INTRODUCCION Los cambios que se producen en el mundo de la economa han llevado a que las empresas implementen conceptos estratgicos

de valoracin que evalen todos los procesos que estn involucrados en el funcionamiento de la organizacin; por lo tanto existen diversos esquemas que permiten realizar el diagnostico de una empresa y lograr detectar tanto aspectos positivos y negativos para lograr estrategias efectivas y preventivas. Con este trabajo se realiza la valoracin de la empresa GELSA S.A., tomando como base teoras de valoracin de empresas que fundamentan las perspectivas financieras, organizacionales y competitivas con el objetivo de mejorar los procesos de la empresa y a una mejor toma de decisiones que contribuyan en la creacin de nuevas estrategias para generar mas ingresos. Segn la perspectiva financiera se realizaron las proyecciones para los cinco aos de la empresa y de esta manera se determin el valor que tendr la empresa en el futuro, y se generara una nueva estrategia de negocio que permite explorar nuevos mercados y por ende aumentar la competitividad.

DESCRIPCION DE LA EMPRESA Nombre de la empresa: Numero de Socios: 9 Tipo de sociedad: S.A. Nit: 900327356 4 Objeto Social: Comercializadora de productos de aseo. Fundacin: es una entidad privada, que se constituy mediante escritura pblica No.2159 del 31 de octubre de 1.989 segn razn social ".", su creador el Seor Edgar Palacios, actualmente gerente general de la empresa; la fundo con el nimo de servir a la comunidad y tener su propia empresa. El 2 0 de agosto de 2006 mediante escritura pblica N.12890 en Bogot, se efecto aumento de capital, lo que implico que la empresa deba tener esta inyeccin para su valorizacin y mejorar sus ingresos y as mismo aumentarlos. Nmero de empleados: Actualmente la empresa cuenta con el trabajo de 30 personas. Organigrama de la empresa: Est constituido por los socios principalmente, luego por su dueo y fundador el seor Edgar Palacios, lo cual lo hace el encargado y responsable del buen funcionamiento de la empresa y el buen trabajo de sus empleados.

Evolucin que ha presentado la empresa desde su constitucin

La empresa desde su creacin en el ao 1989, comenz a desarrollar estrategias comerciales para aumentar las ventas de los productos de aseo, realizando innovaciones brindando satisfaccin al cliente lo cual ha aumentado sus ventas y ha evolucionado en la valoracin de la empresa, pero aun as ha tenido que apoyarse en financiamiento financiero para surtir el inventario, y realizar un fuerte comercial en publicidad lo cual implica dinero, pero si esta tiene reconocimiento a nivel capital puede aumentar no solo el valor econmico sino tambin su marca. MARCO TEORICO Estructura empresarial

Misin

Ser una empresa altamente competitiva y reconocida por cumplir y satisfacer siempre las necesidades del cliente en el mercado de productos qumicos para la limpieza, con un fuerte compromiso de proporcionar los ms altos estndares de calidad y profesionalismo, con precios competitivos que permitan crecimiento y satisfaccin del cliente. Manteniendo siempre un ambiente de trabajo de equipo, limpio, ordenado, seguro y con un profundo sentido de respeto.

Visin

Ser una empresa de reconocido prestigio y liderazgo, con excelencia en los productos y servicios, comprometida con el servicio al cliente y con caractersticas administrativas y financieras de una empresa totalmente moderna que proyecta confianza del trabajo y aceptacin del mercado.

Clientes Reconocidos CLIENTES REPRESENTATIVOS Informe Trimestral (Expresado en millones de pesos)

No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

CLIENTE
TEXCOVEN SA LINATEX CO LTD COMERCIALIZADORA BRAGA C A INVERSIONES NAPOLES SA C I VANITEX LTDA TEXTILES J J C A C I DUCARTEX S A DISTRIBUIDORA LUCATEX C A PASARELA INTIMA S A TEXTILES DON LUIS SA C I NICAR S A

VALOR VENTAS PARTICIPACION 10.712 ,00 9,27% 7.886,00 6.331,00 5.080,00 4.417,00 3.991,00 3.779,00 3.230,00 2.987,00 2.877,00 2.657,00 2.513,00 56.460,00 6,83% 5,48% 4,40% 3,82% 3,45% 3,27% 2,80% 2,59% 2,49% 2,30% 2,18% 48,87%

PASARELLA COLLECTIONS C A

TOTAL CLIENTES REPRESENTATIVOS

Portafolio de la empresa.

Le empresa cuenta con ms de 50 Productos de aseo para el hogar, oficinas, y todo tipo de ambientes. La empresa al tener una alta variedad en productos llama ms clientes ya que hay pocas posibilidades de negarle un producto que requiera un cliente. Esto genera que la empresa tenga un mayor valor comercial y as aumentando como valor empresarial.

Participacin accionaria ACCIONISTAS NUMERO DE ACCIONES 4.514.521,44 5,50% 470.262,65 2,80% 239.406,44 239.406.440 2,80% 239.406,44 239.406.440 1,57% 134.238,61 134.238.611 20,00% 1.710.046,00 1.710.046.000 4,93% 421.526,34 421.526.339 1,93% 165.019,44 165.019.439 7,67% 655.802,64 TOTAL 100,00% 8.550.230 8.550.230.000 655.802.641 470.262.650 % PARTICIPACION 52,80% VALOR TOTAL DE ACCIONES 4.514.521.440

EDGAR PALACIOS NICOLAS GIRALDO PALACIOS NATALIA GOMEZ PEDRO RUEDA MARIA JOSE BOTERO CARLOS PINILLA JUAN RIVERA ANDREA ANGARITA ARTURO PALACIOS

Objetivo de la valoracin de empresa.

Es importante para la empresa su valoracin para dar un anlisis profundo y diagnosticar distintos aspectos ya sean positivos o negativos, dando importancia a los aspectos negativos que tenga la empresa para dar mejora continua. Para la empresa es importante contar con informacin contable, financiera, actual que le permitan a su vez obtener un determinado valor de esta, a su vez se debe tener en cuenta que se debe utilizar herramientas y estrategias econmicoFinancieras que contribuyan a que la empresa y se logre tomar las mejores decisiones y estas contribuyan a la creacin de nuevas estrategias. La empresa haciendo una valoracin continua en mejora, puede llegar a ser competente y generar un alto reconocimiento, a su vez retroalimentndose basndose en la experiencia en el sector y as dando calidad de los resultados que estn logrando con el desarrollo de las estrategias seleccionadas.

Para el ao 2013 se estn implementado estrategias donde se discrimina como la empresa va a generar ms concentracin en algunas actividades como se muestra en la siguiente imagen:

Competencia

La competencia del 2011 al 2012 se muestra fuerte en algunos productos, ya que estas empresas comercializan en todos los supermercados a nivel nacional y tiene un alto reconocimiento, la empresa Gelsa S.A., segn su valoracin de empresa a nivel de competencia no tendra un alto nivel de comparacin pues tomando como base el reconocimiento por las personas y su alta comercializacin y fcil acceso a los productos. Gelsa S.A., est implementando un fuerte comercial como estrategia para hacer ms posicin en el mercado y as mismo los clientes obtengan fcil acceso a los productos que ellos necesitan, para complementar un nivel ms alto y eficiente.

Segn la comparacin financiera es notable la diferencia entre las dos empresas, P&G tienen una alta valoracin como empresa, con alto nivel competitivo por las comparaciones de ventajas que se describen en la parte superior del trabajo, como competencia es un fuerte al cual la empresa quiere llegar a superar pero para ello necesita tener un anlisis financiero, lo cual ayudara para saber cmo enfrentar y alcanzar el nivel deseado por la empresa y no solo esto si no cada da ser mejor y superar sus propias metas. P&G, es una fuente para tomar como base de comparacin, sus cifras son un motivo para el anlisis general, por lo cual su alto nivel de valor se encuentra en el patrimonio, esto quiere decir que puede tener un gran respaldo para un financiamiento, su activo es alto y su pasivo es muy mnima la diferencia que se obtiene con nosotros por lo tanto ellos tiene ms liquidez.

COMPARACION FINANCIERA GELSA S.A. CONTENIDO TOTAL ACTIVO GELSA TOTAL PASIVO GELSA TOTAL PATRIMONIO GELSA INGRESOS OPERACIONALES COSTOS VENTAS INVENTARIOS CTAS X COBRAR VALOR 122,846,440.00 70,838,752.00 52,007,688.00 % DE PART CONTENIDO TOTAL ACTIVO 57.66% TOTAL PASIVO 42.34% TOTAL PATRIMONIO INGRESOS OPERACIONALES 71.72% COSTOS VENTAS 28.07% INVENTARIOS 60.67% CTAS X COBRAR P&G VALOR 252,455,234.00 85,723,965.00 166,731,754.00 33.96% 66.04% % DE PART

101,533,105.00 72,822,384.00 28,495,930.00 61,602,595.00

261,372,350.00 167,657,907.00 31,137,450.00 79,364,008.00 64.15% 11.91% 30.36%

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Balance General

Activo Activo Corriente:

Balance General a 31 de Dic 2008 - 2012 (En miles de Pesos Colombianos) 2011

2012

Bancos Inversiones temporales Deudores Inventarios Gastos pagados por anticipado Cargos diferidos CP Total activo corriente

$ $ $ $ $

1.957.331,00 10.168,00 57.423.887,00 35.307.201,00 15.187,00

$ $ $ $ $

2.147.121,00 10.000,00 61.602.595,00 28.495.930,00 8.149,00

$ $

325.480,00 95.039.254,00

$ $

165.076,00 92.428.871,00

Inversiones permanentes Deudores Propiedades, planta y equipo. Intangibles Cargos diferidos Otros activos, neto Valorizaciones de activos Total activo no corriente Total Activo

$ $ $ $ $ $

320.000,00 517.236,00 24.700.918,00 23.990,00 4.016.646,00 2.362.158,00

$ $ $ $ $ $

320.000,00 751.569,00 23.075.566,00 12.993,00 6.257.441,00 2.362.158,00

$ 124.618.044,00

$ 122.846.440,00

PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS PASIVO CORRIENTE: Obligaciones financieras Proveedores Cuentas por pagar Impuestos, tasas gravmenes y $ $ $ $ $ y $ $ $ 14.413.589,00 15.952.879,00 12.403.964,00 6.082.827,00 1.173.848,00 1.290.496,00 14.895.657,00 66.213.260,00 $ $ $ $ $ $ $ $ 8.759.413,00 13.036.236,00 13.087.989,00 3.344.923,00 1.008.998,00 47.188,00 22.752.310,00 62.037.057,00

Obligaciones laborales Pasivos provisiones estimados

Otros pasivos Total pasivo corriente PASIVOS A LARGO PLAZO Obligaciones financieras Total pasivo no corriente Total pasivo PATRIMONIO Capital suscrito y pagado Reservas Revalorizacin del patrimonio Utilidad neta del perodo Resultados de ejercicios anteriores Supervit por valorizaciones Total patrimonio de los accionistas Total pasivo y patrimonio

$ 10.234.450 $ 10.234.450 $ 76.447.710

$ 8.801.695 $ 8.801.695 $ 70.838.752

$ 7.720.230 $ 3.757.941 $ 4.399.992 $ 2.620.099 $ 25.138.190 $ 4.533.882 48.170.334 124.618.044

$ 8.550.230 $ 4.024.819 $ 4.299.964 $ 1.146.029 $ 26.977.636 $ 7.009.010 52.007.688 122.846.440

En el balance general se ve una disminucin en el pasivo como en el activo, la disminucin de los inventarios, aunque es notable el cambio no se ve perjudicada la empresa, su aumento es bueno ya que el supervit ha sido mayor que en el 2011, igualmente los resultados de ejercicios anteriores.

Estado de resultados

Estado de Resultados al 31 de Dic 2008 - 2012 (En miles de Pesos Colombianos) 2011 2012 INGRESOS OPERACIONALES: $ 97.345.404 $ 101.533.105 Costos de ventas Utilidad bruta GASTOS OPERACIONALES: De administracin De ventas Utilidad operacional OTROS INGRESOS (GASTOS) NO OPERACIONALES Ingresos No operacionales Gastos No operacionales UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y AJUSTE POR INFLACION PROVISION IMPUESTO DE RENTA Ajustes por inflacion impuestos de renta y complementarios Total provision impuesto de renta UTILIDAD NETA DEL AO $ 23.519.340 $ 34.856.780 $ 3.959.760 $ 9.259.349 $ 14.734.180 $ 2.155.624 $ 64.648.736 $ 32.696.668 $ 72.822.384 $ 28.710.721

$ 8.754.114 $ 8.645.354 $ 15.297.200

$ 7.294.796 $ 13.785.470 $ 7.630.455

$ 1.339.661 $ 1.339.661 $ 2.620.099

$ 1.009.595 $ 1.009.595 $ 1.146.029

Flujo de caja
Flujo de Caja Libre 31 Dic. 2008-2012 2009 2010 $ 32.747.273 $ 3.255.213 $ 29.492.060 $ 2.198.598 $ 31.690.658 $ 18.321.588 $ 4.037.059 $ 9.332.011 (En miles de pesos Colombianos) 2011 2012 $ 32.696.668 $ 1.339.661 $ 31.357.007 $ 2.470.092 $ 33.827.099 $ 15.085.198 $ 2.714.942 $ 16.026.959 $ 28.710.721 $ 1.009.595 $ 27.701.126 $ 2.307.557 $ 30.008.683 $ 284.080 $ $ 29.724.603 2013p $ 31.948.387 $ 7.731.510 $ 24.216.877 $ 2.420.318 $ 26.637.195 $ 289.762 $ 2.714.943 $ 23.632.490 2014p $ 36.187.724 $ 8.757.429 $ 27.430.295 $ 2.570.135 $ 30.000.430 $ 299.903 $1 $ 29.700.527 2015p $ 42.316.907 $ 10.240.692 $ 32.076.216 $ 2.747.834 $ 34.824.050 $ 311.899 $ 2.714.943 $ 31.797.207 2016p $ 47.990.719 $ 11.613.754 $ 36.376.965 $ 2.947.815 $ 39.324.780 $ 324.375 $1 $ 39.000.403

Utilidad Operativa Impuestos aplicados UODI + D/A FLUJO DE CAJA BRUTO Incremento del KTNO Capex FCL

$ 39.791.402 $ 8.807.068 $ 30.984.334 $ 1.794.892 $ 32.779.226 $ 24.616.441 $ 9.045.194 ($ 882.409)

EVA

El Eva tambin es conocido como "Ingreso o Beneficio residual", esta idea surgi de en la literatura de teora contable de las primeras dcadas de este siglo. Inicialmente, lo introdujo Church en 1917 y posteriormente sera Scovell en 1924. El EVA o Ganancia Econmica es la diferencia entre la UODI ( utilidad operacional despus de impuesto) que una empresa Obtiene y la mnima que debera obtener; es necesario nombrar que dicha ganancia se obtiene del remanente que generan los activos cuando rinden por encima del costo de capital.

Es necesario mencionar que el Eva es tambin conocido como la diferencia que queda una vez que se han deducido de los ingresos la totalidad de los gastos incluidos el costo de oportunidad de capital y los impuestos. Por tanto el EVA considera la productividad de todos los factores utilizados para desarrollar la actividad empresarial. En otras palabras, el EVA es lo que queda una vez se han atendido todos los gastos y satisfecho una rentabilidad mnima esperada por parte de los accionistas.

VALOR ECONOMICO AGREGADO - EVA 2008 986.176 10.811.023 10.811.023 3.567.638 7.243.385 2009 17.096.074 39.791.402 39.791.402 13.131.163 26.660.239 2010 6.609.068 32.747.273 32.747.273 10.806.600 21.940.673 2011 2.620.099 32.696.668 32.696.668 10.789.900 21.906.768 2012 1.146.029 28.710.721 28.710.721 9.474.538 19.236.183

UODI Utilidad Operativa Utilidad antes de Impuestos Impuestos Utilidad Neta

EBITDA

El EBITDA (Utilidad Antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y Amortizaciones), es un instrumento que constituye uno de los indicadores financieros ms importantes debido a que se realiza una comparacin entre la informacin en cuanto al funcionamiento del rea de negocio en la que participa la empresa respecto de las cifras que muestra el estado de resultados; adicionalmente es necesario mencionar que este indicador elimina los efectos de financiamiento y de las decisiones relacionadas con la contabilidad tales como la depreciacin y la amortizaciones de intangibles.

MARGEN TOTAL VENTAS - Costos y Gastos Utilidad Operativa Margen Operativo + D/A EBITDA Margen EBITDA Promedio 2008 - 2012 Costos y Gastos en Efectivo

2010 139.671.891 -106.924.618 32.747.273 23,45% 2.198.598 34.945.871 25,02% 0% 104.726.020

2011 97.345.404 -64.648.736 32.696.668 33,59% 2.470.092 35.166.760 36,13% 0% 62.178.644

2012 101.533.105 -72.822.384 28.710.721 28,28% 2.307.557 31.018.278 30,55% 26% 70.514.827

2013p 106.494.622 -74.546.235 31.948.387 30,00% 2.420.318 34.368.704 32,27% 0% 72.125.918

2014p 113.086.639 -76.898.914 36.187.724 32,00% 2.570.135 38.757.860 34,27% 0% 74.328.779

2015p 120.905.449 -78.588.542 42.316.907 35,00% 2.747.834 45.064.742 37,27% 0% 75.840.707

2016p 129.704.645 -81.713.927 47.990.719 37,00% 2.947.815 50.938.534 39,27% 0% 78.766.112

Supuestos de la empresa
SUPUESTOS DE LA EMPRESA 2009 2010 -10,10% -4,28% -76,55% 1,57% 45,82% 8,39% 10,05% 22,49% 2011 -32,45% -31,03% -66,41% 2,54% 58,99% 36,27% 16,39% 12,35% 2012 1,43% 4,65% -71,72% 2,27% 60,67% 28,07% 12,84% -6,58% 2013p 2,00% 4,89% 70,00% 2,27% 58,00% 26,00% 13,00% 2,00% 8% 15% 34% 33% 34% 47% 24% 2014p 2,50% 6,19% 68,00% 2,27% 56,00% 23,00% 13,00% 3,50% 8% 15% 24% 2015p 3,00% 6,91% 65,00% 2,27% 54,00% 19,00% 13,00% 4,00% 8% 15% 24% 2016p 3,50% 7,28% 63,00% 2,27% 53,00% 17,00% 13,00% 4,00% 8% 15% 24%

Ventas (Real) Ventas (Real) + inflacin Costo de ventas % de ingresos Depreciacin y amortizacin % ingresos Cuentas por cobrar % ingresos Inventario % ingresos proveedores % ingresos Capex Coriente Diferido Provisin para el impuesto de renta

62,19% 72,49% -73,85% 1,18% 30,21% 7,94% 9,65% 101,59%

Apalancamiento financiero
PALANCA DE CRECIMIENTO 2009 2010 2011 2012 2013p 2014p 2015p 2016p

Ventas (millones) Crecimiento Margen Ebitda PKT PDC Incremento Ebitda (generacin) Incremento KTNO (demanda) Generacin (Dficit)

152.180.130 139.671.891 64.051.662 26,15% 28,50% 91,75% 16.747.951 -12.508.239 23,45% 44,17% 53,08% -2.932.664

97.345.404 101.533.105 106.494.622 113.086.639 120.905.449 129.704.645 -42.326.487 33,59% 78,87% 42,59% -14.216.748 4.187.701 28,28% 75,90% 37,26% 1.184.165 4.961.517 30,00% 71,00% 42,25% 1.488.455 6.592.017 32,00% 66,00% 48,48% 2.109.445 7.818.810 35,00% 60,00% 58,33% 2.736.584 8.799.196 37,00% 57,00% 64,91% 3.255.703

24.616.441

18.321.588

15.085.198

284.080

-1.451.108

-974.000

-2.093.912

1.388.378

-7.868.490

-21.254.252

-29.301.946

900.085

2.939.563

3.083.445

4.830.496

1.867.324

Capital de trabajo
PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL DE TRABAJO

Ventas Cuentas por Cobrar Inventario Total KTO proveedores KTNO PKT

2009 2010 152.180.130 139.671.891 45.976.291 12.087.312 58.063.603 -14.692.180 43.371.423 28,50% 64.000.747 11.724.244 75.724.991 -14.031.980 61.693.011 44,20%

2011 97.345.404 57.423.887 35.307.201 92.731.088 -15.952.879 76.778.209 78,90%

2012 101.533.105 61.602.595 28.495.930 90.098.525 -13.036.236 77.062.289 75,90%

2013p 106.494.622 61.766.881 27.688.602 89.455.482 -13.844.301 75.611.181 71,00%

2014p 113.086.639 63.328.518 26.009.927 89.338.445 -14.701.263 74.637.182 66,00%

2015p 2016p 120.905.449 129.704.645 65.288.942 22.972.035 88.260.978 -15.717.708 72.543.269 60,00% 68.743.462 22.049.790 90.793.252 -16.861.604 73.931.648 57,00%

Anlisis

En el anlisis a los estados financieros de los 4 aos anteriores al 2012 se evidencia una situacin de crisis que tuvo que asumir la empresa, los resultados desde el 2010 reflejan un crecimiento en la utilidad operativa, y a su vez flujo de caja. Durante estos aos se evidencio inestabilidad en el rea financiera, en el rea comercial y a su vez en los procesos productivos en donde se vio directamente afectada por el cierre de plantas productivas. En los prximos 4 aos arroja un crecimiento notorio en el flujo de caja, lo que significa que la empresa tiene una solidez econmica estable que le brinde a sus trabajadores estabilidad. El crecimiento del flujo de caja ao tras ao aproximadamente es de un 15% en promedio de estos aos, cabe aclarar que el crecimiento de todos los aos no se comporta de la misma manera hay aos como lo es por ejemplo del 2015 al 2016 que tienen un crecimiento del 3%, este tipo de variacin se ve afectada por las variables macroeconmicas y el comportamiento que tenga proyectado el sector. El apalancamiento financiero de la empresa se genera un crecimiento en los aos 2011 al 2012, lo cual en un futuro se considera que la empresa podra recuperar su valor como empresa, segn el supuesto de los aos 2015 al 2016, la empresa ya estara con un crecimiento notable, lo cual es positivo si se mantiene incrementando no solo sus ventas, sus inversiones, sino tambin sus innovaciones entre otros. INDICADORES

Las ventas han venido decreciendo desde el periodo 2009 al 2012; lo cual indica que no es bueno para la empresa esta disminucin en ventas, en el primer ao se obtuvo un nivel de ventas por valor de $152.180.130 y al 2012 se encuentra con valor de $101.533.105, significa que en trminos porcentuales tuvo una variacin del 33,28%, a partir del ao 2010 la empresa internamente empez a afrontar problemas econmicos derivados al poco flujo de dinero por perdidas de clientes, para el ao 2011 las ventas siguieron bajando su volumen por valor de $97.345.405; en trminos porcentuales hubo una disminucin de 4,30% y en trminos nominales fue de $42.326.486, en este ao se dio el cierre de varias plantas de produccin Para los siguientes aos los ingresos operacionales mostraron un aumento en sus ventas por valor de $101.533.105; esto sin duda alguna representa un avance en el flujo de dinero, en el ao2012 la tendencia es seguir creciendo entodo los aspectos la empresa ha vuelto a recuperar sus ventas, se ha ampliado su personal, sus plantas de produccin han aumentado. Se espera que para los prximos la empresa se siga recuperando despus atravesar la crisis con el aumento de ventas y lograr tener el mismo nivel de ventas que se obtuvo en los aos 2009 y 2010 aunque esto sin dudad requiere tiempo, inversin y capital de trabajo.

De acuerdo al desempeo en ventas nacionales e internacionales en el periodo comprendido (2009-2012); se puede observar mediante la grfica que las ventas a nivel nacional presentan una tendencia creciente a las internacionales, esto se debi principalmente a la crisis vivida por el mercado chileno donde las ventas dirigidas hacia el exterior disminuyeron en gran medida y por el contrario las ventas nacionales aumentaron su nivel de participacin; esta disminucin se debi a que sus mayores ingresos operacionales dependan directamente de este pas. Durante este periodo la empresa tomo medidas de control y se comenz a realizar una apertura econmica en los dems pases, desde este periodo Gelsa S.A., ha venido teniendo un crecimiento en las ventas debido a que en pases como Colombia, y Mxico, se encuentra posicionada esto ha permitido que los ingresos operacionales aumenten paulatinamente. En este anlisis se clasifica dos categoras de ventas, donde se destacan las ventas nacionales que hacen referencia a las reportadas por los puntos de ventas entre las que se encuentran ciudades como Bogot, Medelln, Barranquilla y Cali; debido a ello de nuevos puntos se han venido reflejando un aumento ao tras ao; las ventas comercializadoras internacionales se refiere bsicamente a la empresa ubicada en chile llamada Asecom, esta es la comercializadora ms grande que tiene el mercado chileno en cuanto a productos de aseo; las ventas del exterior Mxico, ha tenido tambin una cada en las ventas. Respecto a las ventas por sector se espera que las ventas se sigan aumentando como lo ha venido haciendo hasta el ao 2010, estos incrementos se esperan que sean paulatinamente ms altos que el ao anterior. En cuanto a las ventas a nivel Nacional se puedo observar que han aumentado en gran medida, esto es una buena tendencia que muestra el mercado colombiano, gracias al posicionamiento de marca que se ha venido realizo mediante campaas, se espera que la marca siga cogiendo fuerza y logre aumentar sus niveles de ventas ya sea con ms campaas o por entrar participar en los supermercados de cadena ms reconocidos en Colombia. Las ventas en el exterior han tenido una gran variacin debito a los distintos cambios socio econmicos que han surgido en los ltimos aos, pero para los prximos aos se espera que se logre entrar en nuevos pases y sin duda alguna la solucin a las ventas en Chile.

Respecto a las ventas nacionales observa una tendencia creciente, donde se viene con un nivel de participacin sin altas variables se mantienen en un porcentaje estable a un nivel del 4% en los 4 aos comparados, esto es un buen indicador para la compaa en cuanto a las ventas a nivel nacional, en este punto se pueden crear estrategias donde la compaa logre incrementar mucho ms sus ventas ya sea creando nuevas estrategias de publicitarias. En cuantos a las ventas hacia el exterior se observa que tienen un comportamiento muy variado, en este punto la empresa debera estar ms alerta ya que tiene muchas tendencias y en cualquier momento puedo cambiar nuevamente, es importante resaltar que la empresa tiene un aspecto a favor y es que puede aprovechar las distintas alternativas y garantas que se est ofreciendo el gobierno para los empresarios interesados en hacer negocios con el exterior.

CONCLUSION

Los resultados de la valoracin de empresas se determina que aun la empresa maneja un enfoque innovador como estrategia principal de la empresa como tal, por esta razn en momentos de crecimiento como se ha evidenciado hace dos aos tanto a nivel econmico como organizacional es clave analizar el rea financiera. Segn los resultados arrojados por la valoracin aplicada por el mtodo de flujo de caja libre, la empresa ha evidenciado un crecimiento correspondiente en los dos ltimos aos de un 5,31% equivalente al aumento en las ventas, se ve reflejado a la vez la reduccin de los pasivos en un 50,37% frente a la cifra de cierre del aos 2010, la rotacin de los inventarios se vio reflejada en la disminucin de 6,46%, en cuanto al indicador EBITDA se ha visto un aumento del 2%, lo que significa que la empresa actualmente tiene ms capacidad de generar dinero a partir de su operacin, el indicador EVA ha tenido una variacin del 12,19%. Segn el anlisis realizado a la empresa Gelsa S.A., se determina que si se comprara ya que tiene gran posibilidad de crecer y aumentar no solo su valor comercial si no tambin el valor como marca, su valoracin no es alta pero sus ventajas a nivel nacional y tambin la experiencia que ha adquirido en el mercado es excelente para tomar decisiones que pueden ayudar a la empresa, por esta razn se comprara si se tiene un buen direccionamiento en el futuro.