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Types de monnaies : La monnaie fiduciaire : La monnaie mtallique + La monnaie papier La monnaie scripturale : monnaie de banque, elle seffectue par

simple jeu dcriture (instruments : le chque, le virement, les prlvements bancaires, les cartes bancaire de paiement) Cration montaire : la transformation de crances sans pouvoir libratoire en de vritables moyens de paiement. Qui cre la monnaie ? Les banques commerciales -Les crdits : la masse montaire saccrot lorsque les crdits distribus aux agents non financiers sont suprieurs leurs remboursements. -Oprations qui consistent pour les banques acheter des devises contre de la monnaie national auprs des agents conomiques Il y aura cration nette de monnaie et donc augmentation de la masse montaire lorsque les oprations avec lextrieur sont excdentaires. A linverse, un dficit extrieur va impliquer une sortie nette de monnaie et donc une rduction de la masse montaire. - Pouvoir de cration limit par le fait que : +Les dtenteurs de crdits vont en convertir un certain pourcentage en billets (monnaie centrale qui ne se trouve quauprs de la banque Centrale). Les banques doivent tre en permanence en mesure de faire face aux retraits aux guichets. + Mmes dtenteurs, en effectuant des paiements vont verser des chques de leur banque une autre banque. Chaque banque reoit donc une multitude de chques dautres banques. En fin de journe, une compensation (changes de chques) permet de dresser la situation de chaque banque par rapport aux autres. Une banque qui aurait mis plus de chques quune autre, se retrouve donc en dficit et doit se procurer les liquidits correspondantes. Pour se procurer les liquidits ncessaires, la banque peut sadresser soit dautres banques en excdent (sur le march interbancaire) soit la banque centrale : elle se refinance auprs de la banque centrale. Ce refinancement a un cot, reprsent par le taux directeur fix par la banque centrale. Le Trsor (Etat) : met la monnaie divisionnaire, cest--dire les pices. La Banque centrale (Bank al Maghreb) : met les billets de banque (appels aussi monnaie centrale) Les banques commerciales, en accordant des crdits sont donc lorigine de lessentiel de la cration montaire. Leur pouvoir de cration est toutefois limit par les fuites en monnaie centrale qui exigent un refinancement auprs de la banque centrale qui contrle la quantit de monnaie en circulation grce son taux directeur (dit taux de refinancement). Cette action sur

le taux directeur permet la banque centrale de veiller la stabilit des prix, principal objectif de la politique montaire.

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