Notice FFM Audit

S OCIETE DE T HERAPEUTIQUE M AROCAINE
N OTICE
D I NFORMATION
RELATIVE AU PROGRAMME DE RACHAT DACTIONS EN VUE DE REGULARISER LE

MARCHE
PROPOSEE A LASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE PREVUE LE 06 JANVIER 2011
ORGANISME CONSEIL
SOCIETE DE BOURSE CHARGEE

DE LEXECUTION DU PROGRAMME DE RACHAT
Visa du Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires Conformment aux dispositions de la circulaire du CDVM N02/03 du 23/05/03, prise en application du dcret n 2-02-556 du 22 hija 1423 24 fvrier 2003- tel que modifi et complt par le dcret n2-10-44 du 30 juin 2010, l'original de la prsente notice d'information a t vis par le CDVM le 21/12/2010, sous la rfrence n VI/EM/050/2010. Ce document a t tabli par SOTHEMA et engage la responsabilit de ses signataires. Le visa n'implique ni approbation du programme de rachat d'actions ni authentification des informations prsentes. Il a t attribu aprs examen de la pertinence et de la cohrence de l'information donne dans la perspective du programme de rachat envisag.
ABREVIATIONS
AGO BPF CA CDVM IC IS MAD ND RN SI WAPH
Assemble Gnrale Ordinaire Bonnes Pratiques de Fabrication Chiffre dAffaires Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires Intervalle de Confiance Impt sur les Socits Dirham Marocain Non disponible Rsultat Net Systme dinformation West Afric Pharma
Notice dinformation R SOTHEMA
SOMMAIRE
ABREVIATIONS ...................................................................................................................................................2 SOMMAIRE ...........................................................................................................................................................3 PARTIE I : ATTESTATIONS..............................................................................................................................4
I. II. III. IV. I. II. III. IV. V. VI. VII. VIII. IX. I. II. III. IV. I. II.
LE CONSEIL DADMINISTRATION ............................................................................................... 5 LES COMMISSAIRES AUX COMPTES ............................................................................................ 6 LORGANISME DE CONSEIL ................................................................................................... ...12 LE RESPONSABLE DE LINFORMATION ET DE LA COMMUNICATION FINANCIERE .................... 12 CADRE JURIDIQUE..................................................................................................................... 14 OBJECTIFS ................................................................................................................................. 16 CARACTERISTIQUES DU PROGRAMME ...................................................................................... 16 DUREE ET CALENDRIER DU PROGRAMME ................................................................................. 17 FINANCEMENT DU PROGRAMME ............................................................................................... 17 MODALITES DE REALISATION DU PROGRAMME ....................................................................... 17 ELEMENTS DE FIXATION DES PRIX D'INTERVENTION ................................................................ 18 INCIDENCE DU PROGRAMME SUR LA SITUATION FINANCIERE DE SOTHEMA ............................ 24 TRAITEMENT COMPTABLE ET FISCAL ....................................................................................... 24 RENSEIGNEMENTS A CARACTERE GENERAL ............................................................................ 27 ACTIVITE ET ORGANISATION ................................................................................................... 29 REPARTITION DU CAPITAL ........................................................................................................ 36 EVENEMENTS RECENTS ET PERSPECTIVES ................................................................................ 36 PRINCIPES ET METHODES COMPTABLES UTILISEES PAR SOTHEMA AU 31/12/2009 ............... 40 ETATS DE SYNTHESE ................................................................................................................. 41
PARTIE II : LE PROGRAMME DE RACHAT...............................................................................................13
PARTIE III : PRESENTATION DE SOTHEMA ............................................................................................26
PARTIE IV : DONNEES COMPTABLES........................................................................................................39
PARTIE I : ATTESTATIONS
I.
LE CONSEIL DADMINISTRATION
SOTHEMA M. Omar TAZI Prsident - Directeur Gnral BP 20180 Z.I. Bouskoura - Maroc (212) 05. 22 32 01 01 (212) 05. 22 33 41 09 sothema@sothema.com
Dnomination ou raison sociale Reprsentant lgal Fonction Adresse Numro de tlphone Numro de fax Adresse lectronique
Le Conseil dAdministration reprsent par Monsieur Omar TAZI, Prsident du Conseil dAdministration, atteste que, sa connaissance, les donnes de la prsente notice d'information dont il assume la responsabilit, sont conformes la ralit. Elles comprennent toutes les informations ncessaires aux actionnaires de SOTHEMA pour fonder leur jugement sur le programme de rachat d'actions de la socit en vue de rgulariser le march. Elles ne comportent pas d'omissions de nature en altrer la porte.
Omar Tazi Prsident Directeur Gnral
II.
LES COMMISSAIRES AUX COMPTES

Fiduciaire des Socits marocaines ALBERT BENOUDIZ 7, Rue Bendahan - Casablanca Maroc +212 5 22 27 80 51 +212 5 22 22 40 21 ND 2005 2008 AGO statuant sur lexercice 2010 Fiduciaire de France et du Maroc
Dnomination ou raison sociale Reprsentant Adresse Numro de tlphone Numro de fax Adresse lectronique 1er exercice soumis au contrle Date du Dbut du mandat actuel Date dexpiration du mandat actuel
ABDELKADER BAHRI
3, Rue du Calavon - Casablanca +212 5 22 27-50-02 +212 5 22 27-48-90 ffm .audit@menara.ma 2004 2010 AGO statuant sur lexercice 2012
Attestation des commissaires aux comptes sur les informations comptables et financires relatives aux comptes sociaux aux 31 dcembre 2008 et 2009 contenues dans la notice dinformation relative au programme de rachat dactions de la SOCIETE DE THERAPEUTIQUE MAROCAINE -SOTHEMA- en vue de rgulariser le march Nous avons procd la vrification des informations comptables et financires contenues dans la prsente notice dinformation en effectuant les diligences ncessaires et compte tenu des dispositions lgales et rglementaires en vigueur. Nos diligences ont consist nous assurer de la concordance desdites informations avec les tats de synthse sociaux audits de la socit SOTHEMA au titre des exercices clos aux 31 Dcembre 2008 et 2009. Sur la base des diligences ci-dessus, nous navons pas dobservation formuler sur la concordance informations comptables et financires, donnes dans la prsente notice dinformation, avec les tats de synthse sociaux tels quaudits par nos soins au titre des exercices clos au 31 Dcembre 2008 et 2009.
Les Commissaires Aux Comptes Fiduciaire des Socits Marocaines A. BENOUDIZ Expert Comptable FFM AUDIT A.Bahri Associ-Grant
Attestation des commissaires aux comptes sur les informations comptables et financires relatives aux comptes sociaux au 30 Juin 2009 et au 30 Juin 2010 contenues dans la notice dinformation relative au programme de rachat dactions de la SOCIETE DE THERAPEUTIQUE MAROCAINE -SOTHEMAen vue de rgulariser le march Nous avons procd la vrification des informations comptables et financires semestrielles contenues dans la prsente notice dinformation en effectuant les diligences ncessaires et compte tenu des dispositions lgales et rglementaires en vigueur. Nos diligences ont consist nous assurer de la concordance desdites informations avec les tats de synthse sociaux semestriels de la socit SOTHEMA au titre des semestres clos au 30 Juin 2009 et 2010, ayant fait lobjet dun examen limit. Sur la base des diligences ci-dessus, nous navons pas dobservation formuler sur la concordance informations comptables et financires semestrielles sociales, donnes dans la prsente notice dinformation, avec les tats de synthse sociaux semestriels ayant fait lobjet dun examen limit par nos soins au titre des semestres clos au 30 Juin 2009 et 2010.
Rapport gnral des Commissaires Aux du 1er janvier 2009 au 31 dcembre 2009
Comptes
relatif
aux
comptes
sociaux
pour
lexercice
Conformment la mission qui nous a t confie par votre (Assemble Gnrale Ordinaire du 7 Juin 2007), nous avons effectu l'audit des tats de synthse ci-joints de la SOCIETE DE THERAPEUTIQUE MAROCAINE SOTHEMA au 31 Dcembre 2009 lesquels comprennent le bilan, le compte de produits et charges, l'tat des soldes de gestion, le tableau de financement, et l'tat des informations complmentaires relatifs l'exercice clos le 31 Dcembre 2009. Ces tats de synthse font ressortir un montant de capitaux propres et assimils de 390.851.332,22 Dirhams dont un bnfice net de 50.763.162,95 Dirhams. Responsabilit de la Direction La direction est responsable de l'tablissement et de la prsentation sincre de ces tats de synthse, conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilit comprend la conception, la mise en place et le suivi d'un contrle interne relatif l'tablissement et la prsentation des tats de synthse ne comportant pas d'anomalie significative, ainsi que la dtermination d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstances. Responsabilit de lAuditeur Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur ces tats de synthse sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requirent de notre part de nous conformer aux rgles dthique, de planifier et de raliser laudit pour obtenir une assurance raisonnable que les tats de synthse ne comportent pas danomalie significative. Un audit implique la mise en uvre de procdures en vue de recueillir des lments probants concernant les montants et les informations fournies dans les tats de synthse. Le choix de procdures relve du jugement de l'auditeur, de mme que l'valuation du risque que les tats de synthse contiennent des anomalies significatives. En procdant ces valuations du risque, l'auditeur prend en compte le contrle interne en vigueur dans l'entit relatif l'tablissement et la prsentation des tats de synthse afin de dfinir des procdures d'audit appropries en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacit de celui-ci. Un audit comporte galement l'apprciation du caractre appropri des mthodes comptables retenues et le caractre raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de mme que l'apprciation de la prsentation d'ensemble des tats de synthse. Opinion sur les tats de synthse Nous certifions que les tats de synthse cits au premier paragraphe ci-dessus sont rguliers et sincres et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle du rsultat des oprations de l'exercice coul ainsi que de la situation financire et du patrimoine de la SOCIETE DE THERAPEUTIQUE MAROCAINE - SOTHEMA au 31 Dcembre 2009, conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc. Vrifications et informations spcifiques Nous avons procd galement aux vrifications spcifiques prvues par la loi et nous nous sommes assurs notamment de la concordance des informations donnes dans le rapport de gestion du Conseil d'Administration destin aux actionnaires avec les tats de synthse de la socit. Casablanca, le 19 avril 2010 Les Commissaires Aux Comptes Fiduciaire des Socits Marocaines A. BENOUDIZ Expert Comptable
FFM AUDIT A.Bahri Associ-Grant
Notice dInformation
Rapport gnral des Commissaires Aux Comptes relatif aux comptes sociaux pour lexercice du 1er janvier 2008 au 31 dcembre 2008 Conformment la mission qui nous a t confie par votre (Assemble Gnrale Ordinaire du 7 Juin 2007), nous avons effectu l'audit des tats de synthse ci-joints de la SOCIETE DE THERAPEUTIQUE MAROCAINE - SOTHEMA au 31 Dcembre 2008 comprennent le bilan, le compte de produits et charges, l'tat des soldes de gestion, le tableau de financement, et l'tat des informations complmentaires relatifs l'exercice clos le 31 Dcembre 2008. Ces tats de synthse font ressortir un montant de capitaux propres et assimils de 375.618.434,30 Dirhams dont un bnfice net de 94.542.893,53 Dirhams. Responsabilit de la Direction La direction est responsable de l'tablissement et de la prsentation sincre de ces tats de synthse, conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilit comprend la conception, la mise en place et le suivi d'un contrle interne relatif l'tablissement et la prsentation des tats de synthse ne comportant pas d'anomalie significative, ainsi que la dtermination d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstances. Responsabilit de lAuditeur Notre responsabilit est d'exprimer une opinion sur ces tats de synthse sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requirent de notre part de nous conformer aux rgles d'thique, de planifier et de raliser l'audit pour obtenir une assurance raisonnable que les tats de synthse ne comportent pas d'anomalie significative. Un audit implique la mise en uvre de procdures en vue de recueillir des lments probants concernant les montants et les informations fournies dans les tats de synthse. Le choix de procdures relve du jugement de l'auditeur, de mme que l'valuation du risque que les tats de synthse contiennent des anomalies significatives. En procdant ces valuations du risque, ['auditeur prend en compte le contrle interne en vigueur dans l'entit relatif l'tablissement et la prsentation des tats de synthse afin de dfinir des procdures d'audit appropries en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacit de celui-ci. Un audit comporte galement l'apprciation du caractre appropri des mthodes comptables retenues et le caractre raisonnable des estimations comptables par la direction, de mme faites que l'apprciation de la prsentation d'ensemble des tats de synthse. Opinion sur les tats de synthse Nous certifions que les tats de synthse cits au premier paragraphe ci-dessus sont rguliers et sincres et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle du rsultat des oprations de l'exercice coul ainsi que de la situation financire et du patrimoine de la SOCIETE DE THERAPEUTIQUE MAROCAINE SOTHEMA au 31 Dcembre 2008, conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc. Vrifications et informations spcifiques Nous avons procd galement aux vrifications spcifiques prvues par la loi et nous nous sommes assurs notamment de la concordance des informations donnes dans le rapport de gestion du Conseil d'Administration destin aux actionnaires avec les tats de synthse de la socit. Casablanca, le 15 avril 2009 Les Commissaires Aux Comptes Fiduciaire des Socits Marocaines A. BENOUDIZ Expert Comptable FFM AUDIT A.Bahri Associ-Grant
Rachat dActions de SOTHEMA
Notice dInformation
Attestation d'examen limit sur la situation intermdiaire au 30 juin 2010
En application des dispositions du Dahir portant loi n~ 1-93-212 du 21 septembre 1993, tel que modifi et complt, nous avons procd un examen limit de la situation intermdiaire de la SOCIETE DE THERAPEUTIQUE MAROCAINE-SOTHEMA comprenant le bilan et le compte de produits et charges relatifs la priode du 1er janvier au 30 juin 2010. Cette situation intermdiaire qui fait ressortir un montant de capitaux propres et assimils totalisant MAD 401.974.581,74, dont un bnfice net de MAD 30.945.195,04, relve de la responsabilit des organes de gestion de l'metteur. Nous avons effectu notre mission selon les normes de la profession au Maroc relatives aux missions d'examen limit. Ces normes requirent que l'examen limit soit planifi et ralis en vue d'obtenir une assurance modre que la situation intermdiaire ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limit comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la socit et des vrifications analytiques appliques aux donnes financires; il fournit donc un niveau d'assurance moins lev qu'un audit. Nous n'avons pas effectu un audit et, en consquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit. Sur la base de notre examen limit, nous n'avons pas relev de faits qui nous laissent penser que la situation intermdiaire, ci-jointe, ne donne pas une image fidle du rsultat des oprations du semestre coul ainsi que de la situation financire et du patrimoine de la socit arrts au 30 juin 2010, conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc.
Casablanca, le 23 Aot 2010
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Notice dInformation
Attestation des Commissaires aux Comptes relative aux comptes sociaux semestriels clos au 30 Juin 2009. La situation provisoire du bilan et du compte de produits et charges de la SOCIETE DE THERAPEUTIQUE MAROCAINE SOTHEMA au terme du premier semestre couvrant la priode du 1er Janvier 2009 au 30 Juin 2009 ont fait lobjet dun examen limit de notre part. Nous avons effectu notre examen limit selon les normes de la Profession. Ces normes requirent que lexamen limit soit planifi et ralis en vue dobtenir une assurance modre que les tats de synthse ne comportent pas danomalies significatives. Un examen limit comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la socit et des vrifications analytiques appliques aux donnes financires; il fournit donc un niveau dassurance moins lev quun audit. Nous navons pas effectu un audit et, en consquence, nous nexprimons donc pas dopinion daudit. Sur la base de notre examen limit, nous navons pas relev de faits qui nous laissent penser que les tats de synthse susmentionns ne donnent pas, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle du patrimoine, de la situation financire de la SOCIETE DE THERAPEUTIQUE MAROCAINE - SOTHEMA au terme du premier semestre arrt au 30 Juin 2009 ni du rsultat de ses oprations pour le semestre clos cette date, conformment aux principes comptables admis au Maroc.
CASABLANCA, le 25 Aot 2009
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Notice dInformation
III.
LORGANISME CONSEIL
BMCE Capital Khalid Nasr Prsident du Directoire Tour BMCE rond point Hassan II - Casablanca 05-22-49-89-64 05-22-49-29-58 k.nasr@bmcek.co.ma
Dnomination ou raison sociale : Reprsentant lgal : Fonction : Adresse : Tlphone : Tlcopie : E mail :
Attestation La prsente notice dinformation a t prpare par nos soins et sous notre responsabilit. Nous attestons avoir effectu les diligences ncessaires pour nous assurer de la sincrit des informations quelle contient. Nous attestons avoir mis en uvre toutes les mesures ncessaires pour garantir lobjectivit de notre analyse et la qualit de la mission pour laquelle nous avons t mandats. Khalid NASR Prsident du Directoire
IV.
LE RESPONSABLE FINANCIERE
DE LINFORMATION ET DE LA
COMMUNICATION
Pour toutes informations et communications financires, prire de contacter : M. Mohammed Rachid KADIRI Responsable Directeur Gnral Adjoint Fonction BP 20180 Z.I. Bouskoura - Maroc Adresse (212) 05. 22 32 01 01 Numro de tlphone (212) 05. 22 33 41 09 Numro de fax r.kadiri@sothema.ma Adresse lectronique
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Notice dInformation
PARTIE II : LE PROGRAMME DE RACHAT
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Notice dInformation
I.
CADRE JURIDIQUE
La mise en uvre du prsent programme de rachat sinscrit dans le cadre lgislatif mis en place (i) par la Loi n17-95 du 31 aot 1996 relative aux socits anonymes telle que modifie et complte par le Dahir n1-08-18 du 17 Joumada I 1429, portant promulgation de la Loi 20-05, (ii) par le dcret n 2-02-556 du 24 fvrier 2003, fixant les normes et conditions dans lesquelles peuvent seffectuer les rachats en Bourse par les socits anonymes de leurs propres actions en vue de rgulariser le march et (iii) par la circulaire du CDVM n 02/03 relative linformation exige des socits cotes loccasion du rachat en Bourse de leurs propres actions en vue de rgulariser le march. Le programme de rachat par SOTHEMA de ses propres actions a t propos par le Conseil dAdministration tenu en date du 18/03/2010. Ledit conseil dadministration a donn tous pouvoirs son prsident leffet darrter les caractristiques de ce programme et les autres lments quil jugera convenables ainsi que pour prparer et convoquer une assemble gnrale ordinaire qui aura statuer sur ce programme. Le prsident du Conseil dAdministration a fix, en date du 4 Novembre 2011, les modalits du programme de rachat. Lassemble gnrale ordinaire a t convoque le 01 Dcembre 2011 pour se runir en date du 06 Janvier 2011. Ledit programme fera lobjet des rsolutions suivantes :
1reRESOLUTION:
LAssemble Gnrale, agissant aux termes : De larticle 281 de la loi n 17-95 du 30 aot 1996 relative aux socits anonymes telle que modifie et complte par le Dahir n1-08-18 du 17 Joumada I 1429, portant promulgation de la loi 20/05 ; Du dcret n 2-02-556 du 24 fvrier 2003, fixant les normes et conditions dans lesquelles peuvent seffectuer les rachats en Bourse par les Socits Anonymes de leurs propres actions en vue de rgulariser le march ; Et, de la circulaire du CDVM n 02/03 relative linformation exige des socits cotes loccasion du rachat en Bourse de leurs propres actions en vue de rgulariser le march. Et, aprs avoir entendu lecture du rapport du Conseil dAdministration relatif au programme de rachat en Bourse par SOTHEMA de ses propres actions en vue de rgulariser le march, a examin lensemble des lments contenus dans la notice dinformation vise par le CDVM, et en vue de rgulariser le march, lAGO autorise expressment le programme de rachat par SOTHEMA de ses propres actions en Bourse tel que propos par le Conseil dAdministration lors de la sance du 18/03/2010, et dont les caractristiques ont t fixes par le prsident du Conseil dAdministration en date du 4 Novembre 2010. Les caractristiques du programme de rachat sont fixes comme suit :
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Notice dInformation
Titres concerns Nombre maximum dactions acqurir Somme maximale engager Dlai de lautorisation Calendrier du programme Prix minimum de vente Prix maximum dachat
Actions SOTHEMA 36 000 actions, soit 2% du capital MAD 48 600 000 18 mois Du 13 Janvier 2011 au 12 Juillet 2012 MAD 850 par action MAD 1 350 par action
Prix dintervention (Prix hors frais dachat et de vente) :
LAssemble Gnrale donne tous pouvoirs sans exception ni rserve toute socit de Bourse dsigne par le Conseil dAdministration, leffet de procder, dans le cadre des limites fixes ci-dessus, lexcution de ce programme de rachat des actions aux dates et conditions quil jugera opportunes. 2meRESOLUTION: Pour pourvoir mettre en conformit le niveau des rserves autres que lgales avec les exigences de la loi sur la SA en ce qui concerne les socits mettant en place un programme de rachat en vue de rgulariser le cours de leur titre en Bourse, et sur proposition du Conseil dAdministration, lAssemble Gnrale autorise laffectation de MAD 48 600 000, du report nouveau au poste autres rserves. 3me RESOLUTION : LAssemble Gnrale donne tous pouvoirs au porteur dun original, dune expdition, dune copie ou dun extrait du prsent procs-verbal pour accomplir les formalits lgales et administratives prescrites par la loi. Le prsent programme de rachat sera soumis, sous rserve de la ratification de lAGO aux dispositions suivantes : Larticle 279 de la loi 17-95 sur la Socit Anonyme telle que modifie et complte par la loi 20-05 ; Larticle 281 de la loi n17-95 telle que modifie et complte par la Loi n20-05 ; Le dcret n 2-02-556 du 24 fvrier 2003 ; La circulaire du CDVM n02/03 ; Par ailleurs et conformment larticle 8.7 de cette circulaire, il est recommand aux socits de prvoir dans le rapport de gestion du Conseil d'Administration ou du Directoire soumis lAssemble Gnrale statuant sur les comptes annuels, un paragraphe consacr au programme de rachats d'actions dcrivant notamment le nombre dactions achetes et des actions ventuellement cdes ainsi que le cours moyen pondr dacquisition ou de cession. Il est recommand galement que cette information soit incluse dans le rapport annuel.
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Notice dInformation
II.
OBJECTIFS DU PROGRAMME
Le Conseil dAdministration de SOTHEMA souhaite renouveler le programme de rachat, par SOTHEMA, de ses propres actions afin de rgulariser le cours de laction SOTHEMA sur le march boursier. Au titre de ce programme, ces interventions se feront sur le March Central de la Bourse de Casablanca contre tendance, en cas de variation excessive du cours sur le march que ce soit la hausse comme la baisse. Cet objectif sera ralis sans pour autant fausser le bon fonctionnement du march.
III.

CARACTERISTIQUES DU PROGRAMME
Titres concerns : Actions SOTHEMA
Prix dintervention (Prix hors frais dachat et de vente) : Prix maximum dachat : Prix minimum de vente : MAD 1 350 MAD 850 36 000 actions 2% du capital de la socit MAD 48 600 000 Par la trsorerie disponible et par les concours bancaires 18 mois. Date de dbut du programme : 13 Janvier 2011 Date de fin du programme : 12 Juillet 2012

Nombre maximum dactions dtenir* : Part maximale du capital dtenir : Montant Maximal engager Mode de financement Dure du programme : Calendrier :
*Ledit nombre comprend les actions auto dtenues par SOTHEMA ce jour.
Conformment aux dispositions de l'article 279 de la loi 17-95 telle que modifie et complt par la Loi 20-05 relative aux socits anonymes, SOTHEMA ne pourra pas dtenir ses actions propres pour une valeur suprieure ses rserves autres que lgales. Au 30/06/2010 et suite laugmentation de capital par incorporation de rserves opre en juin 2010, SOTHEMA ne dispose plus de rserves autres que la rserve lgale. Toutefois, lAssemble Gnrale Ordinaire du 06 Janvier 2011, appele statuer sur le programme de rachat, devra aussi dcider de laffectation en autres rserves du montant correspondant la somme maximale engager dans le cadre dudit programme, soit MAD 48 600 000. Ce montant sera prlev sur le poste report nouveau qui se chiffre M MAD 130,3 au 30/06/2010. Dans tous les cas, la valeur des actions propres dtenues par la socit ne peut, aucun moment, tre suprieure ni au montant des rserves facultatives ni au maximum autoris par l'assemble gnrale pour le programme de rachat objet de la prsente notice d'information. Dans le cas o SOTHEMA procderait, pendant la dure du prsent programme de rachat, la mise en distribution, voire la rduction de ses rserves autres que lgales un montant infrieur au montant autoris par lassemble gnrale ordinaire du 06 Janvier 2011, elle ne pourrait acqurir ses propres actions pour un montant dpassant lesdites rserves.
Rachat dActions de SOTHEMA 16
Notice dInformation
Par ailleurs, il est prciser que, conformment larticle 333 de la loi 17-95 prcite, ne seront pas disponibles, pour une ventuelle mise en distribution par lassemble gnrale, les rserves correspondant la dtention dactions propres.
IV.
DUREE ET CALENDRIER DU PROGRAMME
Conformment l'article 281 de la 17-95 telle que modifie et complt par la Loi 20-05 relative aux socits anonymes et au projet de rsolutions soumis au vote de l'assemble gnrale, le programme de rachat objet de la prsente notice d'information s'talera sur une priode de 18 mois, du 13 Janvier 2011 au 12 Juillet 2012, soit la dure maximale autorise par la loi. Par ailleurs, conformment l'article 3.12.1 du rglement gnral de la Bourse des valeurs, qui stipule que l'metteur dsirant mettre en uvre un programme de rachat doit informer la socit gestionnaire des modalits dudit programme au moins 5 jours de bourse avant son dmarrage, SOTHEMA devra informer la Bourse des valeurs des modalits du programme le 6 Janvier 2011 au plus tard. Tout retard dans linformation de la socit gestionnaire est susceptible de retarder la date de dbut du programme (le programme ne peut dmarrer que 5 jours de Bourse aprs avoir inform la socit gestionnaire) sans pour autant modifier la date de fin du programme.
V.
FINANCEMENT DU PROGRAMME
SOTHEMA prvoit dassurer le financement du prsent programme de rachat dactions ( un montant maximum de M MAD 48,6) par le recours aux concours bancaires, aux conditions normales du march, et ventuellement par la mobilisation de la trsorerie disponible1 qui se monte prs de M MAD -115,9 fin juin 2010.
VI.
MODALITES DE REALISATION DU PROGRAMME
SOTHEMA envisage de confier la gestion et l'excution du programme de rachat, objet de la prsente notice d'information, BMCE CAPITAL BOURSE, selon le mandat de gestion attribu par SOTHEMA, reprsente par Mr Omar TAZI et ratifi en date du 08 Dcembre 2010 pour une dure de 18 mois compter de la date de dbut dudit programme. Les achats et les cessions des actions SOTHEMA seront effectus tout moment sur le March Central de la Bourse de Casablanca des prix dachat et de vente fixs sous rserve des ajustements lis aux ventuelles oprations sur le capital de la socit, dans les limites de la fourchette autorise par lAssemble Gnrale runie extraordinairement tenue le 6 Janvier 2011. Ces ajustements seront approuvs dans le cadre des autorisations par les organes sociaux desdites oprations sur le capital. Dans le cadre de la ralisation du programme de rachat, BMCE CAPITAL BOURSE devra intervenir en contre tendance des variations excessives du cours du march la hausse o la baisse. Les oprations dachat et de vente se feront en toute indpendance, la seule initiative de BMCE Capital Bourse, sans aucune intervention de SOTHEMA.
Trsorerie Actif Trsorerie Passif + Titres et Valeurs de Placement
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Notice dInformation
Dans le cadre du programme de rachat, BMCE Capital Bourse est libre de prendre linitiative de raliser des transactions lachat ou la vente des actions SOTHEMA sous rserve notamment : Du respect des dispositions lgales et rglementaires rgissant le rachat dactions propres ; Du respect des conditions fixes par lAssemble Gnrale Ordinaire ; Du respect du montant des rserves facultatives de SOTHEMA si ces dernires deviennent infrieures au montant maximal engager par la socit ; Et, du respect de larticle 279 de la loi sur la S.A.
BMCE Capital Bourse est tenue : o Dtablir et de transmettre au Mandant un tat quotidien des transactions ralises dans le cadre du Programme de Rachat (lieu dexcution, date de lopration, date de rglement, sens de lopration (achat ou vente), cours dexcution, montants bruts, commissions de la Socit de Bourse, commissions Bourse de Casablanca, montants TVA et montants nets) ; o Dtablir et de transmettre au Mandant, une analyse mensuelle du march des actions SOTHEMA, de telle manire permettre au Mandant dapprcier la rgularisation dudit march ; o De tenir, sous sa responsabilit, le registre des transactions permettant de suivre lexcution de lOpration, aux conditions et formes requises par larticle 9 de la circulaire 02/03 du 23 Mai 2003 relative linformation exige des socits cotes loccasion du rachat en bourse de leurs propres actions en vue de rgulariser le march. Il doit, tout moment et la demande du Mandant, lui adresser copie dudit registre ; o transmettre au Mandant, au Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires, et la Bourse en temps utile, tout document relatif au droulement et la ralisation de lOpration. Par ailleurs, SOTHEMA sinterdit de donner, par quelque moyen que ce soit, tout ordre dachat ou de vente de ses propres actions.
VII. ELEMENTS DE FIXATION DES PRIX DINTERVENTION

1. volution de la liquidit : Sur la priode allant du 1er octobre 2009 au 30 septembre 2010, les changes portant sur le titre SOTHEMA se sont monts 24 8602 actions, pour un volume global de M MAD 43,5 au cours moyen pondr -CMP- de MAD 875. La moyenne quotidienne des volumes traits stablit K MAD 171,9, correspondant 98 titres ngocis2 en moyenne par sance. Signalons que ce flux transactionnel a t intgralement ralis sur le March Central.
Nombre de titre ajust compte tenu de laugmentation de capital par incorporation de rserves opre en juillet 2010.
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Notice dInformation
Evolution de la liquidit du titre SOTHEMA du 01/10/2009 au 30/09/2010
En M MAD 8 7 6 5 4 3 2 1 0 01/10/2009 01/12/2009 01/02/2010 01/04/2010 01/06/2010 01/08/2010 M MAD 10,4
Source : BMCE Capital
Au cours de cette priode, le volume maximum par sance a t de M MAD 10,4 enregistr le 18 mai 2010, soit 5 819 titres2 SOTHEMA changs un cours moyen de MAD 890. Pour sa part, le taux de cotation3 sur la priode dobservation de laction SOTHEMA ressort 27,3%. En effet, le nombre de jours de cotation du titre SOTHEMA slve 69 jours contre 253 jours de Bourse.
2. volution du cours et de la volatilit :

a- Evolution du cours :
Entre le 1er octobre 2009 et le 30 septembre 2010, le cours moyen pondr de la valeur SOTHEMA ressort MAD 875 avec un minimum de clture de MAD 733 enregistr du 1er octobre au 23 novembre 2009 et un maximum de MAD 1 190 ralis du 11 au 18 aot 2010.
Date de dpart * Du 01/09/10 Du 01/07/10 Du 01/04/10 Du 04/01/10 Du 01/10/09 CMP 1 164 994 921 897 875 MIN 1 141 922 861 745 733 MAX 1 165 1 190 1 190 1 190 1 190
*Priode glissante, fin septembre 2010. Source : BMCE Capital
Nombre de titre ajust compte tenu de laugmentation de capital par incorporation de rserves opre en juillet 2010. Le taux de cotation dun titre reprsente le rapport entre le nombre de sances o le titre a cot et le nombre de jours de Bourse constats sur la priode considre.
3
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Notice dInformation
170 160 150 140 130 120 110 100 90 80
Evolution compare du cours de SOTHEMA, du MASI et de l'Indice sectoriel du 30/09/2009 au 30/09/2010 (Base 100)
30/09/09
30/12/09 MASI
30/03/10 Secteur
30/06/10 SOTHEMA
30/09/10
Au cours de cette priode, le march a largement sous perform le titre SOTHEMA, laissant apparatre une performance de +58,86% pour SOTHEMA MAD 1 165 en date du 30 septembre 2010, contre des gains de +10,51% 11 896,36 points pour le MASI et de +11,33% 9 706,37 points pour le MADEX et de +35,38% 2 062,60 points pour son indice sectoriel.
1 300 1 200 1 100 1 000 900 800 700 600 01/10/09
Principales phases du 01/10/2009 au 30/09/2010
01/12/09
01/02/10
01/04/10
01/06/10
01/08/10
Notons que lvolution du titre SOTHEMA a t marque par trois principales phases : Une priode de stagnation suivie dun mouvement de forte reprise allant du 1er octobre 2009 au 26 mars 2010 o laction gagne 24,1% MAD 910 ;
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Notice dInformation
Une phase dascension caractrise par une forte volatilit, tale du 2 avril au 18 aot 2010, au terme de laquelle la valeur gagne prs de 38,3% MAD 1 190 ; Et, une tape de flottement au terme de laquelle le titre recule de 2,1% MAD 1 165 au 30 septembre 2010.
b- Evolution de la volatilit : Volatilits compares du titre SOTHEMA, du MASI et du MADEX et du Secteur
Date de dpart * Du 01/09/10 Du 01/07/10 Du 01/04/10 Du 04/01/10 Du 01/10/09
SOTHEMA 6,9% 27,6% 30,6% 30,8% 26,6%
MASI 5,2% 6,7% 9,2% 9,8% 9,7%
MADEX 5,3% 6,9% 9,6% 10,2% 10,2%
Secteur 8,4% 19,3% 20,5% 20,7% 18,4%
VR-MASI -0,13% -0,22% +0,04% +0,07% +0,05%
*Priode glissante, fin septembre 2010. Source : BMCE Capital
La volatilit historique du titre SOTHEMA retrace dans le tableau ci-dessus, traduit des fluctuations plus importantes que celles de ses indices de rfrence. En effet, entre le 1er octobre 2009 et le 30 septembre 2010, elle se situe 26,6% pour SOTHEMA contre 9,7% pour le MASI, 10,2% pour le MADEX et 18,4% pour lindice sectoriel. La volatilit historique sur 1 mois glissant ressort, pour sa part, 6,9% pour SOTHEMA comparativement 5,2% pour lindicateur de toutes les valeurs cotes, 5,3% pour lindice des valeurs du continu et 8,4% pour lindice sectoriel. Nous constatons ainsi que la volatilit de SOTHEMA augmente au cours de l'horizon d'tude (plus volatile sur le long terme que sur le court terme). Par ailleurs, le cours du titre SOTHEMA semble trs faiblement corrl avec le march sur lensemble des priodes considrs. Il ressort trs faiblement mais ngativement corrl avec le march sur les priodes d1 mois et 3 mois glissants. Notons que la volatilit historique est obtenue par lcart type des variations quotidiennes du cours de laction, multipli par la racine carre du nombre de jours considrs. De manire gnrale, la formule est la suivante :
VH =
Avec :
250 *
t 1 Rt R 1 N 1
VH est la volatilit historique annualise, sur une base dun an, soit 250 sances boursires. N : Nombre de performances calcules pendant la priode. R : Moyenne des rendements Rt : Variation quotidienne des cours de laction entre la date t et la date t-1
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Notice dInformation
Pour sa part, la volatilit relative correspond au rapport entre la covariance du rendement du titre avec le rendement du march et la variance du rendement du march. Nous avons calcul la covariance de SOTHEMA avec lindice MASI. Ainsi, partant de la volont de SOTHEMA de pouvoir agir sur le cours afin de limiter lamplitude des variations excessives du cours du titre en Bourse, la limite infrieure a t fixe MAD 850, seuil qui semble avoisiner la moyenne des cours de clture sur cette priode de MAD 878.
1 300 1 200 1 100 1 000 900 800 700 600 01/10/09 01/12/09 01/02/10 01/04/10 01/06/10 01/08/10
Evolution du cours du titre SOTHEMA du 01/10/2009 au 30/09/2010
3. Interprtation de la fourchette par la Mthode des Ecarts relatifs : Aprs avoir dtermin le bas de la fourchette MAD 850 et en fixant le haut de fourchette MAD 1 350, lcart relatif de SOTHEMA ressort 58,8%, seuil qui semble sinscrire dans lintervalle des carts relatifs des programmes de rachat en cours de [33,9% ; 76,5%].
Valeurs SOTHEMA ADDOHA ATLANTA AUTO HALL BMCI CARTIER SAADA LABEL'VIE MAROC TELECOM SALAFIN SNEP STOKVIS TIMAR Haut de Fourchette en MAD 1350 200 130 130 1125 30 1 500 210 850 600 100 380 Bas de Fourchette en MAD 850 130 84 80 825 17 1120 130 550 380 70 250 Ecart Relatif 58,8% 53,8% 54,8% 62,5% 36,4% 76,5% 33,9% 61,5% 54,5% 57,9% 42,9% 52,0%
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Notice dInformation
4.
Tracking du cours du titre SOTHEMA:

Quantit moyenne**/ sance de Bourse 2 009 152 7 ND 2 010 110 11 42 117 502 62 144 12 17 Volume chang (En M MAD) 4,9 0,2 ND 3,2 0,3 1,5 4,6 19,0 2,5 5,8 0,6 0,9
SEANCE Octobre Novembre Dcembre Janvier Fvrier Mars Avril Mai Juin Juillet Aot Septembre
CMP 733 758 ND 760 758 785 890 901 933 961 1 143 1 164
Plus bas* 733 733 753 753 786 745 861 869 883 922 1 000 1 141
Plus haut* 733 763 753 799 799 910 910 933 945 1 018 1 190 1 165
Taux de cotation 27,3% 10,5% 0,0% 26,3% 10,0% 39,1% 59,1% 52,4% 22,7% 14,3% 38,1% 23,8%
Sur la base des cours de clture ** Ajust compte tenu de laugmentation de capital opre en juillet 2010 Source : BMCE Capital
5. Programmes de rachats prcdents Le tableau suivant rsume les principales informations relatives aux programmes de rachat mis en place par SOTHEMA depuis le 1er avril 2006 et grs par BMCE Capital Bourse en qualit de mandataire :
Caractristiques Dure du programme Dbut du programme Fin du programme Prix maximum dachat Prix minimum de vente Nombre dactions Pourcentage du capital Montant maximum engager Cours le plus haut Cours le plus bas Cours moyen pondr Taux de cotation Coefficient de liquidit Volatilit 3 mois Volatilit 1 an Volatilit priode Nb actions achetes Nb actions vendues Stock dbut Stock fin Programme I 12 mois er 1 avril 2006 31 mars 2007 985 680 24 000 2% M MAD 23,6 950 682 832 74,4% 40,7% 43,4% 43,4% 42,8% 23 210 12 145 0 11 065 Programme II 18 mois 2 avril 2007 30 septembre 2008 985 680 24 000 2% M MAD 23,6 980 761 887 51,9% 19,8% 28,4% 34,6% 34,6% 16 522 26 654 11 065 933 Programme III 18 mois 5 dcembre 2008 4 juin 2010 1 350 850 24 000 2% M MAD 32,4 1 190 581 933 46,6% 86,4% 37,3% 28,7% 26,8% 8 613 7 461 933 3 128*
*Ajust suite laugmentation de capital opre en juillet 2010. Source : BMCE Capital Bourse
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Notice dInformation
6. Argumentaire du programme de rachat du titre SOTHEMA : La fourchette de prix du programme de rachat a t dtermine comme suit : Le bas de la fourchette de MAD 850 a t tabli en fonction de lanalyse graphique du cours de clture du titre SOTHEMA. En effet, depuis le 1er octobre 2009 et au 30 septembre 2010, la moyenne des cours de clture de SOTHEMA ressort MAD 878 ; Le haut de la fourchette de MAD 1 350 a t dfini selon les carts relatifs de lensemble des programmes de rachats initis par les socits listes la Bourse de Casablanca. Pour rappel, ces carts sont compris entre 33,9% et 76,5% ;
En conclusion, la nouvelle fourchette propose pour le programme de rachat de laction SOTHEMA est de [MAD 850 ; MAD 1 350]. Cette fourchette est adquate pour permettre SOTHEMA dintervenir sur le march pour rguler le cours de son titre. Les variations des cours des actions auto-dtenues devraient avoir un impact sur les provisions de SOTHEMA, en cas de moins-values constates la clture de lexercice comptable. Les actions auto-dtenues devraient tre constates lactif du bilan de SOTHEMA au niveau du poste Titres et Valeurs de Placements TVP-. En contrepartie elles seront finances par les concours bancaires (passif) et la trsorerie disponible (actif). Les titres SOTHEMA acquis dans le cadre du programme de rachat ne donnent pas droit aux dividendes.
VIII. INCIDENCE DU PROGRAMME SOTHEMA
SUR LA
SITUATION FINANCIERE DE
Lintention de SOTHEMA ntant pas dannuler les titres rachets, le programme naura pas dincidence sur les comptes de la socit autre que l'enregistrement des plus ou moins values ventuelles constates au compte de rsultat en fonction des cours de laction au moment de lexcution des ordres dachat ou de vente des titres. En faisant lhypothse que SOTHEMA acquire tous les titres viss par le programme au prix maximum de MAD 1 350 et les revende tous au prix minimum de MAD 850, chaque achat et vente du nombre total dactions autoris dgagerait une moins-value de M MAD 18.
IX.
TRAITEMENT COMPTABLE ET FISCAL
1. Traitement comptable Les titres acquis par la socit dans le cadre du programme de rachat seront considrs comme des Titres et Valeurs de placement. A lacquisition, ces titres seront comptabiliss leur prix dachat au dbit du compte concern. A la suite d'une cession de ces titres ou d'une partie de ces titres, le compte concern sera crdit du
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Notice dInformation
montant initial de lachat des titres vendus et la plus ou moins value sera constate dans les comptes du rsultat financier. A la fin de chaque exercice, la comparaison de la valeur des titres en portefeuille servira de base de calcul dventuelles provisions des moins values latentes. 2. Rgime fiscal
Rgime fiscal applicable aux profits de cession
Le rachat par SOTHEMA de ses propres titres aurait une incidence sur son rsultat imposable dans la mesure o ces titres seraient cds ultrieurement un prix diffrent du prix de rachat. Cette diffrence de prix donnera lieu des gains ou pertes soumis au rgime des plus ou moins values. -Imposition des profits de cession Les profits nets rsultant de la cession, en cours ou en fin dexploitation, dactions cotes la Bourse des Valeurs de Casablanca sont imposables en totalit.
Rgime fiscal applicable aux dividendes
Les actions possdes par la socit ne donnent pas droit aux dividendes.
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Notice dInformation
PARTIE III : PRESENTATION DE SOTHEMA
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Notice dInformation
I.

RENSEIGNEMENTS A CARACTERE GENERAL

Dnomination sociale : Sige social : Forme juridique : SOCIETE DE THERAPEUTIQUE MAROCAINE, SOTHEMA Casablanca Centre de Bouskoura BP n1 Socit Anonyme Conseil dAdministration rgie par la loi 17-95 relative aux Socits Anonymes telle que modifie et complte par la loi 20/05. 26 janvier 1976 99 ans Selon larticle 3 des statuts, la socit a pour objet tant au Maroc qu ltranger : La reprsentation, l'achat et la vente de tous les produits pharmaceutiques, chimiques, hyginiques, biologiques, vtrinaires, d'herboristerie, de droguerie, de parfumerie et en gnral de tous produits qui en sont drivs ; La prparation, la fabrication, la transformation, le conditionnement, le faonnage, la distribution, l'importation et l'exportation de tous les produits ci-dessus mentionns, des produits mdicaux, paramdicaux, de tout appareil mdical, paramdical et de tout matriel chirurgical ; L'tude, l'acquisition sous toutes ses formes, l'apport, la cession, l'exploitation de tous brevets, marques, procds et licences ; La participation directe ou indirecte de la socit dans toutes les oprations de cette nature, soit par voie de cration de socits, d'apports des socits dj existantes, de fusion, d'alliance ou d'entente avec elles, d'association en participation, de cession, de location des socits ou tout autres personnes de tout ou partie de ses biens et droits mobiliers ou immobiliers, de commandites, d'avances, de prts ou autrement ; Et gnralement, participer toutes oprations se rattachant directement ou indirectement audit objet social et pouvant contribuer au dveloppement de la socit.

Date de constitution : Dure de vie : Objet social :
(Article 3 des statuts)

Capital social : (au 30/09/2010) Exercice social : Tribunal comptent en cas de litige : Numro dInscription au Registre de Commerce Tlphone : Tlcopie : Site Web : E-mail : Consultation juridiques : des
MAD 180 000 000 rparti en 1 800 000 actions dune valeur nominale de MAD 100. Du 1er janvier au 31 dcembre Tribunal de Commerce de Casablanca. N35 631. Casablanca (212) 05 22 32 01 01 (212) 05 22 33 41 09 www.sothema.com sothema@sothema.com documents Les documents sociaux, comptables et juridiques dont la communication est prvue par la loi et les statuts en faveur des actionnaires et des tiers peuvent tre consults au sige social de la Socit, Casablanca, au Centre de Bouskoura BP n1.
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Notice dInformation
Liste des textes lgislatifs La Socit est rgie par le droit marocain, la loi 17-95 relative aux socits anonymes telle que modifie et complte par la loi 20-05, applicables lmetteur : ainsi que par ses statuts. De par son activit, elle est rgie par les Dahirs suivants : Dahir n1-06-151 du 30 chaoual 1427 (22 novembre 2006) portant promulgation de la loi portant code du mdicament et de la pharmacie abrogeant le Dahir portant loi n1-76-432 du 25 safar 1397 (15 fvrier 1977) ; Dahir portant loi n 1-75-286 du 25 hija 1396 (17 dcembre 1976) crant lOffice National des produits pharmaceutiques et du matriel mdical ; Dahir portant loi n 1-75-453 du 25 hija 1396 (17 dcembre 1976) instituant un ordre des pharmaciens ; Dahir n 1-59-188 du 5 kaada 1378 (13 mai 1959) instituant une taxe exceptionnelle et provisoire sur les importations de spcialits pharmaceutiques et de mdicaments sous cachets ; Dahir du 24 Rebia I 1369 (14 janvier 1950) rglementant la fabrication, la vente et la distribution des vaccins, des srums thrapeutiques et de divers produits biologiques. De par sa cotation sur la Bourse des Valeurs, elle est soumise toutes les dispositions lgales et rglementaires relatives au march financier et notamment : Dahir portant loi n1-93-211 du 21 septembre 1993 relatif la Bourse des Valeurs modifi et complt par les lois 34-96, 2900 et 52-01 ; Rglement Gnral de la Bourse des Valeurs approuv par lArrt du Ministre de lEconomie et des Finances n499-98 du 27 juillet 1998 et amend par lArrt du Ministre de lEconomie, des Finances, de la Privatisation et du Tourisme n1960-01 du 30 octobre 2001. Celui-ci a t modifi par lamendement de juin 2004 entr en vigueur en novembre 2004 ; Dahir portant loi n1-93-212 du 21 septembre 1993 relatif au Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires et aux informations exiges des personnes morales faisant appel public lpargne tel que modifi et complt par la loi n3605 et la loi 44-06 ; Rglement gnral du CDVM tel quapprouv par larrt du ministre de lconomie et des finances n822-08 du 14 avril 2008 ; Dahir portant loi n35-96 relative la cration du dpositaire central et linstitution dun rgime gnral de linscription en compte de certaines valeurs, modifi et complt par la loi n43-02; Rglement gnral du dpositaire central approuv par larrt du Ministre de lEconomie et des Finances n932-98 du 16 avril 1998 et amend par larrt du Ministre de lEconomie, des Finances, de la Privatisation et du Tourisme n1961-01 du 30 octobre 2001 ; Dahir n1-04-21 du 21 avril 2004 portant promulgation de la loi n26-03 relative aux offres publiques sur le march boursier. SOTHEMA est soumise au taux dimpt sur les socits de 30%.
Rgime fiscal
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Notice dInformation
II.
ACTIVITE ET ORGANISATION
1. Historique et Activits 1.1 Historique
Cre initialement en janvier 1976 pour limportation et la fabrication de bains de bouche et de dentifrices, SOTHEMA (Socit de Thrapeutique Marocaine) est un laboratoire pharmaceutique 100% marocain, spcialis dans la fabrication et la commercialisation de mdicaments. La socit a dvelopp ses activits en collaboration avec le laboratoire amricain ELI LILLY et le laboratoire franais LAPHAL. Depuis 1979, la socit sest engage dans la fabrication de mdicaments au sein de ses propres units de production. La premire usine de production de SOTHEMA a dmarr en 1981 avec la fabrication dunits injectables et de Cphalosporines4 sous licence des laboratoires Lilly, avant de se lancer dans la fabrication dinsuline sous licence. En 1997, dans le souci de se mettre en conformit avec les Bonnes Pratiques de Fabrication -BPF5-, SOTHEMA a entam la construction dune unit de pnicilline, spare des autres sites de production. Cest galement partir de cette date que la socit sest lance dans des activits de faonnage pour le compte de laboratoires nationaux. En 2000, les laboratoires SOTHEMA dmarrent la production de Cphalosporines travers une unit ddie, en conformit avec les BPF. Une quatrime unit spcialise dans la production de srum en poches souples est inaugure en 2003, en collaboration avec les laboratoires AGUETTANT. Le site industriel de SOTHEMA est compos galement dune cinquime unit spcialise dans les produits striles, notamment les seringues pr-remplies destines lexportation. Lusine est quipe de 6 chanes striles spcialises savoir : linsuline, les ampoules injectables, les flacons injectables, les collyres, les seringues auto injectables liquides et les seringues auto injectables en gel. Etendue sur une superficie globale de 11 000 m, cette unit dispose actuellement dune capacit annuelle de production de 30 millions dunits de ventes (seringues, flacons et ampoules) qui devrait atteindre terme 150 millions dunits.
1.2 Mtiers
Lactivit principale de SOTHEMA porte sur la production de mdicaments sous licence, dans le cadre des partenariats engags avec 33 commettants internationaux. La socit fabrique galement des mdicaments sous marques propres acquis auprs des laboratoires commettants. Elle intervient galement dans le faonnage, une activit qui consiste fabriquer les mdicaments dautres laboratoires confrres trangers et marocains.
4 5
Les cphalosporines sont une classe d'antibiotiques. Les BPF pharmaceutiques sont constitues par l'ensemble des rgles mettre en uvre pour la prvention des erreurs lors de la fabrication du mdicament. Elles reprsentent l'assurance de la qualit qui garantit que les mdicaments sont toujours fabriqus et contrls de manire respecter les normes de qualit adaptes leur utilisation prvue, comme l'exige l'autorisation de mise en march.
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Notice dInformation
SOTHEMA est un laboratoire pluridisciplinaire intervenant dans tous les domaines thrapeutiques et produisant toutes les formes galniques savoir : Les cphalosporines ; Les injectables liquides et poudres ; Les collyres ; Les insulines ; Les seringues pr remplies ; Les pommades et crmes ; Les suppositoires ; Les ampoules buvables et les sirops ; Les comprims et glules ; Les sachets en poudre ; Et, les soluts massifs. En terme commercial, la socit affiche fin 2009 une part de march de 7,32% en valeur (source IMS), occupant ainsi le 6me rang au niveau national. Elle dispose actuellement dune gamme de 240 rfrences de produits et emploie 565 personnes contre 545 personnes une anne auparavant.
1.3 Approvisionnement
Les approvisionnements sont effectus sur la base des consultations ou dappels doffres pour les produits libres lachat. Nanmoins, certains produits sont achets obligatoirement auprs des laboratoires commettants, notamment pour les principes actifs. Les principaux fournisseurs trangers de SOTHEMA sont ELI LILLY EXPORT, ALCON PHARMACEUTICALS, BIOLOGIX et UNITED PHARMACEUTICALS. Au niveau local, les approvisionnements de la socit se font principalement auprs de PHARMALAC, AJDIR, VERPHARMA et DAPHAR.
1.4 Distribution
Sur le plan marketing, la socit sest dote en 2009 dune nouvelle organisation de la force de vente, devant lui permettre de renforcer ses coulements durant les prochaines annes. Cette dernire consiste en la cration dune direction pour diriger les dlgus et les reprsentants en vue de promouvoir les produits de la socit auprs des mdecins et les officines Par catgorie, les principaux clients de la socit peuvent tre numrs ci-dessous : Le march priv : La grossisterie, les officines, les cliniques et les polycliniques ; Le march public : Les Administrations, les Ministres, les hpitaux et les organismes des mutuelles ; Le march lexport : Les pays du Maghreb, du Golf, dAfrique, dEurope et les Etats-Unis ; Le march faonnage : Les confrres sur le territoire marocain et les laboratoires europens.
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Notice dInformation
Chiffre daffaires par activit

March Priv Public Export Faonnage Total CA 08 (M MAD) 549 57 58 21 685 CA 09 (M MAD) 623 41 45 24 733 Variation +13% -28% -22% 14% 7,0% Juin 09 (M MAD) 299 21,8 16,6 13,2 350,6 Juin 10 (M MAD) 323,3 30,1 18,1 22,6 394,1 Variation +8,1% +38,1% +9,0% +71,2% 12,4%
Source : SOTHEMA
Le march priv demeure le Core business de SOTHEMA, avec une part prpondrante de 85% de son chiffre daffaires en 2009 et de 82,0% fin juin 2010. A fin 2009, le chiffre daffaires gnr par le march priv se hisse de 13% M MAD 623, dans le sillage de la bonne tenue du march priv au national (entre 7% et 10%), pour une progression de 8,1% M MAD 323,3 au terme du premier semestre 2010. En parallle, le march public affiche des revenus de M MAD 41 (-28%) fin 2009 et de M MAD 30,1 (+38,1%) fin juin 2010. La diffrence constate entre ces deux priodes sexplique notamment par un dcalage au niveau des livraisons. Pour sa part et dans un contexte de crise conomique mondiale, le march de lexport voit son chiffre daffaires reculer de 22% M MAD 45 en 2009, avant de ressortir en hausse de +9% M MAD 18,1 fin juin 2010. Enfin, lvolution des revenus lis au faonnage sur les deux priodes (notamment au premier semestre 2010), sexplique par le fait que la socit soriente de plus en plus vers cette activit, afin doptimiser sa nouvelle unit UBS.
2. Filiales
SOTHEMA dispose actuellement de 3 filiales, savoir WEST AFRIC PHARMA WAPH-, PRIBIL HOLDING et TABID. Btit sur 5 802 m2 couverts et employant 35 personnes, le site industriel de la WAPH est construit selon les normes les plus strictes en matire de construction dusines pharmaceutiques. La socit envisage un investissement de M EUR 1,2 pour la construction dune extension destine la fabrication de Forme Sche et devrait exporter en Janvier 2011 ses produits vers 14 pays de lAfrique de lOuest. En 2010, SOTHEMA a inject M MAD 6,7 dans cette filiale, pour porter sa participation 73% contre 51% initialement. Une prochaine augmentation de capital devrait tre ralise dans les prochains mois par les autres actionnaires de la socit pour ramener la participation de SOTHEMA sa quote-part initiale, soit 51%. Il est noter que les chiffres de WAPH sont actuellement non significatifs par rapport la taille de SOTHEMA.
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Notice dInformation
La socit TABID est, quant elle, une socit civile immobilire dtenue 95% par SOTHEMA. Cette socit est propritaire des terrains qui abritent les usines de sa maison mre en contrepartie dun loyer annuel symbolique. Socit de ngoce et dinvestissement linternational base Chypre, PRIBIL HOLDING a pour mission lachat de marques de mdicaments pour une exploitation en Europe et la prise de participation dans des laboratoires en Algrie. Cette dernire demeure en phase de domiciliation Chypre.
3.Organisation 3.1 Composition du Conseil dAdministration
Au 30 septembre 2010, le Conseil dAdministration de SOTHEMA se prsente comme suit :

Nom Fonction Lien avec la socit Occupation / emploi actuel Dbut du mandat Expiration du mandat Nombre d'actions dtenues
TAZI OMAR BERRADA ABDELAZIZ
Prsident du CA Administrateur
Prsident Directeur Gnral
Pharmacien Administrateur de socits
29/06/2006 07/06/2007
AGO statuant sur les comptes arrts au 31/12/2011 AGO statuant sur les comptes arrts au 31/12/2012 AGO statuant sur les comptes arrts au AU 31/12/2011 AGO statuant sur les comptes arrts au 31/12/2012 AGO statuant sur les comptes arrts au 31/12/2012 AGO statuant sur les comptes arrts au 31/12/2011 AGO statuant sur les comptes arrts au 31/12/2010
583 323
Actionnaire
376 049
BERRADA HALIMA TAHIRI ABDELHAK
Administrateur
Actionnaire
Pharmacienne
29/06/2006
72 000
Administrateur
Actionnaire
Pharmacien
07/06/2007
105 000
SEFRIOUI MOHAMMED BERRADA KARIM TAZI LAMIA
Administrateur
Actionnaire
Pharmacien
07/06/2007
19 803
Administrateur Administrateur directeur gnral
Actionnaire Administrateur Directeur Gnral
Directeur de socit Pharmacien
29/06/2006 22/06/2005
15 300
7 163 DIOURI MOHAMMED AGO statuant sur les comptes arrts au 31/12/2014
Administrateur
Actionnaire
Retrait
04/06/2009
339
Source : SOTHEMA, septembre 2010
32
Notice dInformation
3.2 Organes de direction
SOTHEMA est dirig par M. Omar TAZI en qualit de Prsident Directeur Gnral. La Direction de la socit est galement assure par Mme Lamia TAZI (Administrateur Directeur Gnral) et de M. Mohamed Rachid KADIRI (Directeur Gnral Adjoint). La liste des cadres dirigeants de la socit se prsente comme suit :
Nom TAZI OMAR TAZI LAMIA KADIRI MOHAMED RACHID ZARII ABDELILAH BEN ABDALLAH LOTFI KHANEBOUBI GHIZLANE BNANA NAJIB BENFAIDA TARIK EL HANY NAJLA RAMADANE KHALIL CHEBIHI ABDELILAH BENKIRANE EL HOUSSINE CHAFAI DRISS EL MAAROUFI MOHAMED Fonction PRESIDENT DIRECTEUR GENERAL ADMINSTRATEUR DIRECTEUR GENERAL DIRECTEUR GENERAL ADJOINT DIRECTEUR FINANCIER ET COMPTABLE DIRECTEUR DE PRODUCTION DIRECTEUR ASSURANCE QUALITE DIRECTEUR ADJOINT CHARGE DE TECHNIQUE DIRECTEUR DES RESSOURCES HUMAINES DIRECTEUR MARKETING & DEVELOPPEMENT STRATEGIQUE DIRECTEUR DES VENTES DIRECTEUR DES AFFAIRES INTERNATIONALES DIRECTEUR ACHATS & PROJETS DIRECTEUR LOGISTIQUE DIRECTEUR SYSTEMES INFORMATION Date d'entre en fonction 01-01-1981 06-10-1997 01-11-1981 01-03-1993 25-01-1988 01-10-1991 12-12-1988 05-02-2009 27-08-2007 21-03-2005 25-05-1998 07-04-2004 31-08-1994 04-05-2009 Nombre d'actions dtenues 583 323 7 163 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
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Notice dInformation
Organigramme gnral de SOTHEMA au 30/09/2010:

Omar TAZI PDG
Lamia TAZI Med Rachid KADIRI Directeur Gnral/ Pharmacien Responsable R. RAFIK Assistante DG
A. CHEBIHI Directeur Affaires Internationales G. KHANEBOUBI Directeur Qualit L.BEN ABDELLAH Directeur de Production T. BENFAIDA Directeur des Ressources Humaines N. EL HANY Responsable Marketing & Dveloppement K. RAMADANE Responsable Ventes H. BENNANI Responsable Structure Hospitalire . M. QRAYIM Responsable communication H. EDDARI Responsable des affaires rglementaires L. BERRADA Responsable department dentaire A. ZARII Directeur Financier et Comptable D. CHAFAI Directeur Logistique M. EL MAAROUFI Directeur systme dinformation E. BENKIRANE Directeur des achats & projets M. S. ELKORTBI Responsable department commercial & recouvrement N. DIOURI Responsable transit N. EL HAILI Responsable marches publics
Directeur Gnral M.TAIQ Assistante DGA
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Notice dInformation
Principales missions et attributions des directions de SOTHEMA Direction Production :
Mettre en uvre la stratgie de production sur le site industriel en fonction des objectifs et ce, dans le respect de la rglementation et de la qualit, des rgles dhygine et de scurit, des cots et des dlais prvus.
Direction Qualit :
Veiller la mise en place de toutes les actions permettant datteindre les objectifs de lentreprise en termes de qualit, de rentabilit et de dlais dans le respect des Bonnes Pratiques de Fabrication.
Direction Logistique :
Grer et mettre en place la planification et lordonnancement de la production au sein de lentreprise, la gestion et lorganisation des magasins ; Assurer la gestion des stocks, la rception et la gestion des livraisons.
Direction Systme dinformation
Piloter le systme dinformation et procder la gestion oprationnelle de la fonction SI.
Direction Ressources Humaines
Dfinir et proposer la politique des ressources humaines dans ses diffrentes pratiques (recrutement, intgration, formation, administration, etc) dans le cadre des orientations stratgique de SOTHEMA.
Direction Finances & Comptabilit
Mettre en place la politique financire de lentreprise et assurer le rle du contrle interne auprs du DGA ; Prparer les situations comptables et financires.
Direction Affaires internationales
Assurer le dveloppement de lactivit au niveau international ; Et, superviser lensemble des activits de la socit lexport.
Direction Achats & Projets
Dfinir, proposer et mettre en uvre la politique des achats en salignant sur la stratgie globale de lentreprise ; Participer la dfinition des moyens humains, matriels et techniques pour la ralisation des projets dans les temps impartis.
Direction Marketing :
Etablir et proposer la stratgie globale de dveloppement ; Assurer le management de lquipe marketing.
Direction Vente :
Etablir et proposer la stratgie de force de vente, et contribuer la ralisation des objectifs du chiffre daffaires dans les meilleures conditions.
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Notice dInformation
III.
REPARTITION DU CAPITAL
A ce jour, le capital social de SOTHEMA ressort M MAD 180, entirement libr, rparti en 1 800 000 actions de valeur nominale de MAD 100 chacune. Lactionnariat de la Socit se prsente actuellement comme suit :
Actionnaire
FAMILLE TAZI TAZI OMAR TAZI BADIAA TAZI NAJIA TAZI MOHAMED FAMILLE BERRADA BERRADA ABDELAZIZ BERRADA HALIMA BERRADA BAHIA BERRADA KARIM FLOTTANT EN BOURSE AUTO-DETENTION PERSONNEL AUTRES TAHIRI ABDELHAQ CHAOUI OMAR SEFRIOUI MOHAMED
Nombre dactions dtenues

911 761 583 323 129 150 105 707 93 581 512 137 376 049 72 000 48 788 15 300 161 778 3 128 7 163 204 033 105 000 79 230 19 803
Part dans le capital

50,65% 32% 7% 6% 5% 28,45% 21% 4% 3% 1% 8,99% 0,17% 0,40% 11,3% 5,83% 4,40% 1,10%
Nombre de droits de vote

911 761 583 323 129 150 105 707 93 581 512 137 376 049 72 000 48 788 15 300 161 778 0 7 163 204 033 105 000 79 230 19 803
Part des droits de vote

50,65% 32% 7% 6% 5% 28,45% 21% 4% 3% 1% 8,99% 0,0% 0,40% 11,3% 5,83% 4,40% 1,10%
TOTAL
1 800 000
100%
1 796 872
99,83%
Source : Sothema - Situation Au 30/09/10
La structure du capital de SOTHEMA fait apparatre une part prdominante dtenue par la famille Tazi, soit 50,11%. A ce jour, aucun pacte dactionnaires na t sign entre les actionnaires de SOTHEMA.
IV.
EVENEMENTS RECENTS ET PERSPECTIVES
1. Evnements rcents
Le Conseil dAdministration de la socit a approuv en date du 16 septembre 2010 le projet de reprise partielle par SOTHEMA des activits industrielles de NOVARTIS PHARMA MAROC. Cette acquisition devrait permettre aux deux entreprises de renforcer leur coopration industrielle moyen terme. La socit a conclu galement un partenariat avec une compagnie amricaine pour la commercialisation de ses produits aux Etats-Unis. Nanmoins, SOTHEMA demeure dans lattente de laccrditation du Food and Drug Administration -FDA-.
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Notice dInformation
Enfin et dans le but de mettre en place une unit dinjectable ddie au march Algrien, la socit compte crer une filiale baptise SOTHEMA ALGERIE. Une demande officielle a t faite envoye aux autorits comptentes. Principaux chiffres sociaux depuis 2008 :
Var 09 / 08 +6,8% +1,7% -0,6 pts -7,2% NS -46,3% 6,9 pts Var Juin 09 / Juin 08 +12,3% +45,9% +3,3 pts +7,4% +17,9% +52,8% +2,1%
En M MAD Chiffre daffaires Rsultat dexploitation Marge oprationnelle Rsultat financier Rsultat non courant Rsultat net Marge nette
2008 686,2 92,7 13,5% -9,6 30,4 94,5 13,8%
2009 732,9 94,3 12,9% -10,2 -11,2 50,8 6,9%
Juin 2009 350,5 38,3 10,9% -5,4 -3,9 20,3 5,8%
Juin 2010 394,0 55,9 14,2% -5,8 -4,6 30,9 7,9%
Source : SOTHEMA
2009 vs 2008 : Evoluant dans un secteur dynamique, SOTHEMA ralise fin 2009 un chiffre daffaires de M MAD 732,9, en apprciation de 6,8% comparativement une anne auparavant. LExcdent Brut dExploitation limite, nanmoins, sa progression 4% M MAD 125, rduisant la marge dEBITDA de 0,4 point 17,1%. Cette situation sexplique notamment par la hausse de 15,0% M MAD 217,0 des achats revendus de marchandises. Alourdi par les dotations damortissement de sa nouvelle usine dinjectables, le rsultat dexploitation de SOTHEMA ressort en lgre hausse de 1,7% M MAD 94,3. La marge oprationnelle se contracte, ainsi, de 0,6 point 12,9%. Au final et intgrant principalement un rsultat non courant dficitaire de M MAD -11,2 (contre M MAD 30,4 fin 2008) du fait de la non rcurrence dune reprise sur provision pour investissement, le rsultat net se replie de 46,3% M MAD 50,8. La marge nette se dleste, par consquent, de 6,9 points pour se fixer 6,9%. Juin 2009 vs Juin 2010 : Au terme des six premiers mois de lanne en cours, le laboratoire marocain SOTHEMA affiche un chiffre daffaires de M MAD 394,0, en progression de 12,3% comparativement une anne auparavant, profitant principalement de la bonne tenue du secteur pharmaceutique national. Dans une proportion suprieure, le rsultat dexploitation se hisse de 45,9% M MAD 55,9, suite principalement un effet stock favorable. Par consquent, la marge oprationnelle sapprcie de 3,3 points pour stablir 14,2%. Compte tenu dun rsultat financier dficitaire de M MAD -5,8 (vs. M MAD -5,4 fin juin 2009) et dun rsultat non courant ngatif de M MAD -4,6 (vs. M MAD -3,9 une anne auparavant), la capacit bnficiaire de la socit saccrot de 52,8% M MAD 30,9. La marge nette ressort, en consquence, en hausse de 2,1 points 7,9%.
Rachat dActions de SOTHEMA 37
Notice dInformation
2. Perspectives
Le secteur pharmaceutique marocain devrait poursuivre une volution favorable durant les prochaines annes bnficiant tant de lextension de lAssurance Maladie Obligatoire -AMO- aux soins ambulatoires que de la gnralisation du Rgime d'Assistance Mdicale aux Populations Dmunies -RAMED- et du dveloppement progressif des mdicaments gnriques. Dans ce contexte et compte tenu de sa stratgie de croissance organique, la socit a annonc rcemment la reprise partielle des activits industrielles de NOVARTIS PHARMA MAROC. Cette opration stratgique devrait permettre aux deux entits de renforcer leur coopration industrielle durant les prochaines annes. A moyen et long terme, SOTHEMA aspire consolider ses ralisations financires et commerciales travers notamment le dveloppement de son activit ltranger, via lexportation de ses produits ou limplantation dunits de fabrication pharmaceutiques locales. Dans ce sens, le dmarrage de lexploitation de la filiale WEST AFRIC PHARMA en 2010 Dakar, premire filiale dun laboratoire pharmaceutique marocain implante ltranger, devrait permettre SOTHEMA de desservir en directe les 8 pays de lAfrique francophone pour un investissement de M MAD 50. Enfin et suite louverture de la nouvelle usine dinjectable construite sur 11 000 m, SOTHEMA ambitionne de raliser des oprations dexportation vers le march amricain, une fois laudit par la FDA de sa nouvelle usine.
38
Notice dInformation
PARTIE IV : DONNEES COMPTABLES
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Notice dInformation
I.
PRINCIPES ET METHODES AU 31/12/2009
COMPTABLES UTILISEES PAR
SOTHEMA
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Notice dInformation
II.
ETATS DE SYNTHESE
- Bilan 2009, 2008 et premiers semestres 2010 et 2009 - Compte de produits et charges 2009, 2008 et premiers semestres 2010 et 2009 - Etat des soldes de gestion 2008 et 2009 - Tableau de financement des exercices 2008 et 2009 - Tableau des immobilisations autres que financires (B2) des exercices 2008 et 2009 - Tableau des Amortissements (B2 bis) des exercices 2008 et 2009 - Plus ou moins values sur cessions ou retraits dimmobilisations (B3) des exercices 2008 et 2009 - Tableau des titres de participations (B4) des exercices 2008 et 2009 - Tableau des provisions des exercices 2008 et 2009 (B5) - Tableau des crances (B6) des exercices 2008 et 2009 - Tableau des dettes (B7) des exercices 2008 et 2009 - Tableau des srets relles donnes ou reues (B8) de lexercice 2009 - Engagements financiers reus ou donns hors oprations de Crdit bail (B9) de lexercice 2009 - Tableau des biens en crdit bail (B10) de lexercice 2009 - Tableau daffectation des rsultats intervenue au cours des exercices 2007, 2008 et 2009 (C2) - Datation et vnements postrieurs au dernier exercice clos (C5) en 2009
Rachat dActions SNEP Notice dInformation
41
Notice dInformation
BILANS 2009-2008 ET PREMIERS SEMESTRES 2010 ET 2009
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Notice dInformation
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Notice dInformation
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Notice dInformation
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Notice dInformation
Tableaun1 SOTHEMA IF:
BILAN(ACTIF)
(modlenormal) Exercice du 01/01/2010 EXERCICE ACTIF Brut Amortissements etprovisions Net 639 872,03 639 872,03 au 30/06/2010 Exercice Prcdent Net
ACTIFCIRCULANT
IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS(A) *Frais prliminaires *Charges r epartir sur plusieurs exercices *Primes de remboursement des obligations IMMOBILISATIONS INCORPORELLES(B) *Immobilisation en recherche et dveloppement *Brevets,marques,droits et valeurs similaires *Fonds commercial *Autres immobilisations incorporelles IMMOBILISATIONS CORPORELLES(C) *Terrains *Constructions *Installation techniques,matriel et outillage *Matriel transport *Mobilier,matriel de bureau et amnagements divers *Autres immobilisations corporelles *Immobilisations corporelles en cours IMMOBILISATIONS FINANCIERES(D) *Prts immobiliss *Autres crances financires *Titres de participation *Autres titres immobiliss ECARTS DE CONVERSION-ACTIF(E) *Diminution des crances immobilises *Augmentation des dettesfinancires TOTALI(A+B+C+D+E) STOCKS(F) *Marchandises *Matires et fournitures,consommables *Produits en cours *produits intermdiaires et produits rsiduels *Produits finis
639 872,03 639 872,03
ACTIFIMMOBILISE
11 929 586,47 261 552,72 11 668 033,75
11 515 244,52 133 110,27 11 382 134,25
414 341,95 128 442,45 285 899,50
191 381,04 154 597,72 36 783,32
490 461 483,10 9 719 400,00 218 366 930,18 237 757 457,03 3 410 629,74 16 783 680,90 2 304 097,74 2 119 287,51 16 572 812,50 270 958,98 13 570 215,81 2 731 637,71
195 861 401,85 294 600 081,25 300 373 232,84 9 719 400,00 9 719 400,00 81 488 159,99 136 878 770,19 112 565 348,74 98 625 629,25 139 131 827,78 129 685 055,19 2 543 424,73 867 205,01 1 245 589,01 12 292 695,52 4 490 985,38 4 669 315,90 911 492,36 1 392 605,38 1 501 596,72 2 119 287,51 40 986 927,28 16 572 812,50 11 122 257,98 270 958,98 13 570 215,81 2 731 637,71 272 202,78 6 906 460,81 3 943 594,39
519 603 754,10 255 559 496,97 79 342 655,19 86 862 833,28 29 393 548,12 59 960 460,38 298 068 078,41 2 721 318,79 276 215 311,06 2 063 149,98 12 673 885,17 2 953 623,09 1 440 790,32 92 648,59 2 032 221,25 2 032 221,25 555 752 445,22 8 068 279,90 3 840 935,53 4 155 740,02 71 604,35 8 068 279,90 1 083 424 479,22
207 376 646,37 312 227 107,73 311 686 871,86 8 757 627,28 246 801 869,69 221 155 412,45 2 909 840,11 76 432 815,08 82 156 525,03 2 264 056,76 84 598 776,52 84 828 168,07 486 508,15 28 907 039,97 18 568 829,72 3 097 222,26 56 863 238,12 35 601 889,63 12 358 721,90 285 709 356,51 263 006 137,02 164 372,83 2 556 945,96 1 038 714,97 12 194 349,07 264 020 961,99 239 097 502,53 2 063 149,98 2 218 744,00 12 673 885,17 17 944 061,27 2 953 623,09 1 910 159,55 1 440 790,32 796 954,70 92 648,59 2 032 221,25 1 409 690,84 2 032 221,25 1 409 690,84 21 116 349,18 534 636 096,04 584 571 240,31 8 068 279,90 4 433 525,73 3 840 935,53 3 462 539,81 4 155 740,02 855 205,32 71 604,35 115 780,60 8 068 279,90 4 433 525,73 228 492 995,55 854 931 483,67 801 691 637,90
CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT(G)

*Fournis.dbiteurs,avances et acomptes *Clients et comptes rattachs *Personnel *Etat *Comptes d'associs *Autres dbiteurs *Comptes de rgularisation-Actif TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT(H) ECARTS DE CONVERSION-ACTIF(I) *Elments circulants TOTALII(F+G+H+I) TRESORERIE-ACTIF *Chques et valeurs encaisser *Banques,TG et CCP *Caisse,Rgie d'avances et accrditifs TOTALIII TOTALGENERALI+II+III
TRESORERIE
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Notice dInformation
Tableau n 1 SOTHEMA IF : PASSIF CAPITAUX PROPRES * Capital social ou personnel (1) *Moins : actionnaires, capital souscrit non appel capital appel dont vers................................................................ * Prime d'mission, de fusion, d'apport * Ecarts de revaluation * Rserve lgale * Autres rserves * Report nouveau (2) * Rsultat nets en instance d'affectation (2) * Rsultat net de l'exercice (2) Total des capitaux propres (A) CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B) * Subvention d'investissement * Provisions rglementes Provisions pour amortissements drogatoires (detail en annexe) Provisions pour investissement ( voir annexe ci joint) Provisions pour acquisition et construction logement Autres provisions rglementes DETTES DE FINANCEMENT (C) * Emprunts obligataires * Autres dettes de financement PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D) * Provisions pour risques * Provisions pour charges ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (E) * Fournisseurs et comptes rattachs * Diminution des dettes de financement Total I (A+B+C+D+E) DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F) * Fournisseurs et comptes rattachs * Clients crditeurs, avances et acomptes * Personnel * Organisme sociaux * Etat * Comptes d'associs * Autres cranciers * Comptes de regularisation passif AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (Elments circulants) (H) TOTAL II ( F+G+H ) TRESORERIE-PASSIF * Crdits d'escompte * Crdits de trsorerie * Banques ( soldes crditeurs ) TOTAL III TOTAL GENERAL I+II+III (1) Capital personnel dbiteur (2) Bnficiaire (+). dficitaire (-)
BILAN ( PASSIF)
(modle normal) Exercice du 01/01/2010 Exercice au 30/06/2010
Exercice Prcdent 353 275 352,14 347 486 372,10 180 000 000,00 120 000 000,00 180 000 000,00 120 000 000,00
PERMANENT
12 000 000,00 54 040 000,00 130 330 157,10 110 683 209,15 30 945 195,04 20 252 513,02 353 275 352,14 316 975 722,17 48 699 229,60 34 964 172,68 722 262,26 811 811,00 47 976 967,34 34 152 361,68 47 976 967,34 34 152 361,68
12 000 000,00
FINANCEMENT
119 988 000,00 144 988 000,00 119 988 000,00 144 988 000,00
521 962 581,74 496 927 894,85 203 713 203,10 195 366 577,74 162 948 133,49 157 232 396,06 661 410,95 391 757,09 7 173 543,26 6 536 420,72 4 692 918,21 4 979 292,64 7 397 792,47 4 179 748,87 806 804,00 106 804,00 19 672 490,37 20 913 184,13 360 110,35 1 026 974,23 2 290 626,25 1 488 182,84 2 872 286,37 957 304,84 208 876 115,72 197 812 065,42 124 092 786,21 106 951 677,63 66 637 501,60 115 563 931,45 8 528 854,76 40 314 176,03
TRESORERIE
PASSIF CIRCULANT (Hors Trsorerie)
124 092 786,21 106 951 677,63 854 931 483,67 801 691 637,90
47
Notice dInformation
Tableau n 1 SOTHEMA2009 IF :
BILAN (ACTIF)
(modle normal) Exercice du 01/01/2009 EXERCICE ACTIF Brut Amortissements et provisions Net au 30/06/2009 Exercice Prcdent Net
TRESORERIE
IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A) * Frais prliminaires * Charges repartir sur plusieurs exercices * Primes de remboursement des obligations IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) * Immobilisation en recherche et dveloppement * Brevets, marques, droits et valeurs similaires * Fonds commercial * Autres immobilisations incorporelles IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) * Terrains * Constructions * Installation techniques, matriel et outillage * Matriel transport * Mobilier, matriel de bureau et amnagements divers * Autres immobilisations corporelles * Immobilisations corporelles en cours IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D) * Prts immobiliss * Autres crances financires * Titres de participation * Autres titres immobiliss ECARTS DE CONVERSION -ACTIF (E) * Diminution des crances immobilises * Augmentation des dettes financires TOTAL I (A+B+C+D+E) STOCKS (F) * Marchandises * Matires et fournitures, consommables * Produits en cours * produits intermdiaires et produits rsiduels * Produits finis CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G) * Fournis. dbiteurs, avances et acomptes * Clients et comptes rattachs * Personnel * Etat * Comptes d'associs * Autres dbiteurs * Comptes de rgularisation-Actif TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H) ECARTS DE CONVERSION-ACTIF ( I ) * Elments circulants) TOTAL II ( F+G+H+I ) TRESORERIE-ACTIF * Chques et valeurs encaisser * Banques, TG et CCP * Caisse, Rgie d'avances et accrditifs TOTAL III TOTAL GENERAL I+II+III
IMMOBILISE
11 600 217,30 261 552,72 11 338 664,58
11 408 836,26 106 955,00 11 301 881,26
191 381,04 154 597,72 36 783,32
590 267,18 180 752,99 409 514,19
463 686 151,21 9 719 400,00 182 102 792,29 209 538 172,06 3 433 561,74 15 698 992,31 2 206 305,53 40 986 927,28 11 122 257,98 272 202,78 6 906 460,81 3 943 594,39
163 312 918,37 69 537 443,55 79 853 116,87 2 187 972,73 11 029 676,41 704 708,81
300 373 232,84 9 719 400,00 112 565 348,74 129 685 055,19 1 245 589,01 4 669 315,90 1 501 596,72 40 986 927,28 11 122 257,98 272 202,78 6 906 460,81 3 943 594,39
259 385 134,86 9 719 400,00 71 224 182,68 79 239 739,97 1 736 113,93 4 851 502,63 793 327,31 91 820 868,34 18 757 300,96 272 202,78 6 906 460,81 11 578 637,37
ACTIF
486 408 626,49 226 590 211,59 83 736 271,55 86 797 676,85 18 975 292,44 37 080 970,75 275 192 011,39 1 038 714,97 251 283 376,90 2 218 744,00 17 944 061,27 1 910 159,55 796 954,70 1 409 690,84 1 409 690,84 503 191 913,82 4 433 525,73 3 462 539,81 855 205,32 115 780,60 4 433 525,73 994 034 066,04
174 721 754,63 5 434 799,14 1 579 746,52 1 969 508,78 406 462,72 1 479 081,12 12 185 874,37 12 185 874,37
311 686 871,86 221 155 412,45 82 156 525,03 84 828 168,07 18 568 829,72 35 601 889,63 263 006 137,02 1 038 714,97 239 097 502,53 2 218 744,00 17 944 061,27 1 910 159,55 796 954,70 1 409 690,84 1 409 690,84 584 571 240,31 4 433 525,73 3 462 539,81 855 205,32 115 780,60 4 433 525,73 801 691 637,90
278 732 703,00 204 989 240,28 65 062 421,22 87 932 517,97 23 952 370,81 28 041 930,28 278 918 294,25 888 835,06 261 269 714,33 2 172 511,36 12 294 088,81 1 624 503,61 668 641,08 1 529 674,07 1 529 674,07 485 437 208,60 3 133 163,73 2 431 710,71 640 926,46 60 526,56 3 133 163,73 767 303 075,33
ACTIF
CIRCULANT
17 620 673,51
192 342 428,14
48
Notice dInformation
Tableau n 1 SOTHEMA2009 IF : PASSIF CAPITAUX PROPRES * Capital social ou personnel (1) *Moins : actionnaires, capital souscrit non appel capital appel dont vers................................................................ * Prime d'mission, de fusion, d'apport * Ecarts de revaluation * Rserve lgale * Autres rserves * Report nouveau (2) * Rsultat nets en instance d'affectation (2) * Rsultat net de l'exercice (2) Total des capitaux propres (A) CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B) * Subvention d'investissement * Provisions rglementes Provisions pour amortissements drogatoires (detail en annexe) Provisions pour investissement ( voir annexe ci joint) Provisions pour acquisition et construction logement Autres provisions rglementes DETTES DE FINANCEMENT (C) * Emprunts obligataires * Autres dettes de financement PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D) * Provisions pour risques * Provisions pour charges ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (E) * Fournisseurs et comptes rattachs * Diminution des dettes de financement Total I (A+B+C+D+E) DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F) * Fournisseurs et comptes rattachs * Clients crditeurs, avances et acomptes * Personnel * Organisme sociaux * Etat * Comptes d'associs * Autres cranciers * Comptes de regularisation passif AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (Elments circulants) (H) TOTAL II ( F+G+H ) TRESORERIE TRESORERIE-PASSIF * Crdits d'escompte * Crdits de trsorerie * Banques ( soldes crditeurs ) TOTAL III TOTAL GENERAL I+II+III (1) Capital personnel dbiteur (2) Bnficiaire (+). dficitaire (-)
BILAN ( PASSIF)
(modle normal) Exercice du 01/01/2009 Exercice au 30/06/2009
Exercice Prcdent 316 975 722,17 301 384 345,00 120 000 000,00 120 000 000,00 120 000 000,00 120 000 000,00
PERMANENT
12 000 000,00 54 040 000,00 110 683 209,15
12 000 000,00 23 532 000,00 94 481 755,61
FINANCEMENT
20 252 513,02 51 370 589,39 316 975 722,17 301 384 345,00 34 964 172,68 44 850 271,58 811 811,00 117 374,01 34 152 361,68 44 732 897,57 34 152 361,68 29 349 207,57 15 383 690,00
144 988 000,00 100 000 000,00 144 988 000,00 100 000 000,00
496 927 894,85 446 234 616,58 195 366 577,74 183 533 146,16 157 232 396,06 143 842 139,19 391 757,09 526 067,52 6 536 420,72 5 197 163,22 4 979 292,64 4 179 748,87 106 804,00 20 913 184,13 1 026 974,23 1 488 182,84 957 304,84 4 002 914,07 8 459 541,78 106 804,00 18 833 516,38 2 565 000,00 1 608 166,07 349 273,54
PASSIF CIRCULANT (Hors Trsorerie)
197 812 065,42 185 490 585,77 106 951 677,63 135 577 872,97 66 637 501,60 51 806 295,81 40 314 176,03 83 771 577,16 106 951 677,63 135 577 872,97 801 691 637,90 767 303 075,32
49
Notice dInformation
COMPTE DE PRODUITS 2010-2009
ET DE
CHARGES 2009-2008
ET PREMIERS SEMESTRES
50
Notice dInformation
51
Notice dInformation
52
Notice dInformation
53
Notice dInformation
Tableau n 2
COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes)

SOTHEMA JUIN 2010 CPC IF : (modle normal) Exercice du 01/01/2010 au 30/06/2010 OPERATION TOTAUX DE TOTAUX DE Concernant les L'EXERCICE Propres L'EXERCICE exercices PRECEDENT l'exercice prcedents 1 2 3=1+2 4 441 411 906,63 28 200,00 441 440 106,63 362 667 627,28 160 299 429,96 160 299 429,96 146 796 869,16 233 722 057,62 233 722 057,62 203 712 062,67 394 021 487,58 394 021 487,58 350 508 931,83 37 190 013,07 37 190 013,07 3 999 818,63 172 966,74 28 200,00 10 027 439,24 441 411 906,63 385 464 050,84 114 899 929,90 121 944 599,04 67 153 163,61 681 575,94 53 004 054,81 700 000,00 27 080 727,54 385 464 050,84 2 692 927,90 1 260 046,83 584 647,72 848 233,35 2 692 927,90 8 359 398,06 4 999 936,04 1 742 586,31 289 635,22 1 327 240,49 8 359 398,06 28 200,00 91 873,97 91 492,80 381,17 172 966,74 28 200,00 10 027 439,24 441 440 106,63 385 555 924,81 114 899 929,90 122 036 091,84 67 153 544,78 681 575,94 53 004 054,81 700 000,00 27 080 727,54 385 555 924,81 55 884 181,82 2 724 059,00 1 291 177,93 584 647,72 848 233,35 2 724 059,00 8 567 461,01 4 999 936,04 1 950 649,26 289 635,22 1 327 240,49 8 567 461,01 -5 843 402,01 50 040 779,81
NATURE
II
III IV FINANCIER
VI VII
PRODUITS D'EXPLOITATION Ventes de marchandises (en l'tat) Ventes de biens et services produits Chiffres d'affaires Variation de stocks de produits () 1) Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme Subventions d'exploitation Autres produits d'exploitation Reprises d'exploitation : transferts de charges TOTAL I CHARGES D'EXPLOITATION Achats revendus(2) de marchandises Achats consomms(2) de matires et fournitures Autres charges externes Impts et taxes Charges de personnel Autres charges d'exploitation Dotations d'exploitation TOTAL II RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II) PRODUITS FINANCIERS Produits des titres de partic. et autres titres immobiliss Gains de changes Interts et autres produits financiers Reprises financires : transfert de charges TOTAL IV CHARGES FINANCIERES Charges d'interts Pertes de changes Autres charges financires Dotations finacires TOTAL V RESULTAT FINANCIER (iv-v) RESULTAT COURANT (III+VI)
EX PLOITATION
395 139,63 7 763 737,19 362 667 627,28 324 355 838,92 109 337 132,36 80 207 115,84 60 556 511,95 757 823,58 54 246 455,86 19 250 799,33 324 355 838,92 38 311 788,36 2 097 779,87 1 174 265,32 144,64 923 369,91 2 097 779,87 7 482 687,76 4 934 080,75 950 179,06 188 737,11 1 409 690,84 7 482 687,76 -5 384 907,89 32 926 880,47
91 873,97 31 131,10 31 131,10
31 131,10 208 062,95 208 062,95
208 062,95
1) Variation de stocks : stok final-stok initial ; augmentation(+);diminition(-) 2) Achats revendus ou consomms : achats -variation de stocks
Tableau n 2
COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes) (Suite)

SOTHEMA JUIN 2010 CPC IF : (modle normal) Exercice du 01/01/2010 au 30/06/2010 OPERATION TOTAUX DE TOTAUX DE Concernant les L'EXERCICE Propres L'EXERCICE exercices PRECEDENT l'exercice prcedents 1 2 3=1+2 4 50 040 779,81 32 926 880,47 8 758 024,11 8 758 024,11 2 531 175,44 6 019 160,00 6 019 160,00 40 400,00 44 774,36 15 325,71 678 764,04 758 024,11 385 398,88 125 920,39 44 15 2 678 8 758 13 386 5 125 774,36 325,71 764,04 024,11 398,88 920,39 44 49 2 396 2 531 6 465 37 774,36 572,91 428,17 175,44 982,89 601,84
NATURE
VII VIII
IX
X XI XII XIII
RESULTAT COURANT (reports) PRODUITS NON COURANTS Produits des cessions d'immobilisations Subventions d'quilibre Reprises sur subventions d'investissement Autres produits non courants Reprises non courantes : transferts de charges TOTAL VIII CHARGES NON COURANTS Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cdes Subventions accordes Autres charges non courantes Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions TOTAL IX RESULTAT NON COURANT (VIII-IX) RESULTAT AVANT IMPTS (VII+X) IMPTS SUR LES RESULTATS RESULTAT NET (XI-XII)
COURANT
2 8 13 5
1 000,00
NON
201 670,61 8 057 807,88 13 385 398,88
1 000,00
202 670,61 8 057 807,88 13 386 -4 628 45 412 14 467 30 945 398,88 374,77 405,04 210,00 195,04
84 791,00 6 343 590,05 6 465 -3 934 28 992 8 739 20 252 982,89 807,45 073,02 560,00 513,02
1 000,00
14 467 210,00
XIV XV XVI
TOTAL DES PRODUITS (I+IV+VIII) TOTAL DES CHARGES (II+V+IX+XII) RESULTAT NET (total des produits - total des charges)
452 922 189,74 421 976 994,70 30 945 195,04
367 296 582,59 347 044 069,57 20 252 513,02
54
Notice dInformation
COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes)

(modle normal) Exercice du 01/01/2009 OPERATION TOTAUX DE Concernant les Propres L'EXERCICE exercices l'exercice prcedents 1 362 272 487,65 146 796 869,16 203 712 062,67 350 508 931,83 3 999 818,63 2 3=1+2 395 139,63 362 667 627,28 146 796 869,16 203 712 062,67 350 508 931,83 3 999 818,63 au 30/06/2009 TOTAUX DE L'EXERCICE PRECEDENT 4 349 404 405,19 126 200 722,74 218 396 052,97 344 596 775,71 -3 487 428,01
NATURE
II
III IV FINANCIER
VI VII
PRODUITS D'EXPLOITATION Ventes de marchandises (en l'tat) Ventes de biens et services produits Chiffres d'affaires Variation de stocks de produits () 1) Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme Subventions d'exploitation Autres produits d'exploitation Reprises d'exploitation : transferts de charges TOTAL I CHARGES D'EXPLOITATION Achats revendus(2) de marchandises Achats consomms(2) de matires et fournitures Autres charges externes Impts et taxes Charges de personnel Autres charges d'exploitation Dotations d'exploitation TOTAL II RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II) PRODUITS FINANCIERS Produits des titres de partic. et autres titres immobiliss Gains de changes Interts et autres produits financiers Reprises financires : transfert de charges TOTAL IV CHARGES FINANCIERES Charges d'interts Pertes de changes Autres charges financires Dotations finacires TOTAL V RESULTAT FINANCIER (iv-v) RESULTAT COURANT (III+VI)
EX PLOITATION
395 139,63 7 763 737,19 362 272 487,65 324 125 163,05 109 337 132,36 80 324 536,50 60 208 415,42 757 823,58 54 246 455,86 19 250 799,33 324 125 163,05 1 296 689,46 373 174,91 144,64 923 369,91 1 296 689,46 6 860 573,37 4 934 080,75 328 064,67 188 737,11 1 409 690,84 6 860 573,37 395 139,63 230 675,87 -117 420,66 348 096,53
101 721,18 395 139,63 43 774,54 7 763 737,19 8 149 561,77 362 667 627,28 349 404 405,19 324 355 838,92 298 218 454,34 109 337 132,36 92 291 832,21 80 207 115,84 80 430 502,88 60 556 511,95 53 124 800,29 757 823,58 741 819,86 54 246 455,86 49 958 426,53
19 250 799,33 21 671 072,57 230 675,87 324 355 838,92 298 218 454,34 38 311 788,36 51 185 950,85 801 090,41 2 097 779,87 2 634 920,63 801 090,41 1 174 265,32 144,64 923 369,91 2 097 779,87 7 482 687,76 4 934 080,75 950 179,06 188 737,11 1 409 690,84 7 482 687,76 -5 384 907,89 32 926 880,47 1 394 332,18 343,30 1 240 245,15 2 634 920,63 8 393 087,21 5 675 044,02 1 082 552,87 105 816,25 1 529 674,07 8 393 087,21 -5 758 166,58 45 427 784,27
801 090,41 622 114,39 622 114,39
622 114,39
1) Variation de stocks : stok final-stok initial ; augmentation(+);diminition(-) 2) Achats revendus ou consomms : achats -variation de stocks
COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes) (Suite)

(modle normal) OPERATION NATURE Propres l'exercice 1 Concernant les exercices prcedents 2 36 060,67 3=1+2 32 926 880,47 2 531 175,44 40 400,00 44 774,36 49 572,91 2 396 428,17 2 531 175,44 6 465 982,89 37 601,84 Exercice du 01/01/2009 TOTAUX DE au 30/06/2009 TOTAUX DE L'EXERCICE PRECEDENT 4 45 427 784,27 18 000 993,36 868 140,00 6 839,57 114 256,20 17 011 757,59 18 000 993,36 2 047 838,24 818 009,64
VII RESULTAT COURANT (reports) VIII PRODUITS NON COURANTS Produits des cessions d'immobilisations Subventions d'quilibre Reprises sur subventions d'investissement Autres produits non courants Reprises non courantes : transferts de charges TOTAL VIII IX CHARGES NON COURANTS Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cdes Subventions accordes Autres charges non courantes Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions TOTAL IX X XI XII XIII RESULTAT NON COURANT (VIII-IX) RESULTAT AVANT IMPTS (VII+X) IMPTS SUR LES RESULTATS RESULTAT NET (XI-XII)
2 495 114,77 40 400,00 44 774,36 13 512,24 2 396 428,17 2 495 114,77 6 465 982,89 37 601,84
COURANT
36 060,67 36 060,67
NON
84 791,00 6 343 590,05 6 465 982,89
84 791,00 6 343 590,05 6 465 982,89 -3 934 807,45 28 992 073,02 8 739 560,00 20 252 513,02
4 679,00 1 225 149,60 2 047 838,24 15 953 155,12 61 380 939,39 10 010 350,00 51 370 589,39
8 739 560,00
XIV TOTAL DES PRODUITS (I+IV+VIII) XV TOTAL DES CHARGES (II+V+IX+XII) RESULTAT NET XVI (total des produits - total des charges)
367 296 582,59 347 044 069,57 20 252 513,02
370 040 319,18 318 669 729,79 51 370 589,39
55
Notice dInformation
ETA TS DES SOLDES DE GESTION 2008-2009

Tableau n 5 ETAT DES SOLDES DE GESTION (E.S.G) SOTHEMA2009 I. Tableau de formation des Rsultats (T.F.R ) IF: Exercice du 01/01/2009 au 31/12/2009 Exercice Prcdent 253 764 420,52 188 556 598,71 65 207 821,81 425 408 712,11 432 453 132,20 -7 044 420,09
1 2
Ventes de marchandises (en l'etat) Achats revendus de marchandises = + MARGE BRUTES VENTES EN L'ETAT PRODUCTION DE L'EXERCICE (3+4+5) * Ventes de biens et servises produits * Variation stocks produits * immobilisations produites par l'entreprise pour elle mme CONSOMMATION DE L'EXERCICE (6+7) * Achat consomms de matires et fournitures * Autres charges externes VALEUR AJOUTEE (I+II+III) Subventions d'exploitation Impts et taxes Charge de personnel EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE) OU INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION (IBE) Autres produits d'exploitation Autres charges d'exploitation Reprises d'exploitation, transferts de charges
Exercice 297 642 656,53 216 988 186,64 80 654 469,89 435 335 629,02 435 228 078,15 107 550,87
I II
3 4 5
III
6 7
286 416 390,69 167 271 879,17 119 144 511,52 229 573 708,22
270 036 660,97 162 691 669,10 107 344 991,87 220 579 872,95 216 362,28
IV
8
= + = = 11 12 13 14 + + -
9 10
2 023 704,40 102 258 056,48 125 291 947,34
1 632 098,68 99 253 663,39 119 910 473,16
155 517,88 700 000,00 9 153 785,58 499 980,00 8 088 732,04
Dotations d'exploitation
39 491 247,38 94 254 485,54 -10 247 142,02 84 007 343,52 -11 236 520,57
34 953 600,28 92 701 142,80 -9 561 304,04 83 139 838,76 30 358 544,77
VI VII VIII IX
15
= = -
RESULTAT D'EXPLOITATION (+ ou -) RESULTAT FINANCIER RESULTAT COURANT RESULTAT NON COURANT (+ ou - )
Impt sur les resultats
22 007 660,00 50 763 162,95
18 955 490,00 94 542 893,53
X = RESULTAT NET DE L'EXERCICE (+ ou -) II. CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) - AUTOFINANCEMENT 1 Resultat net de l'exercice * Bnfice * Perte
2 3 4 5 6 7 8 9 + + + + Dotations d'exploitation (1) Dotations financires (1)
50 763 162,95
94 542 893,53
31 383 859,60
20 025 855,98
Dotations non courantes (1) Reprises d'exploitation Reprises financires Reprises non courantes (2) (3) Produits des cessions d'immobilisation Valeurs nettes d'ammortiss.des immob.cdes CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) (2)
17 323 600,33 506 224,97
4 065 601,41
4 930 876,63 4 297 252,00 3 426 271,03 93 162 540,31
34 379 907,17 13 513 496,59 13 007 115,29 83 748 062,45
10 Distributions de bnfices II AUTOFINANCEMENT Tableau n 5 (1) A l'exclusion des dotations aux actifs et passifs circulants ETAT relatives DES SOLDES DE GESTION (E.S.G)et la trsorerie (2) A l'exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants et la trsorerie SOTHEMA2008 (3) Y compris reprises sur subventions I. Tableau de d'investissement formation des Rsultats (T.F.R )
47 833 440,00 45 329 100,31
83 748 062,45
IF:

1 2 Ventes de marchandises (en l'etat) Achats revendus de marchandises
Exercice du 01/01/2008
56
au 31/12/2008 Exercice Exercice Prcdent 253 764 420,52 229 742 471,89 188 556 598,71 166 596 958,31
Notice dInformation
57
Notice dInformation
TABLEAU DE FINANCEMENT 2008-2009

SOTHEMA2009
TABLEAU DE FINANCEMENT DE L'EXERCICE

IF : I- SYNTHESES DES MASSES DU BILAN EXERCICE PRECEDENT (a) 523 339 332,22 317 820 909,32 (A) 205 518 422,90 Exercice du 01/01/2009 EXERCICE VARIATION (b) 475 618 434,30 296 591 976,75 179 026 457,55 21 228 932,57 26 491 965,35 Emplois c au 31/12/2009 a - b Ressources d 47 720 897,92
MASSES 1 2 3 Financement permanent Moins actif immobilis =FONDS DE ROULEMENT (1-2)
4 5 6
Actif circulant Moins Passif circulant =BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (4-5) (B)
479 877 217,47 185 769 468,68 294 107 748,79
444 874 999,84 180 957 143,97 263 917 855,87
35 002 217,63 4 812 324,71 30 189 892,92
TRESORERIE NETTE ( ACTIF - PASSIF) = A - B
-88 589 325,89
-84 891 398,32
3 697 927,57 EXERCICE PRECEDENT EMPLOIS RESSOURCES
EMPLOIS I . RESSOURCES STABLE DE L'EXERCICE (FLUX) . AUTOFINANCEMEN T Capacit d'autofinancement............... Distrubution de bnfices.................. (A)
EXERCICE RESSOURCES
45 329 100,31 93 162 540,31 -47 833 440,00
84 061 193,45 83 748 062,45 -313 131,00
. CESSION ET REDUCTION D'IMMOBILISATIONS (B) . Cession d'immob. incorporelles . Cession d'immob. corporelles
15 896 152,56
13 513 496,59
12 598 250,72
155 548,59
. Cession d'immob. financires
3 297 252,00
13 357 948,00
. Rcupration sur crances immobilises
649,84
. AUGMENTATION DES CAPITAUX PROPRES ET ASSIMILES
(C) 594 073,59 758 695,86
. Augmentations de capital, apports . Subventions d'investissements 594 073,59 758 695,86
. AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT(D) (Nettes de primes de rembours.) TOTAL I- RESSOURCES STABLES (A+B+C+D)
58 245 746,14
120 066 022,32
98 333 385,90
II. EMPLOIS STABLE DE L'EXERCICE (FLUX) . ACQUISITIONS ET AUGMENTATIONS D'IMMOB. E 67 648 801,11 68 120 712,72
. Acquisitions d'immob. incorporelles
329 369,17
. Acquisitions d'immob.corporelles
57 703 224,94
62 432 768,47
. Acquisitions d'immob.financires
9 616 207,00
5 628 263,90
. Acquisitions des crances immob.
59 680,35
.REMBOURSSEMENTS DES CAPITAUX PROPRES (F)
166 560,00
26 324,08
.REMBOURSSEMENTS DES DETTES DE FINANCEMENT (G) .EMPLOIS EN NON VALUEURS .TOTAL II -EMPLOIS STABLES (H) (E+F+G+H)
25 758 695,86
949,72
93 574 056,97 30 189 892,92
68 147 986,52 9 499 136,68
III .VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL ( B.F.G.) IV . VARIATION DE LA TRESORERIE TOTAL GENERAL
3 697 927,57
39 684 536,06
SOTHEMA2008
123 763 949,89 123 763 949,89 DE L'EXERCICE 107 832 522,58 TABLEAU DE FINANCEMENT
107 832 522,58
IF : I- SYNTHESES DES MASSES DU BILAN Rachat dActions SNEP
Notice dInformation
MASSES
58
EXERCICE PRECEDENT (a)
Exercice du 01/01/2008 EXERCICE VARIATION
au 31/12/2008 a - b
(b)
Emplois c
Ressources d
Notice dInformation
59
Notice dInformation
ETAT B2 BIS
TABLEAU DES IMMOBILISATIONS AUTRES QUE FINANCIERES

Montant brut dbut Exercice AUGMENTATION ACQUISITION PPE/PME VIREMENT CESSION DIMINUTION RETRAIT VIREMENT
au 31/12/2009
Montant brut fin Exercice
IMMOBILISATIONS EN NON-VALEURS FRAIS PRELIMINAIRES CHARGES A REPARTIR/PLUSIEURS EXER PRIMES DE REMBOURSEMENT OBLIGATIONS IMMOBILISATIONS INCORPORELLES IMMOBILIS.EN RECHERCHE ET DEVLOP BREVETS,MARQUES, DROITS &VAL.SIMIL. FONDS COMMERCIAL AUTRES IMMOB.INCORPORELLES IMMOBILISATIONS CORPORELLES TERRAINS CONSTRUCTIONS INSTALL. TECH,MATERIEL & OUTILLAGES MATERIEL DE TRANSPORT MOBILIER,MATERIEL,BUREAU &AMENAG. AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLES IMMOBILISATIONS CORPORELLES EN COURS 11 600 217,30 261 552,72 11 338 664,58 329 369,17 11 929 586,47 261 552,72 11 668 033,75
329 369,17
437 214 196,81 9 174 198 3 15 2 33 719 703 690 431 093 206 370 400,00 368,23 348,07 227,54 278,72 305,53 268,72
57 703 224,94 0,00 989,29 774,26 334,20 785,39 913,16 428,64
22 976 378,51 558 684,25 13 904 523,23 22 976 378,51
480 454 214,27 9 211 228 3 16 2 8 719 400,00 327 662,98 830 658,55 433 561,74 271 203,32 275 218,69 596 508,99
15 576 31 067 2 1 184 68 9 802
21 599 128,92 1 377 249,59
551 823,46 2 304 713,37 6 860,79 11 599 809,86 22 976 378,51
60
Notice dInformation
ETAT B2 BIS
TABLEAU DES IMMOBILISATIONS AUTRES QUE FINANCIERES

AUGMENTATION Montant brut dbut Exercice ACQUISITION PPE/PME VIREMENT DIMINUTION
CESSION
RETRAIT
VIREMENT
au 31/12/2008 Montant brut fin Exercice
MMOBILISATIONS EN NON-VALEURS * Frais prliminaires * Charges rpartir sur plusieurs exercices * Primes de remboursement obligations IMMOBILISATIONS INCORPORELLES * Immobilisation en recherche et dveloppement 261 552,72 * Brevets, marques, droits et valeurs similaires * Fonds commercial * Autres immobilisations incorporelles IMMOBILISATIONS CORPORELLES * Terrains * Constructions * Installatallation techniques,matriel et outillage * Matriel de transport * Mobilier, matriel de bureau et amnagements * Autres immobilisations corporelles * Immobilisations corporelles en cours 11 338 664,58 11 338 664,58 11 600 217,30 11 600 217,30 261 552,72
376 889 907,49 62 432 768,47 9 719 400,00 130 885 054,10 5 465 423,00 135 536 456,94 23 625 187,36 2 524 080,58 1 257 146,96 14 263 999,17 1 076 994,55 1 075 557,16 1 130 748,37 82 885 359,54 29 877 268,23
79 392 359,05
365 548,59 1 742 930,56 79 392 359,05 437 214 196,81 9 719 400,00 174 703 368,23 1 495 215,56 198 690 348,07 350 000,00 3 431 227,54 247 715,00 15 093 278,72 2 206 305,53 79 392 359,05 33 370 268,72 15 548,59
38 368 439,72 41 023 919,33
61
Notice dInformation
ETAT B2 BIS TABLEAU DES AMORTISSEMENTS Exercice du 01/01/2009 au 31/12/2009
NATURE IMMOBILISATION EN NON-VALEURS * Frais prliminaires * Charges rpartir sur plusieurs exercices * Primes de remboursement des obligations IMMOBILISATIONS INCORPORELLES * Immobilisation en recherche et dveloppement * Brevets, marques, droits et valeurs similaires * Fonds commercial * Autres immobilisations incorporelles IMMOBILISATIONS CORPORELLES * Terrains * Constructions * Installations techniques; matriel et outillage * Matriel de transport * Mobilier, matriel de bureau et amnagements * Autres immobilisations corporelles * Immobilisations corporelles en cours
Cumul dbut exercice 1
Dotation de l'exercice 2
Amortissements sur immobilisations sorties 3
Cumul d'ammortisse ment fin exercice 4=1+2-3
11 219 647,62 93 877,36 11 125 770,26
249 582,34 26 155,27 223 427,07
11 469 229,96 120 032,63 11 349 197,33
149 863 216,56
31 134 277,26
2 344 740,47 178 652 753,35
64 810 706,79 72 136 646,68 1 975 680,50 10 339 674,50 600 508,09
11 060 283,72 18 097 513,33 401 484,21 1 368 402,91 206 593,09
405 625,00 1 939 115,47
75 465 365,51 88 295 044,54 2 377 164,71 11 708 077,41 807 101,18
62
Notice dInformation
ETAT B2 BIS TABLEAU DES AMORTISSEMENTS Exercice du 01/01/2008 au 31/12/2008 Amortissements Cumul Dotation sur d'ammortissement de l'exercice immobilisations fin exercice sorties 2 3 4=1+2-3
NATURE 1 IMMOBILISATION EN NON-VALEURS * Frais prliminaires
Cumul dbut exercice
* Charges rpartir sur plusieurs exercices
* Primes de remboursement des obligations
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
10 786 602,23
433 045,39
11 219 647,62
* Immobilisation en recherche et dveloppement
67 722,09
26 155,27
93 877,36
* Brevets, marques, droits et valeurs similaires
10 718 880,14
406 890,12
11 125 770,26
* Fonds commercial * Autres immobilisations incorporelles
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
131 881 780,61
19 592 810,59
1 611 374,64
149 863 216,56
* Terrains
* Constructions
57 442 853,88
7 367 852,91
64 810 706,79
* Installations techniques; matriel et outillage
63 080 815,56
10 172 532,43
1 116 701,31
72 136 646,68
* Matriel de transport
1 753 959,72
472 554,11
250 833,33
1 975 680,50
* Mobilier, matriel de bureau et amnagements * Autres immobilisations corporelles
9 177 741,60 426 409,85
1 405 772,90 174 098,24
243 840,00
10 339 674,50 600 508,09
* Immobilisations corporelles en cours
63
Notice dInformation
Tableau n 10 SOTHEMA2009 IF : TABLEAU DES PLUS OU MOINS VALUES SUR CESSIONS OU RETRAITS D'IMMOBILISATIONS Exercice du 01/01/2009 Valeur nette Ammortissement Produit de
ETAT B3
au 31/12/2009
Date de cession ou de retrait

02.01.2009 02.01.2009 31.08.2009 30.11.2009 30.11.2009 01.10.2009 31.12.2008
Compte Principal
Montant brut
Cumuls
d'ammortissemet
cession
Plus values
Moins value
23211000 23270000 23214003 23310000 23320000 23550000 25810000
867,25 956,21 550 000,00 161 366,92 2 143 346,45 6 860,79 2 916 298,13
405 625,00 126 557,37 1 812 558,10
144 375,00 34 809,55 330 788,35 2 916 298,13
1 000 000,00
855 625,00 34 809,55 329 286,69
3 297 252,00
380 953,87
TOTAL
5 779 695,75
2 344 740,47
3 426 271,03
4 297 252,00
1 236 578,87
364 096,24
64
Notice dInformation
Tableau n 10 SOTHEMA2008 IF : TABLEAU DES PLUS OU MOINS VALUES SUR CESSIONS OU RETRAITS D'IMMOBILISATIONS Exercice du 01/01/2008 Valeur nette Ammortissement Produit de
ETAT B3
au 31/12/2008
Date de cession ou de retrait

28.11.2008 31.12.2008 31.12.2008 31.07.2008 31.01.2008 31.01.2008 31.12.2008
Compte Principal
23270000 23310000 23320000 23400000 23510000 23550000 25810000
Montant brut
Cumuls
d'ammortissemet
15 548,59 211 779,12 166 735,13 99 166,67 3 875,00 12 510 010,78
cession
15 548,59
Plus values Moins value
15 548,59 696 304,20 798 911,36 350 000,00 31 000,00 216 715,00 12 510 010,78
484 525,08 632 176,23 250 833,33 27 125,00 216 715,00
211 779,12 166 735,13 140 000,00 40 833,33 3 875,00 13 357 948,00 847 937,22
TOTAL
14 618 489,93
1 611 374,64
13 007 115,29
13 513 496,59
888 770,55
382 389,25
65
Notice dInformation
Tableau n 11 SOTHEMA2009 IF : TABLEAU DES TITRES DE PARTICIPATION Exercice du 01/01/2009 au
ETAT B4
2009-12-31
Raison sociale de la socit mettrice 1 TABID WEST AFRIC PHARMA
Secteur d'activit
Capital social 2 10 000,00 8 061 255,00 3
Participation au capital en %
Prix d'acquisition global 4 5 2 850 000,00 4 056 460,81
Valeur comptable nette 6 2 850 000,00 4 056 460,81
Extrait des derniers tats de synthse de la socit mettrice Date de clture Situation nette 7 311209 311208 33 103,83 3 956 665,00 rsultat net 8 2 000,00 -1 290 780,00 9
Produits inscrits au C.P.C de l'exercice
IMMOBILIER PHARMACEUTIQUE
95 51
cours/653*11,2
total
8 071 255,00
146
6 906 460,81
6 906 460,81
3 989 768,83
-1 288 780,00
66
Notice dInformation
ETAT B4 TABLEAU DES TITRES DE PARTICIPATION Exercice du 01/01/2008 Prix Participation d'acquisition au capital en % global 3 95 51 4 2 850 000,00 4 056 460,81 Valeur comptable nette 5 2 850 000,00 4 056 460,81 Extrait des derniers tats de synthse de la socit Date de clture Situation nette 6 7 2007-12-31 2007-12-31 29 103,83 1 731 370,00 au 2008-12-31 Produits inscrits au C.P.C de l'exercice rsultat net 8 9
Raison sociale de la socit mettrice
Secteur d'activit
Capital social
1 TABID IMMOBILIER WEST AFRIC PHARMA PHARMACEUTIQUE
2 10 000,00 7 954 000,00
2 000,00 -592 750,00 cours/653*11,2
TOTAL
7 964 000,00
146
6 906 460,81
6 906 460,81
1 760 473,83
- 590 750,00
67
Notice dInformation
ETAT B5 TABLEAU DES PROVISIONS Exercice du 01/01/2009 REPRISES Non courantes D'exploitation Financires Non courantes au 31/12/2009 Montant FIN EXERCICE
NATURE 1.Provisions pour dprciation de l'actif immobilis
Montant DEBUT EXERCICE
DOTATIONS D'exploitation Financires
2. Provisions rglementes
30 205 199,80
17 323 600,33
4 930 876,63
42 597 923,50
3. Provisons durables pour risques et charges
SOUS TOTAL (A)
30 205 199,80
17 323 600,33
4 930 876,63
42 597 923,50
4. Provisions pour dprciation de l'actif circulant
(hors tr
19 781 683,41
8 136 859,80
8 714 183,98
19 204 359,23
5.Autres Provisions pour risques et charges
1 001 861,91
258 405,00
1 474 955,02
78 492,00
923 369,91
1 733 360,02
6. Provisions pour dprciation des comptes de trsorerie
SOUS TOTAL (B)
20 783 545,32
8 395 264,80
1 474 955,02
8 792 675,98
923 369,91
20 937 719,25
TOTAL (A+B)
50 988 745,12
8 395 264,80
1 474 955,02
17 323 600,33
8 792 675,98
923 369,91
4 930 876,63
63 535 642,75
68
Notice dInformation
ETAT B5 TABLEAU DES PROVISIONS Exercice du 01/01/2008 REPRISES Non courantes D'exploitation Financires Non courantes au 31/12/2008 Montant FIN EXERCICE
NATURE 1.Provisions pour dprciation de l'actif immobilis
Montant DEBUT EXERCICE
DOTATIONS D'exploitation Financires
2. Provisions rglementes
60 519 505,56
4 065 601,41
34 379 907,17
30 205 199,80
3. Provisons durables pour risques et charges
SOUS TOTAL (A)
60 519 505,56
4 065 601,41
34 379 907,17
30 205 199,80
4. Provisions pour dprciation de l'actif circulant
(hors trsorerie)
12 492 570,82
15 394 478,06
8 105 365,47
19 781 683,41
5.Autres Provisions pour risques et charges
1 318 737,15
923 369,91
1 240 245,15
1 001 861,91
6. Provisions pour dprciation des comptes de trsorerie
SOUS TOTAL (B)
13 811 307,97
15 394 478,06
923 369,91
8 105 365,47
1 240 245,15
20 783 545,32
TOTAL (A+B)
74 330 813,53
15 394 478,06
923 369,91
4 065 601,41
8 105 365,47
1 240 245,15
34 379 907,17
50 988 745,12
69
Notice dInformation
SOTHEMA2009 IF : TABLEAU DES CREANCES Exercice du 01/01/2009 ANALYSE PAR ECHEANCE MOINS ECHUS ET D'UN NON AN RECOUVREES AUTRES ANALYSE MONTANTS MONTANTS SUR ETAT ET SUR LES ORGANISMES ENTREPRISES PUBLICS LIEES
ETAT B6
au 31/12/2009
DETTES
TOTAL
PLUS D'UN AN
MONTANT EN DEVISES
MONTANTS REPRESENTES PAR EFFETS
DE L'ACTIF IMMOBILISE .Prts immobilss .Autres crances financires DE L'ACTIF CIRCULANT .Fournisseurs dbiteurs, avances et acomptes .Clients et comptes rattachs .Personnel .Etat .Comptes d'associs .Autres dbiteurs .Comptes de rgularisation-Actif
270 958,98
270 958,98
270 958,98
270 958,98
301 668 928,03 670 336,30
1 028 500,00
205 156 769,28 462 771,48
95 483 658,75 207 564,82
60 127 826,71 444 839,40
38 626 583,31
8 774 194,02
59 045 403,60
260 354 970,65
165 385 189,06
94 969 781,59
36 762 953,20
38 626 583,31
8 774 194,02
59 045 403,60
1 894 406,60 14 881 341,85
1 028 500,00
864 906,60 14 742 214,51
1 000,00 139 127,34
673 964,70 23 193 907,93
507 779,70 23 193 907,93
166 185,00
107 130,59 22 812 903,52
70
Notice dInformation
SOTHEMA2008 IF : TABLEAU DES CREANCES Exercice du 01/01/2008 AUTRES ANALYSE MONTANTS MONTANTS SUR ETAT ET SUR LES ORGANISMES ENTREPRISES PUBLICS LIEES
ETAT B6
au 31/12/2008 MONTANTS REPRESENTES PAR EFFETS
DETTES
TOTAL
ANALYSE PAR ECHEANCE PLUS MOINS ECHUS ET D'UN D'UN NON AN AN RECOUVREES 272 202,78
MONTANT EN DEVISES
DE L'ACTIF IMMOBILISE .Prts immobilss .Autres crances financires DE L'ACTIF CIRCULANT .Fournisseurs dbiteurs, avances et acomptes .Clients et comptes rattachs .Personnel .Etat .Comptes d'associs .Autres dbiteurs .Comptes de rgularisation-Actif
272 202,78
272 202,78
272 202,78
267 690 790,73 1 800 257,40
872 969,47 58 659,47
162 415 999,10 1 741 597,93
104 401 822,16
45 851 399,13 933 128,72
33 222 207,96
6 972 251,85
52 248 760,00
238 059 769,29
135 076 703,52
102 983 065,77
33 172 757,98
33 222 207,96
6 972 251,85
52 248 760,00
1 775 372,66 13 273 698,41
814 310,00
961 062,66 12 054 670,02
1 219 028,39
45 171,87
2 324 048,23 10 457 644,74
2 124 320,23 10 457 644,74
199 728,00
1 254 976,05 10 445 364,51
71
Notice dInformation
TABLEAU DES DETTES ANALYSE PAR ECHEANCE DETTES

TOTAL PLUS D'UN AN MOINS D'UN AN ECHUS ET NON PAYEES MONTANT EN DEVISES
AUTRES ANALYSE
Montants Vis--Vis de l'Etat et des Organismes Publics Montants Vis-Vis des Entreprises Lies Montants Reprsents par Effets
DE FINANCEMENT
132 488 000,00
95 990 400,00
36 497 600,00
Emprunts Obligataires
Autres Dettes de Financement
132 488 000,00
95 990 400,00
36 497 600,00
Du Passif circulant
183 884 491,14
138 077 254,54
45 807 236,60
123 539 453,68
5 741 388,49
90 560,86
Fournisseurs et Comptes Rattachs Clients Crditeurs Avances et Acomptes Personnel
139 635 031,72
101 446 068,36
38 188 963,36
108 659 709,27
380 952,16 4 907 519,95
380 952,16 4 907 519,95
Organismes Sociaux Etat Comptes d'Associs Autres Cranciers Comptes de Rgularisation-Passif
4 500 880,98 4 563 724,15 806 804,00 27 127 468,18
4 500 880,98 4 563 724,15 700 000,00 19 996 951,10 106 804,00 7 130 517,08 14 879 744,41
1 177 664,34 4 563 724,15
90 560,86
1 962 110,00
1 962 110,00
72
Notice dInformation
TABLEAU DES DETTES ANALYSE PAR ECHEANCE
AUTRES ANALYSE
DETTES
TOTAL
PLUS D'UN AN
MOINS D'UN AN
Montants Montants Vis--Vis de Vis--Vis Montants ECHUS ET MONTANT EN l'Etat et des des Reprsents NON PAYEES DEVISES Organismes Entreprises par Effets Publics Lies
DE FINANCEMENT
100 000 000,00 25 000 000,00
75 000 000,00
Emprunts Obligataires
Autres Dettes de Financement
100 000 000,00 25 000 000,00
75 000 000,00
Du Passif circulant
179 388 485,27
135 207 643,88 44 180 841,39 109 761 536,84
6 648 869,88
Fournisseurs et Comptes Rattachs Clients Crditeurs Avances et Acomptes Personnel
132 604 907,64
90 838 791,10 41 766 116,54 105 251 482,73
6 648 869,88
266 099,06 4 904 682,20 4 893 332,20
266 099,06 11 350,00
Organismes Sociaux Etat Comptes d'Associs Autres Cranciers Comptes de Rgularisation-Passif
4 370 570,77 5 742 639,97 106 804,00 30 947 781,63 445 000,00
4 370 570,77 5 742 639,97 106 804,00 28 917 309,84 445 000,00 2 030 471,79 4 510 054,11
73
Notice dInformation
SOTHEMA2009 IF : TABLEAU DES SRETES REELLES DONNEES OU RECUES Exercice du 01/01/2009
ETAT B8
TIERS CREDITEURS OU TIERS DEBITEURS
MONTANT COUVERT PAR LA SRETE
NATURE (1)
DATE ET LIEU D'INSCRIPTION
OBJET (2) (3)
au 31/12/2009 VALEUR COMPTABLE NETTE DE LA SRETE DONNE A LA DATE DE CLOTURE
SURETES DONNEES
NEANT
SURETES RECUES
NEANT
(1) * Gage:1 -Hypothque:2 -Nantissement:3 -Warrant:4 -Autres: 5 -(prciser) (2)prciser si la sret est donne au profit de l'entreprises ou de personnes tierces (srets donnes) (entreprises lies,associes, membre du personnel) (3) prciser si la sret reue par l'entreprise provient de personnes tierces autres que le dbiteurs (srets reues)
74
Notice dInformation
SOTHEMA2009 IF :
ENGAGEMENTS FINANCIERS RECUS OU DONNES HORS OPERATIONS DE CREDIT-BAIL

Exercice du 01/01/2009 au 31/12/2009
ENGAGEMENT DONNES
MONTANT EXERCICE
MONTANT EXERCICE PRECEDENT
Aval et cautions Engagements en matire de pensions de retraites et obligations similaires Autres engagements donns NEANT
TOTAL(1)
(1)Dont engagements l'gard d'entreprises lies....
ENGAGEMENT RECUS
Aval et cautions Autres engagements reus Caution de sophacentre en garantie de Sophadim (montant d) Caution de UGP Sophanord en garantie de Distriphak (montant d) Caution de Sophanord en garantie de Disphat Caution de Sophafes en garantie de Rephar (montant d) Caution de sophadim en garantie de Globadis (montant d) Caution de Pharma 5 en garantie de MD5 Caution de BMCI en garantie de Disphanad Caution de Abdelaziz Elmghari en garantie de Uphag (montant d) TOTAL(1)
MONTANT EXERCICE
MONTANT EXERCICE PRECEDENT
150 000,00
150 000,00
500 000,00 500 000,00
500 000,00 500 000,00
75
Notice dInformation
Tableau n 7 SOTHEMA2009 IF : TABLEAU DES BIENS EN CREDIT-BAIL Exercice du 01/01/2009 au 31/12/2009 Redevances restant payer
Rubriques Date de la 1re chance Dure du contrat en mois Valeur estime du bien la date du contrat Dure thorique d'ammortissement du bien Cumul des exercices prcdents des redevances Montant de l'exercice des redevances A moins d'un an A plus d'un an Prix d'achat rsiduel en fin de contrat Observations
1 697/09 261620
2 05.03.2005 15.03.2007
3 48 48
4 279 254,00 271 754,00
5 4 4
6 292 159,50 145 117,04
7 13 615,20 82 271,04
8 82 271,04
9 13 711,84
10 2 334,00 2 274,21
11
Total
551 008,00
437 276,54
95 886,24 82 271,04
13 711,84
4 608,21
76
Notice dInformation
Tableau n 14 ETAT C2 SOTHEMA2009 IF : TABLEAU D'AFFECTATION DES RESULTATS INTERVENUE AU COURS DE L'EXERCICE Exercice du 01/01/2009 au 31-12-2009
Montant A. ORIGINE DES RESULTATS A AFFECTER B. AFFECTATION DES RESULTATS . Rserve l gale Dcision du . Autres r serves . Report nouveau . Rsultats nets en instance d'affectation . Rsultat net de l'exercice . Autres affectations . Prlvements sur les rserves . Report nouveau . Autres prlvements TOTAL A 189 024 649,14 TOTAL B 94 481 755,61 . Tanti mes 94 542 893,53 . Dividendes
Montant
30 508 000,00
47 833 440,00
110 683 209,15
189 024 649,15
TOTAL A = TOTAL B
77
Notice dInformation
Montant A. ORIGINE DES RESULTATS A AFFECTER B. AFFECTATION DES RESULTATS . Rserve l gale Dcision du . Autres r serves . Report nouveau . Rsultats nets en instance d'affectation . Rsultat net de l'exercice . Autres affectations . Prlvements sur les rserves . Report nouveau . Autres prlvements TOTAL A 104 788 707,82 TOTAL B 44 887 574,23 . Tanti mes 59 901 133,59 . Dividendes
Montant
184 083,21 10 436 000,00
-313 131,00
94 481 755,61
104 788 707,82
TOTAL A = TOTAL B
78
Notice dInformation
Montant A. ORIGINE DES RESULTATS A AFFECTER B. AFFECTATION DES RESULTATS . Rserve l gale Dcision du 27juin2007 . Autres r serves . Report nouveau . Rsultats nets en instance d'affectation . Rsultat net de l'exercice . Autres affectations . Prlvements sur les rserves . Report nouveau . Autres prlvements TOTAL A 51 430 098,06 TOTAL B 7 675 621,52 . Tanti mes 43 754 476,54 . Dividendes
Montant
1 958 523,83 4 584 000,00
44 887 574,23
51 430 098,06
TOTAL A = TOTAL B
79
Notice dInformation
80

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S OCIETE DE T HERAPEUTIQUE M AROCAINE

RELATIVE AU PROGRAMME DE RACHAT DACTIONS EN VUE DE REGULARISER LE

PROPOSEE A LASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE PREVUE LE 06 JANVIER 2011

SOCIETE DE BOURSE CHARGEE

AGO BPF CA CDVM IC IS MAD ND RN SI WAPH

Notice dinformation R SOTHEMA

PARTIE II : LE PROGRAMME DE RACHAT...............................................................................................13

PARTIE III : PRESENTATION DE SOTHEMA ............................................................................................26

PARTIE IV : DONNEES COMPTABLES........................................................................................................39

Notice dinformation R SOTHEMA

Notice dinformation R SOTHEMA

Omar Tazi Prsident Directeur Gnral

Notice dinformation R SOTHEMA

LES COMMISSAIRES AUX COMPTES

Notice dinformation R SOTHEMA

Notice dinformation R SOTHEMA

FFM AUDIT A.Bahri Associ-Grant

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Attestation d'examen limit sur la situation intermdiaire au 30 juin 2010

Casablanca, le 23 Aot 2010

Rachat dActions de SOTHEMA

CASABLANCA, le 25 Aot 2009

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Rachat dActions de SOTHEMA

PARTIE II : LE PROGRAMME DE RACHAT

Rachat dActions de SOTHEMA

Rachat dActions de SOTHEMA

Prix dintervention (Prix hors frais dachat et de vente) :

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DUREE ET CALENDRIER DU PROGRAMME

MODALITES DE REALISATION DU PROGRAMME

Trsorerie Actif Trsorerie Passif + Titres et Valeurs de Placement

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VII. ELEMENTS DE FIXATION DES PRIX DINTERVENTION

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Source : BMCE Capital

2. volution du cours et de la volatilit :

*Priode glissante, fin septembre 2010. Source : BMCE Capital

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170 160 150 140 130 120 110 100 90 80

Source : BMCE Capital

1 300 1 200 1 100 1 000 900 800 700 600 01/10/09

Principales phases du 01/10/2009 au 30/09/2010

Source : BMCE Capital

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Date de dpart * Du 01/09/10 Du 01/07/10 Du 01/04/10 Du 04/01/10 Du 01/10/09

SOTHEMA 6,9% 27,6% 30,6% 30,8% 26,6%

MASI 5,2% 6,7% 9,2% 9,8% 9,7%

MADEX 5,3% 6,9% 9,6% 10,2% 10,2%

Secteur 8,4% 19,3% 20,5% 20,7% 18,4%

VR-MASI -0,13% -0,22% +0,04% +0,07% +0,05%

*Priode glissante, fin septembre 2010. Source : BMCE Capital

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Evolution du cours du titre SOTHEMA du 01/10/2009 au 30/09/2010

Source : BMCE Capital

Source : BMCE Capital

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Tracking du cours du titre SOTHEMA:

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VIII. INCIDENCE DU PROGRAMME SOTHEMA

TRAITEMENT COMPTABLE ET FISCAL

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PARTIE III : PRESENTATION DE SOTHEMA

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