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Budget 2014-2015

PLAN
BUDGTAIRE
Fvrier 2014
NOTE
La forme masculine utilise dans le texte dsigne aussi bien les femmes que les hommes.
Elle nest utilise que pour allger le texte.
Budget 2014-2015
Plan budgtaire
Dpt lgal Bibliothque et Archives nationales du Qubec
Fvrier 2014
ISBN 978-2-551-25504-7 (Imprim)
ISBN 978-2-550-69980-4 (PDF)
Gouvernement du Qubec, 2014


X PLAN BUDGTAIRE

Section A
Les orientations conomiques et budgtaires du gouvernement
Section B
Politique conomique
Priorit emploi
Section C
Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015
Section D
Le cadre financier du gouvernement
Section E
La dette du gouvernement du Qubec
Section F
Le point sur les transferts fdraux
Section G
Lutte contre lvasion fiscale et le travail au noir
Section H
Rapport sur lapplication des lois relatives lquilibre budgtaire
et au Fonds des gnrations
Section I
Renseignements additionnels sur les mesures fiscales
A.1
Section A
A LES ORIENTATIONS CONOMIQUES ET BUDGTAIRES
DU GOUVERNEMENT

Faits saillants ....................................................................................... A.3
Introduction .......................................................................................... A.5
1. Les orientations budgtaires du gouvernement ......................... A.7
La situation conomique ..................................................................... A.7 1.1
Un contexte conomique international qui demeure 1.1.1
fragile ..................................................................................... A.7
L'volution de la situation conomique au Qubec ............... A.8 1.1.2
Une progression soutenue du niveau de vie au 1.1.3
Qubec ................................................................................ A.10
La situation budgtaire ...................................................................... A.15 1.2
Une vue densemble ............................................................ A.15 1.2.1
Une gestion responsable des dpenses en 1.2.2
2012-2013 ............................................................................ A.18
Les rvisions au cadre financier .......................................... A.20 1.2.3
Le cadre financier du gouvernement ................................................. A.25 1.3
La croissance des dpenses ............................................................. A.29 1.4
Les dpenses de programmes ............................................ A.29 1.4.1
Les dpenses consolides .................................................. A.31 1.4.2
Le maintien des objectifs de rduction de la dette ............................ A.35 1.5
2. Un plan pour une gestion responsable des dpenses
publiques ......................................................................................A.37
Agir pour une rmunration responsable .......................................... A.38 2.1
Les dpenses de rmunration du gouvernement .............. A.39 2.1.1
La rmunration des mdecins ........................................... A.41 2.1.2
Accrotre la qualit et lefficience des services publics ..................... A.43 2.2
Le financement ax sur les patients dans le secteur 2.2.1
de la sant ........................................................................... A.44
Une plus grande efficience dans les commissions 2.2.2
scolaires ............................................................................... A.49

A.2
Un effort des organismes publics ........................................ A.51 2.2.3
Une valuation de la valeur des services publics 2.2.4
offerts par les ministres et organismes dici 5 ans ............. A.52
Mieux prsenter linformation budgtaire ............................. A.53 2.2.5
Assurer le financement des services publics .................................... A.54 2.3
Hausse de la contribution des parents aux services 2.3.1
de garde ............................................................................... A.55
Revoir le partage du cot de formation des 2.3.2
tudiants universitaires provenant de lextrieur du
Qubec ................................................................................. A.59
Contrer lvasion fiscale .................................................................... A.61 2.4
ANNEXE 1 : Cadre financier par secteur .................................... A.63
ANNEXE 2 : Projet de loi omnibus .............................................. A.65


Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.3
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FAITS SAILLANTS
Le budget 2014-2015 confirme le retour lquilibre budgtaire en 2015-2016. Il
prend en compte toutes nouvelles informations conomiques et financires
obtenues depuis Le point sur la situation conomique et financire du Qubec de
novembre 2013.
Ce budget prsente les orientations ncessaires au retour lquilibre budgtaire
et la rduction de la dette, ainsi que les actions retenues pour promouvoir la
cration demplois et la croissance conomique du Qubec.
Le retour lquilibre budgtaire en 2015-2016
Le budget 2014-2015 vient confirmer les objectifs budgtaires tablis au Point de
novembre dernier, soit :
des dficits anticips de 2,5 milliards de dollars en 2013-2014 et de
1,75 milliard de dollars en 2014-2015;
lquilibre budgtaire en 2015-2016, grce la poursuite dune gestion
rigoureuse des dpenses;
viter davoir recours des hausses dimpts ou de taxes;
la pleine compensation de limpact des dficits additionnels sur la dette par
des versements supplmentaires au Fonds des gnrations;
la mise en uvre des priorits conomiques, relativement la Politique
conomique Priorit emploi.
GRAPHIQUE A.1

Solde budgtaire
(1)
de 2012-2013 2015-2016 et versements additionnels au
Fonds des gnrations compter de 2016-2017
(en millions de dollars)

(1) Solde budgtaire au sens de la Loi sur lquilibre budgtaire.
1 600
2 500
1 750
0
425
2012-2013 2013-2014 2014-2015 2015-2016 2016-2017
2025-2026
Versements annuels
additionnels au
Fonds des
gnrations

Budget 2014-2015
A.4 Plan budgtaire
Une gestion rigoureuse des dpenses
Les dpenses de programmes ont affich une croissance de 1,2 % en 2012-2013.
Il sagit de la plus faible augmentation des dix dernires annes.
Pour 2013-2014, le niveau des dpenses de programmes est maintenu au niveau
prvu en mars 2013, soit 63 825 millions de dollars.
Pour 2014-2015, la croissance des dpenses de programmes stablit 2,0 %.
Pour les annes 2014-2015 2016-2017, en moyenne, la croissance des
dpenses de programmes est de 2,0 %, alors que celle des dpenses consolides
stablit 2,1 %.
La rduction de la dette
Le gouvernement maintient ses objectifs de rduction de la dette. Comme il a t
indiqu lors de la mise jour de novembre 2013, afin den assurer latteinte, les
versements au Fonds des gnrations seront maintenus de 2013-2014
2015-2016 et augments compter de 2016-2017.
Ces versements additionnels viendront pleinement compenser limpact sur la dette
des dficits occasionns par le report de deux ans du retour lquilibre
budgtaire.
La politique conomique du gouvernement : de nouvelles
initiatives pour linvestissement et lemploi
La vision conomique du gouvernement met particulirement laccent sur les
investissements privs comme cl de la croissance future. En octobre 2013, le
gouvernement a prsent la Politique conomique Priorit emploi, une approche
intgre pour crer des emplois et soutenir les investissements qui assureront la
prosprit du Qubec.
Afin de poursuivre les efforts dj dploys, le budget 2014-2015 prvoit des
initiatives notamment pour :
assurer le dveloppement du potentiel minier et ptrolier du Qubec et en
faire profiter tous les Qubcois, en confiant Ressources Qubec des
mandats forts et des orientations claires qui lui permettront daller de lavant et
de contribuer la croissance conomique du Qubec;
accrotre le financement des entreprises et soutenir leur essor, en mettant en
place les conditions permettant de prenniser les sources de financement
leur disposition ainsi que des initiatives pour leur permettre dinvestir et de se
dvelopper;
maintenir lappui aux municipalits et aux rgions par un partenariat
Qubec-municipalits renouvel, et par des initiatives spcifiques pour
Montral et Qubec, ainsi que par une aide additionnelle accorde
lindustrie de lhbergement touristique situe en dehors de ces deux grands
centres.


Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.5
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INTRODUCTION
La prsente section du budget 2014-2015 donne une vue densemble des
orientations budgtaires du gouvernement
1
. Elle prsente :
lvolution rcente de la situation conomique et budgtaire, ainsi que les
principaux changements survenus depuis novembre 2013;
les orientations du gouvernement pour atteindre lquilibre budgtaire en
2015-2016;
le cadre financier quinquennal du gouvernement;
un plan pour une gestion responsable des dpenses publiques.


1
Sauf indication contraire, ce document repose sur les donnes disponibles au 12 fvrier 2014. De
plus, pour lensemble de cette section, les donnes budgtaires de 2013-2014 et les suivantes
sont des prvisions.

Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.7
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1. LES ORIENTATIONS BUDGTAIRES
DU GOUVERNEMENT
Avec le prsent budget, le gouvernement confirme les actions annonces lors de la
mise jour de novembre dernier pour atteindre lquilibre budgtaire en 2015-2016
et assurer le dveloppement conomique du Qubec.
La situation conomique 1.1
Un contexte conomique international qui demeure fragile 1.1.1
Depuis les dernires annes, lactivit conomique sinscrit dans un contexte de
lente reprise de lconomie mondiale aprs la rcession. En effet, aprs le rebond
observ en 2010 la sortie de la rcession, la croissance conomique mondiale a
ralenti.
Les effets de la dernire crise financire ont continu affecter le rythme de
croissance des pays avancs. Plusieurs de ces pays connaissent un
ralentissement marqu de linflation, qui reflte entre autres la faiblesse de
leur demande intrieure.
Les pays mergents, dont les conomies sont davantage orientes vers
lexportation, ont subi les contrecoups dune demande mondiale qui crot
moins rapidement. De plus, certains dentre eux font face des sorties
importantes de capitaux.
Ainsi, avec une croissance conomique mondiale 3,0 %, lanne 2013 a t
marque par un contexte international qui demeure fragile.
Une acclration graduelle de lconomie, toujours empreinte
dincertitude
Une reprise graduelle de la croissance conomique mondiale est en voie de se
matrialiser. Cette reprise devra toutefois composer avec lincertitude qui ne sest
pas totalement dissipe. Lconomie mondiale connatra une acclration
progressive et modre de sa croissance, qui stablira 3,5 % en 2014 et 3,8 %
en 2015.
Ce raffermissement graduel profitera de l'amlioration de la situation des
conomies avances, qui bnficieront gnralement de l'attnuation des
effets des mesures d'austrit budgtaire et du processus de dsendettement
des mnages qui sest opr ces dernires annes.
La croissance des conomies mergentes devrait galement se renforcer par
rapport 2013, mais elle demeurera infrieure aux niveaux observs avant la
dernire rcession.


Budget 2014-2015
A.8 Plan budgtaire
L'volution de la situation conomique au Qubec 1.1.2
Cette situation de faiblesse conomique mondiale sobserve galement chez nos
principaux partenaires commerciaux, en particulier au Canada et aux tats-Unis,
o la croissance conomique est demeure modeste.
En 2013 au Qubec, lconomie a poursuivi sa croissance un rythme modr. Le
PIB rel a augment de 1,2 %, en raison d'une reprise des exportations combine
une progression plus modeste de la demande intrieure. La croissance qui sest
acclre la fin de lanne explique la rvision la hausse de 0,3 point de
pourcentage par rapport la prvision du Point de novembre dernier.
Pour 2014, les perspectives conomiques des principaux partenaires commerciaux
du Qubec s'amliorent. La croissance prvue du PIB rel est de 2,3 % pour le
Canada et de 2,8 % pour les tats-Unis.
Le Qubec profitera de cette amlioration. Par consquent, la croissance du
PIB rel s'tablira 1,9 % en 2014 et en 2015, soit une croissance conomique
lgrement suprieure celle prvue en novembre 2013.
La contribution positive des exportations nettes la croissance du PIB rel se
poursuivra, en raison de l'amlioration progressive du contexte conomique
mondial et dun dollar canadien plus favorable aux exportations.
La croissance de la demande intrieure sera par ailleurs modre, alors que
la contribution des dpenses des gouvernements et celle du secteur
rsidentiel resteront limites.
TABLEAU A.1

Croissance conomique au Qubec
(PIB rel, variation en pourcentage)
2013 2014 2015
Moyenne
2013-2015
Budget 2014-2015 1,2 1,9 1,9 1,7
Novembre 2013 0,9 1,8 1,8 1,5
Rvision +0,3 +0,1 +0,1 +0,2
Note : Les chiffres ayant t arrondis, leur somme peut ne pas correspondre au total indiqu.
Sources : Institut de la statistique du Qubec, Statistique Canada et ministre des Finances et de lconomie du
Qubec.


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et budgtaires du gouvernement A.9
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Lindice des prix la consommation a fortement dclr
en 2013
Malgr lamlioration des conditions conomiques en deuxime moiti danne,
lindice des prix la consommation (IPC) a fortement dclr en 2013. Aprs une
hausse de 2,1 % en 2012, il na progress que de 0,7 % en 2013. Le dflateur du
PIB a suivi cette mme tendance, progressant de seulement 0,9 % en 2013, ce qui
a affect la croissance du PIB nominal.
La faiblesse des prix observe dernirement nest pas un phnomne propre au
Qubec.
Au Canada, la croissance de lIPC sest leve 0,9 % en 2013.
Lactivit conomique dans la plupart des conomies avances, notamment
en zone euro et aux tats-Unis, volue galement dans un contexte de faible
inflation.
Le raffermissement de la croissance mondiale devrait se traduire par un
renforcement de la demande, notamment dans les conomies avances, ce qui
devrait accrotre la pression sur les prix. Au Qubec, linflation mesure par le
dflateur du PIB devrait sacclrer 1,6 % en 2014 et 2,0 % en 2015, revenant
ainsi graduellement vers des valeurs proches des moyennes historiques.
Le PIB nominal affect par la faiblesse des prix
Affect par la faiblesse des prix, le PIB nominal a progress de 2,1 % en 2013. Il
devrait saccrotre de 3,5 % en 2014 et de 3,9 % en 2015, refltant la progression
du PIB rel ainsi que le renforcement prvu de linflation.
Toutefois, la progression de linflation sera plus graduelle que prvu en
novembre dernier. Ainsi, malgr les rvisions la hausse apportes au PIB
rel, la croissance du PIB nominal est rvise la baisse dun dixime de point
pour 2014 et demeure identique celle de novembre pour 2015.
TABLEAU A.2

PIB rel, dflateur du PIB et PIB nominal au Qubec
(variation en pourcentage)
2013 2014 2015
Moyenne
2013-2015
PIB rel 1,2 1,9 1,9 1,7
Rvision par rapport au Point de novembre 2013 +0,3 +0,1 +0,1 +0,2
Dflateur du PIB 0,9 1,6 2,0 1,5
Rvision par rapport au Point de novembre 2013 0,4 0,2 0,0 0,2
PIB nominal 2,1 3,5 3,9 3,2
Rvision par rapport au Point de novembre 2013 0,0 0,1 0,0 0,0
Note : Les chiffres ayant t arrondis, leur somme peut ne pas correspondre au total indiqu.
Sources : Institut de la statistique du Qubec, Statistique Canada et ministre des Finances et de lconomie du
Qubec.

Budget 2014-2015
A.10 Plan budgtaire
Une progression soutenue du niveau de vie au Qubec 1.1.3
Depuis 2007, le niveau de vie des Qubcois a progress plus rapidement que
celui des Canadiens, des Ontariens et des Amricains.
Entre 2007 et 2013, le PIB rel par habitant au Qubec a progress de 2,1 %,
comparativement des hausses de 1,0 % au Canada et de 1,1 % aux
tats-Unis et un recul de 1,2 % en Ontario.
GRAPHIQUE A.2

PIB par habitant
(indice 2007 = 100, en termes rels)

Sources : Institut de la statistique du Qubec, Statistique Canada, Conference Board du Canada, IHS Global Insight
et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.

99,3
102,1 Qc
96,3
101,0 Can
98,8 Ont
95,0
95,2
101,1 -U
94
96
98
100
102
104
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Qubec Canada
Ontario tats-Unis

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Le march du travail au Qubec a rattrap le Canada
Stimule par des politiques publiques visant favoriser lemploi, la situation du
march du travail au Qubec samliore depuis plusieurs dcennies.
Le dynamisme du march du travail au Qubec a ainsi permis de rduire
substantiellement et mme dliminer les carts par rapport au Canada en
matire de taux de chmage, de taux demploi et de taux dactivit.
TABLEAU A.3

Principaux indicateurs du march du travail Population 15 64 ans
(en pourcentage)
Taux de chmage Taux dactivit Taux demploi
Qubec Canada Qubec Canada Qubec Canada
1980 10,1 7,6 67,7 71,6 60,8 66,1
1990 10,5 8,2 72,9 76,6 65,3 70,3
2000 8,5 6,9 73,4 76,2 67,1 70,9
2010 8,0 8,1 77,3 77,8 71,1 71,5
2013 7,7 7,2 78,2 78,1 72,2 72,5
Source : Statistique Canada.
En dpit de ces volutions positives, le niveau de vie des Qubcois demeure
infrieur celui des Canadiens et des Ontariens.
TABLEAU A.4

PIB par habitant
(en dollars, en termes rels)

2007 cart
(en %)
2013 cart
(en %)
Qubec 39 762 40 615
Ontario 46 834 17,8 46 291 14,0
Canada 47 613 19,7 48 087 18,4
Sources : Institut de la statistique du Qubec, Statistique Canada, Conference Board du Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.


Budget 2014-2015
A.12 Plan budgtaire
La productivit, un enjeu stratgique pour accrotre le niveau
de vie des Qubcois
Les entreprises qubcoises sont soumises une concurrence internationale de
plus en plus forte.
Des gains de productivit ont t enregistrs au cours des dernires annes,
mais des progrs doivent encore tre raliss.
Entre 2007 et 2012, le Qubec a connu une croissance annuelle moyenne de
0,4 % de la productivit du travail, une croissance similaire celle du Canada
(0,5 %), mais suprieure celle de l'Ontario (0,2 %).
Toutefois, des carts de productivit persistent la fois avec l'Ontario et le
Canada.
GRAPHIQUE A.3

Productivit du travail dans le secteur des entreprises
(en dollars par heure travaille, en termes rels)

Source : Statistique Canada.
L'importance de l'investissement
L'investissement, qui est la source du stock de capital, joue un rle crucial pour
amliorer la productivit et la comptitivit d'une conomie.
En effet, le stock de capital la disposition des travailleurs permet d'amliorer
la productivit du travail et dassurer ainsi la cration d'emplois et
l'amlioration du niveau de vie de la population.

46,7
47,2
Can. 47,8
42,8
43,1
Qc 43,7
44,3
44,4
Ont. 44,7
39
41
43
45
47
49
2007 2008 2009 2010 2011 2012

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Linvestissement priv : une reprise qui doit se poursuivre
Depuis 2011, les entreprises qubcoises ont embot le pas des gouvernements
au chapitre des investissements non rsidentiels, soutenant la croissance
conomique.
Les investissements des entreprises ont progress de 12,0 % en 2012 et de
1,7 % en 2013, ce qui a port leur valeur 35,4 milliards de dollars en 2013.
L'augmentation de l'investissement des entreprises a entran, entre autres, une
remonte du stock de capital dans le secteur manufacturier. Par ailleurs, ce
secteur est soumis une concurrence accrue de la part des conomies
mergentes.
Malgr cette hausse de linvestissement, le stock de capital de ce secteur n'a pas
encore rejoint les niveaux observs avant la rcession.
De plus, malgr l'amlioration du stock de capital par travailleur, le Qubec
accuse encore un retard de prs de 2 000 $ par travailleur par rapport
l'Ontario et denviron 9 000 $ par rapport au Canada.
GRAPHIQUE A.4

Stock de capital dans la fabrication
au Qubec

GRAPHIQUE A.5

Stock de capital dans le secteur de
la fabrication en 2013
(en milliards de dollars, en termes rels) (en dollars par travailleur, en termes rels)


Sources : Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.
Sources : Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.
La Politique conomique Priorit emploi a mis en place un ventail complet de
mesures visant stimuler linvestissement priv. Lun des objectifs de cette
politique est de rejoindre la moyenne canadienne en matire dinvestissement en
machines et matriel par travailleur.

38,8
35,2
35,9
34
36
38
40
2007 2009 2011 2013
73 776
75 772
82 802
Qubec Ontario Canada

Budget 2014-2015
A.14 Plan budgtaire

Une forte progression du stock de capital public
Le gouvernement du Qubec a mis en place des cibles ambitieuses concernant
l'investissement public. Le Plan qubcois des infrastructures est l'outil qui a donn au
Qubec les moyens d'amliorer grandement son stock de capital public au cours des
dernires annes.
Il a permis au stock de capital public du Qubec de passer, en proportion du PIB
rel, de 28,2 % en 2000 34,3 % en 2013. Il devrait atteindre 34,4 % en 2015, pour
se maintenir des niveaux comparables au dernier sommet connu il y a 25 ans.
Cette progression a t plus importante que celle observe au Canada, o le stock
de capital en proportion du PIB rel est pass de 28,0 % en 2000 31,9 % en 2013.
Stock de capital public
(en pourcentage du PIB, en termes rels)

Sources : Statistique Canada, Conference Board du Canada et ministre des Finances et de lconomie du
Qubec.





33,4
28,2
34,3 34,4
36,8
37,0
35,0
28,0
31,9
34,8
31,6
25,1
31,4
24
28
32
36
40
1981 1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009 2013
Qubec Canada Ontario

Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.15
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La situation budgtaire 1.2
Une vue densemble 1.2.1
Le budget 2014-2015 confirme le retour lquilibre budgtaire compter de
2015-2016, lequel sera assur par la poursuite dune gestion rigoureuse des
dpenses. cet gard, le cadre financier du budget 2014-2015 prvoit :
un dficit de 2,5 milliards de dollars en 2013-2014;
un dficit de 1,75 milliard de dollars en 2014-2015;
lquilibre budgtaire compter de 2015-2016.
Comme indiqu au moment de la mise jour conomique et financire de
novembre 2013, la croissance modre de lconomie et la faible inflation se sont
traduites par un manque gagner important aux revenus.
Les gestes poser pour compenser les rvisions constates lautomne
dernier au cadre financier compter de 2013-2014 et atteindre lquilibre
budgtaire ds cette anne, auraient t trop importants pour tre raliss
sans nuire la croissance conomique.
Par exemple, des efforts de 2,5 milliards de dollars auraient reprsent un
impact denviron 0,7 % du PIB du Qubec.
Dans ce contexte, le gouvernement a choisi, de faon responsable, de reporter le
retour lquilibre budgtaire de deux ans.
TABLEAU A.5

Sommaire des oprations budgtaires Budget 2014-2015
(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016
OPRATIONS BUDGTAIRES
Revenus budgtaires 69 817 71 583 74 621
Variation en % 3,3 2,5 4,2
Dpenses budgtaires 72 335 73 733 75 127
Variation en % 3,3 1,9 1,9
Entits consolides 1 215 1 696 1 818
Provisions pour ventualits 125 200
cart rsorber 530
SURPLUS (DFICIT) 1 428 454 1 642
LOI SUR L'QUILIBRE BUDGTAIRE
Versements des revenus ddis au Fonds des gnrations 1 072 1 296 1 642
SOLDE BUDGTAIRE
(1)
2 500 1 750
En % du PIB 0,7 0,5
(1) Solde budgtaire au sens de la Loi sur l'quilibre budgtaire.


Budget 2014-2015
A.16 Plan budgtaire
Ces dficits, qui devront tre ajouts la dette, totaliseront 4,25 milliards de
dollars.
Toutefois, comme indiqu lors de la mise jour conomique et financire de
novembre 2013, afin de ne pas compromettre latteinte des objectifs de rduction
de la dette dici 2025-2026, le gouvernement maintiendra les versements au Fonds
des gnrations de 2013-2014 2015-2016 et les augmentera de 425 millions de
dollars par anne compter de 2016-2017.
Ces changements entraneront des modifications lgislatives :
la Loi sur lquilibre budgtaire, afin de prendre en compte les nouveaux
objectifs de dficits budgtaires;
la Loi sur la rduction de la dette et instituant le Fonds des gnrations, afin
dinclure les versements additionnels prvus.


Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.17
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Horizon de retour lquilibre budgtaire des provinces
et du gouvernement fdral
Le Qubec nest pas la seule juridiction devoir composer avec une situation dficitaire,
cest aussi le cas de plusieurs autres juridictions canadiennes.
En 2009-2010, linstar du Qubec, la grande majorit des provinces et le
gouvernement fdral ont fix un horizon de retour lquilibre budgtaire.
Or, plusieurs ont rvis cet horizon depuis.
La majorit des juridictions a report lhorizon de deux annes.
Le Nouveau-Brunswick, Terre-Neuve-et-Labrador et la Nouvelle-cosse ont
report leur chance de trois cinq annes.
Plus prcisment, dans leur budget 2013-2014, le Nouveau-Brunswick, le Manitoba,
Terre-Neuve-et-Labrador, lle-du-Prince-douard ainsi que lAlberta ont annonc un
report du retour lquilibre budgtaire.
Trois provinces prvoient un retour lquilibre budgtaire sur un horizon plus court que
le Qubec.
LOntario et le Nouveau-Brunswick prvoient atteindre lquilibre budgtaire en
2017-2018, soit dans un dlai de huit annes.
Horizon de retour lquilibre budgtaire
(en annes)

Nombre d'annes prvues pour le
retour l'quilibre budgtaire
Anne de retour
l'quilibre
budgtaire

Initial Rvision Total
Nouvelle-cosse 1 +3 4 2013-2014
Colombie-Britannique 2 +2 4 2013-2014
Alberta
(1)
3 +2 5 2014-2015
Qubec 4 +2 6 2015-2016
Gouvernement fdral 4 +2 6 2015-2016
le-du-Prince-douard
(2)
4 +2 6 2015-2016
Terre-Neuve-et-Labrador 2 +4 6 2015-2016
Manitoba
(2)
5 +2 7 2016-2017
Nouveau-Brunswick 3 +5 8 2017-2018
Ontario 6 +2 8 2017-2018
Note : Le nombre d'annes prvues pour atteindre l'quilibre budgtaire est calcul partir de 2009-2010, anne
de rcession o la majorit des juridictions canadiennes taient en dficit. La Saskatchewan n'a pas
connu de dficit depuis 2009-2010.
(1) Solde budgtaire dficitaire avant l'utilisation de la rserve de stabilisation.
(2) Le nombre d'annes ncessaires au retour l'quilibre budgtaire a t annonc en 2010-2011.



Budget 2014-2015
A.18 Plan budgtaire
Une gestion responsable des dpenses en 2012-2013 1.2.2
Le dpt des Comptes publics 2012-2013 a confirm que le gouvernement a gr
les dpenses de faon responsable.
Le dficit budgtaire pour 2012-2013 sest tabli 1,6 milliard de dollars, soit
un cart de 100 millions de dollars par rapport lobjectif prvu.
En matire de gestion des dpenses de programmes, le gouvernement a ralis la
meilleure performance des dix dernires annes.
La croissance des dpenses de programmes a t contenue 1,2 % en
2012-2013, soit une augmentation nettement moins importante que celle des
neuf annes prcdentes, qui slve 4,4 % en moyenne par anne.
Ce bilan a t rendu possible grce une gestion des dpenses publiques
rigoureuse, et ce, tout en protgeant les services la population. Ce faisant, il a
t possible de compenser la diminution des revenus occasionne par la
croissance modre de lconomie et la faible inflation.
GRAPHIQUE A.6

Croissance des dpenses de programmes de 2003-2004 2013-2014
(en pourcentage)

Sources : Comptes publics 2012-2013 et Secrtariat du Conseil du trsor.


3,6
4,9
2,9
4,8
5,6
6,6
5,5
3,0
2,5
1,2
2,5
2003-
2004
2004-
2005
2005-
2006
2006-
2007
2007-
2008
2008-
2009
2009-
2010
2010-
2011
2011-
2012
2012-
2013
2013-
2014
Moyenne de
2003-2004
2011-2012 :
4,4 %
Moyenne pour
2012-2013 et
2013-2014 :
1,9 %

Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.19
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2012-2013 : Un effort ralis hauteur de 1,5 milliard de dollars
Ds son arrive en septembre 2012, le gouvernement a constat une impasse de
1 584 millions de dollars provenant :
de dpassements anticips aux dpenses de 1 083 millions de dollars;
dune baisse des revenus autonomes de 501 millions de dollars.
En cours danne, le gouvernement a ralis des efforts totalisant 1 484 millions de
dollars, qui ont non seulement permis llimination de limpasse budgtaire, mais
galement latteinte de lobjectif de dpenses tabli pour lanne 2012-2013.
Selon les rsultats publis dans les Comptes publics 2012-2013, le solde budgtaire
au sens de la Loi sur lquilibre budgtaire a t dficitaire de 1,6 milliard de dollars
pour lanne financire 2012-2013.
Dficit et effort ralis depuis septembre 2012 pour lanne 2012-2013
(en millions de dollars)

Note : Solde budgtaire au sens de la Loi sur lquilibre budgtaire.





1 500
1 600
1 083
501
Budget 2013-2014 de novembre 2012 Comptes publics 2012-2013
Effort ralis de
1 484 M$
Dpassements
anticips
aux dpenses
Cible de dficit
Rvisions aux
revenus autonomes
Dficit rel

Budget 2014-2015
A.20 Plan budgtaire
Les rvisions au cadre financier 1.2.3
Globalement, la situation budgtaire du gouvernement sest amliore depuis
Le point de novembre dernier. Lensemble des rvisions permet :
dliminer, ds 2014-2015, un montant rcurrent de 400 millions de dollars de
lcart rsorber;
dallouer des revenus de 430 millions de dollars pour le financement des
tablissements de sant;
de confirmer les cibles de dficits pour 2013-2014 et 2014-2015;
de confirmer latteinte de lquilibre budgtaire en 2015-2016.
TABLEAU A.6

Rvisions depuis Le point de novembre 2013
(en millions de dollars)

2013-
2014-
2014-
2015-
2015-
2016-
SOLDE BUDGTAIRE NOVEMBRE 2013 2 500 1 750
cart rsorber Novembre 2013 400 1 000
Rvisions lies l'conomie
Revenus autonomes 39 112 212
Transferts fdraux 50 613 532
Sous-total 11 501 320
Qualit et efficience des services publics
Efforts des organismes publics 150
Financement ax sur les patients en sant 15 40
Dpenses de programmes
(1)

Sous-total 135 40
Financement des services publics
Financement aux tablissements de sant 430
Lutte contre l'vasion fiscale 37 51
Sous-total 393 51
Service de la dette 73 78 125
Autres rvisions
(2)
41 79 14
Provisions pour ventualits 125
cart rsorber Budget 2014-2015 530
SOLDE BUDGTAIRE BUDGET 2014-2015 2 500 1 750
(1) Le budget 2014-2015 ne comprend aucune nouvelle mesure ou bonification de programmes existants ayant pour
effet d'augmenter lobjectif des dpenses de programmes.
(2) Est exclu le Fonds des gnrations.



Les orientations conomiques
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Les rvisions lies lconomie
Lvolution de la situation budgtaire depuis Le point de novembre 2013 tient
compte des modifications suivantes lies lconomie :
les revenus autonomes ont t rviss la baisse de 39 millions de dollars en
2013-2014, de 112 millions de dollars en 2014-2015 et de 212 millions de
dollars en 2015-2016;
les transferts fdraux ont t rviss la hausse de 613 millions de dollars
en 2014-2015 et de 532 millions de dollars en 2015-2016.
Les rvisions aux dpenses
Dpenses de programmes
Le budget 2014-2015 ne prvoit aucune nouvelle mesure ou bonification de
programmes existants ayant pour effet daugmenter lobjectif des dpenses de
programmes.
Accrotre la qualit et lefficience des services publics
Le gouvernement demandera aux organismes publics de poursuivre leurs efforts
de contrle des dpenses en 2014-2015 pour un montant de 150 millions de
dollars.
De plus, le gouvernement souhaite implanter le financement ax sur les patients
dans le secteur de la sant. Pour soutenir cette approche, une somme de
15 millions de dollars en 2014-2015 et de 40 millions de dollars compter de
2015-2016 sera alloue afin damliorer linformation de gestion dans le secteur de
la sant. Cela contribuera accrotre la qualit et lefficience des services publics.
Assurer le financement des services publics
Pour 2014-2015, le gouvernement affectera 430 millions de dollars au Fonds de
financement des tablissements de sant et de services sociaux (FINESSS) en
provenance du Transfert canadien en matire de sant (TCS)
2
.
Rappelons que le gouvernement avait indiqu dans Le point de
novembre 2013 quaucune taxe ni aucun impt additionnel ne serait allou au
FINESSS pour financer des dpenses de 430 millions de dollars, un revenu
prvu depuis le budget 2010-2011.
Le gouvernement prcdent avait prvu que ce financement additionnel
devait provenir dune franchise sant, une approche qui na pas t
retenue par le gouvernement actuel.
Considrant la volont gouvernementale de ne pas recourir un impt, une
taxe ou une contribution additionnelle verser au FINESSS, le
gouvernement rvaluera au cours de la prochaine anne les modalits de
financement des dpenses de ce fonds pour les annes futures.

2
Laffectation de ce revenu au FINESSS est conditionnelle des modifications lgislatives.

Budget 2014-2015
A.22 Plan budgtaire
Enfin, lintensification des efforts pour lutter contre lvasion fiscale gnrera des
revenus additionnels de 37 millions de dollars en 2014-2015 et de 51 millions de
dollars en 2015-2016.
Les autres rvisions au cadre financier
Le service de la dette a t rvis la baisse de 73 millions de dollars en
2013-2014, de 78 millions de dollars en 2014-2015 et de 125 millions de dollars en
2015-2016.
La rvision en 2013-2014 dcoule du fait que les taux dintrt ont t moins
levs que prvu.
La rvision en 2014-2015 sexplique essentiellement par llimination de la
provision pour ventualits spcifique la prvision du service de la dette,
alors que la rvision en 2015-2016 sexplique principalement par le report du
1
er
avril 2015 au 1
er
avril 2016 de lentre en vigueur de la norme comptable
sur la conversion des devises (chapitre SP 2601).
Les autres rvisions au cadre financier comprennent :
les rvisions positives aux rsultats des entits consolides;
lencadrement environnemental des hydrocarbures, pour un montant de
1 million de dollars en 2014-2015 et de 2 millions de dollars en 2015-2016.
La provision pour ventualits est tablie 125 millions de dollars en 2013-2014 et
pourra servir, notamment, financer les cots de la tragdie de Lac-Mgantic.
Rvision de lcart rsorber
Lensemble des rvisions constates depuis Le point de novembre 2013 permet
dliminer, ds 2014-2015, un montant rcurrent de 400 millions de dollars de
lcart rsorber. De plus, lcart pour 2015-2016, valu 1 milliard de dollars au
Point de novembre dernier, est maintenant prvu 530 millions de dollars.
TABLEAU A.7

cart rsorber
(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016 2016-2017 2017-2018 2018-2019
Le point de novembre 2013 400 1 000 400 400 400
Rvisions 400 470 400 400 400
BUDGET 2014-2015 530




Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.23
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volution attendue des revenus en 2013-2014
Il est prvu que la croissance des revenus stablira 2,5 % en 2013-2014, soit une
rvision la baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport la croissance prvue
dans Le point de novembre 2013 (2,6 %).
Aprs avoir connu une faible croissance en dbut danne, les revenus affichent une
amlioration graduelle, conformment la nouvelle prvision de croissance
conomique.
En effet, aprs sept mois, soit davril octobre, la croissance des revenus atteint 2,3 %
par rapport la mme priode lan dernier.
Croissance cumulative
(1)
relle et prvue des revenus autonomes 2013-2014
(en pourcentage)

(1) Pour un mois donn, variation des revenus depuis le dbut de lanne financire 2013-2014 par rapport
la mme priode en 2012-2013.
Sources : Rapport mensuel des oprations financires pour les mois davril octobre et prvision du
ministre des Finances et de lconomie du Qubec pour lensemble de lanne 2013-2014.



4,7
6,4
3,3
3,8
1,8
6,1
5,9
1,3
0,4
0,6
0,8
1,8
2,3
2,5
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Variation annuelle
Croissance cumulative relle
Croissance cumulative prvue

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et budgtaires du gouvernement A.25
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Le cadre financier du gouvernement 1.3
Cette section prsente le cadre financier du gouvernement, soit :
le cadre financier de 2013-2014 2018-2019;
le cadre financier consolid de 2013-2014 2018-2019.
Le cadre financier quinquennal
Le cadre financier du gouvernement prvoit un retour lquilibre budgtaire en
2015-2016. Des dficits de 2,5 milliards de dollars en 2013-2014 et de 1,75 milliard
de dollars en 2014-2015 sont prvus.
La croissance des revenus budgtaires slve 2,5 % en 2014-2015 et
4,2 % en 2015-2016.
Pour ces mmes annes, la croissance des dpenses budgtaires est prvue
1,9 %, permettant de ramener le dficit zro en 2015-2016.
compter de 2017-2018, la croissance des dpenses de programmes sera
releve un rythme compatible avec la progression attendue des revenus.
Le cadre financier prvoit des provisions pour ventualits compter de
2015-2016. Par ailleurs, un cart de 530 millions de dollars reste rsorber pour
2015-2016.
Les versements prvus au Fonds des gnrations sont maintenus jusquen
2015-2016, puis augments de 425 millions de dollars par anne compter de
2016-2017, afin de compenser pleinement les dficits additionnels rsultant du
report de deux ans de lquilibre budgtaire.


Budget 2014-2015
A.26 Plan budgtaire
TABLEAU A.8

Cadre financier de 2013-2014 2018-2019
(en millions de dollars)

2013-
2014-
2014-
2015-
2015-
2016-
2016-
2017-
2017-
2018-
2018-
2019-
FONDS GNRAL
Revenus budgtaires
Revenus autonomes 53 148 55 085 57 273 59 079 60 972 62 582
Variation en % 2,5 3,6 4,0 3,2 3,2 2,6
Transferts fdraux 16 669 16 498 17 348 17 992 18 493 19 241
Variation en % 6,1 1,0 5,2 3,7 2,8 4,0
Total des revenus budgtaires 69 817 71 583 74 621 77 071 79 465 81 823
Variation en % 3,3 2,5 4,2 3,3 3,1 3,0
Dpenses budgtaires
Dpenses de programmes 63 825 65 132 66 442 67 802 70 033 72 226
Variation en % 2,5 2,0 2,0 2,0 3,3 3,1
Service de la dette 8 510 8 601 8 685 8 971 9 107 9 285
Variation en % 9,6 1,1 1,0 3,3 1,5 2,0
Total des dpenses budgtaires 72 335 73 733 75 127 76 773 79 140 81 511
Variation en % 3,3 1,9 1,9 2,2 3,1 3,0
ENTITS CONSOLIDES
Organismes autres que budgtaires et fonds
spciaux
(1)
220 472 207 94 46 40
Rseaux de la sant et des services sociaux
et de l'ducation 77 72 31 8 29 48
Fonds des gnrations 1 072 1 296 1 642 2 341 2 935 3 357
Total des entits consolides 1 215 1 696 1 818 2 443 3 010 3 445
Provisions pour ventualits 125 200 400 400 400
cart rsorber 530
SURPLUS (DFICIT) 1 428 454 1 642 2 341 2 935 3 357
LOI SUR L'QUILIBRE BUDGTAIRE
Versements des revenus ddis au Fonds
des gnrations 1 072 1 296 1 642 1 916 2 510 2 932
Versements additionnels au Fonds des
gnrations 425 425 425
SOLDE BUDGTAIRE
(2)
2 500 1 750
(1) Sont inclus les ajustements de consolidation.
(2) Solde budgtaire au sens de la Loi sur l'quilibre budgtaire.




Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.27
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TABLEAU A.9

Cadre financier consolid de 2013-2014 2018-2019
(en millions de dollars)

2013-
2014-
2014-
2015-
2015-
2016-
2016-
2017-
2017-
2018-
2018-
2019-
Revenus consolids

Impt des particuliers 26 347 27 646 28 940 30 344 31 469 32 549
Cotisations pour les services de sant 6 223 6 434 6 648 6 853 7 057 7 247
Impts des socits 5 892 6 231 6 592 6 846 7 114 7 335
Impt foncier scolaire 1 729 1 832 1 957 2 124 2 201 2 248
Taxes la consommation 17 067 17 369 17 916 18 042 18 403 18 580
Droits et permis 2 045 2 323 2 504 2 526 2 492 2 514
Revenus divers 9 055 9 787 10 107 10 401 10 714 11 421
Entreprises du gouvernement 5 121 5 053 4 999 5 004 5 050 5 045
Revenus du Fonds des gnrations 1 072 1 296 1 642 2 341 2 935 3 357
Revenus autonomes 74 551 77 971 81 305 84 481 87 435 90 296
Variation en % 3,0 4,6 4,3 3,9 3,5 3,3
Transferts fdraux 18 559 18 282 18 826 19 308 19 917 20 668
Variation en % 5,9 1,5 3,0 2,6 3,2 3,8
Total des revenus consolids 93 110 96 253 100 131 103 789 107 352 110 964
Variation en % 3,6 3,4 4,0 3,7 3,4 3,4
Dpenses consolides

Dpenses 83 643 85 742 87 481 89 048 91 576 94 256
Variation en % 3,7 2,5 2,0 1,8 2,8 2,9
Service de la dette 10 770 10 965 11 338 12 000 12 441 12 951
Total des dpenses consolides 94 413 96 707 98 819 101 048 104 017 107 207
Variation en % 4,3 2,4 2,2 2,3 2,9 3,1
Provisions pour ventualits 125 200 400 400 400
cart rsorber 530
SURPLUS (DFICIT) 1 428 454 1 642 2 341 2 935 3 357
LOI SUR L'QUILIBRE BUDGTAIRE
Versements des revenus ddis au
Fonds des gnrations 1 072 1 296 1 642 1 916 2 510 2 932
Versements additionnels au Fonds
des gnrations 425 425 425
SOLDE BUDGTAIRE
(1)
2 500 1 750
(1) Solde budgtaire au sens de la Loi sur l'quilibre budgtaire.




Budget 2014-2015
A.28 Plan budgtaire
Marge de prudence des prvisions conomiques et budgtaires
Plusieurs juridictions utilisent une marge de prudence afin de se prmunir des risques
relatifs aux scnarios conomiques ou budgtaires. Au Qubec, cette marge est prise
en compte de deux faons :
une marge implicite, qui se traduit par des prvisions conomiques prudentes,
quivalentes ou infrieures la moyenne de celles du secteur priv;
une marge explicite, prenant la forme de la provision pour ventualits. Elle couvre
les risques ngatifs relis aux dpenses et aux revenus, lesquels peuvent provenir
dune conjoncture conomique dfavorable.
Cette provision peut varier dune anne lautre.
Les pratiques de gouvernance budgtaires du Qubec soulignes par lOCDE
LOCDE rendait publics, en dcembre 2013, les rsultats dune tude sur les pratiques
budgtaires du gouvernement fdral et de chacune des provinces canadiennes
1
.
Lvaluation, qui cherchait dterminer le niveau dadoption de mcanismes
institutionnels appropris en matire budgtaire, portait sur cinq volets :
la prudence des hypothses conomiques et les mcanismes budgtaires pour faire
face aux imprvus;
la prsence dun cadre budgtaire de moyen terme et la dclinaison de ce cadre par
ministre;
les mthodes de type descendantes pour fixer les plafonds de dpenses et la
flexibilit budgtaire;
laccent sur les rsultats;
la transparence budgtaire.
Le Qubec se classe au 2
e
rang des juridictions canadiennes. Ltude fait notamment
ressortir lexcellence des pratiques du Qubec quant la frquence de ses mises
jour conomiques et financires.
1 OCDE, Budget governance in Canada: Comparing practice within a federation , Journal on Budgeting, vol. 13,
dcembre 2013, p. 9-30.



Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.29
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La croissance des dpenses 1.4
Les dpenses de programmes 1.4.1
En 2012-2013, grce une gestion responsable, le gouvernement a limit la
croissance des dpenses de programmes 1,2 %.
La poursuite de cette orientation budgtaire, pour lensemble des ministres,
permettra le respect des objectifs budgtaires. Ainsi :
lobjectif de dpenses pour 2013-2014 sera maintenu 63 825 millions de
dollars, soit la cible fixe au Point de mars 2013;
la croissance des dpenses de programmes sera maintenue 2,0 % en
2014-2015 et pour les deux annes suivantes;
compter de 2017-2018, la croissance des dpenses de programmes sera
quivalente celle des revenus budgtaires, soit 3,2 % en moyenne pour
2017-2018 et 2018-2019.
GRAPHIQUE A.7

Croissance des dpenses de programmes
(en pourcentage)




1,2
2,5
2,0 2,0 2,0
3,3
3,1
2012-
2013
2013-
2014
2014-
2015
2015-
2016
2016-
2017
2017-
2018
2018-
2019
2,0

Budget 2014-2015
A.30 Plan budgtaire
Les dpenses de programmes par grands secteurs
Pour 2014-2015, les dpenses de programmes augmenteront de 2,0 %, soit de
1 307 millions de dollars, stablissant ainsi 65,1 milliards de dollars.
Les dpenses de programmes du ministre de la Sant et des Services
sociaux augmenteront de 938 millions de dollars, soit de 3,0 %.
Celles alloues au ministre de lducation, du Loisir et du Sport et au
ministre de lEnseignement suprieur, de la Recherche, de la Science et de
la Technologie seront majores au total de 493 millions de dollars, soit de
3,0 %.
Les dpenses des autres ministres diminueront globalement de 124 millions
de dollars, soit une diminution de 0,8 %.
TABLEAU A.10

Dpenses de programmes
(en millions de dollars)
Variation
2013-2014 2014-2015 (en M$) (en %)
Sant et Services sociaux 31 258 32 196 938 3,0
ducation
(1)
16 596 17 089 493 3,0
Autres ministres 15 971 15 847 124 0,8
TOTAL 63 825 65 132 1 307 2,0
(1) Comprend les dpenses de programmes alloues au ministre de lducation, du Loisir et du Sport et au
ministre de lEnseignement suprieur, de la Recherche, de la Science et de la Technologie.




Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.31
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Les dpenses consolides 1.4.2
La croissance annuelle des dpenses consolides excluant le service de la dette
stablira 2,1 % en moyenne de 2014-2015 2016-2017.
GRAPHIQUE A.8

Croissance des dpenses consolides excluant le service de la dette
(en pourcentage)

(1) Attribuable laffectation de 430 M$ au FINESSS en provenance du TCS.


2,6
3,7
2,1
2,0
1,8
2,8
2,9
2012-
2013
2013-
2014
2014-
2015
2015-
2016
2016-
2017
2017-
2018
2018-
2019
2,1
2,5
(1)

Budget 2014-2015
A.32 Plan budgtaire
Financement gouvernemental pour la sant
En 2014-2015, les dpenses de sant progresseront de 3,0 %. Cette hausse
rsultera :
dune augmentation de 938 millions de dollars, soit une croissance de 3,0 %
des dpenses de programmes en sant;
dune hausse de 38 millions de dollars des revenus tirs de la contribution
sant progressive et de la hausse dimpt des hauts revenus;
dune affectation de 430 millions de dollars au FINESSS en provenance des
transferts pour la sant (TCS).
Entre 2010-2011 et 2014-2015, le financement gouvernemental pour la sant aura
augment de 4,0 % en moyenne par anne.
TABLEAU A.11

Financement gouvernemental pour la sant de 2010-2011 2014-2015
(en millions de dollars)

2010-
2011-
2011-
2012-
2012-
2013-
2013-
2014-
2014-
2015-
Dpenses de programmes 28 586 29 412 30 177 31 258 32 196
Variation en % 3,8 2,9 2,6 3,6 3,0
DPENSES DU FINESSS
Contribution sant progressive
(1)
252 609 925 702 718
Hausse d'impt des hauts revenus 74 374 395
Sous-total 252 609 998 1 075 1 113
Affectation d'une partie de la compensation
pour l'harmonisation de la TVQ la TPS 430
Affectation d'une partie des transferts pour
la sant (TCS) 430
Total FINESSS 252 609 998 1 505 1 543
TOTAL 28 838 30 021 31 175 32 763 33 739
Variation en M$ 1 304 1 183 1 154 1 588 976
Variation en % 4,7 4,1 3,8 5,1 3,0
(1) La contribution sant est devenue progressive compter du 1
er
janvier 2013.





Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.33
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Une approche aux dpenses plus modre et plus stable quailleurs
Lapproche qui a t adopte au Qubec pour le retour lquilibre budgtaire est plus
modre et plus stable quailleurs.
La croissance des dpenses consolides en 2014-2015 et en 2015-2016 se situera
2,5 % et 2,0 %.
Dautres juridictions ont, quant elles, limit davantage la croissance de leurs
dpenses dans le reste du Canada.
La croissance des dpenses de la Colombie-Britannique est prvue 1,7 % en
2013-2014 et 0,8 % en 2014-2015, soit un ralentissement par rapport
2012-2013.
Le gouvernement fdral prvoit une rduction de ses dpenses pour lanne
2014-2015.
Pour sa part, lOntario connatra des fluctuations importantes de ses taux de
croissance des dpenses, qui passent de 4,2 % en 2013-2014 0,4 % en
2015-2016.
Croissance des dpenses consolides excluant le service de la dette dans
certaines juridictions
(en pourcentage)
2012-2013 2013-2014 2014-2015 2015-2016
Qubec
Dpenses de programmes 1,2 2,5 2,0 2,0
Dpenses consolides 2,5 3,7 2,5 2,0
Gouvernement fdral 0,9 1,9 0,4 2,7
Colombie-Britannique 2,9 1,7 0,8 2,0
Ontario 0,4 4,2 1,1 0,4
Alberta 5,5 3,0 2,1 2,0
Nouvelle-cosse 3,5 3,6 2,6 2,0
Source : Finances Canada.



Budget 2014-2015
A.34 Plan budgtaire
Un poids des dpenses soutenable long terme
Afin de rtablir lquilibre entre les dpenses et la capacit de payer des
contribuables, il importe de ramener progressivement les dpenses leur poids
historique dans lconomie.
De 1972 2012, les dpenses consolides en pourcentage du PIB auront t
en moyenne de 20,9 %. Pour 2013-2014, la part des dpenses tait plutt de
22,9 %, soit 2,0 points de pourcentage additionnels.
Lapproche retenue par le gouvernement permettra de rtablir progressivement cet
quilibre sans compromettre la reprise conomique.
Dici 2017-2018, la progression des dpenses planifie ramnera la part des
dpenses consolides en pourcentage du PIB 21,7 %.
Il importe de rtablir cet quilibre pour :
viter que des dpenses trop leves exigent un fardeau fiscal trop lourd par
rapport celui de nos voisins, ce qui pourrait nuire la comptitivit fiscale et
limiter la croissance conomique au Qubec;
que le gouvernement, lors dune conjoncture conomique difficile, puisse avoir
la capacit de financer la hausse des dpenses qui pourrait tre requise pour
soutenir lconomie.
GRAPHIQUE A.9

volution de la part des dpenses consolides
(1),(2)
dans lconomie
(en pourcentage du PIB)

Note : Calculs du ministre des Finances et de lconomie du Qubec.
(1) Excluant le service de la dette.
(2) Depuis 1997, le gouvernement capitalise ses dpenses dinvestissements et impute une dpense annuelle
correspondant lamortissement du bien capitalisable.


19,2
21,0
22,6
19,1
22,1
18,7
19,4
23,4
22,9
21,7
20,7
15
18
21
24
1972-1973 1981-1982 1990-1991 1999-2000 2008-2009 2017-2018
Moyenne 1972-2012 :
20,9 %

Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.35
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Le maintien des objectifs de rduction de la dette 1.5
Au 31 mars 2014, la dette brute reprsentera 54,3 % du PIB et la dette
reprsentant les dficits cumuls, 32,7 % du PIB.
Trois facteurs ncessitent que le Qubec maintienne les objectifs de rduction de
la dette dici 2025-2026 :
un vieillissement rapide de la population. Ce phnomne vient
progressivement mettre des pressions la baisse sur la croissance de
lconomie, et donc sur les revenus du gouvernement :
de plus, certaines dpenses subissent dj des pressions additionnelles
en raison de ce phnomne, notamment en sant;
un endettement plus lev quailleurs. Le poids de la dette du Qubec en
proportion de lconomie est le plus lev des provinces canadiennes. Cet
endettement lev a un impact important sur le service de la dette :
plus les cots relatifs la dette sont levs, moins il y a de ressources
financires pour le financement des services publics ou de marge de
manuvre pour maintenir la comptitivit fiscale du Qubec;
une capacit soutenir lconomie. La rduction de lendettement doit se
poursuivre et mme tre acclre en priode de croissance conomique afin
que le Qubec soit en position de faire face une ventuelle rcession.
GRAPHIQUE A.10

Dette brute au 31 mars


GRAPHIQUE A.11

Dette reprsentant les dficits
cumuls au 31 mars
(en pourcentage du PIB) (en pourcentage du PIB)



Note : La dette brute exclut les emprunts effectus par
anticipation et tient compte des sommes
accumules au Fonds des gnrations.

0
53,6
54,3
48,8
45,0
42
44
46
48
50
52
54
56
58
2012-
2013
2016-
2017
2020-
2021
2024-
2025
Objectif
0
2019 2026
2013 2015
33,0
32,7
25,9
17,0
14
16
18
20
22
24
26
28
30
32
34
36
38
2012-
2013
2016-
2017
2020-
2021
2024-
2025
Objectif
0
2013 2019 2026 2015

Budget 2014-2015
A.36 Plan budgtaire
Versements additionnels au Fonds des gnrations
compter de 2016-2017
Limpact des dficits additionnels sur la dette ncessitera des versements
supplmentaires de 425 millions de dollars par anne au Fonds des gnrations
compter de 2016-2017.
Ainsi, comme il a t annonc dans Le point de novembre dernier, ces versements
additionnels, ncessaires au respect des objectifs de rduction de la dette, seront
prlevs mme les revenus de la taxe spcifique sur les boissons alcooliques,
qui reprsente une source de revenu stable.
TABLEAU A.12

Versements au Fonds des gnrations
(en millions de dollars)
2015-2016 2016-2017 2017-2018 2018-2019
Versements actuels au Fonds des gnrations 1 642 1 916 2 510 2 932
Versements additionnels provenant des
revenus de la taxe spcifique sur les boissons
alcooliques
(1)
425 425 425
VERSEMENTS AU FONDS DES
GNRATIONS 1 642 2 341 2 935 3 357
(1) Ces versements s'ajouteront ceux de 100 M$ annuellement verss au Fonds des gnrations compter de
2014-2015, comme annonc dans le budget 2013-2014.



Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.37
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2. UN PLAN POUR UNE GESTION RESPONSABLE
DES DPENSES PUBLIQUES
Face un manque gagner important aux revenus, le gouvernement a choisi
lautomne dernier, de faon responsable, de reporter de deux annes latteinte de
lquilibre budgtaire.
Pour rtablir lquilibre budgtaire, le gouvernement vitera de recourir des
hausses dimpts ou de taxes et sassurera de conserver une gestion rigoureuse
des dpenses. La croissance des dpenses de programmes slve 2,0 % en
2014-2015 et pour les deux annes suivantes. Celle des dpenses consolides
stablit en moyenne 2,1 % annuellement de 2014-2015 2016-2017.
Pour atteindre ces objectifs, le gouvernement sappuiera sur un plan pour une
gestion responsable des dpenses publiques en agissant sur trois volets, soit :
une rmunration responsable des employs au service de ltat;
une qualit et une efficience accrues des services publics;
une amlioration dans le financement des services publics.
Ces principes sinscrivent dans la volont du gouvernement daccrotre lefficience
des services offerts la population, doptimiser les services offerts pour chaque
dollar dpens par ltat et de respecter la capacit de payer des citoyens.


Budget 2014-2015
A.38 Plan budgtaire
Agir pour une rmunration responsable 2.1
Une gestion rigoureuse des dpenses doit ncessairement tenir compte de la
gestion du cot global de la masse salariale du gouvernement. En 2013-2014, les
dpenses de rmunration slvent 37,3 milliards de dollars et reprsentent
59 % des dpenses de programmes.
Pour le gouvernement, le dfi de la rmunration est double. Il doit tenir compte de
la capacit de payer des contribuables, tout en permettant ltat, en tant
quemployeur, doffrir une rmunration concurrentielle ses employs.
Cest dans ce contexte que le gouvernement compte tablir les prochaines
ententes de rmunration avec ses employs.
Limportance de la rmunration dans les dpenses de ltat
La rmunration comprend la rmunration normale des employs et des mdecins,
les heures supplmentaires et certaines indemnits, les avantages sociaux et les
autres contributions du gouvernement titre d'employeur, notamment la contribution
aux rgimes de retraite, au Rgime de rentes du Qubec, au Fonds des services de
sant, lassurance-emploi et au Rgime qubcois dassurance parentale.
Le fonctionnement comprend les dpenses encourues par les ministres et les
organismes budgtaires afin de soutenir la ralisation de leurs programmes.
Les immobilisations comprennent les sommes encourues pour lacquisition, la
construction, le dveloppement et lamlioration dimmobilisations, y compris celles
relatives aux ententes de partenariat public-priv.
Le support comprend les transferts destins fournir aux bnficiaires, un soutien
financier pour des fins autres que le fonctionnement, la rmunration, le capital et les
intrts.
Composantes des dpenses de programmes 2013-2014

Note : Les crances douteuses, les conomies raliser par les entits et les crdits prims escompts sont
inclus dans les dpenses de fonctionnement.
Source : Budget de dpenses 2013-2014 du Secrtariat du Conseil du trsor.



Rmunration
59 % (37,3 G$)
Fonctionnement
14 % (8,9 G$)
Immobilisations
5 % (3,6 G$)
Support
22 % (14,0 G$)

Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.39
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Les dpenses de rmunration du gouvernement 2.1.1
La prsente entente salariale de ltat avec ses 430 000 employs se terminera le
31 mars 2015. Pour la nouvelle entente, le gouvernement entend tablir avec les
employs de ltat une rmunration responsable.
Avec lentente actuelle, la masse salariale aura augment de 3,6 % en moyenne
par anne entre le 1
er
avril 2010 et le 31 mars 2014. Cette augmentation provient
notamment des hausses salariales, des honoraires et dautres avantages
consentis.
TABLEAU A.13

Croissance de la rmunration
(1)
du gouvernement
de 2010-2011 2013-2014
(en millions de dollars)
2010-2011 2011-2012 2012-2013 2013-2014
Moyenne
(10-11 13-14)
Masse salariale 30 615 31 824 32 617 34 273
Variation en % 2,8 3,9 2,5 5,1 3,6
(1) Exclut notamment les rgimes de retraite.
Source : Secrtariat du Conseil du trsor.

Les prochaines ententes salariales
Il importe que loffre de services publics respecte la capacit financire de ltat et
de ses contribuables. Ainsi, le gouvernement souhaite ngocier avec ses employs
une entente juste et quitable pour toutes les parties.
La croissance conomique reprend graduellement. Ainsi, comme cest le cas pour
la prsente convention collective des employs de ltat, les augmentations
salariales pourraient tre ajustables en fonction des rsultats de lconomie et
donc, des revenus de ltat
.

Budget 2014-2015
A.40 Plan budgtaire
Rappel des dernires ententes salariales
Les dernires ententes conclues avec les employs de ltat prvoyaient :
une indexation des chelles et du taux de traitement de 6,0 % en cinq ans;
une bonification lie la croissance conomique, qui sest traduite jusqu
prsent par une majoration de 0,5 % verse en 2012-2013;
une bonification de 1,0 % lie linflation qui pourrait tre octroye compter
du 31 mars 2015.
TABLEAU A.14

Paramtres gnraux dindexation salariale
(en pourcentage)

1
er
avril
2010
1
er
avril
2011
1
er
avril
2012
1
er
avril
2013
1
er
avril
2014
31 mars
2015 Cumulatif
Paramtres fermes 0,5 0,75 1,0 1,75 2,0 6,0
Bonification lie la
croissance conomique
(1)
0,5 0,5
Bonification lie
l'inflation
(2)
1,0 1,0
TOTAL 0,5 0,75 1,5 1,75 2,0 1,0 7,5
(1) La bonification verse pourrait atteindre un maximum de 3,5 % sur les trois dernires annes de la convention
collective en fonction de la croissance conomique.
(2) Lentente prvoit que si linflation est suprieure aux augmentations salariales consenties au cours des
cinq annes de lentente (loffre de base plus la bonification lie la croissance conomique), un ajustement
jusqu 1 % serait appliqu au 31 mars 2015.



Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.41
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La rmunration des mdecins 2.1.2
En 2007 et en 2011, le gouvernement a convenu une entente avec chacune des
fdrations de mdecins, la Fdration des mdecins spcialistes du Qubec
(FMSQ) et la Fdration des mdecins omnipraticiens du Qubec (FMOQ). Ces
ententes sont effectives jusquau 31 mars 2015.
Les hausses de rmunration qui figurent dans ces ententes ont t
consenties principalement afin de rsorber lcart de rmunration des
mdecins qubcois par rapport celle des mdecins exerant ailleurs au
Canada.
Ces ententes ont notamment permis daccrotre la rmunration des mdecins de
67 % de 2008-2009 2013-2014, soit une croissance de 8,9 % en moyenne par
anne. titre de comparaison, pour la mme priode, la croissance de la
rmunration des employs des secteurs public et parapublic a t de 22 %.
En 2013-2014, lenveloppe de rmunration, dont bnficient quelque
18 000 mdecins, atteindra prs de 6,1 milliards de dollars.
GRAPHIQUE A.12

Croissance de la rmunration des
mdecins et des employs des
secteurs public et parapublic de
2008-2009 2013-2014

GRAPHIQUE A.13

volution de la rmunration des
mdecins depuis 2004-2005

(en pourcentage) (en milliards de dollars)



67 %
22 %
Mdecins
Employs des
secteurs public
et parapublic
8,9 %
par an
3,3 %
par an
3,3
3,4
3,7
4,1
4,5
4,8
5,1
5,6
6,1
2005-
2006
2007-
2008
2009-
2010
2011-
2012
2013-
2014

Budget 2014-2015
A.42 Plan budgtaire
Les prochaines ententes de rmunration
Au terme des ententes actuelles, des hausses de rmunration importantes auront
t consenties aux mdecins au cours des dernires annes. Leur financement
aura ncessit des efforts de lensemble des contribuables qubcois.
Le gouvernement souhaite par ailleurs convenir, pour les prochaines annes,
dune nouvelle entente long terme qui tiendra compte, notamment, du maintien
des avances importantes ralises en ce qui concerne la rmunration et de son
volution par rapport au reste du Canada.
En outre, dans le cadre de ces discussions, le gouvernement souhaite, lintrieur
de cette entente long terme, taler sur une plus longue priode les
augmentations prvues pour les deux prochaines annes.
Les sommes ainsi dgages seront alloues en sant.


Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.43
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Accrotre la qualit et lefficience des services publics 2.2
La qualit et lefficience des services publics sont une priorit du gouvernement.
Lamlioration de la productivit nest pas que laffaire des entreprises. cet gard,
le gouvernement met tout en uvre afin damliorer la productivit des services
publics.
Le vieillissement de la population et la diminution du bassin de main-duvre
attendu au cours des prochaines annes exerceront des pressions la fois sur la
demande des services publics et sur la capacit de ltat de les financer.
Ainsi, afin daccrotre la qualit et lefficience des services publics, le gouvernement
prvoit :
implanter le financement ax sur les patients dans le rseau de la sant et
des services sociaux;
augmenter lefficacit dans lorganisation des services, notamment des
commissions scolaires;
poursuivre les efforts demands aux organismes publics dans la gestion de
leurs dpenses;
valuer la valeur des services publics offerts;
de nouveaux moyens pour mieux prsenter linformation budgtaire.



Budget 2014-2015
A.44 Plan budgtaire
Le financement ax sur les patients dans le secteur 2.2.1
de la sant
Le gouvernement souhaite implanter graduellement le financement ax sur les
patients dans le secteur de la sant.
Rappel du mandat donn un groupe dexperts
Lors du discours sur le budget du 20 mars 2012, le gouvernement a engag une
importante initiative touchant le financement du secteur qubcois de la sant et
des services sociaux en mettant sur pied le Groupe dexperts pour un financement
ax sur les patients
3
.
Cette dmarche visait notamment proposer des moyens pour mettre en uvre
les modalits pour assurer le financement ax sur les patients dans le rseau de la
sant afin damliorer laccs, la qualit, lquit et lefficience des services. En
outre, des initiatives concrtes, pour lesquelles ce financement pourrait sappliquer,
devaient tre identifies dans le rseau de la sant et des services sociaux.
Contrairement au financement des tablissements fond sur un budget global
et historique, le financement ax sur les patients tablit un lien direct entre les
soins prodigus aux patients, la qualit de ces soins et leur financement.
Le financement ax sur les patients comprend un certain nombre dincitatifs
visant ce que les soins offerts soient de haute qualit, assurs de faon
efficiente et que le financement sappuie sur des rsultats effectivement
obtenus.
Les recommandations des experts et les priorits
du gouvernement
Le groupe dexperts a remis au gouvernement son rapport intitul Pour que largent
suive le patient : Limplantation du financement ax vers les patients dans le
secteur de la sant dans lequel il a formul des recommandations afin de
permettre limplantation du financement ax sur les patients dans le rseau de la
sant et des services sociaux.
Dans le cadre de lapproche pragmatique quil recommande, le groupe dexperts a
identifi trois domaines concrets o limplantation du financement ax sur les
patients devrait tre prioritairement engage :
llargissement du programme daccs la chirurgie afin de financer au
volume et la qualit lensemble des chirurgies;
lutilisation des meilleures pratiques afin daugmenter la qualit des soins dans
le cadre d'un programme de financement selon les meilleures pratiques;
le recours un financement favorisant lintgration des soins pour appuyer la
prise en charge des personnes atteintes de maladies chroniques.
Comme le propose le groupe dexperts, le gouvernement allouera des montants
dans une enveloppe rserve pour lamlioration de linformation de gestion dans
le secteur de la sant.

3
Au dpart, ce comit se dnommait Groupe dexperts sur le financement lactivit. Lors du
discours sur le budget 2013-2014, le mandat du groupe dexperts a t largi et son nom,
modifi.

Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.45
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La dmarche dimplantation propose par le Groupe dexperts
pour un financement ax sur les patients
Le Groupe dexperts pour un financement ax sur les patients a propos une
dmarche dimplantation en plusieurs tapes, progressive et structure, qui
schelonne sur quatre annes.
Le gouvernement expliquera prochainement de faon plus dtaille comment il
donnera suite aux recommandations du rapport.
ILLUSTRATION A.1

Dmarche dimplantation propose par le groupe dexperts

Source : Groupe dexperts pour un financement ax sur les patients Pour que largent suive le patient : Limplantation
du financement ax vers les patients dans le secteur de la sant, Qubec, fvrier 2014.

2
0
1
4
-
2
0
1
5
Prise en charge des
personnes atteintes de
maladies chroniques avec
un financement favorisant
lintgration des soins
Systmes dinformation et
autres conditions requises
mettre en place
Simuler le financement
selon les volumes
et les tarifs
Publier les donnes sur
la qualit et laccs
Identifier 4 6
interventions annuellement
pour limplantation des
meilleures pratiques
laborer les guides de
meilleures pratiques
Financer selon les volumes
et les tarifs
Simuler le financement
selon la qualit et laccs
Mettre niveau les
tablissements pour les
interventions approuves
en vertu du programme de
financement aux
meilleures pratiques
Appuyer, avec des outils
financiers, les initiatives les plus
prometteuses de prise en
charge des personnes atteintes
de maladies chroniques
Payer la trajectoire
de soins complte
intratablissement
largissement du
Programme daccs
la chirurgie
Programme de
financement selon
les meilleures
pratiques
Identifier les populations cibles
et les systmes de classification
Suivre les expriences au
Qubec et ailleurs
Poursuivre les analyses pour
utiliser le financement en appui
aux expriences qubcoises
Payer la trajectoire
de soins complte
intertablissements
Payer en fonction des
meilleures pratiques pour
les nouvelles interventions
choisies
Identifier les besoins de
dveloppement et de transformation
des ressources informationnelles et
dajustement au cadre lgal
Mettre en place les quipes requises
pour piloter le changement du
financement ax sur les patients
Produire larchitecture des donnes
et des analyses sur les travaux
raliser suivants :
le systme de classification pour
les principales clientles
un dpt de donnes centralises
un systme comptable normalis
les outils danalyse et de
croisement des donnes
Raliser la mise niveau des
donnes cliniques et financires,
notamment pour les cots par cas et
ltalonnage
Dvelopper et implanter, sur
quelques annes, selon les
conclusions des analyses
Payer les tablissements
la performance pour les
nouvelles interventions
choisies
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0
1
5
-
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2
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8

Budget 2014-2015
A.46 Plan budgtaire
Des propositions concrtes pour amorcer limplantation
du financement ax sur les patients au Qubec
Prconisant une approche pragmatique, le groupe dexperts a identifi trois domaines
concrets o limplantation du financement ax sur les patients devrait tre
prioritairement engage.
Llargissement du Programme daccs la chirurgie : sappuyer sur
lexprience acquise dans le domaine chirurgical
Le groupe dexperts propose dlargir le Programme daccs la chirurgie, un
programme de financement selon lactivit, afin den faire une premire application du
financement ax sur les patients et de mieux larrimer aux grandes orientations du
systme de sant.
Lunivers du programme largi couvrirait la quasi-totalit de la production
chirurgicale.
Un mcanisme serait introduit dans le financement reu par les tablissements afin
de prendre en compte la qualit et laccs aux soins.
Le financement selon les meilleures pratiques
La seconde application prioritaire vise la qualit des soins.
partir de lexprience du Programme qubcois de dpistage du cancer
colorectal, le groupe dexperts propose dutiliser le financement ax sur les patients
pour valoriser les meilleures pratiques, et ainsi stimuler les efforts visant amliorer
la qualit des soins.
Le but serait didentifier les priorits retenues pour lensemble du Qubec en
matire de pratiques cliniques et den renforcer la diffusion par un financement
dfini selon les meilleures pratiques.
La prise en charge des personnes atteintes de maladies chroniques : un
financement favorisant lintgration des soins
Le recours un financement favorisant lintgration des soins pour appuyer la prise en
charge des personnes atteintes de maladies chroniques est la troisime application
prioritaire pour le groupe dexperts.
La prise en charge des personnes atteintes de maladies chroniques constitue en
effet pour le Qubec un dfi, en raison notamment du vieillissement de la
population.
Le financement ax sur les patients est un moyen de soutenir et de stimuler une
meilleure intgration des services, un prrequis une prise en charge des
personnes atteintes de maladies chroniques.
Le groupe dexperts propose de commencer par des exprimentations concrtes
accompagnes de lappui requis afin dentreprendre limplantation du financement
ax sur les patients dans ce domaine.



Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.47
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Une meilleure information de gestion
dans le secteur de la sant
Laccs de linformation clinique et financire revt une grande importance pour
amliorer la qualit des soins, bien suivre laccs aux services et rechercher
lefficience du secteur de la sant et des services sociaux.
Cette information est ncessaire pour la gestion en sant et une reddition de
comptes adquate.
Des informations cliniques et financires de bonne qualit permettront ainsi
doptimiser les retombes de chaque dollar dpens par ltat. Il en dcoulera des
bnfices tant pour les soignants que pour les patients.
En particulier, le gouvernement souhaite :
soutenir limplantation du financement ax sur les patients en sant pour
atteindre les objectifs stratgiques du systme de sant et de services
sociaux, soit laccs, la qualit, lefficience et lquit;
soutenir la gestion par lamlioration de la reddition de comptes financire du
rseau de la sant et des services sociaux.
Soutenir limplantation du financement ax sur les patients
En lien avec les recommandations du groupe dexperts, les investissements
consacrer en ressources informationnelles cliniques et financires rendront
graduellement disponibles, dans les annes venir :
des outils de gestion tels que les cots par cas;
lintgration des donnes cliniques et financires pour mieux suivre la qualit
et lefficience des soins dispenss;
des applications permettant des comparaisons sur la base dindicateurs
reconnus.


Budget 2014-2015
A.48 Plan budgtaire
Soutenir la gestion par lamlioration de la reddition de comptes
financire
La disponibilit de donnes financires fiables constitue un lment essentiel la
gestion et la reddition de comptes financire. Or, ce chapitre, le Qubec
accuse certains retards.
En raison des multiples traitements et appariements demands, la production
des rapports financiers engendre actuellement des efforts importants et des
dlais incompatibles avec les besoins de gestion sur le terrain.
Le Qubec est parmi les provinces canadiennes qui produisent le plus
tardivement ses donnes relles dans le secteur de la sant.
Afin damliorer la reddition de comptes financire, le gouvernement souhaite
moderniser les systmes dinformation en sant.
Une provision pour financer la modernisation de linformation
dans le secteur de la sant
Afin de soutenir cette initiative, le gouvernement crera une provision qui sera
administre par le ministre des Finances et de lconomie.
ces fins, des crdits additionnels de 15 millions de dollars pour lanne
2014-2015 et de 40 millions de dollars pour lanne 2015-2016 et les annes
suivantes seront octroys au ministre des Finances et de lconomie. Pour
2014-2015, les sommes seront incluses au budget de dpenses du ministre des
Finances et de lconomie.


Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.49
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Une plus grande efficience dans les commissions scolaires 2.2.2
Le Qubec compte 72 commissions scolaires, soit 3 commissions scolaires
statut particulier, 9 commissions scolaires anglophones et 60 commissions
scolaires francophones.
En 2013-2014, le budget de dpenses allou aux commissions scolaires totalise
prs de 10 % des dpenses consolides de ltat. Les commissions scolaires, qui
reprsentent ainsi une part non ngligeable du budget du gouvernement, assurent
lorganisation des services ducatifs, un lment dterminant pour le
dveloppement social et conomique du Qubec.
Disparit importante des cots par lve travers les
commissions scolaires
Des disparits importantes sont observes dans les cots par lve dans les
diffrentes commissions scolaires.
De faon gnrale, plus la taille dune commission scolaire augmente, plus ses
cots par lve sont faibles, laissant ainsi entrevoir que le regroupement de
certaines dentre elles permettrait de dgager des conomies.
Un cart de plus de 1 000 $ par lve est constat entre les commissions
scolaires ayant entre 5 000 et 9 999 lves et celles qui en ont au moins
35 000.
Bien que plusieurs facteurs expliquent ces carts, notamment la prsence dlves
en difficult, lloignement ou encore les services aux nouveaux arrivants, le
gouvernement est convaincu que des conomies dchelle sont possibles.
TABLEAU A.15

Cot par lve selon la taille de la commission scolaire 2011-2012
(en dollars par lve)
Nombre d'lves
Enseignement
et formation
Soutien
enseignement Administration
Biens meubles
et immeubles Total
0 4 999 5 806 2 921 970 1 071 10 776
5 000 9 999 5 248 2 424 622 836 9 131
10 000 14 999 4 981 2 051 521 674 8 227
15 000 24 999 4 951 2 118 458 671 8 197
25 000 34 999 4 632 2 058 438 669 7 796
35 000 et plus 4 714 1 930 436 579 7 659
CSDM
(1)
5 506 2 174 520 787 8 987
Note : Les montants ayant t arrondis, leur somme peut ne pas correspondre au total indiqu.
(1) Commission scolaire de Montral : 86 849 lves en 2011-2012.
Source : Ministre de lducation, du Loisir et du Sport.




Budget 2014-2015
A.50 Plan budgtaire
Poursuivre les efforts entrepris au budget 2013-2014
Le gouvernement estime quil est possible doptimiser la gouvernance du systme
dducation par une rorganisation des services au bnfice de la russite
ducative. Par exemple :
adopter les meilleures pratiques ainsi que partager et fusionner les services
entre commissions scolaires;
revoir le nombre optimal de commissions scolaires en prenant en compte les
diffrences gographiques et sociales entre les rgions;
reconfigurer le rle et les responsabilits du ministre de lducation, du Loisir
et du Sport et du rseau.
Pour ce faire, lapproche du gouvernement repose sur trois objectifs
fondamentaux :
amliorer lefficience dans la rpartition des rles et des responsabilits, de
mme que lallocation des ressources entre les acteurs du systme ducatif,
et ce, dans le respect des ralits conomiques du Qubec;
offrir, dans un souci dquit, un mme niveau de qualit des services
ducatifs en tenant compte de la composition et des besoins de leffectif
scolaire;
amliorer la russite ducative, notamment grce lintgration des
meilleures pratiques qui mergent des commissions scolaires les plus
performantes.
Un groupe dexperts a t mandat afin dtudier le financement, ladministration,
la gestion et la gouvernance des commissions scolaires
4
.
De concert avec ses partenaires, le gouvernement procdera, la suite du dpt
du rapport au cours des prochains mois, un examen des structures et de la
gestion des commissions scolaires, dans le but de rduire les charges pour les
citoyens et daccrotre lefficience dans leur organisation.
Avec cette approche, le gouvernement value environ 125 millions de dollars les
sommes qui pourraient ainsi tre dgages terme et rinvesties dans les
services aux lves.
Cet examen sera galement loccasion pour le gouvernement de procder un
meilleur encadrement du pouvoir de taxation des commissions scolaires.


4
Groupe dexperts sur le financement, ladministration, la gestion et la gouvernance des
commissions scolaires, dont la cration a t annonce le 1
er
octobre 2013.

Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.51
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Un effort des organismes publics 2.2.3
Rduction des dpenses des organismes
et des fonds spciaux
Le budget 2013-2014 prvoyait que les organismes autres que budgtaires et les
fonds spciaux devaient contribuer leffort budgtaire en rduisant la croissance
de leurs dpenses.
Larticle 59 de la Loi concernant principalement la mise en uvre de certaines
dispositions du discours sur le budget du 20 novembre 2012 a donn au ministre
des Finances et de lconomie et au prsident du Conseil du trsor le pouvoir de
fixer, pour chacun des exercices dbutant pendant les annes financires
2013-2014 et 2014-2015, des cibles de rduction des dpenses aux organismes et
aux fonds spciaux.
Ainsi, des cibles totalisant 200 millions de dollars ont t fixes aux organismes et
aux fonds spciaux pour lanne financire 2013-2014.
Comme le permet la Loi, le gouvernement reconduit cette mesure en exigeant une
rduction de 150 millions de dollars des dpenses aux organismes et aux fonds
spciaux lgard de 2014-2015.


Budget 2014-2015
A.52 Plan budgtaire
Une valuation de la valeur des services publics offerts par 2.2.4
les ministres et organismes dici 5 ans
Le gouvernement souhaite valuer lefficacit des programmes et des modes de
prestation des services publics offerts la population.
Plus particulirement, pour lensemble des ministres et organismes, seront
analyss :
lefficacit avec laquelle les objectifs sont poursuivis;
la capacit datteindre les objectifs viss au moindre cot, en sappuyant
notamment sur ltalonnage avec dautres juridictions;
larrimage des programmes aux priorits de la population, en tenant compte
de la capacit financire du gouvernement;
lopportunit dintroduire des pistes de financement des services;
lidentification des pistes damlioration de la qualit.
Au cours des cinq prochaines annes, le gouvernement effectuera un examen
systmatique de la valeur de tous les services offerts par lensemble des
ministres et des organismes.
linstar de la plupart des pays de lOCDE ayant entrepris un tel exercice, cet
examen sera pleinement intgr au processus budgtaire.
Ce faisant, la recherche dconomies potentielles pourrait tre concilie aux
besoins financiers pour lancer de nouvelles initiatives et aux impratifs de respect
des objectifs de dpenses. Les rsultats globaux de ces examens seront rendus
publics.
Poursuivre lintgration de Services Qubec
Ladoption de la Loi visant loptimisation de laction gouvernementale en matire de
prestation de services aux citoyens et aux entreprises permet de favoriser lintgration
administrative de Services Qubec au ministre de lEmploi et de la Solidarit
sociale (MESS).
Services Qubec administrait 82 bureaux, tandis que le MESS dispose dun rseau
compos de 133 centres locaux demploi dans les 17 rgions administratives du
Qubec.
Services Qubec et Emploi-Qubec taient tous deux prsents dans
48 municipalits.
Le rseau combin permettra damliorer lefficience et la qualit des services.




Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.53
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Mieux prsenter linformation budgtaire 2.2.5
Des objectifs de dpenses par mission prsents sur trois ans
Le gouvernement prsente, dans cette section du plan budgtaire au tableau A.9,
un cadre financier consolid de 2013-2014 2018-2019, comparable avec les
donnes relles publies dans les tats financiers consolids du gouvernement.
Lors de la publication de la mise jour conomique et financire de novembre
dernier, le gouvernement a affirm son intention de poursuivre sa gestion
responsable des dpenses, notamment en renforant la planification des
ministres et organismes.
Pour donner suite cet engagement, le gouvernement entend publier, ds le
budget 2015-2016, des objectifs globaux de dpenses par mission sur une priode
de trois ans.
tablir des projections long terme
Dans la conduite de sa politique budgtaire, le gouvernement prsente des
projections financires quinquennales. Dans le contexte des changements
dmographiques, il est ncessaire daller plus loin.
Cest pourquoi, dici le budget 2015-2016, le gouvernement procdera une
mise jour de ses projections plus long terme. Ces travaux seront raliss
en collaboration avec des groupes de recherche.


Budget 2014-2015
A.54 Plan budgtaire
Assurer le financement des services publics 2.3
Le panier de services publics offert est large et diversifi. Or, certains dentre eux
sont gratuits et dautres sont gnralement offerts un cot avantageux pour les
Qubcois.
Pour assurer le financement et la qualit des services publics, leur tarification doit
tre tablie au bon niveau. cet gard, le gouvernement prvoit :
hausser la contribution des parents aux services de garde;
revoir le partage des cots de la formation des tudiants universitaires
trangers.


Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.55
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Hausse de la contribution des parents aux services de garde 2.3.1
Une part de la contribution parentale qui ne cesse de diminuer
Depuis 1997, le gouvernement du Qubec a implant progressivement des
services de garde ducatifs contribution rduite pour les enfants de moins de
cinq ans. Le rseau sest dvelopp un rythme soutenu, de telle sorte quau
cours des dix dernires annes, les sommes consacres son financement sont
passes de 1,5 milliard de dollars 2,7 milliards de dollars, soit une hausse de
plus de 1 milliard de dollars.
Le rseau est financ la fois par une subvention gouvernementale et par une
contribution des parents. Initialement fixe 5 $ par jour, la contribution parentale
a t hausse une seule fois, 7 $, au 1
er
janvier 2004. Depuis, cette contribution
na cess de diminuer dans le financement du rseau.
Le gel de tarif depuis 2004 fait en sorte que la part de la contribution parentale
qui se situait environ 20 % en 1997 est passe 17,2 % en 2004-2005 et
13,4 % en 2013-2014.
titre indicatif, en dollars constants de 2004, le tarif de garde de 7 $
reprsenterait seulement 5,89 $ en 2014.
TABLEAU A.16

volution du financement des services de garde contribution rduite
(en millions de dollars)

2003-
2004-
2004-
2005-
2006-
2007-
2008-
2009-
2010-
2011-
2011-
2012-
2012-
2013-

2013-
2014-

Subvention
gouvernementale 1 338 1 393 1 578 1 800 2 087 2 240 2 253 2 348
Contribution parentale 210 289 317 333 350 356 357 364
Financement total 1 548 1 682 1 895 2 133 2 437 2 596 2 610 2 712
Part de la contribution
parentale (en %) 13,6 17,2 16,7 15,6 14,4 13,7 13,7 13,4
Source : Ministre de la Famille.



Budget 2014-2015
A.56 Plan budgtaire
Une contribution qui ne reprsente plus quune fraction du
cot journalier
Alors que la subvention gouvernementale dune place en services de garde
ducatifs contribution rduite est passe en moyenne de 29 $ en 2004-2005
40 $ en 2012-2013, la contribution parentale est demeure fixe 7 $ au cours de
cette priode.
titre dexemple, pour une journe de garde, la contribution parentale dans
un centre de la petite enfance (CPE) ne reprsente plus que 11,8 % du cot,
soit 7 $ sur un cot total de 59,15 $ par jour (52,15 $ + 7 $).
Sur une base de 260 jours par anne, la contribution parentale slve
1 820 $, par rapport un cot total de 15 379 $ en CPE.
TABLEAU A.17

volution de la subvention gouvernementale moyenne dune place de garde
(en dollars par jour de garde)
2004-2005 2006-2007 2008-2009 2010-2011 2012-2013
CPE 37,80 42,28 47,80 50,75 52,15
Milieu familial 21,35 19,67 20,60 25,17 26,93
Garderie subventionne 31,31 34,84 38,76 40,89 42,64
Moyenne pondre 29,23 30,84 34,11 37,82 39,69
Source : Ministre des Finances et de lconomie du Qubec.

Rapport sur la qualit et la prennit des services de garde
En octobre 2013, le ministre de la Famille a mis sur pied le Chantier sur la qualit et la
prennit des services de garde ducatifs lenfance et sur loptimisation de leur
financement.
Le mandat du chantier consistait poser un diagnostic sur la gouvernance et le mode
de financement des CPE et des bureaux coordonnateurs, et proposer des pistes de
solution pour optimiser les sommes investies dans le rseau.
Le chantier souligne la croissance importante du budget qui y est consacr, et fait les
principaux constats suivants :
une situation financire variable selon les CPE;
un mode de financement qui nincite pas des conomies dchelle;
une contribution parentale fixe malgr la hausse importante des cots.
Dans leur rapport dpos en dcembre 2013, les membres du comit proposent, entre
autres :
de consolider les structures organisationnelles sur une base volontaire;
de rviser les rgles budgtaires et doptimiser les ressources;
de hausser la contribution parentale assortie dun mcanisme dindexation, ce qui
rtablirait un juste quilibre entre la part des parents et celle de ltat.


Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.57
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Un rseau en voie dtre complt qui ajoute aux pressions
financires
Dans le but de rpondre aux besoins des parents, les budgets 2011-2012 et
2013-2014 ont annonc la cration de 30 000 places additionnelles. Ces places
sajouteront aux 220 000 places dj disponibles, ce qui portera 250 000 le
nombre total de places lorsque le rseau sera complt.
TABLEAU A.18

Investissements pour la cration des nouvelles places
(en millions de dollars)

2012-
2013-
2013-
2014-
2014-
2015-
2015-
2016-
2016-
2017- terme
(1)
Nombre de places 661 4 005 13 070 22 043 30 000 30 000
Impact financier 1 21 119 260 422 511
(1) En 2017-2018.
Source : Ministre de la Famille.
Lengagement de complter le rseau ds dcembre 2016, combin la hausse
des cots des places actuelles, exerce des pressions financires additionnelles
importantes qui ncessitent une rvision de la contribution des parents au
financement du rseau.
terme, ces nouvelles places reprsenteront des investissements
additionnels rcurrents de plus de 500 millions de dollars.


Budget 2014-2015
A.58 Plan budgtaire
Une hausse progressive de la contribution
Afin doptimiser le financement des services de garde et den assurer la prennit,
le gouvernement annonce, dans le cadre du prsent budget, une hausse
progressive de la contribution parentale de 7 $ 9 $. Cette hausse sera suivie
dune indexation des tarifs compter de septembre 2016, selon la variation
annuelle du revenu disponible par habitant. La contribution parentale stablira
comme suit :
8 $ compter du 1
er
septembre 2014;
9 $ compter du 1
er
septembre 2015;
9,20 $
5
compter du 1
er
septembre 2016.
TABLEAU A.19

Hausse de la contribution parentale de 2 $ sur deux ans et indexation
par la suite
(en dollars par jour de garde)
Tarif actuel
Au 1
er
septembre de lanne
2014 2015 2016
(1)

Contribution parentale 7,00 8,00 9,00 9,20
(1) Indexation selon la variation annuelle du revenu disponible prvue par habitant, soit 2,3 % en septembre 2016.
Source : Ministre des Finances et de lconomie du Qubec.
La hausse de la contribution parentale permettra daccrotre le financement
disponible pour complter le rseau.
De plus, elle portera la contribution des parents de 13,4 % environ 16 % de
lensemble des cots de garde, soit une part qui demeurera infrieure ce quelle
tait en 2004-2005.
TABLEAU A.20

Impact financier de la hausse de tarif de garde de 2 $ sur deux ans
et de lindexation
(en millions de dollars)
2014-2015 2015-2016 2016-2017
Impact financier 32 90 125
Source : Ministre des Finances et de lconomie du Qubec.
La longue phase de croissance et de dveloppement du rseau se poursuit, et la
hausse de la contribution parentale, qui sera suivie dune indexation du tarif,
contribuera rtablir lquilibre dans le financement et favoriser un
dveloppement plus harmonieux de loffre de services de garde.

5
Indexation selon la variation annuelle du revenu disponible par habitant. Le taux dindexation
prvu en septembre 2016 est de 2,3 %. Cependant, le taux rel dindexation sera dtermin en
2016.

Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.59
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Revoir le partage du cot de formation des tudiants 2.3.2
universitaires provenant de lextrieur du Qubec
Les universits qubcoises accueillent de nombreux tudiants en provenance de
lextrieur du Qubec, une clientle qui a t en forte croissance au cours des
dernires annes.
Le gouvernement reconnat limportance de la contribution de ces tudiants au
dveloppement du Qubec et contribue financirement leur formation.
Un cot important pour le gouvernement
En 2011-2012, les cots pour la formation de ces tudiants reprsentaient
573 millions dollars, dont 318 millions de dollars financs par le gouvernement.
Plusieurs aspects de la tarification doivent tre revus.
Par exemple, en 2011-2012, 20 % des tudiants canadiens non-rsidents du
Qubec
6
, et 49 % des tudiants trangers bnficiaient dexemptions.
Les exemptions qui leur taient accordes totalisaient 132 millions de
dollars, soit environ le tiers de la facture exigible.
De mme, pour certains programmes de formation, en administration
notamment, les frais exigs au Qubec sont nettement moins levs que ceux
exigs en Ontario.
Ainsi, les tarifs et les exemptions qui nont quun effet limit sur la rtention des
diplms seront revues.
TABLEAU A.21

Cot de formation pour le gouvernement des tudiants trangers et des
tudiants canadiens hors Qubec 2011-2012
(en millions de dollars)
Revenus

Financement
total
(1)

Revenus avant
exemptions
(2)
Exemptions
Revenus
nets
Cot public
net
trangers 360 297 121 176 184
Canadiens hors
Qubec 212 90 11 78 134
TOTAL 573 387 132 254 318
Note : Les montants ayant t arrondis, leur somme peut ne pas correspondre au total indiqu.
(1) Inclut le financement du gouvernement et les droits de scolarit pays par les tudiants trangers et les
Canadiens hors Qubec.
(2) Inclut les droits de scolarit, les montants forfaitaires pays par les tudiants trangers et les Canadiens hors
Qubec, ainsi que les montants forfaitaires qui auraient t pays sil ny avait pas eu dexemptions.
Source : Calculs du ministre des Finances et de lconomie du Qubec partir des donnes du ministre de
lEnseignement suprieur, de la Recherche, de la Science et de la Technologie.


6
Les exemptions sont principalement accordes aux tudiants au doctorat, ceux inscrits des
cours de langue ou de littrature franaise et aux rsidents en mdecine.

Budget 2014-2015
A.60 Plan budgtaire
Des conomies attribuer au financement des universits
Au cours des prochains mois, le gouvernement saffairera revoir la tarification
pour les tudiants trangers avec lobjectif dassurer un meilleur quilibre entre sa
contribution et celle des tudiants.
Tout en considrant la capacit de payer de ces catgories dtudiants, les
sommes conomises seront utilises pour financer les universits.
Le gouvernement value diffrentes options pour dgager des conomies
denviron 60 millions de dollars par anne. Mme avec ces rvisions, le cot de
formation pour ces tudiants demeurera parmi les plus bas en Amrique du Nord.
Les objectifs que devrait viser une politique tarifaire
des tudiants provenant de lextrieur du Qubec
Le financement public de la formation des tudiants trangers doit tenir compte de la
capacit de payer des contribuables et des rsultats atteints en lien avec les
cinq objectifs suivants :
lappui limmigration internationale;
la valorisation de la recherche et sa diffusion;
la diffusion de la langue et de la culture;
les changes et la coopration internationale et interprovinciale;
lappui loffre de services de sant.
Rpartition du cot public de formation de 318 M$ selon lobjectif 2011-2012

Source : Calculs du ministre des Finances et de lconomie du Qubec partir des donnes du ministre
de lEnseignement suprieur, de la Recherche, de la Science et de la Technologie.




change et
coopration
internationale ou
interprovinciale
34 % (109 M$)
Diffusion de la
langue et de la
culture
3 % (10 M$)
Appui l'offre de
services de sant
4 % (11 M$)
Appui
l'immigration
internationale
12 % (38 M$)
Valorisation de la
recherche et de
sa diffusion
(2
e
et 3
e
cycle)
47 % (150 M$)

Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.61
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Contrer lvasion fiscale 2.4
Nouvelles mesures de lutte contre lvasion fiscale et
le travail au noir
Depuis plusieurs annes, le gouvernement lutte contre lvasion fiscale et le travail
au noir, et ce, dans toutes les sphres de lconomie. Ces efforts permettent
notamment damliorer lquit pour les contribuables qui acquittent la totalit de
leur impt et dassainir les pratiques commerciales dans certains secteurs.
Malgr les nombreuses initiatives mises en place par le gouvernement, lvasion
fiscale, le blanchiment dargent, la collusion et la corruption sont des phnomnes
toujours prsents.
Ainsi, pour soutenir ses actions dans la lutte contre lvasion fiscale et augmenter
la rcupration des revenus devant tre verss ltat, le gouvernement annonce
de nouvelles initiatives visant notamment :
augmenter les contrles, notamment dans le secteur de la construction;
mieux percevoir les revenus en implantant des modules denregistrement des
ventes (MEV) dans le secteur des bars et des restos-bars.
Par ailleurs, le gouvernement propose daugmenter la capacit de traitement des
dossiers judiciaires en matire pnale.
Ces nouvelles initiatives permettront daccrotre les revenus de plus de
60 millions de dollars compter de 2014-2015.
TABLEAU A.22

Augmentation des revenus relis aux nouvelles mesures de lutte contre
l'vasion fiscale
(en millions de dollars)
2014-2015 2015-2016 2016-2017
Augmentation des contrles dans la construction 16 21 21
Implantation des MEV dans le secteur des bars et des
restos-bars 25 42 42
Acclration du traitement judiciaire des dossiers pnaux
de nature financire et autres actions 20 20 20
TOTAL 61 83 83
Source : Ministre des Finances et de l'conomie du Qubec.





Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.63
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ANNEXE 1 : CADRE FINANCIER PAR SECTEUR
Le cadre financier consolid par secteur est complmentaire ceux prsents aux
pages A.26 et A.27. Il prsente les revenus et les dpenses attribuables au fonds
gnral et aux autres catgories dentits du primtre comptable du
gouvernement.
TABLEAU A.23

Cadre financier consolid par secteur de 2013-2014 2018-2019
(en millions de dollars)

2013-
2014-
2014-
2015-
2015-
2016-
2016-
2017-
2017-
2018-
2018-
2019-
Revenus
Fonds gnral 69 817 71 583 74 621 77 071 79 465 81 823
Fonds spciaux 9 923 10 476 10 722 11 188 11 457 11 807
Fonds des gnrations 1 072 1 296 1 642 2 341 2 935 3 357
Organismes autres que budgtaires 19 481 20 253 21 694 22 197 23 100 23 972
Rseaux de la sant et des services
sociaux et de l'ducation 38 593 39 291 39 824 40 429 41 672 43 114
Comptes fin dtermine 1 077 1 161 958 958 958 958
Transferts financs par le rgime fiscal
(1)
6 293 6 488 6 548 6 681 6 811 6 888
Ajustements de consolidation
(2)
53 146 54 295 55 878 57 076 59 046 60 955
Revenus consolids 93 110 96 253 100 131 103 789 107 352 110 964
Dpenses
Fonds gnral 63 825 65 132 66 442 67 802 70 033 72 226
Fonds spciaux 8 495 8 702 8 708 8 867 8 821 9 171
Organismes autres que budgtaires 18 285 19 033 20 566 21 131 22 058 22 929
Rseaux de la sant et des services
sociaux et de l'ducation 37 759 38 415 38 795 39 156 40 204 41 295
Comptes fin dtermine 1 077 1 161 958 958 958 958
Dpenses finances par le rgime fiscal
(1)
6 293 6 488 6 548 6 681 6 811 6 888
Ajustements de consolidation
(2)
52 091 53 189 54 536 55 547 57 309 59 211
Dpenses consolides excluant le
service de la dette 83 643 85 742 87 481 89 048 91 576 94 256
Service de la dette
Fonds gnral 8 510 8 601 8 685 8 971 9 107 9 285
Entits consolides
(3)
2 260 2 364 2 653 3 029 3 334 3 666
Service de la dette consolide 10 770 10 965 11 338 12 000 12 441 12 951
Dpenses consolides 94 413 96 707 98 819 101 048 104 017 107 207
Provisions pour ventualits 125 200 400 400 400
cart rsorber 530
SURPLUS (DFICIT) 1 428 454 1 642 2 341 2 935 3 357
LOI SUR L'QUILIBRE BUDGTAIRE
Versements des revenus ddis au
Fonds des gnrations 1 072 1 296 1 642 1 916 2 510 2 932
Versements additionnels au Fonds des
gnrations 425 425 425
SOLDE BUDGTAIRE
(4)
2 500 1 750
(1) Sont incluses les crances fiscales douteuses.
(2) Les ajustements de consolidation rsultent principalement de llimination des oprations rciproques entre
entits de diffrents secteurs.
(3) Sont inclus les ajustements de consolidation.
(4) Solde budgtaire au sens de la Loi sur l'quilibre budgtaire.



Les orientations conomiques
et budgtaires du gouvernement A.65
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ANNEXE 2 : PROJET DE LOI OMNIBUS
Certaines mesures du budget commandent des modifications lgislatives. Le
ministre des Finances et de lconomie prsentera un projet de loi omnibus
lAssemble nationale au cours de la session du printemps 2014. Ce projet de loi
regroupera des modifications lgislatives qui ne sont pas de nature fiscale. On y
retrouvera notamment les mesures qui suivent.
Loi sur lquilibre budgtaire
La Loi sur lquilibre budgtaire sera modifie afin de fixer les objectifs de dficits
budgtaires atteindre pour 2013-2014 et 2014-2015 et reporter
lanne 2015-2016, le retour lquilibre budgtaire :
le dficit budgtaire pour 2013-2014 est tabli 2,5 milliards de dollars;
le dficit budgtaire sera rduit en 2014-2015 1,75 milliard de dollars;
lquilibre budgtaire sera atteint compter de 2015-2016.
Par ailleurs, les modifications lgislatives prendront en compte le dpassement de
100 millions de dollars par rapport lobjectif de 1,5 milliard de dollars tabli selon
la Loi pour 2012-2013.
Loi sur la rduction de la dette et instituant le Fonds des
gnrations
Le gouvernement proposera des modifications lgislatives la Loi sur la rduction
de la dette et instituant le Fonds des gnrations afin daffecter des versements
additionnels de 425 millions de dollars par anne au Fonds des gnrations,
compter de 2016-2017, provenant de la taxe spcifique sur les boissons
alcooliques.
Ces contributions sajouteront aux versements de 100 millions de dollars par
anne, compter de 2014-2015, mme la taxe spcifique sur les boissons
alcooliques, comme annonc par le gouvernement dans le budget 2013-2014.
Modification au Fonds de financement des tablissements de
sant et de services sociaux (FINESSS)
Des modifications seront apportes la Loi sur le ministre de la Sant et des
Services sociaux afin quun montant de 430 millions de dollars soit affect en
2014-2015 au Fonds de financement des tablissements de sant et de services
sociaux (FINESSS), en provenance du Transfert canadien en matire de sant.


Budget 2014-2015
A.66 Plan budgtaire
Mesures de lutte contre lvasion fiscale
tendre lutilisation des modules denregistrement des ventes
dans les bars et les restos-bars
Des changements lgislatifs seront ncessaires afin dlargir limplantation des
modules denregistrement des ventes dans le secteur des bars et restos-bars.
Cest une suite logique des mesures implantes dans le secteur de la restauration.
Attestation de Revenu Qubec largie
Des modifications lgislatives seront ncessaires afin de prvoir quavant la
conclusion de tout contrat de travaux de construction, de rnovation ou de
transformation, un fournisseur de services devra obtenir, sous certaines conditions,
une attestation de Revenu Qubec et la transmettre au donneur douvrage.
Lgifrer les meilleures pratiques de gouvernance
Les lois des fonds fiscaliss seront modifies afin de renforcer et de consolider les
principes de saine gouvernance de leur conseil dadministration.
Cration du Fonds Avenir Mcnat Culture
Des modifications lgislatives seront apportes la Loi sur le ministre de la
Culture et des Communications afin dinstituer le Fonds Avenir Mcnat Culture et
de prciser son financement. Les sommes qui seront verses ce Fonds seront
entirement affectes au financement du programme Mcnat Placements Culture
du ministre de la Culture et des Communications.
Le projet de loi permettra de ddier au Fonds Avenir Mcnat Culture, compter
de 2014-2015, le prlvement annuel de 5 millions de dollars sur les revenus de la
taxe spcifique sur les produits du tabac.
Fonds pour le dveloppement du sport et de lactivit physique
Le projet de loi permettra daugmenter de 5 millions de dollars par anne, de
2014-2015 2024-2025, le prlvement sur les revenus de la taxe spcifique sur
les produits du tabac qui sera vers au Fonds pour le dveloppement du sport et
de lactivit physique.
Hausse de financement du volet gestion de lactivit
minire du Fonds des ressources naturelles
La Loi sur le ministre des Ressources naturelles et de la Faune sera modifie afin
que le montant maximal de 2,5 millions de dollars, provenant des sommes
dcoulant des droits perus pour le renouvellement dun claim qui seront verss au
volet gestion de lactivit minire du Fonds des ressources naturelles, soit
index annuellement selon la formule dindexation de la Loi sur ladministration
financire.
Cration du Fonds Capital Mines Hydrocarbures
La Loi sur le ministre des Finances ainsi que la Loi sur Investissement Qubec
seront modifies pour permettre la cration de Capital Mines Hydrocarbures ,
un fonds consacr aux investissements du gouvernement dans les ressources
naturelles non renouvelables.

B.1
Section B
B POLITIQUE CONOMIQUE PRIORIT EMPLOI

Introduction .......................................................................................... B.5
1. Les premiers rsultats de la Politique conomique
Priorit emploi ............................................................................... B.9
Ralisation de projets majeurs dinvestissement au Qubec ............. B.9 1.1
13,5 milliards de dollars de projets dinvestissement 1.1.1
appuys par le gouvernement depuis
septembre 2012 ................................................................... B.10
3,9 milliards de dollars de nouveaux projets dans la 1.1.2
foule de la Politique conomique Priorit emploi ............... B.12
Des mesures dappui linvestissement en vigueur ......................... B.13 1.2
Des actions concrtes pour favoriser la cration demplois 1.3
et jeter les bases dune conomie innovante et performante ........... B.14
Nouvelle offre tarifaire Investissements-emplois .............................. B.17 1.4
2. Ressources naturelles : des gestes additionnels au
profit de tous les Qubcois .......................................................B.19
Faire davantage profiter les Qubcois de nos ressources 2.1
minires ............................................................................................. B.20
100 millions de dollars SOQUEM pour favoriser 2.1.1
lexploration minire au Qubec .......................................... B.22
Accrotre la participation de ltat dans les 2.1.2
entreprises exploitant nos ressources ................................. B.23
Un meilleur encadrement pour sassurer de tirer le 2.1.3
maximum de nos ressources minrales au Qubec ........... B.26
Des participations gouvernementales pour dvelopper le 2.2
secteur ptrolier ................................................................................. B.29
Deux ententes cadres pour confirmer le potentiel de 2.2.1
lle dAnticosti ...................................................................... B.31
Stratgie de participation directe de ltat dans des 2.2.2
projets prioritaires pour le Qubec ....................................... B.34
Lobjectif du gouvernement : obtenir 50 % des 2.2.3
bnfices lis au dveloppement ptrolier .......................... B.37
Encadrement rglementaire adquat qui assure un 2.2.4
dveloppement respectueux de lenvironnement et
des communauts ................................................................ B.39

B.2
3. Assurer le dveloppement dentreprises performantes ........... B.45
Des actions pour favoriser la croissance de nos entreprises 3.1
les plus prometteuses ....................................................................... B.48
Acclrer la croissance des gazelles ................................... B.48 3.1.1
Un engagement de 50 millions de dollars pour un 3.1.2
nouveau fonds de fonds de capital de risque au
Qubec ................................................................................. B.50
Des investissements additionnels de Capital 3.1.3
rgional et coopratif Desjardins ......................................... B.52
Une bonification de la capitalisation de la Fiducie 3.1.4
du Chantier de lconomie sociale ....................................... B.57
Une amlioration de la gouvernance des fonds 3.1.5
fiscaliss ............................................................................... B.58
Une aide supplmentaire pour favoriser lamorage et le 3.2
dmarrage dentreprises ................................................................... B.61
25 millions de dollars pour recapitaliser Anges 3.2.1
Qubec Capital .................................................................... B.61
Renouvellement des Fonds locaux 3.2.2
dinvestissement .................................................................. B.63
10 millions de dollars pour dvelopper la filire de 3.2.3
la biomasse forestire rsiduelle ......................................... B.65
4. Maintenir lappui aux municipalits et aux rgions ................... B.67
Un partenariat Qubec-municipalits renouvel ............................... B.68 4.1
Conclusion dune nouvelle entente Qubec- 4.1.1
municipalits ........................................................................ B.69
Appuyer Montral, moteur de dveloppement 4.1.2
conomique du Qubec ....................................................... B.69
Soutenir le dveloppement de la capitale nationale ............ B.71 4.1.3
Amlioration du crdit dimpt favorisant la modernisation 4.2
de loffre dhbergement touristique en rgion .................................. B.72
Des initiatives pour les rgions touches par les feux de 4.3
forts .................................................................................................. B.73
Soutien la formation des pompiers ................................................. B.73 4.4
5. Des efforts additionnels pour le logement social et pour
contrer litinrance ...................................................................... B.75
Un investissement de 270 millions de dollars pour la 5.1
construction de 3 250 logements sociaux ......................................... B.75


B.3
6. Un soutien accru pour dvelopper le secteur culturel
qubcois .....................................................................................B.79
Contribuer la prennisation du financement des 6.1
organismes culturels ......................................................................... B.79
150 millions de dollars pour poursuivre le virage numrique 6.2
du secteur culturel ............................................................................. B.80
7. Recommandations du Groupe de travail sur la
protection des entreprises qubcoises ....................................B.81


Politique conomique
Priorit emploi B.5
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INTRODUCTION
Le plan de retour lquilibre budgtaire du gouvernement repose sur deux
lments majeurs : un contrle des dpenses responsable et une stratgie
conomique cratrice de richesse, et ce, dans un souci de dveloppement durable
et de justice sociale. La vision conomique du gouvernement est claire, cohrente
et ambitieuse.
loccasion du discours sur le budget 2013-2014 du 20 novembre 2012, le
gouvernement a nonc la vision guidant son action sur le plan conomique.
Cette vision est base sur les investissements privs comme cl de la prosprit
prsente et future. Ceux-ci doivent emboter le pas des investissements publics
importants raliss au cours des dernires annes.
En effet, les investissements privs sont la base du renouvellement et de la
croissance du stock de capital des entreprises, augmentant ainsi la
productivit des travailleurs et renforant la comptitivit des entreprises sur
les marchs dexportation.
En particulier, il faut acclrer la reprise de linvestissement manufacturier
observe depuis 2011 pour que ce secteur vital pour lconomie, notamment
aux chapitres des exportations, de la recherche et dveloppement et du
dynamisme rgional, retrouve un niveau de stock de capital davant la
rcession. Ceci favorisera la cration demplois de qualit.
La Politique conomique Priorit emploi, annonce le 7 octobre 2013, marque une
tape importante pour la ralisation de cette vision. Cette politique sappuie
notamment sur quatre initiatives stratgiques prsentes au cours de
lautomne 2013 :
la Politique nationale de la recherche et de linnovation;
la Politique industrielle qubcoise;
le Plan de dveloppement du commerce extrieur;
la Stratgie dlectrification des transports.
De plus, la Politique conomique Priorit emploi prvoit quatre mesures phares
afin de stimuler la cration demplois. Ainsi, le gouvernement :
utilise les surplus dlectricit pour attirer les investissements et crer des
emplois;
acclre les investissements publics pour rnover les coles et moderniser les
infrastructures communautaires de sport et de loisir;
met en uvre des mesures fiscales pour stimuler les investissements des
particuliers et des entreprises;
poursuit ses investissements dans les infrastructures du Nord.
Budget 2014-2015
B.6 Plan budgtaire
Enfin, la Politique conomique Priorit emploi prvoit des initiatives sectorielles
cibles dans les secteurs forestier, touristique et ptrolier.
Dans le cadre du budget 2014-2015, le gouvernement prsente un tat
davancement de la mise en uvre de la Politique conomique Priorit emploi et
prcise la mise en application de certaines des initiatives, notamment en ce qui
concerne :
la nouvelle offre tarifaire Investissements-emplois;
la valorisation des ressources naturelles au bnfice de tous, prcisment
dans les domaines minier et ptrolier;
la mise en place et le maintien doutils de financement performants, tant en
matire de capitaux disponibles que de gouvernance, permettant de stimuler
les investissements des entreprises et ainsi de favoriser leur croissance.
De plus, le gouvernement, conscient que le dveloppement du Qubec repose sur
la contribution des communauts et des municipalits, ritre limportance dun
partenariat Qubec-municipalits fort, en sengageant :
reprendre les discussions concernant la nouvelle entente
Qubec-municipalits;
soutenir la mtropole et la capitale nationale dans le cadre de projets porteurs.
Finalement, le budget 2014-2015 prvoit des initiatives afin :
de subvenir aux besoins des mnages en situation de prcarit par la
construction de 3 250 nouveaux logements sociaux, communautaires et
abordables;
daccrotre le soutien au secteur culturel qubcois.


Politique conomique
Priorit emploi B.7
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Plusieurs initiatives mises en uvre depuis lautomne 2012
pour stimuler les investissements et lemploi
Pour favoriser linvestissement et lemploi :
Deux mesures fiscales visant favoriser linvestissement ont t annonces dans le
budget 2013-2014, soit :
le cong dimpts pour les grands projets dinvestissement;
la prolongation et la bonification du crdit dimpt linvestissement.
De plus, dans le cadre de la Politique conomique Priorit emploi quatre initiatives
stratgiques ont t annonces :
la Politique nationale dans la recherche et de linnovation;
la Politique industrielle qubcoise;
le Plan de dveloppement du commerce extrieur;
la Stratgie dlectrification des transports.
Pour renforcer le dveloppement conomique des rgions et du Nord qubcois,
notamment :
la Politique de souverainet alimentaire et le soutien accru la relve agricole;
la Stratgie dintervention gouvernementale pour le dveloppement de la rgion
Gaspsieles-de-la-Madeleine;
la Politique nationale de la ruralit;
la cration du Secrtariat au dveloppement nordique et la nouvelle orientation
apporte au dveloppement du Nord qubcois.
Pour des secteurs particuliers de lconomie qubcoise, lconomie sociale et
la main-duvre :
ladoption du projet de loi modifiant la Loi sur les mines;
la mise en uvre du Plan de dveloppement de lindustrie touristique avec le
lancement du Programme dappui au dveloppement des attraits touristiques;
la stratgie de mobilisation pour la main-duvre Tous pour lemploi : une impulsion
nouvelle avec les partenaires;
lattribution de 800 MW pour de nouveaux projets dnergie olienne;
la signature dune entente de collaboration dans le secteur de larospatial entre
Aro Montral et Skywin Wallonie;
la prolongation du crdit dimpt pour le dveloppement des affaires lectroniques;
les suites donnes au rapport du Groupe de travail sur la philanthropie culturelle;
la loi-cadre pour reconnatre, promouvoir et dvelopper lconomie sociale;
le soutien aux investissements dans lindustrie biopharmaceutique, comprenant
notamment le lancement du Fonds de partenariat pour un Qubec innovant et en
sant;
la Charte du bois.

Politique conomique
Priorit emploi B.9
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1. LES PREMIERS RSULTATS DE LA POLITIQUE
CONOMIQUE PRIORIT EMPLOI
La vision conomique du gouvernement est fonde sur une conviction : il faut
investir pour assurer le maintien des emplois actuels et pour en crer de nouveaux,
pour acclrer la croissance conomique du Qubec et assurer la progression du
niveau de vie de tous.
Afin de poursuivre les efforts entrepris depuis novembre 2012, le gouvernement a
prsent, le 7 octobre 2013, la Politique conomique Priorit emploi. La stratgie
daction propose dans la politique conomique est claire et cohrente, et elle
comporte des cibles prcises et exigeantes, soit que :
les investissements en recherche et dveloppement soient suprieurs 3 %
du PIB;
la croissance de la productivit du travail soit suprieure afin de dpasser le
niveau de la moyenne canadienne;
les investissements des entreprises en machines et matriel par travailleur
soient acclrs pour dpasser la moyenne canadienne;
le niveau des exportations dpasse 55 % du PIB.
Ralisation de projets majeurs dinvestissement 1.1
au Qubec
Le gouvernement prvoit que les mesures mises en uvre dans le cadre de la
Politique conomique Priorit emploi soutiendront ou dclencheront 7,6 milliards
de dollars dinvestissements dici 2017.
Ceci permettra la cration de 43 050 emplois dici 2017, qui sajouteront aux
nouveaux emplois dj prvus.
Ainsi, au total, ce sont 125 000 nouveaux emplois qui seront crs au cours
des trois prochaines annes.
Le budget 2014-2015 est donc loccasion pour le gouvernement de prsenter les
premiers rsultats de la mise en uvre de la Politique conomique Priorit emploi,
concernant :
les retombes sur linvestissement et lemploi;
les actions engages.

Budget 2014-2015
B.10 Plan budgtaire
13,5 milliards de dollars de projets dinvestissement 1.1.1
appuys par le gouvernement depuis septembre 2012
Depuis septembre 2012, le gouvernement a t trs actif pour favoriser la
ralisation de projets dinvestissement priv.
De septembre 2012 fvrier 2014, des projets dinvestissement priv de prs de
13,5 milliards de dollars ont reu un soutien gouvernemental, soit :
9,6 milliards de dollars de septembre 2012 octobre 2013;
3,9 milliards de dollars doctobre 2013 fvrier 2014, soit aprs la
prsentation de la Politique conomique Priorit emploi.
Ces projets permettront de crer ou de consolider prs de 33 000 emplois directs
au Qubec.
GRAPHIQUE B.1

Projets dinvestissement appuys par le gouvernement
depuis septembre 2012
(en milliards de dollars)


9,6
3,9
13,5
De septembre 2012
octobre 2013
D'octobre 2013
fvrier 2014
Total

Politique conomique
Priorit emploi B.11
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Principaux projets dinvestissement appuys par le gouvernement du
Qubec depuis septembre 2012
Addnergie (investissement de 21 millions de dollars et cration de 100 emplois)
Ciment McInnis (investissement de 1 milliard de dollars et cration de 400 emplois)
FerroAtlntica (investissement de 375 millions de dollars et cration de 300 emplois)
Aldo (investissement de 363 millions de dollars et cration de 400 emplois)
RER Hydro (investissement de 130 millions de dollars et 600 emplois crs directs
et indirects)
Pratt & Whitney Canada (investissement de 275 millions de dollars et 90 nouveaux
emplois)
Bridgestone (investissements de prs de 40 millions de dollars et consolidation de
1 300 emplois)
Warner Bros. Games (investissement de 63 millions de dollars et cration de
100 emplois)
Ubisoft (investissement de 373 millions de dollars et cration de 500 emplois
Montral et 29 millions de dollars dinvestissement entranant la cration de
100 emplois Qubec)
Aerolia (investissement de 82 millions de dollars et cration de plus de 170 emplois)
Lockheed Martin (investissement de 31 millions de dollars et cration de
220 emplois)
Danone (investissement de 40 millions de dollars et consolidation de 500 emplois)
Indian Farmer Fertiliser Cooperative (investissement de 1,2 milliard de dollars et
cration de 200 emplois)
Ericsson (investissement de 1,3 milliard de dollars et 260 emplois crs ou
consolids)


Budget 2014-2015
B.12 Plan budgtaire
3,9 milliards de dollars de nouveaux projets dans la foule 1.1.2
de la Politique conomique Priorit emploi
Depuis lannonce de la Politique conomique Priorit emploi, plus de 3,9 milliards
de dollars de projets dinvestissement, appuys par le gouvernement, ont t
engags par les entreprises. De ce montant, 1,8 milliard de dollars seront raliss
dans les rgions ressources.
Les projets dinvestissement annoncs depuis le 7 octobre 2013 reprsentent plus
de 51 % des 7,6 milliards de dollars dinvestissement que la Politique conomique
Priorit emploi devrait gnrer dici 2017.
Ces projets dinvestissement permettront de crer ou de consolider prs de
9 500 emplois directs.
GRAPHIQUE B.2

Projets dinvestissement appuys par le gouvernement depuis la
prsentation de la Politique conomique
(en milliards de dollars)

Note : Les chiffres ayant t arrondis, le total peut ne pas correspondre au montant indiqu.


7,6
Cible 2017 Depuis octobre 2013
3,9
1,8 en rgions ressources
2,2 en rgions centrales

Politique conomique
Priorit emploi B.13
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Des mesures dappui linvestissement en vigueur 1.2
La mise en uvre de la Politique conomique Priorit emploi se poursuit. Les
mesures fiscales suivantes, visant soutenir les investissements des entreprises
et des particuliers, ont pris effet ds leur annonce :
le crdit dimpt remboursable pour la rnovation verte, coRnov, un crdit
dimpt remboursable de 20 % au bnfice des particuliers accompagn de la
mise en place dun nouveau volet au programme Rnoclimat;
la rduction de 300 millions de dollars 200 millions de dollars du seuil
dinvestissement requis pour avoir droit au cong dimpts pour les grands
projets dinvestissement, C2i;
des bonifications apportes au crdit dimpt linvestissement :
augmentation des taux majors du crdit dimpt de 10 points de
pourcentage pour les PME manufacturires de toutes les rgions du
Qubec;
largissement du crdit dimpt certaines dpenses relatives aux
btiments pour les PME manufacturires de toutes les rgions du Qubec;
largissement du crdit dimpt au matriel informatique de production
pour toutes les entreprises;
le crdit dimpt de 25 % sur les dpenses dintgration des technologies de
linformation dans les PME manufacturires.

Cong dimpts pour les grands projets dinvestissement C2i
Une socit qui ralise un projet dinvestissement de 200 millions de dollars et plus
concernant un secteur dactivit admissible peut, sous certaines conditions, bnficier
dun cong fiscal pour une priode de 10 ans. Le cong sapplique lgard de limpt
sur le revenu des socits provenant de ses activits admissibles et dun cong de
cotisations des employeurs au Fonds des services de sant lgard de la partie des
salaires verss attribuable au temps consacr ces activits par ceux-ci.
La concurrence internationale pour attirer ces projets est forte, car ils sont gnrateurs
demplois de qualit et de richesse. De plus, ils contribuent la cration demplois
indirects auprs de nombreux sous-traitants et fournisseurs qui bnficient de contrats
durant la phase de construction et dexploitation.
Deux projets majeurs annoncs rcemment, qui pourront bnficier du C2i, illustrent
bien limpact dune telle mesure sur les investissements et les emplois au Qubec.
Le projet dinvestissement de Ciment McInnis, estim 1 milliard de dollars,
entranera la cration de 2 300 emplois durant la phase de construction, qui
dbutera au printemps 2014. De plus, quelque 400 emplois seront lis
lexploitation de la cimenterie, prvue au printemps 2016.
La construction dune nouvelle usine par l'entreprise espagnole FerroAtlntica,
premier producteur mondial de silicium mtal, entranera des investissements de
375 millions de dollars et la cration de plus de 300 emplois.
Budget 2014-2015
B.14 Plan budgtaire
Des actions concrtes pour favoriser la cration 1.3
demplois et jeter les bases dune conomie innovante
et performante
Plusieurs des mesures annonces dans la Politique conomique Priorit emploi,
qui reposent sur une mobilisation et une concertation de plusieurs partenaires
(entreprises, institutions, ministres, organismes, etc.), seront lances en cours
danne.
Certaines annonces ont dores et dj donn lieu des actions concrtes en
faveur de lconomie et de la cration demplois.

Acclration des projets dinfrastructures publiques
Conformment ce qui avait t prvu dans la Politique conomique Priorit emploi, le
gouvernement a poursuivi lacclration des projets dinfrastructures publiques. Ces
projets visent notamment :
la rnovation dcoles;
la construction et la rnovation dinfrastructures communautaires de sports et de
loisirs;
la rnovation et la modernisation dinstallations gres par la Socit des
tablissements de plein air du Qubec (Spaq).
Un plan de rnovation des coles, Rno-coles
Plusieurs projets ont t annoncs par la ministre de lducation, du Loisir et du Sport,
le 24 octobre 2013. Ces projets, retenus dans le cadre de la Politique conomique
Priorit emploi, incluent notamment le plan Rno-coles qui prvoit des
investissements totalisant 430,4 millions de dollars.
Les 1 200 projets concerns sont approuvs et les appels doffres seront lancs sous
peu afin de les raliser au cours du printemps et de l't 2014.
La construction et la rnovation dinfrastructures communautaires de sports et
de loisirs
galement, le gouvernement a rserv plus de 130 millions de dollars pour les
infrastructures sportives et rcratives afin dencourager la population adopter un
mode de vie physiquement actif.
Au total, 56 projets seront devancs, pour une aide financire de prs de 80 millions de
dollars. La ralisation de ces projets dbutera prochainement.
La rnovation et la modernisation dinstallations gres par la Spaq
La Spaq a dmarr 38 projets dans 11 rgions du Qubec. Le budget total prvu pour
ces projets est de 16 millions de dollars.
Dautres projets sont la phase de lavant-projet et les engagements totaux
correspondants seront de lordre de 15,7 millions de dollars au cours des prochains
mois.


Politique conomique
Priorit emploi B.15
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Des gestes concrets pour la mise en uvre
de la Politique conomique Priorit emploi
Depuis le 7 octobre 2013, plusieurs annonces ont t effectues par le gouvernement.
Politique nationale de la recherche et de linnovation (PNRI)
Dans le cadre de la PNRI, les travaux ont dbut pour une mise en uvre des
principales mesures respectant les chanciers fixs. Certaines annonces ont t
faites au cours des dernires semaines, notamment :
le lancement, le 6 janvier 2014, dun appel de propositions en vue de la
reconnaissance de trois nouveaux centres collgiaux de transfert de technologie
(CCTT), lis notamment aux domaines prioritaires cibls dans la PNRI
(arospatiale, industries cratives, bioalimentaire, soins de sant personnaliss,
biotechnologies, technologies de linformation et des communications, nergies
renouvelables et lectrification des transports) :
les CCTT fournissent des services de recherche et dveloppement, du soutien
technique et de la formation et chaque dollar investi par le gouvernement du
Qubec dans un CCTT gnre en moyenne un apport de 3,80 $ en nouveaux
capitaux, ce qui contribue au dveloppement des rgions;
le lancement, le 9 janvier 2014, de lappel de projets du Programme de soutien la
valorisation et au transfert :
ce programme a pour objectif dappuyer les projets destins rendre
oprationnels des rsultats de recherche ou des savoir-faire des fins
dinnovation scientifique, technologique, sociale ou organisationnelle.
Politique industrielle qubcoise
Les mesures fiscales prvues pour les entreprises manufacturires sont en vigueur
depuis octobre 2013. De plus, le gouvernement poursuit ses interventions afin dattirer
des investissements privs dans toutes les rgions du Qubec.
Par ailleurs, le 28 octobre 2013, la ministre des Ressources naturelles a annonc une
aide financire de 400 millions de dollars pour la mise en place dcoPerformance et
de Technoclimat, soit deux nouveaux programmes en efficacit nergtique conus
pour les entreprises. Ils visent aider des entreprises rduire leurs missions de gaz
effet de serre.
coPerformance et Technoclimat misent sur linnovation dans le secteur du transport
ainsi que dans les milieux industriel, commercial et institutionnel et favorisent la
cration de plus de 11 000 emplois de haute qualit.
Stratgie dlectrification des transports
La mise en uvre de la Stratgie dlectrification des transports est bien amorce. Elle
prvoit 41 projets et mesures dont la mise en uvre stale jusquen 2017.
Ainsi, le 22 novembre 2013, la premire ministre du Qubec a annonc la ralisation
du projet Cit Mobilit de Volvo Montral.
Le gouvernement prvoit verser une aide financire de prs de 12 millions de
dollars pour ce projet pilote novateur qui dotera la mtropole qubcoise dautobus
entirement lectriques, utilisant une mthode de recharge la fine pointe de la
technologie et fabriqus au Qubec par Nova Bus, une filiale nord-amricaine de
Volvo.

Budget 2014-2015
B.16 Plan budgtaire
Des gestes concrets pour la mise en uvre
de la Politique conomique Priorit emploi (suite)
galement, la premire ministre du Qubec, a annonc le 6 fvrier 2014, un premier
projet manufacturier de prs de 21 millions de dollars dinvestissement sur 5 ans.
Ce projet concerne limplantation, Shawinigan, dune usine dassemblage de
bornes de recharge pour vhicules lectriques par lentreprise Addnergie. Ce
projet gnrera la cration de 100 emplois terme.
Plan de dveloppement du commerce extrieur (PDCE)
En novembre 2013, Export Qubec a sign une deuxime entente de financement de
5,1 millions de dollars avec Expansion Qubec pour louverture de neuf bureaux
daffaires (incubateurs) supplmentaires travers le monde dici 2016, afin de faciliter
limplantation des entreprises sur les marchs hors-Qubec.
En dcembre 2013, la premire ministre du Qubec et le ministre franais de
lconomie et des Finances ont annonc la cration dun groupe de travail
France-Qubec sur llectrification des transports. Ce groupe devrait susciter des
projets collaboratifs pouvant sinscrire, notamment, dans la mesure du PDCE en
soutien aux projets de coopration conomique internationale dans la filire de
llectromobilit.
Secteur forestier
Le 31 janvier 2014, le gouvernement a annonc une enveloppe de 147 millions de
dollars accorde aux entreprises sylvicoles pour la ralisation de travaux non
commerciaux.
Par ailleurs, le Rendez-vous national de la fort qubcoise, auquel taient convis
tous les acteurs de la filire bois, sest tenu les 21 et 22 novembre 2013
Saint-Flicien.
Ce sont au total 675 millions de dollars qui seront consacrs au soutien au secteur
forestier au cours des trois prochaines annes pour rpondre aux diffrentes
problmatiques identifies par les partenaires du secteur.



Politique conomique
Priorit emploi B.17
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Nouvelle offre tarifaire Investissements-emplois 1.4
Dans le cadre de la Politique conomique Priorit emploi, le gouvernement a
annonc une mesure pour tirer parti des surplus en lectricit, loffre tarifaire
Investissements-emplois.
La venue de FerroAtlntica au Qubec est une rpercussion concrte de cette
politique, le rabais accord aux tarifs dlectricit tant un facteur dterminant
dans la dcision de lentreprise de stablir au Qubec.
cet gard, le gouvernement rend disponibles 50 TWh pour les prochaines
annes afin de stimuler rapidement les investissements et la cration demplois.
Lobjectif de loffre tarifaire est dutiliser cette marge de manuvre pour permettre
la cration de plus de 10 000 emplois.
Ainsi, les entreprises qui ralisent de nouveaux projets dinvestissement entranant
une consommation additionnelle dlectricit bnficieront dune rduction de leur
tarif dlectricit.
Le gouvernement, Hydro-Qubec et Investissement Qubec ont le mandat dtablir
et dassurer la mise en place de loffre tarifaire Investissements-emplois.
cet gard, Hydro-Qubec a dpos la Rgie de lnergie, le 8 novembre 2013,
son plan dapprovisionnement 2014-2023.
Les surplus dlectricit atteignent maintenant prs de 75 TWh sur la priode
vise par le plan.
la suite des travaux des derniers mois et compte tenu de la rvision de lampleur
des surplus disponibles, le gouvernement revoit les modalits de loffre tarifaire afin
daccrotre lligibilit des projets, notamment dans le secteur manufacturier. Ainsi,
loffre tarifaire :
sappliquera de nouvelles charges de 2 MW ou plus;
prendra la forme dune grille de rabais sappliquant aux tarifs existants
associs au niveau de consommation de lentreprise;
permettra un retour progressif au tarif rgulier;
sera consentie pour une priode de dix ans ou jusqu lpuisement des
surplus disponibles pour loffre tarifaire Investissements-emplois (50 TWh).
Le gouvernement poursuivra donc les dmarches ncessaires pour donner suite
ces orientations. Des modifications lgislatives pourraient tre envisages.

Budget 2014-2015
B.18 Plan budgtaire
Les rabais tarifaires sappliqueront aux nouvelles charges de
2 MW et plus
Afin de stimuler un plus grand nombre de projets dans toutes les rgions du
Qubec, la charge minimale dadmissibilit diminuera de 15 MW 2 MW.
Ceci fera en sorte que loffre tarifaire Investissements-emplois sera accessible un
plus grand nombre dentreprises et de projets puisquelle ciblera plusieurs secteurs
dactivit, du secteur primaire au secteur tertiaire.
De plus, le seuil de 2 MW permettra plus dentreprises dj implantes au
Qubec de bnficier de loffre tarifaire dans le cadre dun projet visant
laugmentation de la production.
Avec ce nouveau seuil, il sera possible pour une entreprise daccrotre la
production dune usine existante et de bnficier du rabais sur la
consommation supplmentaire dlectricit.
Un encadrement qui favorisera les projets plus fortes
retombes conomiques
Lampleur du rabais accord une entreprise sera directement lie aux retombes
de son projet pour lconomie du Qubec. Ces rabais seront moduls de faon
favoriser les projets de dveloppement ayant une haute valeur ajoute pour le
Qubec et crant des emplois de qualit.
Les principes de la grille tarifaire sont les suivants :
encourager les investissements qui ont des retombes conomiques
importantes au Qubec, qui gnrent des activits pour les fournisseurs dici
et qui favorisent la transformation des matires premires au Qubec;
favoriser les projets qui crent des emplois de qualit de faon optimiser les
retombes pour un grand nombre de Qubcois;
viser les projets respectant une intensit nergtique minimale;
assurer une concurrence loyale entre les nouveaux projets dinvestissement et
les entreprises dj tablies de faon ne pas menacer leur existence;
maintenir la tarification dlectricit pour les activits dj en place;
ne pas entraner de hausses des tarifs dlectricit des autres catgories de
consommateurs.
Une vision de dveloppement long terme
Loffre tarifaire Investissements-emplois visera sassurer que les entreprises qui
en bnficieront senracineront long terme au Qubec. Le soutien sera accord
de faon permettre lentreprise de limiter les liquidits requises lamorce de
leur projet dinvestissement. Ainsi, les rabais demeureront leur maximum durant
les premires annes dexploitation. Ensuite, les rabais dcrotront
progressivement vers le tarif rgulier qui sappliquera partir de la 11
e
anne.

Politique conomique
Priorit emploi B.19
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2. RESSOURCES NATURELLES : DES GESTES
ADDITIONNELS AU PROFIT DE TOUS LES
QUBCOIS
Lexploitation des ressources naturelles reprsente une source de prosprit et de
cration demplois ainsi quune occasion damliorer la balance commerciale du
Qubec.
Les ressources minires du Qubec sont importantes et diversifies. Le march
mondial offre des perspectives de croissance pour ce secteur qui contribue dj
nos exportations. Il faut continuer dy appuyer linvestissement tout en sassurant
que le Qubec en retire un maximum de bnfices.
Par ailleurs, le gouvernement a comme priorit de favoriser lindpendance
nergtique du Qubec en rduisant notre consommation dhydrocarbures, dont le
ptrole provenant de lextrieur du Qubec.
cet gard, dans le cadre de la Politique conomique Priorit emploi, le
gouvernement sest engag instaurer une dmarche pour confirmer la
prsence de ressources ptrolires dans le sous-sol qubcois, et ce, de
manire responsable et en respectant lenvironnement.
Dans ce contexte, le gouvernement entend mener les actions ncessaires pour
assurer le dveloppement du potentiel minier et ptrolier du Qubec et en faire
profiter tous les Qubcois.
Dans sa dmarche, le gouvernement sappuiera sur Ressources Qubec, une
filiale dInvestissement Qubec qui a notamment pour mission de contribuer au
dveloppement conomique du Qubec.
Ressources Qubec a comme objectif dappuyer les meilleurs projets
dinvestissement en prenant une part des risques tout en sassurant daller
chercher la part des retombes conomiques qui revient aux Qubcois.
Ressources Qubec, qui possde une expertise pousse en matire
dinvestissement, a dj pris des participations dans des entreprises cibles.
Dans le cadre du budget 2014-2015, le gouvernement affirme le rle stratgique
de Ressources Qubec en lui confiant des mandats forts et des orientations claires
qui lui permettront de contribuer la croissance conomique du Qubec. Ces
gestes permettront de :
faire davantage profiter les Qubcois de nos ressources minires en
augmentant la participation de ltat dans les entreprises exploitant ces
ressources;
mettre en uvre la stratgie de participation directe de ltat dans des projets
ptroliers.

Budget 2014-2015
B.20 Plan budgtaire
Faire davantage profiter les Qubcois de nos 2.1
ressources minires
Le secteur minier occupe une place de plus en plus importante dans lconomie du
Qubec.
En raison de la forte croissance observe dans le secteur minier au cours des
dernires annes, sa part dans lconomie qubcoise a plus que doubl.
Ce secteur est un moteur de lactivit conomique qubcoise, alors que ses
exportations ont tripl depuis 2000.
Il est prvu que le secteur minier continue de contribuer la cration demplois au
cours des prochaines annes. Son dveloppement offre donc des perspectives
importantes de croissance de lconomie du Qubec.
GRAPHIQUE B.3

Exportations des ressources minrales du Qubec
(en millions de dollars)

Source : Institut de la statistique du Qubec.
Il est cependant essentiel que les retombes dcoulant de lexploitation minire au
Qubec profitent lensemble des Qubcois. Cest pourquoi les actions
entreprises par le gouvernement, au cours des derniers mois ont vis, dune part,
encourager la croissance de ce secteur en stimulant les investissements privs et,
dautre part, sassurer quune juste part des bnfices gnrs revienne aux
Qubcois.
cet gard, deux gestes importants ont t poss, soit la mise en place du
nouveau rgime dimpt minier, en vigueur depuis le 1
er
janvier 2014, et ladoption
du projet de loi modifiant la Loi sur les mines le 9 dcembre 2013.

0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

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Dans le cadre du budget 2014-2015, le gouvernement pose des gestes
additionnels pour sassurer que les Qubcois bnficient encore davantage du
dveloppement de ce secteur, notamment :
en favorisant lexploration minire par une capitalisation acclre de
SOQUEM;
en augmentant sa participation financire dans les socits minires
exploitant les ressources du Qubec;
en continuant damliorer lencadrement du secteur.
Le nouveau rgime dimpt minier qubcois
Le nouveau rgime dimpt minier qubcois se base sur cinq principes :
toutes les socits minires doivent payer des redevances;
les Qubcois doivent tirer davantage de richesse de lexploitation minire;
il doit y avoir davantage demplois en transformation;
lexploitation des ressources minires doit tre plus responsable;
le rgime doit tre plus transparent.
Avec le nouveau rgime dimpt minier, le gouvernement atteint un quilibre entre une
augmentation des bnfices de lexploitation minire pour les Qubcois et des
incitatifs pour les entreprises qui favorisent le dveloppement du secteur.
Il augmente les droits miniers, avec la mise en place dun impt minimum et dun
impt minier progressif sur le profit.
Il permet aux entreprises de bnficier de dductions favorisant linvestissement,
comme lallocation pour amortissement.
Avec le nouveau rgime dimpt minier, les socits paient le montant le plus lev
entre limpt minier minimum et limpt minier sur le profit. Plus la rentabilit dun
exploitant est leve, plus le taux dimpt marginal applicable sur le profit minier est
lev. Les nouveaux taux varient de 16 % 28 %, selon la marge bnficiaire.
Paramtres du nouveau rgime dimpt minier
(en pourcentage)
Taux applicables
Impt minier minimum
(1)

Sur les premiers 80 M$ de valeur de la production la tte du puits
1
Sur la valeur de la production la tte du puits excdant 80 M$
4
Impt minier sur le profit par tranche de marge bnficiaire
(2)

Tranche de 0 % 35 % 16
Tranche de 35 % 50 % 22
Tranche de 50 % 100 % 28
(1) Limpt minier minimum vers est reportable et applicable lencontre de limpt minier sur le profit futur.
(2) Profit minier de lexploitant divis par le total de la valeur brute de la production annuelle pour lensemble
des mines quil exploite.

Budget 2014-2015
B.22 Plan budgtaire
100 millions de dollars SOQUEM pour favoriser 2.1.1
lexploration minire au Qubec
Ressources Qubec, une filiale dInvestissement Qubec, a pour mission de
regrouper et de dynamiser la participation gouvernementale dans les projets de
socits minires et du secteur des hydrocarbures.
cette fin, le gouvernement du Qubec et Ressources Qubec se sont engags
financer une de ses filiales, SOQUEM, afin quelle ralise des interventions en
exploration et en mise en valeur de la ressource minrale au Qubec, en
partenariat avec des entreprises prives.
Pour donner suite cette annonce et maintenir le niveau de lexploration minire,
le gouvernement et Ressources Qubec acclreront la capitalisation de
SOQUEM hauteur de 50 millions de dollars chacun sur une priode de trois ans,
soit de 2014-2015 2016-2017.
Une nouvelle faon de soutenir les socits dexploration
minire
Jusqu maintenant, la stratgie de SOQUEM a vis favoriser la mise en place
de partenariats en cdant des intrts dans ses projets en change
dinvestissements de la part des socits juniors dexploration.
Considrant le contexte actuel o les socits juniors prsentent des difficults
trouver du financement, SOQUEM opte maintenant pour une stratgie de
partenariat invers en slectionnant les socits juniors avec les meilleurs projets
miniers et en finanant jusqu la totalit des travaux dexploration.
Dans le cadre de sa nouvelle stratgie, SOQUEM prendra un certain nombre
dlments en considration avant de prendre des participations dans les projets
miniers des socits juniors dexploration, savoir :
la qualit technique du projet, pour valuer son potentiel rel;
la viabilit conomique envisage, pour sassurer de financer les projets ayant
un fort potentiel de dveloppement.


Politique conomique
Priorit emploi B.23
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Financement disponible pour lexploration minire au Qubec
Dans le but daccrotre la connaissance du sous-sol qubcois, le gouvernement et la
Caisse de dpt et placement du Qubec, par lentremise des socits de capital de
risque, permettent aux socits dexploration minire de bnficier dapports en
capitaux.
SIDEX
La Socit d'investissement dans la diversification de lexploration (SIDEX), une
socit en commandite, est une initiative conjointe entre le gouvernement du Qubec
et le Fonds de solidarit FTQ.
Dote dun budget dinvestissement de 50 millions de dollars, rparti entre le
gouvernement du Qubec et le Fonds de solidarit FTQ, SIDEX a pour mission
d'investir dans le capital-actions des entreprises engages dans l'exploration minire
au Qubec afin de diversifier linventaire minral du Qubec.
Lobjectif de SIDEX est de stimuler les investissements en exploration dans les camps
miniers existants qui dmontrent une possibilit de diversification intressante et
d'ouvrir de nouveaux territoires l'exploration et aux investissements, l o il existe un
fort potentiel de dcouvertes.
Sodmex
En 1996, la Caisse de dpt et placement du Qubec a mis en place le fonds minier
qubcois Sodmex dont la mission est de contribuer au dveloppement de lindustrie
minire qubcoise par la prise de participation dans les socits juniors dexploration
et les producteurs miniers actifs au Qubec.
Le fonds, dont le portefeuille stablit prs de 50 millions de dollars, investit dans les
entreprises minires qubcoises ayant une capitalisation boursire infrieure
500 millions de dollars.
Sodmex Dveloppement
Depuis 2013, les socits minires peuvent avoir accs un nouveau fonds de
250 millions de dollars, Sodmex Dveloppement, qui investira de 5 millions de dollars
20 millions de dollars dans les socits qubcoises du secteur des ressources
naturelles toutes les tapes de leur volution, notamment celle de lexploration.
Le nouveau fonds met la disposition de ces socits des capitaux leur permettant de
poursuivre leurs activits.

Accrotre la participation de ltat dans les entreprises 2.1.2
exploitant nos ressources
Les prises de participation dans un projet minier permettent ltat de devenir un
associ ou un actionnaire de la compagnie. Avec ces prises de participation, ltat
participe activement au dveloppement du potentiel minral du Qubec et retire
une plus grande part des bnfices de lexploitation des ressources naturelles.
De plus, la participation du gouvernement au dveloppement minier permet
dattirer les investissements privs en diminuant les risques, en facilitant le
financement des projets les plus prometteurs et en assurant un dveloppement du
secteur selon les meilleures pratiques environnementales et sociales.
Budget 2014-2015
B.24 Plan budgtaire
Ainsi, en parallle aux interventions de SOQUEM, le gouvernement vise prendre
des participations dans les projets les plus prometteurs, notamment en ce qui
concerne des projets dexploitation.
Or, au Qubec, il existe plusieurs socits minires. Ainsi, pour tenir compte de la
ralit de ce secteur, la prise de participation du gouvernement dans les projets
pourra rsulter, soit :
dune ngociation projet par projet;
dun systme doptions de prise de participation.
Des prises de participation ngocies projet par projet
La participation du gouvernement dans un projet facilite lobtention de financement
priv par lentreprise. Ainsi, en prenant une participation dans les projets les plus
prometteurs, le gouvernement :
favorise les investissements privs et la cration demplois;
obtient une plus grande part des bnfices lis au projet;
favorise la transformation des ressources au Qubec.
Dans ce contexte, le gouvernement du Qubec poursuivra ses dmarches afin de
ngocier, par lentremise de Ressources Qubec, des prises de participation dans
les projets miniers les plus prometteurs.
ce jour, le gouvernement du Qubec est dj partenaire ou a mis des offres de
partenariat dans une dizaine de projets incluant pour la plupart de la transformation
au Qubec. Ils se situent dans diverses rgions du Qubec :
le projet de mine de phosphate et dune usine dArianne Phosphate au
SaguenayLac-Saint-Jean;
le projet dexploitation dune mine de fer et dun port en eaux profondes
dOceanic Iron Ore au Nunavik;
le projet dexploitation dune mine de terres rares de Quest Rare Minerals au
Lac Strange dans le Nord-du-Qubec et la construction dune usine
Bcancour;
le projet de Mtaux BlackRock au Saguenay-Lac-Saint-Jean qui consiste
exploiter une mine de fer et construire des installations de traitement;
le projet dune carrire et dune cimenterie de Ciment McInnis
Port-Daniel-Gascons, en Gaspsie.


Politique conomique
Priorit emploi B.25
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Lensemble des projets soutenus par le gouvernement ont le potentiel de gnrer
prs de 10 milliards de dollars dinvestissements au cours des prochaines annes
et de crer plus de 2 800 emplois directs dans les rgions ressources du Qubec.
De plus, les retombes conomiques de ces projets seront majeures :
ils entraneront la cration de plus de 2 400 emplois indirects pour les
fournisseurs de lindustrie, et ce, dans toutes les rgions du Qubec;
ils contribueront 1,9 milliard de dollars annuellement lactivit conomique
qubcoise.
Des prises de participation pour lconomie du Qubec
Osisko
Ds 2009, le gouvernement a collabor avec la minire Osisko afin de dvelopper
lnorme potentiel du gisement situ au sud de la ville de Malartic.
Cette mine ciel ouvert reprsente actuellement un des plus gros inventaires de
rserves aurifres en production au Canada avec des rserves prouves et probables
de plus de 10 millions donces dor.
la suite dinvestissement dun milliard de dollars, la production a dbut en 2011 et il
est prvu que la mine produira en moyenne entre 500 000 et 600 000 onces dor par
anne pendant 16 ans.
Crateur de richesse, la dcouverte de la mine de Malartic a permis de gnrer prs
de 700 emplois directs de qualit dans cette rgion.
Le gouvernement, par le biais dInvestissement Qubec, dtient toujours des parts
importantes dans cette entreprise.
Stornoway
Ds 1996, par le biais de SOQUEM, le gouvernement sest impliqu dans le projet
Renard de lentreprise Stornoway.
Stornoway, dont le sige social est Montral, prvoit investir plus de 800 millions de
dollars pour lexploitation du gisement. Le total des ressources minrales indiques, y
compris les rserves minrales, atteint 27,1 millions de carats. La dure de vie initiale
de la mine est value 11 ans.
Investissement Qubec, par le biais dune filiale, est toujours un actionnaire important
de Stornoway. Son implication depuis prs de 20 ans permettra la mise en exploitation
du gisement. La Caisse de dpt et placement du Qubec et SIDEX sont galement
des actionnaires de Stornoway.




Budget 2014-2015
B.26 Plan budgtaire
Un systme doptions de prise de participation
tant donn le nombre important de socits dexploration minire, le
gouvernement entend galement mettre en place un systme doptions de prise de
participation. Ce systme permettra au gouvernement de prendre des
participations dans un grand nombre de projets sans devoir ngocier directement
avec chaque entreprise.
Ainsi, le gouvernement confirme la poursuite de lorientation de maintenir une aide
fiscale gnreuse lgard des travaux dexploration en contrepartie dune option
de prise de participation de ltat dans la phase dexploitation du gisement.
Au cours des prochains mois, le gouvernement laborera ce systme doptions de
prise de participation aprs consultation des reprsentants de lindustrie. Les
ajustements au crdit dimpt remboursable relatif aux ressources et les modalits
dapplication des options de prise de participation seront annoncs au cours de
lanne 2014.

Un meilleur encadrement pour sassurer de tirer le maximum 2.1.3
de nos ressources minrales au Qubec
Le projet de loi modifiant la Loi sur les mines a t adopt le 9 dcembre 2013.
Cette loi favorise le dveloppement du secteur et assure une exploitation plus
responsable des ressources minires.
Dans ce cadre, le gouvernement a notamment mis en place des changements au
rgime de claims miniers pour sassurer que les socits minires financent
lencadrement de lactivit minire au Qubec.
Indexation de la tarification des claims miniers
Au Qubec, pour effectuer des travaux dexploration, il est ncessaire dobtenir un
claim. Il est octroy pour une priode de deux ans et il est renouvelable condition
de dfrayer le droit de renouvellement et de raliser des travaux dexploration.
La tarification des claims miniers vise sassurer que les socits minires
prennent leur charge les cots de lencadrement de lactivit minire au Qubec.
cet gard, il a t annonc dans le cadre du budget 2012-2013 que les droits
dinscription et de renouvellement des claims seraient rviss afin de permettre
ltat de percevoir des revenus suprieurs de 25 % ceux qui taient perus au
moment de lannonce.
De plus, compter de 2015, ces droits seront indexs au mme rythme que les
autres tarifs gouvernementaux.
Des modifications rglementaires seront proposes cette fin.


Politique conomique
Priorit emploi B.27
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Hausse du financement du volet gestion de lactivit minire
du Fonds des ressources naturelles
En lien avec lindexation de la tarification des claims, le budget 2014-2015 prvoit
que le montant maximal vers au volet gestion de lactivit minire du Fonds des
ressources naturelles sera index annuellement selon la formule dindexation
prvue dans la Loi sur ladministration financire.
Il est prvu que le volet gestion de lactivit minire du Fonds des ressources
naturelles se financera, entre autres, par les droits perus pour le renouvellement
des claims.
Ces sommes serviront financer des activits additionnelles relatives au rgime
de rglementation de lindustrie minire.
Cela se concrtisera par une plus grande acquisition de connaissances, une
meilleure supervision de la rglementation et un suivi et un contrle des activits
plus serrs.
Des modifications lgislatives seront proposes cette fin.
TABLEAU B.1

Droits dinscription et de renouvellement
(1)
dun claim dsign sur carte
(2)

(en dollars)
Superficie du claim Au 1
er
janvier 2014
Au nord du 52
e
degr de latitude Nord
Plus de 50 hectares 127,00
De 45 50 hectares 113,00
De 25 45 hectares 101,00
Moins de 25 hectares 28,00
Au sud du 52
e
degr de latitude Nord
Plus de 100 hectares 82,75
De 25 100 hectares 54,75
Moins de 25 hectares 28,00
(1) Lorsque le renouvellement est effectu avant le 60
e
jour prcdant sa date dexpiration. Si le renouvellement est
effectu entre le 60
e
jour prcdant sa date dexpiration jusqu son expiration, le droit exigible est le double. Les
montants demands sont 5 fois plus levs lorsque le nombre de claims dsigns au cours dune mme journe
excde 150 au nord du 52
e
parallle ou 40 au sud du 52
e
parallle (situation thorique).
(2) Une tarification spcifique sapplique aux claims jalonns.
Source : Ministre des Ressources naturelles.


Budget 2014-2015
B.28 Plan budgtaire
La Loi sur les mines
Les modifications apportes la Loi sur les mines permettront dassurer un
dveloppement minier plus responsable et plus respectueux des communauts et de
lenvironnement, et ce, tout en permettant daccrotre les retombes conomiques.
Un environnement mieux protg
Loctroi dun bail minier ncessite, dornavant, lapprobation par la ministre des
Ressources naturelles du plan de ramnagement et de restauration du site minier,
ainsi quun certificat dautorisation prvu par la Loi sur la qualit de lenvironnement.
De plus, une valuation du Bureau daudiences publiques sur lenvironnement est
dsormais obligatoire pour les projets miniers de 2 000 tonnes et plus, tous les
projets de terres rares et les projets dusine de traitement.
Le respect des communauts
La Loi sur les mines contient plusieurs dispositions ayant le but de favoriser la
communication avec les citoyens lors des projets miniers.
Par exemple, le promoteur dun projet minier doit mettre sur pied un comit de suivi
afin de favoriser la participation de la communaut locale.
Une transparence accrue
Lexploitant minier est maintenant tenu de transmettre annuellement un document
indiquant la quantit et la valeur du minerai extrait ainsi que les droits miniers verss.
Le titulaire de claim est tenu de fournir un compte rendu des travaux effectus.
Concilier les diffrents usages du territoire
Les municipalits rgionales de comt se voient confier la responsabilit de dlimiter
les territoires qui sont incompatibles avec lactivit minire. cet gard, le
gouvernement adoptera des orientations afin de baliser leur dmarche.
Accrotre les retombes conomiques pour le Qubec
La demande de bail minier ou de renouvellement de bail doit saccompagner dune
tude dopportunit conomique pour la transformation au Qubec.
De plus, les concessions minires existantes seront dans lobligation dentreprendre
des travaux dexploitation minire dans les cinq ans, sous peine de voir la
concession tre rvoque.


Politique conomique
Priorit emploi B.29
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Des participations gouvernementales pour dvelopper 2.2
le secteur ptrolier
Le gouvernement vise lindpendance nergtique du Qubec. Actuellement, les
importations internationales de ptrole brut reprsentent prs de la moiti du dficit
de la balance commerciale du Qubec.
Par sa gologie, le territoire qubcois possde des caractristiques qui pourraient
favoriser la prsence dhydrocarbures.
Des travaux prliminaires dans le sous-sol qubcois ont donn depuis quelques
annes des indices prometteurs, notamment dans les rgions :
de lle dAnticosti;
de la Gaspsie;
du gisement Old Harry.
Pour contribuer latteinte de son objectif dindpendance nergtique, le
gouvernement souhaite, court terme, dmontrer le potentiel ptrolier du Qubec.
La ralisation de travaux exploratoires est la seule faon qui permette de confirmer
le potentiel, le type dhydrocarbures prsents et de quantifier le volume
rcuprable.
Afin de favoriser la ralisation des travaux ncessaires la confirmation du
potentiel, le gouvernement annonce quil met en place les conditions essentielles
pour :
participer financirement aux travaux dexploration;
attirer les investissements privs ncessaires aux travaux dexploration;
trouver les meilleurs partenaires dont lexpertise permettra de respecter les
plus hautes exigences;
dvelopper une expertise au Qubec;
retirer le maximum de bnfices pour les Qubcois dans la mesure o le
potentiel ptrolier du Qubec se confirme.


Budget 2014-2015
B.30 Plan budgtaire

Une industrie dans sa premire phase de dveloppement
Depuis de nombreuses annes, le potentiel ptrolier du Qubec suscite de lintrt.
La Gaspsie a dj fait lobjet de plusieurs forages, notamment pour trouver du
ptrole conventionnel. Ces forages ne sont cependant pas suffisants pour prciser
limportance des ressources existantes.
Les travaux prliminaires raliss sur lle dAnticosti permettent de confirmer la
prsence dun potentiel en hydrocarbures, mais ne permettent pas de confirmer le
type dhydrocarbures prsents ou de quantifier le volume rcuprable.
Dans le golfe du Saint-Laurent, aucun forage na encore t effectu pour confirmer
lexistence de ressources ptrolires ou gazires. Les relevs sismiques ont
dmontr des indices favorables pour la structure Old Harry.
Bien que des travaux aient t raliss, le Qubec nest quaux premires phases de
son dveloppement ptrolier. De nombreux travaux devront tre raliss pour qualifier
et quantifier ce potentiel.
En effet, le forage de puits exploratoires permet de recueillir des donnes sur le
sous-sol qui ne peuvent tre obtenus autrement.
Grce ces donnes, il sera possible de confirmer le type dhydrocarbures prsents
ainsi que dautres caractristiques comme le volume rcuprable, ltendue du site,
la profondeur et la pression.

Les quatre phases du processus de dveloppement ptrolier au Qubec
1. Prliminaire
valuation de
laccessibilit du territoire
valuer le potentiel de la rgion
Bases
de donnes
Dvelopper et analyser les bases de
connaissances :
donnes gologiques et gophysiques
levs sismiques
2. Exploration
Exploration Identifier des zones propices
Raliser des forages exploratoires
valuation Confirmer la viabilit conomique pour
lexploitation par des forages additionnels
3. Exploitation
Dveloppement Installer les quipements ncessaires
Forer les puits dexploitation
Production Extraire les hydrocarbures prsents
4. Fermeture
Fermeture et
restauration du site
Fermer et restaurer le site lorsque la production
ne permet plus la viabilit conomique




Politique conomique
Priorit emploi B.31
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Deux ententes cadres pour confirmer le potentiel de lle 2.2.1
dAnticosti
Le gouvernement souhaite confirmer le potentiel de lle dAnticosti en priorit. Par
ses caractristiques gologiques, les probabilits dy trouver du ptrole exploitable
sont encourageantes.
Le gouvernement, via Ressources Qubec, a annonc, le 13 fvrier 2014, deux
ententes avec les dtenteurs des permis de recherche de lle dAnticosti pour
participer des programmes dexploration complets qui permettront de dterminer
le potentiel ptrolier de lle dAnticosti.
La premire entente concerne un programme dexploration de 100 millions de
dollars pour mettre en valeur les permis de Ptrolia et de Corridor Resources.
La seconde entente prvoit un programme dexploration pouvant atteindre
90 millions de dollars pour confirmer le potentiel des permis de Junex.
Si le potentiel de lle dAnticosti se confirme, le gouvernement pourrait retirer des
bnfices potentiels totalisant 45 milliards de dollars sur 30 ans.
Entente pour la mise en valeur des permis dtenus par Ptrolia
et Corridor Resources
Ptrolia et Corridor Resources possdent conjointement 38 permis sur lle
dAnticosti, couvrant 1,5 million dacres, soit 86 % du territoire sous permis.
Des travaux ont dj t raliss sur le territoire couvert par les permis de Ptrolia
et Corridor Resources.
En 2011, Sproule Associated Limited, une firme de consultants du secteur ptrolier
spcialise notamment dans la ralisation daudits de rserve dhydrocarbures, a
estim un potentiel de 33 900 millions de barils quivalent ptrole sur le territoire
couvert par les permis de Ptrolia et Corridor Resources.
Participation du gouvernement
Ressources Qubec, conjointement avec Maurel & Prom (M&P), deuxime socit
franaise en importance du secteur ptrolier, partenaire de Ptrolia dans dautres
projets dexploration, se sont engags financer un programme dexploration
pouvant totaliser 100 millions de dollars afin de confirmer le potentiel exploitable du
territoire couvert par les permis de Ptrolia et Corridor Resources.
La participation de Ressources Qubec slvera 56,67 millions de dollars
alors que la part de M&P sera de 43,33 millions de dollars.
De plus, Ressources Qubec versera 13,3 millions de dollars Corridor Resources
pour obtenir une participation additionnelle.
Ressources Qubec obtient terme, une participation prpondrante de 35 %
dans une socit de projet regroupant les permis et les investissements requis aux
fins du programme dexploration. Les trois autres partenaires, Ptrolia, Corridor
Resources et M&P, obtiennent une participation respective de 21,7 %.
Budget 2014-2015
B.32 Plan budgtaire
Ptrolia agira titre dexploitant. Le gouvernement sassurera que les travaux
dexploration seront raliss selon les meilleures pratiques.
Les travaux dexploration seront raliss en deux phases :
la premire phase, totalisant 55 millions de dollars, sera compose de 15
18 puits stratigraphiques
1
et de trois puits dexploration avec fracturation;
la deuxime phase de 45 millions de dollars sera dtermine la suite des
rsultats de la phase 1 et dune dcision favorable du conseil
dadministration
2
.
Les travaux dexploration pourront dbuter ds lt 2014, la suite de lobtention
de toutes les autorisations environnementales ncessaires.
Entente pour la mise en valeur des permis dtenus par Junex
Junex possde 5 permis sur lle dAnticosti, couvrant plus de 233 000 acres, soit
13 % du territoire sous permis.
Des travaux ont dj t raliss sur le territoire couvert par les permis de Junex.
Netherland, Sewell & Associates Inc, une firme de consultants du secteur ptrolier
spcialise notamment dans laudit de rserve ptrolire, estime 12 228 millions
de barils le ptrole initialement en place sur le territoire couvert par les permis de
Junex.
Le gouvernement, en collaboration avec un exploitant dterminer, sengage
financer un programme dexploration dun maximum de 90 millions de dollars en
deux phases. La premire phase, pouvant totaliser jusqu 50 millions de dollars,
sera compose de quatre puits stratigraphiques, de trois puits dexploration et de
deux puits dexploration avec fracturation.
Le programme dexploration de la deuxime phase sera dtermin la suite des
rsultats de la phase 1 et dune dcision favorable des partenaires de poursuivre
les travaux dexploration. Lengagement total des partenaires pourrait atteindre un
maximum de 40 millions de dollars pour cette nouvelle phase.
Le gouvernement et Junex se sont entendus pour choisir conjointement le
partenaire qui pourrait agir titre dexploitant.
Le gouvernement et lexploitant obtiendront une participation de 80 % dans la
socit de projet ds leur engagement dans le financement du programme
dexploration.
La rpartition entre Ressources Qubec et lexploitant reste dterminer,
mais Ressources Qubec pourrait obtenir plus de 40 %.

1
Signifie un puits dexploration de type ptrolier en utilisant une foreuse ptrolire, conu
notamment pour permettre la prise de diagraphies dtailles, dans le but d'valuer la formation
gologique.
2
Ce partenariat sera gr par un commandit constitu en socit par actions. Le conseil
dadministration du commandit sera compos dun reprsentant de chacun des partenaires et
dun reprsentant externe nomm par ceux-ci.

Politique conomique
Priorit emploi B.33
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Lorsquune entente finale sera conclue, les dmarches seront entreprises pour
obtenir les permis du ministre des Ressources naturelles et les autorisations
environnementales pralables au dbut des travaux.
Une participation de prs de 50 % dans les permis
Avec les ententes annonces le 13 fvrier 2014, le gouvernement pourrait dtenir,
directement ou indirectement, une participation de prs de 50 % dans les permis
sur lle dAnticosti.
TABLEAU B.2

Participation gouvernementale dans les projets dexploration sur
lle dAnticosti
(en pourcentage)
Mcanismes
Entente avec Ptrolia,
Corridor Resources et
Maurel & Prom Entente avec Junex
(1)

Participation de Ressources Qubec
dans la coentreprise 28,3

40,0
Achat par Ressources Qubec dune
portion de la participation de Corridor
Resources dans la coentreprise 6,7
Participation existante de Ressources
Qubec (10 % dans Ptrolia et 11 %
dans Junex) 2,2 2,2
Participation potentielle
dHydro-Qubec
(2)
10,8
TOTAL 48,0 42,2
(1) Selon lhypothse que le gouvernement finance la moiti du programme dexploration pour lequel Junex cderait
80 % des permis.
(2) Cette participation peut atteindre 50 % des intrts de Ptrolia (21,7 %) sur Anticosti en vertu de lentente entre
Hydro-Qubec et Ptrolia conclue en janvier 2008.


35
Budget 2014-2015
B.34 Plan budgtaire
Stratgie de participation directe de ltat dans des projets 2.2.2
prioritaires pour le Qubec
Le gouvernement du Qubec a un rle essentiel jouer dans la conception et
l'application dune rglementation adquate mais aussi dans ladoption dune
stratgie claire pour quil sassocie au secteur priv dans la mise en valeur du
potentiel ptrolier du Qubec.
linstar dautres juridictions, le gouvernement souhaite participer aux travaux afin
de confirmer le potentiel et de retirer une part des profits sil se confirme.
Dans ce contexte, le gouvernement annonce une stratgie de participation dans
des projets dexploration ptrolire prioritaires pour le Qubec.
Pour llaboration des grands paramtres de sa stratgie et pour la conclusion
des deux ententes cadres, le gouvernement a t appuy par des experts du
secteur des affaires et du secteur ptrolier.
Une participation du gouvernement permettra de sassurer que les travaux
respectent les plus hauts critres en matire denvironnement et de scurit et que
tous les Qubcois bnficient de la mise en valeur des hydrocarbures.
Cest dans le cadre de cette stratgie que le gouvernement du Qubec se donne
des principes et une dmarche bien dfinis qui serviront orienter son action et
la rendre plus transparente pour jouer un rle actif tout en laissant une place
importante au priv.
En participant ds ltape dexploration, le gouvernement sassure dtre en bonne
position pour prendre une dcision claire quant lexploitation si le potentiel se
confirme.
Pour ce faire, il souhaite investir avec les partenaires appropris pour dtenir et
dvelopper conjointement des projets dexploration prioritaires pour le Qubec.
Les rgions vises sont celles prsentant le potentiel ptrolier le plus prometteur.


Politique conomique
Priorit emploi B.35
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La structure de participation privilgie
La structure de participation privilgie par le gouvernement consiste conclure
des ententes directement avec les promoteurs dtenteurs des permis. Dans cette
structure, les dtenteurs de permis deviendront partenaires du gouvernement dans
une coentreprise qui dtiendra les permis.
Le gouvernement obtiendra sa participation dans la coentreprise en change de
financement pour la ralisation de travaux dexploration. Lobjectif est dobtenir une
participation prpondrante directement dans les permis de recherche.
Principaux droits du gouvernement
Lobjectif du gouvernement est de possder une participation prpondrante qui lui
confie un contrle suffisant pour influencer les activits et sassurer que les travaux
seront raliss selon les meilleures pratiques de lindustrie.
Ainsi, le gouvernement exigera certains droits, notamment :
un droit de regard sur lexploitant qui ralisera les travaux;
des voix sur divers comits, notamment concernant les oprations, ainsi que sur le
conseil dadministration de la socit de projet.
Toutes les coentreprises auront un comit de sant, scurit et environnement pour
rpondre aux questions lies ces sujets et pour sassurer que lexploitant agit en
conformit avec les politiques et les lignes directrices de la coentreprise en la matire.
Par ailleurs, un comit de dialogue avec la communaut sera galement cr dans les
coentreprises. Il sera notamment responsable dinformer et de rpondre aux
proccupations des collectivits locales.

Le gouvernement veut dvelopper une expertise au Qubec. Les entreprises
qubcoises dexploration ptrolires sont des socits dexploration juniors. Le
gouvernement pourrait donc choisir dattirer un exploitant qui possde lexpertise
requise ou de faire appel des sous-traitants pour appuyer les exploitants ralisant
les travaux dexploration.
GRAPHIQUE B.4

Structure de participations privilgie

Permis et $
Participation (%) Participation (%)
$ Permis et $
Gouvernement Exploitant
Un ou plusieurs
dtenteurs de permis
Participation (%)
Coentreprise
Investissement + permis = programme d'exploration
Budget 2014-2015
B.36 Plan budgtaire
Mandat Ressources Qubec
Les participations seront prises par le gouvernement via le Fonds du
dveloppement conomique dici la mise en place du Fonds Capital Mines
Hydrocarbures, confirm au budget 2013-2014. Ce fonds sera dot dune
enveloppe totalisant 1 milliard de dollars. Ressources Qubec, filiale
dInvestissement Qubec, pourra complter le financement des projets par ses
fonds propres.
Ressources Qubec est mandate pour recommander au gouvernement des
prises de participation pour les projets ptroliers prsentant le potentiel le plus
intressant. Elle ngociera galement les conditions des ententes avec les
promoteurs slectionns, sur la base des orientations gouvernementales.
Ainsi, Ressources Qubec se verra confier les mandats de :
participer certains projets dexploration dans le cadre de coentreprises avec
les dtenteurs actuels des permis;
solliciter les compagnies majeures qui ont lexpertise et la capacit financire
pour investir et participer au dveloppement des hydrocarbures au Qubec.
Les promoteurs intresss participer des projets dexploration conjointement
avec le gouvernement seront soumis une analyse rigoureuse du potentiel de leur
proprit et de leur expertise.
Jusqu 250 millions de dollars pour mettre en valeur le potentiel
Ressources Qubec dispose dune enveloppe totalisant 250 millions de dollars
destine des participations du gouvernement dans diffrents projets lis aux
ressources naturelles non-renouvelables sur lensemble du territoire du Qubec.
Avec cette enveloppe, Ressources Qubec dispose des moyens ncessaires pour
prendre les participations qui permettront dvaluer le potentiel ptrolier du
Qubec. Ces participations feront en sorte que tous les Qubcois pourront retirer
encore davantage de bnfices de la mise en valeur des ressources ptrolires.
Limpact financier de cette enveloppe est dj pris en considration dans le cadre
financier du gouvernement.
TABLEAU B.3

Sommes consacres par le gouvernement dans les projets
dexploration ptrolire
(en millions de dollars)
Enveloppe rserve pour des prises de participation 250
Moins :
Entente pour la mise en valeur des permis de Ptrolia et Corridor Resources 70
Entente pour la mise en valeur des permis de Junex
(1)
45
Enveloppe disponible pour dautres projets 135
(1) Estimation puisque le programme dexploration sera dtermin conjointement par lexploitant, le gouvernement et
Junex.


Politique conomique
Priorit emploi B.37
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Lobjectif du gouvernement : obtenir 50 % des bnfices lis 2.2.3
au dveloppement ptrolier
Le gouvernement se donne comme objectif que tous les Qubcois puissent
profiter du dveloppement ptrolier et pour ce faire, il vise obtenir au moins 50 %
des bnfices lis la mise en valeur du potentiel ptrolier.
Avec la stratgie de participation, le gouvernement obtiendra une part
prpondrante des bnfices lis aux projets auxquels il participe.
Le gouvernement peut utiliser plusieurs moyens pour toucher la rente sur les
ressources en hydrocarbures, dont :
les redevances lexploitation qui se chiffrent en moyenne 18 % de la valeur
au puits, selon le rgime annonc au budget 2012-2013
3
;
limpt sur le revenu dont le taux stablit 11,9 % des bnfices;
des prises de participation importantes dans des socits ptrolires ou des
projets ptroliers.
Avec tous les leviers dont il dispose, le gouvernement pourra sassurer de retirer
au moins 50 % des bnfices lis au dveloppement ptrolier.
Dans le cas de lle dAnticosti, si le potentiel se confirme, le gouvernement
prvoit retirer 60 % des bnfices anticips lis lexploitation.
Si lobjectif du gouvernement du Qubec de sapproprier une part importante de la
rente ptrolire semble ambitieux, on peut observer que cette stratgie est dj
adopte par plusieurs autres juridictions travers le monde.


3
En prvision dune ventuelle exploitation ptrolire, le gouvernement a entam des travaux afin
de sassurer que le rgime de redevances soit bas sur les cots rels dexploitation.
Budget 2014-2015
B.38 Plan budgtaire

Exemples de rgimes
linstar du Qubec, dautres juridictions o ltat est impliqu dans le dveloppement
ptrolier appliquent diffrents leviers pour retirer une part significative de la rente
ptrolire.
Terre-Neuve-et-Labrador
Le rgime de Terre-Neuve-et-Labrador vise obtenir une participation de 10 % par le
biais de sa socit dtat (Nalcor Energy) dans les nouveaux projets dexploitation
ptrolire en plus dimposer deux types de redevance, selon que les projets se situent
en mer ou sur terre.
Une redevance de base est applique en fonction de la production. Elle varie de
0 % 10 %.
Une seconde redevance est applique en fonction du rendement du projet. Le taux
marginal de celle-ci peut atteindre environ 30 %.
La Norvge
La Norvge possde 67 % de Statoil dont le niveau de prise de participation est
fonction du potentiel de chacun des projets.
La Norvge impose une taxe de base de 28 % du profit net dopration. Pour les
projets en milieu marin, une taxe spciale de 50 % sajoute.
Le Danemark
Le Danemark impose une participation de 20 % de sa socit dtat, Nordsfonden,
dans tous les nouveaux projets ptroliers et applique une taxe sur les hydrocarbures
pouvant atteindre 70 % des revenus nets.
Le Brsil
Le Brsil impose une participation minimale de 30 % de Ptrobras (dtenue plus de
50 % par ltat) dans tous les projets ptroliers et prlve une redevance qui varie
entre 5 % et 10 % de la production, en fonction du prix du march.

Retombes importantes pour le Qubec
La mise en valeur du potentiel ptrolier qubcois permettrait dattirer des
investissements, de dvelopper une expertise de pointe, de crer des emplois et
de la richesse et de contribuer latteinte de lobjectif dindpendance nergtique
du Qubec.
titre dexemple, si le potentiel se confirme sur lle dAnticosti, les bnfices pour
le gouvernement pourraient totaliser 45 milliards de dollars sur 30 ans sous forme
de redevances, dimpt et de bnfices relis aux prises de participation. Ceci
reprsente environ 60 % des bnfices globaux lis lexploitation ptrolire sur
lle dAnticosti.


Politique conomique
Priorit emploi B.39
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TABLEAU B.4

Retombes pour le gouvernement de la mise en valeur du potentiel
de lle dAnticosti
(1)

(en milliards de dollars)
Leviers
Redevances 22,3
Impt sur le revenu des socits 3,9
Prise de participation 18,7
TOTAL 44,9
(1) Cette estimation est notamment base sur la valeur du baril de ptrole 100 $ et sur lapplication du rgime de
redevances annonc au budget 2012-2013.
Encadrement rglementaire adquat qui assure un 2.2.4
dveloppement respectueux de lenvironnement et des
communauts
Grce sa participation directe dans les projets, le gouvernement entend
contribuer favoriser le dveloppement de lindustrie et de sassurer que les
travaux qui seront raliss respecteront les plus hautes exigences en matire
denvironnement et dacceptabilit sociale.
Les travaux dexploration permettront dacqurir des connaissances, qui seront
mises profit pour moderniser lencadrement des activits dexploration et
dexploitation des hydrocarbures.
Le gouvernement travaille actuellement la mise en place dun encadrement
rglementaire permettant dassurer un dveloppement scuritaire des ressources
en hydrocarbures, dans le respect de lenvironnement, des populations locales et
des sources deau potable.
Ainsi, au cours du printemps 2014, la ministre des Ressources naturelles dposera
un projet de loi sur les hydrocarbures ainsi quun projet de loi sur la gestion
conjointe des hydrocarbures dans le golfe du Saint-Laurent.
Ce nouveau cadre lgislatif mettra en place un encadrement rigoureux refltant
ladoption et lapplication des plus hauts standards et des meilleures pratiques en
matire dexploration et dexploitation des hydrocarbures. Ces nouveaux standards
seront inspirs de ceux reconnus comme tant des leaders mondiaux. Ainsi, le
gouvernement sassurera :
que les citoyens obtiennent leur juste part pour lexploitation de la ressource
ptrolire;
que la recherche et lexploitation ptrolire se fassent dans le respect de la
population. Les entreprises ptrolires devront faire preuve de transparence et
sentendre avec les communauts locales;
que la protection de lenvironnement et la scurit des personnes et des biens
soient assures.
Budget 2014-2015
B.40 Plan budgtaire

Comit dexperts
Un comit dexperts a t mis en place par le ministre des Ressources naturelles
pour assister le gouvernement dans llaboration de lencadrement lgislatif et
rglementaire refltant les meilleures pratiques en milieu terrestre et en milieu marin.
Ces experts sont issus du Centre Eau Terre Environnement de lINRS et de lInstitut
des sciences de la mer de Rimouski. Ils contribueront aux travaux dlaboration de la
loi sur les hydrocarbures en veillant :
faire tat des meilleures pratiques dexploration et dexploitation des hydrocarbures
sur certains aspects spcifiques;
prsenter des recommandations concrtes pour assister le gouvernement dans
llaboration dun encadrement rglementaire refltant les meilleures pratiques.
De mme, lINRS se verra confier le mandat de collaborer aux travaux raliss sur le
territoire de lle dAnticosti en tant que spcialiste neutre qui sassurera que lexercice
permette de disposer de lensemble des donnes et paramtres ncessaires aux
enjeux. LINRS veillera galement ce que la ralisation des travaux respecte
rigoureusement lensemble des rgles de lart de lindustrie en ce qui a trait aux
mthodes non conventionnelles dextraction du ptrole de schiste.

Dici la mise en place de lencadrement rglementaire, le ministre du
Dveloppement durable, de lEnvironnement, de la Faune et des Parcs (MDDEFP)
a prpar des lignes directrices pour les projets de forages gaziers et ptroliers,
lesquelles tiennent compte de lensemble des dispositions rglementaires et
administratives pour lencadrement, le suivi et le contrle environnemental des
projets dexploration et dexploitation.
De plus, tous les travaux feront lobjet dun accompagnement troit par les experts
du ministre des Ressources naturelles (MRN) et du MDDEFP. Cet
accompagnement se situera trois niveaux.
Le MDDEFP ralisera lanalyse des demandes de certificat d'autorisation et
aura recours aux lignes directrices pour les projets de forage ptrolier et
gazier dveloppes au cours de la dernire anne ainsi quaux dispositions
rglementaires adoptes en juin 2011 pour l'encadrement des projets
dexploration gazire et ptrolire.
Le MDDEFP fera un suivi serr des activits d'exploration ptrolire
notamment l'le d'Anticosti et s'assurera que les travaux sont conformes aux
autorisations dlivres.
Le MDDEFP a un programme systmatique dinspection ciblant les puits
de gaz et de ptrole. Ce programme dinspection inclut des mesures
spcifiques pour dtecter la migration de gaz. Aussi, tous les puits sont
visits un minimum de trois fois lan.
Des experts du MDDEFP et du MRN assureront une veille scientifique des
travaux d'exploration afin de documenter les pratiques et leurs consquences
et au besoin, de dvelopper des outils administratifs et rglementaires pour
mieux encadrer cette filire.

Politique conomique
Priorit emploi B.41
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Fonds des ressources naturelles, volet gestion des hydrocarbures
Le 20 novembre 2012, le ministre des Finances et de lconomie annonait la cration
du volet gestion des hydrocarbures dans le Fonds des ressources naturelles (FRN).
Ce fonds permettra de financer lensemble des activits relies aux hydrocarbures dont
le suivi et le contrle, la recherche et le dveloppement dans le secteur des
hydrocarbures. Il permettra au gouvernement de dvelopper le potentiel en
hydrocarbures du Qubec dans le respect des meilleures pratiques en matire de
protection de lenvironnement et dacceptabilit sociale.
Ainsi, les principaux revenus du volet hydrocarbures du fonds sont :
les loyers annuels et les droits des permis et des autorisations;
le montant des amendes perues.
Les revenus des droits annuels des permis de recherche passeront de 1 million de
dollars en 2012-2013 prs de 5 millions de dollars en 2014-2015.
Ces revenus financeront les travaux ncessaires la valorisation des hydrocarbures
au Qubec. Ils serviront galement financer un programme de mise en valeur du
territoire qubcois par lacquisition et la diffusion de connaissances goscientifiques.

De plus, le gouvernement confirme son engagement confier un mandat de
consultations publiques sur lexploitation des hydrocarbures sur lle dAnticosti au
Bureau d'audiences publiques sur l'environnement (BAPE) si un potentiel
commercialement exploitable est dcouvert.
Tous les acteurs concerns seront consults et pourront mettre leurs
proccupations.
la lumire du rapport du BAPE, le gouvernement sera en mesure de dterminer
les conditions ncessaires appliquer pour assurer le dveloppement dune filire
ptrolire scuritaire, dans le respect des spcificits que prsente le territoire de
lle dAnticosti.
Ainsi, si le Qubec va de lavant avec lexploitation des hydrocarbures sur son
territoire, la rglementation en place permettra den tudier tous les aspects, selon
les spcificits de chacune des rgions. Cette rglementation permettra dassurer
la sant et la scurit des populations et la protection de lenvironnement.
Cest de cette faon que le gouvernement entend atteindre les plus hauts
standards de lindustrie en matire environnementale et d'acceptabilit sociale.

Budget 2014-2015
B.42 Plan budgtaire
5 millions de dollars sur 3 ans pour un encadrement
rglementaire adquat
Ds maintenant, afin de mettre en place un encadrement rglementaire adquat
permettant dassurer la protection de lenvironnement et la scurit des populations
relativement aux recommandations des valuations environnementales
stratgiques, le gouvernement annonce que des crdits additionnels de 5 millions
de dollars sur 3 ans seront consacrs cet gard, soit :
1 million de dollars en 2014-2015 et 1,5 million de dollars pour les deux
annes financires suivantes pour amliorer lencadrement des activits
dexploration et dexploitation des hydrocarbures et ainsi sassurer que les
travaux seront raliss selon les meilleures pratiques de lindustrie;
ces efforts permettront au gouvernement de disposer des informations
scientifiques stratgiques requises pour appliquer des mesures de
conservation efficace et une gestion environnementale approprie. De
plus, ils permettront de dterminer et dappliquer des exigences
environnementales leves respecter par lindustrie, dassurer lactivit
dinspection et de vrification de leurs activits et de planifier lexcution
rigoureuse des oprations en cas durgence environnementale;
0,5 million de dollars en 2015-2016 et en 2016-2017 pour un programme
dacquisition de la connaissance sur les eaux souterraines. Ces
connaissances sont essentielles dans le contexte des proccupations de la
population lgard de la protection de cette source dalimentation en eau
potable, notamment lgard de lexploration et de lexploitation ptrolire et
gazire. Les informations rsultant des projets dacquisition de connaissances
des eaux souterraines serviront dassise pour soutenir lapplication du futur
Rglement sur les prlvements deau et leur protection.


Politique conomique
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Recommandations des valuations environnementales stratgiques
Trois valuations environnementales stratgiques (EES) ont t mises sur pied au
Qubec, afin dorienter laction gouvernementale dans lventuelle mise en valeur des
hydrocarbures au Qubec.
La premire valuation (EES1), ralise par Aecom en 2010, a men l'imposition
d'un moratoire sur l'exploration et l'exploitation des hydrocarbures dans l'estuaire
maritime du Saint-Laurent.
Le secteur ne savre pas propice la ralisation dactivits lies lexploration ou
lexploitation dhydrocarbures en raison principalement de la fragilit du milieu et
de la diversit des activits conomiques dj prsentes.
La seconde, ralise par Genivar en septembre 2013, portait sur les bassins
d'Anticosti, de Madeleine et de la baie des Chaleurs (EES2).
Cette valuation prsente de nombreux constats et recommandations auxquels le
gouvernement a port une attention particulire.
Entre autres, les lacunes de l'encadrement rglementaire en vigueur, la ncessit
de formuler de nouvelles orientations en matire de dveloppement nergtique et
la prsence de lacunes dans la connaissance des rpercussions environnementales
sont des enjeux qui mritent des interventions court terme.
C'est dans cette optique que plusieurs actions concrtes ont t accomplies,
notamment celles-ci :
les travaux relatifs la mise en place d'une stratgie nergtique ont t entams;
une nouvelle lgislation sera instaure afin d'encadrer la mise en valeur des
hydrocarbures dans le respect des principes de dveloppement durable;
le rgime de redevances sera modifi pour tirer un maximum de bnfices d'une
ventuelle exploitation.
De plus, la troisime valuation (EES3) ralise par le comit de lvaluation
environnementale stratgique porte sur le gaz de schiste. la lumire de ces constats,
dautres mesures pourront tre prises afin d'assurer un encadrement optimal de la
filire des hydrocarbures.



Politique conomique
Priorit emploi B.45
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3. ASSURER LE DVELOPPEMENT DENTREPRISES
PERFORMANTES
Le Qubec dispose de plusieurs atouts pour assurer la prosprit de ses
entreprises, entre autres, labondance de ressources naturelles et une population
crative et duque. Toutefois, pour crer des emplois et assurer une prosprit
durable, les entrepreneurs ont besoin davoir accs du financement et un
accompagnement de haut niveau pour assurer le dveloppement de leurs
entreprises.
En soutenant les tapes critiques de leur dveloppement, les fonds privs de
capital de risque, les fonds fiscaliss, les fonds du dveloppement et le
financement public sont des maillons essentiels l'essor des entreprises. Dans ce
contexte, il est primordial que le Qubec s'assure de leur prennit et de leur
contribution au maintien dun climat d'affaires stimulant, quitable et intgre.
De plus, laccompagnement des petites entreprises qubcoises ayant le meilleur
potentiel de croissance doit permettre une adquation avec leurs besoins
particuliers pour assurer que leur croissance est durable et quelles atteignent le
stade de moyenne entreprise.
Afin de poursuivre les efforts dj dploys pour mettre en place un environnement
propice aux investissements et l'innovation, le budget 2014-2015 prvoit :
favoriser la croissance de nos entreprises les plus prometteuses, notamment
par :
un soutien particulier aux gazelles;
un engagement investir 50 millions de dollars dans un fonds de fonds de
capital de risque au Qubec;
une leve de fonds additionnels de 150 millions de dollars par Capital
rgional et coopratif Desjardins leur permettant dinvestir davantage en
entreprise;
une bonification de la capitalisation de la Fiducie du Chantier de l'conomie
sociale.
faciliter l'amorage et le dmarrage d'entreprises au Qubec, notamment en :
investissant 25 millions de dollars dans le fonds Anges Qubec Capital;
renouvelant les Fonds locaux dinvestissement;
investissant 10 millions de dollars pour dvelopper la filire de la biomasse
forestire rsiduelle.
Budget 2014-2015
B.46 Plan budgtaire
Les initiatives du gouvernement dans le cadre du budget 2014-2015 compltent les
mesures dj en place afin doffrir un soutien complet et quilibr pour rpondre
aux besoins des entreprises qubcoises, et ce, de lamorage lexpansion.
GRAPHIQUE B.5

Illustration des mesures de financement et de capitalisation des entreprises
selon leur stade de dveloppement



Aides directes du gouvernement
Participation des fonds d'investissement
Mesures en place Nouvelles initiatives ou recapitalisation
Amorage Croissance Dmarrage Expansion
Aides fiscales et budgtaires aux entreprises
IQ : programmes de financement , fonds d'investissement et prises de participation
Renouvellement des FLI
Desjardins - Innovatech
Teralys (fonds de fonds de capital de risque)
Engagement investir 50 M$ dans un nouveau f onds de f onds
Fonds d'amorage d'entreprises technologiques
Fonds privs de capital de risque
Recapitalisation de Anges Qubec Capital
Fonds Essor et Coopration
Fonds de travailleurs: Fonds de solidarit FTQ et Fondaction
Investissements additionnels de CRCD
Acclrer la croissance des gazelles
Fonds du dveloppement conomique
Bonif ication de la capitalisation de la Fiducie du Chantier de l'conomie sociale
Fonds Biomasse f orestire

Politique conomique
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Des investissements qui ont un effet important sur les entreprises
Les investisseurs de capital de risque, grce une gestion active et un partage
dexprience, aident les entreprises en dmarrage acclrer le dveloppement de
leurs activits, commercialiser leurs produits et services et crotre un rythme plus
rapide.
Une rcente tude publie par lAssociation canadienne du capital de risque dmontre
que les entreprises finances par le capital de risque ont des rendements moyens
considrablement suprieurs aux entreprises qui ne le sont pas, ce dont tmoigne
notamment une plus forte croissance des revenus, des ventes, du nombre demploys
et des actifs.

Croissance moyenne des revenus

Croissance moyenne de lemploi
(en pourcentage) (en pourcentage)

Source : La performance des entreprises
finances par le capital de risque,
Association canadienne du capital de
risque, juin 2013.
Source : La performance des entreprises
finances par le capital de risque,
Association canadienne du capital de
risque, juin 2013.



53 %
94 %
107 %
29 %
37 %
40 %
Cumulative
aprs 1 an
Cumulative
aprs 3 ans
Cumulative
aprs 5 ans
Finances par capital de risque
Non finances par capital de risque
34 %
42 %
51 %
7 %
-4 %
4 %
Cumulative
aprs 1 an
Cumulative
aprs 3 ans
Cumulative
aprs 5 ans
Finances par capital de risque
Non finances par capital de risque
Budget 2014-2015
B.48 Plan budgtaire
Des actions pour favoriser la croissance de nos 3.1
entreprises les plus prometteuses
Acclrer la croissance des gazelles 3.1.1
Le tissu industriel qubcois, form majoritairement de petites entreprises, natteint
pas son plein potentiel en matire de productivit, dinnovation, de croissance et
dexportation. Ceci influence lconomie qubcoise globalement, mais aussi les
conomies rgionales.
Le Qubec doit donc augmenter le nombre dentreprises qui, aprs avoir franchi
les premires tapes de leur vie, connaissent une forte croissance et sont
susceptibles de devenir des fleurons de lconomie qubcoise.
Cest dans ce contexte que la Politique industrielle qubcoise prvoit la mise en
uvre des plans rgionaux dintervention en entreprise afin de contribuer la
vitalit rgionale et la croissance acclre des entreprises.
Les plans rgionaux dintervention en entreprise
Le gouvernement du Qubec souhaite accrotre le nombre de moyennes
entreprises en accompagnant troitement des petites entreprises connaissant dj
une croissance soutenue de leurs ventes pour les amener au stade de moyenne
entreprise. Pour ce faire, des conditions gagnantes sont mises en place. Elles
reprsentent loffre de services intgrs aux plans rgionaux dintervention en
entreprise.
Ces plans comprendront la ralisation de portraits rgionaux de la vitalit
conomique pour toutes les rgions du Qubec et la slection et
laccompagnement sur une priode de trois ans dentreprises forte croissance,
les gazelles, et dentreprises prometteuses.
Lobjectif est une croissance annuelle moyenne du chiffre daffaires de 20 % sur
cinq ans pour les gazelles. Certaines dentre elles pourraient atteindre un chiffre
daffaires de 200 millions de dollars dici 2017.
Les portraits de la vitalit conomique rgionale
Les portraits de la vitalit conomique rgionale constituent un puissant outil de
dveloppement rgional permettant de dfinir les actions et initiatives locales du
dveloppement conomique des prochaines annes. Cet outil est une photographie de
lconomie. Cest une ralisation issue de la mise en commun des ressources et dune
rflexion des centres locaux de dveloppement (CLD), dInvestissement Qubec, des
directions rgionales du ministre des Finances et de lconomie et dune consultation
auprs des autres acteurs conomiques rgionaux.



Politique conomique
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La slection dentreprises forte croissance
Trois cents entreprises forte croissance, des gazelles, raison de 100 par
anne, seront slectionnes en vue dacclrer leur dveloppement.
Les entreprises souhaitant participer au programme pourront remplir un
questionnaire de prqualification en ligne. Une entreprise prometteuse saura ainsi
rapidement si elle est admissible.
En fonction de critres de qualification objectifs, les 100 entreprises ayant le
meilleur pointage seront identifies comme des gazelles. Les 200 suivantes seront
identifies comme des entreprises prometteuses, soit en quelque sorte des
gazelles en devenir.
Pour poser officiellement leur candidature, les entreprises auront fournir
certaines donnes qui permettront dvaluer leur performance financire, leur
rayonnement international, leur productivit et leur quipe de direction.
Lappel de candidatures se droulera du 24 fvrier au 28 mars 2014 et les
entreprises slectionnes seront annonces plus tard au printemps.
Un comit national de slection aura la responsabilit didentifier les gazelles, de
voir la transparence du processus, la proportion dentreprises issues du secteur
manufacturier et du secteur tertiaire forte valeur ajoute.
La ministre dlgue la Politique industrielle et la Banque de dveloppement
conomique du Qubec annoncera sous peu les dtails de ce programme.
Les fleurons de demain : des gazelles et des entreprises prometteuses
Les gazelles
Ce sont des entreprises tablies qui connaissent dj une croissance hors norme de
leurs ventes. Exportatrices, elles sont cratrices de richesse pour le Qubec et
connatront une croissance rapide au cours des trois prochaines annes. Typiquement,
elles ont au moins trois annes dexistence, un chiffre daffaires dau moins 2,5 millions
de dollars, moins de 250 employs et sont de proprit qubcoise. Elles ont la
capacit financire et la volont ncessaires pour sinvestir dans une stratgie de
croissance intensive. Elles sont issues principalement du secteur manufacturier ainsi
que du secteur tertiaire forte valeur ajoute.
Les entreprises prometteuses
Ce sont des entreprises qubcoises ayant des caractristiques semblables aux
gazelles. En fait, elles reprsentent le futur bassin des gazelles du Qubec et doivent
parfaire certains lments pour devenir des gazelles part entire. Pour les aider en
ce sens, une cellule daccompagnement sera cre. De plus, lentreprise recevra un
accompagnement-conseil stratgique. Lentreprise prometteuse aura loccasion de
dposer nouveau sa candidature lors du prochain appel de candidatures de gazelles.

Budget 2014-2015
B.50 Plan budgtaire
Un accompagnement personnalis et une offre de services
intgre
Les entreprises slectionnes bnficieront dun accompagnement individualis.
Les meilleures solutions de croissance pour chacune des gazelles seront
analyses en valuant la combinaison entre les stratgies de croissance lies aux
exportations, lamlioration de la productivit, la diversification des produits,
linvestissement ou encore la croissance par acquisition ou fusion.
Une cellule daccompagnement multidisciplinaire sera mise en place dans chaque
rgion. En plus des professionnels dInvestissement Qubec et des directions
rgionales du ministre des Finances et de lconomie, ces cellules seront
composes dexperts des centres locaux de dveloppement, partenaires essentiels
du dveloppement conomique du Qubec.
Un engagement de 50 millions de dollars pour un nouveau 3.1.2
fonds de fonds de capital de risque au Qubec
Afin de soutenir le dveloppement et la croissance dentreprises forte croissance,
il est essentiel de maintenir le dynamisme de lcosystme qubcois du
financement par le capital dinvestissement. Dans ce contexte, le gouvernement du
Qubec entamera des dmarches visant crer un nouveau fonds de fonds de
capital de risque au Qubec.
Le gouvernement du Qubec dsire sassurer que les fonds les plus performants,
dont la priode dinvestissement vient chance, soient recapitaliss rapidement
pour ne pas crer de vide dans la chane de financement et permettre ainsi aux
entreprises les plus performantes de poursuivre leur croissance.
Un effet de levier pour attirer des investisseurs privs
Afin dattirer dautres investisseurs, notamment du secteur priv, le gouvernement
du Qubec confirme son intention d'investir 50 millions de dollars dans ce nouveau
fonds de fonds au Qubec.
Le gouvernement du Qubec identifiera, notamment en collaboration avec la
Caisse de dpt et placement du Qubec, le Fonds de solidarit FTQ et dautres
partenaires privs, des sommes supplmentaires pouvant tre engages dans le
nouveau fonds de fonds.
Lobjectif sera dobtenir un effet levier dau moins 2 $ d'investissement priv pour
chaque dollar d'investissement du gouvernement du Qubec.
Par ailleurs, dans le cadre du Plan d'action sur le capital de risque du Canada
(PACR), annonc par le gouvernement fdral, une enveloppe de 350 millions de
dollars a t rserve pour financer des grands fonds de fonds au Canada.
cet gard, le gouvernement fdral a rcemment annonc la mise en place d'un
fonds de fonds en Ontario administr par Northleaf Capital Partners. Dans le cadre
de la premire clture, l'investissement fdral a t de 36 millions de dollars.
Le gouvernement du Qubec poursuivra les ngociations avec le gouvernement
fdral afin dvaluer la possibilit que le nouveau fonds de fonds qubcois
sinscrive dans le cadre du PACR.

Politique conomique
Priorit emploi B.51
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Une initiative qui sappuie sur le succs du Qubec
Le Qubec est considr comme un leader canadien dans le capital de risque
grce ladoption des politiques publiques avant-gardistes favorisant limplication
dinvestisseurs privs et ladoption de modles daffaires dvelopps sur mesure
pour chacun des secteurs dactivit.
Une de ces initiatives avant-gardistes est notamment la mise en place du fonds de
fonds Teralys Capital.
Cr en 2009 linitiative du gouvernement du Qubec, de la Caisse de dpt et
placement du Qubec et du Fonds de solidarit FTQ, Teralys Capital est
actuellement le fonds de fonds le plus important au Canada.
Teralys Capital est un fonds de fonds ax sur les technologies qui finance des
fonds privs de capital de risque dont lobjet est dinvestir dans les technologies de
linformation, les sciences de la vie et les technologies propres.

Une industrie du capital dinvestissement dynamique
En 2013, lindustrie du capital dinvestissement au Qubec a t trs dynamique
puisque, aprs les trois premiers trimestres de lanne, un total de 513,6 millions de
dollars a t investi dans 110 entreprises.
Aprs les trois premiers trimestres de 2013, les investissements ont t diversifis
puisque :
le secteur traditionnel a reu 32 % des investissements, soit 164,8 millions de
dollars dans 62 entreprises;
le secteur des technologies propres a obtenu 39 % des investissements, soit
199,3 millions de dollars dans 8 entreprises;
le secteur des technologies de linformation et des communications a rcolt 18 %
des investissements avec 90,8 millions de dollars dans 36 entreprises;
le secteur des sciences de la vie a, quant lui, attir 11 % des investissements, soit
58,5 millions de dollars dans 15 entreprises.
Le Qubec conserve le premier rang canadien pour les neuf premiers mois de 2013
devant la Colombie-Britannique et lOntario qui ont reu respectivement 368 et
357 millions de dollars.
Source : Thomson One, 14 fvrier 2014.


Budget 2014-2015
B.52 Plan budgtaire
Des investissements additionnels de Capital rgional et 3.1.3
coopratif Desjardins
Depuis 2001, Capital rgional et coopratif Desjardins (CRCD) joue un rle
important dans le financement des PME qubcoises, particulirement de celles
situes dans les rgions ressources, et des coopratives.
Au cours des dernires annes, CRCD a particip des initiatives majeures pour
la croissance des PME et des coopratives ainsi que pour la relve
entrepreneuriale, notamment par une participation dans des fonds privs, tels que
le fonds Capital Croissance PME II, le Fonds Essor et Coopration et le Fonds
Relve Qubec.
Afin que CRCD poursuive ses interventions financires dans les diffrentes rgions
du Qubec, avec un effort additionnel auprs des entreprises situes dans des
territoires confronts des difficults conomiques, le gouvernement annonce
que :
CRCD pourra mettre 150 millions de dollars dactions pour lanne 2014;
CRCD investira au moins 10 millions de dollars sur quatre ans dans les
territoires confronts des difficults conomiques;
le taux du crdit dimpt relatif lachat dactions de CRCD sera rduit de
50 % 45 %.
Ces initiatives permettront au gouvernement de raliser une conomie de
6,5 millions de dollars par anne terme, tout en maintenant le niveau
dintervention financire dans les PME qubcoises.
TABLEAU B.5

Principales caractristiques de CRCD 2014
Capitalisation mission maximale dactions de 150 M$
Paramtres de la mesure
fiscale
Crdit dimpt non remboursable de 45 % applicable au cot
dacquisition dactions de CRCD
Limite de souscription de 5 000 $ par actionnaire
Dlai minimum de dtention des actions de 7 ans
Impossibilit pour un actionnaire de souscrire de nouveau la suite
dun rachat dactions
Normes dinvestissement Minimum de 60 % des capitaux dans des entreprises admissibles
De cette portion, 35 % (21 % de son actif net) en rgions ressources
ou dans des coopratives
Au moins 10 millions de dollars sur quatre ans dans les territoires
confronts des difficults conomiques
Socits admissibles Socits qubcoises possdant un actif infrieur 100 M$ ou un
avoir net de moins de 50 M$
Coopratives, incluant les entreprises quelles contrlent


Politique conomique
Priorit emploi B.53
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mission de 150 millions de dollars dactions pour
lanne 2014
Entre 2004 et 2013, CRCD a ralis des investissements moyens de 123 millions
de dollars par anne, pour un total de plus de 1,2 milliard de dollars.
Considrant la composante rgionale de 35 % de sa norme dinvestissement,
CRCD a investi une part importante de ce montant dans les PME des rgions
ressources ou dans des coopratives.
GRAPHIQUE B.6

Investissements impact conomique qubcois, 2004 2013
(en millions de dollars)

Source : Rapports financiers de CRCD.
Les missions annuelles de CRCD sont plafonnes 150 millions de dollars,
jusqu latteinte dune capitalisation de 1,25 milliard de dollars. Or, ce niveau de
capitalisation a t atteint au cours de lanne 2013.
Afin de permettre CRCD de poursuivre ses investissements dans les PME
qubcoises, particulirement dans celles des rgions ressources et des territoires
confronts des difficults conomiques, le gouvernement annonce quil
accordera le droit CRCD dmettre 150 millions de dollars dactions en 2014.
Appui de 10 millions de dollars sur quatre ans en faveur des
territoires confronts des difficults conomiques
En raison de leur loignement des grands centres urbains, les rgions ressources
doivent relever des dfis qui leur sont propres pour tre comptitives. En
particulier, les entreprises de ces rgions font face des cots dexploitation plus
levs, notamment en ce qui a trait aux frais de transport et au maintien des stocks
ncessaires leurs activits. Le dveloppement conomique de certaines MRC de
ces rgions est par consquent plus difficile.

87
145
98
118
74
95
91
142
238
144
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Total : 1,2 G$ sur 10 ans
Moyenne : 123 M$ par an
Budget 2014-2015
B.54 Plan budgtaire
De plus, dautres territoires qui ne sont pas des territoires loigns des grands
centres urbains prouvent galement dimportantes difficults conomiques. Ils
sont aux prises avec des problmes particuliers, que ce soit en raison dune trop
faible diversification industrielle ou dun entrepreneuriat insuffisant.
Pour ces territoires, laccs au financement ncessaire la ralisation de projets
dinvestissement reprsente un dfi important, particulirement pour les
entreprises de petite taille.
Afin de rendre davantage de capitaux disponibles pour le financement des projets
dentreprises existantes ou de nouvelles entreprises dans les territoires confronts
des difficults conomiques, le gouvernement fixe comme objectif CRCD
dinvestir dans ces territoires au moins 10 millions de dollars au cours des quatre
prochaines annes. Aucune limite ne sera impose CRCD quant au nombre de
projets soutenus et au montant total investi.
Afin de reconnatre limportance de ces investissements, les premiers
500 000 $ dinvestissement engags dans un mme projet seront
comptabiliss au double de leur valeur aux fins de sa norme dinvestissement
ainsi que de la composante rgionale.
Compte tenu de lobjectif dinvestissement dau moins 10 millions de dollars,
cette limite de 500 000 $ incitera CRCD soutenir davantage de projets.
CRCD dposera une reddition de comptes annuelle au gouvernement en regard
de lobjectif dengager 10 millions de dollars sur quatre ans dans les entreprises
des territoires confronts des difficults conomiques.
TABLEAU B.6

Principales modalits de reconnaissance des investissements de CRCD
dans les territoires confronts des difficults conomiques
Norme dinvestissement Les premiers 500 000 $ dinvestissement engags dans les
socits admissibles sont reconnus au double de leur valeur aux
fins de la norme dinvestissement ainsi que de la composante
rgionale
Les engagements excdentaires 500 000 $ sont comptabiliss
au simple de leur valeur relle
Investissements admissibles Investissements ne comportant aucun cautionnement ni aucune
hypothque et raliss dans les territoires confronts des
difficults conomiques
Priode dapplication Investissements engags aprs le jour du budget 2014-2015 et
avant le 1
er
janvier 2018
Ces investissements demeureront reconnus la composante
rgionale de la norme dinvestissement jusquau terme de
chaque intervention


Politique conomique
Priorit emploi B.55
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Territoires viss
Les 40 municipalits rgionales de comt (MRC) ou territoires quivalents du
Qubec ayant les indices de dveloppement conomique les plus faibles observs
au cours des dernires annes seront cibls pour ces interventions.
Ainsi, pour une priode de quatre ans, seize MRC des rgions centrales, dont
notamment la MRC des Etchemins, sajouteront aux territoires reconnus aux
fins de la composante rgionale de la norme dinvestissement de CRCD.
TABLEAU B.7

MRC ou territoires quivalents cibls par lobjectif dinvestissement de 10 M$
Rgions ressources (24)
Abitibi-Ouest La Cte-de-Gasp La Tuque Maria-Chapdelaine
Avignon La Haute-Cte-Nord Le Domaine-du-Roy Maskinong
Bonaventure La Haute-Gaspsie Le Golfe-du-Saint-Laurent Mkinac
Eeyou Istchee La Matanie Le Rocher-Perc Shawinigan
Kamouraska La Matapdia Les Basques Tmiscamingue
Kativik La Mitis Les les-de-la-Madeleine Tmiscouata
Rgions centrales (16)
Acton LIslet Le Haut-Saint-Laurent Matawinie
Antoine-Labelle La Valle-de-la-Gatineau Les Appalaches Montmagny
Argenteuil Le Granit Les Etchemins Papineau
Coaticook Le Haut-Saint-Franois Les Sources Pontiac



Indice de dveloppement conomique des MRC ou territoires quivalents
Le ministre des Finances et de lconomie compile un indice de dveloppement
conomique qui sert mesurer les disparits de dveloppement des 104 MRC ou
territoires quivalents. Lindice est compos de cinq indicateurs socioconomiques
refltant le profil dmographique, le march du travail et le revenu des mnages,
lesquels comptent chacun pour un tiers de lindice.
Indicateurs socioconomiques composant lindice de dveloppement
conomique des MRC ou territoires quivalents
Thmes Indicateurs
Profil dmographique Variation annuelle de la population
Proportion de la population en ge de travailler (15 ans ou plus)
March du travail Taux de travailleurs (chez les 25-64 ans)
Revenu Revenu demploi par habitant
Proportion du revenu personnel des mnages provenant des
transferts gouvernementaux


Budget 2014-2015
B.56 Plan budgtaire
Baisse de 50 % 45 % du taux du crdit dimpt relatif lachat
dactions de CRCD
Lavantage fiscal consenti pour lacquisition dactions de CRCD vise compenser
une partie du risque assum par les actionnaires en fonction de la mission du
fonds et de la nature des investissements.
Au fil des ans, la taille de CRCD sest accrue, le fonds a acquis une notorit et
prsente un meilleur historique de rendement. Ainsi, considrant ces nouvelles
ralits qui rduisent le niveau de risque du fonds, le budget 2014-2015 prvoit
que le taux du crdit dimpt accord lachat dactions de CRCD sera abaiss de
50 % 45 % compter de lmission 2014.
Malgr cette rduction de taux, les rcents rendements du fonds permettent de
garder les actions de CRCD tout aussi attrayantes. CRCD sera donc en mesure de
poursuivre ses activits dinvestissement et de remplir sa mission particulire.

Rendement de CRCD
CRCD dispose actuellement dun actif net de prs de 1,5 milliard de dollars et dune
capitalisation de 1,25 milliard de dollars.
Au fil des annes, le rendement du fonds sest grandement amlior. Le fonds
prsente des rendements positifs depuis 2009.
Rendement annuel de CRCD, 2001 2013
(1)


(1) Excluant les rendements gnrs par les avantages fiscaux.
Source : Rapports financiers de CRCD.


0,0 %
1,9 %
1,7 %
0,0 %
1,2 %
-1,6 %
-3,2 %
-3,6 %
2,0 % 2,0 %
11,6 %
4,2 %
1,7 %
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Politique conomique
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Une bonification de la capitalisation de la Fiducie du 3.1.4
Chantier de lconomie sociale
La Fiducie du Chantier de lconomie sociale a pour principale mission de favoriser
lexpansion et le dveloppement des entreprises collectives en amliorant laccs
au financement pour les entreprises de lconomie sociale. Au rythme actuel, la
Fiducie ne sera plus en mesure de maintenir son niveau dinvestissement au-del
de 2015.
Afin de permettre la Fiducie dinvestir davantage, le gouvernement annonce un
cong dintrt sur sa contribution la Fiducie pour une priode additionnelle de
cinq ans.
Cette contribution additionnelle du gouvernement reprsente un investissement de
500 000 $ pour 2014-2015 et pour chacune des quatre annes suivantes. Elle sera
finance mme le Fonds du dveloppement conomique.
Cette bonification permettra la Fiducie de poursuivre ses investissements et
servira de levier financier pour obtenir des contributions supplmentaires du
secteur priv pouvant atteindre 8 millions de dollars.
La Fiducie du Chantier de lconomie sociale
Depuis ses dbuts, la Fiducie du Chantier de lconomie sociale sest avre une
initiative structurante en appui au dveloppement des entreprises de lconomie
sociale uvrant dans diffrents secteurs dactivit et dans la majorit des rgions du
Qubec.
Lors de sa cration en 2006, la contribution remboursable de 10 millions de dollars du
gouvernement du Qubec et le cong dintrt de cinq ans sur celle-ci avaient permis
la mise en place de ce fonds dot dune capitalisation initiale de 49 millions de dollars
disponibles aux fins dinvestissement.
Les projets financs par la Fiducie ont t varis tant dans les types de clientles et
dactivits soutenues que dans limportance des investissements. ce jour, la Fiducie
a engag 34 millions de dollars dans 117 entreprises.
Exemples de projets financs par la Fiducie du Chantier de
lconomie sociale
Projets Activits
Investissements
de la Fiducie
Cots
totaux des
projets
Nombre
demplois
soutenus
Centre daction, de
dveloppement et
de recherche en
employabilit
Intgration en emploi de
personnes atteintes de maladie
mentale svre et services aux
personnes ges 485 000 $ 1 700 000 $ 93
Cooprative
funraire de la
Capitale
Offrir des services funraires
de qualit, au plus bas prix
possible 450 000 $ 1 900 000 $ 18
Fondation Travail
sans frontires
Accompagnement de
personnes dans leur dmarche
de recherche demploi 777 467 $ 3 900 000 $ 19
Source : Fiducie du Chantier de lconomie sociale.


Budget 2014-2015
B.58 Plan budgtaire
Une amlioration de la gouvernance des fonds fiscaliss 3.1.5
Depuis 30 ans, les fonds fiscaliss contribuent la croissance conomique du
Qubec en crant et en soutenant des emplois au moyen dinvestissements dans
les entreprises qubcoises.
Le Fonds de solidarit FTQ, Fondaction et Capital rgional et coopratif Desjardins
bnficient dun appui gouvernemental par loctroi dun crdit dimpt lachat
dactions de ces fonds.
Une participation importante lconomie du Qubec
Les fonds fiscaliss ont pour mission dinvestir dans des entreprises qubcoises :
de tous les secteurs conomiques du Qubec;
dans toutes les rgions du Qubec;
tous leurs stades de dveloppement.
Leur financement est complmentaire celui des institutions financires traditionnelles.
Le Fonds de solidarit FTQ, cr en 1983, investit dans 25 secteurs dactivit, qui vont
de larospatiale lagroalimentaire en passant par les technologies propres.
Fondaction de la CSN, cr en 1995, se spcialise davantage dans les secteurs de
lconomie sociale et du dveloppement durable ainsi que dans les entreprises
inscrites dans un processus de gestion participative.
Capital rgional et coopratif Desjardins, en activit depuis 2001, a pour mission
dinvestir dans les entreprises situes en rgions ressources et dans les coopratives.
Lactif net combin de ces trois fonds atteint plus de 12 milliards de dollars.
Ils investissent en capital de dveloppement plus de 825 millions de dollars par
anne en moyenne depuis dix ans, contribuant ainsi la cration et au maintien de
milliers demplois au Qubec.
De plus, les fonds fiscaliss sont un vhicule dpargne pour plus de
800 000 Qubcois.
Parmi ceux-ci, plus de 720 000 personnes achtent des actions des fonds de
travailleurs pour constituer ou complter leur rgime de retraite.
Les fonds fiscaliss ont galement permis au Qubec de se dmarquer en matire
dinvestissement en capital de risque. Au cours des dernires annes, le Qubec a su
tirer profit du dveloppement de leur expertise afin de se doter dun cosystme de
capital de risque diversifi et appuy sur un financement priv et tranger.
Plusieurs initiatives du gouvernement du Qubec ont pu tre finances adquatement
grce un partenariat avec les fonds fiscaliss dont :
les fonds de fonds FIER Partenaires et Teralys Capital;
les trois fonds damorage Real Ventures, Cycle-C3E et AmorChem.



Politique conomique
Priorit emploi B.59
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Les Qubcois, que ce soit les pargnants, les partenaires des fonds, les
contribuables ou les entreprises qui reoivent du financement, sont en droit de
sattendre ce que les rgles de gouvernance correspondent aux meilleures
pratiques dans ce domaine.
lgard de la gouvernance des trois fonds fiscaliss, le gouvernement proposera
des changements lgislatifs pour resserrer leurs rgles de gouvernance.
Ces rgles assureront une gouvernance transparente, intgre et responsable. Il
importe que les Qubcois continuent investir dans les fonds fiscaliss en toute
confiance, pour le plus grand bnfice des entreprises qubcoises.
Modifications annonces par le Fonds de solidarit FTQ
Le 6 fvrier 2014, le Fonds de solidarit FTQ a annonc les modifications
recommandes par son comit spcial et entrines par son conseil dadministration.
Voici les principales recommandations :
le prsident du conseil dadministration ne sera plus le prsident du syndicat, afin
dviter tout conflit d'intrts et toute apparence de conflit;
les actionnaires liront la majorit des membres du conseil dadministration;
trois nouveaux comits seront forms, lun sur la gouvernance et lthique, lautre
sur les ressources humaines, et un troisime sur la gestion des risques;
lgifrer les rgles adoptes en 2009 qui obligent tout investissement tre
approuv par un conseil dinvestissement form d'une majorit de personnes
indpendantes du Fonds de solidarit FTQ et de la FTQ et quun droit de veto soit
accord aux membres indpendants;
diminuer le pouvoir du conseil dadministration sur les dcisions dinvestissement
puisque seuls les investissements dpassant 25 millions de dollars y seront soumis,
plutt que le seuil actuel de 5 millions de dollars actuellement.
Le gouvernement tiendra compte de ces recommandations dans llaboration de son
projet de loi.

Budget 2014-2015
B.60 Plan budgtaire
Assurer la prennit des fonds fiscaliss du Qubec
Les efforts dploys au Qubec au cours des dernires annes afin daugmenter
et de diversifier les sources de financement disponibles pour les entreprises
portent ses fruits.
Le Qubec se dmarque en matire de financement des entreprises, notamment
au niveau des investissements en capital de risque. Les fonds fiscaliss
contribuent de faon importante au succs du modle qubcois en matire de
financement des entreprises.
Or, lannonce du gouvernement fdral au budget 2013 dabolir progressivement le
crdit dimpt relatif aux fonds de travailleurs aura un impact important sur le
modle qubcois de financement des entreprises.
Le gouvernement du Qubec na pas lintention de suivre la stratgie du
gouvernement fdral et ritre son appui aux fonds de travailleurs.
Compte tenu de leur importance dans le dveloppement conomique du Qubec
et de leur rle dpargne pour la retraite, le gouvernement tablira un
positionnement global sur ses interventions relatives aux fonds fiscaliss afin de
dterminer les actions appropries qui assureront leur prennit au Qubec.



Politique conomique
Priorit emploi B.61
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Une aide supplmentaire pour favoriser lamorage et 3.2
le dmarrage dentreprises
25 millions de dollars pour recapitaliser Anges Qubec 3.2.1
Capital
Peu dinvestisseurs simpliquent dans le financement des entreprises au stade de
lamorage et du dmarrage au Qubec puisque ce type dinvestissement exige
une grande connaissance sectorielle et un accompagnement soutenu des
entreprises finances.
Les anges investisseurs sont des acteurs cls dans lamorage et le dmarrage
dentreprises. Ils dtectent les projets prometteurs et contribuent leur succs en y
investissant leurs capitaux, mais aussi en tant les mentors des nouveaux
entrepreneurs.
Dans ce contexte, le gouvernement du Qubec confirme par le budget 2014-2015
son intention de soutenir limplication des anges investisseurs, en recapitalisant le
fonds Anges Qubec Capital.


Anges Qubec
Anges Qubec est un rseau danges investisseurs qui a pour mission principale de
mettre en commun un rseau daffaires afin de cibler les meilleurs entrepreneurs et
occasions daffaires et dapporter un soutien ses membres qui les financent.
Les membres dAnges Qubec sont des entrepreneurs dexprience qui contribuent au
lancement et la croissance dentreprises dans des secteurs dactivit varis. Chaque
membre prend indpendamment les dcisions relatives ses investissements et
sengage au sein de projets daffaires rpondant ses critres dinvestissement. Son
implication peut tre financire ou participative dans des activits, par exemple le
mentorat, la participation des conseils dadministration, la promotion de projets
auprs de son rseau daffaires ou llaboration de stratgies dentreprise.
Les anges investisseurs membres du rseau doivent tre des investisseurs qualifis au
sens de lAutorit des marchs financiers.

Un fonds de co-investissement qui connat un vif succs
Depuis mai 2012, le rseau Anges Qubec gre le fonds de co-investissement,
Anges Qubec Capital, dans lequel le gouvernement du Qubec a investi
20 millions de dollars. Le fonds peut sengager investir un maximum de deux
dollars pour chaque dollar investi par les anges investisseurs dans les projets
dentreprises.
Depuis sa cration, le fonds Anges Qubec Capital a connu un vif succs puisquil
sest engag investir la totalit de son capital dans 14 projets dentreprises
qubcoises dont cinq ont dj reu une deuxime ronde de financement. Jusqu
maintenant les engagements financiers totaux des anges investisseurs sont
suprieurs celui du fonds de co-investissement ce qui dmontre la forte
implication de ces derniers dans lcosystme de financement qubcois.
Budget 2014-2015
B.62 Plan budgtaire
Un appui important aux entreprises en dmarrage
Dans ce contexte, lobjectif du gouvernement est de recapitaliser rapidement le
fonds afin de permettre le financement plus long terme des entreprises au stade
de lamorage et du dmarrage, et ce, dans toutes les rgions du Qubec et dans
divers secteurs dactivit.
Par le budget 2014-2015, le gouvernement du Qubec confirme quil sengage
recapitaliser, en collaboration avec Investissement Qubec, le fonds Anges
Qubec Capital pour 25 millions de dollars additionnels. Une clture cet effet
sera ralise rapidement.
Par la suite, dans le cadre dune clture subsquente, lobjectif sera dinclure des
partenaires additionnels afin que le fonds atteigne une taille de 60 millions de
dollars.
En effet, ces derniers investiront un minimum de 30 millions de dollars dans les
projets dentreprises ce qui devrait permettre Anges Qubec Capital de financer
prs de 50 nouveaux projets dentreprises au cours des cinq prochaines annes.
Ainsi, les investissements totaux dans les entreprises atteindront un minimum de
90 millions de dollars.
Les sommes ncessaires linvestissement de 25 millions de dollars proviendront
notamment dune avance au Fonds du dveloppement conomique.

TABLEAU B.8

Recapitalisation du fonds Anges Qubec Capital Investissements
en entreprise
(en millions de dollars)
Engagement
Gouvernement du Qubec et Investissement Qubec 25
Autres partenaires 35
Sous-total 60
Anges investisseurs (engagement minimal) 30
TOTAL 90



Politique conomique
Priorit emploi B.63
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Renouvellement des Fonds locaux dinvestissement 3.2.2
Les Fonds locaux dinvestissement (FLI) visent stimuler lentrepreneuriat local en
favorisant laccs aux capitaux pour le dmarrage ou lexpansion dentreprises
traditionnelles et de lconomie sociale. Ils sont le principal outil dont disposent les
120 centres locaux de dveloppement (CLD) pour soutenir les entreprises de leur
territoire.
Selon les modalits actuelles, les FLI seraient arrivs chance au
31 dcembre 2014, de sorte que les CLD nauraient plus t en mesure daccorder
daide financire partir du 1
er
janvier 2015.
tant donn limportance des FLI dans le soutien lentrepreneuriat local, le
budget 2014-2015 prvoit :
le report du remboursement des FLI pour une priode de cinq ans, ce qui
permettra de dgager des liquidits afin dassurer le maintien de leurs
interventions en rgion;
lassouplissement des modalits des FLI afin dappuyer les futurs
entrepreneurs dans leurs dmarches dacquisition dentreprises dans
lensemble des rgions du Qubec.
Avec ces modifications et ce report, les CLD pourront raliser des investissements
additionnels annuels de 25 millions de dollars de 2015-2016 2019-2020, mme
la capitalisation actuelle.
Budget 2014-2015
B.64 Plan budgtaire

Les Fonds locaux dinvestissement
Depuis 15 ans, les Fonds locaux dinvestissement (FLI) mis la disposition des
120 centres locaux de dveloppement (CLD) apportent une aide financire pour le
dmarrage et lexpansion des entreprises sur leur territoire. De plus, les FLI peuvent
galement soutenir la relve entrepreneuriale.
Depuis leur mise en place en 1998, lenveloppe des FLI a t recapitalise deux
reprises de sorte que leur capitalisation totale atteint 172 millions de dollars.
volution de lenveloppe des FLI
(en millions de dollars)
Prvu Vers
Dotation initiale (1998) 99 95,1
Budget 2001-2002 31 30,9
Budget 2006-2007 45 46,0
TOTAL 175 172,0

Depuis 1998, les FLI ont permis de crer et de maintenir plus de 111 000 emplois et
prs de 10 000 entreprises. En outre, les FLI ont contribu gnrer plus de
3,6 milliards de dollars en investissement.
Interventions des FLI 1998 2012
Total
(1)

Nombre demplois crs et maintenus 111 529
Nombre dentreprises cres et en expansion 10 089
Investissements (M$)
Contribution des CLD 398,6
Autres contributions (promoteurs et partenaires) 3 630,1
Investissements totaux 4 028,6
(1) Excluant les donnes de 2005 2012 des 18 CLD de la rgion de Montral.
Sources : Ministre des Finances et de lconomie du Qubec et CLD.
Nature de laide financire
Le financement accord par les CLD peut prendre la forme de prts, de prts
participatifs, de garanties de prt, de cautionnements, dacquisitions dobligations ou
autres titres demprunt, des prises de participation au capital-actions, au capital social
ou une autre forme, lexception de subventions. Ce financement est accord
conformment aux modalits dutilisation indiques au contrat de prt FLI avec le
gouvernement et la politique dinvestissement.


Politique conomique
Priorit emploi B.65
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10 millions de dollars pour dvelopper la filire de la 3.2.3
biomasse forestire rsiduelle
La biomasse forestire est une source dnergie renouvelable, disponible et
souvent abondante.
Lutilisation de la biomasse forestire rsiduelle pour produire de lnergie est une
option pour rduire la consommation de carburants fossiles et ainsi contribuer
atteindre nos objectifs dindpendance nergtique.
Dans le cadre du budget 2014-2015, le gouvernement du Qubec sengage
investir 10 millions de dollars dans un nouveau fonds visant acclrer le
dveloppement de la filire biomasse forestire rsiduelle.
cet gard, le gouvernement collaborera avec Fondaction et la Fdration
qubcoise des coopratives forestires (FQCF) afin de mettre sur pied un fonds
dont la capitalisation minimale sera de 20,2 millions de dollars.
Lobjectif de ce fonds sera de rpondre la difficult de dmarrer cette nouvelle
filire industrielle, de dmontrer sa pertinence et son efficacit et de constituer une
masse critique de projets dans ce secteur, tels que des projets de conversion
physique des installations de chauffage utilisant des combustibles fossiles ou la
mise en place de centres de transformation et de conditionnement.
Le fonds visera financer des projets rentables, o une cooprative forestire sera
implique, qui contribueront la cration ou au maintien demplois locaux, qui
respecteront des normes de qualit de la biomasse et dont les impacts
environnementaux seront limits. Les critres dadmissibilit seront prciss
ultrieurement.
titre de mandataire du gouvernement du Qubec, Investissement Qubec sera
responsable de la mise en uvre de ce nouveau fonds en collaboration avec
Fondaction et la FQCF. La participation du gouvernement ce fonds se fera sous
la forme dun investissement avec esprance de rendement. cette fin, les
sommes ncessaires la participation du gouvernement du Qubec se feront via
une avance au Fonds du dveloppement conomique.



Politique conomique
Priorit emploi B.67
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4. MAINTENIR LAPPUI AUX MUNICIPALITS ET
AUX RGIONS
La performance conomique du Qubec est directement tributaire de la croissance
de chacune de ses rgions. En misant notamment sur des mesures gnreuses
dappui linvestissement, le dveloppement du Nord qubcois et lexploitation
responsable de nos ressources naturelles, toutes les rgions du Qubec
senrichissent.
Lampleur des actions mises de lavant au cours des derniers mois tmoigne bien
de lengagement de ltat dvelopper leur plein potentiel.
1,8 milliard de dollars de projets dinvestissement en rgion
depuis octobre dernier
Le gouvernement du Qubec a clairement dmontr quil compte poursuivre dans
la voix du dveloppement des rgions dans le cadre de sa Politique conomique
Priorit emploi. Des actions concrtes sont prvues pour favoriser le
dveloppement de secteurs directement lis lessor conomique rgional, dont
notamment :
les initiatives cibles pour les secteurs forestiers et ptroliers;
le crdit dimpt linvestissement aux taux bonifis dans les rgions
ressources, variant entre 20 % et 50 % selon la rgion, alors quil est de 10 %
ou de 20 % ailleurs au Qubec;
les mesures pour le dveloppement du Nord qubcois, notamment les
investissements dans les infrastructures de transport et dans les
tablissements de formation de la main-duvre;
des gestes pour promouvoir le tourisme en rgion, dont notamment la
modernisation des installations de la Spaq.
Depuis octobre dernier, le gouvernement du Qubec a contribu la ralisation de
1,8 milliard de dollars de projets dinvestissement en rgions ressources. Ces
interventions permettront de crer ou de maintenir environ 2 500 emplois directs.
Un plan de dveloppement pour la Gaspsie et les
les-de-la-Madeleine
De plus, le gouvernement a dvoil, le 9 mai 2013, sa stratgie dintervention
gouvernementale pour le dveloppement de la rgion Gaspsie-les-de-la-
Madeleine. Cette stratgie vise mettre en valeur les ressources exceptionnelles
de la Gaspsieles-de-la-Madeleine, en sappuyant autant sur les secteurs
traditionnels de lconomie de la rgion que sur les secteurs innovants tel le
secteur des oliennes. Elle prvoit notamment la mise en place du Fonds daide
linitiative rgionale (FAIR), spcifique la Gaspsieles-de-la-Madeleine, dot
dune enveloppe de 6 millions de dollars pour lanne 2013-2014.
Budget 2014-2015
B.68 Plan budgtaire
470 millions de dollars pour la Politique nationale de la ruralit
Dans le but de soutenir les communauts rurales, la Politique nationale de la
ruralit a t lance le 5 dcembre 2013. Dote dune enveloppe bonifie pour un
montant total de 470 millions de dollars sur 10 ans, cette politique vise notamment
le financement de projet de dveloppement choisi lchelle des MRC et mis en
uvre au bnfice de plusieurs municipalits.
Nouvelles initiatives prvues dans le budget 2014-2015
Dans le cadre du budget 2014-2015, le gouvernement intensifie les interventions
quil a dj annonces en prvoyant des initiatives spcifiques pour les rgions du
Qubec, soit par :
des mesures pour soutenir les municipalits qui sont au cur du dynamisme
des rgions;
lamlioration du crdit dimpt favorisant la modernisation de loffre
dhbergement touristique en rgion;
des initiatives pour les rgions touches par les feux de forts;
un soutien la formation des pompiers volontaires et temps partiel.
Par ailleurs, dautres initiatives du budget prsentes prcdemment viennent
directement appuyer le dveloppement conomique rgional en soutenant le
secteur des ressources naturelles et en prvoyant du financement additionnel pour
le dmarrage et la croissance des entreprises en rgion.
Un partenariat Qubec-municipalits renouvel 4.1
Le gouvernement reconnat la contribution importante des municipalits dans le
dveloppement conomique, social et culturel de toutes les rgions du Qubec.
Les municipalits ont une connaissance approfondie des enjeux affectant leur
communaut et, pour cette raison, le gouvernement continuera de les appuyer afin
de maintenir et damliorer les services aux citoyens.
Le gouvernement et ses partenaires municipaux reprendront bientt les
discussions afin de conclure une nouvelle entente Qubec-municipalits.
Cependant, comme le dmontre lensemble des gestes poss par le
gouvernement, le partenariat entre le gouvernement du Qubec, les municipalits
et les autres acteurs du dveloppement de toutes les rgions du Qubec va
au-del dune nouvelle entente Qubec-municipalits.
loccasion du budget 2014-2015, le gouvernement ritre limportance du
partenariat Qubec-municipalits en posant certains gestes immdiats pour :
appuyer Montral, moteur de dveloppement conomique du Qubec;
soutenir le dveloppement de la capitale nationale.

Politique conomique
Priorit emploi B.69
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TABLEAU B.9

Investissements pour le dveloppement de Qubec et de Montral
(en millions de dollars)
Plan qubcois
des infrastructures
Montral

Contribuer l'expansion de Pointe--Callire 25,0
Qubec
Ramnager le site Dalhousie 31,0
Construire un anneau de glace couvert 32,5
TOTAL 88,5


Conclusion dune nouvelle entente Qubec-municipalits 4.1.1
Le gouvernement aura vers prs de 4,6 milliards de dollars en vertu de lEntente
sur un nouveau partenariat fiscal et financier avec les municipalits pour les
annes 2007-2013, reconduite en 2014.
Dans le cadre de la ngociation dune nouvelle entente Qubec-municipalits, des
enjeux municipaux importants, tels le financement de la voirie locale et du transport
collectif et la diversification des revenus municipaux feront lobjet de discussions
entre le gouvernement et ses partenaires municipaux.
La nouvelle entente Qubec-municipalits aura pour objectif dassurer aux
municipalits des leviers financiers prvisibles, complmentaires aux revenus
autonomes dont elles disposent dj, pour assumer leurs responsabilits, et ce,
dans le respect de la capacit de payer du gouvernement et de lobjectif de retour
lquilibre budgtaire en 2015-2016.
Le respect du cadre financier du gouvernement sera donc une condition essentielle
la conclusion dune nouvelle entente dans le contexte budgtaire actuel. Des
priorits devront donc tre clairement tablies.
Appuyer Montral, moteur de dveloppement conomique 4.1.2
du Qubec
Montral, titre de mtropole et moteur de dveloppement conomique, joue un
rle majeur dans le rayonnement du Qubec sur la scne nationale et
internationale. Son offre culturelle diversifie bnficie lensemble des
Qubcois. Par ailleurs, la ville est une destination reconnue, apprcie et
privilgie par le tourisme international.

Budget 2014-2015
B.70 Plan budgtaire
Le gouvernement reconnat limportance du rle particulier jou par Montral et la
ncessit de soutenir la mtropole dans son dveloppement. Dans le cadre du
budget 2014-2015, le gouvernement entend donc :
raffirmer le statut particulier de Montral en tant que mtropole;
contribuer lexpansion de Pointe--Callire.
Raffirmer le statut particulier de Montral en tant que
mtropole
LEntente pour une reconnaissance du statut particulier de Montral reconnat le
rle que joue la mtropole dans lconomie du Qubec et le fait que la ville assume
des responsabilits particulires, notamment en matire de services la personne.
Le gouvernement confirme donc le versement annuel de 25 millions de dollars la
Ville de Montral afin de contribuer la livraison des services spcifiques
dcoulant de son rle de mtropole.
Le gouvernement entreprendra des discussions avec la Ville de Montral pour
sassurer que celle-ci dispose des outils ncessaires afin de jouer pleinement son
rle de mtropole.
Contribuer lexpansion de Pointe--Callire
En 2017, la mtropole clbrera son 375
e
anniversaire. Afin de laisser une marque
tangible de cet vnement, le gouvernement soutiendra des projets porteurs
permettant de contribuer au rayonnement de la ville.
Dans le cadre de ces clbrations, le Muse darchologie et dhistoire de Montral
prvoit amorcer une nouvelle phase dexpansion de Pointe--Callire en crant la
Cit de larchologie et de lhistoire de Montral afin, notamment, de mettre en
valeur le parlement du Canada-Uni et le collecteur William. Le projet ncessitera
des investissements totaux de lordre de 100 millions de dollars.
Le gouvernement investira jusqu concurrence de 25 millions de dollars dans ce
projet qui permettra non seulement de prserver, mais galement de rendre
accessible des sites archologiques et historiques denvergure nationale. Le
gouvernement fdral, la Ville de Montral et la Fondation Pointe--Callire seront
interpells pour complter le financement.
La contribution financire du gouvernement sera inscrite au Plan qubcois des
infrastructures.


Politique conomique
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Soutenir le dveloppement de la capitale nationale 4.1.3
Afin de soutenir la Ville de Qubec dans son rle de capitale nationale, le
gouvernement entend investir dans des projets structurants lis limage
distinctive de la ville. ce titre, le gouvernement soutiendra la Ville de Qubec
pour :
ramnager le site Dalhousie, en bordure du fleuve Saint-Laurent;
construire un anneau de glace couvert.
Ramnager le site Dalhousie
Les croisiristes en escale Qubec sont nombreux et leur impact conomique
sur la Ville est important. Pour cette raison, la Ville de Qubec souhaite un
ramnagement du site Dalhousie en :
procdant la rfection des quais;
amnageant une place publique sur la portion sud du terrain;
construisant un stationnement tag sur la portion nord.
De plus, la Ville de Qubec sera lhte du rassemblement des grands voiliers
en 2017. Le ramnagement du site Dalhousie aura un effet positif sur limage de
la ville lors de cet vnement.
Le projet ncessitera des investissements de 39 millions de dollars. Le
gouvernement y contribuera hauteur maximale de 31 millions de dollars. La Ville
de Qubec sest engage complter le financement.
La contribution financire du gouvernement sera inscrite au Plan qubcois des
infrastructures.
Construire un anneau de glace couvert
Le gouvernement confirme son appui la construction dun anneau de glace
couvert Qubec.
En plus de bonifier loffre dinfrastructures sportives aux citoyens, la construction
dun anneau de glace couvert dotera la Ville de Qubec dun quipement sportif
majeur lui permettant daccueillir des comptitions denvergure nationale et
internationale, en plus de fournir un site dentranement de pointe pour nos
athltes.
Les travaux raliser ncessiteront des investissements de 97,5 millions de
dollars. La Ville sest engage verser le tiers de cette somme soit 32,5 millions de
dollars. Le gouvernement investira jusqu concurrence de 32,5 millions de dollars.
Le gouvernement fdral sera interpell pour complter le financement de ce
projet.
La contribution financire du gouvernement sera inscrite au Plan qubcois des
infrastructures.
Budget 2014-2015
B.72 Plan budgtaire
Amlioration du crdit dimpt favorisant la 4.2
modernisation de loffre dhbergement touristique en
rgion
Le crdit dimpt remboursable favorisant la modernisation de loffre
dhbergement touristique a t mis en place au budget 2012-2013 afin dacclrer
et dintensifier les investissements en infrastructures des tablissements
dhbergement dans les rgions du Qubec, au-del des portes dentre que
reprsentent les grandes rgions de Montral et de Qubec.
Une socit admissible peut rclamer ce crdit dimpt pour des dpenses
engages dans le cadre de travaux de rnovation ou damlioration raliss
avant le 1
er
janvier 2016.
Le crdit dimpt sapplique un taux de 25 % sur les dpenses admissibles
qui excdent un seuil de 50 000 $ par anne dimposition, mais sans dpasser
750 000 $. Le montant du crdit dimpt est limit 175 000 $ par anne.
Or, depuis la mise en place du crdit dimpt, lapplication dun seuil minimal de
dpenses admissibles de 50 000 $ par anne dimposition reprsente un frein pour
la ralisation de projets de modernisation. Certains projets sont repousss afin que
les dpenses soient engages dans une mme anne dimposition.
Ainsi, il appert que limposition dun seuil minimal de dpenses admissibles sur une
base annuelle constitue un obstacle lobjectif dacclrer la modernisation de
loffre dhbergement touristique des rgions du Qubec.
Afin de permettre aux socits dhbergement touristique de mieux planifier leurs
travaux et daller plus rapidement de lavant dans la ralisation de leurs projets de
rnovation ou damlioration, le gouvernement annonce que le seuil annuel de
50 000 $ sera remplac par un seuil unique de 50 000 $ pour lensemble de la
priode dapplication de la mesure.
Cette modification reprsente une aide additionnelle pour lamlioration de loffre
dhbergement touristique en rgion de 100 000 $ en 2014-2015 et de 200 000 $
en 2015-2016 et en 2016-2017.

Politique conomique
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Des initiatives pour les rgions touches par les feux 4.3
de forts
La fort est un patrimoine et une source de cration de richesse. Elle occupe une
place importante dans plusieurs rgions du Qubec.
Les feux de fort font partie du cycle de rgnration de la fort. Toutefois, ils
peuvent, dans certain cas, mettre en pril la scurit de la population et des
infrastructures stratgiques dune rgion.
Les forts de la Baie-James et de la Basse-Cte-Nord ont t la cible de plusieurs
feux en 2013 alors quen 2012, les forts de lAbitibi-Tmiscamingue ont t
ravages par quatre feux dimportance.
Afin de mieux prserver le rle de la fort dans certaines rgions et faire face aux
changements climatiques qui risquent daccrotre lintensit et la frquence des
feux sur le territoire nordique, le gouvernement sengage :
mettre en place un plan de protection civile contre les feux de forts au nord
du 51
e
parallle ds la prochaine saison, en investissant 2 millions de dollars
en 2014-2015;
mettre en production une superficie de 11 500 hectares de forts publiques
dvastes par les feux de 2012 en Abitibi-Tmiscamingue. cette fin,
1,5 million de dollars seront investis en reboisement ds cette anne.
Ces sommes seront prleves mme les redevances forestires perues par
ltat.
Soutien la formation des pompiers 4.4
Les pompiers volontaires et temps partiel jouent un rle de premier plan dans les
petites municipalits. Les catastrophes de Lac-Mgantic et de lIsle-Verte nous ont
rappel que les pompiers volontaires et temps partiel sont souvent aux premires
lignes dans bien des municipalits au Qubec.
Mme sils sont volontaires ou ne travaillent qu temps partiel, ces pompiers sont
soumis des exigences strictes et ils doivent suivre des centaines dheures de
formation. Les cots de cette formation sont souvent pays ou rembourss par les
municipalits, mais ils sont parfois, assums entirement par laspirant pompier.
Afin de sassurer que les municipalits et les MRC du Qubec ont la capacit
dintervenir adquatement lors de sinistres, le ministre de la Scurit publique
mettra en place un programme dot dune enveloppe de 4 millions de dollars par
anne afin dapporter une aide financire pour la formation des pompiers
volontaires et temps partiel dans les municipalits et les MRC.
cette fin, des crdits de 4 millions de dollars seront octroys au ministre de la
Scurit publique en 2014-2015 financs mme lobjectif de croissance des
dpenses du gouvernement.


Politique conomique
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5. DES EFFORTS ADDITIONNELS POUR LE
LOGEMENT SOCIAL ET POUR CONTRER
LITINRANCE
Un investissement de 270 millions de dollars pour la 5.1
construction de 3 250 logements sociaux
De nombreux mnages ont des besoins particuliers en habitation. Quil sagisse de
personnes handicapes, de personnes en rintgration sociale ou de personnes
victimes de violence, loccupation dun logement appropri permet ces individus
de maintenir leur autonomie et leur scurit.
Afin de subvenir aux besoins des mnages en situation de prcarit, le
gouvernement annonce la construction de 3 250 nouveaux logements sociaux,
communautaires et abordables.
Ces nouveaux logements seront financs laide du programme AccsLogis
Qubec.
Cette initiative permettra dhberger les mnages les moins fortuns, notamment
les mnages faible revenu ou ayant des besoins particuliers, telle une perte
dautonomie.
Par ailleurs, le logement social constitue une assise importante pour amliorer la
situation dun itinrant, notamment au chapitre de :
sa scurit personnelle;
son intgration dans la socit;
son autonomie.
cet gard, 500 units de cette toute nouvelle programmation du programme
AccsLogis Qubec seront rserves une clientle itinrante ou risque de le
devenir.
TABLEAU B.10

Investissements dans la construction de logements sociaux,
communautaires et abordables
(en millions de dollars)
2015-
2016-
2016-
2017-
2017-
2018-
2018-
2019-
Autres
annes
Total
Construction de 3 250 nouveaux
logements sociaux 183,7 86,3 270,0
Note : Les chiffres ayant t arrondis, le total peut ne pas correspondre au montant indiqu.

Budget 2014-2015
B.76 Plan budgtaire
AccsLogis Qubec
Le programme AccsLogis Qubec permet des offices dhabitation, des
coopratives dhabitation et des organismes but non lucratif (ci-aprs appels les
promoteurs) de raliser des logements sociaux et communautaires destins aux
mnages revenu faible ou modeste, ou encore des clientles en difficult ayant des
besoins particuliers.
Le programme prvoit que le gouvernement, le promoteur du projet et le milieu
(gnralement la municipalit) supportent respectivement 50 %, 35 % et 15 % des
cots maximums admissibles dun projet.
Le niveau daide financire varie selon le territoire, la clientle vise et le nombre de
chambres du logement. Par exemple, pour la construction dun logement de deux
chambres coucher dans un grand centre urbain, le cot de construction admissible
slve 134 200 $ et est rparti ainsi :
67 100 $ pour le gouvernement du Qubec;
46 970 $ pour le promoteur;
20 130 $ pour le milieu.
tant donn la clientle vise pour ces habitations, le cot du loyer est fix un niveau
infrieur au loyer mdian du march.

Plus de 11 000 logements en cours de ralisation
En date du 31 janvier 2014, 11 293 logements sont en cours de ralisation, soit :
5 776 qui seront livrs prochainement;
5 517 autres en prparation.
En tenant compte des 3 250 nouvelles units annonces, ce sont donc
14 543 logements sociaux supplmentaires qui seront raliss au cours des
prochaines annes.
TABLEAU B.11

Construction de logements sociaux, communautaires et abordables
En voie de
ralisation
En
prparation
Nouvelles
annonces
Total
Nombre de logements 5 776 5 517 3 250 14 543


Politique conomique
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De nouveaux investissements pour lutter contre litinrance
Dans le cadre du prsent budget, le gouvernement annonce de nouveaux
investissements de 6 millions de dollars pour 2014-2015 lgard des services de
proximit aux personnes en situation ditinrance, particulirement en matire de
sant et de services sociaux et pour du soutien communautaire.
Parmi ces nouveaux investissements, 1 million de dollars seront consacrs laide
aux personnes autochtones en situation ditinrance.
Politique nationale de lutte contre litinrance
Le 17 juin 2013, la ministre dlgue au Services sociaux et la Protection de la
jeunesse a ouvert le Forum de consultation sur le projet de la Politique nationale
de lutte litinrance.
Ce forum a fait ressortir notamment limportance que constitue le logement social
et la proximit des services de sant et de services sociaux pour prvenir et lutter
efficacement contre litinrance. Il a aussi t loccasion dentendre et dchanger
avec une multitude dintervenants, et ce, dans le but de doter le Qubec dune
nouvelle politique nationale de lutte contre litinrance et du plan daction qui en
dcoulera.
Les investissements dans les 500 logements sociaux ainsi que les nouvelles
sommes annonces pour contrer litinrance, sinscrivent dans la foule de la
premire politique nationale de lutte contre litinrance. La nouvelle politique sera
rendue publique prochainement par la ministre dlgue aux Services sociaux et
la Protection de la jeunesse.



Politique conomique
Priorit emploi B.79
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6. UN SOUTIEN ACCRU POUR DVELOPPER LE
SECTEUR CULTUREL QUBCOIS
La culture est lun des fondements identitaires du Qubec. Elle contribue
directement au rayonnement du Qubec ltranger et elle est un facteur
douverture de la socit qubcoise sur le monde.
Elle reprsente en mme temps un moteur de lactivit conomique, contribuant de
faon significative la cration demplois et de richesse au Qubec. Chaque
anne, la culture et les communications reprsentent 130 000 emplois et
10 milliards de dollars dactivit conomique. En raison de son apport la socit,
le gouvernement du Qubec pose des gestes concrets pour en assurer le
dveloppement.
Le 17 janvier 2013, le Groupe de travail sur la philanthropie culturelle a t mis en
place par la premire ministre. Ce groupe de travail avait pour mandat de proposer
des pistes de solution au gouvernement pour favoriser les dons privs et pour
faciliter laccs aux mesures daide dont bnficient les organismes culturels.
cet gard, le gouvernement du Qubec a dj donn suite la majorit des
recommandations du rapport. Dans le cadre du budget 2014-2015, le
gouvernement franchit un pas de plus en confirmant la cration du Fonds Avenir
Mcnat culture et en contribuant prenniser son financement. Ceci permettra
doffrir une stabilit long terme dans le soutien aux organismes culturels.
Par ailleurs, plus que dans tous les secteurs de lconomie, le modle daffaires en
culture est boulevers par les changements technologiques, de la cration la
commercialisation. Dans ce contexte, le gouvernement du Qubec entend mettre
de lavant sa stratgie culturelle numrique afin de mobiliser le milieu artistique et
culturel autour dun projet moderne et innovateur.
Contribuer la prennisation du financement des 6.1
organismes culturels
Afin dassurer un soutien stable et prvisible la philanthropie et promouvoir
lengagement long terme des mcnes envers les organismes culturels, la
premire ministre du Qubec a annonc le 3 juillet 2013 la cration, en 2014-2015,
du Fonds Avenir Mcnat Culture.
Pour donner suite cet engagement gouvernemental, le prsent budget annonce
la cration de ce fonds devant servir prenniser le financement des divers volets
du programme Mcnat Placements Culture qui constitue le principal outil pour
stimuler les dons et accrotre limpact de la philanthropie auprs des organismes
culturels.
Pour assurer la prennit du programme Mcnat Placements Culture, le fonds
bnficiera, ds 2014-2015, dun prlvement annuel de 5 millions de dollars sur
les revenus de la taxe spcifique sur les produits du tabac. De plus, les crdits
budgtaires allous au ministre de la Culture et des Communications pour le
financement du programme Mcnat Placements Culture seront entirement
ddis au fonds. Ce fonds sera cr dans le cadre du projet de loi omnibus du
budget.
Budget 2014-2015
B.80 Plan budgtaire
150 millions de dollars pour poursuivre le virage 6.2
numrique du secteur culturel
Afin de permettre aux mdias et aux industries culturelles du Qubec de
poursuivre le virage numrique, et ce, de la cration jusqu la commercialisation
des uvres, le gouvernement annonce des investissements de 150 millions de
dollars pour la mise en uvre de la nouvelle stratgie culturelle numrique du
Qubec.
La stratgie culturelle numrique du Qubec sera dvoile prochainement par le
ministre de la Culture et des Communications.
Des opportunits saisir
Plus que dans tous les secteurs de lconomie, les changements technologiques
ont transform les faons de produire, de diffuser et de consommer les produits
culturels. Ainsi, au Qubec comme ailleurs, les entreprises du secteur culturel font
face de multiples dfis : la transformation des modles daffaires, labondance de
loffre et les nouvelles habitudes des consommateurs.
Bien que des efforts ont t dploys au cours des dernires annes pour prendre
ce virage, la transition vers le numrique est loin dtre chose faite. La stratgie du
Qubec a pour objectif de mobiliser les milieux culturels afin dassurer, grce au
numrique, la persistance de notre culture, son rayonnement et son
renouvellement.
Trois grandes orientations pour relever ces dfis
La nouvelle stratgie culturelle numrique du Qubec permettra dinvestir lespace
culturel en misant sur les forces cratives de toutes les rgions du Qubec, autant
pour la production de nouveaux contenus culturels que pour leur diffusion. Elle
sarticulera autour de trois grandes orientations :
enrichir l'offre de contenus culturels numriques en rendant disponible loffre
culturelle existante et en soutenant la cration numrique originale;
assurer la diffusion et laccessibilit des contenus en misant sur les nouveaux
outils numriques et les habitudes de consommation nouvelles pour accrotre
la disponibilit, la facilit daccs et la visibilit des contenus qubcois;
crer un environnement propice au dveloppement numrique en adaptant les
structures lgislatives, rglementaires, juridiques et commerciales qui
encadrent les contenus.
Pour la mise en uvre de la stratgie culturelle numrique du Qubec :
100 millions de dollars sur sept ans, compter de 2014-2015, seront prvus
dans le Plan qubcois des infrastructures;
50 millions de dollars sur cinq ans, compter de 2014-2015, seront octroys
au ministre de la Culture et des Communications financs mme lobjectif
de croissance des dpenses du gouvernement.

Politique conomique
Priorit emploi B.81
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7. RECOMMANDATIONS DU GROUPE DE TRAVAIL
SUR LA PROTECTION DES ENTREPRISES
QUBCOISES
Le gouvernement est soucieux d'adopter des mesures qui permettront d'attirer, de
dvelopper et de maintenir des entreprises au Qubec.
cet effet, la rtention de nos siges sociaux, et tout particulirement des socits
considres comme des fleurons qubcois, est au cur de ses proccupations.
Par consquent, le 7 juin 2013, le Groupe de travail sur la protection des
entreprises qubcoises a t mis sur pied.
Le groupe de travail avait pour mandat de recommander des mesures qui
pourraient permettre aux entreprises du Qubec de mieux se protger contre des
prises de contrle non souhaites ainsi que des mesures qui pourraient favoriser le
maintien et le dveloppement des siges sociaux au Qubec.
Les recommandations suivantes portent sur la Loi sur les socits par actions du
Qubec (LSAQ) et aux organismes rgissant les valeurs mobilires.
Recommandations concernant la Loi sur les socits par
actions du Qubec
Modifier la LSAQ afin de rendre possible ladoption dun droit de vote variable
en fonction de la dure de dtention des actions de socits. La formule
dapplication propose est la suivante :
les actions avec droit de vote de la socit pourront comporter un droit de
vote additionnel lorsque le propritaire vritable en sera dtenteur depuis
deux ans ou plus.
La mesure prvue pourra tre introduite aux statuts de constitution de la
socit.
La mesure prvue pourra aussi tre introduite aux statuts de la socit
subsquemment sa constitution ou tre retire en tout temps par
rsolution spciale des actionnaires, auxquels cas les actionnaires
pourront exercer leurs droits habituels.
Modifier la LSAQ afin de permettre ladoption de dispositions interdisant
certaines oprations pour les socits faisant lobjet dune OPA non
approuve par le conseil dadministration. La formule dapplication propose
serait la suivante :
une fusion ou autre regroupement des actifs de la socit avec ceux de
loffrant ou une vente importante dactifs reprsentant 15 % de la socit
sont interdits pendant 5 ans;
loffrant doit remettre la socit les profits raliss dans les 24 mois
suivant lOPA lors de la revente de titres de la socit acquis au cours des
12 mois prcdant le lancement de lOPA;
Budget 2014-2015
B.82 Plan budgtaire
la rvocation du mandat en cours dun administrateur (dune dure
maximale de trois ans) ne pourra seffectuer avant la fin de son terme;
loffrant ne pourra pas exercer son droit de vote pour les actions quil
dtiendra suivant le lancement de lOPA. Cette mesure sappliquera
jusqu ce que les autres actionnaires, lexclusion des administrateurs et
des dirigeants-actionnaires, adoptent une rsolution aux deux tiers des
voix, redonnant ces droits de vote linitiateur dune OPA et aux
personnes qui lui sont lies;
les mesures prvues ci-haut pourront tre introduites aux statuts de
constitution de la socit;
les mesures prvues ci-haut pourront aussi tre introduites aux statuts de
la socit subsquemment sa constitution ou tre retires en tout temps
par rsolution spciale des actionnaires, auxquels cas les actionnaires
pourront exercer leurs droits habituels.
Recommandations relatives aux organismes rgissant les
valeurs mobilires
Le groupe de travail appuie la proposition de lAutorit des marchs financiers
qui vise permettre aux conseils dadministration des socits qui font lobjet
dune OPA hostile dexercer pleinement leurs devoirs fiduciaires, et est davis
que cette proposition, dans la mesure o elle est applique lensemble des
entreprises cotes en bourse qui sont des metteurs assujettis au Canada,
est de nature rtablir lquilibre entre linitiateur dune OPA non sollicite et
la socit vise. Dans cette perspective, le groupe de travail recommande que
le ministre des Finances et de lconomie dtermine si des changements de
nature lgislative ou rglementaire pourraient faciliter une telle mise en uvre
de la proposition de lAutorit.
Transformer le Bureau de dcision et de rvision en un tribunal administratif
spcialis compos de juges de la Cour du Qubec. La structure de ce
tribunal pourrait sinspirer du Tribunal des professions.
Le gouvernement entend modifier rapidement la Loi sur les socits par actions du
Qubec afin dy inclure des moyens de dfense pour les socits dsirant sen
prvaloir.
De plus, le gouvernement mettra de lavant les recommandations concernant la Loi
sur les valeurs mobilires afin de proposer les modifications lgislatives et
rglementaires qui pourraient tre adaptes au contexte canadien dharmonisation.
Finalement, le gouvernement prend note des autres mesures recommandes par
le Groupe.


C.1
Section C
C LCONOMIE DU QUBEC :
VOLUTION RCENTE ET PERSPECTIVES
POUR 2014 ET 2015

Introduction .......................................................................................... C.3
1. Les perspectives conomiques au Qubec ................................ C.5
Le PIB nominal affect par la faiblesse des prix en 2013 ................... C.6 1.1
Les composantes du PIB rel : une croissance qui sera 1.2
principalement soutenue par les investissements des
entreprises et par les exportations ...................................................... C.8
Le march du travail poursuit sa tendance positive ............................ C.9 1.3
Une croissance modre des dpenses de consommation 1.4
des mnages ..................................................................................... C.12
Les investissements rsidentiels en baisse ...................................... C.14 1.5
Les investissements non rsidentiels demeurent levs .................. C.16 1.6
Le commerce extrieur : une reprise des exportations ..................... C.20 1.7
Comparaison avec les prvisions du secteur priv ........................... C.25 1.8
Les perspectives conomiques quinquennales pour la 1.9
priode de 2014 2018 .................................................................... C.27
2. La situation des principaux partenaires conomiques
du Qubec ....................................................................................C.29
La situation conomique au Canada ................................................. C.30 2.1
La situation conomique aux tats-Unis ........................................... C.37 2.2
3. Le contexte conomique mondial ...............................................C.49
Un renforcement de la croissance dans les conomies 3.1
avances ........................................................................................... C.51
Une croissance modre des conomies mergentes ..................... C.53 3.2
Les perspectives par pays................................................................. C.55 3.3
4. Principaux risques qui pourraient influencer le scnario
de prvision ..................................................................................C.59
5. volution des prix des principaux mtaux produits au
Qubec ..........................................................................................C.63

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.3
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INTRODUCTION
Un contexte qui a peu volu depuis novembre
Le contexte conomique demeure similaire celui dcrit en novembre dernier.
Toutefois, certains nuages qui planaient sur lconomie du Qubec se sont
attnus. En effet :
la croissance conomique aux tats-Unis sest raffermie en deuxime partie
de 2013;
le dollar canadien a continu de se dprcier, favorisant les exportateurs du
Qubec.
Linflation reste cependant faible, et ce, dans plusieurs conomies avances.
Une acclration graduelle en 2014, toujours empreinte
dincertitude
Une reprise graduelle de la croissance mondiale est en voie de se matrialiser. Cette
reprise devra toutefois composer avec lincertitude qui nest pas encore totalement
dissipe. Ainsi, lconomie mondiale connatra une acclration progressive et
modre de sa croissance, qui stablira 3,5 % en 2014 et 3,8 % en 2015,
comparativement 3,2 % en 2012 et 3,0 % en 2013.
Ce raffermissement graduel profitera notamment de l'amlioration de la
situation des conomies avances, qui bnficieront gnralement de
l'attnuation des effets des mesures d'austrit budgtaire et du processus de
dsendettement des mnages qui sest opr ces dernires annes,
particulirement aux tats-Unis.
La croissance des conomies mergentes devrait galement se renforcer par
rapport 2013, mais elle demeurera infrieure aux niveaux observs avant la
dernire rcession.
TABLEAU C.1

Croissance conomique
(PIB rel, variation en pourcentage)
2012 2013 2014 2015
Qubec 1,5 1,2 1,9 1,9
Canada 1,7 1,8 2,3 2,5
tats-Unis 2,8 1,9 2,8 2,9
Zone euro 0,7 0,4 0,9 1,4
conomies mergentes 4,7 4,6 4,9 5,3
Monde 3,2 3,0 3,5 3,8
Sources : Institut de la statistique du Qubec, Statistique Canada, IHS Global Insight, Fonds montaire international,
Datastream et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.

Budget 2014 -2015
C.4 Plan budgtaire
Un contexte conomique international qui demeure fragile
Au cours des dernires annes, lactivit conomique sest inscrite dans un
contexte de lente reprise de lconomie mondiale aprs la rcession. En effet,
aprs le rebond observ en 2010, la sortie de la rcession, la croissance
conomique mondiale a ralenti.
Ainsi, avec une croissance de 3,0 % en 2013, lconomie mondiale a t marque
par un contexte qui est demeur fragile.
Les effets des difficults financires observes depuis 2008 ont continu
affecter la croissance des conomies avances. Plusieurs de ces pays
connaissent un ralentissement marqu de linflation, qui reflte entre autres la
faiblesse de leur demande intrieure.
Les pays mergents, dont les conomies sont davantage orientes vers
lexportation, ont subi les contrecoups dune demande mondiale qui crot
moins rapidement. De plus, certains dentre eux font face des sorties
importantes de capitaux.
Au Qubec, la croissance conomique sest poursuivie un rythme modr
en 2013. La croissance du produit intrieur brut (PIB) rel sest leve 1,2 %, en
raison dune progression plus modeste de la demande intrieure, et ce, malgr une
reprise des exportations.
La lgre rvision la hausse du PIB rel en 2013, 1,2 % comparativement
une croissance de 0,9 % prvue en novembre, provient notamment de la
progression plus soutenue quattendu des exportations.
Toutefois, cette acclration de la croissance ne sest pas rpercute sur le
PIB nominal, qui a t affect par une inflation plus faible que prvu.
Un raffermissement graduel de la croissance est attendu en 2014 et en 2015.
La croissance du PIB rel devrait slever 1,9 % ces deux annes, avec
lacclration de la croissance mondiale et plus particulirement aux tats-Unis.
Ce raffermissement devrait se traduire par un retour graduel de linflation vers
des valeurs plus proches des normes historiques, situes autour de 2 %, ce
qui soutiendra davantage la croissance du PIB nominal.
Au Canada, la croissance conomique sest maintenue 1,8 % en 2013, soit une
croissance quivalente celle observe en 2012. Une demande intrieure plus
faible, ainsi quun contexte international empreint dincertitude, ont restreint la
croissance conomique en 2013.
La croissance du PIB rel devrait sacclrer progressivement 2,3 % en
2014 et 2,5 % en 2015, avec le raffermissement attendu aux tats-Unis.
Aux tats-Unis, aprs une hausse de 1,9 % en 2013, la croissance de lconomie
devrait sacclrer modrment 2,8 % en 2014 et 2,9 % en 2015.
Elle sera favorise par la diminution des incertitudes budgtaires et par un
renforcement du secteur priv, dcoulant, entre autres, de lamlioration de la
confiance des consommateurs et des entreprises.

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.5
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O
N




1. LES PERSPECTIVES CONOMIQUES AU QUBEC
1,2 % en 2013, lconomie du Qubec a connu une croissance modre, en
raison notamment dun ralentissement de la demande intrieure.
La croissance du PIB rel est nanmoins rvise la hausse de 0,3 point de
pourcentage en 2013 par rapport la prvision de novembre dernier, en
raison dune fin danne 2013 plus robuste que prvu.
Entre autres, la croissance conomique en 2013 a bnfici dune plus forte
contribution du secteur extrieur, favorise par la dprciation du dollar
canadien.
Le raffermissement de la croissance aux tats-Unis et lamlioration graduelle de
lconomie mondiale devraient se reflter par un renforcement progressif de
lactivit conomique au Qubec.
Ainsi, la croissance du PIB rel devrait se situer 1,9 % en 2014 et en 2015,
soit 0,1 point de pourcentage de plus par anne par rapport la prvision de
novembre.
GRAPHIQUE C.1

Croissance conomique au Qubec
(PIB rel, variation en pourcentage)

Sources : Institut de la statistique du Qubec, Statistique Canada et ministre des Finances et de lconomie
du Qubec.


0,9
1,8 1,8
1,2
1,9 1,9
2013 2014 2015
Novembre 2013 Budget 2014-2015
Budget 2014 -2015
C.6 Plan budgtaire
Le PIB nominal affect par la faiblesse des prix en 2013 1.1
Le PIB nominal, qui mesure la valeur de la production en tenant compte de leffet
des prix, a progress de 2,1 % en 2013 et devrait saccrotre de 3,5 % en 2014 et
de 3,9 % en 2015.
La croissance du PIB nominal traduit une progression du PIB rel de 1,2 % en
2013 et de 1,9 % en 2014 et en 2015, ainsi quune augmentation des prix des
biens et services produits ou imports au Qubec de 0,9 % en 2013, de 1,6 %
en 2014 et de 2,0 % en 2015.
La progression des prix a surpris par sa faiblesse en 2013. Le raffermissement de
lconomie attendu en 2014 et en 2015 permettra un retour progressif de linflation,
ce qui soutiendra la croissance du PIB nominal. Cette acclration graduelle se
refltera dans la progression des principales assiettes fiscales du gouvernement.
TABLEAU C.2

Croissance conomique au Qubec
(variation en pourcentage)
2013 2014 2015
PIB rel
Budget 2014-2015 1,2 1,9 1,9
Novembre 2013 0,9 1,8 1,8
Rvision 0,3 0,1 0,1
PIB nominal
Budget 2014-2015 2,1 3,5 3,9
Novembre 2013 2,1 3,6 3,9
Rvision 0,0 0,1 0,0
Sources : Institut de la statistique du Qubec, Statistique Canada et ministre des Finances et de lconomie
du Qubec.

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volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.7
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Lindice des prix la consommation a fortement dclr
en 2013
Lactivit conomique dans la plupart des conomies avances, notamment en
zone euro et aux tats-Unis, volue dans un contexte de faible inflation.
Au Qubec, malgr lamlioration des conditions conomiques en deuxime moiti
danne, la croissance de lindice des prix la consommation (IPC) a fortement
dclr en 2013. Aprs une hausse de 2,1 % en 2012, il na progress que de
0,7 % en 2013.
Ce ralentissement de la croissance des prix en 2013 sexplique, entre autres, par :
une situation doffre excdentaire au niveau mondial, alors que les capacits
de production dans les conomies avances sont actuellement sous utilises
et que les pays mergents ont fortement contribu loffre mondiale avec des
produits bon march;
la croissance modre de la demande intrieure, qui exerce peu de pression
sur les prix;
la concurrence accrue dans le commerce au dtail, qui se reflte sur les prix
des biens.
Par ailleurs, cette faiblesse des prix nest pas un phnomne spcifique au
Qubec. Au Canada, la croissance de lIPC sest leve 0,9 % en 2013.
Le renforcement de la demande, notamment dans les conomies avances,
devrait entraner une rduction des capacits de production sous utilises. Au
Qubec, linflation devrait sacclrer 1,5 % en 2014 et 2,1 % en 2015,
revenant ainsi graduellement vers la cible de 2,0 % vise par la Banque du
Canada.
GRAPHIQUE C.2

volution de lindice des prix la consommation au Qubec
(variation en pourcentage)

Sources : Statistique Canada et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.
1,7
1,6
1,5 1,4
1,5
2,5
2,3
2,0
2,5
2,0
2,3
1,7
1,6
2,1
0,6
1,2
3,0
2,1
0,7
1,5
2,1
1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
Budget 2014 -2015
C.8 Plan budgtaire
Les composantes du PIB rel : une croissance qui 1.2
sera principalement soutenue par les investissements
des entreprises et par les exportations
La progression de 1,2 % du PIB rel en 2013 a t soutenue par les exportations.
Celles-ci continueront de stimuler la croissance dans les prochaines annes et
entraneront une acclration des investissements des entreprises.
Malgr le contexte international encore fragile, les exportations se sont
nettement amliores en 2013. La croissance des exportations, combine
une plus faible progression des importations, sest traduite par une plus forte
contribution du secteur extrieur la croissance conomique du Qubec
en 2013. La croissance des exportations devrait se poursuivre en 2014 et
en 2015, avec lamlioration des perspectives conomiques mondiales.
La demande intrieure a ralenti en 2013. Elle devrait reprendre plus de vigueur
en 2014 et en 2015, mais sa croissance restera modre.
Les investissements non rsidentiels des entreprises devraient sacclrer
de nouveau en 2014 et en 2015, avec le raffermissement de la demande et
la poursuite de la reprise des exportations.
La croissance modre des dpenses de consommation des mnages
devrait se poursuivre en 2014 et en 2015.
Les dpenses de lensemble des gouvernements se sont stabilises en
termes rels et resteront des niveaux semblables.
Par ailleurs, le recul des investissements rsidentiels, amorc en 2013,
devrait sattnuer graduellement au cours des prochaines annes.
TABLEAU C.3

PIB rel et ses principales composantes
(variation en pourcentage)
2013 2014 2015
Demande intrieure 1,0 1,4 1,3
Consommation des mnages 2,0 2,2 2,0
Investissements rsidentiels 2,5 2,2 1,3
Investissements non rsidentiels des entreprises 0,7 3,2 3,2
Dpenses et investissements des gouvernements 0,1 0,1 0,0
Commerce extrieur
Exportations totales 3,5 3,0 3,2
Importations totales 0,2 1,9 2,4
PIB REL 1,2 1,9 1,9
Sources : Institut de la statistique du Qubec, Statistique Canada et ministre des Finances et de lconomie
du Qubec.

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volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.9
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Le march du travail poursuit sa tendance positive 1.3
Le march du travail a connu une performance robuste en 2013, avec une cration
de 47 800 emplois, soit une hausse de 1,2 % par rapport lanne prcdente. Il
sagit de la plus forte hausse des trois dernires annes.
Le taux de chmage a recul, se situant en moyenne 7,6 % en 2013, aprs
avoir t de 7,8 % en 2012 et en 2011.
Avec lacclration attendue de la croissance conomique, la cration demplois
devrait se poursuivre.
La cration demplois devrait stablir 44 800 emplois en 2014 et
42 000 emplois en 2015, ce qui reprsente des hausses de 1,1 % et de 1,0 %
respectivement.
Le taux de chmage devrait continuer de reculer graduellement, passant de
7,6 % en 2013 7,4 % en 2014 et 7,2 % en 2015.
GRAPHIQUE C.3

Cration demplois au Qubec

GRAPHIQUE C.4

Taux de chmage au Qubec
(variation en milliers) (en pourcentage)

Sources : Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.
Sources : Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.

46,3
32,0
66,7
38,5
30,8
47,8
44,8
42,0
2008 2010 2012 2014
7,2
8,5
8,0
7,8 7,8
7,6
7,4
7,2
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Budget 2014 -2015
C.10 Plan budgtaire

Une amlioration continue du march du travail
au Qubec lors des dernires dcennies
Stimule par des politiques publiques visant favoriser lemploi, la situation du march
du travail au Qubec connat depuis plusieurs dcennies une amlioration continue.
Ainsi, le march du travail au Qubec a continu de se raffermir ces dernires
annes, rduisant les carts historiques avec le Canada.
Principaux indicateurs du march du travail
(population de 15 64 ans, en pourcentage)
Taux de chmage Taux dactivit Taux demploi
Qubec Canada Qubec Canada Qubec Canada
1980 10,1 7,6 67,7 71,6 60,8 66,1
1990 10,5 8,2 72,9 76,6 65,3 70,3
2000 8,5 6,9 73,4 76,2 67,1 70,9
2010 8,0 8,1 77,3 77,8 71,1 71,5
2013 7,7 7,2 78,2 78,1 72,2 72,5
Source : Statistique Canada.
Le vieillissement de la population Un dfi pour le Qubec
La croissance conomique est grandement lie lvolution de lemploi et de la
population active. Or, le Qubec connatra un processus de vieillissement plus rapide
quau Canada et quaux tats-Unis dans les annes venir.
La dcroissance prvue de la population de 15 64 ans constituera ainsi un dfi de
taille. Le vieillissement de la population en ge de travailler exercera des pressions sur
le taux dactivit global.
Population de 15 64 ans

Vieillissement de la population
(croissance annuelle moyenne
en pourcentage)
(population des 65 ans et plus en proportion
des 15-64 ans, en pourcentage)


P : Prvisions.
Sources : Institut de la statistique du Qubec,
Statistique Canada et US Census
Bureau.
P : Prvisions.
Sources : Institut de la statistique du Qubec,
Statistique Canada et US Census
Bureau.


1,1
0,6
0,9
0,4
0,2
0,3
Canada Qubec tats-Unis
2002-2012
2012-2022
p
21,6
23,6
20,5
29,5
33,7
27,7
Canada Qubec tats-Unis
2012
2022
p

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volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.11
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Cration demplois par secteur au Qubec, en Ontario et au Canada
Une cration demplois concentre dans la construction et le secteur public
1

De 2007 2013, la cration demplois au Qubec, en Ontario et au Canada a
t concentre dans la construction et dans le secteur public. eux seuls, ces
deux secteurs ont t lorigine denviron 70 % des emplois crs au Qubec et
au Canada, comparativement 80 % en Ontario.
Lemploi dans la construction a ainsi progress de 4,8 % en moyenne par anne au
Qubec, comparativement 1,9 % en Ontario et 3,1 % au Canada.
Quant au secteur public, lemploi a progress de 2,1 % en moyenne par anne au
Qubec, contre 2,7 % en Ontario et 2,3 % au Canada.
Cration demplois selon diffrents secteurs dactivit 2007 2013
(emplois en milliers et croissance annuelle moyenne en pourcentage)
Qubec Ontario Canada
Emploi En % Emploi En % Emploi En %
Construction 71,7 4,8 57,7 1,9 257,3 3,1
Secteur public 141,6 2,1 286,0 2,7 643,6 2,3
Autres secteurs 76,4 0,4 87,0 0,3 420,1 0,5
TOTAL 289,7 1,1 430,7 0,9 1321,0 1,1
Source : Statistique Canada.
Ainsi, lapport des autres secteurs
2
la cration demplois durant cette priode a t
dcevant, tant au Qubec quau Canada et quen Ontario, avec des croissances
annuelles moyennes de 0,4 %, de 0,3 % et de 0,5 % respectivement.
Cration demplois au Qubec

Cration demplois au Canada
(indice, janvier 2007 = 100) (indice, janvier 2007 = 100)

Source : Statistique Canada. Source : Statistique Canada.

1 Lemploi dans le secteur public correspond la somme des trois industries lies au secteur public, soit les soins
de sant et services sociaux, les services denseignement et les administrations publiques.
2 La catgorie autres secteurs correspond lemploi total moins lemploi dans le secteur de la construction et le
secteur public.
95
105
115
125
135
145
155
2007 2009 2011 2013
Secteur public
Construction
Autres secteurs
137,9
115,8
102,4
95
100
105
110
115
120
125
130
2007 2009 2011 2013
Secteur public
Construction
Autres secteurs
103,2
118,8
115,6
Budget 2014 -2015
C.12 Plan budgtaire
Une croissance modre des dpenses 1.4
de consommation des mnages
La progression des dpenses de consommation des mnages se poursuit un
rythme modr. En effet, aprs un ralentissement 1,2 % en 2012, la croissance
des dpenses de consommation, en termes rels, sest leve 2,0 % en 2013.
Cette croissance modeste de la consommation sexplique notamment par :
la fragilit de la confiance des consommateurs, dcoulant entre autres de la
situation conomique mondiale encore incertaine;
le ralentissement du secteur rsidentiel, qui limite les besoins en achats de
certains biens, tels que les matriaux de construction pour la rnovation
domiciliaire, les meubles et les appareils mnagers;
la tendance observe des mnages assainir leur bilan financier. Leur taux
dpargne sest situ 3,0 % en 2013 par rapport 2,4 % en 2010.
Les effets de certains de ces facteurs se dissiperont lentement lors des prochaines
annes. La progression des dpenses de consommation des mnages devrait se
maintenir. Ces dpenses devraient crotre de 2,2 % en 2014 et de 2,0 % en 2015,
sous leffet notamment de la poursuite de la cration demplois, de la croissance du
revenu des mnages et du renforcement de la confiance des consommateurs.
Par ailleurs, bien que la croissance des salaires hebdomadaires ait ralenti, passant
de 2,5 % en 2012 1,4 % en 2013, la progression des salaires hebdomadaires
reste encore suprieure celle de linflation.
GRAPHIQUE C.5

Dpenses de consommation
des mnages au Qubec

GRAPHIQUE C.6

Revenu disponible des mnages
au Qubec
(variation en pourcentage, en termes rels) (variation en pourcentage, en termes rels)

Sources : Institut de la statistique du Qubec,
Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.
Sources : Institut de la statistique du Qubec,
Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.

0,9
3,6
1,9
1,2
2,0
2,2
2,0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
1,9
1,1
2,4
1,4
1,8
1,9
1,7
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.13
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Une faible progression de la consommation nominale
La faiblesse des prix a affect la croissance des dpenses de consommation en
termes nominaux, au Qubec comme au Canada. En effet :
au Qubec, la valeur des dpenses de consommation a augment de 2,9 % en
2013. En comparaison, elle avait progress de 4,8 % en 2010 et de 4,0 % en 2011;
au Canada, la valeur des dpenses de consommation a progress de 3,3 %
en 2013, aprs une hausse de 4,9 % en 2010 et de 4,4 % en 2011.
Une faiblesse de linflation et une croissance plus modre des salaires
La perte de vigueur de la consommation nominale sexplique notamment par la
faiblesse de linflation.
En effet, le dflateur de la consommation a augment de seulement 0,9 % en 2013,
comparativement 1,7 % en 2012 et 2,1 % en 2011.
Cette faiblesse des prix est galement reflte dans une croissance plus modre
des salaires et traitements, qui est passe de 3,7 % en 2012 2,6 % en 2013. Cette
croissance reste nanmoins suprieure celle de linflation.
Des perspectives positives
La faiblesse des prix qui a affect la consommation nominale devrait se dissiper au
cours des prochaines annes. Le dflateur de la consommation devrait augmenter
graduellement, passant de 0,9 % 1,2 % en 2014 et 1,8 % en 2015. Ainsi :
la croissance de la consommation nominale devrait sacclrer 3,5 % en 2014 et
3,8 % en 2015;
les salaires et traitements devraient progresser de 3,3 % en 2014 et de 3,5 %
en 2015.
Dpenses de consommation
des mnages

Salaires et traitements
au Qubec
(variation en pourcentage,
en termes nominaux)
(variation en pourcentage,
en termes nominaux)

Sources : Institut de la statistique du Qubec,
Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.
Sources : Institut de la statistique du Qubec,
Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.

4,8
4,0
2,9 2,9
3,5
3,8
4,9
4,4
3,3 3,3
4,0 4,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Qubec Canada
3,4
5,2
3,7
2,6
3,3
3,5
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Budget 2014 -2015
C.14 Plan budgtaire
Les investissements rsidentiels en baisse 1.5
Le secteur rsidentiel a affich un recul en 2013, qui a t plus marqu au Qubec
quau Canada. Ce repli rsulte dun rajustement accentu par les mesures
successives de resserrement des rgles hypothcaires introduites par le
gouvernement fdral, visant limiter lexpansion du crdit hypothcaire au
Canada.
Dans ce contexte, les investissements rsidentiels au Qubec se sont replis de
2,5 % en 2013. Ce recul devrait sattnuer graduellement au cours des prochaines
annes, alors que les investissements rsidentiels devraient diminuer de 2,2 %
en 2014 et de 1,3 % en 2015.
Cette tendance reflte notamment lvolution des mises en chantier.
Celles-ci ont recul de 20,3 % en 2013, pour se situer 37 800 units. Ainsi,
elles stablissent dj des niveaux sous la formation des mnages au
Qubec, qui est denviron 40 000 par anne.
Le secteur rsidentiel devrait se stabiliser graduellement en 2014 et en 2015,
alors que les mises en chantier devraient se situer autour de 36 000 units par
anne.
Par ailleurs, les faibles taux dintrt hypothcaires actuels, qui ne devraient
progresser que graduellement, ainsi que les mesures annonces par le
gouvernement du Qubec pour encourager la rnovation verte, contribueront
soutenir les investissements rsidentiels au Qubec.
GRAPHIQUE C.7

Investissements rsidentiels
au Qubec

GRAPHIQUE C.8

Mises en chantier et formation
des mnages au Qubec
(variation en pourcentage, en termes rels) (en milliers dunits)

Sources : Institut de la statistique du Qubec,
Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.
Sources : Institut de la statistique du Qubec,
Statistique Canada, Socit canadienne
dhypothques et de logement et ministre
des Finances et de lconomie du Qubec.

2,7
10,1
0,6
1,4
2,5
2,2
1,3
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
0
10
20
30
40
50
60
70
1993 1997 2001 2005 2009 2013
Mises en chantier
Formation des mnages

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.15
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Perspectives du secteur rsidentiel qubcois
Le secteur rsidentiel sest repli en 2013, aprs un long cycle haussier
Comme dans le reste du Canada, le secteur rsidentiel qubcois a connu, de 2002
2012, un long cycle haussier. Ce cycle a t marqu par des niveaux de mises en
chantier suprieurs la formation des mnages ainsi que par une croissance des prix
des logements plus rapide que celle des revenus des mnages.
Nanmoins, en 2013, un rajustement du secteur rsidentiel qubcois a t observ,
marqu par une diminution de 20,3 % des mises en chantier et de 7,9 % des ventes de
logements existants.
Ce repli dcoule notamment des derniers resserrements des rgles hypothcaires
introduits par le gouvernement fdral, dont la dernire srie, en vigueur depuis
juillet 2012, faisait notamment passer lamortissement maximal des prts assurs de
30 ans 25 ans.
La situation du secteur rsidentiel est globalement quilibre au Qubec
En 2013, le secteur rsidentiel au Qubec tait en situation dquilibre.
Le taux dinoccupation sur le march locatif sest situ 3,1 %, soit prs de son
niveau dquilibre, estim 3,0 %. Cela fait suite une priode de pnurie de
logements locatifs au dbut des annes 2000.
Le ratio des ventes sur les nouvelles inscriptions indique que le march de la revente
est lui aussi globalement en situation dquilibre. Ainsi, le prix des logements devrait
crotre ces prochaines annes un rythme similaire celui de linflation.
Dans ce contexte, de nouvelles mesures fdrales visant resserrer les rgles
hypothcaires seraient superflues et pourraient avoir des consquences ngatives sur
le march qubcois de lhabitation ainsi que sur lensemble de lconomie du Qubec.
Taux dinoccupation sur
le march locatif

Situation sur le march
de la revente
(en pourcentage)

Sources : Socit canadienne dhypothques et de
logement et ministre des Finances et de
lconomie du Qubec.
Sources : Association canadienne de limmeuble et
ministre des Finances et de lconomie
du Qubec.

0
1
2
3
4
5
6
7
8
1988 1992 1996 2000 2004 2008 2012
quilibre
0
75
150
225
300
375
450
525
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1988 1992 1996 2000 2004 2008 2013
Ratio des ventes sur les nouvelles
inscriptions (chelle de gauche)
Prix moyen des logements en milliers
de dollars (chelle de droite)
March d'acheteurs
March
quilibr
March de
vendeurs
Budget 2014 -2015
C.16 Plan budgtaire
Les investissements non rsidentiels demeurent levs 1.6
Les investissements non rsidentiels, en particulier ceux des entreprises,
demeurent lun des principaux moteurs de lactivit conomique au Qubec.
En 2013, la valeur des investissements non rsidentiels totaux au Qubec sest
maintenue des niveaux comparables ceux de 2012. Le raffermissement de la
croissance mondiale, en particulier aux tats-Unis, devrait stimuler la croissance
des investissements non rsidentiels au Qubec au cours des prochaines annes.
La valeur des investissements non rsidentiels totaux devrait augmenter
de 3,6 % en 2014. En 2015, ceux-ci devraient progresser de 2,5 %, portant la
valeur des investissements non rsidentiels plus de 57 milliards de dollars.
Les investissements des gouvernements
Les gouvernements, tant fdral que provinciaux, sont en cours de rquilibrer
leurs finances publiques. Ils continuent toutefois de maintenir des investissements
en infrastructures un niveau lev, en particulier le gouvernement du Qubec,
tout en poursuivant les efforts de retour lquilibre budgtaire.
Ainsi, les investissements de lensemble des administrations publiques au
Qubec, soit ceux du gouvernement du Qubec et des administrations
municipales et fdrale, resteront levs.
Ils se maintiendront plus de 18 milliards de dollars en 2014 et en 2015, soit
un niveau suprieur de prs de 45 % celui de 2007.
GRAPHIQUE C.9

Investissements non rsidentiels
totaux au Qubec

GRAPHIQUE C.10

Investissements des
gouvernements au Qubec
(en milliards de dollars,
en termes nominaux)
(en milliards de dollars,
en termes nominaux)

Sources : Institut de la statistique du Qubec,
Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.
Sources : Institut de la statistique du Qubec,
Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.

43,0
46,6
45,4
45,7
48,2
53,7
53,9
55,8
57,2
2007 2009 2011 2013 2015
12,7
15,0
16,8
17,1
17,2
18,9
18,5
18,4
18,2
2007 2009 2011 2013 2015

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.17
C

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C
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I
O
N




Les investissements non rsidentiels des entreprises
Depuis 2011, les entreprises qubcoises ont embot le pas des gouvernements au
chapitre des investissements non rsidentiels, soutenant la croissance conomique.
En 2013, malgr les effets de la grve dans le secteur de la construction, les
investissements des entreprises ont continu de crotre.
Cette tendance se poursuivra, avec une progression des investissements non
rsidentiels des entreprises de 5,9 % en 2014 et de 4,1 % en 2015, ce qui portera
leur valeur 39 milliards de dollars en 2015.
Globalement, les entreprises continuent de bnficier de conditions propices pour
augmenter leur productivit :
lamlioration de la croissance conomique mondiale favorisera une demande
plus soutenue;
de plus, les entreprises continueront de profiter de conditions financires
favorables grce aux taux dintrt avantageux.
En outre, aprs une progression de 3,9 % en 2013, la valeur des investissements
en machines et matriel augmentera de 6,2 % en 2014. En 2015, elle devrait
progresser de 2,2 %.
GRAPHIQUE C.11

Investissements non rsidentiels
des entreprises au Qubec

GRAPHIQUE C.12

Investissements des entreprises en
machines et matriel au Qubec
(en milliards de dollars,
en termes nominaux)
(en milliards de dollars,
en termes nominaux)

Sources : Institut de la statistique du Qubec,
Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.
Sources : Institut de la statistique du Qubec,
Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.


30,3
31,5
28,6
28,7
31,0
34,8
35,4
37,5
39,0
2007 2009 2011 2013 2015
13,6
13,8
11,2
10,9
11,2
12,7
13,2
14,0
14,3
2007 2009 2011 2013 2015
Budget 2014 -2015
C.18 Plan budgtaire

Recul temporaire des bnfices des entreprises
Depuis 2012, la progression des bnfices des entreprises a t limite, au Qubec
comme au Canada, par la lente reprise des exportations ainsi que par la croissance
modre de la consommation et des prix. Ainsi, les bnfices ont enregistr un recul de
0,6 % en 2012 et de 6,6 % en 2013.
La faiblesse de la croissance des principaux partenaires commerciaux du Qubec, ainsi
que la forte concurrence des conomies mergentes sur les marchs trangers, ont
entran une baisse des bnfices des entreprises qubcoises en 2012 et en 2013.
Du ct de la demande intrieure, la croissance modre de la consommation, ainsi
que lessoufflement du secteur rsidentiel, ont galement frein la progression des
bnfices. Par ailleurs, les bnfices des entreprises ont t affects par la faiblesse
gnralise des prix.
La situation devrait se redresser progressivement, au fur et mesure que les
exportations et la consommation des mnages reprendront de la vigueur. Les bnfices
devraient donc progresser de 4,5 % en 2014 et de 5,7 % en 2015.
En effet, le renforcement de la croissance chez les principaux partenaires
commerciaux du Qubec devrait se traduire par une demande accrue pour les
produits dexportation qubcois, qui bnficieront en plus dun dollar canadien moins
fort que par le pass.
De plus, la croissance des dpenses de consommation des mnages devrait
sacclrer, sous leffet notamment de la poursuite de la cration demplois, de la
poursuite de lamlioration du revenu des mnages et du renforcement de la confiance
des consommateurs.
Excdent dexploitation net des socits au Qubec
(variation en pourcentage, en termes nominaux)

Note : Selon la nouvelle nomenclature utilise par Statistique Canada, lexcdent dexploitation net des socits
comprend notamment les bnfices et les revenus de placement des entreprises.
Sources : Institut de la statistique du Qubec, Statistique Canada et ministre des Finances et de lconomie
du Qubec.



2,8
5,4
16,8
3,0
0,6
6,6
4,5
5,7
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.19
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Accrotre le stock de capital du secteur manufacturier
Limportance du stock de capital
Linvestissement et le stock de capital jouent un rle crucial pour amliorer la
comptitivit des entreprises, en particulier celle des entreprises manufacturires qui
sont soumises une concurrence accrue des conomies mergentes. Le stock de
capital la disposition des travailleurs permet damliorer la productivit du travail et
dassurer ainsi la cration demplois et lamlioration du niveau de vie de la population.
Un retard combler
Au cours des dernires annes, les entreprises ont bnfici de conditions propices
pour accrotre leurs investissements.
Les investissements des entreprises ont progress de 12,0 % en 2012 et de 1,7 %
en 2013, ce qui a port leur valeur 35,4 milliards de dollars en 2013.
Laugmentation de linvestissement des entreprises a entran, entre autres, une
remonte du stock de capital dans le secteur manufacturier. Nanmoins, le stock de
capital dans ce secteur au Qubec na pas encore rejoint les niveaux observs avant la
rcession.
En effet, malgr lamlioration de son capital par travailleur, le Qubec accuse
encore un retard de 2 000 $ par travailleur par rapport lOntario et de 9 000 $ par
rapport au Canada.
La Politique conomique Priorit emploi a mis en place un large ventail de mesures
visant stimuler linvestissement priv. Lun des objectifs de cette politique est de
rejoindre la moyenne canadienne pour ce qui est des investissements en machines et
matriel par travailleur.
Stock de capital dans le secteur
de la fabrication au Qubec

Stock de capital dans le secteur
de la fabrication en 2013
(en milliards de dollars, en termes rels) (dollars par travailleur, en termes rels)

Sources : Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.
Sources : Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.


34
35
36
37
38
39
40
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
73 776
75 772
82 802
Qubec Ontario Canada
Budget 2014 -2015
C.20 Plan budgtaire
Le commerce extrieur : une reprise des exportations 1.7
Le Qubec est une conomie ouverte sur le monde. Les exportations reprsentent
45 % du PIB et lconomie du Qubec est largement influence par la situation de
ses partenaires commerciaux.
Plusieurs facteurs externes ont limit la progression des exportations du Qubec
ces dernires annes.
Il sagit notamment de la faiblesse de la croissance conomique au Canada et
aux tats-Unis et des difficults conomiques en zone euro.
En dpit du contexte externe encore fragile, les exportations du Qubec se sont
renforces en 2013, avec une progression de la valeur des exportations totales
de 4,9 %.
En effet, les exportations de biens du Qubec vers les tats-Unis ont augment
de 7,0 % en termes nominaux.
De plus, les exportations de biens vers les conomies mergentes,
notamment la Chine et lInde, ont poursuivi leur progression, avec une
croissance de 4,3 % en 2013.
En 2014 et en 2015, les exportations du Qubec devraient tirer davantage profit du
renforcement de la croissance conomique, notamment aux tats-Unis. Elles
profiteront galement dun dollar canadien qui retrouve des niveaux plus
avantageux pour les exportateurs.
GRAPHIQUE C.13

Exportations de biens du Qubec par destination
(variation en pourcentage, en termes nominaux)

* Donnes observes pour les trois premiers trimestres de 2013, par rapport la mme priode en 2012, sur la
base douanire. Pour le Canada, sur la base des comptes conomiques.
(1) Sont notamment compris la Chine, le Japon, le Mexique, le Brsil, lInde et lAustralie.
Sources : Institut de la statistique du Qubec, Statistique Canada et ministre des Finances et de lconomie
du Qubec.
2,0
1,2
1,7
7,3
0,8
5,1
7,0
1,7
8,3
4,3
2012
2013 *
Poids
Total 100 %
tats-Unis 46 %
Canada 33 %
Europe 9 %
conomies
mergentes 12 %
et autres
(1)

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.21
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Les exportations
Le Qubec exporte principalement des produits mtalliques, des ptes et papiers et
des produits du bois, de la machinerie et du matriel, ainsi que des avions et pices.
Les exportations totales ont pris de la vigueur en 2013 avec le renforcement de la
croissance conomique observ aux tats-Unis, notamment en deuxime moiti
danne 2013. De plus, la dprciation du dollar canadien, qui est pass en
moyenne de 100,1 cents amricains en 2012 96,6 cents amricains en 2013, est
favorable aux exportations qubcoises.
Ainsi, en termes rels, les exportations ont progress de 3,5 % en 2013, aprs
une augmentation de 1,6 % en 2012.
Lors des prochaines annes, les exportations du Qubec continueront de profiter
du raffermissement de lconomie mondiale et du dollar canadien moins fort.
Les exportations devraient ainsi crotre de 3,0 % en 2014 et de 3,2 % en 2015.
Les importations
Le Qubec importe principalement des biens de consommation, de la machinerie
et du matriel, ainsi que des intrants utiliss dans la fabrication de produits.
En 2013, les importations nont augment que de 0,2 %, refltant la
croissance plus modeste de la demande intrieure.
Avec le renforcement de la demande intrieure et des exportations, la
croissance des importations devrait stablir 1,9 % en 2014 et 2,4 %
en 2015.
GRAPHIQUE C.14

Exportations totales du Qubec

GRAPHIQUE C.15

Importations totales du Qubec
(variation en pourcentage, en termes rels) (variation en pourcentage, en termes rels)

Sources : Institut de la statistique du Qubec,
Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.
Sources : Institut de la statistique du Qubec,
Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.
4,3
1,0
0,2
1,6
3,5
3,0
3,2
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
3,5
5,1
3,6
2,9
0,2
1,9
2,4
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Budget 2014 -2015
C.22 Plan budgtaire
Les exportations du Qubec, une structure varie
Le Qubec exporte une grande varit de produits :
avec 19,7 % des exportations internationales de biens, les produits mtalliques
reprsentent la premire catgorie de produits exports;
les biens de consommation suivent avec 14,6 % du total;
les produits de la fort arrivent au troisime rang, avec une part de 14,1 %;
les machines et quipement (12,9 %), les avions et pices (11,6 %) et les produits
chimiques, plastiques et caoutchouc (6,9 %) reprsentent galement des parts
importantes des exportations du Qubec.
Exportations internationales de biens du Qubec en 2012
(en millions de dollars, en termes nominaux)
Niveau Part en pourcentage
Produits agricoles, de la pche et alimentaires
intermdiaires 1 930 3,0
Produits nergtiques 3 549 5,6
lectricit 897 1,4
Ptrole raffin 2 557 4,0
Minerais 3 010 4,7
Produits mtalliques 12 529 19,7
Produits chimiques, plastiques et caoutchouc 4 372 6,9
Produits chimiques 2 146 3,4
Produits plastiques et caoutchouc 2 226 3,5
Produits forestiers 8 968 14,1
Ptes et papiers 5 159 8,1
Bois et produits du bois 1 640 2,6
Machines et matriel 8 179 12,9
Machinerie industrielle 4 120 6,5
Matriel de bureau 4 060 6,4
Automobiles et pices 1 940 3,1
Avions et pices 7 398 11,6
Autres matriels de transport 894 1,4
Biens de consommation 9 253 14,6
Aliments, boissons et tabac 4 234 6,7
Produits pharmaceutiques 1 083 1,7
Transactions spciales commerciales 1 550 2,4
TOTAL 63 571 100,0
Source : Institut de la statistique du Qubec.



Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.23
C

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Les exportations qubcoises et canadiennes ne profitent pas pleinement
de la hausse de la demande amricaine et internationale depuis 2011
Historiquement, les exportations du Qubec ont t fortement lies la demande
amricaine pour les produits qubcois. Or, une certaine divergence est prsentement
observe.
Depuis 2011, lindice de la demande amricaine pour les produits qubcois
(IDAPQ) a cr de 11,7 %, alors que les exportations internationales du Qubec ont
cr de 7,6 %.
Un phnomne semblable est prsent au Canada, alors que lindice de lactivit
trangre a surpass lvolution des exportations canadiennes.
En effet, lindice de lactivit trangre a cr de 11,3 % depuis 2011,
comparativement une croissance de 3,3 % pour les exportations du Canada.
La force du dollar canadien a nui la comptitivit des entreprises exportatrices. La
baisse rcente du dollar canadien par rapport au dollar amricain devrait permettre
daccrotre davantage leurs exportations vers les tats-Unis.
Toutefois, pour profiter de la hausse de la demande trangre, les entreprises
manufacturires qubcoises et canadiennes devront investir afin de faire face la forte
concurrence internationale.
Un renforcement de la demande amricaine pour les produits qubcois
Les exportations qubcoises devraient bnficier de lacclration de la croissance
conomique amricaine en 2014 et en 2015. Elles seront favorises par la hausse des
investissements des entreprises amricaines et par le redressement du secteur
rsidentiel aux tats-Unis.
Aprs avoir cr de 1,9 % en 2013, lIDAPQ devrait progresser de 5,5 % en 2014 et
de 6,9 % en 2015.
volution des exportations
du Qubec et de lIDAPQ

volution des exportations du
Canada et de lactivit trangre
(indice, 2011 = 100, en termes rels) (indice, 2011 = 100, en termes rels)

Sources : Institut de la statistique du Qubec,
Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.
Sources : Banque du Canada, Statistique Canada
et ministre des Finances et de
lconomie du Qubec.

100,0
102,5
107,6
109,6
111,7
2011 2012 2013
Exportations du Qubec
IDAPQ
100,0
102,1
103,3
106,8
111,3
2011 2012 2013
Exportations du Canada
Mesure de l'activit trangre
Budget 2014 -2015
C.24 Plan budgtaire
Forte contribution des exportations nettes
la croissance conomique
Les exportations nettes, qui prennent en compte la fois lvolution des
exportations et celle des importations, ont apport une contribution de 1,5 point de
pourcentage la croissance conomique en 2013.
La contribution positive du secteur extrieur rsulte dune acclration des
exportations, combine un ralentissement des importations.
En 2014 et en 2015, la contribution des exportations nettes la croissance
conomique devrait continuer dtre positive. Elle sera nanmoins moindre
quen 2013, en raison du renforcement attendu des importations.
La contribution positive du secteur extrieur constitue un changement important
par rapport la situation observe au cours des dernires annes, alors que les
importations enregistraient une croissance plus rapide que les exportations, le
secteur extrieur contribuant ainsi ngativement la croissance du PIB.
GRAPHIQUE C.16

Contribution des exportations nettes la croissance du PIB rel du Qubec
(en points de pourcentage)

Sources : Institut de la statistique du Qubec, Statistique Canada et ministre des Finances et de lconomie
du Qubec.

0,3
2,1
1,8
0,8
1,5
0,3
0,2
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.25
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Comparaison avec les prvisions du secteur priv 1.8
La prvision de croissance conomique du ministre des Finances et de
lconomie du Qubec pour 2014 et 2015 se situe lgrement sous la moyenne
des prvisions du secteur priv.
Pour 2014, la croissance prvue de 1,9 % du PIB rel est quivalente la
moyenne de 1,9 % prvue par le secteur priv.
Une croissance de 1,9 % est galement prvue pour 2015, soit un niveau
infrieur la prvision moyenne de 2,1 % du secteur priv.
GRAPHIQUE C.17

Croissance conomique
en 2014 au Qubec

GRAPHIQUE C.18

Croissance conomique
en 2015 au Qubec
(PIB rel, variation en pourcentage) (PIB rel, variation en pourcentage)

(1) Ministre des Finances et de lconomie
du Qubec.
Source : Relev du ministre des Finances et de
lconomie du Qubec, qui comprend les
prvisions de dix institutions du secteur
priv en date du 12 fvrier 2014.
(1) Ministre des Finances et de lconomie
du Qubec.
Source : Relev du ministre des Finances et de
lconomie du Qubec, qui comprend les
prvisions de dix institutions du secteur
priv en date du 12 fvrier 2014.

1,9
1,7
1,9
2,1
MFEQ Faible Moyen Fort
(1 )
Secteur priv
1,9
1,6
2,1
2,7
MFEQ Faible Moyen Fort
(1 )
Secteur priv
Budget 2014 -2015
C.26 Plan budgtaire



TABLEAU C.4

Perspectives conomiques du Qubec
(variation en pourcentage, sauf indication contraire)
2013 2014 2015
Production
Produit intrieur brut rel 1,2 1,9 1,9
Produit intrieur brut nominal 2,1 3,5 3,9
Produit intrieur brut nominal (en G$) 365,5 378,2 392,9
Composantes du PIB (en termes rels)
Consommation des mnages 2,0 2,2 2,0
Dpenses et investissements des gouvernements 0,1 0,1 0,0
Investissements rsidentiels 2,5 2,2 1,3
Investissements non rsidentiels des entreprises 0,7 3,2 3,2
Exportations 3,5 3,0 3,2
Importations 0,2 1,9 2,4
March du travail
Population (en milliers) 8 155 8 224 8 282
Population de 15 ans et plus (en milliers) 6 691 6 734 6 774
Emplois (en milliers) 4 032 4 077 4 119
Cration demplois (en milliers) 47,8 44,8 42,0
Cration demplois (en %) 1,2 1,1 1,0
Taux de chmage (en %) 7,6 7,4 7,2
Taux demploi (en %) 60,3 60,5 60,8
Autres indicateurs conomiques (en termes nominaux)
Consommation des mnages 2,9 3,5 3,8
Excluant aliments et loyers 2,7 3,5 3,8
Mises en chantier (en milliers dunits) 37,8 36,4 35,4
Investissement rsidentiel 2,8 0,8 0,8
Salaires et traitements 2,6 3,3 3,5
Revenu des mnages 2,6 3,2 3,5
Excdent dexploitation net des socits
(1)
6,6 4,5 5,7
Indice des prix la consommation 0,7 1,5 2,1
Excluant tabac et alcool 0,7 1,5 2,0
PIB par habitant (en $) 44 812 45 989 47 444
Revenu disponible par habitant (en $) 26 830 27 436 28 205
(1) Selon la nouvelle nomenclature utilise par Statistique Canada, lexcdent dexploitation net des socits
comprend notamment les bnfices et les revenus de placement des entreprises.
Sources : Institut de la statistique du Qubec, Statistique Canada et ministre des Finances et de lconomie
du Qubec.

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.27
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Les perspectives conomiques quinquennales 1.9
pour la priode de 2014 2018
Sur un horizon de cinq ans, la prvision du ministre des Finances et de
lconomie du Qubec est comparable celle du secteur priv, et ce, tant en ce
qui concerne lvolution du PIB rel que celle des prix et du PIB nominal.
Pour le PIB rel, la croissance moyenne prvue de 2014 2018 slve
1,8 %, comparativement 1,9 % selon le secteur priv.
Pour le PIB nominal, la progression moyenne attendue de 2014 2018 est
de 3,6 %, soit une prvision identique celle du secteur priv.
TABLEAU C.5

Perspectives conomiques au Qubec Comparaison avec le secteur priv
(variation en pourcentage)
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Moyenne
2014-2018
PIB rel
Ministre des Finances
et de lconomie du Qubec 1,2 1,9 1,9 1,8 1,7 1,6 1,8
Moyenne du secteur priv 1,1 1,9 2,1 1,9 1,8 1,7 1,9
Hausse des prix
Ministre des Finances
et de lconomie du Qubec 0,9 1,6 2,0 1,8 1,9 1,8 1,8
Moyenne du secteur priv 1,1 1,5 1,8 1,9 1,9 1,9 1,8
PIB nominal
Ministre des Finances
et de lconomie du Qubec 2,1 3,5 3,9 3,7 3,6 3,5 3,6
Moyenne du secteur priv 2,2 3,3 3,8 3,8 3,7 3,6 3,6
Note : Les chiffres ayant t arrondis, leur moyenne peut ne pas correspondre au rsultat indiqu.
Source : Relev du ministre des Finances et de lconomie du Qubec, qui comprend les prvisions de
dix institutions du secteur priv en date du 12 fvrier 2014.


Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.29
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2. LA SITUATION DES PRINCIPAUX PARTENAIRES
CONOMIQUES DU QUBEC
Le Qubec est une conomie ouverte sur le monde et fortement intgre
l'conomie nord-amricaine. Bien que le Qubec ait diversifi ses changes
commerciaux au cours des dernires annes, le Canada et les tats-Unis
demeurent ses principaux partenaires commerciaux et leur situation influence
l'volution de l'conomie du Qubec.
Reprise de la croissance au Canada et aux tats-Unis
Une acclration de la croissance des principales conomies nord-amricaines est
actuellement en voie de se matrialiser.
Aux tats-Unis, aprs une hausse de 1,9 % en 2013, la croissance du PIB rel
devrait sacclrer 2,8 % en 2014 et 2,9 % en 2015. Elle reposera sur une
progression plus importante de la consommation et des investissements, mais
galement du secteur extrieur.
Au Canada, la croissance conomique a volu un rythme modr en 2013
et s'est tablie 1,8 %, soit 0,1 point de pourcentage de plus que ce qui avait
t observ en 2012. La croissance conomique canadienne devrait s'acclrer
2,3 % en 2014 et 2,5 % en 2015.
GRAPHIQUE C.19

Croissance conomique au Qubec, au Canada et aux tats-Unis
(PIB rel, donnes trimestrielles, variation annuelle en pourcentage)

Sources : Institut de la statistique du Qubec, Statistique Canada, IHS Global Insight et ministre des Finances et
de lconomie du Qubec.

-6
-4
-2
0
2
4
6
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Qubec
Canada
tats-Unis
-U
Can
Qc
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
0
Budget 2014-2015
C.30 Plan budgtaire
La situation conomique au Canada 2.1
En 2013, l'activit conomique au Canada a volu un rythme modr. La
croissance du PIB rel sest tablie 1,8 %, soit une croissance quivalente
celle observe en 2012.
La croissance de l'conomie canadienne a t limite en 2013 par une
volution modeste de la consommation et des investissements des
entreprises, ainsi que par le ralentissement du secteur rsidentiel. De plus, le
contexte international a t moins favorable aux exportations, dont la
croissance en termes rels a t de seulement 1,1 % en 2013.
Les perspectives de l'conomie canadienne se renforcent, alors que la croissance
du PIB rel devrait s'tablir 2,3 % en 2014 et 2,5 % en 2015.
Les dpenses de consommation des mnages continueront de crotre un
rythme modr.
Lamlioration de l'conomie mondiale, en particulier de lconomie
amricaine, stimulera davantage les exportations et l'investissement des
entreprises canadiennes.
Par contre, le recul du secteur rsidentiel, amorc au deuxime semestre de 2012,
devrait saccentuer en 2014. Par ailleurs, la poursuite du contrle des dpenses des
gouvernements, dans un contexte o plusieurs provinces ainsi que le gouvernement
fdral se sont donns comme objectif de rtablir l'quilibre budgtaire, limitera la
croissance.
La progression du PIB nominal canadien a galement t modre en 2013. Aprs
une croissance de 3,4 % en 2012, la croissance du PIB nominal sest tablie
3,3 % en 2013. Elle devrait sacclrer 3,9 % en 2014 et 4,5 % en 2015.
GRAPHIQUE C.20

Croissance conomique au Canada
(PIB rel, variation en pourcentage)

Sources : Statistique Canada et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.
1,6
2,1
2,5
1,8
2,3
2,5
2013 2014 2015
Novembre 2013 Budget 2014-2015

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.31
C

S
E
C
T
I
O
N




La consommation des mnages et le march du travail
Les dpenses relles de consommation ont augment de 2,2 % en 2013. La bonne
tenue du march du travail contribuera soutenir la consommation, qui devrait
progresser de 2,5 % en 2014 et de 2,3 % en 2015.
Aprs un gain de 223 500 emplois en 2013, la cration demplois devrait se
chiffrer 225 000 emplois en 2014 et 220 400 en 2015, soit une croissance
de 1,3 % et de 1,2 % respectivement.
Avec la poursuite de la cration d'emplois, le taux de chmage continuera de
diminuer, passant de 7,1 % en 2013 6,8 % en 2014 et 6,7 % en 2015.
Les investissements rsidentiels
Alors que les faibles taux d'intrt contribuent soutenir la demande, les mesures
successives de resserrement des rgles hypothcaires introduites par le
gouvernement fdral se sont traduites par un ralentissement du secteur de la
construction rsidentielle au Canada.
Ainsi, aprs avoir progress de 10,8 % en 2012, les mises en chantier ont
recul de 12,5 % en 2013 tandis que les ventes de maisons se sont stabilises.
Les mises en chantier devraient encore diminuer en 2014 et en 2015.
Aprs avoir augment de 6,1 % en 2012, les investissements rsidentiels
canadiens ont diminu de 0,1 % en 2013. Cette tendance devrait se poursuivre,
alors que les investissements rsidentiels devraient reculer de 4,2 % en 2014 et
de 1,4 % en 2015.
GRAPHIQUE C.21

Cration demplois et dpenses
de consommation au Canada

GRAPHIQUE C.22

Investissements rsidentiels
au Canada
(variation en pourcentage) (variation en pourcentage, en termes rels)

Sources : Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.
Sources : Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.

0,3
3,5
2,3
1,9
2,2
2,5
2,3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Consommation relle Emploi
7,0
8,7
1,6
6,1
0,1
4,2
1,4
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Budget 2014-2015
C.32 Plan budgtaire
Les investissements non rsidentiels des entreprises
Aprs avoir ralenti 2,8 % en 2013, la croissance de la valeur des investissements
non rsidentiels des entreprises stablira 5,5 % en 2014 en lien avec
lacclration de la demande intrieure et le renforcement de l'conomie mondiale.
En 2015, ces investissements devraient augmenter de 4,3 %, ce qui portera la
valeur des investissements non rsidentiels des entreprises 263,8 milliards de
dollars.
Les investissements des gouvernements
Mme si la croissance des investissements publics sera plus modre au cours
des prochaines annes, en raison des efforts dploys par les diffrents ordres de
gouvernement pour revenir lquilibre budgtaire, la valeur des investissements
en infrastructures demeurera leve.
Aprs une hausse de 2,0 % en 2013, la valeur des investissements des
gouvernements augmentera de 3,8 % en 2014. En 2015, elle devrait
progresser de 3,0 %, ce qui portera leur valeur 84,2 milliards de dollars.
GRAPHIQUE C.23

Investissements non rsidentiels
des entreprises au Canada

GRAPHIQUE C.24

Investissements des
gouvernements au Canada
(en milliards de dollars,
en termes nominaux)
(en milliards de dollars,
en termes nominaux)

Sources : Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.
Sources : Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.

197
212
176
196
218
233
240
253
264
2007 2009 2011 2013 2015
58
65
71
79
75
77
79
82
84
2007 2009 2011 2013 2015

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.33
C

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E
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Le commerce extrieur
La croissance des exportations canadiennes est demeure modeste en 2013. Elle
se renforcera davantage en 2014 et en 2015, notamment en raison du regain de
croissance attendu aux tats-Unis.
En effet, les exportations n'ont augment que de 1,1 % en termes rels
en 2013, en raison notamment de la conjoncture internationale qui est
demeure fragile. Par ailleurs, les importations nont progress que lgrement
dans le contexte dune croissance modre de la demande intrieure.
Ces facteurs devraient se dissiper graduellement avec l'amlioration de l'conomie
mondiale et lacclration prvue de la demande intrieure. Par ailleurs, le recul du
dollar canadien facilitera les exportations canadiennes sur les marchs trangers.
Les exportations devraient s'accrotre de 3,5 % en 2014 et de 3,9 % en 2015,
tandis que les importations devraient progresser de 1,5 % en 2014 et de 2,9 %
en 2015.
Ainsi, les exportations nettes devraient apporter une contribution positive plus
importante la croissance conomique du Canada en 2014 et en 2015.
Cette situation constitue une importante amlioration par rapport ce qui
tait observ au cours des dernires annes, alors que les importations
enregistraient une croissance plus rapide que les exportations.
GRAPHIQUE C.25

Exportations du Canada

GRAPHIQUE C.26

Contribution des exportations
nettes la croissance du PIB rel
du Canada
(variation en pourcentage, en termes rels) (en points de pourcentage)

Sources : Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.
Sources : Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.

13,1
6,9
4,7
1,5
1,1
3,5
3,9
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
0,3
1,9
0,4
0,6
0,1
0,6
0,3
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Budget 2014-2015
C.34 Plan budgtaire
Les cours du ptrole
Malgr le ralentissement de lconomie mondiale en 2013, les prix du ptrole ont
t soutenus par la demande en provenance des conomies mergentes et par les
tensions gopolitiques au Moyen-Orient, qui ont accentu lincertitude concernant
les approvisionnements en ptrole brut.
Le prix du ptrole nord-amricain de type WTI a connu une progression de 4,0 %
en 2013. En premire moiti danne 2013, une nette augmentation des capacits
de transport et de raffinage aux tats-Unis, qui a eu pour effet de rduire les
stocks, a contribu faire diminuer lcart positif qui existe depuis 2010 entre les
prix du baril de ptrole Brent et WTI.
Cet cart est pass de prs de 18 $ US en moyenne au premier trimestre
de 2013 environ 4 $ US au troisime trimestre, avant de saccrotre de
nouveau vers la fin de lanne. Il devrait stablir prs de 10 $ US en 2014.
Laccroissement de la production de ptrole en Amrique du Nord, la croissance
modre de lconomie mondiale et une certaine stabilisation des tensions
gopolitiques au Moyen-Orient devraient favoriser une diminution des prix du
ptrole en 2014.
Selon la U.S. Energy Information Administration, la production amricaine de
ptrole pourrait saccrotre 9,2 millions de barils par jour en 2015, soit son
niveau le plus lev depuis 1973.
Le prix du baril de ptrole de type Brent devrait ainsi stablir en moyenne
104 $ US en 2014 et 106 $ US en 2015. Quant au prix du baril de type WTI, il
devrait se situer 93 $ US cette anne et 99 $ US lanne suivante.
GRAPHIQUE C.27

Production de ptrole
aux tats-Unis

GRAPHIQUE C.28

volution des prix du ptrole
(en millions de barils par jour) (en dollars amricains par baril)

Source : U.S. Energy Information Administration. Sources : Bloomberg et ministre des Finances et de
l'conomie du Qubec.
5,2
5,0
5,7
6,5
7,4
8,4
9,2
2005 2007 2009 2011 2013 2015
94,2
98,0
93,4
98,6
111,7
108,8
104,1
106,0
2012 2013 2014 2015
WTI
Brent

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.35
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Le dollar canadien
En 2013, le dollar canadien sest maintenu en moyenne 96,6 cents amricains,
alors quil tait la parit avec le billet vert en 2012. Il devrait stablir 89,6 cents
amricains en moyenne en 2014 et 93,3 cents amricains en 2015.
Entre la mi-octobre 2013 et la fin janvier 2014, le dollar canadien a perdu plus
de 7 cents amricains, stablissant 90 cents amricains pour la premire fois
depuis 2009.
Cette chute rsulte principalement du changement de ton de la Banque du
Canada, qui a retir de son communiqu, en octobre dernier, le biais en
faveur dune hausse de son taux directeur.
Les perspectives dune croissance conomique plus leve aux tats-Unis
quau Canada ont eu un impact la baisse sur les carts de taux dintrt de
court terme entre les deux pays, ce qui a galement contribu la baisse du
dollar canadien.
La dprciation du huard devrait se poursuivre jusqu la fin du premier trimestre
de 2014. En contrepartie, le dollar amricain devrait continuer de bien performer
face aux principales devises, avec la poursuite du ralentissement du rythme des
achats dactifs de la Rserve fdrale amricaine et lacclration de la reprise aux
tats-Unis.
Le dollar canadien devrait sapprcier ensuite partir du deuxime trimestre
de 2014, tout en demeurant nettement sous la parit, et ce, en anticipation du
dbut du resserrement montaire et du raffermissement conomique au Canada.
GRAPHIQUE C.29

Cours du dollar canadien

GRAPHIQUE C.30

cart entre les rendements des
obligations chance de deux ans
du Canada et des tats-Unis
(moyennes annuelles,
en cents amricains) (en points de base)

Sources : Bloomberg et ministre des Finances et de
lconomie du Qubec.
Sources : Statistique Canada, IHS Global Insight et
ministre des Finances et de lconomie
du Qubec.
82,7
93,8
87,9
101,3
96,6
89,6
93,3
2005 2008 2011 2014
20
40
60
80
100
120
janv. 13 mai 13 sept. 13 janv. 14
Budget 2014-2015
C.36 Plan budgtaire
Les conditions financires demeurent avantageuses
Afin dassurer la stabilit des prix et de stimuler la croissance conomique
canadienne, la Banque du Canada (BdC) a laiss inchang depuis septembre 2010
son taux cible, 1,0 %.
Bien que les perspectives de croissance conomique au Canada samliorent, la
faiblesse persistante de linflation, qui se situe sous la cible de 2 % de la BdC
depuis le deuxime trimestre de 2012, continuera dinfluencer linstitution dans la
mise en uvre de sa politique montaire.
Cette faiblesse de linflation rsulte de plusieurs facteurs, dont la persistance
des capacits de production excdentaires, la vive concurrence internationale
et la baisse des prix des aliments et de lnergie. mesure que leffet de ces
facteurs sestompera, linflation sapprochera de la cible de la BdC, et ce,
graduellement dici 2015.
tant donn le dlai de transmission entre le moment dune variation du taux cible
et son effet sur lconomie, la BdC doit laborer lavance ses interventions. Dans
ce contexte, linstitution devrait commencer resserrer graduellement sa politique
montaire partir du premier trimestre de 2015. Ce resserrement ne pourra se
faire que si la BdC prvoit alors un accroissement des pressions inflationnistes.
Le taux de rendement sur les bons du Trsor chance de 3 mois
augmentera de concert avec le taux cible.
Sur le march obligataire, les taux de rendement continueront daugmenter
graduellement au cours des prochaines annes. Ils seront notamment influencs
par lamlioration des perspectives conomiques canadiennes et par la poursuite
de la diminution du rythme dachats dactifs de la Rserve fdrale amricaine.
Ainsi, aprs stre tabli en moyenne 2,3 % en 2013, le taux de rendement
des obligations canadiennes chance de 10 ans devrait se situer 3,2 %
en 2014 et 4,0 % en 2015.
TABLEAU C.6

Marchs financiers canadiens
(moyennes annuelles en pourcentage, sauf indication contraire)
2012 2013 2014 2015
Taux cible du financement 1 jour 1,0 1,0 1,0 1,4
Bons du Trsor 3 mois 1,0 1,0 1,0 1,4
Obligations 10 ans 1,9 2,3 3,2 4,0
Dollar canadien (en cents amricains) 100,1 96,6 89,6 93,3
Sources : Statistique Canada, Bloomberg et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.


Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.37
C

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N




La situation conomique aux tats-Unis 2.2
Une acclration de la croissance conomique
Aprs une hausse de 1,9 % en 2013, l'conomie amricaine devrait enregistrer
une croissance de 2,8 % en 2014 et de 2,9 % en 2015.
Cette croissance sera favorise par l'adoption par le Congrs en
dcembre 2013 d'un plan de dpenses budgtaires pour les deux prochaines
annes. Cette entente aura pour effet de dissiper les incertitudes et de
rehausser la confiance des consommateurs et des entreprises.
La croissance du PIB rel amricain reposera ces prochaines annes sur une
contribution plus importante de la consommation, des investissements et des
exportations nettes.
L'amlioration de la confiance, ainsi que la situation financire avantageuse
des mnages et des entreprises, permettront la consommation et aux
investissements d'accrotre leur contribution la croissance conomique.
La dissipation des impacts ngatifs des mesures de consolidation budgtaire
instaures en dbut d'anne 2013 entranera galement une croissance plus
leve de la consommation.
La lgre amlioration de la croissance mondiale, notamment en Europe,
favorisera la demande pour les produits amricains. De plus, l'accroissement
de la production d'hydrocarbures aux tats-Unis permettra de limiter les
importations de ptrole et d'accrotre les exportations de produits raffins.
En revanche, la croissance de lconomie amricaine demeurera limite par les
effets de la rcession de 2008-2009, qui se font encore sentir, notamment sur le
march du travail.
GRAPHIQUE C.31

Croissance conomique aux tats-Unis
(PIB rel, variation en pourcentage)

Sources : IHS Global Insight et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.
2,5
1,8
2,8
1,9
2,8
2,9
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Budget 2014-2015
C.38 Plan budgtaire
Une acclration de lconomie amricaine au
deuxime semestre de 2013
La croissance conomique amricaine sest acclre en seconde moiti
danne 2013. taux annualis, elle a atteint 4,1 % et 3,2 % au troisime et au
quatrime trimestre respectivement.
Ce renforcement de la croissance en deuxime moiti danne 2013 a eu lieu
malgr lincertitude entourant les ngociations budgtaires au Congrs amricain
et la fermeture partielle du gouvernement fdral en octobre. Il a t favoris par :
le raffermissement de la demande intrieure, alors que le secteur priv a pris
de la vigueur, soutenu par lapport de la consommation et des investissements
des entreprises, ainsi que par la reconstitution des stocks;
la contribution du secteur extrieur, alors que la croissance des exportations a
dpass celle des importations, rduisant ainsi le dficit commercial
amricain.
GRAPHIQUE C.32

volution et rvisions de la
croissance conomique aux
tats-Unis en 2013

GRAPHIQUE C.33

Consommation, stocks et
exportations nettes aux
tats-Unis en 2013
(PIB rel, variation en pourcentage
rythme annualis)
(contribution la croissance du PIB rel,
en points de pourcentage)


Sources : IHS Global Insight et ministre des Finances
et de lconomie du Qubec.
Source : IHS Global Insight.


1,1
2,5
2,8
3,6
4,1
3,2
T3 T1 T2 T4
Dernire estimation
Premire estimation
Deuxime estimation
0,9
0,4
1,7
0,4
1,5
1,2
1,4
2,3
0,3
0,1
0,1
1,3
T1 T2 T3 T4
Stocks
Consommation
Exportations nettes

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.39
C

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Un raffermissement de la consommation
Aprs une hausse de 2,0 % en 2013, la croissance de la consommation devrait
s'tablir, en termes rels, 2,5 % en 2014 et 2,6 % en 2015.
L'impact sur le revenu des mnages des mesures de consolidation fiscale du
gouvernement fdral amricain, instaures en dbut d'anne 2013, s'est
estomp. La croissance du revenu personnel disponible rel devrait ainsi
passer de 0,7 % en 2013 3,4 % en 2014 et 3,1 % en 2015.
De plus, la consommation devrait bnficier du renforcement graduel du march
du travail, de la poursuite de l'amlioration de la situation financire des mnages
et de l'accroissement de leur confiance.
Le ratio des obligations financires
1
des mnages par rapport au revenu
personnel disponible s'est tabli 15,4 % en 2013, son plus faible niveau
depuis 1981.
La confiance des mnages s'est accrue fortement, passant de 72,0 points
80,7 points entre novembre 2013 et janvier 2014.
Par contre, certains facteurs prsents dans lconomie amricaine la suite de la
rcession de 2008-2009 continueront de limiter la croissance de la consommation.
Il s'agit notamment de la hausse du taux d'pargne des mnages, qui poursuivent
leur dsendettement, ainsi que du niveau demploi qui demeure encore faible.
GRAPHIQUE C.34

Consommation et revenu personnel
disponible aux tats-Unis

GRAPHIQUE C.35

volution de la confiance des
consommateurs aux tats-Unis
(variation en pourcentage, en termes rels) (indice, anne 1985 = 100)

Sources : IHS Global Insight et ministre des Finances
et de lconomie du Qubec.
Sources : IHS Global Insight et Conference Board.

1
Les obligations financires des mnages incluent les paiements pour les hypothques, la dette
la consommation, la location dautomobiles, les taxes et les assurances immobilires ainsi que
les loyers pays par les mnages locataires.
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
2005 2007 2009 2011 2013 2015
Consommation
Revenu personnel disponible
58,4
68,0
61,9
82,1
72,0
80,7
janv.-13 mai-13 sept.-13 janv.-14
Novembre 2013
Budget 2014-2015
C.40 Plan budgtaire
Une hausse graduelle de l'emploi
Malgr les impacts ngatifs des mesures de consolidation budgtaire sur la
croissance conomique en 2013, valus 1,7 point de pourcentage, ainsi que
des incertitudes budgtaires qui ont entran l'arrt partiel de certains services du
gouvernement fdral en octobre, la cration d'emplois s'est maintenue en 2013
un rythme similaire celui de 2012.
Il s'est cr 2,3 millions d'emplois au cours de l'anne 2013, soit une
progression de 1,7 %, similaire celle observe en 2012.
Le taux de chmage s'est tabli 7,4 % en 2013, en baisse de 0,7 point de
pourcentage par rapport l'anne prcdente.
La diminution du taux de chmage a cependant t accompagne dune
baisse de 0,4 point de pourcentage du taux d'activit
2
.
La dissipation des incertitudes budgtaires et l'amlioration de l'activit
conomique mondiale devraient permettre aux entreprises amricaines d'acclrer
leurs projets d'investissement, ce qui se rpercutera positivement sur l'embauche
lors des prochaines annes.
La cration d'emplois devrait stablir 1,7 % en 2014 et en 2015, permettant
finalement lemploi de dpasser en 2014 son sommet d'avant la rcession.
Le taux de chmage devrait continuer de baisser, pour s'tablir 6,5 % en 2014
et 6,2 % l'anne suivante.
GRAPHIQUE C.36

volution du march du travail

GRAPHIQUE C.37

Taux de chmage
(niveau demplois, en millions) (en pourcentage, donnes annuelles)



Sources : IHS Global Insight et ministre des Finances
et de lconomie du Qubec.
Sources : IHS Global Insight et ministre des Finances
et de lconomie du Qubec.


2
Ratio de la population active (population au travail ou qui est la recherche dun emploi) sur la
population en ge de travailler (population de 16 ans et plus).
134,0
137,9
130,3
134,1
138,7
141,1
2005 2007 2009 2011 2013 2015
4,6
9,6
6,2
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
10,0
2005 2007 2009 2011 2013 2015

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.41
C

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N




Des facteurs structurels continueront
de limiter la croissance conomique aux tats-Unis
Aux tats-Unis, la rcession de 2008-2009 et la lente reprise qui sen est suivie ont eu
des impacts ngatifs profonds sur le march du travail, qui sajoutent des tendances
dmographiques de fond.
En effet, aprs les fortes pertes demplois observes en 2008 et en 2009, la cration
demplois fut relativement modre par la suite.
Les faibles dbouchs sur le march du travail ont entran une hausse du
chmage de longue dure (27 semaines et plus), qui est pass de 19,6 % des
chmeurs en 2008 37,7 % en 2013.
Les difficults prolonges du march du travail ont amen une partie des chmeurs
abandonner la recherche demploi, ce qui a entran une baisse du taux dactivit dans
lensemble des groupes dindividus en ge de travailler.
Le taux dactivit est pass de 66,0 % en 2008 63,7 % en 2012. Malgr la
poursuite de la cration demplois et la diminution du taux de chmage en 2013, le
taux dactivit a continu de baisser, se chiffrant 63,3 %, son niveau le plus bas
depuis 1978.
Selon les dernires projections du Bureau of Labor Statistics, le taux dactivit devrait
demeurer faible ces prochaines annes, entranant un ralentissement de la croissance
de la population active, qui passerait annuellement en moyenne de 0,9 % lors de la
dcennie 2000 0,5 % de 2012 2022.
Des individus actuellement sans emploi depuis une priode prolonge nont pas les
comptences exiges par les employeurs, ce qui retarde leur retour la population
active et se traduit par un taux dactivit qui demeure faible dans les groupes dge
de 25 ans 54 ans.
De plus, le vieillissement de la population amricaine fera pression la baisse sur le
taux dactivit global ces prochaines annes.
En effet, malgr une rcente hausse, le taux dactivit de la population ge de
65 ans et plus demeure de loin infrieur celui des groupes plus jeunes. Le poids
grandissant de ce groupe fera donc pression la baisse sur le taux dactivit
global ces prochaines annes.
Ce ralentissement de la croissance de la population active prvu au cours des
prochaines annes devrait limiter la croissance du PIB potentiel aux tats-Unis.
Taux dactivit selon les groupes dge
(nombre dindividus lemploi ou la recherche demploi
sur le nombre dindividus du mme ge, en pourcentage)

16-24 25-44 45-54 55-64
65 et
plus
16 et
plus
2008 58,8 83,7 81,9 64,5 16,8 66,0
2013 55,0 81,7 79,7 64,4 18,7 63,3
cart 2008-2013 3,8 2,0 2,2 0,1 1,9 2,7
Source : Bureau of Labor Statistics.

Budget 2014-2015
C.42 Plan budgtaire
Le march du travail au Qubec et aux tats-Unis depuis la rcession
Malgr la dernire rcession, le march du travail au Qubec a poursuivi sa tendance
lamlioration amorce depuis le dbut des annes 80. Cette volution contraste avec ce
qui est observ aux tats-Unis o plusieurs indicateurs du march du travail se sont
fortement dtriors lors de la dernire rcession et nont pas pleinement rcupr
depuis. Deux indicateurs du march du travail illustrent bien cette situation. En 2013 :
la proportion des Amricains en situation de chmage de longue dure dans la
population en chmage (37,7 %) tait suprieure de plus de 17 points de
pourcentage celle observe au Qubec (20,5 %) et au Canada (20,2 %);
le taux dactivit au Qubec tait de 65,2 %, comparativement 63,3 % aux
tats-Unis. Lcart entre le taux dactivit du Qubec et du Canada a diminu
1,3 point de pourcentage.
Chmage de longue dure
(1)


Taux dactivit
(1)

(en pourcentage) (en pourcentage)

(1) Pourcentage des chmeurs depuis 27 semaines
et plus dans lensemble des chmeurs.
Sources : Statistique Canada et IHS Global Insight.
(1) Pourcentage de la population active dans la
population de 15 ans et plus pour le Qubec et
le Canada, 16 ans et plus pour les tats-Unis.
Sources : Statistique Canada et IHS Global Insight.
De plus, contrairement aux tats-Unis o la baisse du taux dactivit a touch presque
tous les groupes dge, les groupes dge de 25 ans et plus au Qubec ont
gnralement amlior leur taux dactivit depuis 2008.
Taux dactivit selon les groupes dge
(population active sur la population du mme ge, en pourcentage)
15-24 25-44 45-54 55-64 65 et plus 15 et plus
Qubec 2008 68,0 87,7 85,3 54,1 7,2 65,8
2013
66,8 88,0 86,2 60,6 9,8 65,2
tats-Unis 2008 58,8 83,7 81,9 64,5 16,8 66,0
2013
55,0 81,7 79,7 64,4 18,7 63,3
cart
2008-2013
Qubec 1,2 0,3 0,9 6,5 2,6 0,6
tats-Unis
3,8 2,0 2,2 0,1 1,9 2,7
Sources : Statistique Canada et Bureau of Labor Statistics.

0
10
20
30
40
50
1990 1994 1998 2002 2006 2010
Canada
Qubec
tats-Unis
58
60
62
64
66
68
1976 1982 1988 1994 2000 2006 2012
Canada
Qubec
tats-Unis

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.43
C

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E
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T
I
O
N




Une croissance plus robuste des investissements
des entreprises
Aprs un recul de 4,6 % taux annualis au premier trimestre de 2013, les
investissements des entreprises ont enregistr une croissance modre au cours
des trimestres suivants.
Une acclration de la croissance des investissements des entreprises est prvue
partir de 2014, sous l'influence des facteurs suivants :
l'impact ngatif sur la croissance conomique des coupes budgtaires
instaures en dbut d'anne 2013 s'estompe graduellement;
l'annonce en dcembre dernier d'une entente budgtaire au Congrs pour les
annes 2014 et 2015 a attnu les incertitudes lies la politique budgtaire;
l'acclration de la croissance des conomies avances devrait soutenir
davantage la demande pour les produits d'exportations amricains;
les entreprises amricaines continuent de compter sur d'importantes liquidits
qui dcoulent de leur rentabilit accrue la suite des restructurations
entranes par la rcession, ainsi que de leurs cots de production et de
financement avantageux.
Par consquent, la croissance des investissements des entreprises devrait
s'acclrer, passant, en termes rels, de 2,6 % en 2013 5,7 % en 2014 et
6,5 % en 2015, ce qui contribuera soutenir la cration d'emplois.
GRAPHIQUE C.38

Investissements des entreprises
aux tats-Unis

GRAPHIQUE C.39

Profits aprs impt des entreprises
aux tats-Unis
(variation en pourcentage, en termes rels)
(en milliards de dollars amricains,
en termes nominaux)


Sources : IHS Global Insight et ministre des Finances
et de lconomie du Qubec.
Sources : IHS Global Insight et ministre des Finances
et de lconomie du Qubec.
5,9
0,7
15,6
2,5
7,6 7,3
2,6
5,7
6,5
2007 2009 2011 2013 2015
1 860
2 017
1 942
700
1 000
1 300
1 600
1 900
2 200
2 500
2007 2009 2011 2013 2015
Budget 2014-2015
C.44 Plan budgtaire
Une poursuite du redressement du secteur rsidentiel
Le redressement du secteur rsidentiel est bien engag depuis 2011. Aprs avoir
progress de 12,0 % en 2013, les investissements rsidentiels devraient enregistrer
des hausses de 12,0 % en 2014 et de 16,1 % en 2015.
L'apport de ce secteur la croissance conomique devrait ainsi s'accrotre,
passant de 0,3 point de pourcentage en 2013 0,4 point de pourcentage en
2014 et 0,6 point de pourcentage en 2015.
Une acclration de la croissance des investissements rsidentiels est donc
prvue, malgr la hausse progressive projete des taux hypothcaires, qui
demeureront nanmoins des niveaux historiquement faibles. La croissance du
secteur rsidentiel continuera d'tre favorise par :
des stocks de maisons vendre relativement rduits;
l'acclration du rythme de formation des mnages, qui est pass de 0,3 million
en 2010 1,4 million en 2013. Le rythme de formation des mnages devrait
stablir prs de 1,5 million en 2014 et en 2015, en raison de l'amlioration
des conditions conomiques, dont celles du march du travail.
Les mises en chantier devraient ainsi maintenir leur progression, pour s'tablir
1,2 million d'units en 2014 et 1,5 million d'units en 2015.
Elles se rapprocheront ainsi de leur tendance de long terme, value
environ 1,5 million d'units par anne. Ce niveau demeurera nanmoins bien
infrieur au sommet de 2,1 millions d'units, observ avant l'clatement de la
bulle immobilire.
GRAPHIQUE C.40

Investissements rsidentiels
aux tats-Unis

GRAPHIQUE C.41

Mises en chantier et formation
des mnages aux tats-Unis
(variation annuelle en pourcentage,
en termes rels) (en millions)

Sources : IHS Global Insight et ministre des Finances
et de lconomie du Qubec.
Sources : IHS Global Insight et ministre des Finances
et de lconomie du Qubec.
18,8
24,0
21,2
2,5
0,5
12,9 12,0
12,0
16,1
2007 2009 2011 2013 2015
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
2005 2007 2009 2011 2013 2015
Mises en chantier
Formation de mnages

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.45
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Une attnuation de l'impact de l'assainissement budgtaire
Dans l'ensemble, les dpenses du secteur gouvernemental devraient continuer de
baisser en 2014 et en 2015, mais un rythme beaucoup plus modr qu'en 2013.
Ainsi, aprs avoir diminu en termes rels de 2,2 % en 2013, les dpenses
des diffrents ordres de gouvernement reculeront de 1,3 % en 2014 et de
0,2 % en 2015.
Par ailleurs, le Congrs a adopt en dcembre 2013 un plan de dpenses
budgtaires pour les annes 2014 et 2015. De plus, le 13 fvrier 2014, il a
approuv le rehaussement du plafond de la dette amricaine jusqu mars 2015.
Ces ententes rduisent les incertitudes sur la politique budgtaire et le plan de
dpenses attnue l'impact des coupes automatiques de dpenses (sequester)
amorces en mars 2013.
Les dpenses en termes rels du gouvernement fdral continueront donc de
diminuer, mais de faon moins importante quen 2013.
En parallle avec la diminution des risques associs la politique budgtaire et
l'amlioration des perspectives conomiques amricaines, la Rserve fdrale
amricaine (Fed) a amorc, en janvier 2014, une rduction du rythme de ses
achats d'actifs. Nanmoins, la Fed a tenu faire la distinction entre les deux outils
de politique montaire que sont le programme d'achats d'actifs et le taux directeur.
Ainsi, en dpit du renforcement prvu de l'conomie et des amliorations du
march du travail, le taux directeur devrait demeurer aux niveaux actuels au
moins jusqu'en milieu d'anne 2015.
GRAPHIQUE C.42

Dpenses du secteur
gouvernemental aux tats-Unis

GRAPHIQUE C.43

Taux directeur aux tats-Unis
(variation en pourcentage, en termes rels) (taux des fonds fdraux, en pourcentage)


Sources : IHS Global Insight et ministre des Finances
et de lconomie du Qubec.
Sources : IHS Global Insight et ministre des Finances
et de lconomie du Qubec.

1,6
2,8
3,1
0,1
3,2
1,0
2,2
1,3
0,2
2007 2009 2011 2013 2015
0
1
2
3
4
5
6
2006 2009 2012 2015
Budget 2014-2015
C.46 Plan budgtaire
Modifications importantes de la politique montaire
de la Rserve fdrale amricaine (Fed)
Le ralentissement du rythme dachats dactifs a dbut
Le 18 dcembre 2013, la Fed a finalement annonc une diminution modeste du rythme
de ses achats dactifs. Ceux-ci sont ainsi passs de 85 milliards de dollars amricains
par mois 75 milliards de dollars en janvier 2014, puis 65 milliards en fvrier.
Les taux obligataires amricains ont connu une hausse importante entre mai et
dcembre 2013, en anticipation de ce ralentissement des achats dactifs. Ils ont
ensuite diminu.
Si les conditions du march du travail aux tats-Unis continuent de samliorer et
que linflation augmente pour se rapprocher de la cible de long terme de 2 %, la Fed
devrait continuer de rduire graduellement le rythme de ses achats tout au long de
lanne. Elle pourrait ainsi mettre un terme au programme vers la fin de 2014.
Un changement de politique qui comporte des risques
La rduction des achats dactifs de la Fed est une opration indite qui comporte des
risques. Elle pourrait influencer les flux de capitaux dans lconomie mondiale.
Par consquent, les effets directs et indirects des actions de la Fed sur lconomie
amricaine, de mme que limpact de ce changement de politique sur les marchs
financiers, pourraient tre difficiles estimer par la banque centrale.
Une stratgie de communication efficace et souple est essentielle
La rduction des achats dactifs pourrait tre interprte par les marchs comme tant
le dbut du resserrement montaire, malgr le fait que les taux dintrt de court terme
demeureront vraisemblablement faibles pour une longue priode.
Afin de contrer les effets potentiellement ngatifs de ce changement de politique, la
Fed devra communiquer efficacement ses intentions, notamment laide dune
indication prospective claire et crdible, et ajuster ses dcisions et ses communications
en fonction de lvolution de la conjoncture conomique.
Taux de rendement des obligations amricaines chance de 10 ans
(en pourcentage)

Source : IHS Global Insight.

1
2
3
4
5
6
2005 2007 2009 2011 2013
5,1 5,1
3,6
2,0
2,6

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.47
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Le solde commercial bnficiera de conditions favorables
L'amlioration de l'conomie mondiale, notamment en zone euro et en Asie, a
favoris les exportations amricaines, qui se sont renforces au deuxime semestre
de l'anne 2013. Cette tendance devrait se poursuivre en 2014 et en 2015.
Aprs avoir cr de 2,8 % en 2013, les exportations devraient progresser de
5,8 % en 2014 et de 5,1 % en 2015.
En parallle, l'apprciation du dollar amricain et le renforcement de la demande
intrieure, dcoulant d'une cration d'emplois plus vigoureuse et de la progression
des investissements des entreprises, soutiendront la croissance des importations.
Aprs une hausse de 1,4 % en 2013, les importations devraient augmenter
de 3,3 % en 2014 et de 4,3 % en 2015.
La croissance plus rapide des exportations se traduira par une rduction du dficit
commercial amricain. Cette tendance sera soutenue par la comptitivit accrue
du secteur manufacturier et par l'accroissement important de la production de
ptrole brut aux tats-Unis.
Les cots unitaires de main-d'uvre des entreprises manufacturires
amricaines ont diminu de 2,8 % entre 2006 et 2012, alors qu'ils ont
augment, en devises locales, dans plusieurs autres conomies avances.
La production de ptrole aux tats-Unis devrait augmenter de prs de 40 %
entre 2012 et 2015, ce qui permettra de limiter les importations de ptrole brut
et d'accrotre les exportations de produits ptroliers raffins.
GRAPHIQUE C.44

volution des exportations
et des importations aux tats-Unis

GRAPHIQUE C.45

volution des cots unitaires
de main-duvre dans le secteur
manufacturier entre 2006 et 2012
(1)

(variation en pourcentage, en termes rels) (variation en pourcentage)

Sources : IHS Global Insight et ministre des Finances
et de lconomie du Qubec.
(1) Donnes en devises locales.
Sources : Conference Board et ministre des Finances
et de lconomie du Qubec.
7,1
3,5
2,8
5,8
5,1
4,9
2,2
1,4
3,3
4,3
2011 2012 2013 2014 2015
Exportations
Importations
7,8
2,8
0,6
3,8
6,9
9,7
10,9
13,9
18,1
Japon
tats-Unis
Espagne
Canada
Allemagne
Royaume-Uni
France
Australie
Italie

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.49
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3. LE CONTEXTE CONOMIQUE MONDIAL
Aprs avoir ralenti 3,0 % en 2013, la croissance conomique mondiale devrait se
raffermir graduellement, pour se situer 3,5 % en 2014 et 3,8 % en 2015.
Ce raffermissement fait suite une longue priode de ralentissement,
observe aprs 2010, refltant notamment la rcession prolonge dans la
zone euro et la lenteur de la reprise dans plusieurs autres conomies
avances.
L'acclration de la croissance conomique mondiale en 2014 et en 2015 rsultera
principalement du renforcement de la croissance des conomies avances, qui
bnficieront de la rduction de limpact ngatif des mesures d'austrit budgtaire
et de lattnuation du processus de dsendettement des mnages.
L'conomie mondiale sera notamment soutenue par le raffermissement
de l'activit conomique aux tats-Unis. Dans ce pays, la contribution du
secteur priv la croissance de la demande intrieure sest accrue en
deuxime moiti danne 2013 et cette tendance devrait se poursuivre en
2014 et en 2015.
L'acclration de la croissance aux tats-Unis s'accompagne toutefois de la
rduction du rythme des achats d'actifs de la part de la Rserve fdrale
amricaine, qui devrait entraner des sorties de capitaux dans plusieurs
conomies mergentes.
La croissance des conomies mergentes devrait augmenter graduellement
en 2014 et en 2015. Leur expansion sera par contre limite notamment par la
hausse des cots du crdit, entrane par la modification de la politique montaire
de la Rserve fdrale, et par des taux de croissance de l'conomie chinoise
infrieurs ceux des annes passes.
GRAPHIQUE C.46

Croissance conomique mondiale
(PIB rel, en parit des pouvoirs dachat, variation en pourcentage)

Sources : IHS Global Insight, Fonds montaire international et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.
2,8
3,8
5,1
4,7
5,2
5,3
2,7
0,4
5,2
3,9
3,2
3,0
3,5
3,8
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Budget 2014-2015
C.50 Plan budgtaire
Une reprise graduelle du commerce mondial
La croissance du commerce mondial
3
est demeure faible en 2013, stablissant
2,3 %. Elle devrait se raffermir graduellement en 2014 et en 2015, stablissant
respectivement 4,5 % et 5,4 %.
Cet accroissement du commerce mondial sera favoris par la reprise du commerce
dans les conomies avances, dont les importations et les exportations devraient
se raffermir en 2014 et en 2015.
Les exportations des conomies mergentes devraient pour leur part bnficier
en 2014 et en 2015 de la demande accrue provenant des conomies avances.
Nanmoins, la croissance des changes commerciaux entre les conomies
mergentes pourrait tre limite par une croissance plus modre de
l'conomie chinoise, qui constitue un ple de commerce important.
GRAPHIQUE C.47

Commerce mondial de biens
et services

GRAPHIQUE C.48

Exportations des conomies
avances et mergentes
(variation en pourcentage,
en termes rels)
(variation annuelle en pourcentage,
en termes rels)

Sources : IHS Global Insight et ministre des Finances
et de lconomie du Qubec.
Note : Moyenne des variations annuelles des
trois derniers mois.
Source : Bureau central du plan (CPB) des Pays-Bas.


3
La croissance annuelle du commerce mondial correspond la croissance de la moyenne des
importations et des exportations.
7,3
2,9
10,6
13,0
6,5
2,4 2,3
4,5
5,4
2007 2009 2011 2013 2015
-30
-20
-10
0
10
20
30
2005 2007 2009 2011 2013
conomies avances
conomies mergentes

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.51
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Un renforcement de la croissance dans 3.1
les conomies avances
Aprs avoir cr de 1,4 % en 2012 et en 2013, les conomies avances devraient
enregistrer des croissances de 2,2 % en 2014 et de 2,4 % en 2015. Aprs
plusieurs annes dajustements la suite de la rcession de 2008-2009, la
croissance des conomies avances se renforcera, en raison :
du maintien de conditions montaires trs accommodantes;
de l'attnuation de l'impact ngatif des mesures d'austrit budgtaire et du
dsendettement du secteur priv, ce qui aura pour effet de soutenir davantage
leur demande intrieure;
d'un accroissement de leurs changes commerciaux, favoris par le
redressement de leur demande intrieure et par des gains de comptitivit :
aux tats-Unis, ces gains de comptitivit proviennent des cots de
production plus avantageux, rsultant notamment de lexpansion de la
production de ptrole et de gaz, qui rduit les cots de lnergie. Au Japon,
ces gains dcoulent de la dprciation du yen face plusieurs devises.
Nanmoins, l'expansion des conomies avances continuera dtre limite par la
situation du march du travail, qui a t affecte profondment par les difficults
conomiques des dernires annes. En effet, aux tats-Unis et en zone euro, la
hausse de la population active devrait tre infrieure celle observe au cours de
la dcennie 2000.
GRAPHIQUE C.49

Croissance des conomies
avances

GRAPHIQUE C.50

Effort de rduction du dficit
structurel dans les conomies
du G7
(PIB rel, variation annuelle
en pourcentage) (en point de pourcentage du PIB potentiel)


Sources : Fonds montaire international et ministre
des Finances et de lconomie du Qubec.
Source : Fonds montaire international.

2,7
0,1
3,4
3,0
1,7
1,4 1,4
2,2
2,4
2007 2009 2011 2013 2015
0,7
0,7
1,6
0,8
0,5
2011 2012 2013 2014 2015
Budget 2014-2015
C.52 Plan budgtaire
Rpercussions commerciales de la production ptrolire aux tats-Unis
L'acclration de l'conomie amricaine en 2014 et en 2015 devrait avoir un impact
positif sur l'conomie mondiale, en raison notamment d'un renforcement des
importations aux tats-Unis. Nanmoins, cet impact positif sera diffrent par rapport
aux prcdents cycles de reprise amricaine, en raison notamment de la diminution de
la dpendance amricaine au ptrole tranger.
En effet, l'utilisation des techniques de fracturation dans les formations rocheuses a
permis ces dernires annes aux tats-Unis d'augmenter fortement leur production de
ptrole.
Ainsi, la production de ptrole aux tats-Unis est passe de 5,7 millions de barils
par jour 7,4 millions de barils par jour de 2011 2013, une hausse de 31,7 %.
Cette volution a eu des effets positifs pour l'conomie amricaine.
La hausse de la production de ptrole en sol amricain a permis au pays de
diminuer son dficit commercial de ptrole, qui est pass de 1,2 % du PIB en 2011
0,8 % du PIB en 2013.
La production de ptrole aux tats-Unis devrait continuer d'augmenter au cours des
prochaines annes, ce qui aura des rpercussions sur le commerce mondial.
Selon la U.S. Energy Information Administration, la production de ptrole brut
devrait passer de 8,4 millions de barils par jour en 2014 9,2 millions de barils par
jour en 2015.
Ainsi, les importations d'or noir des tats-Unis devraient diminuer, passant de
6,9 millions de barils par jour en 2014 6,1 millions de barils par jour en 2015.
Solde des changes de produits
ptroliers aux tats-Unis

Production de ptrole brut
aux tats-Unis
(en pourcentage du PIB) (en millions de barils par jour)


Sources : IHS Global Insight, U.S. Census Bureau
et ministre des Finances et de
lconomie du Qubec.
Source : U.S. Energy Information Administration.


1,9
1,6
1,2
0,8
-2,5
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
2004 2006 2008 2010 2012
7,4
5,0
9,2
4
5
6
7
8
9
10
1990 1995 2000 2005 2010 2015

Lconomie du Qubec :
volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.53
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Une croissance modre des conomies mergentes 3.2
La croissance des conomies mergentes devrait passer de 4,6 % en 2013,
4,9 % en 2014 et 5,3 % en 2015. Malgr cette amlioration par rapport 2013, la
croissance des conomies mergentes demeurera infrieure aux taux de
croissance observs avant la rcession mondiale de 2008-2009.
Plusieurs facteurs restreindront l'expansion des conomies mergentes en 2014.
Laccs au crdit et linvestissement seront limits par la moins grande
disponibilit des capitaux.
L'expansion des conomies orientes vers l'exportation de matires premires
sera limite en 2014 par une demande qui restera modre pour ces produits.
Le resserrement de la politique montaire dans plusieurs conomies
mergentes, dont au Brsil et en Turquie, pour limiter les pressions
inflationnistes et les sorties de capitaux, contraindra leur croissance.
L'impact de ces facteurs devrait s'attnuer en 2015 dans plusieurs conomies
mergentes, qui retrouveront un sentier de croissance plus soutenue.
Plusieurs de ces pays bnficieront de l'adoption de rformes concernant
notamment le dveloppement des infrastructures et la mise en place d'un
climat d'affaires favorisant les investissements.
Pour sa part, la croissance en Chine devrait se maintenir prs de 7,5 % en 2014
et en 2015, alors que les autorits privilgient une transition graduelle de
l'conomie vers un modle de croissance orient vers une contribution plus
importante de la consommation et du secteur priv.
GRAPHIQUE C.51

Croissance des conomies
mergentes

GRAPHIQUE C.52

Politique montaire
(variation annuelle en pourcentage) (taux directeur, en pourcentage)


Sources : Fonds montaire international et ministre
des Finances et de lconomie du Qubec.
Source : Bloomberg.
-10
-5
0
5
10
15
20
2005 2007 2009 2011 2013 2015
Brsil Russie
Chine Inde
2,6
3,0
6,0
7,4
4
7
10
13
16
2010 2011 2012 2013 2014
Inde
Brsil
Turquie
Budget 2014-2015
C.54 Plan budgtaire
Une plus grande interdpendance des conomies mergentes
Le dveloppement du commerce entre les conomies mergentes a rendu ces
dernires plus interdpendantes qu'au dbut de la dcennie 2000. En particulier, la
Chine, deuxime conomie dans le monde aprs les tats-Unis, constitue
aujourd'hui un ple commercial pour les conomies mergentes.
Les importations de matires premires et d'intrants manufacturiers
ncessaires son urbanisation et ses industries ont stimul ses changes
commerciaux avec d'autres conomies mergentes.
Ainsi, de 2002 2012, le poids des exportations destination de la Chine est
pass de 4,9 % 11,5 % des exportations de l'Indonsie, de 4,2 % 17,0 %
des exportations du Brsil, et de 1,5 % 11,9 % des exportations de l'Afrique
du Sud.
La modration de la croissance conomique en Chine prvue ces prochaines
annes devrait restreindre la croissance des conomies mergentes, en particulier
celles dont les exportations reposent sur les ressources naturelles.
Les autorits chinoises souhaitent accrotre la contribution de la demande
intrieure, dont celle de la consommation, la croissance conomique afin de
diversifier les sources de croissance et de rduire les risques associs
l'endettement des gouvernements locaux et des entreprises d'tat.
court terme, cette orientation implique notamment une croissance moins
forte des investissements dans les industries lourdes que celle observe
durant la dcennie 2000.
GRAPHIQUE C.53

Poids de lconomie chinoise
dans lconomie mondiale

GRAPHIQUE C.54

Commerce entre la Chine et
dautres conomies mergentes
(en parit des pouvoirs dachat,
en pourcentage)
(part des exportations vers la Chine dans
les exportations totales des conomies)

Source : Fonds montaire international. Source : Organisation mondiale du commerce.
7,0
10,0
13,4
14,7
0
3
6
9
12
15
18
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
2002 2004 2006 2008 2010 2012
Brsil
Indonsie
Afrique du Sud

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volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.55
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Les perspectives par pays 3.3
Au Canada, la croissance du PIB rel devrait s'acclrer graduellement, passant
de 1,8 % en 2013 2,3 % en 2014 et 2,5 % en 2015. L'conomie canadienne
bnficiera du renforcement de la croissance mondiale, en particulier de
l'conomie amricaine, qui stimulera les exportations et les investissements des
entreprises. Par contre, le recul des investissements rsidentiels et la poursuite du
contrle des dpenses des gouvernements continueront de peser sur la croissance
de l'conomie canadienne.
TABLEAU C.7

Perspectives de croissance conomique dans le monde Budget 2014-2015
(PIB rel, variation en pourcentage)

Poids
(1)
2013 2014 2015
Monde
(1)
100,0 3,0 3,5 3,8
Novembre 2013 2,9 3,4
conomies avances
(1),(2)
49,8 1,4 2,2 2,4
Novembre 2013 1,2 1,9
Canada 1,8 1,8 2,3 2,5
Novembre 2013 1,6 2,1
tats-Unis 19,5 1,9 2,8 2,9
Novembre 2013 1,6 2,4
Zone euro 13,4 0,4 0,9 1,4
Novembre 2013 0,4 0,7
Royaume-Uni 2,8 1,9 2,4 2,4
Novembre 2013 1,3 1,9
Japon 5,5 1,8 1,7 1,2
Novembre 2013 2,0 1,7
conomies mergentes
(1),(2)
45,2 4,6 4,9 5,3
Novembre 2013 4,6 4,9
Chine 14,7 7,7 7,5 7,4
Novembre 2013 7,6 7,5
Inde 5,7 4,3 5,4 6,0
Novembre 2013 4,0 5,2
(1) En parit des pouvoirs dachat de 2012.
(2) Le total des poids des conomies avances et mergentes nest pas gal 100, car les statistiques concernant
les conomies en voie de dveloppement ne sont pas incluses dans ce tableau.
Sources : IHS Global Insight, Fonds montaire international, Datastream, Statistique Canada et ministre des
Finances et de lconomie du Qubec.

Budget 2014-2015
C.56 Plan budgtaire
Aux tats-Unis, la croissance conomique devrait se raffermir progressivement,
passant de 1,9 % en 2013 2,8 % en 2014 et 2,9 % en 2015. La dissipation des
impacts ngatifs des mesures de consolidation budgtaire devrait favoriser le
renforcement de la demande intrieure. De plus, le secteur extrieur devrait
samliorer la suite de la hausse de la demande mondiale pour les produits
dexportation amricains et de la diminution des importations de ptrole, dans le
contexte dune forte hausse de la production aux tats-Unis.
En zone euro, aprs avoir dclin de 0,4 % en 2013, lconomie devrait crotre
de 0,9 % en 2014 et de 1,4 % en 2015. Cette rgion devrait bnficier dans son
ensemble de laugmentation des dpenses de consommation, des investissements
des entreprises et du renforcement graduel de la demande extrieure. Toutefois,
plusieurs facteurs continueront de peser sur lactivit conomique, tels que le
chmage lev et lendettement des mnages, notamment dans certains pays en
difficult.
Au Royaume-Uni, la croissance conomique devrait se renforcer, passant de
1,9 % en 2013 2,4 % en 2014 et en 2015. Lactivit conomique bnficiera
notamment de lexpansion du march immobilier, stimule par des programmes
gouvernementaux daide lachat dune proprit et par lassouplissement des
conditions du crdit. Les exportations du Royaume-Uni seront favorises en 2014
et en 2015 par laccroissement de la demande, notamment en provenance des
tats-Unis et de la zone euro.
Au Japon, aprs une hausse de 2,8 % en 2013, le PIB rel devrait crotre de
1,7 % en 2014 et de 1,2 % en 2015. Le rythme de croissance diminuera cependant
en cours danne 2014 et en 2015, sous limpact notamment des deux hausses
successives de la taxe la consommation, annonces pour le 1
er
avril 2014 et le
1
er
octobre 2015. Lactivit conomique sera toutefois soutenue par les mesures
dassouplissement quantitatif de la Banque du Japon, par le plan de stimulation
conomique du gouvernement et par lamlioration de la balance extrieure,
dcoulant dun yen plus faible et de lacclration du commerce mondial.
La Chine devrait enregistrer une croissance du PIB rel de 7,5 % en 2014 et de
7,4 % en 2015. Il sagit en 2014 du rythme de croissance vis par le gouvernement
chinois, qui privilgie la stabilit dans un contexte de transition vers une conomie
oriente davantage vers la demande intrieure. De plus, lapprciation du yuan et
les hausses salariales rduisent la comptitivit internationale de la Chine, limitant
ainsi lexpansion de ses exportations.
En Inde, lconomie devrait crotre de 5,4 % en 2014 et de 6,0 % en 2015.
Lconomie indienne devrait bnficier notamment de la progression de ses
exportations, favorise par la dprciation de sa monnaie dans un contexte de
renforcement de la croissance conomique mondiale. La croissance conomique
en 2014 et en 2015 devrait nanmoins tre limite par laugmentation du cot du
crdit et par leffort de rduction du dficit public.


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volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.57
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Distinctions entre les conomies avances,
mergentes et en voie de dveloppement
La prvision conomique mondiale du ministre des Finances et de lconomie du
Qubec (MFEQ) couvre le groupe des conomies avances, des conomies
mergentes et des conomies en voie de dveloppement.
Le groupe des conomies avances inclut principalement les tats-Unis, les
conomies de la zone euro, le Japon, le Royaume-Uni, le Canada et certaines
autres conomies asiatiques, dont la Core du Sud.
Le groupe des conomies mergentes inclut notamment la Chine, lInde, la Russie,
le Brsil, le Mexique, lIndonsie, la Turquie, la Pologne et lArgentine.
Les conomies en voie de dveloppement constituent un groupe de pays
comprenant, entre autres, lIran, lAlgrie, la Bilorussie et lIrak.
En 2012, la catgorie des conomies avances comptait pour 49,8 % de lconomie
mondiale, celle des conomies mergentes pour 45,2 %, alors que la catgorie des
conomies en voie de dveloppement reprsentait 5,0 %.
La distinction que fait le MFEQ entre les conomies avances, mergentes et en voie
de dveloppement se base sur les critres dfinis par le Fonds montaire international,
soit le niveau de revenu par habitant, la diversification des exportations et le degr
dintgration dans le systme financier mondial.
Poids des principales conomies avances, mergentes et
en voie de dveloppement dans lconomie mondiale
(en pourcentage, selon la parit des pouvoirs dachat, 2012)
conomies Poids
(1)

Avances 49,8
tats-Unis 19,5
Japon 5,5
Allemagne 3,8
Royaume-Uni 2,8
France 2,7
Autres 15,6
mergentes 45,2
Chine 14,7
Inde 5,7
Russie 3,0
Brsil 2,8
Mexique 2,2
Autres 16,9
En voie de dveloppement 5,0
TOTAL 100,0
(1) Les chiffres ayant t arrondis, leur somme peut ne pas correspondre aux totaux indiqus.
Sources : Fonds montaire international et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.


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4. PRINCIPAUX RISQUES QUI POURRAIENT
INFLUENCER LE SCNARIO DE PRVISION
Le prsent scnario de prvision repose sur plusieurs hypothses, dont certaines
sont exposes des risques. Plusieurs de ces risques, tant internes quexternes,
pourraient influencer le scnario financier et lvolution prvue de lconomie du
Qubec, qui est ouverte sur le monde.
Une faiblesse persistante de linflation dans
les conomies avances
Linflation demeure faible dans les conomies avances, se situant actuellement
sous la cible fixe par plusieurs banques centrales, notamment en zone euro, au
Canada et aux tats-Unis.
Avec le renforcement de la croissance dans les conomies avances, les
conditions ncessaires au retour de linflation vers des valeurs plus proches
des normes historiques sont en place.
Toutefois, les pressions dsinflationnistes pourraient perdurer plus longtemps
que prvu dans certaines de ces conomies, ce qui aurait des impacts sur
leur politique montaire et sur lvolution de leur PIB nominal.
Lvolution des prix est particulirement proccupante dans le cas des conomies
fragilises par la crise de la dette souveraine en zone euro, dont lEspagne, la
Grce et le Portugal, o linflation est presque nulle, voire ngative.
La svre rcession qui a frapp ces pays sest traduite par de larges
excdents de capacits de production, par la monte du taux de chmage et
par un long processus de dsendettement, des facteurs qui font pression la
baisse sur les prix.
Une baisse du niveau des prix pourrait inciter les consommateurs et les
investisseurs retarder leurs achats, ce qui aurait des effets ngatifs sur
lconomie, accentuant de nouveau les pressions la baisse sur les prix.
Comme le montre lexemple du Japon, si une telle situation tait observe dans
certains pays, les banques centrales pourraient avoir de la difficult contrer ce
phnomne. Cela pourrait entraner une longue priode de faible croissance
conomique.
Par ailleurs, la persistance dune faible inflation et un retour plus graduel que prvu
vers des valeurs proches des normes historiques reprsentent un risque pour
lensemble des conomies avances.


Budget 2014-2015
C.60 Plan budgtaire
Des turbulences financires dans les conomies mergentes
pourraient ralentir la croissance conomique mondiale
Plusieurs conomies mergentes ont bnfici ces dernires annes dune
abondance de liquidits rsultant de larges excs de la balance courante et de
lentre de capitaux trangers. Ces abondantes liquidits ont par contre eu pour
effet de rendre ces conomies vulnrables aux sorties de capitaux.
Dune part, en Chine, latteinte des objectifs de croissance tablis par les autorits
gouvernementales pourrait savrer plus difficile, en raison de certains enjeux
touchant son systme bancaire :
la dette des gouvernements locaux a augment, stablissant 33 % du PIB
en 2013, en raison dun assouplissement du crdit bancaire observ ces
dernires annes;
dans le march immobilier, laccs la proprit sest dtrior la suite de la
forte hausse des prix et du recours lendettement pour financer lachat de
proprits.
Dautre part, plusieurs conomies mergentes ont bnfici dun afflux important
de capitaux la recherche de rendements. En effet, linstauration par les banques
centrales des conomies avances de politiques montaires trs expansionnistes
a entran de faibles taux de rendement obligataires dans ces pays.
Avec le redressement de la croissance des conomies avances et la hausse des
taux de rendement obligataires observe depuis quelques trimestres, dimportants
flux de capitaux se redirigent maintenant vers ces conomies, ce qui rend
vulnrables certaines conomies mergentes :
au Brsil et en Inde, les importants dficits de la balance courante, la
dprciation de leur monnaie et linflation leve accroissent leur vulnrabilit;
la Thalande, lIndonsie et la Turquie ont connu une recrudescence des
tensions financires en dbut danne 2014;
en janvier 2014, en Argentine, la devise nationale sest fortement dprcie
face au dollar amricain. Des mesures sont labores par les autorits afin de
freiner lexode de capitaux et la baisse des rserves en devises.
Dans le cas o le secteur bancaire chinois serait affaibli ou si la rallocation des
capitaux se faisait abruptement, des turbulences pourraient tre observes sur les
marchs financiers, ce qui pourrait provoquer un ralentissement important de la
croissance mondiale en raison des liens commerciaux et financiers entre les
conomies mergentes et avances.



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Une croissance plus forte aux tats-Unis, rsultant de la
dissipation simultane de plusieurs facteurs restrictifs
La croissance conomique amricaine a t ralentie ces dernires annes par un
profond processus de dsendettement tant chez les mnages que chez les
gouvernements locaux, les tats et le gouvernement fdral.
Ces facteurs se sont attnus en deuxime moiti danne 2013, une
tendance qui se poursuivra.
En mme temps, lconomie amricaine bnficie de lexpansion de son
secteur immobilier, de lacclration de la production ptrolire et gazire ainsi
que de forts gains de comptitivit.
Cette combinaison de facteurs est propice un regain de confiance amenant les
consommateurs et les entreprises acclrer leurs dpenses, ce qui pourrait se
traduire par une croissance conomique amricaine suprieure celle prvue.


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5. VOLUTION DES PRIX DES PRINCIPAUX
MTAUX PRODUITS AU QUBEC
Les prix des mtaux produits au Qubec, dont en particulier le minerai de fer, lor,
le nickel et le zinc, sont dtermins sur les marchs internationaux. Lindustrie
minire est donc assujettie aux cycles conomiques mondiaux.
Lactivit conomique mondiale et les prix des mtaux suivent une tendance
similaire. Aprs avoir enregistr une forte hausse de 2009 2011, les prix des
mtaux produits au Qubec ont diminu de 11,1 % en 2012 et de 7,9 % en 2013,
en raison du ralentissement de lconomie mondiale.
En particulier, les conomies mergentes ont enregistr un ralentissement de
leur croissance conomique partir de 2011, aprs avoir soutenu fortement la
demande pour les matires premires pendant plusieurs annes.
Ce ralentissement, combin aux impacts de la rcession conomique en
Europe, s'est traduit par une modration de la demande mondiale pour les
mtaux. Les prix des mtaux tant transigs en dollars amricains,
l'apprciation du billet vert a galement contribu la baisse de leurs cours
ces deux dernires annes.
GRAPHIQUE C.55

Croissance conomique mondiale et volution
des prix des mtaux produits au Qubec
(1)

(PIB rel, indice des prix des mtaux produits au Qubec, variation en pourcentage)

(1) Lindice des prix des mtaux produits au Qubec inclut les six mtaux dont la valeur de production est la plus
leve au Qubec, soient : le minerai de fer, lor, le nickel, le zinc, le cuivre et largent.
Sources : Fonds montaire international, Bloomberg, Ressources naturelles Canada et ministre des Finances et de
lconomie du Qubec.

-30
-15
0
15
30
45
60
-2
0
2
4
6
8
10
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
Croissance conomique mondiale (chelle de gauche)
Prix des mtaux produits au Qubec (chelle de droite)
50,0
7,9
3,0
5,2
Budget 2014-2015
C.64 Plan budgtaire
Une baisse des prix des mtaux produits au Qubec en 2013
L'indice des prix des mtaux produits au Qubec
4
(IPMPQ) a connu une baisse
de 30 %, passant d'un sommet de 283 points en aot 2011 200 points en
janvier 2014.
Selon le scnario de base, l'IPMPQ devrait poursuivre sa tendance baissire ces
prochaines annes et diminuer de 12,8 % en 2014 et de 0,6 % en 2015 par rapport
l'anne prcdente.
Selon le scnario optimiste, lIPMPQ devrait dcrotre de 4,9 % en 2014 et
augmenter de 2,7 % en 2015.
Daprs le scnario pessimiste, il devrait diminuer de 25,6 % en 2014 et de
2,5 % en 2015.
Malgr la baisse projete dans le scnario de base, les prix des mtaux devraient
toutefois continuer de se situer ces prochaines annes des niveaux relativement
levs par rapport ceux observs au cours des annes 2000 2007.
En effet, bien que plus modre, la croissance des conomies mergentes
continuera de soutenir la demande mondiale de mtaux.
GRAPHIQUE C.56

volution de lindice des prix des mtaux produits au Qubec
(en dollars amricains, 2005 = 100)

Sources : Bloomberg, Ressources naturelles Canada et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.



4
Les poids associs aux six principaux mtaux extraits au Qubec, inclus dans le calcul
de lindice, sont les suivants : minerai de fer (49,5 %), or (28,4 %), nickel (9,1 %), zinc (7,4 %),
cuivre (3,6 %) et argent (2,0 %).
20
120
220
320
420
2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017
Scnario de base Scnario optimiste Scnario pessimiste
Prvisions
207
149
182
283
115
239

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volution rcente et perspectives pour 2014 et 2015 C.65
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L'accroissement de l'offre de minerai de fer pourrait faire
pression la baisse sur les prix moyen terme
Aprs d'importantes fluctuations en deuxime moiti d'anne 2012 et au premier
semestre de 2013, le prix du minerai de fer s'est stabilis rcemment.
En effet, le prix du minerai de fer est demeur entre 130 et 137 $ US la tonne
en moyenne en seconde moiti de 2013, alors qu'il avait atteint un creux de
court terme de 104 $ US en septembre 2012 et un sommet de 156 $ US en
fvrier 2013.
Une demande soutenue en provenance des conomies mergentes,
notamment grce l'important plan d'investissements du gouvernement
chinois, a stabilis les prix en deuxime moiti de 2013.
Dans les prochaines annes, les investissements dans les infrastructures de
transport ainsi que dans la construction de gazoducs et de nouvelles raffineries en
Chine soutiendront la demande de minerai de fer.
Toutefois, la production de minerai de fer continue de s'accrotre un rythme lev
et une augmentation significative de l'offre pourrait entraner une baisse du prix du
minerai la fin de 2014.
Plusieurs nouvelles mines australiennes devraient en effet entrer en production
au cours des prochains trimestres, tandis que l'Inde, un producteur important,
lvera partiellement certaines interdictions l'exportation du minerai de fer.
Ainsi, moyen terme, le prix du minerai de fer devrait diminuer, tout en demeurant
au-dessus des 100 $ US la tonne.
GRAPHIQUE C.57

Prix du minerai de fer

GRAPHIQUE C.58

Offre et demande de minerai de fer
(1)

(prix sur le march au comptant,
en dollars amricains la tonne,
donnes mensuelles) (en millions de tonnes)

Source : Bloomberg. (1) Sur le march, par voie maritime.
Source : Morgan Stanley.
40
80
120
160
200
2006 2008 2010 2012 2014
130
156
104
194
900
1 050
1 200
1 350
1 500
1 650
1 800
2010 2012 2014 2016 2018
Offre
Demande
Prvisions
Budget 2014-2015
C.66 Plan budgtaire
Une stabilisation du prix de l'or aprs sa rcente chute
En 2013, le prix de l'or a diminu en raison principalement d'une baisse de la
demande pour ce mtal prcieux comme valeur refuge. Le cours du mtal jaune
s'est ainsi situ en moyenne 1 409 $ US l'once en 2013, en baisse de 15,6 %
par rapport l'anne prcdente. Il sest tabli 1 245 $ US en moyenne en
janvier 2014.
Les anticipations ayant men l'annonce du ralentissement du rythme des
achats d'actifs de la Rserve fdrale amricaine ont rduit l'attrait de l'or en
tant que refuge contre l'inflation.
La demande a donc chut de 21 % annuellement au troisime trimestre
de 2013, principalement en raison de la diminution de lintrt des investisseurs
pour le mtal jaune.
Son cours tant libell en dollars amricains, l'apprciation du billet vert a
galement eu un impact la baisse sur le prix du mtal jaune.
Dans les prochaines annes, lapaisement des tensions financires mondiales
et le retrait graduel des politiques montaires exceptionnelles rduiront lattrait
de lor comme valeur refuge.
Par ailleurs, la demande d'or en provenance de l'Inde pourrait tre limite en 2014
par des restrictions l'importation imposes par le gouvernement indien qui tente
de rduire le dficit du compte courant, actuellement un niveau record.
moyen terme, le prix du mtal jaune devrait se situer autour de 1 250 $ US,
avant de remonter lgrement par la suite.
GRAPHIQUE C.59

Prix de lor

GRAPHIQUE C.60

Demande mondiale dor
(en dollars amricains par once,
donnes mensuelles) (en tonnes)

Source : Bloomberg. Source : Morgan Stanley.
500
1 000
1 500
2 000
2006 2008 2010 2012 2014
1 245
1 769
2 500
3 000
3 500
4 000
4 500
5 000
2011 2014 2017
Secteur public
Investissement
Fabrication
Prvisions

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La diminution de l'offre pourrait faire pression la hausse
sur le prix du nickel
Le nickel est le mtal industriel dont le cours a subi la plus forte baisse en 2013, en
raison de l'avnement d'une nouvelle technique de production d'acier inoxydable
au nickel.
Le prix moyen du nickel s'est donc tabli 15 023 $ US amricains la tonne
en 2013, une diminution de 14 % par rapport l'anne prcdente.
Le prix du nickel s'est situ prs de 14 100 $ US amricains la tonne en
janvier 2014. Or, ce niveau serait infrieur aux cots de production de plus de 30 %
des producteurs de nickel.
En premire moiti de 2013, tandis que la production chinoise de nickel
augmentait de 22 %, celle du reste du monde diminuait de 6 %.
Pour les deux prochaines annes, le prix du nickel devrait se redresser
graduellement, tout en demeurant sous les 17 000 $ US la tonne.
En effet, le faible niveau de prix actuel devrait contribuer mettre un frein de
nouveaux projets d'accroissement de la production.
Par ailleurs, l'imposition par le gouvernement de l'Indonsie d'une interdiction
d'exporter le minerai de nickel brut, une mesure controverse qui est entre en
vigueur en janvier 2014, pourrait galement avoir un effet positif sur son cours.
Bien qu'ils aient accumul des stocks levs de ce minerai, les producteurs
chinois de nickel, qui importent beaucoup de minerai d'Indonsie, pourraient
tre sensiblement affects par cette interdiction.
GRAPHIQUE C.61

Prix du nickel

GRAPHIQUE C.62

Stocks de nickel
(en dollars amricains la tonne) (en millions de tonnes)

Source : Bloomberg. Source : Bloomberg.

0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
2005 2007 2009 2011 2013
14 113
28 417
50 614
0
50
100
150
200
250
300
2005 2007 2009 2011 2013
262
136
86
164

D.1
Section D
D LE CADRE FINANCIER DU GOUVERNEMENT

Introduction .......................................................................................... D.3
1. Le retour lquilibre budgtaire en 2015-2016 .......................... D.5
Lvolution du solde budgtaire .......................................................... D.5 1.1
Les rvisions au cadre financier .......................................................... D.7 1.2
2. Les revenus et dpenses budgtaires ......................................... D.9
Les rvisions aux revenus budgtaires ............................................... D.9 2.1
Les revenus autonomes excluant les entreprises du 2.1.1
gouvernement ...................................................................... D.10
Les revenus des entreprises du gouvernement .................. D.18 2.1.2
Les revenus de transferts fdraux ..................................... D.19 2.1.3
Les dpenses budgtaires ................................................................ D.21 2.2
Les dpenses de programmes ............................................ D.22 2.2.1
Le service de la dette ........................................................... D.23 2.2.2
Les dpenses consolides ................................................................ D.24 2.3
3. Les revenus et les dpenses consolids ...................................D.29
volution des revenus et des dpenses consolids par 3.1
secteur ............................................................................................... D.32
Les entits consolides ..................................................................... D.40 3.2
Les fonds spciaux .............................................................. D.41 3.2.1
Le Fonds des gnrations ................................................... D.43 3.2.2
Les organismes autres que budgtaires.............................. D.44 3.2.3
Les rseaux de la sant et des services sociaux et 3.2.4
de lducation ....................................................................... D.46
4. Les investissements du gouvernement......................................D.47
5. Les oprations non budgtaires .................................................D.51
6. Les besoins financiers nets ........................................................D.55
ANNEXE : Analyse de sensibilit aux variables
conomiques ...........................................................D.57

Le cadre financier
du gouvernement D.3
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INTRODUCTION
Cette section du plan budgtaire prsente les rsultats prliminaires pour lanne
financire 2013-2014 et les orientations budgtaires et financires poursuivies par
le gouvernement pour 2014-2015 et 2015-2016
1
.
Les informations fournies cette fin portent sur :
les oprations budgtaires et financires consolides pour la priode de
2013-2014 2015-2016;
lvolution des revenus et des dpenses budgtaires ainsi que les rvisions
depuis Le point sur la situation conomique et financire du Qubec de
novembre 2013;
lvolution des revenus et des dpenses consolids;
les rsultats des entits consolides, notamment les fonds spciaux, les
organismes autres que budgtaires et les rseaux de la sant et des services
sociaux et de lducation;
lensemble des investissements du gouvernement en immobilisations;
les oprations non budgtaires et les besoins financiers nets du
gouvernement.
Le cadre financier quinquennal du budget 2014-2015, soit les prvisions
financires du gouvernement jusquen 2018-2019, est prsent la section A.


1
Pour lensemble de cette section, les donnes budgtaires 2013-2014 et les suivantes sont des
prvisions.

Le cadre financier
du gouvernement D.5
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1. LE RETOUR LQUILIBRE BUDGTAIRE EN
2015-2016
Lvolution du solde budgtaire 1.1
Le budget 2014-2015 confirme le retour lquilibre budgtaire en 2015-2016,
lequel sera assur par la poursuite dune gestion responsable des dpenses. cet
gard, le cadre financier du budget 2014-2015 prvoit :
un dficit de 2,5 milliards de dollars en 2013-2014;
un dficit de 1,75 milliard de dollars en 2014-2015;
lquilibre budgtaire compter de 2015-2016.
Lamlioration globale de la situation budgtaire depuis Le point de novembre 2013
permet par ailleurs :
dliminer, ds 2014-2015, un montant rcurrent de 400 millions de dollars de
lcart rsorber;
de rintroduire certaines provisions pour ventualits.
TABLEAU D.1

Sommaire des oprations budgtaires de 2013-2014 2015-2016
(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016
REVENUS BUDGTAIRES
Revenus autonomes 53 148 55 085 57 273
Transferts fdraux 16 669 16 498 17 348
Total 69 817 71 583 74 621
DPENSES BUDGTAIRES
Dpenses de programmes 63 825 65 132 66 442
Service de la dette 8 510 8 601 8 685
Total 72 335 73 733 75 127
ENTITS CONSOLIDES
Organismes autres que budgtaires et fonds spciaux
(1)
220 472 207
Rseaux Sant et services sociaux et ducation 77 72 31
Fonds des gnrations 1 072 1 296 1 642
Total 1 215 1 696 1 818
Provisions pour ventualits 125 200
cart rsorber 530
SURPLUS (DFICIT) 1 428 454 1 642
LOI SUR L'QUILIBRE BUDGTAIRE
Versements des revenus ddis au Fonds des
gnrations 1 072 1 296 1 642
SOLDE BUDGTAIRE
(2)
2 500 1 750
En % du PIB 0,7 0,5
(1) Sont inclus les ajustements de consolidation.
(2) Solde budgtaire au sens de la Loi sur l'quilibre budgtaire.

Budget 2014-2015
D.6 Plan budgtaire
Provisions pour ventualits
Le gouvernement rintroduit certaines provisions pour ventualits au cadre
financier.
La provision pour ventualit est tablie 125 millions de dollars en
2013-2014 et pourra servir, notamment, financer les cots de la tragdie de
Lac-Mgantic.
En 2015-2016, la provision incluse au cadre financier slve 200 millions de
dollars.
TABLEAU D.2

Provisions pour ventualits
(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016
Le point de novembre 2013 200
Rvisions 125
BUDGET 2014-2015 125 200





Le cadre financier
du gouvernement D.7
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Les rvisions au cadre financier 1.2
Globalement, la situation budgtaire du gouvernement sest amliore depuis
Le point de novembre dernier. Lensemble des rvisions permet :
de confirmer les dficits pour 2013-2014 et 2014-2015;
dliminer, ds 2014-2015, un montant rcurrent de 400 millions de dollars de
lcart rsorber;
de relever de 430 millions de dollars le financement pour la sant en
2014-2015.
Le dtail des rvisions du cadre financier est prsent la section A du plan
budgtaire.
TABLEAU D.3

Rvisions depuis Le point de novembre 2013
(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016
SOLDE BUDGTAIRE NOVEMBRE 2013 2 500 1 750
cart rsorber Novembre 2013 400 1 000
Rvisions lies l'conomie
Revenus autonomes 39 112 212
Transferts fdraux 50 613 532
Sous-total 11 501 320
Qualit et efficience des services publics
Efforts des organismes publics 150
Financement ax sur les patients en sant 15 40
Dpenses de programmes
(1)

Sous-total 135 40
Financement des services publics
Financement aux tablissements de sant 430
Lutte contre l'vasion fiscale 37 51
Sous-total 393 51
Service de la dette 73 78 125
Autres rvisions
(2)
41 79 14
Provisions pour ventualits 125
cart rsorber Budget 2014-2015 530
SOLDE BUDGTAIRE BUDGET 2014-2015 2 500 1 750
(1) Le budget 2014-2015 ne comprend aucune nouvelle mesure ou bonification de programmes existants ayant pour
effet daugmenter lobjectif de dpenses de programmes.
(2) Est exclu le Fonds des gnrations.



Budget 2014-2015
D.8 Plan budgtaire
Les rvisions du solde budgtaire en 2013-2014
Pour lanne 2013-2014, les revenus budgtaires seront plus levs de 11 millions
de dollars, comparativement aux revenus prvus en novembre 2013.
Les dpenses budgtaires diminuent de 73 millions de dollars, en raison dune
baisse du service de la dette.
En tenant compte des rsultats des entits consolides et de lintroduction dune
provision pour ventualits, le dficit budgtaire est maintenu 2,5 milliards de
dollars.
TABLEAU D.4

Sommaire des oprations budgtaires en 2013-2014
(en millions de dollars)

Le point
Novembre 2013
Budget
2014-2015
2013-2014 Rvisions 2013-2014
Revenus autonomes excluant les
entreprises du gouvernement 48 152 125 48 027
Entreprises du gouvernement 5 035 86 5 121
Transferts fdraux 16 619 50 16 669
Total des revenus budgtaires 69 806 11 69 817
Dpenses de programmes 63 825 63 825
Service de la dette 8 583 73 8 510
Total des dpenses budgtaires 72 408 73 72 335
Entits consolides 1 171 44 1 215
Provisions pour ventualits 125 125
SURPLUS (DFICIT) 1 431 3 1 428
LOI SUR L'QUILIBRE BUDGTAIRE
Versements des revenus ddis au
Fonds des gnrations 1 069 3 1 072
SOLDE BUDGTAIRE
(1)
2 500 2 500
En % du PIB 0,7

0,7
(1) Solde budgtaire au sens de la Loi sur l'quilibre budgtaire.


Le cadre financier
du gouvernement D.9
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2. LES REVENUS ET DPENSES BUDGTAIRES
Ce chapitre prsente la mise jour des revenus et des dpenses budgtaires pour
les annes 2013-2014 2015-2016, ainsi que les principales rvisions apportes
depuis Le point de novembre 2013.
Les rvisions aux revenus budgtaires 2.1
Les revenus budgtaires du gouvernement devraient totaliser 69,8 milliards de
dollars en 2013-2014, soit 53,1 milliards de dollars au chapitre des revenus
autonomes et 16,7 milliards de dollars au titre des transferts fdraux.
Les revenus budgtaires devraient crotre de 3,3 % en 2013-2014, de 2,5 % en
2014-2015 et de 4,2 % en 2015-2016.
TABLEAU D.5

Fonds gnral
volution des revenus budgtaires
(en millions de dollars)

Le point
Novembre 2013 Budget 2014-2015
2013-2014 Rvisions 2013-2014 2014-2015 2015-2016
Revenus autonomes
Revenus autonomes excluant
les entreprises du
gouvernement 48 152 125 48 027 50 032 52 274
Variation en % 3,0

2,7 4,2 4,5
Entreprises du gouvernement 5 035 86 5 121 5 053 4 999
Variation en % 1,4

0,3 1,3 1,1
Sous-total 53 187 39 53 148 55 085 57 273
Variation en % 2,6

2,5 3,6 4,0
Transferts fdraux 16 619 50 16 669 16 498 17 348
Variation en % 5,8

6,1 1,0 5,2
TOTAL 69 806 11 69 817 71 583 74 621
Variation en % 3,3

3,3 2,5 4,2




Budget 2014-2015
D.10 Plan budgtaire
Les revenus autonomes excluant les entreprises du 2.1.1
gouvernement
Les revenus autonomes du fonds gnral, excluant les entreprises du
gouvernement, se composent principalement de revenus fiscaux, lesquels sont
constitus de limpt sur le revenu des particuliers, des cotisations au Fonds des
services de sant, des impts des socits ainsi que des taxes la consommation.
Leur volution est troitement lie lactivit conomique de mme quaux
modifications apportes aux rgimes fiscaux.
Les revenus autonomes excluant les entreprises du gouvernement comprennent,
outre les revenus fiscaux, divers revenus de nature administrative, comme les
droits et permis, les intrts ou les amendes.
Des rvisions la baisse en 2013-2014
Les prvisions de lexercice financier 2013-2014 indiquent que les revenus
autonomes excluant les entreprises du gouvernement sont rviss la baisse de
125 millions de dollars par rapport ce qui tait prvu dans Le point de
novembre 2013. Cette rvision dcoule en grande partie de celles observes aux
impts des socits et aux revenus des taxes la consommation, en partie
compenses par une amlioration des revenus limpt des particuliers.
Pour 2013-2014, les revenus autonomes excluant les entreprises du
gouvernement slvent ainsi 48,0 milliards de dollars, en croissance de 2,7 %
par rapport aux revenus observs pour lexercice financier 2012-2013.
Rvisions des revenus autonomes selon la source
Les revenus provenant de limpt sur le revenu des particuliers sont rviss la
hausse de 123 millions de dollars pour lexercice financier 2013-2014 par rapport
au niveau prvu au Point de novembre 2013. Cette rvision sexplique
principalement par un suivi des rentres fiscales plus favorable que prvu, malgr
la faible rvision la baisse de la croissance des salaires et traitements en 2013 et
en 2014.
Les cotisations au Fonds des services de sant sont revues la baisse de
15 millions de dollars, refltant une progression moins forte que prvu des salaires
et traitements en 2013 et en 2014.
Les revenus provenant des impts des socits sont rvalus la baisse de
130 millions de dollars pour lexercice financier 2013-2014, traduisant la faible
rvision de lexcdent dexploitation net des socits et le suivi des rentres
fiscales.
Les revenus des taxes la consommation sont revus la baisse de 73 millions de
dollars en 2013-2014. Cette rvision dcoule notamment dune croissance moins
forte de la consommation, excluant aliments et loyers, en 2014, ainsi que dun suivi
des rentres fiscales plus faible que prvu.
Les revenus relatifs aux ressources naturelles sont rviss la baisse de 5 millions
de dollars en 2013-2014, en raison essentiellement de la diminution de la valeur de
la production minire assujettie aux droits miniers, laquelle continue dtre affecte
par la faiblesse des prix des mtaux produits au Qubec.

Le cadre financier
du gouvernement D.11
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Les autres revenus sont rvalus la baisse de 25 millions de dollars, une
rvision attribuable, notamment, des revenus dintrts plus faibles que prvu.
TABLEAU D.6

Fonds gnral
volution des revenus autonomes excluant les entreprises
du gouvernement
(en millions de dollars)

Le point
Novembre 2013 Budget 2014-2015
2013-2014 Rvisions 2013-2014 2014-2015 2015-2016
Impt des particuliers 19 379 123 19 502 20 541 21 754
Variation en % 3,3

4,0 5,3 5,9
Fonds des services de sant 6 681 15 6 666 6 901 7 144
Variation en % 1,3

1,0 3,5 3,5
Impts des socits 3 773 130 3 643 3 908 4 177
Variation en % 3,7

7,0 7,3 6,9
Taxes la consommation 16 472 73 16 399 16 703 17 273
Variation en % 5,7

5,2 1,9 3,4
Ressources naturelles 89 5 84 146 52
Variation en % 55,3

57,8 73,8 64,4
Autres revenus 1 758 25 1 733 1 833 1 874
Variation en % 3,4 1,9 5,8 2,2
TOTAL 48 152 125 48 027 50 032 52 274
Variation en % 3,0

2,7 4,2 4,5




Budget 2014-2015
D.12 Plan budgtaire
volution par source de revenus en 2014-2015 et en 2015-2016
En 2014-2015 et en 2015-2016, les revenus autonomes excluant les entreprises
du gouvernement progresseront respectivement de 4,2 % et de 4,5 %.
Plus particulirement, limpt des particuliers, la plus importante source de revenus
du gouvernement, devrait crotre de 5,3 % en 2014-2015 et de 5,9 % en
2015-2016 pour stablir respectivement 20,5 milliards de dollars et
21,8 milliards de dollars. Cette croissance est conforme lvolution du revenu des
mnages, compte tenu de la progressivit du rgime fiscal. En effet, le revenu des
mnages reprsente lessentiel de la base des revenus assujettis limpt des
particuliers et savre un bon indicateur conomique pour illustrer la progression
des rendements de cet impt. La croissance en 2014-2015 et en 2015-2016 est
galement influence par les facteurs suivants :
lapport grandissant des revenus de pensions provenant des rgimes de
retraite privs la croissance des revenus assujettis limpt, refltant
notamment la tendance dmographique au Qubec. Depuis le dbut des
annes 2000, les revenus de pensions augmentent un rythme annuel de
lordre de 7,0 %;
la fin du crdit dimpt coRnov pour la ralisation de travaux de rnovation
rsidentielle coresponsable en 2014, ce qui contribue la croissance des
revenus en 2015-2016.
Les cotisations au Fonds des services de sant progresseront de 3,5 % en
2014-2015 et en 2015-2016, conformment la croissance prvue des salaires et
traitements.
Les revenus provenant des impts des socits crotront un rythme de 7,3 % en
2014-2015 et de 6,9 % en 2015-2016, pour stablir respectivement 3,9 milliards
de dollars et 4,2 milliards de dollars.
Cette volution est dtermine essentiellement par la croissance de
lexcdent dexploitation net des socits, qui affecte la hausse leur revenu
imposable et leur impt sur le revenu payer. Les remises, notamment celles
relatives aux acomptes provisionnels, reprennent une croissance plus
soutenue aprs le ralentissement attendu en 2013-2014.
De mme, en priode de reprise, une croissance plus modre des
remboursements demands par les entreprises est attendue.
La croissance des revenus des taxes la consommation sera respectivement de
1,9 % et de 3,4 % en 2014-2015 et en 2015-2016. Ces variations refltent la
croissance anticipe de la consommation taxable des mnages et la croissance
des investissements rsidentiels.
Pour lanne 2014-2015, le dbut du versement annuel de 100 millions de
dollars au Fonds des gnrations provenant des revenus de la taxe spcifique
sur les boissons alcooliques a pour effet damoindrir la croissance des
revenus pour cette anne.

Le cadre financier
du gouvernement D.13
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Les revenus des ressources naturelles verss au fonds gnral augmenteront de
62 millions de dollars en 2014-2015 puis diminueront de 94 millions de dollars en
2015-2016, pour stablir respectivement 146 millions de dollars et 52 millions
de dollars.
Pour lanne 2014-2015, la croissance provient de la progression attendue
des redevances minires ainsi que de laugmentation des redevances
forestires, rsultant de la progression attendue de la valeur du bois rcolt.
En 2015-2016, la diminution des revenus verss au fonds gnral sexplique
essentiellement par laffectation de la totalit des revenus miniers au Fonds
des gnrations, comme le prvoit la Loi concernant principalement la mise
en uvre de certaines dispositions du discours sur le budget du
20 novembre 2012, adopte en juin 2013.
volution des revenus compatible avec celle de lconomie
Globalement, pour les deux prochaines annes, la croissance prvue des revenus
autonomes excluant les entreprises du gouvernement est compatible avec la
croissance de lconomie en termes nominaux, une fois redresse, notamment, de
limpact financier des mesures fiscales de la Politique conomique Priorit emploi
dpose lautomne 2013.

Budget 2014-2015
D.14 Plan budgtaire
Affectation des revenus des taxes spcifiques
sur les carburants, les produits du tabac et les boissons alcooliques
Les taxes spcifiques sur les carburants, les produits du tabac et les boissons
alcooliques sont des taxes la consommation. Les revenus de ces taxes spcifiques
sont affects en partie divers fonds ddis au financement dactivits prcises
comme le financement du rseau routier, du transport en commun et de la culture, ou
encore certains services la population (incitation lactivit physique et ladoption
de saines habitudes de vie).
Taxes sur les carburants
Pour lanne 2013-2014, les revenus autonomes du gouvernement provenant des
taxes spcifiques sur les carburants se chiffrent globalement prs de 2,3 milliards de
dollars. Ce montant inclut :
les revenus de la taxe spcifique de 19,2 et de 20,2 le litre, respectivement sur
lessence et le diesel (mazout non color), verss au Fonds des rseaux de
transport terrestre (FORT) pour le financement du rseau routier et des
infrastructures de transport en commun (2 164 millions de dollars) :
les revenus du FORT incluent galement ceux qui proviennent de la taxe
spcifique de 1 pour chaque litre dessence vendu sur le territoire de la rgion
administrative Gaspsieles-de-la-Madeleine pour lamlioration des services de
transport collectif de cette rgion (1 million de dollars);
les revenus de la taxe spcifique de 3 le litre sur le carburant krosne
(domestique), lessence daviation et le mazout pour les locomotives, verss au
fonds gnral pour le financement des missions de ltat (17 millions de dollars);
les revenus de la taxe spcifique de 3 pour chaque litre dessence vendu sur le
territoire de lAgence mtropolitaine de transport (AMT), verss lAMT, pour les
services de transport collectif de la rgion mtropolitaine de Montral (95 millions de
dollars).
Affectation des revenus provenant des taxes spcifiques sur les carburants
(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016
FORT 2 164 2 200 2 229
Fonds gnral 17 18 18
AMT 95 95 96
REVENUS TOTAUX 2 276 2 313 2 343






Le cadre financier
du gouvernement D.15
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Affectation des revenus des taxes spcifiques
sur les carburants, les produits du tabac et les boissons alcooliques (suite)
Taxe sur les produits du tabac
Pour lanne 2013-2014, les revenus de taxation provenant de la vente de produits du
tabac slvent 1 049 millions de dollars, dont :
928 millions de dollars verss au fonds gnral;
121 millions de dollars affects divers fonds spciaux.
En 2014-2015 et en 2015-2016 respectivement, des revenus totaux de 1 018 millions
de dollars et de 983 millions de dollars sont attendus, dont :
887 millions de dollars en 2014-2015 et 852 millions de dollars en 2015-2016 pour
le fonds gnral;
131 millions de dollars annuellement affects divers fonds spciaux.
Affectation des revenus provenant de la taxe spcifique
sur les produits du tabac
(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016
Fonds gnral 928 887 852
Fonds spciaux
Fonds pour le dveloppement du sport et
de lactivit physique 55 60 60
Fonds du patrimoine culturel qubcois 16 16 16
Fonds pour la promotion des saines
habitudes de vie 20 20 20
Fonds pour le dveloppement des jeunes
enfants 15 15 15
Fonds de soutien aux proches aidants 15 15 15
Fonds Avenir Mcnat Culture
(1)
5 5
Sous-total 121 131 131
REVENUS TOTAUX 1 049 1 018 983
(1) Ce fonds spcial sera cr dans le cadre du projet de loi omnibus du budget.




Budget 2014-2015
D.16 Plan budgtaire
Affectation des revenus des taxes spcifiques sur les carburants,
les produits du tabac et les boissons alcooliques (suite et fin)
Taxe spcifique sur les boissons alcooliques
Les revenus totaux de taxation provenant de la vente de boissons alcooliques
devraient slever 554 millions de dollars en 2013-2014 pour atteindre 576 millions
de dollars en 2016-2017.
En 2013-2014, la totalit des revenus de la taxe sera verse au fonds gnral. Pour les
annes 2014-2015 et 2015-2016, une somme moyenne de 465 millions de dollars y
sera ddie annuellement, somme qui diminuera 51 millions de dollars en
2016-2017.
La diminution des revenus prvus au fonds gnral compter de 2014-2015 sexplique
par le versement dune partie des revenus de la taxe spcifique sur les boissons
alcooliques au Fonds des gnrations.
En 2014-2015 et 2015-2016, un montant annuel de 100 millions de dollars
provenant de la taxe spcifique sera affect au Fonds des gnrations.
compter de 2016-2017, une somme supplmentaire de 425 millions de dollars y
sera verse, pour ainsi porter le versement total provenant de la taxe spcifique sur
les boissons alcooliques au Fonds des gnrations 525 millions de dollars
annuellement.
Affectation des revenus provenant de la taxe spcifique
sur les boissons alcooliques
(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016 2016-2017
Fonds gnral 554 462 469 51
Fonds spciaux
Fonds des gnrations 100 100 525
REVENUS TOTAUX 554 562 569 576





Le cadre financier
du gouvernement D.17
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Revenus provenant des ressources naturelles
Le gouvernement utilise diffrents moyens pour permettre aux Qubcois de tirer profit
de leurs ressources naturelles. titre dexemple, ltat peroit des redevances sur
lexploitation des ressources et des revenus sur lattribution de permis.
Un permis de recherche confre son dtenteur un droit exclusif de recherche et
dexploitation ventuelle de la ressource. Un bail (ou droit) dexploitation permet
son dtenteur dexploiter la ressource en change du paiement dun loyer annuel.
Par ailleurs, afin de faire profiter les gnrations futures de lexploitation des
ressources naturelles et dassurer le dveloppement durable de nos ressources, le
gouvernement a fait le choix de consacrer une portion des revenus tirs des
ressources naturelles :
la rduction de la dette par des versements au Fonds des gnrations. compter
de 2015-2016, la totalit des revenus miniers sera verse au Fonds des
gnrations. Cela reprsentera 115 millions de dollars en 2015-2016;
au financement de la gestion de lactivit minire, au financement de travaux et
dacquisition de donnes goscientifiques, ainsi qu la recherche et au
dveloppement de techniques dexploration, dexploitation, de ramnagement et
de restauration de sites miniers (Fonds des ressources naturelles (FRN) Volets
gestion de lactivit minire et patrimoine minier);
des travaux damnagement forestier, afin dassurer la prennit des forts
qubcoises (travaux sylvicoles, plans et programmes forestiers en 2012-2013 et
FRN Volet amnagement forestier compter de 2013-2014).
Les revenus provenant des ressources naturelles verss au fonds gnral sont
estims 84 millions de dollars en 2013-2014, 146 millions de dollars en 2014-2015
et 52 millions de dollars en 2015-2016.
Revenus provenant des ressources naturelles
(en millions de dollars)
2012-2013 2013-2014 2014-2015 2015-2016 2016-2017
Redevances
Mines 191 70 120 125 160
Forts 123 219 227 237 236
Hydrauliques 723 762 754 773 788
Ptrole et gaz naturel
Total Redevances 1 037 1 051 1 101 1 135 1 184
Droits et permis 20 35 39 46 48
Versement au Fonds
des gnrations 717 759 751 885 935
Fonds des ressources
naturelles
Volets gestion de lactivit
minire et patrimoine minier 20 23 23 23 23
Volet amnagement forestier 220 220 221 221
Sous-total 20 243 243 244 244
Travaux sylvicoles, plans et
programmes forestiers 121
TOTAL REVENUS VERSS
AU FONDS GNRAL 199 84 146 52 53

Budget 2014-2015
D.18 Plan budgtaire
Les revenus des entreprises du gouvernement 2.1.2
Rsultats 2013-2014
Pour lanne 2013-2014, les revenus des entreprises du gouvernement sont
rviss la hausse de 86 millions de dollars. Le meilleur rsultat que prvu
dHydro-Qubec permet de compenser les rsultats moindres quanticip de
lensemble des autres entreprises du gouvernement.
Perspectives 2014-2015 et 2015-2016
Pour 2014-2015 et 2015-2016, les revenus provenant des entreprises du
gouvernement stabliront 5 124 millions de dollars et 5 164 millions de dollars
respectivement. Les revenus attendus crotront de 0,1 % en 2014-2015 et de 0,8 %
en 2015-2016, avant laffectation au Fonds des gnrations de 71 millions de
dollars et de 165 millions de dollars des revenus dHydro-Qubec provenant de
lindexation du prix de llectricit patrimoniale.
TABLEAU D.7

Fonds gnral
volution des revenus provenant des entreprises du gouvernement
(en millions de dollars)

Le point
Novembre 2013 Budget 2014-2015
2013-2014 Rvisions 2013-2014 2014-2015 2015-2016
Hydro-Qubec 2 800 142 2 942 2 900 2 890
Loto-Qubec 1 157 1 157 1 181 1 211
Socit des alcools du Qubec 1 037 31 1 006 1 010 1 030
Autres 41 25 16 33 33
Sous-total 5 035 86 5 121 5 124 5 164
Variation en % 1,4 0,3 0,1 0,8
Revenus d'Hydro-Qubec
affects au Fonds des
gnrations
(1)
71 165
REVENUS DES
ENTREPRISES DU
GOUVERNEMENT 5 035 86 5 121 5 053 4 999
(1) Correspond aux sommes relatives l'indexation du prix de l'lectricit patrimoniale.




Le cadre financier
du gouvernement D.19
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Les revenus de transferts fdraux 2.1.3
Les revenus de transferts fdraux, avant le versement relatif la compensation
fdrale pour lharmonisation de la TVQ la TPS, devraient atteindre 15,6 milliards
de dollars en 2013-2014, soit 50 millions de dollars de plus que ce qui avait t
prvu au Point de novembre 2013.
En tenant compte du second versement de 1 467 millions de dollars de la
compensation fdrale pour lharmonisation de la TVQ la TPS et de
laffectation de 430 millions de dollars provenant de cette compensation au
Fonds de financement des tablissements de sant et de services sociaux
(FINESSS), les transferts fdraux connatront une croissance de 6,1 %,
atteignant 16,7 milliards de dollars en 2013-2014.
Par rapport au Point de novembre 2013, laugmentation de 50 millions de
dollars en 2013-2014 sexplique notamment par une rvision la hausse de
27 millions de dollars des transferts pour la sant et de 5 millions de dollars
des transferts pour lenseignement postsecondaire et les autres programmes
sociaux, dcoulant principalement de la baisse de la valeur de labattement
spcial du Qubec, qui est soustraite de ces transferts.
En 2014-2015, les transferts fdraux devraient augmenter de 8,3 % pour stablir
16,9 milliards de dollars. Cette hausse sexplique principalement par :
une augmentation des paiements de prquation en 2014-2015, en raison
principalement de limpact de la baisse du dividende dHydro-Qubec en
2012-2013 attribuable la fermeture de la centrale nuclaire de Gentilly-2 et
de lintgration des rvisions la hausse de la population du Qubec
provenant du Recensement de 2011 :
une rvision la hausse de la population du Qubec diminue sa capacit
fiscale par habitant (capacit fiscale divise par une population plus
grande) et lloigne de la moyenne de capacit fiscale des dix provinces.
Lcart combler par rapport la moyenne des dix provinces est donc plus
grand, faisant en sorte daugmenter les paiements de prquation du
Qubec;
une diminution des transferts en sant attribuable la fin du Transfert visant la
rduction des temps dattente (58 millions de dollars pour le Qubec) et la fin
de la prise en compte de la valeur des points dimpt transfrs aux provinces
en 1977 dans la rpartition de lenveloppe du Transfert canadien en matire
de sant (TCS) qui reprsente un manque gagner de 208 millions de dollars
pour le Qubec.
En tenant compte de laffectation de 430 millions de dollars provenant des
transferts pour la sant au FINESSS, les transferts fdraux stabliront
16,5 milliards de dollars en 2014-2015.
Pour 2015-2016, les transferts fdraux devraient atteindre 17,3 milliards de
dollars, reprsentant une augmentation de 2,5 % qui sexplique entre autres par
une croissance des transferts pour la sant provenant essentiellement de la
hausse de lenveloppe du TCS pour lensemble des provinces.
Budget 2014-2015
D.20 Plan budgtaire
TABLEAU D.8

Fonds gnral
volution des revenus de transferts fdraux
(en millions de dollars)

Le point
Novembre 2013 Budget 2014-2015
2013-2014 Rvisions 2013-2014 2014-2015 2015-2016
Prquation 7 833 7 833 9 286 9 377
Variation en % 6,0

6,0 18,5 1,0
Transferts pour la sant 5 256 27 5 283 5 238 5 564
Variation en % 9,7

10,2 0,9 6,2
Transferts pour l'enseignement
postsecondaire et les autres
programmes sociaux 1 528 5 1 533 1 571 1 592
Variation en % 2,8

3,2 2,5 1,3
Autres programmes 965 18 983 833 815
Variation en % 2,3

4,2 15,3 2,2
Sous-total 15 582 50 15 632 16 928 17 348
Variation en % 4,1 4,4 8,3 2,5
Harmonisation de la TVQ la
TPS Compensation 1 467 1 467
Affectation au FINESSS
(1)
d'une
partie de la compensation pour
l'harmonisation de la TVQ la
TPS 430 430
Affectation au FINESSS d'une
partie des transferts pour la
sant 430
TRANSFERTS FDRAUX 16 619 50 16 669 16 498 17 348
Variation en % 5,8 6,1 1,0 5,2
(1) Fonds de financement des tablissements de sant et de services sociaux.





Le cadre financier
du gouvernement D.21
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Les dpenses budgtaires 2.2
Les dpenses budgtaires, qui comprennent les dpenses de programmes et le
service de la dette, sont rvises la baisse de 73 millions de dollars en
2013-2014.
Les dpenses budgtaires devraient augmenter de 1,9 % en 2014-2015 et en
2015-2016.
TABLEAU D.9

Fonds gnral
volution des dpenses budgtaires
(en millions de dollars)

Le point
Novembre 2013 Budget 2014-2015
2013-2014 Rvisions 2013-2014 2014-2015 2015-2016
Dpenses de programmes 63 825 63 825 65 132 66 442
Variation en % 2,5

2,5 2,0 2,0
Service de la dette 8 583 73 8 510 8 601 8 685
Variation en % 10,5

9,6 1,1 1,0
TOTAL 72 408 73 72 335 73 733 75 127
Variation en % 3,4

3,3 1,9 1,9





Budget 2014-2015
D.22 Plan budgtaire
Les dpenses de programmes 2.2.1
La poursuite dune gestion responsable des dpenses permet de maintenir la
croissance des dpenses de programmes 2,0 % en 2014-2015 et en 2015-2016.
Ces objectifs de dpenses tiennent compte :
dinvestissements de 15 millions de dollars en 2014-2015 et de 40 millions de
dollars en 2015-2016, qui permettront de soutenir limplantation du
financement ax sur les patients en sant, en amliorant linformation de
gestion dans le secteur de la sant et des services sociaux;
dun montant de 10 millions de dollars en 2014-2015 et en 2015-2016 pour
financer de nouvelles initiatives destines percevoir les revenus de ltat;
dune somme de 1 million de dollars en 2014-2015 et de 2 millions de dollars
en 2015-2016 afin de mieux encadrer lexploitation du ptrole.
Ainsi, le budget 2014-2015 ne comprend aucune nouvelle mesure ou bonification
de programmes existants ayant pour effet daugmenter lobjectif de dpenses de
programmes.
Consquemment, les objectifs de dpenses de programmes sont relevs de
26 millions de dollars en 2014-2015 et de 52 millions de dollars en 2015-2016.
TABLEAU D.10

Fonds gnral
volution des dpenses de programmes
(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016
OBJECTIF DE DPENSES DE PROGRAMMES
NOVEMBRE 2013 63 825 65 106 66 390
Variation en % 2,5 2,0 2,0
Rvisions aux dpenses
Implantation du Financement ax sur les patients 15 40
Percevoir tous les revenus du gouvernement 10 10
Encadrer l'exploitation du ptrole 1 2
Nouvelles mesures ou bonification de programmes existants
RVISIONS 26 52
OBJECTIF DE DPENSES DE PROGRAMMES
BUDGET 2014-2015 63 825 65 132 66 442
Variation en % 2,5 2,0 2,0






Le cadre financier
du gouvernement D.23
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Le service de la dette 2.2.2
En 2013-2014, le service de la dette du fonds gnral devrait stablir
8,5 milliards de dollars, dont 5,2 milliards de dollars pour le service de la dette
directe et 3,3 milliards de dollars pour les intrts sur le passif au titre des rgimes
de retraite des employs des secteurs public et parapublic.
Dans lensemble, le service de la dette est rvis la baisse de 73 millions de
dollars en 2013-2014. Cette rvision sexplique principalement par la rvision la
baisse des taux dintrt de long terme.
Le service de la dette devrait augmenter de 9,6 % en 2013-2014. Cette
augmentation sexplique par la hausse des taux dintrt de long terme, par
laugmentation de la dette, par la prise en compte des nouvelles valuations
actuarielles des rgimes de retraite ainsi que par limpact des rendements de la
Caisse de dpt et placement du Qubec sur les revenus du Fonds
damortissement des rgimes de retraite (FARR). Les revenus du FARR sont
inscrits en dduction du service de la dette.
En 2014-2015 et en 2015-2016, le service de la dette devrait augmenter denviron
1,0 % par anne, en raison notamment du fait que les revenus du FARR, qui
rduisent le service de la dette, ne seront plus affects par lintgration graduelle,
sur une priode de cinq ans, des pertes enregistres en 2008 sur le FARR. Cette
intgration graduelle se termine en 2013-2014.
TABLEAU D.11

Fonds gnral
volution du service de la dette
(en millions de dollars)

Le point
Novembre 2013 Budget 2014-2015
2013-2014 Rvisions 2013-2014 2014-2015 2015-2016
Service de la dette directe 5 298 76 5 222 5 552 5 782
Intrts sur le passif au titre des
rgimes de retraite
(1)
3 299 5 3 304 3 065 2 922
Intrts sur le passif au titre des
avantages sociaux futurs
(2)
14 2 16 16 19
SERVICE DE LA DETTE 8 583 73 8 510 8 601 8 685
Variation en % 10,5

9,6 1,1 1,0
(1) Correspond aux intrts sur les obligations relatives aux rgimes de retraite des employs des secteurs public et
parapublic diminus des revenus de placement du Fonds damortissement des rgimes de retraite.
(2) Correspond aux intrts sur l'obligation relative au rgime de rentes de survivants diminus des revenus de
placement du Fonds du rgime de rentes de survivants et aux intrts sur l'obligation relative aux congs de
maladie accumuls diminus des revenus de placement du Fonds des congs de maladie accumuls.



Budget 2014-2015
D.24 Plan budgtaire
Les dpenses consolides 2.3
Le tableau suivant prsente le niveau et lvolution des composantes des
dpenses consolides, soit lensemble des dpenses publiques comprises dans le
primtre comptable du gouvernement.
En plus des dpenses de programmes, les dpenses consolides incluent
notamment celles des fonds spciaux, des organismes autres que
budgtaires, des tablissements des rseaux de la sant et des services
sociaux et de l'ducation, des comptes fin dtermine, les dpenses
finances par le rgime fiscal, ainsi que celles du service de la dette de ces
entits.
La croissance des dpenses consolides excluant le service de la dette stablira
2,5 % en 2014-2015 et 2,0 % en 2015-2016.


Le cadre financier
du gouvernement D.25
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TABLEAU D.12

volution des dpenses consolides
(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016
Dpenses de programmes 63 825 65 132 66 442
Variation en % 2,5 2,0 2,0
Fonds spciaux 8 495 8 702 8 708
Variation en % 22,1 2,4 0,1
Organismes autres que budgtaires 18 285 19 033 20 566
Variation en % 5,5 4,1 8,1
Rseaux de la sant et des services
sociaux et de l'ducation 37 759 38 415 38 795
Variation en % 2,7 1,7 1,0
Comptes fin dtermine 1 077 1 161 958
Variation en % 1,9 7,8 17,5
Dpenses finances par le rgime fiscal
(1)
6 293 6 488 6 548
Variation en % 4,6 3,1 0,9
Ajustements de consolidation
(2)
52 091 53 189 54 536
Dpenses consolides excluant
le service de la dette 83 643 85 742 87 481
Variation en % 3,7 2,5 2,0
Service de la dette

Fonds gnral 8 510 8 601 8 685
Variation en % 9,6 1,1 1,0
Entits consolides
(3)
2 260 2 364 2 653
Variation en % 9,0 4,6 12,2
Service de la dette consolid 10 770 10 965 11 338
Variation en % 9,5 1,8 3,4
DPENSES CONSOLIDES 94 413 96 707 98 819
Variation en % 4,3 2,4 2,2
(1) Sont incluses les crances fiscales douteuses.
(2) Les ajustements de consolidation rsultent principalement de l'limination des oprations rciproques entre
entits de diffrents secteurs.
(3) Sont inclus les ajustements de consolidation.



Budget 2014-2015
D.26 Plan budgtaire
Fonds spciaux
Les dpenses des fonds spciaux, excluant le service de la dette, prsentent une
volution de 22,1 % en 2013-2014, de 2,4 % en 2014-2015 et de 0,1 % en
2015-2016.
La croissance de 2013-2014 sexplique principalement par deux facteurs :
la croissance des dpenses de certains fonds spciaux ayant des revenus
autonomes, notamment :
le FINESSS, pour le financement des tablissements de sant,
le Fonds des rseaux de transports terrestres, pour le financement des
infrastructures des rseaux routiers et de transport en commun,
le Fonds vert, compte tenu du dploiement du Plan d'action 2013-2020 sur
les changements climatiques (PACC 2013-2020),
le Fonds des ressources naturelles, la suite de lentre en vigueur du
nouveau rgime forestier, en 2013, qui inclut dornavant le cot des
crdits sylvicoles qui taient jusquen 2012-2013 comptabiliss lencontre
des redevances forestires;
la cration de deux nouveaux fonds, soit :
le Fonds des biens et des services, qui tait auparavant un organisme
autre que budgtaire :
le Fonds des biens et des services a t cr le 1
er
avril 2013 et les
activits de Services Qubec, un organisme autre que budgtaire, lui
ont t transfres. Pour lanne 2012-2013, les donnes financires
de ces activits sont prsentes dans les organismes autres que
budgtaires, alors quen 2013-2014, elles sont prsentes dans les
fonds spciaux. Sur une base comparable, le taux de croissance en
2013-2014 slve 20,6 % pour les fonds spciaux et 6,0 % pour les
organismes autres que budgtaires,
le Fonds des ressources informationnelles du secteur de la sant et des
services sociaux, auparavant la SOGIQUE, qui est financ essentiellement
par les tablissements de sant.


Le cadre financier
du gouvernement D.27
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Organismes autres que budgtaires
Pour 2013-2014 et 2014-2015, les organismes autres que budgtaires prsentent
une croissance annuelle de leurs dpenses de 5,5 % et de 4,1 %.
La mission prioritaire de certains organismes autres que budgtaires explique la
croissance plus leve de leurs dpenses. Cest le cas, notamment, de la Rgie de
lassurance maladie du Qubec (RAMQ) et du Fonds de lassurance mdicaments
(FAM).
Rseaux de la sant et des services sociaux et de l'ducation
Les organismes des rseaux de la sant et des services sociaux et de lducation
prsentent une volution de leurs dpenses de 2,7 % et de 1,7 % pour les annes
2013-2014 et 2014-2015 respectivement. Cette volution exclut les cots lis la
rmunration des mdecins, qui est assume par la RAMQ.
Pour lanne 2014-2015, elle tient compte de la contribution additionnelle de
430 millions de dollars provenant des transferts pour la sant verse au FINESSS.
Comptes fin dtermine
Les dpenses des comptes fin dtermine affichent une dcroissance de 1,9 %
en 2013-2014 et une croissance de 7,8 % en 2014-2015.
Dpenses finances par le rgime fiscal
Les crdits dimpt remboursables aux particuliers et aux socits qui
sapparentent une dpense lie au rgime fiscal sont classs dans les dpenses
plutt que dans la diminution des revenus. ceux-ci sajoutent les crances
fiscales douteuses.
Les dpenses finances par le rgime fiscal augmentent de 4,6 % en 2013-2014,
de 3,1 % en 2014-2015 et de 0,9 % en 2015-2016.

Le cadre financier
du gouvernement D.29
D

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3. LES REVENUS ET LES DPENSES CONSOLIDS
Les prvisions financires consolides ont pour effet dajouter aux revenus et aux
dpenses budgtaires du fonds gnral ceux de toutes les entits comprises dans
le primtre comptable du gouvernement.
Elles donnent une information plus dtaille sur les revenus et les dpenses inclus
dans les projections financires du gouvernement. En outre, ces prvisions
financires permettent deffectuer le rapprochement avec les rsultats rels
prsents aux comptes publics.
Dans un souci damlioration de la qualit et de la transparence, afin que
linformation des documents budgtaires puisse sarrimer davantage avec la
prsentation des comptes publics, le plan budgtaire prsentera dornavant un
niveau plus dtaill de limpt sur le revenu et les biens selon les sources de
revenus suivantes :
impt des particuliers;
cotisations pour les services de sant qui incluent les cotisations au Fonds
des services de sant et les revenus provenant de la contribution sant;
impts des socits;
impt foncier scolaire.

Le cadre financier
du gouvernement D.31
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TABLEAU D.13

Cadre financier consolid de 2013-2014 2015-2016
(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016
Revenus consolids

Impt des particuliers 26 347 27 646 28 940
Cotisations pour les services de sant 6 223 6 434 6 648
Impts des socits 5 892 6 231 6 592
Impt foncier scolaire 1 729 1 832 1 957
Taxes la consommation 17 067 17 369 17 916
Droits et permis 2 045 2 323 2 504
Revenus divers 9 055 9 787 10 107
Entreprises du gouvernement 5 121 5 053 4 999
Revenus du Fonds des gnrations 1 072 1 296 1 642
Revenus autonomes 74 551 77 971 81 305
Variation en % 3,0 4,6 4,3
Transferts fdraux 18 559 18 282 18 826
Variation en % 5,9 1,5 3,0
Total des revenus consolids 93 110 96 253 100 131
Variation en % 3,6 3,4 4,0
Dpenses consolides

Dpenses 83 643 85 742 87 481
Variation en % 3,7 2,5 2,0
Service de la dette 10 770 10 965 11 338
Total des dpenses consolides 94 413 96 707 98 819
Variation en % 4,3 2,4 2,2
Provisions pour ventualits 125 200
cart rsorber 530
SURPLUS (DFICIT) 1 428 454 1 642
LOI SUR L'QUILIBRE BUDGTAIRE

Versements des revenus ddis au Fonds des
gnrations 1 072 1 296 1 642
SOLDE BUDGTAIRE
(1)
2 500 1 750
(1) Solde budgtaire au sens de la Loi sur l'quilibre budgtaire.


Budget 2014-2015
D.32 Plan budgtaire
volution des revenus et des dpenses consolids par 3.1
secteur
Le tableau D.14 prsente le cadre financier consolid du gouvernement par
secteur pour les annes financires de 2013-2014 2015-2016.
Plus prcisment, les tableaux D.15, D.16 et D.17 prsentent, pour les annes de
2013-2014 2015-2016, les rsultats consolids dtaills par secteur.
Ces informations sectorielles affichent distinctement les transactions ralises par
le fonds gnral, les fonds spciaux, les organismes autres que budgtaires, les
rseaux de la sant et des services sociaux et de l'ducation ainsi que les comptes
fin dtermine.
Finalement, pour tablir les niveaux de revenus et de dpenses consolids, les
transactions financires effectues entre les entits du primtre comptable du
gouvernement sont limines.




Le cadre financier
du gouvernement D.33
D

S
E
C
T
I
O
N




TABLEAU D.14

Cadre financier des revenus et des dpenses consolids par secteur
(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016
Revenus
Fonds gnral 69 817 71 583 74 621
Fonds spciaux 9 923 10 476 10 722
Fonds des gnrations 1 072 1 296 1 642
Organismes autres que budgtaires 19 481 20 253 21 694
Rseaux de la sant et des services sociaux et de
l'ducation 38 593 39 291 39 824
Comptes fin dtermine 1 077 1 161 958
Transferts financs par le rgime fiscal
(1)
6 293 6 488 6 548
Ajustements de consolidation
(2)
53 146 54 295 55 878
Revenus consolids 93 110 96 253 100 131
Dpenses
Fonds gnral 63 825 65 132 66 442
Fonds spciaux 8 495 8 702 8 708
Organismes autres que budgtaires 18 285 19 033 20 566
Rseaux de la sant et des services sociaux et de
l'ducation 37 759 38 415 38 795
Comptes fin dtermine 1 077 1 161 958
Dpenses finances par le rgime fiscal
(1)
6 293 6 488 6 548
Ajustements de consolidation
(2)
52 091 53 189 54 536
Dpenses consolides excluant le service de la
dette 83 643 85 742 87 481
Service de la dette
Fonds gnral 8 510 8 601 8 685
Entits consolides
(3)
2 260 2 364 2 653
Service de la dette consolid 10 770 10 965 11 338
Dpenses consolides 94 413 96 707 98 819
Provisions pour ventualits 125 200
cart rsorber 530
SURPLUS (DFICIT) 1 428 454 1 642
LOI SUR L'QUILIBRE BUDGTAIRE

Versements des revenus ddis au Fonds des
gnrations 1 072 1 296 1 642
SOLDE BUDGTAIRE
(4)
2 500 1 750
(1) Sont incluses les crances fiscales douteuses.
(2) Les ajustements de consolidation rsultent principalement de llimination des oprations rciproques entre
entits de diffrents secteurs.
(3) Sont inclus les ajustements de consolidation.
(4) Solde budgtaire au sens de la Loi sur l'quilibre budgtaire.


Budget 2014-2015
D.34 Plan budgtaire
TABLEAU D.15

Cadre financier consolid dtaill
(en millions de dollars)

2013-2014

Fonds consolid du revenu
A
A
A
A
A
Fonds
gnral
Fonds
spciaux
Fonds des
gnrations

Comptes fin
dtermine
Revenus
Impt des particuliers 19 502 1 082
Cotisations pour les services de sant 6 666 702
Impts des socits 3 643 175
Impt foncier scolaire
Taxes la consommation 16 399 2 355
Droits et permis 352 1 533
Revenus divers 1 465 1 531

245
Entreprises du gouvernement 5 121
Revenus du Fonds des gnrations

1 072
Revenus autonomes 53 148 7 378 1 072 245
Transferts du gouvernement du
Qubec

1 987
Transferts fdraux 16 669 558

832
Total des revenus 69 817 9 923 1 072 1 077
Dpenses
Dpenses 63 825 8 495

1 077
Service de la dette 8 510 1 238
Total des dpenses 72 335 9 733 1 077
Provision pour ventualits 125
cart rsorber
SURPLUS (DFICIT) 2 643 190 1 072
LOI SUR L'QUILIBRE BUDGTAIRE
Versements des revenus ddis
au Fonds des gnrations

A
1 072
SOLDE BUDGTAIRE
(3)
2 643 190
(1) Sont incluses les crances fiscales douteuses.
(2) Reclassification des dgrvements fiscaux et ajustements de consolidation rsultant principalement de
l'limination des oprations rciproques entre entits de diffrents secteurs.
(3) Solde budgtaire au sens de la Loi sur l'quilibre budgtaire.



Le cadre financier
du gouvernement D.35
D

S
E
C
T
I
O
N




.


[entrez le titre du ou du graphe]
(en millions de dollars)
2013-2014



Dpenses
finances par
le rgime fiscal
(1)



Organismes
autres que
budgtaires
Rseaux de la
sant et des
services
sociaux et de
l'ducation
Ajustements
de consolidation
(2)

Rsultats
consolids
A
A 4 042

1 721

26 347
AA

1 145

6 223
A 2 007

67

5 892
A

1 729

1 729
A 244

121

2 052

17 067
A

390

230

2 045
A

5 405 4 136 3 727

9 055
A

5 121
A



1 072
A 6 293 5 983 5 865 5 433 74 551
A
A

12 539 32 451 46 977
A

959 277 736 18 559
A 6 293 19 481 38 593 53 146 93 110
A
A 6 293

18 285 37 759 52 091

83 643
A

1 092 911 981

10 770
A 6 293 19 377 38 670 53 072 94 413

125
A
A 104 77 74 1 428
A
A
A

1 072
A 104 77 74 2 500




Budget 2014-2015
D.36 Plan budgtaire
TABLEAU D.16

Cadre financier consolid dtaill
(en millions de dollars)

2014-2015

Fonds consolid du revenu
A
A
A
A
A
Fonds
gnral
Fonds
spciaux
Fonds des
gnrations



Comptes fin
dtermine
Revenus
Impt des particuliers 20 541 1 175
Cotisations pour les services de sant 6 901 718
Impts des socits 3 908 195
Impt foncier scolaire
Taxes la consommation 16 703 2 405
Droits et permis 426 1 669
Revenus divers 1 553 1 825

230
Entreprises du gouvernement 5 053
Revenus du Fonds des gnrations

1 296
Revenus autonomes 55 085 7 987 1 296 230
Transferts du gouvernement du
Qubec

1 957
Transferts fdraux 16 498 532

931
Total des revenus 71 583 10 476 1 296 1 161
Dpenses
Dpenses 65 132 8 702

1 161
Service de la dette 8 601 1 529
Total des dpenses 73 733 10 231 1 161
Provision pour ventualits
cart rsorber
SURPLUS (DFICIT) 2 150 245 1 296
LOI SUR L'QUILIBRE BUDGTAIRE
Versements des revenus ddis
au Fonds des gnrations

1 296
SOLDE BUDGTAIRE
(3)
2 150 245
(1) Sont incluses les crances fiscales douteuses.
(2) Reclassification des dgrvements fiscaux et ajustements de consolidation rsultant principalement de
l'limination des oprations rciproques entre entits de diffrents secteurs.
(3) Solde budgtaire au sens de la Loi sur l'quilibre budgtaire.



Le cadre financier
du gouvernement D.37
D

S
E
C
T
I
O
N








2014-2015



Dpenses
(1)

finances par
(1)

le rgime
(1)

fiscal
(1)




Organismes
autres que
budgtaires
Rseaux de la
sant et des
services
sociaux et de
l'ducation
Ajustements
(2)

de consolidation
(2)


Rsultats
consolids
A
A 4 179

1 751

27 646


1 185

6 434
A 2 058

70

6 231
A

1 832

1 832
A 251

115

2 105

17 369
A

399

171

2 323
A

5 461 4 213 3 495

9 787
A

5 053
A



1 296
A 6 488 6 045 6 045 5 205 77 971
A
A

13 559 32 966 48 482
A

649 280 608 18 282
6 488 20 253 39 291 54 295 96 253
A
A 6 488

19 033 38 415 53 189

85 742
A

950 948 1 063

10 965
A 6 488 19 983 39 363 54 252 96 707
A
A
A 270 72 43 454
A
A
A

1 296
A 270 72 43 1 750




Budget 2014-2015
D.38 Plan budgtaire

TABLEAU D.17

Cadre financier consolid dtaill
(en millions de dollars)

2015-2016

Fonds consolid du revenu
A
A
A
A
A
Fonds
gnral
Fonds
spciaux
Fonds des
gnrations



Comptes fin
dtermine
Revenus
Impt des particuliers 21 754 1 239
Cotisations pour les services de sant 7 144 730
Impts des socits 4 177 208
Impt foncier scolaire
Taxes la consommation 17 273 2 434
Droits et permis 342 1 927
Revenus divers 1 584 2 149

213
Entreprises du gouvernement 4 999
Revenus du Fonds des gnrations

1 642
Revenus autonomes 57 273 8 687 1 642 213
Transferts du gouvernement du
Qubec

1 923
Transferts fdraux 17 348 112

745
Total des revenus 74 621 10 722 1 642 958
Dpenses
Dpenses 66 442 8 708

958
Service de la dette 8 685 1 899
Total des dpenses 75 127 10 607 958
Provision pour ventualits 200
cart rsorber 530
SURPLUS (DFICIT) 176 115 1 642
LOI SUR L'QUILIBRE BUDGTAIRE
Versements des revenus ddis
au Fonds des gnrations

1 642
SOLDE BUDGTAIRE
(3)
176 115
(1) Sont incluses les crances fiscales douteuses.
(2) Reclassification des dgrvements fiscaux et ajustements de consolidation rsultant principalement de
l'limination des oprations rciproques entre entits de diffrents secteurs.
(3) Solde budgtaire au sens de la Loi sur l'quilibre budgtaire.



Le cadre financier
du gouvernement D.39
D

S
E
C
T
I
O
N






(en millions de dollars)
2015-2016



Dpenses
(1)
finances par
(1)
le rgime
(1)

fiscal
(1)




Organismes
autres que
budgtaires
Rseaux de la
sant et des
services
sociaux et de
l'ducation
Ajustements
(2)

de consolidation
(2)


Rsultats
consolids
A
A 4 155

1 792

28 940


1 226

6 648
A 2 134

73

6 592
A

1 957

1 957
A 259

117

2 167

17 916
A

410

175

2 504
A

5 653 4 287 3 779

10 107
A

4 999
A



1 642
A 6 548 6 253 6 244 5 555 81 305
A
A

14 496 33 297 49 716
A

945 283 607 18 826
A 6 548 21 694 39 824 55 878 100 131
A
A 6 548

20 566 38 795 54 536

87 481
A

950 1 060 1 256

11 338
A 6 548 21 516 39 855 55 792 98 819
A

200
/A 530
A 178 31 86 1 642
A
A
A

1 642
178 31 86



Budget 2014-2015
D.40 Plan budgtaire
Les entits consolides 3.2
En plus des oprations financires du fonds gnral, les prvisions budgtaires du
gouvernement tiennent compte de l'ensemble des entits consolides du primtre
comptable du gouvernement, soit :
les fonds spciaux;
le Fonds des gnrations;
les organismes autres que budgtaires;
les rseaux de la sant et des services sociaux et de l'ducation.
Le tableau suivant prsente les rsultats nets des entits consolides.
TABLEAU D.18

Entits consolides
(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016
Fonds spciaux
(1)
190 245 115
Fonds des gnrations (revenus ddis) 1 072 1 296 1 642
Organismes autres que budgtaires 104 270 178
Rseaux de la sant et des services sociaux et
de l'ducation 77 72 31
Ajustements de consolidation 74 43 86
SURPLUS (DFICIT) 1 215 1 696 1 818
(1) Est exclu le Fonds des gnrations.







Le cadre financier
du gouvernement D.41
D

S
E
C
T
I
O
N




Les fonds spciaux 3.2.1
Les fonds spciaux regroupent 36 entits institues au sein des ministres ou des
organismes du gouvernement. Leur mission consiste assurer la prestation de
services et la vente de biens ou financer des programmes gouvernementaux.
Les activits des fonds spciaux peuvent tre finances par des tarifs, des revenus
de taxes ou des crdits budgtaires allous annuellement par le Parlement.
Le tableau qui suit prsente les rsultats nets des fonds spciaux pour les annes
2013-2014 2015-2016. Les fonds spciaux affichent respectivement des surplus
de 190 millions de dollars pour 2013-2014, de 245 millions de dollars pour
2014-2015 et de 115 millions de dollars pour 2015-2016.
TABLEAU D.19

Fonds spciaux
(1)

tats des rsultats

(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016
Revenus
Impt sur le revenu et les biens 1 959 2 088 2 177
Taxes la consommation 2 355 2 405 2 434
Droits et permis 1 533 1 669 1 927
Revenus divers 1 531 1 825 2 149
Revenus autonomes 7 378 7 987 8 687
Transferts du gouvernement du Qubec 1 987 1 957 1 923
Transferts fdraux 558 532 112
Total des revenus 9 923 10 476 10 722
Dpenses
Dpenses 8 495 8 702 8 708
Service de la dette 1 238 1 529 1 899
Total des dpenses 9 733 10 231 10 607
SURPLUS (DFICIT) 190 245 115
(1) Est exclu le Fonds des gnrations.



Budget 2014-2015
D.42 Plan budgtaire
Liste des fonds spciaux
Fonds Accs Justice Fonds des ressources informationnelles du
secteur de la sant et des services sociaux
Fonds d'aide l'action communautaire
autonome
Fonds des ressources naturelles (FRN)
Fonds d'aide aux victimes d'actes criminels Fonds des services de police
Fonds d'information sur le territoire Fonds des technologies de l'information du
ministre de l'Emploi et de la Solidarit sociale
Fonds de dveloppement du march du travail Fonds du Bureau de dcision et de rvision
1

Fonds de dveloppement rgional Fonds du centre financier de Montral
Fonds de financement Fonds du dveloppement conomique
Fonds de financement des tablissements de
sant et de services sociaux (FINESSS)
Fonds du dveloppement nordique
Fonds de gestion de l'quipement roulant Fonds du patrimoine culturel qubcois
Fonds de la Commission des lsions
professionnelles
1

Fonds du Tribunal administratif du Qubec
1

Fonds de la Commission des relations du
travail
1

Fonds pour la promotion des saines habitudes
de vie
Fonds de la scurit routire Fonds pour le dveloppement des jeunes
enfants
Fonds de partenariat touristique Fonds pour le dveloppement du sport et de
l'activit physique
Fonds des biens et des services Fonds pour l'excellence et la performance
universitaires
Fonds de soutien aux proches aidants Fonds qubcois d'initiatives sociales
Fonds des gnrations Fonds relatif certains sinistres
Fonds des registres du ministre de la Justice Fonds relatif l'administration fiscale (FRAF)
Fonds des rseaux de transport terrestre
(FORT)
Fonds vert

1 Sont comprises les oprations de lorganisme exerant une fonction juridictionnelle.



Le cadre financier
du gouvernement D.43
D

S
E
C
T
I
O
N




Le Fonds des gnrations 3.2.2
Pour 2013-2014, 2014-2015 et 2015-2016, les revenus ddis prvus au Fonds
des gnrations seront respectivement de 1 072 millions de dollars, 1 296 millions
de dollars et de 1 642 millions de dollars. Ainsi, au 31 mars 2016, la valeur
comptable du Fonds des gnrations atteindra 8 548 millions de dollars. Les
rsultats et l'volution du Fonds des gnrations sont prsents plus en dtail la
section H.
TABLEAU D.20

Revenus ddis au Fonds des gnrations
(en millions de dollars)
2013-2014
(1)
2014-2015 2015-2016
Redevances hydrauliques 759 751 770
Indexation du prix de l'lectricit
patrimoniale 71 165
Revenus miniers 115
Taxe sur les boissons alcooliques 100 100
Biens non rclams 19 9 9
Revenus de placement 294 365 483
TOTAL 1 072 1 296 1 642
(1) Sont exclus le versement de 300 M$ du Fonds d'information sur le territoire et l'utilisation de 1 G$ pour
rembourser des emprunts venant chance.



Budget 2014-2015
D.44 Plan budgtaire
Les organismes autres que budgtaires 3.2.3
Les organismes autres que budgtaires ont t crs afin d'offrir des services
spcifiques la population, par exemple :
La Financire agricole du Qubec dans le secteur de l'agriculture;
l'Agence mtropolitaine de transport et la Socit des traversiers du Qubec
dans le secteur des transports;
les muses d'tat ainsi que la Socit de dveloppement des entreprises
culturelles dans le secteur culturel.
Les 60 organismes autres que budgtaires devraient afficher des surplus de
104 millions de dollars en 2013-2014, de 270 millions de dollars en 2014-2015 et
de 178 millions de dollars en 2015-2016.
TABLEAU D.21

Organismes autres que budgtaires
tats des rsultats
(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016
Revenus
Impt sur le revenu et les biens 67 70 73
Taxes la consommation 121 115 117
Droits et permis 390 399 410
Revenus divers 5 405 5 461 5 653
Revenus autonomes 5 983 6 045 6 253
Transferts du gouvernement du Qubec 12 539 13 559 14 496
Transferts fdraux 959 649 945
Total des revenus 19 481 20 253 21 694
Dpenses
Dpenses 18 285 19 033 20 566
Service de la dette 1 092 950 950
Total des dpenses 19 377 19 983 21 516
SURPLUS (DFICIT) 104 270 178





Le cadre financier
du gouvernement D.45
D

S
E
C
T
I
O
N




Liste des organismes autres que budgtaires
Agence du revenu du Qubec
Agence mtropolitaine de transport
Autorit des marchs financiers
Bibliothque et Archives nationales du
Qubec
Centre de la francophonie des Amriques
Centre de recherche industrielle du Qubec
Centre de services partags du Qubec
Commission de la capitale nationale du
Qubec
Commission des normes du travail
Commission des services juridiques
Conseil des arts et des lettres du Qubec
Conservatoire de musique et d'art dramatique
du Qubec
Corporation d'urgences-sant
cole nationale de police du Qubec
cole nationale des pompiers du Qubec
Financement-Qubec
Fondation de la faune du Qubec
Fonds d'aide aux recours collectifs
Fonds de l'assurance mdicaments
Fonds de recherche du Qubec Nature et
technologies
Fonds de recherche du Qubec Sant
Fonds de recherche du Qubec Socit et
culture
Hma-Qubec
Institut de la statistique du Qubec
Institut de tourisme et d'htellerie du Qubec
Institut national de la sant publique du
Qubec
Institut national des mines
Institut national d'excellence en sant et
services sociaux
La Financire agricole du Qubec
Muse d'art contemporain de Montral
Muse de la civilisation
Muse national des beaux-arts du Qubec
Office de la scurit du revenu des chasseurs
et pigeurs cris
Office des professions du Qubec
Office Qubec-Amriques pour la jeunesse
Office Qubec-Monde pour la jeunesse
Rgie de l'assurance maladie du Qubec
Rgie de l'nergie
Rgie des installations olympiques
Rgie du btiment du Qubec
Rgie du cinma
Socit de dveloppement de la Baie-James
Socit de dveloppement des entreprises
culturelles
Socit de financement des infrastructures
locales du Qubec
Socit de la Place des Arts de Montral
Socit de l'assurance automobile du Qubec
Socit des tablissements de plein air du
Qubec
Socit des parcs de sciences naturelles du
Qubec
Socit des traversiers du Qubec
Socit de tldiffusion du Qubec
Socit d'habitation du Qubec
Socit du Centre des congrs de Qubec
Socit du Grand Thtre de Qubec
Socit du Palais des congrs de Montral
Socit du parc industriel et portuaire de
Bcancour
Socit nationale de l'amiante
Socit qubcoise dassainissement des
eaux
Socit qubcoise de rcupration et de
recyclage
Socit qubcoise des infrastructures
Socit qubcoise d'information juridique



Budget 2014-2015
D.46 Plan budgtaire
Les rseaux de la sant et des services sociaux et de 3.2.4
lducation
Le rseau de la sant et des services sociaux est compos de 197 entits. Il s'agit
des 15 agences et d'une instance rgionale de la sant et des services sociaux
ainsi que des 181 tablissements publics de sant et de services sociaux.
Pour sa part, le rseau de l'ducation comprend 132 entits, dont 72 commissions
scolaires, le Comit de gestion de la taxe scolaire de lle de Montral, 48 cgeps
et l'Universit du Qubec ainsi que ses 10 constituantes.
Les rseaux de la sant et des services sociaux et de l'ducation prsentent un
dficit de 77 millions de dollars en 2013-2014, de 72 millions de dollars en
2014-2015 et de 31 millions de dollars en 2015-2016.
TABLEAU D.22

Rseaux de la sant et des services sociaux et de lducation
tats des rsultats
(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016
Revenus
Impt sur le revenu et les biens 1 729 1 832 1 957
Revenus divers 4 136 4 213 4 287
Revenus autonomes 5 865 6 045 6 244
Transferts du gouvernement du Qubec 32 451 32 966 33 297
Transferts fdraux 277 280 283
Total des revenus 38 593 39 291 39 824
Dpenses
Dpenses 37 759 38 415 38 795
Service de la dette 911 948 1 060
Total des dpenses 38 670 39 363 39 855
SURPLUS (DFICIT) 77 72 31




Le cadre financier
du gouvernement D.47
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4. LES INVESTISSEMENTS DU GOUVERNEMENT
Le gouvernement poursuit la mise en uvre des orientations prsentes au
budget 2013-2014 afin :
d'amliorer la gestion et la planification des investissements en
immobilisations;
de concilier la ncessit de renouveler et de dvelopper les infrastructures
avec la capacit financire de l'tat.
Des niveaux d'investissements qui rpondent aux besoins
du Qubec
En avril 2013, le gouvernement a rendu public le Plan qubcois des
infrastructures (PQI) 2013-2023, qui prvoit des investissements publics en
immobilisations totalisant 92,3 milliards de dollars sur dix ans et qui s'inscrit dans
une gestion long terme des enveloppes de maintien et de dveloppement des
infrastructures.
De plus, le gouvernement a annonc, dans la Politique conomique Priorit
emploi, lacclration de 565 millions de dollars d'investissements prvus au PQI
pour les annes de 2014-2015 2017-2018 afin de rpondre aux besoins
pressants de rnovation et de modernisation des infrastructures des coles et des
institutions communautaires de sport et de loisir et des tablissements de la
Socit des tablissements de plein air du Qubec.
Le gouvernement confirme que les niveaux d'investissements en immobilisations
demeureront levs pour rpondre aux besoins du Qubec.
cet gard, le PQI 2014-2024 s'tablira 90,8 milliards de dollars.
GRAPHIQUE D.1

Investissements du Plan qubcois des infrastructures Cibles annuelles
(en milliards de dollars)

11,2 11,2
9,1
8,2
7,9
9,1
9,0
8,9
8,7
9,0
9,7
2013-2014 2015-2016 2017-2018 2019-2020 2021-2022 2023-2024
PQI 2013-2023 : 92,3
PQI 2014-2024 : 90,8
Budget 2014-2015
D.48 Plan budgtaire
Ces investissements permettront au gouvernement datteindre les objectifs de
maintien en bon tat des actifs et de rsorption du dficit dentretien, tout en
respectant sa capacit de payer et ses objectifs de rduction de la dette.
Ils constitueront aussi un puissant moteur de stimulation de lactivit conomique
et de cration demplois dans toutes les rgions du Qubec.
En particulier, dans les rgions du Qubec o lactivit conomique est plus
modre, le gouvernement sassurera de dployer les efforts ncessaires afin
de dmarrer le plus rapidement possible les projets dinvestissement.
Le Secrtariat du Conseil du trsor rendra publics ultrieurement les dtails des
investissements publics en immobilisations du PQI 2014-2024, notamment par
secteur et par type dinvestissements.
Des gestes concrets pour des infrastructures de qualit
la suite des constats prsents par la firme SECOR-KPMG dans son rapport intitul
tude sur la gestion actuelle du Plan qubcois des infrastructures et sur le processus
de planification des projets, qui ont rvl des lacunes importantes dans la planification
des projets dinfrastructures, le gouvernement a ragi rapidement en publiant le plan
daction Mieux grer nos infrastructures, pour revoir en profondeur les faons de faire
en matire de gestion des infrastructures.
Le gouvernement a mis en uvre le plan daction en proposant une vritable vision
long terme de planification des investissements et de gestion des projets, base sur les
meilleures pratiques, la rigueur et la transparence, et concrtise notamment par :
lannonce du Plan qubcois des infrastructures, couvrant une priode de 10 ans et
regroupant lensemble des investissements du gouvernement;
le dpt et ladoption de la Loi sur les infrastructures publiques;
ladoption de la directive sur la gestion des projets majeurs dinfrastructures
publiques.



Le cadre financier
du gouvernement D.49
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Des niveaux dinvestissements importants pour la rgion de
Montral
Dans le cadre de la planification des investissements pour la dcennie 2013-2023,
le gouvernement consacre une somme de 34,2 milliards de dollars des
investissements en immobilisations dans la rgion administrative de Montral, ce
qui reprsente 37,0 % du PQI 2013-2023.
Ces niveaux dinvestissements publics permettront la rgion de Montral de
stimuler la croissance de son conomie grce des infrastructures modernes et de
qualit.
En effet, des 34,2 milliards de dollars dinvestissements, 18,6 milliards de dollars
seront consacrs au maintien en bon tat des actifs, et 15,6 milliards de dollars
lamlioration et au remplacement des infrastructures.
TABLEAU D.23

Investissements dans la rgion administrative de Montral
(1)

Investissement pour Montral dans le PQI 2013-2023
(2)
34,2 G$
Maintien d'actifs 18,6 G$
Amlioration et remplacement 15,6 G$
Pourcentage par rapport au PQI 2013-2023 37,0 %
PIB de Montral / PIB du Qubec 34,6 %
(1) Constitue des municipalits de l'le de Montral.
(2) Le montant total ddi Montral est dtermin sur la base d'une hypothse de rpartition au prorata des
sommes rserves centralement et par secteurs.

Des investissements pour le 375
e
anniversaire de la fondation
de Montral
Dans le cadre de la clbration du 375
e
anniversaire de Montral, le gouvernement
stait engag contribuer financirement la ralisation de projets structurants
lis lhistoire et limage distinctive de Montral.
Le gouvernement ritre son engagement soutenir financirement la ralisation
de tels projets structurants et durables qui profiteront Montral et lensemble
des Qubcois. En particulier, le gouvernement soutient financirement les projets
du parc Jean-Drapeau, de lEspace pour la vie, du Muse des beaux-arts de
Montral et du muse Pointe--Callire.


Le cadre financier
du gouvernement D.51
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5. LES OPRATIONS NON BUDGTAIRES
Les oprations non budgtaires comprennent celles du fonds gnral et celles des
entits consolides. Elles sont prsentes par activit, soit :
placements, prts et avances;
immobilisations;
rgimes de retraite et avantages sociaux futurs;
autres comptes.
Pour 2013-2014, les besoins non budgtaires s'tablissent 1,4 milliard de dollars.
En 2014-2015 et en 2015-2016, les besoins non budgtaires prvus sont
respectivement de 2,4 milliards de dollars et de 2,3 milliards de dollars.
TABLEAU D.24

Sommaire des oprations non budgtaires
(1)

(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016
Fonds gnral
Placements, prts et avances 476 874 804
Immobilisations 44 49 56
Rgimes de retraite et avantages sociaux futurs 3 046 3 045 3 014
Autres comptes 488 213 592
Total 2 038 1 909 1 562
Entits consolides
Placements, prts et avances 916 553 649
Immobilisations 4 233 4 189 3 988
Rgimes de retraite et avantages sociaux futurs 97 88 88
Autres comptes 1 645 300 643
Total 3 407 4 354 3 906
Sommaire des oprations non budgtaires
Placements, prts et avances 1 392 1 427 1 453
Immobilisations 4 277 4 238 4 044
Rgimes de retraite et avantages sociaux futurs 3 143 3 133 3 102
Autres comptes 1 157 87 51
TOTAL DES OPRATIONS NON BUDGTAIRES 1 369 2 445 2 344
(1) Un montant ngatif indique un besoin de financement et un montant positif, une source de financement.


Budget 2014-2015
D.52 Plan budgtaire
Les placements, prts et avances
Les besoins financiers nets au titre des placements, prts et avances sont estims
1,4 milliard de dollars pour chacune des annes financires 2013-2014 et
2014-2015 et 1,5 milliard de dollars pour 2015-2016.
Pour l'anne 2013-2014, les besoins financiers titre de placements, prts et
avances du fonds gnral sont valus 476 millions de dollars.
En ce qui concerne les entits consolides, les placements, prts et avances
devraient contribuer augmenter les besoins de financement de 916 millions de
dollars en 2013-2014.
Les immobilisations
En 2013-2014, les besoins financiers prvus associs aux immobilisations sont de
4,3 milliards de dollars.
Les prvisions des besoins financiers pour 2014-2015 et pour 2015-2016 se
situent respectivement 4,2 milliards de dollars et 4,0 milliards de dollars.
TABLEAU D.25

Investissements nets en immobilisations
(1)

(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016
Fonds gnral
Investissements 200 208 215
Amortissement 156 159 159
Investissements nets Fonds gnral 44 49 56
Entits consolides

Investissements 8 632 8 904 8 364
Amortissement 3 463 3 678 3 933
Investissements nets Entits consolides 5 169 5 226 4 431
CONSOLID

Investissements 8 832 9 112 8 579
Amortissement 3 619 3 837 4 092
Investissements nets Consolid 5 213 5 275 4 487
Moins : Investissements raliss en mode PPP
(2)
936 1 037 443
INVESTISSEMENTS NETS EN IMMOBILISATIONS 4 277 4 238 4 044
(1) Un montant ngatif indique un besoin de financement et un montant positif, une source de financement.
(2) Les investissements raliss en vertu d'une entente de partenariat public-priv (PPP) correspondent aux
nouveaux engagements qui sont pris en compte dans la dette brute du gouvernement.




Le cadre financier
du gouvernement D.53
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Les investissements en immobilisations raliss en vertu d'une entente de
partenariat public-priv (PPP) n'entranent pas de besoins financiers pour le
gouvernement pour la partie du financement qui est assume par le partenaire
priv. Conformment aux conventions comptables du gouvernement, les
investissements raliss en mode PPP sont reconnus dans les actifs du
gouvernement ainsi que dans sa dette.
Les rgimes de retraite et avantages sociaux futurs
Le solde prvu des oprations non budgtaires relatives aux rgimes de retraite et
avantages sociaux futurs est de 3,1 milliards de dollars pour chacune des annes
financires 2013-2014, 2014-2015 et 2015-2016, ce qui rduit les besoins de
financement du gouvernement.
Les autres comptes
Les besoins financiers relatifs aux autres comptes sont constitus d'un ensemble
de variations des postes d'actifs et de passifs tels les comptes dbiteurs, les
comptes crditeurs et les revenus reports.
En 2013-2014, la variation de ces autres comptes constitue une source prvue de
financement pour un montant de 1,2 milliard de dollars.


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du gouvernement D.55
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6. LES BESOINS FINANCIERS NETS
Les surplus ou les besoins financiers nets reprsentent l'cart entre les
encaissements et les dbourss du gouvernement. Ces surplus ou ces besoins
financiers tiennent compte non seulement des variations du solde budgtaire tabli
sur une base de comptabilit d'exercice, mais aussi des ressources ou des
besoins dcoulant d'acquisition d'immobilisations, de prts, de placements et
d'avances, ainsi que d'autres activits telles que le paiement des comptes
crditeurs et la perception des comptes dbiteurs. L'cart entre le solde budgtaire
et les besoins financiers nets est constat dans les oprations non budgtaires.
Dans l'ensemble, les besoins financiers nets du gouvernement devraient s'tablir
2,8 milliards de dollars en 2013-2014, 2,9 milliards de dollars en 2014-2015 et
0,7 milliard de dollars en 2015-2016.
TABLEAU D.26

Besoins financiers nets
(1)

(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016
SURPLUS (DFICIT) 1 428 454 1 642
Oprations non budgtaires
Placements, prts et avances 1 392 1 427 1 453
Immobilisations 4 277 4 238 4 044
Rgimes de retraite et avantages sociaux futurs 3 143 3 133 3 102
Autres comptes 1 157 87 51
Total des oprations non budgtaires 1 369 2 445 2 344
BESOINS FINANCIERS NETS 2 797 2 899 702
(1) Un montant ngatif indique un besoin de financement et un montant positif, une source de financement.



Budget 2014-2015
D.56 Plan budgtaire
Les besoins financiers nets proviennent des sources suivantes :
les besoins financiers nets pour le fonds gnral sont estims 0,6 milliard de
dollars pour 2013-2014 et 0,2 milliard de dollars pour 2014-2015. Le fonds
gnral devrait afficher un surplus de 1,4 milliard de dollars en 2015-2016.
Ces variations refltent principalement les dficits prvus pour 2013-2014 et
2014-2015 et le retour l'quilibre budgtaire en 2015-2016;
les besoins financiers nets des entits consolides, excluant le Fonds des
gnrations, s'tabliront 3,6 milliards de dollars pour 2013-2014,
4,0 milliards de dollars pour 2014-2015 et 3,7 milliards de dollars pour
2015-2016. Ces besoins financiers nets proviennent en grande partie des
investissements en infrastructures prvus par le Fonds des rseaux de
transport terrestre et par les rseaux de la sant et des services sociaux et de
l'ducation.
La prvision des surplus financiers nets du Fonds des gnrations est de
1,4 milliard de dollars pour 2013-2014, de 1,3 milliard de dollars pour 2014-2015 et
de 1,6 milliard de dollars pour 2015-2016.
TABLEAU D.27

Besoins financiers nets par entit
(1)

(en millions de dollars)
2013-2014 2014-2015 2015-2016
Fonds gnral 605 241 1 386
Entits consolides
(2)
3 564 3 954 3 730
Fonds des gnrations 1 372 1 296 1 642
BESOINS FINANCIERS NETS 2 797 2 899 702
(1) Un montant ngatif indique un besoin de financement et un montant positif, une source de financement.
(2) Est exclu le Fonds des gnrations.






Le cadre financier
du gouvernement D.57
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ANNEXE : ANALYSE DE SENSIBILIT AUX
VARIABLES CONOMIQUES
Les prvisions du cadre financier incorporent certains lments dincertitude qui ne
dpendent pas directement du gouvernement, mais qui peuvent conduire des
rsultats rels diffrents de ceux prvus.
Sensibilit de lconomie qubcoise aux chocs externes
Les prvisions de lconomie qubcoise sappuient sur de nombreuses analyses.
Celles-ci comprennent lvaluation priodique des principales statistiques
conomiques ainsi que des rsultats obtenus partir de diffrents modles
conomtriques.
tant donn que lconomie du Qubec se caractrise par une grande ouverture
commerciale, les variables conomiques qubcoises sont influences par
plusieurs facteurs externes. Parmi eux, les plus importants sont lis lactivit des
principaux partenaires commerciaux du Qubec, soit les tats-Unis et le Canada.

Budget 2014-2015
D.58 Plan budgtaire
Impacts des variables externes sur lconomie du Qubec
Une analyse effectue laide dun modle VAR structurel
2
permet destimer,
partir des donnes historiques, la sensibilit des variables conomiques
qubcoises certaines variables externes dimportance.
Les rsultats montrent quun choc de 1 % du PIB rel amricain entrane, en
moyenne, une variation de 0,5 % du PIB rel du Qubec.
Par ailleurs, le modle suggre que le PIB rel du Qubec est davantage influenc
par lactivit conomique de lOntario que par celle du reste du Canada.
En effet, lOntario est la province canadienne avec laquelle le Qubec
entretient le plus de liens commerciaux, en plus davoir une structure
conomique semblable. En 2010, les exportations vers lOntario
reprsentaient environ 60 % des exportations interprovinciales du Qubec.
Ainsi, une variation de 1 % du PIB rel de lOntario donne lieu, en moyenne,
une variation de 0,4 % du PIB rel du Qubec.
TABLEAU D.28

Effets de chocs externes sur le taux de croissance du PIB rel du Qubec
Chocs externes de 1 %
Maturit
(1)

(trimestres)
1)

Impact sur le PIB rel du Qubec
(en points de pourcentage)
PIB rel amricain 2 0,5
PIB rel ontarien 2 0,4
(1) La maturit correspond au nombre de trimestres ncessaires avant denregistrer leffet le plus important sur le
PIB rel du Qubec, prsent dans la colonne de droite.
Sources : Institut de la statistique du Qubec, ministre des Finances de lOntario, IHS Global Insight, Statistique
Canada, Bloomberg et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.



2
Vecteur autorgressif. Il sagit dune technique conomtrique utilise pour estimer, partir dun
grand nombre dobservations, dans quelle mesure les variations dune variable conomique en
influencent une autre (impulse response). Les estimations ont t effectues partir des donnes
trimestrielles du Systme de comptabilit nationale 1993 (SCN 1993) de Statistique Canada, sur
la priode 1981-2010.

Le cadre financier
du gouvernement D.59
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Sensibilit des revenus autonomes aux fluctuations
conomiques
La prvision du PIB nominal est en gnral un trs bon indicateur de la croissance
des revenus autonomes, tant donn le lien direct qui existe entre les assiettes
taxables et le PIB nominal.
Selon lanalyse de sensibilit globale, une variation de 1 point de pourcentage
du PIB nominal a un impact denviron 500 millions de dollars sur les revenus
autonomes du gouvernement.
Cette analyse de sensibilit est fonde sur une rvision de chacune des assiettes
taxables proportionnelle la rvision du PIB nominal.
Dans les faits, une variation des perspectives peut toucher davantage
certaines variables conomiques et avoir des rpercussions plus importantes
sur certaines assiettes taxables.
Le tableau qui suit prsente la sensibilit des principales variables conomiques
affectant les assiettes taxables la suite dune variation de 1 point de pourcentage.
TABLEAU D.29

Sensibilit des revenus autonomes aux principales variables conomiques
Variables
Prvisions de
croissance pour 2014
Impacts pour lanne financire
2014-2015
PIB nominal 3,5 % Une variation de 1 point de pourcentage
modifie les revenus autonomes denviron
500 M$.
Salaires et traitements 3,3 % Une variation de 1 point de pourcentage
modifie les revenus denviron 260 M$
limpt sur le revenu des particuliers.
Assurance-emploi 0,8 % Une variation de 1 point de pourcentage
modifie les revenus denviron 5 M$ limpt
sur le revenu des particuliers.
Revenus de pensions 7,1 % Une variation de 1 point de pourcentage
modifie les revenus denviron 40 M$
limpt sur le revenu des particuliers.
Excdent dexploitation
net des socits
4,5 % Une variation de 1 point de pourcentage
modifie les revenus de prs de 30 M$ aux
impts des socits.
Consommation des
mnages
3,5 % Une variation de 1 point de pourcentage
modifie les revenus denviron 150 M$ la
TVQ.
Investissements
rsidentiels
0,8 % Une variation de 1 point de pourcentage
modifie les revenus denviron 20 M$ la
TVQ.



Budget 2014-2015
D.60 Plan budgtaire
Il est noter que les analyses de sensibilit tablissent une relation historique
moyenne entre lvolution des revenus autonomes et la croissance du PIB
nominal. Ainsi, elles peuvent ne pas tre respectes pour une anne donne en
fonction du contexte conomique sans pour autant perdre leur validit.
En effet, pour une anne donne, les fluctuations conomiques peuvent avoir
des impacts diffrents sur les revenus compte tenu de changements de
comportement des agents conomiques.
Dans ces situations, on peut observer une variation des revenus autonomes
plus marque que celle du PIB nominal.
Sensibilit du service de la dette une variation des taux
dintrt et des taux de change
Une hausse plus importante que prvu des taux dintrt de 1 point de
pourcentage sur une pleine anne entranerait une augmentation de la dpense
dintrts consolide denviron 250 millions de dollars.
Une variation de la valeur du dollar canadien par rapport aux autres devises
nentranerait par ailleurs aucun impact sur le service de la dette, puisque la dette
du gouvernement nest pas expose aux devises trangres.


E.1
Section E
E LA DETTE DU GOUVERNEMENT DU QUBEC
1. La dette ........................................................................................... E.3
La dette brute ...................................................................................... E.4 1.1
La dette nette .................................................................................... E.11 1.2
La dette reprsentant les dficits cumuls ........................................ E.12 1.3
Les objectifs de rduction de la dette ................................................ E.14 1.4
La dette du secteur public ................................................................. E.16 1.5
Comparaison de la dette des gouvernements au Canada................ E.17 1.6
2. Le financement et la gestion de la dette ..................................... E.19
Le programme de financement ......................................................... E.19 2.1
La stratgie de financement .............................................................. E.22 2.2
Diversification selon les marchs ........................................ E.22 2.2.1
Diversification selon les instruments .................................... E.23 2.2.2
Diversification selon les chances ..................................... E.24 2.2.3
Augmentation des liquidits prudentielles du gouvernement ............ E.26 2.3
Les emprunts raliss par anticipation .............................................. E.27 2.4
Les taux de rendement ...................................................................... E.28 2.5
La gestion de la dette ........................................................................ E.29 2.6
Les emprunts raliss ....................................................................... E.30 2.7
3. Informations sur les rgimes de retraite et sur les fonds
dposs par le ministre des Finances et de lconomie
la Caisse de dpt et placement du Qubec ........................... E.35
Les rgimes de retraite ...................................................................... E.35 3.1
Le passif au titre des rgimes de retraite............................. E.37 3.1.1
Le Fonds damortissement des rgimes de retraite ............ E.40 3.1.2
Le Fonds des gnrations ................................................................. E.45 3.2


E.2
Les rendements de la Caisse de dpt et placement du 3.3
Qubec sur les fonds dposs par le ministre des
Finances et de lconomie ................................................................ E.46
Le Fonds damortissement des rgimes de retraite............. E.46 3.3.1
Le Fonds des gnrations ................................................... E.48 3.3.2
Le Fonds des congs de maladie accumuls ...................... E.49 3.3.3
Limpact des rendements du Fonds damortissement des 3.4
rgimes de retraite sur le service de la dette .................................... E.51
4. Les cotes de crdit ...................................................................... E.55
Les cotes de crdit du gouvernement du Qubec ............................ E.55 4.1
Comparaison des cotes de crdit des provinces 4.2
canadiennes ...................................................................................... E.62


La dette
du gouvernement du Qubec E.3
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1. LA DETTE
Plusieurs concepts de dette sont utiliss pour mesurer lendettement dun
gouvernement. Le tableau suivant prsente les donnes sur la dette selon trois
concepts, soit la dette brute, la dette nette et la dette reprsentant les dficits
cumuls.
TABLEAU E.1

Dette du gouvernement du Qubec au 31 mars
(en millions de dollars)
2013 2014
P
2015
P
2016
P
2017
P
2018
P
2019
P

DETTE BRUTE
(1)
191 756 198 448 205 596 209 942 211 628 212 949 212 848
En % du PIB 53,6 54,3 54,4 53,4 52,0 50,5 48,8
Moins : Actifs financiers, nets
des autres lments
de passif 16 269 16 320 14 439 15 940 16 362 17 519 19 065
DETTE NETTE 175 487 182 128 191 157 194 002 195 266 195 430 193 783
En % du PIB 49,0 49,8 50,5 49,4 47,9 46,3 44,4
Moins : Actifs non financiers 57 392 62 605 67 880 72 367 75 972 79 071 80 781
DETTE REPRSENTANT LES
DFICITS CUMULS 118 095 119 523 123 277 121 635 119 294 116 359 113 002
En % du PIB 33,0 32,7 32,6 31,0 29,3 27,6 25,9
P : Rsultats prliminaires pour 2014 et prvisions pour les annes subsquentes.
(1) La dette brute exclut les emprunts effectus par anticipation et tient compte des sommes accumules au Fonds
des gnrations.


Budget 2014-2015
E.4 Plan budgtaire
La dette brute 1.1
La dette brute correspond la somme de la dette contracte sur les marchs
financiers et des passifs nets au titre des rgimes de retraite et des avantages
sociaux futurs des employs des secteurs public et parapublic, de laquelle est
soustrait le solde du Fonds des gnrations.
Au 31 mars 2014, la dette brute devrait se situer 198 448 millions de dollars, soit
54,3 % du PIB. Le ratio de la dette brute au PIB devrait graduellement diminuer
compter de 2015-2016 pour stablir 48,8 % au 31 mars 2019.
TABLEAU E.2

Dette brute au 31 mars
(en millions de dollars)
2013 2014
P
2015
P
2016
P
2017
P
2018
P
2019
P

Dette directe consolide
(1)
168 616 175 556 183 229 188 759 192 561 196 962 200 640
Plus : Passif net au titre des
rgimes de retraite 28 359 28 502 29 273 29 731 29 956 29 811 29 389
Plus : Passif net au titre des
avantages sociaux
futurs 19
Moins : Fonds des
gnrations 5 238 5 610 6 906 8 548 10 889 13 824 17 181
DETTE BRUTE
(1)
191 756 198 448 205 596 209 942 211 628 212 949 212 848
En % du PIB 53,6 54,3 54,4 53,4 52,0 50,5 48,8
P : Rsultats prliminaires pour 2014 et prvisions pour les annes subsquentes.
(1) La dette directe consolide et la dette brute excluent les emprunts effectus par anticipation.

La dette
du gouvernement du Qubec E.5
E

S
E
C
T
I
O
N




Le passif au titre des rgimes de retraite
Le passif net au titre des rgimes de retraite est calcul en soustrayant du passif au
titre des rgimes de retraite le solde du Fonds damortissement des rgimes de
retraite (FARR), un actif constitu pour payer les prestations de retraite des employs
des secteurs public et parapublic.
Le passif au titre des rgimes de retraite reprsente la valeur actualise des
prestations de retraite que le gouvernement versera aux employs des secteurs public
et parapublic, compte tenu des conditions de leurs rgimes et de leurs annes de
service. Ce passif stablissait 76 703 millions de dollars au 31 mars 2013.
Le FARR a t cr par le gouvernement en 1993. Au 31 mars 2013, la valeur
comptable du FARR slevait 48 344 millions de dollars.
Le passif net au titre des rgimes de retraite reprsentait ainsi 28 359 millions de
dollars au 31 mars 2013.
Passif net au titre des rgimes de retraite au 31 mars 2013
(en millions de dollars)
Passif au titre des rgimes de retraite
Rgime de retraite des employs du gouvernement et des organismes
publics (RREGOP) 46 344
Rgime de retraite du personnel d'encadrement (RRPE) et Rgime de
retraite de ladministration suprieure (RRAS) 10 706
Autres rgimes
(1)
19 653
Sous-total 76 703
Moins : Fonds d'amortissement des rgimes de retraite 48 344
PASSIF NET AU TITRE DES RGIMES DE RETRAITE 28 359
(1) Le passif des autres rgimes tient compte des actifs des autres rgimes, dont ceux du Rgime de retraite
de l'Universit du Qubec.


Budget 2014-2015
E.6 Plan budgtaire
Le passif au titre des avantages sociaux futurs
Le gouvernement comptabilise dans sa dette la valeur de ses engagements lgard
des programmes davantages sociaux futurs de ses employs, soit celui des congs de
maladie accumuls et celui des rentes verses aux survivants demploys de ltat.
Ces programmes donnent lieu des obligations long terme dont les cots sont
assums en totalit par le gouvernement.
Au 31 mars 2013, le passif au titre des avantages sociaux futurs stablissait
1 262 millions de dollars.
Au 31 mars 2013, la valeur des sommes accumules pour payer les programmes
davantages sociaux futurs (Fonds des congs de maladie accumuls et Fonds du
rgime de rentes de survivants) slevait 1 243 millions de dollars.
Compte tenu de ces fonds, le passif net au titre des avantages sociaux futurs slevait
19 millions de dollars au 31 mars 2013.
Passif net au titre des avantages sociaux futurs au 31 mars 2013
(en millions de dollars)
Passif au titre des avantages sociaux futurs
Congs de maladie accumuls 676
Rgime de rentes de survivants 408
Programmes de l'Universit du Qubec 178
Sous-total 1 262
Moins :
Fonds des congs de maladie accumuls 798
Fonds du rgime de rentes de survivants 445
Sous-total 1 243
PASSIF NET AU TITRE DES AVANTAGES SOCIAUX FUTURS 19



La dette
du gouvernement du Qubec E.7
SECTION

E

E

S
E
C
T
I
O
N




Fonds des gnrations
Le Fonds des gnrations a t cr en juin 2006 par ladoption de la Loi sur la
rduction de la dette et instituant le Fonds des gnrations. Les sommes accumules
dans le fonds sont exclusivement ddies au remboursement de la dette.
Au 31 mars 2014, la valeur comptable du Fonds des gnrations devrait stablir
5 610 millions de dollars.
Les sommes accumules au Fonds des gnrations devraient atteindre 17 181 millions
de dollars au 31 mars 2019.
Fonds des gnrations
(en millions de dollars)

2012-
2013
2013-
2014
P

2014-
2015
P

2015-
2016
P

2016-
2017
P

2017-
2018
P

2018-
2019
P

Valeur comptable au dbut 4 277 5 238 5 610 6 906 8 548 10 889 13 824
Revenus ddis
Redevances hydrauliques
Hydro-Qubec 625 668 661 678 691 708 726
Producteurs privs 92 91 90 92 94 96 98
717 759 751 770 785 804 824
Indexation du prix de
llectricit patrimoniale 71 165 265 370 475
Revenus miniers 115 150 240 340
Taxe sur les boissons
alcooliques 100 100 525 525 525
conomies lies la
fermeture de Gentilly-2 215 215
Biens non rclams 12 19 9 9 9 9 9
Revenus de placement 232 294 365 483 607 772 969
Total des revenus ddis 961 1 072 1 296 1 642 2 341 2 935 3 357
Versement provenant du
Fonds d'information sur le
territoire 300
Total des versements 961 1 372 1 296 1 642 2 341 2 935 3 357
Utilisation du Fonds des
gnrations pour rembourser
des emprunts venant
chance 1 000
Valeur comptable la fin 5 238 5 610 6 906 8 548 10 889 13 824 17 181
P : Rsultats prliminaires pour 2013-2014 et prvisions pour les annes subsquentes.


Budget 2014-2015
E.8 Plan budgtaire
Les facteurs de croissance de la dette brute
En 2013-2014, la dette brute devrait augmenter de 6 692 millions de dollars en
raison principalement des investissements en immobilisations (5 213 millions de
dollars) et du dficit budgtaire (2 500 millions de dollars).
Le tableau de la page suivante prsente de manire dtaille les facteurs de
croissance de la dette brute du gouvernement depuis le 31 mars 2000.



E
.
9



L
a

d
e
t
t
e



d
u

g
o
u
v
e
r
n
e
m
e
n
t

d
u

Q
u

b
e
c

SECTION

E

TABLEAU E.3

Facteurs de croissance de la dette brute du gouvernement du Qubec
(en millions de dollars)

Dette au
dbut de
lexercice
Dficit
(surplus)
budgtaire
Impact
de la
fermeture
de
Gentilly-2
Placements,
prts et
avances
Investissement
net dans les
rseaux
(1)

Immobilisations
nettes
(2)

Autres
facteurs
(3)

Fonds des
gnrations
(4)

Variation
totale
Dette
la fin de
lexercice
En %
du PIB
Avec rseaux consolids la valeur de consolidation modifie
2000-2001 116 761 427 1 701 841 578 1 108 3 801 120 562 52,3
2001-2002 120 562 22 1 248 934 1 199 9 3 350 123 912 52,0
2002-2003 123 912 728 1 921 631 1 706 237 5 223 129 135 51,9
2003-2004 129 135 358 1 367 560 1 186 625 4 096 133 231 51,3
2004-2005 133 231 664 1 303 1 486 1 006 796 3 663 136 894 50,4
2005-2006 136 894 37 1 488 1 013 1 179 809 2 834 139 728 49,8
2006-2007 139 728 109 2 213 1 002 1 177 1 078 584 4 777 144 505 49,7
2007-2008 144 505 2 658 487 1 457 767 649 4 720 149 225 48,8
2008-2009 149 225 966 622 2 448 28 719 3 289 152 514 48,6
Avec rseaux consolids ligne par ligne
(5)

2009-2010 157 630 3 174 1 746 4 226 2 733 725 5 688 163 318 51,8
2010-2011 163 318 3 150 2 507 4 923 298 760 10 118 173 436 52,6
2011-2012 173 436 2 628 1 861 5 071 1 228 840 9 948 183 384 53,1
2012-2013 183 384 1 600 1 876 659 4 863 335 961 8 372 191 756 53,6
2013-2014 191 756 2 500 1 392 5 213 1 041 1 372 6 692 198 448 54,3
2014-2015 198 448 1 750 1 427 5 275 8 1 296 7 148 205 596 54,4
2015-2016 205 596 1 453 4 487 48 1 642 4 346 209 942 53,4
2016-2017 209 942 1 487 3 605 1 065 2 341 1 686 211 628 52,0
2017-2018 211 628 874 3 099 283 2 935 1 321 212 949 50,5
2018-2019 212 949 860 1 710 686 3 357 101 212 848 48,8
(1) Linvestissement net dans les rseaux comprend principalement les prts de Financement-Qubec et de la Corporation dhbergement du Qubec aux tablissements des rseaux de la
sant et des services sociaux et de lducation. compter de 2009-2010, ces lments font partie des immobilisations nettes.
(2) Les investissements effectus dans le cadre dententes de partenariat public-priv sont compris dans les immobilisations nettes.
(3) Les autres facteurs comprennent notamment la variation des autres comptes, comme les comptes recevoir (comptes dbiteurs) et les comptes payer (comptes crditeurs).
(4) Les versements au Fonds des gnrations en 2013-2014 comprennent des revenus ddis de 1 072 M$ et un montant de 300 M$ provenant du surplus cumul du Fonds dinformation sur le
territoire.
(5) La consolidation ligne par ligne des tats financiers des tablissements des rseaux de la sant et des services sociaux et de l'ducation a eu pour effet d'augmenter la dette brute de
5 116 M$ au 31 mars 2009. Ce montant reprsente la dette des rseaux contracte en leur nom propre. Les donnes antrieures 2009-2010 n'ont pu tre redresses et ne sont donc pas
comparables.

Budget 2014-2015
E.10 Plan budgtaire
Le fardeau de la dette brute
Entre 1998 et 2009, le ratio de la dette brute du gouvernement au PIB a diminu
de faon importante. Alors que la dette brute quivalait 57,7 % du PIB au
31 mars 1998, ce ratio stablissait 51,9 % au 31 mars 2003, puis 48,6 % au
31 mars 2009. La consolidation ligne par ligne des tats financiers des
tablissements des rseaux ceux du gouvernement a eu pour effet de faire
augmenter le ratio de la dette brute au PIB 50,3 % au 31 mars 2009.
Le ratio a augment compter de 2009 en raison principalement de la hausse des
investissements en immobilisations et de la rcession de 2008-2009. Une
diminution du fardeau de la dette brute est prvue compter de 2015-2016.
GRAPHIQUE E.1

Dette brute au 31 mars
(1),(2)

(en pourcentage du PIB)

P : Rsultats prliminaires pour 2014 et prvisions pour les annes subsquentes.
(1) La dette brute exclut les emprunts effectus par anticipation et tient compte des sommes accumules au Fonds
des gnrations.
(2) Lvolution de la dette brute au PIB intgre les rvisions historiques aux donnes de PIB publies par
Statistique Canada en dcembre 2013.
(3) La dette brute tient compte de la dette des rseaux de la sant et des services sociaux et de lducation
contracte en leur nom propre. Les donnes compter de 2009 ne sont donc pas comparables celles des
annes prcdentes puisquelles ne comprennent pas cette dette.

57,7
51,9
48,6
50,3
54,3
48,8
40
44
48
52
56
60
0
1998 2003 2009 2014
P
2019
P
Avec rseaux consolids la
valeur de consolidation modifie
Avec rseaux consolids
ligne par ligne
(3)
2016
P
53,4

La dette
du gouvernement du Qubec E.11
E

S
E
C
T
I
O
N




La dette nette 1.2
La dette nette est gale aux passifs du gouvernement du Qubec moins ses actifs
financiers. Elle reprsente la dette qui a servi financer les investissements en
immobilisations ainsi que celle qui a servi financer des dpenses courantes. La
dette nette est obtenue en soustrayant de la dette brute les actifs financiers du
gouvernement, nets des autres lments de passif.
Au 31 mars 2014, la dette nette devrait stablir 182 128 millions de dollars, ce
qui quivaut 49,8 % du PIB. En proportion du PIB, la dette nette augmentera
50,5 % au 31 mars 2015, puis diminuera graduellement pour atteindre 44,4 % au
31 mars 2019.

TABLEAU E.4

Facteurs de croissance de la dette nette
(en millions de dollars)

Dette au
dbut de
l'exercice
Dficit
budgtaire
Impact
de la
fermeture
de
Gentilly-2
Immobili-
sations
nettes
Versements
au Fonds
des
gnrations Autres
Variation
totale
Dette la
fin de
l'exercice
En %
du
PIB
2012-2013 167 700 1 600 1 876 4 863 961 409
(1)
7 787 175 487 49,0
2013-2014
P
175 487 2 500 5 213 1 072 6 641 182 128 49,8
2014-2015
P
182 128 1 750 5 275 1 296 3 300
(2)
9 029 191 157 50,5
2015-2016
P
191 157 4 487 1 642 2 845 194 002 49,4
2016-2017
P
194 002 3 605 2 341 1 264 195 266 47,9
2017-2018
P
195 266 3 099 2 935 164 195 430 46,3
2018-2019
P
195 430 1 710 3 357 1 647 193 783 44,4
P : Rsultats prliminaires pour 2013-2014 et prvisions pour les annes subsquentes.
(1) Comprend les autres lments du rsultat tendu des entreprises du gouvernement et la variation due aux stocks
et aux frais pays davance qui sont des actifs non financiers.
(2) Provision pour limpact du passage ventuel dHydro-Qubec aux Normes internationales dinformation financire.
Cette provision est explique la page suivante.



Budget 2014-2015
E.12 Plan budgtaire
La dette reprsentant les dficits cumuls 1.3
La dette reprsentant les dficits cumuls correspond la diffrence entre les
passifs du gouvernement du Qubec et lensemble de ses actifs, financiers et non
financiers. Elle sobtient en soustrayant de la dette brute les actifs financiers, nets
des autres lments de passif, ainsi que les actifs non financiers.
Au 31 mars 2014, la dette reprsentant les dficits cumuls devrait stablir
119 523 millions de dollars, ce qui quivaut 32,7 % du PIB. En proportion du PIB,
la dette reprsentant les dficits cumuls continuera diminuer pour atteindre
25,9 % au 31 mars 2019.
TABLEAU E.5

Facteurs de croissance de la dette reprsentant les dficits cumuls
(en millions de dollars)

Dette au
dbut de
l'exercice
Dficit
budgtaire
Impact
de la
fermeture
de
Gentilly-2
Versements
au Fonds
des
gnrations Autres
Variation
totale
Dette
la
fin de
l'exercice
En %
du
PIB
2012-2013 115 220 1 600 1 876 961 360
(1)
2 875 118 095 33,0
2013-2014
P
118 095 2 500 1 072 1 428 119 523 32,7
2014-2015
P
119 523 1 750 1 296 3 300

3 754 123 277 32,6
2015-2016
P
123 277 1 642 1 642 121 635 31,0
2016-2017
P
121 635 2 341 2 341 119 294 29,3
2017-2018
P
119 294 2 935 2 935 116 359 27,6
2018-2019
P
116 359 3 357 3 357 113 002 25,9
P : Rsultats prliminaires pour 2013-2014 et prvisions pour les annes subsquentes.
(1) Autres lments du rsultat tendu des entreprises du gouvernement.
La dette reprsentant les dficits cumuls en 2014-2015 tient compte dune
provision de 3,3 milliards de dollars pour limpact du passage ventuel
dHydro-Qubec aux Normes internationales dinformation financire (IFRS
1
). En
fvrier 2013, le Conseil des normes comptables du Canada a annonc, et ce pour
une quatrime fois, le report de la date de basculement obligatoire aux IFRS pour
les socits qui ralisent des activits tarifs rglements, comme Hydro-Qubec.
La date prvue est maintenant le 1
er
janvier 2015, ce qui affecterait lanne
financire 2014-2015 du gouvernement.

1
International Financial Reporting Standards.

La dette
du gouvernement du Qubec E.13
E

S
E
C
T
I
O
N




Sur la base des informations disponibles, limpact du basculement aux IFRS par
Hydro-Qubec serait de lordre de 4 milliards de dollars. Il est cependant important
de souligner que les entreprises similaires Hydro-Qubec en
Colombie-Britannique (BC Hydro) et en Ontario (Hydro One) ont fait le choix
dadopter les normes comptables amricaines pour leurs activits tarifs
rglements plutt que les IFRS.
Compte tenu de lincertitude quant limpact dfinitif du changement de normes
comptables pour Hydro-Qubec, le choix a t fait de maintenir le redressement
3,3 milliards de dollars, prvu aux budgets de mars et de novembre 2012, mais de
lappliquer lanne 2014-2015. Il est noter que le passage ventuel
dHydro-Qubec aux IFRS naura aucun impact sur la dette brute du
gouvernement.


Budget 2014-2015
E.14 Plan budgtaire
Les objectifs de rduction de la dette 1.4
Les objectifs de rduction de la dette inscrits dans la Loi sur la rduction de la dette
et instituant le Fonds des gnrations sont :
45 % du PIB pour la dette brute au 31 mars 2026;
17 % du PIB pour la dette reprsentant les dficits cumuls au 31 mars 2026.
GRAPHIQUE E.2

Dette brute au 31 mars

GRAPHIQUE E.3

Dette reprsentant les dficits
cumuls au 31 mars
(en pourcentage du PIB) (en pourcentage du PIB)


P : Rsultats prliminaires pour 2014, prvisions pour
2015 2019 et projections pour les annes
subsquentes.
Note : La dette brute exclut les emprunts effectus par
anticipation et tient compte des sommes
accumules au Fonds des gnrations.
P : Rsultats prliminaires pour 2014, prvisions pour
2015 2019 et projections pour les annes
subsquentes.
Pour atteindre les objectifs de rduction de la dette, le gouvernement a annonc
dans le budget de novembre 2012 quil versera au Fonds des gnrations :
Les revenus qui dcouleront de lindexation du prix de llectricit patrimoniale
compter de 2014. Cela reprsentera 71 millions de dollars en 2014-2015,
165 millions de dollars en 2015-2016, 265 millions de dollars en 2016-2017,
370 millions de dollars en 2017-2018 et 475 millions de dollars en 2018-2019.
La totalit des revenus miniers compter de 2015-2016. Cela reprsentera
115 millions de dollars en 2015-2016, 150 millions de dollars en 2016-2017,
240 millions de dollars en 2017-2018 et 340 millions de dollars en 2018-2019.
Les conomies, compter de 2017-2018, rsultant de la fermeture de la
centrale nuclaire de Gentilly-2. Cela reprsentera 215 millions de dollars par
anne.
Un montant de 100 millions de dollars par anne, compter de 2014-2015,
qui dcoulera de la hausse de la taxe spcifique sur les boissons alcooliques.

53,6
54,4
48,8
45,0
42
44
46
48
50
52
54
56
58
2012-
2013
2016-
2017
2020-
2021
2024-
2025
Objectif
0
2019
P
2026
P
2013 2015
P
33,0
32,6
25,9
17,0
14
16
18
20
22
24
26
28
30
32
34
36
38
2012-
2013
2016-
2017
2020-
2021
2024-
2025
Objectif
0
2013 2019
P
2026
P
2015
P

La dette
du gouvernement du Qubec E.15
E

S
E
C
T
I
O
N




Le gouvernement a galement annonc une rduction des investissements prvus
en immobilisations.
Comme annonc dans la mise jour conomique et financire de novembre 2013,
pour compenser laugmentation de la dette dcoulant des dficits en 2013-2014 et
en 2014-2015, le gouvernement versera des sommes additionnelles au Fonds des
gnrations compter de 2016-2017. Ces sommes additionnelles proviendront de
la taxe spcifique sur les boissons alcooliques et reprsenteront des versements
additionnels de 425 millions de dollars par anne.
Les nouvelles sources de revenu, ajoutes celles actuellement ddies au Fonds
des gnrations, feront en sorte que ce fonds devrait atteindre 17,2 milliards de
dollars au 31 mars 2019.

Budget 2014-2015
E.16 Plan budgtaire
La dette du secteur public 1.5
La dette du secteur public comprend la dette brute du gouvernement et la dette
dHydro-Qubec, des municipalits, des universits autres que lUniversit du
Qubec et ses constituantes et celle des autres entreprises du gouvernement.
Cette dette a servi notamment financer les infrastructures publiques, par exemple
les routes, les coles, les hpitaux, les barrages hydrolectriques et les usines
dassainissement des eaux.
Au 31 mars 2013, la dette du secteur public du Qubec stablissait
256 425 millions de dollars, ce qui quivaut 71,7 % du PIB. Ces donnes doivent
tre mises en perspective, car elles ne tiennent pas compte de la valeur
conomique de certains actifs dtenus par le gouvernement, comme
Hydro-Qubec, la Socit des alcools du Qubec ou encore Loto-Qubec.
TABLEAU E.6

Dette du secteur public au 31 mars
(en millions de dollars)
2010 2011 2012 2013

Dette brute du gouvernement
(1)
163 318 173 436 183 384 191 756
Hydro-Qubec 36 385 37 723 38 514 39 631
Municipalits
(2)
19 538 20 307 20 719 21 820
Universits autres que lUniversit du
Qubec et ses constituantes
(3)
1 930 1 925 1 797 1 739
Autres entreprises du gouvernement
(4)
697 1 363 1 363 1 479
DETTE DU SECTEUR PUBLIC 221 868 234 754 245 777 256 425
En % du PIB 70,3 71,2 71,2 71,7
(1) La dette brute exclut les emprunts effectus par anticipation et tient compte des sommes accumules au Fonds
des gnrations.
(2) Les montants correspondent la dette long terme contracte par les municipalits en leur nom propre. Une
partie de cette dette est subventionne par le gouvernement (3 899 M$ au 31 mars 2013).
(3) Les montants correspondent la dette contracte par les universits autres que lUniversit du Qubec et ses
constituantes en leur nom propre. Une partie de cette dette est subventionne par le gouvernement (65 M$ au
31 mars 2013).
(4) Les montants correspondent la dette du Fonds de financement contracte pour financer des entreprises du
gouvernement et des entits hors primtre comptable.


La dette
du gouvernement du Qubec E.17
E

S
E
C
T
I
O
N




Comparaison de la dette des gouvernements au 1.6
Canada
Que ce soit sur la base de la dette brute ou sur celle de la dette reprsentant les
dficits cumuls, en pourcentage du PIB, le Qubec est la province la plus
endette.
Au 31 mars 2013, le ratio de la dette brute du Qubec au PIB slevait 53,6 %,
alors quil tait de 44,0 % en Ontario, deuxime parmi les provinces les plus
endettes, et de 38,7 % en Nouvelle-cosse, qui arrive au troisime rang.
GRAPHIQUE E.4

Dette brute et dette reprsentant les dficits cumuls au 31 mars 2013
(en pourcentage du PIB)

(1) Un signe ngatif signifie que le gouvernement est en position de surplus cumuls.
Sources : Comptes publics des gouvernements, Statistique Canada et ministre des Finances et de lconomie du
Qubec.
Le tableau de la page suivante prsente la dette du gouvernement fdral et de
chaque province au 31 mars 2013. Les chiffres encadrs indiquent le concept
utilis par chaque gouvernement dans ses documents budgtaires pour mesurer
son niveau dendettement. Certains gouvernements utilisent plus dun concept.
Contrairement la dette nette et la dette reprsentant les dficits cumuls, on ne
peut observer la dette brute directement dans les comptes publics des autres
gouvernements au Canada. Cependant, les composantes de la dette brute, soit la
dette directe consolide, le passif net au titre des rgimes de retraite et le passif
net au titre des avantages sociaux futurs, sy retrouvent. Il est donc possible de
calculer le niveau de la dette brute selon le mme concept que celui utilis par le
Qubec.
33,0 33,1
24,8
22,1
10,2
8,9
13,1
18,2
-0,6 -3,1
53,6
49,0
44,0
38,7
36,8
32,9
31,8
29,8
25,9
15,1
6,0
Qc Fd. Ont. N.-. Man. N.-B. T.-N.-L. .-P.-. C.-B. Sask. Alb.
Dette brute Dette reprsentant les dficits cumuls
-17,3
Alb.
(1)


E
.
1
8

B
u
d
g
e
t

2
0
1
4
-
2
0
1
5



P
l
a
n

b
u
d
g

t
a
i
r
e




TABLEAU E.7

Dette au 31 mars 2013 selon les diffrents concepts
(en millions de dollars)
Qc Fd. Ont. N.-. Man. N.-B. T.-N.-L.

.-P.-.

C.-B. Sask. Alb.
Dette directe consolide 168 616 673 046 292 599 12 869 19 155 10 177 5 148 1 688 55 061 5 013 7 752
Passif net au titre des rgimes de
retraite 28 359 151 667 6 352 230 1 828 150 3 270 86 165 6 774 10 852
Passif net au titre des avantages sociaux
futurs 19 67 301 10 714 1 774 434 347 2 323 52 1 760
Fonds des gnrations 5 238
Dette brute 191 756 892 014 296 961 14 873 21 417 10 374 10 741 1 654 56 986 11 787 18 604
En % du PIB 53,6 49,0 44,0 38,7 36,8 32,9 31,8 29,8 25,9 15,1 6,0
Moins : Actifs financiers, nets des
autres lments de passif 16 269 220 651 44 873 919 5 524 680 2 393 386 18 850 6 678 30 796
Dette nette
(1)
175 487 671 363 252 088 13 954 15 893 11 054 8 348 2 040 38 136 5 109 12 192
En % du PIB 49,0 36,9 37,4 36,3 27,3 35,0 24,7 36,8 17,3 6,6 3,9
Moins : Actifs non financiers 57 392 68 922 84 956 5 472 9 957 8 258 3 916 1 031 39 521 7 558 41 780
Dette reprsentant les dficits
cumuls
(1)
118 095 602 441 167 132 8 482 5 936 2 796 4 432 1 009 1 385 2 449 53 972
En % du PIB 33,0 33,1 24,8 22,1 10,2 8,9 13,1 18,2 0,6 3,1 17,3
Note : Les chiffres encadrs indiquent le ou les concepts de dette utiliss dans les documents budgtaires des gouvernements.
(1) Un signe ngatif signifie que le gouvernement est en position dactif net ou de surplus cumuls.
Sources : Comptes publics des gouvernements, Statistique Canada et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.

La dette
du gouvernement du Qubec E.19
E

S
E
C
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I
O
N




2. LE FINANCEMENT ET LA GESTION DE LA DETTE
Le programme de financement 2.1
Le programme de financement pour lanne 2013-2014 devrait slever
19 354 millions de dollars. Il sagit dune augmentation de 3 892 millions de dollars
par rapport ce qui tait prvu dans Le point sur la situation conomique et
financire du Qubec de novembre 2013. Cette augmentation sexplique
principalement par des emprunts de 4 421 millions de dollars qui ont t raliss
par anticipation. Ces emprunts rduisent dun montant quivalent le programme de
financement prvu pour lanne 2014-2015.


Budget 2014-2015
E.20 Plan budgtaire
TABLEAU E.8

Programme de financement du gouvernement en 2013-2014
P

(en millions de dollars)

Le point
novembre 2013 Rvisions
Programme
rvis
FONDS GNRAL
Besoins (surplus) financiers nets
(1),(2)
2 669 33 2 636

Remboursements d'emprunts 4 641 103 4 744

Utilisation du Fonds des gnrations pour
rembourser des emprunts venant chance 1 000 1 000

Variation de l'encaisse
(3)
3 485 3 485

Dpts au Fonds d'amortissement des rgimes
de retraite

500 500 1 000

Transactions en vertu de la politique de crdit
(4)
84 800 884

Contributions additionnelles au Fonds
damortissement affrent des emprunts 3 538 3 538
Sous-total 6 779 230 6 549
Financement ralis par anticipation 4 421 4 421
FONDS GNRAL 6 779 4 191 10 970
FONDS DE FINANCEMENT 7 683 299 7 384
Sous-total - Fonds gnral et
Fonds de financement 14 462 3 892 18 354
FINANCEMENT-QUBEC 1 000 1 000
TOTAL 15 462 3 892 19 354
Dont : remboursements demprunts
(5)
9 615 103 9 718
P : Rsultats prliminaires sur la base des emprunts raliss ou ngocis au 12 fvrier 2014.
Note : Un montant ngatif indique une source de financement et un montant positif, un besoin de financement.
(1) Les montants excluent les besoins financiers nets des entits consolides qui sont financs par lentremise du
programme de financement du Fonds de financement.
(2) Les besoins financiers nets sont ajusts pour tenir compte du non-encaissement des revenus du FARR et des
fonds ddis aux avantages sociaux futurs.
(3) Correspond aux emprunts raliss par anticipation en 2012-2013.
(4) Dans le cadre de sa politique de crdit, qui vise limiter le risque financier relatif aux contrepartistes, le
gouvernement dbourse ou encaisse des montants la suite des mouvements des taux de change. Ces
montants nont pas deffet sur la dette.
(5) Sont compris les remboursements demprunts du fonds gnral (4 744 M$), du Fonds de
financement (1 252 M$) et de Financement-Qubec (3 722 M$).



La dette
du gouvernement du Qubec E.21
E

S
E
C
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I
O
N




Le programme de financement devrait slever 15 379 millions de dollars en
2014-2015, 16 624 millions de dollars en 2015-2016 et 19 166 millions de
dollars en 2016-2017.
TABLEAU E.9

Programme de financement du gouvernement en 2014-2015, en 2015-2016 et
en 2016-2017
(en millions de dollars)
2014-2015
P
2015-2016
P
2016-2017
P

FONDS GNRAL
Besoins financiers nets
(1),(2)
2 649 1 310 393
Remboursements d'emprunts 7 597 7 059 10 679
Variation de lencaisse
(3)
4 421
FONDS GNRAL 5 825 8 369 11 072
FONDS DE FINANCEMENT

8 554 7 255 7 094
Sous-total - Fonds gnral et
Fonds de financement 14 379 15 624 18 166
FINANCEMENT-QUBEC

1 000 1 000 1 000
TOTAL 15 379 16 624 19 166
Dont : remboursements d'emprunts
(4)
12 261 10 144 14 995
P : Prvisions.
Note : Un montant ngatif indique une source de financement et un montant positif, un besoin de financement.
(1) Les montants excluent les besoins financiers nets des entits consolides qui sont financs par lentremise du
programme de financement du Fonds de financement.
(2) Les besoins financiers nets sont ajusts pour tenir compte du non-encaissement des revenus du FARR et des
fonds ddis aux avantages sociaux futurs.
(3) Correspond aux emprunts raliss par anticipation en 2013-2014.
(4) Sont compris les remboursements demprunts du fonds gnral (7 597 M$ en 2014-2015, 7 059 M$ en 2015-2016
et 10 679 M$ en 2016-2017), du Fonds de financement (1 153 M$ en 2014-2015, 1 205 M$ en 2015-2016 et
1 208 M$ en 2016-2017) et de Financement-Qubec (3 511 M$ en 2014-2015, 1 880 M$ en 2015-2016 et
3 108 M$ en 2016-2017).

Budget 2014-2015
E.22 Plan budgtaire
La stratgie de financement 2.2
Le gouvernement vise emprunter au plus bas cot possible. Pour ce faire, il
applique une stratgie de diversification des sources de financement selon les
marchs, les instruments financiers et les chances.
Diversification selon les marchs 2.2.1
Des oprations de financement sont effectues rgulirement sur la majorit des
marchs, soit au Canada, aux tats-Unis, en Europe et en Asie.
Au cours des dix dernires annes, 16,8 % des emprunts ont t raliss en
devises trangres. Cependant, le gouvernement ne conserve aucune exposition
de sa dette brute ces devises (voir la section 2.6).
En 2013-2014, le gouvernement a ralis 16,4 % de ses emprunts sur les marchs
trangers, soit :
un emprunt de 65 millions deuros (88 millions de dollars canadiens) en
juin 2013;
un emprunt de 1 000 millions deuros (1 358 millions de dollars canadiens) en
juillet 2013;
un emprunt de 1 000 millions deuros (1 485 millions de dollars canadiens) en
janvier 2014;
un emprunt de 200 millions de francs suisses (244 millions de dollars
canadiens) en fvrier 2014.
GRAPHIQUE E.5

Emprunts raliss par devise
(1)

(en pourcentage)

P : Rsultats prliminaires sur la base des emprunts raliss ou ngocis au 12 fvrier 2014.
(1) Emprunts du fonds gnral, emprunts pour le Fonds de financement et emprunts de Financement-Qubec.
74,6
60,2
84,4
100,0
68,5
81,3
91,8 91,9 92,2
83,6
25,4
39,8
15,6
31,5
18,7
8,2 8,1 7,8
16,4
2004-
2005
2005-
2006
2006-
2007
2007-
2008
2008-
2009
2009-
2010
2010-
2011
2011-
2012
2012-
2013
2013-
2014
Dollars canadiens Devises trangres
P

La dette
du gouvernement du Qubec E.23
E

S
E
C
T
I
O
N




Diversification selon les instruments 2.2.2
Pour rpondre aux besoins des investisseurs, une gamme tendue de produits
financiers est utilise dans le cadre des oprations de financement.
Les instruments de long terme se composent principalement dmissions publiques
dobligations et demprunts privs.
En 2013-2014, les missions publiques reprsentent 64,7 % des instruments
utiliss.
GRAPHIQUE E.6

Emprunts long terme raliss en 2013-2014
P

(en pourcentage)

P : Rsultats prliminaires sur la base des emprunts raliss ou ngocis au 12 fvrier 2014.
(1) Programme des immigrants investisseurs pour laide aux entreprises.

missions publiques
64,7 %
Produits d'pargne
2,2 %
Emprunts privs
28,4 %
Autre
4,7 %
(1)

Budget 2014-2015
E.24 Plan budgtaire
Diversification selon les chances 2.2.3
Lchance des nouveaux emprunts est rpartie dans le temps pour avoir un profil
de refinancement stable et assurer une prsence rgulire du gouvernement sur
les marchs des capitaux.
Pour les emprunts raliss en 2013-2014, 40,6 % avaient une chance de moins
de 10 ans, 39,0 % avaient une chance de 10 ans et 20,4 % avaient une
chance de 30 ans et plus.
GRAPHIQUE E.7

Emprunts long terme raliss en 2013-2014
P
par chance
(en pourcentage)

P : Rsultats prliminaires sur la base des emprunts raliss ou ngocis au 12 fvrier 2014.

Moins de 10 ans
40,6 %
10 ans
39,0 %
30 ans et plus
20,4 %

La dette
du gouvernement du Qubec E.25
E

S
E
C
T
I
O
N




Cette diversification selon les chances se reflte sur lchancier de la dette
prsent dans le graphique suivant. Au 31 mars 2014, lchance moyenne de la
dette devrait stablir environ 11 ans.
GRAPHIQUE E.8

chancier de la dette long terme au 31 mars 2014
P

(en millions de dollars)

P : Rsultats prliminaires.
Note : Dette directe du fonds gnral, dette contracte pour effectuer des avances au Fonds de financement et dette
de Financement-Qubec.
12 261
10 144
14 995
11 399
16 278
10 841
8 856
10 100 10 172
8 376
1 337
3 038
227
2014-
2015
2015-
2016
2016-
2017
2017-
2018
2018-
2019
2019-
2020
2020-
2021
2021-
2022
2022-
2023
2023-
2024
2024-
2034
2034-
2044
2044-
2077
moyenne annuelle

Budget 2014-2015
E.26 Plan budgtaire
Augmentation des liquidits prudentielles du 2.3
gouvernement
Comme indiqu lors du budget de mars 2012, le ministre des Finances et de
lconomie a mis en vigueur en 2012-2013 une politique visant augmenter le
niveau de liquidits prudentielles du gouvernement sur une priode de
deux ans (2012-2013 et 2013-2014). Ces liquidits pourront tre utilises en cas
de fortes turbulences sur les marchs financiers.
Jusqu maintenant, 7,4 milliards de dollars ont t emprunts cet gard et
verss au Fonds damortissement affrent des emprunts du gouvernement. Ces
sommes sont investies dans des titres trs liquides de gouvernements, comme des
bons du Trsor du gouvernement fdral. Il sera donc possible, en cas de fortes
turbulences des marchs financiers qui rendraient difficile la ralisation demprunts
court ou long terme, de vendre ces titres et de disposer rapidement de
liquidits. Ces liquidits serviront ensuite acheter des titres court terme mis
par le gouvernement du Qubec, ce qui lui permettra deffectuer ses oprations
financires. Une fois les turbulences termines, le Fonds damortissement affrent
des emprunts pourra de nouveau acheter des titres trs liquides.
Comme les sommes empruntes ont t verses au Fonds damortissement
affrent des emprunts du gouvernement, la dette brute du gouvernement nest
pas affecte, car conformment aux normes comptables, la valeur dun fonds
damortissement affrent des emprunts est dduite de la dette.
Les liquidits prudentielles du gouvernement quivalent prs de la moiti des
besoins annuels de financement prvus au cours des prochaines annes.


La dette
du gouvernement du Qubec E.27
E

S
E
C
T
I
O
N




Les emprunts raliss par anticipation 2.4
Le gouvernement effectue des emprunts par anticipation afin de profiter des
conditions de march favorables. Il sagit demprunts qui auraient normalement t
raliss au cours de lanne financire suivante.
En 2013-2014, le gouvernement a effectu des emprunts par anticipation de
4 421 millions de dollars, ce qui correspond la moyenne des dix dernires
annes, qui est de 4 313 millions de dollars par anne.
GRAPHIQUE E.9

Emprunts raliss par anticipation
(en millions de dollars)

P : Rsultats prliminaires.
2 662 2 684
6 069
2 413
8 161
4 283
4 518
4 436
3 485
4 421
2004-
2005
2005-
2006
2006-
2007
2007-
2008
2008-
2009
2009-
2010
2010-
2011
2011-
2012
2012-
2013
2013-
2014
P

Budget 2014-2015
E.28 Plan budgtaire
Les taux de rendement 2.5
Les taux de rendement sur les titres long terme du gouvernement du Qubec se
situent actuellement aux environs de 3,5 %; ceux sur les titres court terme aux
environs de 1,0 %.
GRAPHIQUE E.10

Taux de rendement sur les titres du Qubec
(en pourcentage)

Sources : PC-Bond et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.
Par ailleurs, la hausse importante des carts de rendement avec les titres du
gouvernement fdral, qui avait t observe compter de lt 2008, pendant la
crise financire, sest considrablement rsorbe depuis. Le niveau des carts na
toutefois pas rejoint les niveaux observs avant 2008. Ce phnomne a aussi t
observ dans le cas des autres provinces.
GRAPHIQUE E.11

cart entre les taux de rendement sur les titres long terme (10 ans)
(en points de pourcentage)

Source : PC-Bond.
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Titres long terme (10 ans)
Bons du Trsor 3 mois
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2004 2005 2006 2007 2008 2009
2010 2011 2012 2013 2014
2010 2011 2012 2013 2014
Qubec-Canada
Ontario-Canada

La dette
du gouvernement du Qubec E.29
E

S
E
C
T
I
O
N




La gestion de la dette 2.6
La stratgie de gestion de la dette du gouvernement vise minimiser les cots de
la dette tout en limitant les risques lis aux fluctuations des taux de change et des
taux dintrt.
Le gouvernement utilise une gamme dinstruments financiers afin datteindre les
proportions de dette dsires par devise et par taux dintrt, notamment les
contrats dchange de taux dintrt et de devises (swaps).
La structure de la dette par devise
Au 31 mars 2014, la proportion de la dette brute du gouvernement en dollars
canadiens, aprs la prise en compte des contrats dchange de taux dintrt et de
devises, devrait stablir 100 %. Cette proportion se situait galement 100 % au
31 mars 2013.
La structure de la dette selon les taux dintrt
Le gouvernement maintient une partie de sa dette taux variable et une partie
taux fixe.
Aprs la prise en compte des contrats dchange de taux dintrt et de devises, la
proportion de la dette brute taux variable devrait stablir 12,4 % au
31 mars 2014. Cette proportion se situait 12,8 % au 31 mars 2013.


Budget 2014-2015
E.30 Plan budgtaire
Les emprunts raliss 2.7
TABLEAU E.10

Gouvernement du Qubec
Sommaire des emprunts long terme raliss
(1)
en 2013-2014
P
Devises En M$ En %
DOLLAR CANADIEN
missions publiques 9 446 48,8
Emprunts privs 5 404 27,9
Produits d'pargne 426 2,2
Programme des immigrants investisseurs pour l'aide aux
entreprises 903 4,7
Sous-total 16 179 83,6
AUTRES DEVISES
Euro 2 931 15,1
Franc suisse 244 1,3
Sous-total 3 175 16,4
TOTAL 19 354 100,0
P : Rsultats prliminaires sur la base des emprunts raliss ou ngocis au 12 fvrier 2014.
(1) Les montants comprennent les emprunts du fonds gnral, les emprunts effectus pour le Fonds de financement
et les emprunts de Financement-Qubec.

La dette
du gouvernement du Qubec E.31
E

S
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TABLEAU E.11

Gouvernement du Qubec
Emprunts raliss en 2013-2014
P
pour le fonds gnral
Montant
encaiss
en dollars
canadiens
(1)
Valeur
nominale
en devises
trangres
Taux
d'intrt
(2)
Date
d'mission
Date
d'chance
Prix
l'investisseur
Rendement
l'investisseur
(3)

(en millions) (en %) (en $) (en %)
303 4,50 19 avril 2017-12-01 112,199 1,739
1 052
(4)
Variable
(5)
23 avril 2016-10-23 100,000 Variable
358
(4)
Variable
(5)
26 avril 2016-10-23 100,000 Variable
463 3,50 30 avril 2045-12-01 98,353 3,586
497 3,50 3 mai 2045-12-01 99,420 3,530
481 3,50 7 juin 2045-12-01 96,109 3,707
88
(4)
65 euros 2,644
(6)
17 juin 2033-06-17 100,000 2,644
(7)
556 4,50 17 juin 2018-12-01 111,203 2,303
607 5,00 19 juin 2041-12-01 121,390 3,768
460 3,50 5 juillet 2045-12-01 91,984 3,940
1 358 1 000 euros 2,25
(6)
17 juillet 2023-07-17 99,514 2,305
(7)
386 3,50 4 septembre 2045-12-01 87,245 4,228
502 3,75 13 janvier 2024-09-01 100,337 3,711
347 3,50 14 janvier 2045-12-01 87,872 4,193
1 485 1 000 euros 2,375
(6)
22 janvier 2024-01-22 99,045 2,484
(7)

244 200 FS 1,50
(6)
5 fvrier 2024-02-05 99,426 1,563
(7)

454 3,50 10 fvrier 2045-12-01 90,758 4,017
426
(8)
Divers Diverses Diverses Divers Divers
903
(9)
Zro coupon Diverses Diverses Divers Divers
10 970


P : Rsultats prliminaires sur la base des emprunts raliss ou ngocis au 12 fvrier 2014.
(1) Les emprunts en devises trangres apparaissent en quivalent canadien de leur valeur la date de ralisation.
(2) Les intrts sont payables semestriellement, moins quune note nindique une autre frquence.
(3) Le rendement linvestisseur est tabli sur la base dintrts payables semestriellement, moins quune note
nindique une autre frquence.
(4) Emprunts privs.
(5) Les intrts sont payables trimestriellement.
(6) Les intrts sont payables annuellement.
(7) Le rendement linvestisseur est tabli sur la base dintrts payables annuellement.
(8) Produits dpargne mis par pargne Placements Qubec.
(9) Programme des immigrants investisseurs pour laide aux entreprises.



Budget 2014-2015
E.32 Plan budgtaire
TABLEAU E.12

Gouvernement du Qubec
Emprunts raliss en 2013-2014
P
pour le Fonds de financement
Montant
encaiss
en dollars
canadiens
(1)
Valeur
nominale
en devises
trangres
Taux
d'intrt
(2)
Date
d'mission
Date
d'chance
Prix
l'investisseur
Rendement
l'investisseur
(3)

(en millions) (en %) (en $) (en %)
258

4,50 19 avril 2017-12-01 112,199 1,739
29

3,50 30 avril 2045-12-01 98,353 3,586
512

3,00 7 mai 2023-09-01 102,466 2,724
506

3,00 21 mai 2023-09-01 101,121 2,873
499

3,00 3 juin 2023-09-01 99,892 3,012
494

3,00 21 juin 2023-09-01 98,844 3,133
480

3,00 12 aot 2023-09-01 96,071 3,466
50

3,50 4 septembre 2045-12-01 87,245 4,228
471

3,00 25 septembre 2023-09-01 94,128 3,712
500

3,75 18 dcembre 2024-09-01 99,926 3,758
499

3,75 18 dcembre 2024-09-01 99,751 3,778
2 994

Variable
(4)
19 dcembre 2018-12-19 100,000 Variable
92

3,50 14 janvier 2045-12-01 87,872 4,193
7 384
P : Rsultats prliminaires sur la base des emprunts raliss ou ngocis au 12 fvrier 2014.
(1) Les emprunts en devises trangres apparaissent en quivalent canadien de leur valeur la date de ralisation.
(2) Les intrts sont payables semestriellement, moins quune note nindique une autre frquence.
(3) Le rendement linvestisseur est tabli sur la base dintrts payables semestriellement.
(4) Les intrts sont payables trimestriellement.


La dette
du gouvernement du Qubec E.33
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TABLEAU E.13

Gouvernement du Qubec
Emprunts raliss en 2013-2014
P
par Financement-Qubec
Montant
encaiss
en dollars
canadiens
(1)
Valeur
nominale
en devises
trangres
Taux
d'intrt
(2)
Date
d'mission
Date
d'chance
Prix
l'investisseur
Rendement
l'investisseur
(3)

(en millions) (en %) (en $) (en %)
1 000
(4)
Variable
(5)
29 octobre 2019-05-29 100,000 Variable
1 000

P : Rsultats prliminaires sur la base des emprunts raliss ou ngocis au 12 fvrier 2014.
(1) Les emprunts en devises trangres apparaissent en quivalent canadien de leur valeur la date de ralisation.
(2) Les intrts sont payables semestriellement, moins quune note nindique une autre frquence.
(3) Le rendement linvestisseur est tabli sur la base dintrts payables semestriellement.
(4) Emprunts privs.
(5) Les intrts sont payables trimestriellement.

Budget 2014-2015
E.34 Plan budgtaire
TABLEAU E.14

Emprunts raliss en 2013 par Hydro-Qubec
Montant
encaiss
en dollars
canadiens
(1)
Valeur
nominale
en devises
trangres
Taux
d'intrt
(2)

Date
d'mission
Date
d'chance
Prix
l'investisseur
Rendement
l'investisseur
(3)

(en millions) (en %) (en $) (en %)
8 Zro coupon 25 avril 2022-04-15 77,165 2,929
601 5,00 19 juillet 2050-02-15 120,133 3,954
1 000 Variable
(4)
3 septembre 2018-09-03 100,000 Variable
582 5,00 31 octobre 2050-02-15 116,386 4,125
2 191

Note : Emprunts raliss du 1
er
janvier au 31 dcembre 2013.
(1) Les emprunts en devises trangres apparaissent en quivalent canadien de leur valeur la date de ralisation.
(2) Les intrts sont payables semestriellement, moins quune note nindique une autre frquence.
(3) Le rendement linvestisseur est tabli sur la base dintrts payables semestriellement.
(4) Les intrts sont payables trimestriellement.

La dette
du gouvernement du Qubec E.35
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3. INFORMATIONS SUR LES RGIMES DE
RETRAITE ET SUR LES FONDS DPOSS PAR LE
MINISTRE DES FINANCES ET DE LCONOMIE
LA CAISSE DE DPT ET PLACEMENT DU
QUBEC
Les rgimes de retraite 3.1
Le gouvernement du Qubec participe financirement aux rgimes de retraite de
ses employs. Ces rgimes comptaient 577 875 participants actifs et
326 755 prestataires au 31 dcembre 2012.
TABLEAU E.15

Rgimes de retraite des employs des secteurs public et parapublic
au 31 dcembre 2012
Participants actifs Prestataires
Rgime de retraite des employs du gouvernement et des
organismes publics (RREGOP) 530 000 223 702
Rgime de retraite du personnel d'encadrement (RRPE) et
Rgime de retraite de ladministration suprieure (RRAS) 28 850 26 376
Autres rgimes :
Rgime de retraite des enseignants (RRE)
(1)
et Rgime de
retraite de certains enseignants (RRCE)
(1)
97 45 143
Rgime de retraite des fonctionnaires (RRF)
(1)
35 20 526
Rgime de retraite des membres de la Sret du Qubec
(RRMSQ) 5 850 4 901
Rgime de retraite des agents de la paix en services
correctionnels (RRAPSC) 3 600 1 689
Rgime de retraite des juges de la Cour du Qubec et de
certaines cours municipales (RRJCQM) 273 357
Rgime de retraite des employs fdraux intgrs dans
une fonction auprs du gouvernement du Qubec
(RREFGQ)
(2)
200 149
Rgime de retraite des membres de l'Assemble nationale
(RRMAN) 120 411
Rgime de retraite de l'Universit du Qubec (RRUQ) 8 850 3 501
Total des autres rgimes 19 025 76 677
TOTAL 577 875 326 755
(1) Depuis le 1
er
juillet 1973, ces rgimes n'acceptent plus de nouveaux participants.
(2) Ce rgime naccueille pas de nouveaux participants depuis sa mise en vigueur le 1
er
janvier 1992.
Source : Comptes publics 2012-2013.

Budget 2014-2015
E.36 Plan budgtaire
Description sommaire des rgimes de retraite
Les rgimes de retraite des employs des secteurs public et parapublic sont
prestations dtermines. Les prestations sont calcules en fonction du revenu
moyen des meilleures annes (gnralement cinq) et du nombre dannes de
service du participant. La rente de retraite reprsente gnralement 2 % du revenu
moyen de lemploy par anne de service. Les prestations sont partiellement
indexes en fonction de linflation.
Le RREGOP et le RRPE, qui reprsentent prs de 97 % des participants actifs,
sont des rgimes cots partags : le gouvernement est responsable du paiement
de 50 % des prestations et les participants sont responsables de lautre 50 %
2
.
Les autres rgimes de retraite sont majoritairement des rgimes solde du cot.
Pour ces rgimes, le gouvernement assume le cot du rgime, net des cotisations
verses par les participants.
La Commission administrative des rgimes de retraite et dassurances (CARRA)
est charge dadministrer les rgimes de retraite
3
.
TABLEAU E.16

volution du taux de cotisation des employs certains rgimes de retraite
(en pourcentage)
RREGOP
(1)
RRPE
(2)
RRMSQ
(3)
RRAPSC
(4)

2004 5,35 4,50 8 / 6,2 / 8 4,0
2005 7,06 7,78 8 / 6,2 / 8 4,0
2006 7,06 7,78 8 / 6,2 / 8 4,0
2007 7,06 7,78 8 / 6,2 / 8 4,0
2008 8,19 10,54 8 / 6,2 / 8 4,0
2009 8,19 10,54 8 / 6,2 / 8 4,0
2010 8,19 10,54 8 / 6,2 / 8 4,0
2011 8,69 11,54 8 / 6,2 / 8 4,0
2012 8,94 12,30 8 / 6,2 / 8 4,0
2013 9,18 12,30 8 / 6,2 / 8 6,5
2014 9,84 14,38 8 / 6,2 / 8 8,3
(1) Pour 2004 2012, taux applicable sur lexcdent de 35 % du maximum des gains admissibles (MGA) qui est
dtermin par la Rgie des rentes du Qubec (RRQ). compter de 2012, la formule de cotisation a t modifie
dans le cadre du renouvellement des conventions collectives. Pour lanne 2012, le taux sapplique sur lexcdent
de 33 % du MGA. Pour lanne 2013, le taux sapplique sur lexcdent de 31 % du MGA. Pour lanne 2014, le
taux sapplique sur lexcdent de 29 % du MGA. En 2014, le MGA est de 52 500 $.
(2) Taux applicable sur lexcdent de 35 % du MGA.
(3) Taux applicable jusqu lexemption annuelle de base de la RRQ (3 500 $) / taux applicable sur lexcdent jusqu
concurrence du MGA / taux applicable sur lexcdent du MGA.
(4) Taux applicable sur lexcdent de 25 % du salaire ou de 25 % du MGA si infrieur.

2
Ce partage de cot est en vigueur depuis le 1
er
juillet 1982. Auparavant, le gouvernement tait
responsable du paiement de 7/12 des prestations (58,3 %).
3
lexception du Rgime de retraite de lUniversit du Qubec (RRUQ).

La dette
du gouvernement du Qubec E.37
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Changements rcents
En 2010, afin de retenir la main-duvre qualifie et de retarder la prise de la
retraite, le gouvernement a modifi le RREGOP et le RRPE pour inclure la
possibilit daccumuler jusqu 38 annes de service. Cette modification, convenue
au moment du dernier renouvellement des conventions collectives avec les
employs de ltat, vise faire en sorte que les employs en fin de carrire
demeurent plus longtemps au travail, facilitant galement le transfert dexpertise.
Le RRPE a galement t modifi par ladoption du projet de loi n 58 par
lAssemble nationale en 2012. Ces modifications taient le fruit de consultations
menes auprs des reprsentants des participants et comportaient plusieurs
changements favorisant la sant financire du RRPE. Notamment, les critres
dadmissibilit une rente de retraite ont t resserrs. Ainsi, depuis le
1
er
janvier 2013, le nouveau participant doit complter une priode de participation
additionnelle de cinq ans au rgime pour que sa prestation de retraite puisse tre
tablie conformment aux dispositions du RRPE. De plus, la rduction de la
prestation pour une retraite anticipe a t augmente.
Le passif au titre des rgimes de retraite 3.1.1
Le gouvernement prsente dans ses tats financiers la valeur actualise des
prestations de retraite quil versera ses employs, compte tenu des conditions de
leurs rgimes et de leurs annes de service. Cette valeur est appele le passif au
titre des rgimes de retraite. Elle ne tient pas compte des sommes accumules
pour payer les prestations de retraite, notamment le Fonds damortissement des
rgimes de retraite (FARR), dont il sera question plus loin.
Les valuations actuarielles des obligations des diffrents rgimes de retraite sont
effectues par la CARRA
4
, sur la base des rgles de lInstitut canadien des
actuaires (ICA) et de lInstitut Canadien des Comptables Agrs (ICCA) pour le
secteur public.
Le passif au titre des rgimes de retraite des employs des secteurs public et
parapublic stablissait 76 703 millions de dollars au 31 mars 2013 (net des actifs
des rgimes). Ce montant est reconnu dans la dette brute du gouvernement.

4
lexception de celle du RRUQ qui est effectue par une firme dactuaires du secteur priv.

Budget 2014-2015
E.38 Plan budgtaire
TABLEAU E.17

Passif au titre des rgimes de retraite
(en millions de dollars)
31 mars 2013

Rgime de retraite des employs du gouvernement et des organismes
publics (RREGOP)

46 344
Rgime de retraite du personnel d'encadrement (RRPE) et Rgime de retraite de
ladministration suprieure (RRAS) 10 706
Autres rgimes :
Rgime de retraite des enseignants (RRE) et Rgime de retraite de certains
enseignants (RRCE) 11 546
Rgime de retraite des fonctionnaires (RRF) 3 848
Rgime de retraite des membres de la Sret du Qubec (RRMSQ) 3 681
Rgime de retraite de l'Universit du Qubec (RRUQ) 2 967
Rgime de retraite des agents de la paix en services correctionnels (RRAPSC) 842
Rgime de retraite des juges de la Cour du Qubec et de certaines cours
municipales (RRJCQM) 538
Rgime de retraite des membres de l'Assemble nationale (RRMAN) 186
Rgime de retraite des employs fdraux intgrs dans une fonction auprs
du gouvernement du Qubec (RREFGQ) 133
Actifs des rgimes
(1)
4 088
Total des autres rgimes 19 653
PASSIF AU TITRE DES RGIMES DE RETRAITE 76 703
(1) Actifs des rgimes, notamment du RREFGQ, du RRMSQ et du RRUQ.



La dette
du gouvernement du Qubec E.39
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La dpense annuelle au titre des rgimes de retraite
Le gouvernement comptabilise galement chaque anne sa dpense titre
demployeur lgard des rgimes de retraite. Cette dpense comprend deux
lments :
le cot net des prestations constitues, c'est--dire la valeur actualise des
prestations de retraite que les employs ont accumules pour le travail
effectu durant lanne, net des cotisations verses, soit 1 900 millions de
dollars en 2012-2013;
lamortissement des rvisions aux obligations actuarielles du gouvernement
dcoulant des mises jour antrieures des valuations actuarielles, pour un
cot de 619 millions de dollars en 2012-2013.
En 2012-2013, la dpense du gouvernement au titre des rgimes de retraite sest
donc tablie 2 519 millions de dollars.
TABLEAU E.18

Dpense au titre des rgimes de retraite
(en millions de dollars)
2012-2013

Cot net des prestations constitues 1 900
Amortissement des rvisions dcoulant des valuations actuarielles
(1)
619
DPENSE AU TITRE DES RGIMES DE RETRAITE 2 519
(1) Incluant limpact des changements la Loi sur le Rgime de retraite du personnel dencadrement et dautres
dispositions lgislatives (L.Q. 2012, chapitre 6) qui ont modifi la priode de qualification au rgime dun
nouveau participant aprs le 31 dcembre 2012, qui est passe de 24 84 mois, ainsi que certaines dispositions
relatives aux critres dadmissibilit la retraite, au retour au travail et lge limite de cotisation au rgime.

Budget 2014-2015
E.40 Plan budgtaire
Le Fonds damortissement des rgimes de retraite 3.1.2
Le Fonds damortissement des rgimes de retraite (FARR) a t cr en 1993. Le
FARR est un actif constitu pour payer les prestations de retraite des employs
des secteurs public et parapublic.
Au 31 mars 2013, la valeur comptable du FARR stablissait 48 344 millions de
dollars.
TABLEAU E.19

volution du Fonds d'amortissement des rgimes de retraite (FARR)
(en millions de dollars)

Valeur comptable
au dbut Dpts
Revenus de
placement imputs
Valeur comptable
la fin
1993-1994 850 4 854
1994-1995 854 5 849
1995-1996 849 74 923
1996-1997 923 91 1 014
1997-1998 1 095
(1)
84 1 179
1998-1999 1 179 944 86 2 209
1999-2000 2 209 2 612 219 5 040
2000-2001 5 040 1 607 412 7 059
2001-2002 7 059 2 535 605 10 199
2002-2003 10 199 900 741 11 840
2003-2004 11 840 1 502 862 14 204
2004-2005 14 204 3 202 927 18 333
2005-2006 18 333 3 000 1 230 22 563
2006-2007 22 437
(1)
3 000 1 440 26 877
2007-2008 26 877 3 000 1 887 31 764
2008-2009 31 749
(2)
2 100 2 176 36 025
2009-2010 36 025 2 175 38 200
2010-2011 38 200 2 000 2 065 42 265
2011-2012 42 265 1 000 2 087 45 352
2012-2013 45 352 1 000 1 992 48 344
(1) Ces montants tiennent compte des redressements dcoulant des rformes de la comptabilit gouvernementale de
1997-1998 et de 2006-2007.
(2) Ce montant tient compte d'un ajustement dcoulant de la prise en compte de la dure moyenne estimative du
reste de la carrire active (DUMERCA) des participants au RRPE.

La dette
du gouvernement du Qubec E.41
E

S
E
C
T
I
O
N




Les informations sur le FARR prsentes dans le tableau qui prcde sont tablies
sur la base des conventions comptables du gouvernement, lesquelles sont
conformes aux principes comptables gnralement reconnus (PCGR) pour le
secteur public au Canada.
La valeur comptable du FARR au 31 mars 2013 tait plus leve que sa valeur
marchande. Les conventions comptables font en sorte que lcart entre ces deux
lments sera entirement amorti au cours des prochaines annes. De plus, les
impacts financiers dcoulant de lamortissement graduel de cet cart sont
pleinement intgrs dans le cadre financier du gouvernement, et ce, sur tout
lhorizon de planification. La section 3.4 dcrit plus en dtail ces lments.
Les conventions comptables du gouvernement sappliquent autant lorsque les
rendements raliss au FARR sont meilleurs quanticip que lorsquils sont moins
bons. Comme le montre le tableau suivant, au cours des 19 dernires annes, la
valeur comptable du FARR a t infrieure sa valeur marchande en huit
occasions.
TABLEAU E.20

Valeur comptable et valeur marchande du Fonds d'amortissement des
rgimes de retraite au 31 mars
(en millions de dollars)
Valeur comptable Valeur marchande cart
1994-1995 849 831 18
1995-1996 923 954 31
1996-1997 1 014 1 095 81
1997-1998 1 179 1 321 142
1998-1999 2 209 2 356 147
1999-2000 5 040 5 703 663
2000-2001 7 059 7 052 7
2001-2002 10 199 9 522 677
2002-2003 11 840 9 240 2 600
2003-2004 14 204 12 886 1 318
2004-2005 18 333 17 362 971
2005-2006 22 563 23 042 479
2006-2007 26 877 28 859 1 982
2007-2008 31 764 32 024 260
2008-2009 36 025 25 535 10 490
2009-2010 38 200 29 559 8 641
2010-2011 42 265 35 427 6 838
2011-2012 45 352 38 222 7 130
2012-2013 48 344 42 562 5 782



Budget 2014-2015
E.42 Plan budgtaire
Les dpts au FARR nont pas dimpact sur la dette brute
Pour effectuer des dpts au FARR, le gouvernement met des obligations sur les
marchs financiers. Malgr cela, les dpts au FARR naffectent pas la dette brute
du gouvernement.
En effet, bien que le montant des emprunts raliss pour effectuer les dpts
augmente la dette directe, les dpts au FARR ont pour consquence de diminuer
simultanment, et du mme montant, le passif net au titre des rgimes de retraite.
Limpact net sur la dette brute est donc nul.
TABLEAU E.21

Illustration de limpact sur la dette brute du gouvernement
demprunter 1 milliard de dollars sur les marchs financiers
pour le dposer dans le FARR
(1)

(en millions de dollars)
Avant dpt Aprs dpt Variation
(A) Dette directe consolide 168 616 169 616 1 000
Passif au titre des rgimes de retraite 76 703 76 703
Moins : Valeur comptable du FARR 48 344 49 344 1 000
(B) Passif net au titre des rgimes de retraite 28 359 27 359 1 000
(C) Passif net au titre des avantages sociaux futurs 19 19
(D) Moins : Fonds des gnrations 5 238 5 238
(E) DETTE BRUTE (E = A + B + C + D) 191 756 191 756
(1) Illustration base sur les rsultats au 31 mars 2013.

La dette
du gouvernement du Qubec E.43
E

S
E
C
T
I
O
N




Une diminution du service de la dette
Les dpts au FARR entranent une rduction du service de la dette du
gouvernement. Les taux de rendement obtenus sur les fonds que gre la Caisse
de dpt et placement du Qubec (la Caisse) sont gnralement plus levs que
les taux dintrt sur les obligations du gouvernement du Qubec mises pour
financer les dpts au FARR. Ainsi, les revenus du FARR, qui sont inscrits en
rduction du service de la dette du gouvernement, sont gnralement plus levs
que les dpenses dintrts additionnelles dcoulant des nouveaux emprunts. Il en
rsulte une rduction nette du service de la dette du gouvernement.
Depuis la cration du FARR, le rendement obtenu par la Caisse a t plus lev
que le cot des nouveaux emprunts du gouvernement 14 annes sur 19.
TABLEAU E.22

Comparaison du rendement annuel du FARR et du cot d'emprunt du
gouvernement du Qubec
(en pourcentage)

Taux de rendement
du FARR
(1)
Cot des nouveaux
emprunts
(2)

cart
(en points de pourcentage)
1994-1995 3,3
(3)
5,9 9,2
1995-1996 17,0 5,3 11,7
1996-1997 16,1 6,3 9,8
1997-1998 13,4 5,7 7,7
1998-1999 10,4 5,8 4,6
1999-2000 15,3 7,2 8,1
2000-2001 7,2 6,2 1,0
2001-2002 4,7 5,5 10,2
2002-2003 8,5 4,7 13,2
2003-2004 14,9 4,6 10,3
2004-2005 11,4 4,4 7,0
2005-2006 13,5 4,4 9,1
2006-2007 13,5 4,4 9,1
2007-2008 5,2 4,8 0,4
2008-2009 25,6 4,2 29,8
2009-2010 10,7 4,6 6,1
2010-2011 13,4 4,4 9,0
2011-2012 3,5 4,0 0,5
2012-2013

9,4 3,6 5,8
(1) Sur la base de l'anne civile.
(2) Sur la base de l'anne financire.
(3) De fvrier dcembre 1994.

Budget 2014-2015
E.44 Plan budgtaire
Une politique de dpts flexible
En dcembre 1999, dans le cadre dune entente intervenue pour le renouvellement
des conventions collectives des employs de ltat, le gouvernement sest donn
comme objectif que la valeur comptable des sommes accumules dans le FARR
soit gale, en 2020, 70 % de ses obligations actuarielles lgard des rgimes
de retraite des employs des secteurs public et parapublic.
Toutefois, le gouvernement dispose de toute la flexibilit ncessaire dans
lapplication de cette politique. Les dpts au FARR ne sont effectus que lorsque
les conditions sur les marchs financiers sont favorables, notamment en ce qui a
trait aux taux dintrt et la rceptivit des marchs des missions
dobligations. Par exemple, le gouvernement na effectu aucun dpt en
2009-2010, mais des dpts de 2 milliards de dollars ont t effectus en
2010-2011 et de 1 milliard de dollars chaque anne par la suite.
Au 31 mars 2014, la valeur comptable du FARR devrait reprsenter 60 % des
obligations actuarielles du gouvernement au titre des rgimes de retraite des
employs des secteurs public et parapublic. Dans lhypothse de dpts au FARR
de 1 milliard de dollars par anne, lobjectif de 70 % devrait tre atteint deux ans
plus tt que prvu, soit en 2017-2018.
GRAPHIQUE E.12

FARR en proportion des obligations actuarielles du gouvernement lgard
des rgimes de retraite des employs des secteurs public et parapublic
(en pourcentage)


60
70
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
1999-2000 2009-2010 2019-2020
Rel / prvu
Prvision de 1999
2017-2018
2013-2014

La dette
du gouvernement du Qubec E.45
E

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E
C
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Le Fonds des gnrations 3.2
Le tableau suivant prsente les valeurs comptable et marchande du Fonds des
gnrations depuis sa cration.
TABLEAU E.23

Valeur comptable et valeur marchande du Fonds des gnrations
au 31 mars
(en millions de dollars)
Valeur comptable Valeur marchande cart
2006-2007
(1)
584 576 8
2007-2008 1 233 1 147 86
2008-2009 1 952 1 598 354
2009-2010 2 677 2 556 121
2010-2011 3 437 3 524 87
2011-2012 4 277 4 375 98
2012-2013

5 238 5 550 312
(1) Le premier versement au Fonds des gnrations a t effectu le 31 janvier 2007.
Depuis le premier versement au Fonds des gnrations en janvier 2007, le
rendement obtenu a t plus lev ou quivalent au cot des nouveaux emprunts
du gouvernement cinq annes sur six.
TABLEAU E.24

Comparaison du rendement annuel du Fonds des gnrations et du cot
d'emprunt du gouvernement du Qubec
(en pourcentage)

Taux de rendement du
Fonds des gnrations
(1)

Cot des nouveaux
emprunts
(2)

cart
(en points de pourcentage)
2007-2008 5,6
(3)
4,8 0,8
2008-2009 22,4 4,2 26,6
2009-2010 11,3 4,6 6,7
2010-2011 12,3 4,4 7,9
2011-2012 4,0 4,0
2012-2013

8,4 3,6 4,8
(1) Sur la base de l'anne civile.
(2) Sur la base de l'anne financire.
(3) Taux de rendement de fvrier dcembre 2007 puisque le premier versement au Fonds des gnrations a t
effectu le 31 janvier 2007.

Budget 2014-2015
E.46 Plan budgtaire
Les rendements de la Caisse de dpt et placement du 3.3
Qubec sur les fonds dposs par le ministre des
Finances et de lconomie
Comme les donnes sur les rendements de la Caisse de dpt et placement du
Qubec obtenus en 2013 ntaient pas disponibles au moment de la prparation
du budget, cette section prsente les rendements pour 2012.
En 2012, le taux de rendement sur les fonds dposs par le ministre des
Finances et de lconomie la Caisse de dpt et placement du Qubec a t de
9,39 % pour le FARR, de 8,35 % pour le Fonds des gnrations et de 8,44 % pour
le Fonds des congs de maladie accumuls. La politique de placement de ces
fonds est prsente lencadr de la page E.50.
TABLEAU E.25

Valeur marchande et rendement en 2012 des fonds dposs par le ministre
des Finances et de lconomie la Caisse de dpt et placement du Qubec
Taux de rendement
Valeur marchande au
31 dcembre 2012
(en %) (en M$)
Fonds damortissement des rgimes de retraite 9,39 40 722
Fonds des gnrations 8,35 5 170
Fonds des congs de maladie accumuls 8,44 751


Le Fonds damortissement des rgimes de retraite 3.3.1
Le FARR a affich un rendement de 9,39 % en 2012. Sa valeur marchande
stablissait 40 722 millions de dollars au 31 dcembre 2012.
Lactif du FARR est gr par la Caisse selon une politique de placement
dtermine par le ministre des Finances et de lconomie en collaboration avec la
Caisse. Cette politique de placement est tablie en tenant compte de plusieurs
facteurs, dont les prvisions sur dix ans de rendements, dcarts-types et de
corrlations des diffrentes catgories dactifs, les possibilits dinvestissement
dans ces actifs ainsi que les recommandations de la Caisse.
La politique de placement du FARR est compose 35,75 % de titres revenu
fixe (obligations, dettes immobilires, etc.), 16,0 % de placements sensibles
linflation (immeubles, infrastructures, etc.) et 48,25 % dactions. Ces
pondrations sont similaires celles qui sont retenues en moyenne par lensemble
des dposants de la Caisse.

La dette
du gouvernement du Qubec E.47
E

S
E
C
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O
N




TABLEAU E.26

Politique de placement du FARR au 1
er
janvier 2014
(en pourcentage)

Portefeuille de
rfrence du FARR
Portefeuille de rfrence
moyen de lensemble
des dposants
(1)

Titres revenu fixe 35,75 35,3
Placements sensibles linflation 16,00 16,7
Actions 48,25 46,0
Autres placements 2,0
TOTAL 100,00 100,0
(1) Donnes au 31 dcembre 2012. Rapport annuel 2012 de la Caisse de dpt et placement du Qubec. Le rapport
annuel pour lanne 2013 nest pas encore disponible.
En vertu de sa politique de placement, le FARR devrait gnrer un rendement
annuel de 6,45 %. Il importe de rappeler que la politique de placement du FARR
est base sur un horizon de long terme et constitue le portefeuille de rfrence
pour la Caisse. Cette dernire effectue cependant des ajustements la rpartition
de lactif du FARR par sa gestion active, notamment pour tenir compte des
fluctuations de la conjoncture conomique et financire. Le portefeuille de
rfrence du FARR aurait gnr un rendement de 9,21 % en 2012.

Budget 2014-2015
E.48 Plan budgtaire
Le Fonds des gnrations 3.3.2
Le Fonds des gnrations a affich un rendement de 8,35 % en 2012. Sa valeur
marchande stablissait 5 170 millions de dollars au 31 dcembre 2012.
Lactif du Fonds des gnrations est gr par la Caisse selon une politique de
placement dtermine par le ministre des Finances et de lconomie en
collaboration avec la Caisse. Cette politique de placement est tablie en tenant
compte de plusieurs facteurs, dont les prvisions sur dix ans de rendements,
dcarts-types et de corrlations des diffrentes catgories dactifs, les possibilits
dinvestissement dans ces actifs ainsi que les recommandations de la Caisse.
La politique de placement du Fonds des gnrations est compose 41,0 % de
titres revenu fixe (obligations, dettes immobilires, etc.), 14,0 % de placements
sensibles linflation (immeubles, infrastructures, etc.) et 45,0 % dactions.
TABLEAU E.27

Politique de placement du Fonds des gnrations au 1
er
janvier 2014
(en pourcentage)

Portefeuille de rfrence du
Fonds des gnrations
Portefeuille de rfrence
moyen de lensemble
des dposants
(1)

Titres revenu fixe 41,0 35,3
Placements sensibles linflation 14,0 16,7
Actions 45,0 46,0
Autres placements 2,0
TOTAL 100,0 100,0
(1) Donnes au 31 dcembre 2012. Rapport annuel 2012 de la Caisse de dpt et placement du Qubec. Le rapport
annuel pour lanne 2013 nest pas encore disponible.
La politique de placement du Fonds des gnrations vise un objectif de rendement
annuel long terme de 6,45 %. Il importe de rappeler que la politique de
placement du Fonds des gnrations est base sur un horizon de long terme et
constitue le portefeuille de rfrence pour la Caisse. Cette dernire effectue
cependant des ajustements la rpartition de lactif du Fonds des gnrations par
sa gestion active, notamment pour tenir compte des fluctuations de la conjoncture
conomique et financire. Le portefeuille de rfrence du Fonds des gnrations
aurait gnr un rendement de 8,88 % en 2012.

La dette
du gouvernement du Qubec E.49
E

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Le Fonds des congs de maladie accumuls 3.3.3
Le Fonds des congs de maladie accumuls (FCMA) a affich un rendement de
8,44 % en 2012. Sa valeur marchande stablissait 751 millions de dollars au
31 dcembre 2012.
Lactif du FCMA est gr par la Caisse selon une politique de placement
dtermine par le ministre des Finances et de lconomie en collaboration avec la
Caisse. Depuis le 1
er
janvier 2009, la politique de placement du FCMA est
identique celle du FARR, puisque la cration de ce fonds dcoule dun
engagement long terme du gouvernement au titre des avantages sociaux futurs
qui est de nature similaire lengagement affrent aux rgimes de retraite. Le
portefeuille de rfrence du FCMA aurait gnr un rendement de 9,21 % en 2012.


Budget 2014-2015
E.50 Plan budgtaire
Comparaison des politiques de placement
Politiques de placement au 1
er
janvier 2014
(en pourcentage)
Portefeuilles spcialiss
FARR et
FCMA
Fonds des
gnrations
Portefeuille de rfrence
moyen de lensemble
des dposants
(1)
Valeurs court terme 1,0 1,0 1,1

Obligations 28,75 34,0 26,1

Obligations long terme 0,0 0,0 2,3

Dettes immobilires 6,0 6,0 5,8

Total Revenu fixe 35,75 41,0 35,3

Obligations rendement rel 0,0 0,0 0,8

Infrastructures 5,0 4,5 4,5

Immeubles 11,0 9,5 11,4

Total Placements sensibles
linflation 16,0 14,0 16,7

Actions canadiennes 11,75 10,0 12,4

Actions mondiales 2,0 2,0 7,2

Qubec Mondial 0,1

Actions Qualit mondiale 8,5 8,0

Actions amricaines 4,5 5,0 5,9

Actions trangres (EAEO) 4,5 5,0 6,1

Actions des marchs en
mergence 5,0 5,0 4,4

Placements privs 12,0 10,0 9,9

Total Actions 48,25 45,0 46,0

Fonds de couverture 2,0

Total Autres placements 0,0 0,0 2,0

TOTAL 100,0 100,0 100,0

FARR : Fonds damortissement des rgimes de retraite.
FCMA : Fonds des congs de maladie accumuls.
EAEO : Europe, Australasie, Extrme-Orient.
(1) Donnes au 31 dcembre 2012. Rapport annuel 2012 de la Caisse de dpt et placement du Qubec. Le
rapport annuel pour lanne 2013 nest pas encore disponible.


La dette
du gouvernement du Qubec E.51
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Limpact des rendements du Fonds damortissement 3.4
des rgimes de retraite sur le service de la dette
Le gouvernement inscrit une dpense dintrts sur le passif au titre des rgimes
de retraite. Ceci dcoule du fait quhistoriquement, il a dcid de grer linterne
ses contributions aux rgimes de retraite de ses employs plutt que den confier
la gestion une caisse externe. Cela a fait en sorte de rduire les emprunts
effectus sur les marchs financiers et la croissance de la dette directe. En
contrepartie, les engagements lgard des rgimes de retraite des employs du
gouvernement apparaissent son passif et il doit inscrire une dpense dintrts
calcule sur la valeur des obligations actuarielles lgard de ces rgimes.
Toutefois, les revenus de placement du FARR doivent tre soustraits de ce
montant. La dpense dintrts sur le passif au titre des rgimes de retraite est
incluse dans le service de la dette du gouvernement.
TABLEAU E.28

Intrts sur le passif au titre des rgimes de retraite
(en millions de dollars)
2012-2013

Intrts sur les obligations actuarielles des rgimes de retraite
(1)
5 066
Moins : Revenus de placement du FARR 1 992
INTRTS SUR LE PASSIF AU TITRE DES RGIMES DE RETRAITE 3 074
(1) Nets des revenus des fonds particuliers des rgimes.
Les rendements raliss par la Caisse sur le FARR sont pris en compte au bilan et
dans les rsultats du gouvernement en appliquant la convention comptable
adopte au moment de la rforme de la comptabilit gouvernementale de
dcembre 2007, conformment aux principes comptables gnralement
reconnus (PCGR).
Pour dterminer le passif au titre des avantages de retraite et la charge connexe du
gouvernement, les actifs du rgime sont valus des valeurs lies au march.
Selon cette mthode, les actifs du rgime sont inscrits la valeur de march ou
une valeur de march redresse tablie sur une priode nexcdant pas cinq ans.
Lutilisation de valeurs redresses par rapport au march permet davoir une bonne
approximation de la valeur conomique actuelle tout en rduisant au minimum les
fluctuations court terme. Le recours des valeurs lies au march est justifi du fait
que les valeurs obtenues sont objectives et vrifiables. Une fois quil a arrt la
mthode dvaluation, le gouvernement lapplique de faon uniforme
5
.


5
INSTITUT CANADIEN DES COMPTABLES AGRS, Manuel de comptabilit de lICCA pour le secteur
public, chapitre SP 3250, paragraphe .035.

Budget 2014-2015
E.52 Plan budgtaire
En vertu de la convention comptable, la valeur de march redresse du FARR
est ajuste chaque anne en fonction des rendements raliss sur le FARR.
Lorsque, pour une anne donne, le rendement ralis diffre du rendement de
long terme prvu, lcart entre les deux est tal sur cinq ans. Cela signifie, toutes
choses tant gales par ailleurs, que la valeur de march redresse et la valeur au
march se rejoignent sur une priode de cinq ans. Il est important de noter que
cette mthode est applique tant lorsque les rendements sont meilleurs quanticip
que lorsquils sont moins bons
6
.
De plus, les carts entre le rendement ralis et le rendement prvu qui sont tals
sur cinq ans sont pris en compte dans les revenus du FARR au moyen dun
amortissement sur une priode de lordre de treize ans, soit la dure moyenne
estimative du reste de la carrire active (DUMERCA) des participants aux rgimes
de retraite
7
. Ce mcanisme damortissement et la priode utilise sont prescrits par
les PCGR
8
.
Par exemple, les pertes de la Caisse en 2008-2009 ont entran une rduction des
revenus du FARR ds 2009-2010, alors que le taux de rendement du FARR plus
lev que prvu en 2012-2013 se traduit par des revenus additionnels pour le
FARR compter de 2013-2014.

6
Avant la rforme comptable de 2007, la valeur du FARR tait ajuste seulement une fois tous les
trois ans, cest--dire au moment des valuations actuarielles. Depuis la rforme, elle est ajuste
chaque anne.
7
La mthode de comptabilisation du FARR distingue le rgime de retraite du personnel
dencadrement (RRPE) des autres rgimes, comme cest le cas pour la comptabilisation du passif
au titre des rgimes de retraite. La DUMERCA du RRPE est de neuf ans, alors que celle des
autres rgimes est de quatorze ans.
8
[] les gains et pertes actuariels doivent tre ports progressivement au passif ou lactif et
dans la charge correspondante dune manire logique et systmatique sur la dure moyenne
estimative du reste de la carrire active du groupe de salaris concern. INSTITUT CANADIEN DES
COMPTABLES AGRS, Manuel de comptabilit de lICCA pour le secteur public, chapitre SP 3250,
paragraphe .062. Pour un actif de retraite, lICCA dfinit les gains (pertes) actuariels comme tant
les variations de la valeur des actifs du rgime qui sont causes notamment par les carts entre
les rsultats rels et ceux prvus.

La dette
du gouvernement du Qubec E.53
E

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TABLEAU E.29

Impact des rendements de la Caisse de dpt et placement du Qubec
sur le service de la dette
(1)

(en millions de dollars)
2009-2010 2010-2011 2011-2012 2012-2013 2013-2014 2014-2015
Avant 2008-2009 48 78 57 11 10 16
De 2008-2009 307 629 972 1 337 1 726 1 726
De 2009-2010 65 134 207 285 369
De 2010-2011 53 110 171 236
De 2011-2012 15 30 47
De 2012-2013 24 49
IMPACT SUR LE
SERVICE DE LA
DETTE 259 486 728 1 046 1 286 1 135
Note : Un signe positif signifie une augmentation du service de la dette et un signe ngatif, une diminution.
(1) Les montants reprsentent limpact sur les revenus du FARR, et donc sur le service de la dette, des rendements
de la Caisse infrieurs ou suprieurs au rendement prvu pour cette priode et qui font lobjet dun
amortissement.

La dette
du gouvernement du Qubec E.55
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N




4. LES COTES DE CRDIT
Les cotes de crdit du gouvernement du Qubec 4.1
La cote de crdit dun emprunteur mesure sa capacit de payer les intrts sur sa
dette et den rembourser le principal lchance. Pour tablir la cote de crdit
dun emprunteur comme le gouvernement du Qubec, les agences de notation
analysent un ensemble de facteurs conomiques, fiscaux et financiers. Parmi les
principaux facteurs se retrouvent la taille, la structure et la vitalit de lconomie, la
situation du march du travail, la comptitivit fiscale, ltat des finances publiques
et lendettement.
Les agences de notation utilisent des chelles de cotes pour exprimer la qualit du
crdit dun emprunteur, soit une chelle pour la dette long terme et une pour la
dette court terme.

Budget 2014-2015
E.56 Plan budgtaire
Le tableau suivant montre les chelles de cotes des agences pour la dette long
terme. Les cotes de crdit du Qubec y sont indiques en caractres gras.
TABLEAU E.30

chelles de cotes de crdit de la dette long terme
Dfinition Moody's
Standard &
Poor's DBRS Fitch
Japan Credit
Rating
Agency
Capacit extrmement
leve de payer les intrts
et de rembourser le
principal.
Aaa AAA AAA AAA AAA
Capacit trs leve de
payer les intrts et de
rembourser le principal.
Aa1
Aa2
Aa3
AA+
AA
AA
AA (high)
AA
AA (low)
AA+
AA
AA
AA+
AA
AA
Capacit leve de payer
les intrts et de
rembourser le principal,
malgr une plus grande
sensibilit aux conditions
conomiques que les
niveaux AAA et AA.
A1
A2
A3
A+
A
A
A (high)
A
A (low)
A+
A
A
A+
A
A
Capacit adquate de
payer les intrts et de
rembourser le principal. Des
conditions conomiques
difficiles peuvent diminuer
cette capacit.
Baa1
Baa2
Baa3
BBB+
BBB
BBB
BBB (high)
BBB
BBB (low)
BBB+
BBB
BBB
BBB+
BBB
BBB
Capacit incertaine de
payer les intrts et de
rembourser le principal,
particulirement lorsque les
conditions conomiques
sont difficiles.
Ba1
Ba2
Ba3
BB+
BB
BB
BB (high)
BB
BB (low)
BB+
BB
BB
BB+
BB
BB
Capacit trs incertaine de
payer les intrts et de
rembourser le principal,
particulirement lorsque les
conditions conomiques
sont difficiles.
B1
B2
B3
B+
B
B
B (high)
B
B (low)
B+
B
B
B+
B
B



La dette
du gouvernement du Qubec E.57
E

S
E
C
T
I
O
N




Les agences ajoutent la cote de crdit une perspective qui indique la
tendance que pourrait prendre la cote de crdit dans lavenir. La perspective peut
tre positive, stable ou ngative. Dans le cas du Qubec, toutes les agences
attribuent une perspective stable sa cote de crdit, l'exception de Fitch qui
lui attribue une perspective ngative .
TABLEAU E.31

Cotes de crdit du gouvernement du Qubec
Agence Cote Perspective
Moody's Aa2 Stable
Standard & Poor's (S&P) A+ Stable
DBRS A (high) Stable
Fitch AA Ngative
Japan Credit Rating Agency (JCR) AA+ Stable



Budget 2014-2015
E.58 Plan budgtaire
Le tableau suivant montre les chelles de cotes des agences pour la dette court
terme. Les cotes de crdit du Qubec y sont indiques en caractres gras.
TABLEAU E.32

chelles de cotes de crdit de la dette court terme
(1)

Dfinition Moody's
Standard &
Poor's DBRS Fitch
Capacit trs leve de payer les
intrts et de rembourser le principal
court terme.
P1
A1+
A1
R1 (high)
R1 (middle)
R1 (low)
F1+
F1
Capacit trs adquate de payer les
intrts et de rembourser le principal
court terme, malgr une plus grande
sensibilit aux conditions conomiques
que le niveau suprieur.
P2 A2 R2 (high) F2
Capacit adquate de payer les
intrts et de rembourser le principal
court terme. Des conditions
conomiques difficiles peuvent
diminuer cette capacit.
P3 A3
R2 (middle)
R2 (low)
R3
F3
Capacit incertaine de payer les
intrts et de rembourser le principal
court terme. Ce titre est considr
comme un titre spculatif.
Not Prime
(2)

B1
B2
B3
C
R4
R5
B
C
Incapacit de payer les intrts et de
rembourser le principal court terme.
Ce titre est considr comme tant en
dfaut de paiement.
Not Prime
(2)
D D D
(1) JCR nattribue pas de cote de crdit court terme au Qubec.
(2) Moody's utilise la catgorie Not Prime pour l'ensemble des titres non prsents dans les catgories suprieures.



La dette
du gouvernement du Qubec E.59
E

S
E
C
T
I
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N




Lvolution des cotes de crdit du Qubec
Les graphiques suivants prsentent lvolution des cotes de crdit du
gouvernement du Qubec. Les cotes de crdit de 2014 sont celles en vigueur au
12 fvrier 2014.
GRAPHIQUE E.13

Cote de crdit du Qubec attribue par Moodys


GRAPHIQUE E.14

Cote de crdit du Qubec attribue par Standard & Poors


A2
A2
A2
A2
A2
A2
A2
A2
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Aaa
Aa1
Aa2
Aa3
A1
A2
A3
Baa1
A+
A+
A+
A+
A+
A+
A+
A+
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
A
BBB+
A
AAA
AA
AA+
AA
A+

Budget 2014-2015
E.60 Plan budgtaire
GRAPHIQUE E.15

Cote de crdit du Qubec attribue par DBRS

(1) La cote de crdit a t augmente de A (low) A le 14 juin 2000.
GRAPHIQUE E.16

Cote de crdit du Qubec attribue par Fitch

Note : Lagence de notation Fitch attribue une cote de crdit au Qubec depuis 2002.
A
A
A
A
A
A
A
A
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
AA
AA (high)
AAA
A (low)
A
A (high)
AA (low)
BBB (high)
2000
(1)
AA-
AA-
AA-
AA-
AA-
AA-
AA-
AA-
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
A
BBB+
A
AAA
AA
AA+
AA
A+

La dette
du gouvernement du Qubec E.61
E

S
E
C
T
I
O
N




GRAPHIQUE E.17

Cote de crdit du Qubec attribue par JCR


AA
AA
AA
AA
AA
AA
AA
AA
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
A
BBB+
A
AAA
AA
AA+
AA
A+

Budget 2014-2015
E.62 Plan budgtaire
Comparaison des cotes de crdit des provinces 4.2
canadiennes
Les graphiques suivants prsentent les cotes de crdit des provinces canadiennes
au 12 fvrier 2014. Il est noter quaucun graphique nest prsent pour JCR
puisque le Qubec est la seule province recevoir une cote de crdit de cette
agence.
GRAPHIQUE E.18

Cote de crdit des provinces canadiennes Moodys

(1) Perspective ngative.
(2) Perspective positive.
GRAPHIQUE E.19

Cote de crdit des provinces canadiennes Standard & Poors

(1) Perspective ngative.
Aaa Aaa
Aa1 Aa1
Aa2 Aa2 Aa2 Aa2 Aa2 Aa2
Alb. C.-B. Sask. Man. Qc Ont. N.-B. N.-. .-P.-. T.-N.-L.
(1) (2)
AAA AAA AAA
AA
AA
A+ A+ A+ A+
A
Alb. C.-B. Sask. Man. Ont. Qc N.-B. N.-. T.-N.-L. .-P.-.
(1)

La dette
du gouvernement du Qubec E.63
E

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GRAPHIQUE E.20

Cote de crdit des provinces canadiennes DBRS


GRAPHIQUE E.21

Cote de crdit des provinces canadiennes Fitch

Note : La Colombie-Britannique, la Saskatchewan, lOntario et le Qubec sont les seules provinces recevoir une
cote de crdit de cette agence.
(1) Perspective ngative.

AAA
AA(high)
AA
AA(low)
A(high) A(high) A(high) A(high)
A
A(low)
Alb. C.-B. Sask. Ont. Qc Man. N.-B. N.-. T.-N.-L. .-P.-.
AAA
AA AA
AA
C.-B. Sask. Ont. Qc
(1) (1)

F.1
Section F
F LE POINT SUR LES TRANSFERTS FDRAUX

Introduction ........................................................................................... F.3
1. Un dsquilibre fiscal qui se confirme ......................................... F.5
Des surplus budgtaires fdraux importants ds 2015 ..................... F.5 1.1
Des perspectives favorables confirmes par le Bureau du 1.2
directeur parlementaire du budget ...................................................... F.6
2. volution des transferts fdraux : dpartager le mythe
et la ralit ...................................................................................... F.9
Un niveau de transferts fdraux semblable celui de 2.1
1989-1990 ........................................................................................... F.9
Une proportion des transferts fdraux du Qubec plus 2.2
faible que dans plusieurs provinces .................................................. F.12
3. La prquation : un programme qui scarte de son
objectif .......................................................................................... F.15
Lobjectif : assurer des services comparables fiscalit 3.1
comparable ........................................................................................ F.15
Des services publics plus gnreux financs par les 3.2
Qubcois ......................................................................................... F.17
Des plafonds qui dtournent le programme de son objectif .............. F.19 3.3
4. Un dsengagement du gouvernement fdral en
matire de sant et de programmes sociaux ............................. F.27
Une forte diminution du financement fdral .................................... F.27 4.1
Des dcisions unilatrales injustifies en matire de sant.............. F.29 4.2
Pour une rpartition plus quitable du Transfert canadien en 4.3
matire de sant (TCS) ..................................................................... F.33
Une demande maintes fois rpte concernant le manque 4.4
gagner en matire de programmes sociaux...................................... F.35
5. Le Qubec : en attente dun plan en infrastructures qui
respecte ses comptences .......................................................... F.37
Le gouvernement fdral pitine ....................................................... F.37 5.1
Les attentes du Qubec : un transfert en bloc qui 5.2
respecte ses priorits et ses comptences ....................................... F.38

F.2
Pour un partage des fonds en toute quit ....................................... F.39 5.3
6. LEntente Canada-Qubec sur le march du travail : le
Qubec demande quon respecte ses comptences ................ F.41
Une entente qui rpond aux besoins des Qubcois ....................... F.41 6.1
Les impacts associs la mise en place de la Subvention 6.2
canadienne pour lemploi (SCE)........................................................ F.41
7. Dautres dossiers prioritaires rgler de faon
quitable ....................................................................................... F.43
Le traitement des dividendes dHydro-Qubec dans le 7.1
programme de prquation ............................................................... F.43
Lusage systmatique des paiements de protection : un 7.2
principe qui profite tous .................................................................. F.43
Une rsolution court terme du diffrend relatif au 7.3
programme de stabilisation des revenus .......................................... F.44
Conclusion .......................................................................................... F.45


Le point sur les
transferts fdraux F.3
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INTRODUCTION
Dans son budget de fvrier 2014, le gouvernement fdral confirme quil sera en
mesure de dgager des surplus rcurrents et importants, et ce, ds 2015-2016. Au
mme moment, la plupart des provinces, dont le Qubec, seront aux prises avec
des choix budgtaires difficiles. Le retour du dsquilibre fiscal entre le
gouvernement fdral et les provinces se confirme.
Ces perspectives budgtaires favorables du gouvernement fdral sont le fruit,
notamment, de dcisions unilatrales prises depuis 2008 relativement au
programme de prquation, au Transfert canadien en matire de sant (TCS) et
au Transfert canadien en matire de programmes sociaux (TCPS).
En novembre 2008, le gouvernement fdral, sans consultation des
provinces, a impos deux plafonds au programme de prquation, ce qui fait
en sorte que les provinces bnficiaires ne sont plus en mesure doffrir des
services un niveau de qualit et de fiscalit sensiblement comparable. Cette
dcision a fait perdre plus de 8 milliards de dollars au Qubec depuis
2009-2010.
En dcembre 2011, le gouvernement fdral a dcid unilatralement de
rduire la croissance du TCS, qui est actuellement de 6 %, celle du PIB
nominal canadien compter de 2017-2018 et de ne plus tenir compte de la
valeur des points dimpt dans la rpartition de son enveloppe ds 2014-2015.
Ces dcisions priveront le Qubec de 9,7 milliards de dollars de 2014-2015
2024-2025.
En outre, dautres diffrends ont surgi au cours des dernires annes entre le
Qubec et le gouvernement fdral.
lgard de lEntente Canada-Qubec sur le march du travail 2008-2014, le
Qubec demande sa reconduction complte selon les modalits actuelles,
tant donn que la formation de la main-duvre relve de ces comptences
et que les mesures mises en place par le Qubec sont efficaces.
Alors que le nouveau plan Chantiers Canada a t dvoil il y a prs dun an,
le gouvernement fdral vient dannoncer aux provinces, en fvrier 2014, quil
entendait procder de la mme manire pour verser les sommes du nouveau
plan Chantiers Canada 2014-2024 que pour le plan Chantiers Canada
2007-2014. Lapproche de ngociation la pice que le gouvernement fdral
veut mettre en place est inefficace, alors que les besoins en infrastructures
des provinces et de leurs municipalits sont criants.
Certains autres dossiers financiers ne sont toujours pas rgls par le
gouvernement fdral et ncessitent un traitement rapide et quitable pour le
Qubec.


F.4
Si le gouvernement fdral napporte pas les correctifs demands par le Qubec et
maintient son dsengagement financier vis--vis des provinces, ces dernires ne
seront plus en mesure de maintenir la qualit des services offerts la population,
alors que le gouvernement fdral bnficiera de surplus rcurrents. Il sagira alors
dune situation inquitable.
La prsente section a pour but de prsenter en dtail les principaux diffrends
financiers entre le Qubec et le gouvernement fdral ainsi que les solutions
proposes par le Qubec pour les rsoudre court terme.

Le point sur les
transferts fdraux F.5
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1. UN DSQUILIBRE FISCAL QUI SE CONFIRME
Le retour une situation de dsquilibre fiscal entre le gouvernement fdral et les
provinces semble invitable : le gouvernement fdral enregistrera court terme
des surplus budgtaires importants, alors que les provinces continueront de subir
de fortes pressions budgtaires, notamment au chapitre des dpenses en sant.
Rappelons quune situation de dsquilibre fiscal se prsente lorsque les
provinces ne disposent plus des revenus suffisants pour fournir les services
requis par leur population, alors que le gouvernement fdral prlve
davantage de revenus quil nen a besoin pour assumer ses propres
responsabilits.
Ce retour du dsquilibre fiscal viendra placer les provinces dans une situation
financire prcaire. Pour viter cette situation, il est essentiel que le gouvernement
fdral redonne aux provinces la marge de manuvre financire qui leur a t
retire coups de dcisions unilatrales prises depuis 2008 relativement aux
principaux transferts fdraux (prquation, TCS et TCPS) et certains autres
programmes.
Des surplus budgtaires fdraux importants ds 2015 1.1
Le gouvernement fdral a confirm, dans son budget de fvrier 2014, un surplus
budgtaire de 9,4 milliards de dollars ds 2015-2016, y incluant une rserve de
3 milliards de dollars, alors que la plupart des provinces devront redoubler defforts
pour atteindre lquilibre budgtaire sans dgager de marge de manuvre.
Le Qubec prvoit un retour lquilibre budgtaire en 2015-2016, en
effectuant une gestion trs serre de ses dpenses.
Le Nouveau-Brunswick et le Manitoba prvoient quilibrer leur budget en
2016-2017.
LOntario retournera lquilibre budgtaire en 2017-2018.
Le gouvernement fdral prvoit galement des surplus rcurrents, et ce, trs
long terme selon les projections fdrales
1
provenant de la mise jour des
projections conomiques et budgtaires de novembre 2013.
Les projections fdrales indiquent des surplus qui atteindront 13 milliards de
dollars en 2025-2026.


1
La mise jour des projections conomiques et budgtaires long terme du gouvernement
fdral na pas t actualise au budget fdral de fvrier 2014, ce qui fait quelles nintgrent
pas lamlioration de la situation budgtaire dvoile au budget fdral de fvrier 2014, qui
couvre une priode se terminant en 2018-2019.
Budget 2014-2015
F.6 Plan budgtaire
De plus, la situation budgtaire du gouvernement fdral sera favorable un
point tel que la moiti de la dette fdrale sera rembourse dici 10 ans.
GRAPHIQUE F.1

Projections budgtaires long terme du gouvernement fdral
(en milliards de dollars)

Sources : Ministre des Finances du Canada et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.
Des perspectives favorables confirmes par le Bureau 1.2
du directeur parlementaire du budget
Le Rapport sur la viabilit financire de 2013 du Bureau du directeur parlementaire
du budget, publi en septembre 2013, confirme que les perspectives budgtaires
long terme du gouvernement fdral seront nettement plus favorables que celles
des provinces.
La situation financire du gouvernement fdral, considre comme non
viable en 2011, sera dornavant favorable long terme, principalement grce
la dcision fdrale de restreindre la croissance du TCS compter de
2017-2018. A contrario, cette croissance rduite du TCS signifiera pour les
provinces un risque accru de voir leur situation financire se dtriorer long
terme.

-6
85
623
-116
2014-2015 2018-2019 2020-2021 2025-2026 2030-2031 2035-2036 2040-2041
Solde budgtaire fdral
Dette fdrale
Surplus ds
2015-2016
Dette limine
vers 2038-2039

Le point sur les
transferts fdraux F.7
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La mise jour de lcart financier indique que le gouvernement fdral
pourrait rduire ses revenus, augmenter ses dpenses de programmes ou les
deux la fois dun montant correspondant 0,9 % du PIB sur un horizon de
25 ans tout en maintenant sa viabilit financire
2
. Cet cart continuera
daugmenter au fil du temps.
En revanche, le rapport indique que les provinces, les territoires, les
municipalits et les administrations publiques autochtones devront redoubler
defforts afin dassurer leur viabilit financire en augmentant les impts, en
rduisant lensemble des dpenses de programmes ou les deux la fois,
puisque lcart financier slvera 0,6 % du PIB sur un horizon de 25 ans.
Cet cart continuera daugmenter au fil du temps.
GRAPHIQUE F.2

Estimation de lcart financier
(en pourcentage du PIB)

Sources : Bureau du directeur parlementaire du budget et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.

2
Le DPB [directeur parlementaire du budget] qualifie de viable la structure financire dun
gouvernement si les flux financiers voluent de telle sorte que le rapport de sa dette nette au PIB
retrouve son niveau prsent un horizon de 75 ans. BUREAU DU DIRECTEUR PARLEMENTAIRE DU
BUDGET, Rapport sur la viabilit financire de 2013 , 26 septembre 2013, p. 2, dans
Publications, sur le site Bureau du directeur parlementaire du budget, www.pbo-dpb.gc.ca/fr/.
0,9
-0,6
1,1
-1,4
1,3
-1,9
Gouvernement fdral
Provinces, territoires, municipalits et
administrations publiques autochtones
Horizon de 25 ans
Horizon de 50 ans
Horizon de 75 ans

Le point sur les
transferts fdraux F.9
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2. VOLUTION DES TRANSFERTS FDRAUX :
DPARTAGER LE MYTHE ET LA RALIT
Le gouvernement fdral affirme que les principaux transferts fdraux verss aux
provinces nont jamais t aussi levs depuis quelques annes, notamment ceux
dcoulant du programme de prquation. Quen est-il rellement?
Un niveau de transferts fdraux semblable celui de 2.1
1989-1990
Il est vrai que les transferts fdraux, en termes absolus, nont jamais t aussi
levs. Toutefois, pour mesurer adquatement lapport des transferts fdraux au
financement des services publics, il y a lieu de comparer leur poids en proportion
des dpenses du gouvernement fdral.
Cette analyse indique quentre 1989-1990 et 2014-2015, la part des transferts
fdraux dans les dpenses de programmes fdraux est reste relativement
stable, passant de 22,8 % 24,5 %, soit une hausse de 1,7 point de
pourcentage sur 25 ans.
En outre, la part de lenveloppe de prquation dans les dpenses de
programmes fdraux a diminu pendant la mme priode, passant de 7,5 %
en 1989-1990 6,7 % en 2014-2015, soit une baisse de 0,8 point de
pourcentage au cours des 25 dernires annes.
GRAPHIQUE F.3

Transferts fdraux et prquation en proportion des dpenses de
programmes du gouvernement fdral
(en pourcentage)

Sources : Ministre des Finances du Canada et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.

22,8
24,5
7,5
6,7
1989-1990 1994-1995 1999-2000 2004-2005 2009-2010 2014-2015
Transferts fdraux
Prquation
Budget 2014-2015
F.10 Plan budgtaire
Laffirmation du gouvernement fdral est donc fausse, car ni les principaux
transferts fdraux ni lenveloppe de prquation nont substantiellement
augment depuis 25 ans en proportion des dpenses de programmes du
gouvernement fdral : ils sont rests relativement stables.
Une part des revenus du Qubec qui a peu volu
De 1989-1990 2014-2015, la part des transferts fdraux et des paiements de
prquation du Qubec en proportion de ses revenus budgtaires est demeure
relativement stable, passant de 21,5 % 23,6 %, soit une hausse de 2,1 points de
pourcentage en 25 ans.
Bien que le paiement de prquation du Qubec de 9,3 milliards de dollars en
2014-2015 soit le plus lev parmi les provinces bnficiaires, il ne reprsente que
13,0 % des revenus du Qubec, soit une part similaire celle de 1989-1990 et la
moyenne de 11,1 % des 25 dernires annes.
GRAPHIQUE F.4

Principaux transferts fdraux et prquation du Qubec en proportion des
revenus budgtaires du Qubec
(en pourcentage)

Sources : Ministre des Finances du Canada et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.

21,5
23,6
10,8
13,0
19891990 19941995 19992000 20042005 20092010 20142015
Transferts fdraux
Prquation

Le point sur les
transferts fdraux F.11
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Le solde budgtaire fdral par province
Les comptes conomiques provinciaux (CEP) de Statistique Canada prsentent le
solde budgtaire fdral par province. Un dficit fdral dans une province signifie que
le gouvernement fdral y a prlev moins de revenus quil ny a effectu de
dpenses.
Dans le calcul des CEP, toutes les dpenses fdrales sont prises en compte, quil
sagisse des transferts aux provinces, des transferts aux personnes ou des
dpenses directes de ladministration fdrale (par exemple les fonctionnaires et les
bases militaires).
Toutefois, une certaine prudence est de mise lgard de lutilisation des CEP pour
valuer la redistribution interprovinciale au Canada. ce sujet, Statistique Canada
faisait remarquer dans LObservateur conomique canadien de fvrier 2007, aux
pages 3.2 et 3.3 :
Par consquent, il est erron de procder une analyse cots avantages de la
Confdration partir uniquement des estimations des revenus et dpenses de
ladministration fdrale comprises dans les CEP. Les dispositions financires de notre
confdration sont beaucoup plus subtiles []. Mme si ladministration fdrale peut,
par exemple, transfrer de largent aux provinces de lAtlantique en vertu du programme
de prquation, il se peut que cet argent soit utilis pour acheter du matriel mdical
fabriqu en Ontario.
Les donnes disponibles au cours des cinq dernires annes (2005 2009) indiquent
que le gouvernement fdral a inscrit son plus faible dficit au Qubec (1 088 $ par
habitant en moyenne) parmi les sept provinces o le gouvernement fdral a prlev
moins de revenus quil ny a effectu de dpenses.
Dans les six autres provinces qui sont dans la mme situation, le dficit fdral tait
de 1,5 6 fois plus lev quau Qubec, allant de 1 682 $ par habitant en
Saskatchewan 6 746 $ par habitant lle-du-Prince-douard.
Solde budgtaire de ladministration fdrale par province,
moyenne annuelle de 2005 2009
(en dollars par habitant)

Sources : Statistique Canada et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.
En outre, pour lanne 2009, le gouvernement fdral tait dficitaire dans toutes les
provinces, lexception de lAlberta (surplus de 4 325 $ par habitant).
5 041
1 130
828
-1 088
-1 682
-4 044
-5 375
-6 007
-6 125
-6 746
Alb. Ont. C.-B. Qc Sask. Man. N.-B. T.-N.-L. N.-. .-P.-.
Budget 2014-2015
F.12 Plan budgtaire
Une proportion des transferts fdraux du Qubec plus 2.2
faible que dans plusieurs provinces
Certains croient que la proportion des revenus de transferts fdraux du Qubec
en fonction de ses revenus budgtaires est la plus importante parmi les provinces
bnficiaires de prquation. Or, comme le dmontre le graphique suivant, cette
croyance est errone.
Les revenus budgtaires du Qubec en 2013-2014 dcoulent principalement
de ses revenus autonomes dans une proportion de 76 %. Ces revenus
autonomes proviennent de leffort fiscal des contribuables qubcois (par
exemple, limpt sur le revenu des particuliers et des socits, les taxes la
consommation et les redevances).
A contrario, la part des transferts fdraux du Qubec en proportion de ses
revenus budgtaires est de 24 % (dont 11 % proviennent de ses revenus de
prquation).
lexception de lOntario, les autres provinces bnficiaires de prquation
affichent une part plus leve des transferts fdraux que le Qubec dans
leurs revenus budgtaires. Il sagit de lle-du-Prince-douard, du
Nouveau-Brunswick, de la Nouvelle-cosse et du Manitoba.
GRAPHIQUE F.5

Proportion des transferts fdraux et des revenus autonomes dans les
revenus budgtaires des provinces 2013-2014
(en pourcentage)

Note : Est exclu labattement spcial du Qubec.
Sources : Budgets des provinces, mises jour conomiques des provinces et ministre des Finances et de
lconomie du Qubec.


38
37 36
27
24
19
17 16
14 13
62
63 64
73
76
81
83 84
86 87
.-P.-. N.-B. N.-. Man. Qc Ont. C.-B. T.-N.-L. Sask. Alb.
Transferts fdraux Revenus autonomes

Le point sur les
transferts fdraux F.13
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La prquation : le Qubec se situe
au 5
e
rang des provinces bnficiaires
Le Qubec reoit une part importante de lenveloppe de prquation puisquelle est la
province la plus populeuse (8 millions dhabitants) parmi les provinces bnficiaires,
aprs lOntario.
Rappelons que les paiements de prquation sont tablis sur une base par habitant.
Or, en comparant le montant de prquation que reoit le Qubec en dollars par
habitant (1 158 $) et celui des autres provinces bnficiaires, le Qubec se situe au
5
e
rang en 2014-2015. Il est donc faux daffirmer que le Qubec est le plus grand
bnficiaire de prquation.
En dollars par habitant, le Manitoba, la Nouvelle-cosse, le Nouveau-Brunswick et
lle-du-Prince-douard reoivent davantage de paiements de prquation que le
Qubec.
Prquation et population des provinces bnficiaires 2014-2015
A B A x B
$ par habitant Population En M$
le-du-Prince-douard 2 501 143 843 360
Nouveau-Brunswick 2 205 755 413 1 666
Nouvelle-cosse 1 715 943 961 1 619
Manitoba 1 415 1 236 836 1 750
Qubec 1 158 8 017 455 9 286
Ontario 150 13 289 450 1 988
TOTAL 684 24 386 958 16 669
Note : Les chiffres tant arrondis, leur somme peut ne pas correspondre au total indiqu.
Source : Ministre des Finances du Canada.




Le point sur les
transferts fdraux F.15
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3. LA PRQUATION : UN PROGRAMME QUI
SCARTE DE SON OBJECTIF
Lobjectif : assurer des services comparables fiscalit 3.1
comparable
Le programme de prquation est dornavant le seul transfert fdral dont le but
est de redistribuer la richesse. Le programme traditionnel de prquation doit
faire en sorte que les paiements de prquation reus par les provinces
bnficiaires permettent damener leur capacit fiscale par habitant la moyenne
des dix provinces afin quelles puissent assurer les services publics un niveau
de qualit et de fiscalit sensiblement comparables
3
.
Ces paiements sont inconditionnels : les provinces sont libres de les utiliser
selon leurs propres priorits.
Il sagit dun programme fdral financ mme les revenus prlevs par le
gouvernement fdral dans toutes les provinces, y compris dans celles qui
reoivent des paiements de prquation. Il sagit donc dun transfert entre le
gouvernement fdral et les provinces bnficiaires et non dun systme de
transferts entre les provinces.
Rappelons que depuis la mise en place du programme en 1957-1958, chaque
province a reu un moment ou un autre un paiement de prquation.


3
Paragraphe 36 (2) de la Loi constitutionnelle de 1982.
Budget 2014-2015
F.16 Plan budgtaire
Comment le programme traditionnel de prquation fonctionne-t-il?
Le fonctionnement traditionnel du programme de prquation
Les provinces nont pas toutes la mme capacit gnrer des revenus. Pour viter
que les provinces bnficiaires imposent un fardeau fiscal suprieur la moyenne pour
offrir des services de niveau et de qualit comparables, le programme de prquation
traditionnel vient combler lcart entre leur capacit fiscale, qui est infrieure, en
dollars par habitant, et celle de la moyenne des dix provinces.
Plus prcisment, la capacit fiscale est dfinie comme tant les revenus quune
province obtiendrait si elle appliquait ses assiettes fiscales (impt sur le revenu des
particuliers [IRP], impt sur le revenu des socits [IRS], taxes la consommation,
ressources naturelles et impts fonciers) les taux de taxation moyens en vigueur dans
les dix provinces. Autrement dit, il sagit de sa capacit prlever des revenus.
La capacit fiscale dcoulant des cinq assiettes fiscales dune province est mesure
laide de plusieurs indicateurs : limpt fdral de base lassiette de lIRP, le
revenu imposable des socits celle de lIRS, la valeur marchande des rsidences
celle des impts fonciers, etc.
Le taux de taxation moyen dune assiette fiscale correspond au ratio entre les
revenus effectivement perus des provinces et la capacit fiscale estime de
lensemble des provinces de cette assiette fiscale.
La capacit fiscale dune province est donc diffrente de ses revenus effectivement
perus, lesquels rsultent des taux de taxation quelle impose selon ses propres choix
de socit.
Un fonctionnement adquat appliqu pendant seulement 20 mois
Le fonctionnement traditionnel du programme de prquation na t en vigueur
que de mars 2007 novembre 2008. Par la suite, le programme a t modifi par le
gouvernement fdral, sans consultation des provinces, de faon ce que la
croissance des paiements de prquation soit plafonne au rythme de celle du PIB
nominal canadien. Cette modification a fait en sorte que le programme ne comble plus
entirement lcart entre la capacit fiscale dune province et la moyenne des
capacits fiscales des dix provinces.
En novembre 2008, le gouvernement fdral a dcid dimposer deux plafonds au
programme, plafonds qui causent des distorsions importantes au fonctionnement
traditionnel du programme et qui gnrent des iniquits entre les provinces
bnficiaires. Les consquences financires de limposition de ces plafonds sont
exposes plus en dtail la section 3.3.



Le point sur les
transferts fdraux F.17
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Des services publics plus gnreux financs par les 3.2
Qubcois
Le fonctionnement traditionnel du programme de prquation, en vigueur de
mars 2007 novembre 2008, faisait en sorte que les paiements de prquation
reus par les provinces bnficiaires amenaient leur capacit fiscale la moyenne
des dix provinces afin quelles puissent assurer les services publics un niveau
de qualit et de fiscalit sensiblement comparables .
Toutefois, tant donn les plafonds imposs au programme de prquation depuis
2009-2010 et le fait que la moiti des revenus tirs des ressources naturelles est
exclue du programme, le Qubec doit imposer un fardeau fiscal plus lev de
287 $ par habitant (8 200 $ 7 913 $) que la moyenne des dix provinces
canadiennes afin doffrir un niveau de services comparable aux autres
provinces en 2014-2015.
Une fois ce niveau de services comparable atteint, le Qubec fait le choix
doffrir davantage de services publics que la moyenne canadienne en haussant
son effort fiscal.
Pour offrir ces services additionnels aux services comparables la
moyenne canadienne, le Qubec impose un fardeau fiscal supplmentaire de
1 410 $ par habitant (9 610 $ - 8 200 $), ce qui reprsente un montant de
11,3 milliards de dollars.
Les revenus effectivement perus par le Qubec totalisent donc 8 452 $ par
habitant (6 755 $ + 287 $ + 1 410 $).
GRAPHIQUE F.6

Capacit fiscale du Qubec et revenus effectivement perus par le Qubec
2014-2015
(en dollars par habitant)

Sources : Ministre des Finances du Canada et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.

1 158 1 158
Capacit
fiscale : 6 755
Revenus
effectivement
perus : 8 452
Revenus potentiels si le Qubec appliquait les
taux moyens de taxation des 10 provinces
Revenus effectivement perus par le Qubec
Total : 9 610
Total : 7 913
cart qui devrait
tre combl par la
prquation : 287
Imposition
supplmen-
taire du
Qubec pour
ses services
additionnels :
1 410
Moyenne des 10 provinces : 8 200
Prquation
Budget 2014-2015
F.18 Plan budgtaire
Il est donc faux daffirmer que le Qubec finance ses services publics plus
gnreux que la moyenne canadienne laide de ses paiements de prquation :
cest par des impts et des taxes plus levs.
Rappelons que le programme de prquation nexige pas aux provinces
doffrir un niveau dimposition semblable ou des services semblables : les
provinces sont libres doffrir des programmes plus ou moins gnreux et
dajuster leurs niveaux de taxation en consquence. Il sagit dun choix de
socit.
La fiscalit qubcoise applique lAlberta :
22 milliards de dollars de revenus supplmentaires
La prsence dun fardeau fiscal suprieur du Qubec est dmontre annuellement par
lAlberta. En 2013, si le gouvernement albertain avait appliqu la fiscalit qubcoise
ses contribuables, il aurait obtenu prs de 22 milliards de dollars de revenus
supplmentaires, dont 6,2 milliards de dollars limpt sur le revenu des particuliers,
5,9 milliards de dollars limpt sur le revenu des socits et 10,0 milliards de dollars
pour la taxe de vente et les autres taxes.
Revenus supplmentaires obtenus par lAlberta si elle appliquait la fiscalit
qubcoise
(en milliards de dollars)

Sources : GOUVERNEMENT DE LALBERTA, Albertas Tax Advantage, 2013 , sur le site Alberta Open
Data Portal, 22 novembre 2013, http://data.alberta.ca/data/alberta-tax-advantage-2013-0 et
ministre des Finances et de lconomie du Qubec.
LAlberta pourrait donc faire le choix doffrir ses citoyens des services publics
similaires et mme suprieurs ceux du Qubec. Toutefois, en fonction de ses choix
de socit, lAlberta a dcid doffrir moins de services et de rduire son effort fiscal.


6,2
5,9
10,0
Impt sur le revenu
des particuliers
Impt sur le revenu
des socits
Taxe de vente
et autres taxes

Le point sur les
transferts fdraux F.19
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Des plafonds qui dtournent le programme de son 3.3
objectif
Les plafonds imposs unilatralement par le gouvernement fdral en
novembre 2008 font en sorte que le programme de prquation ne joue plus son
rle.
Le plafond individuel de 2008 : un plafond inquitable
En mars 2007, le gouvernement fdral a appliqu au programme de prquation
la plupart des recommandations du rapport du Groupe dexperts sur la
prquation
4
prsid par M. Al OBrien, ancien sous-trsorier de lAlberta. Ce
rapport proposait notamment la mise en place dun plafond individuel quitable qui
assurait quune province bnficiaire de prquation ne dispose pas dune
capacit fiscale, aprs prquation, suprieure celle dont la capacit fiscale est
la plus faible parmi les provinces non bnficiaires de prquation ( formule de
2007 ).
En dautres termes, le plafond individuel quitable faisait en sorte dviter
quaprs prquation, une province bnficiaire soit plus riche que la
moins riche des provinces non bnficiaires.
Avec le plafond individuel quitable, les provinces bnficiaires disposaient
alors de la mme capacit fiscale aprs prquation.
En novembre 2008, le gouvernement fdral a remplac le plafond individuel
quitable par un plafond individuel inquitable qui fait en sorte quune province
bnficiaire de prquation ne peut tre plus riche que la moyenne des
provinces bnficiaires.
Le plafond individuel inquitable a pour effet quune hausse de la capacit
fiscale lassiette des ressources naturelles des provinces bnficiaires dont
la capacit fiscale se situe au-dessus de la moyenne des provinces
bnficiaires (Qubec, Nouvelle-cosse et Manitoba) na pas le mme impact
quune hausse pour les provinces dont la capacit fiscale se situe en dessous
de la moyenne (Ontario, Nouveau-Brunswick et le-du-Prince-douard). Sans
quivoque, ce plafond individuel est inquitable.
Seulement pour lanne 2014-2015, limpact du plafond individuel inquitable
reprsente un manque gagner important pour le Qubec, soit 686 millions
de dollars.

4
GROUPE DEXPERTS SUR LA PRQUATION ET LA FORMULE DE FINANCEMENT DES TERRITOIRES, Pour
raliser un dessein national Remettre la prquation sur la bonne voie, [Rapport], mai 2006.
Budget 2014-2015
F.20 Plan budgtaire

GRAPHIQUE F.7

Capacit fiscale et impact du plafond individuel inquitable 2014-2015
(en dollars par habitant)

Sources : Ministre des Finances du Canada et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.
Si le plafond individuel quitable avait t appliqu en 2014-2015, aucune province
bnficiaire naurait t pnalise, car la capacit fiscale de chacune est infrieure
celle de la Colombie-Britannique, soit la province possdant la capacit fiscale la
plus faible parmi les provinces non bnficiaires.
Par souci dquit, le Qubec juge essentiel que les provinces bnficiaires dont la
capacit fiscale est suprieure la moyenne des provinces bnficiaires ne voient
pas leurs paiements de prquation amputs par le plafond individuel inquitable
et quainsi, toutes les provinces bnficiaires disposent de la mme capacit
fiscale aprs prquation.
Le plafond PIB : un plafond qui pnalise les provinces les
moins nanties
Le plafond PIB a galement t annonc en novembre 2008 par le gouvernement
fdral. Le seul et unique objectif de ce plafond consistait prmunir le
gouvernement contre tout risque financier, et ce, au dtriment des provinces
bnficiaires. Ainsi, lenveloppe de prquation ne peut saccrotre davantage que
le PIB nominal canadien, mme si les carts de capacit fiscale augmentent entre
les provinces bnficiaires et non bnficiaires, ce qui ncessiterait une
augmentation plus importante de lenveloppe de prquation.
Avec le plafond PIB, la hausse annuelle de lenveloppe de prquation est
contrainte, par la moyenne mobile sur trois ans, la croissance du PIB
nominal canadien.
Par ailleurs, le plafond PIB fait en sorte que laugmentation des paiements de
prquation dune province se fait ncessairement au dtriment de ceux des
autres provinces bnficiaires, tant donn lenveloppe ferme.
7 901
8 041
7 955
8 049
7 911
7 981
.-P.-. N.-. N.-B. Qc Ont. Man.
Impact du plafond individuel inquitable (pertes financires)
Capacit fiscale
Plafond
individuel
quitable :
8 439
Plafond
individuel
inquitable :
7 963

Le point sur les
transferts fdraux F.21
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Si le programme ntait pas plafonn au PIB nominal canadien, lOntario et le
Qubec auraient obtenu respectivement 669 et 404 millions de dollars de plus
en prquation en 2014-2015.
Afin que le programme de prquation comble adquatement les carts de
capacit fiscale entre les provinces, le Qubec demande le retrait du plafond PIB.

La principale source de disparits fiscales :
les revenus tirs des ressources naturelles
La principale cause de disparits fiscales entre les provinces est la concentration des
revenus tirs des ressources naturelles au sein de certaines provinces, comme le
dmontre le graphique suivant.
Capacits fiscales des provinces relativement aux revenus tirs des ressources
naturelles, incluant 100 % des ressources naturelles et des revenus des
ententes extractires 2014-2015
(en dollars par habitant)

Sources : Ministre des Finances du Canada et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.
Alors que la capacit fiscale moyenne des provinces cette source de revenus slve
602 $ par habitant en 2014-2015, elle varie de 1 $ par habitant
lle-du-Prince-douard 4 890 $ par habitant Terre-Neuve-et-Labrador.
Ainsi, la province la mieux nantie en ressources naturelles dispose dune capacit
fiscale prs de 5 000 fois suprieure celle de la province la moins bien nantie, ou
plus de 8 fois suprieure la moyenne des dix provinces.
Le fait de possder ou non dimportantes ressources naturelles joue donc un rle
majeur dans ce qui rend une province admissible ou non recevoir des paiements de
prquation.
Les provinces qui ont une capacit fiscale gale ou suprieure la moyenne des dix
provinces cette assiette sont celles qui ne reoivent pas de paiements de
prquation.

4 890
2 516
2 490
601
298 147 162
110 22 1
T.-N.-L. Sask. Alb. C.-B. Qc N.-. Man. N.-B. Ont. .-P.-.
Ententes extractires
Ressources naturelles
Moyenne des dix provinces :
602 $ par habitant
Budget 2014-2015
F.22 Plan budgtaire

La principale source de disparits fiscales :
les revenus tirs des ressources naturelles (suite)
A contrario, les disparits fiscales entre les provinces sont beaucoup moins grandes
aux quatre autres assiettes fiscales (impt sur le revenu des particuliers, impt sur le
revenu des socits, taxes la consommation et impts fonciers) qu celle des
ressources naturelles.
Ainsi, la province la mieux nantie aux quatre autres assiettes fiscales dispose dune
capacit fiscale correspondant au double de celle de la province la moins bien
nantie ou prs dune fois et demie la moyenne des dix provinces en 2014-2015.
Capacits fiscales des provinces relativement aux sources de revenus autres
que les ressources naturelles 2014-2015
(en dollars par habitant)

Sources : Ministre des Finances du Canada et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.
Il est donc vrai daffirmer que les paiements de prquation sont en bonne partie la
rsultante de la rpartition gographique ingale des ressources naturelles, de
lvolution du prix de ces dernires et des consquences conomiques quelles
engendrent.
Rappelons, par exemple, quune hausse des prix du ptrole favorise les provinces
qui disposent de cette ressource et que lapprciation du dollar canadien qui en
rsulte rend moins concurrentielles les exportations internationales canadiennes.
Or, cet effet sur les exportations internationales varie notablement dune province
l'autre, tant donn que les provinces moins pourvues en ressources naturelles
auront plus de difficults exporter leurs produits.


10 730
7 937
7 838
7 689
6 716
6 457
6 336
5 983
5 589
5 347
Alb. Sask. C.-B. Ont. T.-N.-L. Qc Man. N.-. N.-B. .-P.-.
Moyenne des dix provinces :
7 600 $ par habitant

Le point sur les
transferts fdraux F.23
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Des plafonds qui ramnent le cot du programme de
prquation en de de sa moyenne historique
En 2014-2015, lenveloppe de prquation reprsentera 0,84 % du PIB nominal
canadien, alors que la moyenne historique depuis 1967-1968
5
stablit 1,01 %. Si
le gouvernement fdral navait pas introduit de plafonds, qui ont modifi le
programme compter de 2009-2010, le cot du programme de prquation en
2014-2015, selon la formule de 2007, aurait t infrieur (0,95 %) la moyenne
historique.
Lcart de 0,17 point de pourcentage entre la part actuelle de lenveloppe de
prquation en proportion du PIB nominal canadien (0,84 %) et la moyenne
historique de 1,01 % reprsente un manque gagner de 3,3 milliards de
dollars en 2014-2015 pour les provinces bnficiaires.
GRAPHIQUE F.8

Prquation en proportion du PIB nominal canadien
(en pourcentage)

(1) La moyenne annuelle historique depuis 1967-1968 est calcule en intgrant les paiements de prquation qui
auraient t verss selon la formule de 2007 compter de 2009-2010.
Sources : Ministre des Finances du Canada, Statistique Canada et ministre des Finances et de lconomie du
Qubec.
Limpact des plafonds : des pertes financires de plus de
18 milliards de dollars
Entre 2009-2010 et 2014-2015, les pertes financires relatives la mise en place
du plafond individuel inquitable et du plafond PIB totalisent 18,2 milliards de
dollars pour lensemble des provinces bnficiaires.
Parmi les provinces qui reoivent des paiements de prquation, le Qubec
est celle qui est la plus fortement pnalise par limposition des plafonds,
subissant des pertes de 8,6 milliards de dollars, soit 47 % des pertes totales.

5
Lanne 1967-1968 correspond la mise en place de la moyenne des dix provinces comme
norme de comparaison entre les capacits fiscales des provinces.
1,24
0,69
0,84
0,95
1967-1968 1976-1977 1985-1986 1994-1995 2003-2004 2014-2015
Paiements de prquation
verss
Paiements de prquation
qui auraient t verss selon
la formule de 2007
Moyenne annuelle
historique depuis
1967-1968
(1)
: 1,01
Budget 2014-2015
F.24 Plan budgtaire

TABLEAU F.1

Pertes financires cumulatives des provinces bnficiaires de prquation
dcoulant des plafonds, de 2009-2010 2014-2015
(en millions de dollars)

Plafond individuel
inquitable Plafond PIB Total
Qubec 4 656 3 972 8 627
Ontario 6 614 6 614
Nouvelle-cosse 1 368 480 1 848
Manitoba 36 617 654
Nouveau-Brunswick 9 382 391
le-du-Prince-douard 72 72
TOTAL 6 069 12 137 18 206
Note : les chiffres tant arrondis, leur somme peut ne pas correspondre au total indiqu.
Source : Ministre des Finances du Canada.
Les pertes moyennes du Qubec reprsentent 1,4 milliard de dollars par anne.
Par consquent, le Qubec doit compenser annuellement les pertes enregistres
avec un fardeau fiscal suprieur ce quil devrait tre.
GRAPHIQUE F.9

Pertes financires du Qubec dcoulant des plafonds, de 20092010
20142015
(en millions de dollars)

Sources : Ministre des Finances du Canada et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.


-931
-2 206
-1 826
-1 532
-1 042
-1 090
20092010 20102011 20112012 20122013 20132014 20142015

Le point sur les
transferts fdraux F.25
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Une proposition quitable du Qubec
tant donn que la mise en place du plafond individuel inquitable et du plafond
PIB amne des iniquits et fait en sorte que le programme de prquation actuel
ne compense pas adquatement les carts de capacit fiscale, le gouvernement
du Qubec estime quil est essentiel de retirer ces deux plafonds.
Pour recentrer la prquation sur son objectif, le plafond individuel inquitable
doit tre retir et la formule de prquation de 2007 doit de nouveau
sappliquer.
Dans le but de contrler le niveau de lenveloppe de prquation, le Comit
consultatif sur le dsquilibre fiscal
6
, mis en place par le Conseil de la fdration, a
propos une mthode considre comme plus quitable pour les provinces
bnficiaires, de faon ce quelles disposent de la mme capacit fiscale aprs
prquation. Cette proposition rejoint le principe dquit dfendu par le Qubec.
Une rduction gale, en dollars par habitant, des paiements de prquation
des provinces pourrait tre applique un niveau de lenveloppe de
prquation convenu entre le gouvernement fdral et les provinces. Ce
niveau pourrait correspondre la moyenne historique de 1,01 % du PIB
nominal.
Cette mthode pourrait tre applique sans crer d'impact ngatif sur les
finances publiques des provinces bnficiaires, condition que le
gouvernement fdral relve suffisamment le niveau de lenveloppe de
prquation.
Par ailleurs, une hausse graduelle sur 10 ans quivalant 0,015 point de
pourcentage par anne pourrait tre applique, de sorte que la proportion de
lenveloppe de prquation (0,84 %) atteigne la moyenne historique de 1,01 % du
PIB nominal canadien.


6
COMIT CONSULTATIF SUR LE DSQUILIBRE FISCAL, Rconcilier lirrconciliable Sattaquer au
dsquilibre fiscal au Canada, [Rapport], Conseil de la fdration, 2006, p. 92-93.
Budget 2014-2015
F.26 Plan budgtaire

TABLEAU F.2

Proposition quitable du Qubec lgard de la formule de prquation
(en dollars par habitant)

Capacit fiscale
aprs prquation
Rduction
quitable
Capacit
fiscale aprs
prquation
avec rduction
quitable
Impact dune
hausse
graduelle
(1)
Total
Formule
actuelle
Formule
de 2007
le-du-Prince-douard 7 850 7 900 82 7 818 12 7 830
Nouvelle-cosse 7 772 7 900 82 7 818 12 7 830
Nouveau-Brunswick 7 850 7 900 82 7 818 12 7 830
Qubec 7 764 7 900 82 7 818 12 7 830
Ontario 7 850 7 900 82 7 818 12 7 830
Manitoba 7 832 7 900 82 7 818 12 7 830
(1) Une hausse de lenveloppe denviron 0,015 point de pourcentage par anne pendant 10 ans pourrait tre
applique, de sorte que la proportion de lenveloppe de prquation (0,84 %) atteigne la moyenne historique de
1,01 % du PIB nominal canadien.
Sources : Ministre des Finances du Canada et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.
Cette proposition atteindrait lobjectif de recentrer le programme de prquation sur
son rle, en faisant en sorte que le programme traditionnel soit appliqu et
permette ainsi aux provinces bnficiaires dobtenir la mme capacit fiscale par
habitant aprs prquation.
En outre, cette proposition permettrait un retour la moyenne historique du
cot du programme en proportion du PIB nominal canadien dici 2024, tout en
limitant les consquences dune hausse brusque de lenveloppe pour le
gouvernement fdral.
Par souci dquit, le Qubec propose que cette mthode quitable soit applique.


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4. UN DSENGAGEMENT DU GOUVERNEMENT
FDRAL EN MATIRE DE SANT ET DE
PROGRAMMES SOCIAUX
Une forte diminution du financement fdral 4.1
En 2013-2014, le gouvernement fdral finanait 22,3 % des dpenses en sant
des provinces au moyen du Transfert canadien en matire de sant (TCS). La
mise en place dun plafond au TCS ne fera que diminuer cette part avec le temps.
Dailleurs, il sagit dune situation confirme par plusieurs tudes.
Ralise conjointement par la Society of Actuaries et lInstitut canadien des
actuaires en 2013, une tude
7
dont le but tait dvaluer la viabilit du
systme de soins de sant du Canada souligne que le TCS finanait environ
21,0 % des dpenses en sant des provinces et territoires en 2012.
Avec la croissance actuelle du TCS de 6 % par anne, le gouvernement
fdral financerait en moyenne 22,9 % des dpenses en sant des
provinces et territoires en 2037, soit un niveau lgrement suprieur
celui de 2012.
Or, avec la mise en place dun plafond PIB au TCS, le gouvernement
fdral financerait en moyenne 14,3 % des dpenses en sant des
provinces et territoires en 2037, soit un niveau largement infrieur celui
de 2012.


7
SOCIETY OF ACTUARIES ET INSTITUT CANADIEN DES ACTUAIRES, Viabilit du systme de soins de
sant du Canada et rpercussions sur la rvision du Transfert canadien en matire de sant
en 2014, septembre 2013.
Budget 2014-2015
F.28 Plan budgtaire

GRAPHIQUE F.10

Part du financement du TCS dans les dpenses en sant des provinces
(en pourcentage)

Sources : Society of Actuaries, Institut canadien des actuaires et ministre des Finances et de lconomie du
Qubec.
Dans son Rapport sur la viabilit financire de 2013
8
, la directrice
parlementaire du budget indique que le TCS reprsentera en moyenne 17,9 %
des dpenses des autres ordres de gouvernement
9
en matire de sant au
cours de la priode 2012-2013 2036-2037, pour diminuer 13,7 % au cours
des 25 annes subsquentes.
La part fdrale dans le financement des dpenses en sant ne cessera donc de
diminuer, alors que les cots ne feront quaugmenter. ce sujet, rappelons ce qui
suit :
jusquau milieu des annes 1970, le gouvernement fdral assumait la moiti
des dpenses admissibles des provinces en matire de sant, dducation
postsecondaire et daide sociale;
en 1977, le gouvernement fdral a adopt le mode de financement en
bloc pour les transferts en matire de sant et dducation postsecondaire
(mise en place du Financement des programmes tablis pour la sant et
lducation), dans le but de limiter la croissance de ses dpenses. ce
moment, le gouvernement fdral finanait 25 % des dpenses admissibles
en sant et en ducation postsecondaire des provinces.
Dans le contexte o les dpenses en sant constituent le poste de dpense le plus
important des provinces, le contrle de celles-ci est primordial. Dailleurs, dans la
mise jour des projections conomiques de novembre 2013, le gouvernement

8
BUREAU DU DIRECTEUR PARLEMENTAIRE DU BUDGET, Rapport sur la viabilit financire de 2013,
26 septembre 2013, dans Publications, sur le site Bureau du directeur parlementaire du budget,
www.pbo-dpb.gc.ca/fr/.
9
Les autres ordres de gouvernement reprsentent les gouvernements provinciaux et territoriaux,
les administrations locales et les administrations publiques autochtones.
21,0
14,3
22,9
2012
Avec une croissance annuelle
de 6 % par anne (croissance
en vigueur jusqu'en 2016-2017)
2037
Avec une croissance annuelle
plafonne au PIB (en vigueur
compter de 2017-2018)
2037
Avec une croissance annuelle
de 6 % par anne

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fdral admet que les provinces font des efforts considrables pour limiter la
hausse des cots en sant.
De fait, ces dernires annes, les provinces ont dploy des efforts accrus, et parfois
concerts, pour limiter la croissance des dpenses en sant, en prenant des mesures
qui auront probablement un effet modrateur durable sur cette croissance
10
.
Les provinces faisant des efforts considrables pour limiter la croissance de leurs
dpenses en sant, il revient donc au gouvernement fdral de faire sa juste part.
Dans ce contexte, le Qubec estime que le gouvernement fdral devrait
contribuer de manire plus quitable aux dpenses en sant des provinces en
assumant une part de 25 % de celles-ci.
Enfin, rappelons quen dcembre 2011, le gouvernement fdral a dcid que le
Transfert canadien en matire de programmes sociaux (TCPS) continuerait de
crotre de 3 % par anne compter du 1
er
avril 2014.
Lenveloppe du TCPS demeurera donc sous son niveau de 1994-1995, soit
celui davant les coupures fdrales, et ce, en tenant compte de linflation. Ce
sous-financement reprsente un manque gagner denviron 800 millions de
dollars par anne pour le Qubec.
Des dcisions unilatrales injustifies en matire de 4.2
sant
Laccord sur la sant et lentente asymtrique en sant du Qubec, conclus en
2004, arriveront chance le 31 mars 2014. En vertu de ces ententes, la
croissance du TCS tait de 6 % par anne. compter de 2014-2015, de nouvelles
rgles sappliqueront au TCS, comme il a t dcid de faon unilatrale par le
gouvernement fdral en dcembre 2011.
Un plafond li au PIB nominal canadien sera appliqu au TCS compter de
2017-2018, sous rserve dun plancher de 3 %.
Lenveloppe du TCS sera rpartie purement par habitant compter de
2014-2015 (fin de la prise en compte de la valeur des points dimpt
transfrs aux provinces en 1977).
Ces changements vont crer des pertes importantes pour plusieurs provinces.
Pour le Qubec, les pertes sont values 9,7 milliards de dollars dici 2024-2025.
La mise en place dun plafond au TCS reprsentera un manque gagner
estim 6,8 milliards de dollars.
Labandon des points dimpt dans la rpartition du TCS se traduira par un
manque gagner de 2,9 milliards de dollars.

10
MINISTRE DES FINANCES DU CANADA, Mise jour des projections conomiques et budgtaires,
12 novembre 2013, p. 73.
Budget 2014-2015
F.30 Plan budgtaire

TABLEAU F.3

Impacts pour le Qubec des changements apports au TCS
(en millions de dollars)
2014-2015 2017-2018 2020-2021 2024-2025 Cumulatif
Baisse de la croissance du TCS 126 663 1 759 6 762
Rpartition purement par habitant 208
(1)
242 276 333 2 933
TOTAL 208 368 939 2 092 9 695
(1) Si lengagement fdral de 2007 avait t maintenu, le Qubec recevrait un paiement de protection de 208 M$
en 2014-2015, afin de ne subir aucune perte.
Source : Ministre des Finances et de lconomie du Qubec.
La mise en place dun plafond au TCS compter de 2017-2018
Depuis 2004, le TCS crot annuellement de 6 % par anne, et ce, jusqu'en
2016-2017. compter de 2017-2018, la croissance de lenveloppe
correspondra celle du PIB nominal canadien, sous rserve dun plancher
de 3 %.
La mise en place dun plafond au TCS entranera des pertes majeures pour
chaque province, alors qu'il permettra au gouvernement fdral de raliser
des conomies considrables values 30,2 milliards de dollars de
2017-2018 2024-2025.
Pendant ce temps, le Qubec devra composer avec un manque gagner de
6,8 milliards de dollars (perte moyenne de 845 millions de dollars par anne),
soit la plus grande perte aprs lOntario.
GRAPHIQUE F.11

Impact cumulatif dune baisse de la croissance du TCS celle du PIB
nominal canadien, de 2017-2018 2024-2025
(en millions de dollars)

Note : Le total des transferts ne correspond pas lenveloppe totale du TCS, car les territoires ne sont pas
reprsents dans le tableau.
Source : Ministre des Finances et de lconomie du Qubec.
30 187
-118
-412 -598 -747 -984 -1 086
-3 690
-4 013
-6 762
-11 677
Fd. .-P.-. T.-N.-L. N.-B. N.-. Sask. Man. Alb. C.-B. Qc Ont.

Le point sur les
transferts fdraux F.31
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Une enveloppe rpartie purement par habitant ds 2014-2015
Jusqu'en 2013-2014, le TCS tait compos d'un transfert en espces et d'un
transfert de points d'impt cds aux provinces en 1977, dont la somme (droits
totaux) tait rpartie par habitant.
La prise en compte des points d'impt dans la rpartition de l'enveloppe du
TCS permettait aux provinces, dont la valeur des points d'impt tait moindre,
de recevoir un transfert en espces plus lev. En d'autres mots, cela
permettait aux provinces moins nanties de recevoir un transfert en espces
plus lev.
Or, compter de 2014-2015, la valeur des points d'impt ne sera plus prise en
compte, ce qui fera en sorte que l'enveloppe du TCS sera rpartie purement par
habitant. Une seule province profitera de ce changement, aux dpens des autres
provinces, soit l'Alberta, avec des gains estims 923 millions de dollars en
2014-2015. Pour le gouvernement fdral, ce changement de formule est cot
nul, puisqu'il ne fait que redistribuer l'enveloppe autrement entre les provinces.
Une tude ralise en 2013
11
confirme dailleurs que la grande gagnante
sera l'Alberta, qui peut s'attendre presquaucun changement au titre des
transferts en espces cumulatifs du TCS au cours de la priode de projection
couvrant les 25 prochaines annes [] .
TABLEAU F.4

Impact de labandon des points dimpt dans la rpartition du TCS
2014-2015
(en millions de dollars)

Nouvelle formule
(sans points dimpt)
Ancienne formule
(avec points dimpt) cart
Alberta 3 726 2 803 923
Territoires du Nord-Ouest 40 33 7
Yukon 33 33 0
Nunavut 32 35 3
le-du-Prince-douard 132 136 4
Saskatchewan 1 020 1 033 13
Nouveau-Brunswick 685 703 18
Nouvelle-cosse 850 873 23
Manitoba 1 156 1 188 32
Terre-Neuve-et-Labrador 478 514 36
Qubec 7 419 7 627 208
Colombie-Britannique 4 190 4 437 247
Ontario 12 339 12 685 346
Canada 32 100 32 100 0
Source : Ministre des Finances et de lconomie du Qubec.

11
SOCIETY OF ACTUARIES ET INSTITUT CANADIEN DES ACTUAIRES, Viabilit du systme de soins de
sant du Canada et rpercussions sur la rvision du Transfert canadien en matire de sant
en 2014, septembre 2013, p. 63.
Budget 2014-2015
F.32 Plan budgtaire
Labandon des points dimpt dans la rpartition du TCS fait en sorte que la
croissance du TCS de sept provinces est value moins de 3 % entre 2013-2014
et 2014-2015, dont 2,7 % pour le Qubec. Or, mme si le niveau du TCS ne
diminue pas d'une anne l'autre, sauf pour Terre-Neuve-et-Labrador, la
croissance du TCS demeure insuffisante en considrant la hausse des cots en
sant.
TABLEAU F.5

Croissance du TCS pour les provinces, de 2013-2014 2014-2015
(en millions de dollars et en pourcentage)
2013-2014 2014-2015
Taux de
croissance
Terre-Neuve-et-Labrador 488 478 2,1
le-du-Prince-douard 129 132 2,3
Nouvelle-cosse 835 850 1,8
Nouveau-Brunswick 670 685 2,2
Qubec 7 225 7 419 2,7
Ontario 11 994 12 339 2,9
Manitoba 1 121 1 156 3,1
Saskatchewan 961 1 020 6,1
Alberta 2 579 3 726 44,5
Colombie-Britannique 4 185 4 190 0,1
Canada 30 283
(1)
32 100
(1)
6,0
Note : Le total des transferts ne correspond pas lenveloppe totale du TCS, car les territoires ne sont pas
reprsents dans le tableau.
Source : Ministre des Finances et de lconomie du Qubec.


Le point sur les
transferts fdraux F.33
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Les paiements de protection :
le gouvernement fdral brise son engagement
La dcision fdrale de mettre fin la prise en compte de la valeur des points d'impt
dans la rpartition du TCS compter de 2014-2015 avait t annonce par le
gouvernement fdral dans son budget de 2007
1
. Il stait alors engag verser un
paiement de protection calcul de faon ce quaucune province ne reoive un
paiement de TCS infrieur ce quelle aurait reu si la rpartition de lenveloppe avait
tenu compte des points dimpt.
Avec cette approche, les provinces et les territoires auraient d bnficier dun
paiement de protection valu 930 millions de dollars en 2014-2015 (comme il est
dmontr dans le tableau F.4), dont 208 millions de dollars pour le Qubec, ce qui
correspond au total des pertes des provinces.
Cependant, le gouvernement fdral a bris son engagement de 2007 en annonant
en 2011 un paiement de protection moins gnreux pour les provinces.
Terre-Neuve-et-Labrador est la seule province qui sera admissible un tel paiement
de protection, estim environ 10 millions de dollars en 2014-2015, puisque sa part
du TCS diminue entre 2013-2014 et 2014-2015, comme lillustre le tableau F.5.
1 MINISTRE DES FINANCES DU CANADA, Le plan budgtaire de 2007 Viser un Canada plus fort, plus scuritaire et
meilleur, 19 mars 2007, p. 125.
Pour une rpartition plus quitable du Transfert 4.3
canadien en matire de sant (TCS)
Plusieurs provinces feront face des dfis budgtaires majeurs en raison
notamment des changements dmographiques : un vieillissement important de la
population accompagn dune croissance moindre de la population et de la
main-d'uvre. Ces changements dmographiques seront toutefois plus prononcs
pour certaines provinces que pour d'autres. titre d'exemple, mentionnons :
qu'au Qubec, la part de la population de 65 ans et plus atteint 17,0 % en
2014 et il est estim quelle sera de 24,5 % en 2030;
qu'au Nouveau-Brunswick, 18,2 % de la population a 65 ans et plus en 2014,
alors que cette part est estime 27,9 % pour 2030;
que l'Alberta se retrouve dans une situation beaucoup plus favorable, avec
des parts respectives de 11,5 % en 2014 et de 18,7 % en 2030.

Budget 2014-2015
F.34 Plan budgtaire
Or, certaines tudes indiquent qu'il cote environ de cinq six fois plus cher pour
soigner les personnes de 65 ans et plus que celles de moins de 65 ans. Dans un
contexte o le vieillissement de la population est plus prononc dans certaines
provinces que dans d'autres, une rpartition du TCS qui ne tient pas compte de la
rpartition des personnes de 65 ans et plus ne serait donc pas quitable.
Dans un rapport conomique sur le Canada publi en juin 2012
12
,
lOrganisation de coopration et de dveloppement conomiques (OCDE) a
examin les modifications annonces par le gouvernement fdral en
dcembre 2011. Le rapport mentionne qu'tant donn qu'il cote en moyenne
six fois plus cher de soigner les personnes de 65 ans et plus que les autres,
une rpartition purement par habitant favoriserait les provinces dont la
population est plus jeune au dtriment de celles qui ont un vieillissement de
leur population plus rapide.
Dans une analyse publie dans Options politiques en 2012
13
, les auteurs ont
analys la dcomposition des cots de sant par tranche d'ge laide des
donnes de lInstitut canadien dinformation sur la sant et dduisent qu'il
coterait en moyenne cinq fois plus cher de soigner une personne de 65 ans
et plus qu'une personne de moins de 65 ans. Les auteurs concluent que la
nouvelle rpartition du TCS est inquitable et que le poids dmographique des
personnes de 65 ans et plus doit tre pris en compte dans la redistribution du
TCS.
GRAPHIQUE F.12

Dpenses de sant moyennes par habitant des provinces et territoires selon
le groupe dge 2011
(en dollars)

Sources : Institut canadien d'information sur la sant et ministre des Finances et de lconomie du Qubec.

12
OCDE, tudes conomiques de lOCDE Canada, juin 2012, p. 20.
13
Jean-Pierre AUBRY, Pierre FORTIN et Luc GODBOUT, Revoir le transfert fdral en sant pour
tenir compte du poids dmographique des ans , dans Options politiques, juin-juillet 2012,
p. 102-106.
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