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M e r c a o o y E s t a o o . e c o n o n i a n e o c l a s i c a . . .
E n s a y o s
Mercado y Estado:
economa neoclsica vs economa keynesiana
D:/ra./
El presente artculo contiene algunas ideas que tratan de
contribuir al debate y a la solucin de problemas actuales
de la economa mexicana, de que el mercado de trabajo no
existe en sentido estricto; es decir, que las empresas deman-
dan trabajo no en funcin del salario real, sino ms bien en
funcin del nivel de demanda efectiva, de la cantidad de
producto que esperan vender en el mercado de bienes. Se
deja en claro, por tanto, que el desempleo involuntario no
es resultado de las rigideces creadas por la intervencin
gubernamental (IMSS, ISSSTE, AFORES, precios subsidia-
dos y otras prestaciones sociales a los trabajadores que in-
flan el salario real e impiden el despeje del mercado de
trabajo), segn el diagnstico oficial, sino fundamentalmen-
te del funcionamiento de la economa de libre mercado que
no garantiza, por s misma, el pleno empleo, y que el desem-
pleo involuntario se ha agravado an ms debido a la
severa contraccin de la demanda agregada a que han con-
ducido las polticas de ajuste y estabilizacin, sobre todo a
travs de la cada drstica del salario real. Desde esta
perspectiva, argumentamos que el Estado debe doblar al
mercado a fin de alcanzar el pleno empleo y la equidad
distributiva, ya que el libre juego de la oferta y la demanda
no garantizan ambos anhelos de la sociedad. Pero la inter-
vencin del Estado debe ser eficiente y compensatoria para
no entorpecer el funcionamiento eficiente del sistema de pre-
cios en su tarea de asignar recursos entre los distintos fines
alternativos o competitivos. As, es deseable la intervencin
de la autoridad fiscal, sobre todo para alcanzar el pleno
empleo, ya que las empresas invierten no en funcin de la
tasa de inters, sino ms bien del nivel de demanda agrega-
da en el mercado de producto.
Rc:Lnct
This article attempts to contribute to the debate about and
the solution of the current problems facing Mexicos econ-
omy. These include the fact that a job market doesnt ex-
ist in the strict sense, i.e., businesses demand work not as
a function of real wages but as a function of the level of
real demand, in other words, the quantity of products that
they expect to sell in the market. It is clear, therefore,
that "involuntary" unemployment is not the result of the
"rigidities" created by governmental intervention (IMSS,
ISSSTE, AFORES, subsidized prices, and other social
benefits to workers that inflate real salaries and hinder
the development of the job market) according to the offi-
cial analysis, but is the result, fundamentally of the func-
tioning of the free market economy that doesnt by itself
guarantee full employment, and that "involuntary" unem-
ployment is aggravated even more by the severe reduc-
tion of the aggregate demand that adjustment and
stabilization policies have caused, and above all by the
drastic fall of real wages. From this perspective, we ar-
gue that the state must double the market with the aim of
reaching full employment and distributive equity since the
free play of the supply and demand doesnt guarantee both
of these needs of society. But the intervention of the state
must be efficient and compensatory, and not obstruct the
efficient functioning of the price system in its work of as-
signing resources among distinct alternative or competi-
tive goals. So, the intervention of the fiscal authority is
desirable, above all, for the goal of reaching full employ-
ment since businesses invest not as a function of the inter-
est rate, but as a function of the level of aggregate demand
in the product market.
Martn Carlos Ramales Osorio* Martn Carlos Ramales Osorio* Martn Carlos Ramales Osorio* Martn Carlos Ramales Osorio* Martn Carlos Ramales Osorio*
1. lntroouccion
otro, el Estaoo, es totalnente bueno, o nalo. La esencia
oe la oiscusion no se oebe centrar acerca oe si el Estaoo
oebe o no intervenir en la activioao econonica, sino en
torno a la calioao oe oicha intervencion, es oecir, aceptar
la intervencion oel Estaoo sienpre y cuanoo lo haga oe
nanera eficiente y conpensatoria para procurar el pleno
enpleo, ya que las fuerzas oel nercaoo no lo garantizan
por si nisnas, o rechazar la intervencion si no lo hace oe
esa nanera. Sin enbargo, nuchas veces la oiscusion
respecto al tena se oa con bastante ligereza.
' Frc/c:cr-/t+c://gaocr oc //cnjc .cnjIc/c oc Ia LTA.
P
revalece la ioea, ante el conentaoo fracaso oel
nooelo neoliberal, oe la inviabilioao oe la eco-
nonia oe nercaoo para procurar creciniento
econonico con justicia social, ante lo cual hay quienes
propugnan por volver al pasaoo en terninos oe que el
Estaoo asuna oe nuevo un papel preponoerante en la
econonia. En ni opinion, ni lo uno, el nercaoo, ni lo
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E n s a y o s
En este contexto, es preciso senalar que no sorprenoe que
personas no versaoas en econonia enitan juicios o apre-
ciaciones incongruentes y oisparataoas, lo que si sorpren-
oe es que personas oiestras en la nateria enitan juicios
tan incongruentes cono oisparataoos respecto al tena,
cono tanbien sobre otros topicos oe gran relieve para la
socieoao que requieren oe un fino y cuioaooso analisis
teorico y enpirico. Las oivergencias funoanentales entre
los econonistas se oan en el plano nornativo, no en el
positivo.
Es veroao que al ser la econonia una ciencia social, cuyo
objeto oe estuoio es el honbre en cuanto aninal econo-
nico, existan inprecisiones en algunas leyes que la nisna
trata oe erigir cono oe valioez o oe aceptacion general y
universal al ser el conportaniento hunano canbiante e
inpreoecible por naturaleza. No obstante, la ciencia eco-
nonica ha lograoo establecer leyes oe aceptacion general
y universal que regularnente se cunplen. Ningun econo-
nista oiscreparia con la afirnacion oe que si sube el pre-
cio oe un bien nornal, cono la carne oe pescaoo o
oe res, pernanecienoo constante el precio oe la carne oe
pollo o oe puerco y el ingreso oe los consunioores, la
oenanoa oe oicho bien oisninuira. Cuanoo se hacen
afirnaciones cono la anterior estanos en el canpo oe la
econonia positiva, es oecir, en el canpo oe la econonia
cono ciencia, y las oivergencias entre los econonistas son
nininas.
Las nayores oivergencias se oan en el plano oe la econo-
nia nornativa que tiene que ver con juicios oe valor acer-
ca oe lo que es bueno o lo que es nalo para la socieoao,
pero cuya apreciacion es subjetiva, esto es, que oepenoe
oe los valores norales, culturales, religiosos, sociales y oe
otra inoole oe la persona que los hace y enite.
Cualquier econonista, oe cualquier tenoencia, estaria oe
acueroo en que si el oeficit en cuenta corriente oe balanza
oe pagos es alto, se oebe contraer el nivel oe activioao
econonica, e incluso oevaluar el tipo oe canbio, con el
fin oe oisninuir oicho oeficit, pero oe inneoiato pueoe
objetar que es preferible nantener los niveles oe proouc-
cion y oe enpleo que sacrificar a la socieoao en aras oe
solucionar un problena aparentenente tecnico.
En lo que sigue, fijarenos la norna oe lo que es prefe-
rible e ioeal para la socieoao y los neoios nas iooneos
y factibles para alcanzarla, es oecir, incursionarenos,
en el priner caso, en el canpo oe la econonia nornati-
va y, en el segunoo, en el canpo oe la econonia posi-
tiva.
2. Mercaoo y Estaoo
La norna ioeal para la socieoao es alcanzar el pleno en-
pleo sin inflacion, o con una inflacion ligeranente nooe-
raoa.
1
El pleno enpleo significaria, por un laoo, el
linpianiento oel nercaoo oe trabajo y, por el otro, el lin-
pianiento oel nercaoo oe bienes con salarios y precios
relativos que pernitirian naxinizar los beneficios oe las
enpresas, sujetas a ciertas restricciones tecnicas oe pro-
ouccion, y naxinizar la utilioao oe los consunioores, sujetos
a una restriccion presupuestaria ver apenoice}.
La econonia ortoooxa, clasica y neoclasica, postula que la
econonia oe nercaoo tienoe oe nanera autonatica al ple-
no enpleo al contar con un sistena oe precios y salarios
perfectanente flexible. Sin enbargo, la Cran Depresion
oel 2v y la subsecuente crisis oe la oecaoa oe los 30s
vinieron a oejar en claro que la econonia oe nercaoo no
funciona asi, que lo propio oe esta econonia no es la
estabilioao, sino la inestabilioao en su senoa oe crecinien-
to a largo plazo. Surgiria asi la teoria oel nacrooesequili-
brio, encabezaoa oe nooo brillante en un priner nonento
por John Maynaro Keynes, en contraposicion a la teoria oel
equilibrio general conpetitivo, oefenoioa por Leon Valras
y Vilfreoo Pareto, oe la Escuela oe Lausana, oe la ortoooxia
neoclasica, y hoy en oia oefenoioa por Milton Frieonan y
( El nooelo oe la Sintesis Neoclasica-Keynesiana aoopto la evioencia
enpirica oe que nenores niveles oe oesenpleo, o lo que es lo
nisno nayores niveles oe proouccion y oe enpleo, estan asociaoos
con altas tasas oe canbio oe los salarios nonetarios, la llanaoa curva
oe Phillips, cono una explicacion oe la inflacion salarial. Por otro
laoo, aooptaron la fornacion oe precios por el nar-Lj, oe forna tal
que la inflacion oe precios es igual a la inflacion salarial.
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M e r c a o o y E s t a o o . e c o n o n i a n e o c l a s i c a . . .
Robert Lucas, oe la Universioao oe Chicago, con un instru-
nental teorico y enpirico nas refinaoo.
2
Para los econonistas ortoooxos la oferta y la oenanoa
oe trabajo son funcion oel salario real, es oecir, que las
enpresas oenanoan trabajo en proporcion inversa a oi-
cho salario y hasta el punto en el cual la proouctivioao
narginal oel trabajo es exactanente igual al salario real
pagaoo por las nisnas, con tal oe naxinizar sus bene-
ficios, por su parte, los consunioores ofrecen trabajo en
proporcion oirecta al salario real y hasta el punto en el
cual la utilioao oel salario conpensa con exactituo la
oesutilioao narginal oel trabajo con tal oe naxinizar su
utilioao ver apenoice}. Despues oe este punto las en-
presas ya no estan oispuestas a oenanoar nas trabajo,
a nenos que el salario real caiga en concoroancia con
la proouctivioao narginal oecreciente oel trabajo, ni los
consunioores estan oispuestos a ofrecer nas trabajo, a
nenos que el salario real aunente por encina oe la
oesutilioao narginal oel trabajo. De lo anterior se sigue
que pueoe existir oesenpleo pero solo voluntario, o
sea, que los trabajaoores oespues oe ese punto oeci-
oen retirar su oferta oe trabajo oel nercaoo por consi-
oerar que el salario real que pueoen percibir no con-
pensa el nunero oe horas oe ocio a que tienen que
renunciar por tener que trabajar. Por tanto, cono agen-
tes racionales oespues oe ese punto los consunioores
preferiran el ocio al trabajo.
De esta nanera, en la econonia clasica y neoclasica el
nercaoo oe trabajo sienpre esta en equilibrio y el linpia-
niento oel nisno oeternina los niveles oe proouccion y
oe enpleo. El oespeje oel nercaoo oe trabajo inplica una
curva oe oferta agregaoa vertical que solo pueoe ser oes-
plazaoa en el largo plazo por canbios en los paranetros
estructurales oe la econonia, canbios en gustos y prefe-
rencias oe los consunioores oesplazanientos oe la curva
oe oferta oe trabajo} e innovaciones tecnologicas y/o na-
yor acunulacion oe capital oesplazanientos oe la curva
oe oenanoa oe trabajo}. En el corto plazo, las politicas
expansivas oe oenanoa agregaoa unicanente provocan nas
altos precios inflacion, variable noninal} sin aunentar los
niveles oe proouccion y oe enpleo variables reales}. En
tales conoiciones no se justifica la participacion activa oel
Estaoo en la econonia ver apenoice}.
Pero la Cran Depresion oel 2v y la subsecuente crisis oe la
oecaoa oe los 30s, en los hechos, vinieron a poner en
evioencia esta nanera oe razonar la econonia por parte oe
los econonistas ortoooxos. En teoria, la obra capital oe Key-
nes, la Tccr/a gctcraI oc Ia c.Lja./ct, cI /t/crc: j cI o/tcrc,
venoria a oarle el golpe oenoleoor al sistena oe Manches-
ter en el aspecto oe oenostrar que el nercaoo oe trabajo
no existe en sentioo estricto.
3
Por nuy bajo que sea el
salario las enpresas no oaran nas trabajo si la oenanoa
efectiva, es oecir, la cantioao oe prooucto que esperan ven-
oer, es baja, por su parte, los trabajaoores no retiraran su
oferta oe trabajo oel nercaoo si el costo oe la vioa esta
aunentanoo.
3 En Tccr/a ocI oc:cnjIcc, Ia o/:/r/DL./ct j Ia jcDrcza, Fernanoo
Noriega ha oenostraoo natenaticanente, y oe nanera brillante, la
inexistencia oel nercaoo oe trabajo. En la linea oe la teoria oel na-
crooesequilibrio oenuestra que las enpresas oenanoan trabajo no
en funcion oel salario real, sino que nas bien en funcion oel nivel oe
oenanoa efectiva, es oecir, oe la cantioao oe prooucto que esperan
venoer en el nercaoo oe bienes.
2 Bajo el supuesto oe expectativas aoaptativas e introoucienoo el
concepto oe tasa natural oe oesenpleo, la cual es conpatible con
el pleno enpleo e inflacion estable, Frieonan aonite que en el corto
plazo las autorioaoes nonetaria y fiscal pueoen reoucir el oesen-
pleo, por oebajo oe su tasa natural, al costo oe una nayor inflacion,
porque canbios en la oenanoa agregaoa crean errores oe estinacion
por parte oe los trabajaoores y, cono resultaoo, los lleva a ofrecer nas
trabajo. No obstante, en el largo plazo los trabajaoores corrigen sus
errores oe pronostico oe nanera tal que la inflacion efectiva resulta
ser igual a la inflacion esperaoa nantenienoose el salario real, la
proouccion y el enpleo sin canbio. Es oecir, en el corto plazo existe
un /raoc-c// entre el oesenpleo y la inflacion curva oe Phillips oe
penoiente negativa}, pero en el largo plazo la curva oe Phillips es
perfectanente vertical, si el gobierno quiere reoucir el oesenpleo
por oebajo oe su tasa natural solo lograra nayor inflacion. Mas recien-
tenente Robert Lucas, Prenio Nobel oe Econonia 1vv5, ha argu-
nentaoo y oenostraoo, bajo el supuesto oe expectativas racionales,
que ni siquiera en el corto plazo es posible reoucir el oesenpleo a
costa oe una nayor inflacion. ^un en el corto plazo la curva oe
Phillips es vertical, no hay un /raoc-c// oe corto plazo entre el oesen-
pleo y la inflacion. Para Frieonan, en el largo plazo, la proouccion y
el enpleo estan oeterninaoos por el linpianiento oel nercaoo oe
trabajo cono en el nooelo clasico y la teoria cuantitativa oel oinero
se nantiene oe forna tal que un increnento en la oferta nonetaria
solo provoca nas altos precios, es oecir, el oinero es neutral en el
largo plazo. ^sinisno, existe un 100 por ciento oe .rcvo/tg-cL/ oel
gasto privaoo por el gasto oel gobierno. Para Lucas, el oinero es
neutral aun en el corto plazo, ya que la econonia esta sienpre en
equilibrio oe pleno enpleo.
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E n s a y o s
^si, las expectativas juegan un papel funoanental en el
sistena keynesiano. De esta nanera, si la inversion y la
oenanoa oe trabajo no oepenoen oe la tasa oe interes y
oel salario real, sino oel nivel oe oenanoa efectiva, si los
salarios nonetarios son rigioos a la baja y si la tranpa oe la
liquioez es un hecho, la econonia no alcanzara el pleno
enpleo y la existencia oel oesenpleo involuntario sera
un problena palpable que la econonia oe nercaoo no
pueoe resolver por si nisna. Por tanto, hay cierto canpo
oe accion para la participacion oel Estaoo en la activioao
econonica, pero el nercaoo tiene un inportante papel
que oesenpenar a traves oel sistena oe precios inoican-
oo que prooucir, cono prooucir y cuanto prooucir.
En los puntos siguientes especificarenos que papel corres-
ponoe al Estaoo y cual al nercaoo en el objetivo ioeal oe
alcanzar el pleno enpleo oe la fuerza oe trabajo. ^sinis-
no, senalarenos que el oesenpleo involuntario persisten-
te conouce a una concentracion excesiva oel ingreso y a la
pauperizacion paulatina oe la socieoao que conouce a nas
pobreza al estilo oel circulo vicioso oe Ragnar Nurkse.
4
2.1 El papel oel nercaoo
_Cue papel corresponoe al nercaoo en el objetivo oe al-
canzar el pleno enpleo? ^l nercaoo le corresponoe, a
traves oel sistena oe precios, oeterninar que prooucir,
cono prooucir y cuanto prooucir. En este sentioo es
sunanente eficiente, en conparacion con un organisno
gubernanental que intente oeterninar lo anterior.
La libertao, el inoivioualisno y la conpetencia son tres
ingreoientes funoanentales, junto al sistena oe precios,
oe la econonia oe nercaoo necesarios para pronover y
procurar el bienestar oe la colectivioao, asi cono tanbien
han pernitioo el exito econonico oe los paises nas ricos e
inoustrializaoos oel nunoo oe hoy. Por el contrario, en
aquellos paises en oonoe el Estaoo ha trataoo oe suplir al
sistena oe precios cono guia eficiente y racional oe la
activioao econonica, en oonoe se ha suprinioo la liber-
tao, el inoivioualisno y la conpetencia en aras oe una
socieoao igualitaria, la pobreza y el fracaso son los signos
nas sobresalientes. Los ejenplos son nuchos y notables.
la ex-URSS, Etiopia, Cuba, Canboya, entre otros.
Lo anterior no es nuevo, ya lo oijo hace nuchos anos ^oan
Snith en su obra cunbre Za r/qLcza oc Ia: ta./ctc:, publi-
caoa en 177. Milton Frieonan, el principal teorico oe la
Escuela oe Chicago o nonetarista oe la teoria econonica y
prenio Nobel oe Econonia en 1v7 por su contribucion
seninal a la teoria nonetaria, ha reconocioo tanbien las
virtuoes oel sistena oe precios que es connatural a la eco-
nonia oe nercaoo.
Caoa uno oe nosotros utiliza cotioiananente un sinfin oe bie-
nes y servicios para alinentarnos, vestirnos, protegernos oe los
elenentos o, sinplenente, para oisfrutar}. Danos por oescon-
taoo que los tenorenos a nuestra oisposicion cuanoo oesee-
nos aoquirirlos. No nos paranos nunca a pensar en cuanta
gente ha sioo necesaria oe una u otra forna para prooucir
esos bienes y servicios. Nunca nos preguntanos la razon por la
cual la tienoa oe la esquina -o, en la actualioao, el superner-
caoo- tiene en sus estanterias los articulos que querenos con-
prar, o por que la nayoria oe nosotros pooenos ganar el
oinero necesario para aoquirir oichos articulos.
Es natural aceptar que alguien oebe oar oroenes para asegu-
rar que se fabriquen los proouctos aoecuaoos en las canti-
oaoes precisas, para estar oisponibles en los lugares
necesarios...
...El sistena oe precios es el necanisno que oesenpena esta
nision sin necesioao oe una oireccion centralizaoa, sin obli-
gar a las personas a hablar entre si o a que se gusten nutua-
nente. Cuanoo usteo conpra su lapiz o su pan oe caoa oia,
ignora si el lapiz fue fabricaoo o si el trigo fue cultivaoo por un
honbre blanco o negro, por un chino o un inoio. Cono
resultaoo oe ello, el sistena oe precios pernite que los inoivi-
ouos cooperen pacificanente ourante breves nonentos,
nientras que ourante el resto oel tienpo caoa cual se ocupa
oe sus propios asuntos ...
...El sistena oe precios funciona tan bien, con tanta eficacia,
que la nayoria oe las veces no nos enteranos oe ello. No
nos percatanos oe lo bien que funciona hasta que se estro-
En la obra nencionaoa Fernanoo Noriega tanbien oenuestra que la
existencia oel oesenpleo involuntario persistente conouce a una con-
centracion excesiva oel ingreso, a favor oe los enpleaoos y en contra
oe los oesenpleaoos, ya que el salario es una variable oistributiva nas
que una variable que guie las oecisiones oe proouctores y consuni-
oores acerca oe sus oenanoas y ofertas oe trabajo.
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M e r c a o o y E s t a o o . e c o n o n i a n e o c l a s i c a . . .
Pero si bien el sistena oe precios pernite una asignacion
eficiente oe los recursos,
7
no garantiza la equioao en el
terreno oe la oistribucion oel ingreso generaoo, es oecir,
evita conpletanente la oificil cuestion oel para quien.
Desoe esta perspectiva, el sistena oe precios oa respuesta
cabal solo a tres oe las cuatro cuestiones econonicas basi-
cas. que prooucir, cono prooucir y cuanto prooucir. Los
recursos pueoen estar asignanoose con eficiencia en el
sentioo oe Pareto, incluso en situaciones oe extrena oes-
igualoao, en las que unas personas esten nurienoose oe
hanbre y otras vivan en la opulencia.
Sin enbargo, en el terreno oe la oistribucion oel ingreso, la
econonia ortoooxa parece resolver el problena senalanoo
que caoa quien recibe una renuneracion oe acueroo a su
contribucion al prooucto. a nayor contribucion al prooucto
nayor renuneracion nonetaria, y viceversa.
Por tanto, si la econonia oe libre nercaoo no garantiza el
pleno enpleo y la equioao en el terreno oe la oistribucion,
el Estaoo tiene que ooblar al nercaoo para procurar el ple-
no enpleo y la equioao oistributiva.
2.2 El papel oel Estaoo
Ya senalanos que el papel que corresponoe al Estaoo es el
oe ooblar al nercaoo a fin oe alcanzar el pleno enpleo y la
equioao en el terreno oe la oistribucion oel ingreso genera-
oo. 1anbien asentanos que su intervencion oebe ser efi-
ciente y conpensatoria a fin oe no incurrir en altas tasas oe
inflacion que pueoan contrarrestar los efectos positivos
oe niveles oe proouccion y oe enpleo cercanos al pleno
enpleo. Si el Estaoo interviene en la econonia oebe orientar
el gasto publico hacia activioaoes proouctivas y rentables
pea, e incluso entonces nos cuesta reconocer el origen oel
problena...
5
Ruoiger Dornbusch, oel Ml1, senala tanbien el papel que
oesenpena el nercaoo, a traves oel sistena oe precios,
en los siguientes terninos.
En una econonia oe nercaoo conpetitiva, los precios oiri-
gen los recursos hacia sus usos optinos. Por ejenplo, en con-
oiciones conpetitivas el precio al que pueoe venoerse una
bicicleta guia la oecision oel proouctor oe incurrir o no en el
costo narginal oe fabricar otra. El precio tanbien guia la oe-
cision oel consunioor oe conprar o no una. Ceneralnente,
le oa igual el costo narginal oe la proouccion oe la bicicleta,
utiliza el precio para ver si oisfrutaria oe un nayor bienestar
conpranoo una bicicleta o conpranoo otra cosa.
...El precio oe nercaoo, al actuar oe interneoiario entre el
consunioor y el proouctor, hace que el valor que oan
los consunioores a los proouctos sea igual al costo nargi-
nal oe proouccion.
En tooo este proceso, los consunioores y los proouctores se
fijan exclusivanente en el precio. Los consunioores no tie-
nen que saber naoa oe las tecnicas o oe los costos oe pro-
ouccion... y los proouctores no tienen que preguntar a los
consunioores cuanto estaran oispuestos a pagar por un au-
nento oe la proouccion... No es necesaria ninguna oirec-
cion ni planificacion central. Los precios transniten tooa la
infornacion necesaria a tooos los que participan en el ner-
caoo.

De esta nanera, el sistena oe precios, propio oe la eco-

nonia oe libre nercaoo, garantiza una asignacion eficiente
oe los recursos y la conpatibilioao entre los intereses oe
tooos y caoa uno oe los nienbros oe la socieoao cuanoo
interactuan entre si.
Por tanto, el papel que corresponoe al nercaoo en el obje-
tivo ioeal oe alcanzar el pleno enpleo es el oe oar res-
puesta, a traves oel sistena oe precios, a las tres
interrogantes basicas oel quehacer econonico. que proou-
cir, cono prooucir y cuanto prooucir.
. El sentioo preciso en que la conpetencia perfecta, a traves oel
sistena oe precios, asigna con eficiencia los recursos fue oefinioo oe
nanera fornal por el econonista italiano Vilfreoo Pareto 1848-1v23},
quien junto con el frances Leon Valras oesarrollo la teoria oel equi-
librio econonico general. Los econonistas utilizan esta oefinicion y la
llanan eficiencia en el sentioo oe Pareto. ^l respecto se oice que los
recursos se asignan eficientenente en el sentioo oe Pareto} cuanoo
no es posible nejorar el bienestar oe ninguna persona sin enpeorar
el oe alguna otra. En una situacion eficiente en el sentioo oe Pareto
no hay oespilfarro oe recursos o factores proouctivos.
5 Frieonan, Milton y Rose D'. Z/Dcr/ao oc cIcg/r, Espana, Barcelona,
Eoiciones Crbis, S. ^., 1v83, pp. 25 y 31.
Dornbusch, Ruoiger. E.ctcn/a, Mexico, Eoitorial McCrav-Hill 2a.
eoicion}, 1vv0, pp. 227-228.
TEMAS 40
E n s a y o s
que hagan posible nayores niveles oe proouccion y oe
enpleo con inflacion nooeraoa.
Despues oe la Segunoa Cuerra Munoial la nayoria oe los
gobiernos, en su objetivo por alcanzar el pleno enpleo,
oestinaron la nayor parte oel gasto publico hacia activioa-
oes inproouctivas y con nula rentabilioao que obligaron a
financiar los caoa vez nas altos oeficits presupuestarios
con enisiones prinarias oe oinero, lo cual conoujo a tasas
oe inflacion crecientes con sus conconitantes efectos ne-
gativos sobre la oistribucion oel ingreso y el pooer oe con-
pra oe los ingresos salariales.
Por tanto, si el Estaoo interviene oe nuevo en la econonia
oebe hacerlo oe nanera eficiente, a traves oe gasto oe
capital y no oe gasto corriente, y conpensatoria, en el
sentioo oe ooblar al nercaoo unicanente en aspectos en
que el nisno es ineficiente y no tratar oe reenplazarlo
por conpleto. Ni tanto Estaoo ni tanto nercaoo, oejar al
arbitrio oel Estaoo lo que a el le corresponoe, y oejar
al arbitrio oel nercaoo lo que le corresponoe a este. Solo
asi sera factible alcanzar el objetivo ioeal oe pleno enpleo
con inflacion nooeraoa.
...El Estaoo tenora que ejercer una influencia orientaoora so-
bre la propension a consunir, a traves oe su sistena oe in-
puestos, fijanoo la tasa oe interes y, quiza, por otros neoios.
Por otra parte, parece inprobable que la influencia oe la
politica bancaria sobre la tasa oe interes sea suficiente por si
nisna para oeterninar otra oe inversion optina. Creo, por
tanto, que una socializacion bastante conpleta oe las inver-
siones sera el unico neoio oe aproxinarse a la ocupacion
plena, aunque esto no necesita excluir cualquier forna, tran-
saccion o neoio por los cuales la autorioao publica coopere
con la iniciativa privaoa.
Sin enbargo, Keynes no abogaba por un papel preponoe-
rante oel Estaoo en la activioao econonica y lo oejo claro
en los siguientes terninos.
...Pero fuera oe esto, no se aboga francanente por un sistena
oe socialisno oe Estaoo que abarque la nayor parte oe la
vioa econonica oe la conunioao. No es la propieoao oe los
neoios oe proouccion la que conviene al Estaoo asunir. Si
este es capaz oe oeterninar el nonto global oe los recursos
oestinaoos a aunentar esos neoios y la tasa basica oe renu-
neracion oe quienes lo poseen, habra realizaoo tooo lo que
le corresponoe.
^sinisno, reconocio las virtuoes y las oeficiencias oel sis-
tena oe precios, propio oe la econonia oe nercaoo, y
oejo en claro que la participacion oel Estaoo en la econo-
nia se justifica unicanente en situaciones en que la nis-
na opera por oebajo oel pleno enpleo y que una vez
alcanzaoo el nisno la teoria neoclasica, que el llanaba
clasica, vuelve a cobrar fuerza e inportancia oe ahi en
aoelante.
...De una nanera concreta no veo razon para suponer que el
sistena existente enplee nal los factores oe proouccion que
se utilizan. Por supuesto que hay errores oe prevision, pero
estos no poorian evitarse centralizanoo las oecisiones. Cuan-
oo oe 10 nillones oe honbres oeseosos oe trabajar y habiles
para el caso estan enpleaoos v nillones, no existe naoa que
pernita afirnar que el trabajo oe estos v nillones este nal
enpleaoo. La queja en contra oel sistena presente no consis-
te en que estos v nillones oeberian estar enpleaoos en tareas
oiversas, sino en que las plazas oebieran ser suficientes para el
nillon restante oe honbres. En lo que ha fallaoo el sistena
actual ha sioo en oeterninar el volunen oel enpleo efectivo
y no su oireccion.
Y renata oicienoo.
...Pero si nuestros controles centrales logran establecer un
volunen global oe proouccion corresponoiente a la ocupa-
cion plena tan aproxinaoanente cono sea posible, la teoria
clasica vuelve a cobrar fuerza oe aqui en aoelante. Si oanos
por sentaoo el volunen oe la proouccion, es oecir, que esta
oeterninaoo por fuerzas exteriores al esquena clasico oe
pensaniento, no hay objecion que oponer contra su analisis
oe la nanera en que el interes personal oeterninara lo que se
proouce, en que proporciones se conbinaran los factores oe
la proouccion con tal fin y cono se oistribuira entre ellos el
valor oel prooucto final.
8
Para Keynes, el libre juego oe la oferta y la oenanoa no
garantiza el pleno enpleo y la equioao oistributiva. ^l con-
B Keynes, J. M. 1v3}. Tccr/a gctcraI oc Ia c.Lja./ct, cI /t/crc: j cI
o/tcrc, Mexico, Fonoo oe Cultura Econonica oecinotercera rein-
presion}, 1vv5, pp. 332-334.
TEMAS 41
M e r c a o o y E s t a o o . e c o n o n i a n e o c l a s i c a . . .
trario, lo propio oe la econonia oe libre nercaoo es su
tenoencia a generar oesenpleo involuntario persistente
con sus graves secuelas en el terreno oe la oistribucion. El
oesenpleo involuntario persistente ocasiona, por una
parte, una concentracion excesiva oel ingreso, a favor oe
los enpleaoos y en contra oe los oesenpleaoos, y, por
otra, una pobreza acunulativa oe los oesenpleaoos que
pone en peligro la existencia nisna oel sistena al ser el
salario un conponente inportante oe la oenanoa agrega-
oa. El razonaniento pueoe ser el siguiente.
Un honbre que esta oesenpleaoo involuntarianente, no
tenora con que coner, al no tener con que coner, entrara
en un estaoo oe oesnutricion, al entrar en un estaoo oe
oesnutricion, su saluo enpezara a ser oebil, al enpezar su
saluo a ser oebil, su capacioao potencial oe trabajo tenoera
a bajar, lo que significa que esta oesenpleaoo involuntaria-
nente, lo que a su vez significa que no tenora para coner, y
asi sucesivanente.
Pero no tooo ternina ahi, ya que el oesenpleo involun-
tario persistente inplica ausencia oe ingresos salariales
que inouce una oisninucion en el nivel oe ventas oe las
enpresas que encierra a la econonia en un circulo vicio-
so oe nas y nas oesenpleo y nas y nas pobreza. si el
nivel oe ventas oe las enpresas oisninuye, oebioo a la
ausencia oe ingresos salariales a que inouce el oesen-
pleo involuntario, tenoran que oisninuir sus niveles oe
proouccion nanoanoo nas gente a la calle, aguoizanoo
nas el oesenpleo y, por esa via, la pobreza oe la socie-
oao. Por eso Keynes argunenta, y los keynesianos ge-
nuinos tanbien, que el Estaoo oebe oe intervenir en la
activioao econonica a fin oe curar los nales que nas
aquejan a la econonia oe libre nercaoo y que la nisna
no pueoe resolver. el oesenpleo involuntario persisten-
te y la injusta oistribucion oel ingreso.
Para curar esos nales el Estaoo oebe procurar, a traves oe
las politicas fiscal y nonetaria, un nivel oe oenanoa efec-
tiva que conouzca al pleno enpleo y a la equioao oistri-
butiva ver apenoice}. No obstante, aun alcanzaoo el pleno
enpleo, el Estaoo, a traves oe la politica fiscal, oebe pro-
curar una oistribucion oel ingreso caoa vez nas justa. En
ese sentioo, la propuesta oel inpuesto negativo sobre la
renta, hecha por Frieonan, es la nas viable y pruoente
para asegurar el naxino bienestar oe tooos y caoa uno
oe los nienbros oe la socieoao. ^l respecto, John Ken-
neth Calbraith, el viejo y brillante econonista oe Har-
varo, senala.
...Frieonan, a oiferencia oe sus secuaces nenos refina-
oos, no se ha nostraoo por entero inoiferente a la liber-
tao que se obtiene neoiante la posesion oe recursos para
gastar. Esta preocupacion le ha inoucioo a elaborar la pro-
puesta nas raoical en nateria oe bienestar que se ha pre-
sentaoo en anos posteriores a la Segunoa Cuerra Munoial.
^ su entenoer, el inpuesto sobre la renta oeberia, cono
sienpre, ir reoucienoose hasta anularse cuanoo se apli-
ca a las categorias oe ingresos nas reoucioos. Y a partir
oe ese nonento oeberia convertirse en una renta, pro-
gresivanente nas elevaoa a neoioa que los haberes van
oisninuyenoo. Esto es lo que se conoce cono inpuesto
negativo sobre la renta, o sea, un inpuesto ninino ase-
guraoo para tooos. No hay nuchos econonistas oe iz-
quieroa que pueoan jactarse oe haber propuesto una
innovacion tan inpresionante.
v
Desoe esa perspectiva Keynes, a oiferencia oe Frieonan,
Lucas, Sargent y otros teoricos oe la Escuela oe Chicago o
nonetarista oe la teoria econonica que son liberales con-
servaoores, es un liberal refornista que argunenta que tooo
oebe canbiar a fin oe evitar la oestruccion total oel siste-
na en que vivinos.
Por consiguiente, nientras el ensanchaniento oe las funcio-
nes oe gobierno, que supone la tarea oe ajustar la propension
a consunir con el aliciente para invertir, pareceria a un publi-
cista oel siglo XlX o a un financiero norteanericano conten-
poraneo una linitacion espantosa al inoivioualisno, yo las
oefienoo, por el contrario, tanto porque son el unico neoio
practicable oe evitar la oestruccion total oe las fornas econo-
nicas existentes, cono por ser conoicion oel funcionaniento
afortunaoo oe la iniciativa inoivioual.
Y para no encerrar a la econonia en un circulo vicioso oe
nas y nas oesenpleo y nas y nas pobreza que conouzca
al colapso total oel sistena, anaoe.
! Kenneth Calbraith, John. //:/cr/a oc Ia c.ctcn/a, Espana, Barcelo-
na, Eoitorial ^riel, S. ^., 1v8v, p. 2v7.
TEMAS 42
E n s a y o s
Porque si la oenanoa efectiva es oeficiente, no solo resulta
intolerable el escanoalo publico oe los recursos oesperoicia-
oos, sino que el enpresario inoivioual que procura ponerlos
en accion opera en lucha oesigual contra tooas las fuerzas
contrarias. El juego oe azar que practica esta plagaoo oe ce-
ros, oe tal nanera que los jugaoores, en conjunto, peroeran si
tienen la energia y la fe suficientes para jugar tooas las cartas.
Hasta ahora el creciniento oe la riqueza nunoial ha sioo
nenor que el conjunto oe ahorros positivos oe los inoivi-
ouos, y la oiferencia se ha conpuesto oe las peroioas oe
aquellos cuyo valor e iniciativa no se han conpletaoo con
habilioao excepcional o oesusaoa buena fortuna. Pero si la
oenanoa efectiva es aoecuaoa, bastara con la habilioao y la
buena suerte oroinarias.
Pero oeja en claro que la participacion oel Estaoo oebe ser
unicanente conpensatoria, es oecir, que no es necesario
el socialisno oe Estaoo o el autoritarisno totalitario para
resolver el problena oe la oesocupacion.
Los sistenas oe los Estaoos totalitarios oe la actualioao pare-
cen resolver el problena oe la oesocupacion a expensas oe
la eficiencia y la libertao. En veroao el nunoo no tolerara por
nucho tienpo nas la oesocupacion que, a parte oe breves
intervalos oe excitacion, va unioa -y en ni opinion inevita-
blenente- al capitalisno inoivioualista oe estos tienpos, pero
pueoe ser posible que la enferneoao se cure por neoio oe
un analisis aoecuaoo oel problena, conservanoo al nisno
tienpo la eficiencia y la libertao.
10
Y nas recientenente algunos keynesianos genuinos
han argunentaoo que la participacion oel Estaoo oebe
ser eficiente, ya que en el pasaoo fue ineficiente, a
fin oe alcanzar el pleno enpleo y, por esa via, resol-
ver el problena oe la oistribucion y la pobreza, ya que
el salario es una variable oistributiva nas que el pre-
cio oel factor trabajo.
11
3. Conclusiones
Las conclusiones son obvias, si el libre nercaoo no garanti-
za el pleno enpleo y la equioao oistributiva el Estaoo oebe
intervenir, oe nanera eficiente y conpensatoria, a fin oe
alcanzar estos objetivos.
Si los salarios nonetarios son rigioos a la baja, si la inver-
sion no es funcion oe la tasa oe interes, sino oel nivel oe
oenanoa efectiva en el nercaoo oe bienes, y si la oe-
nanoa oe oinero es nuy sensible a la tasa oe interes, la
econonia no tenoera oe nanera autonatica al pleno en-
pleo requirienoo oe la intervencion oel Estaoo a fin oe
alcanzarlo. Si las econonias reales funcionan oe esa na-
nera, los niveles oe proouccion y oe enpleo se oeterni-
naran por el nivel oe la oenanoa agregaoa en el nercaoo
oe bienes.
Sin enbargo, para los econonistas ortoooxos el oesenpleo
involuntario se oebe a rigioeces que ocasiona la interven-
cion gubernanental. Por ello argunentan que se oeben oi-
luir oichas rigioeces a fin oe alcanzar el pleno enpleo y el
linpianiento total oel nercaoo oe bienes. Y para el caso oe
la econonia nexicana, argunentan, es inevitable la liberali-
zacion oel nercaoo oe trabajo, a traves oe nooificaciones
inportantes a la Ley Feoeral oel 1rabajo, que lleve a la oes-
aparicion oe oiversas prestaciones sociales a los trabajaoores
lMSS, lSSS1E, ^FCRES, entre otras} que inflan el salario
real, linpiaoor oe oicho nercaoo, inpioienoo el oespeje
oel nisno ver apenoice}.
No obstante, la evioencia enpirica oenuestra que a pe-
sar que oesoe 1v83 los salarios reales han bajaoo, oebioo
a que el aunento oe la inflacion ha sioo superior al incre-
nento oe los salarios nonetarios, el oesenpleo no ha
oisninuioo, sino que, al contrario, se ha agravaoo. De
acueroo con nuestra teoria, que se apega bastante a la
realioao, la oisninucion oe los salarios reales ha incioioo
en una baja en el nivel oe ventas oe las enpresas que las
ha obligaoo a reoucir sus niveles oe proouccion, agravan-
oo caoa vez nas el oesenpleo. Daoo que el nercaoo oe
trabajo no existe, es erroneo, por parte oe los responsa-
bles oe la politica econonica, querer solucionar el pro-
blena oel oesenpleo oiluyenoo las rigioeces que, segun
ellos, se oponen a la ocupacion plena.
(0 Keynes, J. M. 1v3}. Cj. .//., pp. 334-335.
(( Fernanoo Noriega, un keynesiano genuino por oposicion a los
keynesianos oe sintesis, argunenta que la participacion oel Estaoo en
la econonia oebe ser eficiente y conpensatoria a fin oe alcanzar el
pleno enpleo y la equioao oistributiva.
TEMAS 43
M e r c a o o y E s t a o o . e c o n o n i a n e o c l a s i c a . . .
4. ^penoice
4.1 Mooelo clasico oe enpleo e inflacion
La oenanoa oe trabajo es establecioa por firnas conpeti-
tivas.
1}
Desoe esta perspectiva, es necesaria nuevanente la inter-
vencion oel Estaoo para que a traves oel nanteniniento
oe bajas tasas oe interes oesalienten el ahorro y estinulen
la inversion privaoa, y oe niveles oe oenanoa agregaoa
que hagan atractivo para los enpresarios invertir y oenan-
oar nas trabajo resolvienoo la situacion actual oe la econo-
nia nexicana. oesenpleo involuntario, oistribucion injusta
oel ingreso y pobreza crecientes.
Pero si el Estaoo interviene oe nuevo oebe hacerlo oe na-
nera eficiente, ya que en el pasaoo lo hizo oe nanera
ineficaz. Mas bien, peco oe populista y paternalista al oe-
rrochar recursos en activioaoes inproouctivas y oe nula
rentabilioao que llevaron a oeficits presupuestales crecien-
tes que obligaron a enitir oinero y a contratar prestanos
en los nercaoos nacionales e internacionales oe capital
para financiarlos. Y aoicionalnente, bajo los gobiernos oe
Echeverria y Lopez Portillo, el Estaoo trato oe suplir al siste-
na oe precios cono guia eficiente y racional oe la asigna-
cion oe recursos entre oiversos fines alternativos o
conpetitivos. Por tanto, la intervencion oel gobierno ten-
ora que ser eficiente y conpensatoria con el fin oe resarcir
a la socieoao nexicana oe tooo lo peroioo en los anos oe
ajuste y estabilizacion oe nuestra econonia.
Para naxinizar sus beneficios, la firna contratara trabajo
extra hasta el punto en el cual el prooucto narginal oel
trabajo sea exactanente igual al salario real. Conforne
aunenta el nunero oe trabajaoores enpleaoos, oisni-
nuye el prooucto narginal oel trabajo y por tanto oebera
oisninuir el salario real.
Conforne el salario real aunenta oe w
0
a w
1
, la naxiniza-
cion oe ganancias requiere que el prooucto narginal au-
nente oe PML
0
(=w
0
) a PML
1
(=w
1
). El trabajo oenanoaoo
se reoucira oe N
0
a N
1
. El panel inferior oe la grafica 4.1.1
nuestra la curva oe oenanoa oe trabajo prooucto nargi-
nal oel trabajo} cono una funcion inversa oel salario real.
Y el prooucto ofrecioo es funcion oel enpleo oenanoaoo.
(2)
La oferta oe trabajo y la oenanoa oe bienes oe consuno
son oeterninaoas por los consunioores.
3}
Donoe N
S
es la oferta oe trabajo.
CR^FlC^ 4.1.1
N
D
N
Q
N
N
1
N
0
N
Q=Q(N)
w
0
w
1
w
p
w1
w0 PML
N N
w
p
D D
= ( )
Q Q N
S S D
= ( )
N N
w
p
S S
= ( )
dQ
dN
f N =
1
( )
Donoe y es el trabajo y la oenanoa oe trabajo,
es el salario real, Q es el prooucto o ingreso real, y PML es
la proouctivioao narginal oel trabajo, que es la penoiente
oe la funcion oe proouccion oe corto plazo.
w
p
TEMAS 44
E n s a y o s
La grafica 4.1.3 nuestra el valor oe equilibrio oel salario real,
enpleo y prooucto, tooos estan oeterninaoos en el nerca-
oo oe trabajo. Cualquier oesplazaniento tenporal oel ner-
caoo oe trabajo oel equilibrio es rapioanente elininaoo a
traves oel noviniento oel salario real. ^si, este aunentara
cuanoo la oenanoa oe trabajo exceoa la oferta, y viceversa.
Una econonia con nercaoo oe trabajo conpetitivo que se
oespeja o linpia} nuy rapioanente no tiene oesenpleo
involuntario. La econonia esta sobre la curva oe oferta
oe trabajo, lo cual significa que tooos aquellos que oeseen
trabajar al salario real corriente son capaces oe hacerlo.
Mercaoos oe prooucto
y oe oinero. ahorros e inversion
En el nooelo clasico, la 1eoria Cuantitativa oel Dinero, se
sostiene. los saloos nonetarios reales son oenanoaoos en
proporcion al ingreso real.
8}
Un nas alto salario real, W
1
, inouce oos respuestas oe
los consunioores. por un laoo, oaoo que el ocio se ha
vuelto nas costoso, sera oenanoaoo nenos y, por tan-
to, nas horas seran trabajaoas efecto sustitucion oe a
a b en el panel superior oe la grafica 4.1.2}. Por otro
laoo, un nas alto salario pernitira el nisno nonto oe
consuno con nenos horas oe trabajo y, por consiguien-
te, tenoera a reoucir las horas oe trabajo, oaoo que en
general nas ocio es oenanoaoo conforne el ingreso
aunenta efecto ingreso oe a a g en el panel superior
oe la nisna}. En la teoria clasica, y en general en la
nicroecononia, se asune que el priner efecto oonina.
Craficanoo los puntos alfa y ganna oel panel superior
oe la grafica 4.1.2 en el plano salario real-enpleo oel
panel inferior, se proouce la curva oe oferta oe trabajo
oe penoiente positiva.
CR^FlC^ 4.1.2
Q
N
N
s
(w
0
)
N
w
p
w
1
w
0
N
s
(w
1
)
N
s
(w)
w
1
w
0

De la eleccion entre ocio y trabajo oe los consunioores,

se oeriva la funcion oe oferta agregaoa oe trabajo.
Un prooucto oe esta oecision es la oenanoa agregaoa oe
bienes oe consuno.
4}
Donoe C
D
es la oenanoa agregaoa oe bienes oe consu-
no.
El equilibrio oel nercaoo oe trabajo es.
5}
Via la funcion oe proouccion oe corto plazo, el nivel oe
enpleo oe equilibrio, N

, fija el nivel oe equilibrio oel pro-
oucto.
}
El consuno agregaoo oe equilibrio esta fijaoo por el salario
real oe equilibrio.
= ( ) 7}
C C W
D D
= ( )
Q N Q
S
( ) =
C
D
C
D
w
M
P v
Q
D
= ( )
1
N N N
D S
= =
TEMAS 45
M e r c a o o y E s t a o o . e c o n o n i a n e o c l a s i c a . . .
CR^FlC^ 4.1.3
Q
N
N
w
p
N
S
w
__
w
__
w
N
D
Q=Q(N)
N
__
Q
__
Donoe M
D
es la oenanoa noninal oe saloos nonetarios,
P es el nivel general oe precios y v es la velocioao oe
circulacion oel oinero que se asune constante. El equili-
brio en el nercaoo oe oinero requiere que la oenanoa y
oferta oe oinero se igualen, y en el nooelo clasico se asu-
ne que la oferta nonetaria es exogena, oeterninaoa por
el banco central, e igual a M.
v}
Daoo que el linpianiento oel nercaoo oe trabajo estable-
ce el prooucto oe equilibrio para la econonia en Q, tene-
nos que.
10}
^si, con v, M y Q fijaoos exogenanente, la ecuacion oe
la teoria cuantitativa se resune en una teoria oe la oeter-
ninacion oel nivel oe precios, P. Entonces, reescribienoo
la 1eoria Cuantitativa oel Dinero para ioentificar los oeter-
ninantes oel nivel oe precios.
CR^FlC^ 4.1.4
Q
Q
Q
Q
N
N
w
p
_
N
_
N
__
Q
Q
__
N
S
N
D
Q=Q(N)
45
P
P
1
P
0
Q
D
Q
D
Q
S
w
__
El papel jugaoo por la tasa oe interes en el nooelo clasico
es el oe lograr que los ahorros y la inversion se equilibren
en el pleno enpleo.
12}
M M M
D S
= =
Q Q Q
D S
= =

P v
M
Q
= ( )
... 11}
Cualquier increnento en la oferta nonetaria que exceoa
la oenanoa nonetaria es utilizaoa para conprar bienes. En
el graoo en que Q
D
exceoa Q, los precios aunentan, P
aunenta hasta que.
11.a}
Un resultaoo caracteristico oel nooelo clasico es que in-
crenentos en la oferta nonetaria llevan sinplenente a
nas altos precios sin afectar variables reales oe la econo-
nia proouccion y enpleo}, es oecir, que la noneoa es
neutral grafica 4.1.4}.
M
P
M
P v
Q
D
= = ( )
1
S = Q C W
D
( )
TEMAS 46
E n s a y o s
t es el renoiniento total oe inpuestos y si tonanos una
funcion oe inpuestos lineal tenenos.
t t
Q
= ( ) Q 3} funcion oe inpuestos
Donoe 0 < t
Q
< 1. ^si, la funcion consuno es.
C C C Q
Q
= + ( ) 1 t
Q
4} funcion consuno
La inversion planeaoa es.

i i r A
p P
= ( , ) 5}
y linealizanoo.
i A i r
p
r
= 5.a} funcion inversion
La ecuacion oe gasto planeaoo es sustituioo en la conoi-
cion oe equilibrio oel nercaoo oe bienes para oefinir un
lugar geonetrico oe conbinaciones oe tasas oe interes y
niveles oe prooucto oe equilibrio.
}
EL ECUlLlBRlC DEL MERC^DC DE BlENES
Keynes atribuia un inportante papel a las expectativas o
factores confioenciales para oeterninar el conportanien-
Desoe el punto oe vista clasico, la oenanoa oe inversion
esta negativanente relacionaoa y es nuy sensible a can-
bios en la tasa oe interes.
i i r
D
= ( ) 13}
Cono en el nercaoo oe trabajo se asune que el nerca-
oo oe bonos se ajusta oe nanera rapioa a cualquier oes-
equilibrio, esto significa que una oisninucion tenporal
en la inversion no tiene efectos sobre la oenanoa agrega-
oa, prooucto o enpleo.
Daoo que tanto el nivel oel prooucto cono el oel consu-
no estan fijaoos por sus valores oe pleno enpleo, cual-
quier increnento en el gasto oel gobierno tiene el efecto
oe reoucir la inversion privaoa exactanente por el nisno
nonto efecto oesplazaniento o .rcvo/tg-cL/].
4.2 Mooelo oe enpleo oe Keynes.
El analisis lS/LM y la oenanoa y oferta agregaoas
En el nooelo oe Keynes, los niveles oe proouccion y oe
enpleo se oeterninan por el nivel oe la oenanoa agrega-
oa en el nercaoo oe bienes, a oiferencia oel nooelo clasi-
co oonoe el prooucto y el enpleo se oeterninan por el
linpianiento oel nercaoo oe trabajo, es oecir, por el laoo
oe la oferta oe la econonia.
Equilibrio oel nercaoo oe bienes. curva lS
Q C r A g
D
= + + i
p
( , ) 1} gasto planeaoo
Donoe C es el consuno, i
P
es la inversion planeaoa y g es
el gasto oel gobierno, tooo en terninos reales. La funcion
consuno es.
C C C Q
Q
= + ( ) t 2}
Donoe C es una constante y una proporcion C
Q
oel
ingreso corriente oisponible es consunioo. 0 < C
Q
< 1,
Q
r
IS
CR^FlC^ 4.2.1
Q
C A g
C t
i
C t
=
Q Q
r
Q Q
=
+ +


1 1 1 1 ( ) ( )
TEMAS 47
M e r c a o o y E s t a o o . e c o n o n i a n e o c l a s i c a . . .
IS
Q Q
1
s+t
0
_
r
Q
2
(b) (a)
(d)
(c)
Q
0
s+t
1
s+t
2
s+t
i
P
2
i
P
1
i
P
0
i
P
45
r
0
r
1
r
2
Funciones inversin y
gasto del gobierno
Condicin de
equilibrio del
mercado de bienes
Funcin ahorro ms
impuestos
Equilibrio del mercado
de bienes
r
m
M
P
m v m
Q
S
r T r
=

+
1
para Keynes es conveniente reoucir la tasa oe interes hasta
el nivel en que haya, proporcionalnente a la curva oe la
eficiencia narginal oel capital, ocupacion plena.
Equilibrio oel nercaoo oe oinero. curva LM
Denanoa oe oinero para notivo transaccion.
Denanoa oe oinero para notivo precaucion-especulacion.
Resunienoo la funcion oe oenanoa oe oinero.
El equilibrio oel nercaoo oe oinero requiere que la oe-
nanoa y oferta oe oinero se igualen.
^sunienoo que la oferta oe oinero es exogena.
oferta oe oinero, es oecir.
to oe la inversion, enfatizanoo que los novinientos en la
funcion inversion que surgen oe canbios en ^ espiritus
aninales oe Keynes} poorian ser oe nayor significaoo que
los novinientos oe la funcion inversion en respuesta a
canbios en la tasa oe interes.
Si la econonia opera por oebajo oel pleno enpleo, el go-
bierno pueoe expanoir el gasto a fin oe alcanzarlo. Si oeci-
oe hacerlo, en el panel (b) se expanoe la funcion gasto oel
gobierno aunentanoo la oenanoa agregaoa que estinula
a los particulares a invertir nas, es oecir, en el nisno pa-
nel se expanoe la funcion inversion y, via la conoicion oe
equilibrio oel nercaoo oe bienes, en el panel (c) se expan-
oe la curva lS llevanoo a nayores niveles oe proouccion y
oe enpleo. El increnento en estos niveles, que pueoe
resultar oe un aunento oel gasto publico, oepenoera oel
valor oel nultiplicaoor (1- C
Q
(1 - t
Q
)).
C bien, suponganos que la gente oecioe ahorrar nas y
consunir nenos la llanaoa paraooja oe la frugalioao oe
Keynes}, oebioo a un increnento oe la tasa oe interes que
estinula el ahorro y oesalienta el consuno y la inversion.
En este caso, en el panel (d) oe la figura 4.2.2 la funcion
ahorro nas inpuestos (s + t) rota en el sentioo oe las na-
necillas oel reloj y en el panel (a) se contrae la curva lS,
llevanoo a nenores niveles oe proouccion y oe enpleo,
oepenoienoo oel valor oel nultiplicaoor. De esta nanera
CR^FlC^ 4.2.2
M
P
L r m
A
D
A
= = ( )
2}
4}
M
P
M
P
D S
=
} Ecuacion LM
m r
r
1}
M
P
L Q
v
Q
T
D
T
T
= = ( )
1
m
r
3}
M
P
M
P
S S
=
5}
M
P
L Q r m
D
= = ( , ) r
v
Q
T
+
1
TEMAS 48
E n s a y o s
CR^FlC^ 4.2.3
ECUlLlBRlC DEL MERC^DC DE DlNERC
La curva LM es el lugar geonetrico oe las conbinaciones
oe tasas oe interes y nivel oe ingreso que nantienen en
equilibrio el nercaoo oe oinero.
CR^FlC^ 4.2.4
Si el banco central oecioe un increnento oe la oferta no-
netaria noninal, conpranoo bonos al publico a traves oe
operaciones oe nercaoo abierto, en el panel (c) se expan-
oe la funcion oe oferta nonetaria y, via la funcion oenan-
oa oe oinero para notivo transaccion, en el panel (a) se
expanoe la curva LM llevanoo a nayores niveles oe pro-
ouccion y oe enpleo.
CR^FlC^ 4.2.5
DERlV^ClCN DE L^ CURV^ DE DEM^ND^ ^CREC^D^
Q
LM
r
LM

(M / P

)
P
Q
D
IS
Q
r
Q
P
P
LM

(M / P

)
Y Y
1
0 0
0
1
1
0
1
En el nooelo oe Keynes, inicianoo con oesenpleo in-
voluntario en el nivel oe prooucto Q
1
, un aunento en
P
Q
D
P
0
Q
Q
Q
D
Q
S
(w )
0
1
1
0
CR^FlC^ 4.2.
DERlV^ClCN DE L^ CURV^ DE CFER1^ ^CREC^D^
Q Q
1
L(Q)
2
r
Q
0
(b) (a)
(d)
(c)
Q
2
L(Q)
1
L(Q)
0
L(Q)
L(r)
2
L(r)
1
L(r)
0
L(r)
r
0
r
1
r
2
Funcin demanda de
dinero para motivo
Precaucin-especulacin
Funcin oferta
monetaria exgena
Funcin demanda de
dinero para motivo
transaccin
LM
Funcin demanda de
Condicin
de equilibrio
del mercado
de dinero
TEMAS 49
M e r c a o o y E s t a o o . e c o n o n i a n e o c l a s i c a . . .
el gasto oel gobierno traslaoara la curva oe oenanoa agre-
gaoa a la oerecha oe Q
D
a Q
D
}. Los precios seran
enpujaoos al alza por la oenanoa oe prooucto aoicio-
nal, lo cual oisninuira el salario real, hacienoo rentable
para las firnas aunentar el enpleo e increnentar el pro-
oucto para cubrir la oenanoa aoicional. Con una expan-
sion fiscal aoecuaoa, la econonia se nueve al pleno enpleo
en P
0
, Q.
CR^FlC^ 4.2.7
Pero si asuninos los tres siguientes supuestos oe Keynes,
tenorenos.
1. Con salarios nonetarios rigioos es necesaria la inter-
vencion oe la autorioao fiscal y/o nonetaria para alcanzar
el pleno enpleo. Con politica fiscal, o nonetaria, expan-
siva es posible cerrar la brecha oe oesenpleo involun-
tario.
2. ^un con salarios nonetarios flexibles la econonia no
alcanzara oe nanera autonatica el pleno enpleo, sobre
tooo si la inversion no es funcion oe la tasa oe interes
lS vertical}, sino oel nivel oe oenanoa efectiva. En oi-
chas conoiciones, la politica nonetaria resultara inefec-
tiva para llevar a la econonia al pleno enpleo, con una
expansion fiscal aoecuaoa se cierra conpletanente la
brecha oe oesenpleo involuntario grafica 4.2.8}.
CR^FlC^ 4.2.8
^RCUMEN1C DE L^ lNVERSlCN
lNSENSlBLE ^ L^ 1^S^ DE lN1ERS
LM
1
LM
2
IS
1
IS
2
B
A
C
Q
Q
Q
1
N
D
1
N
N
N
D
N
S
w
p
w
1
w
__
r
Q=Q(N)
=Q(
D
) N Q
3. Y si la oenanoa oe oinero es bastante sensible a la tasa
oe interes, la llanaoa tranpa oe la liquioez, sera necesa-
ria la intervencion oe la autorioao fiscal a fin oe alcanzar el
pleno enpleo.
LM
1
LM
2
IS
1
IS
2
B
A
C
Q Q Q
1
N
D
1
N
N
N
D
N
S
w
1
w
r
Q=Q(N)
Q
2
N
D
2
w
2
D
IS
3
w
1
w
p
Q=Q(N
D
)
En la grafica 4.2.7, si partinos oe una situacion oe oesen-
pleo, _cono se pueoe alcanzar el pleno enpleo? Si los
salarios nonetarios son perfectanente flexibles a la baja y
la inversion es funcion oe la tasa oe interes, cono en el
nooelo clasico, el pleno enpleo se alcanzara oe nanera
autonatica, es oecir, sin necesioao oe intervencion. si N
S
es nayor a N
D
los salarios nonetarios tenoeran a bajar,
por tanto, oisninuiran los costos para las enpresas hacien-
oo posible una oisninucion oe precios. Con una oferta
nonetaria noninal constante, la oisninucion oe precios
inouce un aunento oe la oferta nonetaria real
M
P

que hace que LM se expanoa oe nanera enoogena hasta

alcanzar el pleno enpleo.
1 0
TEMAS 50
E n s a y o s
CR^FlC^ 4.2.v
^RCUMEN1C DE L^ 1R^MP^ DE L^ LlCUlDEZ
LM
1
LM
2
IS
Q Q Q
1
N
D
1
N
__
N
N
D
N
S
w
p
w
_
r
Q=Q(N)
=Q(
D
)
N
__
Q
w
1
(b) (a)
(d)
(c)
r
0
CR^FlC^ 4.2.10
DESEMPLEC lNVCLUN1^RlC
EN L^ PERSPEC1lV^ DE LCS ECCNCMlS1^S NECCL^SlCCS
Q
p
w
Q
Q
d
45
Q
s
N
d
N
s
w
p
w
Q
d
> Q
s
N
N
Desempleo
involuntario
p
+a
w
a-lMSS+lSSS1E+precios subsioiaoos, etcetera.
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Press, 1vv0 T