Rappels dalgbre
n x =
x =x
Taux quivalent
( 1+ t ) m = ( 1+ i ) n
( 1 + t ) = m ( 1+ i ) n ( 1 + t ) = ( 1+ i )
n m
( 1 + t ) = ( 1 + 0,12)
1 12
= 1,009488
(ou 0.9488%)
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Capitalisation Actualisation
Valeur acquise Vn par un capital Vo plac pendant n priodes un taux i
n Vn = V0 (1 +i )
(1)
aleur a!quise par un !apital de 10.000 " pla! pendant # ans au taux annuel de $ % :
Valeur actuelle Vo (actualisation) dune valeur future Vn actualise sur n priodes un taux i
n V0 = Vn (1 +i )
(2)
.om/ien ,audrait0il pla!er au1ourd)-ui' sur un livret de .aisse d)Epar2ne 4% par an' pour disposer de 100.000 " dans 8 ans 3
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( 1 +i ) n 1 =a
i
(3)
4uelle sera la valeur totale d)une srie de versements de #00 " par mois' verss en ,in de priode pendant 8 ans au taux de #'1#% par an 3 Etape 1 : taux mensuel quivalent #'1#% annuel
a = Vn
( 1+ i ) n 1
(4)
5ve! les m&mes donnes que l)exemple pr!dent (taux et dure)' !om/ien aurait0il ,allu verser mensuellement pour o/tenir un !apital de 100.000 " au terme des 8 annes 3 6e !al!ul est dire!t (nous !onnaissons d1 le taux mensuel quivalent).
a = 100000
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7ne assuran!e vie propose deux ,ormules en !as de d!8s : ersement d)un !apital unique de #00.000 " ersement d)une rente annuelle de #0.000 " pendant 12 ans En !onsidrant un indi!e du !o9t de la vie de 2 % par an' laquelle des deux ,ormules est la plus intressante 3 :l ,aut !al!uler la valeur a!tuelle des 12 versements annuels de #0.000 ". en appliquant la ,ormule d)a!tualisation des annuits !onstantes :
a = V0
i 1 ( 1 + i ) n
(6)
7n ami vous demande de lui pr&ter 10.000 "' qu)il se propose de vous rem/ourser en 12 mensualits. 4uel montant de mensualit deve=0vous lui demander pour vous assurer un taux de # % 3 .al!ul du taux proportionnel mensuel # % annuel :
( 1 + 0,05 ) 12 = 1,00407
.al!ul de l)annuit :
a = 10000
A1 = V0
( 1+ i ) n 1
(7)
?oit un emprunt de 100.000 " rem/oursa/le en 10 annuits # %' .al!ule= : 1. 6e montant de l)annuit !onstante a 2. 6e montant de l)amortissement A1 !ompris dans la premi8re annuit <. ri,ie= que a A1 (autrement dit' la part des intr&ts !ompris dans la premi8re annuit) est 2al # % du !apital emprunt. .al!ul de l)annuit !onstante a
A1 = 100000
;art des intr&ts : 12.950,46 - 7.950,46 = 5.000,00 soit tr8s exa!tement # % du !apital emprunt' !e qui est normal : dans la premi8re annuit' la totalit du !apital produit des intr&ts pendant toute la premi8re priode.
(1 + i)
Ap+1
(8)
(ans le m&me exemple que !i0dessus' quel est la rpartition entre !apital et intr&t des 28me' <8me et 48me annuits 3 .onnaissant 51' on applique la ,ormule : 52@51(1A0'0#)' et!. 6e montant des intr&ts se dduit simplement en retran!-ant du montant de l)annuit l)amortissement du !apital. Annuit A2 A3 A4 Part en Capital 8.<4$'98 8.$*#'<8 9.20<'*#
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(1 + i ) p 1
i
(9)
%onnaissant le calcul de & en fonction de 'o, il est possible de remplacer & par :
R p = V0
( 1+ i ) n 1
(1 + i ) p 1 (1 + i ) n 1
(1 + i) p 1
i
(9bis)
Bou1ours dans l)exemple !i0dessus' !al!ule= le montant du !apital rem/ours apr8s paiement de la < 8me !-an!e.
( 1+ i ) 3 1 R 3 = 100000 = 25.063,83 10 ( 1+ i ) 1
ri,i!ation : Cous avons !al!ul tout l)-eure le montant des amortissements en !apital des 4 premi8res !-an!es. +n peut don! vri,ier que la somme des amortissements des trois premi8res !-an!es est /ien 2ale au montant !al!ul : $.9#0'4* A 8.<4$'98 A 8.$*#'<8 @2#.0*<'82. .ompte tenu des arrondis su!!essi,s' l)!art d)1 !entime n)est pas si2ni,i!ati,.
Bou1ours sur le m&me exemple' quel est le !apital restant rem/ourser apr8s paiement de la <8me !-an!e 3
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ri,i!ation : Cous avons !al!ul le !apital rem/ours et le !apital restant rem/ourser apr8s la troisi8me !-an!e. 6a somme de !es deux !-i,,res doit lo2iquement &tre 2ale au !apital initial : $4.9<*'20 A 2#0*<'8< @ 100.000'0< 6es !entimes d)!art sont dus aux arrondis. :ls se r2ularisent normalement sur la derni8re !-an!e de l)emprunt.
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