A revoluo do Real

H 20 anos uma revoluo sem armas e sem passeatas comeou a mudar a vida dos brasileiros, quando o presidente Itamar Franco assinou a Medida Provisria (MP) 434 e criou a Unidade Real de Valor (URV), embrio de uma nova moeda, o real. Naquele ms de fevereiro, os preos ao consumidor subiram 40,27% e a alta acumulada em 12 meses chegou a 757,29%. Em 2013, a inflao anual ficou em 5,91%. H 20 anos, os preos de bens e servios aumentavam muito mais que isso em apenas uma semana. Recebido o pagamento, os trabalhadores corriam ao supermercado para abastecer a casa. A corroso do salrio em poucos dias era muito maior do que foi em todo o ano passado. Como o ar, a gua, as praas e a ordem democrtica, a moeda um bem pblico e a sua preservao uma das obrigaes mais importantes do poder poltico. Cumprir essa obrigao tambm proteger os pobres, os mais indefesos diante da alta de preos. Em tempos de inflao elevada, o reajuste de seus ganhos normalmente mais lento que a alta do custo de vida. Alm disso, eles so menos capazes de poupar e de buscar proteo em aplicaes financeiras. Polticas de transferncia de renda teriam sido inteis no Brasil da espiral inflacionria, porque os benefcios seriam rapidamente anulados pelos preos em disparada. Apesar disso, h quem defenda a tolerncia inflao como poltica progressista. Assinada em 27 de fevereiro, a MP entrou em vigor no dia seguinte, com a publicao no Dirio Oficial. Durante quatro meses o Brasil teria duas moedas. A URV serviria como referncia de valor. O cruzeiro real, ainda em circulao, continuaria usado para os pagamentos e outras operaes do dia-a-dia. Lanada com o valor inicial de CR$ 647,50, a URV seria reajustada todos os dias at a emisso da nova moeda, em 1. de julho. Nesse perodo, serviu de base para o reajuste de todos os preos, a atualizao de contratos e a fixao da taxa de cmbio pelo Banco Central (BC). Emitido o real, com valor correspondente a CR$ 2.750,00, houve de novo a unificao monetria, com um s instrumento servindo como unidade de conta, meio de pagamento e reserva de valor. No seria apenas uma nova moeda, como aquelas criadas em planos anteriores de estabilizao e logo erodidas e desmoralizadas por um novo surto inflacionrio. A atualizao diria dos preos, com base na variao da URV, deveria servir para uma recomposio geral de valores e de suas propores. Tudo se passaria como se a indexao fosse levada ao extremo para em seguida, de repente, ser interrompida. Autores de planos anteriores haviam tentado vencer a inflao inercial - a realimentao constante da alta de preos pelo prolongamento do impulso inflacionrio. Mas essas tentativas haviam sempre envolvido congelamentos de preos e truques variados. No haveria mgicas no real. Proibir a indexao na maior parte dos contratos foi uma das primeiras medidas, a partir da reforma monetria. Mas essa iniciativa teria sido anulada pelo retorno da inflao, se faltassem esforos muito mais ambiciosos. Avanou-se na desestatizao para aliviar o Estado e aumentar a eficincia do governo e de importantes indstrias de base e de infraestrutura. Ampliou-se a abertura comercial. Iniciou-se, enfim, uma complexa renegociao das dvidas de Estados e municpios. Esse arranjo incluiu a extino ou reforma de bancos estaduais. Essa manobra permitiu o ressurgimento de uma poltica monetria eficaz, algo impossvel quando o BC era forado a sancionar a desordem criada pelos governos de Estados e seus bancos. S um BC revigorado e com bons instrumentos poderia ter vencido com rapidez, como venceu, os surtos inflacionrios de 2002-2003 e de 2009. Em 2000, a Lei de Responsabilidade Fiscal completaria a reforma. Com o real, o brasileiro passou a dispor de novo de uma moeda respeitvel e adequada s funes clssicas de meio de troca, unidade de conta e reserva de valor. Como tantas outras conquistas, essa tambm reversvel. Nenhuma moeda indestrutvel quando se combinam por algum tempo a tolerncia inflao, a irresponsabilidade fiscal e o populismo. Ttulo e Texto: Editorial, O Estado de S. Paulo, 27-02-2014