FUNDAO EDUCACIONAL ROSEMAR PIMENTEL CENTRO UNIVERSITRIO GERALDO DI BIASE Faculdade de Administrao Administrao Financeira e Oramentria I 1 semestre de 2011

11 Prof.: Tiago Sayo Email: tiagosayao@gmail.com

Lista de Exerccios com Gabarito Administrao de Crditos 1. A formulao de uma poltica de crditos no engloba os seguintes elementos: a) b) c) d) e) Poltica de cobranas; Prazo de concesso de crdito; Descontos financeiros por pagamentos antecipados; Estudo da capacidade de pagamento aos fornecedores; Anlise de padres de crdito.

2. Uma empresa ao realizar investimentos visando melhorias em sua poltica de cobrana, deve-se ater primordialmente a fatores que so considerados essenciais prtica, exceto: a) b) c) d) e) Sazonalidade das vendas. Crditos oferecidos pelos concorrentes do mesmo setor. Poltica de cobrana estabelecida pela empresa. Prazos de crditos praticados pela empresa. Custo de oportunidade para investimentos em estoque.

3. Preencha os parnteses abaixo de acordo com o fator correspondente do enfoque tradicional de anlise de crdito e marque a opo correspondente: I. Carter. II. Capacidade. III. Capital. IV. Garantia (colateral). V. Condies. (III) Est voltada para a mediao dos investimentos da firma cliente, dando ateno especial a seu patrimnio lquido. (IV) Julga os ativos que o cliente pode oferecer como forma de lastrear seu crdito. ( I ) Identifica a disposio do cliente em pagar corretamente seu crdito.

( V ) Envolve as influncias do comportamento da conjuntura econmica sobre a capacidade de pagamento do cliente. ( II ) Procura medir o potencial de gerao de recursos do cliente visando liquidao conforme pactuada. a) b) c) d) e) III I IV V II II III IV V I I II III IV V III IV I V II V IV III I II

4. Assinale VERDADEIRO (V) ou FALSO (F), nas afirmativas abaixo e marque a alternativa que contm a seqncia correspondente: ( F ) Quando so concedidos maiores valores percentuais de descontos financeiros, espera-se um aumento no volume de vendas, principalmente se o produto apresentar uma demanda inelstica. ( V ) Ao aumentar a rigidez em suas polticas de cobrana, a empresa deve esperar retraes nos volumes de vendas, nos nveis das despesas gerais de crdito e nos investimentos circulantes. ( F ) Se a empresa optar por uma reduo em seus prazos usuais de crdito, coerente esperar por uma elevao no volume de vendas, nas despesas gerais de crdito e os investimentos em valores a receber. ( V ) Um afrouxamento nos padres usuais de crdito cria de imediato certa expectativa de elevao no volume de vendas e a necessidade maior de volume de investimentos em valores a receber. ( V ) Se o montante de descontos financeiros concedidos e aproveitados pelos clientes da empresa for superior aos benefcios por eles gerados, a deciso acarretar efeito negativo sobre os lucros da empresa. a) b) c) d) e) F V FVF V F FVV F V FVV V V FVF F F FFF

5. Considere as seguintes afirmativas: I. O ideal para todas as empresas seria a realizao de suas vendas totalmente a vista, mesmo que a empresa consiga embutir uma alta de juros nas suas vendas a prazo. II. O prazo de concesso de crdito varia segundo a influncia de diversos fatores, sendo normalmente maior nas empresas que trabalham com produtos sazonais. III. Maior ampliao nos prazos normais de cobrana pode acarretar em uma diminuio das perdas inflacionrias, j que os recursos monetrios ingressaro na empresa depois da venda realizada.

IV. O custo do investimento marginal em valores a receber obtido mediante a aplicao de uma taxa de retorno mnima exigida pela empresa sobre o investimento marginal (adicional), efetuado em valores a receber. a) b) c) d) e) As afirmativas I e II esto corretas. As afirmativas II e II esto corretas. As afirmativas III e IV esto corretas. As afirmativas I e III esto corretas. As afirmativas II e IV esto corretas.

6. Ao estabelecer uma poltica de crdito mais atraente para seus consumidores, a empresa deve estar atenta aos seguintes aspectos, EXCETO: a) Identificar as razes de determinada variao na carteira de valores a receber; b) Apurar o nvel de atrasos nos pagamentos dos clientes; c) Elevar seu ndice de endividamento pelo ingresso de recursos de terceiros em sua estrutura de financiamento; d) Manter um eficiente controle sobre o desempenho de sua carteira de duplicatas a receber; e) Processar uma anlise dos clientes de forma a identificar a pontualidade com que saldam seus compromissos. 7. Determinada empresa adota um sistema de pesos para avaliar solicitaes de credirio no varejo. Os pesos so discriminados baseando-se em um cadastro que o cliente preenche quando da solicitao do crdito. O padro de aceitao para liberar o crdito atendido para clientes com resultado final ponderado acima de 8 pontos. A empresa libera tambm o credirio em apenas 50% do valor solicitado ao cliente para aqueles que tiverem pontuao final entre 6 e 7,9 pontos, rejeitando o credirio para pontuaes inferiores a 5,9. O quadro com os respectivos pesos das informaes do credirio so apresentados a seguir: Caractersticas creditcias Tipo de residncia (prpria ou alugada) Nvel de escolaridade Histrico de renda Histrico de pagamento na loja Tempo de emprego Pesos 0,20 0,10 0,20 0,30 0,20

O quadro a seguir apresenta a tabulao referente a quatro solicitaes de crdito de acordo com as informaes fornecidas pelos clientes.

Tipo de residncia (prpria ou alugada) Nvel de escolaridade Histrico de renda Histrico de pagamento na loja Tempo de emprego Total

A 10*0,20 = 2,00 9*0,10 = 0,90 10*0,20 = 2,00 6*0,30 = 1,80 5*0,20 = 1,00 7,70

B 9*0,20 = 1,80 7*0,10 = 0,70 8*0,20 = 1,60 9*0,30 = 2,70 8,5*0,20 = 1,70 8,50

C 7*0,20 = 1,40 7*0,10 = 0,70 8*0,20 = 1,60 7*0,30 = 2,10 7*0,20 = 1,40 7,20

D 8*0,20 = 1,60 7*0,10 = 0,70 6*0,20 = 1,20 2*0,30 = 0,60 7*0,20 = 1,40 5,50

De acordo com os nmeros tabulados pelo questionrio de avaliao, qual(is) cliente(s) teriam seu crdito 100% aprovado ? a) b) c) d) e) Apenas A. A e C. Apenas B. Apenas D. B e C.

8. Qual(is) cliente(s) teve (tiveram) seu crdito reprovado ? a) b) c) d) e) Apenas C. Apenas D. C e D. B e C. A e B.

9. Uma indstria de alimentos decidiu por uma nova poltica de concesso de crdito, refletindo em um aumento das vendas. A variao marginal positiva nos resultados operacionais da empresa foi de R$ 700.000,00, e as novas condies de crdito consumiram R$ 3.500.000,00 em valores a receber. Com base nessas informaes, calcule o percentual mximo do custo desse investimento marginal a partir do qual se tornaria desinteressante a implantao dessa nova poltica de crdito: a) b) c) d) e) 10% 15% 18% 20% 25%

Resoluo: O percentual mximo ser aquele que anula a contribuio marginal dos resultados, ou seja, o prprio retorno marginal calculado abaixo:
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10. A Cia. Ouro Branco comercializa apenas a mercadoria Y. Atualmente, ela vende 80 mil unidades anuais por R$ 12,00 cada. Os custos variveis mais as despesas variveis dessa mercadoria totalizam R$ 7,40 por unidade. A empresa pensa em tornar sua poltica de crdito mais liberal e estudos indicam que um aumento de 5% nas vendas provocar um aumento do perodo mdio de recebimento de 36 para 40 dias e de perdas com devedores incobrveis de 1,5% para 3,2% das vendas. Os custos fixos e as despesas fixas da empresa no sofrero alteraes. A Cia. Ouro Branco considera que o retorno sobre o investimento marginal em duplicatas a receber deve ser de 15% ao ano. Qual das opes abaixo corresponde ao resultado alcanado: a) A empresa deve afrouxar seus padres de crdito pois o resultado marginal positivo em R$ 1.036,05. b) A empresa no deve afrouxar seus padres de crdito pois o resultado marginal negativo em R$ 1.036,05. c) A empresa deve afrouxar seus padres de crdito pois o resultado marginal positivo em R$ 936,05. d) A empresa no deve afrouxar seus padres de crdito pois o resultado marginal negativo em R$ 936,05. e) Ambas as opes traro o mesmo resultado marginal. Resoluo: Situao Atual Vendas Custos/Despesas Variveis Margem de Contribuio Nova Proposta

Investimento Marginal em Duplicatas a Receber = . Sendo 15% de retorno sobre este investimento, o custo de oportunidade do investimento marginal em duplicatas a receber de (1.480,05) ( ). Vamos calcular as perdas marginais com devedores incobrveis:

,00

11. A Fbrica de Bolachas Araras Ltda. vende atualmente R$ 350 mil por ano e deixa de receber 3% das vendas devido a maus pagadores. Visando reduzir essas perdas, a fbrica deseja tornar sua poltica de crdito mais restritiva. Para que as perdas com maus pagadores se situem em 1% das receitas, ser necessrio reduzir as vendas em 20%. Os custos variveis mais as despesas variveis representam 65% da receita. Haver uma reduo de R$ 15 mil nos custos e despesas fixas. Espera-se que o perodo mdio de recebimento passe de 45 dias para 36 dias. Marque a opo que contm o resultado marginal caso a empresa torne sua poltica de crdito mais restritiva, considerando que o retorno mnimo exigido sobre investimentos de 20% ao ano. a) b) c) d) e) R$ 147,50. R$ 187,50. R$ 217,50. R$ 227,50. R$ 247,50. Resoluo: Situao Atual Vendas Custos/Despesas Variveis Margem de Contribuio Situao Proposta

Investimento Marginal em Duplicatas a Receber = . Considerando o retorno mnimo exigido sobre o investimento de 20%, tem-se que o custo de oportunidade do investimento marginal em duplicatas a receber 2.047,50 ( ). Vamos calcular as perdas marginais com devedores incobrveis:

12. Devido s dificuldades causadas por uma postura agressiva da concorrncia, a empresa MANTA est estudando a reduo de suas exigncias para a concesso de crdito, o que elevaria suas perdas com incobrveis de 3% para 5%, mas aumentaria o volume de vendas em 25%. Sabendo que a empresa vende, atualmente, 5 mil unidades de seu produto W por R$ 200,00 cada e que o custo varivel desse produto de R$ 120,00, pede-se as perdas atuais com incobrveis, o montante de quanto passar a perder com incobrveis como o novo plano e o ganho marginal, em ordem consecutiva: a) b) c) d) e) R$ 25.000,00; R$ 42.500,00 e R$ 47.500,00. R$ 30.000,00; R$ 47.500,00 e R$ 53.500,00. R$ 32.000,00; R$ 49.500,00 e R$ 55.500,00. R$ 30.000,00; R$ 62.500,00 e R$ 62.500,00. R$ 30.000,00; R$ 62.500,00 e R$ 67.500,00. Resoluo: Situao Atual Receitas Custos e Despesas Variveis Margem de Contribuio Perdas com incobrveis Ganho
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Situao Proposta

Efeito Marginal

13. Dentro das atuais condies de concesso de crdito, uma empresa estima em R$ 12.000.000,00 por ms as suas vendas para o prximo exerccio, das quais a metade se realizar a prazo. Os custos e despesas variveis mensais, referentes a custos de produo e despesas administrativas gerais, esto previstos em 40% do total das vendas; e os relativos ao crdito, em 5% das vendas a prazo. Prev-se, por outro lado, que uma poltica de ampliao no prazo de concesso de crdito elevar em 20% as vendas totais da empresa, sendo que a participao das vendas a prazo passar de 50 para 55%. Admitindo que os custos e despesas fixas no sofrero alterao com a nova proposta, marque a alternativa que contm, em ordem: i) o lucro marginal que resultar da nova proposta de crdito; ii) sendo de R$ 76.800.000 o investimento marginal em valores a receber, o custo mximo desse capital para que a nova proposta seja considerada atraente e iii) o lucro marginal, admitindo que os custos e despesas variveis relativos ao crdito elevam-se para 7%. Estima-se ainda que os demais valores considerados, inclusive os custos e despesas fixas, permaneam inalterados: a) b) c) d) e) R$ 1.340.000; 1,70% a.m e R$ 1.185.600,00. R$ 1.345.000; 1,75% a.m e R$ 1.185.650,00. R$ 1.344.000; 1,75% a.m e R$ 1.185.600,00. R$ 1.350.000; 1,70% a.m e R$ 1.185.600,00. R$ 1.350.000; 1,75% a.m e R$ 1.185.650,00.

Resoluo: Situao Original (R$ 000) Vendas a Vista Vendas Custos e Despesas Variveis Custos e Despesas Variveis relativas a Crdito Margem de Contribuio Vendas a Prazo Total R$ 12.000 (R$ 4.800) -----------------------------------------(R$ 300) R$ 6.900 Situao Proposta (R$ 000) Vendas a Vista Vendas Custos e Despesas Variveis Custos e Despesas Variveis relativas a Crdito Margem de Contribuio Vendas a Prazo Total R$ 14.400 (R$ 5.760) -----------------------------------------(R$ 396) R$ 8.244
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Logo, o custo do investimento marginal, para que a situao proposta seja economicamente atraente, no dever exceder 1,75% a.m. Vamos analisar as alteraes nos custos e despesas variveis relativas crdito: Situao Proposta (R$ 000) Vendas a Vista Vendas Custos e Despesas Variveis Custos e Despesas Variveis relativas a Crdito Margem de Contribuio Vendas a Prazo Total R$ 14.400 (R$ 5.760) -----------------------------------------(R$ 554,40) R$ 8.085,60

14. Uma empresa pratica atualmente sua poltica de vendas no credirio no valor de R$ 300 mil por ano, apresentando um perodo mdio de cobrana de 40 dias. O preo de venda de seu produto de R$ 25,00 e tem um custo varivel de R$ 18,00. A administrao da empresa est implementando uma mudana relativa poltica de contas a receber que resultar em um acrscimo de 20% nas vendas, mas passando o perodo mdio de cobrana para 48 dias. No est prevista nenhuma alterao na previso de inadimplncia. O custo de oportunidade de mesmo risco em seus investimentos em contas a receber de 15% ao ano. Marque a alternativa que contm, de forma seqencial: i) o lucro adicional que a empresa ter com a nova proposta de contas a receber; ii) o investimento marginal em contas a receber que essa nova mudana trar para a empresa e iii) o custo do investimento marginal: a) b) c) d) e) R$ 9.500,00; R$ 5.000,00 e R$ 900,00. R$ 10.000,00; R$ 6.000,00 e R$ 1.000,00. R$ 10.500,00; R$ 6.500,00 e R$ 950,00. R$ 10.500,00; R$ 6.600,00 e R$ 990,00. R$ 11.000,00; R$ 6.500,00 e R$ 990,00.
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Resoluo:

Aps o aumento:

Investimento Marginal em Duplicatas a Receber = Custo Marginal = 15. Uma empresa est avaliando os benefcios econmicos em afrouxar sua poltica de cobrana, principalmente pelas elevadas despesas de cobrana que vm normalmente ocorrendo. Atualmente, essas despesas atingem 8% das vendas realizadas a prazo. Estima-se que uma maior liberdade nas cobranas eleve as vendas a prazo de R$ 15.000.000 para R$ 17.000.000, no se verificando nenhuma influncia sobre o montante das vendas a vista. Da mesma forma, espera-se que a proviso para devedores duvidosos passe de 2 para 3% das vendas a prazo e as despesas de cobrana baixem para 5,5% das vendas a prazo. Os custos e despesas variveis relativos aos custos de produo e despesas administrativas permanecero fixos em 45% das vendas totais, assim como as despesas gerais do departamento de crdito em 4% sobre as vendas a prazo. No se esperam igualmente alteraes nos custos e despesas fixas. Estudos prospectivos ainda estimaram em R$ 8.000.000 o montante do investimento marginal em valores a receber decorrente de uma maior liberdade na poltica de cobrana. Pelos dados e informaes apresentados, pede-se: i) o lucro marginal e o retorno marginal, admitindo-se que o investimento necessrio seja financiado integralmente por recursos monetrios disponveis no ativo da empresa; ii) considerando um custo de oportunidade de 12% no perodo, a convenincia econmica da proposta de afrouxamento na poltica de cobrana e iii) caso a empresa deseje financiar seu investimento marginal atravs de uma operao de captao, determinar o custo mximo que a empresa poderia incorrer para que a proposta em considerao seja atraente:
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a) b) c) d) e)

R$ 1.070.000 e 13,0%; proposta no economicamente atraente e 13,0%. R$ 1.075.000 e 13,4%; proposta economicamente atraente e 13,4%. R$ 1.080.000 e 12,0%; proposta no economicamente atraente e 12,4%. R$ 1.080.000 e 13,4%; proposta economicamente atraente e 13,4%. No possvel determinar com os dados fornecidos. Resoluo: Situao Proposta (R$ 000) Situao Original (R$ 000) Vendas Custos e Despesas Variveis + Despesas Administrativas Proviso para Devedores Duvidosos Despesas de Cobrana Despesas Gerais do Departamento de Crdito Margem de Contribuio

Dado que o retorno marginal superior ao custo de oportunidade do investimento em valores a receber (12%), a proposta de uma maior liberdade na poltica de cobrana economicamente atraente. O custo mximo ser aquele que anula a contribuio marginal dos resultados, ou seja, o prprio retorno marginal de 13,4% no perodo.

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