$

Matemticas Financieras

Matemticas Financieras

Ricardo Caldern M. Marzo 2000

Conceptos Bsicos. Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Matemticas Financieras
CAPITULO I

Conceptos Bsicos

Conceptos Bsicos.

Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Introduccin
El material que se presenta a continuacin comprende una introduccin a las matemticas financieras desde un punto de vista sencillo y prctico, a travs del cual se pretende que el interesado logre adquirir las destrezas suficientes para solucionar con agilidad problemas de diverso nivel de dificultad.
Matemticas Financieras

El captulo de conceptos bsicos es de suma importancia para el avance en los temas posteriores, por lo cual se espera una total comprensin de los conceptos all expuestos, antes de iniciar la aplicacin de frmulas y procedimientos para resolver problemas.

El concepto fundamental de las matemticas financieras es el valor del dinero en el tiempo. El dinero tiene un valor dependiendo del momento en que se considera, por lo cual toda cantidad de dinero se debe identificar por una magnitud y una ubicacin en el tiempo, se debe distinguir Cuando y Cuanto. Una vez que logre resolver con fluidez los problemas planteados, con seguridad estar preparado para enfrentar problemas reales que se le presenten.
1
Conceptos Bsicos. Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Valor del Dinero en el Tiempo

El dinero como muchos otros bienes tiene la capacidad de producir o multiplicarse. As como un inmueble produce una renta (arrendamiento), el dinero produce ms dinero. Esta capacidad de crecimiento del dinero se presenta principalmente por tres factores:

Inflacin

Riesgo

Oportunidad

Los precios de los bienes cambian. La forma en que el dinero conserva su poder adquisitivo o capacidad de compra es creciendo al menos lo que crecen los precios de la economa; es decir, al ritmo de la inflacin. Por otra parte, la oportunidad hace referencia a uno de los principios que caracteriza al sistema econmico capitalista, y es la preferencia por recibir dinero hoy en vez de recibirlo en el futuro.

Entonces, el costo por usar el dinero (inters) debe mantener el poder adquisitivo de su dueo, satisfaciendo simultneamente las expectativas del mismo para que valga la pena sacrificar el consumo presente.
2
Conceptos Bsicos. Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Valor del Dinero en el Tiempo

Este concepto del valor del dinero en el tiempo nos plantea entonces, un principio fundamental en matemticas financieras:

Una cantidad de dinero o un valor slo es comparable con otro que se encuentre ubicado en un mismo momento en el tiempo

Valores ubicados en distintos momentos en el tiempo no son comparables.

Sin embargo, es posible "mover" las cantidades de un momento del tiempo a otro, hallando valores que sean equivalentes.

P
Conceptos Bsicos.

F
$
3
Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Inters y Tasas de Inters

El incremento de valor que presenta el dinero con el paso del tiempo se cuantifica por medio del inters.

El inters es ...??

la cantidad que se paga por la tenencia del dinero en un perodo de tiempo

o ... la renta que genera el dinero a su propietario, por prestarlo o invertirlo.
Al final de la operacin financiera (llamese prstamo o inversin), el propietario del dinero recibe un pago superior al capital que tena inicialmente.

La diferencia entre el valor recibido al final de la operacin financiera y el capital inicial es el Inters (I).

Inters = Total recibido - Capital Inicial

$I

Conceptos Bsicos.

Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Inters y Tasas de Inters

Ejemplo Suponga que tiene 10 millones de pesos y decide prestarlos a un amigo que le entrega un cheque por 13 millones para que lo cobre al cabo de un ao.

Enero 10 de 1996
Cheque

$ 10 Millones

Capital Inicial . $ 10000.000 Pago Final ........ $ 13000.000 Inters .............. $ 3000.000

1 Ao Enero 10 de 1997
$ 13 Millones

Banco

5
Conceptos Bsicos. Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Inters y Tasas de Inters

Cuando expresamos el inters en forma porcentual, hablamos de Tasa de Inters i.

Tasa de Inters i% =

Inters Capital Inicial

Para el ejemplo anterior, tenemos:

Capital Inicial . Pago Final ........ Inters .............. $ 10000.000 $ 13000.000 $ 3000.000

Tasa de Inters i =

3000.000 10000.000

i = 0.3 = 30%

En general tambin podemos hablar de rentabilidad ... la relacin entre el beneficio obtenido en una inversin y el capital invertido expresada en trminos porcentuales.

Rentabilidad (% )=

Beneficio Inversin

Donde el beneficio es el Inters y la Inversin es el Capital Inicial.

6
Conceptos Bsicos. Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Diagramas de Flujo de Caja

En toda operacin financiera existen dos clases de movimientos que se presentan: Ingresos y Egresos...

...Estos movimientos se caracterizan por tener un valor y una ubicacin en el tiempo y se presentan en tablas de datos que se conocen como flujos de caja.
Flujo de caja Secuencia de entradas y salidas de capital durante el tiempo en que transcurre la operacin financiera.

Flujo de Caja
Fecha Ingresos Egresos Flujo de Caja Neto

+$
Conceptos Bsicos.

-$

$
7
Ricardo Caldern M.

La forma de representar grficamente estos datos, es mediante Diagramas de flujo de caja o Diagramas de Tiempo-Valor.

Matemticas Financieras

Diagramas de Flujo de Caja

Son una Representacin grfica de la secuencia de entradas y salidas de dinero ...

...de un proyecto, operacin financiera o negocio. Permiten visualizar ms facilmente las condiciones de la transaccin.

Caractersticas
En estos diagramas se representan los valores sobre un segmento de recta horizontal que define la duracin de la operacin (horizonte de tiempo) dividido en tantas partes como perodos tenga la transaccin. Los valores son representados por medio de flechas verticales que se orientan hacia arriba si se trata de ingresos o hacia abajo si se trata de egresos.

Duracin de la Operacin

Ingreso

Egreso
8
Conceptos Bsicos. Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Diagramas de Flujo de Caja

Convenciones
Para representar grficamente un flujo de caja se deben tener en cuenta los siguientes supuestos: El tiempo se mide a lo largo del eje horizontal (horizonte del tiempo). El espacio entre divisiones representa un perodo de tiempo y cada divisin del eje representa el final del perodo.

1
Perodo 1

4
Final del Perodo 3

Al momento inicial del flujo se le distingue por el nmero cero. Por lo tanto, el perodo 1 se inicia donde va el cero y finaliza en el 1. Los perodos de que se compone el diagrama deben ser iguales para un mismo diagrama (aos, semestres, trimestres, meses, dias, etc). Por ejemplo ...

Mes 3

0
Conceptos Bsicos.

1
Mes 1

4 Meses
9
Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Diagramas de Flujo de Caja

Los egresos se desembolsan y los ingresos se perciben al final de cada perodo. La ausencia de flechas para un perodo representa... ! La inexistencia de Ingresos y Egresos en ese momento del tiempo o ! Que los Ingresos y Egresos son iguales en ese perodo y por lo tanto, no ubicar ninguna flecha es igual que colocar una hacia arriba y otra hacia abajo con igual magnitud.

Ejemplo
Prestamos 10 millones de pesos a un ao y recibimos al final 13 millones. Si de los 13 millones reinvertimos de nuevo 10 por otro ao ...

13 3

0
10

2 Aos
10

Conceptos Bsicos.

Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Relaciones de Equivalencia
Para la comparacin y realizacin de operaciones entre cantidades que se encuentran en distintos momentos del tiempo es posible utilizar frmulas que denominamos relaciones de equivalencia.

Para que una comparacin entre valores sea consistente, debemos unificar los momentos en que se presentan las diferentes cantidades que se desean evaluar.
Entonces, lo que haremos es mover los valores de un momento a otro del tiempo utilizando una tasa de inters. Este es el tema del siguiente captulo.

P
$
Conceptos Bsicos.

F$
11
Ricardo Caldern M.