Semaine du 3 au 7 mars 2014

Semaine du 3 7 mars 2014 Document au usage interne

Marchs Actions
CAC 40 Eurostoxx 50 S&P 500

7/03/14

Perf. sur la semaine

Perf. sur le mois

Perf. Depuis le 31/12/13

4366 3095 1877

7/03/14

-0,9% -1,7% 0,9%

Sur 1 semaine

3,3% 1,9% 4,4%

Sur 1 mois

1,6% -0,4% 1,5%

Depuis le 31/12/13

Marchs de taux

Eonia*
OAT 10 ans

0,16% 2,21%
7/03/14

-10 pb* n/d

Perf. sur la semaine

3 pb n/d
Perf. sur le mois

-28 pb n/d
Perf. Depuis le 31/12/13

Matires 1res
Ptrole (Brent,
$/baril)

109 1338
7/03/14

-0,6% 0,9%
Perf. sur la semaine

-0,5% 5,6%
Perf. sur le mois

-1,9% 11,0%
Perf. Depuis le 31/12/13

Or ($/once)

ACTUALITE DE LA SEMAINE 06/03 : la Banque Centrale Europenne maintient le statu quo montaire > Lire la suite ECONOMIE Zone euro : Hausse des indicateurs PMI* Lgre amlioration de lemploi en Espagne et en France Etats-Unis : Signaux divergents sur les indicateurs ISM* Crations demplois plus fortes que prvu > Lire la suite MARCHES Taux : Les taux la hausse avec les chiffres de lemploi amricain Actions : Pas de panique sur les marchs dactions > Lire la suite

Devises
EUR /USD

1,39

0,5%

1,7%

0,6%

Source: Bloomberg, Stratgie Amundi - Donnes actualises 18h le 7/03/2014

NOTRE ANALYSE Concernant la crise ukrainienne, lobtention dun compromis parat lhypothse la plus probable. Nanmoins, une aggravation aurait des consquences non ngligeables sur les conomies dEurope de lEst (Pologne, Turquie Hongrie), avec des rpercussions sur les pays dvelopps. Avec les taux montaires qui stagnent, les rendements obligataires orients la baisse depuis le dbut de lanne, les indicateurs conjoncturels qui samliorent lentement, il tait trs peu probable que la BCE annonce quoi que ce soit. Toutefois, la question des risques dflationnistes* reste trs prsente avec la prvision dinflation pour 2014 qui se rapproche encore un peu plus de la zone de danger des 1% voque prcdemment par M. Draghi. Aux Etats-Unis, les chiffres de lemploi de fvrier sont de bon augure aprs ceux, trs dcevants, de dcembre et janvier. Emplois et salaires en hausse vont dans le sens dune acclration de la reprise aprs le trou dair du dbut danne. > Lire lavertissement
* Ce terme est dfini dans le lexique

Semaine du 3 au 7 mars 2014

Semaine du 3 au 7 mars 2014

ACTUALIT DE LA SEMAINE

06/03 : la Banque Centrale Europenne maintient le statu quo montaire La Banque Centrale Europenne a laiss ses taux directeurs* inchangs et na pas annonc de nouvelles mesures de politique montaire. Elle a abaiss sa prvision dinflation pour 2014 1% (contre 1,1% prcdemment), maintenu sa prvision pour 2015 1,3% et tabli sa prvision pour 2016 1,5%. Son Prsident, M. Draghi a mis laccent sur le fait que la vigueur de leuro a vraisemblablement contribu en une baisse dinflation de 0,4 0,5 point de pourcentage.

> Retour au sommaire

Zone euro : Hausse des indicateurs PMI Le PMI composite de la zone euro atteint son plus haut niveau depuis 32 mois. Le PMI composite allemand progresse encore. Son quivalent franais recule moins quannonc par son estimation pralable, et sa composante manufacturire touche mme un plus haut de 5 mois. Le PMI composite italien bondit, tir par sa composante services, tandis que lindice espagnol reflue lgrement tout en continuant dindiquer une nette acclration de lactivit. Lgre amlioration de lemploi en Espagne et en France Le nombre de chmeurs espagnols recule de 1 900 personnes en fvrier. En donnes corriges des variations saisonnires, le recul est de 55 000 personnes, soit la plus forte baisse des dernires annes. En France, le taux de chmage a baiss lgrement, de 10,3% 10,2% (donnes Insee) au 4me trimestre 2013. Etats-Unis : Signaux divergents sur les indicateurs ISM LISM manufacturier a nettement rebondi en fvrier aprs sa forte chute de janvier. En revanche, lISM services recule, tout en continuant dindiquer une expansion de lactivit. Crations demplois plus fortes que prvu Lconomie amricaine a cr 175,000 emplois en fvrier. Le salaire horaire moyen progresse de 2,2%, sur un an, contre 2% le mois prcdent. En revanche, Le taux de chmage remonte lgrement de 6,6% 6,7%. Le taux de participation (population active par rapport la population en ge de travailler) reste stable 63%.

ECONOMIE

> Retour au sommaire

Les taux la hausse avec les chiffres de lemploi amricain. Le taux 10 ans amricain progresse de 0,14% sur la semaine pour finir 2,79%, soit son niveau de la mi-janvier. Les taux allemands et franais sont en lgre hausse. Actions : Pas de panique sur les marchs dactions. Les investisseurs ont t rassurs par le fait que la solution en Ukraine semble devoir passer par la voie diplomatique. Il reste quelques stigmates uniquement sur les marchs les plus concerns. Ainsi, le S&P 500* tablit encore un plus haut historique, le Stoxx 600* a rcupr ce quil avait perdu en dbut de semaine alors que le march polonais na rcupr quune partie de sa baisse. De mme, dans la zone euro, lindice italien est au plus haut de lanne alors que le DAX* allemand recule sur une semaine.
* Ce terme est dfini dans le lexique

MARCHS

> Retour au sommaire

Semaine du 3 au 7 mars 2014

Semaine du 3 au 7 mars 2014

LEXIQUE
Eonia : abrviation d'Euro Overnight Index Average. Il correspond au taux moyen des oprations au jour le jour sur le march interbancaire en Euro, pondr par les transactions dclares par un panel d'tablissements financiers, les mmes que pour l'Euribor. Pb : abrviation de point de base ; 1 point de base correspond une variation de 0,01%. De fait, 100 points de base correspondent une variation de 1%. Taux directeurs : taux d'intrt fixs par la banque centrale d'un pays ou d'une union montaire, et qui permettent celle-ci de rguler l'activit conomique. Indice PMI Composite : indicateur avanc de lvolution de lactivit conomique Indicateur ISM : L'ISM, l'association des directeurs d'achats amricains (Institut for Supply Management, anciennement NAPM) publie, le premier jour ouvr de chaque mois, 16h00 (heure de Paris), un rapport sur l'activit du secteur manufacturier d'aprs son enqute ralise au cours du mois prcdent auprs de responsables des achats de plus de 400 entreprises de 20 secteurs manufacturiers. Cet indice PMI s'avre un trs bon indicateur avanc de l'conomie. On considre qu'au-del de 50 %, il signale une expansion du secteur manufacturier, et une contraction en de, et qu'un indice qui se maintient durablement sous les 42,7 % signale une contraction de l'ensemble de l'conomie. Dflation : Baisse gnrale des prix. A ne pas confondre avec la dsinflation, qui est le ralentissement de la hausse des prix. DAX (Deutscher AktienindeX ) : Principal indice boursier allemand. STOXX Europe 600 : Indice construit partir des 600 valeurs de toutes tailles de capitalisations boursires en terme de flottant, oprant dans 18 pays. Il couvre les pays de lUnion Europenne, auxquels sajoutent la Suisse et la Norvge. Sa composition est rvise tous les trimestres en mars, juin, septembre et dcembre.
*nouvelle dnomination depuis le 1er mars 2010 en remplacement du Dow Jones STOXX 600

S&P 500 : Indice calcul partir du cours des actions de 500 grandes socits cotes sur les Bourses amricaines.

> Retour au sommaire

AVERTISSEMENT
Achev de rdiger le 7/03/2014 18h
Cette publication ne peut tre reproduite, en totalit ou en partie, ou communique des tiers sans notre autorisation. Edit par Amundi - Socit anonyme au capital de 596 262 615 euros - Sige social : 90, boulevard Pasteur, 75015 Paris - Socit de gestion de portefeuille agre par lAMF n GP 04000036 - 437 574 452 RCS Paris. Les informations figurant dans cette publication ne visent pas tre distribues ni utilises par toute personne ou entit dans un pays ou une juridiction o cette distribution ou utilisation serait contraire aux dispositions lgales ou rglementaires, ou qui imposerait Amundi ou ses socits affilies de se conformer aux obligations denregistrement de ces pays. La totalit des produits ou services peut ne pas tre enregistre ou autorise dans tous les pays ou disponible pour tous les clients. Les donnes et informations figurant dans cette publication sont fournies titre dinformation uniquement. Aucune information contenue dans cette publication ne constitue une offre ou une sollicitation par un membre quelconque du groupe Amundi de fournir un conseil ou un service dinvestissement ou pour acheter ou vendre des instruments financiers. Les informations contenues dans cette publication sont bases sur des sources que nous considrons fiables, mais nous ne garantissons pas quelles soient exactes, compltes, valides ou propos et ne doivent pas tre considres comme telles quelque fin que ce soit.

> Retour au sommaire