JUEVES 3 DE ABRIL DEL 2014

PORTAFOLIO

EL COMERCIO . B3

El crecimiento de la economa en febrero reeja una lenta recuperacin

Para analistas, recin en el segundo semestre se notara un mayor dinamismo, impulsado por la inversin privada.
MACROECONOMA
LIDA VEGA CRDOVA

Aun cuando el crecimiento econmico de 5,2% estimado para febrero supera al 4,23% de enero ltimo (el menor resultado de los ltimos ocho meses), no todos coinciden con las estimaciones del Banco Central de Reserva (BCR). Y, a la cifra revelada por Intligo S.A.B. un da antes, con una evolucin que estara entre 4,8% y 5%, ahora se suma la proyeccin de 4,8% que el Banco de Crdito BCP tambin tiene para febrero. Con esto, el resultado del segundo mes del ao conrmara que la economa peruana todava no se habra recuperado del todo. Recuperacin lenta Respecto a lo sealado por el titular del BCR, Julio Velarde, quien considera que el avance de 5,2% de febrero confirma una recuperacin del ritmo de crecimiento, Juan Carlos Odar, jefe de estudios econmicos del BCP, sostiene que

esa cifra demuestra que dicha velocidad no era la esperada. Cualitativamente s es una mejora respecto al crecimiento de enero, pero el resultado de febrero tambin nos demuestra que la recuperacin es lenta y por eso se mantiene menor de lo que se estimaba hacia nales del 2013, explic.

EDUARDO CAVERO / ARCHIVO

fest el analista. Lo que se viene Sobre lo que podra pasar el resto del ao, Juan Carlos Odar adelant que en el segundo semestre se hara ms palpable la recuperacin, y sera mayor incluso de la que se mostrara entre enero y junio. La segunda mitad del ao tendera a ser mejor por el crecimiento de las exportaciones y por la recuperacin de la inversin privada, aadi. Aunque para Pablo Nano cada vez ser ms difcil crecer a 6%, el efecto calendario terminara por beneciar los resultados de marzo, que se vera favorecido por los dos das adicionales que entraran al cmputo debido a que este ao los feriados de Semana Santa se contabilizarn en abril y no en el tercer mes, como pas el ao pasado. Para marzo esperamos una aceleracin mayor y como son dos das ms de labores, nuestras proyecciones indican que cerraramos con un crecimiento de 6%, arm.

Un 5,02 %creci la economa en el 2013, por debajo de la expansin de 6,29% del 2012.
Al respecto, Pablo Nano, analista del Departamento de Estudios Econmicos de Scotiabank, sostuvo que aunque su estimado de 5% para febrero es bastante similar a la proyeccin del BCR, dicha cifra revela que desde el segundo semestre del ao pasado, la economa peruana ha entrado a un ciclo de crecimiento ms moderado, por lo que a pesar de las expectativas acerca de una posible desaceleracin, seguimos manteniendo un adecuado ritmo de desarrollo, maniGRAN APOYO. El impulso de la demanda interna habra favorecido la expansin de febrero.
CLCULOS PRIMER TRIMESTRE MIRADA AL FUTURO

TASAS

Para Scotiabank, entre enero y marzo del 2014 el crecimiento del PBI se habra ubicado ligeramente por encima de 5%.
DESPACHOS DE CEMENTO

Crecer 7% no es sostenible
Acostumbrados a crecer por encima de 7% o 7,5%, Paul Lira advirti que tasas como esas no son sostenibles en el tiempo, por lo que el 5,2% estimado por el BCR para febrero sigue siendo, en su opinin, una tasa muy buena desde el punto de vista econmico. Bajar casi dos puntos nos afecta psicolgicamente, pero esos crecimientos en el largo plazo no son sostenibles y 5% o 5,5% s lo es, por eso no soy tan pesimista porque nos estamos adecuando a la tasa que tendremos de ahora en adelante, seal.

El BCR adelant que el consumo de cemento creci 6% en febrero, mientras que en marzo habra alcanzado 7,2%.

BCR: Pronstico de El Nio en la inacin an es prematuro

MACROECONOMA

Contrario a lo sealado por analistas a este Diario, el presidente del BCR, Julio Velarde, aclar que todava es prematuro hacer un pronstico sobre el efecto que podra tener el fenmeno de El Nio en la

inflacin de este ao, que segn el ente emisor cerrara entre 2,4% y 2,5%. Todava no est conrmada la intensidad ni hay certeza de que haya fenmeno de El Nio. An estamos esperando y lo estamos siguiendo, pero es un poco prematuro hacer un

pronstico, arm. Sin variacin Credit Suisse mantuvo en 2,9% su estimado de inflacin para el 2014 en el Per, luego de que se diera a conocer la variacin promedio de los precios en marzo (0,52%), lige-

ramente por debajo de las expectativas del consenso del mercado (0,53%), segn su reporte diario. Para el banco de inversin, el principal impulsor de la inacin en marzo fue la educacin, cuyos precios promedio crecieron 2,5%; mientras que los factores temporales que afectan los precios de los alimentos parecen haberse disipado, tras registrar una inacin de 0,07% intermensual. Seguimos esperando

una inflacin anual dentro del rango meta del ente emisor (entre 1% y 3%) en los siguientes meses, para luego cerrar el ao en 2,9%, indic Juan Lorenzo Maldonado, economista para el Per de Credit Suisse, quien tambin record que maana el BCR dar a conocer los ndices analticos de la inflacin sin alimentos y energa, as como la variacin de precios de los productos no transables.

RICHARD HIRANO / ARCHIVO

Velarde: Demanda por bienes duraderos se redujo.