La Emisin Monetaria en Mxico

Ctedra Banxico

Septiembre, 2012

Temas
El Dinero y los Billetes y Monedas Clasificacin de los Billetes y Monedas como Dinero Poltica Monetaria y Billetes y Monedas El Sistema de Pagos del Efectivo Billetes y Monedas como Sistema de Pagos Eficiente. El Futuro de los Billetes y Monedas Comentarios Finales
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EL DINERO Y LOS BILLETES Y MONEDAS

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Funciones del Dinero

El Dinero es todo medio de cambio comn y generalmente aceptado por una sociedad para el pago de bienes y servicios y de cualquier tipo de obligaciones. Las funciones del dinero son: Unidad de Cuenta: El dinero se utiliza para medir el valor de los bienes y servicios. Medio de Cambio: (Transacciones) El dinero facilita el intercambio econmico. Depsito de Valor: (Ahorro) El dinero permite intercambiar el consumo entre el tiempo.
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Tipos de Dinero
Dinero Mercanca

Dinero Fiduciario

Dinero Electrnico

CLASIFICACIN DE LOS BILLETES Y MONEDAS COMO DINERO

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Definiciones de Dinero
Existen varias definiciones de dinero, tambin conocidas como agregados monetarios. Las agregados comienzan por el dinero que se acople ms a la funcin medio de cambio, y se va agregando dinero que tienda a ser depsito de valor. La definicin ms estrecha es la de billetes y monedas en circulacin.
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Clasificacin del Dinero en Mxico

(julio 2012)
Monto Miles de millones de pesos M0:Billetes y Monedas en poder del pblico M1: M0+cuentas de cheques + depsitos en cuentas corrientes M2: M1+Activos financieros en poder de residentes M3: M2+Activios financieros en poder de no residentes M4: M3 + captacin de bancos mexicanos en el exterior 661.3 2,046.3 8,504.6 10,030.0 10,143.6 Porcentaje respecto a M4

6.5 20.2 83.8 98.9 100.0

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POLTICA MONETARIA Y LOS BILLETES Y MONEDAS

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Poltica Monetaria
Las funciones del dinero son muy tiles para la sociedad: Comercio y especializacin Crecimiento econmico Inflacin Crisis Por ello, es necesario que en cualquier pas y/o regin, el dinero opere de forma ptima, bajo un sistema de pagos adecuado. El organismo que se encarga del control y funcionamiento del dinero en cada pas es el banco central, que en Mxico es el Banco de Mxico.
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Poltica Monetaria
Poltica Econmica: Conjunto de estrategias que utilizan los estados para alcanzar sus objetivos econmicos. Poltica Monetaria: Conjunto de estrategias -que involucran el dinero como instrumento- que utilizan los estados para alcanzar sus objetivos econmicos. Objetivo de la Poltica Monetaria:
Mantener el poder adquisitivo de la moneda (es decir, evitar inflaciones altas) y, en algunos casos, se aade: Contribuir al crecimiento econmico. Funciones (moneda, sistema financiero, sistemas de pagos)
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Poltica Monetaria
La forma de trabajar de la poltica monetaria es la siguiente:

Instrumentos

Objetivo Intermedio

Objetivo Final

En el pasado el objetivo intermedio era la cantidad de dinero, en particular, los billetes y monedas y se regulaba a travs de los saldos de las cuentas de los bancos en el Banco Central

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Relacin entre Circulante e Inflacin 1971-1988

Hasta la dcada de los ochenta, los billetes y monedas afectaban directamente a la inflacin. Es decir, ms billetes y monedas causaban mayor inflacin. Por eso el banco de Mxico pona lmites al crecimiento de los billetes y monedas.
150

Inflacin Mensual Anualizada

100

50

1971-88
0 50 100 150
13

0 Incremento % Billetes y Monedas

Relacin entre Circulante e Inflacin 1989-1993

En 1987 Mxico enfrent la inflacin ms alta de su historia moderna, la cual fue de 180% en trminos anuales en febrero de ese ao. Por ello, el pblico comenz a utilizar el efectivo de forma ms eficiente y a usar otros medios de pago.
150

Inflacin Mensual Anualizada

1989-93

100

50

0 0 50 100 150 Incremento % Billetes y Monedas

La relacin entre el incremento porcentual de billetes y monedas con la inflacin comenz a disminuir.
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Relacin entre Circulante e Inflacin 1994-1999

En 1994 se le concede al Banco de Mxico su autonoma. A partir de ese momento, Banco de Mxico sigue una regla: solo puede poner a circular el efectivo que el pblico desea.
Inflacin Mensual Anualizada

150

1994-1999

100

50

0 0 50 100 150 Incremento % Billetes y Monedas

A partir de la instrumentacin de esa regla, la relacin entre el incremento porcentual de billetes y monedas y la inflacin desaparece. La inflacin pas a depender de otras variables.

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Relacin entre Circulante e Inflacin 2000-2010

A partir del ao 2000, la inflacin ha estado controlada, por lo que el pblico hace un uso ms intensivo de billetes y monedas. La economa estable, ms los cambios tecnolgicos en los 2000-2010 150 pagos, ms la autonoma del Banco 100 de Mxico hacen que ahora sea la inflacin 50 la que afecte a la demanda de billetes y 0 0 50 100 150 monedas, junto con Incremento % Billetes y Monedas otras variables. 16

Inflacin Mensual Anualizada

En resumen
Inflacin Mensual Anualizada

Inflacin Mensual Anualizada

150

150

1994-1999
100 50

100

50

1971-88
0 50 100 150

0 Incremento % Billetes y Monedas

0 0 50 100 150 Incremento % Billetes y Monedas

Inflacin Mensual Anualizada

Inflacin Mensual Anualizada

150

150

1989-93
100 50

2000-2010
100 50

0 0 50 100 150 Incremento % Billetes y Monedas

0 0 50 100 150 Incremento % Billetes y Monedas

EL SISTEMA DE PAGOS DEL EFECTIVO

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Sistemas de Pago
Un sistema de pagos es un conjunto de normas, reglas, instrumentos y procedimientos (bancarios) y, por lo general, sistemas (interbancarios) de transferencia de fondos que aseguran la circulacin del dinero. El sistema de pagos del efectivo es el conjunto de requisitos que deben cumplir los Billetes y Monedas (tamao, diseo, caractersticas de seguridad) as como las reglas y normas que se deben cumplir en su produccin, distribucin, procedimientos bancarios, con objeto de que el efectivo sea un medio de pago eficiente.
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Sistemas de Pago en Mxico

Sistema de Pagos Primario Billetes y Monedas Cuentas electrnicas del Banco Central (SIAC)

Sistema de Pagos Interbancario (SPEI) Sistema de Pagos para la Liquidacin de Valores (DALI) Sistema de Compensacin de Cheques (CECOBAN) Sistema de Compensacin de Transferencias (CECOBAN) Sistema de Compensacin de Tarjetas (PROSA)
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BILLETES Y MONEDAS COMO SISTEMA DE PAGOS EFICIENTE

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Eficiencia Para cumplir con sus funciones, la Direccin General de Emisin del Banco de Mxico considera que debe proporcionar billetes y monedas:

En Cantidad Suficiente, En las Denominaciones Requeridas, Con la Seguridad Suficiente, Con la Calidad Adecuada, y En Todo el Pas.
22

Todo lo anterior debe ser realizado de forma Eficiente y Segura.

23

Billetes y Monedas en Circulacin

(miles de millones de pesos)

2011
800,00 780,00 760,00 740,00 720,00 700,00 680,00 660,00 640,00 620,00 600,00

24

25

26

27

De qu depende la demanda de efectivo?

Precios Transacciones Costo de Oportunidad Estacionalidad
28

Billetes y Monedas en Circulacin

(miles de millones de pesos) 800,00 750,00 700,00 650,00 600,00 550,00 500,00 450,00 400,00 350,00 300,00 2006 2007 2008 2009 2010 2011

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Billetes y Monedas en Circulacin

(miles de millones de pesos) 800,00 750,00 700,00 650,00 600,00 550,00 2010 2011

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Vida media de los billetes

La vida til de los billetes depende de la velocidad de circulacin de esa denominacin, as como de las caractersticas fsicas del billete. La velocidad de circulacin depende de los precios, de las transacciones, del costo de oportunidad, de la tecnologa y de la historia financiera del pas.
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-6 4 6 8 0 2
ene-96 ene-97 ene-98 ene-99 ene-00 ene-01 ene-02 ene-03 ene-04 ene-05 ene-06 ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 ene-11

-4

-2

Velocidad y Vida Media

(Escala logartmica)

2.4

2.6

2.8

3.2

3.4

3.6

3.8

Eficiencia Para cumplir con sus funciones, la Direccin General de Emisin del Banco de Mxico considera que debe proporcionar billetes y monedas:

En Cantidad Suficiente, En las Denominaciones Requeridas, Con la Seguridad Suficiente, Con la Calidad Adecuada, y En Todo el Pas.
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Todo lo anterior debe ser realizado de forma Eficiente y Segura.

Denominacin Promedio Nominal (pesos)

260 240 220 200 180 160 140 120 100

Proporciones de Circulacin por Denominacin (Monto)

70 60 50 40 30 20 10 0 20 50 100 200 500 1,000

Eficiencia Para cumplir con sus funciones, la Direccin General de Emisin del Banco de Mxico considera que debe proporcionar billetes y monedas:

En Cantidad Suficiente, En las Denominaciones Requeridas, Con la Seguridad Suficiente, Con la Calidad Adecuada, y En Todo el Pas.
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Todo lo anterior debe ser realizado de forma Eficiente y Segura.

Lucha contra la falsificacin Existen tres condiciones sine-qua-non para enfrentar la lucha contra la falsificacin de moneda, estas son:
Que los billetes tengan elementos de seguridad que dificulten o disuadan su falsificacin, Que la poblacin conozca estos elementos y su utilizacin, y Que la autoridad competente persiga el delito.

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Elementos de seguridad en Billetes Los elementos de seguridad son aquellas caractersticas del billete que permiten reconocer su autenticidad. Estos se pueden agrupar en tres niveles:

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Para el pblico general, identificables con el uso de los sentidos; Para procesadores de billete, utilizando algn instrumento o mquina; y Exclusivos del banco central.

Nueva familia (polmero)

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Nueva familia (papel)

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Conoce la gente los elementos de seguridad?

Elementos de Seguridad Mencionados
Nombran ms de 3 elementos de seguridad 80% Elementos nombrados per-cpita 3.50

Proporcin de Personas que Nombran ms de 3 Elementos

70%

3.00

60% 2.50 50% 2.00 40% 1.50 30% 1.00 20% 0.50

10%

0%

2008-3

2008-4

2009-1

2009-2

2009-3

2009-4

2010-1

2010-2

2010-3

2010-4

2011-1

41

2011-2

Elementos Percpita

Cundo usa la gente los elementos de seguridad?

Grfica 1

Grfica 2

)(

)(

)(

))((

))((

)(
(0) 0 )( Riqueza ($)

(0) 0 )( Riqueza ($)

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Piezas falsas aseguradas

Piezas por milln
20
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
15.0 13.0 18.0 9.0 2.0 1.0 1.0 1.0 1.0 3.0 3.0 1.0

50
180.0 151.0 110.0 141.0 149.0 249.0 215.0 123.0 59.0 28.0 68.0 209.0

100
179.0 137.0 64.0 60.0 118.0 143.0 107.0 77.0 88.0 81.0 101.0 89.0

200
84.0 64.0 97.0 78.0 81.0 118.0 89.0 79.0 98.0 136.0 140.0 120.0

500
27.0 21.0 36.0 43.0 34.0 44.0 71.0 91.0 92.0 91.0 96.0 90.0

1,000 Total
N/E N/E N/E N/E 10.0 50.0 131.0 364.0 417.0 393.0 232.0 148.0 107.8 82.7 72.5 72.7 83.3 115.2 98.8 81.5 81.3 87.4 95.5 104.0

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Eficiencia Para cumplir con sus funciones, la Direccin General de Emisin del Banco de Mxico considera que debe proporcionar billetes y monedas:

En Cantidad Suficiente, En las Denominaciones Requeridas, Con la Seguridad Suficiente, Con la Calidad Adecuada, y En Todo el Pas.
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Todo lo anterior debe ser realizado de forma Eficiente y Segura.

ndice de la Calidad del Billete en Circulacin

ICBC-Trimestral 10 9 8.00 8 6.85 7
6.85 7.44

ICBC-Promedio por Ao

Meta (+7.5)

8.02
8.45 8.18 7.87 8.00 8.13

8.16
8.35 8.08 7.95 8.06

8.20
8.43 8.03 8.23 8.33

8.30
8.60

7.44
8.00

6 5 4 3 2 1 2008-3 2008-4 2009-1 2009-2 2009-3 2009-4 2010-1 2010-2 2010-3 2010-4 2011-1 2011-2 2005 2006 2007

Eficiencia Para cumplir con sus funciones, la Direccin General de Emisin del Banco de Mxico considera que debe proporcionar billetes y monedas:

En Cantidad Suficiente, En las Denominaciones Requeridas, Con la Seguridad Suficiente, Con la Calidad Adecuada, y En Todo el Pas.
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Todo lo anterior debe ser realizado de forma Eficiente y Segura.

Esquema de Distribucin El Banco de Mxico, cuenta con un esquema de distribucin para hacer llegar el billete a cualquier rincn del pas. El esquema consiste en una oficina central situada en la Cd. de Mxico, seis sucursales y 43 corresponsales.
Los envos de billete se realizan utilizando medios propios (aviones y camiones blindados).
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Sistema de Distribucin de Billetes

Para ubicar las Sucursales se analizaron ubicaciones geogrficas en relacin al consumo regional de billetes, costos de distribucin y restricciones de seguridad.

48

Los envos de billete se realizan utilizando medios propios (aviones y camiones blindados).

49

FUTURO DE LOS BILLETES Y MONEDAS

50

Cul ser el futuro de ste Sistema de Pagos? Es cierto que el efectivo ha perdido mercado frente a otros medios de pago en la segunda parte del siglo XX. Lo anterior debido a la creacin de tarjetas de crdito, dbito, terminales puntos de venta, banca por internet y otras opciones como tarjetas prepagadas y pagos por telfono. Sin embargo, el valor y el nmero de piezas circulando continua en ascenso, en todos los pases del mundo.
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Ene-Mar 2002 Ene-Mar 2002 Ene-Mar 2002 Ene-Mar 2002 Ene-Mar 2003 Ene-Mar 2003 Ene-Mar 2003 Ene-Mar 2003 Ene-Mar 2004 Ene-Mar 2004 Ene-Mar 2004 Ene-Mar 2004 Ene-Mar 2005 Ene-Mar 2005 Ene-Mar 2005 Ene-Mar 2005 Ene-Mar 2006 Ene-Mar 2006 Ene-Mar 2006 Ene-Mar 2006 Ene-Mar 2007 Ene-Mar 2007 Ene-Mar 2007 Ene-Mar 2007 Ene-Mar 2008 Ene-Mar 2008 Ene-Mar 2008 Ene-Mar 2008 Ene-Mar 2009 Ene-Mar 2009 Ene-Mar 2009 Ene-Mar 2009 Ene-Mar 2010 Ene-Mar 2010 Ene-Mar 2010 Ene-Mar 2010 Ene-Mar 2011 ,0 100000,0 200000,0 300000,0 400000,0 500000,0 600000,0 Flujos Acumulados Nmero de operaciones (millones)

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Flujos Acumulados 250 300 350 400 100 150 200 50 0

Nmero de Operaciones y Monto en Cajeros Automticos en Mxico

Operaciones en Cajeros Automticos

53
Pesos 1,000 1,200 1,400 1,600 800 200 400 600 00 Ene-Mar 2002 Ene-Mar 2002 Ene-Mar 2002 Ene-Mar 2002 Ene-Mar 2003 Ene-Mar 2003 Ene-Mar 2003 Ene-Mar 2003 Ene-Mar 2004 Ene-Mar 2004 Ene-Mar 2004 Ene-Mar 2004 Ene-Mar 2005 Ene-Mar 2005 Ene-Mar 2005 Ene-Mar 2005 Ene-Mar 2006 Ene-Mar 2006 Ene-Mar 2006 Ene-Mar 2006 Ene-Mar 2007 Ene-Mar 2007 Ene-Mar 2007 Ene-Mar 2007 Ene-Mar 2008 Ene-Mar 2008 Ene-Mar 2008 Ene-Mar 2008 Ene-Mar 2009 Ene-Mar 2009 Ene-Mar 2009 Ene-Mar 2009 Ene-Mar 2010 Ene-Mar 2010 Ene-Mar 2010 Ene-Mar 2010 Ene-Mar 2011

Monto Promedio por operacin en cajero automtico

Piezas per cpita en circulacin

35,0

30,0

25,0

Piezas

20,0

15,0

10,0

5,0

Observado

54

COMENTARIOS FINALES

55

Cul ser el futuro de ste Sistema de Pagos? Las monedas tienen con nosotros ms de 2,700 aos, y los billetes cerca de 1,500 aos. Ahora preguntmonos cuantos inventos que conocemos han podido sobrevivir los riesgos de substitucin durante tanto tiempo? Posiblemente, la simplicidad del efectivo es la que ha producido esta longevidad.

56

Gracias por su atencin

Septiembre , 2012