Lionel Filippi et Rmi Janin

Lire et analyser linformation financire de lentreprise

Collection Gestion en plus

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INTRODUCTION GNRALE

Pour tre comptitive sur ses marchs et faire face aux turbulences de son environnement, une entreprise doit ncessairement tre pilote. Le gestionnaire a pour mission de rechercher loptimisation des moyens techniques, humains et financiers au sein de lentreprise pour atteindre les objectifs quil sest fixs. Dans le fonctionnement de lentreprise, le systme dinformation est un outil fondamental puisquil fournit aux dirigeants les donnes ncessaires pour prendre leurs dcisions en toute connaissance de cause. cet gard, la comptabilit gnrale tient un rle essentiel dans la gestion, puisquelle constitue la source dinformation la plus systmatique et la plus fiable pour juger de lactivit des entreprises. La comptabilit gnrale rpond bien sr des objectifs fiscaux : mesurer le rsultat qui servira de base au calcul de limpt sur les bnfices. Elle permet galement de traduire en chiffres les faits caractrisant les choix, lactivit et les rsultats de lentreprise, de faon : avoir une vision globale et synthtique de la vie de lentreprise ; observer les volutions dune anne sur lautre ; comparer ces chiffres avec ceux dautres entreprises. Les comptes constituent un vritable instrument de pilotage pour les dirigeants. De mme, pour les actionnaires de lentreprise, et ses partenaires en gnral, il est important de savoir lire ses comptes pour apprcier la sant financire et la prennit de lentreprise. Cest ce titre que nous consacrons toute la premire partie de cet ouvrage la lecture des principaux documents comptables : le bilan, le compte de rsultat et lannexe. Le chapitre I traite du rle assign la comptabilit savoir, selon le Code de commerce, donner une image fidle du patrimoine, de la situation financire et du rsultat de lentreprise . Le plan comptable gnral (PCG) nonce les principes gnraux de base qui doivent tre respects lors de la construction des documents comptables, pour atteindre cet objectif de fidlit . Leur mconnaissance pouvant tre lorigine de nombreux malentendus et approximations lors de lanaly-

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se des comptes, nous consacrons lintgralit du chapitre II leur prsentation. Le chapitre III numre lensemble des documents comptables publis par lentreprise, qui ne se limitent pas seulement au bilan, compte de rsultat et annexe. Lutilisateur de ces documents a alors une vision plus complte de la situation financire de lentreprise. La comprhension de ces documents comptables ne saurait tre complte sans avoir prsent les diffrentes tapes de leur construction, le rle des acteurs et prsenter les outils ncessaires leur tablissement. Enfin, cest fort logiquement que nous proposons dans le chapitre IV une mise en situation au travers dun cas de lecture de comptes annuels. Depuis 2000, les normes comptables franaises sont rgulirement modifies par le Comit de la rglementation comptable (CRC) dans le but de les faire converger avec les normes comptables internationales reconnues par lUnion europenne (les normes IAS/IFRS). Lorsque ces modifications ont un impact significatif sur la lecture des comptes individuels, nous le signalons au lecteur, dans cette premire partie, par licne suivant : +4+ Lanalyse de linformation financire publie par lentreprise doit nous permettre de porter un jugement sur sa sant financire. Il est indispensable, cet gard, de comprendre comment sont construits les documents comptables qui constituent la source dinformation privilgie de lanalyste financier. Toutefois, la simple lecture des comptes annuels, bien que ncessaire, est loin dtre suffisante pour mener bien un diagnostic financier, du fait de linfluence des rgles juridiques gouvernant la construction des documents comptables. Pour extraire des documents comptables linformation qui lui permettra dapprcier la performance financire dune entreprise, lanalyste doit saffranchir des rgles juridiques du PCG et ne pas hsiter remanier les comptes annuels. Le compte de rsultat pourra ainsi tre transform en soldes intermdiaires de gestion (SIG), le bilan comptable en bilan fonctionnel, le tout tant de faire parler les documents mis disposition de lanalyste. La deuxime partie de louvrage est toute entire consacre cet art difficile quest lanalyse de linformation financire. Nous lavons subdivise en deux sous-parties. Dans la premire sous-partie, nous prsentons donc lanalyse financire qui peut tre mene partir des comptes annuels dune socit. Le diagnostic pouvant tre ralis partir des comptes annuels (chapitres II IV) ncessite des connaissances financires complmentaires que nous prsentons dans le chapitre I. Dans le

INTRODUCTION GNRALE

chapitre V, nous proposons au lecteur une structure de diagnostic financier, prsente au travers dun cas. La deuxime sous-partie est consacre lanalyse financire des groupes. En effet, une des caractristiques essentielles de notre conomie ces dernires annes a t la runion de nombreuses entreprises au sein de groupes, au point que ces derniers reprsentent aujourdhui prs de 50% des effectifs industriels. Or, les groupes sont soumis des contraintes spcifiques en matire dinformations financires qui les distinguent grandement de la simple socit. Le chapitre VI prsente les principaux lments danalyse pouvant tre extraits des documents comptables consolids publis par les groupes. Le chapitre VII est consacr un lment particulier du diagnostic financier des groupes : la mesure de la cration de valeur. Depuis le 1er janvier 2005, les groupes franais cots sur les marchs financiers doivent publier leurs comptes consolids en appliquant lintgralit des normes IAS/IFRS. Lorsque, dans cette deuxime partie, nous nous rfrons ces nouvelles normes, nous le signalons au lecteur par licne suivant : 1)5*