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Module 3 Travail no 4 Exercice dAnalyse de cas Renseignements additionnels

(Dure : 4 heures) Notes : i) ii) Les candidats ne doivent pas rvler leur identit en rdigeant leur rapport. Le rapport doit tre prsent sur les feuilles de rponse rglementaires ou dans les fichiers lectroniques rglementaires. Le travail fait sur le questionnaire dexamen ou sur le Document de base NE SERA PAS not. Assurez-vous de disposer du supplment comprenant des formules et des tables, qui peut tre utile pour rpondre la question du prsent examen. Seules les calculatrices suivantes pourront tre utilises au cours de lAnalyse de cas : 1. Texas Instruments 2. Hewlett Packard 3. Sharp TI BA II Plus (y compris le modle professionnel) HP 10bII+ (ou HP 10bll) EL-738C (ou EL-738)

iii) iv)

MD/MC

La Socit des comptables en management du Canada, 2014. Tous droits rservs. Marques dposes/Marques de commerce, proprit de La Socit des comptables en management du Canada.

Nulle partie du prsent document ne peut tre reproduite sous quelque forme que ce soit sans lautorisation du dtenteur des droits.

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Ftes et souvenirs lte (FSL) Renseignements additionnels


Emplacement et performance des magasins En 2008, FSL a ouvert trois magasins en Colombie-Britannique afin de profiter de la croissance conomique dans lOuest canadien. Ces magasins se sont avrs rentables (voir lannexe A). Les ventes ont augment de 8 % chaque anne et le rsultat oprationnel des ventes au dtail en 2011 a t de 19 % suprieur la moyenne de tous les magasins FSL. Ces dernires annes, le chiffre daffaires et le rsultat oprationnel des magasins en Ontario et au Qubec ont lgrement diminu, tandis que les deux magasins en Nouvelle-cosse (ouverts en 2005) ont accus une baisse plus accentue. lheure actuelle, un directeur rgional des ventes est responsable des magasins en Colombie-Britannique et en Nouvelle-cosse, tandis quun autre assume la responsabilit des magasins dans le centre et louest de lOntario, et un dernier, celle des magasins dans lest de lOntario et au Qubec. Au dbut de 2011, FSL a ouvert deux magasins dans de petits centres commerciaux de construction rcente dans des villes en expansion du sud de lOntario o FSL exploite dautres magasins. Ces nouveaux magasins ont profit de marges de profit satisfaisantes ds leur premire anne dexploitation. Retraite de Marie Durand Au dbut de 2011, comme ltat de sant de Mark Glenholmes sest beaucoup dtrior, sa famille a dcid de lenvoyer subir des traitements dans une clinique prive aux tats-Unis. En mars 2011, le conseil dadministration a approuv la demande de Marie Durand, qui voulait que FSL commence lui rembourser son prt raison de 30 000 $ par mois. En dcembre 2011, Marie Durand a pris sa retraite en tant que directrice gnrale (DG) et a signal son intention de vendre la participation de sa famille dans FSL dici 2014. En raison du dpart la retraite de Marie Durand, Gordon Hopps a t promu au poste de directeur gnral. Chris Mantha a t nomm vice-prsident aux finances et ladministration. De plus, Robyn Berg, CMA, a t embauch titre de contrleur afin daider Chris Mantha dans lexercice de ses fonctions et de superviser le personnel comptable. En janvier 2012, le conseil dadministration sest dit proccup devant la stagnation des ventes et laugmentation des charges oprationnelles. Par le pass, tant donn que le conseil avait adopt des stratgies dexpansion et de diversification des produits avec succs, il ny avait aucune raison ses yeux de modifier ces stratgies. Le conseil a demand la direction de se pencher sur diverses options qui permettraient daccrotre les ventes et les marges bnficiaires brutes, et de diminuer les charges oprationnelles. Compte tenu du dsir de Marie Durand daugmenter la valeur des

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actions avant de les vendre, le conseil a fix lobjectif suivant : accrotre le rsultat par action aprs impts de lentreprise pour quil atteigne au moins 6,25 $ dici 2014, tout en continuant de rembourser le prt de Marie Durand raison de 30 000 $ par mois. Examen des gammes de produits la fin de 2011, Chris Mantha a examin diverses options de diversification des produits et a jug que les assiettes de collection et les DVD constituaient les deux nouvelles gammes de produits les plus prometteuses. Assiettes de collection lheure actuelle, la gamme darticles cadeaux de FSL comprend des assiettes dcoratives, mais il ne sagit pas dassiettes de collection numrotes et en srie limite, pour lesquelles il existe un march. Ce type de produits est gnralement vendu dans des magasins situs dans de grands centres commerciaux et par commande postale. La concurrence directe de la part dautres magasins tablis dans de petits centres commerciaux serait donc trs faible, voire inexistante. De plus, lajout de cette gamme de produits devrait attirer une nouvelle clientle dans les magasins FSL. Si FSL choisit cette option, il faudra quelle devienne un distributeur autoris auprs des fabricants dassiettes. Ainsi, les magasins prendront les commandes des collectionneurs et le fabricant assurera la livraison hebdomadaire aux magasins. Les clients auront verser un acompte quivalant 50 % du prix de lassiette au moment de passer la commande et rgler le solde lorsquils viendront chercher lassiette commande (normalement, une deux semaines plus tard). On sattend ce que les employs actuels soient en mesure de grer les documents requis pour faire le suivi des commandes et des acomptes, et dappeler les clients lorsque leur commande est arrive. Toutefois, durant les priodes occupes prcdant les ftes religieuses ou civiles, il se peut que la gestion des commandes dassiettes nuise aux ventes des autres produits, ce qui risque dentraner de la frustration chez les clients et de causer la perte de ventes. Lajout de cette gamme exigerait un nouveau prsentoir spcial vitr o les assiettes de dmonstration seraient gardes sous cl afin de prvenir le vol et les bris. Cette vitrine rduirait denviron 20 pieds carrs laire de vente disponible pour les autres produits. Au dpart, chaque magasin devra investir 700 $ pour les assiettes de dmonstration et 800 $ pour la vitrine. Chris Mantha estime que les assiettes de collection pourraient produire des ventes annuelles de 7 000 $ 8 000 $ par magasin et que la marge bnficiaire brute reprsenterait 30 % des ventes.

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DVD Les magasins FSL pourraient aussi vendre des DVD sans rduire laire de vente des autres produits en utilisant des prsentoirs mobiles, disposs prs de lentre donnant sur le centre commercial durant les heures douverture. Les DVD plairaient davantage une clientle dadolescents et de jeunes adultes plutt qu la clientle actuelle, plus ge. Les DVD ne peuvent pas tre retourns au fournisseur. Afin de dissuader les consommateurs de faire un mauvais usage des DVD (p. ex., achat, visionnement et retour), Tamar Shah suggre dadopter une politique selon laquelle toutes les ventes de DVD sont dfinitives. Chris Mantha en est venu la conclusion que linvestissement initial moyen par magasin serait denviron 1 000 $ pour les stocks et 500 $ pour un prsentoir mobile. Les DVD pourraient produire des ventes annuelles se chiffrant entre 6 000 $ et 7 000 $ par magasin et une marge bnficiaire brute reprsentant 50 % des ventes. Toutefois, le risque de vol est lev, de sorte quil faudra peut-tre renforcer la scurit dans les magasins. Possibilits dexpansion par louverture de nouveaux magasins Claude Denis a avanc que les possibilits dexpansion se limitent louverture de magasins dans de petits centres commerciaux que lon construit dans des rgions urbaines en plein essor, ou dans des centres commerciaux existants o il ny a pas de magasins offrant les mmes produits que FSL. Selon lui, au cours des deux prochaines annes, les conditions seront propices louverture dun maximum de deux magasins en Colombie-Britannique, de trois en Alberta et de deux en Ontario. Le tableau qui suit montre combien stabliraient au dpart les cots lis louverture de magasins en Colombie-Britannique ou en Ontario. Amliorations locatives Mobilier et agencements Stocks Premier et dernier mois de location Autres (recherche demplacements, recrutement et formation, campagne de publicit pour louverture dun magasin, etc.) Total Minimum 18 000 $ 11 000 53 000 4 000 19 000 105 000 $ Moyen 20 000 $ 12 000 55 000 5 000 23 000 115 000 $ Maximum 22 000 $ 13 000 57 000 6 000 27 000 125 000 $

Louverture dun magasin en Alberta coterait environ 137 000 $ en moyenne. Dans lOuest canadien, les frais annuels de dplacement et de messagerie par magasin (absorbs par le sige social) sont de 8 000 $ suprieurs ceux des magasins tablis dans le centre du Canada. Tamar Shah estime que, comparativement un magasin situ en Colombie-Britannique, les ventes au dtail pour un magasin en Alberta seraient plus leves de 10 %, tandis que le pourcentage de la marge bnficiaire brute, les

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ventes du comptoir postal et celles du kiosque de loterie seraient les mmes. Par contre, les charges oprationnelles pour les magasins, les comptoirs postaux et les kiosques de loterie seraient de 15 % suprieures. Chris Mantha est davis que, pour chaque nouveau magasin, FSL devrait tenter de ngocier un contrat pour lexploitation dun comptoir postal et dun kiosque de loterie. Selon Claude Denis, la probabilit dobtenir un contrat est de 25 % pour un comptoir postal et de 40 % pour un kiosque de loterie. Entreposage Chris Mantha a constat que les marges bnficiaires brutes des produits du tabac ont diminu cause de laugmentation des frais de livraison (voir lannexe B). Lacheteur a propos que FSL achte en vrac les articles cadeaux et les produits du tabac et quelle en assure elle-mme la livraison aux magasins, ce qui lui permettrait de faire des conomies considrables. Si cette option est retenue, il faudra peut-tre construire un entrept sur le terrain du sige social, acheter deux vhicules de livraison et embaucher deux chauffeurs afin quils effectuent les livraisons aux magasins en Ontario et au Qubec. Dans le cas des magasins en Colombie-Britannique et en Nouvelle-cosse, on continuera de procder comme lheure actuelle, pour ce qui est des achats et des livraisons. Voici les conomies que FSL devrait ainsi faire : 1. Lachat darticles cadeaux en vrac et la livraison un endroit central pourraient rduire le cot dachat de 15 %. 2. Le cot des cigarettes diminuerait de 3 $ par cartouche. En 2011, chaque magasin FSL a vendu en moyenne 1 850 cartouches de cigarettes. 3. Le cot des autres produits du tabac diminuerait denviron 100 000 $ par anne pour lensemble de lentreprise, dans lhypothse o les volumes des ventes demeureraient les mmes quen 2011. Lentrept serait entirement fonctionnel dici la fin de 2012. Les cots de construction stabliraient 1 000 000 $, et la valeur de lentrept ne devrait pas baisser au cours des 40 prochaines annes, pourvu quil soit bien entretenu. La banque de FSL est dispose consentir un prt hypothcaire quivalant 75 % des cots de construction un taux dintrt de 6 % par anne. Pour les premires cinq annes, aucun remboursement de capital ne serait exig et seuls les intrts devraient tre verss. Le prt serait dcaiss par tranches de 10 % jusqu la fin de la construction, ce qui devrait prendre environ 10 mois. Il serait possible dacheter le matriel et les vhicules, dont la dure dutilit serait de sept ans, au cot de 300 000 $ ou de les louer de Financement commercial inc. (FCI). Dune dure de cinq ans, le bail serait assorti de paiements annuels de 77 000 $ (assurant FCI un rendement du capital investi de 9 %), exigibles au dbut de chaque anne, et de la possibilit dacheter le matriel et les vhicules au cot de 3 000 $

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lexpiration du bail. La valeur rsiduelle du matriel et des vhicules, dont le taux de DPA serait de 30 % au maximum, est estime 100 000 $ aprs cinq ans et 20 000 $ aprs sept ans. Chris Mantha en est venu la conclusion que les cots lis aux oprations et lentretien de lentrept, des vhicules et du matriel, ainsi qu la livraison darticles dans les magasins en Ontario et au Qubec se chiffreraient 340 000 $ par anne. Situation financire En raison du remboursement du prt de Marie Durand, la situation financire de lentreprise sest dtriore, particulirement en ce qui concerne les flux de trsorerie. En 2011, FSL a t oblige dutiliser une partie de sa marge de crdit bancaire de 500 000 $ ( un taux dintrt de 8 % par anne) pour la premire fois depuis bien des annes. En janvier 2012, Chris Mantha a demand la banque de faire passer la marge de FSL 1 000 000 $, en proposant de donner en garantie la totalit des stocks de FSL. Le responsable des prts la banque a rclam des tats financiers audits pour lexercice termin le 31 dcembre 2011. La banque veut galement savoir quelles mesures FSL compte prendre pour financer ses oprations long terme. Rapport de gestion Gordon Hopps a convoqu une runion de la haute direction pour le 1er fvrier 2012 afin dexaminer les options qui soffrent FSL pour atteindre les objectifs fixs par le conseil dadministration. Il a demand que les diffrentes possibilits proposes soient analyses et que les conclusions soient prsentes la runion. De plus, tant donn le dpart la retraite de Marie Durand, Gordon Hopps est galement ouvert toutes suggestions visant modifier tout aspect de lexploitation de lentreprise qui permettra daccrotre la rentabilit et de motiver davantage les employs offrir des services de qualit suprieure aux clients. Il est davis que les relations entre les clients habituels et les employs constituent un facteur essentiel au succs des magasins FSL. Parce quils estiment qutant un nouveau venu, Robyn Berg na pas de parti pris, Gordon Hopps et Chris Mantha ont convenu de lui confier le mandat dexaminer les activits courantes de lentreprise, danalyser les options envisageables, de formuler des recommandations afin datteindre les objectifs du conseil dadministration et de se pencher sur tout autre enjeu. De plus, Chris Mantha aimerait que Robyn Berg sacquitte des tches suivantes de manire que FSL remette la banque des tats financiers audits et un plan financier. 1. Passer en revue les conventions comptables et recommander tout changement ncessaire pour garantir la conformit des tats financiers aux normes internationales dinformation financire (IFRS). 2. Examiner les processus actuels et recommander tout changement ncessaire pour amliorer ou faciliter laudit externe.

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3. Dterminer quelle incidence les stratgies recommandes auraient sur les tats financiers et les flux de trsorerie futurs. Autres renseignements 1. FSL sattend obtenir un rendement minimal de 9 % aprs impts sur les dpenses en immobilisations. 2. Lentreprise a recours la mthode de linventaire priodique. Comme le mois de janvier est particulirement tranquille, les magasins sont ferms le deuxime dimanche du mois afin de procder linventaire. La marchandise est value selon les prix indiqus sur les plus rcentes factures des fournisseurs, et la valeur totale des stocks est enregistre au titre du solde des stocks pour lexercice termin le 31 dcembre. 3. Les directeurs rgionaux des ventes ont estim que le vol et les bris entranent des pertes reprsentant jusqu 2 % des ventes. Toutefois, les systmes dinformation actuels ne permettent pas de vrifier ce chiffre. Le vol darticles se trouvant prs de lentre ou dans les coins loigns du comptoir du service la clientle est courant. 4. Jusqu 10 % des articles cadeaux deviennent dsuets chaque anne et doivent tre solds, souvent perte. Les articles dsuets demeurent sur les prsentoirs des magasins jusqu ce quils spuisent. 5. la signature du bail de chacun des magasins, FSL est tenue de payer le loyer des premier et dernier mois. Ces paiements sont passs en charges lorsquils sont effectus. 6. Aprs avoir analys le cot des articles cadeaux vendus en 2011, Robyn Berg en est venu aux conclusions suivantes : Province Ontario Qubec Colombie-Britannique Nouvelle-cosse Cot moyen des marchandises vendues par magasin 52 230 $ 52 760 $ 59 090 $ 53 550 $

7. Dans trois magasins situs dans lest de lOntario, le directeur rgional des ventes a approuv lembauche des enfants des grants titre de vendeurs temps partiel durant les priodes occupes. Dans les trois cas, les jeunes vendeurs ont t pays en argent comptant provenant de la caisse enregistreuse. Ces paiements, qui se sont levs environ 3 000 $ en 2011, ont t prsents au titre de frais dentretien et de rparations dans les rapports soumis au sige social.

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8. La socit a mis en place un nouveau programme de mise de ct qui offre aux clients la possibilit de mettre un article de ct pendant au plus deux mois aprs avoir vers un dpt non remboursable de 20 %. Certains magasins lont adopt et comptabilisent la vente totale au moment o le dpt est effectu. Une crance est inscrite au nom du client pour les 80 % restants. Si le client change dide ultrieurement, la vente est contrepasse, lexception du dpt de 20 %, que la socit conserve et qui figure au poste autres produits . 9. La performance des employs temps plein fait lobjet dun examen priodique. Lvaluation est prpare et prsente par le suprieur immdiat et lemploy doit signer une copie de lvaluation. Si des objectifs de vente sont tablis pour chaque magasin, FSL na pas instaur de rgime de rmunration au rendement. 10. Un des prposs aux achats semble avoir recommand un nombre disproportionn dachats auprs dun mme fournisseur darticles cadeaux. Une enqute a rvl quun reprsentant du fournisseur est mari la sur de ce prpos et que les deux couples voyagent souvent ensemble, les dpenses tant payes par le reprsentant. TRAVAIL FAIRE : Dans le rle de Robyn Berg, CMA, prparez un rapport lintention de Gordon Hopps et de Chris Mantha visant les conseiller propos des stratgies dactivit et des stratgies fonctionnelles mettre en uvre pour atteindre les objectifs du conseil dadministration. De plus, votre rapport doit traiter des demandes formules par Chris Mantha et de tout autre enjeu ou proccupation de lorganisation qui requiert lattention de la direction. Votre rapport doit comprendre les dtails de votre dmarche, des recommandations bien tayes et un plan daction en vue de la mise en uvre de ces recommandations. Pour mener bien cette tche, vous devez tenir compte de ce que vous savez dj de lentreprise et de son secteur dactivit, ainsi que des renseignements additionnels que lon vient de vous fournir.

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Annexe A Ftes et souvenirs lte Analyse du rsultat oprationnel pour lexercice termin le 31 dcembre 2011 (en milliers de dollars)
Magasins Magasins en Ontario au Qubec Nombre de magasins Comptoirs postaux Kiosques de loterie Ventes au dtail Chiffre daffaires Cot des marchandises vendues Rsultat brut Charges oprationnelles Administration et scurit Salaires et avantages sociaux Loyer Autres cots doccupation Entretien et rparations Frais de vente Rsultat oprationnel ventes au dtail Comptoirs postaux Chiffre daffaires* Salaires et avantages sociaux Cots indirects du magasin Rsultat oprationnel comptoirs postaux Kiosques de loterie Chiffre daffaires* Salaires et avantages sociaux Loyer Rsultat oprationnel kiosques de loterie Rsultat oprationnel total 39 8 12 19 785 $ 13 293 6 492 276 2 344 1 182 967 156 152 5 077 1 415 402 (296) (49) 57 436 (330) (14) 92 1 564 $ 10 2 4 5 213 $ 3 587 1 626 71 599 297 243 41 40 1 291 335 100 (74) (12) 14 146 (110) (5) 31 380 $ Magasins en C.-B. 3 1 3 1 664 $ 1 132 532 21 182 96 79 13 13 404 128 50 (37) (5) 8 109 (82) (4) 23 159 $ Magasins en N.-. 2 1 1 964 $ 659 305 14 106 61 50 10 7 248 57 50 (34) (6) 10 36 (27) (1) 8 75 $ Total 54 12 20 27 626 $ 18 671 8 955 382 3 231 1 636 1 339 220 212 7 020 1 935 602 (441) (72) 89 727 (549) (24) 154 2 178 $

* Les ventes totales des comptoirs postaux et des kiosques de loterie ont t stables au cours des trois dernires annes.

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Annexe B Ftes et souvenirs lte Analyse des gammes de produits pour les exercices termins les 31 dcembre
2011 Ventes par MBB* par magasin magasin (en (en milliers $) milliers $) Cartes de souhaits - pour diverses occasions - pour ftes religieuses ou civiles - un dollar Total cartes de souhaits Produits du tabac - cigarettes, cigares, etc. - accessoires Total produits du tabac Articles cadeaux Friandises Magazines et journaux Produits demballage cadeau Articles de papeterie Total 103,8 $ 41,6 10,8 156,2 136,5 20,6 157,1 99,4 31,2 26,3 25,8 15,6 511,6 $ 43,7 $ 20,9 4,3 68,9 9,5 7,8 17,3 46,6 9,5 5,1 12,5 5,9 165,8 $ 2010 MBB* par Ventes par magasin magasin (en (en MBB* milliers $) milliers $) 42,1 % 50,2 % 39,8 % 44,1 % 7,0 % 37,9 % 11,0 % 46,9 % 30,4 % 19,4 % 48,4 % 37,8 % 32,4 % 104,2 $ 41,8 10,9 156,9 137,2 20,7 157,9 99,6 31,1 26,2 25,6 15,1 512,4 $ 44,0 $ 21,0 4,3 69,3 10,3 8,1 18,4 43,9 9,3 4,9 12,1 5,4 163,3 $ Aire de vente en MBB* pi2 pour magasin 2011 MBB* moyen** par pi2 42,2 % 50,2 % 39,4 % 44,2 % 7,5 % 39,1 % 11,7 % 44,1 % 29,9 % 18,7 % 47,3 % 35,8 % 31,9 % 400 150 150 700 10 5 15 600 5 120 60 20 1 520 109 $ 139 29 98 950 1 560 1 153 78 1 900 43 208 295 109 $

MBB = marge bnficiaire brute

** Dune superficie allant de 1 500 2 100 pieds carrs, chaque magasin a une aire de vente couvrant entre 1 300 et 1 700 pieds carrs et un espace non destin la vente (bureau, aire de stockage, toilettes, etc.) couvrant entre 200 et 400 pieds carrs. Dans le cas des magasins comptoir postal, le comptoir postal et son dpt occupent un espace de 150 pieds carrs.

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