ADMINISTRACIN FINANCIERA I

Material preparado por: Lic. Hanns Romero

Razones Financieras de Actividad

Razones de actividad o gerencia evalan la habilidad de la empresa para la utilizacin de los recursos de que dispone.

Cuentas por Cobrar: Son derechos a favor de la empresa que provienen de las operaciones normales que realiza la empresa, deben ser canceladas en el siguiente ejercicio econmico. Suelen estar respaldadas por facturas, notas de entrega u otros documentos similares.

SU ORIGEN LOS CRDITOS Y PRESTMOS

El crdito se ha extendido en los negocios modernos, y

ya es casi imposible sostener un volumen razonable de ventas sin concederlo. El vendedor tiene que financiar a su comprador y la deuda debe permanecer en los libros hasta que se cobre o se cancele por incobrable. Las cuentas a cobrar se incluyen en el activo corriente solamente los montos a cobrar nacidos de las operaciones del negocio, los cuales se espera convertir en dinero durante el ciclo operativo.

CLASIFICACIN DE CUENTAS:
1. Cuentas por cobrar clientes.

2. Cuentas por cobrar a directivos y empleados

3. Anticipos a proveedores.

VALORACIN DE CUENTAS POR COBRAR:

Las cuentas por cobrar son, al igual que cualquier activo, recursos econmicos propiedad de una empresa que la generarn un beneficio en el futuro. Forman parte del activo corriente. Entre las principales cuentas que estn incluidas en este rubro se encuentran:
Clientes. Documentos por cobrar. Funcionarios y empleados. Deudores diversos. Asimismo pueden existir algunas otras cuentas tales como: Intereses por cobrar Dividendos por cobrar Renta por cobrar y otros conceptos ms por cobrar.

Cuentas principales de los Activos Corrientes

Otras cuentas por cobrar o Deudores Varios
Representa sumas por cobrar originadas en actividades diferentes a las ventas a crdito de bienes o servicios.

Los deudores varios mas frecuentes son los siguientes:

Prstamos a socios: Prstamos a empleados: Anticipos a contratistas:

Prstamos a socios y pagos efectuados por cuenta de stos. Prstamos a empleados Generalmente se pactan en contratos relacionados con la adquisicin de bienes o servicios.

Anticipos a proveedores: Valores entregados por bienes o servicios que la empresa

recibir en el futuro.
Anticipos para viticos:

Sumas entregadas a funcionarios por concepto de viticos y gastos de transporte. Sumas pagadas al estado por concepto de impuestos de vigencias futuras.

Anticipos de impuestos:

NDICE DE LIQUIDEZ
Estos tipos indicadores miden la capacidad que tienen las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo. Entre ellos tenemos : Razn corriente Prueba acida

RAZN CORRIENTE
Activo corriente

RC=
Pasivo corriente

Ej.: Compat Ca.. tiene la siguiente razn corriente : 2.092.400 RC= = 2.09 999.600 Esto quiere decir que por cada dolar (1.00) que la empresa debe en el corto plazo, cuenta con $ 2.09 pesos para respaldar esa obligacin.

PRUEBA ACIDA O RAPIDA

Esta pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de sus existencias.

Activo Corriente inventario

P. A =

Pasivo Corriente
EJ: Compat Ca. cuenta con la siguiente prueba acida: 2.092.400- 1.651.400 P.A = = 0.44

999.600
Esto quiere decir que por cada dolar (1.00) que se debe a corto plazo se cuenta para su cancelacin con 44 centavos en activos corrientes de fcil realizacin.

INDICADORES DE ACTIVIDAD
Tratan de medir la eficiencia con la cual uno utiliza sus activos , segn la velocidad de recuperacin de los valores aplicados en ellos , estos son: Rotacin de cartera Rotacin de inventario Rotacin de activos fijos Rotacin de activos Operacionales Rotacin del total de activos

Importancia del manejo del inventario

La planeacin de los inventarios son funciones comunes para cualquier institucin que se desenvuelva en un sector econmico. Existen diferentes razones para las cuales las empresas deben mantener un inventario de bienes, aunque esto genera una serie de costos adicionales, como lo son el manejo o mantenimiento.

Para cada sector econmico la existencia de inventarios tienen objetivos diferentes, as para el sector agropecuario el objetivo esta encaminado al buen uso de los recursos naturales, una adecuada cosecha; en el sector industrial la causa de los inventarios es la transformacin de los insumos en artculos terminados; y en el sector servicios la razn de los inventarios es la de prestar la atencin adecuada a los diferentes usuarios

Diferentes tcnicas de inventarios

Sistema A.B.C. Cantidad econmica de pedido Nivel de punto de reorden Mximos y Mnimos Pedidos Ciclos

Rotacin de las cuentas por cobrar = Ventas / cuentas por cobrar

Indica el numero de veces en que, en promedio de veces, han sido renovadas las cuentas por cobrar.

ROTACIN DE CARTERA
Este indicador establece el nmero de veces que las cuentas por cobrar giran, torno a un periodo determinado de tiempo, generalmente un ao. Ventas a crdito en el periodo

Rotacin de Cartera= Cuentas por cobrar en el periodo

Ej. Compat Ca. nos presenta los siguientes datos: 2.498.300 R. de cartera = = 10.76 Veces 232.100

PERIODO PROMEDIO DE COBRO

Formula1=

Cuentas por cobrar promedio Ventas a crdito 365 das Numero de veces que rotan las cuentas por

Formula2=

c.
Compat Ca. nos muestra la siguiente informacin 232.100 * 365 PPC= 2498.300 365 = 34 das

PPC=
10.76

= 34 das

Ciclo operativo y ciclo de efectivo

Inventario comprado

Inventario vendido

Efectivo recibido

Perodo de inventarios

Perodo de CxC

Perodo CxP

Efectivo pagado por inventario

Ciclo operativo Ciclo de efectivo

Concepto

El inventario es el conjunto de mercancas o artculos que tiene la empresa para comerciar con aquellos, permitiendo la compra y venta o la fabricacin primero antes de venderlos, en un periodo econmico determinado.

Rotacin de inventarios = Ventas / inventarios

Indica el numero de veces en que se ha repuesto el inventario

ROTACIN DE INVENTARIOS PARA LAS EMPRESAS COMERCIALES

Otra forma de visualizar lo mismo es a travs del calculo del numero de das de inventario a mano mediante la siguiente formula la siguiente formula : Inventario promedio * 365 Das de inventario a mano = Costo de la mercanca vendida 365 das Das de inventario a mano = R. del inventario de M Compat Ca. nos muestra lo siguiente DIM = (760000*365)/11545280= 24 das DIM = 365/ 15.2 = 24 das

ROTACIN DE INVENTARIOS PARA LAS EMPRESAS COMERCIALES

Para este tipo de empresa las cuales compran y venden mercancas en el mismo estado, sin someterlas a ningn proceso de manufactura, el calculo de las rotacin del inventario es sencillo como lo apreciamos a continuacin

Rotacin de las mercancas vendidas en el periodo

RIEC= Inventario promedio de mercancas

EJ: Compat Ca.

1545280 RIEC = 760000 = 15.2 veces

ROTACIN DE INVENTARIOS EN LAS EMPRESAS INDUSTRIALES

Sumatoria de los inventarios promedio de materia prima, productos en proceso y productos terminados

ROTACIN DE LOS INVENTARIOS TOTALES

Costo de venta

RIT =
Inventario total promedio . Ej: Compat Ca. nos muestra los siguientes datos 1389.300 RIT= 837.700 = 1.66 veces

ROTACIN DEL INVENTARIO DE MATERIAS PRIMAS

Costo de la materia prima utilizada RIMP= Inventario promedio de las materias primas EJ Compat Ca nos muestra la siguiente informacin 258.500 RMP= = 0.89 veces 291.700 Inventariopromedio*365 Inventario de materia prima a mano= C de la materia prima U.

Ej. Compat Ca nos muestra lo siguiente

DIMP= (291.700*365)/285.500 DIMP= 365/0.89

ROTACIN DE PRODUCTOS EN PROCESO

Costo de produccin
RPP =

Inventario promedio de productos en proceso

Ej. Compat Ca. nos muestra la siguiente informacin:

RPP =

1618.100 113.900

= 14.2 Veces

D de inventario de productos en proceso =

Inventario P * 365 C. produccin DIPP = 365 / Rotacin de Productos en proceso

ROTACIN DEL INVENTARIO DE LOS PRODUCTOS TERMINADOS

Costo de Ventas
RIPT = Inventario promedio de productos terminados

EJ. Compat Ca. nos muestra la Siguiente informacin

RIPT = 1389.3/ 509.2= 2.73 Das de inventarios de P.T. = ( Inventario promedio * 365 das)/costo de V. Das de inventarios de P.T= 365/ Rotacin de productos terminados

ROTACIN DE LOS ACTIVOS FIJOS

Ventas

RAF =
Activo fijo bruto

Compat Ca. nos suministra la siguiente informacin

RAF = 1911.6/ 2736.8=0.70 Veces

ROTACIN DE LOS ACTIVOS OPERACIONALES

Ventas RAO = Activos operacionales brutos Ej.: Compat Ca. nos muestra la siguiente informacin RAO = 1911.6/4674.9= 0.41 Veces

ROTACIN DE LOS ACTIVOS TOTALES

Ventas

Rotacin de los activos totales= Activos totales Brutos.

Ej.:Esta es la rotacin de activos de Compat Ca. RAT =1911.6/5180.1=0.37 Veces

RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL

Representa la utilidad neta con respecto al activo total Utilidad neta RAT= Activo total bruto

Ej.: Acerias paz del ro 280 RAT= = 0.054 5180.1 Esto quiere decir que la utilidad neta, con respecto al activo total, correspondi al 5.4 %

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto de que forma y en que grado participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa . Nos permiten evaluar el riesgo implcito en el mantenimiento de un determinado nivel de deuda y tambin la capacidad que tiene la empresa para endeudarse.

Razn de Endeudamiento = Pasivo total/Activo total

Representa lo que tengo, que debo a alguien ms. Por ejemplo, si tengo $10 en activos, y $8 en pasivos, mi razn de endeudamiento es 80%. Esto quiere decir que debo el 80% de todos los activos que tengo.

El apalancamiento: muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio.

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
Este indicador establece el porcentaje de participacin de los acreedores dentro de la empresa

Nivel de endeudamiento con terceros

Total pasivo terceros

=

Total activo

Ej.: Compat Ca. Presenta el siguiente nivel de endeudamiento.

2.033.600

NE=
3.922.600

= 51.8 %

Este porcentaje resultante indica que por cada dlar (1.00) que la empresa tiene invertido en activos 51.8 han sido
financiado por los acreedores.

CONCENTRACION DEL ENDEUDAMIENTO AL CORTO PLAZO

Este indicador establece que porcentaje del total de pasivos con terceros tiene vencimiento corriente , es decir a menos de un ao

Pasivo corriente

CECP=
Pasivo total con terceros

EJ: Compat Ca. presenta la siguiente razn de concentracin de endeudamiento a corto plazo .

999.600 CECP = 2.033.600 = 0.49%

NUMERO DE VECES QUE SE GANA EL INTERES

Este indicador establece una relacin entre las utilidades de la empresa y sus gastos financieros los cuales estn a su vez en relacin directa con su nivel de endeudamiento.

Utilidad antes de impuestos

NVGI =
Intereses pagados

Ej.: Compat Ca. 479.200

NVGI=
41.200

= 11.62 Veces

Se interpreta diciendo que la compaa genero durante el periodo unas utilidades 11.62 veces mayor con respecto a los intereses pagados .

razn a deuda a inversin =Pasivo total / Capital contable

Razn de deuda a inversin

La razn de deuda a inversin da como resultado el factor o proporcin de cuanto es lo que esta invertido por terceros respecto a lo aportado por los inversionistas de la empresa.

INDICADORES DE RENDIMIENTO
Los indicadores de rendimiento sirven para medir la efectividad de la administracin de la empresa para controlar los costos y gastos y de esta manera convertir las ventas en utilidades.

ndices de Rentabilidad

Permiten analizar la rentabilidad de la empresa en el contexto de las inversiones que realiza para obtenerlas o del nivel de ventas que posee.

Resultado sobre Ventas (ROS) o Margen Neto: Resultado del ejercicio / ventas . corresponde al porcentaje de utilidad o prdida obtenido por cada dlar que se vende

Margen bruto= Ventas Costo de Ventas / Ventas

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

Indican el porcentaje generacin de ingresos que tienen las ventas sobre la utilidad bruta: Utilidad bruta MBU= Ventas Ej.: Acerias paz del Ro arroja el siguiente ndice: MBU=(522.00/1.911.600)=0.274

Resultado sobre Patrimonio (ROE): corresponde al porcentaje de utilidad o prdida obtenido por cada dlar que los dueos han invertido en la empresa. incluyendo las utilidades retenidas

Roe = Utilidad del ejercicio / patrimonio

MARGEN NETO DE UTILIDAD

Representa lo que de la utilidad neta corresponde las ventas netas Utilidad MNU= Ventas netas

EJ. Acerias paz del ri S.A. MNU=280/1911.6= 0.14 Este indicador significa que la utilidad neta correspondi a un 14.7% de las ventas netas

MARGEN OPERACIONAL DE UTILIDAD

Representa la utilidad operacional correspondiente a la ventas netas
Utilidad operacional MOU=

Ventas netas EJ Acerias paz del Ro MOU=390.4/1911.6= 0.205

Esto indica que la utilidad operacional correspondi a un 20.5 % de las ventas netas

MARGEN NETO DE UTILIDAD

Representa lo que de la utilidad neta corresponde las ventas netas Utilidad neta MNU= Ventas netas

EJ. Acerias paz del ri S.A. MNU=280/1911.6= 0.14 Este indicador significa que la utilidad neta correspondi a un 14.7% de las ventas netas

RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO

Representa lo que corresponde de las utilidades netas al patrimonio Utilidad neta RP= Patrimonio EJ. Acerias Paz del Ro S.A. RP=280/1889= 0.149

LIMITACIONES DEL ANALISIS DE INDICE

Cuando se utilizan ndices financieros en un anlisis, el usuario deber ser conciente de las limitaciones que su uso implica y saber ponderarlas dentro del estudio para evitar posibles errores de apreciacin .