ESTUDI OS TECNI COS

AREA DE INVESTIGACIN Y PLANEACIN

I I I NFORME FI NANCI ERO DE I PS AFI LI ADAS A
LA ACHC 2002-2003
ACHC SI -0007 Sept i embr e de 2004


1. OBJETIVO Y ALCANCE
La Asociacin Colombiana de Hospitales y Clnicas en su labor gremial presenta al sector salud y
en especial a sus afiliados, la segunda versin del informe financiero de IPS 2002-2003, dando
continuidad al 1 informe financiero de IPS presentado en enero del ao pasado.

Este estudio busca proporcionar a los directores administrativos y financieros hospitalarios,
elementos de juicio que les permitan interpretar sus indicadores financieros con base en los
resultados que registran otras instituciones que funcionan bajo similares condiciones.

2. METODOLOGA
1

La fuente primaria para la elaboracin del presente documento son Instituciones Prestadoras de
Servicios de Salud IPS- agremiadas en la Asociacin Colombiana de Hospitales y Clnicas, que
remitieron sus balances y estados financieros con corte a diciembre de 2002 y de 2003. En total 83
instituciones afiliadas remitieron completa esta informacin.

Se pretende reflejar la evolucin financiera del sector, agrupando las entidades de acuerdo al nivel
de prestacin de servicios al que pertenecen para efectos prcticos, es importante anotar que para
el clculo de los promedios por niveles se eliminaron datos extremos con el fin de eliminar las
distorsiones que causan dichos datos en los anlisis respectivos. En un anexo se presenta un
cuadro resumen del rango en los cuales flucta los indicadores para cada nivel.

3. RESULTADOS

3.1 Descripcin de la muestra de estudio:

El presente estudio financiero se realizo con 83 IPS ( 40% del total de afiliados ACHC). El 11%
reporte fue de carcter pblico y el 89% restante de carcter privado. La muestra tiene la mayor

1
Este trabajo se encuentra enmarcado dentro de los conceptos financieros de los libros Administracin Financiera de Oscar Len
Garca y Anlisis financiero aplicado de Hctor Ortz Anaya .


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concentracin de instituciones de Alta complejidad con un 61.4%, seguido de instituciones de
mediana complejidad con un 28.9% y un 9.6% de baja complejidad. (Ver Tabla N 1)


TABLA N 1

Nivel N Part % Total
BAJ A 8 9.6%
MEDIA 24 28.9%
ALTA 51 61.4%
TOTAL 83 100,0%
Fuente: IPS reportantes



3.2 Indicadores financieros

Los indicadores financieros se definen como la relacin entre cifras extractadas bien sea de los
estados financieros principales o de cualquier otro informe interno con el cual el analista busca
formarse una idea acerca del comportamiento de un aspecto, sector o rea de decisin especfica
de la empresa. Los aspectos vitales son la liquidez, la rentabilidad y el endeudamiento, en los
cuales se profundizara a continuacin:

3.2.1 Liquidez
El anlisis de liquidez se relaciona con la evaluacin de la capacidad de la empresa para atender
sus compromisos corrientes o de corto plazo, este anlisis se realizar con base en la razn
corriente.


Razn corriente trata de verificar la disponibilidad de la empresa a corto plazo, para
afrontar sus compromisos, tambin a corto plazo. Su frmula es:


Activo Corriente
Razn Corriente = _______________________
Pasivo Corriente


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GRAFICA N 1

0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
Razon promedio corriente 2002-2003
2002 1.47 1.30 1.35
2003 1.74 1.74 1.63
alta baja media


Fuente: Clculos ACHC con base en la informacin financiera de IPS reportantes


La debilidad de la razn corriente es que es un indicador esttico de la liquidez, debido a que
considera los valores del activo y el pasivo corriente al final del perodo contable, cifras que
muchas veces estn afectadas por aspectos circunstanciales que no reflejan la verdadera
dinmica de operacin de la empresa. Para solventar esta situacin la ACHC asegura una
periodicidad anual en el informe que permite asegurar una visin ms objetiva de la evolucin de
la liquidez de las IPS.

El mejor nivel de liquidez en los dos aos analizados lo presenta las IPS de Alta complejidad, las
cuales registran una razn corriente en casi todos los aos superior a un indicador de 1.5. Lo cual
se interpreta diciendo que por cada peso ($1.oo) que la IPS debe a corto plazo, cuenta con 1.5
pesos y mas para respaldar esa obligacin.

En este marco, la mejor evolucin se presenta en las IPS de baja complejidad en las cuales se ha
incrementado la razn corriente pasando de 1.30 a 1.74, disminuyendo el riesgo de presentar
problemas de liquidez, y mejorando el respaldo que posee para responder por sus pasivos
corrientes.
Las IPS de mediana complejidad registran un promedio por debajo de los dems niveles, en el
2002, sin embargo presentan una leve mejora a para el 2003, pasando de 1.35 en 2002 a 1.63 en
el 2003, la pregunta que queda a responder es cmo el exceso de pasivos afecta la viabilidad a
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mediano y largo plazo de estas instituciones, los indicadores de endeudamiento y rentabilidad
aclararan este interrogante ms adelante. (Ver grfica N 1)

La conclusin respecto a liquidez es que:
Para el total de IPS reportantes, segn lo analizado se podra decir que aun en casos inesperados
(liquidacin de la empresa) no habra problemas porque las razones financieras registran valores
dentro de rangos aceptables, sin embargo no es posible concluir esto sin analizar primero como es
la realizacin de los activos corrientes.
Para analizar esta cuestin se tiene la grfica N 2 las cual muestra la cuenta de Deudores como
porcentaje del activo corriente. Lo que se observa claramente es cmo la cuenta deudores tiene un
peso significativo dentro de los activos corrientes con una participacin entre el 54.24% y el 77.5%
con un aumento entre el 2002 y 2003, por tanto podemos decir que la liquidez de las IPS dependen
en gran medida de sus deudores, y dado los mltiples inconvenientes y retrasos en estas cuentas
por cobrar la realizacin de tales activos es demasiado difcil y compleja lo cual afecta
significativamente en el nivel de liquidez de las IPS. Comparando con el informe anterior se tiene
un mejoramiento dado que el periodo 1997 y 2001 el rango de esta participacin estaba entre
69.8% y el 81.4, lo cual refleja una menor dependencia de esta fuente.
Grafica N 2
0.00%
20.00%
40.00%
60.00%
80.00%
PARTICIPACION DE LA CUENTA DEUDORES EN EL ACTIVO
CORRIENTE 2002-2003
2002 76.30% 54.24% 69.29%
2003 77.53% 57.59% 76.53%
alta baja media

Fuente: Clculos ACHC con base en la informacin financiera de IPS reportantes

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3.2.2. ENDEUDAMIENTO
El anlisis de endeudamiento conduce a la determinacin de dos aspectos. Por un lado, el riesgo
que asume la empresa tomando deuda y su efecto sobre la rentabilidad del patrimonio. Por el otro,
la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento.
Este anlisis se apoya en los indicadores de endeudamiento, concentracin del endeudamiento a
corto plazo, estructura financiera, leverage o apalancamiento y cobertura de intereses.

Indice de endeudamiento
Muestra la proporcin de los activos que pertenece a los acreedores. Su frmula es:

Pasivo Total con terceros
ndice de Endeudamiento = _______________________
Total Activo




GRAFICA N 3
0.00
0.20
0.40
0.60
Nivel del endeudamiento promedio 2002-2003
2002 0.35 0.41 0.54
2003 0.34 0.37 0.45
alta baja media

Fuente: Clculos ACHC con base en la informacin financiera de IPS reportantes

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En general se presenta una estabilidad promedio en el nivel de endeudamiento de IPS del 45% en
el 2002 con una reduccin en el 2003 a 39%, este valor promedio de endeudamiento se considera
como un indicador sano para el sector hospitalario.
Las IPS de mayor endeudamiento son las de media complejidad con un ndice en el 2002 por
encima del 50%, disminuyendo favorablemente en el 2003 a un 45%, se interpreta diciendo que
por cada peso ($1.oo) que la empresa tiene invertido en activos, 54 centavos (2002) 45centavos
(2003) han sido financiados por los acreedores. En otras palabras los acreedores son dueos del
54% y 45% respectivamente de la institucin, quedando los accionistas dueos del complemento.

El menor nivel de endeudamiento se presenta en las IPS de alta complejidad con un
comportamiento estable promedio de 35%. (Ver grfica N 3)

Concentracin del endeudamiento a corto plazo
Este indicador establece qu porcentaje del total de pasivos con terceros tiene vencimiento
corriente es decir, a menos de un ao. Su frmula es:





Pasivo Corriente
Concentracin de Endeudamiento = _______________________
Total pasivo con Terceros




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GRAFICA N 4
0.00
0.50
1.00
1.50
Concentracion del endeudamiento promedio de corto
plazo 2002-2003
2002 0.80 1.00 0.85
2003 0.82 0.89 0.90
alta baja media

Fuente: Clculos ACHC con base en la informacin financiera de IPS reportantes

La mayor preferencia por endeudamiento de corto plazo la tienen las IPS de baja complejidad
seguidas muy de cerca de las IPS de mediana complejidad, con niveles de endeudamiento entre
el 100% y el 85%.
Las IPS de alta complejidad registran un 80% de endeudamiento de corto plazo.
En general para el total de IPS se presenta indicadores muy parejos de concentracin de deudas
de corto plazo. (Ver grfica N 4)

Estructura financiera
La determinacin de estructura financiera se define como la proporcin entre pasivos y patrimonio
que la empresa utiliza para financiar sus activos, es una decisin trascendental por la relacin que
tiene sobre dos aspectos igualmente importantes: las utilidades y el costo del capital
Tiene relacin con las utilidades porque mientras mayor sea la proporcin de deuda respecto al
patrimonio, mayor ser tambin la cantidad de intereses que deben pagarse y por lo tanto habr
una mayor presin sobre las utilidades operativas en la medida en que se deber generar un
volumen mayor de estas para atender el pago de dichos intereses en aumento.
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En la grfica N 5 se observa que las IPS de alta complejidad se financian en mayor proporcin
con recursos de patrimonio con una tendencia creciente de 64% a 66%, mientras las IPS de
mediana complejidad prefieren los recursos con terceros con niveles por encima del 45% del
pasivo, es de suponer que estas IPS tendrn una mayor presin sobre las utilidades debido a los
intereses que debern pagar por su preferencia por el endeudamiento con terceros, lo cual
podremos comprobar ms adelante.
Grafica N 5


Fuente: Clculos ACHC con base en la informacin financiera de IPS reportantes




39.1%
60.9%
33.4%
66.6%
0.0%
20.0%
40.0%
60.0%
80.0%
100.0%
Pasivo y Patrimonio IPS de baja complejidad
2002-2003
% patrimonio 60.9% 66.6%
%pasivo 39.1% 33.4%
2002 2003
Pasivo y Patrimonio IPS de media complejidad
2002-2003
0.0%
50.0%
100.0%
53.2%
46.8%
44.7%
55.3%
% patrimonio 46.8% 55.3%
%pasivo 53.2% 44.7%
2002 2003
Pasivo y Patrimonio IPS de alta complejidad 2002-
2003
0.0%
20.0%
40.0%
60.0%
80.0%
100.0%
35.3%
64.7%
33.8%
66.2%
% patrimonio 64.7% 66.2%
%pasivo 35.3% 33.8%
2002 2003
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Apalancamiento o Leverage.
Este indicador compara el financiamiento originario de terceros con los recursos de los accionistas,
socios o dueos de la empresa, con el fin de establecer cul de las dos partes est corriendo el
mayor riesgo, es otra forma de ver la estructura financiera de la empresa. La frmula de este
indicador es:

Pasivo Total con terceros
Leverage Total = _______________________
Patrimonio




GRAFICA N 6


0.00
0.50
1.00
1.50
Apalancamiento promedio de corto plazo 2002-2003
2002 0.69 0.80 1.16
2003 0.67 0.60 1.23
alta baja media
Fuent
e: Clculos ACHC con base en la informacin financiera de IPS reportantes


En la grfica N 6 se encuentran los resultados promedios por nivel para el indicador de
apalancamiento.

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Los mayores ndices de apalancamiento lo presentan las IPS de mediana complejidad adems con
una tendencia a aumentar, los ndices se ubican entre un 116% y un 123% lo que indica una
mayor participacin de los acreedores que de los propietarios en los activos de la institucin a
travs del tiempo.
Le siguen las IPS de baja complejidad con registros entre un 80% y 60%, presenta disminucin en
el tiempo.
Las IPS de alta complejidad registran el menor nivel de apalancamiento adicionalmente con una
tendencia decreciente en los aos analizados. Es un comportamiento de mejora que indica un
esfuerzo en el pago de sus deudas con terceros.


Cobertura de intereses
Este indicador establece una relacin entre las utilidades operacionales de la empresa y sus gastos
financieros, los cuales estn a su vez en relacin directa con su nivel de endeudamiento. En otras
palabras se quiere establecer la incidencia que tienen los gastos financieros sobre las utilidades de
la empresa. Su frmula es:

Utilidad de operacin
Cobertura de Intereses = _______________________
Intereses pagados





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GRAFICA N 7
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
Cobertura de intereses promedio 2002-2003
2002 28.4 -4.01 -1.0
2003 36.3 -11.84 -1.3
baja media alta

Fuente: Clculos ACHC con base en la informacin financiera de IPS reportantes

Segn la grfica N 7 se observa que las IPS de baja complejidad tienen los mejores indicadores
de coberturas de intereses con un ndice entre 28.4 y 36.3 el cual se interpreta diciendo que estas
IPS generaron una utilidad operacional lo suficientemente significativa para cubrir los intereses
pagados.

La IPS de media y alta complejidad registra niveles negativos en los dos aos analizados, es decir
que no hubo utilidad para cubrir los intereses pagados. Para el caso de las IPS de media
complejidad es totalmente coherente afirmar que dados altos ndices de endeudamiento y su
mayor preferencia al endeudamiento con terceros, los gastos financieros afectan de forma negativa
y significativamente las utilidades, como se haba supuesto en el apartado de endeudamiento.


La conclusin respecto a endeudamiento es:

En general se mantiene un apalancamiento estable promedio de 50%, el cual podemos considerar
un indicador sano, desde el punto de vista de la empresa, entre ms altos sean los ndices de
leverage es mejor, siempre y cuando la incidencia sobre las utilidades sea positiva, es decir, que
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los activos financiados con deuda produzcan una rentabilidad superior a la tasa de inters que se
paga por la financiacin, lo cual se analizar con profundidad en la seccin de rentabilidad del
presente estudio.
Es importante anotar la situacin de las IPS de media complejidad las cuales aunque todava
registran ndices aceptables de endeudamiento, estn muy por encima de las IPS de baja y alta
complejidad y adems la cobertura de intereses es negativa es decir que los activos financiados
con deuda estn produciendo rentabilidad negativa lo cual es una alerta para este tipo de IPS.

Respecto al informe anterior se observa que los niveles de endeudamiento han permanecido
dentro de los mismos rangos de se registraron en los aos 1997 y 2001.

2.3 RENTABILIDAD
El anlisis de rentabilidad se relaciona con la determinacin de la eficiencia con que se han
utilizado los activos de la empresa, en lo cual tiene incidencia no solamente el margen de utilidad
que generan las ventas, sino tambin el volumen de inversin en activos utilizado para ello.
Por esta razn el panorama de la rentabilidad lo conforman los indicadores de utilidad, la
rentabilidad del patrimonio y la rentabilidad del activo.


Margen bruto de utilidad
Este indica la utilidad bruta de cada peso vendido.

Su frmula es:

Utilidad bruta
Margen bruto de utilidad = _______________________
Ventas Netas





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GRAFICA N 8

0.0%
20.0%
40.0%
60.0%
80.0%
Margen bruto de rentabilidad promedio
2002-2003
2,002 67.3% 25.6% 11.7%
2,003 64.9% 23.8% 10.4%
baja media alta

Fuente: Clculos ACHC con base en la informacin financiera de IPS reportantes

Las IPS con mayor ndice de rentabilidad bruta son las de baja complejidad con porcentajes entre
64 %y 67%, mientras las IPS de alta complejidad registran una baja rentabilidad entre el 10 y el
11%
Las IPS de media complejidad registran un 25% y 23% para los aos 2002 y 2003.
En general se observa un leve deterioro en los niveles de rentabilidad entre el 2002 y 2003. (Ver
Grfica 8).
Comparando con los aos 1997 y 2001 se tiene una mejora significativa en los niveles de
rentabilidad bruta, en especial para las IPS de baja y media complejidad quienes aumentaron en
promedio mas de 6% en este margen.



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Margen operacional de utilidad
Este indica la utilidad operacional de cada peso vendido. Esta utilidad est influenciada no slo por
el costo de ventas, sino tambin por los gastos operacionales, vale decir los gastos administrativos
y ventas, los gastos financieros, no se consideran gastos operacionales puesto que no son
absolutamente necesarios para que la empresa pueda operar.
Este margen tiene gran importancia dentro del estudio de rentabilidad puesto que indica si el
negocio es lucrativo en s mismo, independientemente de la forma como ha sido financiado.

Su frmula es:
Utilidad operacional
Margen operacional de utilidad = __________________
Ventas Netas




GRAFICA N 9
-5.0%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
Margen operacional de rentabilidad promedio
2002-2003
2,002 9.9% 2.0% -2.7%
2,003 11.2% 2.2% -3.9%
baja media alta

Fuente: Clculos ACHC con base en la informacin financiera de IPS reportantes

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Nuevamente los mejores indicadores son para las IPS de baja complejidad, las cuales tiene
mrgenes positivos y tendencia creciente para los dos aos considerados, con registros entre el
9.9% y 11.2%. (Ver Grfica 9).

Le siguen las instituciones de mediana complejidad registran mrgenes del 2%, en los dos aos.
Las IPS de alta complejidad registran un margen operacional negativo con un preocupante
aumento en el 2003, pasando de -2.7% a -3.9%.
Respecto a los aos entre 1997 y 2001 se observa una disminucin en los mrgenes operativos de
las IPS de media complejidad que eran en promedio de 7%, asimismo las IPS de alta complejidad
empeoraron sus mrgenes negativos respecto a estos aos.


Margen neto de utilidad
Este margen adems de estar afectado por todo lo que afecta al margen bruto y al operacional est
condicionado, adems por el monto de ingresos y egresos no operacionales y por el impuesto de
renta.
Su frmula es:



Utilidad neta
Margen neto de utilidad = _______________________
Ventas Netas
















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GRAFICA N 10

-1.00%
0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
Margen neto de rentabilidad promedio
2002-2003
2,002 2.13% 3.26% -0.26%
2,003 0.55% 2.44% -0.84%
baja media alta


Fuente: Clculos ACHC con base en la informacin financiera de IPS reportantes

En la grfica N 10 se observa que los mayores mrgenes nuevamente son para las IPS de media
complejidad, con indicadores por encima de un 2.5%.
Para las IPS de alta complejidad los mrgenes son negativos en los dos aos, mientras las IPS de
baja complejidad registran un margen positivo para el ao 2002 sin embargo en el 2003 este
margen disminuye significativamente.
En general se observa que al comparar los mrgenes operacionales con los mrgenes netos, estos
ltimos mejoran levemente para las IPS de media y alta complejidad, con lo cual se concluye que
la gestin a nivel financiero de este tipo de IPS compensa las debilidades a nivel de operacin del
negocio, en otras palabras que la utilidad no proviene principalmente de la operacin propia de la
empresa sino de ingresos generados por actividades financieras, mientras para las IPS de baja
complejidad la rentabilidad disminuye por causa de las actividades financieras.
Comprando con el informe anterior se puede decir que las IPS de complejidad media mantienen
sus mrgenes netos de unidad, mientras las IPS de alta complejidad muestran un claro deterioro
en la medida que entre 1997 y 2001 se registraban mrgenes netos positivos y en los aos 2002 y
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2003 se registran niveles negativos en este mismo indicador, esto indica que la gestin financiera
en los dos ultimos aos no logro compensar las perdidas operativas como en aos anteriores.

Rentabilidad del patrimonio.
Este indica cul es el rendimiento que obtuvieron los socios o dueos de la empresa sobre su
inversin.

Su frmula es:





Utilidad neta
Rentabilidad del patrimonio = _______________________
Patrimonio

GRAFICA N 11

-20.00%
-10.00%
0.00%
10.00%
20.00%
Rentabilidad del patrimonio promedio
2002-2003
2,002 17.45% 0.40% -8.38%
2,003 16.95% -1.31% -13.69%
baja media alta


Fuente: Clculos ACHC con base en la informacin financiera de IPS reportantes

Se observa la mayor rentabilidad del patrimonio para las IPS de baja complejidad en la misma
coherencia con los mrgenes de rentabilidad operativa y neta, mientras las IPS de media
complejidad muestran una rentabilidad del patrimonio muy baja con relacin a las anteriores.Las
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IPS de alta complejidad registran ndices negativos y con tendencia al aumento al pasar de -8.3%
al -13.6%. (Ver grfica N 11)


Rentabilidad del activo Total:
Esta razn nos muestra la capacidad del activo para producir utilidades, independientemente de la
forma como haya sido financiado ya sea con deuda o con patrimonio.


Utilidad neta
Rentabilidad del activo = ________________
Activo total


Grafico N12
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
Rentabilidad del activo promedio
2002-2003
2,002 8.20% 3.42% 1.59%
2,003 8.73% 3.62% 1.71%
baja media alta

Fuente: Clculos ACHC con base en la informacin financiera de IPS reportantes
Segn el grfico N 12 la mayor rentabilidad del activo la tiene las IPS de baja complejidad. Las
IPS de mediana complejidad generan una rentabilidad promedio para los dos aos de 3.5%.
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Las IPS de alta complejidad es positiva pero con bajos niveles, lo cual es fiel reflejo de los
problemas encontrados en las otras reas evaluadas.

En conclusin en materia de rentabilidad tenemos que:
La estructura operativa es aquella que define la capacidad de una empresa para producir y vender
bienes y servicios ya sea que est conformada a su vez por tres infraestructuras: produccin,
administracin y ventas. Por tanto la utilidad operativa establece una especie de lnea divisoria, es
decir parte en dos el estado de resultados, hacia arriba dicho estado refleja el efecto de la
estructura operativa de la empresa, y hacia abajo el efecto de la estructura financiera (Ver
diagrama N 1).
Para nuestro anlisis se encuentra que la gestin administrativa realizada en trminos de utilidad
operativa es bien regular (exceptuando el caso del IPS de baja complejidad), las IPS no generan
utilidades significativas en trminos de producir y vender con base en su actividad principal es
decir, con base en la venta de servicios mdicos, parte explicada por un nivel de ventas
decreciente que para la mitad de IPS reportantes disminuye y otra parte explicada por altos gastos
administrativos como se evidencia al ver la diferencia entre la utilidad bruta y la utilidad
operacional.
Hacia abajo la situacin favorece levemente a las IPS, compensando las perdidas operativas con
manejo financiero, pero en el 2002 y 2003 esta situacin solo se dio para las IPS de media y baja
complejidad.
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ESTUDI OS TECNI COS
AREA DE INVESTIGACIN
I I I NFORME FI NANCI ERO DE I PS AFI LI ADAS A
LA ACHC 2002-2003
ACHC SI -0007 Oc t ubr e de 2004

Diagrama N 1













Ventas
- Costo de ventas
= Utilidad Bruta
Efecto de la estructura operativa

- Gastos de administracin
- Gastos de ventas



















= UAII (Utilidad antes de impuestos e
intereses = Utilidad operativa)

- Intereses
= UAI (utilidad antes de impuestos)
- Impuestos
- Utilidad Neta



Efecto de la estructura financiera

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ESTUDI OS TECNI COS
AREA DE INVESTIGACIN
I I I NFORME FI NANCI ERO DE I PS AFI LI ADAS A
LA ACHC 2002-2003
ACHC SI -0007 Oc t ubr e de 2004
CONCLUSIONES


El indicador de liquidez para el total de IPS evaluadas es satisfactoria, sin embargo la dependencia
en ms de un 66% de la cuenta deudores, indica un factor de alerta para las instituciones.
Comparando con el informe anterior se tiene un mejoramiento en esta rea.


En general se mantiene un apalancamiento estable promedio de 50%, el cual podemos considerar un
indicador sano, las IPS de media complejidad tienen los mayores niveles de endeudamiento, muy
por encima de las IPS de baja y alta complejidad y adems la cobertura de intereses es negativa es
decir que los activos financiados con deuda estn produciendo rentabilidad negativa lo cual es una
alerta para este tipo de IPS. Respecto al informe anterior se observa que los niveles de
endeudamiento han permanecido dentro de los mismos rangos de se registraron en los aos 1997 y
2001.


En general las IPS presentan una situacin de endeudamiento promedio con terceros del 80%, las
IPS de media complejidad presentan un alto endeudamiento a corto plazo con niveles de
endeudamiento entre el 100% y el 85%.


Respecto a rentabilidad se observa como las IPS de baja y media complejidad mantienen los
mrgenes que registraban en los aos de 1997 y 2001, con una mejora significativa para las IPS de
baja complejidad, sin embargo otras es la situacin para las IPS de alta complejidad las cuales
registran mrgenes bruto y operacionales negativos y un margen neto promedio menor que en los
anteriores periodos, evidenciando problemas indicando que la gestin financiera en los dos ltimos
aos no logro compensar las perdidas operativas como lo haba hecho en aos anteriores.


Por nivel es de resaltar que del total de instituciones las que presentan el mejor comportamiento
financiero son las IPS de complejidad baja las cuales presentan un buen nivel de liquidez, ndices
sanos de endeudamiento y niveles positivos de rentabilidad visto desde cualquiera de los mrgenes
existentes.