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DIAGNSTICO FINANCIERO Y PLANTEAMIENTO DE ALTERNATIVAS DE
MANEJO DE FINANCIACIN EN EMPRESA COMERCIALIZADORA DE

PRODUCTOS AGROQUMICOS

JACQUELINE PATERNINA GUERRA

LUISA FERNANDA CADAVID JIMENEZ

UNIVERSIDAD DE LA SABANA
INSTITUTO DE POSTGRADOS
FINANZAS Y NEGOCIOS INTERNACIONALES
CHIA
SEPTIEMBRE 11 DE 2009

DIAGNSTICO FINANCIERO Y PLANTEAMIENTO DE ALTERNATIVAS DE
MANEJO DE FINANCIACIN EN EMPRESA COMERCIALIZADORA DE
PRODUCTOS AGROQUMICOS

JACQUELINE PATERNINA GUERRA

LUISA FERNANDA CADAVID JIMENEZ

Trabajo de grado para optar el ttulo de
ESPECIALISTAS EN FINANZAS Y NEGOCIOS INTERNACIONALES

ASESOR: LUIS ANTONIO VALERO

INSTITUTO DE POSTGRADOS FINANZAS
CHIA
SEPTIEMBRE 11 DE 2009

DEDICATORIA

Este trabajo de grado primeramente se lo dedicamos a Dios por la fe que nos dio
para fortalecernos al emprender y culminar este logro; al Espritu Santo que nos
brind el entendimiento y la sabidura.

A nuestros padres, hermanos, a Erminia, a Michael, a mi hija Valeria y a mis
sobrinos, quienes con su apoyo y amor que nos estimularon cada da para que
alcanzramos hoy este xito.

Quiero darle un agradecimiento especial a Dios por el milagro de sanidad en la
vida de mi padre lvaro Cadavid; y est hoy acompandome para recibir el futuro
de su visin en mi vida profesional y acadmica.

Bienaventurado el hombre que halla
la sabidura,
y que obtiene la inteligencia;
porque su ganancia es mejor que la
ganancia de la plata,
y sus frutos ms que el oro fino.
Proverbios 3;13-14

AGRADECIMIENTOS

Agradecemos a nuestros asesores y jueces expertos que con sus
conocimientos metodolgicos y tcnicos, hicieron posible la realizacin del
presente proyecto de grado.

Dr. Salomn Frost
Dr. Gonzalo Rodrguez
Dr. Lus Antonio Valero
Dra. Odra Vanegas
Ing. Tayro Vellojin

TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCION ................................................................................................... 13
1 PROBLEMA DE INVESTIGACIN ................................................................... 9
2 J USTIFICACIN ............................................................................................. 10
3 OBJ ETIVO ...................................................................................................... 11
3.1 OBJ ETIVO GENERAL .............................................................................. 11
3.2 OBJ ETIVOS ESPECFICOS ..................................................................... 11
4 MARCO TERICO ......................................................................................... 12
4.1 DIAGNSTICO FINANCIERO .................................................................. 12
4.1.1 Ventajas ............................................................................................. 12
4.2 MARCO CONCEPTUAL ........................................................................... 13
5 INFORMACIN DEL SECTOR DE AGROQUMICOS ................................... 16
5.1 Fertilizantes .............................................................................................. 16
5.1.1 Fertilizantes en Colombia ................................................................... 17
5.1.2 Compaas lderes de fertilizantes en Colombia ................................ 18
5.1.3 Consumo ............................................................................................ 19
5.1.4 Plaguicidas ......................................................................................... 20
5.1.5 Plaguicidas en Colombia .................................................................... 20
6 ANALISIS DEL ENTORNO ............................................................................. 23
6.1 MACROENTORNO ................................................................................... 23
6.2 INDICADORES ECONOMICOS ............................................................... 24
6.2.1 Crecimiento del PIB ............................................................................ 24
6.2.2 ndice de Precios al Consumidor IPC .............................................. 25
6.2.3 ndice de Precios del Productor - IPP ............................................... 26
6.2.4 Inflacin Metas para el 2009 ........................................................... 27
6.3 TENDENCIA DEL SALARIO ..................................................................... 27
6.4 COMERCIO EXTERIOR COLOMBIANO .................................................. 27
6.4.1 Exportaciones .................................................................................... 27
6.4.2 Importaciones ..................................................................................... 28
6.4.3 Comercio exterior Sector Agroqumicos - Fertilizantes ...................... 29
6.4.4 Proveedores del Exterior de Agroqumicos ........................................ 30
6.4.5 Comercio exterior plaguicidas ............................................................ 31
6.5 EL SECTOR DE AGROQUIMICOS EN COLOMBIA ................................ 33
6.5.1 Evolucin del mercado de agroqumicos en Colombia 2006 - 2008. . 34
7 DESCRIPCIN DE LA EMPRESA ................................................................. 35
7.1 Visin ........................................................................................................ 36
7.2 Misin ....................................................................................................... 36
7.3 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL ........................................................ 38
7.3.1 rea de Operaciones ......................................................................... 39
7.3.2 Gerencia de Ventas ............................................................................ 39
7.3.3 Logstica y Operaciones ..................................................................... 39

7.3.4 Operaciones Regulatorias .................................................................. 39
7.3.5 Marketing ........................................................................................... 40
7.3.6 rea Administrativa y de Servicios ..................................................... 40
7.3.7 Recursos Humanos ............................................................................ 40
7.3.8 Financiero .......................................................................................... 40
7.4 Principales Clientes .................................................................................. 41
7.5 Posicionamiento en el Mercado ................................................................ 41
7.6 Marketing .................................................................................................. 42
o Factores .................................................................................................... 42
o Retos de la Empresa ................................................................................ 42
o Enfoques de Marketing ............................................................................. 42
o Distribucin ............................................................................................... 42
o Fijacin de precios .................................................................................... 43
o Promocin del producto ............................................................................ 43
o Pasos utilizados por la compaa para el lanzamiento de un producto al
mercado nacional ........................................................................................... 44
7.6.1 Ventas Reales y Proyectadas aos 2009-2015 ................................. 44
7.7 Principales Pases Proveedores ............................................................... 45
7.7.1 Proceso cadena de abastecimiento - Logstica .................................. 45
7.7.2 Envase plstico, presentacin de un litro para la venta ..................... 47
7.7.3 Presentacin en kilos para la venta.................................................... 47
7.8 FLUJ OGRAMA DE COMPRAS Y DESPACHOS ..................................... 48
7.9 PROCESO DE IMPORTACIONES ........................................................... 49
7.9.1 Polticas .............................................................................................. 49
7.9.2 Procedimiento .................................................................................... 49
7.9.3 Nacionalizacin y llegada de la mercanca ........................................ 50
7.9.4 Registro de importacin ..................................................................... 51
7.9.4.1 Trmite del registro de importacin ............................................. 52
o Clasificacin arancelaria ........................................................................ 52
o Vistos buenos requeridos ...................................................................... 53
o Radicacin ............................................................................................. 53
o Recepcin de bienes ............................................................................. 53
o Despacho de mercancas ...................................................................... 54
8 DIAGNSTICO FINANCIERO ........................................................................ 55
8.1 INTRODUCCION ...................................................................................... 55
8.2 ANLISIS CONCEPTUAL DE ALGUNAS CUENTAS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS ................................................................................................... 56
8.2.1 Disponible .......................................................................................... 56
8.2.2 Deudores ............................................................................................ 57
8.2.3 Inventarios .......................................................................................... 57
8.2.4 Obligaciones Financieras ................................................................... 57
8.2.5 Proveedores ....................................................................................... 58
8.2.6 Ingresos y Gastos .............................................................................. 58
8.2.7 Anlisis Vertical .................................................................................. 59
8.2.8 Anlisis Horizontal .............................................................................. 60

8.3 ANALISIS DE LOS INDICADORES FINANCIEROS ................................ 61
8.3.1 Indicadores de Liquidez ..................................................................... 61
8.3.1.1 Razn Corriente ........................................................................... 62
8.3.1.2 Prueba Acida ............................................................................... 63
8.3.1.3 Capital de trabajo ......................................................................... 63
8.3.2 Indicadores de Endeudamiento .......................................................... 65
8.3.2.1 ndice de Endeudamiento ............................................................ 66
8.3.2.2 Apalancamiento Total .................................................................. 67
8.3.2.3 Cobertura de intereses ................................................................ 67
8.3.3 Indicadores de Actividad .................................................................... 68
8.3.3.1 Rotacin de Inventarios ............................................................... 69
8.3.3.2 Rotacin de Cartera ..................................................................... 69
8.3.3.3 Rotacin de Activos Fijos ............................................................ 71
8.3.3.4 Proveedores ................................................................................ 72
8.3.4 Indicadores de Rentabilidad ............................................................... 72
8.3.4.1 Margen Bruto ............................................................................... 73
8.3.4.2 Margen Operacional .................................................................... 73
8.3.4.3 Rentabilidad del Activo ................................................................ 74
8.3.4.4 Rentabilidad del Patrimonio ......................................................... 74
8.4 ANALISIS DEL FLUJ O DE CAJ A LIBRE PROYECTADO ........................ 75
8.5 ANALISIS DEL FLUJ O DE CAJ A LIBRE .................................................. 77
8.6 ANALISIS DEL EVA.................................................................................. 78
9 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES .................................................. 80
BIBLIOGRAFIA ...................................................................................................... 82

INTRODUCCIN

Con este trabajo se pretende analizar el estado financiero actual de la compaa
CRP S.A., para lo cual se revisar hacia su interior conociendo sus resultados
econmicos, la configuracin de sus estados financieros, se determinarn sus
indicadores, como tambin se sabr si est generando valor o no; tambin se
proceder a analizar el comportamiento del sector, su entorno y su competencia.

En el captulo uno se dar a conocer todo lo que compete saber sobre los
agroqumicos especialmente sobre plaguicidas y fertilizantes, que son los
productos que comercializa la compaa objeto de estudio, se conocer a nivel
macro el comportamiento de las exportaciones e importaciones de los plaguicidas
y fertilizantes a nivel nacional.

En el captulo dos se hablar de la empresa CRP S.A., como est constituida, su
objeto social, su misin, visin, se describir su estructura organizacional,
mostrando los principales objetivos de cada rea de la compaa.

En el captulo tres se describir el proceso de comercializacin y venta de los
productos identificando la logstica utilizada en cada proceso de la cadena de
abastecimiento, en la compra y nacionalizacin de los productos importados.

En el cuarto captulo se mostraran las cifras y estados financieros que se
recopilaron de la compaa para ser objeto de estudio, se realizaran anlisis y
diagnsticos financieros, proyecciones y determinaciones de valor agregado.

Por ltimo se darn las conclusiones del estado actual de la empresa
determinados sobre la base de las cifras y estados financieros recibidos; tambin
se emitirn recomendaciones para mejorar el desempeo financiero.
9

1 PROBLEMA DE INVESTIGACIN

La empresa CRP S.A., est afrontando problemas de liquidez para cumplir con
sus obligaciones de corto plazo, debido a un alto endeudamiento financiero.

10

2 JUSTIFICACIN

De acuerdo con los datos observados la empresa actualmente presenta un Flujo
de fondos mensual desfavorable debido principalmente a su alto nivel de
endeudamiento que tiene con bancos locales, el cual asciende a $15.000 millones;
dichos fondos han sido utilizados para apalancar su operacin.

Adicionalmente, la compaa cuenta con variedad de productos altamente
reconocidos en el mercado, lo que le permite tener un nivel de ventas adecuado;
esto se ve en el crecimiento que ha tenido la empresa en los ltimos aos.

De acuerdo con lo anterior la compaa necesita de asesora para mejorar su flujo
de fondos, y para esto se realizar un diagnstico financiero y con base en ste se
evaluar varias alternativas para mejorar su iliquidez y su nivel de endeudamiento.

Este proyecto desarrollar un marco conceptual y prctico para guiar a los socios
en la toma de decisiones de endeudamiento, mejorando as la estructura
financiera de la empresa.

11

3 OBJETIVO

3.1 OBJETIVO GENERAL

Efectuar un diagnstico financiero y proponer alternativas de financiacin
para la empresa comercializadora de agroqumicos.

3.2 OBJETIVOS ESPECFICOS

Analizar la situacin financiera actual de la empresa, identificando
sus posibles causas.
Analizar sus indicadores financieros y confrontarlos con los del sector
agroqumico.
Evaluar diferentes alternativas para el mejoramiento de su flujo de
efectivo a travs de algunas fuentes de financiacin que llevaran a
minimizar el costo financiero y optimizar su capital de trabajo, para
que sea implementado en el ao 2009.
Plantear diferentes estrategias y recomendaciones generales a nivel
administrativo y financiero en pro del mejoramiento de liquidez de la
empresa.

12

4 MARCO TERICO

4.1 DIAGNSTICO FINANCIERO

El diagnstico financiero o anlisis financiero es el estudio que se hace de la
informacin que proporciona la contabilidad y de toda la dems informacin
disponible, para determinar la informacin financiera de la empresa o de un sector
especfico de sta.
1

Es una herramienta que permite determinar las fuerzas y debilidades de una
empresa en su mbito financiero y operativo, identificando las causas y efectos
que generan sus limitaciones, para estar en posibilidades de realizar las acciones
necesarias para sus soluciones, este proceso se hace a travs de indicadores que
permiten medir los signos vitales de la empresa.
4.1.1 Ventajas

Se aplica en un corto tiempo en forma general o especifica de acuerdo con las
necesidades de cada empresa.
Permite conocer la situacin financiera de la empresa y priorizar sus riesgos
para su anlisis.
Su valor agregado del cambio se desarrolla desde la perspectiva de los que
dirigen y operan la empresa.
Permite conocer los procesos operativos por donde hay que empezar a
trabajar con urgencia y conseguir una mejora inmediata.
Promueve una mayor riqueza creativa en los niveles directivos y operativos,
en virtud de que ellos son los responsables de estructurar el diagnstico y los

1
GARCA, Oscar Len. Administracin Financiera: Fundamentos y Aplicaciones. 1999. Tercera Edicin.
13
cambios requeridos en la mejora de los servicios que la empresa requiera para
operar con productividad.
2

El diagnstico es un componente de la direccin y la planeacin estratgica que
sirve a la toma de decisiones e involucra los fines de productividad, competitividad,
supervivencia y crecimiento de cualquier clase de organizacin.
3

Es importante mencionar que un diagnstico financiero integral debe considerar
informacin cuantitativa y cualitativa, histrica y proyectada.

Los signos vitales financieros que se evaluaran mediante este proceso de
diagnstico de la empresa sern: Liquidez, Rentabilidad y Endeudamiento; los
cuales tienen una relacin entre s.

4.2 MARCO CONCEPTUAL

Ciencias del Conocimiento que abarcan el proyecto:
Las ciencias que abarcan este proyecto son las Ciencias Administrativas y
Financieras y la Ciencia de Economa.

Anlisis de liquidez:
Mide la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas
de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las
deudas. Expresa no solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa,
sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados activos y
pasivos corrientes.

2
VALDEZ, Rivera Salvador. AMARO, Martnez Ofelia F. Diagnostico Empresarial. 1998. Primera Edicin.
3
VIDAL, Arizabaleta Elizabeth. Diagnstico Organizacional. 2004. Ecoe Ediciones.
14
Anlisis de rentabilidad:
Mide la capacidad de generacin de utilidad por parte de la empresa. Tiene por
objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir de ciertas decisiones y
polticas en la administracin de los fondos de la empresa. Evala los resultados
econmicos de la actividad empresarial. Expresa el rendimiento de la empresa en
relacin con sus ventas, activos o capital. Es importante conocer estas cifras, ya
que la empresa necesita producir utilidad para poder existir. Relaciona
directamente la capacidad de generar fondos en operaciones de corto plazo.

Anlisis de endeudamiento o apalancamiento:
Este indicador muestra la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros
para el negocio. Expresa el respaldo que posee la empresa frente a sus deudas
totales. Da una idea de la autonoma financiera de la misma. Combina las deudas
de corto y largo plazo. Permite conocer qu tan estable o consolidada es la
empresa en trminos de la composicin de los pasivos y su peso relativo con el
capital y el patrimonio.

Apalancamiento financiero:
Relacin de deuda total a activo total. Proporcin de los activos totales que se ha
financiado con prstamos.

Apalancamiento operativo:
Grado en que se incurre en costos fijos al operar una empresa. El anlisis del
punto de equilibrio se utiliza para estimar el grado en que se emplea el
apalancamiento operativo.

Iliquidez:
Situacin en la que una empresa no cuenta con suficientes activos lquidos para
cubrir sus obligaciones de corto plazo.

15
Flujo de caja:
Serie de ingresos o egresos a lo largo de la lnea de tiempo.

Flujo de caja convencional:
Es un flujo de caja donde primero aparecen los egresos y despus los ingresos o
viceversa, lo que importa es que aparezcan unos primero y despus los otros.
En este caso solo existe una sola TIR.

Flujo de caja no convencional:
Es un flujo de caja donde pueden aparecer alternativamente ingresos y egresos.
En este caso se presenta la TIR mltiple.

Capital invertido:
Es el monto que representa el dinero que una empresa requiere para operar
normalmente (Bienes, Maquinaria y Equipo y Capital de Trabajo).

Valor agregado, EVA:
Se puede estudiar, en principio, como un indicador que calcula la capacidad que
tiene una empresa para crear riqueza, teniendo en cuenta la eficiencia y
productividad de sus activos, as como la estructura de capital y el entorno dentro
del cual se mueve; en otras palabras es el nivel de riqueza que le queda a una
empresa, despus de asumir el costo de capital, tanto de acreedores como de
accionistas.
4

Anlisis vertical:
Es una herramienta sencilla utilizada en el anlisis financiero para apreciar la
magnitud que las cuentas tienen dentro de cada uno de los estados financieros.
5

Anlisis horizontal:
Se emplea para evaluar la tendencia en las cuentas durante varios aos. El
anlisis horizontal por lo general se muestra en estados financieros comparativos.
5

4
ORTIZ, Anaya Hctor. Anlisis Financiero Aplicado. 2002. Undcima Edicin.
5
VALERO, Lus Antonio, MORENO, Granados Manuel A., RUIZ, Cubillos Rafael. Finanzas Bsicas.
Editorial Portafolio. 2007. Primera Edicin.
16

5 INFORMACIN DEL SECTOR DE AGROQUMICOS

En este captulo se har una descripcin detallada del sector de agroqumicos,
especialmente de los plaguicidas y fertilizantes, productos que comercializa la
compaa objeto de este estudio. Se darn a conocer las principales compaas
lderes en el mercado de agroqumicos colombiano, as como las principales
regiones consumidoras de estos productos.

Tambin es importante conocer el entorno en el que se desarrolla la compaa y
analizar las variables que influyen en la gestin empresarial; por tal motivo, se
mencionarn los factores que afectan directamente a las empresas colombianas
que hacen parte de las amenazas y oportunidades que toman un lugar muy
importante en la toma de decisiones.

5.1 Fertilizantes

Los fertilizantes son aquellos abonos que suministran nutrientes, acondicionan el
suelo y productos afines; que se utilizan para aumentar la fecundidad del suelo y
producir un aumento en el rendimiento de la hectrea cultivada.

Los fertilizantes se clasifican por el tipo de fertilizante, en tres categoras:

Inorgnicos
Orgnicos
Enmiendas

Los fertilizantes inorgnicos se clasifican por tipo de aplicacin en otras tres
categoras (edficos, foliares y fertirriego), finalmente cada una de estas formas de
17
aplicacin se clasifica en dos categoras segn la predominancia de elementos
mayores o de elementos secundarios o menores.

El resultado de la combinacin de criterios en los mercados inorgnicos da como
resultado seis mercados relevantes diferentes.

Las otras categoras relevantes son la de los fertilizantes orgnicos, donde se
encuentran los fertilizantes orgnicos puros y los minerales y la de las enmiendas,
que incluye cal agrcola, yesos y otros productos a base de calcio.

5.1.1 Fertilizantes en Colombia

En Colombia, los fertilizantes se usan principalmente para el mejoramiento de la
tierra y as contribuyan a aumentar la capacidad productiva de la comunidad
agrcola, para luego versen reflejados en la calidad y cantidad de produccin de
alimentos, que da como resultado un crecimiento en la produccin y ventas mayor
que el consumo local, lo cual da la oportunidad al sector agrcola de comercializar
con otros pases.

En la industria de los fertilizantes en general se ha visto un incremento del sector
desde diciembre de 2006 a diciembre de 2007, de un 32% a un 105%.
El incremento generalizado del precio de los fertilizantes se debe a fenmenos
globales de oferta y demanda. A nivel global, el principal motivo de los
incrementos se encuentra en el desbalance de la oferta y la demanda de insumos
agroqumicos, propiciado por una mayor demanda de fertilizantes originada en el
aumento de la poblacin y su demanda de alimentos.

A esto se agrega la presin que est ejerciendo el mercado de los biocombustibles
al demandar una cantidad creciente de materias primas, haciendo que los pases
productores aumenten su consumo anual de insumos.
18
El mercado nacional de fertilizantes sigue la tendencia del mercado internacional
en el largo plazo, pero no es elstico en el corto plazo, debido a la forma de
comercializacin, ya que los pequeos distribuidores realizan grandes
aprovisionamientos en parte para abaratar los costos de los fletes al transportar
grandes cantidades y evitar las fluctuaciones constantes del mercado mundial.

De acuerdo con un estudio economtrico hecho por la ANDI en Noviembre de
2007, de los posibles ocho mercados de fertilizantes en Colombia, solo los
fertilizantes inorgnicos se destacan en el mercado.

5.1.2 Compaas lderes de fertilizantes en Colombia

Las ventas de fertilizantes en Colombia en 2008 alcanzaron a llegar a US$ 2.7
millones. Las compaas lderes son Monmeros Colombovenezolanos S. A
(14,1%), Efoltec S.A. (12,2%), Technoqumicas S.A. (11,7%), Fertiquim Ltda.
(9,6%) y Aurochem Internacional Ltda. (9%). De acuerdo con Sper Sociedades,
estas cinco compaas lderes son colombianas, lo cual muestra un importante
espacio para compaas extranjeras.
6

Figura nmero 1.

Fuente. Dane Clculos Proexport

6
DANE. Clculos. Proexport.
19
5.1.3 Consumo

Los principales mercados para los fertilizantes en Colombia estn situados en sus
cuatro regiones ms importantes Cundinamarca, Antioquia, Valle del Cauca y
Atlntico. Bogot es donde los fertilizantes se venden ms con casi la tercera
parte de la participacin del mercado (32%), seguido de Barranquilla con un 14%,
envigado, Cali y Cota con un participacin del 12,2%, 11,7% y 9%
respectivamente.

Figura nmero 2.


As haya regiones en que los fertilizantes se vendan ms, estos se usan en toda
Colombia en la mayora del territorio nacional la agricultura es un sector principal
ya que el 45% del territorio nacional considerado como zona agrcola activa.

La oferta productiva y la distribucin de abonos en el pas no dependen
exclusivamente de la existencia de plantas con capacidad de manufactura, sino
que est asociada a las acciones de un conjunto de gremios vinculados al sector
agrcola, a travs de la importacin o mezcla de fertilizantes y su posterior
distribucin entre sus afiliados.
20
Para ciertos sectores agrcolas como arroz y caf, la provisin de abonos por parte
de las agremiaciones respectivas ha sido tradicionalmente esencial para su
adecuado desarrollo.

5.1.4 Plaguicidas

Los plaguicidas segn la descripcin de la FAO (Food and Agricultural
Organization) son una sustancia o una mezcla de sustancia destinada a prevenir,
destruir o controlar cualquier tipo de plaga. Esto tambin incluye reguladores de
crecimiento de las plantas, defoliantes y agentes para reducir la cada prematura
de las frutas.

El mercado de plaguicidas incluye los insumos qumicos utilizados para el control
de plagas, malezas y enfermedades en agricultura. Sus principales componentes
son:

Herbicidas: Eliminan malezas
Fungicidas: Eliminan hongos y algunas algas.
Insecticidas: Eliminan insectos y microorganismos.

5.1.5 Plaguicidas en Colombia

La industria Colombiana de plaguicidas se instal con una amplia participacin del
capital extranjero. En la actualidad su estructura productiva est dominada por un
gran nmero de filiales y multinacionales. El valor agregado de la industria
nacional en esta industria es relativamente bajo, debido a que un pequeo nmero
de empresas se dedica a procesos de sntesis, como Proficol Andina.

La gran mayora de los establecimientos, combinan procesos de transformacin
simples (formulacin) con la actividad de comercializacin.
21
De acuerdo con el estudio economtrico hecho por la ANDI, los plaguicidas ms
vendidos son los siguientes:

Figura nmero 3.

22
Figura nmero 4.

23

6 ANALISIS DEL ENTORNO

6.1 MACROENTORNO

Para conocer el entorno en el que se desarrolla la empresa es necesario analizar
las variables que pueden influir en la gestin empresarial. En el largo plazo los
factores econmicos, sociales y polticos influirn en las amenazas y
oportunidades que posteriormente sern tomadas en cuenta tanto para la toma de
decisiones como para el desarrollo de nuevas estrategias. Por otra parte al
analizar el entorno ms cercano podemos observar el estado actual del sector
econmico en el cual se quiere participar ya que son de gran importancia para
conocer aquellos factores que afectan directamente el mercado meta y al mercado
potencial del producto.

El contexto macroeconmico colombiano del ao 2008 desmejor ostensiblemente
en relacin con el ao anterior: la economa creci a una tasa del 2,5%,
registrando una fuerte desaceleracin del PIB en comparacin con 2007 (7,5%),
aument la tasa de inflacin a 7,7% y se registr un preocupante deterioro de los
indicadores del mercado laboral. El cambio de rumbo de la economa colombiana
est relacionado tanto con factores internos, como externos. Entre los internos se
encuentran el debilitamiento del ciclo expansivo de la construccin, la inflacin de
costos y la menor disposicin de gasto por parte de los hogares y de las firmas.
Los externos estn relacionados principalmente con la crisis financiera
internacional y sus repercusiones sobre la demanda mundial, que se comenzaron
a sentir en el ltimo trimestre de 2008 cuando el PIB en el pas decreci a una
tasa de 0,7%. Para 2009, las perspectivas sobre el desempeo de la economa
son desalentadoras, y tal como vienen evolucionando los sectores productivos
tradicionales y los componentes de la demanda agregada, la recesin y la
desinflacin de la economa colombiana son un hecho.
24
Los sectores de peor comportamiento en el ltimo trimestre del 2008 fueron la
industria y la construccin (ambos grandes generadores de empleo), que cayeron
8% cada uno. Les siguieron el sector agropecuario, con un retroceso de 0,6%, y el
comercio, con -0,1%. En el sector fabril las peores cadas en actividad las tuvieron
los sectores de equipo de transporte, con 36,9%; textiles, con 18,7%, y muebles
con 5%.
7

6.2 INDICADORES ECONOMICOS

La economa colombiana ha atravesado grandes transformaciones a lo largo de
los ltimos 10 aos. La apertura econmica, la globalizacin de capitales, el
aumento de actividades delincuenciales, guerrilla y paramilitares, crisis financiera
en pases emergentes han sido factores de gran influencia en la economa
colombiana.

6.2.1 Crecimiento del PIB

Para el ao 2008, el Producto Interno Bruto (PIB) creci 2,5%, dato que
representa una reduccin de 5 puntos bsicos, frente al crecimiento de 2007,
cuando fue de 7,5%.
En el cuarto trimestre del ao 2008, se ubic en 0,7%, lo que representa una
fuerte cada comparada con el mismo periodo del ao anterior, cuando fue 8,1%.
8

7
Banco de la Repblica. Resumen econmico - 2009.
8
DANE - Direccin de Sntesis y Cuentas Nacionales.
25
Figura nmero 5.

Fuente Banco de la Repblica Resumen Econmico.

6.2.2 ndice de Precios al Consumidor IPC

El promedio de las variaciones de los precios de los bienes y servicios que
componen la canasta familiar que es adquirida por los hogares colombianos para
su consumo registr en abril de 2009 un crecimiento del 0,32%, inferior en 0,39
puntos porcentuales al registrado en el mismo mes de 2008 cuando lleg a 0,71%.

En lo corrido del ao 2009 se registr una variacin de 2,26%. Esta tasa es inferior
en 1,89 puntos porcentuales a la registrada en el mismo periodo del ao anterior
(4,15%). Entre mayo de 2008 y abril de 2009, es decir los ltimos doce meses, el
IPC present una variacin de 5,73%.
9

9
26
Figura nmero 6.

Fuente. Dane 2009

Cinco grupos de bienes y servicios presentaron crecimientos superiores al IPC en
el mes de abril de 2009 comunicaciones (0,90%); alimentos (0,49%); salud
(0,43%); vivienda (0,38%) y otros gastos (0,35%).

6.2.3 ndice de Precios del Productor - IPP

Para el mes de abril de 2009, registr un incremento de 0,02%. la variacin
mensual de los bienes producidos y consumidos del IPP fue del 0,72%, tasa que
fue superior en 0,40 puntos porcentuales, frente a lo registrado para el mes de
abril de 2008. Para los bienes importados se present una reduccin de 2,77% y
los bienes exportados incrementaron sus precios en 5,19%.

En cuanto a las variaciones por sector econmico del ndice de la oferta interna
total, se observa que los productos caractersticos de la actividad agrcola
presentaron un cambio en los precios de 2,00%, el sector pesca registr una
variacin de 1,57%, la minera en -1,15% y la industria registr un cambio en
precios de -0,36%.
10

10
27
6.2.4 Inflacin Metas para el 2009

Inflacin y metas
Actualizado el 6 de agosto de 2009

Fuente. Pgina web- Banco Repblica 2009

6.3 TENDENCIA DEL SALARIO

Es de importancia sealar el comportamiento de los ingresos laborales en el
sector de la industria ya que se ha venido incrementando desde el ao 2001 por
encima de la tasa de inflacin, llevando as a que los empleados mejoren su
calidad de vida y puedan dedicar parte de su sueldo al ahorro o a actividades de
esparcimiento. Este ao 2009 el ajuste es de 7,67%. Sin embargo, la inflacin
para los colombianos de estrato bajo fue de 8,99%, muy por encima del aumento
del IPC total del 7.67%.

6.4 COMERCIO EXTERIOR COLOMBIANO

6.4.1 Exportaciones
En mayo de 2009, las ventas externas del pas registraron una disminucin de
19,0%, con relacin al mismo mes del ao anterior cuando presentaron un
aumento de 25,7%. En efecto, para el quinto mes de 2009 las exportaciones
descendieron a US$2.742,5 millones, mientras que en el mismo mes de 2008, el
monto alcanzado fue de US$3.386,6 millones. Este resultado se explica
Inflacin
Meta de inflacin 4.5%-5.5%
Inflacin anual a julio 3.28
Unidad de Valor Real
(UVR)- 01/09/2009
186.7478
28
principalmente por la disminucin en las exportaciones tradicionales; debido a la
reduccin de las ventas de petrleo y sus derivados, las cuales pasaron de
US$1.848,4 millones a US$1.416,3 millones.
En cuanto a las exportaciones no tradicionales: tuvieron un decrecimiento del
13,8%, al pasar de US$1.538,2 millones a US$1.326,2 millones.
Las exportaciones totales a Estados Unidos, durante el primer semestre del ao
2009 tuvieron una disminucin de 18,4%.
En Colombia el principal departamento exportador en productos no tradicionales
es Antioquia, con una participacin en el total de exportaciones del 25,2%;
ocupando el segundo lugar Bogot con 17,0%; seguido de Valle del Cauca con el
11,8%; y Cundinamarca con el 10,2%; y los dems departamentos con el 34,3%.

6.4.2 Importaciones

Las importaciones en Colombia reportaron un incremento de 8.2%, pasaron de
US$2.834,2 millones en diciembre de 2007 a US$3.065,5 millones en diciembre
de 2008, debido a las mayores compras externas de calderas, mquinas y partes.
El 29,1% de las importaciones realizadas durante diciembre de 2008, fueron
originarias de Estados Unidos; el 12,1% de China, el 8,0% de Mxico, el 6,3% de
Brasil, el 4,6% de Alemania, el 3,0% de Argentina y el 2,8% de J apn.
El 41,1% del total de las importaciones colombianas se destinaron a Bogot, D.C.;
el 11,4% a Antioquia; el 10,0% al Valle del Cauca; el 9,7% a Cundinamarca y el
27,7% a los dems departamentos.
11

11
DANE - Clculos. Proexport.
29
Durante 2008, las compras externas de Colombia se incrementaron 20,6%, al
compararlas con las realizadas en el mismo perodo de 2007, al pasar de
US$32.897,0 millones CIF a US$39.668,8 millones CIF.
El incremento en las importaciones, obedeci fundamentalmente a las mayores
compras de calderas, mquinas y partes con el 19,4%; combustibles, aceites
minerales y sus productos el 98,6%; navegacin area o espacial el 87,2%;
aparatos y material elctrico de grabacin o imagen el 15,2%; y cereales el
38,6%.
El sector de agroqumicos agrupa las actividades de produccin de fertilizantes,
abonos, plaguicidas y herbicidas. Existen 62 establecimientos dedicados a su
produccin; de stos, el 60% se concentra en la produccin de abonos.
El sector se caracteriza por una activa importacin de productos como cloruro de
potasio, fosfato diamnico, fosfato monoamnico, fungicidas y dems insecticidas.
Los principales mercados de origen de estas compras son Estados Unidos y
Alemania. A los mercados de Ecuador, Venezuela, Panam y Mxico, por otra
parte, les vende primordialmente plaguicidas y herbicidas.

6.4.3 Comercio exterior Sector Agroqumicos - Fertilizantes

Colombia no es un pas productor neto de fertilizantes, de hecho el consumo
colombiano depende en un 89% de mercados extranjeros, y solo un 11% de la
produccin es nacional. Esto refleja que la demanda extranjera (la que hacen otros
pases) y domstica se soportan en las importaciones.

Adems del consumo de fertilizantes por parte de los agricultores colombianos,
Colombia sirve de puerta exportadora para otros mercados latinoamericanos.
12

12
30
6.4.4 Proveedores del Exterior de Agroqumicos

Figura nmero 6.


Los principales pases proveedores de agroqumicos son Noruega, Rusia y
Estados Unidos. Las principales exportaciones son destinadas a Panam,
Repblica Dominicana, Venezuela, Ecuador y Costa Rica, mostrando que
Colombia no solamente suple su propio mercado, sino tambin otros mercados de
Amrica Latina.

Figura nmero 7.

31
Figura nmero 8.


6.4.5 Comercio exterior plaguicidas

El flujo comercial de productos de la industria de plaguicidas se ha caracterizado
en los ltimos aos por las necesidades locales de abastecimiento de materias
primas y de productos terminados, por las polticas comerciales y de integracin
regional con pases vecinos.

Colombia importa plaguicidas de pases como China y Estados unidos por un valor
de CIF US$ 76.937 millones. Tambin lo hace de la Zona Franca de Barranquilla
ya que la empresa Proficol Andina B.V se encuentra instalada ah, y tiene una
participacin en las importaciones del 15.4%.
13

13
32
Figura nmero 9.


Las principales exportaciones colombianas de plaguicidas son destinadas a
Ecuador, Venezuela y Per con un 17.2%, 16.8% y 10,1% respectivamente.
Ecuador y Venezuela han sido adicionalmente los mayores compradores de
plaguicidas provenientes de Colombia.

Figura nmero 10.

33
6.5 EL SECTOR DE AGROQUIMICOS EN COLOMBIA
El negocio de la industria de agroqumicos ha tenido una coyuntura especial en los
ltimos aos. Por una parte, la apertura econmica ha incentivado la inversin
extranjera en el pas y ha facilitado la importacin de materias primas y productos
terminados, permitiendo el fortalecimiento de muchas compaas multinacionales,
lo que increment la competencia en el mercado nacional. Por otra parte, la
inseguridad en el campo y los altos costos financieros en el sector agrcola han
provocado una disminucin o estabilizacin en el rea sembrada de la mayora de
los cultivos, efecto parcialmente compensado por el incremento en la
productividad y en la rentabilidad
.

Las compaas lderes del mercado son Aventis, Basf, Dow Agro, Novartis, Bayer,
Dupont, Rohm and Haas, Proficol y Monsanto, las cuales se caracterizan por un
amplio portafolio de productos, una fuerte organizacin de ventas, agresivas
campaas de promocin, altas inversiones en publicidad y mercadeo y
especializacin de productos. Igualmente se encuentran participando del mercado,
aunque en menor porcentaje, las compaas Invequmica, Barpen, Fedearroz,
Coljap, Abbott y FMC.
Figura nmero 11.

Fuente. Dane
34
6.5.1 Evolucin del mercado de agroqumicos en Colombia 2006 -
2008.

Se observa desde el ao 2006 al ao 2008 un aumento en el precio de los
alimentos impulsados por la demanda internacional de materias primas, lo cual se
suman factores como la liquidez, el incremento en la demanda de biocombustibles
debido a las constantes alzas especulativas del petrleo, los bajos volmenes de
las cosechas debido a los problemas asociados al cambio climtico y el aumento
de la poblacin mundial que generaron una menor oferta de produccin.

En el ao 2009 los commodities agrcolas que por su naturaleza estn menos
expuestos a los ciclos econmicos, han tenido un mejor comportamiento que los
energticos; previndose en el mercado una estructura de contacto en los precios
forward, situacin que se debe a una posible escasez futura de alimentos debido a
factores climticos y a la posible recuperacin de la demanda.

El sector agroindustrial colombiano, ha tenido ganancias por la evolucin mundial
en el precio de alimentos; pero tambin ha sufrido por el encarecimiento del
petrleo en las pocas de liquidez, lo que gener sobre costos de produccin por
el incremento en el precio de los fletes y fertilizantes; restando ganancias
operacionales al productor del agro. Los precios de los alimentos a nivel mundial
tienden a descender por la menor demanda y aunque el precio de los fertilizantes
se encuentre estable en el contexto internacional; la tasa de cambio, la
devaluacin y los niveles persistentes de los precios de los combustibles en
Colombia estn comenzando a lesionar los intereses del empresario del agro por
la menor rentabilidad de sus prcticas productivas, asociadas al aumento de los
costos de produccin.

35

7 DESCRIPCIN DE LA EMPRESA

CRP S.A., es una empresa nueva que naci en Colombia, constituida en
septiembre del 2003, por socios con una gran trayectoria y experiencia en grandes
multinacionales del sector agroqumico.

Su oferta al sector es un excelente portafolio de productos fitosanitarios, nutricin
vegetal y sanidad ambiental de alta calidad a precios competitivos, aspectos que
son hoy en da ms importantes que nunca, para generar y recuperar una
agricultura rentable y sostenible; su actividad es la comercializacin de herbicidas,
fungicidas, insecticidas, con las caractersticas de productos estndares o
genricos de marcas de uso destinados a los cultivos agrcolas.

CRP S.A. est clasificada en el sector terciario, ya que comercializa productos
agroqumicos, est ubicada en el subsector de comercio al por mayor de abonos,
plaguicidas y fertilizantes y otros productos qumicos de uso agropecuario.

La empresa CRP S.A. pertenece a la ANDI (Asociacin Nacional de Industriales),
la cual es una entidad sin nimo de lucro que tiene como objetivo primordial
difundir y propiciar los principios polticos econmicos y sociales de un sano
sistema de libre empresa, basado en la dignidad de la persona humana, en la
democracia poltica, en la justicia social, en la propiedad privada y en la libertad, lo
cual est muy ligado con todos los valores y creencias de la empresa, quin
siempre busca estar de la mano con valores como la honestidad, el respeto, la
solidaridad y estar siempre regida bajo la tica, para no solo lograr la satisfaccin
de todos los clientes de la empresa, sino tambin velar por el bienestar de la
sociedad en donde realiza y lleva a cabo todas sus actividades.

36
7.1 Visin

Ofrecer soluciones satisfactorias y econmicas a los problemas fitosanitarios para
el sector agrcola

7.2 Misin

Satisfacer las necesidades del cliente en el sector agrcola, ofreciendo productos
competitivos y de calidad, buscando el bienestar para sus trabajadores y el retorno
a la inversin requerido por los accionistas.

Actividad en proceso: Comercializacin.

Producto: Herbicidas, fungicidas, insecticidas.

Internet: http://imagenes.google.es/imagenes/agroquimicos
Caractersticas: Productos estndares 70% o genricos de marcas 30%.

Uso o destino: Cultivos agrcolas

37



Domicilio principal: Bogot

Bodegas centro de acopio: Cartago y Bogot (zona industrial)

38


Socios: Su composicin accionaria es 50% y 50% entre dos socios, con alta
trayectoria y experiencia en compaas multinacionales de agroqumicos.

Sector: Agroqumicos

7.3 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL

39
Dentro de las reas funcionales como est estructurada CRP S.A. se encuentran:
7.3.1 rea de Operaciones

Est conformada por la gerencia de ventas, departamento de logstica,
departamento de operaciones regulatorias y departamento de marketing y
desarrollo.

La gerencia de ventas es responsable de esta rea y est a cargo de: el
departamento de logstica (importacin y distribucin nacional de los productos), el
rea de registros de productos y sus estudios ambientales, y el rea de marketing
y desarrollo.
7.3.2 Gerencia de Ventas

Encargada de las proyecciones y estrategias de ventas como descuentos y
promociones, cobros de cartera, devoluciones, reclamos y quejas; los cuales se
canalizan por medio de su fuerza de ventas.

7.3.3 Logstica y Operaciones

Conformada por el departamento de Comercio Exterior y Almacn de Recepcin.
El departamento de Comercio Exterior es el encargado de las negociaciones con
los proveedores del exterior as como todo el trmite de importaciones; y el
Departamento de Logstica es el encargado de todo el proceso de transporte y
distribucin a los clientes as como el control del bodegaje y facturacin.
7.3.4 Operaciones Regulatorias

Responsable de los registros ante el ICA y Ministerio del Medio Ambiente,
Vivienda y Desarrollo Territorial (Direccin de Licencias, Permisos y Trmites
Ambientales) para la importacin y comercializacin de los productos.
40
7.3.5 Marketing

Su responsabilidad se centra en charlas tcnicas, desarrollo en el campo de los
productos y acompaamiento tcnico, de las negociaciones con los diferentes
proveedores y de una mayor participacin en el mercado. As como tambin se
encarga de los lanzamientos de los productos nuevos al mercado; establecer
estrategias de mercadeo para ser mas competitivos con el objeto de ganar
participacin en el mercado; entre otras de sus funciones se encuentra la del
acompaamiento tcnico en los campos brindando asesora y apoyo en el uso de
sus productos.
7.3.6 rea Administrativa y de Servicios

La cual est conformada por los departamentos de recursos humanos, finanzas y
sistemas.

7.3.7 Recursos Humanos

Las responsabilidades de este departamento son capacitacin y desarrollo del
personal, proceso de seleccin de personal, elaboracin de nmina y liquidaciones
finales, y a su vez se encarga de servicios generales.

7.3.8 Financiero

Conformado por contabilidad, impuestos, tesorera y cartera, sus
responsabilidades son: el registro contable, pago a proveedores locales y del
exterior, reportes a entidades de vigilancia y control como Banco de la Repblica y
DIAN, administracin de la cartera y declaraciones tributarias.

41
7.4 Principales Clientes
Agrinova
Folcol
Agrocomercio
Inversiones Arasi
Agrocom
Semenagro

7.5 Posicionamiento en el Mercado

42
Es importante conocer los conceptos y lineamientos sobre los cuales la compaa
CRP se basa para el manejo de su mercadeo.

7.6 Marketing

Es una ciencia que busca desarrollar todas las actividades que faciliten la venta.

o Factores

Segmentacin del cliente

Medios masivos

Trabajo tcnico del producto

Merchandising

o Retos de la Empresa

Aspirar a crecer el 20% anual en los prximos 10 aos y alcanzar una
participacin en el mercado en un 16%.

o Enfoques de Marketing

Produccin
Venta
Producto
Social

o Distribucin

Se formulan o se compran a otras compaas.
43
Se comercializan mediante red de distribucin plana, utilizando los sper-
distribuidores quienes son algunas agremiaciones.

CRP S.A.

Sistemas de distribucin

Sper-distribuidores

Almacenes

Agricultores

o Fijacin de precios

Se fijan dependiendo de diferentes variables, como:
Si el producto es nuevo

Si el producto es genrico el precio que el cliente est dispuesto a pagar
por las caractersticas del producto.

o Promocin del producto

Medio masivos: como radio, peridicos y revistas especializadas.
Participacin en eventos.
Folletos tcnicos o corporativos
Giras tcnicas
44
Merchandising

CRP S.A., es una empresa de relaciones, los socios conocen muchas personas en
los medios lo cual les permite la participacin en muchos eventos.

o Pasos utilizados por la compaa para el lanzamiento de un
producto al mercado nacional

Desarrollo del perfil tcnico del producto
Pruebas semi-comerciales.
Pruebas de laboratorio
Estrategias comerciales
Despliegue en los medios
Lanzamiento del producto al pblico.

7.6.1 Ventas Reales y Proyectadas aos 2009-2015

AOS VENTAS
2006 19.026,337
2007 26.333,929
2008 30.027,875
2009 36.033,450
2010 41.438,468
2011 47.654,238
2012 54.802,373
2013 63.022,729
2014 72.476,139
2015 83.347,559
0,000
10.000,000
20.000,000
30.000,000
40.000,000
50.000,000
60.000,000
70.000,000
80.000,000
90.000,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
AOS
CRP S.A. VENTAS
Real
Proyectado

La empresa CRP S.A., tiene como objetivo crecer un 16% en promedio a partir del
ao 2008.
45
7.7 Principales Pases Proveedores

Pas Producto
Blgica Fungicidas
Espaa Fungicidas
Ecuador Herbicidas
India Herbicidas
Venezuela Herbicidas
Chile Insecticidas

7.7.1 Proceso cadena de abastecimiento - Logstica

La empresa CRP S.A., es una empresa comercializadora de productos
agroqumicos cuyos productos son importados al 100% de pases de todo el
mundo, como Blgica, India y algunos pases de Latinoamrica; estos productos
son transportados del resto del mundo a nuestro territorio colombiano, por medio
del transporte martimo, segn requerimiento de las normas de comercio
internacional a nivel mundial, ya que son productos altamente txicos y peligrosos,
y pueden ocasionar accidentes como incendios en va area.

Internet: http://imagenes.google.es/imagenes/cadenadeabastecimientodeagroquimicos

46
El embalaje de los productos agroqumicos segn las normas internacionales debe
hacerse en un plstico llamado PET o COEX, para evitar el derramamiento o
alguna fuga y para protegerlos tambin de alguna contaminacin.


Cabe notar que los productos se mantienen en su empaque original de
importacin, debidamente etiquetados de acuerdo con las normas aprobadas por
el ICA; en presentaciones de un litro, cuatro litros y doscientos litros y cuando el
producto es slido en empaque de un kilo.

47
7.7.2 Envase plstico, presentacin de un litro para la venta


7.7.3 Presentacin en kilos para la venta

48
7.8 FLUJOGRAMA DE COMPRAS Y DESPACHOS

49
7.9 PROCESO DE IMPORTACIONES

7.9.1 Polticas

Toda nacionalizacin de bienes tangibles adquiridos en el exterior debe cumplir
con las leyes colombianas vigentes y pertinentes.
El departamento de importaciones es responsable por supervisar la gestin de
importacin de los bienes requeridos por la compaa.

7.9.2 Procedimiento

La empresa CRP S.A., hace su planeacin de ventas y con base en esta
planeacin programa sus importaciones. El departamento de importaciones hace
el pedido colocndole el prefijo (cdigo interno de control de la compaa), el
asegurador, la fecha requerida del producto, la modalidad de importacin,
trminos de pago, el puerto y la zona aduanera a donde debe llegar el producto y
las condiciones de despacho.

Se procede a imprimir la orden de compra y se enva por fax a cada proveedor, si
el proveedor lo requiere se envan los originales por correo.

Quince das antes del despacho, se tramitan los registros de importacin.

Seguidamente el proveedor enva un pre-alerta que contiene los siguientes
documentos: gua B/L en este caso, copia de la factura y certificado de anlisis
previamente por fax o va e-mail.

Teniendo estos documentos se informa al intermediario aduanero para que haga
el registro de importacin junto con los registros sanitarios ante la Ministerio de
Comercio Exterior (esto se hace una vez el importador sabe con certeza que la
50
mercanca llegara antes de seis meses, plazo estipulado por la DIAN) Este
proceso se describir ms detalladamente en el proceso de Registro de
Importacin.

7.9.3 Nacionalizacin y llegada de la mercanca

La llegada del producto es coordinada por el agente aduanero, quien una vez
tenga la gua B/L procede a solicitar el anticipo para la cancelacin de los fletes.

Se genera el anticipo (fletes, bodegaje, gravamen, Iva), el cual es aprobado por la
tesorera y el departamento de importaciones.

Tan pronto es liberado el documento de transporte el agente de aduana o SIA
(Sociedad de Intermediacin Aduanera), debe solicitar por escrito el traslado o
nota debito para el pago de derechos de aduana y bodegaje en el caso que los
haya.

La liquidacin presentada por la SIA es revisada por el coordinador
correspondiente de importaciones y enviada a tesorera para tramitar el pago.

Con el pago de los anticipos el agente aduanero se presenta al banco, donde
cancela los derechos de aduana, el arancel y el IVA, posteriormente se dirige al
depsito o zona aduanera donde se encuentra la mercanca y una vez confirmado
el pago a travs del sistema Siglo XXI de la DIAN, puede presentar los siguientes
documentos para incorporarlos al sistema.
Declaracin de importacin
Declaracin Andina de Valores (para importaciones mayores de
usd$2.000).
Gua B/L en copia original
51
Factura comercial original y firmada
Lista de empaque
Registro de importacin

Adicionalmente debe llevar los vistos buenos correspondientes del ICA, Fondo
Nacional de Estupefacientes, y Ministerio de Agricultura, cuando el producto lo
requiera.

La zona aduanera o depsito lo ingresa al sistema y le notifica al agente aduanero,
si la inspeccin de la mercanca fue autorizada fsica o documentalmente.

Inspeccin fsica: En la cual interviene el inspector de aduana. Se comparan
documentos contra la mercanca. Si la verificacin es satisfactoria, procede
a emitir un auto a travs del sistema por medio del cual autoriza el levante
o entrega de la mercanca.
Inspeccin documental: No interviene el inspector de aduana. La zona
aduanera o depsito determina el nmero del levante y lo aprueba.

7.9.4 Registro de importacin

Es recomendable tener el registro de importacin aprobado antes de hacer
despachar las mercancas. De cualquier manera, la normatividad en esta materia
permite presentar el registro despus de haber llegado la mercanca, claro est,
con el consecuente incremento en el tiempo de nacionalizacin; segn los
controles que establece el SISCE, (Sistema interno para el control de las
importaciones).

Se debe contar con el registro de importacin por lo menos con quince das antes
de que la mercanca llegue al pas.
52
7.9.4.1 Trmite del registro de importacin

o Clasificacin arancelaria

Esta clasificacin es indispensable para obtener la licencia de importacin.
Adems de evitar cualquier posible demora en su aprobacin o una sancin por
declaracin indebida de mercanca.

Fuente: Cdigo Arancelarios. Legis

53
Una vez se elabora el registro se requiere el visto bueno, los cuales son dados de
acuerdo a la naturaleza de la mercanca.

o Vistos buenos requeridos

Registro sanitarios (si es de uso domstico)
Licencia de venta ( si es usado como insumo agrcola y/o pecuario)
Visto bueno Minsalud ( si es para uso de productos de salud pblica)
Descripcin mnima registro de importacin:
o Nombre tcnico o genrico
o Nombre tcnico de los principales componentes
o Aspecto fsico
o Uso.

o Radicacin

El agente de aduana se encarga de recoger la documentacin necesaria cancela
el valor de los vistos buenos ante la entidad competente, ICA, INVIMA, etc., luego
procede a radicarlos en el INCOMEX.

o Recepcin de bienes

Una vez la mercanca est nacionalizada se procede al despacho de los productos
a las bodegas de la compaa, de acuerdo a la planeacin de ventas por regional;
a una bodega ubicada en Cartago y una bodega ubicada en Bogot.

El almacn o la bodega recibe los productos los ingresa al sistema afectando el
inventario y los productos sujetos a inspeccin de calidad deben rotularse con
cuarentena y se ubican en una localizacin a parte ingresndolos en el sistema
54
como productos en cuarentena; una vez los productos son aprobados por control
de calidad, ya estn listos para despacho.

o Despacho de mercancas

El centro de distribucin ubicado en las dos bodegas, Cartago y Bogot, es el
nico departamento de la compaa autorizado para generar e imprimir la
facturacin del producto a los respectivos clientes.
El representante de ventas enva una orden de pedido desde cualquier ciudad a
servicio al cliente en la sede principal en Bogot, y servicio al cliente las registra
en el sistema y las enva de acuerdo con la ubicacin del cliente al centro de
distribucin respectivo.
El centro de distribucin verifica las rdenes de pedido, afecta el inventario, factura
y despacha los productos.

Estos productos son transportados en camiones contratados por CRP S.A.
especializados en transportar este tipo de productos txicos y son distribuidos a
los clientes segn sus ubicaciones geogrficas.

55

8 DIAGNSTICO FINANCIERO

8.1 INTRODUCCIN

Diagnstico Financiero o Anlisis financiero es el estudio que se hace de la
informacin que proporciona la contabilidad y de toda la dems informacin
disponible, para tratar de determinar la situacin financiera de la empresa.

Aunque la informacin contenida en los estados financieros es la que en primera
instancia ayudar a conocer algo sobre la empresa, no quiere decir que sea
concluyente en un estudio de la situacin financiera de esta; pues la contabilidad
muestra hechos cumplidos, cifras histricas, que no necesariamente determinan lo
que suceder en el futuro; por lo tanto se recurrir a otro tipo de informacin
cuantitativa, y cualitativa que ayudar a complementar la informacin contable y
de esta manera permitir conocer la situacin de la empresa CRP S.A., como los
estados financieros, informacin sobre el entorno (perspectivas del sector),
situacin econmica, poltica y social del pas, Capital de trabajo operativo y
anlisis EVA, y otros anlisis.

El diagnstico financiero se empezar con el anlisis de algunas cuentas de los
Estados Financieros las cuales se consideran son las ms representativas, con el
anlisis de los signos vitales financieros de la empresa, los cuales son: Liquidez,
Rentabilidad y Endeudamiento.

En solicitud del gerente de esta compaa y como objetivo de desarrollo de este
trabajo, se hace un aporte de las herramientas bsicas de la planeacin financiera,
como lo son: la proyeccin de estados financieros, el presupuesto de efectivo,
flujos de caja proyectados, para que con base en ellas la direccin financiera y
56
administrativa de esta compaa tome las mejores decisiones de acuerdo con su
criterio y experiencia.

8.2 ANLISIS CONCEPTUAL DE ALGUNAS CUENTAS DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS

El informe que se presenta a continuacin refleja la variacin absoluta y relativa de
los periodos analizados, establecidos con base en el Balance General y el Estado
de prdidas y Ganancias comparativo al 31 de diciembre de los aos 2006, 2007 y
2008. Su interpretacin dio origen a una parte del informe que se ocupa en este
trabajo de grado.

8.2.1 Disponible

Las disponibilidades en caja y bancos reflejan una disminucin neta del 91.3%
durante el ao 2006-2007, la disminucin en este rubro obedece especialmente a
la utilizacin de los recursos disponibles para atender pagos de acreencias de
proveedores, obligaciones financieras, y principalmente el pago de pasivos
estimados y provisiones los cuales ascendan a $390 millones.

Lo contrario que sucedi en el ao 2008 en el cual este rubro tuvo un incremento
bastante favorable y representativo, debido al recaudo de cartera en los ltimos
das del ao.

57
8.2.2 Deudores

La cartera muestra un incremento $4.624 millones, equivalentes a un 36,9% los
cuales son producto del incremento en ventas comparado los aos 2006 2007,
lo mismo sucede para el ao 2008, observndose un incremento del 12,1%.

Este rubro es el ms importante dentro del activo total pues representa un 62%,
65% y 58% en los aos analizados.

8.2.3 Inventarios

Los inventarios mantienen unos saldos altos; esto como consecuencia de la
poltica de manejo de inventarios y compras; puesto que prefieren tener un buen
stock de inventarios al finalizar el ao, con el fin de evitar pagar los incrementos en
los precios del nuevo ao.

8.2.4 Obligaciones Financieras

En esta cuenta se reflejan los pasivos que ha adquirido la empresa con los
bancos, reflejando un incremento representativo del 29.3% entre el ao 2006
2007, debido a su dficit del flujo de caja, como consecuencia de la gestin
administrativa y financiera en las polticas de cuentas por pagar y cuentas por
cobrar las cuales no estn alineadas y se analizaron en el indicador de estos
rubros; sin embargo se ve una mejora en el ao 2008 donde hubo un decremento
del 7.8% comparado con el ao anterior; esto como consecuencia del aporte de
capital de los socios, lo cual se destin para el pago de algunas obligaciones
financieras.

58
Cabe notar que este rubro es el que ms peso relativo tiene dentro del pasivo total
de la empresa, pues es de un 70% para el ao 2006 y 2007 y de un 60% para el
ao 2008.

8.2.5 Proveedores

Los proveedores muestran un incremento del 29.6% para el periodo comparado
2006 2007, los cuales ascienden a $1.417 millones y un incremento bastante
representativo entre el ao 2007 2008 del 51.2%; debido principalmente a la
baja rotacin de cuentas por cobrar y por ende tienen un flujo de caja bajo.

8.2.6 Ingresos y Gastos

La compaa muestra unos incrementos en sus ingresos operacionales de
acuerdo con sus proyecciones de ventas.

En los gastos operacionales de ventas muestran un incremento representativo del
69.7% para el ao 2007 y del 9.2% del ao 2008.

59
8.2.7 Anlisis Vertical

BALANCE GENERAL
Cifras en millones$
2006 2006 2007 2007 2008 2008
DISPONIBLE 525,463 3% 45,536 0% 883,169 3%
INVERSIONES CP 1,100 0% 0,000 0% 2.340,001 7%
DEUDORES CORTO PLAZO 12.515,313 62% 17.138,895 65% 19.207,590 58%
INVENTARIOS 6.415,997 32% 8.520,444 32% 9.238,001 28%
DIFERIDO 187,620 1% 293,120 1% 380,113 1%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 19.645,493 98% 25.997,995 99% 32.048,874 97%
PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO NETO 359,871 2% 299,056 1% 642,403 2%
INTANGIBLES 108,057 1% 84,265 0% 378,419 1%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 467,928 2% 383,321 1% 1.020,822 3%
TOTAL ACTIVO 20.113,421 100% 26.381,316 100% 33.069,696 100%
OBLIGACIONES FINANCIERAS (CP) 13.034,699 70% 16.852,433 70% 15.531,120 60%
PROVEEDORES 4.788,253 26% 6.205,478 26% 9.382,535 36%
CUENTAS POR PAGAR CORTO PLAZO 246,155 1% 444,366 2% 786,922 3%
IMPUESTOS GRAVAMENES Y TASAS 20,503 0% 482,015 2% 127,367 0%
OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO 55,428 0% 108,517 0% 146,939 1%
PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES 389,989 2% 0,000 0% 101,880 0%
OTROS PASIVOS CORTO PLAZO 3,469 0% 0,000 0% 0,000 0%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 18.538,496 100% 24.092,809 100% 26.076,763 100%
TOTAL PASIVO 18.538,496 100% 24.092,809 100% 26.076,763 100%
Capital Suscrito y Pagado 1.000,000 63% 1.000,000 44% 2.000,000 29%
Prima en coloc. acc cuotas o partes de int. s 0,000 0% 0,000 0% 2.241,222 32%
RESERVAS 52,050 3% 270,530 12% 302,099 4%
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 86,163 5% 86,163 4% 86,163 1%
RESULTADOS DEL EJ ERCICIO 436,467 28% 713,580 31% 1.788,426 26%
RESULTADOS DE EJ ERCICIOS ANTERIORES 0,245 0% 218,234 10% 575,024 8%
TOTAL PATRIMONIO 1.574,925 100% 2.288,507 100% 6.992,934 100%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 20.113,421 26.381,316 33.069,697

_FORMATO P Y G 2006 2006 2007 2007 2008 2008
Ingresos Operacionales 19.026,337 100% 26.333,929 100% 30.027,875 100%
MENOS: Costos De Ventas y De Prestacion De S 13.391,749 70% 17.747,695 67% 20.573,655 69%
UTILIDAD BRUTA 5.634,588 30% 8.586,234 33% 9.454,220 31%
MENOS: Gastos Operacionales De Administraci 1.387,403 7% 1.275,659 5% 1.617,855 5%
MENOS: Gastos Operacionales De Ventas 2.425,320 13% 4.114,826 16% 4.492,627 15%
UTILIDAD OPERACIONAL 1.821,865 10% 3.195,749 12% 3.343,738 11%
MAS: Ingresos No Operacionales 936,121 5% 582,498 2% 1.888,415 6%
MENOS: Gastos No Operacionales 2.098,995 11% 2.659,973 10% 3.423,779 11%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y AJ USTE P 658,991 3% 1.118,274 4% 1.808,374 6%
Ajustes Por Inflacion 173,921 1% 0,000 0% 0,000 0%
MENOS: Impuestos De Renta y Complementarios 396,445 2% 404,694 2% 19,948 0%
GANANCIAS Y PERDIDAS, UTILIDAD NETA 436,467 2% 713,580 3% 1.788,426 6%

60
8.2.8 Anlisis Horizontal

BALANCE GENERAL
Cifras en millones$ 2006 2007 2008
$ % $ %
DISPONIBLE 525,463 45,536 883,169 -479,927 -91,3% 837,633 1839,5%
INVERSIONES CP 1,100 0,000 2.340,001 -1,100 -100,0% 2.340,001 0,0%
DEUDORES CORTO PLAZO 12.515,313 17.138,895 19.207,590 4.623,582 36,9% 2.068,695 12,1%
INVENTARIOS 6.415,997 8.520,444 9.238,001 2.104,447 32,8% 717,557 8,4%
DIFERIDO 187,620 293,120 380,113 105,500 56,2% 86,993 29,7%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 19.645,493 25.997,995 32.048,874 6.352,502 32,3% 6.050,879 23,3%
PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO NETO 359,871 299,056 642,403 -60,815 -16,9% 343,347 114,8%
INTANGIBLES 108,057 84,265 378,419 -23,792 -22,0% 294,154 349,1%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 467,928 383,321 1.020,822 -84,607 -18,1% 637,501 166,3%
TOTAL ACTIVO 20.113,421 26.381,316 33.069,696 6.267,895 31,2% 6.688,380 25,4%
OBLIGACIONES FINANCIERAS (CP) 13.034,699 16.852,433 15.531,120 3.817,734 29,3% -1.321,313 -7,8%
PROVEEDORES 4.788,253 6.205,478 9.382,535 1.417,225 29,6% 3.177,057 51,2%
CUENTAS POR PAGAR CORTO PLAZO 246,155 444,366 786,922 198,211 80,5% 342,556 77,1%
IMPUESTOS GRAVAMENES Y TASAS 20,503 482,015 127,367 461,512 2250,9% -354,648 -73,6%
OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO 55,428 108,517 146,939 53,089 95,8% 38,422 35,4%
PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES 389,989 0,000 101,880 -389,989 -100,0% 101,880 0,0%
OTROS PASIVOS CORTO PLAZO 3,469 0,000 0,000 -3,469 -100,0% 0,000 0,0%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 18.538,496 24.092,809 26.076,763 5.554,313 30,0% 1.983,954 8,2%
TOTAL PASIVO 18.538,496 24.092,809 26.076,763 5.554,313 30,0% 1.983,954 8,2%
Capital Suscrito y Pagado 1.000,000 1.000,000 2.000,000 0,000 0,0% 1.000,000 100,0%
Prima en coloc. acc cuotas o partes de int. s 0,000 0,000 2.241,222 0,000 0,0% 2.241,222 0,0%
RESERVAS 52,050 270,530 302,099 218,480 419,8% 31,569 11,7%
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 86,163 86,163 86,163 0,000 0,0% 0,000 0,0%
RESULTADOS DEL EJERCICIO 436,467 713,580 1.788,426 277,113 63,5% 1.074,846 150,6%
RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES 0,245 218,234 575,024 217,989 88974,9% 356,790 163,5%
TOTAL PATRIMONIO 1.574,925 2.288,507 6.992,934 713,582 45,3% 4.704,427 205,6%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 20.113,421 26.381,316 33.069,697 6.267,895 31,2% 6.688,381 25,4%
Vari aci ones
2007 2008

ESTADO DE GANANCIAS Y PERIDAS 2006 2007 2008
$ % $ %
Ingresos Operacionales 19.026,337 26.333,929 30.027,875 7.307,592 38,4% 3.693,946 14,0%
MENOS: Costos De Ventas y De Prestacion De Servici 13.391,749 17.747,695 20.573,655 4.355,946 32,5% 2.825,960 15,9%
UTILIDAD BRUTA 5.634,588 8.586,234 9.454,220 2.951,646 52,4% 867,986 10,1%
MENOS: Gastos Operacionales De Administracin 1.387,403 1.275,659 1.617,855 -111,744 -8,1% 342,196 26,8%
MENOS: Gastos Operacionales De Ventas 2.425,320 4.114,826 4.492,627 1.689,506 69,7% 377,801 9,2%
UTILIDAD OPERACIONAL 1.821,865 3.195,749 3.343,738 1.373,884 75,4% 147,989 4,6%
MAS: Ingresos No Operacionales 936,121 582,498 1.888,415 -353,623 -37,8% 1.305,917 224,2%
MENOS: Gastos No Operacionales 2.098,995 2.659,973 3.423,779 560,978 26,7% 763,806 28,7%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y AJUSTE POR IN 658,991 1.118,274 1.808,374 459,283 69,7% 690,100 61,7%
Ajustes Por Inflacion 173,921 0,000 0,000 -173,921 -100,0% 0,000 0,0%
MENOS: Impuestos De Renta y Complementarios 396,445 404,694 19,948 8,249 2,1% -384,746 -95,1%
GANANCIAS Y PERDIDAS 436,467 713,580 1.788,426 277,113 63,5% 1.074,846 150,6%
Vari aci ones
2007 2008

61
8.3 ANLISIS DE LOS INDICADORES FINANCIEROS

8.3.1 Indicadores de Liquidez

Se relacionan con la evaluacin de la capacidad de la empresa para atender sus
compromisos corrientes o de corto plazo, lo cual permite formarnos una idea del
eventual riesgo de liquidez que la compaa corre, dada la composicin de su
estructura corriente.

INDICADORESDELIQUIDEZ 2006 2007 2008
RAZONCORRIENTE
Activo corriente/Pasivo Corriente 1,06 1,08 1,23
PRUEBAACIDA
Activo Corriente - Inventarios / Pasivo corriente 0,71 0,73 0,87
CAPITALDETRABAJO
Activo corriente - Pasivo Corriente 1.107 1.905 5.972

Indicadores de dos compaas del sector:
I N DI C A DORES DELI QU I DEZ 2008 2008
RAZON C ORRI EN TE
A ctivo corriente/P as ivo Corriente 1,59 1,83
P RU EBAAC I DA
A ctivo Corriente - Inventarios / P as ivo corriente 1,10 1,09
C AP I TALDETRABAJ O
A ctivo corriente - P as ivo Corriente 40.282 26.646

62
8.3.1.1 Razn Corriente

La empresa CRP S.A., presenta unos ndices de razn corriente los cuales se
consideran que apenas sus activos corrientes pueden cumplir con sus
obligaciones de corto plazo para el ao 2006 y 2007; observndose una mejora
en el 2008, representada principalmente en un aumento en el rubro de inversiones
temporales y en una disminucin en el rubro de obligaciones financieras.

Lo realmente importante en este indicador es la calidad de los activos corrientes;
es decir si la cartera y los inventarios son fcilmente convertibles en efectivo;
ntese que los indicadores se han mantenido casi iguales con un promedio de
1,12 para el ao 2006 2007; aun que durante el 2008 se presento una mejora de
este indicador no es muy aceptable; esto como resultado de la baja rotacin de
cartera; y un deficiente manejo del ciclo de caja; como se puede observar en el
cuadro siguiente el objetivo de la compaa es mantener un ciclo de caja de 30
das; pero el ciclo real es de 60 das al finalizar el ao 2008; lo cual indica que la
empresa es ineficiente administrando sus recursos lquidos, ya que su sistema de
circulacin de fondos solo debera tardar 30 das en convertir de nuevo una unidad
de capital de trabajo cuando en realidad se tarda 60 das para el ao 2008; debido
al mantenimiento de niveles de inventario y cuentas por cobrar superiores a los
mnimos establecidos.

Tiempo desde que se desembolsan los costos hasta el momento en que se
recupera la cartera

Objetivo
2007 2008 cxc 120 30
91 60 cxp 150
Ciclo de caja Dias

63
Estos mayores niveles fueron financiados con crditos de tesorera y con
proveedores recurriendo a un mayor plazo con ellos, lo cual trae efectos nocivos
sobre las finanzas de la empresa, pues esto conlleva a la prdida de descuentos
por pronto pago, en otros casos pagos de intereses de mora por pagar en un
mayor plazo al estipulado y adems el costo financiero de los crditos de
tesorera.

8.3.1.2 Prueba Acida

Indica la capacidad de pagar las deudas a corto plazo, sin contar con los
inventarios

En CRP S.A., este indicador expresa que en los tres aos analizados descontando
de los activos corrientes el importe de los inventarios, la empresa no cuenta con
los recursos mnimos (1) para cancelar cada peso adeudado a corto plazo, con
este resultado se concluye que para los acreedores existe un alto riesgo en
recuperar en forma inmediata sus acreencias en caso de un suceso inesperado.

8.3.1.3 Capital de trabajo

Tambin se conoce como capital neto de trabajo y no es en s una razn
financiera es ms bien una forma de complementar la evaluacin de la razn
corriente en trminos absolutos. El capital de trabajo determina los excedentes de
activos corrientes que le quedan a la empresa para trabajar o desarrollar sus
actividades normales.

Analizando los resultados de este indicador se puede decir que la compaa en los
aos 2006 y 2007, apenas le alcanz su capital de trabajo para cubrir sus gastos
operativos de administracin dejando al descubierto los dems gastos entre ellos
64
los operacionales de ventas; situacin que mejor notablemente en el ao 2008
teniendo un excedente de activos corrientes de $5.972, para cubrir sus gastos de
operacin.

2006 2007 2008
Gastos Operacionales de Administracin 1.387,40 1.275,66 1.617,86
Gastos Operacionales de Ventas 2.425,32 4.114,83 4.492,63
CAPITALDETRABAJO 2006 2007 2008
Activo corriente - Pasivo Corriente 1.107 1.905 5.972

Para mejorar este indicador se sugiere buscar un socio extranjero para capitalizar
la compaa, lo que permite suavizar el endeudamiento mediante la inyeccin de
capital.

El impacto de estas recomendaciones las podemos observar en el flujo de caja
proyectado a siete aos, donde se observa un incremento importante y atractivo
para los socios; ms aun trayndolos a valor presente; siendo llamativo para un
socio extranjero, pues su tasa interna de retorno es del 136%.

INDICADORESDELIQUIDEZ 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
RAZONCORRIENTE
Activocorriente/PasivoCorriente 1,06 1,08 1,23 1,76 1,85 1,98 2,14 2,33 2,56 2,83
PRUEBAACIDA
ActivoCorriente- Inventarios / Pasivo cte 0,71 0,73 0,87 1,38 1,43 1,51 1,63 1,78 1,98 2,22
CAPITALDETRABAJO
Activocorriente- Pasivo Corriente 1.107 1.905 5.972 20.008 22.150 25.250 29.503 35.142 42.439 51.715

65
Grfica del indicador.
RaznCorriente
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
Aos 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Aos
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014

Los indicadores de liquidez de la compaa CRP S.A., comparados con los
indicadores de liquidez de dos compaas del sector, estn por debajo de stos,
especialmente el indicador de Capital de trabajo, debido a su nivel de
endeudamiento.

8.3.2 Indicadores de Endeudamiento

Permiten evaluar el riesgo implcito en el mantenimiento de un determinado nivel
de deuda, tambin nos permiten evaluar la capacidad de endeudamiento de la
empresa.

INDICADORESDEENDEUDAMIENTO 2006 2007 2008
RAZNDEENDEUDAMIENTO
Pasivo total/ Activo total * 100 92% 91% 79%
APALANCAMIENTOTOTAL
Pasivo total/ Patrimonio total *100 1177% 1053% 373%

66
I N DI C A DO RES DEEN DEU DA M I EN TO 2008 2008
RA ZON DEEN DEU DA M I EN TO
P as ivo total/ A ctivo total * 100 48% 54%

8.3.2.1 ndice de Endeudamiento

Muestran la proporcin de los activos que pertenecen a los acreedores.
Este indicador muestra que el 87% en promedio durante los aos analizados de
los activos han sido financiados con los acreedores; lo que podemos concluir que
la empresa est operando con un nivel de riesgo muy alto.

Esto se debe al alto nivel de endeudamiento con entidades financieras a travs de
prstamos de tesorera los cuales representan el 70% del total del pasivo total en
los dos primeros aos y una disminucin en sus obligaciones logrando bajar este
indicador para el ao 2008 a un 60%, siendo aun un indicador de alto riesgo.

APALANCAMIENTOFINANCIERO 2006 2007 2008
Obligaciones Financieras (CP) 13.034,699 16.852,433 15.531,120
Total Pasivo 18.538,496 24.092,809 26.076,763
Obligaciones Financ /Pasivo total *100 70% 70% 60%

Es de anotar que altos ndices de endeudamiento solo pueden ser admitidos
cuando la tasa de rendimiento de los activos totales es superior al costo promedio
de la financiacin, caso que no pareciera aplicable a esta compaa; puesto que el
objetivo de la financiacin de la empresa no est destinado a inversiones de
capital sino para cumplir con el desarrollo de su operacin.

67
8.3.2.2 Apalancamiento Total

El resultado de este indicador permite establecer por cada peso aportado de los
accionistas cuanto ha tenido que salir a captar la empresa con terceros.

Este indicador dice que el total de las deudas super ampliamente el total del
patrimonio, lo que muestra que la empresa se apalanca con sus proveedores y
con entidades financieras.

APALANCAMIENTOTOTAL 2006 2007 2008
Pasivo total/ Patrimonio total *100 1177% 1053% 373%

Durante el ao 2008 el fenmeno que mejor este indicador fue el aporte de
capital hecho por los socios.

8.3.2.3 Cobertura de intereses

Muestra el nmero de veces que la empresa puede pagar los intereses que
generan sus pasivos con la utilidad operacional generada con su actividad, el
resultado debe ser mayor a uno.

ROTACINDEINTERESES 2006 2007 2008
Utilidad operacional / Gastos financieros 1,97 2,73 2,22

Este indicador establece una relacin entre las utilidades operacionales de la
empresa y los gastos financieros, los cuales tienen una relacin directa con el
nivel de endeudamiento. Para los aos analizados, por cada peso que la empresa
68
ha entregado a las entidades financieras se han generado 1,97 pesos para el ao
2006, 2,73 para el 2007, y 2,22 para el ao 2008 en utilidad operacional.

Comparando el nivel de endeudamiento de la compaa CRP S.A., con dos
compaas del sector se observa que la compaa CRP posee un endeudamiento
de casi el doble.

8.3.3 Indicadores de Actividad

Se utilizan para determinar la rapidez con que las cuentas que conforman el activo
corriente se convierten en ventas o en efectivo y muestran la eficiencia del manejo
de los recursos por parte de la administracin de la empresa.

INDICADORESDEACTIVIDAD 2006 2007 2008
ROTACINDEINVENTARIO
Costo de ventas / Inventarios 2,09 2,08 2,23
Inventarios/Costo de ventas * 360 172 173 162
ROTACINDECARTERA
Ventas/Cuentas por Cobrar 1,52 1,54 1,56
Cuentas por Cobrar/Ventas *360 (dias) 237 234 230
ROTACINDEACTIVOFIJO
Ventas / Activo fijo 53 88 47
ROTACINDEPROVEEDORES
Compras / Proveedores 2,86 2,52 2,12
Proveedores / Compras *360 (dias) 126 143 170

I N DI C A DO RES DEA C TI V I DA D 2008 2008
RO TA C I N DEC A RTERA
V entas /C uentas por C obrar
C uentas por C obrar/V entas *360 (dias ) 93 90

69
8.3.3.1 Rotacin de Inventarios

Es la relacin entre el costo de venta de los productos y el inventario promedio,
indica el nmero de veces que se vende el inventario.
Este indicador muestra una rotacin baja en la venta de los productos
agroqumicos de CRP, lo cual se debe principalmente al sector en el que se
encuentra esta compaa pues sus ventas dependen de los cultivos y estos a su
vez dependen del clima.

As mismo est directamente relacionado con el indicador de cuentas por pagar a
proveedores, tal como se vende el producto se refleja en el indicador de la
rotacin de cuentas por cobrar.

El resultado de este indicador es muy bajo lo cual se concluye que hay una
gran parte de los recursos congelados, representados en el inventario, lo
cual traera como consecuencia una baja vida til del producto por sus
fechas de vencimiento.
.
Con el fin de mejorar la rotacin de inventarios sugerimos lo siguiente:
Hacer pedidos ms pequeos
Negociaciones por volumen
Promociones y descuentos
Identificar los productos de baja rotacin en el mercado e implementar
un plan de vectorizacin.

8.3.3.2 Rotacin de Cartera

Este indicador permite apreciar el tiempo, en nmero de das, que tarda una
empresa en recuperar sus cuentas por cobrar a clientes.
70
La compaa analizada presenta una baja rotacin de cartera promedio en los
aos analizados de 234 das, cabe notar que los das cartera para el sector de
agroqumicos es de 90 das, diferente a la mayora de las empresas comerciales
cuya rotacin es de ms o menos 60 das, la explicacin para este indicador tan
bajo es que la poltica de la compaa es ser flexibles con sus clientes para
mantener su nivel de ventas.

Este es uno de los temas que mas nos inquieta, pues los das cartera son muy
elevados, por lo cual se proponen las siguientes alternativas.

Modificar la poltica de cartera que actualmente tiene la compaa de
120 das a 90 das ajustndose de acuerdo con el sector.
Otorgar descuentos pronto pago as:
5% 90 das
3% entre 90 y 120 das
Crear una poltica de comisin a su fuerza de ventas por concepto de
recaudo de cartera, estableciendo una cuota mnima de cobro de
acuerdo a la cartera por zonas.
Implementar un plan puente a los cliente que consiste en:
Mantenimientos de precios antes del alza con el fin de aumentar el
volumen de ventas a si aumentar la rotacin de inventarios , as como
tambin disminuir los das cartera pues se compromete al cliente para
que pague entre 60 y 90 das mximo por ser ventas especiales.
Hacer negociaciones por volumen

ROTACINDECARTERA 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ventas/Cuentas por Cobrar 1,52 1,54 1,56 1,59 1,75 1,80 1,90 1,98 2,15 2,29
Cuentas por Cobrar/Ventas *360 (dias) 236,80 234,30 230,28 226,42 205,71 200,00 189,47 181,82 167,44 157,21

71
Grfica del indicador.
Rotacinendas
50
100
150
200
250
Aos 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Aos
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014

8.3.3.3 Rotacin de Activos Fijos

Indica cuntos pesos se generan en ventas por cada peso invertido en los activos
fijos.

La compaa CRP presenta un resultado bueno del 47% para el ao 2008 en este
indicador, debido a su baja adquisicin de activos fijos, pues por los tipos de
productos que comercializa no requiere mayor infraestructura ni bodegas para
almacenarlos.

La rotacin del activo total muestra que por cada peso invertido en este la
empresa realiza ventas de $53 en el ao 2006, de $88 en el 2007 y $47 para el
ao 2008.

La empresa posee una deficiencia en la gestin administrativa y financiera,
bsicamente en las polticas que actualmente tiene en: pago de comisiones por
ventas, poltica de cuentas por cobrar, polticas de cuentas por pagar, lo que se ve
reflejado en el nivel de endeudamiento tan alto para una compaa tan rentable.

72
8.3.3.4 Proveedores

Para el manejo de proveedores se recomienda hacer J oint Venture, es decir
buscar un socio estratgico en el mercado, con el fin de obtener un buen precio en
la compra de materiales; bajando as los gastos de importacin e impuestos
aduaneros.

ROTACINDEPROVEEDORES 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Compras / Proveedores 2,86 2,52 2,12 2,12 2,16 2,27 2,32 2,34 2,41 2,44
Proveedores / Compras *360 (dias) 126 143 170 170 167 158 155 154 150 147

Rotacinendias
20
40
60
80
100
120
140
160
180
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015

8.3.4 Indicadores de Rentabilidad

Miden la productividad de los fondos comprometidos en un negocio.
73
INDICADORESDERENTABILIDAD 2006 2007 2008
MARGENBRUTO
Utilidad bruta/Ventas *100 30% 33% 31%
MARGENOPERACIONAL
Utilidad operacional/Ventas *100 10% 12% 11%
MARGENNETO
Utilidad neta/Ventas *100 2% 3% 6%
RENTABILIDADDELACTIVO
Utilidad operacional / Activo total * 100 9,1% 12,1% 10,1%
RENTABILIDADDELPATRIMONIO
Utildad antes de Impuestos/ Patrimonio *100 53% 49% 26%

8.3.4.1 Margen Bruto

El margen de utilidad bruta revela el porcentaje de cada peso que queda despus
que la empresa ha pagado sus mercancas.

Este indicador seala que por cada peso vendido queda despus de pagar los
costos disponibles para los gastos operacionales el 30% para el ao 2006, el 33%
para el ao 2007 y el 31% para el ao 2008.

8.3.4.2 Margen Operacional

Mide la eficiencia de la empresa en los procesos productivos e involucra la
eficiencia administrativa y comercial al estar deducido los gastos de administracin
y ventas en el clculo de la utilidad operacional.

74
Deducidos los gastos de administracin y ventas la operacin genera un beneficio
operacional de un 10% para el ao 2006, 12% para el 2007 y un 11% en el 2008.

8.3.4.3 Rentabilidad del Activo

Este indicador muestra la capacidad de generacin de caja que aportan los activos
de la compaa al flujo de fondos.

Los activos de la empresa CRP estn generando un 9.1% en el ao 2006, 12.1%
en el 2007 y un 10% en el ao 2008.

8.3.4.4 Rentabilidad del Patrimonio

Este indicador seala la capacidad de generacin de rendimientos para los
accionistas durante el periodo analizado.

Los resultados anteriores significan que las utilidades netas correspondieron al
53%, 49%, y 26% para los aos 2006, 2007 y 2008 respectivamente; quiere decir
esto que los socios o dueos de la empresa obtuvieron un rendimiento sobre su
inversin del 53% y 49%, esto se debe a que el valor de la inversin de los
accionistas es bajo comparado con los niveles de utilidad obtenidos; sin embargo
debido a la inyeccin de capital aumentando la inversin en el ao 2008 este
indicador baj al 26%.

Desde el punto de vista de rentabilidad, la compaa CRP S.A., es un buen
negocio, ya que esta en un mercado de productos bsicos para la economa del
agro, siendo este sector uno de los ms importantes de la economa colombiana.
75
8.4 ANLISIS DEL FLUJO DE CAJA LIBRE PROYECTADO

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
UTILIDADNETA 436 714 1.788 1.787 3.157 4.826 6.848 9.285 12.211 15.711
DEPRECIACION 188,4 208,8 196,5 196,5 196,5 196,5 196,5 196,5 196,5 196,5
AMORTIZACION 50,0 198,7 480,9 480,9 480,9 480,9 480,9 480,9 480,9 480,9
PROVISION 1.572,3 2.139,9 2.382,7 2.382,7 2.382,7 2.382,7 2.382,7 2.382,7 2.382,7 2.382,7
IMPUESTOS 396,4 404,7 19,9 880,0 1.554,9 2.377,1 3.373,0 4.573,4 6.014,5 7.738,2
GENERACIONINTERNADE FONDOS 2.643,7 3.665,7 4.868,3 5.726,7 7.771,9 10.263,3 13.281,0 16.918,8 21.285,8 26.509,2
GASTOSFINANCIEROS 923,6 1.170,4 1.506,5 1.617,0 1.714,0 1.816,9 1.925,9 2.041,4 2.163,9 2.293,7
OTROSEGRESOS/ GASTOS 1.175,4 1.489,6 1.917,3 2.058,0 2.181,5 2.312,4 2.451,1 2.598,2 2.754,1 2.919,3
- OTROSINGRESOS 936,1 582,5 1.888,4 1.982,8 2.101,8 2.227,9 2.361,6 2.503,3 2.653,5 2.812,7
FLUJODE CAJABRUTO 3.806,6 5.743,2 6.403,7 7.418,9 9.565,6 12.164,6 15.296,4 19.055,1 23.550,3 28.909,5
+/ - VAR KTNO -2.413,5 -4.991,5 519 -3.007 -993 -2.920 -2.004 -2.616 -1.576 -2.257
EGO=EFECTIVOGENERADOOPERAC 1.393,0 751,7 6.922,7 4.412,0 8.573,0 9.244,3 13.292,5 16.439,4 21.974,0 26.652,9
+/ - VAR ACTIVOSFIJOS -43,2 60,8 -343,3 -77,1 -86,3 -96,7 -108,3 -121,3 -135,9 -152,2
FLUJO DE CAJA LIBRE 1.349,9 812,5 6.579,4 4.334,9 8.486,7 9.147,6 13.184,2 16.318,1 21.838,2 26.500,7
INVERSION -4.884 4.335 8.487 9.148 13.184 16.318 21.838 26.501
COMPAA CRP S.A.
FLUJO DE CAJA LIBRE
Real Proyectados

76
TASA DE OPORTUNIDAD
30%
VPN 25.395,073
VPNFCN ao 2009 3.334,541 INDICE VPN SUMFCN/ INVERSION
VPNFCN ao 2010 5.021,690
VPNFCN ao 2011 4.163,691 VPN 25.395,073 SUM FCN 30.279
VPNFCN ao 2012 4.616,157 N 7 INVERSION 4.884
VPNFCN ao 2013 4.394,947 VAE 9.062,832
VPNFCN ao 2014 4.524,346 INDICE VPN 6,20
VPNFCN ao 2015 4.223,326
SUMVPNFCN 30.278,698
INVERSION 4.883,625 VPN 25.395,073
Capital 2.000,000 N 7
Primaen colocacin deacciones 2.241,222 VFN 159.350,315
Activos Fijos 642,403
TIR 136,26% ESTO ES LA RENTABILIDAD
VALOR ANUAL EQUIVALENTE
VALOR FUTURONETO
INDICE VPN
ES EL NUMERODE VECES QUE ROTALAINVERSION EN LOS 7
AOS TENIENDO EN CUENTA EL FCN A VR PRESENTE A LA
TASA DE DESCTO DADA

Los parmetros utilizados para esta proyeccin fueron los siguientes:

La base principal fueron las ventas proyectadas de acuerdo con el crecimiento
esperado por la compaa de un 16%.

Se utilizaron los ndices de Actividad para calcular la cifra proyectada de los
rubros inventarios, cuentas por cobrar y proveedores.

Las proyecciones se realizaron al ao 2015, como sugerencia de los socios de la
compaa CRP para el desarrollo de nuevas estrategias.

Las fluctuaciones en el precio de la moneda extranjera, es decir, las fluctuaciones
de la tasa de cambio, son un riesgo para CRP, puesto que el cien por ciento de los
productos que comercializa son importaciones; para cubrir este riesgo cambiario la
empresa utiliza coberturas Forward y de esta manera contrarresta los efectos
negativos que una fluctuacin de tasa de cambio pueda generar en el estado de
prdidas y ganancias.
77
8.5 ANLISIS DEL FLUJO DE CAJA LIBRE

2006 2007 2008
UTILIDAD NETA 436 714 1.788
DEPRECIACION 188,4 208,8 196,5
AMORTIZACION 50,0 198,7 480,9
PROVISION 1.572,3 2.139,9 2.382,7
IMPUESTOS 396,4 404,7 19,9
GENERACION INTERNA DE FONDOS 2.643,7 3.665,7 4.868,3
GASTOS FINANCIEROS 923,6 1.170,4 1.506,5
OTROS EGRESOS/ GASTOS 1.175,4 1.489,6 1.917,3
- OTROS INGRESOS 936,1 582,5 1.888,4
FLUJO DE CAJA BRUTO 3.806,6 5.743,2 6.403,7
+ / - VAR KTNO -2.413,5 -4.991,5 519
EGO =EFECTIVO GENERADO OPERAC 1.393,0 751,7 6.922,7
+ / - VAR ACTIVOS FIJOS -43,2 60,8 -343,3
FLUJO DE CAJA LIBRE 1.349,9 812,5 6.579,4
COMPAA CRP S.A.
FLUJO DE CAJA LIBRE

Como se puede observar en el resultado del Flujo de Caja Libre CRP S.A., la
compaa est generando un flujo de caja libre positivo lo que quiere decir que
tiene caja disponible para atender en parte los compromisos con los beneficiarios
de la empresa, (acreedores y socios).
78
8.6 ANLISIS DEL EVA

2007 2008
Act i vos Net os de Operaci n Fi nal es 21.529,1 31.095,5
UODI 2.077,2 2.240,3
Rent abi l i dad del Act i vo 9,6% 7,2%
Cost o de capi t al Est i mado 13,5% 14,6%
EVA (558,2) (1.581,9)
INCREMENTO DEL EVA (1.023,7)
CRP S.A.
Anl i si s del EVA y SU VARIACION

Analizando este indicador se puede observar que la empresa no est generando
valor lo que indica que su costo de capital es mayor que la rentabilidad de la
inversin en activos; la empresa empezar a generar valor a partir del ao 2010,
de acuerdo con proyecciones como se observa en la siguiente tabla.

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Activos Netos deOperacin Finales 21.529,1 31.095,5 33.054,5 32.172,9 35.419,2 38.639,8 26.526,8
UODI 2.077,2 2.240,3 2.920,5 4.358,8 6.100,1 8.198,4 10.716,8
Rentabilidad del Activo 9,6% 7,2% 8,8% 13,5% 17,2% 21,2% 40,4%
Costo decapital Estimado-Wacc 13,5% 14,6% 16,5% 17,0% 17,6% 18,1% 18,6%
EVA (558,2) (1.581,9) (2.397,7) (1.136,3) (111,8) 1.092,7 8.427,4
INCREMENTODEL EVA (1.023,7) (815,7) 1.261,4 1.024,5 1.204,5 7.334,7
CRPS.A.
Anlisis del EVAy SUVARIACION

Determinacin de las cifras

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Total Activos 20.113,4 26.381,3 33.069,7 47.636,7 49.532,8 52.424,2 57.127,4 63.606,7
Menos:
Proveedores de bienes y servicios 5.503,8 7.240,4 10.545,6 11.725,3 12.800,0 13.735,0 15.158,1 16.807,4
Revalorizacin del patrimonio 86,2 86,2 86,2 86,2 86,2 86,2 86,2 86,2
Activos Netos de Operacin Finales 14.523,5 19.054,8 22.437,9 35.825,3 36.646,7 38.603,0 41.883,1 46.713,1
CRPS.A.
ACTIVOS NETOS DE OPERACION

79
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Activos Netos de Operacin Iniciales 14.523,5 21.529,1 31.095,5 33.054,5 32.172,9 35.419,2 38.639,8
Incremento KTNO 4.991,5 (519,0) 3.006,9 992,6 2.920,3 2.003,9 2.615,7
Variacion Activos Fijos Intangibles (23,8) 294,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Variacion Inversiones Temporales 2.340,0 10.381,5 (370,6) (1.196,8) 1.003,3 1.894,0 (14.051,5)
Variacion Activos Diferidos 105,5 87,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
INVERSION BRUTA 7.413,2 10.243,7 2.636,3 (204,2) 3.923,6 3.897,9 (11.435,7)
Depreciaciones y Amortizaciones 407,5 677,3 677,3 677,3 677,3 677,3 677,3
INVERSION NETA 7.005,6 9.566,4 1.959,0 (881,6) 3.246,3 3.220,6 (12.113,1)
Activos Netos de Operacin Finales 21.529,1 31.095,5 33.054,5 32.172,9 35.419,2 38.639,8 26.526,8
CRP S.A.
Activos Netos de Operacion Ajustados

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Activos Netos deOperacin Finales 21.529,1 31.095,5 33.054,5 32.172,9 35.419,2 38.639,8 26.526,8
UODI 2.077,2 2.240,3 2.920,5 4.358,8 6.100,1 8.198,4 10.716,8
Rentabilidad del Activo UODI / Act NOper 9,6% 7,2% 8,8% 13,5% 17,2% 21,2% 40,4%
CRPS.A.
Determinacion delaRentabilidad delos Activos Netos deoperacin

VARIACION KTNO
2.005 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010 2.011 2.012 2.013
CxC 9.210,5 12.515,3 17.138,9 19.207,6 22.662,5 23.679,1 26.474,6 28.843,4 31.829,7
INVENTARIOS 6.698,6 6.416,0 8.520,4 9.238,0 9.969,6 11.020,3 12.080,1 13.138,4 14.417,1
-PROVEEDORES 4.895,1 4.788,3 6.205,5 9.382,5 10.333,8 11.265,2 12.029,0 13.247,9 14.654,5
-CUENTAS POR PAGAR 715,5 1.034,9 1.163,1 1.391,5 1.534,8 1.706,0 1.910,2 2.153,0
11.014,0 13.427,5 18.419,0 17.899,9 20.906,9 21.899,5 24.819,7 26.823,7 29.439,4
VARIACIONKTNO 2.413,5 4.991,5 -519,0 3.006,9 992,6 2.920,3 2.003,9 2.615,7

Clculo del Wacc

TAX 33%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Recursos deterceros (oblig y provee) 17.823,0 23.057,9 24.913,7 25.088,4 24.544,3 23.980,2 24.004,0 24.334,9 24.729,9 25.497,2
Recursos Propios (patrim) 1.574,9 2.288,5 6.992,9 21.156,9 23.453,7 26.738,0 31.213,2 37.118,8 44.736,1 54.394,9
Prop. Trerceros 91,9% 91,0% 78,1% 54,3% 51,1% 47,3% 43,5% 39,6% 35,6% 31,9%
Prop. RecursosPropios 8,1% 9,0% 21,9% 45,7% 48,9% 52,7% 56,5% 60,4% 64,4% 68,1%
Gastofinanciero 923,6 1.170,4 1.506,5 1.617,0 1.714,0 1.816,9 1.925,9 2.041,4 2.163,9 2.293,7
Ke 90,92% 83,27% 43,12% 28,47% 27,61% 26,69% 25,90% 25,20% 24,57% 24,05%
T.Oport - 3aos 30%Estimativo razonable
Tasalibrederiesgo 11,96%Promedio de TESa 2 aos
Riesgodel sector BETA 0,51
Riesgodel sector yfinanciero 4,38 3,95 1,73 0,92 0,87 0,82 0,77 0,73 0,70 0,67
Kd 6,6% 6,6% 6,5% 6,5% 6,8% 7,4% 8,0% 8,5% 8,9% 9,3%
WACC 13,42% 13,49% 14,55% 16,55% 16,99% 17,57% 18,13% 18,59% 18,99% 19,33%
80

9 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Para mejorar la recuperacin de cartera se propuso una nueva poltica en el
manejo de las ventas a crdito, la propuesta consiste en disminuir el plazo a
90 das, lo cual mejorar la eficiencia administrativa y se estructurar
nuevamente la gestin de crdito y cobranza de la compaa.

Parte de la disminucin de la rotacin de cartera obedece a la nueva
estructura de descuentos por pronto pago la empresa que busca mejorar el
ciclo de caja y disminuir fondos ociosos.

En el manejo de los inventarios se estableci manejar rdenes de pedido
ms pequeas con el fin de aumentar la rotacin del inventario y por ende
disminuir los costos de almacenamiento y manipulacin de los productos.

Unido a la poltica anterior se sugiere establecer una alianza con un socio
estratgico de manera que pueda aprovechar los descuentos en compras
por volumen pero CRP no asuma el costo de tener recursos ociosos por
inventarios muy grandes.

Se recomienda como alternativas de manejo de financiacin, venta de
cartera a una compaa especializada, emisin de bonos o ttulos, as como
tambin adquirir prstamos de tesorera con bancos del exterior.

Otra alternativa que se le sugiere a la empresa para mejorar su salud
financiera es la capitalizacin que comenz en el 2009 y debe finalizar en el
2010 con socios internacionales que le permitan un crecimiento y
proyeccin en otros pases de la regin.
81

Lo anterior busca una mejorar en el ciclo operacional de la empresa,
aumentar el margen y dar mayor viabilidad al negocio, adems de mejorar
el EVA.

82

BIBLIOGRAFIA

GARCA, Oscar Len. Administracin Financiera Fundamentos y Aplicaciones.
Editorial Mac GrawHill, 1999. Tercera Edicin.

VALDEZ, Rivera Salvador. AMARO, Martnez Ofelia F. Diagnstico Empresarial.
Editorial Trillas, 1998. Primera Edicin.



Internet:
http://imagenes.google.es/imagenes/cadenadeabastecimientodeagroquimicos

http://imagenes.google.es/imagenes/agroquimicos

VALERO, Lus Antonio, MORENO, Granados Manuel A., RUIZ, Cubillos Rafael.
Finanzas Bsicas. Editorial Portafolio. 2007. Primera Edicin.

DANE Clculos Proexport.

Encuesta a comercializadores y productores de agroqumicos Econometra S.A.

BRP Asociados

Pgina web- Banco Repblica 2009

No. VARIABLES
1 NOMBRE DEL POSTGRADO
2
TTULO DEL PROYECTO
3
AUTOR(es)
4
AO Y MES
5
NOMBRE DEL ASESOR(a)
6
DESCRIPCIN O ABSTRACT
7
PALABRAS CLAVES O
DESCRIPTORES
8
SECTOR ECONMICO AL QUE
PERTENECE EL PROYECTO
9
TIPO DE INVESTIGACIN
10 OBJETIVO GENERAL
11 OBJETIVOS ESPECFICOS
ORIENTACIONES PARA SU ELABORACI
El Resumen Analtico de Investigacin (RAI)
descripcin de cada variable. Debe ser revis
segundo archivo denominado: " RAI "
12 FUENTES BIBLIOGRFICAS
13 RESUMEN O CONTENIDO
14 METODOLOGA
15 CONCLUSIONES
16 RECOMENDACIONES
* CDIGO DE LA BIBLIOTECA
Coordinador Comit de Investigacin
CRISANTO QUIROGA OTLORA
DESCRIPCIN DE LA VARIABLE
Especializacin en Finanzas y Negocios Internacionales.
Diagnstico financiero y planteamiento de alternativas de manejo de financiacin en empresa comercializadora de
productos agroqumicos.
Cadavid Jimnez Luisa Fernanda, Paternina Guerra Jacqueline
2009 Septiembre
Valero Lus Antonio
En el desarrollo del proyecto se evidencia que la compaa CRP S.A., presenta un flujo de caja desfavorable,
debido a sus polticas administrativas y financieras; lo que lleva a un alto nivel de endeudamiento para apalancar su
operacin.
Como resultado de este diagnstico se observa que CRP S.A., tiene indicadores de actividad altos; que no cumplen
con el ciclo de caja objetivo de la empresa ni del sector.
Al observar los resultados de los flujos de caja libre proyectados y el anlisis EVA la empresa es rentable y muy
atractiva para posibles socios extranjeros; pues la inversin de capital es baja comparada con los mrgenes de
rentabilidad.
Se recomienda inversin de capital, venta de cartera y cambio de polticas administrativas.
Abstrac:
In the development of project is evidence that CRP SA company, presents an unfavorable cash flow, due to
administrative and financial policies, leading to a high level of debt to leverage its operation.
As a result of this analysis shows that CRP SA has high activity indicators, which do not meet the goal box cycle of
the company and the industry.
Looking at the results of the projected free cash flows and EVA analysis the company is profitable and attractive to
potential foreign partners, since capital investment is low compared with profit margins.
It is recommended capital investment, portfolio sales and administrative policy change.
1. Diagnstico 2. Anlisis 3. Proyeccin 4. Indicadores financieros 5. Rentabilidad 6. Capital de trabajo 7.
Generacin de valor 8. Flujo de efectivo 9. Inversin de capital 10. Margen operativo
Sector: Comercio de Agroqumicos.
Investigacin aplicada
Efectuar un diagnstico financiero y proponer alternativas de financiacin para la empresa comercializadora de
agroqumicos.
Analizar la situacin financiera actual de la empresa, identificando sus posibles causas.
Analizar sus indicadores financieros y confrontarlos con los del sector agroqumico.
Evaluar diferentes alternativas para el mejoramiento de su flujo de efectivo a travs de algunas fuentes de
financiacin que llevaran a minimizar el costo financiero y optimizar su capital de trabajo, para que sea
implementado en el ao 2009.
Plantear diferentes estrategias y recomendaciones generales a nivel administrativo y financiero en pro del
mejoramiento de liquidez de la empresa.
INSTITUTO DE POSTGRADOS
RESUMEN ANALTICO DE INVESTIGACIN
N:
debe ser elaborado en Excel segn el siguiente formato registrando la informacin exigida de acuerdo la
ado por el asesor(a) del proyecto. EL RAI se presenta (quema) en el mismo CD-Room del proyecto como un
GARCA, Oscar Len. Administracin Financiera Fundamentos y Aplicaciones. Editorial Mac GrawHill, 1999.
Tercera Edicin.
VALDEZ, Rivera Salvador. AMARO, Martnez Ofelia F. Diagnstico Empresarial. Editorial Trillas, 1998. Primera
Edicin.
http://imagenes.google.es/imagenes/agroquimicos
VALERO, Lus Antonio, MORENO, Granados Manuel A., RUIZ, Cubillos Rafael. Finanzas Bsicas. Editorial
Portafolio. 2007. Primera Edicin.
DANE Clculos Proexport.
Encuesta a comercializadores y productores de agroqumicos Econometra S.A.
BRP Asociados
Pgina web- Banco Repblica 2009
FASE I ANLISIS Y SITUACIN DE LA EMPRESA
Visita a la empresa y solicitar la autorizacin para llevar a cabo el proyecto en dicha organizacin
Identificacin del problema o debilidad donde la empresa requiere asesora.
Recopilacin de la informacin (conocer la empresa: historia, actividad econmica, objetivos e informacin
financiera).
Anlisis y evaluacin de la situacin financiera actual de la empresa.
Anlisis del nivel de endeudamiento y utilizacin del capital de trabajo de la empresa.
FASE II DISEO DE ALTERNATIVAS
Diseo de alternativas de evaluacin financiera.
Presentacin de los resultados de la situacin financiera en general y discusin de las expectativas de los socios
con respecto a los alcances del proyecto.
FASE III SELECCIN DE ALTERNATIVAS Y PRESENTACIN DE RESULTADOS
Seleccin de la mejor alternativa.
Propuestas de las diferentes alternativas de financiacin.
La metodologa utilizada para este proyecto ser mediante auditoras financieras basadas en los programas de
auditora y normas generalmente aceptadas por la legislacin Colombiana.
La recoleccin de informacin se har mediante entrevistas personales con los gerentes responsables de cada
rea.
Parte de la disminucin de la rotacin de cartera obedece a la nueva estructura de descuentos por pronto pago la
empresa que busca mejorar el ciclo de caja y disminuir fondos ociosos.
Para mejorar la recuperacin de cartera se propuso una nueva poltica en el manejo de las ventas a crdito, la
propuesta consiste en disminuir el plazo a 90 das, lo cual mejorar la eficiencia administrativa y se estructurar
En el manejo de los inventarios se estableci manejar rdenes de pedido ms pequeas con el fin de aumentar la
rotacin del inventario y por ende disminuir los costos de almacenamiento y manipulacin de los productos.
Unido a la poltica anterior se sugiere establecer una alianza con un socio estratgico de manera que pueda
aprovechar los descuentos en compras por volumen pero CRP no asuma el costo de tener recursos ociosos por
Se recomienda como alternativas de manejo de financiacin, venta de cartera a una compaa especializada,
emisin de bonos o ttulos, as como tambin adquirir prstamos de tesorera con bancos del exterior.
Otra alternativa que se le sugiere a la empresa para mejorar su salud financiera es la capitalizacin que comenz
en el 2009 y debe finalizar en el 2010 con socios internacionales que le permitan un crecimiento y proyeccin en
otros pases de la regin.
Lo anterior busca una mejorar en el ciclo operacional de la empresa, aumentar el margen y dar mayor viabilidad al
negocio, adems de mejorar el EVA.
Para mejorar la recuperacin de cartera se propuso una nueva poltica en el manejo de las ventas a crdito, la
propuesta consiste en disminuir el plazo a 90 das, lo cual mejorar la eficiencia administrativa y se estructurar
Parte de la disminucin de la rotacin de cartera obedece a la nueva estructura de descuentos por pronto pago la
empresa que busca mejorar el ciclo de caja y disminuir fondos ociosos.
En el manejo de los inventarios se estableci manejar rdenes de pedido ms pequeas con el fin de aumentar la
rotacin del inventario y por ende disminuir los costos de almacenamiento y manipulacin de los productos.
Unido a la poltica anterior se sugiere establecer una alianza con un socio estratgico de manera que pueda
aprovechar los descuentos en compras por volumen pero CRP no asuma el costo de tener recursos ociosos por
Se recomienda como alternativas de manejo de financiacin, venta de cartera a una compaa especializada,
No aplica para usted.

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