Poltica monetaria La poltica monetaria o poltica financiera es una rama de la poltica econmica que usa la cantidad de dinero como

variable para controlar y mantener la estabilidad econmica. La poltica monetaria comprende las decisiones de las autoridades monetarias referidas al mercado de dinero, que modifican la cantidad de dinero o el tipo de inters. Cuando se aplica para aumentar la cantidad de dinero, se le denomina poltica monetaria expansiva, y cuando se aplica para reducirla, poltica monetaria restrictiva. Vanse tambin: Base monetaria, Oferta monetaria y Multiplicador monetario. ndice [ocultar]

1 Objetivos ltimos de la poltica monetaria 2 Mecanismos

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2.1 Poltica de descuento 2.2 Variacin del coeficiente de caja 2.3 Operaciones de mercado abierto 2.4 Instrumentos cualitativos

3 Tipos de poltica monetaria

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3.1 Poltica monetaria expansiva 3.2 Poltica monetaria restrictiva

4 Mecanismos de transmisin de la poltica monetaria

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4.1 El papel de la poltica monetaria en el largo plazo

5 Poltica monetaria en una economa abierta 6 Historia de la poltica monetaria

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6.1 Teora cuantitativa del dinero

7 Crticas a la poltica monetaria

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7.1 Liquidez 7.2 Sensibilidad de la inversin a cambio en los tipos de inters 7.3 Velocidad de circulacin no estable 7.4 Asimetra de la poltica monetaria

8 Los desfases y retrasos de la poltica monetaria 9 Poltica monetaria de la eurozona

10 Vase tambin 11 Referencias

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11.1 Bibliografa 11.2 Enlaces externos

Objetivos ltimos de la poltica monetaria[editar editar cdigo] Es comn para las autoridades monetarias declarar cuatro objetivos bsicos de la poltica monetaria, que pueden ser enunciados de diferentes formas:

estabilidad del valor del dinero (contencin de los precios, prevencin de la inflacin); tasas ms elevada de crecimiento econmico; plena ocupacin o pleno empleo (mayor nivel de empleo posible); evitar desequilibrios permanentes en la balanza de pagos y mantenimiento de un tipo de cambio estable y proteccin de la posicin de reservas internacionales.

El problema surge de la compatibilidad existente entre los diferentes objetivos marcados. Mecanismos[editar editar cdigo] El banco central puede influir sobre la cantidad de dinero y sobre la tasa de inters, a travs de:

cambios en el tipo de inters Operaciones de Mercado Abierto variacin del coeficiente de caja

La eleccin del mecanismo intermedio a utilizar depende de su facilidad de manejo, de la cantidad de informacin al respecto disponible sobre cada medida, y del objetivo final que se quiere conseguir. Un buen candidato es la tasa de inters, ya que se conoce en el acto, mientras que determinar la cantidad de dinero lleva algunos das. A continuacin se explica cada uno de estos mtodos de control de la cantidad de dinero. Poltica de descuento[editar editar cdigo] La poltica de descuento de la autoridad monetaria, consiste en la determinacin del tipo de redescuento y de la fijacin del volumen de ttulos susceptibles de descuento. Los bancos comerciales acuden al banco central para conseguir liquidez mediante el descuento de ttulos normalmente de deuda pblica que los bancos comerciales tienen en su cartera. En la poltica de descuento el banco central establece cuales son las condiciones por las que est dispuesto a conceder crditos a los banco comerciales a corto plazo. el alcance de esta poltica depende de las necesidades y comportamiento que tengan los bancos comerciales. Mediante la variacin del tipo de descuento, que es el tipo de inters de los prstamos que concede el banco central a los bancos comerciales. Un banco pide prstamos al banco central cuando tiene una

cantidad de reservas inferior a la que necesita, bien porque ha concedido demasiados prstamos, bien porque ha experimentado recientes retiradas de dinero. Cuando el banco central concede un prstamo a un banco, el sistema bancario tiene ms reservas y estas reservas adicionales le permiten crear ms dinero. El banco central puede alterar la oferta monetaria modificando el tipo de descuento. Una subida del tipo de descuento disuade a los bancos de pedir reservas prestadas al banco central. Por lo tanto, una subida del tipo de descuento reduce la cantidad de reservas que hay en el sistema bancario, lo cual reduce, a su vez, la oferta monetaria. En cambio, una reduccin del tipo de descuento anima a los bancos a pedir prstamos al banco central, eleva la cantidad de reservas y aumenta la oferta monetaria. El Banco Central utiliza los crditos por los que cobra el tipo de descuento no slo para controlar la oferta monetaria, sino tambin para ayudar a las instituciones financieras cuando tienen dificultades.