Capitulo 21 Financiamiento con deuda a largo plazo 21-1Por qu la deuda a largo plazo es un componente importante en la estructura de capital de una

empresa?Cuales son los dos mtodos principales para conseguir deuda a largo plazo? -Es importante porque proporciona un apalancamiento financiero, y reduce tambin el costo del capital de la empresa. -Los dos mtodos principales son: 1. Tomando prestado el dinero directamente estos prstamos a trminos con diferentes requerimientos se consiguen en instituciones financieras mayores. 2. Conseguir deuda a largo pla o es con las !entas de deuda comerciali able en forma de bonos. 21-2En que difieren las deudas a largo plazo de los pasivos circulantes?Cuando se reclasifica una deuda a largo plazo como pasivo circulante? En que, cuando las deudas a largo pla o est"n a un a#o de su !encimiento, muc$os contadores trasladan su saldo de la cuenta de pasi!o a largo pla o a la cuenta pasi!o circulante. En ese momento la deuda a largo pla o se con!ierte en una obligaci%n a corto pla o. 21-3 !ue motivos tiene el prestamista para incluir ciertas estipulaciones restrictivas en un convenio de prstamo?En que difieren estas clausulas de las as" llamadas estipulaciones de prstamo est#ndar? -Esto impone al prestatario ciertas restricciones financieras y de operaci%n el prestamista trata de protegerse contra acontecimientos financieros ad!ersos que afectan al prestatario. -&seguran al prestamista que la empresa contin'e en e(istencia y opere de manera respetable y formal. 21-$!u clase de requerimientos de capital de tra%a&o se especifican en los convenios de prstamo?!ue protecci'n tienen por o%&eto dar al prestamista a largo plazo? -tienen estipulaciones que especifican los ni!eles m)nimos de acti!os circulantes y*o ra ones m)nimas de sol!encia. -Tiene por ob+eto obligar a la empresa a que mantenga su liquide , ya que el fracaso en mantener la sol!encia a corto pla o $ace que el (ito de la empresa a largo pla o sea m"s bien dudoso. 21-(!u clase de restricciones so%re activos fi&os se inclu)en en convenios de prstamo? En qu forma afectan estas restricciones la liquidaci'n* adquisici'n o gravamen de activos fi&os? -,mponen restricciones a la empresa con respeto a la liquidaci%n, adquisici%n, gra!amen. -&fecta a la liquidaci%n de los acti!os fi+os en que deteriora la capacidad de la empresa para cancelar un prstamo a largo pla o. &fecta a la adquisici%n de manera que se puede renunciar a la restricci%n sobre desembolso capitali able si se +ustifica un desembolso importante. &fecta al gra!amen de manera que se mantengan los acti!os fi+os sin gra!amen.

21-+!u clase de proceso de negociaci'n es necesario para ponerse de acuerdo acerca de un grupo de clausulas?,eneralmente cuales son las consecuencias de la violaci'n de una clausula de contrato est#ndar a restrictiva? -El prestatario y el prestamista deben con!enir en ultimo termino las clausulas restricti!as aceptables, y si no, se $ace un arreglo no se produce el prstamo. --or parte del prestatario da derec$o al prestamista a e(igir el rembolso inmediato del inters acumulado y el capital del prstamo. 21--Cu#l es la relaci'n general entre el costo de prstamo a corto plazo ) a largo plazo?Porque las tasas a largo plazo generalmente son m#s altas que las tasas a corto plazo?En qu forma pueden afectar las e.pectativas de tasa de inters a la decisiones financieras? -En que el costo del financiamiento a largo pla o es m"s alto que el costo de financiamiento a corto pla o, debido al alto grado de incertidumbre. --orque el financiamiento a largo pla o especifica la tasa de inters real que se carga al prestatario, la regulaci%n de los pagos y el monto de estos. -los factores principales que afectan son las fec$as de !encimiento y el monto del prstamo, el riesgo financiero del prestatario y el costo b"sico del dinero. 21-/En que forma afectan el financiamiento a largo plazo al monto de un prstamo* el riesgo financiero del prestatario ) el costo %#sico del dinero? -.onto de un prstamo: afecta el costo del inters de pedir prestado en forma in!ersa. -/iesgo financiero: En que mientras m"s alto sea la ra %n de deuda a largo pla o a capital del prestatario, se considera que tiene m"s riesgo financieramente. -Costo b"sico del dinero: !er 012-013 21-0!u tipos de inters ) fec1as de pago del capital se relacionan generalmente con un convenio de prstamo a largo plazo? !ue son pagos sustanciales?En que difieren de pagos de sumas glo%ales? -4e relacionan la cantidad y !encimiento del prstamo, fec$a de pago, tasa de inters, estipulaciones est"ndar, estipulaciones restricti!as, la garant)a, el ob+eti!o del prstamo, las medidas que se tomen en caso de incumplimiento y las opciones de compra de acciones. -/epresenta todo el capital del prstamo, ya que los pagos peri%dicos representan solamente el inters. -En que se e(ige al prestatario que realice pagos peri%dicos a un fondo de amorti aci%n que es un tipo de dep%sito o in!ersi%n que a su !encimiento es igual al pago global necesario. 21-12!u clase de prstamo a largo plazo se garantizan?!ue tipos de colateral se utilizan usualmente como garant"a para prstamos a largo plazo? -Las maquinaria y equipo, planta, pignoraciones de cuentas por cobrar y pignoraciones de !alores. -se utili an como garant)a acti!os circulantes tales como cuentas por cobrar y !alores negociables

21-11!u papel &uegan los %ancos comerciales en los prstamos a largo plazo para el negocio? Cuales son algunos de las 3e.tras4 que pueden resultar al solicitar un prstamo por medio del %anco? - 5acen algunos prstamos a largo pla o al negocio estos prstamos son por periodos no mayores de 12 a#os. Est"n limitadas en cuanto a la cantidad que puedan prestar a un solo prestatario 6es decir no m"s del 178 del capital contable del banco9. -incluyen el establecimiento de una relaci%n bancaria de traba+o con un banquero, conse+o y asesor)a de e(pertos en prstamos, una fuente de informaci%n crediticia acerca del cliente y la creaci%n de una posible fuente de informaci'n acerca de funciones ) adquisici'n 21-12!u papel &uegan las compa5"as de seguros* fondos de pensi'n* compa5"as de desarrollo regional* la administraci'n de peque5os negocios* compa5"as de inversi'n para peque5os negocios* compa5"as financieras comerciales ) fa%ricantes de equipo en el prstamo de fondos alargo plazo para el negocio? -Compa#)as de seguro: reali an prstamos a largo pla o con !encimientos de 17 a 27 a#os, son prstamos $ipotecarios6es decir con garant)a y prstamos a largo pla o sin garant)a. -:ondos de pensiones: 4imilares a los prestamos de las compa#)as de seguro de !ida, esta similitud se puede atribuir en gran parte al $ec$o de que las compa#)as de seguro de !ida administran muc$os de los fondos de pensi%n. -Compa#)as de desarrollo /egional: 4on asociaciones !inculadas generalmente a gobiernos locales o regionales que tratan de promo!er el desarrollo comercial en una "rea geogr"fica espec)fica. -Compa#)a de in!entario de peque#os negocios: $acen in!ersiones de pasi!o y capital en Empresas peque#as. ;n prstamo de una compa#)a de in!ersi%n para peque#os negocios, da oportunidad de recibir, participaci%n en el capital de la empresa prestataria.