ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS

KENIA GURROLA ORDUO

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INDICE

1. TEMA: ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS 1.1. DEFINICION DE PLANEACION FINANCIERA. 1.2. CONTENIDO DE UN PLAN FINANCIERO. 1.3. ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS: BASE DATOS HISTORICOS. 1.4. ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS: BASE SUPUESTOS ESPECIFICOS.

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INTRODUCCIN Los estados financierospresupuestados y el anlisis de la informacin, presenta una forma crtica de ver a los estados financieros, ya que tradicionalmente se considera que para realizar un adecuado anlisis de la empresa, se debe recurrir a el Estado de Posicin Financiera y a el Estado de Resultados, sin embargo consideramos que no necesariamente estos son los estados que se deben utilizar para el Control de Gestin, sino que se debe recurrir a Estados Financieros como el Estado de Origen y Aplicacin de Recursos y Flujo de Efectivo. Adems se presenta una forma de diferenciar los Estados Financieros Presupuestados y los Estados Financieros Pro Forma.

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ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS (PROFORMA) Los estados financieros proforma o proyectados constituyen el producto final del proceso de planeacin financiera de una empresa.Normalmente, los datos sepronostican con un ao de anticipacin. Los estados de ingresos pro-forma de la empresamuestran los ingresos y costos esperados para el ao siguiente, en tanto que el Balance pro-forma muestra la posicin financiera esperada, es decir, activo, pasivo y capital contable alfinalizar el periodo pronosticado.

Los estados financieros proyectados constituyen una herramienta sumamente til: En forma interna: permiten a la administracin visualizar de manera cuantitativa el resultado de la ejecucin de sus planes y prever situaciones que pueden presentarse en el futuro. En forma externa: sirven de base para tomar decisiones de crdito y/o inversin.

DEFINICIN DE PLANEACIN FINANCIERA La planeacin financiera es una tcnica que rene un conjunto de mtodos, instrumentos y objetivos con el fin de establecer los pronsticos y las metas econmicas y financieras de una empresa, tomando en cuenta los medios que se tienen y los que se requieren para lograrlo. Tambin se puede decir que la planeacin financiera es un procedimiento en tres fases para decidir qu acciones se habrn de realizar en el futuro para lograr los objetivos trazados: planear lo que se desea hacer, llevar a la prctica lo planeado y verificar la eficiencia de lo que se hace. Mediante un presupuesto, la planeacin financiera dar a la empresa una coordinacin general de funcionamiento. Asimismo, reviste gran importancia para el funcionamiento y la supervivencia de la organizacin. ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

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La planeacin financiera es til para: Analizar las influencias mutuas entre las opciones de inversin y financiacin de las que dispone la empresa. Proyectar las consecuencias futuras de las decisiones presentes, a fin de evitar sorpresas, y comprender las conexiones entre las decisiones actuales y las que se produzcan en el futuro. Decidir qu opciones adoptar (estas decisiones se incorporan al plan financiero final). Comparar el comportamiento posterior con los objetivos establecidos en el plan financiero.

Los planes financieros a largo plazo (estratgicos) determinan las acciones financieras planeadas de una empresa y su impacto pronosticado, durante periodos que varan de dos a diez aos o de acuerdo a las necesidades de la empresa. Las empresas que experimentan alta incertidumbre operativa, ciclos de produccin relativamente cortos, o ambos, acostumbran utilizar periodos de planeacin ms breves. Los planes financieros a largo plazo forman parte de un plan estratgico integrado que, junto con los planes de produccin y de mercadotecnia, gua a la empresa hacia el logro de sus objetivos estratgicos. Estos planes a largo plazo consideran las disposiciones de fondos para los activos fijos propuestos, las actividades de investigacin y desarrollo, las acciones de mercadotecnia y de desarrollo de productos, la estructura de capital y las fuentes importantes de financiamiento; tambin incluyen la terminacin de proyectos importantes, lneas de productos o lneas de negocios, el reembolso o el retiro de las deudas pendientes y cualquier adquisicin planeada. Una serie de proyectos de utilidades y presupuestos anuales sustentan dichos planes. Los planes financieros a corto plazo (operativos) especifican las acciones financieras a corto plazo y su impacto pronosticado. Estos planes abarcan a menudo un periodo de un ao a dos aos de acuerdo a las necesidades de la empresa. La informacin necesaria fundamental incluye el pronstico de ventas y diversas formas de datos operativos y financieros. La informacin final comprende varios presupuestos operativos, el presupuesto de efectivo y estados financieros presupuestados.

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La planeacin financiera a corto plazo comienza con el pronstico de ventas. A partir de ste, se preparan los planes de produccin, que toman en cuenta los plazos de entrega (preparacin) e incluyen los clculos de los tipos y las cantidades de materias primas que se requieren. Se puede calcular los requerimientos de mano de obra directa, los gastos indirectos de fabricacin y los gastos operativos. Una vez realizados estos clculos, se prepara el estado de resultados presupuestado y el presupuesto efectivo de la empresa. Con la informacin necesaria se elabora finalmente el balance general presupuestado. PLANEACIN DE EFECTIVO Es un informe de las entradas y salidas de efectivo planeadas por la empresa que lo utilizan para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, con particular atencin a la planeacin de excedentes y faltantes de efectivo. Una empresa que espera un excedente de efectivo puede planear inversiones a corto plazo (valores negociables), en tanto que una empresa espera faltantes en efectivo debe disponer del financiamiento a corto plazo (documentos por pagar) El presupuesto en efectivo ofrece la gerente de finanzas una perspectiva clara del momento de las entradas y salidas de efectivo que espera tener la empresa durante un perodo especfico. Comnmente el presupuesto en efectivo se disea para cubrir un perodo de un ao, dividido entre los intervalos ms cortos. El numero y tiempo de intervalos depende de la naturaleza de la empresa, cuanto mas incierto sean sus flujos de efecto, mayor ser el nmero de intervalos. Puestos que muchas empresas se enfrentan a un patrn de flujos de efectivos temporales, el presupuesto de efectivo se presenta a menudo con una frecuencia mensual. Las empresas que tienen patrones estables de flujos de efectivo pueden utilizar intervalos anuales o trimestrales. PRONOSTICO DE VENTAS Es una de las partes fundamentales en la preparacin de los presupuestos de caja. Este es suministrado por el departamento de comercializacin. Con base en este pronstico se calculan los flujos de caja mensuales que vayan a resultar de entradas por ventas proyectadas y por los desembolsos relacionados con la produccin, as mismo por el monto del financiamiento que se requiera para sostener el nivel del pronstico de produccin y ventas. Este pronstico puede basarse en un anlisis de los datos de pronsticos internos que se basan fundamentalmente en una estructuracin de los pronsticos de ventas por medio de los canales de distribucin de la empresa. Los datos que arroja este anlisis dan una idea clara de las expectativas de ventas. Tambin por pronsticos externos sujetos a la relacin que se pueda observar entre las ventas de la empresa y determinados indicadores econmicos como el Producto Interno Bruto ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS Pgina 5

y el Ingreso Privado Disponible, estos dan un lineamiento de como se pueden comportar las ventas en un futuro. Los datos que suministra este pronstico ofrecen la manera de ajustar las expectativas de ventas teniendo en cuenta los factores econmicos generales.

CONTENIDO DE UN PLAN FINANCIERO El contenido consiste, bsicamente en la cuantificacin periodo a periodo hasta alcanzar su horizonte de las necesidades de fondos por una parte y de las fuentes de financiacin necesarias, por la otra. Se trata, por tanto, de un estado de origen y aplicacin de fondos de carcter presupuestal, con previsiones que obligan a la estimacin de balances y cuentas de resultados predictivas por lo que, en ocasiones, se denomina plan financiero al conjunto organizado y coordinado de estos tres documentos. En suma el plan financiero a largo plazo contiene: Un programa detallado de inversiones, desagregado por partidas contables (inmovilizado material, inmaterial, financiero, gastos amortizables y capital circulante). Un programa detallado por actividades. Un programa detallado por divisiones o departamentos de la empresa. Una relacin detallada de los proyectos de inversin de la compaa considerando las fechas inicial y final previstas para la realizacin de cada uno de ellos, la descripcin de su objeto, los montos comprometidos, la inversin total y en el caso de proyectos importantes, las descripciones escritas que justifiquen y evalen el proyecto siguiendo criterios estandarizados de acuerdo al mercado y la competencia. El plan financiero suele estar compuesto de: Plan de inversiones: se consigna todo lo necesario para empezar y cunto cuesta (compra de ordenadores, arreglo de local, gasto de notario, etc.) y luego se especifica con qu vamos a pagarlo. Si no podemos cubrir el total necesario para empezar a rodar con los fondos propios que vamos a poner deberemos buscar financiacin externa (esto es, pedir un prstamo). Cuenta de resultados previstos: deberemos analizar por una parte los ingresos que proveemos tener y, por otro lado, los gastos necesarios de funcionamiento. Una vez todos juntos, debemos ver el resultado mes a mes durante el primer ao para ir viendo el beneficio o prdida. Igualmente debemos hacerlo para los siguientes aos (acumulados por meses o trimestres durante por ejemplo los 3 primeros aos) lo ms normal es cerrar el primer ao con prdidas. Balance previsional: debemos consignar cul ser nuestro balance final para cada ao. Con nuestro activo, pasivo y neto. Presupuesto de tesorera: similar a nuestro presupuesto de gastos (que realizamos para la cuenta de resultados) pero teniendo en cuenta momentos de pago, no de gasto (es decir ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS Pgina 6

cuando sale el dinero de nuestra cuenta, no cuando contraemos la deuda) eso permitir controlar la tesorera, cuestin esencial en toda empresa y particularmente en las nuevas, donde es vital tener recursos lquidos y habitual que se conviertan en una cuestin delicada.

ESTADO DE RESULTADOS PRO-FORMA La tcnica ms empleada y sencilla para la elaboracin del Estado de Resultados Pro Forma es el Mtodo Porcentual sobre las Ventas. Consiste en estimar las ventas para luego establecer el costo de los bienes vendidos, costos de operacin y gastos de intereses, etc., todos en forma de porcentaje de las ventas proyectadas. Los porcentajes empleados tienen para estimar las cuentas de resultados son los porcentajes de ventas de estos renglones en el ao inmediato anterior y se asume que los costos y gastos que se estimen para elaborar el estado de resultados pro forma varan con las ventas. Al igual que para el presupuesto de caja, el insumo clave para los Estados Financieros Pro Forma es el pronstico de ventas y los estados financieros de aos anteriores. Explicacin del mtodo porcentual sobre las ventas. Se desea estimar estado de resultados pro forma del 2012, dado que se tiene el Estado de Resultados 2011 y las ventas estimadas del 2012 que son 135.000 $. Estado de resultados 2011: Estado de resultados pro-forma 2012:

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BALANCE GENERAL PRO-FORMA Se dispone de varios mtodos abreviados para elaborar el balance general proforma, pero el mejor, ms sencillo y de uso ms generalizado es el mtodo de clculo de estimacin. De acuerdo con este mtodo los valores de ciertas cuentas del balance general son estimados, en tanto que otras son calculadas. Cuando se aplica este mtodo, el financiamiento externo de la empresa se usa como una cifra de equilibrio. Aparte del balance general del ao anterior se requiere de algunas premisas adicionales para poder aplica este mtodo. A continuacin se expone un ejemplo: Balance general 2011:

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Balance general 2012:

Premisas Adicionales: 1. Se requiere de un mnimo de 6.000 $ de saldo de efectivo. 2. Se supone que los valores negociables se mantendrn sin cambio de su nivel actual de $ 4.000. 3. Las cuentas por cobrar en promedio representarn 45 das de ventas. Debido a que las ventas anuales de la empresa estn proyectadas para ser de $135.000, las cuentas por cobrar debern promediar $16.875 0/8 x $ 1350.00) (45 das equivalen a un octavo de un ao: 45/360=1/8). 4. El inventario final deber permanecer a un nivel de aproximadamente $ 16.000, de los cuales 25% (alrededor de $ 4.000) debern ser materia prima, mientras que el 75% restante (alrededor de $ 12.000) deber consistir de bienes terminados. 5. Se comprar una nueva mquina que cuesta $ 20.000. La depreciacin total para el ao ser de $ 8.000. Si se suman la adquisicin de $ 20.000 a los activos fijos existentes de $ 51.000 y se resta la depreciacin de $ 8.000, se obtienen los activos fijos netos por $ 63.000. 6. Se espera que las compras constituyan aproximadamente 30% de las ventas anuales, las cuales en este caso debern ser alrededor de $ 40.500 (0,30 x $ 135.000): la ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

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empresa estima que tomar 72 das en promedio para satisfacer sus cuentas por pagar. Por lo tanto, stas equivalen a la quinta parte (72 das / 360 das) de las compras de la compaa, o sea $ 8.100 (1/5 x $ 40.500). Se espera que los impuestos por pagar equivalgan a la cuarta parte de la deuda fiscal del ao, la cual es igual a $ 455 (un cuarto de la deuda fiscal de $ 1.823 mostrada en el estado de resultado proforma. Se supone que los documentos por pagar permanecern sin cambios en su nivel actual de $ 8.300. No se espera ningn cambio en los otros pasivos a corto plazo. Permanecern al nivel del ao anterior: $ 3.400. Los pasivos a largo plazo de la empresa y sus acciones comunes no experimentan ningn cambio, $ 18.000 y $ 30.000 respectivamente, ya que no se planean emisiones, retiros o compras de bonos o acciones. Las utilidades retenidas se incrementarn del nivel inicial de $ 23.000 (de acuerdo con el balance general al 31 de diciembre de 2011, a $ 29.327. El incremento de $ 6.327 representa la cantidad de utilidades retenidas calculada en el estado de resultados proforma al final de 2012.

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CONCLUSIN La Planificacin Financiera implica una serie de herramientas que van a permitir con base en los anlisis y observaciones correspondientes, no solo prever el futuro probable de una empresa, sino tambin fijar los objetivos y metas primordiales. No existe un plan perfecto, pero se puede realizar uno probable y posibles escenarios alternativos, que se pueden ir ajustando en el tiempo para tratar de obtener el mejor posible. Por su parte, los estados financieros son documentos, que proporcionan informacin para la toma de decisiones en salvaguarda de los intereses de la empresa, en tal sentido la precisin y la veracidad de la informacin que puedan contener estos estados es importante. Los estados proforma (proyectados), muestran los ingresos y costos esperados en el futuro, as como la posicin financiera esperada, es decir, activo, pasivo y capital contable al finalizar el periodo pronosticado, mientras que el flujo de fondos trata de mostrar el movimiento del efectivo. Mediante los estados financieros los dueos, accionistas o junta directiva pueden obtener informacin sobre la situacin financiera de una empresa, as como hacer uso de ciertas herramientas de pronstico financiero, a fin de estudiar, analizar lo que se ha realizado y lo que espera o proyecta realizar en un futuro. Con el anlisis financiero se evala la realidad de la situacin y comportamiento de una entidad, ms all de lo netamente contable y de las leyes financieras, y este tiene carcter relativo, pues no existen dos empresas iguales ni en actividades, ni en tamao, cada una tiene las caractersticas que la distinguen y lo positivo en unas pueden no ser relativamente importante para otras. El uso de la informacin contable para fines de control y planificacin es un procedimiento sumamente necesario para los ejecutivos. Esta informacin por lo general muestra los puntos dbiles que deben ser reconocidos para adoptar acciones correctivas, y los puntos fuertes que deben ser atendidos para utilizarlos como fuerzas facilitadoras en la actividad de direccin.

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