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Trabalho de Macroeconomia

SUMRIO
Taxa de Cmbio ............................................................................................................................ 3 O que Cmbio? ....................................................................................................................... 3 O que taxa de Cmbio? .......................................................................................................... 3 Mercado de Cmbio ..................................................................................................................... 4 Instituies que podem operar no mercado de Cmbio e as operaes que elas podem realizar:...................................................................................................................................... 4 Mercado primrio, mercado secundrio e posio de cmbio ................................................ 6 Operao pronta e operao para liquidao futura................................................................ 6 Contrato de Cmbio .................................................................................................................. 6 Poltica Cambial e papel do BACEN no mercado de cmbio ..................................................... 7 A importncia da taxa de cmbio ............................................................................................. 8

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Taxa de Cmbio

O que Cmbio?
Cmbio a operao de troca de moeda de um pas pela moeda de outro pas. Por exemplo, quando um turista brasileiro vai viajar para o exterior e precisa de moeda estrangeira, o agente autorizado pelo Banco Central a operar no mercado de cmbio recebe do turista brasileiro a moeda nacional e lhe entrega (vende) a moeda estrangeira. J quando um turista estrangeiro quer converter moeda estrangeira em reais, o agente autorizado a operar no mercado de cmbio compra a moeda estrangeira do turista estrangeiro, entregando-lhe os reais correspondentes.

O que taxa de Cmbio?

Taxa de cmbio o preo de uma moeda estrangeira medido em unidades ou fraes (centavos) da moeda nacional. No Brasil, a moeda estrangeira mais negociada o dlar dos Estados Unidos, fazendo com que a cotao comumente utilizada seja a dessa moeda. Assim, quando dizemos, por exemplo, que a taxa de cmbio 1,80, significa que um dlar dos Estados Unidos custa R$ 1,80. A taxa de cmbio reflete, assim, o custo de uma moeda em relao outra. As cotaes apresentam taxas para a compra e para a venda da moeda, as quais so referenciadas do ponto de vista do agente autorizado a operar no mercado de cmbio pelo Banco Central. As taxas de cmbio praticadas no mercado de cmbio brasileiro so livremente negociadas entre os agentes e seus clientes e so amplamente divulgadas pela imprensa. O Banco Central do Brasil divulga, em sua pgina na internet, cotaes dirias para as diferentes moedas.

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Mercado de Cmbio
No Brasil, o mercado de cmbio o ambiente onde se realizam as operaes de cmbio entre os agentes autorizados pelo Banco Central e entre estes e seus clientes, diretamente ou por meio de seus correspondentes. O mercado de cmbio regulamentado e fiscalizado pelo Banco Central e compreende as operaes de compra e de venda de moeda estrangeira, as operaes em moeda nacional entre residentes, domiciliados ou com sede no Pas e residentes, domiciliados ou com sede no exterior e as operaes com ouro-instrumento cambial, realizadas por intermdio das instituies autorizadas a operar no mercado de cmbio pelo Banco Central, diretamente ou por meio de seus correspondentes. Incluem-se no mercado de cmbio brasileiro as operaes relativas aos recebimentos, pagamentos e transferncias do e para o exterior mediante a utilizao de cartes de uso internacional, bem como as operaes referentes s transferncias financeiras postais internacionais, inclusive vales postais e reembolsos postais internacionais. margem da lei, funciona um segmento denominado mercado paralelo. So ilegais os negcios realizados no mercado paralelo, bem como a posse de moeda estrangeira oriunda de atividades ilcitas.

Instituies que podem operar no mercado de Cmbio e as operaes que elas podem realizar:
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Podem ser autorizados pelo Banco Central a operar no mercado de cmbio: bancos mltiplos; bancos comerciais; caixas econmicas; bancos de investimento; bancos de desenvolvimento; bancos de cmbio; agncias de fomento; sociedades de crdito, financiamento e investimento; sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios; sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios e sociedades corretoras de cmbio. Esses agentes podem realizar as seguintes operaes:

a) bancos, exceto de desenvolvimento, e a Caixa Econmica Federal: todas as operaes previstas para o mercado de cmbio;

b) bancos de desenvolvimento; sociedades de crdito, financiamento e investimento e agncias de fomento: operaes especficas autorizadas pelo Banco Central; c) sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios; sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios e sociedades corretoras de cmbio: o c1.) operaes de cmbio com clientes para liquidao pronta de at US$100 mil ou o seu equivalente em outras moedas; e o c2.) operaes no mercado interbancrio, arbitragens no Pas e, por meio de banco autorizado a operar no mercado de cmbio, arbitragem com o exterior.

Alm desses agentes, o Banco Central tambm concedia autorizao para agncias de turismo e meios de hospedagem de turismo para operarem no mercado de cmbio. Atualmente, no se concede mais autorizao para esses agentes, permanecendo ainda apenas aquelas agncias de turismo cujos proprietrios pediram ao Banco Central autorizao para constituir instituio autorizada a operar em cmbio. Enquanto o Banco Central est analisando tais pedidos, as agncias de turismo ainda autorizadas podem continuar a realizar operaes de compra e venda de moeda estrangeira em espcie, cheques e cheques de viagem, relativamente a viagens internacionais. As instituies financeiras autorizadas a operar em cmbio podem contratar correspondentes (pessoas jurdicas em geral) para a realizao das seguintes operaes de cmbio:

As operaes realizadas pelos correspondentes responsabilidade da instituio contratante.

so

de

total

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a) execuo ativa ou passiva de ordem de pagamento relativa a transferncia unilateral (ex: manuteno de residentes, transferncia de patrimnio, prmios em eventos culturais e esportivos ) do ou para o exterior, limitada ao valor equivalente a US$ 3 mil dlares dos Estados Unidos, por operao; b) compra e venda de moeda estrangeira em espcie, cheque ou cheque de viagem, bem como carga de moeda estrangeira em carto pr-pago, limitada ao valor equivalente a US$ 3 mil dlares dos Estados Unidos, por operao; e c) recepo e encaminhamento de propostas de operaes de cmbio.

Mercado primrio, mercado secundrio e posio de cmbio

A operao de mercado primrio implica o recebimento ou a entrega de moeda estrangeira por parte de clientes no Pas, correspondendo a fluxo de entrada ou de sada da moeda estrangeira do Pas. Esse o caso das operaes realizadas com exportadores, importadores, viajantes, etc. J no mercado secundrio, tambm denominado mercado interbancrio quando os negcios so realizados entre bancos, a moeda estrangeira negociada entre as instituies integrantes do sistema financeiro e simplesmente migra do ativo de uma instituio autorizada a operar no mercado de cmbio para o de outra, igualmente autorizada, no havendo fluxo de entrada ou de sada da moeda estrangeira do Pas. A posio de cmbio representada pelo saldo das operaes de cmbio (compra e venda de moeda estrangeira, de ttulos e documentos que as representem e de ouro-instrumento cambial) prontas ou para liquidao futura, realizadas pelas instituies autorizadas pelo Banco Central do Brasil a operar no mercado de cmbio.

Operao pronta e operao para liquidao futura

A operao de cmbio (compra ou venda) pronta a operao a ser liquidada em at dois dias teis da data de contratao. A operao de cmbio (compra ou venda) para liquidao futura a operao a ser liquidada em prazo maior que dois dias.
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Contrato de Cmbio
Contrato de cmbio o documento que formaliza a operao de compra ou de venda de moeda estrangeira. Nele so estabelecidas as caractersticas e as condies sob as quais se realiza a operao de cmbio. Dele constam informaes relativas moeda estrangeira que um cliente est comprando ou vendendo, taxa contratada, ao valor correspondente em moeda nacional e aos nomes do comprador e do vendedor. Os contratos de cmbio devem ser registrados no Sistema Integrado de Registro de Operaes de Cmbio (Sistema Cmbio) pelo agente autorizado a operar no mercado de cmbio.

Nas operaes de compra ou de venda de moeda estrangeira de at US$ 3 mil, ou seu equivalente em outras moedas estrangeiras, no obrigatria a formalizao do contrato de cmbio, mas o agente do mercado de cmbio deve identificar seu cliente e registrar a operao no Sistema Cmbio.

Poltica Cambial e papel do BACEN no mercado de cmbio

A poltica cambial o conjunto de aes governamentais diretamente relacionadas ao comportamento do mercado de cmbio, inclusive no que se refere estabilidade relativa das taxas de cmbio e do equilbrio no balano de pagamentos. O Banco Central executa a poltica cambial definida pelo Conselho Monetrio Nacional. Para tanto, regulamenta o mercado de cmbio e autoriza as instituies que nele operam. Tambm compete ao Banco Central fiscalizar o referido mercado, podendo punir dirigentes e instituies mediante multas, suspenses e outras sanes previstas em lei. Alm disso, o Banco Central pode atuar diretamente no mercado, comprando e vendendo moeda estrangeira de forma ocasional e limitada, com o objetivo de conter movimentos desordenados da taxa de cmbio.

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A importncia da taxa de cmbio

Analisar a importncia da taxa de cmbio na economia e as suas conseqncias para os agentes econmicos: consumidor, indstrias, governo e resto do mundo. Ressaltam-se as variveis que influem o mercado cambial, tanto do lado da demanda quanto da oferta. Desse modo, o comrcio internacional introduz um novo elemento: a taxa de cmbio. Quando um brasileiro adquire um produto alemo (importa), o vendedor alemo quer receber em marcos alemes, o Brasil deseja receber em reais. Na dcada de 90, os sistemas de rigidez cambial tombaram sucessivamente como num efeito domin, ilustrando a dificuldade de controlar a cotao da moeda nacional em um mundo com intensos fluxos de capitais internacionais. O Brasil tem vrias caractersticas que indicam a maior viabilidade do cmbio flexvel. O pas muito dependente de fluxos externos de capitais, tem um histrico de crises cambiais e est longe de ter um mercado de trabalho liberal como o chins na verdade, a adaptao do fator trabalho s condies de equilbrio econmico no Brasil se faz via desemprego e informalidade, o primeiro com alto custo social, e o segundo acumulando este e o custo de perda sistmica de produtividade.

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