Contabilidad y Anlisis Financiero

Conceptos Bsicos: El Valor de la Informacin

El ser humano toma sus decisiones en base a la informacin disponible. Para evitar decisiones errneas y sus desastrosas consecuencias econmicas es imprescindible contar con informacin clara, oportuna y relevante. A lo largo de este curso, nuestro estudio se centrar en descifrar la informacin contable a fin de entenderla cabalmente, para luego tomar mejores decisiones. El nfasis de este curso estar en qu significa la informacin que entrega la contabilidad, para qu puede servir y no en cmo se registra. La debacle financiera provocada por el caso Enron destac el papel que cumple la contabilidad en la toma de decisiones econmicas. As, el 28 de diciembre de 2000 el precio de la accin de Enron lleg a su mximo de US$ 87. Once meses despus, el valor caa a menos de un dlar tras conocerse que esta empresa haba manipulado su contabilidad. Por qu se produjo esta brusca cada? De acuerdo a la informacin contenida en los nuevos estados contables, la situacin de Enron era radicalmente distinta a la que haba mostrado hasta ese momento. Este ejemplo ilustra el papel clave de la contabilidad, que es proveer informacin relevante para apoyar la toma de decisiones financieras. Cuando se cre la contabilidad, su propsito era mantener al propietario informado del estado de su hacienda. Lo importante era saber cuntos animales, propiedades y unidades de mercadera tena y cules eran sus obligaciones. Tambin interesaba conocer la evolucin de su riqueza durante un cierto perodo de tiempo. En la actualidad, la contabilidad financiera est orientada fundamentalmente a entregar informacin a los participantes del mercado de capitales. Es decir, a quienes quieren tomar decisiones de inversin o financiamiento.

No se debe confundir la contabilidad financiera, con la contabilidad tributaria. El objetivo de esta ltima es determinar la carga impositiva de una empresa, mientras, la primera tiene como objetivo entregar informacin para la toma de decisiones.

No se debe confundir la contabilidad financiera, cuyo objetivo es entregar informacin para la toma de decisiones, con la contabilidad tributaria, cuyo nico objetivo es determinar la carga impositiva de una empresa. En este curso nos ocuparemos de la contabilidad financiera. En Chile, la normativa contable general, aplicable a cualquier organizacin, es dictada por el Colegio de Contadores de Chile A.G., mientras que la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) define las normas especficas para aquellas sociedades que emiten instrumentos de oferta pblica. A ello debemos agregar que actualmente estamos en pleno proceso de armonizacin con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (IFRS, por su sigla en ingls). stas incluyen las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC, en ingls IAS) y las IFRS propiamente tal.
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De acuerdo a lo dispuesto por la SVS, en Chile las sociedades que deban presentar informacin a esta institucin y que tenan una presencia burstil superior al 25% (o que contaran con comit de directores) debieron presentar sus estados financieros anuales de 2009 en conformidad con la nueva normativa. Esta exigencia comenz a regir en 2010 para el resto de las sociedades emisoras de valores. Respecto a las empresas que no transan instrumentos de oferta pblica, se rigen por la normativa del Colegio de Contadores de Chile AG. Esta entidad derogar prximamente todos los boletines tcnicos y adoptar las IFRS para todas las empresas chilenas. Segn las IFRS los estados financieros constituyen una representacin financiera estructurada de la situacin financiera y de las transacciones llevadas a cabo por la empresa. El objetivo de los estados financieros con propsitos de informacin general es suministrar informacin acerca de la situacin y rendimiento financieros, as como de los flujos de efectivo, que sea til a una amplia variedad de usuarios al tomar sus decisiones econmicas. Los estados financieros tambin muestran los resultados de la gestin que los administradores han hecho de los recursos que se les han confiado. Para cumplir este objetivo, los estados financieros suministran informacin acerca de los siguientes elementos de la empresa: (a) activos; (b) pasivos; (c) patrimonio neto; (d) ingresos y gastos, en los cuales se incluyen las prdidas y ganancias; y (e) flujos de efectivo. Esta informacin, junto con la contenida en las notas a los estados financieros, ayuda a los usuarios a predecir los flujos de efectivo futuros, particularmente en lo que se refiere a la distribucin temporal y grado de certidumbre de la generacin de efectivo y otros medios lquidos equivalentes.

Estados Financieros
Antes de analizar los estados financieros, es necesario enfatizar que la contabilidad se lleva para la organizacin, que es un ente distinto a los dueos de sta.

Informes que entrega la Contabilidad: Estado de Situacin financiera, Estado de Resultados, Estado de cambios en el Patrimonio Neto y el Estado de Flujo Efectivo.

Los informes que entrega la contabilidad son: Estado de Situacin Financiera o Balance general, que muestra la situacin financiera de una empresa (qu tiene y qu debe) en un momento determinado. El Estado de Resultados, que muestra los gastos e ingresos durante un perodo. El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, que muestra todos los cambios producidos por resultados y por las operaciones con los dueos del patrimonio. El Estado de Flujo de Efectivo, que muestra las fuentes y usos de efectivo. Notas.

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Estado de Situacin Financiera o Balance General

En el lenguaje contable, los Activos corresponden a los recursos que una empresa1 controla, mientras que los Pasivos son las obligaciones que dicha empresa tiene. Se define como Patrimonio a la diferencia entre los recursos controlados por una empresa y las obligaciones que tiene. El Patrimonio es la variable dependiente en la ecuacin bsica de la contabilidad:

La forma habitual de mostrar esta igualdad en un Balance es:

Por lo tanto, en el Balance se presenta en una columna una lista de activos valorizados y la suma de esos valores, y en otra (que se llama Pasivos), un listado de los Pasivos con terceros, ms el patrimonio, cuya suma debe ser igual a la suma de los Activos. Ejemplo 1: El siguiente es el balance de la empresa Bsica S.A. al 31/12/2009:

Despus de cada transaccin que realice la empresa durante enero 2010, se deber mantener el equilibrio sealado: Activos = Pasivo con terceros + Patrimonio Cmo quedar el Balance despus de que Bsica S.A. cobre $200 de las cuentas por cobrar en enero 2010? Aumenta el dinero en efectivo (activo) y disminuyen las cuentas por cobrar (activo). En realidad se cambia un activo por otro.

Luego, Bsica S.A. paga $40 de las cuentas por pagar: Cmo quedar el balance luego de realizar esta transaccin?

Cuando Bsica S.A. paga su obligacin financiera se produce el siguiente efecto: disminuye el dinero en efectivo (activo), y disminuye la cuenta por pagar (pasivo). Esta vez se produce una disminucin simultnea del activo y de los pasivos. En otras palabras, la empresa controla menos activos, pero a la vez tiene menos obligaciones financieras. Finalmente, despus de haber realizado las transacciones anteriores, Bsica S.A. vende en enero 2010 toda su mercadera en $650 al contado: cmo quedar el balance de la empresa?

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En este caso la empresa vendi en $650 la mercadera que le haba costado $400, por lo tanto su patrimonio aumenta en $250 (la empresa gan $250). Formalmente, Bsica S.A. gener una utilidad contable de $250 durante el perodo estudiado. La utilidad contable es en realidad una partida del patrimonio, pues pertenece a los dueos de la empresa. Por lo tanto, el patrimonio total de Bsica S.A. aumenta en $250.

Es comn mostrar separadamente la utilidad del ejercicio, al hacerlo, el balance al 31/1/2010 queda:

Como se defini, el estado de resultados muestra la forma en que cambi el patrimonio durante un cierto periodo. En el ejemplo, el estado de resultados debe explicar el aumento de patrimonio de $250 durante el mes de enero 20102

Estado de Resultados por el mes de enero 2010

Ingreso de la operacin (Ventas) Costo de mercadera vendida Utilidad del ejercicio $ 650 (400) 250

Lo que hemos visto es slo una parte de lo que se debe entender de la contabilidad, pues an falta bastante. En las semanas siguientes estudiaremos una por una las principales partidas del balance. Sin embargo, para entender el contenido de cada una de las partidas es imprescindible conocer los cdigos que rigen la forma en que se registra la informacin. En contabilidad, estos cdigos estn contenidos en el Marco Conceptual para la preparacin y Presentacin de los Estados Financieros. Si asimilamos la contabilidad a un idioma, este marco conceptual es parecido a las reglas gramticas que rigen la forma en que se estructura la informacin. Empezaremos nuestro estudio gramatical esta semana, y lo concluiremos en la prxima clase.

Marco Conceptual
Hiptesis fundamental: Devengado La contabilidad se basa en el concepto de devengado, que plantea que en el balance deben presentarse los derechos y las obligaciones cuando stos se generan, independiente del momento en que se perciba o pague. Segn el Boletn Tcnico N1 del Colegio de Contadores de Chile A.G: Devengado: La determinacin de los resultados de operacin y la posicin financiera deben tomar en consideracin todos los recursos y obligaciones del perodo, aunque stos hayan sido o no percibidos o pagados, con el objeto que de esta manera los costos y gastos puedan ser debidamente relacionados con los respectivos ingresos que generan.

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Contabilidad y Anlisis Financiero De acuerdo al Marco Conceptual de IFRS: Devengado: Segn esta base, los efectos de las transacciones y dems sucesos se reconocen cuando ocurren (y no cuando se recibe o paga dinero u otro equivalente al efectivo), asimismo se registran en los libros contables y se informa sobre ellos en los estados financieros de los perodos con los cuales se relacionan. Los estados financieros elaborados sobre la base de acumulacin o del devengo contable informan a los usuarios no slo de las transacciones pasadas que suponen cobros o pagos de dinero, sino tambin de las obligaciones de pago en el futuro y de los recursos que representan efectivo a cobrar en el futuro. Por todo lo anterior, tales estados suministran el tipo de informacin, acerca de las transacciones y otros sucesos pasados, que resulta ms til a los usuarios al tomar decisiones econmicas. Ejemplo 2: La empresa Energa S.A. comienza sus operaciones con $15.000 en dinero efectivo. Se compra al contado una caja de 20 botellas de bebida energtica en $10.000 (el costo de cada botella es $500). Durante el perodo Energa S.A. logra vender 16 botellas: 10 al contado y 6 a crdito, en $700 cada una. Cul es el balance final? Cunto gan la empresa?

Estado de Resultados por el perodo Ingreso de la operacin (Ventas) Costo de mercadera vendida Utilidad del ejercicio $ 11.200 (8.000) 3.200

Al iniciar sus operaciones, la empresa tena $15.000 en efectivo e igual monto en patrimonio (ntese que se cumple la ecuacin contable: activos = pasivos con terceros + patrimonio). Al comprar la caja de 20 botellas, Energa S.A. desembols $10.000 y los cambi por mercadera: se cambi un activo por otro. Luego, cuando vendi las botellas, Energa S.A. recibi $7.000 al contado (correspondiente a la venta de 10 botellas, lo cual dej la cuenta Dinero en efectivo en un total de $12.000). La venta a crdito de las 6 botellas hizo aumentar las cuentas por cobrar en $4.200. Sabemos que se debe cumplir la ecuacin activos = pasivos con terceros + patrimonio. Entonces podemos determinar el aumento de patrimonio por diferencia, lo cual da $3.200. Sin embargo, con la informacin que tenemos, tambin podemos determinar directamente el aumento de patrimonio, restando los costos relevantes de los ingresos relevantes. Efectivamente, Energa S.A. gan $3.200, que corresponde a $200 por cada botella vendida (se venden en $700, y costaron $500). Este aumento de patrimonio no depende de la forma de pago. Por concepto de devengado, se debe registrar los ingresos cuando ocurren y no en el momento en que se recibe el pago. De esta forma se logra una mejor correlacin entre los ingresos y los costos necesarios para generar estos ingresos. Para reforzar este concepto: Cul habra sido el aumento de patrimonio si todas las botellas se hubieran vendido al contado? El mismo. Cul habra sido el aumento de patrimonio si todas las botellas se hubieran vendido a crdito? El mismo. Cul habra sido el aumento de patrimonio si las botellas se hubieran comprado a crdito? El mismo.

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Contabilidad y Anlisis Financiero Ejemplo 3: La siguiente tabla muestra los efectos en los activos, pasivos con terceros y patrimonio de una serie de transacciones realizadas por la empresa Caluro S.A.

En Resumen...
La contabilidad juega un papel importantsimo, pues provee informacin relevante para apoyar la toma de decisiones financieras. La clave se resume en una frase: informacin clara, oportuna y relevante. En Chile, la normativa contable general, aplicable a cualquier organizacin, es dictada por el Colegio de Contadores de Chile A.G., mientras que la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) define las normas especficas para aquellas sociedades que emiten instrumentos de oferta pblica. Los informes que entrega la contabilidad son: Balance general, que muestra la situacin financiera de una empresa (qu tiene y qu debe) en un momento determinado; el Estado de Resultados, que muestra la evolucin del patrimonio durante un perodo de tiempo, y El estado de Flujo de Efectivo , que muestra las fuentes y usos de efectivo. La contabilidad se basa en el concepto de devengado, que plantea que en el balance deben presentarse los derechos y las obligaciones cuando stos se generan, independiente del momento en que se perciba o pague.

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