Semaine du 17 au 21 fvrier 2014

Semaine du 17 au 21 fvrier 2014 Document usage interne

Marchs Actions
CAC 40 Eurostoxx 50 S&P 500

21/02/14

Perf. sur la semaine

Perf. sur le mois

Perf. Depuis le 31/12/13

4381 3132 1845

21/02/14

+0,9% +0,4% +0,4%

Sur 1 semaine

+1,3% -0,7% +0,1%

Sur 1 mois

+2,0% +0,7% -0,2%

Depuis le 31/12/13

ACTUALITE DE LA SEMAINE 20/02 : La Rserve Fdrale amricaine (Fed)* reste prudente dans son diagnostic sur la force de la reprise conomique. > Lire la suite ECONOMIE Zone euro : Dception concernant le climat des affaires. Linflation reste au plus bas en France. Etats-Unis : Linflation reste faible, les statistiques immobilires doivent et les indicateurs du climat des affaires sont mitigs. Chine : Faiblesse dans le secteur manufacturier. > Lire la suite MARCHES Taux : Lgre baisse des taux longs. Actions : Le rebond des marchs dactions spuise. > Lire la suite

Marchs de taux

Eonia*
OAT 10 ans

0,17% 2,25%
21/02/14

+3 pb* n/d
Perf. sur la semaine

-18 pb n/d
Perf. sur le mois

-28 pb n/d
Perf. Depuis le 31/12/13

Matires 1res
Ptrole (Brent,
$/baril)

109 1320
21/02/14

+0,2% +0,1%
Perf. sur la semaine

+0,9% +6,4%
Perf. sur le mois

-1,4% +9,5%
Perf. Depuis le 31/12/13

Or ($/once)

Devises
EUR /USD

1,37

+0,1%

+1,2%

-0,6%

Source: Bloomberg, Stratgie Amundi - Donnes actualises 18h le 21/02/2014

NOTRE ANALYSE Leffritement des indicateurs du climat des affaires en zone euro est probablement relier aux difficults de certains pays mergents et aux chiffres rcents dcevants aux Etats-Unis. Nous continuons de privilgier une poursuite de la reprise sur un mode lent et irrgulier, avec davantage de croissance en Allemagne quen France. Compte tenu des mauvais chiffres amricains et chinois, et des interrogations concernant lvolution de la politique montaire aux Etats-Unis, les marchs dactions pourraient continuer hsiter quelque temps avant de reprendre leur marche haussire. Lire lavertissement

* Ce terme est dfini dans le lexique

Semaine du 17 au 21 fvrier 2014

Semaine du 17 au 21 fvrier 2014

20/02 : La Rserve Fdrale amricaine (Fed)* reste prudente dans son diagnostic sur la force de la reprise conomique. Dans le compte rendu de son dernier comit de politique montaire, la Fed attribue aux mauvaises conditions climatiques les rcentes dceptions concernant lemploi. Nanmoins, elle continue dinsister sur lexcs doffre sur le march du travail. Si elle relativise les risques lis aux tensions financires des dernires semaines dans certains pays mergents, elle mentionne quavec des taux directeurs proches de zro, lconomie se trouve trs mal positionne pour rsister des chocs externes.
> Retour au sommaire

ACTUALIT DE LA SEMAINE

ECONOMIE

Zone euro : Dception concernant le climat des affaires. Attendu en hausse, lindice PMI Composite* prliminaire de la zone euro baisse lgrement en fvrier tout en continuant dindiquer une poursuite de la reprise. La composante manufacturire recule lgrement, tant en zone euro quen France et en Allemagne. Celle portant sur les services, qui progresse nettement en Allemagne, baisse fortement en France (plus faible niveau depuis juin). Linflation reste au plus bas en France. Lindice des prix la consommation a progress, sur un an, de 0,7% en janvier, soit un rythme inchang par rapport celui de dcembre. La baisse du prix des biens (-1,2%) contraste avec la hausse du prix des services (+1,7%). Etats-Unis : Linflation reste faible, les statistiques immobilires doivent et les indicateurs du climat des affaires sont mitigs. La hausse des prix la consommation a lgrement acclr en janvier mais reste faible, +1,6% sur un an. Certaines statistiques immobilires (mises en chantier, confiance des promoteurs immobiliers) ont t trs infrieures aux attentes. Un indicateur-clef du climat des affaires (PMI Manufacturier*) a rebondi en fvrier, mais un autre indicateur portant sur la rgion de New York (Empire Manufacturing) a, au contraire, nettement recul. Chine : Faiblesse dans le secteur manufacturier Daprs une premire estimation, lindice PMI manufacturier* HSBC (lun des plus suivi concernant le climat des affaires dans lindustrie) se replie, faisant dsormais tat dune contraction de lactivit.
> Retour au sommaire

* Ce terme est dfini dans le lexique

Semaine du 17 au 21 fvrier 2014

Semaine du 17 au 21 fvrier 2014

MARCHS

Lgre baisse des taux longs. Les carts de taux entre les pays priphriques et lAllemagne se sont resserrs en dbut de semaine (le taux 5 ans italien a mme touch un plus bas historique) mais ce mouvement sest interrompu avec les chiffres dcevants des indices PMI europens. Le rebond des marchs dactions spuise. Aprs leur trs fort rebond depuis le 3 fvrier dernier, les marchs dactions, qui avaient recouvr lensemble du terrain perdu depuis le dbut de lanne ont marqu une pause cette semaine, probablement en lien avec des interrogations sur la future attitude de la Rserve Fdrale amricaine* et la baisse de lindice PMI manufacturier* chinois.
> Retour au sommaire

LEXIQUE
FED Federal Reserve : Banque Centrale des Etats-Unis Indice PMI Composite : indicateur avanc de lvolution de lactivit conomique PMI Manufacturier : Indicateur indiquant la confiance des directeurs dachat, dans le secteur de lindustrie manufacturire.

AVERTISSEMENT
Achev de rdiger le 21/02/2014 18h Cette publication ne peut tre reproduite, en totalit ou en partie, ou communique des tiers sans notre autorisation. Edit par Amundi - Socit anonyme au capital de 596 262 615 euros - Sige social : 90, boulevard Pasteur, 75015 Paris - Socit de gestion de portefeuille agre par lAMF n GP 04000036 - 437 574 452 RCS Paris. Les informations figurant dans cette publication ne visent pas tre distribues ni utilises par toute personne ou entit dans un pays ou une juridiction o cette distribution ou utilisation serait contraire aux dispositions lgales ou rglementaires, ou qui imposerait Amundi ou ses socits affilies de se conformer aux obligations denregistrement de ces pays. La totalit des produits ou services peut ne pas tre enregistre ou autorise dans tous les pays ou disponible pour tous les clients. Les donnes et informations figurant dans cette publication sont fournies titre dinformation uniquement. Aucune information contenue dans cette publication ne constitue une offre ou une sollicitation par un membre quelconque du groupe Amundi de fournir un conseil ou un service dinvestissement ou pour acheter ou vendre des instruments financiers. Les informations contenues dans cette publication sont bases sur des sources que nous considrons fiables, mais nous ne garantissons pas quelles soient exactes, compltes, valides ou propos et ne doivent pas tre considres comme telles quelque fin que ce soit.

> Retour au sommaire

* Ce terme est dfini dans le lexique