes financeiras 7.934 Consumidores e revendedores 268.923 Proviso para crditos de liquidao duvidosa (31.249) Devedores diversos 925 Tributos e contribuies compensveis 4.966 Almoxarifado 1.019 Outros crditos 51.311 35.473 Despesas pagas antecipadamente __________ Total do circulante 358.027 Realizvel a longo prazo Consumidores e revendedores Proviso para crditos de liquidao duvidosa Emprstimos a partes relacionadas Caues e depsitos vinculados Imposto de renda e contribuio social diferidos Despesas pagas antecipadamente Outros Permanente Investimentos Imobilizado - lquido Diferido - lquido Total do ativo Passivo a descoberto Capital social Reserva de capital (-) Aes em tesouraria Prejuzos acumulados Total do ativo e passivo a descoberto 112.692 (84.728) 184.916 51.459 163.892 34.891 11.285 __________ 474.407 1.446 1.343.447 3.404 __________ 1.348.297 __________ 2.180.731 (463.287) (176.356) 7.283 1.558.466 __________ 926.106 __________ 3.106.837 __________ __________ Reclassificado 2004 28.306 11.054 290.293 (30.613) 2.941 4.868 849 43.417 76.897 ___________ 428.012 56.701 194.471 49.189 180.088 42.004 12.192 ___________ 534.645 6.276 1.360.510 4.475 ___________ 1.371.261 ___________ 2.333.918 (463.287) (176.356) 7.082 1.547.406 ___________ 914.845 ___________ 3.248.763 ___________ ___________ 2005 Passivo Circulante Fornecedores 232.419 Tributos e contribuies sociais 27.359 Encargos de dvidas 709.096 Emprstimos e financiamentos 66.229 Debntures e encargos 11.966 Taxas regulamentares 7.879 Obrigaes estimadas 7.974 Provises diversas 14.385 Credores diversos 65.628 76.393 Outras obrigaes __________ Total do passivo circulante Exigvel a longo prazo Emprstimos e financiamentos Debntures e encargos Taxas regulamentares Provises diversas Proviso para contribuio adicional ao fundo de penso Tributos e contribuies sociais parcelados - PAES Credores diversos Dvidas com pessoas ligadas 1.219.328 1.497.083 156.229 - 71.859 32.568 95.960 - 33.810 __________ 1.887.509 Reclassificado 2004

Demonstraes do Resultado
Exerccios findos em 31 de dezembro de 2005 e 2004 Em milhares de reais - R$, exceto lucro por ao Reclassificado 2005 2004 Receita operacional bruta 1.784.936 Fornecimento de energia eltrica 1.936.808 12.651 Suprimento de energia eltrica 32.794 13.682 Outras 21.454 __________ ___________ 1.991.056 1.811.269 Dedues da receita operacional ICMS (429.611) (358.061) PIS (31.840) (23.125) COFINS (144.135) (110.139) Encargo de capacidade emergencial (45.605) (80.377) (9.021) ___________ (10.120) Quota para reserva global de reverso __________ (660.212) ___________ (581.822) __________ Receita operacional lquida 1.330.844 1.229.447 Custo do servio de energia eltrica Custo com energia eltrica (642.478) Energia eltrica comprada para revenda (677.040) (128.940) Encargo de uso do sistema de transmisso e distribuio __________ (148.480) ___________ (825.520) (771.418) Custo de operao (22.437) Pessoal (21.174) Material (4.294) (3.948) Servios de terceiros (46.202) (40.909) Depreciao e amortizao (95.083) (93.690) Outras despesas (809) ___________ (731) __________ (167.562) ___________ (161.715) __________ (993.082) ___________ (933.133) __________ Lucro operacional bruto 337.762 296.314 Despesas operacionais Despesas com vendas (109.332) (4.584) Despesas gerais e administrativas (45.357) (41.913) (161.102) ___________ (110.960) Outras despesas operacionais __________ (315.791) ___________ (157.457) __________ Resultado do servio 21.971 138.857 Resultado das participaes societrias 186 (604) Receitas (despesas) financeiras 4.281 Renda de aplicaes financeiras 1.850 137.223 Variaes monetria e cambial - lquidas 241.731 (273.668) Encargos de dvidas (239.451) 7.708 8.533 ___________ Outras __________ 12.663 ___________ (124.456) __________ Resultado operacional 34.820 13.797 Resultado no operacional 4.475 Receita no operacional 4.039 (6.549) (14.551) ___________ Despesa no operacional __________ (10.512) (2.074) __________ ___________ 11.723 Resultado antes do imposto de renda e da contribuio social 24.308 Contribuio social diferida (4.287) (29.504) Imposto de renda diferido (11.909) ___________ (113.580) __________ (16.196) ___________ (143.084) __________ Lucro (prejuzo) do exerccio 8.112 ___________ (131.361) __________ __________ ___________ Lucro (prejuzo) por ao (R$) 60,54 __________ __________ As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. (980,31) ___________ ___________

206.294 37.330 634.375 84.261 30.982 9.831 8.958 9.386 48.427 29.830 ____________ 1.099.674

1.727.074 165.914 442 74.115 38.790 99.886 4.527 38.341 ____________ 2.149.089

Total do passivo

__________ 3.106.837 __________ __________

____________ 3.248.763 ____________ ____________

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

Demonstraes das Mutaes do Patrimnio Lquido (Passivo a Descoberto)

Exerccios findos em 31 de dezembro de 2005 e 2004 Em milhares de reais - R$, exceto lucro por ao Capital social Saldos em 31 de dezembro de 2003 463.287 Prejuzo do exerccio - - Recompra de aes ____________ Saldos em 31 de dezembro de 2004 463.287 Ajustes de exerccios anteriores * - Lucro lquido do exerccio - - Recompra de aes ____________ Saldos em 31 de dezembro de 2005 463.287 ____________ ____________ * Vide nota explicativa n 33.6. As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. Reserva de capital 176.356 - - ____________ 176.356 - - - ____________ 176.356 ____________ ____________ Aes em tesouraria - - (7.082) ____________ (7.082) - - (201) ____________ (7.283) ____________ ____________ Prejuzos acumulados (1.416.045) (131.361) - ______________ (1.547.406) (19.172) 8.112 - ______________ (1.558.466) ______________ ______________ Total (776.402) (131.361) (7.082) ____________ (914.845) (19.172) 8.112 (201) ____________ (926.106) ____________ ____________

Notas Explicativas s Demonstraes Financeiras

31 de dezembro de 2005 e 2004 Em milhares de reais - R$ 1. Contexto Operacional A AES Sul Distribuidora Gacha de Energia S.A., sociedade annima de capital aberto uma concessionria do servio pblico de energia eltrica, tendo sido constituda em 28 de julho de 1997, sob a denominao de Companhia Centro-Oeste de Distribuio de Energia Eltrica, com o objetivo de realizar estudos, projetos, construo e operao de usinas produtoras e de linhas de transmisso e distribuio de energia eltrica e desenvolver atividades associadas prestao de servios de energia eltrica. Em 21 de outubro de 1997, a Companhia foi privatizada e em 18 de dezembro de 1997, sua razo social foi alterada para AES Sul Distribuidora Gacha de Energia S.A. A Companhia concentra as suas operaes na explorao do direito de concesso para distribuio de energia eltrica em 118 municpios do Estado do Rio Grande do Sul pelo perodo de 30 anos, de acordo com o Contrato de Concesso de Distribuio n 12/97. A Companhia continua apresentando deficincia de capital de giro, gerada, principalmente, nos exerccios de 2001 e 2002 pela alta desvalorizao do real frente ao dlar naqueles exerccios, pelo resultado extraordinrio negativo decorrente da constituio de proviso para perdas sobre contas a receber (nota explicativa n 33.1.b) pela reverso da variao de itens da Parcela A (nota explicativa n 33.5. b), e pelo momento crtico que passava o setor eltrico brasileiro. A Administrao da Companhia vem tomando as medidas necessrias para adequar a deficincia de capital de giro, tais como: - Contestao judicial da deciso da ANEEL constante do Despacho n 288, objetivando recuperar a perda significativa causada Companhia. Em 22 de julho de 2005, houve deciso favorvel a Companhia, onde a Quinta Turma do Tribunal Regional Federal determinou que a ANEEL se abstivesse de impor o teor do Despacho 288/2002, com relao ao reconhecimento de seus efeitos em suas demonstraes financeiras (nota explicativa n 33.1.b). - Discusso judicial para a recuperao de custos no gerenciveis incorridos pela Companhia antes de 25 de outubro de 2001, atravs de reajuste tarifrio extraordinrio (nota explicativa n 33.5.b). Adicionalmente, a ANEEL, por meio do Despacho n 1.580, de 14 de outubro de 2005, autorizou a Companhia a dar andamento na operao de reestruturao com vistas capitalizao da Companhia em montante equivalente a US$ 639 milhes. A Administrao da Companhia entende que o sucesso dessas medidas propiciar a reverso da atual situao econmica e financeira apresentada. 2. Base de Elaborao e Apresentao das Demonstraes Financeiras As demonstraes financeiras so elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, as quais incluem aquelas emanadas da Legislao Societria Brasileira (Lei 6.404/76, Lei 9.457/97 e Lei 10.303/01), as normas especficas da Comisso de Valores Mobilirios - CVM e as normas aplicveis s concessionrias do servio pblico de energia eltrica, estabelecidas pelo poder Concedente, representado pela Agncia Nacional de Energia Eltrica - ANEEL, consoante s principais prticas contbeis descritas na nota explicativa n 3. Para permitir uma melhor comparabilidade, certos valores das demonstraes financeiras de 2004 foram reclassificados em funo da alocao contbil das respectivas transaes em 31 de dezembro de 2005. 3. Sumrio das Principais Prticas Contbeis a) Prticas contbeis especficas do setor Custos indiretos de obras em andamento Parte dos gastos da Administrao Central apropriada s imobilizaes em curso. Essa apropriao feita mensalmente e com base nos gastos diretos com pessoal e mo-de-obra de terceiros relacionados s obras em curso. Obrigaes especiais Referem-se a contribuies do consumidor e representam recursos recebidos para possibilitar a execuo de empreendimentos necessrios ao atendimento de pedidos de fornecimento de energia eltrica. O saldo desta conta apresentado como conta redutora do ativo imobilizado e no est sujeito a depreciao. Em caso de liquidao da Companhia, representariam parcelas a serem revertidas Unio.

Conta de Compensao de Variao de Custos da Parcela A - CVA Nesta conta so registradas as variaes positivas ou negativas dos custos no gerenciveis ocorridas entre o ltimo reajuste tarifrio e o seu pagamento. O saldo dessa conta atualizado com base na taxa de juros SELIC e amortizado medida que a receita correspondente faturada aos consumidores, conforme determinado nas Portarias Interministeriais n296 e n116, de 25 de outubro de 2001 e 4 de abril de 2003, respectivamente, Lei n10.438, de 26 de abril de 2002, e resolues complementares da ANEEL. Registro das operaes de compra e venda de energia na Cmara de Comercializao de Energia Eltrica - CCEE As compras (energia eltrica comprada para revenda) e as vendas (suprimento de energia eltrica) so registradas pelo regime de competncia de acordo com informaes divulgadas pela Cmara de Comercializao de Energia Eltrica - CCEE. Nos meses em que essas informaes no so disponibilizadas em tempo hbil pela CCEE, os valores so estimados pela administrao da Companhia, utilizando-se de informaes disponveis no mercado. Subsdio baixa renda Refere-se ao subsdio concedido em virtude da reduo no faturamento anual da Companhia, decorrente da aplicao dos critrios de classificao de unidades consumidoras na subclasse Residencial Baixa Renda determinada pela Resolu o ANEEL n 116, de 19 de maro de 2003, em atendimento ao Decreto n 4.538, de 23 de dezembro de 2002, registrada como receita bruta em contrapartida de outros crditos no ativo circulante. Encargo de capacidade emergencial Determinado pelo artigo 1. da Medida Provisria n 14 de 21 de dezembro de 2001, convertida na Lei 10.438 de 29 de abril de 2002, nas Resolues ANEEL n 249, de 6 de maio de 2002, n 686, de 24 de dezembro de 2003, n 049, de 19 de maro de 2004, e Resoluo Normativa n 84, de 20 de setembro de 2004, cobrado dos consumidores o Encargo de Capacidade Emergencial e registrado como receita de fornecimento de energia eltrica, em contrapartida de outros crditos no ativo circulante. O valor recebido dos consumidores repassado a CBEE - Comercializao Brasileira de Energia Emergencial - sendo registrado como deduo da receita bruta em contrapartida de outras obrigaes no passivo circulante. b) Prticas contbeis gerais Demonstrao do resultado As receitas e despesas foram apropriadas obedecendo ao regime de competncia. Aplicaes financeiras So registradas ao valor de custo acrescido dos rendimentos auferidos at a data do balano, que no superam o valor de mercado. Consumidores e revendedores Inclui o fornecimento de energia eltrica faturado e no faturado at a data do balano, e as vendas de energia na Cmara de Comercializao de Energia Eltrica - CCEE apurados com base no regime de competncia. Proviso para crditos de liquidao duvidosa reconhecida em valor considerado suficiente para cobrir possveis perdas na realizao dos crditos. Imobilizado Os bens em servio esto registrados ao custo de aquisio ou construo, corrigidos monetariamente at 31 de dezembro de 1995, acrescidos da parcela do gio de aquisio, correspondente a maior valia dos bens, paga pela controladora e posteriormente incorporada, e deduzidos da depreciao acumulada, que calculada pelo mtodo linear s taxas divulgadas na nota explicativa n 11. A parcela do gio de aquisio, pago pela controladora e incorporado em 1998, que tem como fundamento econmico o contrato de concesso de distribuio de energia, est registrado no imobilizado em servio e amortizado com base no fluxo de caixa estimado at o final do perodo de concesso. A amortizao do gio contabilizada como custo do servio de energia eltrica - depreciao e amortizao. O imobilizado em curso est registrado ao custo de construo incorrido at a data do balano acrescido da parcela de gastos da administrao central e dos gastos diretos com pessoal e mo-de-obra de terceiros relacionados s obras em curso. Diferido representado basicamente, pelo valor aplicado em projetos de longo prazo, deduzidos da respectiva amortizao, calculada pelo mtodo linear pelo prazo mximo de 10 anos. Imposto de renda e contribuio social diferidos So calculados de acordo com a legislao fiscal vigente, sobre a base negativa de contribuio social, prejuzos fiscais e despesas temporariamente no dedutveis, e so avaliados periodicamente quanto sua realizao de acordo com a Instruo CVM n 371 de julho de 2002 e a Deliberao CVM n 273, de agosto de 1998.

Demonstraes das Origens e Aplicaes de Recursos

Exerccios findos em 31 de dezembro de 2005 e 2004 Em milhares de reais - R$, exceto lucro por ao 2005 ORIGENS DE RECURSO Das operaes: Lucro (prejuzo) do exerccio 8.112 Valores que no afetam o capital circulante: Resultado das participaes societrias (passivo a descoberto) (186) Depreciao e amortizao 99.436 (30.715) Juros e variaes monetrias e cambiais de longo prazo Reverso de provises do longo prazo (7.134) Imposto de renda e contribuio social diferidos 16.196 Amortizao da variao cambial diferida - Baixa de investimentos 4.748 Valor residual do imobilizado baixado 13.174 __________ 103.631 De terceiros: Emprstimos e financiamentos obtidos 6.747 Consumidores e participao financeira 4.607 Reduo do realizvel a longo prazo 79.325 Transferncia de despesas antecipadas para o realizvel a longo prazo 12.165 Transferncia de debntures do exigvel a longo prazo para o circulante (8.228) __________ 94.616 __________ Total das origens de recursos 198.247 APLICAES DE RECURSOS Aumento do realizvel a longo prazo - Transferncia de outros realizveis a longo prazo para o circulante 56.084 Aquisio de imobilizado 98.429 Aumento do diferido 572 Transferncia de outros exigveis a longo prazo para o circulante 212.272 Reduo do passivo exigvel a longo prazo 1.156 Ajustes de exerccios anteriores 19.172 201 Recompra de aes __________ Total das aplicaes de recursos 387.886 __________ Aumento (reduo) na deficincia de capital circulante (189.639) lquido __________ __________ Variao do capital circulante lquido Ativo circulante: No fim do exerccio 358.027 428.012 No incio do exerccio __________ Aumento (reduo) no ativo circulante (69.985) Passivo circulante: No fim do exerccio 1.219.328 1.099.674 No incio do exerccio __________ Aumento (reduo) no passivo circulante 119.654 __________ Aumento (reduo) na deficincia de capital circulante (189.639) __________ lquido __________ As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. Reclassificado 2004

(131.361) 604 95.335 (79.798) (4.322) 143.084 49.527 83 12.855 ___________ 86.007 51.117 6.085 50.187 140.938 ___________ 248.327 ___________ 334.334 38.029 10.119 65.707 1.369 20.804 7.082 ___________ 143.110 ___________ 191.224 ___________ ___________

428.012 368.916 ___________ 59.096 1.099.674 1.231.802 ___________ (132.128) ___________ 191.224 ___________ ___________

continua

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continuao

Fornecedores Inclui obrigaes com fornecedores de energia, materiais, servios, custo correspondente energia de curto prazo adquirida na Cmara de Comercializao de Energia Eltrica - CCEE at 31 de dezembro de 2005. Emprstimos, financiamentos e debntures So atualizados com base nos ndices estabelecidos contratualmente. Os juros so calculados considerando-se os dias incorridos at a data do balano e includos na rubrica de encargos de dvidas. Contratos de arrendamento mercantil Os bens adquiridos atravs de operaes de arrendamento mercantil (leasing financeiro) so registrados no imobilizado em contrapartida de emprstimos e financiamentos e so depreciados pelo mtodo linear, mediante a aplicao das taxas correspondentes. Os contratos de leasing operacional so registrados pelo regime de caixa. Proviso para contingncias So constitudas com base na avaliao de risco de perda sobre as aes em andamento, embasadas em relatrios preparados pelos consultores jurdicos da Companhia. Proviso para contribuio adicional ao fundo de penso Os custos, as contribuies e o passivo atuarial so determinados, na data do balano, por aturios independentes, seguindo os critrios estabelecidos na Deliberao CVM n 371, aplicveis a partir de 31 de dezembro de 2001. Lucro ou prejuzo por ao determinado considerando-se a quantidade de aes em circulao na data do balano. 4. Aplicaes Financeiras Tipo de aplicao Taxa Fundo de Renda Fixa - CDB 98,5% a 100,5% do CDI LFT 100% Selic 2005 - 7.617 317 _____ 7.934 _____ _____ 2004 1.314 9.740 _____ 11.054 _____ _____

Regulado - CCEAR e as garantias financeiras exigidas pela Cmara de Comercializao de Energia Eltrica - CCEE, conforme Resolues n 552 de 2002 e n 23 de 2003 da Agncia Nacional de Energia Eltrica - ANEEL, respectivamente. O valor de R$ 317 em Letras Financeiras do Tesouro - LFTs representa garantia financeira exigida para participao no Leilo de Energia n 002/2005 - ANEEL. 5. Consumidores e Revendedores a) A composio da conta de consumidores e revendedores a seguinte: 2005 Curto prazo Consumidores: Faturados 145.646 No faturados 76.053 Suprimento 2.720 Parcelamentos 16.458 Arrecadao em fase de processo 5.219 Comercializao no CCEE * 23.934 Descontratao de contratos iniciais ** (1.107) Exposio decorrente de preos entre submercados 437.800 Proviso para perda com crditos referentes exposio decorrente de preos entre submercados (437.800) _______ Total curto prazo 268.923 Longo Prazo Consumidores 99.451 Parcelamentos 13.241 _______ Total longo prazo 112.692 _______ 381.615 _______ _______ * Vide notas explicativas ns 12, 24, 25, 26 e 33.1 ** Vide notas explicativas ns 6, 24, 25 e 33.4 2004

172.570 66.237 7.205 22.988 2.469 18.824 437.800 (437.800) _______ 290.293 55.421 1.280 _______ 56.701 _______ 346.994 _______ _______

A Companhia mantm aplicados em CDB os valores de R$ 6.672 e R$ 945 que correspondem a garantia financeira exigida no Edital de Leilo de Energia Existente n 001/2004 da Cmara de Comercializao de Energia Eltrica - CCEE, para fins de assinatura do Contrato de Compra de Energia em Ambiente b) A composio da conta de consumidores e suprimentos a seguinte:

O gio decorrente da incorporao da controladora AES Guaba Empreendimentos Ltda. est classificado no imobilizado de acordo com seu fundamento econmico: - A parcela cujo fundamento econmico a maior valia dos bens do ativo imobilizado corresponde a R$ 204.324 e foi adicionada ao custo histrico dos bens correspondentes, sendo depreciada pelas taxas de depreciao dos respectivos bens; - A parcela do gio cujo fundamento econmico o contrato de concesso de distribuio de energia eltrica corresponde a R$ 802.164 e est apresentada no imobilizado em servio - atividades no vinculadas concesso do Servio Pblico de Energia Eltrica - gio de aquisio - direito de concesso, e amortizado, de forma no linear, com base no fluxo de caixa estimado durante o perodo da concesso. A despesa com amortizao do gio em 31 de dezembro de 2005, foi de R$ 29.479 (R$ 30.001 em 2004). Demonstrativo dos benefcios lquidos do gio 2005 2004 802.164 802.164 gio de aquisio direito de concesso (178.441) (148.962) (-) Amortizao do gio _______ _______ 623.723 653.202 Benefcio fiscal decorrente da amortizao 60.670 50.647 Realizado 212.066 222.089 A realizar _______ _______ 272.736 272.736 _______ _______ _______ _______ e) Obrigaes especiais vinculadas concesso do servio pblico de energia eltrica: Representam os valores da Unio, dos Estados, dos Municpios e dos consumidores, bem como as doaes no condicionadas a qualquer retorno a favor do doador e as subvenes destinadas a investimentos no Servio Pblico de Energia Eltrica na atividade de distribuio. O prazo de vencimento dessas obrigaes aquele estabelecido pelo rgo Regulador para concesses de gerao, transmisso e distribuio, cuja quitao ocorrer ao final da concesso. Desde 1 de janeiro de 1996, estas obrigaes deixaram de ser atualizadas pelos efeitos da inflao. 2005 2004 (780) (2) Participao da Unio (68.113) (62.747) Participao financeira do consumidor (1.193) (2.730) Doaes e subvenes _______ ______ (70.086) (65.479) Total _______ ______ _______ ______ 12. Fornecedores 2005 2004 30.541 28.235 Eletrosul e Eletrobrs - Repasse de Itaipu 3.902 6.261 Companhia Estadual de Energia Eltrica - CEEE 5.184 6.933 Companhia de Gerao Trmica de Energia Eltrica - CGTEE 9.566 14.707 Tractebel 16.756 19.006 AES Uruguaiana Ltda. 116.223 104.151 Comercializao no CCEE * 3.998 CCEAR 2005/2012 ** 16.719 7.355 Bilaterais _______ ______ 202.889 186.648 13.279 10.191 Uso da transmisso 16.251 9.455 Outros fornecedores _______ ______ 232.419 206.294 _______ ______ _______ ______ * Vide notas explicativas ns 5, 24, 25, 26 e 33.1 ** Vide notas explicativas ns 25 e 33.3.a Parte do saldo do CCEE , que no foi liquidado em sua respectiva data de vencimento est acrescido de encargos incidentes, no montante de R$ 23.817 (R$ 15.614 em 2004). O saldo a pagar para a Eletrosul foi sub-rogado para a Eletrobrs em janeiro de 2004. Em 19 de abril de 2004, a Companhia renegociou o saldo devedor junto Eletrobrs referente a faturas em atraso relacionadas compra de energia de Itaipu, transformando o perfil para dvida financeira no valor de R$ 136.691. Em dezembro de 2004 com o advento da liberao dos recursos do Programa Emergencial e Excepcional de Apoio s Concessionrias de Servios Pblicos de Energia Eltrica - CVA atravs do BNDES, quitou-se parte desta dvida, conforme previsto no contrato, e deu-se incio ao pagamento do saldo remanescente, parcelado em 84 prestaes mensais. 13. Tributos e Contribuies Sociais Curto Prazo 2005 2004 10.984 12.012 Parcelamento - PAES 2003 4.612 15.550 ICMS 8.500 7.356 PIS/COFINS 1.032 740 INSS 1.024 752 FGTS 1.207 920 Outros ______ ______ 27.359 37.330 ______ ______ ______ ______ Longo Prazo 2005 2004 95.960 - - - - - ______ 95.960 ______ ______ 99.886 ______ 99.886 ______ ______

Saldos vencidos Totais Saldos At Mais de vincendos 90 dias 90 dias 2005 2004 2005 Ativo circulante: Consumidores: Residencial 27.635 16.927 6.637 51.199 47.421 (8.582) Industrial 3.899 5.418 16.747 26.064 25.673 (11.520) Comercial e servios 9.720 6.271 14.752 30.743 26.593 (9.970) Rural 4.272 1.943 3.305 9.520 8.019 (1.177) Poder pblico: Federal 374 30 33 437 1.555 - Estadual 1.099 2.556 788 4.443 3.621 - Municipal 461 484 2.551 3.496 8.511 ______ ______ ______ _______ ______ _______ 1.934 3.070 3.372 8.376 13.687 - Iluminao pblica 518 537 15.122 16.177 36.662 - Servio pblico 747 373 2.447 3.567 14.515 - ______ ______ ______ _______ ______ _______ 48.725 34.539 62.382 145.646 172.570 (31.249) Parcelamentos 6.013 749 9.696 16.458 22.988 - Suprimento 283 89 2.348 2.720 7.205 - ______ ______ ______ _______ ______ _______ 55.021 35.377 74.426 164.824 202.763 (31.249) Realizvel a longo prazo: Consumidores: Poder Pblico: Federal 13 - - 13 - (13) Estadual 146 - - 146 - (146) Municipal 6.647 - - 6.647 - (6.647) Iluminao pblica 84.110 - - 84.110 55.421 (56.833) Servio pblico 8.535 8.535 (8.535) ______ ______ ______ _______ ______ _______ 99.451 - - 99.451 55.421 (72.174) Parcelamentos 13.241 - - 13.241 1.280 (12.554) ______ ______ ______ _______ ______ _______ 112.692 - - 112.692 56.701 (84.728) ______ ______ ______ _______ ______ _______ 167.713 35.377 74.426 277.516 259.464 (115.977) ______ ______ ______ _______ ______ _______ ______ ______ ______ _______ ______ _______ c) A movimentao da proviso para crditos de liquidao duvidosa no exerccio foi a seguinte: 2005 2004 (19.421) Saldos em 1 de janeiro (30.613) (11.192) Provises constitudas no exerccio (107.998) Baixas 22.634 de incobrveis ________ ______ (30.613) Saldos em 31 de dezembro (115.977) ________ ______ ________ ______ A proviso para crditos de liquidao duvidosa, para os valores relevantes, foi constituda com base na anlise criteriosa da perspectiva de recebimento dos montantes em atraso, combinada com as aes implementadas pela Companhia para recuperao desses crditos, levando-se em considerao o histrico de negociaes realizadas. Para os demais casos, foi constituda proviso para os crditos enquadrados nas seguintes situaes: (a) consumidores residenciais vencidos h mais de 90 dias; (b) consumidores comerciais vencidos h mais de 180 dias; e (c) consumidores industriais, rurais e outros vencidos h mais de 360 dias. No exerccio de 2005, a Companhia incrementou a proviso para crditos de liquidao duvidosa em virtude do alongamento da expectativa do prazo de recebimento dos crditos vencidos junto ao poder pblico, em especial aqueles devidos pelos municpios (classe iluminao pblica), e de alteraes na perspectiva de recuperao de alguns crditos do setor privado. O incremento est substancialmente representado por crditos do setor pblico vencidos h mais de 1 ano. A administrao da Companhia continua implementando gestes com vrias classes de consumidores e, em especial, com o poder pblico, nas suas diversas esferas, para a recuperao dos valores em atraso e condicionando as negociaes aos recebimentos dos dbitos vincendos. Os encargos a receber por atraso so calculados de acordo com as condies contratuais estabelecidas com os consumidores. 6. Outros Crditos Subveno baixa renda Dispndios a reembolsar em curso Acrscimo moratrio faturado ICMS a recuperar Lei Complementar 102/00 Encargo de capacidade emergencial Programa de eficientizao energtica a faturar Clientes diversos Encargos consumidor-Quota RGR Descontratao de Contratos Iniciais* Crditos a receber de partes relacionadas Outros crditos *Vide notas explicativas ns 5, 24, 25 e 33.4 7. Despesas Pagas Antecipadamente A composio da conta de despesas pagas antecipadamente demonstrada conforme abaixo: Curto Prazo Longo Prazo 2005 2004 2005 2004 Conta de compensao de variao 12.165 de custos da Parcela A - CVA * 32.627 76.839 - 29.833 Ativo Regulatrio de PIS/COFINS - - 34.885 Outros 2.846 58 6 6 ______ ______ ______ ______ 35.473 76.897 34.891 42.004 ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ * Vide notas explicativas ns 16, 25 e 33.5.a a) A composio da Conta de compensao de variao de custos da Parcela A como segue: Curto Prazo Longo Prazo 2005 2004 CVA-perodo aps 25/10/01 14.250 12.099 Conta de consumo combustvel - CCC 9.584 6.464 Conta de desenvolvimento energtico - CDE 61.427 46.341 Transporte de energia pela rede bsica 59.995 52.377 Custo da energia de Itaip-custo/variao cambial 26.231 23.051 Encargos de servios de sistema - ESS 4.364 3.224 Transporte de energia eltrica - Itaip Binacional _______ ______ 175.851 143.556 _______ ______ Amortizao CVA - perodo aps 25/10/01 Conta de consumo combustvel - CCC Conta de desenvolvimento energtico - CDE Transporte de energia pela rede bsica Custo de energia de Itaip - custo/variao cambial Encargos de servios de sistema - ESS Transporte de energia eltrica - Itaip Binacional (11.357) (8.893) (43.710) (54.508) (21.721) (3.035) _______ (143.224) _______ 32.627 _______ _______ (2.582) (5.089) (21.457) (26.634) (9.456) (1.499) ______ (66.717) ______ 76.839 ______ ______ - CVA 2004 912 2.384 7.164 1.589 116 _____ 12.165 _____ _____ _____ 12.165 _____ _____ 2005 2.772 5.738 5.367 3.516 12.421 4.245 1.681 1.231 3.701 8.996 1.643 ______ 51.311 ______ ______ 2004 2.714 6.075 9.646 2.839 10.910 3.584 2.367 1.585 2.026 1.671 ______ 43.417 ______ ______

PCLD 2004 (10.548) (5.273) (6.634) (308) - - ______ - - - ______ (22.763) (3.775) (4.075) ______ (30.613) 2005 42.617 14.544 20.773 8.343 437 4.443 3.496 ______ 8.376 16.177 3.567 ______ 114.397 16.458 2.720 ______ 133.575

Saldos 2004 36.873 20.400 19.959 7.711 1.555 3.621 8.511 _______ 13.687 36.662 14.515 _______ 149.807 19.213 3.130 _______ 172.150

- - - - - ______ - - ______ - ______ (30.613) ______ ______

- - - 27.277 - ______ 27.277 687 ______ 27.964 ______ 161.539 ______ ______

55.421 _______ 55.421 1.280 _______ 56.701 _______ 228.851 _______ _______

R$ % 2007 5.179 1% 2008 5.041 1% 2009 8.041 1% 2010 - 0% 2011 15.667 2% 2012 24.146 3% 2011 a 2015 105.818 15% ______ ____ Total at 2015 163.892 23% ______ ____ 2016 a 2018 150.465 21% 2019 a 2021 170.743 23% 2022 a 2024 195.936 27% 2025 a 2027 39.701 6% ______ ____ Total de 2016 a 2027 556.845 77% ______ ____ Total 720.737 100% at 2027 ______ ____ ______ ____ As premissas utilizadas na preparao das projees de resultados operacionais e financeiros e o potencial de crescimento da Companhia foram baseados nas expectativas da Administrao e no devem ser utilizados para tomada de deciso em relao a investimentos. 9. Caues e Depsitos Vinculados Cofins e PIS sobre faturamento - depsitos judiciais Cofins e PIS sobre majorao da base de clculo - depsitos judiciais Outros Total 2005 29.977 11.007 10.475 ______ 51.459 ______ ______ 2004 29.977 11.007 8.205 _____ 49.189 _____ _____

Em 31 de maio de 2003 foi publicada a Lei n 10.684, posteriormente disciplinada pela Portaria Conjunta PGFN/SRF n de 25 de junho de 2003, que prev o parcelamento de dbitos com a Fazenda Nacional. O parcelamento alcanou os dbitos vencidos at 28 de fevereiro de 2003 que, para fins de consolidao, tiveram os valores de multa reduzidos em cinqenta por cento. Em 8 de julho de 2003, a Companhia efetuou Pedido de Parcelamento Especial (PAES), protocolou os pedidos de desistncia dos processos administrativos e transferiu o saldo remanescente do parcelamento j existente para essa nova modalidade de parcelamento. O PAES ser pago em 120 parcelas mensais, das quais 30 parcelas foram pagas at o final do 4 trimestre de 2005, acrescidas de juros correspondentes variao mensal da Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP. O total do dbito includo no PAES em julho de 2003 foi de R$ 114. 911. 14. Emprstimos e Financiamentos 2005 ndice de Taxa de Curto Longo atualizao juros (a.a.) Encargos prazo prazo Total Moeda nacional Fundao Eletroceee INPC 9% - 3.050 17.028 20.078 Leasing ps-fixado CDI 2.43% 26 1.077 1.469 2.572 Consumidores IGP-M - - 9.085 - 9.085 Eletrobrs - 5% - - 234 234 De 3% BNDES - Finame TJLP a 5,8% 43 1.035 2.722 3.800 BNDES CVA Selic 1% 120 14.236 - 14.356 De 1,71% Capital de giro CDI a 8,73% _______ 6.865 ______ 28.458 _______ 831 _______ 36.154 7.054 56.941 22.284 86.279 Moeda estrangeira Floating Rate Notes Dlar * 702.042 - 1.426.035 2.128.077 Eletrobrs Itaipu Dlar 12% _______ - ______ 9.288 _______ 48.764 _______ 58.052 _______ 702.042 ______ 9.288 _______ 1.474.799 _______ 2.186.129 _______ 709.096 ______ 66.229 1.497.083 _______ ______ _______ 2.272.408 _______ _______ _______ 2004 ndice de Taxa de Curto Longo atualizao juros (a.a.) Encargos prazo prazo Total Moeda nacional Fundao Eletroceee INPC 9% - 2.890 19.026 21.916 De 24,30% Leasing pr-fixado - a 45% 2 380 - 382 Consumidores IGP-M - - 9.155 - 9.155 Eletrobrs - 5% - 505 1.052 1.557 De 3% BNDES - Finame TJLP a 4,5% 3 465 284 752 BNDES CVA Selic 1% 206 31.015 12.923 44.144 Capital de giro CDI 8.73% 5.150 31.951 10.804 47.905 _______ ______ _______ _______ 5.361 76.361 44.089 125.811 Moeda estrangeira Floating Rate Notes Dlar * 629.014 - 1.617.152 2.246.166 Eletrobrs Itaipu Dlar 12% _______ - ______ 7.900 _______ 65.833 _______ 73.733 _______ 629.014 ______ 7.900 _______ 1.682.985 _______ 2.319.899 _______ 634.375 ______ 84.261 _______ 1.727.074 _______ 2.445.710 _______ ______ _______ _______ * Taxas de juros apresentadas no item Floating Rate Notes desta nota. Em 31 de dezembro de 2005, as parcelas de longo prazo vencem como segue: Anos dos vencimentos 2007 2008 2009 2010 2011 at 2017 Fun- dao Floating EletroEletro- Eletro- Capital Rate brs ceee brs BNDES Leasing de giro Notes Itaip Total 3.050 12 784 1.077 831 - 9.288 15.042 3.050 23 784 392 - - 9.288 13.537 3.050 23 784 - - 1.426.035 9.288 1.439.180 3.050 23 370 - - - 9.288 12.731 4.828 ______ 153 _______ - _______ - ______ - ________ - ______ 11.612 _______ 16.593 ______ 17.028 234 2.722 1.469 831 1.426.035 48.764 1.497.083 ______ ______ ______ _______ _______ _______ _______ ______ ______ ________ ________ ______ ______ _______ _______ ______

Os depsitos judiciais referentes ao PIS e COFINS sobre faturamento foram efetuados em favor da Receita Federal no perodo de maro de 1998 a julho de 1999. De maro de 1999 a fevereiro de 2004, a Companhia depositou os valores referentes majorao da base de clculo de PIS e COFINS, integralmente provisionados na rubrica de Contingncias Fiscais - Passivo Exigvel a Longo Prazo (nota explicativa n 20). 10. Investimentos Bens em contrato de comodato Bens alugados a terceiros Bens de uso futuro Outros Total 2005 - 1.271 12 163 ______ 1.446 ______ ______ 2004 4.784 1.329 163 ____ 6.276 ____ ____

O investimento na AES Florestal estava registrado na Companhia a valor zero por ter o seu patrimnio lquido negativo. Em atendimento a Lei 10.848 de 2004, nos moldes do que foi anudo no despacho n 1.085 da ANEEL, em 29 de agosto de 2005, a Companhia retirou-se da participao societria detida na AES Florestal (99,99% do capital social), cedendo e transferindo a totalidade de suas 1.985.978 (um milho novecentas e oitenta e cinco mil, novecentas e setenta e oito) quotas, pelo valor de R$ 1,00, a AES Guaba II Empreendimentos Ltda. O efeito no resultado foi um ganho de R$ 166, em virtude da reverso da constituio da proviso do passivo a descoberto da controlada. O montante de R$ 4.784, registrado em 2004 na rubrica de Bens em comodato foi baixado em 2005 da seguinte forma: (i) R$ 4.748, para a rubrica de Resultado no Operacional - Perda na desativao de bens e direitos, correspondente aos bens em comodato da AES Florestal, incluindo o Horto Renner e a Fbrica de Postes (nota explicativa n 34.c), (ii) R$ 24, foram transferidos para a rubrica de Imobilizado e (iii) R$ 12, foram transferidos para a rubrica Investimentos - Bens de uso futuro. 11. Imobilizado 2005 1.367.717 Imobilizado em servio - lquido 45.816 Imobilizado em curso Obrigaes especiais vinculadas concesso (70.086) do servio pblico de energia eltrica ________ 1.343.447 Total ________ ________ 2004 1.401.166 24.823 (65.479) _______ 1.360.510 _______ _______

a) Composio dos saldos e taxas anuais mdias de depreciao e amortizao: Taxas anuais mdias Depreciao e de depreciao (%) amortizao Valor lquido 2005 2004 Custo acumuladas 2005 2004 Em servio Distribuio 4,82 5,08 1.066.521 (535.829) 530.692 515.850 Custo histrico Correo monetria especial ________ 213.723 _______ (152.494) _______ 61.229 _______ 70.245 1.280.244 (688.323) 591.921 586.095 Comercializao 12,74 4,19 2.881 (2.528) 353 518 Custo histrico Administrao 13,02 10,4 44.445 (28.365) 16.080 16.640 Custo histrico Correo monetria especial ________ 776 _______ (601) _______ 175 _______ 252 45.221 (28.966) 16.255 16.892 Atividades no vinculadas concesso do Servio Pblico de Energia Eltrica Maior valia 204.324 (68.859) 135.465 144.459 gio de aquisio - direito 3,68 3,74 ________ 802.164 _______ (178.441) _______ 623.723 _______ 653.202 de concesso 1.006.488 759.188 _______ 797.661 ________ (247.300) _______ _______ Total em servio ________ 2.334.834 _______ (967.117) 1.367.717 1.401.166 _______ _______ Em curso Distribuio 45.237 - 45.237 24.187 Administrao 579 - 579 614 Comercializao 22 ________ _______ _______ _______ Total em curso 45.816 45.816 24.823 ________ ________ _______ _______ _______ _______ _______ _______ b) As principais taxas anuais de depreciao por macroatividade, utilizadas pela empresa de acordo com a Resoluo ANEEL n 02 de 1997, atualizada pela Resoluo ANEEL n 44 de 1999, so as seguintes: Taxas anuais de depreciao (%) Distribuio Banco de capacitores e chave de distribuio 6,70% Condutor do sistema, estrutura do sistema e transformadores 5,00% Regulador de tenso 4,80% Administrao Central Software 20,00% Microcomputador, notebook e telefone celular 10,00% c) Dos bens vinculados concesso: De acordo com os artigos 63 e 64 do Decreto n 41.019, de 26 de fevereiro de 1957, os bens e instalaes utilizados na produo, transmisso, distribuio, inclusive comercializao, so vinculados a esses servios, no podendo ser retirados, alienados, cedidos ou dados em garantia hipotecria sem a prvia e expressa autorizao do rgo Regulador. A Resoluo ANEEL n 20/99, regulamenta a desvinculao de bens das concesses do Servio Pblico de Energia Eltrica, concedendo autorizao prvia para desvinculao de bens inservveis concesso, quando destinados alienao, determinando que o produto da alienao seja depositado em conta bancria vinculada para aplicao na concesso. d) gio: Em 29 de maio de 1998, a controladora AES Guaba Empreendimentos Ltda. foi incorporada pela Companhia com objetivo de adicionar sua capacitao, experincia e conhecimentos tcnicos e gerenciais, visando no somente a reorganizao do Grupo no Brasil como tambm a expanso das operaes da Companhia.

A movimentao dos emprstimos e financiamentos como segue: Saldo em 31 de dezembro de 2003 Ingressos Encargos lquidos de amortizao Variao monetria e cambial Transferncias Amortizaes Saldo em 31 de dezembro de 2004 Ingressos Encargos lquidos de amortizao Variao monetria e cambial Transferncias Amortizaes Saldo em 31 de dezembro de 2005 Moeda Nacional Curto Longo prazo prazo 44.155 23.329 56.322 43.938 5.320 - 7 1.328 24.506 (24.506) (48.588) - _______ _______ 81.722 44.089 72.684 6.747 1.891 - 2 1.228 29.780 (29.780) (122.084) - _______ _______ 63.995 22.284 _______ _______ _______ _______ Moeda Estrangeira Curto Longo prazo prazo 567.829 1.760.200 - 136.691 117.720 (56.535) (153.137) 7.900 (7.900) - (52.869) _______ ________ 636.914 1.682.985 - 151.812 (78.784) (199.813) 8.372 (8.373) (6.984) ________ _______ 711.330 1.474.799 _______ ________ _______ ________

Os saldos desta rubrica sero compensados em conjunto com os saldos de CVA registrados no passivo a serem considerados no ndice de reajuste tarifrio conforme nota explicativa n 16. b) O ativo regulatrio de PIS e COFINS, refere-se diferena entre o valor dessas contribuies incidentes sobre a atividade regulada, apurados em conformidade com a legislao atual e aqueles incorporados tarifa. Essa diferena foi originada das majoraes de alquotas, conforme as legislaes vigentes (Lei n 10.637/02, Lei n 10.833/03 e Lei n 10.865/04). A Companhia procedeu ao levantamento dessa diferena e a respectiva atualizao monetria, e os valores acumulados so os seguintes: Valores Descrio Perodo Acumulados Atualizao Amortizao 2005 2004 PIS Dez/2002 a Dez/2005 7.947 824 (1.353) 7.418 7.809 27.467 _____ 22.024 COFINS Fev/2004 a Dez/2005 __________ 29.908 _________ 3.791 __________ (6.232) ______ 34.885 _____ 29.833 37.855 _________ 4.615 __________ (7.585) ______ __________ __________ _________ __________ ______ _____ 8. Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos Referem-se ao Imposto de renda (IR) e a Contribuio social (CS) diferidos sobre provises temporariamente no dedutveis, prejuzos fiscais e bases negativas, conforme segue: 2005 2004 1.143 Sobre provises para contingncias cveis 4.653 4.221 Sobre provises para contingncias trabalhistas 11.073 13.189 Sobre proviso para contribuio adicional ao fundo de penso 8.481 10.111 Sobre proviso para aposentadoria incentivada 39.432 10.408 Sobre provises para crditos de liquidao duvidosa 1.357 Sobre proviso ambiental Sobre proviso para perdas de crditos referentes exposio 148.852 148.852 decorrentes de preo entre submercados 55.954 146.792 Sobre variao cambial no realizada 496.142 450.603 Sobre prejuzos fiscais e bases negativas de CS (46.350) (43.741) Sobre outras provises ________ _______ 720.737 740.435 Total do ativo fiscal (556.845) (560.347) Valor no registrado conforme instruo CVM n 371/02 ________ _______ 163.892 180.088 Valor contabilizado ________ _______ ________ _______ Em junho de 2002, foi publicada a Instruo CVM n 371 que estabeleceu condies para o registro contbil e a manuteno dos impostos diferidos decorrentes de diferenas temporrias e de prejuzos fiscais e bases negativas de contribuio social. A Companhia adequou o registro contbil dos impostos diferidos a esse normativo, limitando o valor contabilizado estimativa do que ser recuperado em at 10 anos, conforme projeo dos resultados futuros revisada periodicamente. As estimativas de realizao dos crditos tributrios, decorrentes de prejuzos fiscais, base negativa de contribuio social e provises temporariamente no dedutveis, esto respaldadas em projees de lucros da Companhia, trazidas a seu valor presente e aprovados pelos rgos da Administrao. Em 31 de dezembro de 2005, a expectativa de realizao desses crditos tributrios como segue:

Floating Rate Notes Em 23 de maro de 1998, a Companhia assinou contrato de linha de crdito de reservas externas, mediante lanamento de Floating Rate Notes, em regime de Colocao Pblica, no valor de US$ 729.234, ingressando em 23 de maro de 1998 o montante de R$ 781.839, equivalente a US$ 690.000, e em 26 de maro de 1998 o valor de R$ 44.511, equivalentes a US$ 39.234, vencveis em abril de 2009, com pagamento de juros trimestrais at o final do contrato. Em 20 de junho de 2001, a Companhia assinou contrato de cesso de parte dessa dvida com sua controladora AES Guaba II Empreendimentos Ltda., no valor em reais equivalente a US$ 120.000, reduzindo o saldo para US$ 609.234. As demais disposies contratuais permaneceram inalteradas. O devedor pode exercer a opo de antecipao do vencimento do principal em qualquer data, e o credor nas datas de 24 de abril de 2005 ou 24 de abril de 2007. A atual taxa de juros de 11,75% a.a., sendo alterada para 12,25% a.a. de abril de 2007 at o vencimento. Nas datas em que h opo de antecipao do vencimento pelo credor, a taxa de juros poder ser renegociada, conforme aquelas vigentes no mercado em cada data. Como garantia dessa operao, foram oferecidas as aes da Companhia detidas pela Controladora. Os encargos da dvida, referentes aos juros incorridos e no pagos nas datas de vencimento, encontramse provisionados pelos respectivos valores contratuais. Fundao Eletroceee O valor do emprstimo junto Fundao Eletroceee refere-se a contrato de confisso de dvida, assumido em decorrncia do desmembramento do contrato total com a Companhia Estadual de Energia Eltrica- CEEE. As amortizaes so mensais e, como garantia, foi oferecida a arrecadao de venda de energia mantida em cobrana junto a diversos bancos. Leasing A Companhia utiliza operaes de arrendamento mercantil (leasing financeiro) para a renovao da frota de veculos. O prazo dos contratos de 36 meses.

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continuao

Visando adquirir equipamentos de monitoramento de veculos via satlite, no ms de julho de 2005, a Companhia assinou contrato de leasing operacional no montante de R$ 1.960, cujo prazo de amortizao de 36 meses. Consumidores O emprstimo denominado Consumidores refere-se a convnios de devoluo de valores, provenientes basicamente da expanso da rede de distribuio, adiantados pelos consumidores interessados no fornecimento de energia eltrica, para financiar as suas ligaes. Estes valores, at 1998, eram devolvidos em quatro anos a partir da data de concluso da instalao, sem a incidncia de juros ou atualizaes monetrias. Os adiantamentos recebidos aps o exerccio de 1998 passaram a ser devolvidos no prazo de um ano, atualizados pela variao do IGPM. Capital de Giro O emprstimo de capital de giro, renegociado em 30 de janeiro de 2004, prev o pagamento das parcelas de principal e juros em 36 parcelas mensais, sendo a primeira em janeiro de 2004 e a ltima em janeiro de 2007. Eletrobrs - Itaipu Em 19 de abril de 2004, a Companhia renegociou o saldo devedor junto Eletrobrs referente a faturas em atraso relacionadas compra de energia de Itaipu, transformando o perfil para dvida financeira no valor de US$ 47.378, calculada na data de 14 de abril de 2004, quantia esta equivalente a R$ 136.691. O prazo de vigncia deste contrato de 96 meses, com perodo de carncia de 12 meses, sendo que o principal ser pago em 84 parcelas mensais e sucessivas, vencveis no ltimo dia de cada ms, com incio em 30 de abril de 2005. Durante o perodo de carncia, a Companhia incorreu no pagamento mensal dos juros de 1% ao ms conforme previso contratual. O pagamento das parcelas realizado em reais e, para fins de clculo de converso de dlar para moeda nacional, utilizada a cotao PTAX 800, opo 5, para venda, divulgada pelo Banco Central na data anterior a deste clculo. Com a finalidade de antecipar a liquidao parcial de principal do referido contrato, a Companhia vinculou a totalidade dos recursos oriundos do BNDES relativos ao Programa Emergencial e Excepcional de Apoio s Concessionrias de Servios Pblicos de Energia Eltrica - CVA, recebidos em dezembro

de 2004. O saldo devedor tambm foi abatido de acordo com a liberao de recursos provenientes da subveno econmica da subclasse Baixa Renda relativos ao perodo de agosto de 2003 a fevereiro de 2004, no montante de R$ 8.932. O contrato ainda estabelece como garantia o saldo de R$ 1.358, corrigido mensalmente pelo IGPM, mantido em uma conta corrente da Companhia no Banco Bradesco S.A. Eletrobrs - Luz para Todos A Eletrobrs, no mbito do Programa Nacional de Universalizao do Acesso e Uso da Energia Eltrica Luz para Todos concedeu AES Sul, em 01/06/2005, um crdito no valor de R$ 1.014 sendo R$ 234 provenientes da Reserva Global de Reverso - RGR e R$ 780 provenientes da Conta Desenvolvimento Energtico - CDE. Os recursos provenientes da CDE so enquadrados como subveno econmica e os recursos provenientes da RGR sero pagos em prestaes mensais de principal e juros. O perodo de carncia do principal de 24 meses e o prazo de amortizao de 120 meses, sendo a primeira parcela em 30/07/2007 e a ltima em 30/06/2017. Como garantia, foi oferecida a arrecadao de venda de energia mantida em cobrana junto a diversos bancos. BNDES CVA O BNDES, no mbito do Programa Emergencial e Excepcional de Apoio s Concessionrias de Servios Pblicos de Distribuio de Energia Eltrica - CVA concedeu a Companhia um crdito no valor de R$ 32.896, corrigido pela SELIC desde a data base de 19 de abril de 2003 at a data da liberao do recurso. Tal liberao ocorreu em dezembro de 2004 no montante total de R$ 43.938, destinado a amortizao do emprstimo Eletrobrs Itaipu. O contrato prev o pagamento das parcelas de principal e juros em prestaes mensais, sendo a ltima em 15 de maio de 2006. Sobre o principal da dvida incidiro juros a taxa de 1% ao ano acima da SELIC. BNDES - Finame No exerccio, a Companhia assinou novos contratos de financiamento junto ao BNDES (Finame) no valor total de R$ 3.470 cujo prazo de amortizao de 54 meses, com carncia do principal e juros de 06 e 03 meses, respectivamente.

Em razo da operao de grupamento de aes da Companhia, nos termos do fato relevante publicado em 26 de abril de 2004, o capital social da Companhia que de R$ 463.287, passou a ser representado por 134.303 aes sem valor nominal, das quais 69.248 so ordinrias e 65.055 so preferenciais. A Companhia indenizou os acionistas detentores de fraes inferiores a 4.000 aes, ao valor de R$ 2,34 (dois reais e trinta e quatro centavos) por ao. O total de aes adquiridas foi 3.038.830 (trs milhes, trinta e oito mil, oitocentos e trinta aes). A Companhia no declarou dividendos nos exerccios de 2004 e 2005 por apresentar prejuzos acumulados. A composio das reservas de capital e de lucro em 31 de dezembro de 2005 e 2004 a seguinte: R$ Reserva de capital gio na emisso de aes 1.085 Remunerao de bens e direitos - Imobilizado em curso 2.475 Reserva especial para dividendo obrigatrio no distribudo 172.796 _________ 176.356 _________ _________ 23. Fornecimento de Energia Eltrica Residencial Industrial Comercial Rural Poder pblico Iluminao pblica Servio pblico Subsdio baixa renda N de Consumidores * MWh * Receita (R$) 2005 2004 2005 2004 2005 2004 858.445 840.217 1.742.053 1.678.667 707.179 609.539 12.257 12.355 2.634.680 3.102.475 539.547 550.065 76.579 75.097 891.343 845.858 330.112 279.409 90.529 86.447 1.024.694 946.169 133.375 113.141 7.010 6.844 144.176 134.591 51.826 43.026 111 112 228.616 226.252 44.758 41.446 783 769 197.446 192.220 50.320 43.066 - ________ - _________ - ________ - ________ 14.711 _______ 15.596 ________

15. Debntures e Encargos 2005 ndice de Taxa de Curto prazo Longo prazo atualizao juros (a.a.) Encargos Principal Total Encargos Principal Total Debntures: 1 srie CDI 2,00% 2.518 5.069 7.587 13.855 81.752 95.607 2 srie IGPM 12,90% 1.329 3.379 4.708 10.264 54.501 64.765 Em tesouraria CDI 2,00% (109) (220) (329) (600) (3.543) (4.143) ________ __________ _____ ________ __________ ______ 3.738 8.228 11.966 23.519 132.710 156.229 ________ __________ _____ ________ __________ ______ ________ __________ _____ ________ __________ ______ 2005 ndice de Taxa de Curto prazo Longo prazo atualizao juros (a.a.) Encargos Principal Total Encargos Principal Total Debntures: 1 srie CDI 2,00% 4.340 14.543 18.883 14.713 86.820 101.533 2 srie IGPM 12,90% 3.223 9.694 12.917 10.901 57.880 68.781 Em tesouraria CDI 2,00% (188) (630) (818) (638) (3.762) (4.400) ________ __________ _____ ________ __________ ______ 7.375 23.607 30.982 24.976 140.938 165.914 ________ __________ _____ ________ __________ ______ ________ __________ _____ ________ __________ ______

Subtotal 1.045.714 1.021.841 6.863.008 7.126.232 1.871.828 1.695.288 Encargo de capacidade emergencial - - - - 45.604 77.729 Receita encargo de aquisio de energia eltrica emergencial - - - - 1 2.648 Receita pela disponibilidade da rede eltrica - - - - 9.745 1.355 Fornecimento no faturado ________ - ________ - _________ - ________ - ________ 9.630 _______ 7.916 * No auditado. 1.045.714 ________ 1.021.841 6.863.008 7.126.232 ________ 1.936.808 _______ 1.784.936 ________ ________ _________ ________ ________ ________ _______ ________ _________

24. Suprimento de Energia Eltrica Suprimento Cesso de energia - MCSD * Comercializao no CCEE ** Descontratao de Contratos Iniciais *** Total * Vide nota explicativa n 33.3.b ** Vide notas explicativas ns 5, 12, 25, 26 e 33.1.a *** Vide notas explicativas ns 5, 6, 25 e 33.4

2005 5.254 10.502 18.145 (1.107) _______ 32.794 _______ _______

2004 5.425 7.226 ______ 12.651 ______ ______

As debntures possuem as seguintes caractersticas: Debntures - 1 emisso 1 srie 2 srie Data de emisso 01/12/2000 01/12/2000 Data do vencimento 01/12/2008 01/12/2008 Quantidade total 300 200 Quantidade em circulao 287 200 Classe e forma Normativas escriturais, simples e no conversveis em aes. Garantia Cesso de crditos de consumidores Em Assemblia Geral de Debenturistas, iniciada em 27 de janeiro e encerrada em 6 de fevereiro de 2004, foi aprovada a reestruturao da dvida com debenturistas, tendo como base os termos e condies abaixo: a) reduo dos juros remuneratrios para cada uma das sries, a contar de 7 de fevereiro de 2004, passando a 1 Srie, de CDI+4,5% a.a., para CDI+2% a.a., enquanto a 2 Srie, de IGPM + 14,90% a.a., para IGPM + 12,90% a.a.; b) os juros remuneratrios da 1 Srie, CDI+2% a.a., sero devidos trimestralmente no dia 1 dos meses de maro, junho, setembro e dezembro dos anos de 2004, 2005, 2006, 2007 e 2008, e os juros remuneratrios da 2 Srie, IGPM+12,90% a.a., sero pagos anualmente, no dia 1 de dezembro dos anos 2004, 2005, 2006, 2007 e 2008; c) o equivalente a 80% (oitenta por cento) dos juros apropriados e no pagos no decorrer do ano de 2003, referente a 1 e 2 Sries, conforme estabelecido nos subitens 4.3.1 e 4.3.2 do Segundo Aditamento Escritura de Debntures, sero pagos em 12 (doze) parcelas iguais, mensais e consecutivas, a partir de 1 de dezembro de 2003. A primeira dessas parcelas foi paga em 1 de dezembro de 2003, enquanto o saldo remanescente do principal foi dividido em 5 parcelas sendo a primeira paga em 7 de fevereiro de 2005, a segunda em 1 de dezembro de 2005 e as trs parcelas restantes a serem pagas nas datas de 1 de dezembro de 2006, 1 de dezembro de 2007 e 1 de dezembro de 2008. 16. Credores Diversos Conta de compensao de variao de custos da Parcela A - CVA * Operaes com Hedge Alquota Efetiva de PIS e COFINS Outros

Curto Prazo 2005 2004 60.363 - 1.578 3.687 ______ 65.628 ______ ______ 36.732 5.641 - 6.054 ______ 48.427 ______ ______

Longo Prazo 2004 4.527 _____ 4.527 _____ _____

* Vide notas explicativas ns 7, 25 e 33.5.a a) A composio da Conta de compensao de variao de custos da Parcela A - CVA como segue: Curto Prazo Longo Prazo 2005 2004 2004 CVA - perodo aps 25/10/01: Conta de consumo combustvel - CCC 29.079 22.636 4.527 Custo da energia de Itaip - custo/variao cambial 39.395 23.603 Custo de aquisio de energia 27.968 ______ - - ______ _____ 96.442 46.239 4.527 Amortizao CVA - perodo aps 25/10/01: Conta de consumo combustvel - CCC (23.879) (9.507) Custo da energia de Itaip - custo/variao cambial (8.230) - Custo de aquisio de energia (3.970) ______ - ______ _____ (36.079) (9.507) ______ ______ _____ 60.363 ______ 36.732 4.527 ______ _____ ______ ______ _____ 17. Obrigaes Estimadas Proviso de frias e gratificaes Proviso para encargos sociais sobre frias e gratificaes Participao dos empregados nos resultados Outros

Proviso para contingncias fiscais - Longo prazo A Companhia ajuizou dois Mandados de Segurana pleiteando a imunidade tributria das operaes relativas a energia eltrica com relao ao Pis/Pasep e Cofins, com base no disposto do pargrafo 3 do artigo 155 da Constituio Federal e tambm ajuizou, durante o primeiro trimestre de 1999, mandado de segurana questionando a nova base de clculo do PIS e Cofins e majorao da alquota da Cofins. At julho de 1999, a parcela destes tributos relativa as operaes de energia, no montante de R$ 6.793 referente a PIS/Pasep e R$ 23.184 relativos Cofins, foram depositados judicialmente. Proviso para contingncias fiscais - Longo prazo A partir de julho de 1999, por orientao de sua assessoria jurdica, estes valores passaram a ser recolhidos diretamente Receita Federal em funo de deciso desfavorvel proferida pelo Supremo Tribunal Federal em processo de outras empresas sobre a mesma matria questionada pela Companhia. A Companhia, atravs dos seus assessores jurdicos, solicitou ao judicirio a converso em renda dos valores depositados em juzo relativos ao Pis/Pasep e Cofins calculados sobre o faturamento. Tal pedido permanece em anlise e, at a presente data, a Companhia no obteve deferimento do pleito, permanecendo os depsitos em seu nome. Em relao ao processo ajuizado sobre o aumento da base de clculo do PIS, a Companhia depositou em juzo os valores apurados, at dezembro de 2002, exceo feitas as competncias de dezembro de 1999 a agosto de 2000, quando os valores foram recolhidos diretamente Receita Federal. A partir desta data a Companhia passou a recolher integralmente a contribuio. A liminar que amparava o no recolhimento da Cofins incidente sobre receitas diversas daquelas oriundas da venda de bens e prestaes de servios, foi cassada em julho de 2000 e a partir dessa data a Companhia passou a efetuar os depsitos judiciais desses valores. O total da contingncia de Pis e Cofins referentes ao aumento de base de clculo de R$ 9.005 em 31 de dezembro de 2005. O valor dos depsitos judiciais efetuados de R$ 11.005 em 31 de dezembro de 2005 (nota explicativa n 9). Nossos consultores jurdicos avaliaram que as chances de xito nas causas tributrias que tramitam na esfera administrativa, no montante de R$ 361, so possveis, para as quais a Companhia no constituiu nenhuma proviso. Proviso para complementao temporria de proventos e para plano de aposentadoria incentivada - PAI Em decorrncia de acordo coletivo de trabalho, a Companhia responsvel pelo pagamento do benefcio de complementao da aposentadoria por tempo de servio ao participante regularmente inscrito na Fundao Eletroceee, que em 31 de dezembro de 1997 no havia cumprido todos os requisitos para fruio do mencionado benefcio pela Fundao, mas que havia tido a aposentadoria concedida pela Previdncia Oficial. O benefcio deve ser pago pela Companhia at o atendimento dos requisitos necessrios para que o participante possa receber o benefcio atravs da Fundao. A Companhia provisionou o valor integral dos compromissos futuros das complementaes salariais daqueles que, na data acima mencionada, exerceram os direitos da aposentadoria oficial, ajustado a valor presente pela taxa de 12% a.a. Causas Cveis As causas cveis versam as seguintes reclamaes: Pedido de indenizao por corte de luz, danos em equipamentos causados pela rede eltrica, anulao de dbitos cobrados com base em recuperao de consumo, indenizao por danos em geral causados na rede eltrica, entre outros. Do total de aes, R$ 1.427 correspondem a causas cujo desfecho negativo considerado pelos nossos consultores jurdicos como remoto, R$ 43.218 como possvel, R$ 2.518 como provvel e R$ 843 como definitiva. A Companhia constituiu proviso para causas cujo desfecho considerado provvel e definitivo, no montante de R$ 3.361. A Companhia possui, para fins de cobertura de risco de responsabilidade civil, aplice de seguro com cobertura de at R$ 2.776. 21. Proviso para Contribuio Adicional ao Fundo de Penso A Companhia co-patrocinadora da Fundao CEEE de Seguridade Social - Eletroceee com participao de 4,21% no seu patrimnio, a qual tem como objetivo principal a suplementao dos benefcios previdencirios dos participantes. O plano de benefcios foi constitudo de acordo com as caractersticas de benefcio definido, com regime financeiro de capitalizao, utilizando como mtodo atuarial o crdito unitrio projetado. As patrocinadoras so responsveis pela cobertura de qualquer dficit apurado no plano de benefcios da Fundao. Baseada no resultado da avaliao atuarial conduzida sob a responsabilidade de aturios independentes, a Companhia registrou proviso para contribuio adicional ao fundo de penso, como segue: Benefcios concedidos - Beneficirios aposentados Benefcios a conceder - Funcionrios em atividade Valor presente das obrigaes atuariais Valor justo dos ativos do plano Obrigao descoberta (excesso de ativos) Ganho atuarial a amortizar 2005 96.740 14.807 _______ 111.547 (172.692) _______ (61.145) 93.713 _______ 32.568 _______ _______ 2004 115.604 18.339 ______ 133.943 (149.774) ______ (15.831) 54.621 ______ 38.790 ______ ______

25. Energia Eltrica Comprada para Revenda MWh * R$ 2005 2004 2005 2004 Descrio Itaipu 2.057.271 2.021.494 172.968 185.547 Tractebel 860.670 1.763.255 72.728 136.052 CGTEE 527.352 755.423 43.976 56.545 CEEE 229.950 461.159 15.526 27.076 AES Uruguaiana 1.566.252 1.693.525 187.650 183.285 Comercializao no CCEE ** (174.698) 235.326 11.719 14.479 CCEAR 2005/2012 *** 763.060 - 54.164 Bilaterais 1.839.600 1.089.236 _______ 142.658 _______ 73.353 ________ _______ Subtotal 7.669.457 8.019.418 701.389 676.337 Crdito de Pis/Cofins - - (76.646) (67.635) Descontratao de Contratos Iniciais **** - - (3.701) Recuperao excedente de compra de energia - - 975 Transferncias ***** - _______ - _______ 55.023 _______ 33.776 ________ Total 7.669.457 _______ 8.019.418 _______ 677.040 _______ 642.478 ________ _______ _______ _______ ________ Em 2005, a Companhia registrou estimativa no valor de R$ 975, relacionada recuperao de excedentes de compra de energia eltrica, conforme aprovado pelo Oficio Circular n 2218/05. * No auditado ** Vide notas explicativas ns 5, 12, 24, 26 e 33.1.a *** Vide notas explicativas ns 12, 33.3.a **** Vide notas explicativas ns 5, 6, 24 e 33.4 ***** Custos no gerenciveis transferidos para a Conta de compensao de variao de custos da Parcela A - CVA no grupo de Despesas pagas antecipadamente no Ativo (nota explicativa n 7), Credores Diversos no Passivo (nota explicativa n 16) e Assuntos Regulatrios (nota explicativa n 33.5.a) 26. Compra e Venda de Energia Eltrica de Curto Prazo no mbito da Cmara de Comercializao de Energia Eltrica * 2005 2004 Compras Ajustes divulgados pela CCEE (antigo MAE), no valor da compra de energia referente a exerccios anteriores (1.533) 2.385 Compra de energia eltrica referente ao perodo 13.252 12.094 _______ ______ Total compra energia eltrica de curto prazo 11.719 _______ _______ Vendas Ajustes divulgados pela CCEE (antigo MAE), no valor da venda de energia referente a exerccios anteriores 10 Venda de energia referente ao perodo 18.135 _______ Total venda energia eltrica de curto prazo * Vide notas explicativas ns 5, 12, 24, 25 e 33.1.a 27. Despesas Operacionais Despesa com vendas Despesa com pessoal Despesa com material Despesa com servios de terceiros Outras despesas Proviso para crditos de liquidao duvidosa Despesa gerais e administrativas Despesa com pessoal Despesa com material Despesa com servios de terceiros Outras despesas Depreciao Outras despesas operacionais Conta consumo de combustvel - CCC Conta de desenvolvimento energtico - CDE Taxa de fiscalizao ANEEL - TFSEE Programa de pesquisa e desenvolvimento * Programa de eficincia energtica * Fundo Nacional de Desenvolvimento Cientfico e Tecnolgico - FNDCT Empresa de Pesquisa Energtica Arrendamento e aluguis Seguros Tributos Doaes, contribuies e subvenes Constituio (reverso) de provises Recuperao de despesas Outras despesas * Vide notas explicativas ns 19 e 33.6 28. Receitas e Despesas Financeiras Receitas financeiras Renda de aplicaes financeiras Variaes monetrias e cambiais ativas Outras receitas financeiras 2005 1.850 615.986 41.993 _______ 2004 4.281 536.434 40.816 ______ 581.531 (273.668) (399.211) (33.108) ______ (705.987) ______ (124.456) ______ ______ 18.145 _______ _______ 14.479 ______ ______

2.445 4.781 ______ 7.226 ______ ______

2005 2.173 175 11.015 (11.361) 107.330 _______ 109.332 11.928 841 24.883 3.352 4.353 _______ 45.357 76.776 51.089 2.997 7.940 3.729 2.655 1.768 866 9 371 813 11.779 (786) 1.096 _______ 161.102 _______ 315.791 _______ _______

2004 1.800 105 9.711 (17.782) 10.750 ______ 4.584 16.276 35 21.771 2.186 1.645 ______ 41.913 65.321 37.831 2.197 3.435 729 13 763 680 (108) (736) 835 ______ 110.960 ______ 157.457 ______ ______

2005 2.983 1.119 3.482 390 _______ 7.974 _______ _______

2004 2.639 989 4.157 1.173 ______ 8.958 ______ ______

Em 2001, a Companhia implantou o programa de participao dos empregados nos lucros ou resultados, baseado em acordo de metas operacionais e financeiras previamente estabelecidas com os mesmos. Para o ano de 2005, foi constituda proviso no montante de R$ 2.942 (R$ 2.840 em 2004). O saldo no pago relativo aos anos de 2002 e 2003 refere-se parcela cujo pagamento efetuado por solicitao dos empregados e que atualizada por ndice acordado com os mesmos. 18. Taxas Regulamentares Conta de Desenvolvimento Energtico - CDE Conta de Consumo de Combustveis - CCC Reserva Global de Reverso - RGR Taxa de Fiscalizao ANEEL - TFSEE 19. Outras Obrigaes Encargo de capacidade emergencial Outras taxas de iluminao pblica ICMS - transferncia de crditos * Programa de eficincia energtica ** Programa de pesquisa e desenvolvimento ** Empresa de pesquisa energtica Outros * Vide nota explicativa n 30 ** Vide notas explicativas ns 27 e 33.6 20. Provises Diversas 2005 2004 No exerccio Acumulado No exerccio Acumulado Curto Prazo Contingncias trabalhistas 746 1.652 (2.998) 906 Complementao temporria de proventos e para plano de aposentadoria incentivada - PAI (563) 7.780 (209) 8.343 Contingncias cveis 843 843 - Outras 3.973 _________ 4.110 __________ 29 _________ 137 provises __________ 4.999 _________ 14.385 __________ (3.178) _________ 9.386 __________ _________ __________ __________ _________ Longo Prazo Contingncias trabalhistas 524 12.033 2.815 11.509 Contingncias fiscais - 38.982 75 38.982 Complementao temporria de proventos e para plano de aposentadoria incentivada - PAI (4.232) 17.165 (3.898) 21.397 Contingncias cveis 2.518 2.518 - Outras (1.066) _________ 1.161 __________ 957 _________ 2.227 provises __________ (2.256) _________ 71.859 __________ (51) _________ 74.115 __________ _________ __________ _________ __________ Proviso para contingncias trabalhistas A Companhia Estadual de Energia Eltrica - CEEE est sendo citada em diversos processos judiciais de natureza trabalhista. A Companhia, como sucessora daquela empresa, responsvel pelas indenizaes dos funcionrios sub-rogados. A Companhia, baseada na opinio de seus consultores jurdicos, registrou proviso para contingncias trabalhistas objetivando cobrir os provveis gastos futuros com processos judiciais desta natureza.

Curto Prazo Longo Prazo 2005 2004 2004 4.278 2.061 2.482 5.860 850 1.563 442 269 _______ 347 _______ _______ 7.879 _______ 9.831 442 _______ _______ _______ _______ _______

2005 12.483 10.870 11.699 28.626 8.118 1.768 2.829 _______ 76.393 _______ _______

2004 10.946 7.922 7.244 3.718 ______ 29.830 ______ ______

Passivo reconhecido no balano patrimonial A Companhia ajustou essa proviso baseada na avaliao atuarial realizada em 31 de dezembro de 2005, como segue: 2005 2004 Passivo lquido em 1 de janeiro 38.790 41.424 Despesa do exerccio (3.161) 164 Pagamento de contribuies (3.061) (2.798) _______ ______ Passivo lquido em 31 de dezembro 32.568 38.790 _______ ______ _______ ______ A despesa (estorno) do exerccio tem a seguinte composio: Descrio Custo do servio corrente Custo dos Juros Rendimento esperado sobre os ativos do plano Amortizao do ganho atuarial lquido As principais premissas utilizadas pelo aturio independente so: - Taxa de desconto: Inflao + 8,5% a.a. - Aumentos salariais: Inflao + 2% a.a. - Taxa de retorno do plano: Inflao + 9,9% a.a. - Tbua de mortalidade: UP-94 (up 2 years) - Entrada em invalidez: Light-mdia - Mortalidade de invlidos: GAM -71 - Mtodo de avaliao atuarial: Unidade de crdito projetada 22. Passivo a Descoberto O capital social, em 31 de dezembro de 2005 e 2004 de R$ 463.287, e sua composio por classe de aes e principais acionistas a seguinte: Nmero de aes em milhares Acionistas Ordinrias % Preferenciais % Total % AES Guaba II 65 94,274 64 99,058 129 96,592 Outros 4 ______ 5,725 ___________ 1 ______ 0,942 ______ 5 ______ 3,408 _________ 69 ______ 100,00 ___________ 65 ______ 100,00 ______ 134 ______ 100,00 _________ ______ ___________ ______ ______ ______ _________ Cada ao ordinria corresponde a um voto nas deliberaes das Assemblias Gerais. As aes preferenciais no tero direito a voto, mas desfrutam das seguintes vantagens: a) prioridade no reembolso do capital, sem direito a prmio, no caso de liquidao da Companhia; b) direito de receber, com relao ao exerccio social encerrado no dia 31 de dezembro de 1998 e no exerccio social imediatamente subseqente, dividendos cumulativos de, no mnimo, 38,925% da parte do capital social integralizado prprio a essa espcie de aes, dividendos esses pagveis conta de reservas de capital nos exerccios sociais em que o lucro for insuficiente; c) direito de receber, com relao aos exerccios encerrados a partir de 31 de dezembro de 2000, dividendos no cumulativos, de no mnimo 6% (seis por cento), da parte do capital social integralizado prprio a essa espcie de aes. 2005 2006 Real Estimada 2.188 1.352 15.124 14.162 (16.933) (24.608) (3.540) (6.765) _______ ______ (3.161) (15.859) _______ ______ _______ ______

659.829 Despesas financeiras Encargos da dvida (239.451) Variaes monetrias e cambiais passivas (374.255) Outras despesas financeiras (33.460) _______ 29. Resultado No Operacional Perda na desativao de bens e direitos Perda na alienao de bens e direitos Ganho na alienao de bens e direitos Multas diversas Outros 30. Transaes com Partes Relacionadas (647.166) _______ 12.663 _______ _______

2005 (12.687) (761) 182 2.632 122 _______ (10.512) _______ _______

2004 (4.973) (694) 37 1.689 1.867 ______ (2.074) ______ ______

As transaes com partes relacionadas so realizadas em condies normais de mercado, como: taxas de juros, prazos de vencimento e preo unitrio, e apresentam os seguintes saldos:

continua

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continuao

Ativo Passivo Resultado Outros Emprstimos a Fornecedor Outras Dvida com Energia comprada Servios de Receita Despesa crditos partes relacionadas obrigaes* pessoas ligadas para revenda terceiros financeira financeira AES Infoenergy 1.803 - 9.666 - - 102.358 2.270 - AES Cayman Guaba - 184.916 - - - - - 35.900 44.603 AES Uruguaiana 7.193 - 16.756 8.161 - 187.650 - - AES Florestal - - - - - - - 67 AES Edersa Total 2005 - ______________ - ____________ - ____________ - ____________ 33.810 ____________ 8.996 ______________ 184.916 ____________ 26.422 ____________ 8.161 ____________ 33.810 ____________ ______________ ____________ ____________ ____________ ____________ - ____________ - ____________ 8.534 ____________ 4.002 ____________ 290.008 ____________ 2.270 ____________ 44.501 ____________ 48.605 ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ 220.163 ____________ 2.381 ____________ 44.116 ____________ 39.853 ____________ ____________ ____________ ____________ ____________

Total 2004 2.026 ______________ 194.471 ____________ 21.598 ____________ 8.161 ____________ 38.341 ____________ ______________ ____________ ____________ ____________ ____________ * Valor registrado na rubrica ICMS - transferncia de crditos, na nota explicativa n 19 As operaes com a AES Uruguaiana so provenientes do desmembramento de contrato de compra de energia celebrado entre CEEE e AES Uruguaiana, no perodo anterior privatizao da Companhia. O emprstimo com a AES Cayman Guaba Ltda., sua Controladora indireta no exterior, foi celebrado em 07 de maro de 2001, no valor de R$ 102.433 (equivalente a US$ 49.790), e est sendo remunerado com base na variao do dlar norte-americano acrescido de juros 12% ao ano, que corresponde a mdia dos encargos atualmente pagos pela Companhia na captao de recursos para capital de giro. Esta operao teve como objetivo reduzir a exposio cambial da Companhia em virtude da impossibilidade de antecipao na poca do pagamento de juros sobre a dvida do Floating Rate Notes, com os recursos captados na emisso de debntures ocorrida no primeiro trimestre de 2001. O emprstimo obtido junto a AES Edersa foi celebrado em 31 de maio de 2002, no valor de R$ 34.645 (equivalente a US$ 13.800) e est sendo remunerado com base na variao cambial do dlar norteamericano. 31. Seguros (No auditado) A Companhia mantm contratos de seguros com cobertura determinada por orientao de especialistas, levando em conta a natureza e o grau de risco, por montantes considerados suficientes para cobrir eventuais perdas significativas sobre seus ativos e/ou responsabilidades. As principais coberturas de seguros so: Risco Vigncia Prmio Cobertura Seguro de responsabilidade civil 21/03/05 a 21/03/06 315 2.776 Seguro global empresa: exploso, raio e incndio 04/04/05 a 04/04/06 184 15.000 O limite mximo de indenizao no Seguro Global Empresa de R$ 15.000, sendo R$ 11.000 referentes a incndios, raios e exploses e R$ 4.000 referentes a danos eltricos. O Seguro de Responsabilidade Civil tem como limite de indenizao R$ 2.776, com sublimite para danos morais de R$ 555. 32. Instrumentos Financeiros A exposio cambial lquida da Companhia ao fator de risco de taxa de cmbio o seguinte: 2005 13.048 Fornecedores Itaipu indexados ao dlar 634.036 Financiamentos indexados ao dlar principal 299.928 Financiamentos indexados ao dlar juros 14.444 Dvida com pessoas ligadas _______ 961.456 79.000 (-) Crditos com pessoas ligadas indexados ao dlar - (-) Operaes de hedge _______ 882.456 _______ _______ US$ 2004 10.637 637.012 236.970 14.444 ______ 899.063 72.943 22.900 ______ 803.220 ______ ______

O artigo 2 da Lei n 10.848, de 2004, dispe que as concessionrias, as permissionrias e as autorizadas de servio pblico de distribuio de energia eltrica do Sistema Interligado Nacional SIN devem garantir o atendimento totalidade de seu mercado, mediante contratao regulada, por meio de licitao. O 11 do mesmo artigo determina que cabe ANEEL a realizao e regulao das licitaes para contratao regulada de energia eltrica, diretamente ou por intermdio da Cmara de Comercializao de Energia Eltrica - CCEE. Oprimeiro leilo ocorreu em 7 de dezembro de 2004 e foram negociados produtos com incio de suprimento em 2005, 2006 e 2007 e trmino em 2012, 2013 e 2014, respectivamente. Osegundo leilo, para produtos com incio de suprimento em 2008 e 2009 foi realizado em 02 de abril de 2005, porm s se concretizaram vendas para o produtoque inicia em 2008 e termina em 2015. O terceiro e quartoleiles de energia eltrica de empreendimentos existentes, ocorreram em 11 de outubro de 2005, eesto previstos nos arts. 19 e 25 do Decreto n 5.163, de 30/07/2004, com redaes modificadas conforme o Decreto n 5.271, de 16/11/2004 e o Decreto n 5.499, de 25/07/2005.No terceiro leilo foram negociados produtos com incio de suprimento em 2006 e trmino em 2008 e no quarto leilo produtos com incio de suprimento em 2009 e trmino em 2016. Os Leiles de Compra de Energia Eltrica Proveniente de Novos Empreendimentos de Gerao esto previstos nos pargrafos 5 ao 7 do art. 2 da Lei n 10.848, de 15/03/2004, e nos arts. 19 a 23 do Decreto n 5.163, de 30 de Julho de 2004, com redao modificada conforme o Decreto n 5.499, de 25/07/2005. O Primeiro Leilo ocorreu em 16 de Dezembro de 2005 e teve como produtos o suprimento originrio de Termoeltricas, com incio em 2008, 2009 e 2010 e trmino em 2022, 2023 e 2024, respectivamente, e o suprimento originrio de Hidroeltricas, com incio em 2008, 2009 e 2010 e trmino em 2038, 2039 e 2040, respectivamente. A AES Sul adquiriu energia no primeiro, segundo e quarto leiles de energia eltrica de empreendimentos existentes e no primeiro leilo de compra de energia eltrica proveniente de novos empreendimentos de gerao, conforme demonstrado abaixo: Primeiro Leilo de Energia Existente 2005 2006 Volume adquirido (MWh) 8.393.256 21.678.764 Preo Mdio (R$/MWh) 57,51 67,33 Segundo Leilo de Energia Existente 2008 Volume adquirido (MWh) 2.671.526 Preo Mdio (R$/MWh) 83,13 Quarto Leilo de Energia Existente 2009 Volume adquirido (MWh) 772.086 Preo Mdio (R$/MWh) 94,91 2007 2.943.337 75,46

ajuizou diversas aes judiciais na Justia Federal de Braslia, relativas aos custos de Parcela A no repassados s tarifas, e aguarda o pronunciamento judicirio com relao s referidas aes. 33.6 Programas de Eficincia Energtica e Pesquisa e Desenvolvimento A Resoluo Normativa ANEEL n 176, de 28 de novembro de 2005, publicada em 15 de dezembro de 2005, esclareceu a obrigatoriedade da aplicao de recursos, em Programas de Eficincia Energtica, de acordo com o regulamento estabelecido pela ANEEL originalmente determinado por Lei, e aprovou o Manual do Programa de Eficincia Energtica. O Manual definiu que no ms de competncia do faturamento, a Companhia dever efetuar o registro contbil dos recursos destinados ao Programa de Eficincia Energtica. Sobre este valor incidiro juros, a partir do ms subseqente ao faturamento, at o ms da efetiva aplicao dos mesmos, com base na taxa SELIC. Baseada na regulamentao anterior, a Companhia registrava a obrigao e os custos associados ao Programa de Eficincia Energtica no momento de sua aplicao, prtica essa que est em desacordo com a atual Resoluo. Diante disso, foram registrados no resultado desse exerccio, os recursos destinados ao PEE provenientes do faturamento do ano de 2005. Os recursos calculados com base no faturamento de exerccios anteriores foram registrados na rubrica de Ajuste de Exerccios Anteriores. Os valores que devero ser aplicados pelas empresas em projetos de PEE englobaro, alm do principal, os respectivos juros. Adicionalmente, no exerccio a Companhia registrou os recursos pendentes de aplicao referente ao Programa de Pesquisa e Desenvolvimento - P&D. Abaixo segue a demonstrao da contabilizao dos eventos mencionados: Prejuzos Resultado do exerccio acumulados Outras Ajustes de despesas Despesas exerccios operacionais financeiras Total anteriores Total Eficincia Energtica 7.940 5.903 13.843 14.783 28.626 8.118 Pesquisa e Desenvolvimento ___________ 3.729 __________ - ______ 3.729 __________ 4.389 _______ 11.669 __________ 5.903 ______ 17.572 __________ 19.172 _______ 36.744 ___________ ___________ __________ ______ __________ _______ * Vide notas explicativas ns 19 e 27 33.7 Comercializadora Brasileira de Energia Emergencial (CBEE) A Agncia Nacional de Energia Eltrica (ANEEL) aprovou em 22 de dezembro de 2005 a suspenso da cobrana do Encargo de Capacidade Emergencial (ECE), o seguro-apago, em razo de a Comercializadora Brasileira de Energia Emergencial (CBEE) j ter em caixa os recursos suficientes para cumprir os contratos de fornecimento. O encerramento da cobrana est vigorando desde 23 de dezembro de 2002. Com a suspenso do encargo, os consumidores deixam de pagar R$ 0,0035 por quilowatt-hora (kWh) em suas contas de energia eltrica, ou cerca de R$ 1 bilho por ano em todo o Pas. Desde a criao do seguro, em fevereiro de 2002, foram arrecadados cerca de R$ 6,2 bilhes, utilizados para o pagamento de combustvel e potncia disponibilizada, contratada de Produtores Independentes de Energia, num total de 1.829 MW. 34. Fatos Relevantes a) Fato Relevante divulgado em 07 de abril de 2005 A Companhia divulgou em 07 de abril de 2005, fato relevante nos termos da Instruo CVM n 358, de 03 de janeiro de 2002, que a acionista AES Infoenergy Ltda., na data de 06 de abril de 2005, efetuou a compra da totalidade das aes de emisso da Companhia detidas pelo Clube de Investimento dos Empregados da Companhia Estadual de Energia Eltrica - Investceee Integral II. A liquidao das referidas aes ser efetuada em 11 de abril de 2005 (D+3), pelo mesmo preo pago pela AES Infoenergy Ltda., no mbito da oferta pblica de aquisio de aes, cujo leilo teve lugar em 22 de dezembro de 2004, sem qualquer correo monetria. Aps a efetivao desta compra, apenas 05 (cinco) aes de emisso da Companhia permanecem em circulao no mercado. b) Fato Relevante divulgado em 22 de julho de 2005 A Companhia divulgou em 22 de julho de 2005, fato relevante, comunicando aos Acionistas e ao mercado em geral que a Quinta Turma do Tribunal Regional Federal da 1 Regio julgou improcedente o Agravo de Instrumento n 2002.01.00.040870-5 interposto pela ANEEL, restabelecendo, com isso, integralmente, os efeitos da antecipao de tutela deferida no processo n 2002.34.00.026509-0. Referida deciso determinara que a ANEEL se abstivesse de impor Companhia o teor do Despacho 288/2002, mormente no tocante ao reconhecimento de seus efeitos em suas demonstraes financeiras e, ainda, determinara ANEEL que diligenciasse junto a Cmara de Comercializao de Energia Eltrica - CCEE (antigo - MAE) no sentido de comunicar que fosse contabilizado em favor da Companhia o resultado da exposio positiva verificada no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2001, que, poca, representava uma receita da ordem de R$ 373 milhes em favor da Companhia. c) Fato Relevante divulgado em 25 de agosto de 2005 A Companhia divulgou em 25 de agosto de 2005, fato relevante, comunicando aos Srs. Acionistas da AES Sul Distribuidora Gacha de Energia S.A. (AES Sul) e ao mercado em geral, que foi constatada a existncia de contaminao na rea da usina de beneficiamento de postes localizada no Distrito de Barreto, municpio de Triunfo, RS (Fbrica de Postes), cuja origem remonta poca de ocupao do imvel pela Companhia Estadual de Energia Eltrica - CEEE. Em que pese o referido imvel no seja de propriedade da AES Sul, esta exerceu a administrao da Fbrica de Postes desde a privatizao, ocorrida em 1997 at 1999, quando sua Controlada - AES Florestal Ltda. (AES Florestal) - passou a exercer tal atividade. Ainda que a propriedade de tal bem seja da CEEE, a AES Sul e a AES Florestal, por ainda serem depositrias do referido imvel, decidiram comunicar o fato s autoridades competentes e iro adotar as medidas emergenciais de conteno do dano. Para tanto, ser necessria a aprovao de tais medidas pelos rgos ambientais e a anuncia da proprietria CEEE. d) Fato Relevante divulgado em 17 de outubro de 2005 Conforme divulgado em 17 de outubro de 2005, no Dirio Oficial da Unio, o Superintendente de Fiscalizao Econmica e Financeira da Agncia Nacional de Energia Eltrica - ANEEL, no uso das atribuies que lhe foram delegadas, resolve: I - reconsiderar a deciso do Despacho n 871, de 20 de julho de 2005, para anuir com a capitalizao de parte dos passivos extra-concesso registrados pela Companhia, equivalente US$ 639 milhes, sendo o saldo remanescente capitalizado por meio da reteno integral na concessionria dos dividendos e juros sobre o capital prprio a que fazem jus os acionistas controladores, at a liquidao integral da dvida incorporada, includos os encargos da dvida; II - estabelecer que a capitalizao de US$ 639 milhes seja implementada at 30 de junho de 2006, apresentando-se ANEEL, no prazo de 90 (noventa) dias, contados a partir da publicao deste Despacho, Termo de Compromisso a ser firmado pelos controladores AES Guaba II e The AES Corporation, com a manifestao irretratvel e expressa de concordncia com a forma de aporte; III - converter, em recomendao, determinao de constituio da proviso para a manuteno da integridade de Patrimnio Lquido, desde que os benefcios lquidos do gio sejam detalhados nas notas explicativas s demonstraes financeiras, considerando que a informao evidenciar a parcela sem substncia econmica e promover maior transparncia; IV - registrar, quanto solicitao de transformao da sociedade em limitada, que as alteraes estatutrias devero ser submetidas previamente, no rito da Resoluo Normativa n 149, de 2005; e V - este despacho entrou em vigor na data de sua publicao. 35. Demonstrao do Resultado Segregado por Atividade (No Auditado) Em atendimento s instrues e orientaes da ANEEL, apresentamos a demonstrao do resultado, em 31 de dezembro de 2005, das Unidades de Negcio: Distribuio (DIS), Comercializao (COM), Atividades no vinculadas concesso do servio pblico de Energia Eltrica (AV). DEMONSTRAO DO RESULTADO COM e DIS AV Total RECEITA OPERACIONAL BRUTA Fornecimento de energia eltrica 1.936.808 - 1.936.808 Suprimento de energia eltrica 32.794 - 32.794 Outras 21.418 36 21.454 _________ _______ _______ Total da receita operacional bruta 1.991.020 36 1.991.056 DEDUES DA RECEITA OPERACIONAL Icms (429.611) - (429.611) Pis/Cofins (175.975) - (175.975) Encargo de capacidade emergencial (45.605) - (45.605) Quota para reserva global de reverso (9.021) _______ - _______ (9.021) _________ Total das dedues da receita operacional (660.212) _______ - _______ (660.212) _________ RECEITA OPERACIONAL LQUIDA 1.330.808 36 1.330.844 CUSTO DO SERVIO DE ENERGIA ELTRICA (954.701) _______ (38.381) _______ (993.082) _________ Energia eltrica comprada para revenda (677.040) - (677.040) Encargo de uso do sistema de transmisso e distribuio _________ (148.480) _______ - _______ (148.480) Total do custo com energia eltrica (825.520) - (825.520) Pessoal (21.174) - (21.174) Material (4.294) - (4.294) Servios de terceiros (46.202) - (46.202) Depreciao e amortizao (56.702) (38.381) (95.083) Outras despesas (809) _______ - _______ (809) _________ Total do custo de operao (129.181) (38.381) (167.562) _________ _______ _______ LUCRO (PREJUZO) OPERACIONAL BRUTO 376.107 _______ (38.345) _______ 337.762 _________ DESPESAS OPERACIONAIS Despesa com vendas (109.332) - (109.332) Despesas gerais e administrativas (45.357) - (45.357) Outras despesas operacionais (157.022) _______ (4.080) _______ (161.102) _________ Total das despesas operacionais (311.711) _______ (4.080) _______ (315.791) _________ RESULTADO DO SERVIO 64.396 (42.425) 21.971 RESULTADO DAS PARTICIPAES SOCIETRIAS - 186 186 RECEITA (DESPESA) FINANCEIRA (42.851) _______ 55.514 _______ 12.663 _________ RESULTADO OPERACIONAL 21.545 13.275 34.820 RESULTADO NO OPERACIONAL Receita no operacional 3.873 166 4.039 Despesa no operacional (9.803) _______ (4.748) _______ (14.551) _________ Total do resultado no operacional (5.930) (4.582) (10.512) _________ _______ _______ RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL 15.615 _______ 8.693 _______ 24.308 _________ Contribuio social diferida (4.287) - (4.287) Imposto de renda diferido (11.909) _______ - _______ (11.909) _________ (16.196) _______ - _______ (16.196) _________ LUCRO (PREJUZO) DO EXERCCIO (581) _______ 8.693 _______ 8.112 _________ _________ _______ _______

Em 2004, a Companhia efetuou operaes de hedge no montante de US$ 22.900 como forma de reduzir o risco exposio cambial. Alm disso, em 2001, diante da impossibilidade de antecipao de pagamento de juros sobre a dvida do Floating Rate Notes, a Companhia celebrou contrato de emprstimo com sua controladora indireta no exterior, no valor de US$ 49.790, remunerados com base na variao do dlar norte-americano, acrescido de juros de 12% ao ano, com o intuito que tal emprstimo funcionasse como um hedge natural para o financiamento do Floating Rate Notes. As referidas operaes foram mantidas no exerccio de 2005. Os ativos e passivos enquadrados como instrumentos financeiros (emprstimos) includos nas demonstraes financeiras no apresentam desvios significativos entre o valor contbil e o de mercado, conhecido ou calculvel na data destas demonstraes. 33. Assuntos Regulatrios 33.1 Energia no Curto Prazo - CCEE a) Comercializao de Curto Prazo * Em 31 de dezembro de 2005, o saldo da conta de consumidores e revendedores (nota explicativa n 5) e o da conta de fornecedores (nota explicativa n 12) inclui a contabilizao dos valores referentes comercializao de energia no curto prazo, no montante a receber de R$23.934 e no montante a pagar de R$116.223, compostos da seguinte forma: 2005 2004 CCEE a receber 340 Estimativa referente a comercializao de dezembro 290 Comercializao conforme pr-fatura de novembro Comercializao do perodo de setembro de 2000 a dezembro de 20.504 16.220 2002 ** Correo monetria do perodo de setembro de 2000 a dezembro de 2.800 2.604 2002 ** _______ ______ 23.934 18.824 CCEE a pagar - (592) Estimativa referente a comercializao de dezembro (500) (1.300) Estimativa referente ao ESS de dezembro (203) (294) Comercializao conforme pr-fatura de novembro (62) ESS conforme pr-fatura de novembro (62.219) (45.762) Comercializao do perodo de setembro de 2000 a dezembro de 2002 ** (15.014) (27.187) ESS do perodo de setembro de 2000 a dezembro de 2002 ** Correo monetria, juros e multa do perodo de setembro de 2000 a (38.225) (29.016) dezembro de 2002 ** _______ ______ (116.223) (104.151) _______ ______ (92.289) (85.327) _______ ______ _______ ______ * Vide notas explicativas ns 5, 12, 24, 25 e 26 ** Os montantes relativos comercializao realizada no perodo de 1 de setembro de 2000 a 31 de dezembro de 2002, podem estar sujeitos a modificaes dependendo da deciso dos processos judiciais em andamento, conforme descrito no item b desta nota b) Exposio decorrente de preos entre submercados* Em 16 de maio de 2002, a ANEEL publicou o Despacho n 288, sob o pretexto de interpretar corretamente as regras do CCEE. Considerou que a possibilidade de exposio decorrente de preos entre submercados sem o amparo do chamado alvio de exposio estaria em desacordo com o inciso I do art. 10 da Resoluo ANEEL n 290 de 2000. Pretendeu a ANEEL que, em tais operaes, o alvio de exposio seria mandatrio - razo pela qual certas transaes realizadas pela Companhia, que no havia optado por tal alvio, seriam afetadas quando da contabilizao e liquidao do CCEE. A Companhia, todavia, no concordando com tal deciso da ANEEL est utilizando todos os meios legais disponveis para contestar o fato. Em 29 de outubro de 2002, o juzo da 15 Vara Federal da Seo Judiciria do Distrito Federal, em antecipao de tutela proferida na ao n 2002.34.00.026509-0, determinou que a ANEEL se abstivesse de impor Companhia o teor do Despacho n 288, mormente no tocante ao refazimento de suas demonstraes financeiras, bem como que a ANEEL diligenciasse junto ao CCEE no sentido de comunicar que fosse contabilizado em favor da Companhia o resultado da exposio positiva verificada no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2001. Em 20 de novembro de 2002 a ANEEL interps Agravo de Instrumento, solicitando a revogao dos efeitos da liminar concedida a AES Sul, tendo sidodeferido liminarmenteo efeito suspensivoda deciso at o julgamento final do recurso. Em 22 de julho de 2005, conforme comunicado em fato relevante (nota explicativa n 34.b), a Quinta Turma do Tribunal Regional Federal da 1 Regio julgou improcedente o Agravo de Instrumento n 2002.01.00.040870-5 interposto pela ANEEL, restabelecendo, com isso, integralmente, os efeitos da antecipao de tutela deferida no processo n 2002.34.00.026509-0. A Companhia mesmo no concordando com o rgo Regulador e mantendo o questionamento judicial do Despacho n 288, registrou, por tratar-se de ativo contingente, proviso para perdas sobre esse crdito no montante de R$ 437.800, conforme segue: R$ Saldo no exerccio findo em 31/12/2001 373.942 Receita registrada no exerccio de 2002 63.858 _______ (-) Proviso para perda com crditos referente a exposio decorrente de preos entre submercados registrada durante o exerccio (437.800) _______ Saldo lquido na conta de Consumidores e revendedores _______ _______ * Vide nota explicativa n 5 33.2 Reajuste Tarifrio Em 18 de Abril de 2005, a Companhia foi autorizada, conforme Resoluo Homologatria n 93 da Agncia Nacional de Energia eltrica - ANEEL, publicada no Dirio Oficial da Unio em 19 de Abril de 2005. a reajustar suas tarifas na ordem de 9,42%, vigorando a partir de 19 de Abril de 2005. 33.3 Leilo a) Leiles de Energia Eltrica de Empreendimentos Existentes e Provenientes de Novos Empreendimentos de Gerao * Os Leiles de Energia Eltrica de Empreendimentos Existentes esto previstos no art. 25 do Decreto n 5.163, de 30/07/2004 e na Resoluo Normativa ANEEL n 110, de 04 de Novembro de 2004, tendo por objetivo a venda de energia eltrica proveniente de empreendimentos existentes para atendimento s necessidades de mercado das Distribuidoras, conforme declarado ao Ministrio de Minas e Energia, nos termos do art. 18 do referido Decreto.

Primeiro Leilo de Energia Nova - Termoeltricas 2008 2009 2010 Volume adquirido (MWh) 3.332.031 3.079.316 3.672.666 Preo Mdio (R$/MWh) 132,26 129,26 121,81 Primeiro Leilo de Energia Nova - Hidroeltricas 2008 2009 2010 Volume adquirido (MWh) 843.402 331.372 7.591.755 Preo Mdio (R$/MWh) 106,95 113,89 114,83 * Vide notas explicativas ns 12 e 25 b) Mecanismo de Compensao de Sobras e Dficits - MCSD ** Em virtude da sada de oito consumidores livres, a Companhia realizou a descontratao de 31,9 MW mdios do leilo de energia eltrica de empreendimentos existentes do ano de 2005, atravs do Mecanismo de Compensao de Sobras e Dficits - MCSD, conforme previsto no Decreto n 5.163 de 30 de julho de 2004. A Companhia registrou os efeitos do MCSD, com base no posicionamento do rgo Regulador nos Ofcios Circulares n 01/2005 - SEM/SFF/ANEEL e n 2.218/2005 - SFF/ANEEL, de 07 de outubro de 2005 e 23 de dezembro de 2005, respectivamente, da seguinte forma: Na rubrica Suprimento de Energia Eltrica, a ttulo de cesso de energia, o montante de R$ 5.031 referente ao perodo de janeiro a abril de 2005, e R$ 5.471 refere ao perodo de maio a agosto de 2005. Na rubrica de Energia Eltrica Comprada para Revenda - CCEAR 2005/2012, a ttulo de devoluo de energia, o montante de R$ 71 referente ao perodo de janeiro a abril de 2005, R$ 825 refere ao perodo de maio a agosto de 2005 e R$ 1.236 refere ao perodo de setembro de 2005. A partir de outubro de 2005, os agentes vendedores emitiram as notas fiscais com os montantes j deduzidos da descontratao de energia. Em contrapartida ao evento acima mencionado, a Cmara de Comercializao de Energia Eltrica CCEE, atravs das pr-faturas de setembro e outubro de 2005, recontabilizou os montantes de energia comercializados no curto prazo, no perodo de janeiro a agosto de 2005. Este efeito est registrado na rubrica Energia Eltrica Comprada para Revenda - CCEE, no montante de R$ 8.937. ** Vide nota explicativa n 24 33.4 Descontratao de contratos iniciais Em virtude do encerramento de contratos de fornecimento por parte de consumidores localizados em sua rea de concesso, que optaram por adquirir energia na condio de consumidores livres, a Companhia solicitou ao rgo Regulador a descontratao de 40,4 MW mdios de Contratos Iniciais. Diante disso, a Companhia registrou proviso sobre os efeitos da descontratao de Contratos Iniciais do perodo de junho a dezembro de 2005, registrado da seguinte forma: a) Pela reduo do custo de energia comprada de Contratos Iniciais, o montante de R$ 3.701, a dbito da rubrica Outros Crditos e a crdito da rubrica Energia Eltrica Comprada para Revenda; * b) Pela reduo da receita de comercializao no CCEE, o montante de R$ 1.107, a dbito da rubrica Suprimento de Energia Eltrica e a crdito da rubrica Consumidores e Revendedores. ** * Vide notas explicativas ns 06 e 25 **Vide notas explicativas ns 05 e 24 33.5 Conta de compensao de variao de custos da Parcela A - CVA a) Perodo de 26 de Outubro de 2001 a 31 de Dezembro de 2005 * A Lei n 10.438/2002, em conjunto com diversas Portarias Interministeriais, sendo a ltima a de n 361, datada de 26 de novembro de 2004, criou mecanismo de compensao das variaes ocorridas nos custos no gerenciveis incorridas pelas distribuidoras de energia a partir de 26 de outubro de 2001. Esses custos so representados, principalmente por: (1) tarifa de repasse de potncia proveniente de Itaipu Binacional; (2) tarifa de transporte de energia eltrica proveniente de Itaipu Binacional; (3) quota de recolhimento conta de consumo de combustveis - CCC; (4) quota de recolhimento conta de desenvolvimento energtico - CDE; (5) tarifa de uso das instalaes de transmisso integrantes da rede bsica; (6) compensao financeira pela utilizao dos recursos hdricos; (7) encargos de servios de sistema - ESS; (8) quotas de energia e custeio do Programa de Incentivo Fontes Alternativas de Energia Eltrica - Proinfa; e (9) custos de aquisio de energia eltrica. Adicionalmente, os seguintes itens de custo da Parcela A tm a data de alterao de seus valores concatenada com a data de reviso ou reajuste tarifrio da distribuidora: (1) energia comprada estabelecida nos contratos iniciais; (2) quota de reserva global de reverso - RGR; (3) taxa de fiscalizao de servios de energia eltrica; (4) encargos de conexo, inclusive aqueles decorrentes da entrada em operao de novos ativos de conexo; e (5) encargos de uso dos sistemas de distribuio. As demonstraes contbeis de 31 de dezembro de 2005 contemplam os seguintes saldos da CVA: Descrio Valores originais acumulados de 26.10.01 a 31.12.05 Saldo em 31 de dezembro de 2003 Adies Atualizao monetria Valores compensados Saldo em 31 de dezembro de 2004 Adies Atualizao monetria Valores compensados Saldo em 31 de dezembro de 2005 CVA - Ativo CVA - Passivo Valores acumulados 71.206 16.351 17.399 (57.211) ___________________ 47.745 (7.730) (17.816) (49.935) ___________________ (27.736) ___________________ ___________________ Curto Prazo Longo Prazo 2005 2004 2004 32.627 76.839 12.165 (60.363) (36.732) (4.527) ______ ______ _____ (27.736) 40.107 7.638 ______ ______ _____ ______ ______ _____

* Vide notas explicativas ns 7, 16 e 25 b) Perodo de 1 de janeiro a 25 de outubro de 2001 - Variao de itens da Parcela A A Medida Provisria n 14, de 21 de dezembro de 2001, convertida na Lei n 10.438 de 26 de abril de 2002, estendeu o tratamento dado s variaes dos custos no gerenciveis a partir de 25 de outubro de 2001, tambm para o perodo de 1 de janeiro a 25 de outubro de 2001. Esses custos seriam recuperados atravs de aumento tarifrio extraordinrio, condicionado adeso ao Acordo do Setor Eltrico proposto pelo Governo Federal e desistncia de todos os pleitos e do direito de reclamar valores relativos recuperao de custos no gerenciveis ocorridos at a data de 31 de dezembro de 2000, tanto em nvel administrativo quanto em nvel judicial. Discordando dessa condio, por entender ser ela danosa concesso, a Companhia decidiu, em reunio do Conselho de Administrao realizada em 29 de julho de 2002, no aderir ao referido acordo. Dessa forma, no foi assegurado Companhia o direito ao aumento tarifrio extraordinrio para recuperao dos valores relativos variao dos itens da Parcela A, no montante de R$ 67.505, e os mesmos foram revertidos para o resultado em 31 de dezembro de 2002, como item extraordinrio. A Companhia o seu nvel de endividamento financeiro. As presentes demonstraes financeiras foram preparadas no pressuposto do sucesso desse plano de equacionamento financeiro. 5. Conforme mencionado na nota explicativa n 33.1 s demonstraes financeiras, a Companhia tem registrado no ativo circulante valores a receber no montante de R$ 23.934 mil e, no passivo circulante valores a pagar no montante de R$ 100.647 mil, em 31 de dezembro de 2005, a ttulo de Energia no Curto Prazo - CCEE relativos s transaes de compra e venda de energia realizadas no mbito da Cmara de Comercializao de Energia Eltrica - CCEE, registradas desde de 1 de setembro de 2000 e que a Companhia, ao longo do ano de 2002 e durante o primeiro semestre de 2003 efetuou ajustes contbeis com base em informaes da CCEE. Esses montantes, aps os ajustes, totalizaram R$ 18.589 mil (vendas) e R$ 69.787 mil (compras e encargos do servio do sistema), tendo sido liquidado at 31 de dezembro de 2005 o montante lquido a receber de R$ 5.540 mil. Esses valores foram registrados com base em clculos preparados e divulgados pela CCEE e podem estar sujeitos a modificaes dependendo de deciso dos processos judiciais em andamento movidos por empresas do setor, relativos, em sua maioria, interpretao das regras do mercado em vigor para aquele perodo. 6. As demonstraes financeiras relativas ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2004, cujos valores so apresentados para fins comparativos, foram por ns examinadas e sobre as quais emitimos parecer datado de 26 de janeiro de 2005, contendo (i) ressalva referente ao registro em conta do ativo diferido da perda cambial apurada no exerccio findo em 31 de dezembro de 2001; (ii) pargrafo de nfase referente deficincia de capital de giro, similar ao pargrafo 4; e (iii) pargrafo de nfase referente s transaes de energia realizadas no mbito da Cmara de Comercializao de Energia Eltrica, similar ao pargrafo 5.

Parecer dos Auditores Independentes

Ilmos. Srs. Acionistas e Administradores da AES Sul Distribuidora Gacha de Energia S.A. 1. Examinamos o balano patrimonial da AES Sul Distribuidora Gacha de Energia S.A., levantado em 31 de dezembro de 2005, e as respectivas demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido (Passivo a descoberto) e das origens e aplicaes de recursos correspondentes ao exerccio findo naquela data, elaborados sob a responsabilidade de sua Administrao. Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras. 2. Nosso exame foi conduzido de acordo com as normas de auditoria aplicveis no Brasil e compreendeu: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume das transaes e os sistemas contbil e de controles internos da Companhia; (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados; e (c) a avaliao das prticas e das estimativas contbeis mais representativas adotadas pela Administrao da Companhia, bem como da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto. 3. Em nossa opinio, as demonstraes financeiras referidas no primeiro pargrafo representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da AES Sul Distribuidora Gacha de Energia S.A. em 31 de dezembro de 2005, o resultado de suas operaes, as mutaes de seu patrimnio lquido (passivo a descoberto) e as origens e aplicaes de seus recursos correspondentes ao exerccio findo naquela data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. 4. Em 31 de dezembro de 2005, a Companhia apresentava um endividamento de R$ 2.440.603 mil, representado por emprstimos e financiamentos, encargos da dvida e debntures, dos quais R$ 2.186.129 mil indexados ao dlar, que inclui juros sobre o emprstimo em moeda estrangeira Floating Rate Notes, vencidos e no pagos, no montante de R$ 702.042 mil. Nesta mesma data, apresentava deficincia de capital de giro de R$ 861.301 mil. A Administrao da Companhia vem tomando medidas para equacionamento financeiro, conforme comentado na nota explicativa n 1, objetivando equacionar sua situao de capital de giro deficitrio, reverso de seu patrimnio lquido a descoberto, assim como

Diretoria Executiva
Eduardo Jos Bernini Diretor Presidente Charles Lenzi Diretor Geral Antnio Carlos de Oliveira Diretor Administrativo e Comercial Gustavo de Marchi Galvo Oliveira Diretor Financeiro e de Relao com Investidores Saulo dos Passos Ramos Diretor de Operaes

Conselho de Administrao
David Stephen Gee Presidente Eduardo Jos Bernini Vice-Presidente Charles Lenzi Eduardo Daniel Dutrey Delamar Cesar Pinheiro Ribeiro Andrs Ricardo Gluski Weilert Cyro Vicente Boccuzzi

Porto Alegre, 28 de janeiro de 2006.

Auditores Independentes S.S. CRC-2 SP 15.199/O-6/F/RS Luiz Carlos Passetti Contador CRC1SP144343/O-3/T-SC/S-RS Amrico F. Ferreira Neto Contador CRC1SP192685/O-9/S-RS

Contadora
Lisiane dos Reis Nunes Contadora - CRC RS-061929/0-3

AESSUL_2006 valor.indd 6

2/16/06 12:04:11 PM